Perspectivas inciertas en el mercado mundial

INDUSTRIA SIDERURGICA

Tras experimentar un exceso de oferta constante durante la pasada dcada, la industria siderrgica mundial ha empezado finalmente a adaptarse al nuevo escenario del mercado en el largo plazo, ajustando su produccin y reduciendo sus inversiones. Esto, en principio, debera verse reflejado en una mejora de los precios del acero. Sin embargo, las medidas proteccionistas impuestas por EE.UU., que ya han provocado acciones similares en varios pases, podran detener el proceso de consolidacin de la industria al generar desviaciones comerciales. El mercado domstico es abastecido por dos empresas locales, Siderper y Corporacin Aceros Arequipa, adems de un importante y creciente componente importado. La produccin de la industria local representa el 3% del PBI manufacturero, US$240 millones en trminos de valor bruto de produccin. Los principales clientes de la industria son los sectores construccin, manufactura y la minera. La competencia al interior del sector es muy intensa, debido en gran parte a las importaciones. Esto ha hecho que las empresas busquen mercados de exportacin, entre los que destacan Chile y Bolivia. Aunque sus fortalezas le han permitido adecuarse al mercado interno (ej: procesos de calidad, disponibilidad oportuna y a bajo costo de sus insumos), debilidades como el limitado tamao del mercado domstico, la baja penetracin en el exterior y la debilidad de la economa peruana, restringen el potencial de crecimiento de la industria. Asimismo, se enfrentan riesgos importantes, como un mayor flujo de importaciones y medidas proteccionistas de terceros pases, as como la posibilidad de que la reactivacin econmica no se concrete en la magnitud esperada.

1. El producto

1.1. El acero y su importancia en la economa local

A pesar de que usualmente se le trata como tal, el acero no es un metal qumicamente hablando, sino una aleacin entre un metal (hierro) y un metaloide (carbono) que mantiene las caractersticas metlicas del primero e incorpora propiedades notablemente mejoradas en funcin a la adicin del segundo y de otros elementos metlicos y no metlicos. De esta forma, el trmino acero en realidad se aplica a un conjunto muy numeroso de aleaciones metlicas (dependiendo de la adicin de otros elementos como el nitrgeno, hidrgeno, boro, oxgeno, cromo, nquel, titanio, manganeso, vanadio, cobre, entre otros) que adquieren as diferentes propiedades de resistencia y

maleabilidad, en funcin de los mltiples usos y aplicaciones que se demanden. El mercado siderrgico en el Per tiene una considerable importancia, tomando en cuenta que satisface muchas de las necesidades de insumos para el mantenimiento y reposicin de los bienes de capital que utilizan las industrias locales, as como para el proceso productivo de los bienes de consumo que stas fabrican. De esta forma, la produccin de la industria siderrgica local representa el 3% del PBI del sector manufacturero, el cual a su vez equivale al 14.8% del PBI global. Dicha produccin es llevada a cabo por dos empresas: la Empresa Siderrgica del Per S.A.A. (Siderper) y Corporacin Aceros Arequipa S.A.A. En trminos del valor bruto de produccin, la industria produce alrededor de US$240 millones al ao, mientras que el valor producido por el sector manufacturero total es de US$8,020 millones.

1.2. El proceso productivo

El acero es, por su naturaleza y mltiples aplicaciones, un producto cuya utilizacin es intensiva y extendida en un considerable nmero de industrias a escala mundial. Esta particularidad ha hecho que, con el tiempo, la oferta de acero haya tenido que ajustarse a los exigentes estndares de calidad demandados por tales industrias consumidoras. En este sentido, si bien hacia principios del siglo XX las diferencias de calidad en el acero producido eran significativas de una regin a otra, en la actualidad la intensa competencia ha incentivado a las industrias siderrgicas a estandarizar sus procesos productivos. En ltima instancia, esto ha generado una tendencia hacia una mayor homogeneizacin en la calidad del acero, de modo que el elemento costo se ha convertido en el factor crtico del xito de la industria de un pas sobre el resto. Dicho esto, se desprende que el proceso productivo de la industria local permite desarrollar productos de calidad similar a los del resto del mundo. Entrando en detalle a dicho proceso, ste consta de tres fases: Reduccin del mineral de hierro: va reduccin directa o alto horno Aceracin: va horno elctrico o uso de convertidores Laminacin. En principio, el mineral de hierro se encuentra en estado de oxidacin (contiene xidos), y en este estado no puede utilizrsele para la elaboracin del acero. Por lo tanto, debe sometrsele a un tratamiento que elimine el oxgeno que contiene, el cual produce la oxidacin. A este proceso qumico se le conoce como reduccin, y requiere el empleo de un material o insumo reductor (que elimine el oxgeno), que puede ser el gas o el carbono. En la industria siderrgica, este proceso puede llevarse a cabo de dos formas. En primer lugar, puede realizarse va reduccin directa del mineral de hierro. En este caso, al hierro en pellets se le inyecta carbono de modo que el oxgeno excedente es eliminado, y el resultado es un hierro reducido que recibe el nombre de hierro esponja, el cual se encuentra en estado slido. Este subproducto contiene carbono y otros residuos minerales, por lo cual an es un fierro impuro y debe sometrsele a nuevas fases. En segundo lugar, puede recurrirse a la tcnica de alto horno, mediante la cual el mineral de hierro (en forma de pellets) se funde a altas temperaturas y se le aade coque metalrgico, insumo que tiene un elevado contenido de carbono (elemento reductor). Asimismo, se adicionan otros componentes, entre los que destaca la caliza dolomtica. De esta forma se obtiene una mezcla lquida, en la cual precipita (va hacia el fondo) el arrabio o fierro lquido (que contiene carbono y es, por tanto, fierro impuro) y queda flotando la escoria (compuesta por residuos minerales), que es desechada. De esta forma, lo que se ha hecho en la primera fase es reducir notablemente el contenido de oxgeno en el mineral de hierro, de modo que pueda utilizarse en la fabricacin del acero. No obstante, an es un fierro impuro. A continuacin, este fierro impuro se somete a la fase de aceracin para la elaboracin del acero propiamente dicho. La fase de aceracin se lleva a cabo por dos vas, dependiendo de la tcnica que se ha utilizado en la fase de reduccin. En el caso del hierro esponja obtenido por reduccin directa (alternativamente puede utilizarse la chatarra de acero, insumo sustituto del hierro esponja), ste se funde en el horno elctrico, alcanzando el estado lquido a elevadas temperaturas. Dado que el carbono le resta mresistencia al acero, en el horno elctrico se insuflan pequeas dosis de oxgeno para eliminar el carbono. Una vez eliminado el carbono, posteriormente la mezcla lquida se cuela en cucharas (recipientes especiales), separndose el fierro puro de la escoria (residuos minerales). A este fierro puro ya se le puede llamar acero lquido. La segunda va utilizada para la aceracin es el uso de convertidores, mquinas en las cuales se introduce el arrabio o fierro lquido obtenido del alto horno y se insufla el oxgeno necesario para quemar el carbono, obtenindose tambin el acero lquido. As, por estas dos vas se ha obtenido el acero lquido. A continuacin a ste se le agregan ferroaleaciones, dependiendo de las propiedades qumicas que se le quiera dar al acero. Una vez agregados estos componentes, se introduce el acero lquido en el proceso de colada continua. En este proceso, el acero lquido es colado continuamente hacia moldes de cobre de diferentes tamaos, los cuales se refrigeran permanentemente por la parte externa, de modo que, al

agregarse el acero lquido, ste se solidifica paulatinamente al entrar en contacto con las paredes fras de los moldes, hasta que finalmente el acero pasa completamente al estado slido con formas definidas.

De este modo, en el proceso de colada continua, el acero es adaptado para transformaciones posteriores (que es ealizarn en la fase de laminacin), puesto que se le da una forma inicial, dependiendo de los moldes de cobre sados. Generalmente se utilizan moldes de palanquillas (moldes largos y delgados, que le dan al acero la forma de arras delgadas). Debe mencionarse que la calidad del acero se define precisamente en las fases de reduccin y aceracin, antes del proceso de colada continua, el cual solamente sirve para darle forma y enfriarlo. Esto es as orque la calidad depende del tipo de horno empleado (la calidad del alto horno es mayor que la del horno elctrico, aunque sus costos son mayores tambin) y de los insumos que se utilizan. Finalmente, en la tercera fase o de laminacin es en la que, especficamente, se lleva a cabo el proceso de manufactura mediante el cual se transforma el acero ya slido en los diversos productos derivados del acero, planos y no planos. Este proceso de transformacin se lleva a cabo en caliente, por lo que se debe elevar la temperatura del acero slido para asegurar su maleabilidad (es decir, la temperatura se eleva para hacer ms flexible al acero, pero sin que se le lleve al estado lquido). El proceso consiste en la deformacin de la masa metlica, hacindola pasar entre dos cilindros superpuestos que giran en sentido inverso. A estos cilindros de laminacin se les entallan canales mediante el proceso de torneado. Estos canales sern los que definan las etapas por las cuales atraviesa el acero slido hasta alcanzar la forma final deseada, segn el producto que se quiera fabricar. Finalmente, una vez que el acero se ajusta a la forma deseada (barras, perfiles, bobinas, etc.) es enfriado para despus ser cortado a la longitud requerida.

2. El mercado internacional del acero

2.1. Oferta
La produccin mundial de acero en bruto experiment un elevado crecimiento durante buena parte de la dcada pasada, aumentando de 727.5 millones de TM en 1993 a cerca de 850 millones de TM en el ao 2000. Como se explica ms adelante, esta evolucin responde tanto a una creciente diversificacin en las aplicaciones de los derivados del acero y al incremento de la demanda global, como a los excedentes de produccin generados por: i) el lento avance en la consolidacin del sector a escala mundial y ii) el desmembramiento de la Unin Sovitica y el desmantelamiento de buena parte de la industria pesada de los ex pases comunistas, lo cual gener un gran exceso de capacidad instalada y de inventarios a escala mundial. En particular, el rompimiento del bloque comunista liderado por la URSS ha sido un hecho determinante para el sector. As, la necesidad de mantener economas de escala hizo que las siderrgicas en estos pases, que adems tenan importantes ventajas comparativas en trminos de disponibilidad de insumos y fuentes de energa y mano de obra baratas, continen produciendo a niveles similares a los de aos anteriores. Si bien en principio el exceso de oferta fue absorbido por la fuerte demanda de las economas asiticas, a partir de 1997 1998 (a raz de la crisis internacional) nuevamente se manifestaron los excedentes de produccin de los ex pases comunistas,

adems de los de otras regiones que haban procurado alcanzar economas de escala en la produccin de acero. Esta situacin afect principalmente a las siderrgicas de los pases industrializados, que, en trminos generales, no cuentan con las ventajas comparativas de las de otros pases, por lo cual no pueden alcanzar los precios competitivos de stas (dando lugar repetidas veces al establecimiento de barreras comerciales para proteger los mercados internos). De esta forma, surge la necesidad de realizar una reestructuracin de la industria en estos pases (y a escala mundial, pues los desequilibrios generados han terminado por afectar al sector en general), as como ajustes en la produccin y en las inversiones programadas. Al respecto, las cifras de produccin mundial correspondientes al 2001 parecen mostrar una actitud ms clara por parte de los productores de acero de los pases industrializados sobre la necesidad de reducir los niveles de produccin actual, en lnea con la desaceleracin que viene exhibiendo la demanda. En este sentido, la produccin mundial de acero se contrajo cerca de 1% el ao pasado, despus de haber crecido 7.5% en el 2000 (el ltimo ao en que haba disminuido la produccin fue en 1998, con una cada de 2.9%). A escala desagregada, la contraccin estuvo concentrada en las regiones industrializadas. As, la produccin en los EE.UU. cay 11.5%, mientras que en la Unin Europea y en Japn los descensos se situaron en alrededor del 3%. Por el contrario, la produccin de acero creci en regiones emergentes tales como frica (9%), Medio Oriente (5%) y los pases en desarrollo de Asia (4%). Destaca el caso de China, cuya produccin se increment en 12.6%, confirmando su posicin de primer productor mundial. Por su parte, la produccin en los pases de la ex Unin Sovitica se mantuvo sin mayores variaciones, mientras que en Amrica del Sur sta descendi en 4%. La oferta mundial de acero y de sus productos derivados ha demostrado ser poco elstica ante modificaciones en los precios internacionales, tal como se desprende de las estadsticas disponibles. El principal motivo de esto es la necesidad de mantener altos niveles de produccin para asegurar economas de escala. En consecuencia, en forma recurrente los excesos de produccin han tenido que ser colocados a menores precios. De otro lado, las mejoras tecnolgicas permiten una rpida respuesta de la industria ante un aumento de la demanda, gracias a procesos productivos ms eficientes y a una mayor variedad en la oferta de derivados del acero.

Uno de los principales factores que se encuentran detrs del sostenido incremento de la produccin de acero, que llama la atencin si se advierte la persistente brecha existente entre la oferta y la demanda global, es la lentitud en el proceso de consolidacin del sector. Esto ocurre tanto en los principales pases productores como, en general, en aquellos pases en los cuales la industria siderrgica es relevante en trminos de mano de obra empleada, participacin en el mercado o grado de interrelacin con otras actividades econmicas. Dicha lentitud, por tanto, y como puede suponerse, ha sido resultado bsicamente de medidas proteccionistas que han tenido por objetivo asegurar a las empresas siderrgicas locales un mercado interno lo suficientemente grande como para desarrollar las economas de escala que les permitan ser rentables. De otro lado, lo acelerado de la fase de crecimiento del ciclo econmico durante la ltima dcada tambin ha atenuado la urgencia de profundizar la consolidacin y reestructuracin de la industria a escala global. Esto es as porque, si bien se reconoce que el sector siderrgico muestra estructuralmente un exceso de capacidad instalada

debido a las fuertes inversiones efectuadas en dcadas pasadas, la rapidez e intensidad con que las economas industrializadas se recuperaron despus de recesiones justificaba el mantenimiento de la capacidad instalada existente como reserva. As, los atrasos en los procesos de reestructuracin y consolidacin han seguido incidiendo en los elevados niveles de produccin. En consecuencia, a pesar de los avances mencionados en los pases industrializados, an se configura el siguiente escenario a escala mundial: los excedentes estructurales de oferta deberan haber impulsado una ms rpida consolidacin del sector en la dcada pasada. Dicha consolidacin tambin debera haber permitido alcanzar economas de escala y costos ms competitivos para contrarrestar los flujos de importaciones y alcanzar un nuevo equilibrio global. Sin embargo, las medidas proteccionistas atenuaron esta necesidad, pues otorgaron una mayor seguridad en los mercados internos. De esta forma, las siderrgicas simplemente continuaron aumentando su produccin (dejando de lado los esfuerzos de consolidacin), con el fin de reducir sus costos totales unitarios y afrontar la competencia externa a precios sumamente bajos.

2.2. Demanda

Por el lado de la demanda, el consumo mundial de acero experiment un crecimiento sostenido durante la dcada de los noventa, aunque a un ritmo menor al del incremento de la produccin. Luego de mostrar una tendencia creciente por varios aos, el consumo de acero se contrajo en 1998 en cerca de 0.6%, como consecuencia, tal como se ha indicado, de la drstica cada de la demanda procedente del Sudeste Asitico. En respuesta a esta contraccin de la demanda que ya haba empezado a gestarse desde el inicio de la crisis asitica, a mediados de 1997 , los precios de exportacin de los productos siderrgicos de referencia iniciaron una tendencia decreciente desde fines de 1997. Tal tendencia se aceler durante el segundo semestre de 1998, cuando la extensin de la crisis financiera empez a afectar la demanda de otras regiones y desencaden una serie de devaluaciones que increment significativamente la competitividad de importantes pases productores de acero, como los ex miembros de la Unin Sovitica, abaratando su produccin en los mercados internacionales. Durante 1999, los precios externos de referencia empezaron a recuperarse en respuesta a los primeros signos de reactivacin observados en la regin asitica y a la fuerte expansin econmica norteamericana. De este modo, aunque tanto el consumo como la produccin se incrementaron en 1999 de forma tal que se mantuvo la acumulacin de inventarios de acero, el crecimiento de la demanda impuls la mencionada recuperacin en los precios, tendencia que se mantuvo hasta mediados del 2000, cuando se inicia una nueva fase de recesin global.

Los recientes episodios de expansin y recesin de la actividad econmica mundial han demostrado que la demanda por acero es muy elstica, tanto al nivel de ingresos de las regiones consumidoras como a la actividad de las industrias que utilizan este insumo, tales como la de construccin, minera y diversos sectores manufactureros (desde las industrias de materiales livianos hasta las automotrices y de maquinaria pesada). Asimismo, la demanda es bastante elstica ante cambios en los precios internacionales, en tanto que la gran diversidad de productores en el mundo permite disponer a los consumidores de una amplia oferta. Al respecto, con relacin a la participacin en el consumo mundial de acero, las principales regiones consumidoras del metal son Asia (44.0%), la Unin Europea

(18.5%) y la zona comercial NAFTA (17.1%). Por su parte, los cinco principales pases demandantes fueron, de acuerdo a cifras del ao 2000, China (141.2 millones de TM), Estados Unidos (115.0 millones de TM), Japn (76.1 millones de TM), Corea del Sur (38.5 millones de TM) y Alemania (36.9 millones de TM). La persistencia de un exceso de oferta estructural y de bajos precios ha tenido efectos negativos muy serios sobre los mrgenes de la industria. En los ltimos aos, un nmero significativo de empresas siderrgicas a escala internacional entraron en insolvencia, lo que, como veremos ms adelante, motiv a algunos gobiernos (sobre todo aquellos en los pases industrializados), el principal de ellos el de EE.UU., a adoptar medidas proteccionistas. Estas medidas, sin embargo, no lograran solucionar los problemas de fondo del sector a escala global. En este punto es importante resaltar que la situacin de la industria siderrgica es diferente dependiendo del pas en que se encuentre, pues son bsicamente las empresas de los pases industrializados las que han venido presentando los mayores problemas financieros. En sntesis, los problemas de fondo de tales empresas (algunos de los cuales pueden ser vistos como ventajas comparativas de la industria siderrgica de los pases en vas de desarrollo) son: Agotamiento de reservas de insumos, lo que las obliga a importarlos o asumir costos adicionales para su aprovisionamiento (mayores fletes, seguros de transporte, etc.) Mano de obra ms costosa Mayores cargas laborales previsionales (pensiones de jubilacin) En algunos casos, como en EE.UU., lejana entre los puertos de exportacin o recepcin de insumos del exterior y las plantas siderrgicas donde se fabrican los productos de acero Exceso de capacidad instalada estructural, como resultado de: Los factores competitivos mencionados, que, en una situacin de libre comercio internacional, actan en contra de estas empresas y deterioran su participacin en el mercado interno (incremento de importaciones ms competitivas) y sus posibilidades de exportacin. De esa forma, su capacidad instalada resulta excesiva con relacin a sus posibilidades para colocar su produccin. Como ya estn establecidas, procuran en lo posible producir a economas de escala, a lo cual contribuyen las medidas proteccionistas, pues les aseguran una mayor participacin en el mercado local. Tales medidas dilatan los acuerdos de consolidacin en el sector.

2.3. Flujo comercial internacional

En 1998 el comercio extra-regional de acero creci significativamente debido a la bsqueda que hacan muchos productores por colocar los grandes excedentes generados a raz de la crisis financiera asitica y rusa. En un entorno de oferta inelstica y demanda decreciente, los precios internacionales cayeron estrepitosamente. Este proceso debera haberse exacerbado durante el 2001 y en lo que va del presente ao como consecuencia del estancamiento de la demanda en los EE.UU. Sin embargo, esto no necesariamente ocurrira, y ms bien el proceso podra revertirse, debido a la adopcin de barreras comerciales por parte de diversos pases, empezando por Estados Unidos. A partir del pasado 20 de marzo, EE.UU. impuso diversos aranceles y cuotas a las importaciones de productos elaborados de acero, los cuales tendran una vigencia de tres aos. Especficamente, las tasas arancelarias impuestas se ubican en un rango de entre 8% y 30% para distintos productos, y sern decrecientes durante el perodo de vigencia mencionado. Por su parte, se estableci una cuota a la importacin de placas y planchas (insumo utilizado por las siderrgicas norteamericanas en la fabricacin del acero en lminas) de 5.4 millones de TM, a partir de la cual regira una tasa arancelaria de 30%. La reaccin en los mercados internacionales ha sido inmediata, por parte tanto de los grandes pases productores como de las principales regiones consumidoras del metal. En este sentido, la Unin Europea, Japn, Australia y Nueva Zelanda (pases a los cuales podran unirse China, Brasil, Corea del Sur y Taiwn) han presentado una denuncia formal ante la Organizacin Mundial del Comercio (OMC) contra EE.UU., acusndolo de violar una serie de acuerdos o reglas bsicas del organismo internacional. De esta forma, estos pases estaran buscando compensaciones por parte de los Estados Unidos, las cuales podran tomar la forma de rebajas arancelarias para otros productos o una reversin parcial de las medidas tomadas, mediante la exclusin de determinadas partidas de productos de acero. En caso contrario, algunos de estos pases, incluyendo a los de la Unin Europea, han amenazado con adoptar represalias, las cuales podran consistir en la imposicin de tarifas similares para impedir la entrada masiva de los productos derivados de acero que no ingresarn a los EE.UU. As pues, la medida iniciada por EE.UU., que seguramente ser seguida por muchos pases, terminar restringiendo el comercio internacional, encareciendo los productos derivados del acero en los mercados domsticos y reduciendo los precios de exportacin. Esto ltimo, por la necesidad de las empresas siderrgicas por colocar sus excedentes de produccin en nuevos mercados o de seguirlos colocando en sus mercados tradicionales, para lo cual debern ofrecer precios ms competitivos para compensar el mayor arancel que se impondra en ellos. Con relacin al efecto de las mayores medidas proteccionistas en el tamao de los mercados domsticos, debe distinguirse entre un efecto de corto plazo y el nuevo equilibrio de largo plazo.

Inicialmente, el tamao del mercado se reducira en aquellos pases cuya industria siderrgica experimente demoras o dificultades para alcanzar un mayor volumen de produccin (aplicacin de economas a escala) que cubra la demanda insatisfecha por las restricciones impuestas a las importaciones. No obstante, una vez que la industria local se ajuste a las nuevas condiciones, e incorpore en su funcin de produccin las expectativas de los mayores beneficios derivados de la proteccin comercial, se determinar en el mercado un nuevo equilibrio, aumentando la produccin local para satisfacer la demanda no atendida por las importaciones. Sin embargo, la oferta local no alcanzara el nivel anterior al de la imposicin de aranceles, porque ahora la menor competencia incentiva a los productores locales a vender a un precio mayor al de la situacin inicial, restringiendo su produccin. En consecuencia, la menor competencia en el mercado interno generar un nivel de oferta menor y un precio mayor para los productos de acero que el correspondiente a la inexistencia de barreras al comercio. En este sentido, la estructura actual del comercio internacional de acero podra modificarse, aunque los cambios no se percibiran sino despus de algunos meses de adoptadas las medidas. En los dos cuadros presentados se aprecia la estructura actual del comercio mundial de productos de acero. El primer cuadro muestra que, por ejemplo, Amrica Latina (eje horizontal) exporta a Amrica del Norte (eje vertical) el 42.6% de sus ventas totales al exterior. Por su parte, el segundo cuadro permite apreciar que el 12.3% de las importaciones totales de la Unin Europea (eje horizontal) provienen de Europa del Este (eje vertical).

De estos cuadros se infiere, en primer lugar, que las medidas arancelarias impuestas en los EE.UU. tendrn un efecto adverso importante para todas las regiones productoras, dada la notable participacin que tienen las exportaciones a Norteamrica en los totales de cada regin (exceptuando evidentemente a Mxico y Canad, integrantes de la NAFTA). Destaca especialmente el efecto negativo para Amrica Latina y los pases asiticos (Japn y China incluidos). Para los pases latinoamericanos, en caso que EE.UU. no atene tales restricciones, podra producirse un incremento en el comercio intraregional. De otro lado, destaca el caso de los pases de la ex Unin Sovitica, cuyas exportaciones extraregionales representan ms del 92% de su total exportado. Considerando el relativamente bajo consumo interno en estos pases, como resultado del fin de la Guerra Fra y el desmantelamiento de gran parte de la industria blica asentada en ellos, la oferta exportable al resto del mundo es significativa, y lo ser ms en un contexto de mayor proteccin en los mercados norteamericano y europeo, por lo que este factor es importante para la regin latinoamericana. Cabe sealar que, a pesar de la elevada transabilidad de los productos de acero en el mercado mundial, no existen mecanismos o mercados centralizados de negociacin de derivados de acero. En consecuencia, los principales precios de referencia en los mercados son cotizaciones que se forman a travs de la realizacin de contratos por parte de los intermediarios y grandes comercializadores al nivel de regiones. Tales precios son tomados a partir de las cotizaciones de los productos de acero vendidos por los exportadores ms importantes y que son transados en los mercados con mayor participacin en las importaciones totales. As, tenemos por ejemplo a los precios que toman los productos rusos o japoneses (los dos mayores pases exportadores son Rusia y Japn) en los mercados de EE.UU. o Alemania (los dos ms grandes importadores). Estos precios, como puede observarse en los grficos adjuntos, han presentado una clara tendencia a la baja.

La brecha existente entre la oferta y la demanda global ha sido el determinante fundamental del comportamiento registrado por los precios de los derivados bsicos del acero en los ltimos aos. En este sentido, durante la mayor parte de los noventa el fuerte crecimiento de la demanda mundial evit una cada significativa en los precios, a pesar de que la persistencia de la brecha produccin consumo se tradujo en una acumulacin de inventarios. No obstante, el enfriamiento econmico global experimentado desde mediados del 2000 y que se prolong a lo largo del 2001, se reflej en una brusca cada del precio internacional del acero, con descensos de hasta 10% segn algunos ndices de precios de referencia. Actualmente, tales ndices muestran que desde octubre del ao pasado las cotizaciones de los principales productos de hierro y acero se mantienen estables aunque en niveles sumamente bajos , habindose detenido la sostenida cada experimentada desde agosto del 2000. Esto sera consistente con la recuperacin que empezara a presentar el mercado mundial de acero, una vez finalizada la fase de estancamiento de la economa norteamericana y dadas las perspectivas de crecimiento de la economa mundial en el presente ao.

3. La industria siderrgica peruana

3.1. Oferta
En el mercado local existen dos productores de acero: Aceros Arequipa y Siderper. Adicionalmente, existen importaciones en distinta proporcin para cada tipo de derivado bsico de acero. En el mercado domstico se elaboran y comercializan seis tipos de derivados con base en el acero en bruto. De acuerdo a la forma que adquiere el producto final, los productos bsicos de acero se clasifican en dos grupos: Productos no planos: alambrn (utilizado para el sector construccin, el trefilado y la fabricacin de electrodos), barras (de construccin, lisas, molino y calibradas) y perfiles Productos planos: planchas de acero, bobinas de acero y planchas y bobinas galvanizadas La evolucin de las ventas de estos derivados bsicos depende del crecimiento de los sectores en los cuales se utilicen. As, durante el 2001 el incremento en la actividad minera impuls la produccin de barras destinadas a este sector, mientras que el estancamiento de la construccin deterior las ventas de barras para la construccin, alambrn y perfiles. Tomando en cuenta la produccin total interna, segn cifras del 2000, el 65% es absorbido por el sector construccin, mientras que el resto es consumido por las industrias metal mecnica y minera o destinado a la exportacin. Al nivel de cada empresa, el 50% de la produccin de Siderper es absorbido por la actividad constructora, el 20% por la industria metal mecnica y el 30% restante por la actividad minera local y las exportaciones destinadas a la minera chilena. Por su parte, Aceros Arequipa destina cerca del 70% de su produccin al sector construccin, mientras que el resto es consumido por las industrias manufactureras y la minera. Cabe resaltar que la empresa importa productos planos precisamente para atender la demanda de este ltimo sector. Tal como se ha indicado, ambas empresas producen en conjunto seis derivados bsicos del acero, y la competencia entre ambas y las importaciones se produce al nivel de cada tipo de derivado. Adicionalmente, existe competencia por parte de empresas fundidoras que utilizan chatarra para producir algunos productos de perfil (productos planos), pero sta es marginal. En lo que respecta a la produccin de cada empresa, en el mercado de planos Siderper es el nico productor nacional, con el 23% de participacin de mercado. El 77% restante es atendido por las importaciones, 22% de las cuales son efectuadas por Corporacin Aceros Arequipa (con el fin de competir de esta forma con Siderper), mientras que el resto corresponde a empresas comercializadoras o a aqullas que utilizan directamente estos productos. En el mercado de productos no planos, Siderper y Corporacin Aceros Arequipa compiten en la fabricacin de alambrn, barras y perfiles. En este caso, al contrario de lo que ocurre con los productos planos, Aceros Arequipa tiene una mayor participacin de mercado en promedio. Adicionalmente, se presenta tambin la competencia de productos importados, en la cual participan Aceros Arequipa, empresas comercializadoras y empresas consumidoras finales. Al respecto, Aceros Arequipa importa en la medida en que su produccin no le alcanza para satisfacer la demanda domstica. Dado que los productos no planos son bsicamente utilizados en la construccin, la cual reacciona rpidamente ante fluctuaciones de la demanda interna, un aumento repentino de sta se traduce en un incremento en las importaciones, puesto que la produccin local no se ajusta a la misma velocidad Luego de un crecimiento sostenido entre 1995 y 1998, en 1999 la produccin siderrgica nacional se contrajo 9.6% como resultado de la cada de la demanda interna y de un contexto de bajos precios del acero en el mercado internacional. No obstante, en el 2000 la industria experiment un crecimiento de 6.9%, incentivado por la creciente demanda internacional bsicamente generada por la fuerte expansin de la economa norteamericana , as como por la recuperacin que mostraban los precios externos ya desde setiembre de 1999. Sin embargo, la

desaceleracin global registrada en el 2001 se tradujo en una contraccin de 3.4% en la produccin local de la industria bsica de hierro y acero, a lo que contribuy el estancamiento de la demanda interna por este tipo de productos. Asimismo, durante el ao pasado se mantuvo la tendencia decreciente en las cotizaciones internacionales, lo cual fue otro elemento relevante. En consecuencia, el uso de la capacidad instalada continu cayendo, alcanzando un nivel de 60.6% en el 2001. 3.1.1. Acceso y costos de los factores de produccin Las diferencias en los procesos productivos, ya explicadas en la seccin 1.2 del presente reporte, y que dependen del tipo de derivado bsico de acero que se produzca, determinan las estructuras de costos en la industria. No obstante, existen elementos comunes cuyo impacto en tal estructura de costos es significativo, los que a continuacin se describen: Proveedores e insumos nacionales y extranjeros Los insumos utilizados en la elaboracin del acero son esencialmente materiales bsicos, y en cierta medida dependen de la tcnica empleada en el proceso de aceracin: va horno elctrico o a travs del uso de convertidores. En el caso de la produccin a travs del uso de convertidores, Siderper utiliza pellets de hierro, que compra de la planta de Shougang Hierro Per, ubicada en Marcona, en el sur del pas, y caliza dolomtica, la cual extrae de minas propias y adquiere de mineros regionales. Asimismo, utiliza el coque metalrgico en el alto horno como reductor para el tratamiento del hierro. Este insumo (coque) es importado de China y Colombia. Al respecto, los bajos precios del insumo producido en China le ha permitido ingresar al Per, pese al mayor costo de transporte. Para la produccin va horno elctrico, Siderper tambin emplea pellets de hierro para su transformacin en hierro esponja en la fase previa de reduccin directa. No obstante, el principal insumo que la empresa utiliza en la produccin va horno elctrico es la chatarra de acero, siendo ocasional el uso del hierro esponja (estos dos insumos son los que procesa el horno elctrico), dependiendo de qu insumo se encuentre ms barato en un determinado momento. Cabe anotar que la chatarra usada por Siderper es de procedencia nacional. No obstante la produccin va horno elctrico es ms eficiente y reduce costos, el acero obtenido es de menor calidad en comparacin con el de alto horno. Respecto al costo de los insumos, tanto el hierro como el coque son commodities transados en los mercados internacionales. Las cotizaciones de estos insumos se han mostrado estables en los ltimos aos, previndose que dicha estabilidad se mantenga en el largo plazo. Por su parte, los principales insumos utilizados por Aceros Arequipa, que bsicamente emplea hornos elctricos, son los pellets de hierro adquiridos a Shougang, diferentes tipos de calizas (que extrae en un 70% de sus minas propias y el 30% restante es comprado a mineros locales) y el carbn (que importa desde Colombia con arancel cero). Con ellos la empresa fabrica el hierro esponja, que utiliza en la elaboracin del acero. Sin embargo, debe sealarse que Aceros Arequipa emplea tambin como insumos alternativos al hierro esponja, el hierro en briquetas, que importa de Venezuela con arancel cero; y la chatarra de acero, la cual es bsicamente de procedencia local y que representa alrededor del 55% de los insumos que emplea en el horno elctrico. Otros costos de produccin y operativos El suministro de energa elctrica para las empresas siderrgicas locales est asegurado mediante contratos libres con el Sistema Interconectado Nacional, por medio de los cuales se establecen tarifas de mediano y largo plazo. Siderper mantiene un contrato de suministro de energa con Edegel. En el caso de Aceros Arequipa, la empresa recurre principalmente al Sistema Interconectado Nacional. Asimismo, desarrolla actividades de generacin de energa elctrica para su propio consumo en las instalaciones de la Central Trmica Aceros, la cual est ubicada en la provincia de Pisco y cuenta con una capacidad instalada de 1.25 MW. No obstante, este nivel de potencia le sirve solamente para casos de emergencia. De esta forma, dada la elevada competencia en el sector elctrico, la amplia oferta disponible y las inversiones realizadas por las propias empresas siderrgicas, la provisin de este insumo se encuentra garantizada y no se prevn problemas de abastecimiento en el mediano plazo. Adems, la continuacin de la tendencia a la baja en las tarifas elctricas favorecera la estructura de costos de la industria. 3.1.2. Estructura de la red de distribucin local y costos de transporte Las mltiples aplicaciones de los productos de acero hacen que stos sean demandados tanto por empresas como por hogares. Esto, a su vez, determina que los clientes de la industria siderrgica se clasifiquen, de acuerdo al criterio de comercializacin, en:

Empresas distribuidoras o comercializadoras mayoristas Empresas comercializadoras minoristas, que a continuacin atienden la demanda de negocios ms pequeos y de los hogares Empresas consumidoras finales de los productos de acero, de los sectores construccin, minera y metal mecnica. En el Per, por el elevado grado de dispersin geogrfica de los clientes finales, las empresas siderrgicas requieren acceder a una red de distribucin local para alcanzar al amplio nmero de almacenes (empresas distribuidoras y comercializadoras) y clientes minoristas (empresas y hogares) existentes en el territorio. En consecuencia, las dos empresas siderrgicas establecidas han ido desarrollando con los aos sus propias y prcticamente exclusivas redes de distribucin, constituidas por empresas distribuidoras y comercializadoras en las cuales estas siderrgicas tienen participacin y a las que han ido formando de acuerdo a sus necesidades de expansin y alcance de clientes. De esta forma, en caso que un nuevo competidor quiera establecer su produccin en el mercado interno deber asumir el costo de formar una red de distribucin propia, lo que constituye una importante barrera a la entrada de nuevos competidores al mercado. Respecto a una eventual competencia por zonas geogrficas, existen reas de predominio tanto de Siderper como de Aceros Arequipa, aunque su dimensin no es significativa. Estas reas estn determinadas bsicamente por los costos de transporte (fletes). De este modo, en el sistema de transporte de los productos de acero intervienen empresas contratadas por las siderrgicas o por sus compradores, dependiendo de cada contrato en particular. Sin embargo, en ciertos casos las siderrgicas obtienen ventajas en estos costos por el mayor volumen transportado. 3.1.3. Tecnologas de produccin y proyectos de inversin Con relacin a las tecnologas de produccin utilizadas por las empresas locales, Siderper cuenta con un complejo siderrgico ubicado al borde del mar en la ciudad de Chimbote, a 420 Km al norte de Lima. En dicho complejo lleva a cabo sus procesos de reduccin, aceracin y laminacin de productos. Para el primer proceso se dispone de una planta de reduccin de hierro esponja, mientras que para el proceso de aceracin cuenta con un alto horno (blast furnace) y dos hornos elctricos (EAF). La empresa posee una capacidad de produccin de 520,000 TM de acero lquido, y en enero del 2001 entr en funcionamiento operativo su proceso de colada continua de acero. Para la recepcin de sus principales insumos importados utiliza un muelle de su propiedad, ubicado frente al complejo. Por su parte, Corporacin Aceros Arequipa posee una planta de reduccin de hierro esponja en Pisco (la cual demand una inversin de US$15 millones), cuya capacidad de produccin es de 80,000 TM de este insumo al ao. Asimismo, cuenta con dos plantas de laminacin, ubicadas en las ciudades de Pisco y Arequipa. Actualmente, la capacidad de produccin de acero lquido de la empresa es de 350,000 TM al ao. No obstante, se encuentra en evaluacin la construccin de una nueva planta de reduccin directa de hierro esponja en Pisco, la cual se abastecera con el gas de Camisea. Este proyecto le permitira a la empresa reducir costos e incrementar su produccin de acero lquido hasta cerca de 1 milln de TM. La inversin requerida alcanzara los US$120 millones en los prximos aos, para lo cual se asociara con Ferrostal (Alemania) y HyL (Mxico). Finalmente, se tiene programado invertir US$10 millones en la modernizacin del tren de laminacin. Durante el ao 2000 las empresas del sector realizaron proyectos de inversin para la ampliacin de la capacidad instalada, principalmente en previsin del incremento que se producira en las exportaciones, para lo cual en parte asumieron deuda de largo plazo. No obstante, el crecimiento en la demanda externa no ha sido el esperado, por lo que los ingresos generados hasta el momento han resultado menores a lo estimado. En cualquier caso, las perspectivas de una recuperacin en el largo plazo de la demanda mundial de derivados de acero habran hecho que se mantengan vigentes los planes de inversin de las dos empresas siderrgicas locales. As, los objetivos de tales proyectos son dos: en primer lugar, el incremento de la capacidad de produccin en planta, previendo un aumento de la demanda proveniente de pases vecinos. En segundo lugar, se encuentra el factor eficiencia, en la medida que existen proyectos destinados a facilitar la utilizacin de insumos que impliquen un menorcosto por TM de acero producido, as como permitir la fabricacin de derivados de acero de mejor calidad. Sin embargo, un entorno adverso como el ya explicado anteriormente en este reporte (exceso de oferta estructural, cierre de los mercados y desviacin del comercio) eleva el riesgo de estos proyectos. En este sentido, un fuerte flujo de importaciones podra reducir significativamente la rentabilidad de estas inversiones, a menos que las mismas permitan alcanzar costos bastante ms competitivos.

3.2. Demanda
3.2.1. Evolucin de la demanda interna Las principales industrias locales consumidoras de derivados de acero son las de construccin, minera y manufacturera, particularmente la metal mecnica. La demanda de estas industrias depende del tipo particular de derivado bsico de acero que utilicen. En los ltimos aos, la demanda de la industria metal mecnica, as como la de la construccin, ha mostrado una evolucin poco favorable, dado que dependen en gran medida de la

demanda interna y de los ingresos del sector privado. Por su parte, la minera es la que ha experimentado el mayor dinamismo en los ltimos aos, impulsando las ventas locales de la industria siderrgica. 3.2.2. Formacin de precios Las empresas productoras de acero venden su produccin (distintas variedades y derivados del metal) a empresas comercializadoras o directamente a las industrias demandantes para sus mltiples aplicaciones. Por tanto es un insumo de dichas industrias, y no hay una complejidad significativa en el proceso de formacin de precios. De otro lado, las empresas siderrgicas son tomadoras de precios, es decir, los precios establecidos en el mercado local estn en funcin de los precios internacionales, para cada variedad de producto. Esto es as por la relativamente amplia facilidad de ingreso de las importaciones, de modo que los precios externos tienen una gran influencia en la formacin de los precios locales. Ntese que, a este respecto, tal como se mencion anteriormente, los productos de acero han ido estandarizndose en trminos de su calidad, por lo que la sustitucin entre bienes importados y nacionales puede ser muy elevada.

3.3. Los flujos comerciales y la proteccin de la industria

3.3.1. Demanda del mercado externo y proteccin comercial Un factor decisivo en la industria siderrgica es el grado de apertura de los mercados de exportacin. En este sentido, la liberalizacin comercial experimentada en Amrica Latina en la ltima dcada, as como los precios competitivos ofrecidos por las siderrgicas peruanas, entre otros factores, permiti el crecimiento de las exportaciones a un ritmo promedio anual de 43% entre 1997 y el 2000. No obstante, en el 2001 stas se incrementaron solamente 2.3%, afectadas bsicamente por los menores precios de exportacin obtenidos frente a los del 2000 (-6.7%). Por su parte, los volmenes exportados crecieron en 9.6%, a pesar del estancamiento econmico en Chile y Bolivia (nuestros principales mercados) y la cada en los precios de los minerales, que redujo la demanda proveniente de la actividad minera a escala mundial. En consecuencia, estos resultados muestran que las exportaciones peruanas han tenido que reducir sus precios para mantenerse en sus principales mercados de exportacin. De acuerdo a cifras del 2001, y tal como se ha adelantado, los principales destinos de las exportaciones siderrgicas son Chile (68.7%) y Bolivia (25.9%), y en menor medida se exporta a Ecuador, EE.UU., Canad y China. Inclusive, a partir del 2001 se iniciaron exportaciones al mercado australiano, aunque en montos pocos significativos. De esta forma, las exportaciones en el 2001 totalizaron un monto de US$38.4 millones, mientras que en el 2000 alcanzaron los US$37.5 millones. Respecto a las empresas del sector, Siderper exporta cerca del 32% de su produccin de barras de molino, la cual es destinada casi completamente al mercado chileno. El resto de exportaciones a este pas son poco significativas, lo que hace que Siderper sea prcticamente el nico proveedor nacional de dicho mercado. Tal posicin se debe a que la empresa tiene un contrato de abastecimiento con la metalrgica chilena Moly Cop (la cual elabora bolas de molienda para la minera). Por su parte, el principal mercado de exportacin de Aceros Arequipa es el boliviano (casi la totalidad de las exportaciones de la empresa se efectan a este pas). En forma similar a la relacin entre Siderper y el mercado chileno, Aceros Arequipa provee al mercado boliviano de la totalidad de productos de acero que este pas demanda del Per. As, la demanda boliviana atendida por Aceros Arequipa se concentra fuertemente en dos tipos de productos: barras de construccin y alambrn (en los que la empresa cuenta con el 25% de participacin de mercado) y perfiles (donde cuenta con el 20%). Las perspectivas de las exportaciones peruanas se muestran favorables para los prximos aos, considerando que la economa mundial estara ingresando a una nueva fase expansiva. Particularmente, se espera que las economas chilena y boliviana retornen a la senda de crecimiento sostenido a partir del presente ao. Sin embargo, las recientes medidas proteccionistas adoptadas en los EE.UU. podran tener efectos negativos en las exportaciones peruanas, en la medida que buena parte de las exportaciones del mundo originalmente destinadas a los EE.UU. se dirigiran ahora a otros mercados (entre ellos los mercados chileno, boliviano e inclusive el peruano). Eventualmente, un drstico aumento en el flujo de importaciones hacia nuestros principales socios comerciales podra motivar a sus gobiernos a adoptar medidas proteccionistas para defender sus industrias locales, tales como elevar sus tasas arancelarias o establecer derechos antidumping. En este contexto se enmarca la reciente decisin del gobierno chileno de establecer un arancel temporal de 25% a las importaciones de acero, a solicitud de las empresas siderrgicas de ese pas. De esta forma, Chile estara protegiendo su industria frente a una eventual entrada masiva de importaciones procedentes del resto del mundo. No obstante, cabe destacar que el Per mantiene un convenio binacional con este pas, de modo que las exportaciones de Siderper ingresan con arancel cero. Asimismo, la empresa ha prolongado sus contratos de abastecimiento de cuotas fijas de barras con alto carbono para la industria minera en Chile hasta el 2008, de modo que se espera que el gobierno chileno mantenga el convenio bilateral con Siderper. Por otro lado, Aceros Arequipa planea ampliar sus exportaciones hacia el norte de este pas.

En cuanto a Bolivia, debe tenerse en cuenta que este pas no cuenta con una industria siderrgica propia, dado el tamao poco significativo del mercado interno. No obstante, los recientes cambios a escala mundial en las polticas comerciales para el acero hacen prever una fuerte competencia por el mercado boliviano, bsicamente por parte de importaciones procedentes de pases cercanos (Argentina y Brasil) y algunos ms alejados pero con precios muy competitivos (pases de la ex Unin Sovitica). Sin embargo, Aceros Arequipa mantendra sus ventajas comparativas en trminos de fletes (por la cercana geogrfica) y la vigencia del arancel cero en el marco del CAN. 3.3.2. Competencia de las importaciones y niveles de proteccin comercial El ao pasado las importaciones de productos derivados de acero totalizaron un monto de US$151.4 millones, con lo que se mantuvieron en un nivel cercano al registrado en el 2000. Este resultado estuvo asociado a un fuerte incremento de los volmenes importados (14.9%), en tanto que los precios de importacin, como ha sido explicado anteriormente, fueron sustancialmente menores en promedio a lo largo del ao en comparacin con los del 2000. Segn partidas de importacin, los principales productos importados durante el 2001 fueron los laminados planos de hierro. No obstante, existen otros productos que se importan en un monto significativo. Las importaciones totales de acero muestran una estructura ms diversificada que las exportaciones en lo que se refiere al pas de procedencia. An as, las compras al exterior de productos planos que se elaboran en el Per se encuentran concentradas en pocos pases, siendo el principal de ellos Venezuela, de donde procede el 44.2% de estas importaciones, seguidas de las provenientes de pases que antes pertenecan al hoy disuelto Pacto de Varsovia. De otro lado, en el caso de las importaciones de productos no planos fabricados localmente, el 50% de stas provienen de Venezuela, seguidas de las importaciones procedentes de Turqua (30% del total) y de las de Brasil y Letonia, entre las ms importantes. De otro lado, existen productos de acero que no son elaborados por las dos siderrgicas locales, pero que tambin son importados. As, en cuanto al total de importaciones de productos de acero, considerando productos manufacturados o no en el Per, en el 2001 los tres primeros lugares los ocuparon Venezuela (19.5%), Argentina (16.0%) y Japn (14.7%). Cabe destacar que el principal importador de productos de acero en los aos 2000 y 2001 ha sido Aceros Arequipa, por un monto promedio anual de US$23.7 millones, a diferencia de Siderper, que no realiza importaciones de productos terminados al Per. Como se ha mencionado, Aceros Arequipa importa productos de acero que no produce (productos planos) para as competir en el mercado interno. Con relacin a las perspectivas de las importaciones, la consolidacin de la reactivacin econmica en el presente ao se reflejara en un crecimiento del volumen importado. Asimismo, los bajos precios tambin impulsaran un mayor ingreso de productos del exterior, lo que incidira en una nueva disminucin de la participacin de mercado de la produccin siderrgica local, la cual se ha reducido sostenidamente en los ltimos aos como consecuencia del aumento del flujo de importaciones. Adicionalmente, las mayores barreras arancelarias que se vienen aplicando en EE.UU., la Unin Europea y en distintos pases latinoamericanos para frenar los fuertes flujos previstos de importaciones, generaran una desviacin de estos flujos hacia terceros pases, entre los cuales estara incluido el Per en caso que no se establezcan medidas similares. En este sentido, la Unin Europea ha aplicado una salvaguardia temporal de 30% para todas las importaciones de acero provenientes de todo el mundo, salvo casos excepcionales. Al respecto, la mayor amenaza en el caso de las importaciones de productos planos es la constituida por Rusia, Rumania y Ucrania, pases que pueden ofrecer precios muy bajos por sus economas de escala. Asimismo, los bajos precios de las importaciones provenientes de Venezuela representan otra amenaza, dada la fuerte necesidad de caja de sus siderrgicas, el menor flete respecto a otros pases ms alejados y el arancel cero del que gozan al existir un convenio binacional entre Per y Venezuela (en el marco del CAN). Por su parte, a pesar de la devaluacin registrada en Argentina, las importaciones procedentes de este pas no representaran una amenaza significativa, dado que deben pagar un flete ms alto y no existe un convenio binacional, por lo que estn sujetas a un arancel de 12%.

3.4. Situacin financiera y patrimonial

En lnea con lo esperado para el sector manufacturero, la industria siderrgica nacional se encuentra recuperndose del prolongado perodo de contraccin de la demanda interna registrado desde fines de 1998. Asimismo, la industria ha sido afectada por las bajas cotizaciones de los productos de acero en los mercados internacionales, as como por el descenso en la demanda global registrado en 1998 y en el 2001. En este sentido, gracias a las mejoras realizadas en sus procesos productivos y a una mejor administracin de la deuda de largo plazo, los ingresos y la utilidad neta de Corporacin Aceros Arequipa han mejorado en el 2001 respecto al ao anterior, y se espera que en el presente ao se experimente un nuevo crecimiento, impulsado por la recuperacin de la demanda tanto interna como externa. En este contexto, la mayor amenaza ser el eventual aumento de las importaciones y un posible efecto negativo sobre los mercados de exportacin como consecuencia del desvo de los flujos comerciales a causa de las nuevas medidas proteccionistas.

Por su parte, debe resaltarse la aprobacin del Acuerdo de Reestructuracin de Siderper, por medio del cual la deuda de largo plazo ha sido reestructurada y se otorga un mayor respiro financiero a la empresa para los prximos aos (este Acuerdo incluye tambin el financiamiento del capital de trabajo y de proyectos de inversin de mediano y largo plazo). Al igual que en el caso de Aceros Arequipa, Siderper se beneficiar de la reactivacin de la demanda domstica y externa, y compartir como amenaza principal los efectos que tengan los cambios en los flujos comerciales sobre las importaciones con las que compite y las exportaciones que realiza. No obstante, y dados los planes de inversin que llevaran adelante ambas empresas, en caso que el efecto negativo de los cambios en los flujos comerciales sea significativo y que no se produzcan las condiciones necesarias para una reactivacin de la industria, el sector podra experimentar un mayor exceso de capacidad instalada en los prximos aos, lo que podra afectar su eficiencia y su estructura de costos.

4. Anlisis competitivo del sector

En la presente seccin aplicaremos al sector siderrgico peruano dos metodologas ampliamente utilizadas en el anlisis competitivo: el DAFO y el 5 fuerzas de Porter. Es importante tener en cuenta que en ellos se expone al sector como un todo y no a empresas especficas. En consecuencia, las conclusiones del mismo deben ser interpretadas como conceptos generales, sin aplicarse necesariamente a casos particulares. .

4.1. Anlisis DAFO

4.1.1. Fortalezas Procesos de produccin certificados: stos les permiten a las empresas del sector fortalecer la imagen de calidad de sus productos finales frente a sus clientes nacionales y extranjeros. Acceso a la energa elctrica: Las empresas tienen una adecuada capacidad para autogenerar energa elctrica o para abastecerse de ella a un costo relativamente bajo, lo que repercute positivamente en sus estructuras de costos. Adecuada capacidad de respuesta al mercado: Frente a los nuevos y cambiantes requerimientos del mercado, la industria ha desarrollado una capacidad de respuesta rpida, proveyendo a sus clientes de productos manufacturados a la medida de las necesidades especficas de stos (ejemplo: el acero dimensionado fabricado por Aceros Arequipa). Estabilidad en costos: Esta es la fortaleza ms importante lograda por la industria, relacionada al costo de los insumos utilizados en el proceso productivo. As, las fuentes internas y externas de materias primas se muestran confiables en cuanto a disponibilidad oportuna y a precios adecuados. 4.1.2. Debilidades Elevada dependencia respecto a la evolucin del sector construccin: Cerca del 65% de la produccin siderrgica se destina a atender los requerimientos finales de dicho sector, por lo que carece de una base diversificada de ingresos. Baja penetracin en los mercados internacionales: Las exportaciones se concentran esencialmente en los mercados chileno y boliviano, siendo necesario incrementar su competitividad para ingresar a nuevos mercados. En consecuencia, se limita una potencial fuente de diversificacin de ingresos. Dbil desarrollo de la industria metal mecnica local: Este factor limita el crecimiento del mercado siderrgico interno y, por tanto, aumenta la presin sobre los ingresos generados por exportacin. Limitado tamao del mercado interno: Un condicionante para la industria siderrgica es el desarrollo de economas de escala en la produccin. A su vez, un factor determinante para esto es disponer de un mercado domstico lo suficientemente grande. As, el reducido tamao del mercado peruano, junto con la fuerte competencia en los mercados externos, limita las posibilidades de las empresas locales para alcanzar mayores economas de escala en la produccin. Esto deteriora la competitividad de los precios que pueden ofrecer.
SECTOR

4.1.3. Oportunidades En el sector construccin e inmobiliario: Por el lado del sector privado la inversin se concentrara en algunos proyectos importantes, tales como la edificacin de centros comerciales en la zona norte de la capital, la expansin del Aeropuerto Jorge Chvez y los proyectos habitacionales bajo el Programa Mivivienda, del cual se espera que adquiera un mayor dinamismo a lo largo del ao. Mayor dinamismo de la inversin pblica: El dinamismo inicialmente previsto estara en duda, dadas las restricciones que enfrentar la caja fiscal en el segundo semestre del 2002. No obstante, se espera una mayor actividad respecto al 2001, concentrada en la rehabilitacin y expansin de obras de infraestructura vial.

Continuacin de los proyectos de inversin en minera: En la actividad minera, el crecimiento de la demanda de acero en el presente ao estar sustentado en buena parte por las inversiones realizadas en Antamina (proyecto que utiliza bolas de acero elaboradas por la industria metalrgica) y Camisea. Potencial aprovechamiento del gas de Camisea: Este insumo sera utilizado como elemento reductor del hierro a un costo menor que el que implica el carbn. As, un uso extensivo del gas permitira reemplazar el carbn importado, aumentando las ventajas comparativas de la industria en el abastecimiento de sus insumos. Elevado potencial de crecimiento del consumo per cpita: De darse las condiciones propicias, se muestran interesantes oportunidades para la industria, sobre todo teniendo en cuenta el gran potencial de crecimiento del consumo de acero en el Per. As, mientras que el consumo per cpita de acero en el pas es de 35 kilos al ao, en Ecuador y Chile alcanza los 60 y 120 kilos, respectivamente. Crecimiento de la economa mundial: La reactivacin de la economa norteamericana a partir del segundo semestre del 2002 (que podra anunciar una nueva fase expansiva en el ciclo econmico de este pas), as como el crecimiento esperado en la zona europea y la recuperacin en el resto del mundo, constituyen oportunidades para la exportacin que ambas empresas siderrgicas estaran buscando aprovechar mediante inversiones que aseguren una mayor eficiencia en sus procesos productivos (manejo ms eficiente de los insumos utilizados) y una mayor calidad en los derivados bsicos que fabrican. 4.1.4. Amenazas Inestabilidad econmica local: Dadas las esperanzas depositadas en que la reactivacin econmica se produzca en el presente ao, un importante riesgo para la industria sera el estancamiento de la inversin privada y la reversin de la actual poltica expansiva del gasto pblico en infraestructura. Esto retrasara la recuperacin del poder adquisitivo de la poblacin, afectando directamente a la actividad de autoconstruccin. Retraso en el cronograma de privatizaciones y concesiones: Este factor incidira en el estancamiento de la inversin privada, frenando la recuperacin de los principales sectores consumidores de la produccin de acero. Volatilidad de las cotizaciones internacionales de los metales: Esto tiene un efecto negativo sobre los flujos de inversin privados extranjeros dirigidos al pas, concretamente al sector minero. En este sentido, un drstico deterioro en los precios de los minerales podra incidir en la postergacin de algunos planes de inversin en este sector. El flujo de importaciones y las polticas comerciales proteccionistas de terceros pases: Estos factores constituyen amenazas tanto para las posibilidades de exportacin de la industria, como para la posicin que mantiene en el mercado domstico. En este sentido, las recientes medidas proteccionistas aplicadas por los EE.UU. a favor de su industria siderrgica generaran un incremento en la competencia local de productos importados, sobre todo de los productos planos. Cambios en las leyes laborales: Las modificaciones laborales que se evala aplicar en el Per, algunas de las cuales ya han entrado en vigencia, contribuyen al clima de incertidumbre existente en la actualidad. En este conjunto destacan la ley de las ocho horas laborales, las que regulan las negociaciones colectivas, la creacin de un seguro de desempleo, la ley de estabilidad laboral, entre otras. As, el efecto econmico de tales cambios en la legislacin sera negativo para el sector, dado que encarecera la contratacin de mano de obra formal, hara ms rgido el movimiento de este factor productivo y aumentara los gastos previsionales.

4.2. Anlisis 5 fuerzas de Porter

4.2.1. Poder de negociacin de los clientes Considerando la amplia base y dispersin de los clientes de la industria siderrgica local desde empresas manufactureras, mineras y constructoras hasta los usuarios finales, como es el caso de las ventas orientadas a la autoconstruccin, el poder de negociacin de stos es relativamente bajo. Sin embargo, la transabilidad de los derivados bsicos del acero hace que las compaas siderrgicas sean prcticamente tomadoras de precios respecto a las cotizaciones internacionales o a los precios de importacin, por lo que las fuerzas del mercado permiten a los clientes acceder a los productos de la industria a precios competitivos. 4.2.2. Poder de negociacin de los proveedores Teniendo en cuenta la amplia oferta existente en el mercado internacional para los principales insumos utilizados por las empresas siderrgicas (carbn, coque metalrgico, hierro esponja y hierro en briquetas), el poder de negociacin de los proveedores es bajo en el caso de la industria local. Adicionalmente, ambas empresas se encuentran realizando o evaluando inversiones que les permitiran autoabastecerse de tales insumos, como es el caso de las plantas de reduccin para la fabricacin de hierro esponja. Estas inversiones reduciran la dependencia respecto a los proveedores y diversificara los riesgos

asociados al abastecimiento. Con relacin al uso de energa elctrica, existe una abundante oferta, disponible a travs del Sistema Interconectado Nacional. Al mismo tiempo, algunos de los proyectos contemplados involucran la generacin de energa elctrica para el consumo propio, as como la futura utilizacin del gas de Camisea en reemplazo del carbn importado. 4.2.3. Bienes sustitutos Con relacin al grado de sustitucin de los derivados bsicos del acero, los procesos de modernizacin y adaptacin de la industria a las necesidades de otros sectores han evitado que la amenaza de productos sustitutos sea significativa. De otro lado, en el mercado local no se registra un eventual uso de productos sustitutos del acero para determinadas aplicaciones, lo que pudiera ocurrir en pases ms desarrollados. En consecuencia, esta fuerza competitiva presenta actualmente un bajo riesgo para el sector. Sin embargo, la importancia de esta fuerza competitiva podra aumentar ante cambios tecnolgicos o de costumbres en el mercado. Actualmente, por ejemplo, el gobierno viene impulsando programas de vivienda (tales como Mivivienda), que eventualmente podran suponer la adopcin de tecnologas de construccin alternativas. En la medida en que stas utilizan un producto de acero (mallas alrededor de las cuales se vaca el concreto) que no es fabricado localmente, y para cuya produccin las empresas siderrgicas tendran que adaptar sus procesos productivos, tales viviendas estaran demandando productos sustitutos de los convencionalmente utilizados. No obstante, este riesgo es todava bajo porque est circunscrito a nichos muy especficos y cuya permanencia no est garantizada (por ejemplo, Mivivienda depende de la decisin poltica del gobierno de turno). Otro ejemplo podra ser el cambio en las preferencias del mercado hacia sistemas de construccin ms ligeros que los usualmente utilizados y aceptados (material noble). 4.2.4. Potencial entrada de competidores Con relacin a la potencial entrada de nuevas empresas al mercado local que elaboren productos de acero, la capacidad instalada de la industria constituye una barrera a la entrada, dada la necesidad de alcanzar economas de escala en el mercado domstico y a la saturacin del mismo por parte de la produccin local y las importaciones. De otro lado, la necesidad de establecer una amplia red de distribucin propia para que los productos finales lleguen a los principales mercados tambin constituye una importante barrera a la entrada en el caso de la industria siderrgica, en la medida que las empresa establecidas cuentan con redes propias y exclusivas. Respecto al potencial ingreso de nuevas empresas importadoras, la necesidad de una red de distribucin propia tambin es una barrera a la entrada. En casos particulares, otras barreras son los altos fletes y el costo de mantener inventarios de los productos importados, sobre todo para aquellos productos procedentes de pases distantes como Rusia, Ucrania y China. Finalmente, deben tenerse presentes las barreras arancelarias (en algunos casos, derechos antidumping) que puedan establecerse para la importacin de productos de acero, lo cual constituye una barrera al ingreso de nuevos importadores. Sin embargo, estas medidas podran incentivar el ingreso de una nueva empresa para producir internamente, en caso que el mercado domstico llegue a alcanzar un tamao adecuado. 4.2.5. Rivalidad interna El grado de competencia en la industria local es alto, dado que no existen barreras geogrficas o mercados cautivos por parte de los participantes en el mercado y dado adems que ambas empresas disponen de redes de distribucin que les permiten llegar a todo el territorio. De otro lado, la competencia de las importaciones es muy intensa, la misma que es exacerbada por Aceros Arequipa, empresa que importa aquellos productos que no elabora localmente, incrementando la competencia con Siderper. De esta forma, a pesar de que solo existen dos empresas locales, las importaciones han propiciado un notable descenso en los precios domsticos. Dicha competencia va precios ha sido intensificada por el estancamiento de la demanda interna.

4.3. Conclusiones del anlisis competitivo

El anlisis DAFO muestra que, a pesar de las fortalezas y oportunidades que presenta la industria siderrgica local, sus amenazas o riesgos podran tener un impacto negativo considerable, sobre todo teniendo en cuenta las debilidades existentes. As, si bien las fortalezas con que cuenta le han permitido adecuarse al mercado interno (procesos de calidad, disponibilidad oportuna y a bajo costo de sus principales insumos, entre otras), debilidades tales como el limitado tamao del mercado domstico, la baja penetracin en el exterior y la debilidad del consumo interno restringen seriamente el potencial de crecimiento de la industria. Adicionalmente, debe enfrentar riesgos importantes, como un mayor flujo de importaciones y el mayor proteccionismo de terceros pases, as como la posibilidad de que la reactivacin de la economa peruana no se concrete en la magnitud esperada. Consideramos que en el largo plazo podra producirse un mayor crecimiento del mercado interno y asegurarse una mayor

estabilidad econmica, pero al nivel externo las ventajas comparativas de empresas de otros pases son claramente superiores. En consecuencia, la industria local enfrentar limitaciones para su crecimiento ms all del mercado peruano, e incluso en ste podra enfrentar una fuerte competencia. Por su parte, el anlisis de cinco fuerzas de Porter sugiere que la industria es relativamente fuerte respecto a sus clientes y proveedores, en tanto que la posibilidad del ingreso de productos sustitutos es baja. Asimismo, existen importantes barreras a la entrada de nuevos competidores, sean stos empresas que pretenden establecer su produccin en el mercado local o simplemente importadoras. Sin embargo, las importaciones han incentivado una intensa rivalidad interna, que ha mantenido los precios en niveles sumamente competitivos y ha limitado el potencial de crecimiento de la industria local. En consecuencia, aunque el sector tiene algunas fuerzas competitivas a su favor, se muestra poco rentable por estar sujeto a una permanente competencia en precios.

5. Perspectivas de la industria

Del anlisis presentado para la industria siderrgica, podemos concluir en un conjunto bsico de variables que determinan el xito de una empresa en el sector: Cercana y facilidad de acceso a las fuentes de materia prima Cercana a puertos o a instalaciones que integren el sistema comercial Disponibilidad de fuentes baratas de energa Mercados domsticos lo suficientemente grandes para desarrollar economas de escala En la medida que las empresas siderrgicas cuenten con estas variables, se vern incentivadas a mantenerse en el mercado, mientras que las que carezcan de varias de ellas estarn sujetas permanentemente a una fuerte competencia y a presiones para salir del mercado. En cuanto a las perspectivas de la industria a escala mundial, por el lado de la oferta stas dependern en gran medida del futuro de la brecha produccin consumo interno en los pases de la ex Unin Sovitica, cuya magnitud ha contribuido a originar la actual crisis del mercado de acero. Estos pases podran seguir produciendo al ritmo actual, en la medida que cuentan con varias de las ventajas comparativas mencionadas. Por su parte, la industria siderrgica de EE.UU. carece, en general, de tales ventajas comparativas frente a otras regiones del mundo, tomando en cuenta que sus plantas se encuentran dentro del continente (regin noreste), alejadas de las costas, por lo que existen significativos costos de transporte hacia ellas. En este aspecto, Japn se muestra ms competitivo, dado que sus siderrgicas se hallan en el litoral. No obstante, en el aprovisionamiento de los insumos tanto la industria norteamericana como la japonesa carecen tambin de ventajas comparativas frente a otros pases productores, dado que sus bajos niveles de reservas los obligan a importar las materias primas. En consecuencia, las empresas de estos pases seguirn presionadas por la fuerte competencia proveniente de otros pases, y las medidas proteccionistas poco harn para evitar esta situacin. As, el objetivo del incremento de los aranceles en los EE.UU. habra sido otorgar a su industria un mayor margen de maniobra ante su escasa competitividad. No obstante, si bien esta medida le sirve a la industria norteamericana para continuar su proceso de consolidacin y reestructuracin financiera, la proteccin otorgada ser vlida por un plazo corto y es insuficiente para que se realicen reformas profundas Por el contrario, pases como Rusia, Ucrania, Brasil, China, India y Australia muestran grandes ventajas comparativas, derivadas de las enormes reservas de insumos para la fabricacin de acero de que disponen. En consecuencia, se observa que los pases ms beneficiados sern aquellos que cuenten con un suministro de insumos lo ms seguro y lo menos costoso posible. En trminos generales, aparentemente la industria estara disciplinndose y ajustando su produccin a las nuevas necesidades de los mercados. Esto estara siendo sealado en parte por los recortes en las inversiones programadas en diferentes pases. De mantenerse este comportamiento, un escenario optimista contemplara la paulatina recuperacin de los precios a niveles reales o de costos. En este sentido, dado que se eliminara el desorden global generado por los factores analizados en este reporte, ya no se registraran precios dumping. Por el lado de la demanda global, las proyecciones realizadas por los principales participantes en el mercado y reunidas por el Instituto Internacional del Hierro y el Acero, indican que la economa mundial experimentara una recuperacin en forma de V, la cual se consolidara hacia el tercer trimestre del presente ao. En lnea con tales estimados, el consumo mundial de acero crecera en forma moderada en el 2002 (2.0%), con algunas regiones todava experimentando menores niveles que el ao pasado (la Unin Europea y Africa). Por el contrario, para el 2003 las proyecciones sealan un fuerte crecimiento de la demanda, con cifras positivas en todas las regiones del mundo. Cabe destacar el caso particular de China, cuyo consumo de acero en el 2001 se increment en 20.3% y se espera que aumente a tasas de 7.0% y 4.5% en el 2002 y 2003, respectivamente. De esta forma, sera la regin ms dinmica, en la medida que, para los prximos aos, se prev que su consumo interno ser superior a su produccin, generando una gran demanda de importaciones. A escala local, y dada la coyuntura en el mercado nternacional de acero, un elemento central para el futuro de la industria nacional ser el grado de proteccin omercial que el Estado establezca frente a las importaciones, dada la fuerte competencia proveniente del exterior.

En este sentido, la industria peruana no cuenta con todas las ventajas comparativas y variables de xito identificadas anteriormente, por lo que las empresas del sector estaran permanentemente sujetas a una fuerte competencia. En conclusin, el factor crtico de xito es la reduccin de costos, que condensa las mayores ventajas competitivas, dada la elevada transabilidad de los productos de acero y, por ende, la fcil penetracin de productos importados. En este sentido, consideramos que en el corto plazo el mercado peruano reflejar la situacin externa: la tendencia apuntar a que las empresas locales busquen asegurar lo mejor posible la disponibilidad de sus insumos al menor costo.

Nota: Este reporte se basa en informacin de fuentes que se consideran confiables, habindose hecho todos los esfuerzos posibles y razonables para confirmar su exactitud, a pesar de lo cual el autor no se hace responsable por la misma. Las opiniones vertidas en este reporte se han hecho en funcin al criterio del autor, pudiendo estar erradas. En tal sentido, cualquier decisin de gestin empresarial o inversin que pueda tomar el lector de este reporte deber basarse en su propio criterio y ser de su exclusiva responsabilidad. Finalmente, este reporte no es, ni debe ser tomado, como una cotizacin o solicitud para realizar operaciones.