Guía N° 4 PRESUPUESTO EMPRESA COMERCIAL

La empresa “Comercial del Sur S.A.”, se dedica a la comercialización exclusivamente

a tiendas mayoristas de jugos en envases flexibles de un producto: “Durazno” .
La Gerencia General ha solicitado a la Gerencia Financiera elaborar el Presupuesto para el
último bimestre del 2016, con la información siguiente:

Balance General al 31.10.16, es como sigue:

ACTIVO PASIVO Y PATRIMONIO

Activo Corriente Pasivo Corriente
Caja y Bancos 5,000 Sobregiro Bancario 2,000
Letras por cobrar 8,000 IGV por pagar 6,000
Clientes 5,000 Beneficios sociales CTS 1,000
Existencias 2,050 Letras por pagar comerciales 4,000
410 unids. Durazno a S/. 5.00 c/u

Total Activo Corriente 20,050 Total Pasivo Corriente 13,000

ACTIVO FIJO PASIVO NO CORRIENTE
Muebles y Equipo 10,000 Préstamo financiero Largo Plazo 7,000
Depreciac. acum.. muebles y equip. (2,750 )
Unidades de transportes 15,000 Total Pasivo 20,000
Depreciac. acum. Uds. de transporte( 8,250)
Total Activo Fijo Neto 14,000 PATRIMONIO
Capital social 10,000
Utilidades retenidas 4,050
Total Patrimonio 14,050
TOTAL ACTIVO 34,050 TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 34,050

1. VENTAS Y PRECIOS.
El volumen de ventas y precios para el periodo a estimar es como sigue:

DURAZNO

Ventas Valor sin IGV

MES (Unidades) (Unitario)

Noviembre 2,500 S/. 10.00

Diciembre 3,000 S/. 10.00

El costo unitario de adquisición de los productos se mantendrá inalterable en relación al

inventario al 31.10.16 y se espera se mantenga igual durante el periodo a proyectar.

2. POLÍTICA DE STOCK
Se debe mantener a fin de cada mes el 10 % del volumen de las ventas mensuales.

3. GASTOS OPERATIVOS
Los gastos operativos de las áreas de Administración y ventas se estiman en
S/. 15,000 para el bimestre ( S/. 7,500 Noviembre y S/. 7,500 en Diciembre), este
gasto incluye, los incobrables y la CTS, tal como se muestra a continuación:
Noviembre Diciembre Total
 Incobrables 500 500 1000
CTS 250 250 500

Así mismo los gastos operativos deben incluir la provisión de gastos no desembolsables
tales como: muebles y equipos depreciación anual 10 %, unidades de transporte
depreciación anual 20 %, y la amortización de intangibles a razón del 20% anual.
Es importante resaltar que el beneficio social CTS de los empleados se depositará en los
bancos dentro de los 5 días siguientes. También otros gastos operativos (Luz, Agua,
Teléfono) están gravados con el IGV.

4. POLÍTICA COMERCIAL
Las ventas se cobrarán al contado y las compras de mercadería se pagarán a los 30
días.

5. FLUJO DE CAJA
Para elaborar este presupuesto considere lo siguiente:

5.1. En el mes de noviembre se cobrará las letras por cobrar pendientes al 31.10.16 en
un 50 %.
5.2. En el mes de Diciembre se pagará íntegramente la letra por pagar al 31.10.16.
5.3. En el mes de diciembre se pagará S/. 2,000 a cuenta de la deuda a largo plazo.
Considere adicionalmente S/. 250 por intereses.
5.4. En el mes de noviembre se efectuará la compra de una franquicia por S/. 20,000 más
IGV.
5.5. Efectuar la cancelación de todas las liquidaciones del IGV 18% y pagos a cuenta del
impuesto a la renta (2 % del valor de venta) inclusive el del IGV por pagar al
31.10.16, en los meses que corresponda.
5.6. Se estima cumplir en pagar dentro de los 5 días de cada mes la CTS
correspondientes al mes anterior, inclusive la CTS por pagar registrada en el balance
al 31.10.16.
5.7. Todos los gastos de operación se cancelarán en su integridad, considerando para
ello un promedio mensual en los gastos operativos desembolsables estimados.

6. DATOS ADICIONALES
Las ventas del mes de octubre fueron:

Ventas Valor sin IGV

(Unidades) (Unitario)
DURAZNO 1,000 S/. 9.00

SE SOLICITA:

PERIODO DE PROYECCIÓN: NOVIEMBRE Y DICIEMBRE

1. Presupuesto de ventas de cada mes.

2. Cuadro de necesidad de stock de mercaderías de cada mes.
3. Presupuesto de compra de mercadería de cada mes.
4. Liquidación de impuestos de cada mes.
5. Estado de Ganancias y Pérdidas proyectado del periodo: 01.11al 31.12.2016
6. Flujo de Caja proyectado por cada mes.
7. Balance general proyectado al 31.12.2016.
 Guía N° 5 PRESUPUESTO EMPRESA INDUSTRIAL

La Empresa “Money & Money S.A.”, fabrica dos productos “ALFA” y “0MEGA”. A fines
del último semestre del año 2015 desea elaborar el presupuesto del primer semestre del
presente año 2016, en el cual se tratará de ejecutar las acciones necesarias para lograr la
meta que la alta dirección se ha fijado. El balance general al 31 de diciembre de 2015, se
estima en las siguientes cifras:
1. El balance general al 31.12.15 ( En nuevos soles) :

ACTIVO PASIVO Y PATRIMONIO

Activo Corriente Pasivo Corriente
Caja y Bancos 50,000 Sobregiros Bancarios 30,000
Letras por cobrar 40,000 IGV por Pagar 70,000
Impuesto a la renta ( 2014) 20,000
Ctas. . por cobrar Comerciales 25,000 Total Pasivo Corriente 120,000
Inventarios 476,000
Materia Prima 180,000
Productos terminados 296,000
Unid. Alfa : 200 x S/.440
Unid. Omega: 400 X S/. 520

Total Activo Corriente 591,000 Pasivo no Corriente

Deuda a largo plazo 575,000
Terrenos 500,000 Beneficios Sociales ( CTS) 25,000
Maquinarias y Equipos 450,000 Total Pasivo No corriente 600,000
- Depreciación Acumulada (100,000) Patrimonio
Total Activo no Corriente 850,000 Capital social 400,000
Resultado acumulado 321,000
Total Patrimonio 721,000

Total Activo 1’441,000 Total Pasivo y Patrimonio 1’441,000

Las proyecciones para el primer semestre del año 2016 son las siguientes:

2. VENTAS
I SEMESTRE
VENTAS (Unidades) Valor de venta ( Sin IGV.18% )
ALFA 2,000 S/. 600
OMEGA 3,000 700

3. PRODUCCIÓN Y COSTOS
Los inventarios en proceso son cero para la elaboración del presupuesto, Los requerimiento
de los productos son los siguientes:
ALFA OMEGA Costo Unitario (Sin IGV )
Materia Prima A 2 Kg 4 Kg S/. 20
Materia Prima B 1 Kg 2 Kg S/. 40
Horas de MOD 4 4
Durante el segundo semestre el costo de la MOD será de S/. 50 la hora e incluye la CTS de
los trabajadores equivalente al 2 % de la tarifa mencionada. Este beneficio social no se
depositará en los bancos.
Los Costos Indirectos de Fabricación ( CIF ) se aplicarán en base a horas de MOD
utilizadas en la producción, estos CIF se han estimado en S/. 776,000:Este monto incluye
la depreciación de equipos por S/. 50,000.
4. POLÍTICA DE INVENTARIOS
INVENTARIO INICIAL INVENTARIO FINAL
(UNIDADES) (UNIDADES)
MATERIASPRIMAS
Materia Prima A 4,000 3,000
Materia Prima B 2,500 1,000
PRODUCTOS TERMINADOS
ALFA 200 300
OMEGA 400 150
El inventario final de materia prima y de productos terminados antes indicados serán las
metas de stock que se deberán mantener en el almacén a fines del semestre de proyección.
5. GASTOS OPERATIVOS
Los gastos de administración y de ventas, se estiman en S/. 150,000, de los cuales
incluye la depreciación de muebles y equipos de oficina del área administrativa S/.
20,000 y por incobrables S/. 500 .
6. POLÍTICA COMERCIAL
Las ventas se cobrarán al contado y las compras de materia prima se pagarán cada 30 días.

7. CONSIDERACIONES PARA ELABORAR EL FLUJO DE CAJA.

a) Las ventas y compra serán adquiridas en montos iguales equivalente al promedio

mensual semestral.
b) En el mes de Febrero se hace efectivo la cobranza de la letra por cobrar en un 50 %.
c) En el mes de Marzo se pagarán S/. 75,000 a cuenta de la deuda a largo plazo.
Considerar adicionalmente S/. 5,000 por gastos financieros (intereses).
d) Efectuar todos los pagos de IGV 18% y pagos a cuenta del impuesto a la renta
mensual que corresponda al I Semestre del 2016 (2 % del valor de venta mensual),
inclusive los impuestos adeudados al 31.12.15.
e) Todos los costos y gastos operativos desembolsables se cancelarán en su integridad.

SE SOLICITA PROYECTAR PARA EL I SEMESTRE (2016 LO SIGUIENTE:

1. El presupuesto de ventas.
2. El presupuesto de producción
3. El cuadro de necesidad de stock de materia prima
4. El presupuesto de compras
5. El Estado del costo de producción y de ventas por línea de producto del I sem.
6. El Estado de Ganancias y Pérdidas del 01. 01 al 30.06.16
7. El flujo de caja proyectado del I semestre del 2016.
8. El Balance general al 30.06.16..

GUIA N° 6: EVALUACION DE PROYECTOS DE INVERSION

Se le ha encargado formular y evaluar las proyecciones financieras y económicas de un

proyecto de inversión de una empresa comercial ABC, que se dedicará a la compra y venta
de computadoras. La vida útil del proyecto será de tres años.
Se le alcanza la siguiente información:
 INVERSIONES
Se comprará mobiliario US $. 15,900 más IGV
Se comprará equipos diversos 84,600 más IGV
Se pagará por el derecho de una marca de CPU 50,000 más IGV

COSTOS
El costo unitario de las mercaderías será del orden de US $ 400, valor venta sin incluir IGV.

GASTOS ADMINISTRATIVOS ANUALES

Alquileres del local US $ 15,000 más IGV
Planilla de sueldos 150,000 no afecto
Gastos de ventas 6% del valor de venta más IGV
Gastos de seguros 30,000 más IGV
Gastos generales 25,000 más IGV

FINANCIAMIENTO
El proyecto se financiará con préstamo bancario a largo plazo por US $ 120,000. Se aplicará
una tasa anual del 36% al rebatir. El pago se efectuará en tres años. Asuma el interés como
costo fijo.

VENTAS
AÑO 1 : 1,400
AÑO 2 : 1,540
AÑO 3 : 1,680
.El precio unitario se obtiene de aplicar el factor 1.6715 (margen) al costo de la computadora
que se van a vender. .

ASPECTOS TRIBUTARIOS
La tasa del IGV será del 18% y la tasa del impuesto a la renta será del 30%.

VARIACIÓN DEL CAPITAL DE TRABAJO

Esta variación será equivalente al 5% de las variaciones de los ingresos de ventas anuales
sin IGV

EL COSTO DEL CAPITAL

La tasa WACC se obtendrá del promedio ponderado del costo del financiamiento 36% y de
la tasa COK de los futuros socios equivalente al 12%.

INFORMACION ADICIONAL
• Para realizar la evaluación económica y financiera del proyecto se deberá considerar
la recuperación del capital de trabajo en un cuarto año denominado de liquidación,
así como la baja y venta de los activos al valor de costo.
• Depreciación anual : 10 % anual
• Amortización de intangibles : 10 % anual

SE PIDE:

1. Módulo de ventas
2. Módulo de inversiones, costos y gastos
3. Módulo de liquidación del IGV
 4. Módulo del flujo de caja económico y financiero
5. Módulo del estado de resultados proyectado
6. Módulo del balance general proyectado
7. Evaluación del VAN económico y financiero
8. Evaluación de la TIR económica y financiera
9. Análisis del costo volumen utilidad por cada año
10. Comentarios de las cifras halladas.

GUIA N° 7 : BATERIAS POWER S.A.C.

BATERIAS POWER S.A.C. se dedica a la comercialización de baterías para autos. El gerente
general le ha encargado a usted la evaluación del desempeño de una de las empresas
confortantes de su grupo corporativo. Se trata del centro SYSTEM. Para tal efecto le ha dado la
siguiente información:

Balance General al 31 de diciembre del 2015

Activo corriente S/. 400,000

Activo no corriente 550,000
Activo fijo tangible neto 450,000
Inversiones en valores 100,000

Pasivo corriente 110,000

Pasivo no corriente 640,000
Patrimonio 200,000

Estado de Ganancias y Pérdidas

Del 01 de enero al 31 de diciembre de 2015
Ventas (5,800 unidades) S/. 11, 600,000
Costo de ventas 9, 280,000
Utilidad Bruta 2,320,000
Gastos de Venta y Administración 1,510,000
Gastos financieros 445,000
Utilidad antes de Impuesto a la renta 365,000
Impuesto a la Renta (30%) 109,500
Utilidad Neta 255,500

Se estima que para el 2,016 las ventas en unidades aumentarán en un 5%. Dentro de este rango
relevante de actividad, los costos y gastos se estiman como sigue:

Costos y gastos estimados para el año 2,016 Costos fijos Costo variable unitario
Costos de los artículos vendidos S/.1,850
Gastos de venta y administración variables ????
Gastos de venta y administración fijos S/ 1,480,014
Gastos Financieros S/ 510,000

Información adicional para el 2015::

• La gerencia considera que para alcanzar el volumen de ventas estimados en el 2016.,
éstas deberían vender en S/.2,200 la unidad.(No incluye IGV)
• Las experiencias de los años anteriores demuestran que los activos corrientes varían en
proporción directa a los ingresos (ventas).
• En los gastos de ventas y administración fijos que se muestran en la proyección del año
2,016 se incluye la depreciación del año, igual que en el 2015 y se estima ascenderá a
S/ 22,000. Asuma que los valores negociables no han generado rentabilidad y se
mantendrán en el mismo nivel que el 2015.
• Para el 2016 se tiene previsto la compra de un terreno por S/ 300,000.
• Para el 2015 se estima que el 20% de los pasivos será corriente con un costo financiero
del 20%.El resto será no corriente con un costo financiero del 11%. Asimismo para
ambos años el costo financiero será el mismo. Además también, Se sabe que las
utilidades del 2015 se capitalizaron en ese año por el 100%.
• Para ambos años el patrimonio cuenta con dos tipos de accionistas. Los accionistas
comunes cuya participación en el patrimonio es del 80% con un costo de oportunidad del
19% y el resto lo conforman los accionistas preferentes que demandan un costo de
oportunidad del 26%.

SE PIDE:
1. Se pide determinar el EVA del 2015 y 2016.
2. Analice la evolución del EVA 2016 con respecto al 2015 y de sus comentarios. (el costo
del pasivo y del patrimonio no variarán)
3. Bajo el enfoque ROI neta u operativa, emita una opinión acerca del rendimiento de este
centro de responsabilidad.