Pauta Teórico Ingeco

Universidad Técnica Federico Santa Marı́a
Ingenierı́a Económica
Control 2
25 de Septiembre
Profesor: Manuel Marı́n

Ayudantes: Verónica Álvarez
Miguel Becerra
Conceptos Básicos
Comente las siguientes Afirmaciones, dejando en claro si esta en acuerdo o en desacuerdo. En
el caso de estar en desacuerdo dejar en claro porqué (sea breve).
1. El capital insoluto es el saldo al final del periodo incluido los intereses devengados hasta
ese momento, es decir, es el saldo de la deuda.
2. A mayor frecuencia de capitalización de la tasa de interés en el lapso relevante, mayor es

el inter”es que se devenga.
3. Las comisiones encarecen el crédito, ya que estas se cargan como parte del capital,
aumentando el capital debidamente recibido.
4. Solicitar un crédito en UF es lo mismo que solicitar un crédito en pesos, ya que ambos no

me representan el valor del dinero en el tiempo.
5. Con respecto a la amortización, el pago de intereses me amortiza la deuda, de forma

gradual o constante, culminando cuando el capital insoluto es igual a cero.
6. Los periódos de gracia que se otorgan al contraer una deuda, representan un gran
beneficio ya que en el no se pagan intereses.
1
Solución
1. En desacuerdo, corresponde al saldo insoluto.
2. De acuerdo.
3. En desacuerdo, ya que si bien las comisiones me encarecen el crédito, el capital

debidamente recibido va a ser menor.
4. En desacuerdo, ya que la UF si me representa el valor del dinero en el tiempo, ya que se

ajusta por la inflación.
5. En desacuerdo, ya que el pago no me amortiza la deuda, y el proceso finaliza cuando el

saldo insoluto es igual a cero.
6. En desacuerdo, ya que los periódos de gracia se deben cancelar solo los intereses.
2
Ejercicios cortos
Responda a las siguientes preguntas, dejando en claro el desarrollo del ejercicio.
Enunciado para las preguntas 1,2 y 3.
Pedro desea invertir en bonos hipotecarios de $25.000 cuya tasa es de 5 % semestral, y que
poseen un periodo de maduración de 15 años. Si Pedro desea ganar un 10 % semestral.
1. ¿Cuál es el valor del bono?
I = 25.000 · 0.05 = 1250

1250 25000
B = + = 13216
f rc(10 %, 30) (1.1)30
2. Si los bonos pueden comprarse a través de un agente, a un precio de $8375, le aconsejarı́a

a Samuel que hiciera la compra?
Si, ya que el estådispuesto a pagar hasta $13216 por el bono.
3. Para un precio de $8375, cual es la verdadera tasa de descuento que obtiene Samuel?
1250 25000
8375 = +
f rc(i %, 30) (1 + i)30
i = 6.69 %
Enunciado para las preguntas 4 y 5.
Un bono fechado el 1 de Octubre de 2012 posee un Valor de Carátula de $50.000, y tiene
un periódo de maduración de 20 años durante los cuales estipula pagos anuales con una
tasa de interés del 7 % semestral capitalizable trimestralmente. La tasa de interés del
inversionista es de una tasa real del 16 % anual capitalizable trimestralmente, y que sus
proyecciones de inflación esperada son del 3 % anual para los próximos años.
4. Determine la tasa de interés real exigida por el inversionista.
16 %
i = = 4 %interés trimestral
4
ianual = 16.9 %
ireal = 20.5 %
5. ¿En cuánto estarı́a dispuesto a vender el documento el 1 de Octubre del 2017

(considerando que no recibe interés ese periódo)?
ibono = 3.5 %trimestral

ianual = 14.7 %anual
I = 50.000 · 0.147 = 7350
7350 50000
B = 7350 + + = 44066
f rc(20.5 %, 15) (1.205)15
Estarı́a dispuesto a vender el bono en 44066
3
Ejercicios
1. La empresa de cementos Polpaico necesita comprar un nuevo chancador, debido a que el
que estaba en uso se averió producto de un mal uso en cierta faena. Para ello, se tiene
que la nueva máquina se podrı́a importar bajo 2 diferentes métodos a evaluar por usted,
que son los siguientes:
Caso A • Traer la unidad desde Brasil, a un costo de $254.000.000 de pesos.

• Se puede optar a un pago parcelado de 5 cuotas, con periodo de gracia igual a 2
meses, a una tasa de interés semestral del 43 %.
Caso B • Traerla directamente desde Alemania, teniendo un valor de $234.000.000 de

pesos.
• Esta opción consta de 6 cuotas sin periodo de gracia, a una tasa de interés igual
al 25 % trimestral, mediante el método de amortización constante.
Considere que ambas máquinas son exactamente iguales, que la empresa no cuenta con el
dinero necesario para pagar inmediatamente (por lo que tendrá que comprar mediante
cuotas), y que existe una inflación del 15 % anual. Realice las tablas de amortización
correspondientes e indique cuál opción es la más conveniente, basándose en algún
indicador financiero. Sea ordenado (no se corregirá lo que no se entienda),
justificando e indicando todos los cálculos que realice.
4
.
5
2. Una importante empresa de retail del paı́s desea expandir sus fronteras comerciales al
resto de Latinoamérica. Como se trata de un proyecto que conlleva un gran desembolso
de dinero, el departamento de finanzas decidió utilizar la herramienta financiera del
“bono”para lograr este cometido. Las caracterı́sticas impuestas son las siguientes:
El valor nominal del bono será de 12.000 UF.

Se realizarán pagos cada 10 meses.
El bono tendrá una duración de 20 años a contar desde su compra.
La tasa de interés ofrecida por el bono, serı́a igual al 33 % anual.
Estudios demuestran que la rentabilidad mı́nima exigida por los inversionista es de
un 11 % anual.
Ahora bien, el Directorio de la empresa ha planificado los principales gastos de este

proyecto, mencionados a continuación:
Inversión inicial de 25.000 UF.

Sueldos por un valor de 1.000 UF al año durante todo el proyecto.
Cada 5 años, se prevé un desembolso por mantención correspondiente a 2.700 UF.
Se estima que los ingresos cada 10 años, serán de 11.000 UF.
Además, cabe decir que la inflación se considera igual al 12 % anual, constante en todo el
periodo de evaluación del proyecto. Finalmente, se decide implementar un factor de
seguridad de un 20 % (vale decir, el capital requerido será un 20 % más que el capital
resultante de la planificación). Con toda la información entregada: ¿podrá esta empresa
financiar su proyecto? Sea ordenado (no se corregirá lo que no se entienda),
justificando e indicando todos los cálculos que realice.
6
.

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Universidad Técnica Federico Santa Marı́a

Profesor: Manuel Marı́n

2. A mayor frecuencia de capitalización de la tasa de interés en el lapso relevante, mayor es

4. Solicitar un crédito en UF es lo mismo que solicitar un crédito en pesos, ya que ambos no

5. Con respecto a la amortización, el pago de intereses me amortiza la deuda, de forma

3. En desacuerdo, ya que si bien las comisiones me encarecen el crédito, el capital

4. En desacuerdo, ya que la UF si me representa el valor del dinero en el tiempo, ya que se

5. En desacuerdo, ya que el pago no me amortiza la deuda, y el proceso finaliza cuando el

1. ¿Cuál es el valor del bono?

I = 25.000 · 0.05 = 1250

2. Si los bonos pueden comprarse a través de un agente, a un precio de $8375, le aconsejarı́a

4. Determine la tasa de interés real exigida por el inversionista.

5. ¿En cuánto estarı́a dispuesto a vender el documento el 1 de Octubre del 2017

ibono = 3.5 %trimestral

Estarı́a dispuesto a vender el bono en 44066

Caso A • Traer la unidad desde Brasil, a un costo de $254.000.000 de pesos.

Caso B • Traerla directamente desde Alemania, teniendo un valor de $234.000.000 de

El valor nominal del bono será de 12.000 UF.

Ahora bien, el Directorio de la empresa ha planificado los principales gastos de este

Inversión inicial de 25.000 UF.

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