Van - Tir - PR

AÑO DE LA LUCHA CONTRA LA CORRUPCIÓN E IMPUNIDAD
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FACULTAD DE CIENCIAS CONTABLES,

FINANCIERAS Y ADMINISTRATIVAS
ESCUELA DE ADMINISTRACIÓN
TEMA: VAN – TIR - PR
CURSO: PROYECTOS DE INVERSION
DOCENTE: Dr. LUIS H. BARRUETA SALAZAR
ESTUDIANTE: GUILLEN PACHECO JUAN CARLOS
HUANUCO – PERU
INTRODUCCION
La teoría financiera nos brinda una gran gama de herramientas para la evaluación y selección de
proyectos, siendo las más utilizadas las basadas en el descuento de flujos de efectivo, Valor Actual
Neto (VAN) y Tasa Interna de Retorno/Rendimiento (TIR).
El desarrollo del presente artículo se basará tanto en conceptos teóricos como en ejemplos
prácticos. Al concluir su lectura, el lector estará en condiciones de comprender las dificultades y
problemas que trae aparejada la utilización de las herramientas de VAN y TIR, a la vez que habrá
adquirido las competencias necesarias para analizar y aplicar las herramientas VAN modificado y
TIR modificada, las cuales resultan imprescindibles para garantizar un correcto análisis financiero
en pos de asegurar la estabilidad y proyección futura de las organizaciones.
TÉCNICAS DE EVALUACIÓN DE PROYECTOS
Existen diversos para poder evaluar una inversión, pero cada uno de ellos tiene limitaciones y no
se puede aceptar o rechazar el proyecto a través de la utilización de un solo método de evaluación.
Razón por la cual se utilizará más de un método de evaluación. se consideran cuatro indicadores
de rentabilidad:
 Valor Actual Neto (VAN).

 Tasa Interna de Retorno o Rendimiento (TIR).
 Periodo de Recupero.
VALOR ACTUAL NETO
El VAN, consiste en comprar el valor actual de las entradas de los flujos de efectivo con el valor
actual de los flujos de salida de efectivo, se considera como un indicador de la rentabilidad porque
utiliza una taza de rendimiento requerida, a través de la cual trae hacia el presente los flujos de
efectivo futuros y lo compra con el valor presente de la inversión.
FE1 FE2 FE3 FE4 FEN

VPN      .... Inversión
(1  TRR)1
(1  TRR) 2
(1  TRR) 3
(1  TRR) 4
(1  TRR) n
VPN = Valor Presente Neto
FEI = Flujos de Efectivo del 1,2,3,4,5 hasta N Periodos Económicos
TRR = Tasa de Rendimiento Requerida O Tasa de Descuento

CRITERIO DE ACEPTACIÓN:
Se acepta el proyecto si el valor actual de los ingresos menos el valor actual de los egresos es mayor
o igual a cero.
Ejemplo: supongamos que una empresa tiene los siguientes flujos de efectivo:
AÑOS FLUJO DE EFECTIVO
0 $ 100.000
1 34.432
2 39.530
3 39.359
4 32.219
Encontramos el VPN utilizando una tasa de descuento del 12% anual efectiva:
34,432 34,530 39,399 32.219

VPN      100.000
(1  0.12) (1  0.12) (1  0.12) (1  0.12)
VPN = 30.742 + 31.513 + 28.015 + 20.475 - 100.000
VPN =10.745
TASA INTERNA DE RETORNO
Es la tasa de descuento que iguala el valor presente de los flujos de efectivos netos
esperados con el valor del flujo de efectivo inicial o el flujo de inversión.
FE1 FE2 FE3 FE4 FEN

Inversión     .....
(1  TIR)1
(1  TIR) 2
(1  TIR) 3
(1  TIR) 4
(1  TRR) n
CRITERIO DE ACEPTACIÓN:
Se acepta el proyecto si la tasa interna de retorno es mayo o igual a la tasa de

redimiendo requerida.
Para poder encontrar la TIR de manera manual se debe emplear la técnica de la

interpolación, de lo contrario se hará a través de la función financiera
correspondiente en Excel.
PERIODO DE RECUPERO
El periodo que se quiere para que los flujos de efectivo acumulados esperados del
proyecto de inversión igualen el flujo de efectivo inicial.
Ejemplo: calcular el periodo de recupero del caso anterior:
Flujo de Efectivo
Años Flujo de Efectivo
acumulado
0 $(100.000) (B)
1 34.432 34.432
2 39.530 73.962 (C)
3 39.359 (D) 113.321
4 39.219 145.540
FORMULA
PR = A + (B – C) /D
PR = 2 + (100.000 –73,962) / 39,359
PR = 2 años 7 meses 28 días

CONCLUSIONES
El Valor Actual neto es un método para su aplicación, pero solo es utilizable como un método de
evaluación que toman en cuenta el valor del dinero a través del tiempo.
Considero que la aplicación de las herramientas de VAN modificado y TIR modificada le agregan
solidez al análisis y evaluación de proyectos de inversión. Debemos tener presente que estos
proyectos se nos presentan en todos los ámbitos, además del financiero: administración, marketing,
ingenierías, sistemas, etc. y que hoy en día resulta imprescindible efectuar un análisis
pormenorizado y lo más exacto posible de la sostenibilidad financiera de las organizaciones, ya
sean públicas o privadas, tengan o no fin de lucro. Es en este sentido que debe valorarse la
contribución efectuada por estas herramientas, necesarias para un correcto análisis envistas de
garantizar la estabilidad y proyección futura de las organizaciones.
REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS
 http://www.scielo.org.bo/scielo.php?script=sci_arttext&pid=S2071-081X2014000100006
 https://economipedia.com/definiciones/tasa-interna-de-retorno-tir.html

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FACULTAD DE CIENCIAS CONTABLES,

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ESTUDIANTE: GUILLEN PACHECO JUAN CARLOS

 Valor Actual Neto (VAN).

VALOR ACTUAL NETO

FE1 FE2 FE3 FE4 FEN

VPN = Valor Presente Neto

FEI = Flujos de Efectivo del 1,2,3,4,5 hasta N Periodos Económicos

TRR = Tasa de Rendimiento Requerida O Tasa de Descuento

AÑOS FLUJO DE EFECTIVO

34,432 34,530 39,399 32.219

VPN = 30.742 + 31.513 + 28.015 + 20.475 - 100.000

FE1 FE2 FE3 FE4 FEN

Se acepta el proyecto si la tasa interna de retorno es mayo o igual a la tasa de

Para poder encontrar la TIR de manera manual se debe emplear la técnica de la

Ejemplo: calcular el periodo de recupero del caso anterior:

2 39.530 73.962 (C)

3 39.359 (D) 113.321

PR = 2 + (100.000 –73,962) / 39,359

PR = 2 años 7 meses 28 días

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