Nombre de la asignatura: Finanzas Internacionales

Parcial de estudio: Segundo

Finanzas Internacionales

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Parcial de estudio: Segundo

Introducción
Los mercados internacionales son los escenarios propicios para que agentes económicos
puedan realizar inversiones y/o el financiamiento, puesto que las características de los
instrumentos financieros y sus derivados varían por múltiples factores que deberán tenerse en
cuenta al momento de tomar alguna decisión.

En países desarrollados, como Estados Unidos de América, Gran Bretaña y otros emergentes,
como China, Japón, Corea del Sur, en sus mercados de divisas, se corren millonarias sumas
diarias de dinero o divisas que contribuyen al dinamismo económico mundial de una forma muy
rápida y líquida o en los mercados de capitales con la oferta y demanda de títulos valores que
se negocian a toda hora del día.

Las grandes obras de infraestructura, construidas a raíz de la Revolución Industrial en Inglaterra,

Estados Unidos, Canadá, Holanda y otros países, como son los metros o trenes subterráneos,
represas hidroeléctricas e incluso las mismas guerras han sido financiadas a través de la emisión
de bonos o deuda por medio de los mercados financieros a nivel mundial.

Para lograr una mayor asertividad en las inversiones, se deben realizar análisis muy minuciosos
basados en estadísticas y pronósticos de la rentabilidad que ofrece un determinado instrumento
financiero y los riesgos que se tienen que mitigar al adquirir este tipo de instrumentos
financieros. En esto deberá estar muy preparado el administrador financiero para ejecutar los
respectivos análisis y fundamentar su decisión de forma técnica, para precisar en qué mercado
debe actuar.

Los portafolios que conforma un administrador financiero reflejan el conocimiento y experiencia

que posee el profesional en determinar qué inversiones internacionales realizar y los parámetros
que se deben considerar en cuanto a plazo, rentabilidad, tipos de documentos, entre otras,
antes de tomar una decisión.

Asesoría didáctica
Para el desarrollo de la presente guía, debe revisar la presentación para que tenga una idea
sólida de lo que se va a tratar en este parcial; los textos que allí se mencionan serán únicamente
una guía donde se encuentra la información, usted tiene la obligación de buscar otros textos
con la finalidad de ampliar sus conocimientos así como toda la información que le permita
obtener una mayor destreza en la resolución de la guía, en estos casos deberá indicar las
fuentes de consulta respectivas.

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Actividades de aprendizaje

Actividad de aprendizaje 2.1.

 Conoce sobre ventajas y desventajas de operar a través del mercado de dinero.

 Aprende cómo se participa en los mercados internacionales de dinero, dónde están
ubicados, cómo se participa en ellos, donde están ubicados los principales.
 Estudia sobre la Fed Funds Rate como la tasa de interés más importante del mundo
y cómo se alinean las tasas de interés de corto plazo de los países desarrollados a
Resultado(s) de
estos niveles.
aprendizaje
 Asimila sobre los instrumentos financieros que ofrecen los participantes del mercado
de dinero internacional; la banca internacional, la principal ofertante de
instrumentos financieros; cómo los bancos internacionales abren sucursales en
diferentes continentes y países del mundo; negocios de los mercados de bonos
internacionales, letras del tesoro con distintos plazos.

- El Banco Central de EE. UU. conocido como el Federal Reserve Bank (la Reserva
Federal FED)
- Las tasas de interés internacionales
Contenidos
- Paridad de las tasas de interés
- La Fed Funds Rate
- Convergencia de tasas de interés

Ingrese al portal web del Sistema de la Reserva Federal (www.federalreserve.gov) y

ubique la pestaña donde aparecen las tasas de interés (selective interest rate). Revise
todas (activas y pasivas) y haga un cuadro resumen de diciembre de 2018. Solo
puede obtener información en este portal. No admitiré información obtenida en otras
fuentes.

Planteamiento Revise libros y publicaciones especializados, al menos dos por cada criterio y desarrolle
de la(s) lo siguiente: señale cinco ventajas y cinco desventajas de tener entre sus políticas
actividad(es) monetarias el manejo de inflación y, cinco ventajas y cinco desventajas del manejo de
tipo de cambio como otro tipo de política monetaria activa.

Haga un ensayo (máximo 150 palabras) sobre el siguiente planteamiento: ¿En qué
consistió el programa QE (Quantitative Easing) como política monetaria que fue
adoptado por Estados Unidos en la crisis inmobiliaria del año 2008 y que concluyó a
finales del año 2014?

a) Lea el texto indicado en la presentación, comprenda y realice el resumen que se le

Orientación(es) solicita.

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didáctica(s)
b) Realice la investigación de la página web indicada y presente la evidencia.

c) Cumpla estrictamente con lo solicitado.

www.federalreserve.gov.interestrate/selectiverate

Kozikowski Z. (2013) Finanzas internacionales 3.ª edición. México: McGraw Hill.

Bibliografía
www.bcrpe.gob.pe/estadisticaseconomicas/indicadoresinternacionales/oro

Berk, J. & Demarzo, P. (2008). Finanzas corporativas, 1.ª edición. México: Pearson.

Escala Descripción
5 Se evidencia la lectura y comprensión del tema.
Incluye todos los elementos requeridos en la actividad.
4 Se evidencia comprensión del problema.
Incluye un alto porcentaje de los elementos requeridos en la
actividad.
Criterio(s) de
3 Se evidencia comprensión parcial del problema.
evaluación
Incluye algunos elementos requeridos en la actividad.
2 Se evidencia trabajos similares.
No incluye elementos requeridos en la actividad.
1 Realiza actividades distintas a las solicitadas.
0 No realiza nada o se evidencia copia y no resumen.

Actividad de aprendizaje 2.2.

 Estudia sobre los mercados de divisas, características principales; ventajas y

desventajas al operar a través de estos mercados, ubicación geográfica de los
principales, cómo operar a través de estos mercados, quiénes operan a través de
estos mercados, qué mercados se encuentran dentro de estos mercados.
Resultado(s) de  Establece portafolios de inversión combinando distintos tipos de riesgo y
aprendizaje rentabilidad.
 Aprende sobre el manejo del riesgo al manejar instrumentos financieros, el
horizonte de inversión, las estrategias de inversión, la calificación de riesgo, la
diversificación y la optimización de portafolios de inversión internacional compuesta
por bonos gubernamentales, municipales o corporativos.

- Banca internacional
- Mercado de dinero internacional
- Euronotas, europapel comercial
Contenidos
- Crisis internacional de la deuda de 1982

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- La crisis asiática
- Crisis de la deuda soberana en Europa, en 2010
- Mercado internacional de bonos
- Mercado internacional de acciones

Planteamiento Lea el capítulo 6 del libro Finanzas internacionales de Kozikowski, realice un resumen
de la(s) (máximo 200 palabras) y resuelva los ejercicios 15, 17 y 19, que se encuentran al final de
actividad(es) ese capítulo.

a) Lea el capítulo del texto indicado, comprenda el contenido, realice el resumen y

resuelva los ejercicios poniendo el proceso y el resultado.
Orientación(es)
didáctica(s) b) Desarrolle la actividad a partir del texto indicado.

c) Cumpla estrictamente con lo solicitado.

Bibliografía Kozikowski, Z. (2013). Finanzas internacionales, 3.ª edición. México: McGraw Hill.

Escala Descripción
5 Se evidencia la lectura y comprensión del tema.
Incluye todos los elementos requeridos en la actividad.
4 Se evidencia comprensión del problema.
Incluye un alto porcentaje de los elementos requeridos en la
actividad.
Criterio(s) de
3 Se evidencia comprensión parcial del problema.
evaluación
Incluye algunos elementos requeridos en la actividad.
2 Se evidencia trabajos similares.
No incluye elementos requeridos en la actividad.
1 Realiza actividades distintas a las solicitadas.
0 No realiza nada o se evidencia copia y no resumen.

Actividad de aprendizaje 2.3.

 Aprende sobre los mercados financieros internacionales, los principales

instrumentos financieros que se comercializan, como son las acciones; la utilización
de instrumentos estadísticos para la medición del riesgo de precio y de rendimiento;
Resultado(s) de y qué empresas conforman los distintos índices de la industria.
aprendizaje  Conoce sobre los mercados de valores internacionales, los principales índices
accionarios, las acciones como un instrumento de inversión y de financiamiento
altamente cotizados a nivel internacional; la medición del riesgo de precio o de
rendimiento utilizando la varianza, la desviación estándar, el coeficiente de
correlación y la matriz de varianza y covarianza.

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- Las bolsas de valores

- Clasificación del riesgo
Contenidos - Optimización de portafolios
- Tipos de bonos
- Riesgo país

a) Utilice la metodología del EMBI (Emerging Markets Bond Index), revise el proceso
para calcular el riesgo país y mida el riesgo país con esa metodología de Brasil,
Uruguay y Argentina; realice un análisis (máximo 150 palabras) sobre las diferencias
en puntos básicos.

b) Ingrese al portal www.federalreserve.gov, revise las tasas de interés que se

encuentran en este portal (activas y pasivas) y realice un resumen en un máximo de
150 palabras de lo que usted comprende sobre las variaciones que se encuentran.

c) Realice un cuadro con las cinco principales empresas que conforman el índice
accionario Dow Jones (las de mejor cotización) a diciembre de 2018.
Planteamiento
de la(s)
d) Realice un cuadro con las cinco principales empresas que conforman el índice
actividad(es)
accionario DAX de Alemania (las de mejor cotización) a diciembre de 2018.

e) Realice un cuadro con las cinco principales empresas que conforman el índice
accionario de Londres (las de mejor cotización) a diciembre de 2018.

f) Realice un cuadro con las cinco principales empresas que conforman el índice
accionario Nikkei (las de mejor cotización) a diciembre de 2018.

g) Del capítulo 9 “Valuación de acciones” del libro Finanzas corporativas de Ross S.,
Westerfield R. Jaffe J. que se indica en la bibliografía, realice los ejercicios 2, 4 y 5,
que se encuentran al final del capítulo.

a) Lea de manera comprensiva el capítulo indicado.

b) Realice el análisis que se le solicita.

Orientación(es)
c) Resuelva los ejercicios; incluya el proceso y el resultado.
didáctica(s)
d) Investigue en la página web indicada y en otras fuentes.

e) Cumpla estrictamente con los pedidos.

Bibliografía Ross, S., Westerfield, R., & Jaffe, J. (2012). Finanzas corporativas, 9.ª edición. México:
McGraw Hill.

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Parcial de estudio: Segundo

www.federalreserve.gov

Escala Descripción
5 Se evidencia la lectura y comprensión del tema.
Incluye todos los elementos requeridos en la actividad.
4 Se evidencia comprensión del problema.
Incluye un alto porcentaje de los elementos requeridos en la
Criterio(s) de actividad.
evaluación 3 Se evidencia comprensión parcial del problema.
Incluye algunos elementos requeridos en la actividad.
2 Se evidencia trabajos similares.
No incluye elementos requeridos en la actividad.
1 Realiza actividades distintas a las solicitadas.
0 No realiza nada o se evidencia copia y no resumen.

Actividad de aprendizaje 2.4.

 Establece portafolios de inversión combinando distintos tipos de riesgo y

rentabilidad.
 Aprende sobre la diversificación del riesgo creando los portafolios de inversión y
formando paquetes de inversiones conservadoras, moderadas y agresivas.
Resultado(s) de
 Estudia sobre los portafolios de inversión internacionales, construcción de
aprendizaje
portafolios utilizando el modelo de media-varianza de Harry Markowitz y William
Sharpe, cuantificación del “valor en riesgo”, inmunización y optimización de
portafolios de inversión compuestos por acciones internacionales, en especial las de
más alta calificación crediticia (Blue Chip).

- Los mercados internacionales de bonos, valor nominal, precio, tasa de cupón,

rendimiento, duración como medida de riesgo de un bono
- Los mercados internacionales de acciones, el valor empresarial, la rentabilidad
Contenidos bursátil, la UPA (utilidad por acción = Earning per Share), número de acciones en
circulación, precio de la acción, rentabilidad total de la acción, rentabilidad del
dividendo, ganancia de capital, dividendos en efectivo, dividendos en acciones,
junta general de accionistas

Ingrese al portal web www.yahoofinance.com y elija el índice accionario Dow Jones. En

la opción “Componentes”, escoja dos empresas y analice los siguientes indicadores
bursátiles:

- Último precio
- Número de acciones en circulación
- Valor empresarial
- Rentabilidad bursátil (UPA/último precio)

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Parcial de estudio: Segundo

- Tasa de ganancias del capital (con datos diarios del último año) (P1-P0)/P0
- Rentabilidad del dividendo (DIV en efectivo en el año/último precio)
Planteamiento - Rentabilidad total de la acción (tasa de ganancia de capital más rentabilidad del
de la(s) dividendo)
actividad(es) - Riesgo anual de la acción

Haga un resumen (máximo 200 palabras).

Ingrese al portal web www.bcrpe.gob.pe (Banco de la Reserva del Perú) y obtenga

información diaria del precio del oro durante la última semana de diciembre de 2018,
analícela y haga un resumen (máximo 150 palabras).

Lea sobre los portafolios de inversión internacional compuestos por tres acciones que
forman parte del Dow Jones de diciembre 2018, utilizando el modelo de media-varianza
de Markowitz y Sharpe; realice un análisis (máximo 150 palabras).

a) Busque en las páginas web señaladas la información que requiera.

b) Analice el contenido que encuentre y realice los resúmenes según lo indicado.

Orientación(es)
didáctica(s)
c) Presente los cuadros que se requieren.

d) Cumpla estrictamente lo que solicito.

www.yahoofinance.com
Bibliografía
www.bcrpe.gob.pe

Escala Descripción
5 Se evidencia la lectura y comprensión del tema.
Incluye todos los elementos requeridos en la actividad.
4 Se evidencia comprensión del problema.
Incluye un alto porcentaje de los elementos requeridos en la
actividad.
Criterio(s) de
3 Se evidencia comprensión parcial del problema.
evaluación
Incluye algunos elementos requeridos en la actividad.
2 Se evidencia trabajos similares.
No incluye elementos requeridos en la actividad.
1 Realiza actividades distintas a las solicitadas.
0 No realiza nada o se evidencia copia y no resumen.

Formato de
Archivo de Microsoft Office.
entrega

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Envíe la actividad entregable 2 a través de la plataforma, mediante la sección

Contenidos, en un archivo cuyo nombre debe ser:
Enviar a
Formato: G#.Apellido.Apellido.Nombre.Asignatura

Preguntas o Envíe sus preguntas o dudas a través de la plataforma: utilice la sección Enviar correo y
dudas marque el nombre de su tutor.

Puntaje por actividad

Actividades de aprendizaje

Puntaje
Actividad de aprendizaje 2.1. 5
Actividad de aprendizaje 2.2. 5
Actividad de aprendizaje 2.3. 5
Actividad de aprendizaje 2.4. 5
Suman 20

En caso de que para el examen sea estrictamente necesaria la

consulta de tablas, fórmulas, esquemas o gráficos estos serán
incluidos como parte del examen o en un anexo.

El examen será sin consulta.

El tutor de la asignatura