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    Costo de Utilidades Retenidas 6

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    Walter Pelaez
    El documento presenta la estructura de capital y costos de capital de una empresa para calcular su costo de capital promedio ponderado (CCPP) en diferentes niveles de financiamiento. Se presentan tres fuentes de capital con sus respectivos costos y ponderaciones. Se calculan los puntos de ruptura donde cambia el CCPP al variar la composición de la estructura de capital. Finalmente, se grafican las curvas de CCPP y oportunidades de inversión para determinar los proyectos rentables.

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    El documento presenta la estructura de capital y costos de capital de una empresa para calcular su costo de capital promedio ponderado (CCPP) en diferentes niveles de financiamiento. Se presentan tres fuentes de capital con sus respectivos costos y ponderaciones. Se calculan los puntos de ruptura donde cambia el CCPP al variar la composición de la estructura de capital. Finalmente, se grafican las curvas de CCPP y oportunidades de inversión para determinar los proyectos rentables.

    Descripción original:

    finan

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    El documento presenta la estructura de capital y costos de capital de una empresa para calcular su costo de capital promedio ponderado (CCPP) en diferentes niveles de financiamiento. Se presentan tres fuentes de capital con sus respectivos costos y ponderaciones. Se calculan los puntos de ruptura donde cambia el CCPP al variar la composición de la estructura de capital. Finalmente, se grafican las curvas de CCPP y oportunidades de inversión para determinar los proyectos rentables.

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    El documento presenta la estructura de capital y costos de capital de una empresa para calcular su costo de capital promedio ponderado (CCPP) en diferentes niveles de financiamiento. Se presentan tres fuentes de capital con sus respectivos costos y ponderaciones. Se calculan los puntos de ruptura donde cambia el CCPP al variar la composición de la estructura de capital. Finalmente, se grafican las curvas de CCPP y oportunidades de inversión para determinar los proyectos rentables.

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    de 3

    Costo de utilidades retenidas 6 / 80 + 6% = 13.

    5% Costo de las nuevas acciones comunes D1 = 6 Nn


    80

    4 = 72 g = 6% Kn = 6 / 72 + 6% = 14.3% b.

    La tabla anterior presenta las ponderaciones de la estructura de capital de la empresa usadas para
    calcular su costo de capital promedio ponderado (redondee la respuesta a la décima porcentual
    más cercana). (1) Calcule el único punto de ruptura

    relacionado con la situación financiera de la empresa. Sugerencia

    este punto se debe al agotamiento de las ganancias retenidas de la empresa.

    225000 / 0.45 = 500000

    (2) Determine el costo de capital promedio ponderado relacionado con el nuevo financiamiento
    total por debajo del punto de ruptura calculado en el inciso 1).

    Valor Costo Costo Ponderado Fuente capital (1) (2) (3) Deuda a largo plazo .40 6.5% 2.6% Acciones
    preferentes 0.15 11.5 1.7 Capital contable accionistas comunes .45 13.5 6.1 Totales 1.00 10.4%

    (3) Determine el costo de capital promedio ponderado relacionado con el nuevo Financiamiento
    total por arriba del punto de ruptura calculado en el inciso 1).

    Valor Costo Costo Ponderado Fuente capital (1) (2) (3) Deuda a largo plazo .40 6.5% 2.6% Acciones
    preferentes 0.15 11.5 1.7 Capital contable accionistas comunes .45 14.3 6.4 Totales 1.00 10.7%

    P10

    –
    14 Integración: CCPP, CCMP y POI

    Cartwell Products reunió los datos que presenta la tabla siguiente para calcular los costos actuales
    de sus tres fuentes básicas de capital (deuda a largo plazo, acciones preferentes y capital en
    acciones comunes) para diversos intervalos del nuevo financiamiento. Las ponderaciones de la
    estructura de capital de la empresa usadas para calcular su costo de capital promedio ponderado
    se presentan en la tabla siguiente.

    a.

    Determine los puntos de ruptura

    y los intervalos del nuevo financiamiento total relacionados con cada fuente de capital.

    b.

    Con los datos desarrollados en el inciso

    , determine los puntos de ruptura (niveles del nuevo financiamiento total) a los que cambiará el
    costo de capital promedio ponderado de la empresa.

    c.

    Calcule el costo de capital promedio ponderado para cada intervalo del nuevo financiamiento total
    determinado en el inciso

    . Sugerencia:

    existen tres intervalos.

    d.

    Con los resultados obtenidos en el inciso

    , junto con la información siguiente sobre las oportunidades de inversión disponibles, trace el
    programa de costo de capital marginal ponderado (CCMP) y el programa de oportunidades de
    inversión (POI) de la empresa en la misma serie de ejes (nuevo financiamiento o inversión total en
    el eje

    x,

    y costo de capital promedio ponderado y TIR en el eje

    ).

    e.

    ¿Cuál de las inversiones disponibles, si la hay, le recomienda a la empresa? Explique su respuesta.

    P10

    15 PROBLEMA ÉTICO

    ¿Por qué el desplome del gigante de las telecomunicaciones WorldCom ocurrió tan rápido a pesar
    de su gran tamaño (se estimó que los activos se aproximaban a 105,000 millones de dólares y el
    patrimonio de los accionistas a 58,000 millones de dólares) reportado justo algunos meses antes
    de la quiebra? R: En conclusión los miembros de la alta dirección manejan la información contable
    y financiera, cometen estafas y otros delitos, ocultan información principal para los mercados de
    valores, este es el caso de un gigante de las comunicaciones WorldCom. Estefanía Charvet Edison
    Narváez Victoria Santamaría David Soria

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