Scribd Logo
Cargar

¡Te damos la bienvenida a Scribd!

  • 2K vistas

    Fin

    Cargado por

    Sergio Calderón
    1) Un bono japonés con cupón anual del 5.4% y vencimiento en 21 años se vende a 87% de su valor nominal. El rendimiento al vencimiento del bono es de 6.56%. 2) Si los certificados del Tesoro rinden 5% y la inflación es 3.9%, la tasa de interés real aproximada es 1.06% y la tasa real exacta es 1.06%. 3) Dos bonos con pagos semestrales y vencimiento en 13 años: un bono de Miller Corporation con cupón 9% y rendimiento 7

    Copyright:

    © All Rights Reserved
    Descargue como DOCX, PDF, TXT o lea en línea desde Scribd

    Fin

    Cargado por

    Sergio Calderón
    2K vistas3 páginas
    1) Un bono japonés con cupón anual del 5.4% y vencimiento en 21 años se vende a 87% de su valor nominal. El rendimiento al vencimiento del bono es de 6.56%. 2) Si los certificados del Tesoro rinden 5% y la inflación es 3.9%, la tasa de interés real aproximada es 1.06% y la tasa real exacta es 1.06%. 3) Dos bonos con pagos semestrales y vencimiento en 13 años: un bono de Miller Corporation con cupón 9% y rendimiento 7

    Descripción original:

    resolución

    Derechos de autor

    © © All Rights Reserved

    Formatos disponibles

    DOCX, PDF, TXT o lea en línea desde Scribd

    ¿Le pareció útil este documento?

    ¿Este contenido es inapropiado?

    1) Un bono japonés con cupón anual del 5.4% y vencimiento en 21 años se vende a 87% de su valor nominal. El rendimiento al vencimiento del bono es de 6.56%. 2) Si los certificados del Tesoro rinden 5% y la inflación es 3.9%, la tasa de interés real aproximada es 1.06% y la tasa real exacta es 1.06%. 3) Dos bonos con pagos semestrales y vencimiento en 13 años: un bono de Miller Corporation con cupón 9% y rendimiento 7

    Copyright:

    © All Rights Reserved
    Descargue como DOCX, PDF, TXT o lea en línea desde Scribd
    Descargar como docx, pdf o txt
    2K vistas3 páginas

    Fin

    Cargado por

    Sergio Calderón
    1) Un bono japonés con cupón anual del 5.4% y vencimiento en 21 años se vende a 87% de su valor nominal. El rendimiento al vencimiento del bono es de 6.56%. 2) Si los certificados del Tesoro rinden 5% y la inflación es 3.9%, la tasa de interés real aproximada es 1.06% y la tasa real exacta es 1.06%. 3) Dos bonos con pagos semestrales y vencimiento en 13 años: un bono de Miller Corporation con cupón 9% y rendimiento 7

    Copyright:

    © All Rights Reserved
    Descargue como DOCX, PDF, TXT o lea en línea desde Scribd
    Descargar como docx, pdf o txt
    Está en la página 1de 3

    Rendimientos de bonos Una empresa japonesa tiene una emisión de bonos en circulación que

    se venden a 87% de su valor a la par de 100 000 yenes. El bono tiene una tasa de cupón de
    5.4% que se paga anualmente y vence dentro de 21 años. ¿Cuál es el rendimiento al
    vencimiento de este bono?

    1 1  100,000
    VP  87,000  5,400  21 

     r r 1  r   1  r 
    21

     r  6.56%
    Cálculo de la tasa de rendimiento real Si los certificados del Tesoro pagan en la actualidad 5% y
    la tasa de inflación es de 3.9%, ¿cuál es la tasa de interés real aproximada? ¿Y la tasa real
    exacta?

    1  R   1  r 1  h
    1.05
    r  1  1.06%
    1.039
    Movimientos de los precios de los bonos Miller Corporation tiene un bono con prima que
    efectúa pagos semestrales. El bono paga un cupón de 9%, tiene rendimiento al vencimiento de
    7% y su vencimiento es a 13 años. The Modigliani Company tiene un bono a descuento que
    efectúa pagos semestrales. Este bono paga un cupón de 7%, tiene rendimiento al vencimiento
    de 9% y su vencimiento también es a 13 años. Si las tasas de interés no cambian, ¿cuál esperaría
    usted que fuera el precio de estos bonos dentro de 1, 3, 8, 12 y 13 años? ¿Qué pasa aquí? Para
    ilustrar sus respuestas trace una gráfica de los precios de los bonos con respecto al tiempo para
    el vencimiento.

    Bonos de Miller Corporation

     1 1  1,000
    VP0  45  26 
      1,168.9
     0.035 0.0351 .035   1.035 26

     1 1  1,000
    VP1  45  24 
      1,160.58
     0.035 0.0351.035  1.035
    24

     1 1  1,000
    VP3  45  20 
      1,142.12
     0.035 0.0351.035  1.035
    20

     1 1  1,000
    VP8  45  10 
      1,083.17
     0.035 0.0351.035  1.035
    10

     1 1  1,000
    VP12  45  2
      1,019.00
     0.035 0.0351.035  1.0352

    VP13  1,000

    El precio cae a medida que nos acercamos a la fecha de vencimiento.

    Bonos de Modigliani Company


     1 1  1,000
    VP0  35  26 
      848.53
     0.045 0.0451.045  1.045
    26

     1 1  1,000
    VP1  35  24 
      855.05
     0.045 0.0451 .045   1.045 20

     1 1  1,000
    VP3  35  20 
      869.92
     0.045 0.0451.045  1.045
    20

     1 1  1,000
    VP8  35  10 
      920.87
     0.045 0.0451.045  1.045
    10

     1 1  1,000
    VP12  35  2
      981.27
     0.045 0.0451.045   1 .045 2

    VP13  1,000

    El precio sube a medida que nos acercamos a la fecha de vencimiento.

    Dividendos no constantes Bucksnort, Inc., tiene una extraña política de dividendos. Acaba de
    pagar un dividendo de 10 dólares por acción y ha anunciado que aumentará el dividendo 3
    dólares por acción en cada uno de los próximos cinco años, y que posteriormente nunca pagará
    otro dividendo. Si usted requiere un rendimiento de 11% sobre las acciones de la compañía,
    ¿cuánto pagará hoy por las acciones?

    13 16 19 22 25
    VP       67.92
    1.11 1.11 1.11 1.11 1.115
    2 3 4

    Crecimiento diferencial Hughes Co. está creciendo rápidamente. Se espera que los dividendos
    crezcan a una tasa de 25% durante los tres años siguientes, y que la tasa de crecimiento
    disminuya a 7% constante después de esa fecha. Si el rendimiento que se requiere es de 12% y
    la empresa acaba de pagar un dividendo de 2.40 dólares, ¿cuál es el precio actual de las
    acciones?

    2.41.25 1.07 
    3

    2.41.25 2.41.25 2.41.25


    2 3
    VP     0.12  03.07  80.4
    1.12 1.122 1.123 1.12
    Crecimiento no constante Janicek Corp. experimenta un rápido crecimiento. Se espera que los
    dividendos crezcan 30% anual durante los tres años siguientes, 18% en el siguiente año y 8%
    anual en forma indefinida. El rendimiento que se requiere sobre estas acciones es de 13% y las
    acciones se venden actualmente a 65 dólares cada una. ¿Cuál es el dividendo proyectado para
    el año siguiente?
    D0 1.30 1.181.08
    3

    D0 1.30 D0 1.30 D0 1.30 D0 1.30 1.18


    2 3 3
    65      0.13  0.08
    1.13 1.132
    1.133
    1.134
    1.134
     1.30 1.181.08 
    3

     1.30 1.302 1.303 1.303 1.18 


    65  D0      0.13  0.08 
     1.13 1.13 1.13 1.134 1.134
    2 3

     
    65
    D0   1.63
    39.86
    D1  1.631.3  2.12

    También podría gustarte