Tema 8: Titulos de crdito

Un ttulo de crdito, tambin llamado ttulo valor, es aquel "documento

necesario para ejercer el derecho literal y autnomo expresado en el
mismo".1 De la anterior definicin se entiende que los ttulos de crdito se
componen de dos partes principales: el valor que consignan y el ttulo,
derecho o soporte material que lo contiene, resultando de esta combinacin
una unidad inseparable. En un sentido restringido, es aquel "documento
sobre un derecho privado cuyo ejercicio y cuya transmisin estn
condicionados a la posesin del documento", concepcin segn la cual el
documento resulta indispensable tanto para transmitir como para ejercer el
derecho a l incorporado (STS 27-12-1985).

Esta figura jurdica y comercial tendr diferentes lineamientos segn el pas

o el sistema jurdico en donde se desarrolle y legisle.
La Doctrina ha encontrado los siguientes elementos en los ttulos de crdito,
algunos de aquellos no son considerados como tales de forma unnime, en
especial la circulacin:
CARACTERISTICA
Incorporacin: El ttulo de crdito es un documento que lleva incorporado un
derecho, en tal forma, que el derecho va ntimamente unido al ttulo y su
ejercicio est condicionado por la exhibicin del documento; sin exhibir el
ttulo, no se puede ejercitar el derecho en l incorporado, y su razn de
poseer el derecho es el hecho de poseer el ttulo.
Legitimacin: La legitimacin es una consecuencia de la incorporacin. Para
ejercitar el derecho es necesario legitimarse exhibiendo el ttulo de
crdito. La legitimacin tiene dos aspectos: activo y pasivo. La legitimacin
activa consiste en la propiedad o calidad que tiene el ttulo de crdito de
atribuir a su titular, es decir, a quien lo posee legalmente, la facultad de
exigir del obligado en el ttulo la obligacin que en l se consigna. La
legitimacin pasiva consiste en que el deudor obligado en el ttulo de crdito
cumple su obligacin y por tanto se libera de ella, pagando a quien aparezca
como titular del documento. Esto es, el ejercicio del derecho slo puede
hacerse por el poseedor del documento. Del mismo modo, el deudor de
buena fe cumple su obligacin pagando al poseedor.

Literalidad: Hace referencia a que el derecho se medir en su naturaleza,

mbito, contenido y dems circunstancias, por la letra del documento, por lo
que literalmente se encuentre en l consignado. El derecho est regulado
por lo que expresa el ttulo mismo. Sin embargo la literalidad puede ser
contradicha por otro documento (por ejemplo, el acta constitutiva en la S.A.)
o por la misma ley (ej. la ley prohbe la letra de cambio al portador, cuando
as est, ser nula).

Autonoma: No es propio decir que el ttulo de crdito es autnomo, ni que

sea autnomo el derecho incorporado en el ttulo; lo que debe decirse que
es autnomo es el derecho que cada titular sucesivo va adquiriendo sobre el
ttulo y sobre los derechos en l incorporados, y la expresin autonoma
indica que cada persona que va adquiriendo el documento adquiere un
derecho propio, distinto del derecho que tena o podra tener quin le
transmiti el ttulo, y que es independiente de las vicisitudes y relaciones
personales que hayan mediado entre anteriores titulares y el deudor, de
modo que el deudor-emisor del ttulo no puede oponer al segundo y
posteriores poseedores de buena fe excepciones personales que poda
oponer al poseedor originario.
Circulacin: Un quinto elemento que no est considerado por la generalidad
de los autores como tal es la circulacin. Dicho elemento se refiere a que el
ttulo de crdito est destinado a circular, a transmitirse de una persona a
otra.
CLASIFICACION
Para clasificar los ttulos de Crdito se han desarrollado numerosos criterios,
por lo que slo haremos mencin de los principales.
Segn si son regidos por la ley

Son ttulos innominados -o atpicos- y ttulos nominados -tpicos-. Son

ttulos tpicos los que se encuentran reglamentados en forma expresa
en la ley, como la letra de cambio y el pagar.
Son ttulos innominados aquellos que sin tener una reglamentacin
legal expresa han sido consagrados por los usos mercantiles.

Segn su objeto
Este criterio atiende al objeto, es decir, al derecho incorporado en el ttulo
de crdito. Segn ste criterio podemos clasificar los ttulos en Personales,
Obligacionales o Reales:

Ttulos Personales: tambin llamados corporativos, que son aquellos

cuyo objeto principal no es un derecho de crdito, sino la facultad de
atribuir a su dueo una calidad personal de miembro de una
sociedad. De tal calidad derivan derechos de diversas clases:
polticos, patrimoniales, etc.
Ttulos Obligacionales: o ttulos de crdito propiamente dichos, que
son aquellos cuyo objeto principal, es un derecho de crdito y, en
consecuencia atribuyen a su titular accin para exigir el pago de las
obligaciones a cargo de los suscriptores.
Ttulos Reales: de tradicin o representativos, que son aquellos cuyo
objeto principal no consiste en un derecho de crdito, sino en un
derecho real sobre la mercanca amparada por el ttulo. Por esto se
dice que representan mercancas.

Segn su forma de creacin

Segn este criterio los podemos clasificar en ttulos singulares y seriales o

de masa.

Ttulos singulares son aquellos que son creados uno slo en cada acto
de creacin, como la letra de cambio, el pagar, etc.
ttulos seriales son los que se crean en serie, como las acciones y las
obligaciones de las sociedades annimas.

Segn la sustantividad
Este criterio los divide en principales y accesorios. Siendo stos ltimos los
que dependen de otro ttulo de crdito principal, como el caso de los bonos
de prenda del certificado de depsito.

Segn su circulacin
Es la principal clasificacin. segn la forma de transmitirse los Ttulos de
Crdito se clasifican de la siguiente forma o formas:

Ttulos nominativos: Son ttulos nominativos, tambin llamados

directos, aquellos que tienen una circulacin restringida, porque
designan a una persona como titular, y que para ser transmitidos,
necesitan el endoso del titular y la cooperacin del obligado en el
ttulo, el que deber llevar un registro de los ttulos emitidos; y el
emisor slo reconocer como titular a quien aparezca a la vez como
tal, en el ttulo mismo y en el registro que el emisor lleve.
Ttulos a la orden: Son ttulos a la orden aquellos que, estando
expedidos a favor de determinada persona, se trasmiten por medio
del endoso y de la entrega misma del documento. Puede ser que
siendo el ttulo a la orden por su naturaleza, algn tenedor desee que
el ttulo ya no sea transmitido por endoso y entonces podr inscribir
en el documento las clusulas No a la orden no negociable u otra
equivalente. P.ej.: Letra de cambio.
Ttulos al Portador: Son aquellos que se trasmiten cambiariamente
por la sola tradicin, y cuya simple tenencia produce el efecto de
legitimar al poseedor, puesto que no se designan los datos
personales de su titular y legitiman por la simple posesin. P.ej.:
Cheque al portador.

LETRA DE CAMBIO
La letra de cambio es un ttulo de crdito de valor formal y completo
que contiene una orden incondicionada y abstracta de hacer pagar a su
vencimiento al tomador o a su orden una suma de dinero en un lugar
determinado, vinculando solidariamente a todos los que en ella intervienen.
La letra de cambio nace a finales de la Edad Media, con la necesidad del
comercio monetario y su acumulacin ilimitada en contra de la renta feudal.

Requisitos
Artculo 410 La letra de cambio contiene:
1. La denominacin de letra de cambio inserta en el mismo texto del ttulo y
expresada en el mismo idioma empleado en la redaccin del documento.
2. La orden pura y simple de pagar una suma determinada.
3. El nombre del que debe pagar (librado).
4. Indicacin de la fecha del vencimiento.
5. El Lugar donde el pago debe efectuarse.
6. El nombre de la persona a quien o a cuya orden debe efectuarse el pago.
7. La fecha y lugar donde la letra fue emitida.
8. La firma del que gira la letra (librador).
Aceptacin
Artculo 429 La letra de cambio puede ser, hasta su vencimiento, presentada a la
aceptacin del librado en el lugar de su domicilio, por el portador y aun por un simple
detentador
Endoso

Artculo 419 Toda letra de cambio, aunque no sea girada

expresamente a la orden, es transmisible por medio de endoso.
Cuando el librador ha escrito en la letra de cambio las palabras "no a
la orden" o alguna expresin equivalente, el ttulo no es transmisible sino en
la forma y con los efectos de una cesin ordinaria.
Los endosos pueden hacerse a favor del librado, sea o no aceptante,
del librador o de cualquiera otro obligado. Estas personas pueden endosar la
letra a otras.
Aval
Artculo 438 El pago de una letra de cambio puede ser garantizado
por medio del aval. Esta garanta se presta por un tercero o aun por un
signatario de la letra.
Vencimiento
Artculo 441 Una letra de cambio puede ser girada:
A da fijo.
A cierto plazo de la fecha.
A la vista.
A cierto trmino vista.
Las letras de cambio que tengan vencimientos distintos de las
anteriores, o vencimientos sucesivos, son nulas.
Pago

Artculo 446 El portador debe presentar la letra de cambio a su pago sea

el da en que es pagadera, o sea en uno de los das laborales que le siguen.
La presentacin a una Cmara de compensacin equivale a una
presentacin al pago.

Acciones legales
Artculo 451 El portador puede ejercitar sus recursos o acciones contra los endosantes,
librador y los dems obligados: "Al vencimiento".
Si el pago no ha tenido lugar: "Aun antes del vencimiento".
1. Si se ha rehusado la aceptacin.
2. En los casos de quiebra del librado, aceptante o no, de suspensin en sus pagos, aun en el
caso de que no conste de una resolucin judicial; o por embargo de sus bienes que haya
resultado impracticable o infructuoso.
3. En los casos de quiebra del librador de una letra que no necesita aceptacin.
Prescripcin

Artculo 479 Todas las acciones derivadas de la letra de cambio contra el aceptante,
prescriben a los tres aos, contados desde la fecha de vencimiento.
Las acciones del portador contra los endosantes y el librador prescriben al ao a partir
de la fecha del protesto sacado en tiempo til, o de la del vencimiento en caso de
clusula de resaca sin gastos.
Las acciones de endosantes los unos contra los otros y contra el librador, prescriben a
los seis meses, a contar desde el da en que el endosante ha reembolsado la letra o desde
el da en que el mismo ha sido demandado.

PAGARE
Un pagar es un documento que contiene la promesa incondicional de
una persona (denominada suscriptora), de que pagar a una segunda
persona (llamada beneficiario o tenedor), una suma determinada de dinero
en un determinado plazo de tiempo. Su nombre surge de la frase con que
empieza la declaracin de obligaciones: "debo y pagar". La diferencia entre
la letra y el pagar es que el pagar es emitido por el mismo que contrae el
prstamo.
Clases del Pagar

Pagar a la orden: indica el nombre de la persona determinada

quien es su legtimo titular. Se transmite por endoso y
consiguiente la entrega del ttulo valor.
Pagar al portador: Otorga la calidad desde ttulo de los
derechos que representa a su legtimo poseedor. Para su
transmisin no se requiere de ms formalidad que su simple
tradicin o entrega.
Pagar Nominativo: Es emitido a favor a nombre de persona
determinada, quien es su titular. Se transmite por donacin de

derechos. Estos ltimos carecen de la clusula "a la orden" y si

se consigna no lo convierte en ttulo valor endosable.
CHEQUE
Un cheque (anglicismo de cheque o check) es un documento contable
de valor en el que la persona que es autorizada para extraer dinero de una
cuenta (por ejemplo, el titular), extiende a otra persona una autorizacin
para retirar una determinada cantidad de dinero de su cuenta, la cual se
expresa en el documento, prescindiendo de la presencia del titular de la
cuenta bancaria.

El cheque es un ttulo de valor a la orden o al portador y abstracto en

virtud del cual una persona, llamada librador, ordena incondicionalmente a
una institucin de crdito el pago a la vista de una suma de dinero
determinada a favor de una tercera persona llamada beneficiario.
CLASES
Hay cheques que tienen lmites de hasta cuanto tiempo se da para ser cobrado; dgase,
180 das.

Cheque cruzado. Si un cheque est cruzado diagonalmente en el anverso por dos

lneas paralelas, el dinero deber ser cobrado a travs de una entidad bancaria que
intermedie en el proceso, y no se podr retirar en efectivo salvo que esta entidad
bancaria de la cual es cliente el cobrador sea la misma que libra el cheque. Esto se
hace a veces para seguir la pista al dinero pagado.

Cheque para abono en cuenta. Insertando la clusula para abono en cuenta

produce la consecuencia de que no puede ser cobrado en efectivo, sino que deber
ser abonado en la cuenta del portador.

Cheque certificado / conformado. El librado exige al librador que lo certifique

haciendo constar que tiene en su poder fondos suficientes para cubrir el cheque. Se
realiza con palabras como acepto visto o bueno escritas por el banco que emiti el
cheque y firmada por el librador.

La certificacin del cheque transmite la propiedad de la provisin a la orden del tenedor y

produce el descargo del librador. Desde el momento en que ha sido certificado un cheque,
la provisin correspondiente queda bajo la responsabilidad del librado, quien deber
retirarla de la cuenta del librador y mantenerla en una cuenta del pasivo con el ttulo de
"Cheques Certificados" u otro ttulo apropiado. El Banco que ha certificado un cheque
asume la obligacin de pagarlo.

Cheque de caja o Cheque de Gerencia. Es un cheque expedido por una

institucin de crdito a sus propias dependencias. Representa una garanta y no suele
tener fecha de caducidad. En la prctica funciona como dinero lquido, ya que el valor
se retira de la cuenta del pagador en la fecha de expedicin en lugar de la de cobro y
el librador es el director de la oficina bancaria. En Espaa y otros pases se le
denomina cheque bancario, impropiamente ya que todos los cheques son de algn
modo bancarios y suele provocar ambigedades y errores.

Cheques de viajero. Son los expedidos por instituciones de crdito a su propio

cargo y son pagaderos por otro de sus establecimientos dentro del pas o en el
extranjero. Se suelen llamar "traveller's check", conforme su forma en ingls.

Cheque cancelatorio. Segn la ley de Antievasin fiscal de la Repblica

Argentina, todos los pagos superiores a $1000 se deban realizar por cualquier otro
medio que no sea directamente en efectivo. Ante esta situacin, se crea la figura
jurdica del cheque cancelatorio para que todas las personas que no posean cuentas
corrientes y no dispongan del pacto de cheques para emitirlos, puedan realizar sus
pagos por este medio bancario, recurriendo a una entidad financiera o un banco ah
adquiriendo este medio de pago. A diferencia del cheque de pago diferido,este tipo de
cheques tiene efecto pro-soluvo (no como los otros que son prosolvente -al momento
de presentarlo al cobro-), sino que con el solo hecho de recibir el cheque es suficiente.

Cheque de pago diferido. Es una orden de pago que se libra contra un banco en
el cual el librador, a la fecha de presentacin estipulada en el cheque, debe tener
fondos suficientes depositados a su orden en la cuenta corriente bancaria.

MARCO LEGAL

Artculo 490 El cheque ha de expresar la cantidad que debe pagarse, ser fechado y estar
suscrito por el librador.
Puede ser al portador.
Puede ser pagadero a la vista o en un trmino no mayor de seis das, contados desde el de la
presentacin.
Artculo 491 Son aplicables al cheque todas las disposiciones acerca de la letra de cambio
sobre:
El endoso.

El aval.
La firma de personas incapaces, las firmas falsas o falsificadas.
El vencimiento y el pago.
El protesto.
Las acciones contra el librador y los endosantes.
Las letras de cambio extraviadas.
Artculo 492 El poseedor del cheque debe presentarlo al librado en los ocho das siguientes al
de la fecha de la emisin, si el cheque es pagadero en el mismo lugar en que fue girado; y en los
quince das siguientes, si es pagadero en un lugar distinto. El da de la emisin del cheque no
est comprendido en estos trminos.
La presentacin del cheque a trmino, se har constar con el visto del librado y en defecto de
dicho visto en la forma establecida en la Seccin VII, Ttulo IX.
Artculo 493 El poseedor de un cheque que no lo presenta en los trminos establecidos en el
artculo anterior y no exige el pago a su vencimiento, pierde su accin contra los endosantes.
Pierde asimismo su accin contra el librador si despus de transcurridos los trminos
antedichos, la cantidad de giro ha dejado de ser disponible por hecho del librado.
Artculo 494 El que emita un cheque sin provisin de fondos y no proveyere al librado de los
fondos necesarios antes de la presentacin del cheque o que despus de emitido ste, frustrara
su pago, ser penado por denuncia de parte interesada con prisin de uno a doce meses, siempre
que no concurran las circunstancias previstas en el Cdigo Penal por el delito de estafa.
El que haya recibido un cheque a sabiendas de que fue emitido sin provisin de fondos, no
tendr accin penal contra el librador y ser castigado con multa hasta de un quinto del valor del
cheque o arresto proporcional.
A los efectos de este artculo, el librado, a requerimiento del presentante, estar obligado a
expresar al dorso del cheque o en hoja adjunta, la razn por la cual no hace el pago.