Tìtulos Valores

Los títulos valores son susceptibles de posesión en sentido estricto y de

transmisión mediante los modos reconocidos en derecho. La gestión de los títulos
-valores está determinada por su naturaleza de bien mueble, que requiere la
posesión del derecho, a través de la del documento. De igual forma, la gestión del
derecho incorporado pasa precisamente por la posesión del medio de
representación documental, con todo lo que ello tiene de inconveniente.

En cuanto a la individualidad, resultado de la naturaleza de cosa mueble, el título-

valor es identificado a través de un sistema de numeración que permite vincular la
titularidad sobre el derecho incorporado al documento, con una numeración
impresa en el documento como requisito de control de las titularidades.

Los títulos de crédito son una institución que se incorpora tardíamente a la ciencia
del Derecho, pues su funcionamiento no es concebible sino en una economía de
cierto desarrollo.

Estos constituyen el mecanismo jurídico destinado a resolver de manera simple y

segura los problemas propios de la circulación de los derechos.

Si se examina el diverso contenido del título, fácilmente se llega a la conclusión de

que es más adecuado usar las expresiones papel valor o título valor por ser estas
más comprensivas que la de título de crédito que permiten el registro del ejercicio
de un derecho privado por lo tanto, sólo quien tiene el título de valor está en
condiciones de ejercer dicho derecho.

Terminología Messineo prefiere la utilización de la expresión papel valor y explica

que papel alude al documento y valor al diverso derecho, siempre de contenido
patrimonial, que puede contenerse en el agregando que papel por otra parte, es
más cercano que título.

Características

* Se trata, a efectos de derecho privado, de documentos mercantiles.

* Son títulos de legitimación propia, porque no es posible ejercitar el derecho

incorporado sin la presentación por el acreedor y rescate por el deudor/emisor del
documento, lo que solamente se exceptúa cuando el Juez ordena la amortización
o anulación del documento y la entrega de otro, válido, al titular del derecho por su
pérdida, sustracción o destrucción; o cuando el propio emisor sustituye los títulos
amortizados, lo que en Derecho español sólo se contempla en relación con los
títulos-acciones de sociedad anónima.
 * Son títulos que atribuyen al derecho en ellos descrito o incorporado un carácter
literal y autónomo, es decir, que tal derecho "deriva del título" y no del anterior
acreedor transmitente.

*Son documentos que representan un derecho patrimonial, como una inversión o

un crédito.
*Deben cumplir con ciertos requisitos formales para ser considerados válidos,
como la firma del emisor y la fecha de emisión.

*Pueden ser transferidos a terceros mediante endoso o cesión de derechos.

*En caso de incumplimiento en el pago del título, el tenedor del mismo puede
ejercer acciones legales para recuperar su inversión.

Clasificación de los títulos valores

1. El cheque
2. La letra de cambio
3. El pagaré
4. El endoso
5. El aval
6. Las Libranzas

A. Por la forma de creación de los títulos son singulares o en serie.

1. Los primeros se caracterizan por su individualidad.

2. Los segundos, llamados igualmente títulos en masa, se distinguen por su
fungibilidad. Teniendo todos las mismas características, son intercambiables y
corresponden todos al mismo negocio.

B. Por el sujeto que los crea

Los títulos son públicos o privados.

En el primer grupo entran los títulos de deuda pública o los títulos emitidos por las
diversas personas de derecho público.

Al segundo grupo corresponde los creados por las personas de derecho privado.

C. Por el objeto del derecho incorporado, los títulos valores son personales, reales
y obligacionales.

1. Los títulos personales representan la participación del titular en una sociedad,

razón por la cual también se les llama títulos de participación.

2. Los títulos reales confieren al poseedor legítimo un derecho real sobre una cosa.
Estos títulos también reciben el nombre de títulos representativos de mercancías,
para indicar que las cosas a las cuales se refieren se encuentran incorporadas en
los títulos.

3. Los títulos obligacionales incorporan créditos de carácter pecuniario. Son

llamados también títulos de pago. El hecho de que incorporen una promesa
incondicional de pagar una suma de dinero, es decir, que representen un crédito,
ha dado lugar a la denominación de títulos de crédito.

D. Por los efectos de la causa en la vida de los títulos, estos pueden agruparse en
causales y abstractos.

1. En los títulos causales, la causa esta deliberadamente expresada en el

documento y no se separa de él para ningún propósito.

2. En los títulos abstractos, la causa es desvinculada del título, aunque esté

indicada en él, y no tiene ninguna relevancia ulterior en la vida de éste.

E. Por su forma de circulación, los títulos valores se dividen en nominativos, a la

orden y al portador. Es la clasificación que lleva a cabo la propia legislación.

1. Los títulos normativos o directos son aquellos que señalan como titular a una
persona determinada. Para la transmisión del título es necesario que se cumplan
las reglas de cesión de créditos. El título nominativo más usado en Venezuela es el
de la acción de la sociedad anónima, forma obligatoria en razón de disposiciones
provenientes de los acuerdos de integración económica.

2. Los títulos a la orden son los que señalan como beneficiario a una persona
determinada o cualquier otra que ésta indique. La transmisión de los títulos a la
orden se verifica por medio del endoso y por la entrega del documento. Este puede
ser objeto de negociación por medio distinto al endoso.

3. Los títulos al portador son aquellos que designan como titular al portador o
aquellos en que la falta de designación implica atribución al portador.

El Cheque

La palabra cheque está indisolublemente unida al vocablo ingles exchequer, que

significa tablero (de ajedrez o de damas). El soberano ingles librada ordenes
contra su tesorería, las cuales llamaban exchequer bill, por la forma que adoptaba
el tapiz que cubría la mesa de la tesorería inglesa. De la expresión exchequer bill
surgió la palabra cheque. Fueron los ingleses los padres adoptivos del cheque
(Bonelli) y los promotores de su divulgación, la cual se extendió al mundo entero.

En Venezuela, la legislación sobre cheque fue introducida en 1.904 el código de

comercio de ese año adoptó las normas del código de comercio italiano de 1.882,
a las cuales se hizo insensible el descuido del legislador venezolano en materia de
cheque ha sido tan grande, que al producirse la incorporación de la reglamentación
de la reglamentación de la letra de cambio en 1.919, ni siquiera se tomó el trabajo
de revisar las normas de revisión cuando en materia de letra de cambio no existen
dispositivos sobre el particular.

El cheque es el medio más utilizado para disponer de los fondos de una cuenta
corriente bancaria, pero no la única forma por la relativa independencia del cheque
y de la cuenta corriente bancaria, la doctrina prevaleciente habla de la existencia de
un pacto accesorio de cheque, superpuesto a los contratos bancarios de una
cuenta corriente.

El convenio de cheque no es un contrato autónomo, sino un acuerdo accesorio de

la cuenta corriente. El cheque, como título de crédito, es el documento necesario
para ejercitar el derecho literal y autónomo indicado en el mismo.

Letra De Cambio

Su función es la de permitir la circulación y la realización del crédito en forma

particularmente rápida y segura. Cumple esencialmente la función económica de
ser instrumento de crédito a corto plazo, tanto en el campo comercial como en el
financiero. Su función típica es la de diferir el pago de una suma de dinero, dando
al mismo tiempos al beneficiario la posibilidad de convertir el crédito en moneda
mediante la transferencia del título.

Una letra de cambio es el título de crédito formal y completo que contiene la

promesa incondicionada y abstracta de hacer pagar a su vencimiento al tomador o
a su orden una suma de dinero en lugar determinado, vinculando solidariamente a
todos lo que en ella intervienen.
La letra de cambio no nace de improvisto, la actual letra de cambio es el producto
de una lenta evolución a través de la cual fueron precisándose sus rasgos y sus
reglas propias. Las letras de cambio se popularizaron con el florecimiento del
comercio, cuyas manifestaciones más importantes ocurrían en las ferias, hacia
donde mercaderes y señores se dirigían, transportando el dinero en forma de letras
de cambio. Antes de la fecha indicada en la letra para recibir su monto se
acostumbraba presentar está al librado, quien verbalmente manifestaba estar
dispuesto a cumplir la orden o retenía el documento y tal retención equivalía a
aceptación.

El Endoso
Antes de la utilización del endoso, la letra era empleada para el pago de deudas
recíprocas entre los comerciantes, a través de mecanismos diferentes: el acreedor
libraba una letra contra su deudor y por cuenta de su propio acreedor; el tomador
que quería pagar con la letra a un tercero, firmaba como avalista, el título acordaba
al representante del tomador la facultad de ser sustituido por otra persona para el
cobro de la letra.

La letra pasa a constituirse en un instrumento de pago entre los extraños al

primitivo contrato de cambio trayecticio que le había dado origen y su uso sin la
intervención de los banqueros se vuelve frecuente.

El endoso permitirá que el cambial se transforme, con el tiempo, en instrumento

para la circulación de un crédito independiente de la relación de emisión, en el
papel moneda de los comerciantes.

El Aval

Durante la época en que la letra de cambio constituyó la representación del

contrato de cambio trayecticio y, en consecuencia, era un título expedido por un
banquero, el documento estaba dotado de una gran seguridad en cuanto a su pago.
La palabra aval ha dado lugar a discrepancias en cuanto a su origen.

El aval puede definirse como una institución típicamente cambiaria, que tiene por
finalidad garantizar el pago de la letra de cambio. Esa garantía tiene como función,
entre otras, reforzar la capacidad circulatoria de la letra de cambio.

El Pagaré

El pagaré cambiario nace en la baja edad media con la fisonomía propia de otros
documentos notariales que contenían el reconocimiento de haber obtenido una
suma de dinero y la consiguiente promesa de restituirla. El pagaré se mantuvo en
las legislaciones como lo que fue desde su origen, como una promesa de pago: el
emitente del pagaré no ordena a nadie que pague sino que se obliga él mismo a
pagar.

El pagaré es un título por medio del cual una persona se obliga a pagar a la orden
de otra persona una cantidad de persona en una fecha determinada. El pagaré es
una promesa de pago y siendo un título a la orden es transmisible por medio de
endoso.

Las Libranzas

La función de la libranza era la de hacer posibles ciertas formas de giro que

entonces no estaban autorizadas valiéndose de la letra de cambio. Por otra parte,
la letra debía librarse a cargo de una persona distinta del librador. Tales
limitaciones quedaban superadas con la libranza, la cual era concebida como un
título que podía cumplir las mismas funciones de la letra, pero también como un
 título en el cual librador y librado podían ser la misma persona, y el lugar del pago
podía ser el mismo de la emisión.

Cuáles Son Los Títulos Valores

Son las acciones, los bonos y los pagarés. Las acciones son títulos que
representan una parte proporcional del capital social de una empresa, los bonos
son instrumentos de deuda emitidos por empresas o el gobierno para financiar
proyectos y los pagarés son documentos que representan una obligación de pago
a futuro esos son los más usados en Venezuela.

En cuanto a la razón por la cual son los más utilizados, es debido a que ofrecen
una oportunidad para invertir y obtener ganancias en el mercado financiero.
Además, son instrumentos que cuentan con regulaciones específicas en el país y
ofrecen diferentes beneficios fiscales.

Importancia De Los Títulos Valores

La importancia de los títulos valores, radica en que su posesión, “otorga la

seguridad de que el derecho o la prestación incorporada a éstos al momento de
ser exigible, genere el cumplimiento inexorable de la obligación contenida en los
términos previstos en dicho documento.

Y representan un medio para obtener financiamiento o invertir en el mercado de

valores. Además, su uso permite la transferencia de bienes y derechos de manera
ágil y segura.

Relación Entre Los Títulos Valores

Son solo algunas de las diferencias y semejanzas entre los títulos valores en
Venezuela.

Diferencias Semejanzas
Los bonos son títulos de deuda emitidos por el gobierno o Todos los títulos valores son instrumentos
empresas, mientras que las acciones representan una financieros que se negocian en el mercado
participación en el capital social de una empresa. de valores.
Los bonos pueden tener diferentes plazos y rentabilidades, Permiten a los emisores obtener
mientras que las acciones ofrecen una rentabilidad variable financiamiento y a los inversores invertir su
que depende del desempeño de la empresa dinero en diferentes opciones de inversión.
Las letras del tesoro son títulos emitidos por el gobierno para Tienen un valor nominal que se establece al
financiar el déficit fiscal, mientras que los certificados de momento de la emisión y un valor de
depósito representan la propiedad de un depósito a plazo fijo mercado que puede variar según la oferta y
en una institución financiera. la demanda.
Acciones son títulos que representan una parte proporcional Ofrecen una rentabilidad que puede ser fija
del capital social de una empresa. Los inversores que compran o variable, dependiendo del tipo de título.
acciones se convierten en accionistas y tienen derecho a
participar en las decisiones de la empresa y a recibir
dividendos.