LECCIONES DE ECONOMA ESPAOLA

PARTE I EL DESARROLLO ECONMICO ESPAOL: UNA VISIN DE CONJUNTO

CAPTULO 1 ETAPAS Y RASGOS DEFINIDORES DE LA INDUSTRIALIZACIN ESPAOLA 1. Introduccin 2. Perspectiva histrica comparada 3. Principales etapas 5. Componentes y rasgos fundamentales: el siglo XX 6. Espaa en clave europea al comenzar el siglo XXI 7. Recapitulacin APNDICE 6 6 7 9 12 15 16 18

PARTE II FACTORES DE CRECIMIENTO

CAPTULO 2 CRECIMIENTO ECONMICO Y CAMBIO ESTRUCTURAL 1. Introduccin 2. Principales rasgos del crecimiento econmico espaol 3. Determinantes del crecimiento a largo plazo 4. Transformaciones estructurales 5. Fluctuaciones cclicas y desequilibrios macroeconmicos 6. Recapitulacin CAPITULO 3 RECURSOS NATURALES Y HUMANOS 1. Introduccin 3. Estructura demogrfica 4. Capital humano 5. Recapitulacin CAPITULO 4 FORMACIN DE CAPITAL 1. Introduccin 2. El capital productivo de la economa espaola 3. Inversin empresarial: determinantes y composicin 4. Inversin en infraestructuras 5. Financiacin de la formacin bruta de capital fijo 6. Recapitulacin CAPITULO 5 INNOVACIN Y CAMBIO TECNOLGICO 1. Introduccin 2. Cambio tecnolgico y crecimiento econmico 3. La creacin de capacidades tecnolgicas en la economa espaola 4. La innovacin tecnolgica en las empresas 5. Recapitulacin CAPITULO 6 EL FACTOR EMPRESARIAL 1. Introduccin 2. Dimensin 3. Estructura de la propiedad y control 4. Organizacin e integracin productiva 5. Internacionalizacin 6. Rentabilidad y financiacin 7. Recapitulacin 21 21 21 23 30 32 35 38 38 43 47 49 51 51 51 53 55 56 59 61 61 61 63 67 69 71 71 71 74 75 77 79 80

PARTE III ACTIVIDADES PRODUCTIVAS

CAPTULO 7 SECTOR AGRARIO 1. Introduccin 2. Delimitacin y clasificacin 83 83 83

3. 4. 5. 6. 7.

Evolucin del sector Especializacin productiva y comercial Eficiencia productiva La Poltica Agrcola Comn y su reforma Recapitulacin

84 87 88 91 94 96 96 96 99 101 105 109 110 112 112 112 113 115 116 120 122 124 124 124 125 126 129 130 132 132 132 134 137 140 142 144

CAPTULO 8 SECTOR INDUSTRIAL 1. Introduccin 2. Delimitacin y clasificacin 3. Evolucin del sector 4. Especializacin productiva y comercial 5. Eficiencia productiva 6. Poltica industrial 7. Recapitulacin CAPTULO 9 SECTOR ENERGTICO 1. Introduccin 2. Delimitacin y clasificacin 3. Evolucin del sector 4. Especializacin productiva y comercial 5. Eficiencia productiva 6. Poltica sectorial 7. Recapitulacin CAPTULO 10 SECTOR CONSTRUCCIN Y MERCADO DE LA VIVIENDA 1. Introduccin 2. Delimitacin y clasificacin 3. Evolucin del sector 4. El mercado de la vivienda 5. Poltica sectorial 6. Recapitulacin CAPTULO 11 SECTOR SERVICIOS 1. Introduccin 2. Delimitacin y clasificacin 3. Evolucin del sector 4. Especializacin productiva y comercial 5. Eficiencia productiva 6. Poltica sectorial 7. Recapitulacin

PARTE IV MERCADO DE TRABAJO Y RECURSOS FINANCIEROS

CAPTULO 12 MERCADO DE TRABAJO 1. Introduccin 2. Caracterizacin del mercado de trabajo en Espaa 3. El marco institucional del mercado de trabajo y sus reformas 4. Empleo y paro en la economa espaola 5. Recapitulacin CAPTULO 13 SISTEMA FINANCIERO 1. Introduccin 2. Mercados e intermediarios financieros 4. El sistema bancario 5. Mercados financieros 6. Recapitulacin 147 147 147 149 153 159 162 162 162 165 173 174

PARTE V SECTOR PBLICO Y DISTRIBUCIN DE LA RENTA

CAPITULO 14 SECTOR PBLICO 1. Introduccin 2. El papel del Estado en las economas actuales 3. Organizacin de las intervenciones pblicas en la economa espaola 5. La hacienda de las Administraciones Pblicas 6. Recapitulacin CAPTULO 15 LAS POLTICAS MACROECONMICAS 1. Introduccin 2. La poltica monetaria 3. La poltica cambiara 4. La poltica fiscal 5. Las polticas de oferta 6. Recapitulacin CAPITULO 16 DISTRIBUCIN FUNCIONAL Y PERSONAL DE LA RENTA 1. Introduccin 2. Distribucin funcional: el reparto de la renta entre los factores productivos 3. Determinacin de las rentas intrafactoriales 4. Distribucin personal o familiar: renta final disponible 5. Desigualdades de renta y polticas de redistribucin 6. Recapitulacin CAPTULO 17 DISTRIBUCIN TERRITORIAL DE LA RENTA 1. Introduccin 2. Crecimiento econmico: una perspectiva regional 3. Ejes del crecimiento econmico espaol 4. Situacin relativa de las regiones espaolas en el marco europeo 5. Poltica econmica y desigualdades territoriales 6. Recapitulacin 177 177 177 178 182 186 188 188 188 193 195 197 198 200 200 200 203 204 206 208 209 209 209 212 214 215 216

PARTE VI SECTOR EXTERIOR

CAPITULO 18 BALANZA DE PAGOS Y EQUILIBRIO EXTERIOR 1. Introduccin 2. Evolucin general del sector exterior 3. Polticas de ajuste del sector exterior 4. Recapitulacin CAPTULO 19 COMERCIO EXTERIOR 1. Introduccin 2. Evolucin del comercio 3. Liberalizacin comercial e integracin comunitaria 4. Especializacin comercial 5. Recapitulacin CAPTULO 20 INVERSIN DIRECTA EXTRANJERA 1. Introduccin 2. Inversin directa recibida por Espaa 3. Inversin directa de Espaa en el exterior 4. Efectos de la inversin directa 5. Recapitulacin 219 219 219 221 224 226 226 226 228 231 235 237 237 237 242 245 247

PARTE I EL DESARROLLO ECONMICO ESPAOL: UNA VISIN DE CONJUNTO

Espaa es parte integrante de un rea por muchos motivos privilegiada: la primaca de los valores democrticos en la organizacin poltica y social, y el progreso econmico comn que fluye por capilaridad a travs de sus ejes de crecimiento, enmarcan la vida cotidiana de ms de cuatrocientos cincuenta millones de europeos, entre ellos los espaoles. Sin embargo, la posicin relativa de Espaa entre los veinticinco pases de la Unin Europea se achica cuando de lo geogrfico (segundo pas por extensin) y lo demogrfico (quinto en poblacin), se pasa a lo ms puramente econmico (decimotercero en renta por habitante), con una renta media situada ya al nivel de la Unin Europea-27, casi diez puntos por debajo del ms exigente promedio de la Unin Europea-15. Por qu esto es as? Qu caracteriza a Espaa en el conjunto de Europa? El objeto de esta primera parte, con un extenso captulo nico, es contestar a estas preguntas, que no hacen sino apuntar a los determinantes del crecimiento econmico espaol a largo plazo. Con una amplia perspectiva temporal, el captulo que sigue a estas lneas ofrece, en efecto, un anlisis tanto de los factores de crecimiento como de las principales transformaciones estructurales que permiten situar la experiencia de industrializacin espaola en el marco europeo del crecimiento econmico moderno. Obligadamente, tendr que hacerse ah referencia a un abierto abanico de componentes histricos de diversa ndole. El aumento sostenido de la renta nacional por encima del de la poblacin, esto es, el aumento de la renta per cpita, rasgo distintivo del crecimiento econmico moderno, es el resultado global de un amplio e interrelacionado conjunto de decisiones y esfuerzos emprendidos por un gran nmero de individuos y de instituciones, condicionados, a su vez, por mltiples circunstancias, no siempre fciles de conocer. El estudio del crecimiento econmico a largo plazo requiere, pues, proceder a un tiempo con ambicin interpretativa y con cautela, con amplitud de miras y con modestia intelectual. Es el estilo al que responde el captulo que abre esta obra. Al nico captulo de esta primera parte de la obra lo sigue un apndice que recoge la cronologa esencial de la construccin de la Europa unida, anotando la participacin de Espaa en ese proceso, que ha devenido decisivo para la propia evolucin de la economa espaola.

CAPTULO 1 ETAPAS Y RASGOS DEFINIDORES DE LA INDUSTRIALIZACIN ESPAOLA Jos Luis Garca Delgado

SUMARIO: 1. INTRODUCCIN. 2. PERSPECTIVA HISTRICA COMPARADA. 3. PRINCIPALES ETAPAS. 4. COMPONENTES Y RASGOS FUNDAMENTALES: EL SIGLO XIX. 5. COMPONENTES Y RASGOS FUNDAMENTALES: EL SIGLO XX. 6. ESPAA EN CLAVE EUROPEA AL COMENZAR EL SIGLO XXI. 7. RECAPITULACIN. LECTURAS RECOMENDADAS. CONCEPTOS BSICOS.

1.

Introduccin

Como el resto de los pases de Europa occidental, desde el rtico al Mediterrneo, Espaa ha conocido a lo largo de los dos ltimos siglos y al comps de la afirmacin del capitalismo como orden social y econmico, un vasto proceso de crecimiento y cambio. Frente a situaciones anteriores con perfil ms estacionario, donde los aumentos de la produccin eran no slo menores sino tambin ms discontinuos, con cambios ms lentos y graduales, la singularidad de la historia econmica contempornea europea proviene, tanto del carcter sostenido, a largo plazo, del movimiento ascendente de la renta real por habitante, como de las hondas transformaciones inherentes a la sustitucin de la base agraria de las sociedades tradicionales por otra nueva de corte industrial y, en etapas avanzadas, tambin de servicios; todo ello en paralelo al reconocimiento pleno de la propiedad privada y al creciente papel del mercado en la asignacin de bienes, servicios y factores de produccin (tierra, trabajo y capital). Crecimiento econmico moderno (esto es, incremento mantenido a largo plazo del producto por persona y por trabajador, acompaado de cambios estructurales, segn la generalmente aceptada formulacin de KUZNETS), industrializacin y consolidacin del capitalismo resultan en este sentido sinnimos, y as se entender aqu, dejando ahora a un lado posibles distinciones y matices. En el arranque de dicho proceso de plural significacin se sita la revolucin industrial, entendiendo por tal un conjunto de innovaciones mecnicas y de organizacin de la produccin (esto es, tecnolgicas en un sentido amplio), que, unidas a otras sociales e institucionales, promueven la ampliacin de las capacidades productivas y la emergencia de las categoras propias del primer capitalismo industrial: el creciente uso de mquinas (en particular en los dos sectores inicialmente ms representativos: el textil algodonero y el siderometalrgico), el empleo asalariado de hombres y mujeres en fbricas, la produccin en serie de artculos que se destinan al mercado, la constitucin de sociedades mercantiles de nuevo cuo... Lo acontecido en determinados ncleos de la economa de Gran Bretaa a partir de la segunda mitad del siglo XVIII y, en particular, a partir del decenio de 1780, se ha considerado a estos efectos como prototpico, adoptndose por ello el caso ingls primero en acontecer, pero tambin el mejor estudiado por tericos e historiadores como modelo. Un modelo que ha servido para ordenar en el eje del tiempo al resto de las experiencias industrializadoras del continente, distinguiendo, con unas u otras sutilezas diferenciadoras, entre los pases que se incorporan pronto al nuevo orden econmico y social (first comers, early starters: por ejemplo, Francia, Blgica, Suiza y, al otro lado del Atlntico, Estados Unidos) y los que se rezagan o de industrializacin tarda (late comers, late joiners: Alemania, Italia y la propia Espaa, por ejemplo, as como tambin, al este del continente, Rusia y, ya en el Pacfico, Japn). Ms difcil que precisar ese orden aunque no sea, desde luego, tarea sencilla ni sustrable al debate cientfico en muchos casos determinar la cronologa de los comienzos de la industrializacin, como la propia historia espaola demuestra, ms difcil es, de cualquier modo, analizar los factores y condiciones de todo tipo que explican no slo el despuntar de las sociedades industriales, sino tambin el propio curso del desarrollo econmico moderno. La variedad de elementos causales y la complejidad de las relaciones que entre ellos se establecen hacen arduo el trabajo analtico. Los intentos de cuantificacin en este terreno chocan, adems, con la doble dificultad que supone la reconstruccin de series fiables y homogneas de datos para un perodo de tiempo tan dilatado, y la propia naturaleza institucional e ideolgica reacia al cmputo estadstico y a la ponderacin numrica de componentes bsicos en cualquier esquema causal con ambicin de totalidad. Cinco epgrafes centrales agruparn el contenido del captulo. Primero se ofrece una visin comparada a largo plazo del crecimiento econmico espaol. Despus se procede a delimitar las principales etapas. Luego, en

los dos epgrafes siguientes, se entresacan los rasgos y hechos definidores que, bien en el curso del ochocientos, bien en el siglo XX, han acompaado a la mejora de las condiciones de trabajo y vida en la Espaa contempornea. A continuacin, se traza un breve apunte en clave europea de la Espaa actual, a partir del baremo que sirve de gua interpretativa a la trayectoria histrica descrita en este captulo, la renta per cpita comparada con la de los otros pases del continente. El captulo se cierra, en fin, con un apndice que, a modo de cronologa fundamental, detalla las fechas y los acontecimientos cruciales de la construccin de la Europa unida desde el arranque de la segunda mitad del siglo XX, anotando la participacin de Espaa en ese proceso que ha devenido decisivo para la propia evolucin de la economa espaola. 2. Perspectiva histrica comparada En coherencia con el concepto de crecimiento econmico moderno del que se parte, la renta nacional real y monetaria, y las (...) causas que determinan sus movimientos, no como conceptos tericos, sino en cuanto hechos observables, constituyen un objeto esencial del anlisis econmico aplicado, como escribiera Colin CLARK en las pginas prologales a la segunda edicin (1947; la primera data de 1939) de su obra Las condiciones del progreso econmico. Un libro sin duda adelantado en el esfuerzo que, algo despus, con las aportaciones de Simn KUZNETS, condensadas en su Modera economic growth: rate, structure and spread (1966), acabar por dibujar las coordenadas bsicas para la medicin de la actividad econmica de cada pas, facilitando con ello los estudios comparados a partir de magnitudes homogneas. Multiplicadas comparaciones que van alcanzando una amplia perspectiva histrica, gracias a la proliferacin en los ltimos decenios de estimaciones y clculos de series largas, arrancando en muchos casos desde fechas tempranas del siglo XIX. Para la economa espaola, tambin los tiempos recientes han sido fructferos en esas tareas. Se dispone hoy, en consecuencia, de una aceptable cobertura estadstica para captar, en una visin comparada a largo plazo, la posicin espaola en el concierto del crecimiento econmico europeo de las dos ltimas centurias. El indicador fundamental que deber manejarse, consecuentemente con lo antedicho, es la evolucin de la renta (o producto) real per cpita, toda vez que el clculo del producto real por trabajador ofrece datos menos consistentes para series histricas extensas. El grfico 1 ofrece la evolucin comparada durante los dos ltimos siglos del producto real por habitante en Espaa y en otros pases europeos occidentales, con el promedio de Gran Bretaa, Francia y Alemania como referencia, llegando hasta el umbral de la actualidad desde un punto de arranque situado en la primera mitad del siglo XIX. Informacin grfica de la que se desprenden, cuando menos, tres notas interpretativas, no por obvias menos importantes. Convendr exponerlas ordenadamente. 1 .a Ante todo, la situacin comparativamente retrasada de la economa espaola en relacin con los otros grandes pases europeos occidentales, en el curso del proceso histrico de industrializacin. Esa desfavorable comparacin se refleja en la distancia existente entre las condiciones materiales de vida en Espaa y las prevalecientes en Gran Bretaa, Alemania y Francia. El alejamiento respecto del primero de esos pases es muy acusado, situndose la renta per cpita espaola casi siempre por debajo de la mitad de la inglesa hasta el decenio de 1960. Tambin de Francia la distancia es desde el principio apreciable, hacindose mayor durante una buena parte del siglo XX, lo que tambin ocurre en comparacin con Alemania, cuya potencia productiva conseguir sobreponerse repetidamente en este siglo a las interrupciones que en su trayectoria ascendente han provocado las consecuencias de los dos conflictos blicos mundiales. Incluso respecto de Italia se retrasar Espaa durante una buena parte del novecientos, recortndose nicamente la brecha entre la renta por habitante de ambos pases en los ltimos quinquenios del siglo. Lo que equivale a decir que la distancia que separa a Espaa de la renta media por habitante de los quince pases que formaban parte de la Unin Europea al iniciarse el siglo XXI es an apreciable (diez puntos porcentuales). En suma, la convergencia real esto es, en trminos de niveles de bienestar expresados en renta por habitante de Espaa con Europa ha sido en el curso del tiempo tarda y sigue siendo an incompleta, si bien el balance de los ltimos decenios es netamente esperanzador, situndose la consecucin de los valores medios europeos de renta como un objetivo alcanzable para los espaoles durante los primeros lustros del siglo XXI, al comps de la plena participacin de Espaa en las fases avanzadas de la construccin de una Europa unida, recuperando as despus de largas etapas de relativo orillamiento creciente presencia e interlocucin en foros internacionales. 2.a La evolucin temporal de los niveles comparados de renta por habitante sitan a Espaa, a su vez, entre otros tres pases meridional-perifricos europeos: Italia, Portugal y Grecia, formando con ellos un subconjunto que permite hablar de una variante mediterrnea de industrializacin. Por supuesto que las particularidades de cada caso no son desdibujables. En el de Italia destaca tanto el 7

brioso comienzo del siglo XX como la brillante segunda mitad de esta centuria. De la evolucin espaola resalta, sobre todo, el ms prolongado hundimiento que se inicia entrados los aos treinta de ese siglo y que no toca fondo sino al final del largo decenio posterior a la Guerra Civil. De Portugal y Grecia, en fin, quiz tan llamativo resulte lo plano de su lnea evolutiva durante un largo trecho secular (aunque esta imagen se deba tambin en parte a la naturaleza decenal de los datos utilizados para un amplio perodo), cuanto su resuelta, aunque algo morosa, incorporacin a la senda de fuerte crecimiento econmico de la segunda mitad del siglo XX. Pero ms que esos elementos diferenciadores, sobresalen pautas comunes en la trayectoria de los cuatro pases del Sur de Europa que ahora se estn considerando. Los cuatro han presentado, a lo largo de la industrializacin, niveles de renta por habitante inferiores a la media de ese otro conjunto de pases formado por Alemania, Francia y Gran Bretaa. Para los cuatro el siglo XIX es, a grandes trazos, un siglo desaprovechado para reducir distancias respecto de los pases ms adelantados en el despliegue de la modernizacin econmica. Y los cuatro Espaa, Italia, Portugal y Grecia, aunque sta con menor bro se sumarn con fuerza a la enrgica onda expansiva posterior a la Segunda Guerra Mundial, con un escalona-miento entre ellos que no hace sino reproducir la graduacin en los respectivos niveles de crecimiento; es decir, Italia es el primero en participar de esa expansin posblica, Espaa sigue despus, con un decenio de 1960que reproduce en muchos aspectos el italiano de 1950, y Portugal y Grecia, entrelazadas, cierran la marcha (grfico 1). Suficientes similitudes, en resumen, como para abonar la consideracin de una variante mediterrnea sudoccidental o meridional-perifrica de industrializacin por utilizar los trminos equivalentes empleados por unos u otros autores, dentro del patrn general de desarrollo econmico europeo.

Tema ste que suscita creciente inters, pues a las coincidencias evolutivas detectadas se superponen otras como ya se ha apuntado ms arriba que subrayan factores comunes de atraso, en unas pocas, y tambin condiciones semejantes en etapas de rpidos progresos. As, cuando se trata de detectar causas comunes de la ms lenta modernizacin de los pases mediterrneos europeos durante el siglo XIX, sin olvidar o subestimar especiales condicionamientos geogrficos y hechos distintivos de su respectiva historia poltica y militar, se apunta hacia la ms desigual distribucin de la propiedad agraria y las ms ineficientes prcticas productivas que en parte ello determina; hacia la inadecuada organizacin financiera del Estado, incapaz de responder a las necesidades del cambio econmico y social; hacia la falta de tradicin empresarial en determinados crculos y regiones, y compendio y efecto, hasta cierto punto, de todo lo anterior hacia la escasa inversin en capital fsico, tecnolgico y humano (con tasas de analfabetismo que doblaban las de Francia o Blgica, todava al terminar el ochocientos). Y as, tambin, a la vista del fuerte tirn de la segunda mitad del siglo XX, se subraya la compartida capacidad para asimilar los impulsos al crecimiento provenientes del exterior (flujos comerciales y capitales y tecnologa extranjeros, adems de corrientes masivas de emigrantes hacia los mercados de trabajo centroeuropeos y de turistas provenientes mayoritariamente de esa misma Europa occidental-atlntica).

3.a La tercera nota interpretativa que debe extraerse del panorama comparado expuesto es, en consecuencia, la imposibilidad de tener a la experiencia espaola por atpica en el marco europeo. La trayectoria espaola es, dicho de otra forma, una trayectoria plenamente europea, y su normalidad como lo contrario de anomala hay que subrayarla frente a cualquier pretensin de encontrar supuestos elementos radicalmente especficos o del todo singulares. Tambin a estos efectos, en suma, Espaa, que es un pas de la Europa mediterrnea, comparte y ha contribuido a modelar las principales seas de identidad del conjunto continental. Como el resto de los pases europeos, la economa espaola no podr registrar durante los ltimos decenios del siglo XVIII y la primera mitad del XIX tasas de crecimiento equiparables a las de Gran Bretaa, donde antes y con ms fuerza prende la revolucin industrial; un retraso inicial que en Espaa y en otros pases del Sur de Europa se agranda al menos durante los dos primeros tercios del ochocientos, en el contexto de una inestabilidad poltica y social tambin ms marcada en ellos. Luego, y conforme el crecimiento ingls pierde impulso, conociendo un largo climaterio, la Espaa intersecular, a caballo de los siglos XIX y XX, al igual que muchos pases europeos, ya no se descolgar de los ritmos de progreso que marca la referencia inglesa, recuperando incluso posiciones entre la Primera Guerra Mundial y la dcada de 1930. Recuperacin que se interrumpe durante los decenios siguientes, acentundose de nuevo entonces el distanciamiento espaol del nivel de la renta real per cpita de Gran Bretaa; un alejamiento ms intenso que el de otras economas europeas, y no tanto por la pendiente de la cada cuanto por lo prolongado del perodo posterior, aunque el sentido del movimiento sea tambin muy compartido. En fin, a partir de 1950, Espaa vuelve a reproducir, con modulaciones propias que nunca desdicen el tono europeo ms generalizado, los tramos diferenciables en el conjunto. Primero el fuerte auge hasta el comienzo de los aos setenta. Luego la etapa de crisis econmica y polticas de ajuste a caballo entre los decenios de 1970 y 1980. Despus el ciclo decenal que desde entonces han dibujado casi todas las economas europeas, con las sucesivas fases de recuperacin, expansin, desaceleracin y recesin, estas dos ltimas ya en los primeros aos noventa. Finalmente, otro compartido ciclo econmico, el que cierra la centuria e inaugura el siglo XXI, con dos mitades, a su vez, bien delimitadas hasta hoy: la primera recorre todo el ltimo quinquenio de los aos noventa, con un crecimiento notable en toda Europa occidental y sobresaliente en Estados Unidos, al comps de una generalizada apuesta a favor de la cultura de la estabilidad econmica; por su parte, la segunda se superpone con el inicio del nuevo siglo v la entronizacin del euro como moneda nica en once pases de la Unin Europea zona euro. Un comienzo de siglo que ha registrado la general atenuacin de los ritmos expansivos precedentes, alcanzando en Francia, Alemania e Italia situaciones propiamente recesivas hasta al menos 2005, si bien en Espaa esa prdida de impulso haya sido menor, recuperndose adems muy pronto notables ritmos de crecimiento. Es, pues, una pgina brillante la que escribe desde 1950 la historia econmica de los pases occidentales, y, desde luego, la de Espaa: aqu, la renta real por habitante, que tard noventa y nueve aos en doblar su valor, entre mediados del siglo XIX y mediados del siglo XX, lo multiplicar por algo ms de ocho desde el ecuador de esa ltima centuria. Un recorrido del todo sobresaliente, sin duda, aunque en sintona, vulvase a repetir, con tendencias que proyectan su alcance sobre una buena parte del viejo continente.

3. Principales etapas Los acentos propios del crecimiento espaol dentro de las tendencias generales a escala europea se destacan ms ntidamente al distinguir etapas en su secuencia temporal, que es, en todo caso, un continuum de difcil parcelacin. Etapas que ya aparecen dibujadas de algn modo en el epgrafe anterior, en el que se ha ofrecido una perspectiva comparada del desarrollo espaol, pero que conviene concretar con alguna mayor precisin, puesto que deben servir de gua en los dos epgrafes que siguen a ste. La subdivisin histrica de procesos tan complejos y prolongados como el que se estudia en este captulo es siempre un ejercicio algo arbitrario, y ni siquiera coincide con las divisiones que pudieran hacerse desde ngulos especficos, como puedan ser, a modo de simple ejemplo, el agrario o el monetario y financiero. Sin otras pretensiones que las puramente didcticas, se ofrece aqu una delimitacin de etapas que, con todas las cautelas, responde a un doble criterio, uno interno, el de la marcha general de la economa espaola, y otro externo, al compararse sta con los patrones europeos. El resultado de tal ejercicio de periodificacin, que huye de aritmticas precisiones (las fechas deben tomarse en el comn de los casos como orientativas, prefirindose siempre las que abren o cierran decenios, salvo cuando coinciden con acontecimientos histricos que marcan claramente rupturas de tendencias: 1913, antesala de la Primera Guerra Mundial; 1935, vspera de la Guerra Civil), es la distincin de siete grandes perodos entre 1830

y el comienzo del siglo XXI. Tal fecha de partida, advirtase, deja fuera, por no disponer de suficiente informacin estadstica, las cuatro dcadas 1790-1830 que enmarcan la crisis del Antiguo rgimen en Espaa, cuando se encadenan, con penoso quebranto econmico, las guerras exteriores, la ocupacin francesa, la prdida de las colonias continentales americanas y la inestabilidad poltica del reinado fernandino; perodo que dej, entre otros lastres, un incmodo legado de rigideces institucionales y de estorbos morales y polticos, llam JOVELLANOS a los que frenaban el progreso agrario luego muy difciles de remover. He aqu, en definitiva, la propuesta de etapas que, con voluntad de sntesis, se propone: 1830-1850: Arranque de la revolucin industrial en Catalua y creacin de precondiciones institucionales. 1850-1890: Equipamiento industrial y mantenimiento de los ritmos europeos de crecimiento, con especial intensidad a partir del decenio de 1870. 1890-1913: Proteccionismo y moderacin del crecimiento. 1913-1935: Diversificacin industrial y crecimiento ms intenso. Puede advertirse en el cuadro 1 la cesura temporal que se establece en 1929. 1935-1950: Autarqua y distanciamiento de Europa. 1950-1975: Apertura y convergencia. Al decenio bisagra de 1950 le sucedern los dorados sesenta, que se prolongan hasta el final mismo del franquismo, mediada la dcada de 1970. Desde 1975: Integracin y acompasamiento con Europa. La interaccin entre democracia y modernizacin econmica recorre tres subperodos sucesivos: los aos de crisis y ajuste (la segunda mitad de la dcada de 1970 y la primera de 1980), el ciclo decenal posterior, sin duda el ms sincronizado con Europa de la historia espaola contempornea, seguido, desde mediados de los aos noventa, por un nuevo ciclo expansivo en un clima de apreciable estabilidad. Las distintas etapas responden incluso en los rtulos que aqu se ofrecen, excepto en la primera etapa al entrecruzamiento de las dos coordenadas arriba expuestas: la situacin interior de la economa espaola y la comparacin con el resto de Europa, sobre todo de sus naciones ms prsperas (vase el cuadro 1). No resulta extrao, por otro lado, que estas etapas evoquen, en sus grandes trazos, el calendario internacional formulado por MADDISON al distinguir, contemplada la evolucin de un conjunto amplio de pases capitalistas avanzados, cuatro grandes fases: 1870-1913, 1913-1950, 1950-1973, y de 1973 en adelante; fases justificables no slo por los diferentes ritmos de crecimiento alcanzados en cada perodo, sino tambin por las distintas pautas que rigen en el mbito de las relaciones econmicas internacionales.

A la vista de todo ello, pueden obtenerse nuevos elementos explicativos de las vicisitudes del desarrollo industrial en Espaa, abundando en algunos de los trazos fundamentales ya reiteradamente anotados en estas pginas, y sobre los que ha de volverse en los dos epgrafes siguientes.

4. Componentes y rasgos fundamentales: el siglo XIX

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Los dos segundos tercios del ochocientos no son, consecuentemente con todo lo hasta aqu visto, un perodo perdido para la modernizacin econmica en Espaa. No lo son desde la ptica del crecimiento, aunque ste fuera insuficiente para compensar las distancias que con anterioridad se haban marcado respecto a Gran Bretaa y Francia, entre los grandes pases europeos occidentales. No lo son tampoco desde la perspectiva de preparar o despejar el camino de la industrializacin del siglo XX, como ha escrito TORTELLA, eliminando obstculos y creando las condiciones necesarias para facilitar en ste una mayor extensin e intensidad del fenmeno industrializador en Espaa. Tres hechos de especial trascendencia pueden destacarse aqu, en correspondencia con las etapas antes distinguidas. 1. Pieza fundamental al comenzar el segundo tercio del ochocientos es la creacin de lo que algn autor ha llamado precondiciones institucionales para el surgimiento del capitalismo. Ello exige toda una amplia serie de disposiciones y actuaciones legales: desde las desamortizadoras y las que ponen fin al rgimen seorial y liberan los bienes vinculados, hasta las que decretan la abolicin de la Mesta; desde las que eliminan aduanas interiores y privilegios gremiales, hasta las que ponen los jalones iniciales del sistema bancario y societario moderno, o las que unifican el sistema tributario. Todas apuntan, por unos u otros derroteros, a ganar cierto campo de maniobra para la libre circulacin de propiedades rsticas e inmobiliarias, de trabajo, de capital, de productos y servicios de diversa naturaleza; es decir, de factores y bienes que pueden adquirir as la condicin en sentido estricto de mercancas, incorporadas al mercado, categora esencial de la sociedad capitalista. Puede ser cierto que el cambio institucional que implica ese conjunto de actuaciones no se completara durante el perodo aludido, recortando sus consecuencias positivas sobre el crecimiento y el cambio econmico, propiamente dicho. De forma que el atraso relativo de la economa espaola durante el siglo XIX encuentre tambin elementos explicativos en causas institucionales; es decir, en una modernizacin inconclusa del marco institucional, entendiendo por tal desde la reforma liberal del Estado y la simplificacin de la administracin de justicia, hasta la delimitacin clara de los derechos de propiedad y el predominio del mercado. Con todo, la amplitud de la remocin que en todos esos mbitos se consigue entonces, principalmente a partir de la dcada de 1830, es incuestionable, y constituye sin duda uno de los pasajes sobresalientes de la historia espaola contempornea. 2 En los decenios de 1850, 1860 y, aun, 1870, decisiva resulta la conformacin de algunas de las bases materiales, por as decirlo, que permitirn la ampliacin de las capacidades productivas de la economa espaola. Algo inseparable en esos aos de la entrada de capitales, tcnicas y proyectos empresariales procedentes del extranjero (de Francia e Inglaterra, mayoritariamente). Recursos financieros y tecnolgicos e iniciativas empresariales que impulsan la construccin de la infraestructura ferroviaria, la explotacin a gran escala de recursos del subsuelo, la formacin de una red de entidades bancarias sensibles a la inversin industrial y ciertas innovaciones tambin en el campo de la gestin y la organizacin de empresas. Otra extensa revisin del marco jurdico-mercantil animar tanto los movimientos de los inversores extranjeros como las propias iniciativas domsticas: la Ley de Ferrocarriles (1855), la de Sociedades Annimas de Crdito (1856), la de Bancos de Emisin (1856); hasta enlazar con las novedades legislativas de la revolucin septembrina: Ley de Bases de la Minera de 1868, Arancel Figuerola en 1869 y de ese mismo ao la Ley de Sociedades Annimas (que sustituye la restrictiva norma equivalente que databa de 1848), otorgndose tambin a la peseta su condicin de moneda nacional de curso legal (octubre de 1868). Se ha insistido siempre en las costosas contrapartidas que impusieron los inversores extranjeros. De manera particularmente sugestiva, NADAL ha puesto en relacin las condiciones exigidas por el capital forneo con la quiebra de las arcas pblicas; esto es, con la esculida y sin cesar apremiada Hacienda espaola, que no dudar en compensar indirectamente a los acreedores extranjeros que acuden en su auxilio, franquendoles la entrada que conduce a la toma de posiciones dominantes o privilegiadas en los ferrocarriles, en las sociedades de crdito, en la minera. Pero lo que no conviene olvidar nunca es que una parte sustancial del capital social fijo y del equipamiento industrial del pas, en la segunda mitad del ochocientos, no habra sido factible sin el concurso de capitales extranjeros, como en su da apuntaran VICENS y SARDA. Y es difcilmente rebatible esta ltima afirmacin, por ms que pueda argumentarse la parvedad de los efectos en una u otra direccin (efectos de arrastre y efectos hacia adelante) de la construccin de la infraestructura ferroviaria y de la expoliacin de las reservas metalferas de Espaa, al considerar la escasez de pedidos a las plantas fabriles nacionales, la casi nula transformacin de los minerales o la reducida demanda de transporte aos despus de haberse completado los primeros ejes radiales ferroviarios. Comoquiera que sea, con el tendido ferroviario se abrir definitivamente un captulo crucial en la formacin del mercado nacional en el territorio peninsular espaol. No es hiperblico, desde luego, atribuir esa importancia al ferrocarril en Espaa: mientras no se dispuso de ese medio de transporte, teniendo el trfico comercial

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terrestre que depender del transporte tradicional (carretera y arriera por los caminos de rueda), el relieve y los accidentes geogrficos imponan la divisin del mercado interior en compartimentos ms o menos estancos: una agregacin de clulas rurales aisladas, con un trfico insignificante entre ellas, ha resumido FONTANA. Dicho de otro modo: ms que en casi ningn otro pas europeo, o como en Rusia y en ciertas zonas del territorio alemn, la red ferroviaria en Espaa con el cambio revolucionario que trae consigo en la relacin de tiempos, distancias y costes de transporte acab siendo una condicin necesaria, aunque no suficiente, para la efectiva articulacin unitaria del mercado nacional. No fue, desde luego, la panacea que algunos contemporneos pensaron, pero su contribucin result trascendente; siendo desde luego muy apreciable el ahorro social que report al sistema econmico ese nuevo medio de transporte (la cantidad equivalente al coste extraordinario de movilizar el trfico ferroviario de un ao por los medios alternativos entonces disponibles, manteniendo invariables volmenes y distribucin geogrfica). 3. La marcha hacia el proteccionismo que en los ltimos lustros del siglo queda ya claramente delineada (1890), terminar situando en primer plano la conquista por parte de la produccin espaola de ese mercado nacional con ampliadas posibilidades de comunicacin interior (10.000 km de va ferroviaria y tambin ya tendida la red telegrfica). El revulsivo de partida en esa direccin proteccionista lo proporciona la crisis agraria que desatan las importaciones masivas de cereales americanos y rusos, hundiendo los precios y las rentas de los agricultores europeos occidentales. La extensin de las superficies de cultivo en Estados Unidos y Rusia, y las revolucionarias innovaciones en los transportes (por tierra y por mar, esto es, por ferrocarril y por un transporte martimo que incorpora el vapor y la quilla de metal), sumarn sus efectos competitivos frente a los bajos niveles de rendimiento de una agricultura, como la castellana, que ha aumentado las roturaciones a lo largo de la centuria hasta afectar a tierras marginales. La reaccin proteccionista que ello suscita no se demora, como tampoco la peticin de que las medidas defensivas cubran tambin a otros sectores (textil, siderrgico, hullero...). As, en un caldo de cultivo especialmente propicio, como respuesta a la situacin previa de dominio forneo sobre recursos y actividades econmicas interiores, la demanda patronal y social de proteccin ir ganando adeptos e intensidad en la Espaa intersecular. Movimiento defensivo para reservar el mercado nacional a las empresas y a los productos aqu producidos, que no es, por lo dems, sino la versin espaola de una tendencia de alcance europeo. Extremo este ltimo que tampoco conviene olvidar, pues con ese viraje proteccionista en la Restauracin en expresin acertada de SERRANO SANZ Espaa lo que hace es participar de un movimiento general, en igual sentido, debindose descartar, en consecuencia, cualquier consideracin de la poltica comercial espaola de la poca como extica, esto es, inslita o al margen del rumbo ms compartido a escala continental europea. La va nacionalista del capitalismo espaol quedar en todo caso ya afirmada desde los ltimos compases del siglo XIX, restando probablemente capacidad de crecimiento al mantener muy reducida, en contraste con Italia, la integracin de la industria en los mercados exteriores, aunque tal vez tambin aportando un cierto componente de estabilidad general, con el apoyo a determinadas actividades industriales.

5. Componentes y rasgos fundamentales: el siglo XX Con un procedimiento anlogo al del anterior epgrafe, al hilo tambin ahora de las etapas ms arriba enunciadas, cuatro puntos servirn para destacar los hechos ms sobresalientes en el itinerario de la modernizacin econmica de Espaa durante la centuria del novecientos. 1. La extensin y diversificacin del tejido industrial es un primer rasgo novedoso que acompaa al crecimiento econmico espaol desde los comienzos del siglo XX. Responde, por una parte, a la inicial difusin de las innovaciones tcnicas que, fruto de una ampliacin ya ms sistemtica de la ciencia a la produccin fabril, son propias de la denominada segunda revolucin industrial: tecnologas elctrica, qumica y las derivadas del motor de combustin interna, junto a nuevos procedimientos en la siderurgia y en algunas otras industrias con larga tradicin. Responde asimismo a la ampliada capacidad inversora que proporcionan, en un primer momento, la repatriacin de los capitales formados en las colonias ultramarinas que se independizan al terminar el ochocientos, as como la renovada intensidad del flujo de capitales franceses, belgas, ingleses y alemanes hasta la Primera Guerra Mundial; despus, los beneficios extraordinarios derivados de la neutralidad espaola durante ese conflicto. Responde tambin a la mayor movilidad de los recursos de capital nacionales que facilita la formacin de una gran Banca privada, que va a mantener fuertes y duraderas relaciones con las empresas industriales.

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Y responde, finalmente, a la ms decidida voluntad del Estado de fomentar la produccin nacional, estimulando la sustitucin de importaciones a travs de medidas que, ms all de la proteccin dispensada por los aranceles aduaneros, siten en condiciones ventajosas crediticias, fiscales, administrativas a las industrias propias, esto es, a las empresas espaolas. La suma de los efectos que provienen de todo ello se traduce, ya se ha dicho, en un tejido industrial que no slo agranda sus proporciones, sino tambin su densidad y diversificacin. Tanto sectorial como territorialmente y desde la ptica de las iniciativas empresariales, el fenmeno es bien perceptible ya a lo largo de los primeros decenios del siglo XX. Se afianzan, crecen o se renuevan, segn los casos, las empresas elctricas, qumicas, de automocin, de construccin de buques, de construccin residencial y de obras pblicas, as como de una amplia gama de industrias transformadoras, desde las de maquinaria a las de reparaciones y construcciones metlicas; todo, al tiempo que tambin se modernizan las empresas de seguros, telecomunicaciones, hostelera y transportes por carretera, entre otras del sector servicios. Desde la perspectiva territorial, la difusin de la actividad productiva es tambin muy notable: Madrid, probablemente la ciudad ms representativa de esa segunda oleada de innovaciones fabriles en Espaa, se afirma en su condicin de capital industrial, adems de administrativa y financiera y como centro de las nuevas redes de transporte; la industria valenciana demuestra asimismo renovado vigor, con una variedad grande de producciones; cobrando simultneamente mayor fuerza los ncleos industriales de Guipzcoa, Santander, Zaragoza o Valladolid, entre otros. Desde el punto de vista, en fin, de los proyectos de inversin, de la creacin de empresas y del movimiento asociativo patronal, el panorama ofrece igualmente ms variedad e intensidad: la tasa general de inversin y con ella la destinada a actividades directamente productivas crece hasta cifras prximas a los niveles medios europeos; se multiplican las iniciativas fundacionales de sociedades mercantiles con predominio ya de las sociedades annimas; se intensifican las relaciones interempresariales a travs de vnculos personales o institucionales (integraciones verticales y horizontales, consorcios, crteles, grupos de empresas...) y se aviva el proceso de asociacionismo patronal, tanto con base sectorial como por razn del domicilio social. La economa espaola, en suma, no parece llegar tarde a la cita de la segunda revolucin tecnolgica: todo lo anterior contribuye a pensar de este modo, argumento que encuentra tambin otro punto de apoyo en la aceleracin del ritmo de crecimiento econmico a medida que se avanza en el primer tercio del novecientos, particularmente entre la Primera Guerra Mundial y el final del decenio de 1920 (cuadro 1), con cierta reduccin de la distancia respecto de los estndares europeos occidentales. Una primera Espaa econmica del siglo XX queda as perfilada. 2. El corte que en esas tendencias provocan la Guerra Civil (1936-1939) y los dos lustros posteriores, es tajante. Como ya se ha visto en pginas precedentes, el colapso econmico de esos aos pone fin al apreciable incremento de la renta por habitante que, por encima de fluctuaciones ms o menos pronunciadas a corto plazo, caracteriza la evolucin de la economa espaola durante los decenios anteriores. Y de nuevo se ensanchar la brecha que nos separa de otros pases europeos en trminos de bienestar econmico. Repsense, a estos efectos, los datos antes ofrecidos (cuadro 1), y el muy negativo balance final que expresan. Ser entonces, en los quinquenios posteriores a la Guerra Civil, cuando se pongan ms palmariamente de manifiesto las limitaciones ltimas de esa variedad de nacionalismo econmico que acaba conformando en Espaa la superposicin de medidas frente a la competencia exterior, polticas de apoyo o auxilio a la industria nacional, y disposiciones reguladoras y de ordenacin sectorial o general de los mercados. Un sistema de proteccin e intervencin que aspirar, en el lmite, al autoabastecimiento nacional. Pretensin que, si bien viene de atrs, quiz desde Cnovas mismo, slo pasa a escribirse con mayscula (la Autarqua de que hablar con irona ESTAP) precisamente durante el primer franquismo, maniatado entonces el rgimen por condicionamientos externos (la Segunda Guerra Mundial, la marginacin poltica y diplomtica de Espaa) y por sus propios postulados doctrinales. Alcanzan as mxima expresin todos los inconvenientes y disfuncionalidades del proteccionismo integral, objeto de agudas crticas desde mucho antes por FLORES DE LEMUS, BERNIS y PERPI. Las consecuencias negativas de su intensidad y prolijidad; de su carcter escasamente coordinado, fruto de concesiones hechas a un grupo de inters tras otro, con neutralizacin final de los resultados perseguidos. Las limitaciones que se derivan de producir slo para un reducido mercado interior, con baja densidad demogrfica y escasa capacidad de compra, desaprovechando muchas de las ventajas de la produccin en gran escala y de la especializacin. Los costes que para todo el sistema generan las tensiones inflacionistas as alimentadas, y el sacrificio que ello comporta para las empresas exportadoras. Las consecuencias perversas, en fin, que para la actuacin de la Administracin y de los empresarios tiene un sistema generalizado de autorizaciones previas y discrecionalidad interventora.

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No se exagera, por consiguiente, al situar en ese perodo qu va desde la mitad del decenio de 1930 hasta el final de los aos cuarenta la segunda Espaa econmica del siglo XX el pasaje ms negativo, tambin en el plano econmico y social, de la historia contempornea espaola. La Guerra Civil sum a sus propios efectos distorsionadores y destructivos el impedir que la economa pudiera sumarse a la recuperacin que entonces conocan la mayor parte de los pases europeos, tras los aos de aguda crisis que siguen al crac del 29; y luego, durante la dcada de 1940, con una situacin poltica interna que impide aprovechar tanto los posibles beneficios de la neutralidad como los del programa paneuropeo de reactivacin posblica (Plan Marshall), el estancamiento econmico corri paralelo al cercenamiento de las libertades y a la prdida de un capital humano irrecuperable. 3. Con el ecuador de la centuria se abrir un panorama muy distinto para el crecimiento econmico espaol. Durante el decenio de 1950, y sobre todo durante los aos sesenta y primeros setenta, en el marco de una etapa tambin excepcional de crecimiento de las economas desarrolladas, Espaa alcanza ritmos de expansin hasta entonces inditos, situndose entre los pases que encabezan los ritmos de expansin econmica, hasta recortar en ms de veinte puntos la distancia que nos separaba de alemanes, franceses e ingleses: nada menos que un incremento medio anual superior al 5 por 100 de la renta espaola por habitante, en trminos reales, entre 1950 y 1975 (cuadro 1), y no se olvide que es se el cuarto de siglo que conoce a la vez nuestro mayor crecimiento demogrfico. Una tercera Espaa econmica puede distinguirse, pues, sin dificultad: la que se abre, reptase, con la dcada de 1950 un decenio bisagra entre los sombros cuarenta y el brillo de los ritmos expansivos posteriores al Plan de Estabilizacin y Liberalizacin de 1959, para terminar con el propio rgimen franquista, al concluir el primer quinquenio de los aos setenta, cuando se anan dos finales de poca, econmico y poltico. Tercera Espaa econmica que, alejndose de aquellos aos de posguerra en que pareci como si se bloqueara el curso histrico, afirmar, al tiempo que gana en apertura y convergencia, el proceso de cambio econmico y social anticipado en el primer tercio del novecientos: disminucin de la poblacin activa agraria, creciente urbanizacin, extensin y renovacin del tejido industrial y despunte de lo que ser despus un acelerado proceso de terciarizacin. En particular, durante los aos sesenta y primeros setenta, todo ello adquiere una intensidad sin precedentes, aunque el rgimen dictatorial, subida la economa espaola a la ola de prosperidad que se difunde por Europa occidental, trate entonces de pagar el menor peaje poltico posible, desembocando en ese final dramticamente simblico, con renovadas medidas represivas y el derrumbe de los indicadores econmicos a lo largo de 1975. Como fuere, la economa, la sociedad y la cultura espaolas del final del rgimen franquista, profundamente transformadas, estarn prestas a abonar el terreno del cambio poltico que consumar la transicin a la democracia. 4. sta marca tambin el inicio de la cuarta Espaa econmica que cabe distinguir en el itinerario del siglo XX. Con el recobramiento de las libertades, en efecto, comienza un nuevo captulo de la realidad contempornea espaola, que enlazar con nuestro presente, el captulo que primero conoce ya se apunt antes aos difciles de crisis econmica y ajuste industrial, para registrar despus, desde la integracin en Europa, sucesivas etapas de expansin, la ltima de las cuales saltar la barrera del siglo. Pues si notoria es, en efecto, la fase de crecimiento que despide al novecientos el ltimo tercio del decenio de 1990, ampliando con ello el margen de maniobra para la presencia espaola entre los pases de la Unin Europea comprometidos con la creacin del euro, el nacimiento del nuevo siglo ha deparado una novedad no menos halagea: por primera vez, la economa espaola se ha enfrentado mejor que las otras grandes europeas a un ciclo internacional adverso, demostrando a la vez los agentes econmicos privados saber desenvolverse con agilidad en el escenario continental y aprovechar las ventajas de la moneda nica, con el resultado, a la altura de 2007, de catorce aos de expansin ininterrumpida. Conviene subrayarlo. Tambin en lo que concierne a la economa, la Espaa democrtica ha hecho un recorrido sobresaliente. Ha conseguido situar su crecimiento por encima del promedio de los otros grandes pases europeos, lejos ya para todos la larga onda de expansin de los decenios posteriores a la Segunda Guerra Mundial; de tal forma que la renta por habitante de los espaoles, con un incremento medio interanual en los ltimos treinta aos siguientes a 1975 en torno al 2,6 por 100, ha recortado en ms de diez puntos porcentuales la distancia que nos separa de alemanes, franceses e ingleses, conjuntamente considerados. Adems, se han proseguido y profundizado los grandes cambios estructurales que el desarrollo posterior a 1950 desencaden, en particular la desagrarizacin y la apertura exterior, con una larga cadena de transformaciones en la estructura social la incorporacin de la mujer a la actividad laboral, muy principalmente, y en la estructura productiva. Y el afianzamiento de la democracia ha trado consigo la construccin de un sistema de bienestar social de corte europeo, con un volumen acrecido de recursos pblicos, ms de la mitad ya competencia de las Administraciones territoriales del Estado. Dicho con rotundidad: la etapa que se abre con la transicin democrtica y llega hasta hoy puede ser considerada como la ms lograda de nuestra industrializacin. No es la que presenta un ritmo de expansin

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mayor, pero s la que ha colocado a la economa espaola en mejores condiciones para un crecimiento sostenido, al salvarse durante estos aos antiguas restricciones que ahogaban capacidades de expansin: la fragilidad del sector exterior, la anemia de los recursos pblicos y una cierta marginacin de la cultura empresarial. La democracia espaola no est ayuna, desde luego, de problemas y carencias de orden econmico, pero puede ofrecer, cuando la Constitucin alcanza sus primeros treinta aos, una economa que rene tres notas nunca antes coincidentes en toda nuestra historia contempornea: una economa con un apreciable grado de prosperidad, una economa plenamente integrada en Europa e internacionalizada y una economa con un alto nivel de estabilidad.

6. Espaa en clave europea al comenzar el siglo XXI Espaa, por tanto, despus de mirarse durante dcadas en Europa, no pocas veces con un frustrado sentimiento de inferioridad, puede hoy, incorporada plenamente desde 1986 al proyecto de construccin continental nacido del Tratado de Roma (1957), medirse con ella. La participacin en el proyecto conjunto europeo, como ya se ha afirmado, ha galvanizado las capacidades creativas de la economa espaola, alentando su crecimiento y las hondas transformaciones estructurales que se han sumado a lo largo de los ltimos decenios, cuando tambin democracia y economa han hallado una provechosa simbiosis. De suerte que la europeizacin, aspiracin colectiva de sucesivas generaciones de espaoles, se ha consumado, en lo esencial de su significado, con la integracin en la Unin Europea, desde la segunda mitad del decenio de 1980, y con el compromiso pleno de Espaa con la Unin Econmica y Monetaria, ya en el orto del nuevo siglo. La Europa unida es, en todo caso, la referencia que mejor sirve para apreciar las dimensiones econmicas de la Espaa actual, y para calibrar sus progresos y tambin algunos aspectos que comparativamente resultan deficitarios. Qu lugar ocupa Espaa en el conjunto de la Unin Europea, consumido ya el primer lustro del siglo XXI? El cuadro 2 ofrece datos reveladores para saberlo, tanto si se considera nicamente el grupo de pases que conformaron la UE-15, como si se contemplan tambin los doce nuevos pases incorporados a la Unin desde mayo de 2004, aportando tambin informacin complementaria referida a tres pases aspirantes en uno u otro grado, as como a Estados Unidos y Japn, a efectos de ampliar el espectro comparativo. Y bien, lo que expresan los indicadores ah reunidos es, ante todo, que Espaa es uno de los pases grandes de la Europa unida por dimensin y por poblacin, sobrepasado ya holgadamente, desde comienzos del siglo XXI, gracias al fuerte ritmo de la inmigracin, el techo de los 40 millones de habitantes. Territorio y demografa reafirman hoy, podra decirse, la gran proyeccin histrica y cultural que la nacin espaola ha acumulado a lo largo de siglos. Segundo pas de la Unin Europea por superficie territorial y quinto por nmero de habitantes censados, Espaa ocupa tambin este ltimo puesto por la cuanta total de su produccin econmica, medida sta por el valor al que asciende el producto interior bruto. Esos destacados lugares se pierden, sin embargo, cuando se sita la comparacin en el dominio de la renta por habitante, esto es, cuando lo que se maneja es el cociente de las magnitudes que miden el valor de lo producido y la dimensin demogrfica: la ltima columna del cuadro 2 sita, efectivamente, a Espaa en la mediana de la Unin Europea, ocupando el puesto 13 entre 27 pases, teniendo especial significacin que sea ese mismo puesto, el decimotercero, si la comparacin se cie slo a la UE-15. Que la renta real per cpita espaola supere el promedio de la Unin Europea ampliada a 27 pases, no debe hacer olvidar, en definitiva, que a aqulla le queda todava un buen trecho para conseguir los niveles de los pases ms avanzados del continente, estando an ligeramente diez puntos porcentuales por debajo ya se dijo pginas atrs del valor medio que alcanza esa magnitud en la UE-15.

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7. Recapitulacin En las pginas que anteceden se ha intentado ofrecer una visin comparada y a largo plazo del crecimiento econmico moderno en Espaa, ofrecindose datos significativos de su posicin entre los pases occidentales, y una periodificacin del curso de la industrializacin espaola, distinguiendo siete grandes etapas. Los apartados centrales del captulo estn dedicados a subrayar los rasgos y hechos ms sobresalientes de dicho proceso durante los siglos XIX y XX, respectivamente. De la centuria decimonnica, en la que Espaa se mantiene muy alejada del nivel de desarrollo alcanzado por Gran Bretaa, destacan tres fenmenos: creacin de las precondiciones institucionales para el surgimiento del capitalismo; el papel de la inversin extranjera en el equipamiento industrial y la importancia del ferrocarril para la articulacin unitaria del mercado nacional, ponindose las bases materiales para la ampliacin de la capacidad productiva de la economa espaola; finalmente, los ingredientes bsicos de la marcha hacia el proteccionismo con que termina el siglo. Por su parte, en el siglo XX, con un ritmo de crecimiento que, como media, es superior al decimonnico y que permite a Espaa recuperar posiciones relativas, tres son tambin los hechos ms descollantes: el fortalecimiento y diversificacin del tejido industrial; la abrupta interrupcin que en la senda de crecimiento afianzada durante los primeros decenios del siglo provocan los hechos que se suceden desde la Guerra Civil hasta el final de los aos cuarenta, cuando se ponen de manifiesto todas las consecuencias negativas de un proteccionismo e intervencionismo extremos; por ltimo, los profundos cambios estructurales que acompaan a la muy fuerte expansin de la segunda mitad de la centuria, consiguiendo con la democracia niveles nunca antes alcanzados en el grado de su apertura externa y en el de convergencia a escala europea.

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Al inicio del siglo XXI, por eso, la posibilidad de que Espaa alcance los niveles de prosperidad de los pases ms avanzados de Europa parece realizable. El anhelo intergeneracional de europeizacin se ha visto satisfecho sustancialmente, pleno el compromiso de Espaa con la Unin Econmica y Monetaria y asentado el rgimen de libertades consustancial a la democracia. Recortar la distancia que an separa a la renta por habitante espaola del promedio que alcanza en aqullos tomando a estos efectos la referencia de la UE-15 constituye, en consecuencia, un desafo irrenunciable. Lecturas recomendadas CARRERAS, A., La industrializacin espaola en el marco de la historia econmica europea: ritmos y caracteres comparados, en J. L. Garca Delgado (dir.), Espaa, economa. Edicin aumentada y actualizada, Espasa Calpe, Madrid, 1993.

GARCA DELGADO, J. L., La modernizacin econmica, en J. Fontana y R. Villares (dirs.), Historia de Espaa, vol. 11, Espaa en Europa, Crtica-Malcial Pons, Barcelona, 2007. GARCA DELGADO, J. L. y JIMNEZ, J. C., Un siglo de Espaa: la economa, 2.a ed. ampliada, Marcial Pons, 2003.

Conceptos bsicos
Crecimiento econmico moderno. En la acepcin de Kuznets, de general aceptacin, un incremento sostenido del producto per cpita o por trabajador, acompaado muy a menudo de un aumento de la poblacin y casi siempre de reformas estructurales. Revolucin industrial. Del modo ms simple, ya que se trata de una expresin sujeta a una gran controversia interpretativa, puede definirse como el conjunto de innovaciones tecnolgicas y de organizacin de la produccin esto es, tecnolgicas en sentido amplio que, unidas a otras de carcter social e institucional modernizacin, promueven la ampliacin de las capacidades productivas y la emergencia de las categoras propias del primer capitalismo industrial. Un proceso cuya caracterstica ms distintiva ha sido el aumento, amplio y sostenido, de los ingresos reales per cpita. First comers, early starters/late comers, late joiners. Trminos que distinguen a los pases (Francia, Blgica, Estados Unidos) que siguieron con relativa prontitud, a lo largo del siglo XIX, el camino de la revolucin industrial trazado por Gran Bretaa desde las ltimas dcadas del setecientos, de aquellos otros que se rezagaron, como Alemania, Italia, Rusia, Japn o Espaa. Convergencia econmica. Expresado del modo ms simple, se refiere a la reduccin de las diferencias econmicas, comnmente medidas en trminos de renta per cpita, entre unos y otros pases o regiones.

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APNDICE CALENDARIO DE LA CONSTRUCCIN EUROPEA Y DE LA PARTICIPACIN ESPAOLA

1950 Robert Schuman, a la sazn ministro francs de Exteriores, propone (9 de mayo) la unin de la produccin y el consumo del carbn y el acero entre Francia y Alemania, en una organizacin europea la Alta Autoridad a la que pudiesen integrarse luego los restantes pases europeos. 1951 Merced al impulso de otro de los padres de la construccin europea, Jean Monnet, se firma el Tratado de Pars (18 de abril), constitutivo de la Comunidad Europea del Carbn y del Acero (CECA), compuesta inicialmente no slo por Francia y Alemania, sino tambin por Italia y los tres pases que ya en 1948 haban suscrito el convenio del Benelux. El Tratado entra en vigor en julio de 1952. 1957 Con la firma de los Tratados de Roma (25 de marzo) por parte de los pases signatarios de la CECA se crean la Comunidad Econmica Europea (CEE) y la Comunidad Europea de la Energa Atmica (CECA o Euratom). Estos Tratados, que constituyen, junto con el de la CECA, la verdadera Carta Magna originaria de la Comunidad Europea, son efectivos desde enero de 1958. 1962 Ante los avances logrados para entonces, el Consejo de Ministros de las Comunidades Europeas decreta en enero el paso a la segunda etapa de la integracin prevista en los Tratados de Roma. Tras arduas negociaciones entra en vigor la Poltica Agrcola Comn (PAC). El Gobierno de Espaa solicita (9 de febrero) la apertura de conversaciones para su posible asociacin con la CEE. 1968 Entra en vigor (1 de julio), ao y medio antes de lo previsto, la Unin Aduanera, por la que se eliminan todos los derechos arancelarios al interior de la CEE. En la cumbre de La Haya (2 de diciembre) los Jefes de Estado y de Gobierno comunitarios decretan el paso a la fase definitiva de los Tratados de Roma, y se da asimismo un impulso programtico crucial a la construccin europea. Firma del Acuerdo Comercial Preferencial de Espaa con la CEE (29 de junio). Primera ampliacin de la CEE: se firman (22 de enero) los Tratados de adhesin de Dinamarca, Irlanda y el Reino Unido. El ingreso se hace efectivo en enero de 1973. 1977 Espaa presenta (28 de julio) su solicitud de adhesin a la CEE, y en febrero del ao siguiente se inician formalmente las negociaciones. 1979 Entra en funcionamiento (13 de marzo) el Sistema Monetario Europeo (SME), con la participacin de Alemania, Francia, Italia, Dinamarca, Holanda y Luxemburgo, que acuerdan limitar la fluctuacin de sus monedas al 2,25 por 100 del tipo de referencia, salvo la lira ( 6 por 100);creacin del ecu. Segunda ampliacin de la CEE: se firma (28 de mayo) el tratado de adhesin de Grecia, aunque no se hace efectivo hasta enero de 1981. Primeras elecciones directas al Parlamento Europeo (junio), luego regulares cada cinco aos. 1985 Tercera ampliacin de la Comunidad: firma solemne (12 de junio) del Tratado de Adhesin de Espaa y Portugal, efectivo desde enero del ao siguiente. En diciembre, los lderes de la Comunidad acuerdan las lneas bsicas del Acta nica Europea. 1986 Firma en febrero del Acta nica Europea por los representantes de los gobiernos; entra en vigor en julio de 1987. 1989 La peseta se adhiere, en junio, al mecanismo de cambio del SME con un margen de fluctuacin amplio ( 6 por 100). 1992 Los ministros de Asuntos Exteriores de los doce pases comunitarios firman en Maastricht (7 de febrero) el Tratado de la Unin Europea, por el que se prev el trnsito a una Unin Econmica y Monetaria (UEM) en tres etapas. La primera etapa, cuyo objetivo era la libre circulacin de capitales, haba comenzado, de hecho, el 1 de julio de 1990, tras lo acordado un ao antes en el Consejo Europeo de Madrid. El no de Dinamarca al Tratado de la UE (junio) y el estrecho margen del s en el referndum francs (septiembre) desatan una tormenta monetaria, saliendo la libra y la lira del SME. 1993 Entra en vigor (1 de enero) el Mercado nico Europeo. Nueva crisis del SME: se acuerda (2 de agosto) ampliar al 15 por 100 la banda de fluctuacin de los tipos de cambios centrales de las monedas europeas integradas, pese a lo cual el clima de inestabilidad cambiara no cede. Entra en vigor (1 de noviembre) el tratado firmado en Maastricht: la Comunidad Europea pasa a denominarse Unin Europea. 1994 Se inicia oficialmente (1 de enero) la segunda etapa de la UEM europea, con la creacin del Instituto Monetario Europeo (IME), anticipo del Banco Central Europeo. En la misma fecha se constituye el Espacio nico Europeo como una zona de libre cambio formada por los pases de la Unin Europea ms los de la EFTA. 1995 Se hace efectiva (1 de enero) la incorporacin de Austria, Suecia y Finlandia a la Unin Europea. En diciembre se rene el Consejo Europeo en Madrid, y se establece el escenario para la introduccin de la moneda nica, que pasa a denominarse euro. 1996 En la cumbre de msterdam de Jefes de Estado y de Gobierno se modifican parcialmente los dos tratados

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constitutivos: el Tratado de la Comunidad Europea de Roma (1957) y el Tratado de la Unin Europea de Maastricht (1992). 1997 A partir de enero se abre la tercera etapa, que prev la plena materializacin de la UEM y el establecimiento de la moneda nica el euro entre los pases miembros que cumplan las exigencias de los criterios de convergencia. 1998 El 2 de mayo, el Consejo de Ministros de la Unin Europea examinado el grado de cumplimiento de tales criterios de convergencia determina los pases que adoptan el euro a partir de 1999, constituyendo la denominada zona euro. Tales pases son Alemania, Austria, Blgica, Espaa, Finlandia, Francia, Holanda, Irlanda, Italia, Luxemburgo y Portugal. El 31 de diciembre los once pases miembros de la UEM fijaron los tipos de conversin irrevocables de sus monedas frente al euro, que en el caso de la divisa espaola qued fijado en 166,386 pesetas por euro. 1999 El 1 de enero comienza la implantacin del euro como moneda nica, con el desarrollo de un programa de medidas preparatorias que culminan a comienzos del ao 2002. Las divisas de los pases de la zona euro siguen en circulacin hasta el 28 de febrero de 2002, fecha en la que desaparecen definitivamente. 2000 De acuerdo con la decisin adoptada en junio en el Consejo Europeo de Feira, Grecia se incorpora, de modo efectivo desde el 1 de enero de 2001, a la zona euro. En la cumbre de Niza de Jefes de Estado y de Gobierno se incorporan nuevas modificaciones en los dos Tratados constitutivos (de Roma, 1957, y de Maastricht, 1992). 2001 Al final del semestre de la presidencia alemana, en el mes de junio, el Consejo Europeo de Gotemburgo adquiere el compromiso de proceder a la ampliacin de la Unin Europea. 2002 El 1 de enero finaliza el perodo transitorio, y comienzan a circular billetes y monedas denominados en euros, para convertirse en la moneda nica de la zona euro a partir del mes de marzo de ese ao. En febrero comienza la Convencin de la Unin Europea, organismo consultivo encargado de sentar las bases de la futura Constitucin europea. 2003 Firma en abril de los Tratados de adhesin de diez nuevos pases: Estonia, Letonia, Lituania, Polonia, Repblica Checa, Eslovaquia, Hungra, Eslovenia, Malta y Chipre. 2004 Se hace efectiva (1 de mayo) la incorporacin de los nuevos pases miembros. Elecciones al Parlamento Europeo en junio. El 29 de octubre se firma en Roma el Tratado que estableca una Constitucin para Europa, y que deba ser ratificado por cada uno de los pases de la Unin antes del final de 2006. 2005 El referndum celebrado en Espaa arroja un resultado aprobatorio, pero los resultados adversos de los refrendos en Francia y Holanda bloquean el futuro del Tratado constitucional. 2007 Se incorporan (1 de enero) Bulgaria y Rumania como miembros de pleno derecho de la Unin, que suma as 27 pases. Bajo la presidencia alemana, la cumbre de Jefes de Estado y de Gobierno, celebrada en Bruselas a finales del mes de junio, aprueba un mandato para convocar una Conferencia Intergubernamental que deber aprobar el Tratado de Reforma, en sustitucin de la Constitucin Europea, previndose su entrada en vigor para 2009.

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PARTE II FACTORES DE CRECIMIENTO

El aumento de la renta per cpita depende sobre todo de la inversin en capital fijo, humano y tecnolgico, cada uno de los cuales tiene destinos que es preciso estudiar, comenzando por el propio crecimiento, dadas las relaciones de causalidad circular propias de lo econmico. Por contraste con la ptica general de la primera parte, aqu se examinan de forma pormenorizada esos factores determinantes del crecimiento, distinguiendo sus elementos y tratando de explicar su evolucin, con la finalidad expresa de alcanzar as una comprensin ms cabal del crecimiento econmico espaol. El primer captulo de esta parte crecimiento econmico y cambio estructural sirve de pauta al resto, al tiempo que cuantifica de dnde han partido las fuentes del crecimiento espaol en las ltimas dcadas. El siguiente est dedicado al anlisis de los factores que marcan las condiciones dadas de partida del crecimiento: el territorio (y los recursos naturales) y la poblacin, cuya dotacin y, sobre todo, evolucin dependen de mltiples factores extraeconmicos. Se analizan a continuacin los tres factores antes referidos: la inversin en sus dos rbricas, pblica y privada en educacin y capital humano (aspecto que se examina, por continuidad expositiva, dentro de la leccin dedicada a la poblacin), en capital fijo y en investigacin y adquisicin de tecnologa. Finalmente, se considera un ltimo factor, el empresarial. Es en la empresa donde se combina el resto de los factores del modo ms eficiente, buscando nuevos cauces al proceso productivo; y del empresario dependen, en ltima instancia, las decisiones que hacen eficaces e innovadoras a las empresas.

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CAPTULO 2 CRECIMIENTO ECONMICO Y CAMBIO ESTRUCTURAL Rafael Myro

SUMARIO: 1. INTRODUCCIN. 2. PRINCIPALES RASGOS DEL CRECIMIENTO ECONMICO ESPAOL. 3. DETERMINANTES DEL 3.1. El papel de la productividad del trabajo. 3.2. Productividad, capital y progreso tecnolgico. 4. TRANSFORMACIONES ESTRUCTURALES. 5. FLUCTUACIONES CCLICAS Y DESEQUILIBRIOS MACROECONMICOS: 5.1. Principales fluctuaciones y sus causas. 5.2. Las fases de expansin. 5.3. Las fases de recesin. 5.4. Desequilibrios macroeconmicos comparados. 6. RECAPITULACIN. LECTURAS RECOMENDADAS. CONCEPTOS BSICOS.
CRECIMIENTO A LARGO PLAZO:

1. Introduccin Espaa consigui un crecimiento muy rpido de su renta per cpita en la segunda mitad del siglo XX, segn se ha visto en el captulo anterior. Especialmente, en una primera etapa, hasta mediados del decenio de 1970, el desarrollo fue muy intenso, aprovechando la ola expansiva de la economa mundial, y posibilit un apreciable acercamiento a los niveles de vida logrados en los pases ms avanzados, algo que antes haba parecido una tarea casi imposible durante un largo siglo de lenta industrializacin. Este crecimiento econmico fue acompaado de un cambio profundo en los modos de vida y de trabajo de los espaoles, as como en las formas en que stos se organizan y gobiernan, tambin en una creciente semejanza con los dems pases desarrollados y, en particular, con los que integran hoy, junto a Espaa, la Unin Europea. Progreso econmico y modernizacin institucional son, pues, dos fenmenos interrelacionados, de gran alcance y de carcter duradero, cuya continuidad ha encontrado una garanta en la gradual apertura econmica y poltica de Espaa hacia el resto del mundo, dejando atrs viejas tentaciones aislacionistas. A tenor de lo expuesto, el anlisis especfico del crecimiento econmico en ese perodo est ms que justificado. Se dispone adems de una copiosa informacin estadstica, no slo para Espaa sino tambin para los dems pases desarrollados, lo que permite hacer anlisis comparativos. As pues, aqu se proceder a ofrecer, de modo sistemtico, un estudio de los principales rasgos y caractersticas generales del crecimiento econmico espaol durante el perodo mencionado, de sus determinantes y de sus desequilibrios, as como de sus lneas de transformacin estructural, a modo de introduccin al contenido de los restantes captulos de la segunda parte de la obra.

2. Principales rasgos del crecimiento econmico espaol La evolucin de la renta per cpita rara vez sigue una trayectoria sostenida a lo largo del tiempo que pueda ser representada grficamente mediante una recta ms o menos inclinada respecto a una lnea horizontal, sino que experimenta oscilaciones cclicas de amplitud variable. Se puede, no obstante, dibujar una lnea imaginaria que refleje la tendencia que sigue a largo plazo, separndola de las fluctuaciones del corto plazo; una distincin til, porque existen diferencias entre los factores que explican que una economa tienda a crecer a una tasa media mayor que otras y aquellos que determinan el que lo haga con oscilaciones ms o menos pronunciadas. Por ello aqu se atender a esa doble ptica, y no slo en este epgrafe, sino en el resto del captulo, que analiza el crecimiento econmico espaol entre 1961 y 2006, perodo para el que se dispone de informacin homognea y comparable con la de los restantes pases de la Unin Europea. Un primer rasgo a destacar del crecimiento de la economa espaola en el perodo acotado, tomando siempre como indicador el PIB per cpita, es la alta tasa media anual alcanzada (3,1 por 100), que supera holgadamente en 0,6 puntos porcentuales por ao la media de los pases comunitarios. As pues, en este largo perodo, Espaa ha superado el ritmo de avance de las naciones europeas ms maduras, algo que caba esperar en funcin de la evidencia internacional disponible, que muestra una mayor capacidad de crecimiento de las naciones ms atrasadas cuando sus tasas de ahorro y de ascenso de la poblacin se asemejan a las de las ms adelantadas. De hecho, tambin ha sido ms alto en el perodo de referencia el crecimiento en Portugal, Grecia e Irlanda, los otros pases comunitarios que partan de menor nivel de desarrollo, junto con Italia. En todo caso, la elevada expansin de la produccin en Espaa ha multiplicado la renta nacional por seis en un plazo ligeramente inferior a medio siglo, transformando de forma radical la estructura econmica y social del pas.

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El segundo rasgo a considerar es tambin significativo: no obstante haberse incrementado con ms rapidez, el perfil temporal seguido por la renta per cpita espaola se asemeja mucho al de los pases comunitarios (grfico 1), lo que revela, entre otras cosas, que Espaa, aun antes de pertenecer a la Unin Europea, ha participado con intensidad de los acontecimientos econmicos fundamentales vividos por los pases occidentales europeos con los que no ha dejado de acrecentar sus relaciones. Por lo dems, pueden distinguirse cuatro etapas bien diferenciadas, atendiendo a la tasa media de crecimiento alcanzada en cada una y al avance en el proceso de integracin en la Europa comunitaria.

La primera, de rpido aumento en el PIB per cpita y de convergencia con la media de Europa, comprende el decenio de 1960 y la primera parte del de 1970: son los aos del crecimiento industrial acelerado contrapunto de la desagrarizacin, con una importante apertura al comercio exterior y a la inversin extranjera, una orientacin de la poltica econmica que contrasta vivamente con la dominante en los decenios previos. La segunda etapa, de crisis econmica y de divergencia con Europa en cuanto a la evolucin de la renta per cpita, se extiende aproximadamente de 1975 a 1984, a lo largo de un complejo pasaje de la historia espaola ms cercana, que contemplar simultneamente alteraciones profundas en el escenario econmico internacional y cambios institucionales internos de alcance. La tercera etapa cubre el ciclo decenal completo que se afirma desde 1985, coincidiendo con la incorporacin de Espaa a la Unin Europea, y muestra un perfil evolutivo del PIB per cpita ya muy semejante al de los pases comunitarios. Por ltimo, la cuarta etapa se extiende desde mediados del decenio de 1990 hasta 2006, y se caracteriza por la combinacin de un apreciable ritmo de crecimiento de la renta per cpita con una notable estabilidad macroeconmica, en gran medida resultado del eficaz ajuste realizado para asegurar el buen funcionamiento del euro. Un tercer rasgo distintivo del crecimiento econmico espaol, en comparacin con los pases comunitarios, consiste, precisamente, en la mayor profundidad de la crisis desencadenada en el decenio de 1970 y del ajuste posterior. As, los efectos sobre la economa espaola del encarecimiento del crudo de petrleo que tuvo lugar durante la segunda mitad del decenio sealado fueron ms intensos, y se vieron amplificados por importantes subidas en los salarios, en el marco del proceso de transicin poltica hacia la democracia. El lento crecimiento econmico de este perodo supone, como ya se ha sealado, un retroceso en el proceso de convergencia de Espaa con la renta per cpita media comunitaria, que hasta entonces haba sido muy rpido, y que slo se reactiva a partir de 1985 (grfico 2).

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Un cuarto rasgo, el ltimo que se quiere destacar aqu, es que las fluctuaciones que se producen en cada una de las cuatro grandes etapas consideradas poseen un carcter ms marcado en Espaa. Es ste un rasgo que puede considerarse normal si el trmino de comparacin escogido es una zona geogrfica de mucha mayor dimensin, como la Unin Europea, cuya evolucin es el resultado de la agregacin de los comportamientos de los pases integrantes, a menudo contrapuestos y con tendencia a anularse entre s. Pero ms all de esta circunstancia, las mayores fluctuaciones del PIB espaol son consecuencia del proceso de homogeneizacin poltica y econmica que ha vivido Espaa con los pases de su entorno durante el perodo que se est estudiando. Las etapas de mayor expansin estn relacionadas con los dos grandes momentos de apertura al exterior el final de la etapa de autarqua y el tardo ingreso en la Unin Europea, respectivamente, que suscitaron expectativas favorables en los agentes econmicos, al clarificar su futuro y orientarlo hacia objetivos compartidos por el resto de los pases comunitarios. De modo similar, la pronunciada desaceleracin del avance en la renta per cpita alrededor del ao 1980 es fiel reflejo de la mayor profundidad de la crisis econmica espaola, debida en parte a su coincidencia con la transicin poltica, desde la dictadura a la democracia. Siguiendo esta misma argumentacin, la mayor semejanza de la evolucin cclica de la economa espaola con la comunitaria, desde 1995, debe ser en gran medida atribuida a la similitud de las polticas aplicadas en el perodo de aproximacin a la instauracin de la moneda comn y posteriormente. No obstante, el efecto de la poltica monetaria comn ha sido ms expansivo para Espaa, lo que contribuye a explicar que la etapa recesiva de los aos 2002 y 2003 haya sido menos intensa que en otros pases. En los epgrafes que siguen se profundiza en los factores determinantes del destacado crecimiento econmico espaol en el largo plazo considerado, y se estudian las importantes transformaciones estructurales que lo han acompaado, que sin duda merecen una atencin primordial, pues si bien son siempre un resultado del propio aumento de la renta, se incluyen tambin con frecuencia entre sus causas. El ltimo apartado se dedica al anlisis de las fluctuaciones cclicas y su impacto sobre los equilibrios macroeconmicos .

3. Determinantes del crecimiento a largo plazo 3.1. EL PAPEL DE LA PRODUCTIVIDAD DEL TRABAJO Un aumento de la renta per cpita puede conseguirse, bien porque se agrande el porcentaje de la poblacin que realiza actividades productivas (la relacin entre empleados y poblacin total), o bien porque se incremente el rendimiento laboral o la productividad por trabajador (relacin entre renta y nmero de empleados). De hecho, la renta por habitante no es sino el producto de estas dos relaciones, y su tasa de variacin puede calcularse, de forma aproximada, por la suma de las tasas de variacin de ambas. Ello no significa, sin embargo, que el crecimiento pueda lograrse indistintamente por cualquiera de estas dos vas, ya que existen lmites para el aumento de la tasa de ocupacin de la poblacin, derivados de factores demogrficos, culturales y sociales. Adems, dicho aumento depende de la ampliacin de la capacidad de 23

produccin, y sta es tanto ms alta cuanto mayor es la eficacia con que se producen los bienes y servicios, lo que, a su vez, depende del rendimiento de la mano de obra empleada. La productividad del trabajo aparece, as, como la pieza clave del crecimiento, razn por la que ha sido el objeto central del anlisis terico y emprico sobre el crecimiento econmico. El cuadro 1 muestra que, cuando se considera todo el perodo 1961-2006, el crecimiento econmico en Espaa se ha basado de forma decisiva en el aumento de la productividad del trabajo, si bien en una medida algo menor que en el resto de de los pases comunitarios y que en Japn. Este hecho se ha reflejado en una moderada capacidad de generacin de empleo, en contraste con lo ocurrido en los Estados Unidos.

Pero es preciso advertir que la consideracin del largo perodo aqu considerado como un todo homogneo resulta engaosa, pues impide ver el hecho de que todos los pases comunitarios contemplados cambian su pauta de crecimiento a lo largo de la dcada de 1990, aumentando su capacidad de generacin de empleo. Espaa, junto con Irlanda, ejemplifica y protagoniza este cambio, pues si destaca por la reduccin de su empleo por habitante en los primeros aos, tambin lo hace por el aumento de ste en los aos ms recientes. El hecho de que en economas con desempleo, como las europeas, el crecimiento econmico haya descansado predominantemente en el aumento de la productividad, con apenas incidencia sobre la ocupacin laboral, puede explicarse por dos factores, uno de orden tcnico y otro econmico. El primero se basa en la hiptesis de que las empresas europeas, condicionadas por el tipo de productos que fabrican y por la competencia externa (no se olvide que Estados Unidos posee un mayor nivel de productividad), no hayan podido elegir tcnicas con una combinacin entre capital y trabajo adecuada para garantizar el empleo de toda la poblacin, cualquiera que fuese su cualificacin. El segundo parte de suponer que no haya existido suficiente flexibilidad en los mercados de factores y productos, de forma que los excesos de oferta o de demanda se reflejaran en alteraciones de los precios; de ser de otra manera, el desempleo existente habra provocado un descenso del nivel de salarios reales capaz de eliminarlo, al menos parcialmente. La importancia que debe haber tenido la rigidez en los mercados de productos y de factores en el caso de Espaa puede deducirse del examen del grfico 3. Los aos en que la productividad del trabajo aumenta ms que la renta per cpita, disminuyendo, por consiguiente, la tasa de empleo por habitante, son los de ralentizacin o disminucin del crecimiento de la produccin total. Los salarios reales y los mrgenes empresariales de los sectores ms protegidos de la competencia se resisten entonces a suavizar su crecimiento, impulsando al alza la productividad del trabajo, a travs del descenso en el empleo.

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La paulatina flexibilizacin de los mercados de productos y factores durante las dos ltimas dcadas, unida a la presin a la baja sobre los salarios ejercida por la masiva entrada de inmigrantes, han tendido a situar sistemticamente el aumento de la renta per cpita por encima del de la productividad del trabajo, poniendo de relieve el cambio de pauta en el modelo de crecimiento al que se ha aludido antes. Pero debe aadirse que este cambio hacia un modelo ms generador de empleo ha resultado ser extremadamente radical, al ir acompaado de una notable desaceleracin en el ritmo de avance de la productividad del trabajo, que resulta muy preocupante, pues slo de manera parcial puede atribuirse al abaratamiento del factor trabajo. Sin duda es tambin un reflejo de la limitada capacidad de innovacin de economa espaola, un aspecto sobre el que se volver ms adelante, al estudiar los determinantes de la productividad. En todo caso, puede decirse que la preocupacin por el empleo que caracterizara los anlisis de la economa espaola hace tan slo una dcada, sin dejar de ser primordial, ha cedido paulatinamente el paso a la preocupacin por la productividad. 3.2. PRODUCTIVIDAD, CAPITAL Y PROGRESO TECNOLGICO Dada la importancia que para el crecimiento econmico espaol ha revestido el aumento de la productividad, si se exceptan los aos ms recientes, ha de prestarse alguna atencin al estudio de sus determinantes. La teora convencional del crecimiento explica el aumento en la productividad del trabajo partiendo de una funcin agregada de produccin, a travs de dos factores: la mayor capitalizacin de las explotaciones (aumento en el capital fsico por trabajador o intensificacin de capital) y la mejora en la eficiencia conjunta del trabajo y el capital fsico aplicado al proceso productivo o mejora en la productividad total de los factores, que aqu se denominar progreso tecnolgico, por ser el avance tecnolgico su principal determinante. Dicho en otros trminos, el trabajo aumenta su productividad porque dispone de mayores medios de capital fsico o porque el rendimiento global del proceso productivo aumenta (RECUADRO 1). Ambos factores operan en cualquier economa. Es un hecho estilizado del crecimiento econmico, como apunt Nicholas KALDOR en 1958, que el capital fsico por trabajador tiende a aumentar. Estimando una funcin de produccin, se puede calcular el impacto de este aumento sobre la productividad del trabajo, debiendo atribuirse el resto del incremento de sta al progreso tecnolgico, cuyos factores causales deben ser, a su vez, investigados. Los resultados obtenidos al realizar este ejercicio para la economa espaola indican que, medido a precios constantes de 2006, el capital fsico por trabajador ha pasado del equivalente a 45.000 euros en 1960 a ms de 180.000 ocho lustros despus. Si no se hubiese producido un aumento en el progreso tcnico al mismo tiempo, dicho incremento en la capitalizacin de la economa habra hecho crecer el producto por trabajador hasta 22.000 euros en el ao 2006 (siempre en euros de este ltimo ao), lo que constituye slo un 42 por 100 de la cifra realmente alcanzada (52.000 euros). El 58 por 100 restante (esto es, la diferencia de 30.000 euros) debe ser, pues, atribuido a los avances en la eficiencia global del proceso productivo.

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Finalizada la fase de industrializacin de la economa espaola, la contribucin del capital fsico por trabajador al aumento de la productividad media del trabajo se hace gradualmente menor (grfico 4). El stock por trabajador de este capital pasa de crecer a una tasa anual media superior al 4 por 100, antes de 1980, a hacerlo a otra inferior al 1 por 100, en la ltima dcada. Sin embargo, esta evolucin puede ser considerada muy normal, clara expresin de la considerable dimensin alcanzada ya por el stock de capital de la economa espaola y, por consiguiente, de la dificultad de aumentarlo sin incrementar la tasa de inversin sobre el PIB (el peso relativo que representa la formacin bruta de capital fijo), que se ha mantenido relativamente estable en torno del 21 por 100 en los veinte ltimos aos, un valor por encima de la media comunitaria.

Como en toda economa madura, en la espaola el crecimiento ha sido cada vez ms lento y se ha hecho ms dependiente de los avances en el progreso tecnolgico (en la productividad total de los factores, para ser ms precisos): no es sino la manifestacin de los rendimientos decrecientes en la acumulacin de capital. Pero siguiendo una pauta comn a las dems economas desarrolladas, el progreso tecnolgico tambin ha ido reduciendo su ritmo de avance, dada la creciente dificultad de generar nuevas ideas; no obstante, el nulo avance que muestra en Espaa desde 1995 resulta extremadamente preocupante, y es la principal razn del limitado aumento en la productividad del trabajo. Esta ausencia de progreso tecnolgico en el perodo ms reciente se pone de relieve en que todo el aumento registrado en la productividad del trabajo es igual o menor al que cabe atribuir al incremento del capital fsico por trabajador (segn se ha visto en el grfico 4).

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RECUADRO 1 LOS DETERMINANTES DE LA PRODUCTIVIDAD DEL TRABAJO Se explicar aqu cmo se efecta la descomposicin del crecimiento de la productividad del trabajo entre sus dos determinantes, el capital por trabajador y el progreso tcnico. Es preciso, para ello, partir de la existencia de una funcin de produccin, esto es, de una relacin conocida entre la cantidad de producto obtenido y determinadas combinaciones de factores, trabajo y capital, que pueden variar segn sean las tcnicas elegidas. Supngase que esta funcin adopta, entre las posibles formas matemticas, la siguiente: Y = et K L (1 ) donde Y es el producto, K el capital y L el trabajo; es un parmetro que representa la elasticidad del producto respecto del capital (la variacin porcentual del producto que origina una variacin porcentual del capital), y et es el aumento del producto que no es debido a aumentos del capital y del trabajo, sino funcin de otros factores, que por simplicidad y por su imperfecto conocimiento se consideran exgenos al modelo, y se suponen dependientes del paso del tiempo, representado por la variable t, siendo el principal de ellos el progreso tcnico. Con cada unidad de tiempo, estos factores crecen a una tasa . El que los exponentes del capital y del trabajo en la funcin sumen uno supone la existencia de rendimientos constantes de escala. Si en esta funcin, conocida como Cobb-Douglas, en atencin a los dos economistas que analizaron por primera vez sus propiedades, se reducen las cantidades utilizadas de K y de L en la misma proporcin, dividindolas por L, resulta: Y/L = et(K/L) o, ms simplemente, haciendo Y/L = y; K/L = k: y = et k donde la productividad media del trabajo (y) depende del capital por trabajador (k) y de la tasa de progreso tcnico (), o, si se quiere, del capital por trabajador y del tiempo, f(k; t). Si se transforma la expresin anterior en tasas de variacin, tomando logaritmos y diferenciando respecto al tiempo, se obtiene que la tasa de crecimiento de la productividad del trabajo es igual a la del capital por trabajador multiplicada por ms . En efecto: Ln y = t + Ln k

Ln y Ln k --------- = + ----------t t Esto es: ^y = + a^k, donde ^ indica tasa de variacin. Calcular resulta muy fcil si se conoce , ya que puede disponerse de informacin acerca de y (PIB por empleado) y k {stock de capital fsico por empleado). Basta entonces despejar su valor que resulta ser = ^y - ^k

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RECUADRO 1 (continuacin) Puede demostrarse que si se supone que los mercados son perfectamente competitivos, el valor de alfa coincide con la participacin de la remuneracin del capital excedente bruto de explotacin menos rentas mixtas en el PIB, un valor que puede ser estimado a partir de las Cuentas Nacionales y que en las economas desarrolladas suele situarse en el entorno de 1/3. Alternativamente, alfa puede estimarse usando tcnicas economtricas de regresin, dados los valores del producto y los inputs de la funcin de produccin de la que se ha partido. No obstante, cuando se usa este procedimiento, en principio ms riguroso, ya que no requiere ningn supuesto previo acerca del funcionamiento de los mercados, el valor obtenido para alfa suele superar ampliamente el de 1/3, lo que se atribuye no tanto al incumplimiento del supuesto de existencia de mercados con funcionamiento cercano a la competencia perfecta en el largo plazo, como a que el capital fsico recoge los rendimientos de otras formas de capital que evolucionan estrechamente asociadas con l, como el capital humano y tecnolgico. Slo la introduccin explcita de estos otros factores en la estimacin, haciendo la funcin de produccin de partida algo ms compleja de lo que aqu se ha presentado, permite aislar un valor de u no muy lejano de 1/3. En el grfico se representa la funcin de produccin en el momento t0), en forma de una cuna cncava respecto al origen de coordenadas. Movindose hacia la derecha de ste, a lo largo del eje de abscisas, aumenta el capital por trabajador y, de esta manera, el producto por trabajador, que so mide en el eje de ordenadas. Pero se obtiene un rendimiento marginal decreciente; de ah la forma cncava de la curva. Nuevas adiciones de capital por trabajador llevan a aumentos proporcionalmente menores de la productividad. El progreso tcnico desplaza la curva de produccin hacia arriba (de t0 a t1). Para cada relacin capital/trabajo se obtiene ahora una productividad del trabajo superior. Supngase que el capital por trabajador pasa de k0 a k1, al mismo tiempo que la funcin se desplaza debido al progreso tcnico. La productividad del trabajo obtenida ahora es mayor en BD que en la primitiva. La parte del aumento CD se ha debido al aumento en la relacin capital/trabajo. El resto, BC, al progreso tcnico. La inclusin del capital humano en este modelo puede hacerse simple-mente considerando que k es una combinacin de las dotaciones de capital fsico y humano por trabajador. De esta manera, todo queda inalterado, aunque el valor esperado para alfa ser cercano al obtenido en las estimaciones economtricas, en torno a 2/3. Sin embargo, el capital humano parece contribuir de forma importante al progreso tecnolgico, razn por la cual en esta leccin se ha optado por incluir sus efectos en el valor de .

Por lo dems, entre las causas que explican el proceso de capitalizacin descrito, en cualquier caso muy notable, pueden destacarse cuatro: La necesidad de introducir progreso tcnico incorporado en los nuevos bienes de capital. La abundante presencia de empresas de capital extranjero en Espaa, con una gran capacidad para crear e incorporar nuevas tecnologas, ha propiciado el uso de tcnicas ms intensivas en capital (vanse, ms adelante, los captulos 5 y 20 de esta obra). El encarecimiento del factor trabajo respecto del capital en determinados perodos de fuertes elevaciones de salarios ha favorecido la sustitucin del primero por el segundo. El incremento en el PIB del peso relativo de industrias y servicios intensivos en capital fsico. El impulso de las infraestructuras, que han recibido un notable apoyo financiero de la poltica de cohesin de la Unin Europea desde la incorporacin de Espaa, hace ya veinte aos. Deben identificarse ahora los elementos de los que ha dependido el progreso tecnolgico logrado, con el fin de completar el conocimiento de los determinantes de la productividad del trabajo. Cuatro son los principales: 1. El propio avance en el capital fsico por trabajador posee efectos sobre la productividad del trabajo mayores que los que se le atribuyen directamente, pero difciles de cuantificar. En primer lugar, porque las medidas monetarias del capital utilizadas no tienen en cuenta los cambios en la eficiencia de las mquinas y equipamientos que lo componen. En segundo lugar, porque el uso de ms capital posee efectos externos positivos sobre la destreza de la mano de obra y sobre la capacidad de innovacin tecnolgica de las empresas. Finalmente, porque no todos los componentes del capital fsico tienen los mismos rendimientos en trminos del producto obtenido, existiendo algunos, como las infraestructuras de transportes o los equipamientos informticos

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y de telecomunicaciones, cuyo impacto es particularmente alto. En todo caso, la importancia de este factor parece fuera de duda, con slo tener en cuenta que la ralentizacin en el ritmo de avance del progreso tcnico durante las dos ltimas dcadas coincide, a grandes rasgos, con la desaceleracin en el avance del capital por trabajador. 2. La mejora en el capital humano entendido ste como el volumen de conocimientos de la poblacin trabajadora, a travs de la educacin, el aprendizaje y la experiencia laboral, aumenta el rendimiento del trabajador, que, de esta forma, no slo se equipa con medios mecnicos, sino tambin con mayores conocimientos. En realidad, este efecto es complementario del capital fsico y podra haber sido considerado conjuntamente con ste al estudiar el primero de los determinantes de la productividad del trabajo. Pero el capital humano parece contribuir tambin de forma importante al avance tecnolgico, en particular a travs de la difusin de las nuevas tecnologas, sobre todo de las procedentes del exterior, as como de una mayor eficiencia en la utilizacin del capital fsico. Como posteriormente se estudiar con detalle en el captulo 3, ste es un aspecto que ha conocido un desarrollo muy importante en Espaa, sobre todo en la segunda parte del largo perodo que se est analizando. Baste decir aqu que los aos medios de estudios realizados por la poblacin espaola mayor de veinticinco aos eran tan slo de 5 en 1960 y an de 6 en 1980, mientras que en la actualidad alcanzan ya la cifra de 9, cada vez ms cerca de la media comunitaria (10,5). La contribucin al avance en la productividad del trabajo de este formidable salto en los niveles de educacin no es fcil de estimar, dadas las diversas vas, ya sealadas, a travs de las cuales acta. No obstante, puede apuntarse que el efecto directo de este ascenso en la formacin media de los trabajadores sera, al menos, equivalente a una quinta parte del progreso tcnico registrado, y podra incluso acercarse al 30 por 100 (entre 6.000 y 9.000 euros del ao 2006). La ausencia de progreso tecnolgico en los ltimos aos resulta difcilmente compatible con el avance apreciable registrado en los aos medios de estudio de la poblacin adulta. 3. El avance en el conocimiento cientfico y su aplicacin a la esfera de la produccin, con el fin de obtener nuevos procedimientos ms eficaces y nuevos bienes y servicios de mayor valor. Con los primeros se eleva la productividad del trabajo mediante el ahorro de mano de obra por unidad de produccin; con los segundos, mediante el incremento del valor real del producto obtenido por cada trabajador. Como se analiza en el captulo 5, en Espaa, mediante la inversin en educacin y en investigacin tecnolgica se crearon muy pronto las condiciones econmicas y sociales necesarias para una continua asimilacin del avance cientfico logrado en el mundo durante las ltimas dcadas; muy notable, si se juzga por la evolucin del nmero de cientficos (casi un 5 por 100 de aumento anual desde 1950, considerando slo los pases lderes en investigacin cientfica: Estados Unidos, Japn, Alemania, Francia y Reino Unido). Como otros muchos pases, Espaa ha accedido a este avance cientfico a travs de muy diversas vas, entre las que destacan la importacin de equipos, la contratacin de patentes, licencias y marcas con empresas extranjeras o la instalacin de stas en el territorio espaol. Pero aparte de favorecer la asimilacin del avance cientfico proveniente del exterior, el esfuerzo tecnolgico de un pas ha de ser capaz de crear nuevos conocimientos, susceptibles de aumentar la productividad. De hecho, conforme una economa se desarrolla, la capacidad de innovacin propia se vuelve fundamental para lograr avances en el progreso tecnolgico, porque la posibilidad de captacin de nuevos conocimientos en el exterior se reduce, al tiempo que se hace ms difcil, pues algunos mecanismos clave de difusin, como la inversin directa extranjera, tienden a perder importancia. En este sentido, el esfuerzo tecnolgico espaol se ha revelado siempre muy exiguo: la proporcin de los empleados que realizan actividades de I + D es slo la mitad de la que muestran los pases lderes en innovacin anteriormente citados. De la misma manera, el gasto en I + D sobre el PIB alcanza slo la mitad del que exhiben esos mismos pases. Finalmente, el porcentaje de patentes registradas por las empresas espaolas en las oficinas internacionales de patentes ms exigentes es muy reducido. Con el gradual desarrollo de la economa espaola, la posibilidad de incorporacin de conocimientos forneos se ha ido reduciendo, desvelando la limitada capacidad que posee Espaa para la innovacin, lo que explica el lento avance del progreso tecnolgico registrado por la economa desde 1995. 4. Otro conjunto complejo de factores, de ndole estructural e institucional, como la apertura al comercio exterior, el cambio en la estructura productiva, el respeto a las leyes y las instituciones, o el control de la inflacin, de cuyos efectos positivos sobre la productividad existe suficiente constancia y justificacin terica, aun cuando son ms difciles de aislar o cuantificar que los restantes. La mayora de ellos no slo afectan a la productividad total de los factores, sino tambin al volumen de capital por trabajador. Algunos, como la apertura a la competencia externa, han actuado de forma permanente, mientras que otros han sido importantes slo en algunas etapas: el cambio en la estructura productiva en los primeros decenios y el control de la inflacin en los ltimos, dentro del perodo aqu considerado. Varios de ellos, en fin, han originado cambios de relieve en la 29

organizacin y en las bases de funcionamiento de la economa, por lo que son considerados con mayor atencin en el siguiente apartado, dedicado a las transformaciones estructurales. En todo caso, para finalizar este apartado, es obligado volver sobre la relacin directa entre el lento avance de la productividad del trabajo y el aumento del progreso tecnolgico en los aos ms recientes, pues constituye el centro del debate actual acerca de la situacin de la economa espaola. Si se descuenta el efecto positivo del aumento del capital humano, el progreso tecnolgico propiamente dicho registrado por la economa espaola desde 1995 puede considerarse nulo en el mejor de los casos, si se atribuyen a errores de medida las cifras negativas que ofrecen los clculos disponibles. Este hecho, sorprendente y preocupante, debe atribuirse a la escasa capacidad tecnolgica que tradicionalmente ha mostrado Espaa, y que se ha puesto de manifiesto cuando la incorporacin de nuevas tecnologas procedentes de los pases ms adelantados se ha hecho ms difcil, debido al alto desarrollo econmico alcanzado ya por Espaa y a la ralentizacin de la entrada de inversin extranjera. Adems, han aumentado las desinversiones, particularmente en manufacturas, pues las empresas multinacionales buscan ahora localizarse en otros pases menos desarrollados, entre ellos en los de Europa del Este, recientemente integrados en la Unin Europea. En funcin de lo expuesto, resulta obvio que Espaa necesita urgentemente reforzar su capacidad de innovacin, como mecanismo de incremento de la productividad del trabajo. Slo de esta manera podr afrontar los dos retos que amenazan de forma ms inmediata la sostenibilidad de su crecimiento en los aos venideros: la competencia industrial de las economas emergentes, y en particular, de sus nuevos socios comunitarios, y la drstica reduccin de los fondos de cohesin recibidos de la Unin Europea, que podran recortar el crecimiento anual del PIB en varias dcimas de punto.

4. Transformaciones estructurales A largo plazo, el crecimiento de la renta per cpita suele ir acompaado de determinadas transformaciones estructurales que favorecen su continuidad o hacen ms equitativa su distribucin entre la poblacin. Espaa tampoco ha sido en esto diferente a las dems economas durante el perodo que se est considerando. Enlazando con lo ya sealado en el captulo precedente, se destacan ahora cuatro cambios de esa naturaleza. El primero de ellos es el cambio de la estructura productiva, en favor de la industria y los servicios y en detrimento de la agricultura (de desagrarizacin se habl en el primer captulo). Esta transformacin estructural incide positivamente sobre la renta per cpita de la economa: en las primeras fases de industrializacin, debido a que la productividad del trabajo es mayor en la industria y los servicios que en la agricultura, por tratarse de actividades ms intensivas en capital; y en etapas ms avanzadas del desarrollo econmico, porque aumenta el producto por trabajador en la agricultura, conforme se moderniza sta. El cuadro 2 muestra la profunda transformacin que ha sufrido el empleo en los pases desarrollados durante el ltimo tercio del pasado siglo. Sobresale, con todo, el cambio en los ms atrasados. En 1960, casi un 40 por 100 de los trabajadores espaoles estaban ocupados an en la agricultura; en 2005, menos del 6 por 100. Descenso en la ocupacin agraria que se produce en favor de los servicios. Y tambin tiende a descender el peso de la industria en el empleo agregado, sin que esto suponga, no obstante, una reduccin proporcional de su importancia en el PIB (vase ms adelante el captulo 8).

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La segunda transformacin estructural de relieve es la apertura comercial al exterior, o la exposicin a la competencia externa, que puede ser medida a travs del peso de las exportaciones, de las importaciones o de la suma de ambas en el PIB. Transformacin impulsada por la necesidad de aprovechar las ventajas de especializacin que ofrece el comercio exterior, que favorecen la eficacia del proceso productivo y, por ende, la capacidad de crecimiento. Transformacin tanto ms necesaria cuanto menor dimensin territorial y poblacional posee una nacin, porque menor es entonces su capacidad de autoabastecimiento y mayor la limitacin que impone el mercado interior a la consecucin de economas de escala. La economa espaola parti en 1960 de un nivel sensiblemente inferior de exposicin a la competencia externa al de las economas europeas ms avanzadas (aunque similar al de otras de mayor dimensin, como Japn), para conocer despus un proceso de apertura ms rpido, de forma que en 2006 alcanza el nivel de pases como Alemania y Francia, que han formado parte de la Unin Europea desde el fundacional Tratado de Roma de 1957. Una apertura a la competencia externa que, acompaada de una menor regulacin de los mercados interiores, ha ejercido sin duda un efecto favorable sobre el crecimiento, y tanto a corto como a largo plazo, al propiciar una mayor especializacin productiva. No en vano el crecimiento ha sido ms rpido en las pocas que han seguido a la reduccin de barreras proteccionistas. El tercer cambio estructural seleccionado es la ampliacin de los recursos pblicos o, lo que es lo mismo, la mayor importancia de las Administraciones Pblicas, que puede ser medida por el aumento de peso del gasto pblico en el PIB. ste es un hecho emprico generalizado que ha afectado muy positivamente a la distribucin de la renta, aunque quiz a cambio de ralentizar el crecimiento. Pues, en efecto, si bien una parte de gasto pblico ha estimulado la productividad del sector privado, favoreciendo la acumulacin de capital en sus diversas formas (infraestructuras de toda ndole, tanto econmicas transporte, comunicaciones, energa, investigacin y desarrollo como sociales educacin y sanidad), la vertiente de los recursos pblicos que ha revelado un mayor dinamismo ha sido la de transferencias (pensiones, desempleo...), favorecedora del consumo, en lugar de la inversin, dado que los perceptores de subsidios poseen mayoritariamente bajos o moderados niveles de ingresos. Una mejor combinacin de efectos productivos y distributivos del gasto pblico se habra logrado con un mayor impulso de las infraestructuras sociales, en particular de la educacin, dado que sta constituye una va muy importante de distribucin de renta, no reida con la eficiencia. La cuarta y ltima transformacin estructural es la mayor equidad en la distribucin de la renta, en sus tres vertientes, funcional, personal y espacial. En la primera de ellas, la funcional, que distingue la proporcin de la renta que recibe cada uno de los dos principales factores productivos, trabajo y capital, es claramente observable el aumento de la proporcin del PIB que corresponde a la remuneracin de los asalariados, pero ello se debe a la asalarizacin gradual de la poblacin que acompaa al crecimiento econmico. Cuando se descuenta este efecto, la distribucin del PIB al coste de los factores entre rentas del trabajo y rentas del capital parece tender a

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permanecer constante a muy largo plazo, confirmando otro de los hechos estilizados mencionados por KALDOR. NO obstante, en los ltimos aos muchos analistas muestran su preocupacin por el descenso del peso de las rentas del trabajo en la renta nacional que, no slo Espaa, sino tambin los dems pases de la Unin Europea registran desde hace treinta aos (captulo 16). El aumento de la equidad es mucho ms claro desde la ptica de la distribucin personal. El peso de la renta acumulada en el dcimo (decila) de poblacin con ms riqueza desciende prcticamente en todos los pases. En Espaa, en concreto, tras un empeoramiento en la distribucin durante los decenios de 1950 y 1960, se produce una mejora con posterioridad, sobre todo durante el decenio de 1980. El empeoramiento inicial no resulta muy extrao, pudiendo considerarse como un reflejo, algo anacrnico quiz en una etapa tan tarda, de la evidencia encontrada por Simn KUZNETS y Hollis CHENERY en sus primeros estudios empricos: en los momentos iniciales de la industrializacin, la distribucin es menos equitativa. Tambin ha acompaado al crecimiento de las diferentes economas, incluida la de Espaa, una mayor equidad en la distribucin espacial de la renta, esto es, entre las principales demarcaciones territoriales que pueden distinguirse en el territorio nacional. Midiendo esta mejora a travs del coeficiente de variacin de la renta per cpita entre regiones, Espaa pasa de tener uno de los valores ms altos de la Unin Europea en 1960 a alcanzar otro ms semejante al de los pases ms avanzados dentro de ella. Por lo dems, tanto en el caso de Espaa como en el de otros pases europeos, esta mayor equidad espacial va acompaada de una concentracin de la produccin y de la mano de obra en determinadas regiones, lo que implica una elevada emigracin interregional. En todo caso, la mayor equidad en la distribucin de la renta, en todas sus facetas, ha debido ejercer un efecto favorable sobre el crecimiento, al asegurar la vertebracin social y la estabilidad institucional, factores imprescindibles para una eficaz asignacin de los recursos.

5. Fluctuaciones cclicas y desequilibrios macroeconmicos 5.1. PRINCIPALES FLUCTUACIONES Y SUS CAUSAS Las fluctuaciones cclicas que registra la evolucin del PIB per cpita se deben a que los factores de oferta que determinan su crecimiento (poblacin, productividad y precio de los factores de produccin) y los de demanda (consumo, inversin y exportaciones netas) no evolucionan de manera gradual y sostenida, sino que, con frecuencia, experimentan bruscos cambios o perturbaciones (shocks) en sus sendas normales de avance, lo que da lugar a desequilibrios macroeconmicos: inflacin, desempleo, dficit exterior o dficit pblico. Por otra parte, las polticas que los gobiernos aplican para corregir estos desequilibrios contribuyen tambin a las fluctuaciones, frenando o acelerando el aumento del PIB. Para acercarse al anlisis de las fluctuaciones espaolas conviene, ante todo, describirlas con algo ms de precisin de lo que hasta ahora se ha hecho, para lo que es necesario comparar el aumento del PIB real con el del PIB potencial o de equilibrio, es decir, con el que se habra obtenido usando la capacidad productiva instalada y empleando a todos los trabajadores disponibles, con la excepcin de aquellos que integran el paro natural o estructural de la economa (nmero de parados que no puede reducirse sin que se generen alzas de salarios en el mercado de trabajo). Las diferencias entre las sendas de avance del PIB potencial y real (output gap) deben atribuirse a los shocks o perturbaciones transitorias antes aludidos. Pues bien, dentro de la primera de las grandes etapas de crecimiento que se han venido considerando, el aumento del PIB real super con frecuencia al PIB potencial, algo que tambin ocurri en la segunda mitad de los decenios de 1980 y 1990. Por el contrario, dentro de la etapa de pronunciada crisis econmica destacaron algunos aos por su carcter particularmente recesivo (grfico 5). Llama tambin la atencin la reduccin del PIB en el ao 1993, la ms acentuada de la reciente historia econmica espaola, que obedece sobre todo a las restricciones de poltica monetaria ligadas a los efectos de la unificacin de Alemania.

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Se ha de prestar atencin ahora a las causas de todas estas fluctuaciones. Un buen mtodo para profundizar en ellas es a travs del examen de los desequilibrios macroeconmicos que las han acompaado, pues stos suelen ser diferentes segn se trate de perturbaciones de demanda u oferta. Las perturbaciones de demanda dan lugar a movimientos en la misma direccin de la produccin y de los precios (tambin del tipo de cambio real), y a movimientos en sentido contrario del saldo de la balanza por cuenta corriente: por ejemplo, un incremento de la propensin a consumir expande la demanda, los precios y el tipo de cambio real, empeorando la posicin de la balanza por cuenta corriente. Por el contrario, las perturbaciones de oferta dan lugar a movimientos en sentido contrario de la produccin y los precios: por ejemplo, un aumento de la productividad origina aumentos en la produccin y reducciones en los precios y en el tipo de cambio real, lo que mejora el saldo de la balanza por cuenta corriente. Aunque en el origen de las fluctuaciones espaolas como en las de otros pases se han mezclado con frecuencia factores de demanda y de oferta, puede decirse que en las fases expansivas del crecimiento econmico espaol han predominado claramente los de demanda, mientras que en las etapas recesivas han sobresalido los de oferta, en tanto que la actuacin de los gobiernos a menudo ha contribuido a ampliar la magnitud de las fluctuaciones. Cabe sealar tambin el importante papel desempeado por la apertura al comercio exterior entre los factores impulsores de la demanda; de la misma manera que entre los factores restrictivos de oferta lo han hecho las alzas en los salarios y en las cotizaciones a la Seguridad Social, expresiones de la rigidez de un mercado de trabajo de caractersticas muy peculiares hasta finales del decenio de 1980. De ah que se adelantara al principio de este captulo, en el epgrafe 2, la idea de que las mayores fluctuaciones espaolas, cuando se comparan con la media comunitaria, guardan relacin con la paulatina homogeneizacin de la poltica econmica y del marco institucional espaol con el de los restantes pases comunitarios, y de forma particular con la equiparacin de la poltica comercial exterior y de la regulacin del mercado de trabajo. Convendr, en todo caso, con objeto de ilustrar esta idea y conocer con mayor detalle los efectos de las fluctuaciones sealadas, prestar atencin por separado, siquiera brevemente, a las fases de expansin y de recesin. 5.2. LAS FASES DE EXPANSIN Comenzando por las expansivas, hay que subrayar, de nuevo, la coincidencia del elevado crecimiento de los pases europeos y del paralelo avance en la apertura al exterior de la economa espaola: as ocurre en la primera mitad del decenio de 1960, tras el Plan de Estabilizacin y Liberalizacin; en los aos posteriores a la firma del Acuerdo Preferencial con la CEE en 1970; y en la segunda mitad del decenio de 1980, tras la adhesin de Espaa a la Unin Europea. Esta coincidencia no es casual, y volver a producirse con algn matiz desde mediados

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del decenio de 1990, en el marco de la recuperacin de las economas europeas y de una nueva tanda de medidas liberalizadoras adoptadas por los gobiernos espaoles. Abrir la economa al exterior en momentos de expansin europea permiti paliar con mayores exportaciones el aumento de importaciones que provoc la liberalizacin comercial. Pero a la expansin de la demanda externa se uni, en tales perodos, una fuerte expansin de la demanda interna; tanto de la formacin bruta de capital de las empresas, necesitadas de una mejora en sus tcnicas productivas y en la calidad de sus productos, para adaptarse a un marco de mayor competencia, como del consumo nacional, el cual encontr un estmulo en el mayor poder adquisitivo real de la poblacin, al abaratarse los productos cuya proteccin disminua, y en la posibilidad de adquirir una mayor variedad de bienes de importacin. Estos incrementos en el gasto fueron sostenidos, y a menudo alentados, por polticas monetarias expansivas que tendieron a dotarlos de ms fuerza. El fuerte aumento de la demanda en esas fases expansivas provoc tensiones alcistas sobre los precios, al tiempo que un desequilibrio en el comercio exterior (grficos 6 y 7).

No obstante, las elevadas ganancias de productividad obtenidas en algunos de estos perodos expansivos, al reducir el coste de los productos, tendieron a paliar los dos desequilibrios mencionados en los precios y en el comercio exterior, aunque no pudieron impedir que alcanzaran niveles preocupantes, pues el crecimiento de la demanda era muy rpido, y pronto las ganancias de productividad eran contrarrestadas por alzas de salarios, en un marco de ausencia de libertades sindicales. Los gobiernos adoptaron entonces, en repetidas ocasiones, medidas de contencin monetaria y fiscal, de estabilizacin, que frenaron el crecimiento econmico y la creacin de empleo; asimismo, se procedi a devaluar la moneda, con el fin de conseguir restablecer la competitividad perdida, mejorar el equilibrio del comercio exterior y preparar una nueva etapa de expansin, en la que los desequilibrios, no obstante, volvieron a reproducirse. En la expansin econmica que caracteriz a la segunda mitad del decenio de 1980, en cambio, las ganancias de productividad fueron muy pequeas y no desempearon un papel importante en la correccin de los desequilibrios de precios y de balanza por cuenta corriente, los cuales, acompaados por un abultado dficit pblico, alentaron ataques especulativos contra la peseta que obligaron a devaluarla, con el fin de restablecer el equilibrio de la balanza de pagos por cuenta corriente (vase el captulo 18). En el ciclo expansivo que cierra el siglo XX y que an contina en 2006, la economa espaola ha experimentado tambin intensas perturbaciones positivas de demanda que han impulsado su crecimiento a un ritmo destacado dentro de la Europa comunitaria. Sin embargo, una gestin macroeconmica ms eficiente, firmemente apoyada en la autoridad y credibilidad que se deriva de la adopcin del euro, ha limitado de forma muy considerable su impacto sobre los equilibrios macroeconmicos.

5.3. LAS FASES DE RECESIN Represe ahora en las pocas de menor crecimiento, relacionadas, en cambio, con perturbaciones negativas de oferta, que en Espaa han tenido una incidencia generalmente mayor que en los dems pases de la Unin

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Europea. Destaca entre esas fases menos expansivas la que tuvo lugar en la segunda mitad del decenio de 1970 y la de los primeros aos del de 1980, un perodo en el que el PIB potencial espaol creci muy lentamente. Pues bien, como en el resto de Europa, la recesin se hizo ms pronunciada en los aos en los que la elevacin de la factura del petrleo se dej sentir con ms fuerza, y en los que los gobiernos actuaron con firmeza para restringir la actividad econmica, con el fin de frenar la elevacin de los precios internos y el desequilibrio en el comercio exterior. Pero a diferencia de lo ocurrido en el resto de Europa, la recesin tambin fue muy pronunciada en Espaa en algunos otros aos del mismo perodo crtico, revelando los elementos idiosincrsicos de la coyuntura espaola: una mayor repercusin del alza del precio del crudo petrolfero, debido a una alta dependencia de esta materia prima, y las importantes alzas en los salarios y en las cotizaciones de la Seguridad Social, en gran medida producto de las tensiones polticas propias del proceso de transicin de la dictadura a la democracia, que tambin crearon un clima de incertidumbre poco propicio para la inversin. Los efectos de dichas conmociones fueron la reduccin de la produccin y el empleo y las elevaciones en los precios. Y la respuesta de los gobiernos de la transicin democrtica no pudo ser la de aplicar medidas monetarias y fiscales contractivas, porque habran dado lugar a un mayor desempleo; tampoco el estmulo de la demanda, que habra originado mayores elevaciones en los precios, sobre todo cuando el aumento del dficit pblico provocaba efectos expansivos no deseados sobre el gasto agregado que alimentaban la inflacin. Tambin se han producido perturbaciones de oferta en las etapas ms recientes, algunas de ellas negativas, como las elevaciones de los mrgenes empresariales y de los salarios en el sector servicios, que ha permanecido hasta muy recientemente ms protegido de la competencia, as como de los precios del petrleo y de sus derivados o del valor del euro con respecto al dlar, ya en los ltimos aos. Con todo, la perturbacin de oferta ms relevante es de naturaleza positiva: la masiva entrada de inmigrantes, una base importante del fuerte crecimiento econmico registrado por Espaa durante el siglo actual. 5.4. DESEQUILIBRIOS MACROECONMICOS COMPARADOS Para concluir esta parte, conviene hacer una referencia a los resultados que se obtienen cuando se comparan los desequilibrios macroeconmicos en Espaa y en los pases que se han tomado como referencia a lo largo de este captulo. Las principales diferencias pueden resumirse as: La inflacin y el desempleo alcanzaron cifras ms elevadas en Espaa; una coexistencia acaso sorprendente, por cuanto se reconoce una relacin de intercambio a corto plazo entre ambas variables, pero que es slo indicativa de que el desempleo tiene otros determinantes ms importantes, de carcter estructural e institucional, y de que, a largo plazo, la inflacin frena el crecimiento y limita la creacin de empleo. Mayor desequilibrio de la balanza por cuenta corriente, cuyas causas pueden resumirse, siguiendo lo expuesto en los prrafos anteriores, en mayores y ms frecuentes perturbaciones de demanda y de oferta. En cambio, el dficit pblico se ha situado ligeramente por debajo del nivel medio comunitario. Sin embargo, como ya se ha sealado, la participacin de Espaa en el proceso de integracin monetaria europea ha exigido una drstica reduccin de sus desequilibrios macroeconmicos. Desde 1997, la inflacin se encuentra por debajo de 4 por 100 anual, la tasa ms reducida de todo el perodo que se ha considerado aqu, y el dficit pblico ha desaparecido. Todo ello ha sido compatible con un crecimiento del PIB mayor que el comunitario, lo que ha reducido la tasa de desempleo en Espaa a un nivel inferior al de Francia y Alemania. Pero el limitado crecimiento de la Unin Europea, junto a las elevaciones del precio del petrleo y la notable apreciacin del euro con respecto al dlar, han ampliado significativamente el dficit de la balanza por cuenta corriente al final del perodo que aqu se analiza, aconsejando la puesta en marcha de estrategias privadas y polticas pblicas dirigidas a aumentar la productividad y competitividad de las empresas, como va de fomento de sus exportaciones.

6. Recapitulacin En el ltimo medio siglo, Espaa se ha acercado sustancialmente a la renta media de la Unin Europea-15, merced a un crecimiento econmico de perfiles temporales similares, pero siempre por encima del promedio, si

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se descuenta la etapa comprendida entre 1975 y 1985, de pronunciada crisis econmica y con una compleja transicin poltica. El crecimiento del PIB tuvo en los primeros aos del perodo considerado un apoyo casi exclusivo en el aumento de la productividad media del trabajo, con escaso relieve en trminos de creacin de empleo. Un gran incremento del capital por trabajador y una alta tasa de incorporacin de progreso tecnolgico, en una buena parte proveniente del exterior, fueron los principales determinantes del ascenso en el rendimiento laboral. La flexibilizacin del mercado de trabajo iniciada en 1984, como respuesta a la preocupacin social acerca del elevado volumen de desempleo creado durante el perodo de crisis econmica, dio paso a un cambio de pauta en el modelo de crecimiento, que desde entonces ha descansado principalmente en la creacin de empleo temporal. Este cambio ha ido acompaado de un avance muy lento en la productividad del trabajo, que es parcialmente el reflejo de la falta de un esfuerzo tecnolgico susceptible de compensar el papel ms limitado que toca desempear ahora el capital por trabajador. Este problema es hoy la principal preocupacin de analistas y gobiernos, pues amenaza la capacidad de crecimiento de la economa espaola a largo plazo. Las fluctuaciones cclicas ms pronunciadas de Espaa, cuando se comparan con las del conjunto de los pases que integran la Unin Europea se explican por perturbaciones de demanda y oferta. Entre las primeras, las ms importantes proceden de la apertura al exterior; las segundas guardan relacin con las tensiones polticas y sindicales del perodo de transicin hacia la democracia, as como con la reciente entrada de inmigrantes. Puede por ello adelantarse la hiptesis de que la tarda homogeneizacin econmica y poltica de Espaa con sus pases vecinos es una de las principales causas de sus mayores fluctuaciones cclicas y tambin de sus mayores desequilibrios macroeconmicos, fundamentalmente en trminos de inflacin y dficit exterior. Desde mediados del decenio de 1990, la mayor semejanza del marco institucional y de poltica econmica espaol con el de los restantes pases comunitarios ha contribuido a hacer ms similares las evoluciones cclicas de ambas economas.

Lecturas recomendadas SEGURA, J., Rasgos bsicos de la economa espaola, en El anlisis de la economa espaola, Servicio de Estudios del Banco de Espaa, Alianza Editorial, Madrid, 2005. MYRO, R., DOS dcadas de crecimiento econmico sostenido: un breve balance, Economistas, nm. 100 (2004). MAS, M. y QUESADA, J., Las nuevas tecnologas y el crecimiento econmico en Espaa, Fundacin BBVA, Bilbao-Madrid, 2005.

Conceptos bsicos Crecimiento econmico. Es el aumento sostenido en el tiempo del PIB real por habitante, acompaado de un crecimiento positivo de la poblacin. Si esta ltima condicin no se cumple, el incremento del PIB per cpita puede ser tan slo el producto de la emigracin de la poblacin. Hechos estilizados del crecimiento. La ausencia de una teora satisfactoria del crecimiento econmico llev a Nicholas KALDOR, a finales del decenio de 1950, a enunciar un conjunto de regularidades empricas de cierta importancia que retaban al desarrollo del anlisis econmico, el cual quedaba emplazado a ofrecer una teora del crecimiento ms completa, susceptible de predecir los hechos enunciados. Algunas de ellas, como el
aumento sostenido de la productividad del trabajo, sin tendencia a la desaceleracin, el incremento del capital fsico por trabajador, o la ausencia de una relacin por pases entre el nivel de renta per cpita alcanzado y la tasa de crecimiento econmico registrada anualmente, han sido ratificadas posteriormente con una informacin estadstica ms abundante, pero otras, como la estabilidad en el tiempo de la participacin de la remuneracin de los trabajadores en la renta total, o de la relacin capital/producto, no resultan tan claras. Algunos autores, como Paul ROMER, han continuado ampliando la lista de hechos estilizados, incluyendo otros, como el paralelo aumento de la produccin y las exportaciones. Productividad aparente del trabajo. Es una medida del rendimiento obtenido por cada unidad de trabajo aplicada al proceso productivo. Habitualmente, se calcula como el cociente entre el valor aadido bruto y el nmero de trabajadores que contribuyen a producirlo. Se denomina aparente porque es la observada, y difiere de la real en la medida en que sta se obtiene considerando una completa utilizacin de la capacidad productiva empleada. Por esta razn, la aparente puede variar simplemente por cambios en la capacidad productiva utilizada, lo que no suceder con la real. Los nicos determinantes de esta ltima son el capital por trabajador y la eficiencia conjunta del trabajo y el capital (productividad total de los factores), que, por sencillez terminolgica, en esta leccin hemos asimilado con el progreso tecnolgico, que en realidad es slo su principal determinante. Productividad total de los factores. Mide la productividad conjunta del trabajo y del capital. Se calcula como cociente

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entre el valor aadido bruto y una medida agregada del trabajo y capital empleados para producirlo, normalmente la suma de ambos, ponderada por la participacin que cada uno tiene en el valor aadido bruto. La tasa de variacin anual se aproxima por la diferencia entre las tasas de variacin del numerador y el denominador. Tambin se obtiene a partir del modelo expresado en trminos per cpita, como diferencia entre la tasa de crecimiento de la productividad del trabajo y la del capital por trabajador, esta ltima ponderada por la participacin del capital en la renta. Es la variable landa definida en el RECUADRO 1. Progreso tecnolgico. Es la parte del avance en la eficiencia global del proceso productivo, es decir, en la productividad total de los factores, que se debe a la aplicacin de nuevos conocimientos y descubrimientos cientficos a la mejora de los procesos productivos y de los productos ya conocidos, as como al diseo de otros nuevos. Es el principal determinante de la productividad total de los factores. El otro determinante relevante es el capital humano. Transformaciones estructurales. El crecimiento econmico va acompaado de cambios de cierta relevancia en la estructura de la produccin, en el papel del comercio y en el de los sectores pblico y privado, que generalmente contribuyen a sostenerlo, realimentando el aumento de la renta per cpita. Estos cambios alteran por completo la economa, pero su relacin de causa y efecto con el crecimiento econmico no es siempre clara, dependiendo adems de variables institucionales, razones por las que no nos referimos a ellos como hechos estilizados. No obstante, la mayora de ellos podran considerarse como tales. PIB potencial. Aquel que puede obtenerse con el capital instalado cada ao y el volumen de empleo que corresponde a la tasa de paro natural, de equilibrio, o no aceleradora de la inflacin, la cual depende de las imperfecciones existentes en un momento dado en los mercados de productos y de factores. Como el clculo de esta tasa no es sencillo, existen diferentes aproximaciones al PIB potencial. En funcin de ellas vara el componente coyuntural o cclico del PIB, cuya estimacin se obtiene como una diferencia entre el PIB real y el PIB potencial, a la que suele denominarse output gap.

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CAPITULO 3 RECURSOS NATURALES Y HUMANOS Juan A. Vzquez Javier Mato

SUMARIO: 1. INTRODUCCIN. 2. TERRITORIO Y RECURSOS NATURALES Y AMBIENTALES: 2.1. Posicin. 2.2. Base fsica y biodiversidad. 2.3. Recursos hdricos. 3. ESTRUCTURA DEMOGRFICA: 3.1. Evolucin y composicin de la poblacin. 3.2. Movimientos migratorios. 4. CAPITAL HUMANO. 5. RECAPITULACIN. LECTURAS RECOMENDADAS. CONCEPTOS BSICOS.

1.

Introduccin

Los recursos naturales se encuentran sometidos a continuos debates sobre su posible agotamiento en un plazo prximo y sobre la compatibilidad de la creciente demanda de calidad ambiental con unos mtodos de produccin tpicamente generadores de residuos, contaminacin y agresiones al medio ambiente. Por ello, la disponibilidad o la carencia de recursos naturales, la forma en que se utilizan o se resuelven sus escaseces y los impactos de la actividad productiva en la degradacin del medio suscitan un notable inters y se han revelado como cuestiones econmicas fundamentales. Por su parte, los recursos humanos tienen una singular importancia para la economa. Su cantidad y calidad influyen decisivamente sobre los niveles de crecimiento, eficiencia y bienestar, y ello desde diversas perspectivas. Por un lado, la estructura y los niveles de cualificacin de la poblacin determinan la oferta de trabajo y actan sobre la productividad, como se ha sealado en el captulo anterior. Por otro, la estructura demogrfica se encuentra ntimamente relacionada con las caractersticas econmicas, sociales, institucionales y biolgicas de una realidad social, en un proceso de interacciones mutuas. Este conjunto de cuestiones son las que se abordan a lo largo del presente captulo, analizando los recursos naturales y humanos desde la doble perspectiva de conocer tanto su cantidad y dotaciones como su calidad y la incidencia que ambas caractersticas tienen sobre el crecimiento de la economa. Para ello se comenzar por estudiar los recursos naturales de la economa espaola, incluyendo tanto su posicin como su base fsica, y los rasgos ms destacados de sus recursos ambientales: biodiversidad, recursos hdricos y conservacin del medio; posteriormente se abordar el anlisis de los recursos humanos, caracterizando la estructura demogrfica, su evolucin y la influencia de las migraciones sobre la composicin de la poblacin; finalmente se analizar el capital humano como elemento cada vez ms valorado del potencial de crecimiento de una economa, presentando su evolucin y sus rasgos ms significativos.

2. Territorio y recursos naturales y ambientales La historia de un pueblo, como sealara BRAUDEL, es inseparable del territorio que ocupa; tambin la de su economa. El crecimiento econmico, en efecto, remite a la consideracin del territorio desde, al menos, dos perspectivas distintas: por un lado, su proximidad o lejana, su accesibilidad y, por tanto, los costes de transferencia de recursos y productos respecto a los ncleos donde se concentra la actividad, la poblacin y los mercados; por otro, sus caractersticas fsicas, de relieve, clima y suelo. Posicin y base fsica constituyen, pues, las dos dimensiones principales de la base territorial con influencia en el crecimiento econmico. Pero el territorio es, adems de base fsica y posicin, el solar donde se asientan los recursos naturales y ambientales que, considerando los flujos de bienes y servicios que de ellos se derivan, combinan tres notables funciones econmicas: constituyen insumos de los procesos productivos, son una fuente directa de bienestar (al ser disfrutados, sin pasar por la produccin, los servicios que de ellos se derivan) y se erigen como los depsitos naturales de los residuos. Tambin se consideran los recursos ambientales ms relevantes para la economa espaola: la biodiversidad, el agua y, en la parte final del epgrafe, una sucinta referencia a los aspectos relacionados con la contaminacin y el tratamiento de los residuos en el RECUADRO 1. 2.1. POSICIN La posicin constituye un elemento fundamental de la valorizacin econmica de un territorio. Los procesos de crecimiento econmico tienen una indudable dimensin espacial, asociada a nuevas tendencias de localizacin de la actividad econmica. La dinmica espacial ha registrado intensas transformaciones en el uso y organizacin de los territorios, reforzando sus interdependencias, alterando algunas tendencias, creando nuevos

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ejes de expansin y declive, reafirmando el decisivo papel estructurante de las nuevas infraestructuras o de los sistemas de ciudades, y situando, en fin, a los espacios en desiguales condiciones competitivas para la localizacin de actividades. Desde esta perspectiva espacial, la posicin perifrica de Espaa en el continente, alejada del centro de Europa, parece colocarla en una situacin desfavorable. Sin embargo, aun perifrica, la economa espaola ha podido disfrutar de la renta de situacin derivada de su proximidad a una de las reas de mayores niveles de renta y bienestar de la economa mundial, y aprovechar sus efectos difusores, materializados en corrientes tursticas, en inversiones o en intercambios comerciales. Adems, desde mediados del decenio de 1980, esa posicin ha conocido novedades sustanciales. As, en primer trmino, la adhesin de Espaa a la Unin Europea supuso un cambio decisivo en la posicin del pas, que pas de estar en Europa a estar dentro de Europa, y signific la definitiva superacin de las barreras al comercio intracomunitario, posibilitando, simultneamente, la apertura a una dinmica positiva de atraccin de inversiones y de aprovechamiento de economas de escala en el gran mercado europeo. La integracin europea constituy, por todo ello, el ms favorable elemento de posicin de la economa espaola. En segundo trmino, dicha aproximacin del espacio espaol al europeo ha coincidido con cambios significativos en el mapa econmico del continente. El viejo corazn financiero e industrial, situado en un tringulo cuyos vrtices eran Londres, Pars y el Ruhr, se ha ampliado hasta configurar el marco ms complejo y policntrico de la gran dorsal europea (mapa 1), que concentra en un sexto del territorio prcticamente un cuarto del total de la poblacin y casi la mitad de la produccin de la Unin Europea. Desde ese nuevo corazn ampliado de la economa europea han partido efectos difusores que han favorecido especialmente al Mediterrneo espaol. As, aun con todas las cautelas que impone la ampliacin de la Unin Europea hacia el Este de Europa, la dinmica reciente ha propiciado la extensin hasta el Levante espaol de uno de los ejes de crecimiento y dinamismo de la economa europea.

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RECUADRO 1 RESIDUOS, CONTAMINACIN Y KIOTO Para el mantenimiento de la riqueza natural del pas resulta determinante controlar el impacto negativo de la actividad productiva, lo que requiere atender a la gestin de residuos y a la recuperacin del medio ambiente ante procesos de degradacin que pueden tener circunstancias muy diversas. As, al problema de los residuos ordinarios se le unen otros producidos por accidentes ocasionales o, tambin, las cuestiones ambientales de carcter global. El tratamiento ordinario de los residuos slidos urbanos constituye uno de los principales objetivos. La generacin de residuos slidos urbanos aumenta con la renta y el consumo y, por ello, ha experimentado una notable progresin en las ltimas dcadas. En los primeros aos del presente siglo se producan 1,3 kg por habitante y da, cifra algo inferior al promedio de la Unin Europea pero que supera los objetivos establecidos en las directivas comunitarias. Siguiendo estas directrices, se pretende una estabilizacin absoluta de la produccin de residuos urbanos (lo que equivale a reducir la generacin per cpita), la implantacin de la recogida selectiva, la recuperacin de los residuos de envases, el compostaje de la materia orgnica y la eliminacin de forma segura de los restos no recuperables. Por su parte, el grado de depuracin de las aguas residuales ha aumentado notablemente en las ltimas dcadas en la Unin Europea y, especialmente, en los pases del sur, como Espaa, que partan de situaciones muy deficientes. Esto est contribuyendo a disminuir la contaminacin de los ros y de las aguas subterrneas y a aumentar la calidad de las aguas de bao litorales, ofreciendo as estmulos significativos para diferentes sectores econmicos, como el turismo, y mejorando, a la vez, el bienestar del conjunto de la poblacin. Uno de los problemas aadidos a los residuos generados por la actividad ordinaria es el de los desastres ecolgicos y las consiguientes prdidas medioambientales. Aunque las sociedades avanzadas mejoran continuamente sus dispositivos de seguridad y de control medioambiental, el crecimiento econmico y la complejidad de la actividad industrial tambin aumentan, paralelamente, las posibilidades de accidentes y los costes de la recuperacin del medio. En Espaa, desastres ecolgicos como el de Aznalcllar (1998) en las cercanas de Doana, o como el del buque Prestige (2002) mostraron cmo la falta de prevencin ante desgracias de este tipo puede ocasionar costes millonarios y graves prdidas medioambientales. Por ltimo, Espaa tambin sufre los efectos de problemas ambientales de carcter global, entre los que destacan los relacionados con el agotamiento de la capa de ozono y el cambio climtico. En este sentido, el aumento de la temperatura del planeta es uno de los grandes problemas ambientales globales, cuyos efectos sobre la economa espaola podran materializarse en un menor nivel medio de precipitaciones, en un incremento de las sequas que peridicamente asolan el territorio, e incluso en futuros desplazamientos de poblacin. La creciente concienciacin internacional respecto de estos problemas medioambientales llev a la firma del Protocolo de Kioto en 1997 en vigor desde febrero de 2005, por el que Espaa se comprometa a no superar a la altura de 2008-2012 en ms de un 15 por 100 el nivel de emisiones de gases de efecto invernadero (GEI) que tenia en 1990, como parte de un compromiso ms amplio que obliga a la Unin Europea (UE-15) a una reduccin con-| junta del 8 por 100. De acuerdo con la normativa comunitaria, el gobierno aprob en su momento un primer Plan nacional de asignacin de derechos de emisin para 2005-2007, y luego otro, segundo, para 2008-2012, en los que se fijan unos mximos de emisin de gases de efecto invernadero, medidos en trminos de CO2, para los principales sectores energticos e industriales espaoles; sectores que representan, en todo caso el resto corresponde a los llamados los sectores difusos, como los residenciales y de transporte, el 45 por 100 del inventario nacional de emisiones. Con lodo, la Agencia Europea de la Energa, en su ltimo Informe (2006, con datos de 2004), sita a Espaa a la cabeza de los pases del continente ms alejados del cumplimiento de los objetivos de Kioto: un 31 por 100 por encima de lo que debiera para no superar, en el horizonte de 2010, el tope comprometido. Aun en el ms favorable de los escenarios contemplados, las proyecciones de la Agencia prevn que Espaa superar en un 27 por 100 aquel lmite, ms, de nuevo, que cualquier otro pas continental:

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Nota: (a) Diferencia entre las previsiones de cada pas en cuanto a emisiones de GE1 para 2010 y los objetivos respectivos para dicho ao basados en las polticas y medidas nacionales actuales y adicionales, incluidos el recurso a los mecanismos de Kioto y los sumideros de carbono. El grfico slo incluye a los pases de la UE-15, que. en conjunto, conseguirn, en dicho escenario, cumplir con la reduccin en un 8 por 100 de sus emisiones de gases de invernadero respecto de 1990, Fuente: European Environment Agency, Greenhouse gas emissictis trends and projections in Europe 2006, EEA Report, 9/2006.

En efecto, las tendencias espaciales recientes del crecimiento econmico nacional han seguido una direccin semejante a la marcada por los cambios de la economa europea, registrando una concentracin de la poblacin y del producto y un desplazamiento del centro de gravedad hacia el cuadrante nororiental y la zona mediterrnea, adems del rea metropolitana de Madrid. La mayor accesibilidad relativa a esa gran dorsal continental, en una economa crecientemente terciarizada, ha impulsado el crecimiento del eje del Ebro y del Mediterrneo. En cambio, otras zonas del norte y del interior del pas no han conseguido engarzar por igual con esos ejes y, por ello, tratan de mejorar su accesibilidad para compensar mediante nuevas infraestructuras la posicin perifrica respecto al ncleo central europeo (vase el captulo 17). 2.2. BASE FSICA Y BIODIVERSIDAD La segunda consideracin del territorio remite a una base fsica que presenta notables singularidades, resulta poco favorable en su conjunto y ha planteado algunos obstculos al crecimiento econmico. As parece apuntarlo el hecho de que con el 13 por 100 de la superficie, Espaa suponga el 9 por 100 de la poblacin y del PIB de la Unin Europea. A este respecto, cabe citar algunos condicionantes que se derivan del relieve, del clima y del suelo, as como de la diversidad de la vida o biodiversidad. La compleja orografa y el accidentado relieve espaol imponen restricciones al desarrollo de la actividad econmica, entre otros aspectos, al dificultar las comunicaciones y reducir las posibilidades de cultivo. La gran meseta central y un territorio cruzado de norte a sur y de este a oeste por las barreras naturales que levantan las cordilleras, establecen importantes diferencias orogrficas entre Espaa y buena parte del espacio central europeo, y contribuyen a una acusada fragmentacin del territorio nacional. Adems, las considerables diferencias climticas existentes producen acusados contrastes entre las diversas zonas de la geografa nacional, con niveles de precipitaciones y de temperaturas que varan de forma ostensible. A los problemas derivados de la conjuncin de relieve y clima se les unen los del suelo, que presenta carencias que limitan su papel como factor de competitividad. As, el subsuelo nunca ha podido proporcionar una adecuada fuente de recursos energticos y el suelo es de muy baja calidad. A la degradacin del suelo ha contribuido, adems, la erosin, favorecida por el exceso de pendientes, por el carcter arcilloso del suelo y por el predominio del clima mediterrneo (sequa estival, lluvias torrenciales). Asimismo, la degradacin del suelo se ha debido en gran parte a la intervencin humana, de la que son claros exponentes las roturaciones y talas abusivas y los incendios forestales. El suelo es, junto con el agua, el soporte de la vegetacin y el medio en el que se desenvuelve la fauna y, consecuentemente, es la base de la vida terrestre y de su mayor o menor diversidad. Respecto a la biodiversidad, el avance de la agricultura y el proceso de urbanizacin han llevado, entre otros efectos, a la deforestacin, a la desecacin de las zonas hmedas y a la modificacin de los litorales, fragmentando los enclaves en que se refu41

gian numerosas especies de animales y plantas en peligro de extincin. No obstante, el hecho de que la biodiversidad sea un recurso cada vez ms escaso y valioso lleva a que se multipliquen los esfuerzos para su conservacin y mejora, mediante un aumento progresivo del nmero y de la extensin de zonas protegidas (reservas naturales, espacios naturales protegidos, reservas especiales...), en muchos casos bajo los auspicios de la Unin Europea. En su conjunto, los rasgos ms significativos de la base fsica no parecen ofrecer hoy, pues, un balance muy favorable para el crecimiento de la economa espaola. Sin embargo, la base fsica espaola tambin muestra algunas significativas ventajas, como un amplio litoral martimo no siempre correctamente utilizado, un clima convertido en recurso turstico de primer orden, o un rico y variado marco natural con una gran cantidad y calidad de espacios protegidos. Adems, no deja de ser cierto que progreso tecnolgico, esfuerzo en inversiones y mejoras del suelo y de los espacios naturales han permitido superar, siquiera parcialmente, algunos de los tradicionales obstculos que, sobre todo en el pasado, han convertido a la base fsica en un factor limitativo para el desarrollo econmico de Espaa. 2.3. RECURSOS HDRICOS El agua se ha convertido en uno de los recursos ms preciados y en uno de los factores ms imprescindibles y determinantes para el crecimiento econmico de buena parte del territorio nacional. Ello es debido a los problemas ocasionados por la escasez de precipitaciones y su desequilibrada distribucin espacial, a lo que se unen las alarmas generadas por los efectos negativos que el calentamiento global pueda tener sobre la disponibilidad de agua en el sur de Europa. El punto de partida para el anlisis de la dotacin de agua de un pas es el nivel de precipitaciones, y, a este respecto, cabe sealar que Espaa ocupa una de las ltimas posiciones en la Unin Europea, con unos 684 mm/ao, una cifra que es bastante inferior a la de otros pases mediterrneos como Italia (982), Portugal o Grecia. Adems del reducido aporte de las lluvias, la evapotranspiracin es muy alta, con lo que Espaa cuenta con la mitad de la escorrenta (o corrientes de agua por la superficie del territorio) de la media europea (alrededor de 220 mm). Esos recursos se encuentran, adems, muy mal distribuidos territorial y temporalmente. Oscilan entre ms de 700 mm/ao en la cornisa cantbrica hasta menos de 250 mm en el resto de las cuencas, llegando a situarse por debajo de los 50 mm en la cuenca del Segura. A su vez, en la cuenca del Guadiana la relacin entre el valor mximo y mnimo de las aportaciones anuales puede llegar a treinta, mientras que en el Cantbrico se sita en torno a tres. Si de los recursos se pasa a los consumos, las estimaciones existentes concluyen que slo se puede satisfacer la tercera parte de la demanda con el agua obtenida de forma natural, si bien la mayor parte de la demanda no requiere agua potable, al proceder de los regados (el 68 por 100 del consumo total), algo comn en los pases mediterrneos. Este dficit de los recursos hdricos naturales es el primer gran problema del agua en Espaa y ha llevado a que, histricamente, se haya volcado en la construccin de presas para embalsar el agua sobrante en las pocas ms lluviosas. Los embalses, junto con la explotacin de las aguas subterrneas, han permitido aumentar la oferta de agua, de modo que la conjuncin de las tres fuentes (rgimen natural, embalses y acuferos) permite disponer de unos recursos suficientes, si se toma como referencia el perodo anual y el conjunto del territorio nacional. Sin embargo, el segundo gran problema es el desequilibrio espacial, que afecta sobre todo a las cuencas del Segura y del Jcar y a la cuenca Sur, en las que el consumo ha aumentado notablemente en las ltimas dcadas. Esto, unido al progresivo agotamiento de los recursos propios, ha llevado a stas a un dficit, que en el caso del Segura tiene carcter estructural. Para resolver el problema de los desequilibrios espaciales se puede actuar tanto por el lado de la oferta incidiendo sobre la oferta interna de la cuenca deficitaria o bien mediante trasvases entre cuencas como por el de la demanda. A este respecto existe un persistente debate sobre la gestin del agua en Espaa y sobre la pertinencia del gran trasvase del Ebro hacia las cuencas del Jcar, Segura y Sur. La alternativa al trasvase sera la mejora de la oferta interna de estas ltimas mediante actuaciones orientadas a la mejora de la gestin y de la calidad del agua, con mejoras de la red de abastecimiento, construccin de desaladoras y actuaciones de potabilizacin y reutilizacin. En todo caso, las mejoras de la oferta interna y los trasvases son vas complementarias y son, tambin, compatibles con los ahorros alcanzables mediante la moderacin de la demanda. Precisamente, la reduccin de la demanda puede conseguirse mediante la subida del precio del agua, que en Espaa, en su conjunto, es reducido (0,69 euros por metro cbico el agua potable y 0,38 la no potable en 2004), como tambin son limitados los incentivos para reducir su consumo. Por ejemplo, en el regado se suele cobrar

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en funcin de la superficie, independientemente del volumen de agua utilizado. Esta situacin tiende a cambiar en los ltimos aos con la aparicin de iniciativas para que el precio del agua refleje mejor el coste econmico y para permitir que exista un mercado del agua, al posibilitar intercambios de derechos de uso del agua entre agentes. En definitiva, los problemas mencionados han conducido a que en Espaa se venga observando un crecimiento muy rpido del consumo de agua en relacin con la evolucin de otras variables econmicas como el PIB, lo que revela su utilizacin ineficiente. Esto muestra que existe un importante potencial de mejora del sistema de gestin de este recurso tan esencial para la economa espaola, lo que ha de conseguirse mediante una adecuada combinacin de medidas de oferta y demanda.

3.

Estructura demogrfica

Las caractersticas de la poblacin espaola actual son el resultado de la interaccin de la evolucin histrica de la natalidad y la mortalidad y de los movimientos migratorios. Ambos componentes, movimiento natural y migraciones, determinan la dimensin cuantitativa de los recursos humanos de la economa espaola, a la que se dedica este epgrafe. 3.1. EVOLUCIN Y COMPOSICIN DE LA POBLACIN La evolucin y la transformacin de la estructura de la poblacin espaola, al igual que en el conjunto de las sociedades desarrolladas, ha estado marcada por el proceso de modernizacin y cambio conocido como transicin demogrfica (RECUADRO 2), que, aun siguiendo las pautas generales, cuenta aqu con algunas particularidades, al iniciarse ms tarde y desarrollarse a un ritmo ms rpido, y ha llevado a descensos sobresalientes de la mortalidad y de la natalidad, al aumento de la esperanza de vida y al consiguiente envejecimiento. El rasgo demogrfico ms acusado durante las ltimas dcadas ha sido la reduccin de la natalidad, debida a un desplome de la fecundidad, esto es, del nmero de hijos por mujer, desde la dcada de 1970 hasta el cambio de siglo. En poco ms de veinte aos se pas del baby boom a la escasez de nacimientos, y Espaa dej de tener la tasa de fecundidad ms elevada, junto con Irlanda, para registrar la ms reducida, al lado de Italia, de toda la Unin Europea. Esta cada de la fecundidad era la consecuencia de un conjunto de profundos cambios en las estructuras econmicas, sociales, culturales y del sistema de valores, y muy en particular de los que han afectado ms directamente a la configuracin de la familia, al papel de la mujer y a las condiciones del mercado de trabajo. Sin embargo, en los ltimos aos se ha recuperado ligeramente la fecundidad y, con ella, la natalidad, hasta el punto de que en 2005 la tasa de natalidad en Espaa superaba por un escaso margen al promedio de la Unin Europea. A la recuperacin de la natalidad ha contribuido en mayor medida la llegada a la edad frtil de una generacin ms numerosa de mujeres que un cambio claro en su tasa de fecundidad. Tambin hay que sealar el comportamiento de la poblacin inmigrante, ya que se observan tasas de fecundidad ms elevadas entre las mujeres inmigrantes que entre las nacidas en Espaa.

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RECUADRO 2 LA TRANSICIN DEMOGRFICA Y EL DESPLOME DE LA FECUNDIDAD El proceso de evolucin y profundo cambio demogrfico que, con unas paulas comunes y ligeras variantes, ha recorrido las economas desarrolladas entre la mitad del siglo XVIII y los comienzos del siglo XX, es conocido como transicin demogrfica. Ese proceso ha tenido lugar secuencialmente a lo largo de una serie de etapas: a partir del siglo XVIII va cediendo la mortalidad catastrfica y desde la primera mitad del siglo XIX la mortalidad ordinaria; en la segunda mitad de dicho siglo comienza a disminuir la natalidad y desde principios del siglo XX es constatable el progresivo envejecimiento de la poblacin; y ya en el segundo cuarto del siglo XX se percibe la desaceleracin en el crecimiento poblacional. Los pases del centro y del norte de Europa han sido los que ms fielmente se han ajustado a este calendario de transicin demogrfica, mientras que en los de la Europa del sur, incluyendo el caso espaol, se han registrado algunas significativas especificidades, que han retrasado, primero, y acelerado, despus, ese mismo proceso. La evolucin de la mortalidad en Espaa muestra una trayectoria descendente a lo largo de todo el siglo XX, pasando de una tasa de casi el 29 por mil al inicio del siglo a otra del 9 por mil al comenzar el siglo XXI. Esa disminucin de la mortalidad ha corrido paralela a un muy notable y continuo aumento de la esperanza de vida, ampliamente duplicada en el transcurso del siglo, al pasar de 34 a 76 aos en los hombres y de 36 a 83 aos en las mujeres.

La trayectoria seguida por la natalidad resulta an ms llamativa y ha registrado una drstica y permanente reduccin, que constituye uno de los cambios demogrficos ms radicales experimentados en Espaa y es el reflejo de la espectacular cada de la fecundidad. El nmero de hijos por mujer en edad frtil, situado en cuatro en el arranque del siglo XX, se mantena todava en cerca de tres a mediados del decenio de 1970 y se ha reducido drsticamente desde entonces hasta una cota de 1,3 hijos en el ao 2005, que no garantiza la tasa de reemplazo generacional, establecida en 2,1 hijos por mujer. La evolucin conjunta de la mortalidad y la natalidad, lgicamente, ha determinado la dinmica de crecimiento de la poblacin espaola, al duplicarse en el transcurso del siglo, pasando de casi 19 millones en 1900 a 40 millones de personas en el ao 2000. La tasa de mortalidad ha permanecido siempre por debajo de la de natalidad, estableciendo una brecha que casi ha llegado a cerrarse a finales del siglo, y ha vuelto a abrirse ligeramente en los ltimos aos. El crecimiento vegetativo de la poblacin ha sufrido diversas oscilaciones que desembocaron en un acusado descenso al final del siglo que, gracias al repunte experimentado desde 1998, sita las tasas de crecimiento natural de la poblacin espaola (1,8 por 100) por

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encima del promedio correspondiente a la Unin Europea (1,0 por 100). Todo este conjunto de cambios demogrficos, en suma, revela el hondo alcance de la transformacin experimentada en las pautas tradicionales y pone de relieve hasta qu punto la sociedad espaola se ha adaptado a las caractersticas de los pases desarrollados de su entorno. Salvo en el mayor despoblamiento y en la baja densidad de poblacin, el panorama demogrfico espaol presenta en la actualidad rasgos similares, alcanzados en ms breves plazos y, en ocasiones, de manera ms radical, a los de sus vecinos europeos, cifrados en una baja natalidad y mortalidad, una elevada esperanza de vida, un envejecimiento de la poblacin y un bajo crecimiento demogrfico. No obstante, la recuperacin de la natalidad en los ltimos aos, a la que no son ajenos la evolucin reciente del mercado de trabajo y la lasa de fecundidad de la poblacin inmigrante, est permitiendo recobrar un crecimiento vegetativo positivo, tras un perodo que amenazaba con producir un estancamiento extremo, pero que parece superado, a juzgar por los datos ms recientes.

La disminucin de la fecundidad y la mortalidad y el alargamiento de la esperanza de vida han acarreado un cambio sustancial en la estructura de edades de la poblacin espaola y han provocado un envejecimiento progresivo (cuadro 1). Los estratos de poblacin de ms de sesenta aos fueron aumentando a lo largo de todo el siglo XX, alcanzando los porcentajes de la Unin Europea (22 por 100 en 2005). Al mismo tiempo, se ha reducido el segmento de poblacin menor de diecinueve aos, que ha pasado del 32 al 19,9 por 100 tan slo en el transcurso de las dos ltimas dcadas.

Los cambios citados se reflejan en las transformaciones registradas en la pirmide de poblacin espaola (grfico 1). La base de la pirmide se ha estrechado significativamente a lo largo de las ltimas dcadas, acompaando al desplome de la natalidad. La comparacin con la pirmide europea subraya la gran intensidad del ajuste demogrfico espaol, que, sin embargo, parece haber finalizado ya, como se pone de manifiesto en el ligero ensanchamiento de la base de la pirmide de poblacin, lo que refleja el acercamiento del perfil demogrfico espaol a la referencia europea. La convergencia demogrfica con Europa tambin queda reflejada en el ensanchamiento de los estratos superiores y en el grado de envejecimiento caracterstico de los pases ms avanzados. A este respecto, las pautas de envejecimiento traen consigo diversas consecuencias en los mbitos tanto econmicos como sociales, lo que ha de poner en guardia acerca de sus efectos sobre los sistemas de pensiones y sanitario, las demandas sociales y otros aspectos de la organizacin de la vida social. El rasgo ms preocupante para Espaa es, quiz, el futuro incremento de la tasa de dependencia y, concretamente, la llegada a las edades de jubilacin de las generaciones ms numerosas.

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Por ltimo, tambin cabe destacar la desigual distribucin del crecimiento vegetativo por regiones, que muestra saldos muy negativos en el noroeste de la pennsula y, en menor medida, en el conjunto de las regiones interiores. En claro contraste, todas las regiones costeras que van des-e Andaluca hasta Catalua, junto con las islas y Madrid, concentran los mayores incrementos vegetativos, mostrando cmo la poblacin espaola oscila progresivamente hacia el sur. A esta fluctuacin ha contribuido, sin duda, la mayor fecundidad de la poblacin inmigrante, cuya presencia es ms notable en estas regiones. 3.2. MOVIMIENTOS MIGRATORIOS La incidencia de los movimientos migratorios constituye el segundo efecto que acta sobre la estructura demogrfica de un pas. En Espaa, este factor resulta sobresaliente, en relacin con el movimiento natural ya comentado, para explicar los rasgos demogrficos ms recientes. La influencia de las migraciones sobre la magnitud y la composicin poblacional requiere atender, primero, a los cambios cualitativos producidos y, ms adelante, a las cifras inmediatas y su gran impacto cuantitativo sobre los efectivos humanos del pas. Desde una ptica cualitativa, las ltimas dcadas encierran cambios importantes. Por un lado, las migraciones interiores parecen recuperarse en los ltimos aos, bajo el efecto de la desigual creacin de empleo por regiones y su influencia, especialmente, sobre los procesos de insercin laboral de los jvenes. Atrs queda un perodo de dos dcadas con una muy escasa movilidad, que sigui, a su vez, al ciclo anterior a la dcada de 1980, caracterizado por el xodo rural e intensos movimientos desde las zonas ms atrasadas del interior y del sur hacia las reas ms desarrolladas de la periferia. Pero, por otro lado, el ms significativo cambio se percibe en las corrientes migratorias exteriores. Para Espaa, origen tradicional de corrientes de emigracin, primero hacia la Amrica hispana y despus hacia la Europa comunitaria, la inversin del sentido de esos movimientos, pasando de emisor a receptor de corrientes migratorias, de pas de emigracin a pas de inmigracin, ha supuesto un cambio de notable importancia en el presente y de indudable incidencia en el futuro prximo. En la raz de esta inversin de los flujos migratorios internacionales se encuentran bsicamente dos tipos de factores. En primer lugar concurren los efectos de la libre circulacin de trabajadores en la Unin Europea y el gran atractivo que posee Espaa como lugar residencial, bien sea por motivos de trabajo o de jubilacin. En segundo lugar, se observa una importante presin inmigratoria, que procede fundamentalmente de Marruecos, de Iberoamrica y del frica Subsahariana, estimulada por las condiciones econmicas, demogrficas y sociopolticas de esas reas, que encuentran en Espaa un punto de destino o una puerta de entrada hacia el continente europeo.

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En relacin con este segundo tipo de inmigracin, ms joven y ligada a la actividad econmica y al empleo, cabe distinguir dos tipos de estmulos econmicos, ligados a factores de oferta y de demanda, segn se estudia en el captulo 12. La conjuncin de ambos ha dado como resultado un proceso de crecimiento sobresaliente de la inmigracin joven durante los ltimos aos, que se ha incorporado a la poblacin extranjera, modificando rotundamente su composicin. La concentracin de los inmigrantes en la franja de 16 a 45 aos explica, junto con su origen extracomunitario, que se trata de personas que buscan esencialmente el empleo y la mejora del nivel de vida. La magnitud del fenmeno inmigratorio en Espaa se pone de manifiesto en que a finales de 2001 las estadsticas oficiales registraban 1,2 millones de extranjeros residentes, y a comienzos de 2007, tan slo cinco aos despus, el INE reconoca la presencia en el padrn de 4,5 millones. Este rapidsimo incremento de la inmigracin se refleja, por otra parte, en una cifra de poblacin total en Espaa que supera ya los 45 millones de personas, de las que un 10 por 100 son extranjeros (cuadro 2). El impulso de la inmigracin queda patente en la contribucin de los saldos migratorios al incremento poblacional, que en los ltimos aos multiplican por seis a los aportes del movimiento natural.

Los movimientos migratorios recientes contribuyen a reforzar dos tendencias demogrficas ya citadas: en trminos geogrficos, los inmigrantes jvenes se concentran en las islas, en la costa mediterrnea y en Madrid; en trminos de edades, los grupos ms abundantes aumentan las cohortes ms numerosas de la historia de Espaa. Adems, la divisin por sexos es bastante equilibrada, sobresaliendo entre los jvenes las mujeres procedentes de Iberoamrica y los hombres, de Marruecos y de otros pases no comunitarios. En contraste, la presencia de residentes comunitarios a lo largo de todas las edades, y su superioridad entre los mayores de cincuenta aos, muestra la importancia del primer tipo de inmigracin, que se refleja tambin en la elevada presencia de extranjeros respecto a la poblacin residente en las islas. En definitiva, los datos disponibles sugieren que las consecuencias de la corriente inmigratoria actual sobre el potencial econmico y sobre las necesidades sociales futuras del pas no responden a un objetivo de equilibrio demogrfico, sino que acentan la brecha de edades existente. Ello puede suponer, entre otras consecuencias, una contribucin a elevar el empleo y la produccin a corto plazo; una mejora de la productividad a medio plazo (las poblaciones inmigrantes suelen acumular capital humano a ritmos superiores a los de los pases receptores); y un aumento de la dependencia a muy largo plazo, cuando estos grupos alcancen las edades de jubilacin. Por ltimo, los flujos inmigratorios estn acentuando, asimismo, el proceso ya citado segn el cual la poblacin espaola parece oscilar hacia el rea mediterrnea.

4. Capital humano Junto a los aspectos cuantitativos de la poblacin, la segunda dimensin de inters para entender la dotacin de recursos humanos viene dada por las transformaciones en la educacin y la especializacin de la fuerza de trabajo de la economa espaola, que determinan la perspectiva cualitativa de la poblacin, el llamado capital humano. Bajo este enfoque cualitativo de los recursos humanos, los efectivos presentes en la economa son, asimismo, el producto de la evolucin histrica. Sin embargo, en el caso del capital humano, esta dependencia del pasado se concreta en que su magnitud y estructura actual son el resultado de las decisiones de inversin educativa tomadas tiempo atrs, de forma paralela, en cierto modo, a lo que ocurre con el stock de capital fsico.

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El panorama actual de los recursos humanos se aborda a continuacin atendiendo a cuatro cuestiones especficas: los efectos del capital humano, su proceso histrico de acumulacin, el rendimiento de las inversiones derivadas de dicho proceso y la dotacin actual de los recursos humanos como resultado del mismo. 1. Los efectos del capital humano. Como se ha apuntado ya en el captulo 2, las teoras ms actuales consideran al capital humano como un factor estratgico de crecimiento, pues contribuye a elevar directamente la productividad de la mano de obra y sirve de vehculo para la difusin de nuevas ideas y procedimientos, es decir, del progreso tecnolgico. Adems, constituye una fuente de externalidades positivas, por lo que su acumulacin, unida a la del capital fsico, contribuye a crear un crculo virtuoso de crecimiento econmico. Por ltimo, el aumento de los niveles de capital humano favorece la igualdad de oportunidades, lo que ayuda a que exista cierto consenso sobre la importancia estratgica de la educacin, tanto desde un punto de vista econmico como poltico y social. Los anlisis ms recientes sobre la influencia de la educacin en el crecimiento econmico muestran que, adems de la cantidad de educacin, su calidad es un factor muy destacado. As, la atencin se ha desplazado desde el anlisis de los aos medios de estudio de la poblacin, como variable explicativa del crecimiento, hacia los resultados de los exmenes tipo Informe Pisa hechos a los estudiantes, mostrando una relacin intensa entre estos ltimos y las tasas de crecimiento a largo plazo. 2. El esfuerzo educativo. Espaa no se ha mantenido al margen de ese renovado impulso de las tendencias que subrayan el papel del capital humano como elemento fundamental para el crecimiento. Antes al contrario, el intenso y rpido aumento de los niveles educativos, y, con ellos, del capital humano, ha constituido uno de los cambios ms importantes registrados en las ltimas dcadas y ha permitido acercarse, desde posiciones previas muy retrasadas, a la media de la Unin Europea. La expansin educativa se muestra, por una parte, en el significativo avance de la escolarizacin y de la enseanza universitaria, que ha visto triplicarse el nmero de estudiantes en las tres ltimas dcadas, superando los promedios de la OCDE. Por otra, tambin el gasto destinado a todos los niveles educativos ha aumentado notablemente, aunque en menor medida de la que se precisara para alcanzar a los pases con un similar nivel de desarrollo: el gasto total en educacin en 2003, expresado como porcentaje del PIB, ascenda al 4,7 por 100 en Espaa, mientras en la OCDE se situaba punto y medio por encima. Como consecuencia de lo anterior, si bien el gasto por alumno es reducido en trminos relativos, el acceso y la participacin en la educacin han crecido de forma significativa, mejorando progresivamente los niveles educativos de la poblacin en edad de trabajar (grfico 2).

3. La rentabilidad de la inversin en educacin. La teora del capital humano analiza la educacin como una decisin de inversin que se lleva a cabo tras comparar sus costes presentes con los beneficios futuros asociados a ella: una elevada productividad y mayores salarios relativos de los titulados. Por el lado de los costes, el aumento de las oportunidades para estudiar, muy notorio si se observa en la

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extensin de las Universidades pblicas en Espaa, ha reducido los llamados costes directos de estudiar. Tambin han disminuido los costes de oportunidad (los ingresos que se dejan de percibir por no trabajar) como consecuencia del alto paro juvenil. Por el lado de los beneficios, los perfiles salariales por niveles de estudios han mostrado cmo las personas con titulaciones universitarias aumentaban sus diferenciales de ingresos, mientras los de estudios medios los mantenan, en relacin con los trabajadores menos cualificados. A estos beneficios privados de la educacin habra que aadir externalidades positivas, como el acceso a puestos de trabajo prestigiosos, con beneficios no monetarios, o el desarrollo de la vocacin profesional de los estudiantes. La comparacin entre costes presentes y beneficios actualizados ofrece como resultado unas tasas de rendimiento educativo que permiten hablar de una elevada rentabilidad del capital humano en Espaa. De acuerdo con las estimaciones ms recientes, el rendimiento esperado, expresado en tasas marginales (esto es, relacionando los costes y beneficios de cada ao de escolarizacin adicional) se encuentra en el entorno del 9 por 100 y, estimado para diferentes niveles de estudios, resulta ms elevado para el segundo ciclo universitario y para el primer ciclo de formacin profesional. No es ajeno a ello que el Estado haya contribuido, mediante la expansin del gasto pblico, a moderar los costes privados de la educacin. As, el gasto pblico ha venido creciendo ligeramente hasta situarse en un 4,2 por 100 del PIB en 2003, mientras el gasto privado en educacin sigue siendo muy limitado en Espaa. A este respecto, no hay que olvidar que los beneficios sociales de la educacin vienen dados por el incremento de la productividad futura y la contribucin, por esta va, al crecimiento econmico, hasta el punto de que la rentabilidad social de la educacin en Espaa, cercana al 11,5 por 100, supera actualmente al rendimiento del capital fsico. Adems, la educacin tambin genera numerosos efectos externos positivos sobre la sociedad: en trminos relativos, las personas tituladas suelen experimentar una menor tasa de desempleo, estn ms abiertas a la innovacin, trasladan a sus hijos una mejor educacin informal, se jubilan ms tarde y participan ms en la sociedad, todo lo cual supone beneficios notables para la sociedad. Un argumento adicional y no menos relevante que explica el rendimiento de la educacin ha sido la capacidad de la economa espaola para aprovechar el capital humano generado. La de educacin es una demanda derivada de la demanda de cualificaciones que realiza la economa a travs del mercado de trabajo; y la economa espaola viene acogiendo a los titulados y utilizando el capital humano que stos aportan. Prueba de ello es que, en las cuatro ltimas dcadas, se ha duplicado el promedio de aos de estudio de la poblacin ocupada, a la vez que se multiplicaba por nueve la proporcin de sta que posee al menos estudios de nivel medio. 4. El stock actual de capital humano. A pesar del esfuerzo realizado, la estructura del stock de capital humano de una economa suele tardar en reflejar la influencia de los sucesivos flujos de titulados que va recibiendo. sta es la razn por la que Espaa sigue presentando algn dficit educativo en relacin con los pases europeos ms avanzados. A pesar de que, como se ha mostrado, en las dos ltimas dcadas se duplic la proporcin de la poblacin en edad de trabajar con estudios secundarios no obligatorios, persiste una brecha con los promedios europeos. Por otra parte, cabe reiterar que la literatura ms reciente sobre el papel de la educacin subraya la importancia de su calidad, adems de la cantidad. En definitiva, an existe un margen de mejora del stock de capital humano en la economa espaola.

5. Recapitulacin Para abordar los recursos naturales y ambientales de la economa espaola se ha comenzado por presentar el territorio desde una doble perspectiva: como elemento de posicin, que lo sita en una periferia con ciertas conexiones a los escenarios centrales de la economa europea; y como base fsica, para conocer algunas de las principales caractersticas del relieve, del suelo, del clima y de la biodiversidad ambiental. Adems, se ha prestado especial atencin a un recurso tan fundamental como el agua, abordando los problemas derivados de su desequilibrada dotacin y de su compleja gestin. La segunda parte del captulo se ha dedicado a los recursos humanos, haciendo referencia, por una parte, a los cambios demogrficos que han conducido al envejecimiento de la poblacin y a unas tasas de natalidad y de crecimiento demogrfico reducidas. Tambin se ha subrayado cmo Espaa, pas tradicionalmente de emigrantes, recibe en los ltimos aos un gran nmero de residentes extranjeros que, adems, contribuyen al desplazamiento de la poblacin hacia el sureste peninsular. Por otra parte, se ha prestado una atencin especfica a las dotaciones de capital humano, destacando el notable proceso de expansin educativa y de mejora del nivel de cualificaciones que ha tenido lugar en las ltimas dcadas. El papel del Estado y el aumento de los rendimientos educativos han contribuido a dicha expansin, permitiendo que la economa espaola siga una trayectoria convergente, aunque incompleta an,

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hacia los niveles medios de capital humano de los pases europeos.

Lecturas recomendadas CUADRADO-ROURA, J. R. y GARRIDO-YSERTE, R., Hacia una nueva periferia en Europa?, Papeles de Economa Espaola, nm. 107 (2006). DE LA FUENTE, A., DOMNECH, R. y JIMENO, J. F., Capital humano, crecimiento y empleo en las regiones espaolas, Fundacin Caixa Galicia, 2005. PUYOL, R., La poblacin espaola en el marco de la Unin Europea, Papeles de Economa Espaola, nm. 104 (2005).

Conceptos bsicos Renta de situacin. Beneficios econmicos derivados de la proximidad a zonas con mayor nivel de renta y bienestar, que se materializan mediante intercambio de bienes y servicios o mediante inversiones o movilidad del trabajo. Recursos naturales. Bienes de los que dispone el hombre como un regalo de la naturaleza, segn COMMON. Incluyen tanto los recursos utilizados en la produccin como los que, no sindolo, son valorados por el hombre de algn modo. Tasa de fecundidad. Cociente que relaciona el nmero de nacimientos en un ao y la poblacin femenina en edad frtil. Aunque puede obtenerse para distintos grupos de edad, generalmente se calcula para el colectivo de mujeres entre 15 y 49 aos y se formula en tantos por mil. Crecimiento vegetativo. Muestra el aumento o descenso del nmero de efectivos de una poblacin como resultado de la diferencia entre los nacidos vivos y las defunciones. Saldo migratorio. Registra la diferencia entre el nmero de inmigrantes y emigrantes que se produce en un espacio geogrfico. Rendimiento de la educacin. Diferencia entre costes de la educacin y beneficios actualizados, expresados stos en trminos de los ingresos adicionales (o de la productividad) que genera cada nivel educativo en relacin con el nivel inmediato anterior. Stock de capital humano. Indicador de dotacin educativa de un pas o regin que puede calcularse de formas diversas y referirse al conjunto de la poblacin o a diferentes grupos de edad de sta.

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CAPITULO 4 FORMACIN DE CAPITAL Eduardo Bandrs Jaime Sana

SUMARIO: 1. INTRODUCCIN. 2. EL CAPITAL PRODUCTIVO EN LA ECONOMA ESPAOLA. 3. INVERSIN EMPRESARIAL: DETERMINANTES Y COMPOSICIN. 4. INVERSIN EN INFRAESTRUCTURAS. 5. FINANCIACIN DE LA FORMACIN BRUTA DE CAPITAL FIJO. 6. RECAPITULACIN. LECTURAS RECOMENDADAS. CONCEPTOS BSICOS.

1. Introduccin Las posibilidades de crecimiento de una economa dependen de la interrelacin de factores diversos como los recursos naturales, las inversiones y dotaciones de capital fijo, humano y tecnolgico, los empresarios, el capital social o las instituciones. El captulo anterior se ha dedicado a explicar el papel que desempean en el crecimiento econmico los recursos naturales y humanos, y los siguientes abordarn la contribucin de la innovacin, el cambio tecnolgico y el factor empresarial. En este captulo se destacar la importancia del capital fijo, tambin conocido como capital fsico o simplemente capital. El capital est formado por un conjunto de activos materiales obtenidos a partir de procesos de produccin y que son utilizados de forma repetida o continua en otros procesos de produccin durante ms de un ao. Los Sistemas de Cuentas Nacionales distinguen en la actualidad cuatro tipos de activos materiales: maquinaria, material de equipo y otros productos, integrado por productos de la agricultura, ganadera y pesca, productos metlicos y maquinaria y otros productos como el software, equipo de transporte (tanto vehculos de motor como otro material de transporte que utilizan las empresas), y vivienda y otras construcciones. Forman este ltimo grupo de activos las infraestructuras viarias, hidrulicas (pblicas), ferroviarias, aeroportuarias, portuarias, urbanas y otras construcciones tanto pblicas (no incluidas en los desgloses anteriores) como privadas (oficinas o naves industriales). Realmente, en una funcin de produccin convencional, como la presentada en el captulo 2, los servicios del capital correspondientes a las viviendas no se consideran como un input de otros procesos productivos, sino que se entiende que forman parte directamente de la demanda final de los hogares e instituciones sin fines de lucro al servicio de los hogares (ISFLSH), y que ambas las adquieren por los mismos motivos que otros bienes de consumo privado 1. La intensificacin del capital fijo se logra mediante la realizacin de inversiones, tanto de reposicin como de ampliacin de capacidad productiva. Mientras que las primeras tienen por objeto salvar el lgico proceso de depreciacin del capital ocasionado por el uso y la obsolescencia, las segundas representan aumentos netos de capacidad. La inversin, por consiguiente, constituye un flujo de gastos para mantener o incrementar el stock de capital fijo, y por eso se la conoce tambin con el nombre de formacin bruta de capital fijo (FBCF)2. Puesto que el punto de partida de los procesos de acumulacin es la FBCF, interesa conocer el esfuerzo inversor realizado por la economa espaola para calibrar los avances logrados en las dotaciones de capital. A su vez, el sostenimiento en el tiempo de una tasa continuada de crecimiento de la inversin depende de la capacidad de ahorro. El ahorro y la inversin son, sin embargo, resultado de mltiples e independientes decisiones de diferentes agentes econmicos, pblicos y privados, que responden a sus particulares funciones de comportamiento. Ahorrar es renunciar al consumo presente para poder disponer de ms bienes de consumo en el futuro; invertir es aumentar el stock de capital de la economa, incrementando as el potencial de crecimiento futuro de una nacin. Este captulo describe la trayectoria seguida por el capital productivo en Espaa durante los ltimos decenios, analizando la inversin empresarial y en infraestructuras. Finalmente, el captulo presenta las relaciones entre ahorro e inversin y pone de relieve la importancia que ha de tener el ahorro nacional en la financiacin de la FBCF.

2. El capital productivo de la economa espaola Se denomina stock de capital neto (o capital riqueza) al valor de mercado de los activos que integran el capital, bajo el supuesto de que ste es igual al valor presente descontado de las rentas futuras que se espera generen. En Espaa, a principios de 2005, dicho stock se valoraba segn la Fundacin BBVA en casi 3,5 billones de euros, un valor cuatro veces el del PIB. La vivienda representaba un 49 por 100 del stock de capital 51

neto; otras construcciones, un 39 por 100; maquinaria, material de equipo y otros productos, casi un 9 por 100; y el 3 por 100 restante, equipo de transporte.

Este supuesto generalmente aceptado en los estudios internacionales puede considerarse extremo, puesto que una parte de las viviendas proporciona servicios de mercado en pases como Espaa, con fuerte especializacin turstica. Advirtase que el trmino inversin se reserva aqu para la denominada formacin bruta de capital fijo (FBCF), sin incluir, por tanto, la variacin de existencias, que junto con la ante rior constituyen la formacin bruta de capital (FBC).

La misma institucin seala que los servicios que el capital (excluida la vivienda) ha proporcionado a la produccin ascendan, a principios de 2005, a 140 millardos de euros. Un 46 por 100 de los servicios procedan de maquinaria, material de equipo y otros productos; un 43 por 100 de otras construcciones (incluidas las infraestructuras pblicas) y un 11 por 100 de equipos de transporte. En todo caso, para explicar el crecimiento de una economa es relevante conocer el esfuerzo realizado en la formacin y mejora del capital. Un indicador habitualmente empleado para aproximar dicho esfuerzo es la tasa de inversin, que relaciona la FBCF y el PIB. Pues bien, en los aos que median entre 2000 y 2005 se ha destinado un elevado y ascendente porcentaje del PIB a mejorar el capital, tal como refleja el cuadro 1. Pocos pases europeos han invertido tanto, en particular entre los ms desarrollados, que cuentan ya con elevadas dotaciones de capital y una poblacin que apenas crece y, en consecuencia, que no demanda grandes inversiones. Obsrvese que vivienda y otras construcciones han protagonizado la FBCF, seguidas a considerable distancia de otros productos y de productos metlicos y maquinaria. En cambio, la importancia relativa de equipos de transporte y productos de agricultura, ganadera y pesca ha sido mucho menor.

Asimismo puede comprobarse en el grfico 1 que la tasa de crecimiento de la FBCF en Espaa ha seguido en las ltimas dcadas un perfil temporal similar al del crecimiento econmico espaol, presentado en el captulo 2, de forma que los perodos de mayor crecimiento del PIB tambin han registrado un mayor aumento de la inversin. De hecho, la inversin suele ser el componente de la demanda agregada de cualquier economa que registra mayores fluctuaciones cclicas, condicionando en gran medida la evolucin de la produccin y el empleo.

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Asimismo, la senda seguida por la FBCF espaola guarda analoga con la de la FBCF europea, aunque la primera muestre oscilaciones ms acusadas. De hecho, en los perodos de crecimiento la tendencia descrita por la inversin ha sido mucho ms positiva en Espaa que en la Unin Europea y, a su vez, en los perodos de recesin el comportamiento ha sido mucho ms negativo en Espaa.

3. Inversin empresarial: determinantes y composicin La inversin empresarial comprende el gasto destinado por las empresas a la adquisicin de activos reales directamente vinculados a la actividad productiva. Aunque en ocasiones se asocia con el concepto de inversin privada, tambin se incluye aqu la inversin de las empresas pblicas, siempre y cuando se destine a equipo de transporte, maquinaria, material de equipo y otros productos o a edificios no residenciales (tales como oficinas o naves industriales). La inversin empresarial constituye no slo un importante componente de la FBCF espaola sino tambin el que mayor volumen de servicios de capital proporciona. Se trata, en consecuencia, de un factor decisivo tanto para mantener la capacidad productiva como para aumentar la productividad y el crecimiento econmico a medio y largo plazo. En el RECUADRO 1 se formulan los determinantes que tericamente inciden en la conducta de las empresas al tomar sus decisiones de inversin.

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RECUADRO 1 LOS DETERMINANTES DE LA INVERSIN EMPRESARIAL EN LOS MODELOS NEOCLSICOS Los modelos neoclsicos sobre la inversin empresarial interpretan sta como una funcin de demanda de capital que tiene por objeto alcanzar una combinacin ptima de factores productivos a largo plazo en el seno de la empresa, entendiendo por ptima aquella que permite maximizar la rentabilidad o minimizar el coste. A partir de dicha combinacin ptima, se deriva un stock de capital deseado, que es al que la empresa tender a ajustarse mediante una senda temporal de inversin neta. Si Kt* es el capital deseado y Kt -1 el existente a comienzos del perodo t, la inversin neta It, ser una fraccin de la diferencia entre K*t y K t - 1: It = T (K*t - K t - 1); 0 T 1 aumentando It con t que representa la velocidad de ajuste, y con la brecha existente entre el capital deseado y el existente. As pues, los determinantes de la inversin pueden clasificarse segn que su influencia se transmita a travs de K*t o de T El capital deseado (K*t ) se elige a partir de un objetivo de maximizacin de la rentabilidad de la empresa. Suponiendo que sta decide su produccin de acuerdo con sus estimaciones sobre ventas, seleccionar el capital a utilizar comparando el valor de su productividad marginal con su coste, tratando en lodo caso de minimizar el coste total de produccin. En consecuencia: K*t = f (YE, Wt/cct) donde YE es el volumen de produccin que se pretende alcanzar de acuerdo con la demanda esperada, Wt el salario y cct, el coste de uso del capital, una vez que se tiene en cuenta la posibilidad de sustitucin entre trabajo y capital y, por tanto, de elegir la combinacin de ambos factores que minimice el coste total. De manera que el capital deseado (K*t) aumenta si lo hace la demanda esperada (YE) o si disminuye el coste de uso del capital (cct) en relacin con el salario (Wt). El problema es que ni la demanda esperada ni el coste de uso del capital son variables que puedan conocerse con facilidad.

Los estudios empricos sobre los determinantes de la inversin empresarial en modelos neoclsicos han adoptado enfoques macro o microeconmicos. Mientras que en el primer caso utilizan datos globales del conjunto de la economa, en el segundo recurren a datos individualizados obtenidos de una muestra de empresas, siendo Habitualmente empleada la proporcionada por la Central de Balances del Banco de Espaa. Aunque es difcil integrar los resultados de los diferentes estudios, se entresacan a continuacin las principales conclusiones: La produccin esperada es el factor que ejerce una mayor influencia sobre la inversin empresarial en Espaa. Los anlisis efectuados confirman que los perodos de mayor crecimiento econmico dan lugar a las tasas de inversin ms elevadas, mientras que en las etapas de crisis o recesin, la FBCF evoluciona con tasas negativas en trminos reales. Los tipos de inters reales. El control de la inflacin y la cada de tipos de inters nominales que registr la economa espaola en la dcada de 1990 situ los tipos de inters reales en niveles muy bajos, que contribuyeron a acelerar la FBCF al reducir tanto los costes financieros soportados por las empresas como la rentabilidad de las colocaciones alternativas de fondos. La relacin entre los precios de los factores productivos (el coste de uso del capital y los salarios) origina un efecto que se manifiesta con cierto retraso, dado que la elasticidad de sustitucin entre capital y trabajo es ms bien baja. Salvo contadas excepciones, el crecimiento de los salarios ha estimulado en Espaa la inversin empresarial, mientras que el coste de uso del capital ha actuado en sentido negativo, especialmente en los perodos en los que los tipos de inters reales eran elevados. La capacidad de generacin interna de recursos (autofinan-ciacin) resulta ser un factor clave de las decisiones de inversin en las empresas no participadas por entidades bancarias o aquellas que por su menor tamao tienen limitado su acceso a la financiacin ajena. La inversin empresarial tambin se ve afectada por la incertidumbre econmica existente en

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cada momento. Tngase en cuenta que la FBCF es un proceso de gastos vinculado directamente a las expectativas, que dependen de factores econmicos y polticos de carcter general, como las tasas previstas de crecimiento e inflacin, la estabilidad poltica o las alteraciones del marco institucional. En concreto, la apertura exterior de la economa espaola, primero, y los avances en el proceso de integracin econmica de Espaa en la Unin Europea, despus, han desempeado un papel muy relevante en las decisiones empresariales de modernizacin de los equipos productivos y en la incorporacin de progreso tcnico. A pesar de que no siempre resulta fcil aislar con claridad el tipo de inversin, porque pueden existir conexiones entre ellas, debe dejarse constancia de que un aumento de la capacidad productiva da casi siempre lugar a una creacin de empleo, aunque no sucede lo mismo con los otros dos tipos de inversin. En la medida en que el progreso tcnico incorporado conduzca a una ms elevada relacin capital/trabajo, habr una destruccin neta de empleos que slo podra ser compensada por un aumento paralelo de la capacidad productiva. Es importante tener presentes estas circunstancias para matizar con mayor precisin las relaciones que de manera un tanto simplista se establecen en ocasiones entre inversin y empleo. 4. Inversin en infraestructuras

Los servicios de capital, incluidos como argumento de la funcin agregada de produccin, comprenden tanto los del capital empresarial como los de las infraestructuras. La influencia de estas ltimas en la produccin se ejerce a travs de una doble va: una primera, directa, como una variable ms de la funcin de produccin, y una segunda, indirecta, en virtud de sus efectos sobre otros factores de produccin como el trabajo, el capital empresarial o la productividad total de los factores. En consecuencia, las economas externas ligadas a la creacin de infraestructuras se manifiestan en la vertiente de la oferta, reduciendo los costes de produccin de las dems actividades e induciendo, por tanto, nuevos flujos de inversin empresarial y aumentos en el nivel de produccin. Sin embargo, esta consideracin de las infraestructuras como determinante de la funcin de produccin slo ha sido objeto de atencin en la literatura desde el decenio de 1980, de acuerdo con las modernas teoras del crecimiento endgeno, que asignan a las polticas pblicas un papel activo en el crecimiento de la economa a largo plazo. En Espaa, el inters por el tema coincidi, adems, con el ciclo expansivo de la inversin pblica y con la definicin de los grandes planes de actuacin nacionales y europeos. En lo que aqu interesa, el concepto de infraestructuras se limita a aquella parte del capital pblico que se orienta principalmente, aunque no de forma exclusiva, a las empresas y que, como tal, condiciona la capacidad y funcionamiento del sistema productivo en su conjunto. As, puede hablarse de infraestructuras viarias (carreteras y autopistas de peaje), ferrocarriles, puertos, aeropuertos, hidrulicas, urbanas de las Corporaciones Locales y otras construcciones (como las de energa elctrica, gas y agua, transportes y comunicaciones, educacin y sanidad pblicas, servicios sociales y las del resto de Administraciones Pblicas). A pesar de las diferencias entre ellas, las categoras sealadas comparten un conjunto de caractersticas que sirven para delimitar con precisin el concepto de infraestructuras: bienes de capital, esencialmente de naturaleza pblica, cuyos efectos externos poseen una acusada delimitacin espacial y son de difcil sustitucin por otros bienes. Dadas estas caractersticas y el prolongado perodo de maduracin de las cuantiosas inversiones que comportan (vase el captulo dedicado al sector construccin), la provisin de infraestructuras suele ser realizada por el sector pblico, aunque tambin existen actuaciones del sector privado all donde es ms factible la exclusin mediante precios, como en autopistas. En el mbito ms preciso del sector pblico, es el Estado el que asume la direccin fundamental de las inversiones de inters general, quedando en manos de los niveles inferiores de gobierno Comunidades Autnomas y Corporaciones Locales las actividades complementarias de inters regional o local. La Fundacin BBVA estima que otras construcciones en la que, como se ha indicado, se incluyen tanto las de titularidad pblica como privada representaban al principio de 2005 el 39 por 100 del stock de capital riqueza espaol. El desglose de estos activos entre tipos diferentes se recoge en el cuadro 2.

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En los ltimos veinte aos la proporcin de PIB destinado a inversiones pblicas se ha recortado en varios ejercicios presupuestarios con objeto de controlar el gasto y dficit pblicos, garantizar los criterios de convergencia nominal con la Unin Europea o afianzar la poltica de estabilidad presupuestaria. En otros ejercicios el gasto en infraestructuras se ha impulsado por diversos planes de modernizacin financiados en buena medida con fondos estructurales procedentes de la Unin Europea. El balance del perodo no ofrece dudas, puesto que la poltica de fomento de infraestructuras iniciada en el segundo quinquenio de 1980 ha permitido ms que duplicar las dotaciones espaolas. Por sectores, los aumentos ms espectaculares correspondieron a las infraestructuras urbanas de las Corporaciones Locales (CC.LL.) y a infraestructuras de transporte, si bien se produjeron cambios en las prioridades del gasto en infraestructuras a lo largo del tiempo. En particular, y durante los ltimos aos, se aprecia un elevado esfuerzo inversor en ferrocarriles, vinculado con la puesta en marcha de lneas de alta velocidad, y tambin en modernizacin y ampliacin de los aeropuertos. Los estudios que cuantifican los efectos de las infraestructuras en el crecimiento econmico espaol confirman la existencia de una relacin positiva y significativa entre ambas variables, arrojando elasticidades elevadas tanto en la cuanta del impacto directo de las infraestructuras sobre el crecimiento, como en los efectos indirectos a travs de su influencia sobre el capital privado y el empleo. A su vez, el aumento del stock de infraestructuras eleva la productividad total de los factores y promueve, adems, flujos de inversin privada que aumentan el capital de las empresas y el empleo repercutiendo finalmente en un mayor crecimiento econmico. No obstante, un anlisis comparativo de las estimaciones realizadas en diferentes pases revela, por un lado, que el efecto de las infraestructuras sobre el crecimiento va siendo menor conforme se alcanzan altos niveles de desarrollo econmico. En otras palabras, las infraestructuras al igual que el resto de bienes que integran el capital productivo pueden presentar rendimientos decrecientes. Por otro lado, la evidencia emprica parece confirmar que no todas las infraestructuras afectan por igual al proceso productivo, siendo las infraestructuras de transporte, particularmente las viarias, seguidas de las hidrulicas y las estructuras urbanas de las Corporaciones Locales las que arrojan un mayor impacto. Las infraestructuras educativas y sanitarias, en cambio, desempean un papel ms determinante sobre el bienestar de la poblacin. En Espaa, y a pesar de los progresos realizados, los anlisis efectuados ponen de manifiesto que la dotacin de infraestructuras sigue siendo algo menor que en la media europea. Al mismo tiempo, los nuevos programas de inversin revelan la necesidad de acudir a fuentes de financiacin ajenas a los Presupuestos Generales del Estado, a travs del establecimiento de conciertos con las Comunidades Autnomas en los proyectos de inters regional, de la participacin del sector privado en las actividades que renan condiciones de rentabilidad a largo plazo, y del cobro de tasas y precios a los usuarios y beneficiarios de determinados servicios. La problemtica financiera de la inversin no afecta slo a las infraestructuras. En un sentido ms general, la tasa de ahorro de la economa y la financiacin procedente del exterior son factores que pueden limitar el proceso de formacin de capital fijo de un pas, como se pone de manifiesto en el epgrafe siguiente.

5. Financiacin de la formacin bruta de capital fijo Desde una ptica macroeconmica, el sostenimiento en el tiempo de una tasa continuada de crecimiento de la inversin se encuentra vinculado a la capacidad de ahorro. A pesar de la creciente movilidad internacional de capitales, el ahorro nacional sigue siendo la base de la inversin. De hecho, el ahorro aumenta en los aos en que

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la inversin adquiere un mayor peso sobre el PIB y slo supera la tasa de inversin cuando esta magnitud se sita en los niveles ms bajos (grfico 2). Las diferencias entre el ahorro nacional y la FBCF acaban reflejndose en la balanza por cuenta corriente. En el caso espaol las necesidades de financiacin de su economa en las ltimas dcadas derivadas tanto del espectacular crecimiento del capital productivo y residencial (viviendas) como de una elevada adquisicin de activos financieros del exterior han sido cubiertas gracias a transferencias de capital y, sobre todo, al ahorro de otros pases materializado bsicamente en inversiones de cartera, en inversiones directas o en otras inversiones; esto es, recurriendo al endeudamiento exterior (vanse los captulos 19 y 20). La evolucin del ahorro total de la economa es el resultado del comportamiento de tres clases de agentes econmicos: empresas (instituciones financieras y sociedades no financieras), familias (hogares e ISFLSH) y Administraciones Pblicas. La suma del ahorro de los dos primeros es el ahorro del sector privado, en tanto que el tercero es, lgicamente, el ahorro pblico. Pues bien, la tasas de ahorro bruto de la economa espaola, es decir, el porcentaje de PIB destinado a ahorro nacional bruto, se ha incrementado levemente entre 1985 y 2005, aunque con fluctuaciones. Hasta 1987 el ahorro aument a un ritmo mayor que el del PIB y, por consiguiente, la tasa de ahorro bruta ascendi. Entre 1988 y 1994 la mencionada tasa se contrajo ms por comportamiento decreciente del ahorro pblico que por el del ahorro privado (ste se mantuvo con ligeras oscilaciones en torno al 20 por 100 del PIB). En cambio, la tasa se ha mantenido relativamente estable desde 1996 (con una leve cada en los ltimos aos), puesto que el saneamiento de las finanzas pblicas favorecido por un crecimiento de los ingresos corrientes mayor que el de los gastos corrientes dio lugar a niveles de ahorro pblico positivos y crecientes que fueron acompaados de una cada del ahorro privado, lo que parece mostrar un comportamiento anticclico. Puede, en suma, concluirse que la composicin del ahorro ha sufrido alteraciones a lo largo del tiempo, si bien el ahorro de las empresas sigue siendo mayor que el de las familias (que disminuye en las fases ms expansivas), y ambos, que el ahorro del sector pblico. Por ello conviene diferenciar los factores que influyen en el ahorro pblico de los que explican el privado. A este respecto, conviene sealar que, si bien no se dispone de un marco terico que explique el ahorro pblico, ste depende tal como se ver en el captulo dedicado al sector pblico tanto de decisiones discrecionales de los poderes pblicos sobre el volumen de ingresos y gastos pblicos (poltica fiscal discrecional) como de la fase del ciclo por la que atraviesa la economa (componente automtico del gasto e ingreso pblico). Ambos motivos y la cada de la carga financiera de la deuda pblica (por la reduccin de sta y la cada de tipos de inters) estn detrs del ahorro pblico que contabiliza la economa espaola desde 1997. Tampoco se dispone de una teora explicativa del ahorro empresarial, es decir, de la parte de beneficios brutos despus de impuestos que las empresas deciden no distribuir. Se ha observado que el ahorro empresarial depende de los resultados alcanzados y que las empresas recurren al mismo en las fases recesivas del ciclo para mejorar su posicin financiera, y en las etapas de crecimiento para financiar nuevas inversiones. No obstante, las compaas tambin siguen polticas de dividendos relativamente estables, de manera que cuando los beneficios empresariales aumentan, una apreciable porcin de stos se convierte en mayor ahorro, mientras que en caso de disminucin, dada la resistencia a descender de los dividendos distribuidos, el menor beneficio se traduce en reduccin del ahorro. El estudio del ahorro de las familias es decir, de la diferencia entre la renta familiar disponible y el consumo privado ha ocupado el lugar ms destacado en las preocupaciones de los economistas. Esto se debe no slo a la importancia cuantitativa del consumo privado en el PIB, sino tambin a la reduccin que experimenta el ahorro de las familias en muchos pases desarrollados. Al estudiar el ahorro de las familias, dos son las preguntas principales que se plantean. La primera, cules son los motivos que inducen a una familia a destinar parte de su renta al ahorro?, y la segunda, qu factores determinan la evolucin del ahorro agregado de todas las familias de un pas? Las teoras explicativas del ahorro han ofrecido un conjunto de respuestas al primer interrogante, destacando el papel de distintos factores, como la redistribucin del consumo a lo largo del tiempo, la precaucin ante riesgos futuros, la realizacin de legados a las siguientes generaciones y la acumulacin de fondos para adquirir activos materiales. Pero, para responder a la segunda cuestin, los determinantes de la tasa de ahorro familiar de un pas especfico, las teoras anteriores han de vincularse con las variables macroeconmicas que determinan la trayectoria del consumo y el ahorro agregado: la renta corriente, la riqueza, la renta futura esperada, la presin fiscal, los tipos reales de inters, el grado de incertidumbre, la proteccin social o la tasa de paro. El propsito de las lneas siguientes es analizar los factores que pueden explicar el comportamiento de la tasa de ahorro de las familias en la economa espaola.

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 Ahorro y renta. La teora keynesiana postula que la propensin media al ahorro de las familias crece cuando aumenta la renta disponible de stas, prediccin que se cumpli hasta 1985. Desde 1985 en adelante, la relacin anterior se quebr, lo que indica la influencia de otros factores explicativos, si bien los anlisis economtricos ratifican que la renta sigue desempeando un papel clave en las decisiones de consumir de las familias espaolas y que el ahorro se relaciona positivamente con el estatus y nivel de educacin de los individuos. Ahorro y riqueza. La cada en la tasa de ahorro de las familias a partir de la segunda mitad de la dcada de 1990, unida al aumento en el valor del patrimonio de stas, reaviv el inters por la relacin entre el consumo y la riqueza, que es enfatizada por las hiptesis del ciclo vital y de la renta permanente. Estudios recientes, tanto para la economa espaola como para la de otros pases de la OCDE, apuntan hacia un incremento en la propensin marginal a consumir (y una reduccin de la propensin a ahorrar) a partir de la riqueza. En particular, la elevacin del precio de las viviendas (y de los activos financieros) se percibe como un aumento ms estable del patrimonio familiar, lo que resulta de gran trascendencia en la economa espaola, a la vista de la generalizacin de la propiedad inmobiliaria. Ahorro y tipos de inters. Una elevacin de los tipos de inters reales provoca un efecto de sustitucin de consumo presente por futuro y un efecto renta de sentido contrario, pues el rendimiento real de los activos acumulados crece, favoreciendo el consumo presente. Las estimaciones tienden a concluir aunque no de forma unnime que los tipos reales de inters tienen en Espaa una incidencia dbil, pero positiva, sobre el ahorro. Ahorro e impuestos directos. La rpida progresin de la fiscalidad directa sobre las familias se considera como uno de los principales factores determinantes de la cada de la tasa de ahorro de las familias, tanto en Espaa como en la mayora de los pases occidentales. La razn parece obvia: el impuesto sobre la renta es progresivo, y esa progresividad recae, fundamentalmente, sobre perceptores de rentas elevadas, que son los que tienen una mayor propensin al ahorro. Ahorro y desempleo. La tasa de desempleo presenta una correlacin negativa con la tasa de ahorro de las familias. Ello puede reflejar el deseo de los hogares de mantener un nivel de consumo estable a lo largo del ciclo econmico frente a un comportamiento adverso de la renta. El ahorro cumplira as una funcin amortiguadora ante perturbaciones no esperadas en los ingresos de la unidad familiar. Ahorro y transferencias de renta. Las transferencias de renta, mediante cotizaciones y prestaciones sociales, desde los estratos de renta alta a los estratos de renta inferiores, pueden conducir a una reduccin del ahorro agregado de las familias, siempre que difieran las propensiones marginales de los grupos afectados. Los estudios realizados para Espaa confirman que la propensin marginal al consumo de las transferencias a las familias es superior a la de otras

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fuentes de renta, estimndose un valor muy prximo a la unidad. En consecuencia, el aumento de las prestaciones sociales ha podido incidir negativamente en la tasa de ahorro de las familias. El anlisis efectuado hasta el momento supone implcitamente que cada uno de los sectores institucionales toma sus decisiones de ahorro sin tener en cuenta el comportamiento del resto de agentes. Sin embargo, algunos autores apuntan la posible sustituibilidad entre el ahorro de las familias, las empresas y el sector pblico. Por una parte, si las familias rasgan el velo societario, deben contabilizar parte del ahorro de las empresas, de las que son propietarios, como renta disponible. Desde esta ptica, un mayor ahorro empresarial puede traducirse en un menor ahorro familiar. Por otra, si las familias interpretan el mayor ahorro del sector pblico como menores impuestos futuros, puede producirse una sustitucin entre el ahorro de las Administraciones Pblicas y el ahorro privado. As pues, puede existir una sustitucin entre el ahorro de las familias y el de los dos restantes componentes del ahorro nacional (grfico 3).

6. Recapitulacin El capital empresarial y las infraestructuras constituyen lo que, en sentido estricto, puede entenderse como el factor capital de la funcin agregada de produccin. Su evolucin es un elemento clave en la explicacin del crecimiento econmico espaol. Dentro del capital productivo, el empresarial constituye el factor ms importante y el que proporciona servicios ms elevados. Por su parte, las infraestructuras, y en concreto las de transporte, entre las que resaltan las viarias, seguidas de las hidrulicas y las estructuras urbanas de las Corporaciones Locales, tambin impulsan el crecimiento econmico y se han configurado como un elemento estratgico para la mejora de la productividad y competitividad de la economa. Las infraestructuras sociales, en cambio, influyen ms sobre el bienestar de la poblacin. La financiacin del proceso inversor espaol en las ltimas dcadas ha sido posible gracias al ahorro exterior, que ha completado el insuficiente ahorro nacional. El estancamiento de la tasa de ahorro de la economa espaola se ha manifestado, desde mediados de la dcada en 1990, en el ahorro privado, tanto el de las empresas como el de los hogares. Por el contrario, el ahorro pblico ha crecido por las polticas de estabilizacin, la evolucin cclica de la economa y la reduccin de la carga financiera de la deuda pblica. La disminucin del ahorro familiar obedece a causas diversas, entre las que destaca la elevacin de los impuestos directos y de las prestaciones y cotizaciones sociales, el aumento en el valor de patrimonio de las familias y la reduccin de la incertidumbre asociada a las fuentes de renta de las familias. Se trata, en definitiva, de la mitigacin de algunos de los motivos por los que las familias ahorran (jubilacin, educacin, sanidad, desempleo, adquisicin de viviendas...), ya que la extensin del Estado de Bienestar reduce las posibles contingencias que las afectan. Para garantizar que Espaa siga creciendo ms deprisa que sus socios europeos y recortando las diferencias

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de renta per cpita conviene aumentar el ahorro nacional, as como mejorar las dotaciones de capital fijo, humano y tecnolgico, favorecer el funcionamiento y la extensin de los mercados y mejorar el capital social y el marco institucional en el que actan los agentes econmicos.

Lecturas recomendadas BANCO DE ESPAA, La inversin productiva en el ltimo ciclo, Banco de Espaa, Boletn Econmico, abril (2002). GARRIDO, A., Ahorro e Inversin: determinantes y financiacin en J. L. Garca Delgado (dir.): Espaa, economa: ante el siglo XXI, Espaa Calpe, Madrid, 1999.
MAS IVARS, M., PREZ GARCA, F. y URIEL JIMNEZ, E., El stock y los servicios del capital en Espaa (1964-2002). Nueva metodologa, Fundacin BBVA, Bilbao, 2006.

Conceptos bsicos
Renta nacional bruta disponible. Suma de las rentas disponibles de los sectores institucionales para llevar a cabo las operaciones de consumo final y ahorro. Se obtiene a partir del PIB, aadindole el saldo (positivo o negativo) de las rentas (del trabajo y de la propiedad) y transferencias corrientes recibidas y entregadas al resto del mundo. Consumo final nacional. Gasto en bienes y servicios para satisfacer directamente las necesidades humanas, ya sean stas individuales o colectivas. De ah que esta magnitud incluya tanto el consumo privado como el consumo colectivo (o de las Administraciones Pblicas). Ahorro nacional bruto. La parte de la renta nacional bruta disponible que no se destina al consumo final nacional. El ahorro nacional bruto es la suma del ahorro generado por los diferentes sectores institucionales (hogares e instituciones sin fines de lucro al servicio de los hogares, Administraciones Pblicas, instituciones financieras y sociedades no financieras). Renta bruta disponible por hogares e instituciones sin fines de lucro al servicio de los hogares. Renta neta que queda en poder de hogares e instituciones sin fines de lucro al servicio de los hogares una vez pagados los impuestos directos que recaen sobre ellas y las cuotas obligatorias a la Seguridad Social y contabilizadas las transferencias corrientes y en especie que reciben del Estado. Capital fijo. Activos materiales o inmateriales obtenidos a partir de los procesos de produccin y que se utilizan de forma repetida y continua en otros procesos de produccin durante ms de un ao. Es, pues, una variable stock que incluye cuatro tipos de activos materiales: maquinaria, material de equipo y otros productos, integrado por productos de la agricultura, ganadera y pesca, productos metlicos y maquinaria y oros productos como el software; equipo de transporte (tanto vehculos de motor como otro material de transporte); vivienda y otras construcciones. Forman este ltimo grupo de activos las infraestructuras viarias, hidrulicas (pblicas), ferroviarias, aeroportuarias, portuarias, urbanas de las Corporaciones Locales y otro tipo de construcciones tanto pblicas (no incluidas en los desgloses anteriores) como privadas (edificios y naves industriales). Formacin bruta de capital fijo (FBCF). Variable flujo que representa el valor de los bienes duraderos (y de los servicios incorporados para su instalacin) adquiridos por las unidades residentes para ser empleados en los procesos productivos durante un perodo superior a un ao. Tasa de inversin. Porcentaje de participacin de la FBCF en el PIB. Sus variaciones influyen en las del stock de capital. Diferencias en la tasa de inversin entre economas suelen reflejar diferencias en el ritmo de acumulacin del stock de capital. En efecto, la tasa de variacin del stock de capital es igual a: AK = I/K - siendo K, el stock de capital, I la FBCF y la depreciacin del capital o consumo de capital fijo. Multiplicando y dividiendo el primer trmino del segundo miembro de la ecuacin por Y (PIB) se llega a: K = (I/Y)* (Y/K) - Como la relacin Y/K no vara apenas en el corto plazo, las variaciones del stock de capital dependen bsicamente de la tasa de inversin (I/Y). Inversin empresarial. Es el gasto destinado por las empresas a la adquisicin de activos reales directamente vinculados a la actividad productiva. Incluye tanto la inversin efectuada por las empresas privadas como la llevada a cabo por las empresas de titularidad pblica, siempre que se concrete en productos de la agricultura, ganadera y pesca, productos metlicos y maquinaria, equipos de transporte, otras construcciones (edificios e instalaciones) u otros productos como el software.

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CAPITULO 5 INNOVACIN Y CAMBIO TECNOLGICO Jos Molero

SUMARIO: 1. INTRODUCCIN. 2. CAMBIO TECNOLGICO Y CRECIMIENTO ECONMICO. 3. LA CREACIN DE CAPACIDADES

TECNOLGICAS EN LA ECONOMA ESPAOLA. 4. LA INNOVACIN TECNOLGICA EN LAS EMPRESAS. 5. RECAPITULACIN. LECTURAS RECOMENDADAS. CONCEPTOS BSICOS.

1.

Introduccin

Las innovaciones tecnolgicas han sido un elemento clave en el aumento de la productividad de los factores en aquellas economas modernas que han alcanzado mayores grados de desarrollo e industrializacin, permitiendo, con ello, notables mejoras tanto en la eficiencia econmica como en el nivel de bienestar de sus habitantes. Tambin el progreso tcnico, segn se vio en el captulo 2, ha sido un factor fundamental del crecimiento econmico espaol de la segunda mitad del siglo XX, junto con una mayor capitalizacin, que ha servido, igualmente, para la introduccin de avances tecnolgicos incorporados a las nuevas mquinas y equipos productivos. Ahora bien, Espaa se ha distinguido, en su trayectoria secular, y hasta hoy, por un esfuerzo de generacin interna de tecnologa manifiestamente inferior al de los pases occidentales ms avanzados, suplido slo en parte por las importaciones, hasta tal punto que es difcil encontrar otro aspecto de la economa espaola y ninguno, desde luego, tan decisivo en que la divergencia con los promedios europeos sea tan acusada como en el de la innovacin tecnolgica. La necesidad, pues, de examinar el papel de la tecnologa como factor de crecimiento de la economa espaola se aborda en este captulo a partir de un epgrafe inicial acerca de los aspectos tericos y conceptuales que rigen esta relacin. Luego se entra en el ncleo del objeto de estas pginas, esto es, en la creacin de capacidades tecnolgicas por parte de la economa espaola, en una perspectiva comparada, y, en el epgrafe siguiente, dentro de las empresas. El captulo se cierra con una breve recapitulacin.

2. Cambio tecnolgico y crecimiento econmico En contraste con lo ya apuntado, la crucial relacin entre tecnologa y economa ha estado un tanto alejada de las preocupaciones de la corriente central del anlisis econmico hasta fechas relativamente recientes. Ms all de algunas excepciones seeras, como las de MARSHALL y SCHUMPETER, hubo que esperar a la dcada de 1950 para que el pensamiento econmico se ocupara con alguna sistemtica de las relaciones entre tecnologa y economa. A ello contribuyeron de manera significativa tanto la recuperacin de los anlisis macroeconmicos y el asentamiento de la teora del crecimiento como la masiva introduccin de innovaciones tecnolgicas en la escena productiva de las principales economas, que alimentaron un creciente inters social y poltico por el fomento del avance cientfico y tecnolgico. Desde entonces son dos las aproximaciones que han dominado en el anlisis. En primer lugar, la derivada de la teora del crecimiento econmico, que, mediante los modelos que incorporan el progreso tecnolgico, se centra en dar respuesta a la pregunta de cmo afecta al crecimiento de las economas la introduccin del cambio tecnolgico. En segundo lugar, la proveniente de los estudios microeconmicos de la Economa industrial, y cuyo punto de partida consiste en conocer cules son las condiciones de los mercados que favorecen la introduccin de innovaciones tecnolgicas por parte de las empresas que compiten en ellos. En ambos casos la dificultad de profundizar en el conocimiento de las relaciones entre el cambio tecnolgico y la economa proceda tanto de los problemas para identificar el objeto de estudio la tecnologa se presentaba como un elemento exgeno a la economa, asimilado a un efecto residual, como de la escasez, al menos hasta el decenio de 1960, de indicadores adecuados para su medicin. Descrita sucintamente la difcil trayectoria del cambio tecnolgico en los anlisis tericos, conviene identificar las caractersticas diferenciales que presentan, desde la ptica econmica, la tecnologa y la innovacin (RECUADRO 1).

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A partir de estos planteamientos, el anlisis econmico de la innovacin ha proporcionado evidencias empricas y avances conceptuales que permiten afirmar, hoy, que la tecnologa es uno de los factores clave de la competencia macro y microeconmica. En el plano macro, porque la experiencia acumulada revela, sin lugar a dudas, que el crecimiento moderno y el comercio internacional se basan de manera esencial en las capacidades de las economas para introducir innovaciones tecnolgicas; y, en el terreno micro, porque la tecnologa es uno de los intangibles ms estratgicos de las empresas a la hora de desplegar su capacidad competitiva en todos los sectores econmicos, pero, principalmente, en aquellos que son protagonistas de la implantacin de nuevas formas de producir y distribuir bienes y servicios. Tras esta constatacin de su importancia, hay que sealar, avanzando un paso ms en la conceptualizacin de la innovacin tecnolgica, que sta se enmarca dentro de un complejo sistema de relaciones donde las empresas ocupan un lugar central, al ser las que introducen los nuevos productos, las nuevas formas de producirlos o las estructuras organizativas que stos desarrollan. Son tres, en este sentido, los niveles concntricos que intervienen en la innovacin. El primer nivel el ncleo central se refiere a las capacidades tecnolgicas propiamente dichas de las empresas, acumuladas a lo largo de un amplio proceso de aprendizaje en el que han intervenido elementos internos y externos. Adems de las capacidades tecnolgicas en sentido estricto, intervienen otros elementos de la empresa segundo nivel, como los financieros, comerciales y de recursos humanos que en la literatura especializada se conocen como activos complementarios; sin stos, las potencialidades innovadoras que puedan existir en el ncleo tecnolgico difcilmente se concretan. A su vez, la empresa forma parte de un Sistema de Innovacin tercer nivel, el ms exterior de los crculos concntricos formado por dos conjuntos de organizaciones. Uno lo integran aquellas empresas e instituciones que intervienen directamente en el proceso de innovacin de la empresa, y otro lo forman aquellas instituciones que tienen una relacin menos directa con la innovacin de la empresa, como pueden ser el sistema educativo o las regulaciones econmicas. Para cerrar este epgrafe hay que referirse a las formas de medir la innovacin tecnolgica; algo complejo y que requiere comnmente emplear ms de un indicador, de modo que puedan captarse aspectos distintos y complementarios. Las ms utilizadas son las estadsticas de I+D, los datos de patentes y las encuestas de innovacin de la OCDE. En el RECUADRO 2 se resumen las fuentes ms empleadas para medir la innovacin tecnolgica.
RECUADRO 1 CARACTERSTICAS DE LA TECNOLOGA Y LA INNOVACIN La tecnologa no es informacin sino conocimiento. Como tal, no se transmite libremente y sin costes, sino que se aprende, lo que significa esfuerzo, costes e incertidumbre. Se trata de un conocimiento especfico, incorporado a personas y organizaciones. En ella se incluyen, adems de elementos de dominio pblico libremente accesibles, otros de carcter tcito, que slo se aprenden a travs de la experiencia y la experimentacin. Es acumulativo y dependiente de la senda que se siga. Las empresas son capaces de innovar en funcin de la experiencia inmediata acumulada. El carcter concreto de las tecnologas, por contraposicin al genrico de la informacin, hace extraordinariamente difcil la aplicacin de los conocimientos acumulados en un campo (pinsese en la construccin de mquina-herramienta) a otros completamente distintos (por ejemplo, en la industria lctea). Consecuentemente, las fuentes del aprendizaje tecnolgico son muy variadas y, junto a las tradicionalmente consideradas por el anlisis neoclsico, como las actividades de I+D, debe contemplarse un abanico extenso de posibilidades, entre las que se incluyen la experiencia, la incorporacin de maquinaria, el diseo, la ingeniera de planta, las interacciones con otras empresas y las relaciones con la universidad y centros de investigacin. Entre las relaciones de aprendizaje externas que han de tenerse en cuenta destacan las que las empresas establecen con los usuarios de sus productos y los proveedores de equipos y maquinaria especializada.

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3.

La creacin de capacidades tecnolgicas en la economa espaola

El desarrollo econmico de Espaa ha estado marcado por la incapacidad para crear los inputs tecnolgicos que el sistema ha necesitado a lo largo de su proceso de industrializacin. Segn se expuso en el captulo 1, la industrializacin, entendida como un fenmeno relativamente generalizado, se dio en Espaa con un notable desfase respecto de los pases europeos de vanguardia en la primera industrializacin decimonnica. Dicho atraso vino acompaado de otro, en los campos cientfico y tecnolgico, que, ya desde el siglo XIX, conocieron un gran desarrollo en los pases hegemnicos, paralelo al que afect a los mtodos organizativos precisos para la puesta en marcha de las nuevas tcnicas de fabricacin y los nuevos productos. La larga etapa posterior de la trayectoria espaola caracterizada por una poltica de corte nacionalista y proteccionista, lejos de resolver la situacin, hizo de Espaa un pas muy dependiente de la tecnologa exterior, sobre todo en los sectores industriales que, desde los albores del siglo XX, lideraron el desarrollo industrial. En los aos posteriores a la Guerra Civil la situacin empeor gravemente, pues al atraso histrico acumulado se aade entonces el desmantelamiento de algunas instituciones cientficas y el exilio de destacados profesores e investigadores. Por otro lado, el aislamiento internacional y la primaca de los elementos ideolgicos configuraron un entorno en el que el desarrollo cientfico y tecnolgico habra de resultar extraordinariamente difcil. La consecuencia de todo ello fue una poltica industrial que propici de un modo explcito la industrializacin sobre la base de una tecnologa importada. Al tiempo, el progreso tecnolgico y cientfico a partir de bases propias conoci una de sus etapas ms negativas. La etapa de fuerte desarrollo econmico que se consolida en el decenio de 1960 supuso una aceleracin del crecimiento industrial y, con l, de la demanda de los recursos tecnolgicos que sustentan dicho proceso. La debilidad del sistema espaol para hacer frente a esta demanda no fue abordada de forma decidida, por lo que se mantuvo la posicin de dependencia respecto de la tecnologa importada. Hubo que esperar a los aos posteriores a la instauracin de la democracia para que se produjeran novedades con suficiente entidad en este terreno. Y, as, fruto de una conciencia, ahora s, bien perceptible, acerca de los riesgos que aquella situacin significaba para el futuro del desarrollo econmico y para el xito de ]a integracin en Europa, tuvieron lugar algunos cambios relevantes, como la puesta en marcha del Centro para el Desarrollo Tecnolgico e Industrial (CDTI), la Ley de reforma universitaria y, sobre todo, la Ley general de fomento de la actividad cientfica y el desarrollo tecnolgico y los Planes Nacionales de I+D. La evolucin ms reciente queda reflejada en el grfico 1, en donde se recogen los datos correspondientes a los recursos dedicados a I+D desde 1985, en una perspectiva comparada con otros pases europeos. A tal fin, se ha evitado hacer una referencia simple al promedio de la Unin Europea, por cuanto, dentro de sta, la dispersin es muy notable. De esta forma, se han desagregado las cifras en seis grupos de pases que tienen entre s similitudes importantes: Pases grandes de alto esfuerzo (Alemania, Reino Unido y Francia), Pases pequeos de alto esfuerzo (Holanda, Blgica y Suiza), Pases nrdicos (Dinamarca, Finlandia, Suecia y Noruega), Pases meridionales (Portugal, Grecia y Turqua), Pases similares, en donde se incluyen Irlanda e Italia, por ser los ms prximos al caso espaol, y Pases de Europa Oriental.

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Del grfico pueden extraerse algunas conclusiones sobre la evolucin del esfuerzo tecnolgico de Espaa a lo largo de las dos ltimas dcadas: Partiendo de un nivel extremadamente bajo en la dcada de 1980, se pas de gastar en torno del 0,5 por 100 del PIB en I+D en 1985 a invertir cerca del 0,9 por 100 a comienzos de la dcada siguiente; no obstante, slo en fechas recientes se ha superado la barrera del 1 por 100. La distancia con respecto al conjunto europeo sigue siendo considerable, principalmente con los pases ms dinmicos, como son los nrdicos. Las diferencias son tambin muy considerables, aunque algo menores, respecto a los Pases grandes y Pequeos de alto esfuerzo. En ambos casos, multiplican casi por 2,5 la inversin espaola. En resumen, puede afirmarse que, a pesar de los avances, Espaa se sita entre las economas que presentan una posicin ms desfavorable en este mbito; algo que no deja de ser grave en un momento en que la economa internacional se adentra decididamente en una senda en la que los intangibles y el conocimiento constituyen el ncleo de las ventajas competitivas, entre las que sobresale el papel protagonista de la innovacin.

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RECUADRO 2 MEDIDAS MS USUALES DE LA INNOVACIN TECNOLGICA Las dos fuentes que cuentan con mayor tradicin son las estadsticas de I+D y los datos de patentes. La primera se orienta ms hacia los recursos empleados por los distintos agentes, y con ella se construyen indicadores a partir de los datos que sobre la investigacin cientfica y el desarrollo tecnolgico proporciona cada pas. La segunda fuente, las patentes, aproxima mejor los resultados obtenidos, susceptibles de ser explotados econmicamente. En los ltimos aos han comenzado a realizarse tambin Encuestas de innovacin en los pases de la OCDE, sobre todo en los de la Unin Europea; se trata de obtener informacin directa sobre el proceso de innovacin tecnolgica a travs de las respuestas que las mismas empresas ofrecen sobre su actividad. Por ltimo, la propia Unin ha dado un fuerte impulso a lo que denomina European Innovation Scoreboard, con el que se trata de integrar las informaciones contenidas en las diversas fuentes anteriormente citadas, complementndolas con otras, como las relativas a la educacin superior o al impacto econmico de la innovacin.
Medida I+D Puntos fuertes Datos regulares y estandarizados sobre una fuente importante del cambio tecnolgico Series largas Datos regulares y series largas y estandarizadas Complementan los datos de I+D Datos por empresa y campo tcnico Puntos dbiles Falta detalle por empresa y campo tcnico Infravalora las pequeas empresas y otras fuentes de innovacin Distintas propensiones a patentar No incorporan adecuadamente el software Problemas en la correspondencia sectorial con otros datos estadsticos Definicin excesiva mente amplia de innovacin Coste de realizacin An no se dispone de series Fuente OCDE Eurostat INE

Patentes

Encuestas de innovacin

Medida directa del output de la innovacin Incluyen todas las facetas de la innovacin Amplia cobertura y datos estandarizados

Oficina EE.UU. (USPTO) Oficina Europea (EPO) Oficina Interna cional de Patentes (WIPO) Oficina Espaola de Patentes (OEPM) Eurostat INE

Cuadro europeo Amplitud de conceptos; de indicadores de incluye elementos de esfuerzo la innovacin y resultados tanto generales como a escala micro

No hay serIes Dificultades para con seguir los datos actuales de todos los pases

UE. Direccin General de Investigacin y Direccin General de la Empresa

fuente: Elaboracin propia

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Las conclusiones previas se ven igualmente confirmadas por la evolucin de los indicadores de resultados. Incluso, la distancia de Espaa se ampla cuando en lugar de contemplar los datos de esfuerzo agregados se fija la atencin en cifras que muestran ms directamente la evolucin del sector empresarial, a travs del nmero de patentes europeas por milln de habitantes (cuadro 1). La explicacin hay que buscarla en un rasgo aadido de la situacin comparada espaola: la participacin del sector privado en el esfuerzo global es inferior a la que tiene lugar en los pases que ms invierten en tecnologa. De ah que los indicadores de resultados, los ms prximos a las empresas, sean an ms concluyentes acerca del diferencial espaol en este terreno.

Llegados a este punto, se impone centrar la atencin en el corolario natural de la situacin espaola recin descrita, el que tiene que ver con su recurso a la tecnologa importada. Se trata de dilucidar si la evolucin del esfuerzo propio ha significado o no una reduccin de ese recurso al exterior. Pues bien, la Balanza de Pagos tecnolgicos, a travs de los ingresos y pagos por royalties, expresa con toda claridad la situacin negativa que sigue predominando en la economa espaola: as, a lo largo del decenio de 1990, el promedio de cobertura (exportaciones/importaciones) se ha situado, con algunos altibajos, en torno del 10 por 100. Cabe hacer, no obstante, dos matizaciones a este diagnstico general: Primero, la economa mundial se ha caracterizado, en estos ltimos aos, por la creciente internacionalizacin de la actividad tecnolgica, lo que ha llevado a que las exportaciones e importaciones de tecnologa hayan crecido ms que el esfuerzo interior en la inmensa mayora de los pases de la OCDE. Lo distintivo del caso espaol es que esto sucediera, igualmente, partiendo de una situacin histrica presidida por un balance tecnolgico tan desfavorable. La segunda matizacin apunta a que las consecuencias de ese esfuerzo importador son hoy distintas de como lo fueron en otros perodos. La diferencia consiste en que la capacidad de absorcin de la economa espaola es ahora superior, y confirma que la dualidad hacer tecnologa versus comprarla, debe ser sustituida por el binomio hacer y comprar como forma de reducir el diferencial con los pases de mayor nivel de desarrollo. Elevando la vista ms all de las peculiaridades de la situacin global de Espaa, corresponde insertar a sta, finalmente, y a travs de un variado conjunto de indicadores, en la perspectiva ms general de la situacin de la innovacin en los pases europeos (cuadro 1). Esta mayor cobertura estadstica permitir formarse una idea ajustada de las caractersticas actuales del Sistema Espaol de Innovacin. Los indicadores se agrupan en torno de tres conceptos inversiones en la economa basada en el conocimiento, resultados e impacto sobre la productividad, que guan tambin las principales observaciones que merecen ser entresacadas. En primer lugar, respecto de las inversiones, adems de ratificarse lo expuesto anteriormente sobre el esfuerzo global y la menor participacin del sector empresarial, destaca la escasez de fondos de inversin adecuados para este tipo de actividad, el capital riesgo, que apenas alcanza en Espaa la mitad de los promedios europeos que, a su vez, estn por detrs de los pases ms dinmicos, y, sobre todo, de Estados Unidos. En segundo lugar, los indicadores de resultados permiten adentrarse en otros rasgos del Sistema Espaol de Innovacin particularmente significativos:

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 Por un lado, se recogen datos de publicaciones cientficas. Si se atiende slo al montante global, se aprecia una aproximacin a los promedios europeos, lo cual revela que ese mayor esfuerzo inversor reciente se ha centrado en el sector pblico y en sus organismos relacionados con la investigacin cientfica, en particular las universidades. Sin embargo, si se ponderan las publicaciones por el nivel de citas que reciben, se advierte un mayor distanciamiento. Por otro lado, los datos de patentes ratifican lo sealado antes respecto del mayor retraso que muestran las actividades ms prximas a los resultados empresariales: as, la actividad patentadora en Europa es la quinta parte del promedio de la Unin Europea, mientras que las patentes registradas en Estados Unidos reflejan un distanciamiento incluso mayor, pues suponen poco ms del 14 por 100 de su media. Por ltimo, desde el punto de vista de la capacidad competitiva, sobresale lo que ocurre en el comercio exterior de bienes de alta tecnologa. Los datos son expresivos de una presencia ms reducida de este tipo de bienes en el comercio espaol, lo que significa una menor capacidad de renovar la estructura productiva de la que se est produciendo en otros pases. Las ventajas competitivas de la economa espaola se basan ms en sectores intensivos en escala, de complejidad tecnolgica media, mantenindose en una posicin inferior aquellos otros sectores de mayor nivel tecnolgico. Adems, se comprueba cmo los ingresos procedentes de exportaciones tecnolgicas son diez veces menores que los que obtienen los pases mayores de la Unin Europea, confirmando as que la tecnologa ms reciente creada con recursos propios no suele estar en disposicin de competir con otras en el plano internacional, o que, alternativamente, no se desarrollan los mecanismos empresariales e institucionales para potenciar ese tipo de comercio. Descrita bajo estos ltimos apartados la situacin global de la innovacin en Espaa, debe hacerse una breve referencia final a la desigual manifestacin de estas caractersticas en las distintas ramas industriales. El conocimiento de esas desigualdades resulta muy til para profundizar en una de las bases sobre las que se asientan las ventajas competitivas internacionales de la economa espaola. Estas diferencias pueden medirse a partir de las Ventajas Tecnolgicas Relativas (VTR) de las distintas ramas, segn la metodologa expuesta en el apartado final de Conceptos bsicos. Los resultados obtenidos en distintos trabajos que abarcan los decenios de 1970 a 2000 permiten agrupar a las ramas fabriles espaolas en tres grupos: En primer lugar, la economa espaola presenta las mayores ventajas tecnolgicas en ciertos campos de la qumica, especialmente los relacionados con la industria farmacutica, algunos tipos de maquinaria y aparatos, vehculos y motores y plantas de energa (excepto nuclear), armas y municiones y diversos campos prximos a algunas industrias tradicionales, como la alimentacin y el textil. Ventajas, pero de menor intensidad, se encuentran en qumica orgnica, otro material de transporte (excepto aeronaves), equipo industrial general no elctrico y estomatologa y ciruga. En el otro extremo, las desventajas ms ntidas se muestran en todas las clases de tecnologas de la informacin, aeronaves, el resto de los campos de tecnologas qumicas particularmente, la petroqumica, caucho y plsticos, materiales de construccin y maquinaria elctrica y de otro tipo, y energa nuclear.

4. La innovacin tecnolgica en las empresas La situacin descrita en el epgrafe anterior se manifiesta de forma palpable en la conducta de los agentes individuales que intervienen en el proceso de innovacin tecnolgica. El papel de las empresas, ya se ha dicho, es central, por cuanto son los agentes que ponen en valor econmico los nuevos conocimientos cientficotecnolgicos. Este conocimiento resulta hoy ms fcil que en otras pocas, al disponerse de una fuente de informacin directa como la Encuesta sobre las actividades innovadoras de las empresas espaolas, cuyas caractersticas esenciales se expusieron ya en el RECUADRO 2. La comparacin con los pases de la Unin Europea puede abordarse a partir de la tambin citada Encuesta europea y de algunos datos complementarios recogidos en el European Innovation Scoreboard. ste, a partir de veinticinco indicadores individuales referentes a otros tantos aspectos de la actividad innovadora, sintetiza la situacin de cinco grandes categoras Impulsores de la innovacin, Creacin de conocimiento, Innovacin y espritu empresarial, Aplicacin y propiedad intelectual. En el cuadro 2 se resumen los indicadores relativos a la tercera y cuarta dimensin, por ser las que ms 67

directamente reflejan la situacin de las empresas espaolas en relacin con las europeas. Las principales conclusiones que pueden extraerse son las siguientes: Todos los indicadores agrupados en la dimensin Innovacin y espritu empresarial sealan con claridad la posicin rezagada de la economa espaola. Los recursos dedicados a la innovacin por parte de las empresas espaolas no llega ni al 50 por 100 de los aportados por el promedio de empresas de la Unin Europea. Tambin es muy reducida la presencia del captal riesgo, una forma de financiacin esencial para el desarrollo de las empresas innovadoras, sobre todo en sus etapas iniciales. Es asimismo negativa la posicin de las empresas en trminos de innovacin no tecnolgica, de carcter organizativo. La mejor situacin se da en lo referente a los gastos en Tecnologas de la Informacin y las Comunicaciones, aunque tambin en este aspecto las empresas europeas superan significativamente a las espaolas. De los cinco indicadores relacionados con las Aplicaciones, tan slo el que mide el porcentaje de Ventas de productos nuevos para la empresa muestra una posicin espaola superior. Sin embargo, este dato, aparentemente positivo, queda ms que compensado por el escaso peso de las Ventas de productos nuevos para el mercado. La consideracin conjunta de ambas ratios, lleva a la conclusin de que el tipo de innovacin practicada por las empresas espaolas es de menor alcance porque est ms circunscrita a su entorno inmediato y tiene menos poder de penetracin en los mercados. Los indicadores que miden la realidad de los sectores industriales y de servicios intensivos en tecnologa son coincidentes en mostrar la situacin atrasada de la economa espaola, ms acusada en cuanto a las manufacturas.

En apretada sntesis, el peor comportamiento, respecto de Europa, de la economa espaola en cuanto a la innovacin tecnolgica encuentra su explicacin, desde el punto de vista empresarial, en una situacin caracterizada por contar con menos empresas que realizan tareas innovadoras, dedicar menos recursos a ellas, basarlos ms en la innovacin incremental y renovar en menor proporcin sus productos y procesos; aspectos, adems, particularmente acusados en los sectores ms intensivos en conocimiento y tecnologa. Se han examinado, hasta aqu, las razones del atraso comparado de las empresas espaolas en materia de innovacin tecnolgica, los rasgos diferenciales de stas en funcin de su patrn particular de innovacin y las relaciones de todo ello con su eficacia competitiva. Pues bien, un ltimo aspecto a considerar en la caracterizacin innovadora de las empresas espaolas tiene que ver con la importancia que ha alcanzado su internacionalizacin, y cmo ello puede incidir sobre su comportamiento tecnolgico. En otras partes de esta obra se hace referencia a la importancia que ha tenido la inversin directa extranjera en la industrializacin de Espaa, particularmente en los sectores industriales de mayor contenido tecnolgico.

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Esta internacionalizacin se distingue de la de pocas anteriores en que ahora no consiste tan slo en una transferencia de los conocimientos que se derivan desde las casas matrices a las filiales y, desde stas, por rebosamiento (spillover), a las empresas e instituciones del pas husped. Lo novedoso es que un nmero creciente de empresas de rango internacional descentraliza una parte importante de su creacin de tecnologa en centros de otros pases, buscando integrar la mayor cantidad de activos tecnolgicos susceptible de ser incorporada al acervo tecnolgico de la empresa para, de esta forma, ser capaz de competir con sus principales rivales. Y, dado que Espaa sigue siendo, en el sector industrial, un pas esencialmente husped de filiales, parece oportuno preguntarse por el papel de stas en la economa y su relacin con el Sistema Nacional de Innovacin. Para ello conviene analizar, siquiera brevemente, el peso de este tipo de empresas en la economa espaola. Puede decirse que Espaa destaca por ser uno de los pases en los que las empresas multinacionales son ms importantes con respecto a las nacionales. En efecto, si se mide la parte del gasto empresarial en I+D realizado por esas empresas, se observa que en Espaa alcanza cerca de un tercio del total, siendo Irlanda el pas europeo donde el porcentaje es mayor, casi el doble. Por el contrario, en los pases tecnolgicamente ms avanzados esa presencia es mucho ms reducida. De ello no debe concluirse que en Espaa se localicen ms centros de investigacin de empresas multinacionales que en otros pases; antes bien, Espaa se sita lejos de los primeros pases europeos que reciben aquel tipo de inversin tecnolgica. Lo que ocurre es que dicha presencia, aun siendo reducida en trminos absolutos, es muy significativa en relacin al escaso esfuerzo empresarial propio. La anterior constatacin general debe matizarse teniendo en cuenta que existe una gran diversidad de comportamientos tecnolgicos dentro de las empresas extranjeras. Aunque en una mayora de casos su actividad es relativamente reducida, en otros hay evidencia de que llevan a cabo importantes tareas tecnolgicas en Espaa. Una mejor apreciacin de la importancia de esas empresas se obtiene al comparar su comportamiento tecnolgico con el de las de capital nacional. En este sentido, se puede afirmar que las de capital extranjero muestran un comportamiento tecnolgico ms activo, incluyendo una mayor probabilidad de hacer I+D o cualquier otra actividad innovadora. Sin embargo, si la comparacin se establece entre empresas innovadoras extranjeras y de capital nacional, las diferencias con respecto a cmo desarrollan esas actividades son relativamente reducidas. Lo que ms las distingue en este caso son factores de tipo estructural, como el tamao de las empresas las multinacionales suelen ser mayores, el sector donde se localizan stas predominan en sectores de alto contenido tecnolgico, la apertura exterior las multinacionales suelen exportar e importar ms que las de capital nacional y la pertenencia a un grupo de empresas. Cuando este tipo de factores se homogeneizan, las diferencias entre las formas de innovar de unas y otras son muy reducidas.

5. Recapitulacin A lo largo de las pginas previas se han expuesto los rasgos ms sobresalientes que explican la situacin de la innovacin tecnolgica en la economa espaola, su posicin relativa en el plano internacional y algunos elementos de su conexin con la competitividad y el desarrollo. La evolucin reciente de la innovacin tecnolgica en Espaa puede caracterizarse por un aumento de los recursos dedicados a esa actividad por todos los agentes, aunque con un mayor componente de recursos pblicos. Al mismo tiempo, el distanciamiento con respecto a los pases tecnolgicamente ms desarrollados sigue siendo considerable, lo que pone de manifiesto que se est ante una debilidad estructural que puede hipotecar el deseable proceso de convergencia con los pases punteros de la economa mundial. Particularmente revelador resulta, en este sentido, el menor nmero de empresas que en Espaa llevan a cabo esas tareas y el menor nivel de recursos que dedican. A todo ello debe aadirse la considerable importancia que tienen las empresas de capital extranjero en el sistema de creacin de capacidades tecnolgicas. De todo lo anterior se deriva la prioritaria conveniencia de revisar las polticas relacionadas con la innovacin tecnolgica. Se trata de hacer un mayor esfuerzo para reducir de forma ms decidida las distancias que separan an a Espaa de los pases ms dinmicos. Para ello debe distinguirse entre las acciones encaminadas a que surjan ms empresas con vocacin innovadora de aquellas otras orientadas a que las empresas que ya innovan dediquen a ello un mayor esfuerzo. Todo esto, claro est, en un marco de actuacin de las Administraciones que conceda la necesaria prioridad a esta cuestin, adoptndose cuantas iniciativas sean necesarias para que las instituciones de investigacin estn mejor dotadas de recursos y se organicen de forma ms acorde con la necesaria interrelacin con el sector privado.

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Lecturas recomendadas EUROPEAN COMMISSION, Third Community innovation survey, Lux./Bruselas, 2003. FUNDACIN COTEC, Tecnologa e innovacin en Espaa, Madrid, 2006. MOLERO, J., Innovacin y competitividad en Europa, Sntesis, Madrid, 2001.

Conceptos bsicos Tecnologa. Conjunto de conocimientos, tericos y empricos, formalizados o implcitos, que se contienen en los equipos, mtodos, procedimientos, organizacin, rutinas y saber hacer, y se utilizan en las actividades de produccin de bienes y servicios. La tecnologa puede estar incorporada en los equipos de produccin, o puede ser desincorporada, como cuando se plasma en la experiencia empresarial, en las rutinas de trabajo, en los planos o dibujos industriales, en las patentes... Patentes. Son derechos exclusivos de explotacin econmica de una invencin que otorga el Estado a la persona, entidad o empresa que lo ha obtenido. Se conceden, en general, por perodos de veinte aos, exigindose a sus propietarios el pago de un canon anual, la obligacin de explotar la invencin y la entrega a la correspondiente Oficina de Patentes de la documentacin precisa para que su contenido pueda ser de conocimiento pblico. Balanza de Pagos Tecnolgica. Registra las transacciones comerciales relacionadas con la transferencia internacional de tecnologa. Incluye los ingresos y pagos derivados del uso de patentes, licencias, marcas, diseos, know-how y servicios tcnicos relacionados. Ventajas Tecnolgicas Relativas (VTR). Para valorar las pautas de especializacin relativa de la actividad tecnolgica de los pases en los distintos sectores productivos puede utilizarse un indicador que, como indica su denominacin, trata de medir la existencia de ventajas entre los pases en su desempeo tecnolgico. VTRij = (Pij/Pwj)/(Pi/Pw) donde i es el indicador del pas y j el sector que se analiza. PWj y Pw son, respectivamente, las patentes mundiales en el sector j y las patentes totales mundiales. Este ndice supera la unidad cuando la posicin relativa del pas en el sector j es mejor que su situacin promedio; en este caso se dice que dicho pas tiene ventajas relativas en aquel sector. En caso contrario, cuando el indicador se sita por debajo de la unidad, el sector tiene desventajas. Adems, la frmula empleada permite interpretar los datos en forma de su magnitud: cuanto ms se aleje de la unidad, mayores sern las ventajas o desventajas que presentan.

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CAPITULO 6 EL FACTOR EMPRESARIAL Mara Teresa Costa

SUMARIO: 1. INTRODUCCIN. 2. DIMENSIN. 3. ESTRUCTURA DE LA PROPIEDAD Y CONTROL. 4. ORGANIZACIN E INTEGRACIN PRODUCTIVA. 5. INTERNACIONALIZACIN. 6. RENTABILIDAD Y FINANCIACIN. 7. RECAPITULACIN. LECTURAS RECOMENDADAS. CONCEPTOS BSICOS.

1. Introduccin Empresas y empresarios constituyen la mdula del entramado econmico de cualquier sociedad moderna, basada en el mercado como asignador de recursos, hasta condicionar el crecimiento econmico y el propio bienestar de los ciudadanos. De las empresas depende la eficiente realizacin de las tareas productivas que se desarrollan en su seno; y de los empresarios, la organizacin de stas, en su papel de artfices principales del complejo proceso que abarca desde la introduccin de nuevos bienes y mtodos de produccin a la mejora del contenido tecnolgico y de la calidad de esos factores productivos, y de la apertura de mercados al diseo de formas organizativas de la actividad econmica ms acomodadas a las cambiantes exigencias de la oferta y de la demanda. De ah la importancia de su estudio como factor de crecimiento. En la configuracin del cuadro empresarial de un pas intervienen diversos factores, desde los sectores en que se ubican las empresas hasta el entorno econmico e institucional que les sirve de soporte. Tambin difieren sus atributos distintivos: dimensin, estructura de la propiedad, organizacin y sistema de financiacin, entre otros. Todos ellos condicionan su nivel de eficiencia o su viabilidad futura, o bien, en el plano tecnolgico, alientan o desincentivan la necesaria generacin de innovaciones, mejoran o retardan la productividad de los recursos utilizados y, en definitiva, repercuten en su capacidad para generar empleo. En suma, el estudio de las empresas, al margen de lo arriesgado que resulta llevar a cabo cualquier intento de generalizacin, debe ayudar a comprender los problemas de crecimiento de la economa espaola. Como fuere, en estas pginas deben quedar reflejadas las caractersticas bsicas del colectivo empresarial espaol. De ah que se proceda de modo sistemtico, en epgrafes sucesivos, a examinar la dimensin de las empresas espaolas y su relacin con la competitividad, su estructura de propiedad, la organizacin y la integracin productivas, la internacionalizacin de sus actividades, y, finalmente, antes de recapitular, su rentabilidad y financiacin. 2. Dimensin La estructura empresarial espaola se caracteriza por el claro predominio de las pequeas y medianas empresas (PYME). Aunque ste es un rasgo comn para todas las economas europeas, en Espaa es ms acentuado. Por estratos de tamao, a 1 de enero de 2006, casi la totalidad de las empresas espaolas tenan menos de 200 trabajadores, segn la informacin del Directorio Central de Empresas del INE, y ms del 90 por 100 no superan los diez empleados (cuadro 1). Esta atomizacin de la estructura empresarial explica que Espaa tenga un mayor nmero de empresas en relacin con la poblacin que la media europea. Asimismo, en los ltimos aos se observa que las PYME aumentan su peso relativo en el empleo. nicamente en los sectores energtico, financiero y en algunos servicios (hasta hace poco, monopolios estatales) se aprecia una mayor presencia de grandes empresas (ms de 200 trabajadores).

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La gran empresa tiende a ocupar una proporcin menor en el sector industrial por la utilizacin de determinadas estrategias productivas, lo que potencia el auge de las empresas de menor dimensin. As, recurriendo a la especializacin y externalizacin de parte de sus tareas productivas, facilita la creacin de nuevas empresas y la subcontratacin de actividades a otras de menor tamao. En cualquier caso, en Espaa, pese a esa importancia de las PYME, ms de una tercera parte del empleo asalariado directo depende todava de las grandes empresas. En suma, la dimensin empresarial espaola es en exceso reducida, y ha sido histricamente considerada como una desventaja competitiva por limitar la productividad y por dificultar su presencia en los mercados exteriores. En relacin con la productividad, los datos conocidos para las empresas industriales muestran una secuencia bien definida, de carcter positivo, entre tamao y productividad: a medida que se avanza en el tamao la productividad que se alcanza es mayor. La segunda vertiente a considerar es la incidencia del tamao sobre la presencia de las empresas en los mercados exteriores. Como podra esperarse, poseer un tamao mnimo facilita la adopcin de estrategias exportadoras: mientras el 92 por 100 de las grandes empresas manufactureras de ms de 200 trabajadores realiza actividades con el exterior, entre las que tienen 200 o menos trabajadores, poco ms del 50 por 100 lleva a cabo dicha estrategia comercial. La secuencia entre tamao y exportacin es clara, segn se observa en el cuadro 1: a medida que se avanza en el tamao empresarial aumenta el compromiso exportador de las empresas, lo que es especialmente cierto para las empresas hasta 500 trabajadores. Algo similar ocurre con la propensin importadora (importaciones/ventas), aunque ahora son mucho ms reducidas las diferencias entre los diversos tramos. Los resultados anteriores expresan la situacin general, referida al conjunto de las empresas espaolas. Si se consideran nicamente las empresas que exportan, segn los datos que ms adelante se presentan (cuadro 3), a partir de un tamao mnimo, imprescindible para llevar a cabo tareas exportadoras (ms de 50 trabajadores), los diversos estratos tienen propensiones similares (en torno al 33-35 por 100), correspondiendo una cifra ms alta al tramo comprendido entre 201-500 trabajadores. Luego la dimensin es slo una barrera de entrada para comenzar a exportar, pero no lo es una vez que la empresa se ha aposentado en los mercados exteriores. Para explicar el amplio abanico de resultados en los niveles de productividad entre los diferentes segmentos de empresas, conviene resear tres aspectos sustanciales de su conducta: el nivel de capitalizacin de las empresas, el esfuerzo innovador y la cualificacin de la mano de obra empleada en el proceso productivo. Como se contempla en el cuadro 2, las empresas de menor tamao evidencian una clara posicin de desventaja, con relacin al resto, tanto en la intensidad inversora en bienes de equipo como en esfuerzo tecnolgico, as como por lo que respecta a la participacin de personal cualificado en el empleo total de la empresa o la proporcin de la plantilla dedicada a tareas de I+D. Dentro del colectivo empresarial es til diferenciar, no obstante, al igual que se ha hecho con la exportacin, las empresas que practican con cierta regularidad la innovacin de aquellas que no lo hacen. Segn se desprende del cuadro 3, las empresas de menos de 50 trabajadores se muestran especialmente activas por lo que respecta al esfuerzo tecnolgico realizado, ms incluso que las empresas de tamaos superiores (siendo excepcin aqu al estrato concreto entre 101 y 200 trabajadores).

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Y hay una clara diferencia entre la proporcin de plantilla dedicada a la I+D en empresas de menos de 100 trabajadores y el resto, con una proporcin superior al 7 por 100 en las primeras y menor del 4 por 100 en las segundas. Luego, considerando slo al colectivo de las empresas que realizan gastos de I+D, el tamao empresarial no es una variable que explique sustancialmente la diferente intensidad investigadora, mas al contrario, las empresas pequeas se muestran, en general, relativamente ms dinmicas.

ste es, pues, un primer paso para entender el distinto comportamiento de las empresas espaolas dependiendo de su tamao. No conviene olvidar que, junto a las dificultades para conseguir una escala mnima eficiente por parte de las PYME, existen barreras de entrada a la informacin sobre los cambios tecnolgicos y organizativos, y, tambin, que estas empresas han soportado, por lo general, un coste algo superior en la financiacin con recursos ajenos; lo que sita, en definitiva, a este grupo empresarial en una inferior posicin competitiva, recortando as muchas de sus posibles ventajas a la hora de adaptarse, con ms flexibilidad y menores costes de produccin, a los cambios del mercado. Las limitaciones derivadas del tamao tienden a hacerse ms explcitas en un contexto de apertura y globalizacin de los mercados, en el que la supervivencia de la empresa requiere su presencia en los mercados internacionales. Por ello, desde la dcada de 1990 y sobre todo en su parte final ha tenido lugar un fuerte aumento de las fusiones y adquisiciones de empresas en todo el mundo, y tambin en Espaa. Estas transformaciones organizativas han sido protagonizadas en gran medida por las grandes empresas, que de esta manera han conseguido aumentar su dimensin muy rpidamente, mejorando, en muchas ocasiones, su capacidad competitiva en el marco internacional. Con este proceso de fusiones y adquisiciones de empresas tambin ha aumentado el grado de concentracin de la oferta (RECUADRO 1), aunque el tamao medio de la empresa apenas se ha modificado, pues sigue existiendo una elevada proporcin de empresas pequeas. En concreto, los sectores productivos en los que han tenido lugar ms fusiones y adquisiciones de empresas son los de servicios (comercio, telecomunicaciones y actividades financieras), seguidos de los manufactureros (qumica, alimentacin y bienes de equipo). Por lo dems, la relacin positiva entre la gran dimensin y la apertura a la competencia exterior se manifiesta en que la concentracin de la oferta es mayor en aquellos sectores expuestos a la competencia internacional. Un ltimo apunte servir para situar en sus justos trminos la situacin de la empresa espaola: a pesar del

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rpido crecimiento de las empresas lderes, las ventas de la primera empresa industrial no alcanzan la dcima parte de las ventas de la primera empresa comunitaria. Las diferencias son tambin muy considerables en energa y algo menores en el sector servicios. Todo ello abunda en la idea de que la empresa espaola tiene pendiente afrontar su redimensionamiento.

3.

Estructura de la propiedad y control

Las empresas espaolas tienen una estructura de la propiedad muy concentrada, lo que resulta consecuente con la reducida dimensin reseada en el epgrafe anterior. Ahora bien, esta elevada concentracin est presente tambin en empresas de mayor tamao. Ms en concreto, la estructura de la propiedad de la empresa espaola muestra el siguiente perfil: La identificacin entre propiedad y control decrece con el aumento del tamao. La propiedad y gestin familiar es la forma de gobierno ms frecuente entre las empresas de menor dimensin, mientras que el holding empresarial o la corporacin financiera lo es entre las grandes empresas. La empresa familiar sacrifica potencial de crecimiento al mantenimiento del control del capital, en cuanto que se muestra reacia a realizar ampliaciones que supongan la entrada de nuevos accionistas, y tiende a realizar directamente las tareas de gestin de la empresa. La participacin de otra empresa en el capital social es una frmula slo extendida entre las grandes empresas; ms de la mitad de stas pertenecen a un grupo societario o estn controladas mayoritariamente por otras empresas. El crecimiento externo de la empresa espaola a travs de la adquisicin de acciones de otras empresas ha sido el cambio ms destacado en la estructura de la propiedad empresarial desde la entrada de Espaa en la Unin Europea, por encima de los aumentos de la participacin del capital exterior en ellas. Por ltimo, los cambios en la titularidad de la propiedad que se han producido mediante la compra de empresas, o mediante su creacin, por parte del capital extranjero, no han supuesto variaciones significativas en la estructura de la propiedad de la empresa espaola.

La comparacin de la estructura de la propiedad de la empresa espaola con las de otros pases permite distinguir tres modelos: el centroeuropeo, el anglosajn y el japons. En el centroeuropeo, el accionista principal tiene el control mayoritario en ms de la mitad de las empresas. En el anglosajn el control mayoritario es ejercido por el accionista principal en menos de la dcima parte de las empresas, con lo que la mayora del capital de stas est distribuido entre accionistas minoritarios (Reino Unido, Estados Unidos). Japn, por el contrario, no se encuadra en ninguno de los casos anteriores; puede decirse que se trata de un modelo intermedio cuya singularidad estriba en que el accionista principal frecuentemente una institucin financiera tiene una participacin minoritaria, pero suficiente para poder intervenir en las decisiones de la empresa. El modelo de estructura de la propiedad responde al grado de desarrollo de los mercados burstiles. La importancia que stos tienen en los pases anglosajones ha facilitado que las empresas recurran a ellos para cubrir sus necesidades de financiacin. Por el contrario, en los pases europeos y Espaa sera el caso extremo los mercados de capitales no constituyen una fuente de financiacin preferente, a pesar de su crecimiento en los ltimos aos.

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RECUADRO 1 LOS NCLEOS DUROS DEL CAPITALISMO ESPAOL La financiacin del proceso de industrializacin en la Espaa del siglo XX trajo consigo desde un principio la conformacin de un entramado de relaciones mercantiles y accionariales entre algunos bancos y determinados negocios energticos. Este entramado se fue densificando luego a travs de un creciente entrecruzamiento de participaciones con distintas empresas industriales, inmobiliarias y de prestacin de servicios, comnmente de cierta dimensin y poder de mercado en sus respectivos mbitos. La cultura de los grupos industriales de la banca cre, durante dcadas, un esquema de relaciones banca-industria que llega hasta nuestros das. Si bien donde antes cada banco posea su propio grupo de empresas con el que mantena una vinculacin preferente y estable, hoy aparece una red de participaciones mucho ms compleja, al tiempo que concentrada en un menor nmero de entidades, a medida que stas se han fusionado. El renovado dibujo actual del mapa empresarial de la economa espaola ha sido fruto de una intensa ola de fusiones y adquisiciones, no siempre amistosas. Sus principales razones hay que buscarlas en la presin de la competencia, exterior e interior, en la bsqueda de tamaos que se suponan ms eficientes, cuando no de campeones nacionales, y en la siempre controvertida generacin de valor para los accionistas. En el caso concreto de los bancos, el progresivo descenso de los tipos de inters en la dcada final del siglo impuls, para tratar de compensar la cada de los mrgenes, tanto sus procesos de fusin como de adquisicin de participaciones empresariales que permitieran la obtencin de plusvalas. Pero algunos de los trazos ms sobresalientes de ese mapa empresarial se han debido, asimismo, a la forma en que se llevaron a cabo las privatizaciones de la segunda mitad del decenio de 1990, transfiriendo, no pocas veces, posiciones de dominio de manos pblicas a otras privadas; por ejemplo, en los sectores energticos o de telecomunicaciones, en cuyos mercados la competencia se abre paso an con morosidad. La bsqueda de accionistas estables y capaces de respaldar la gestin de las empresas gui las grandes privatizaciones del perodo, favoreciendo polticamente ese proceso de consolidacin de poder econmico. Y, as, el gobierno opt por privatizar las principales empresas pblicas recurriendo a entidades, preferentemente financieras, que, con pequeas participaciones accionariales, pero suficientes para obtener posiciones de control de la gestin, garantizasen un ncleo estable de accionistas con compromiso de permanencia a largo plazo. El resultado de todo ello es que banca, energa y telecomunicaciones siguen siendo, como desde hace dcadas, los protagonistas esenciales del entrecruzamiento de intereses mercantiles, pero ahora de un modo si cabe ms concentrado, en torno de un reducidsimo nmero de empresas: los dos grandes bancos, BBVA y Santander, las dos principales elctricas, Endesa e Iberdrola, ms la petrolera Repsol y, por supuesto, el gigante Telefnica. Adanse, hasta completar la decena, y por su evidente peso en los sectores respectivos, las dos grandes cajas, la Caixa y Caja de Madrid, ms Cepsa y Gas Natural. De ah nacen los principales centros nodales que se conectan entre s, y se ramifican hacia mltiples intereses, entre los que los de las grandes empresas constructoras Acciona, ACS, Sacyr Vallehermoso han cobrado particular protagonismo reciente al tomar posiciones muy significativas en las grandes elctricas. Se crea as una madeja de conexiones, cada vez ms ampliada con otras de fuera de Espaa, de la que emerge un selecto nmero de empresas con intereses muchas veces comunes otras, contrapuestos, y, en todo caso, evidente poder de mercado y de influencia. Slo las condiciones de desinversin impuestas por el Tribunal de Defensa de la Competencia en el caso de las fusiones sujetas a su dictamen, la accin de los organismos reguladores, o, con carcter ms general, algunas medidas del gobierno, han tenido un cierto efecto moderador sobre las tendencias de concentracin apuntadas.

Las diferencias en los modelos de propiedad suponen, a su vez, diferentes sistemas de gobierno. La concentracin de la propiedad favorece la influencia del accionista principal en las decisiones organizativas y de gestin de la empresa y, en consecuencia, un modelo de gestin en el que coinciden propiedad y control. Esta caracterstica es particularmente relevante en las empresas de menor tamao. Los estudios realizados en Espaa demuestran que el control y la concentracin de la propiedad no han tenido un impacto negativo en la rentabilidad. Si bien se ha de tener presente que la intervencin directa de los accionistas principales en el control de la empresa influye en el destino de sus recursos, por lo que sta puede verse sometida a una gran aversin al riesgo y a la obtencin de rentabilidad a corto plazo, en detrimento de inversiones enfocadas a proyectos de I+D e innovacin, nica va para la incorporacin de progreso tcnico y para mejorar la productividad.

4. Organizacin e integracin productiva Las empresas pueden adquirir externamente o bien producir en su seno aquellos factores que precisan para su proceso productivo (integracin). La eleccin est sujeta a que el mercado ofrezca lo que la empresa requiere a un precio inferior al de su produccin interna. La integracin vertical ha sido y sigue siendo en un buen nmero de actividades el modelo organizativo ms habitual adoptado por las empresas. Ahora bien, los cambios en la competencia

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internacional y en la tecnologa han impulsado nuevas frmulas de organizacin, flexibles y descentralizadas. La aplicacin de la informtica al diseo, a la produccin y a la comunicacin ha desplazado, en muchas actividades, la ventaja competitiva desde la gran empresa integrada a las empresas especializadas, generalmente pequeas y medianas empresas. Se establecen, de este modo, relaciones estables entre las empresas, complementando sus actividades productivas. Como consecuencia de estos cambios, las empresas buscan un entorno industrial en el que las relaciones con proveedores y distribuidores se realicen en el menor tiempo posible y en el que se puedan aprovechar todas las ventajas derivadas de la proximidad de la concentracin empresarial. La frmula ms utilizada por las empresas para organizar la descentralizacin productiva es la subcontratacin, aunque tambin pueden establecerse acuerdos de cooperacin con objetivos especficos de investigacin, produccin o comercializacin. La posibilidad de establecer relaciones de uno u otro tipo, as como la estrategia de colaboracin elegida por la empresa en cada caso, influyen en la localizacin concreta de sus instalaciones industriales. En Espaa las empresas externalizan al mercado una parte relevante de sus funciones manufactureras y de servicios, como se desprende del bajo peso relativo que tiene el valor aadido sobre la produccin, y que indica una cierta especializacin empresarial de las actividades industriales (cuadro 4). Por tamaos se observan diferencias relevantes. As, las empresas de tamao inferior estn ms integradas que las grandes (mayor peso relativo del valor aadido sobre la produccin), de lo que se infiere que la pequea empresa espaola no tiene un modelo organizativo coherente con su tamao. Su menor escala le impide competir con un sistema de produccin integrado, por lo que su opcin competitiva debera apoyarse en la flexibilidad y en la especializacin, aumentando las relaciones de complementariedad a travs del mercado.

No obstante, y con carcter general, la descentralizacin de la empresa espaola no parece responder a una estrategia explcita de externalizacin, con coordinacin y control de sus compras a proveedores, dada la escasa significacin de las compras subcontratadas (en ningn caso superior al 10 por 100 del total de las compras). nicamente se aprecia un cierto control en la subcontratacin de los servicios (porcentaje correspondiente en torno al 50-55 por 100), a causa del elevado grado de personalizacin de la demanda y de su rpido crecimiento, asociado a la adopcin de cambios organizativos por parte de las empresas manufactureras. En este sentido, desde principios del decenio de 1990, el porcentaje que representan los servicios subcontratados ha aumentado en todos los estratos de empresas, favorecido por el aumento de la dimensin del mercado de los servicios a las empresas. Con la informacin del cuadro 4, cabe resear, igualmente, la existencia de diferencias bien perceptibles en la forma en que las empresas ejercen el control de las compras, segn su tamao. Las grandes empresas participan ms que las pequeas (menos de 50 trabajadores) en el proceso de intercambios que tienen lugar en el seno del grupo empresarial al que pertenecen. Y otro tanto sucede con las importaciones vinculadas a la empresa matriz multinacional de la que forma parte, o con motivo de los acuerdos de cooperacin que mantiene con otras empresas en el exterior. En este sentido, las grandes empresas tienen tambin menor flexibilidad, al quedar sus decisiones de compra reservadas al grupo empresarial al que pertenecen. En cambio, las pequeas y medianas empresas realizan sus compras de bienes y servicios ms libremente, y de

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ah el escaso peso de las compras dentro del grupo y de las importaciones vinculadas. Las diferencias en la organizacin del proceso productivo se extienden, asimismo, al plano sectorial. Las empresas que estn en mercados con una elevada concentracin de la oferta (mquinas de oficina, minerales metlicos o siderometalrgicos, qumica...) estn ms integradas o ejercen un mayor control sobre proveedores y distribuidores; en cambio, cuando en el mercado son numerosas las empresas existentes sucede lo contrario. De esa misma disparidad participan las empresas cuando se contemplan otros mbitos de su esquema organizativo. As, mientras la integracin de la empresa espaola es alta en la fase de distribucin y comercializacin de sus productos, no lo es tanto en el proceso manufacturero.

5.

Internacionalizacin

En un marco de intensa apertura al exterior, el mercado tiene un mbito global. Esto implica que las empresas espaolas tienen que competir con las de capital extranjero en el mercado nacional y acudir tambin a los mercados exteriores. De ah que en este epgrafe se analicen los comportamientos de las empresas extranjeras en Espaa, en un primer momento, y de las empresas espaolas en el exterior, ms adelante. a) Empresas extranjeras en Espaa El capital extranjero en Espaa ha tenido un papel crucial en el desarrollo del sistema productivo espaol, mucho ms importante que en otros pases desarrollados. Ha favorecido la inversin productiva, amplindolo y modernizndolo, y el desarrollo de empresas de mayor dimensin con capacidad de irradiacin de nuevas prcticas y conocimientos tecnolgicos, de comercializacin y de gestin. Una buena parte de las primeras doscientas empresas multinacionales ha ido conformando el tejido productivo espaol desde la dcada de 1980, ms interesadas, en sus comienzos, por la parcela manufacturera que por los servicios, al contrario de lo que viene sucediendo ms recientemente. Hay sectores, como el ensamblaje de vehculos, con abrumadora presencia de ellas (Ford, General Motors, Volkswagen, Renault, Peugeot-Citroen), o como qumica, donde su incidencia productiva no es menos importante (Hoechst, Roche, Rhone Poulenc, Basf, Du Pont, Dow Chemical, Imperial Chemical, Procter and Gamble, Johnson & Johnson, Merck...), y caucho (Micheln, Bridgestone). Tambin ha sido fundamental su presencia en sectores avanzados como electrnica (General Electric, Siemens), y en otros de escasa complejidad tecnolgica como alimentacin (Nestl una de las pioneras Danone, Diageo, Unilever, Ahold, Allied Domecq, United Biscuits). En servicios, ms tardamente abiertos a la competencia internacional, cabe destacar su presencia en telecomunicaciones (Vodafone, France Telecom), en banca y seguros (Deutsche Bank, Barclays Bank, Allianz, ING, AXA,), en comercio (Carrefour, Toys R'US, Ikea); o bien en otras actividades (Deloitte, Pricewaterhouse, Saatchi & Saatchi). Todas ellas son empresas provenientes del mundo desarrollado; ms infrecuentes, hasta ahora, son las provenientes de pases de menor desarrollo relativo, como Cemex (Mxico) o Daewoo (Corea del Sur). Desde mediados de los aos noventa, sin embargo, un nutrido grupo de empresas ha abandonado sus actividades productivas, aunque no las comerciales y los servicios postventa. Este proceso de deslocalizacin empresarial ha tenido lugar en mbitos de significacin tecnolgica bien distintos, desde productos metlicos (con la pionera Gillette, en 1994), la alimentacin, la industria auxiliar del automvil (Delphi, Valeo), o los electrodomsticos (Braun, Samsung), hasta la electrnica e informtica (IBM, Alcatel, Ericsson), donde ms se ha dejado notar. Todo esto se contempla con mayor detalle en el RECUADRO 1 del captulo 8. Comparadas con las empresas nacionales, las de capital extranjero, que predominan en los sectores industriales de alta y media intensidad tecnolgica, se caracterizan por los siguientes rasgos: Mayor capacidad tecnolgica (las llamadas ventajas de propiedad), lo que las convierte en fuentes de difusin de conocimientos y procedimientos. Dimensin media ms alta, operan en mercados con una estructura ms concentrada y controlan una mayor cuota de mercado. Mayor nivel de cualificacin de sus trabajadores y mayor estabilidad de sus plantillas (que se manifiesta en la reducida contratacin temporal). Productividad del trabajo ms elevada, en correspondencia con las caractersticas previas.

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 Las empresas participadas por capital extranjero obtienen mrgenes de rentabilidad ms elevados que las no participadas, si bien las diferencias se han ido estrechando con el tiempo. Una propensin importadora significativamente ms alta, por razn, principalmente, de su pertenencia a un grupo multinacional, lo que obliga a la filial a seguir una poltica de importaciones vinculadas. De otro lado, su propensin exportadora es slo ligeramente ms alta que en el caso de las empresas nacionales. Un saldo comercial con el resto del mundo ms desfavorable, y ello obedece, segn se acaba de decir, a sus mayores vinculaciones comerciales con el grupo multinacional al que pertenecen. b) Empresas espaolas en el exterior El proceso de internacionalizacin de la empresa espaola se puede observar tambin del lado de la actuacin de las empresas espaolas en el exterior, bien con exportaciones o mediante la inversin directa extranjera. Tres notas sobresalen en la caracterizacin de la actividad exportadora de la empresa radicada en Espaa: Fuerte expansin en los veinte ltimos aos. El mercado internacional ha dejado de ser un lugar secundario y ocasional dentro de las prioridades de, al menos, la mitad de las empresas manufactureras (particularmente entre las empresas de mayor tamao). Permanencia en los mercados. Las vas de acceso a los mercados exteriores seguidas por la empresa espaola indican su voluntad de permanencia y de compromiso con ellos: cada vez es menor el uso de agentes externos o intermediarios (frmula utilizada cuando la exportacin es casual), recurriendo la empresa mayoritariamente a medios propios. Adaptacin a los nuevos requerimientos del mercado internacional. Las empresas espaolas ya situadas en dicho mercado desarrollan una estrategia de diferenciacin de producto, bien en calidades o en caractersticas de producto (diferenciacin vertical), bien en marca (diferenciacin horizontal). La otra vertiente del proceso de internacionalizacin de la empresa es la extensin de sus actividades productivas en el exterior mediante inversin directa en el exterior, de trayectoria ms reciente. Como se analiza con ms detalle en el captulo 20, las empresas espaolas afrontaron la produccin y comercializacin de sus bienes y servicios en el exterior con bastante retraso respecto de las de otros pases desarrollados, como puede deducirse de la escasa relevancia del volumen invertido hasta mediados del decenio de 1990. Con frecuencia, la localizacin de la actividad inversora ha tenido lugar en aquellos mercados y sectores en los que las empresas espaolas tenan va intereses comerciales. Destacan muy especialmente las empresas del sector servicios, de energa y agua y de la construccin. En cambio, el papel de las empresas manufactureras es relativamente menor, a pesar de la mejora reciente. Dentro de los servicios, las instituciones financieras y de seguros han sido las de mayor implantacin en el exterior, en particular los dos grandes bancos (Santander y BBVA). El segundo lugar corresponde a transportes y comunicaciones (Telefnica, Indra...). Y ya, a mucha mayor distancia, otros servicios, comercio y hostelera (Inditex, Sol Meli, Barcel Hoteles...). Buena parte de las actividades de estas empresas se ha situado en Iberoamrica. El proceso de liberalizacin del sector servicios, acometido por algunos pases de la citada rea, se encuentra detrs de la fuerte irrupcin de empresas espaolas de gran tamao en dicho mercado. Las actividades de energa y agua ocupan tambin una posicin muy destacada en la internacionalizacin de la empresa espaola, como tambin la construccin (Repsol-YPF, Endesa, Iberdrola, Gas Natural, Aguas de Barcelona, ACS, Sacyr Vallehermoso...), y tambin en este caso ha sido Iberoamrica el lugar idneo para su ubicacin, especialmente para las de energa y agua. De hecho, actualmente buena parte de estas empresas generan ya un tercio o ms de sus beneficios totales a partir de las filiales que tienen ubicada en los diferentes pases de Amrica Latina. No obstante, cada vez es ms habitual la realizacin de operaciones en territorio europeo (por ejemplo, la compra por parte del Santander del banco britnico Abbey Nacional Bank, la adquisicin realizada por Telefnica de O2, la segunda operadora de mviles de ese mismo pas, o la reciente adquisicin por Iberdrola de Scottish Power), as como en otros lugares, como Norteamrica. 78

Entre las empresas manufactureras predominan las encuadradas en sectores tradicionales, destacando productos minerales no metlicos (Valenciana de Cementos, Roca), alimentacin y bebidas (Agrolimen, Campo-fro, Freixenet, Panrico, Pescanova...), papel y artes grficas (Planeta) o metlicas bsicas (Acerinox). Pero tambin otras empresas incluidas en sectores ms avanzados, bsicamente, en los sectores qumico y material de transporte (Laboratorios del Dr. Esteve, Ficosa, Irausa...), muy de la mano, estas ltimas, de la expansin internacional de las empresas multinacionales ensambladuras establecidas en Espaa. Hay mercados todava bastante olvidados, particularmente en el Este de Europa (donde cabe destacar la compra por parte de Telefnica de Cesky Telecom), y en pases emergentes como China e India. Desde una perspectiva ms global, y siguiendo los datos de la Encuesta sobre Estrategias Empresariales de 2005, el porcentaje de empresas manu-factureras de ms de 200 trabajadores con participacin en el capital social de otras empresas localizadas en el extranjero supona la tercera parte del total, siendo muy escasa la presencia de las de menor tamao, como cabe esperar. Asimismo, la participacin en empresas creadas suele tomar la forma de participacin mayoritaria, y en la mitad de las veces la empresa espaola posee la totalidad del capital social de la empresa participada. Casi la mitad de las empresas manufactureras localizadas en el extranjero slo realizan actividades de comercializacin o distribucin. Y las que tambin producen, obtienen bienes similares a los qu la empresa matriz fabrica en Espaa. Por ltimo, en un porcentaje menor de empresas, las filales realizan tareas de montaje de componentes suministrados desde la empresa espaola. En definitiva, el sistema empresarial espaol acta en un entorno de competencia global: a la acentuada presencia de capital extranjero en el mercado nacional se le responde, por parte de la empresa espaola, con un creciente asentamiento productivo y comercial en los mercados exteriores La consolidacin de las exportaciones y el progresivo avance de la presencia productiva espaola en el exterior son el resultado de un aumento de la eficiencia y competitividad de las empresas, una de cuyas bases se encuentra en la capacidad de diferenciacin de sus productos y en el asentamiento en mercados donde sus ventajas competitivas sean mayores.

6. Rentabilidad y financiacin La rentabilidad econmica, esto es, el beneficio generado por cada unidad monetaria invertida, constituye el principal resultado de la actividad de las empresas, y es por ello un indicador de su eficiencia.

Revela, en definitiva, si los esquemas organizativos, de estructura de la propiedad y de financiacin son adecuados, condicionando, adems, los planes de inversin futuros; y no slo porque es la fuente de los recursos propios de las empresas, sino tambin porque permite su endeudamiento, slo factible a largo

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plazo si los beneficios unitarios superan el coste de los prstamos. Situada la economa espaola en un marco de competencia, las diferencias en la rentabilidad econmica y en el coste de los crditos indican la capacidad empresarial para afrontar los efectos del proceso competitivo y alcanzar ventajas frente a las empresas rivales. El anlisis de la rentabilidad de las empresas se enfrenta a la falta de series estadsticas largas y fiables. Slo en los ltimos aos, merced a la construccin de centrales de balances empresariales, se han elaborado datos comparables por pases. El grfico 1 muestra la rentabilidad empresarial de Espaa y de la Unin Europea. De su examen se desprende que, desde finales de la dcada de 1980, la rentabilidad de las empresas espaolas se ha situado, generalmente, por debajo de la media comunitaria, hecho que podra considerarse, quiz, expresivo de alguna de las debilidades organizativas que se han apuntado en los epgrafes anteriores. Esta primera evidencia, que sita a las empresas espaolas en clara inferioridad, requiere ser matizada: Se trata, en primer lugar, de un perodo con aos tanto de crisis como de expansin y, sobre todo, de intensa apertura al exterior de la economa espaola y de integracin econmica y monetaria con la Unin Europea. En segundo lugar, se observa que la rentabilidad ha seguido una trayectoria procclica, reducindose considerablemente en el perodo depresivo de principios de la dcada de 1990, ralentizndose en el perodo de desaceleracin econmica 2001-2003 y aumentando con fuerza en la fase expansiva del ciclo, a finales de la dcada de 1980 o en el perodo 1994-2000. Las diferencias han sido menores e incluso insignificantes en los aos de auge y se han ampliado en los aos de crisis y desaceleracin econmica, aunque el proceso de integracin europea facilita una convergencia mayor de las ratios de rentabilidad de las empresas europeas que las observadas en el pasado. Igualmente, la estructura financiera de las empresas es un aspecto especialmente relevante de su caracterizacin, puesto que condiciona sus inversiones y afecta, en consecuencia, al crecimiento. La financiacin de los proyectos de inversin se cubre con recursos propios y con recursos ajenos; el mayor o menor peso de una u otra forma de financiacin depende, fundamentalmente, del coste de los recursos ajenos respecto a los propios (la rentabilidad que esperan obtener las empresas). Si el coste es muy alto, adaptarn sus inversiones a su capacidad de autofinanciacin, y, por consiguiente, sern ms sensibles a los beneficios obtenidos y a las variaciones del ciclo econmico. La pequea empresa ha soportado tradicionalmente costes ms elevados que las grandes, pagando una prima de riesgo por reunir menos garantas entre las exigidas por el sistema bancario, no obstante ser menor su nivel de endeudamiento y de insolvencia financiera. Y siendo patente la excesiva dependencia bancaria de la empresa espaola, cabe apuntar al sistema financiero, caracterizado hasta hace poco por sus escasos niveles de competencia, como causa para explicar su frgil equilibrio financiero. Sin embargo, en los ltimos aos, las diferencias entre pequeas y grandes empresas, por lo que respecta al coste del endeudamiento, se han ido reduciendo y convergiendo a la baja, dentro del contexto de reduccin de tipos de inters en el mbito de la Unin Europea.

7. Recapitulacin La estructura empresarial espaola se caracteriza por su reducido tamao medio. Esto se explica en funcin de la especializacin industrial, la composicin de la propiedad y la menor competencia hasta la entrada en la Unin Europea. Las pequeas y medianas empresas salvo un reducido grupo muy innovador tienen niveles inferiores de productividad y su presencia en el exterior es todava muy reducida. La concentracin del capital en uno o pocos accionistas define la estructura de la propiedad de la empresa espaola; esta caracterstica permite que el propietario principal ejerza, especialmente en el caso de la empresa familiar, el control directo de la gestin. La empresa espaola est poco integrada verticalmente, y tiende a especializar sus actividades y a descentralizar aquellas que son complementarias, especialmente las grandes empresas. La apertura de la economa espaola ha impulsado la internacionalizacin de la empresa espaola. Las empresas controladas por el capital extranjero, con significativa presencia en el sector manufacturero, presentan rasgos diferenciales respecto de las nacionales: mayor tamao y propensin importadora, o mayor nivel tecnolgico y cualificacin de sus recursos humanos, habiendo influido notablemente en la

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organizacin y eficiencia empresarial en conjunto. Por su parte, la empresa espaola est inmersa en un acentuado y brillante proceso de internacionalizacin. Esta inversin ha sido realizada, en su mayor parte, por empresas financieras, de telecomunicaciones, energticas e inmobiliarias, siendo cuantitativamente dbil an la llevada a cabo por las manufactureras, y ha tenido como objetivo esencial Iberoamrica y la Unin Europea. Por ltimo, la rentabilidad econmica de la empresa espaola es algo inferior a la media europea, aunque se observa un proceso de convergencia similar al de otras variables, tanto empresariales como macroeconmicas.

Lecturas recomendadas GUILLEN, M. F., El auge de la empresa multinacional espaola, Marcial Pons, Madrid, 2006. MAROTO, J. A., Evolucin econmico-financiera de las empresas espaolas desde 1978, Economa Industrial, nms. 349-350 (2003). SALAS, V., El gobierno de la empresa en Espaa: una cuestin de modelo, Papeles de Economa Espaola, nm. 100 (2004).

Conceptos bsicos Empresa. Unidad organizativa con autonoma de decisin que produce bienes y servicios con destino al mercado, intentando maximizar los beneficios y, en todo caso, minimizar los costes. Costes de transaccin. Son los costes de informacin, de negociacin de la transaccin y de la realizacin y gestin del contrato en que incurre la empresa al realizar un intercambio o acuerdo contractual. En algunos casos, la presencia de estos costes de transaccin puede llevar a que la empresa reduzca el nmero de sus intercambios sustituyndolos por produccin propia. Activos intangibles. Activos inmateriales que obtienen las empresas gracias a la cualificacin del personal, el dominio tecnolgico y comercial y la calidad de sus productos. Estos activos configuran la personalidad de la empresa e influyen en su competitividad. Economas externas. Son aquellas que permiten obtener rendimientos crecientes, con independencia del tamao de las empresas (por ejemplo, buenas infraestructuras de comunicacin que abaraten los costes, o la existencia de una concentracin territorial de empresas de una misma rama de actividad que permite la formacin de mercados conjuntos de trabajadores cualificados). Margen precio-coste. Muestra la divergencia entre el precio (P) y el coste marginal (CMg). Su expresin analtica es P-CMg ---------P Empricamente, suele aproximarse por la relacin entre el excedente bruto de explotacin (valor de la produccin menos consumos intermedios y gastos de personal) y el valor de la produccin. En ocasiones, la dificultad para obtener el valor de la produccin hace aconsejable utilizar las ventas.

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PARTE III ACTIVIDADES PRODUCTIVAS

Uno de los lugares ms comunes del lenguaje econmico es el que distingue entre el sector primario (actividades agrarias y pesqueras), el secundario (o sector industrial en sentido amplio, incluyendo energa y construccin) y el terciario o de servicios, donde se engloban, casi por exclusin de los anteriores, actividades de lo ms dispares. Desde que Colin CLARK la expusiera hace ms de medio siglo en Las condiciones del progreso econmico, esta clasificacin, objeto, a su vez, de muy distintas subdivisiones en ramas productivas ms concretas, ha servido para sistematizar la informacin econmica de los pases reflejada en las cuentas nacionales y, de un modo ms detallado, en las tablas intersectoriales. Esta parte de la obra se dedica precisamente al estudio de las actividades productivas en Espaa desde esa ptica sectorial. Crecimiento econmico y cambio en la estructura productiva sectorial son acontecimientos que acostumbran a ir unidos, en una concatenacin causal difcil de determinar, pero sin duda de carcter circular. Tambin ha sido as en Espaa, donde, como contrapunto de la rapidsima desagrarizacin de la economa acaecida desde el decenio de 1950, el proceso de industrializacin y, de un modo muy sealado en los ltimos lustros, de terciarizacin de la economa espaola, han moldeado una estructura productiva que, enfrentada hoy ya ineludiblemente a los desafos competitivos de la Unin Europea, requiere aqu un anlisis de sus rasgos, de sus tendencias, de su capacidad para hacer frente al reto de la eficiencia y de las polticas a seguir. Los cinco captulos que siguen responden a una sistemtica comn, que comienza por delimitar cada uno de los sectores considerados (agrario, industrial-manufacturero, energtico, construccin y servicios), para examinar luego su evolucin en los dos ltimos decenios y su especializacin productiva y comercial, centrndose a continuacin el anlisis en los problemas de eficiencia. De un modo obligado, la poltica sectorial cada vez ms imbricada en las exigencias liberalizadoras de la Unin Europea ocupa un ltimo epgrafe en cada una de estas cinco lecciones.

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CAPTULO 7 SECTOR AGRARIO Jos Colino Jos Miguel Martnez Paz

SUMARIO: 1. INTRODUCCIN. 2, DELIMITACIN Y CLASIFICACIN. 3. EVOLUCIN DEL SECTOR: 3.1. Anlisis comparado. 3.2. Intercambios comerciales con el exterior. 4. ESPECIALIZACION PRODUCTIVA Y COMERCIAL. 5. EFICIENCIA PRODUCTIVA: 5.1. Anlisis agregado de la productividad. 5.2. Dimensin econmica de las explotaciones y eficiencia. 6. LA POLTICA AGRCOLA COMN Y su REFORMA. 7. RECAPITULACIN. LECTURAS RECOMENDADAS. CONCEPTOS BSICOS.

1.

Introduccin

Aunque a principios del siglo XXI la agricultura siga teniendo un importante peso relativo en el conjunto de la economa mundial, sobre todo desde el punto de vista del empleo, uno de los cambios estructurales que acompaan al crecimiento econmico como ha quedado reflejado en los dos primeros captulos de esta obra es la prdida de posiciones del sector agrario, de tal forma que, en los pases desarrollados, su contribucin al producto y al empleo es muy escasa: en torno al 2 y al 5 por 100, respectivamente en el rea de la OCDE. Ahora bien, el resultado final de los procesos de desarrollo econmico, la desagrarizacin de la estructura econmica, no debe conducir a la errnea conclusin de que la agricultura obstaculiza el despliegue de las actividades secundarias y terciarias. Por el contrario, una adecuada interaccin entre el sector agrario y el resto del sistema productivo ha sido histricamente y lo sigue siendo hoy en los pases en vas de desarrollo fundamental, no slo para evitar estrangulamientos, sino tambin para aprovechar al mximo el potencial de crecimiento. Por otro lado, la contribucin de la agricultura al crecimiento econmico ha ido cambiando a lo largo de las distintas etapas de desarrollo. Si en las fases iniciales la industria y los servicios demandan de la agricultura mano de obra y recursos financieros, as como determinadas prestaciones aumento y diversificacin de la oferta alimentaria y un mercado para las producciones no agrarias, en etapas ms avanzadas los agricultores deben asumir, junto a las tradicionales tareas productivas cada vez ms diversificadas, nuevas labores relacionadas con la conservacin y mantenimiento de los espacios rurales. Adems, la progresiva liberalizacin de los intercambios comerciales exige una agricultura altamente competitiva. En definitiva, tanto la importancia del sector agrario en la economa mundial, como su estratgico papel en los procesos de desarrollo y las funciones sociales y medioambientales que est llamado a asumir, aportan suficiente justificacin para dedicar especial atencin a su estudio. A efectos sistemticos, en este captulo se comenzar examinando la composicin productiva del sector agrario, para pasar, a continuacin, al estudio de su evolucin en los dos ltimos decenios, dedicando luego un epgrafe a las pautas de la especializacin productiva y comercial de la agricultura espaola. Ms adelante se proceder a un anlisis de la eficiencia y de los factores que explican su evolucin. Finalmente se describirn los principales rasgos de la Poltica Agrcola Comn (PAC) y las lneas bsicas de sus sucesivas reformas. Adase que, ms que en otros captulos de esta obra, el seguimiento del texto requiere tener presentes los Conceptos bsicos que se ofrecen en la parte final del captulo.

2. Delimitacin y clasificacin El sector primario est integrado por la agricultura y la pesca, siendo la primera la actividad predominante en la mayor parte de los casos; en la economa espaola, por ejemplo, la participacin de la pesca en el empleo conjunto de la rama se ha situado, en los primeros aos del presente siglo, por debajo de un 6 por 100, lo que aconseja que este captulo se centre en el examen del sector agrario. Una forma habitual de desagregar la agricultura es a travs de Orientaciones, que integran unidades productivas con un output similar: as se hace en el cuadro 1, en el que se ofrece la participacin de nueve

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grandes ramas en la produccin y en la superficie. La estructura productiva de la agricultura espaola ha evolucionado en funcin de las pautas seguidas por la demanda alimenticia, tanto domstica como, sobre todo a partir de 1986, del conjunto del mercado interior europeo. Como se puede apreciar, dos orientaciones siguen ejerciendo, pese a la notable reduccin de su peso, un claro predominio: agricultura general en la que destaca la presencia de cereales, plantas industriales y cultivos oleaginosos y el cajn de sastre formado por las orientaciones mixtas, en las que se encuadran todas las explotaciones agrarias sin una produccin principal claramente definida, es decir, que generan una amplia gama de producciones vegetales y/o ganaderas. Pero lo ms destacable es la notable expansin experimentada por tres orientaciones viticultura, olivar y granvoros (explotaciones porcinas y avcolas) que conjuntamente han triplicado su cuota en el output agrario espaol entre 1987 y 2005. A tal respecto, es necesario aclarar que una parte de la firme progresin de olivar radica en el cmputo del creciente flujo de subvenciones recibidas en el valor de la produccin, dado que es uno de los cultivos con mayor apoyo por parte de la Unin Europea, lo que, junto a una demanda expansiva, ha estimulado poderosamente su ampliacin territorial y productiva. No sucede lo mismo con el avance de granvoros (basado fundamentalmente en el ganado porcino), que slo se beneficia de la proteccin en frontera y que, por tanto, no recibe subvenciones corrientes, razn por la cual su crecimiento slo puede ser explicado por factores de demanda. Viticultura se encuentra en una situacin intermedia, aunque ms cercana al contexto explicativo de la orientacin ganadera que al proporcionado para el olivar.

Por otra parte, y dado que la principal peculiaridad de la agricultura radica en la utilizacin de la tierra como factor de produccin, puede realizarse una clasificacin de las orientaciones en funcin de los requerimientos territoriales por unidad de producto: si son superiores a la media del conjunto de referencia, las producciones son extensivas, y, si son inferiores, son producciones intensivas. As, las orientaciones que en el cuadro 1 tienen un peso territorial claramente superior a su cuota productiva son extensivas o, lo que es lo mismo, generan un producto por unidad de superficie sensiblemente inferior a la media correspondiente al sector agrario espaol, descollando agricultura general en las vegetales y ovino y caprinos en las pecuarias. Al contrario, son intensivas aquellas orientaciones en las que la superficie por unidad de producto es inferior a la citada media, sobresaliendo horticultura en las agrcolas y granvoros en las ganaderas. Por ltimo, conviene subrayar que dos de las actividades ms expansivas viticultura y olivar han invertido su caracterizacin productiva, situndose en 2005 como orientaciones intensivas en el contexto espaol, lo que debe ser retenido para explicar ms adelante el comportamiento seguido por la productividad del trabajo.

3.

Evolucin del sector

En este epgrafe se ofrece, en primer lugar, una visin panormica de la trayectoria seguida por el sector en los dos ltimos decenios, comparando dicha evolucin con lo acontecido en el conjunto de la economa, para terminar con un breve examen del comercio exterior agroalimentario. 3.1. ANLISIS COMPARADO

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El vigoroso crecimiento econmico del perodo 1960-1975 socav los cimientos sobre los que se asentaba la agricultura tradicional: a) una dotacin factorial caracterizada por la existencia de una mano de obra tan abundante como mal remunerada, lo que daba lugar a una baja relacin capital-producto, es decir a la utilizacin de tcnicas de produccin atrasadas; y a) el equilibrio entre la oferta y una demanda de alimentos poco diversificada, en concordancia con el bajo nivel de renta por habitante, en la que el protagonismo corra a cargo de los productos agrarios tradicionales: cereales, legumbres, patatas... Pues bien, la intensa emigracin rural sent las bases para una rpida sustitucin de trabajo por capital, en tanto que la urbanizacin y la mejora del nivel de vida impulsaron importantes cambios en la composicin general de la demanda y, en particular, de la dieta alimenticia, con un notable aumento del peso de los productos hortofrutcolas y ganaderos. Desde entonces, la agricultura espaola no ha dejado de conocer un proceso de profundas transformaciones, tratando de adaptarse a ese cambiante panorama por el lado de la demanda de alimentos y, como se ver ms adelante, alterando radicalmente su dotacin factorial. As, en los ltimos cuarenta aos, el sector ha tenido que afrontar en breve tiempo cambios de gran calado histrico, cuando no contradictorios: desde los que impona la situacin de partida, cuando el objetivo prioritario era aumentar y diversificar a ritmo acelerado la oferta interior para poder satisfacer los cambios de la demanda de alimentos de una sociedad inmersa en un intenso proceso de crecimiento econmico y urbanizacin, hasta las recientes exigencias que plantean la necesidad de contener, o incluso reducir, la produccin para equilibrar mercados que, en buen nmero de esferas agrarias de la Unin Europea, se caracterizan por la generacin de voluminosos excedentes estructurales. Este proceso de transformacin y adaptacin no ha terminado, y los agricultores tienen que asumir en la actualidad nuevos desafos: los que impone la progresiva e irreversible liberalizacin de los intercambios comerciales y los relacionados con la nueva demanda de servicios medioambientales por parte de la sociedad. Concretando en lo ocurrido desde 1985, el crecimiento del sector agrario ha sido inferior al del conjunto de la economa, continuando, de este modo, con una de las pautas bsicas de un modelo general de transformacin estructural que da como resultado final una sustancial prdida de importancia de la agricultura dentro del sistema econmico. El cuadro 2 ilustra su decreciente participacin en las cifras macroeconmicas nacionales, destacando los siguientes hechos: A mediados del decenio de 1980, el sector agrario todava proporcionaba trabajo a uno de cada seis ocupados; veinte aos han bastado para que su contribucin al empleo se site en un 5 por 100. Su cuota en la produccin se ha dividido por dos a precios corrientes, situndose en un 3 por 100 del VAB agregado en 2005, si bien en trminos reales dicha disminucin ha sido ms pausada, como consecuencia de que los precios agrarios aumentaron a un ritmo sensiblemente inferior al deflactor del PIB. Sin embargo, los intercambios agroalimentarios que comprenden tambin los alimentos y bebidas generados por el sector industrial siguen conservando una notable cuota en el sector exterior espaol, con una ligera tendencia al alza en los dos ltimos decenios, de tal forma que representan el 12 por 100 del comercio de bienes y servicios con el resto del mundo.

El agrario es, por consiguiente, un sector que ha perdido rpidamente importancia en la economa espaola. Esto no constituye excepcin alguna en relacin con lo ocurrido en el conjunto de los pases desarrollados y puede ser explicado por los dos hechos siguientes. Por un lado, las preferencias de los consumidores se ven alteradas por el crecimiento econmico, reduciendo la proporcin del gasto familiar

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destinado a alimentacin como consecuencia de que la elasticidad-renta de los bienes que conforman esa funcin de consumo es, en general, baja o, incluso, negativa. Por otro, la oferta agraria ha ido cambiando de naturaleza, de tal forma que la fraccin de la misma que constituye un output intermedio una materia prima que debe ser transformada por las industrias alimentarias ha ido aumentando notablemente, en detrimento de su carcter de bien final. La combinacin de ambos hechos reduccin de la parte del consumo privado que se destina a alimentacin y descenso del componente agrario de los alimentos finales es lo que precipita esa acelerada prdida de posiciones de la agricultura en el entramado productivo. Merma que ha sido compatible con la progresin del output real, que se cifra en un 20 por 100 entre 1990 y 2003, aunque en buena medida ha sido debida a que las subvenciones a los productos, que han registrado un incremento muy intenso desde 1986, se computan dentro de la produccin a precios bsicos. 3.2. INTERCAMBIOS COMERCIALES CON EL EXTERIOR Una de las transformaciones ms destacables que ha experimentado el sector es su creciente integracin internacional. Pese a la existencia de productos (frutas, vino, aceite de oliva...) que, tradicionalmente, han dirigido buena parte de su oferta hacia los mercados exteriores, la mayor parte del output agrario ha tenido como destino natural la demanda domstica. Ese escenario ha cambiado sensiblemente, sobre todo a partir del encuadramiento del sector en la Europa Verde, tal como lo demuestra el cuadro 3, que atestigua que el coeficiente de apertura externa de la agricultura espaola se ha multiplicado por dos y medio entre 1985 y 2005. Ese aumento del grado de integracin internacional se ha visto acompaado por una considerable desviacin de comercio en favor de los socios comunitarios, de modo que su participacin en el total de las transacciones agroalimentarias espaolas con el exterior ha progresado notablemente, de un 40 a un 70 por 100, en nmeros redondos, a lo largo del citado perodo.

Desde hace dos decenios, el complejo agroalimentario es uno de los pocos sectores que, en buena parte de los aos, ha dado lugar a un supervit comercial con el exterior. En el caso concreto de 2005, la tasa de cobertura se situ ligeramente por debajo de la situacin de equilibrio, pero si se excluyen los productos pesqueros donde las importaciones multiplican por ms de dos a las exportaciones se situara en un 110 por 100, lo que se debe al alto grado de competitividad de una serie de producciones, entre las que cabe destacar hortalizas, frutas y aceite de oliva. Al margen de la pesca, los captulos ms deficitarios son tabaco, madera, cereales y plantas oleaginosas. Por otro lado, el signo del total de los intercambios agroalimentarios con el exterior depende del flujo comercial que se considere. En las transacciones intracomunitarias la tasa de cobertura ronda el 135 por 100, mientras que en el comercio extracomunitario se sita en un 45 por 100. En otros trminos, el sector agrario espaol ha sabido aprovecharse de su integracin en la Unin Europea, explotando de forma adecuada sus ventajas comparativas en una serie de producciones tpicas de la zona mediterrnea que, por otro lado, se encuentran entre las que disfrutan de un mayor crecimiento de la demanda mundial. Buena prueba de ello es el creciente peso de Espaa en el total de exportaciones agroalimentarias de UE-15, que ha pasado del 6 al 10 por 100 a lo largo de los dos ltimos decenios. Pero esa especializacin productiva y comercial implica, a su vez, apreciables riesgos, dado el alto grado de exposicin a la competencia internacional de una parte creciente de la produccin agraria espaola. En los prximos aos, desde luego, la liberalizacin de los intercambios agrarios cobrar un nuevo impulso propiciado por la Organizacin Mundial de Comercio (OMC), que seguir redoblando sus esfuerzos en pro de una sustancial reduccin de los instrumentos de proteccin, a lo que hay que aadir la futura zona de libre

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comercio entre la Unin Europea y los pases de la ribera meridional del Mediterrneo. El mercado interior europeo tender, por eso, a abrirse a los competidores extracomunitarios en algunas partidas de intenso crecimiento en el comercio mundial, como frutas y hortalizas, que se caracterizan, sobre todo las segundas, por unos altos requerimientos de trabajo por unidad de producto, y, por tanto, su competitividad depende en buena medida de los costes del factor trabajo, muy inferiores a los espaoles en los pases en vas de desarrollo.

4.

Especializacin productiva y comercial

A lo largo de los ltimos decenios la oferta agraria espaola ha ido transformndose, para dar respuesta a la renovada demanda de alimentos, a las nuevas disponibilidades de factores que se estudiarn ms adelante y al cambiante marco institucional, al tiempo que, como ya se seal, ha aprovechado sus ventajas comparativas en determinadas producciones. En definitiva, los factores explicativos de la estructura productiva de la agricultura espaola y de su evolucin a lo largo del tiempo son mltiples; entre ellos cabe destacar los tres siguientes: La demanda interna, que, aun siguiendo las pautas generales de todos los pases desarrollados, presenta rasgos distintivos. Los mecanismos de proteccin instrumentados frente a la competencia exterior para tratar de satisfacer el objetivo del autoabastecimiento en las actividades agrarias con mayor relevancia productiva. Las ventajas comparativas existentes, derivadas de la disponibilidad y calidad de los recursos naturales y del factor trabajo. A lo largo de la integracin del sector en la Europa Verde las transformaciones de su tejido productivo han sido relevantes. En el cuadro 4 se ofrece la evolucin de la cuota espaola en la produccin agraria de la Unin, destacando, en primer lugar, el auge registrado, que ha pasado del 10 al 15 por 100 dentro de la UE12, entre 1987 y 2005; progresin muy importante que, en mayor o menor medida, se ha concretado en todas las orientaciones. Como es obvio, el peso espaol desciende si la referencia pasa a ser la UE-25, pero lo es menos el hecho de que la cada de la cuota fue muy suave, lo que prueba que la aportacin de los trece Estados adicionales al output agrario es relativamente reducida. Confrontando el peso relativo en cada orientacin con el correspondiente al del conjunto de la produccin agraria en los dos aos considerados, pueden inferirse los niveles de especializacin del sector espaol en el mbito general de la Unin Europea. A tal respecto cabe extraer una serie de conclusiones: Dentro de las orientaciones vegetales, sobresalen olivar y frutales y ctricos, en las que se alcanzan las mayores aportaciones del sector espaol en el conjunto de la Unin, con un considerable aumento en ambos casos, lo que da lugar a un reforzamiento de su especializacin productiva. En un segundo pero destacado plano se encuentra horticultura, con una cuota que, despus de doblarse, es del 20 por 100 en 2005. Pese a la progresin del peso espaol en viticultura, la informacin suministrada por Eurostat refleja un ntido grado de desespecializacin, dado que su aportacin es la ms baja de las nueve orientaciones recogidas en el cuadro 4, situndose por debajo de la mitad de la correspondiente al conjunto del sector, lo que resulta sorprendente. Nuestra contribucin en agricultura general experimenta un suave ascenso, lo que, al ser sensiblemente inferior al que se da en el plano agregado, ha acentuado la desespecializacin de forma ostensible. En las orientaciones ganaderas resulta espectacular la evolucin de ovinos y caprinos que, al doblar su peso, se convierte en uno de los pilares de la especializacin de la agricultura espaola en el seno de la Unin. En granvoros el avance es mucho ms contenido, lo cual sucede asimismo en bovinos, si bien en este ganado herbvoro que da lugar a la principal orientacin a escala europea la contribucin espaola es muy inferior a la correspondiente en el plano agregado, razn por la cual se registra una clara desespecializacin.

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5. Eficiencia productiva Dos apartados agrupan las consideraciones que se hacen en este epgrafe. El primero tiene por objeto el anlisis de la productividad del trabajo, tanto a escala agregada como en funcin de sus dos componentes: la productividad de la tierra y la relacin entre la superficie agraria y el empleo. Dado que las explotaciones que componen el sector agrario son de naturaleza muy dispar, en el segundo se realiza un examen de la eficiencia en funcin de la dimensin econmica de las unidades productivas. 5.1. ANLISIS AGREGADO DE LA PRODUCTIVIDAD La productividad aparente del trabajo agrario puede desagregarse en dos componentes, explicitados en la siguiente igualdad:

donde Q es la produccin, L el trabajo, y T es la superficie agraria, magnitudes que pueden ser cuantificadas de diferentes formas. Si se elige como medida del output el VAB real, el primer factor (Q/T) seria el valor aadido bruto por hectrea de superficie agraria que equivale a la productividad de la tierra que es posible aumentar mediante las tecnologas qumico-biolgicas que se incorporan a determinados inputs intermedios (fertilizantes, semillas selectas, piensos, tratamientos sanitarios...). En una agricultura como la espaola conviene no olvidar el papel decisivo del agua como factor de produccin a la hora de explicar el aumento de los rendimientos que, en las dos ltimas dcadas, debe relacionarse menos con la expansin de los regados que con una utilizacin cada vez ms eficiente de los recursos hdricos disponibles. Optando por el empleo como unidad de medida del factor trabajo, el segundo factor (T/L) se convierte en la superficie agraria disponible por persona ocupada, que est vinculada a las tecnologas mecnicas que posibilitan la sustitucin de trabajo por capital a travs de la mecanizacin de las labores agrarias, lo que permite el aumento de la superficie capaz de ser puesta en produccin por empleo agrario o, lo que viene a ser lo mismo, el descenso de los requerimientos de trabajo directo por hectrea de cultivo. Esta sencilla relacin es un excelente indicador de la dotacin factorial imperante en los procesos agrarios, puesto que pone en relacin directa dos factores tierra y trabajo e, indirectamente, el capital, ya que su aumento slo es posible mediante la mecanizacin, es decir, a travs de la sustitucin de trabajo por bienes de inversin (tractores, cosechadoras...). En Economa Agraria suele considerarse que todas las explotaciones, cualquiera que sea su dimensin, pueden acceder a los inputs qumico-biolgicos corrientes porque son perfectamente divisibles, a diferencia de lo que sucede con las tecnologas mecnicas, que, al materializarse en bienes de capital, dan lugar a indivisibilidades; por ello, en principio, se piensa que la difusin de las primeras cobra un mayor protagonismo que las segundas en el cambio tcnico y, por ende, en la progresin de la productividad del trabajo.

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CUADRO 5.Evolucin de la productividad aparente del trabajo en la agricultura espaola y de sus factores determinantes, 1985-2005
Aos VAB/SAUa (euros de 2005) SAU/Empleo (ha) VAB/Empleo (euros de 2005)

1985 1995 2005

609 747 970

14,5 23,1 26,0

8.856 17.271 25.238

Nota: (a) SAU: Superficie agraria utilizada, formada por las tierras de cultivo y los pastos permanentes. Fuente: Elaboracin propia con datos del MAPA y del INE.

En el caso concreto del sector agrario espaol, lo primero que hay que destacar es que, de acuerdo con los resultados expuestos en el cuadro 5, la productividad del trabajo ha experimentado considerables ganancias en los dos ltimos decenios, puesto que prcticamente se ha triplicado. Por lo que respecta a sus dos factores determinantes, cabe sealar que, a causa de la elevacin del grado de intensificacin la productividad de la tierra se ha incrementado en un 60 por 100, por lo que ha contribuido de forma muy positiva a las ganancias de eficiencia en la asignacin del factor trabajo; pero la superficie agraria por empleo ha progresado a un mayor ritmo, con un aumento que se sita en torno al 80 por 100, lo que la convierte en el elemento con mayor capacidad de traccin sobre la productividad del trabajo. Varias pueden ser las causas explicativas de esa notable elevacin de la eficiencia en la asignacin del factor trabajo, entre las que se destacarn dos. En primer lugar, el acusado encarecimiento relativo de la mano de obra asalariada puede comprobarse a travs del cuadro 6 que el ritmo de crecimiento de los salarios agrarios es muy superior al de los precios de los bienes de inversin, en los que la maquinaria constituye el principal captulo lo que ha incentivado la reduccin de los requerimientos de trabajo por unidad de superficie. Por otro lado, los precios percibidos por la venta de las producciones agrarias han experimentado una progresin mucho ms contenida que el IPC, lo que acarrea que, para mantener idntica renta agraria real, es necesario producir un mayor output, dando lugar a un nuevo y poderoso estmulo para acrecentar la productividad del trabajo por la va, en este segundo caso, del recurso a los dos factores impulsores citados.

CUADRO 6.ndices de precios y de salarios agrarios, 1985-2005

Aos Precios percibidos Precios pagados Bienes corrientes Bienes de inversin Salarios agrarios IPC

1985 1995 2005

100,0 139,9 152,5

100,0 123,0 149,3

100,0 154,0 220,1

100,0 211,9 310,8

100,0 173,3 232,9

Fuente: Elaboracin propia con datos del MAPA y del INE.

Respecto al mayor protagonismo de la superficie disponible por empleo, cabe apuntar que el carcter indivisible de los inputs mecnicos se ve atemperado por el alquiler de la maquinaria agrcola, sin olvidar que las industrias suministradoras de tales bienes de capital han realizado un considerable esfuerzo para ampliar su mercado, generando productos (los motocultores son un buen ejemplo) a los que pueden acceder las explotaciones de menor dimensin. El producto generado por empleo agrario ha avanzado a un ritmo tan acelerado que, respecto a la media de UE-12, ha pasado de estar claramente por debajo en 1987 a superarla en 2005. En efecto, tal como se desprende del grfico 1, la productividad relativa se ha multiplicado prcticamente por dos; positivo resultado que es la consecuencia de una reduccin sustancial del diferencial existente en el output generado por unidad de superficie en la situacin de partida. En suma, si bien es cierto que la agricultura espaola sigue siendo, en el contexto de UE-12, un sector extensivo, no lo es menos que ha sido nicamente la productividad de la tierra el factor que ha provocado ese importante ascenso de la eficiencia relativa. Adase, para terminar este apartado, que la posicin de Espaa mejora an ms si se sustituye UE-12 por UE-25, ya que, respecto a este ltimo conjunto, el output agrario por unidad de trabajo es un 60 por 100 ms alto, como consecuencia, fundamentalmente, de la manifiesta superioridad de la superficie disponible

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por empleo en el sector espaol, lo que se acentuar todava ms en la actual UE-27. Es decir, y sin que sea necesario cifrar la aclaracin, el ingreso de nuevos Estados miembros ha provocado un aumento del empleo mucho ms elevado que los correspondientes a la superficie y a la produccin y, por ello, la productividad agraria del conjunto de la Europa Verde ha experimentado un sensible descenso con las ltimas adhesiones.

5.2. DIMENSIN ECONMICA DE LAS EXPLOTACIONES Y EFICIENCIA Una visin desagregada de cualquier sector econmico resulta siempre conveniente, particularmente en la agricultura, actividad que se caracteriza por integrar unidades productivas muy diferentes. El cuadro 7 ofrece tal posibilidad al segmentar las explotaciones agrarias espaolas en funcin de su dimensin econmica, estableciendo distintos grupos de explotaciones de acuerdo con la cuanta del producto generado. La primera conclusin que puede extraerse es la de que el sector agrario espaol sigue singularizndose por un marcado carcter dual; es decir, est compuesto, por un lado, por un gran nmero de explotaciones de muy reducida dimensin, de tal forma que las de menor tamao comprendidas en los dos primeros estratos del cuadro 7 slo absorben la sexta parte de la superficie agraria cuando aportan tres de cada cinco unidades productivas; y, por el otro, nos encontramos con un minoritario grupo que, aportando slo una de cada diez explotaciones, cultivan la mitad del terreno ocupado por la actividad agraria. El segundo hecho destacable es que el factor tierra sigue siendo determinante en la agricultura, es decir, rige la regla general de que la superficie disponible por explotacin condiciona su dimensin econmica. Buena prueba de ello es que se registra una ntida relacin positiva entre superficie disponible y producto generado. Las explotaciones de las dos clases con mayor dimensin econmica de las seis recogidas en el cuadro 7 absorben el 60 por 100 del output agrario espaol por la sencilla razn de que su base territorial media se sita en 110 ha., lo que quintuplica la cifra correspondiente al total de unidades productivas.

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En tercer lugar, no es menos importante que el factor tierra no slo determine la dimensin de las explotaciones sino tambin su nivel de eficiencia. En efecto, la productividad aparente del factor trabajo crece con firmeza con la dimensin de las unidades productivas, multiplicndose por diez entre los dos estratos extremos, sin que su ascendente perfil experimente fisura alguna. Aclrese que el bajo nivel de eficiencia del mayoritario grupo de pequeas explotaciones es una palpable prueba de su carcter marginal; se trata, bsicamente, de unidades productivas en las que la actividad agraria es subsidiaria de otras fuentes de renta familiar pensiones y trabajo fuera de la agricultura de algn miembro del hogar. Por ltimo, conviene analizar cul de sus dos factores determinantes desempea un papel ms relevante en la materializacin de ese creciente diferencial en la productividad: En lo que respecta al producto por unidad de superficie, presenta un grado de dispersin relativamente limitado. La media del total de explotaciones se reproduce con bastante fidelidad, excepcin hecha del primer segmento, lo que corrobora su marginalidad. Por otro lado, el hecho de que en el ltimo estrato la productividad de la tierra sea mayor se debe exclusivamente a su composicin productiva, es decir, a una mayor presencia de las orientaciones ms intensivas, particularmente de horticultura y granvoros. Por el contrario, la superficie disponible por unidad de trabajo est correlacionada positiva y significativamente con la dimensin econmica, pese al descenso que se da en la ltima clase por el efecto composicin comentado. Por tanto, en general, cabe concluir que el importante diferencial que se va abriendo en la productividad se explica, sobre todo, por el mayor grado de incorporacin de las tcnicas mecnicas a medida que aumenta el tamao de las unidades productivas.

6. La Poltica Agrcola Comn y su reforma La Poltica Agrcola Comn (PAC) naci casi al mismo tiempo que la hoy Unin Europea, proponindose una serie de objetivos: incrementar la productividad, garantizar a los agricultores un nivel de vida equiparable al de otros agentes econmicos, estabilizar los mercados y asegurar el aprovisionamiento alimenticio de la poblacin a precios razonables. Tres principios orientaron esta poltica: Unidad de mercado. Es decir, libre circulacin de productos agrarios entre los pases miembros, lo que implica no slo la eliminacin de los mecanismos que falseen la competencia intracomunitaria, sino tambin la gestin supranacional de la poltica agraria, con precios institucionales comunes que guen las decisiones de todos los agricultores comunitarios. Preferencia comunitaria. Dentro del mercado comn, las principales producciones agrarias deban estar protegidas de la competencia exterior mediante eficaces dispositivos frente a las importaciones procedentes de terceros pases. Solidaridad financiera. Determinadas vertientes de cualquier poltica agraria como, por ejemplo, la estabilizacin de los mercados, son relativamente costosas, y dado que la gestin de

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la PAC se realiza de forma centralizada desde Bruselas, sus costes han de ser financiados por todos los Estados miembros a travs del presupuesto general de la Unin, cualquiera que sea el producto o el pas al que se destine el gasto. Las primeras Organizaciones Comunes de Mercado (OCM) conjunto de normas que regulan la produccin y comercializacin de un producto agrario se concretaron en 1962, y afectaron a los cereales y al vino; en 1970, el 90 por 100 de la produccin agraria comunitaria estaba ya encuadrado en su correspondiente OCM. Aunque cada una de estas reglamentaciones sectoriales posee sus propias pautas de funcionamiento, todas se han caracterizado por un marcado proteccionismo de la produccin interior. La intervencin ha basculado sobre la poltica de precios y mercados fijando, para buena parte de los productos agrarios, unos precios de garanta muy por encima de los del mercado mundial y estableciendo una fuerte proteccin en frontera. Para comprender este celo protector debe tenerse en cuenta que, en los primeros aos de desarrollo de la PAC, la Unin Europea era deficitaria en la prctica totalidad de las producciones agrarias. La gestin financiera de la PAC se lleva a cabo por parte del Fondo Europeo de Orientacin y Garanta Agraria (FEOGA), que tiene dos campos de actuacin: uno, del que es responsable la Seccin Orientacin, financia la poltica de reforma de las estructuras agrarias, correspondiendo a la Seccin Garanta la provisin de recursos para la poltica de precios y mercados. Desde su creacin, en 1962, se ha producido un gran desequilibrio entre ambas secciones, a favor del FEOGA-Garanta, que ha venido absorbiendo en torno al 95 por 100 del gasto agrario de la Unin Europea, pese a que los problemas estructurales de la agricultura comunitaria nunca han sido leves y, desde luego, se agravaron sensiblemente con su ampliacin hacia el sur (Grecia, Portugal y Espaa). Con el tiempo, los poderosos mecanismos de proteccin articulados por la PAC condujeron a un rpido crecimiento de la oferta interior que, confrontada a una demanda estable, dio paso a la aparicin de voluminosos excedentes estructurales en cereales, azcar, carne de vacuno, leche y productos lcteos, fundamentalmente. Hacia mediados de la dcada de 1980, la situacin se hizo insostenible, por una serie de razones, entre las que cabe destacar las siguientes: El coste de los desfases permanentes entre oferta y demanda almacenamiento, restituciones a la exportacin... gravitaba excesivamente sobre un presupuesto comunitario tan limitado que, al igual que ahora, equivala a la centsima parte de la suma de los PIB de los Estados miembros. La proteccin dispensada por el FEOGA ha sido notablemente regresiva, puesto que, al operar fundamentalmente a travs de la poltica de precios, diriga la mayor parte del gasto hacia las grandes explotaciones, las que generan un mayor output. La propia Comisin Europea ha estimado que el 80 por 100 de las ayudas concedidas por el FEOGA se ha destinado a un 20 por 100 de explotaciones, que, adems, absorban la mayor parte de la superficie agrcola. Adems de los anteriores factores internos, result decisivo el inicio de la Ronda Uruguay del GATT en 1986, que se cerr con los acuerdos de Marraquech en 1994. A lo largo de ese perodo, una de las cuestiones centrales fue la liberalizacin de los intercambios agrarios mundiales y, por ende, de la vertiente exterior de la PAC, ya que, a travs de las restituciones a la exportacin, distorsionaba considerablemente la competencia internacional. Gran parte de los pases industriales, con Estados Unidos a la cabeza, junto a un nutrido grupo de pases en vas de desarrollo, exigieron entonces que la Unin Europea desmantelase una parte importante de sus mecanismos de proteccin; reivindicacin que slo parcialmente ha sido satisfecha. En cualquier caso, el impacto de las mencionadas circunstancias internas promovi, desde 1984, la adopcin de una serie de medidas tales como la fijacin de tasas de corresponsabilidad, por las que los agricultores de los sectores excedentarios contribuyen a la financiacin del gasto del FEOGA; el establecimiento de cuotas, es decir, contingentes a la produccin que, en caso de ser superados, dan lugar a la inhibicin de los mecanismos de intervencin. Ante el fracaso de estos retoques parciales, que no sirvieron para solventar las cuestiones de fondo, y tambin como consecuencia de las presiones exteriores, se aprob en 1992 la reforma de la PAC (Reforma Mac-Sharry), de la que cabe subrayar dos aspectos bsicos: La reduccin de los precios agrarios. Para contrarrestar el efecto negativo que el descenso de los precios causa en las rentas agrarias, los agricultores reciben una serie de ayudas por hectrea o por cabeza de ganado, conocidas como pagos compensatorios. En definitiva, se sustituye gradualmente la tradicional proteccin va precios por ayudas directas a las rentas.

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 La poltica de desarrollo rural como eje vertebrador de la vertiente socioestructural de la PAC. La agricultura es un elemento importante del espacio rural europeo, pero no es el nico, y, por tanto, es necesario fomentar todas las actividades (turismo rural, artesana, transformacin alimentaria) capaces de enriquecer su tejido productivo. Adems, en la medida que el agricultor desempee funciones de conservacin del medio natural no remuneradas por el mercado, est justificado que se retribuyan a travs de los recursos pblicos europeos. En definitiva, en el sector agrario se ha abierto, desde finales del pasado siglo, una fase de profunda reestructuracin en la que, por el momento, no resulta fcil evaluar ni prever las repercusiones sobre los agricultores europeos, que, por otra parte, se encuentran sometidos, desde hace aos, a un cambio permanente de las reglas de juego que dificulta la toma de decisiones. Buena prueba de ello es la revisin intermedia de la PAC, propuesta por la Comisin Europea en el verano de 2002 para atender a las ms recientes ampliaciones de la Unin Europea y para atender igualmente a la nueva ronda de negociaciones de la Organizacin Mundial de Comercio, iniciada en Doha. En sntesis, los elementos ms destacables de la propuesta de la Comisin son los siguientes: Desacoplamiento. Establecimiento de una ayuda nica por explotacin, disociada de la produccin, basada en las subvenciones recibidas durante un perodo histrico de referencia. Condicionalidad. A diferencia de la situacin anterior, las explotaciones beneficiaras de la ayuda tendrn plena libertad en sus decisiones de produccin e inversin, pero debern garantizar el cumplimiento de una serie de normas legales en materia de medio ambiente, salubridad alimentaria, bienestar animal y seguridad en el trabajo. Modulacin dinmica. Reduccin gradual de todas las ayudas, hasta alcanzar un importe total del 20 por 100, con el establecimiento de un techo de 300.000 euros, que sera el mximo que puede recibir una explotacin. Reforzamiento del desarrollo rural sostenible, convertido en el segundo pilar de la PAC, de tal modo que podra llegar a absorber la cuarta parte de los recursos del FEOGA. Dicho planteamiento de la Comisin ha sido, por lo dems, moderado y graduado por el Consejo de Ministros de la Unin Europea a finales de junio de 2003. No obstante, lo ms importante es que se ha refrendado la tendencia marcada por la revisin intermedia, ya que, frente a las posturas inmovilistas, es una aceptable alternativa para que la PAC reconquiste la legitimidad perdida, tanto desde una perspectiva interna con respecto a la opinin pblica europea como externa, ante la Organizacin Mundial de Comercio y, ms concretamente, ante los pases en vas de desarrollo, cuyo potencial exportador se ve frenado por el proteccionismo agrario europeo. A tal respecto, debe tenerse en cuenta que la OCDE viene estimando que la fraccin de los ingresos debida a las transferencias procedentes de las polticas agrarias se cifr en un 30 por 100 para el conjunto de los pases de la organizacin en el trienio 2003-2005, elevndose al 34 por 100 en el caso de la PAC, siete puntos porcentuales menos de lo estimado en 1986-1988. Se puede criticar, pues, la cadencia, pero es evidente que la senda emprendida es la de una gradual desproteccin. Este proceso de liberalizacin ha sido, adems, favorecido por la ampliacin de la Unin Europea hacia el centro y el este europeos. En efecto, el marco financiero de la PAC sera insostenible si se aplicasen directamente los actuales mecanismos de apoyo a los sectores agrarios de los nuevos Estados miembros y de los pases candidatos, lo que se ha convertido en el aldabonazo final para que las perspectivas financieras de la Unin para el perodo 2007-2013 propicien un cambio histrico: las polticas del bloque Cohesin, crecimiento y empleo dispondrn de mayores recursos que Gastos agrarios y desarrollo rural. Para cerrar este epgrafe se har un breve balance que, en parte, ser una simple recapitulacin de aspectos comentados anteriormente de la aplicacin de la PAC al sector agrario espaol. En general, sobresalen los aspectos positivos, aunque un anlisis territorial no factible en esta obra obligara a matizar mucho ms cada uno de los siguientes hechos: La agricultura espaola ha sabido aprovecharse de las oportunidades que ha brindado el mercado interior europeo, siendo buena prueba de ello el sensible aumento de su cuota en la Unin Europea, tanto en trminos de produccin como en lo que atae a las exportaciones agroalimentarias. El flujo de recursos pblicos en apoyo del sector agrario ha alcanzado niveles relativos perfectamente homologables con el del conjunto de la Unin. En efecto, y pese al permanente discurso acerca de la discriminacin que sufren las producciones mediterrneas frente a las

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continentales, las subvenciones corrientes del FEOGA equivalen a una fraccin muy similar a la correspondiente al conjunto de UE-15. Espaa ha sido el Estado miembro ms beneficiado por la poltica de desarrollo rural. Ms concretamente, casi la cuarta parte de los fondos previstos en la iniciativa LEADER+ a lo largo del perodo 2000-2006 se han materializado en su territorio. Aunque la cuanta de este tipo de fondos sea relativamente reducida, se trata de una poltica de una indiscutible funcionalidad para la valorizacin de las zonas rurales ms deprimidas.

7. Recapitulacin En los dos ltimos decenios la agricultura ha proseguido la intensa reestructuracin iniciada en torno a 1960, lo que ha implicado un notable descenso de su contribucin a la produccin y al empleo del conjunto de la economa espaola. No obstante, esa prdida de posiciones ha sido compatible con un considerable aumento de la cuota del sector en la agricultura de la Unin Europea, tanto en lo que se refiere a produccin como en lo que concierne a las exportaciones agroalimentarias. En el mbito de los cambios en la dotacin factorial, destaca el hecho de que el proceso de capitalizacin ha continuado avanzando a buen ritmo a lo largo de las dos ltimas dcadas, incentivado por el destacado encarecimiento del factor trabajo con respecto a los bienes de capital, lo que, junto a un notable aumento del grado de intensificacin, ha fomentado elevadas ganancias en la productividad del trabajo. Una de las transformaciones ms relevantes ha sido la configuracin de una agricultura empresarial, protagonizada por un grupo de explotaciones que, si bien es reducido en cuanto al nmero, aportan el grueso de la produccin como consecuencia de su importante dimensin econmica. Las perspectivas en el medio plazo no son fciles de precisar en el contexto de una Unin con un nmero cada vez mayor de Estados miembros que se caracterizan por su atraso relativo, en un escenario de creciente liberalizacin a escala mundial. Por un lado, el apoyo a las funciones medioambientales est garantizado, lo que permitir que amplias zonas del territorio espaol se beneficien de la retribucin pblica de las externalidades positivas a las que da lugar la actividad agraria. Por otro, la irreversible liberalizacin de los intercambios agrarios internacionales en un prximo futuro pondr a prueba el potencial productivo y exportador de las explotaciones que han disfrutado de un mayor dinamismo y que, desde hace tiempo, han pasado a estar gestionadas con criterios empresariales, lo que se convierte en la mejor garanta para afrontar los retos asociados a los cambios venideros. Lecturas recomendadas COMISIN EUROPEA, Agricultura! statistics 1995-2005, Eurostat pocketbooks, Office for Official Publications of the European Communities, Luxemburgo, 2007. GARCA DELGADO, J. L. y GARCA GRANDE, M.a J. (dirs.), Poltica agraria comn: balance y perspectivas, Coleccin de Estudios Econmicos nm. 34, La Caixa, Barcelona, 2005. MINISTERIO DE AGRICULTURA, PESCA Y ALIMENTACIN, Hechos y Cifras de la agricultura, la pesca v la alimentacin en Espaa (8.a ed.), Secretara General Tcnica del MAPA, Madrid, 2006.

Conceptos bsicos Cuentas del sector agrario. Desde hace unos cuantos aos se ha adoptado la metodologa del Sistema Europeo de Cuentas (SEC-95) de la Oficina Estadstica de

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la Unin Europea (Eurostat), lo que ha implicado su homologacin con las Cuentas de produccin y explotacin del resto de las ramas de actividad: A. Produccin a precios bsicos. B. Consumos intermedios. C = A - B. Valor aadido bruto a precios bsicos. D. Amortizaciones. E. Otras subvenciones. F. Otros impuestos. E = C - D + E - F = Renta agraria. Por tanto, en la actualidad, las macromagnitudes agrarias son las mismas que las de cualquier otro sector econmico, lo que conlleva indudables ventajas respecto a la situacin anterior. No obstante, es preciso hacer tres aclaraciones: La Produccin a precios bsicos incluye las Subvenciones a los productos, que son la mayor parte de las subvenciones recibidas por los agricultores europeos y que, adems, como es sabido, alcanzan un montante que, por su importancia, guarda muy poca relacin con el apoyo recibido por las actividades industriales y terciarias. Al igual que en el resto de las ramas, la Renta agraria est formada por dos grandes captulos: Remuneracin de asalariados y Excedente neto de explotacin/Renta mixta neta (ENE/RMN). Las especificidades agrarias son, bsicamente, tres: a) una relevante fraccin de la renta es aportada por las subvenciones recibidas; b) la baja tasa de asalarizacin con respecto al conjunto de la economa hace que la Remuneracin de asalariados sea un captulo con un peso muy inferior al habitual; y c) en Espaa, el 95 por 100 de las explotaciones agrarias tienen a una persona fsica como titular, lo que afecta al 70 por 100 de la superficie puesta en produccin; por ello, las rentas mixtas, derivadas de la prestacin conjunta de trabajo y de capital por parte de la familia titular, constituyen el grueso de ENE/RMN. El Ministerio de Agricultura, Pesca y Alimentacin slo ofrece, con la nueva metodologa, una serie que se extiende a lo largo del perodo 1990-2006. Debe tenerse en cuenta, adems, que antes de la integracin de Espaa en la Unin Europea las subvenciones tenan un carcter testimonial, razn por la cual, cuando el MAPA ample la informacin a aos anteriores a 1990, el crecimiento de la produccin a precios bsicos del sector agrario espaol desde 1985 se deber en buena medida al fuerte aumento registrado por las Subvenciones a los productos. Adems de las macromagnitudes agrarias del SEC-95, Eurostat suministra informacin sobre otras variables, entre las que cabe destacar las siguientes: Margen bruto total (MBT). Medida alternativa del output agrario. Para su obtencin, se le resta al valor de la produccin una serie de gastos corrientes que no incluyen todos los inputs intermedios utilizados por el sector agrario. Presenta una indudable ventaja, puesto que el clculo del output se realiza mediante la aplicacin de una serie de indicadores que se refieren a un trienio, razn por la cual se corrigen las oscilaciones interanuales de la produccin que, en la agricultura, pueden llegar a ser muy acusadas. La dimensin econmica de una explotacin se determina por su Margen bruto total (MBT), expresndose en unidades de dimensin europea (UDE). Una UDE es igual a 1.200 euros de MBT. El trabajo se puede expresar en unidades de trabajo-ao (UTA). Una UTA equivale al trabajo que realiza una persona a tiempo completo a lo largo de un ao.

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CAPTULO 8 SECTOR INDUSTRIAL Rafael Myro Rosario Gandoy

SUMARIO: 1. INTRODUCCIN. 2. DELIMITACIN Y CLASIFICACIN. 3. EVOLUCIN DEL SECTOR. 4. ESPECIALIZACIN PRODUCTIVA Y COMERCIAL. 5. EFICIENCIA PRODUCTIVA. 6. POLTICA INDUSTRIAL. 7. RECAPITULACIN. LECTURAS RECOMENDADAS. CONCEPTOS BSICOS.

1. Introduccin Crecimiento econmico e industrializacin son dos trminos empleados con gran frecuencia como sinnimos, reconociendo as su papel crucial pudiera decirse de pivote del crecimiento que las actividades fabriles han desempeado durante las dos ltimas centurias. Segn se dej apuntado en el captulo 2, la productividad del trabajo, base indiscutible del progreso de la renta per cpita de las naciones, es mayor en la industria que en una agricultura atrasada o en los servicios ms tradicionales, y crece ms rpidamente, pues es ms susceptible de incorporar los progresos tcnicos ahorradores en mano de obra; por otro lado, tanto los servicios como la agricultura dependen para su desarrollo de la expansin y maduracin paulatina del sector industrial, subsidiarios como son de la demanda de este sector, y necesitados ambos de los medios de produccin que les proporciona la industria, en la que encuentran una fuente continua de progreso tcnico. En las sociedades ms adelantadas el papel de la industria, aun siendo fundamental, se difumina, integrndose ms su actividad con la de los otros sectores, de los que pasa a depender crecientemente (ste es uno de los rasgos de la madurez econmica). Un sector primario eficiente, por ejemplo, es uno de los pilares bsicos de cualquier industria de productos tradicionales que se quiera competitiva; de igual modo que el desarrollo industrial, en un estadio ya avanzado, requiere no slo ms capital fsico, humano y tecnolgico, sino tambin ms cantidad de servicios de elevada calidad. Pues bien, como ya se enunci en los dos primeros captulos de la obra, puede afirmarse sin exageracin que el desarrollo econmico espaol de la segunda mitad del siglo XX ha tenido su puntal ms firme en el afianzamiento del sector industrial, a cuyo anlisis se dedica el presente captulo. El primer paso es delimitar las actividades que comprende distinguiendo el ncleo de las manufacturas y agruparlas segn los criterios al uso. El epgrafe siguiente examina el crecimiento de la produccin industrial espaola. Seguidamente se analiza su especializacin productiva y comercial. Ms adelante la evolucin de su eficiencia productiva, como principal determinante de su capacidad para crecer (o, si se quiere, de su competitividad). Por ltimo, y antes de una breve recapitulacin, se definen el papel y las orientaciones de la poltica industrial en Espaa.

2. Delimitacin y clasificacin Expresado del modo ms simple, las actividades industriales tienen por objeto la transformacin de los recursos naturales, a travs de sucesivas fases, por medio de procedimientos fsicos o qumicos. Aunque tradicionalmente se inclua en ellas la produccin de energa e, incluso, la construccin de edificios y de obra pblica y civil, identificndola con el denominado sector secundario, una demarcacin ms estricta, la que sigue el Sistema Europeo de Cuentas Integradas (SEC), excluye ambas actividades por sus especiales caractersticas tecnolgicas (que hacen ms limitada su influencia en el progreso tcnico y en el crecimiento econmico) y de mercado (elevada regulacin e intervencin pblica y casi ausencia de competencia a travs del comercio exterior). De este modo, el mbito propio de la industria, que ser el objeto de anlisis de las pginas que siguen, queda reducido a lo que suele denominarse manufacturas; y tanto la construccin como la energa se analizarn por separado en los captulos siguientes. Las manufacturas forman un conjunto amplio de actividades, diferentes en cuanto a las exigencias de sus procesos productivos y a la estructura de sus mercados. Su estudio hace necesario agruparlas atendiendo a determinadas caractersticas comunes, que se escogen segn el tipo de anlisis que se propone. Las agrupaciones ms habitualmente utilizadas son dos: una, desde una ptica de demanda, en funcin

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del dinamismo de los mercados; otra, desde una perspectiva de oferta, en funcin de los factores de que dependen su eficacia productiva y su competitividad. Ambas clasificaciones son tiles. Teniendo en cuenta el dinamismo de los mercados, puede distinguirse, siguiendo a la Comisin de la Unin Europea, entre actividades de demanda fuerte, media y dbil. La inclusin de un tipo de actividad en uno de estos grupos se basa en la elasticidad-renta de su demanda o en algn clculo aproximado de ella. Las de demanda fuerte son las de ms reciente desarrollo o las que exigen mayor innovacin (aeroespacial, electrnica y ordenadores, instrumentos de precisin, productos farmacuticos...), en sintona con la teora del ciclo de vida del producto, enunciada en 1966 por Raymond VERNON, en virtud de la cual los productos nuevos se enfrentan a un mercado con mayores perspectivas de expansin, debido a que su consumo ha de extenderse entre la poblacin hasta hacerse comn. Por esta misma razn, un pas especializado en producciones de demanda dbil (textil, calzado, siderurgia, construccin naval, cermica, vidrio, madera...) contar con un mercado menos favorable para su avance industrial que otro especializado en actividades de demanda fuerte. Pero ello no significa que su industria no pueda crecer con parecida rapidez, puesto que su ritmo de expansin depender tambin de la eficiencia que consiga en su produccin, en relacin con los restantes pases. De ah que sea til conocer los factores que condicionan la eficiencia productiva; y dado que no son los mismos en todas las actividades industriales, su distincin conduce al segundo criterio de demarcacin arriba sealado, el que tiene como perspectiva la oferta. No obstante, como cabe considerar factores de distinta naturaleza y otorgarles diferente importancia, incluso para una misma actividad, son diversas las clasificaciones que pueden efectuarse, sin dejar de ser fieles a este segundo criterio. La ms antigua es la que distingue entre bienes intensivos en trabajo e intensivos en capital, que se asienta en la visin ms simple de toda funcin de produccin. Una mayor complejidad de sta se recoge implcitamente en una divisin de las manufacturas ofrecida por la OCDE que distingue cinco grupos de actividades, segn su intensidad en trabajo, en escala productiva, en diferenciacin de producto, en recursos naturales y en ciencia. Otra clasificacin, igualmente de la OCDE, destaca sobre los dems factores de competitividad el esfuerzo tecnolgico destinado a obtener nuevos y diferentes productos, y procesos productivos ms eficientes, distinguiendo para ello entre actividades de intensidad tecnolgica alta, media y baja. El esfuerzo tecnolgico puede medirse de diferentes maneras, pero una de las ms sencillas y comunes es mediante la proporcin del gasto de I + D de las empresas sobre su valor aadido bruto. Optar entre las dos clasificaciones bsicas hasta ahora mencionadas puede parecer un problema, ya que aqu interesa tanto la perspectiva de oferta como la de demanda. Pero, en realidad, no resulta difcil construir una clasificacin mixta, con slo escoger la mencionada en ltimo lugar desde el lado de la oferta, que destaca el papel del esfuerzo tecnolgico, puesto que existen muchas coincidencias entre el grado de dinamismo del mercado y la necesidad de esfuerzo tecnolgico: ste, en efecto, es mayor all donde hay ms posibilidades de crear productos nuevos (diferenciados); al mismo tiempo, la novedad del producto es indicativa de mayores perspectivas de expansin del mercado, como ya se ha sealado anteriormente al hacer referencia a la teora del ciclo de vida del producto. En consecuencia, en las pginas que siguen se apuesta por ese tipo de combinacin, distinguiendo entre actividades de demanda y contenido tecnolgico altos (maquinaria de oficina, ordenadores, maquinaria elctrica y electrnica e instrumentos de precisin), medios (qumica, caucho y plstico, maquinaria mecnica y material de transporte) y bajos (metlicas bsicas, productos metlicos, productos de minerales no metlicos, alimentos, papel y artes grficas, textil y confeccin, madera y otras manufacturas). Con el fin de ofrecer una exposicin ms clara se simplificarn estas denominaciones aun a riesgo de un menor rigor, nombrando a las primeras como avanzadas, a las segundas como intermedias y a las terceras como tradicionales. No es sta, en todo caso, la nica agrupacin que combina perspectivas de demanda y de oferta. Hasta cierto punto, tambin lo hace otra que distingue entre bienes intermedios, bienes de capital (o de equipo) y bienes de consumo, muy utilizada en los estudios de historia econmica. El destacado papel desempeado por los bienes de capital como portadores y difusores del progreso tcnico resaltado ya por los economistas clsicos, hace de su produccin un indicador de pericia tecnolgica y madurez industrial. En realidad, la clasificacin que aqu se ha escogido para el estudio de la industria espaola posee notables puntos de coincidencia, tanto con sta ms tradicional, y habitual en los estudios de historia econmica, como con las que se han distinguido desde la perspectiva de la oferta. En efecto, como muestra el cuadro 1, el contraste entre las actividades industrales situadas en los extremos avanzadas y tradicionales es muy acusado en muchos aspectos. Las avanzadas se enfrentan a

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un mercado ms dinmico; utilizan menos trabajo por unidad de producto (poseen mayor productividad del trabajo); se desarrollan en establecimientos de dimensin media superior, lo que contribuye a un mayor grado de concentracin de la oferta en las empresas lderes; obtienen productos de menor grado de estandarizacin (esto es, admiten una mayor diferenciacin en tipos, calidades y caractersticas de los productos, los cuales, por otra parte, son bienes de capital en una proporcin sensiblemente ms alta); gozan de un mayor grado de apertura al exterior, desenvolvindose en un mercado internacional ms competitivo; requieren un esfuerzo tecnolgico mayor, utilizan una mano de obra ms cualificada y estn, en fin, ms penetradas por el capital extranjero, extremo ste que refuerza su carcter ms internacional. Aunque el cuadro 1 no lo recoge, las industrias avanzadas se caracterizan tambin por una escasa utilizacin directa de recursos naturales, si se excluye la energa. Son las tradicionales las que en gran medida basan su produccin en ellos; en particular las industrias de alimentos, textiles y productos de minerales no metlicos.

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3.

Evolucin del sector

En este epgrafe se estudiar el crecimiento de la produccin industrial espaola desde tres vertientes comparadas: la primera, respecto al conjunto de la economa; la segunda, en relacin con los pases de su entorno; la tercera, en fin, respecto a la demanda interna, su principal estmulo. El primer paso ha de ser, por consiguiente, comparar el crecimiento de la industria con el del conjunto de la economa, tratando de conocer su aportacin. Desde 1985, la contribucin de la industria al crecimiento econmico espaol se ha reducido sensiblemente, como denota su decreciente participacin en el VAB valorado a precios corrientes y en el empleo (cuadro 2). Desde esta perspectiva, la industria ya no desempea el papel central en el desarrollo econmico espaol que tuvo en la dcada de 1960 y en la primera mitad de la siguiente, cuando su presencia relativa en el PIB aument significativamente y se consolid el proceso de industrializacin en Espaa.

CUADRO 2.Importancia de las manufacturas en la economa espaola 1985-2006 (porcentajes)

Magnitudes VAB manufacturas/VAB total (precios corrientes) . . . VAB manufacturas/VAB total (precios constantes). . . Empleo manufacturas/empleo total ............................................. Exportaciones manufacturas/Exportaciones totales . . Importaciones manufacturas/Importaciones totales. . Exportaciones manufacturas/PIB ................................................ Importaciones manufacturas/PIB ................................................ 1985 . 23,4 18,3 19,8 54,3 51,5 11,6 9,5 1995 18,0 17,2 17,4 60,7 70,9 13,6 15,9 2006 a 15,0 16,3 15,1 52,7 60,0 13,8 19,4

Nota: (a) Provisional. Fuente: Elaboracin propia con datos del INE, CNE y Contabilidad Trimestral base 2000, y Banco de Espaa, Balanza de Pagos de Espaa.

Pero eso no significa que la economa espaola est experimentando un proceso de desindustrializacin, como algunos autores han querido ver sin reparar en las magnitudes reales. En efecto, su peso en el VAB en trminos reales slo disminuye en dos puntos en las dos dcadas analizadas. La mayor eficiencia de la industria con respecto a los restantes sectores de actividad, que se manifiesta en un mayor avance de la productividad del trabajo y un menor aumento de los precios industriales, explica la reduccin de su participacin tanto en el valor aadido agregado, valorado en trminos corrientes, como en el empleo. Por otra parte, el crecimiento de la industria en el perodo de referencia es elevado, aunque algo inferior al del conjunto de la economa (2,9 frente al 3,4 por 100), y posee un perfil semejante al de sta, salvo en los ltimos aos (grfico 1). Ahora bien, la industria experimenta con mayor intensidad las oscilaciones cclicas, avanzando con ms rapidez en las fases expansivas y retrocediendo ms en las depresivas, lo que revela una mayor sensibilidad a las perturbaciones de oferta y demanda (o una mayor contribucin a ellas). Algunos de los shocks de demanda ms fuertes, como los de origen externo, derivados de las oscilaciones del crecimiento de las economas ms prximas, o los que han tenido lugar como consecuencia de la reduccin de barreras al comercio exterior, afectaron en mayor medida a la industria, ms expuesta a la competencia externa. De igual manera, algunas de las perturbaciones de oferta ms frecuentes, como el alza de los salarios y del precio de los servicios, la apreciacin de la moneda o el encarecimiento del crudo petrolfero, parecen afectar ms intensamente a la industria. Ambos tipos de perturbaciones se esconden tras el lento crecimiento de la industria en los aos ms recientes.

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Aunque las tasas de crecimiento de la industria en el perodo estudiado distan mucho de las alcanzadas en la etapa de mayor dinamismo industrial y productivo, la dcada de 1960 y primera mitad de la de 1970, su avance se produce sobre bases ms firmes que entonces, como consecuencia de la existencia de un marco competitivo ms exigente, el creado con la incorporacin de Espaa a la Europa comunitaria. El grfico 2 es concluyente a estos efectos: el peso de las exportaciones sobre la produccin manufacturera espaola, medido en trminos reales, aument lenta pero gradualmente durante el perodo considerado; y an ha crecido ms la proporcin de la demanda interna industrial satisfecha con importaciones, que apenas haba variado con anterioridad a 1985, en un marco de mayor proteccin. El proceso de internacionalizacin de las empresas industriales se manifiesta tambin en que tanto las exportaciones como las importaciones de manufacturas han aumentado su peso relativo respecto al PIB y, en el caso de las importaciones, tambin con respecto al conjunto de los flujos comerciales de bienes y servicios (vase de nuevo el cuadro 2).

Una visin ms completa del crecimiento industrial espaol sta es la segunda vertiente que se propona al comienzo se obtiene al efectuar la comparacin con las economas de su entorno geogrfico y econmico, en particular con las que tambin pertenecen a la Unin Europea. La comparacin revela, aun con ms claridad, el fuerte crecimiento industrial espaol. Respecto de la industria de la Unin Europea, la

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espaola ha aumentado en mayor medida su volumen (cuadro 3), especialmente desde la segunda mitad del decenio de 1990, precisamente en el marco ms competitivo derivado del acercamiento y posterior integracin de los pases de Europa Central. Ello parece revelar que posee una no despreciable capacidad competitiva, algo que tambin pone de manifiesto el aumento incesante en la participacin de las exportaciones espaolas en las de la UE-15 y el mantenimiento de su cuota en las exportaciones mundiales. El tercer ngulo de comparacin propuesto al comenzar este epgrafe se establece entre el crecimiento de la produccin manufacturera y el de la demanda interna, a fin de valorar su suficiencia y su impacto sobre el equilibrio del comercio exterior. Desde la incorporacin de Espaa a la Unin Europea se registra un crecimiento de la demanda interna mucho mayor que el de la produccin, lo que provoca un aumento sustancial del volumen de importaciones, reflejo tanto del impacto de la integracin europea como de algunas debilidades competitivas.

Este comportamiento diferencial no slo se traduce en una progresiva reduccin del grado en que la produccin nacional abastece la demanda, sino tambin de la tasa de cobertura del comercio exterior, de manera que el supervit comercial de que disfrutaba la industria espaola en 1985 un ao algo especial, por marcar el final de una etapa de atona en la demanda interna, se torna en un dficit generalizado y creciente en los aos siguientes, al crecer de forma ms intensa desde el comienzo del siglo actual.

4.

Especializacin productiva y comercial

El crecimiento industrial espaol no ha alcanzado la misma magnitud en los tres grupos de manufacturas que se han distinguido en el segundo epgrafe de este captulo. Por ello, durante los dos ltimos decenios ha tenido lugar un cambio en la estructura productiva de la industria, y tambin un cierto cambio en su especializacin interindustrial, ambos con reflejo en el comercio exterior. En el ao de la incorporacin espaola a la Unin Europea, el ncleo bsico de la produccin manufacturera espaola estaba compuesto por las actividades tradicionales, que suponan dos tercios del valor aadido generado, destacando, entre ellas las ramas de alimentos y bebidas, y textil, confeccin cuero y calzado. En el otro extremo, las actividades descritas como avanzadas tenan una escasa presencia relatiya, el 6,4 por 100 (cuadro 4)." Transcurridas casi dos dcadas, las manufacturas tradicionales siguen predominando dentro del tejido industrial, aunque en una menor medida, dado que las intermedias han aumentado progresivamente su presencia relativa en el conjunto del valor aadido. Las avanzadas, ya escasamente desarrolladas al inicio del perodo, han reducido an ms su participacin, lo que resulta preocupante, dado que la demanda interna se orienta crecientemente hacia ellas, como ya se ha expuesto. Las actividades informticas y electrnicas, encuadradas dentro del grupo de Tecnologas de la Informacin y las Comunicaciones (TIC), que constituye el ncleo de la revolucin tecnolgica actual, fueron las que ms relieve perdieron en el conjunto de la produccin espaola.

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Esta disminucin de la importancia relativa de las manufacturas avanzadas, de las TIC en particular, se inici en la segunda mitad del decenio de 1990, adquiriendo particular intensidad con el nuevo siglo. De ella se deriva la estabilidad de la participacin de las manufacturas tradicionales en la produccin total, un rasgo que diferencia a Espaa del conjunto de la UE-15.

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As pues, desde hace algo ms de una dcada se ha venido alterando la pauta evolutiva que caracteriz al patrn de especializacin de la industria espaola de las tres dcadas previas, consistente en una paulatina merma del peso relativo de las manufacturas menos dinmicas y con menores requerimientos tecnolgicos, las tradicionales, y una creciente participacin en el producto industrial de las manufacturas avanzadas. Si hasta los ltimos aos del siglo XX, la estructura interindustrial de Espaa tenda a converger con la media europea, a partir de entonces parece haberse iniciado un proceso de divergencia, que tiene su base en la disminucin de la importancia relativa de las industrias avanzadas; esto se observa de igual modo en otros socios comunitarios, como Italia, Blgica y Holanda, pero en Espaa alcanza mayor significacin. Es ms, incluso Portugal y muchos pases del Centro de Europa muestran ndices de especializacin ms elevados que Espaa en estas actividades, amplindose las diferencias si son manufacturas TIC (grfico. 3). La estructura de las exportaciones manufactureras espaola se ha modificado en el mismo sentido que la del valor aadido, aunque con una mayor intensidad Hacia las manufacturas intermedias, dada la acentuada prdida de importancia relativa de las ramas tradicionales (cuadro 5). Resulta obvio que la especializacin manufacturera espaola no es la ms adecuada desde la perspectiva del crecimiento y del equilibrio exterior de la economa. Y no slo porque el insuficiente desarrollo de las manufacturas avanzadas limite las posibilidades de aprovechar la expansin de la demanda interna, ms intensa siempre en este tipo de industrias, sino tambin porque las manufacturas tradicionales parecen encontrarse ya muy cerca del umbral mximo de su capacidad competitiva exterior, como pone de relieve el que desde 1985 arrojen tasas de cobertura del comercio exterior sensiblemente inferiores a 100.

Precisamente, en lo que atae al dficit del comercio exterior, llama la atencin no slo el escaso nivel de cobertura de las exportaciones de las producciones avanzadas para las cuales la relacin entre produccin y consumo aparente ha sido siempre baja en una economa con el grado de desarrollo tecnolgico de la espaola, sino tambin la insuficiencia de las exportaciones de productos de las actividades intermedias y tradicionales para alcanzar niveles sostenidos de equilibrio o supervit externo,

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una insuficiencia que se ha hecho mucho ms patente en los ltimos cinco aos, conduciendo a un saldo negativo elevado de la Balanza de Pagos por cuenta corriente (vase el captulo 19).

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Para finalizar este epgrafe, interesa reflexionar sobre la especializacin espaola en industrias tradicionales, tarea que viene suscitando mltiples investigaciones, sin que de ellas pueda extraerse respuestas convincentes. Una primera explicacin, de carcter provisional, seguramente proviene de las caractersticas propias de estas industrias, descritas en el segundo epgrafe. La pequea dimensin de los establecimientos, la intensidad en recursos naturales y mano de obra, y el uso de tecnologas estandarizadas parecen acomodarse a las dotaciones relativas de recursos de la economa espaola, con ms abundancia de trabajo (y bajos salarios relativos) y menor abundancia de capital fsico, humano y tecnolgico que en la media comunitaria. Tngase en cuenta, a la hora de valorar la posible importancia de esos factores, y, en particular, la de la estandarizacin tecnolgica, que la especializacin en las actividades tradicionales es bastante ms acusada si se examina slo la produccin obtenida en aquellas empresas que son propiedad de residentes, puesto que el desarrollo logrado en las actividades intermedias y avanzadas se ha basado en gran medida en la penetracin del capital extranjero, al que corresponde ms de la mitad del valor aadido generado, segn reflejaba el cuadro 1. Tambin conviene preguntarse por qu ha tendido a reforzarse este patrn en la ltima dcada, cuando pareca llamado a desaparecer gradualmente. Siguiendo la pauta descrita por HECKSCHER y OHLIN, podra responderse que la integracin europea, sobre todo desde que se hace realidad el Mercado nico Europeo, mediada la dcada de 1990, ha afianzado las ventajas competitivas de la industria espaola en las producciones tradicionales e intermedias, ms intensivas en trabajo y recursos naturales y menos intensivas en tecnologa, es decir, ms intensivas en aquellos recursos en los que la economa espaola posee mayor abundancia, relativamente. Pero sta no parece una respuesta suficiente, habida cuenta del lento crecimiento de la industria espaola en los ltimos aos. En realidad, junto a este factor existe otro, de importancia no menor, el rpido desarrollo de las manufacturas de alto contenido tecnolgico, las TIC en particular, en el seno de los nuevos pases industriales, merced a la implantacin de un amplio conjunto de empresas multinacionales en sus territorios durante los ltimos quince aos. Slo el Grupo de Visegrd (Hungra, Repblica Checa, Polonia y Eslovaquia) supera ya con amplitud la participacin espaola en las exportaciones mundiales de estos tipos de manufacturas. Por otra parte, la deslocalizacin de empresas multinacionales desde Espaa hacia esos nuevos competidores industriales ha contribuido a la merma del tejido industrial en el territorio nacional. Esto podra paliarse en el futuro con la atraccin de nuevas empresas de capital extranjero y, sobre todo, con el desarrollo de empresas de base tecnolgica prpia que slo es viable con un mayor esfuerzo tecnolgico. En todo caso, el patrn de especializacin actual no permite un rpido crecimiento de la industria espaola, como parece confirmar la parca expansin del valor aadido manufacturero desde el comienzo del siglo. El crecimiento de las manufacturas tradicionales, as como de aquellas intermedias y avanzadas ms intensivas en mano de obra, esto es, ms intensivas en tareas de ensamblaje de partes y componentes, tender a verse cada vez ms limitado por la pujanza competitiva de las nuevas potencias industrales (China, India y los pases de la Europa Central y Oriental), obligndo a una reorientacin de la produccin espaola hacia segmentos ms intensivos en mano de obra cualificada y en investigacin y desarrollo, en los que Espaa debera sustentar sus ventajas competitivas en los prximos aos. La paulatina incursin de las nuevas potencias industriales en etapas de la produccin de mayor sofisticacin tecnolgica, dentro de las manufacturas avanzadas, como el diseo de nuevos productos, hace ms urgen-te este cambio de orientacin que se propone.

5. Eficiencia productiva El crecimiento sostenido de la industria ha de basarse en el continuo aumento de la eficiencia con que se obtienen sus productos, uno de cuyos mejores indicadores es la productividad del trabajo. Su progreso, tanto ms fcil cuanto ms competitivos son los mercados, favorece la reduccin de los costes de produccin y de los precios de los productos, permitiendo al mismo tiempo el aumento de la retribucin real de trabajo y, con ello, de la renta de los individuos. Se ha sealado en los epgrafes anteriores que la industria espaola ha mostrado suficiente fortaleza para aumentar su produccin a un ritmo ms alto que el de otras economas desarrolladas, incluso una vez incorporada plenamente a un mbito tan competitivo como el de la Unin Europea. Tambin se ha advertido, no obstante, que tiene dificultades para aumentar su tasa de crecimiento, evitar oscilaciones acusadas y equilibrar el saldo de su comercio exterior. Corresponde analizar ahora en qu medida la capacidad de crecimiento de la industria espaola, su competitividad, se ha visto impulsada o limitada por la evolucin de

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la productividad del trabajo, tratando de desentraar los principales determinantes de sta. Pues bien, en el conjunto del perodo analizado, el crecimiento de la produccin industrial se ha basado mayoritariamente en el aumento de la productividad del trabajo (grfico 4), particularmente en la primera dcada, cuando el incremento del valor aadido industrial se deriva exclusivamente de las ganancias de productividad, hasta tal punto que el empleo existente en 1995 era prcticamente el mismo que diez aos antes, y semejante al de mediados de la dcada de 1960 (algo menos de dos millones y medio de personas). Esta pauta de crecimiento, caracterstica de la evolucin de la industria espaola en los cuatro ltimos decenios, implica un significativo aumento en el rendimiento medio por trabajador, que no slo ha sido fruto de la capitalizacin de las instalaciones y de la cualificacin de los trabajadores; tambin ha sido el resultado de los cambios en la especializacin sectorial de las manufacturas y, sobre todo, de mejoras en la calidad y utilidad de los productos. La obtencin de bienes diferentes, de mayor valor para el consumidor, es una exigencia para crecer, tanto mayor cuanto ms competitivos son los mercados, de forma que la gradual apertura a la competencia exterior de la industria espaola ha incentivado el proceso de diferenciacin del producto, en particular en las manufacturas avanzadas, donde mayor es la tasa de exposicin a la competencia externa.

En cambio, desde mediados de la dcada de 1990, el crecimiento industrial se ha apoyado en una notable generacin de empleo, sin duda auspiciado por la masiva llegada de inmigrantes, mientras que la productividad aparente del trabajo se ha mantenido prcticamente estancada. La merma de capacidad competitiva que se deriva de este hecho se manifiesta en un lento avance del producto, que no asciende de forma significativa hasta el ltimo ao, cuando tambin parece recuperarse el rendimiento medio de los trabajadores. Esta evolucin no deja de ser preocupante, y debe alertar sobre la capacidad de expansin futura de la industria espaola, puesto que, a largo plazo, la competitividad de las producciones depende del rendimiento de los factores productivos, muy especialmente en las producciones ms intensivas en la utilizacin de mano de obra y con menos posibilidades de diferenciacin del producto, donde ms relevante es la ventaja en costes laborales. Por lo dems, el dbil aumento de la productividad del trabajo durante los ltimos aos no debe atribuirse tan slo a la existencia de una abundante oferta de trabajo inmigrante a un salario inferior a la media. El bajo esfuerzo innovador de las empresas industriales, el lento avance en la incorporacin y difusin de las nuevas tecnologas asociadas a la informacin y las comunicaciones, las deficiencias formativas de una parte significativa del empresariado, y la inadecuacin entre la cualifcacin de la mano de obra y las necesidades del aparato productivo, constituyen limitaciones serias para la mejora de la eficiencia y calidad de los procesos productivos.

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Los tres grupos de manufacturas se han visto afectados por la reduccin en el ritmo de crecimiento de la productividad del trabajo, pero su contraccin ha sido particularmente acusada en las actividades ms avanzadas, al contrario de lo que sucede en la Unin Europea, en donde estas actividades son las que consiguen los mayores avances anuales en el rendimiento medio por trabajador, aunque a ritmos sustancialmente inferiores a los registrados en Estados Unidos; y es, precisamente, en las ramas tecnolgicamente ms avanzadas donde ms se ha ampliado la brecha en productividad entre Espaa y la Unin Europea (cuadro 6). Las dificultades que encuentran estas actividades para mejorar su eficiencia productiva y su competitividad contribuyen a explicar la concentracin en ellas de los procesos de deslocalizacin empresarial en los primeros aos de la presente dcada (RECUADRO 1). Sus decepcionantes resultados reclaman un decidido impulso del esfuerzo innovador de los sectores pblico y privado, dado que se trata de actividades intensivas en tecnologa.

A pesar de sus pobres y preocupantes resultados en trminos de eficiencia comparativa, el peso de la industria espaola en la Unin Europea ha seguido aumentando, segn se ha destacado en las secciones anteriores, lo que podra explicarse fundamentalmente por dos razones. La primera, que Espaa compensa la menor productividad de la mano de obra en su industria con un salario an menor, con lo que obtiene un coste laboral unitario inferior. En este sentido, conviene llamar la atencin sobre el riesgo que supone para la posicin competitiva de las manufacturas espaolas el mayor crecimiento de sus costes laborales unitarios respecto a los de la industria comunitaria, que debe acabar traducindose en superiores elevaciones de los precios. Sin embargo, las actuaciones dirigidas a ralentizar en el futuro este incremento relativo no deben buscar slo, ni principalmente, la moderacin salarial, sino el aumento de la productividad, dado que los aumentos en la remuneracin por trabajador han sido inferiores a la media comunitaria. La segunda razn reside en que la ventaja de menores salarios se ha visto reforzada por una mejora en la calidad de los productos, que no se ha traducido en un aumento de la productividad, quiz porque las estadsticas no lo reflejan, dado el difcil clculo de los deflactores del valor aadido. En este sentido, los anlisis disponibles acerca de la calidad comparada de los productos de exportacin espaoles muestran una clara reduccin del porcentaje que representan los de inferior calidad, en una cuanta variable, segn los mtodos de clculo y las series de datos utilizadas. En todo caso, ha de subrayarse que la menor productividad comparada de las manufacturas espaolas no slo descansa en una menor intensidad en el uso de capital, sino tambin en una calidad ms baja de los productos. La equiparacin en la calidad de stos con la media comunitaria debera reflejarse en una mayor productividad del trabajo sin merma de la ventaja de costes laborales existente, ofreciendo un estmulo para el crecimiento de la produccin. Sin la equiparacin de la calidad de los productos espaoles con la de los pases comunitarios ms avanzados, la ventaja salarial espaola no ser un estmulo suficiente para el crecimiento y la competitividad exterior de la industria, pues las producciones de baja calidad estn siendo crecientemente absorbidas por los pases de nueva industrializacin, cuyos salarios son muy inferiores.

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RECUADRO 1 DESLOCALIZACIN DE ACTIVIDADES Y EMPRESAS En los ltimos aos han sido numerosos los casos de empresas principalmente multinacionales (EMNs) que han trasladado parcial o totalmente las actividades que realizaban en un establecimiento ubicado en Espaa hacia antiguos o nuevos establecimientos localizados en territorios de pases menos desarrollados, generando una importante alarma social, debida a la prdida de tejido productivo y de empleo. Este proceso de deslocalizacin de empresas debe insertarse en otro ms amplio de deslocalizacin de actividades, por el cual determinadas producciones ms intensivas en mano de obra ganan espacio en los pases menos desarrollados y lo pierden en los que poseen ya un alto nivel de desarrollo. Intrnsicamente ligado al de globalizacin, este ltimo fenmeno de deslocalizacin de actividades no slo avanza a travs de la deslocalizacin de empresas, sino tambin mediante el simple cierre de establecimientos y empresas que se ven incapaces de hacer frente a la creciente competencia internacional. Es decir, el tejido industrial se comprime porque se van algunas empresas, desde luego, pero tambin porque se cierran otras. Desde el ao 2000, en Espaa ha disminuido el producto de las actividades de textil, confeccin, cuero y calzado, dentro de la industria tradicional, debido sobre todo a la clausura de actividades, ms que a su traslado a otros pases. Tambin se ha reducido el tejido industrial en las actividades de material de transporte, dentro de las manufacturas intermedias, y de material informtico y electrnico, dentro de los sectores tecnolgicamente ms avanzados. En ambos casos, el proceso predominante ha sido el de deslocalizacin de empresas. Algunas de las EMNs que han cerrado establecimientos en Espaa en el mbito de la automocin son: Renault, Ford, Milliken, Blackstone, Valeo, Ci Automotive, Lear Corporation. Entre las de material electrnico e informtico, se encuentran Phillips, Samsung, Sanmina, Siemens, Ericsson, Sony, Hewlett Packard. Las empresas de capital nacional han participado muy poco en este tipo de deslocalizacin. Los efectos sobre la produccin y empleo son sin duda negativos, pero no han adquirido mucha importancia en el plano agregado. Como puede observarse en el grfico adjunto, en el perodo 2000-2005, la disminucin de empleo directo producida por la deslocalizacin de empresas no alcanza el 2 por 100 del empleo existente en el ao 2000, una cifra muy inferior a la destruccin de empleo que cada ao tiene lugar en la industria, y claramente contrarrestada por el aumento del empleo derivado de la creacin de nuevas empresas. Aun considerando el empleo afectado indirectamente no se alcanzaran cifras muy elevadas. Con todo, en las actividades avanzadas la prdida de empleo adquiere una mayor importancia, afectando a casi la dcima parte del empleo existente en el ao 2000. Aqu s estamos ante un problema de cierto relieve, que agrava Ja precaria situacin de las actividades de alta tecnologa en Espaa. No obstan te, este problema no deriva tanto del hecho de que las EMNs abandonen el territorio nacional cuanto de la limitada capacidad del capital nacional para desarrollar una industria de alta tecnologa.

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6. Poltica industrial La poltica industrial en el perodo analizado es heredera de la denominada poltica de reconversin industrial, mediante la cual, en la primera mitad de la dcada de 1980 se acometi la reestructuracin de las actividades industriales ms afectadas por la crisis econmica, por la cada de la demanda y los excesos de capacidad, y con una mayor necesidad de reequipamiento tcnico y de saneamiento laboral y financiero. Construccin naval, siderurgia, textil y componentes electrnicos fueron las actividades manufactureras que concentraron la mayor parte de las ayudas pblicas y donde se registraron los ms intensos ajustes de plantillas. A pesar del esfuerzo realizado, sus resultados no fueron muy satisfactorios, salvo en la reduccin de los excedentes laborales, puesto que a principios de la dcada de 1990 fue necesario emprender nuevas actuaciones que, bajo diferentes formas y denominaciones, se han extendido en el tiempo y continan an vigentes en la construccin naval. El predominio de empresas pblicas en estos sectores fue tambin un determinante de la concentracin de la poltica de reconversin. Por tal razn, esta poltica fue acompaada de una reordenacin del sector pblico empresarial, que se inici en los primeros aos de la dcada de 1980 y se prolong a lo largo de las dos dcadas siguientes, hasta que la mayor parte de las empresas pblicas se integraron en la SEPI (Sociedad Estatal de Participaciones Industriales), a partir de 2001. En estas fechas el sector pblico empresarial posea ya una dimensin sensiblemente inferior a la que exhiba en los primeros aos ochenta, como consecuencia del proceso de privatizacin que, con cierta timidez hasta mediada la dcada de 1990, y con ms rotundidad desde 1996, persigue la mejora de la eficiencia y la creacin de grupos empresariales multinacionales. El coste de oportunidad de dedicar ingentes recursos financieros pblicos a la reconversin fue la ausencia de una poltica industrial activa dirigida al conjunto de las empresas industriales. Para hacer frente al aumento de la competencia asociado a la incorporacin de Espaa a la Unin Europea, se habra requerido una poltica industrial capaz de informar y orientar al empresariado, en particular al pequeo y mediano, acerca de los retos que el Mercado nico iba a suponer, y de ayudarlo a poner en marcha las estrategias necesarias para aumentar la eficiencia de sus empresas. Sin embargo, lo que prevaleci fue una marcada orientacin liberal de la poltica industrial por parte de los primeros gobiernos socialistas, preocupados por el fomento de la competencia en los mercados y el control de salarios, as como por la atraccin de inversin extranjera como va de obtencin de capacidad empresarial y tecnolgica; se olvid, en cambio, el fomento de la competencia en el sector servicios y el desarrollo tecnolgico propio, nico capaz de conseguir el aumento de la productividad en la industria y la adecuada asimilacin de la tecnologa extranjera. Las actuaciones de fomento industrial se intentaron transferir con rapidez a los gobiernos regionales, pero slo algunos de ellos, como el valenciano, el vasco y el cataln, fueron capaces de darles contenido, superando la falta de experiencia y la ausencia de un marco institucional adecuado. Las dificultades con que se encontr la industria en el inicio de la dcada de 1990, unidas a la mayor capacidad econmica y de gestin de los gobiernos autonmicos, han conducido, no obstante, a un cierto replanteamiento de la actuacin pblica, que ha buscado dotarla de una mayor envergadura y eficiencia. Se han establecido programas de ayuda a las pequeas y medianas empresas, tratando de coordinar las actuaciones de los gobiernos regionales y centrales. Pero la importancia de estas polticas ha sido desigual segn las regiones. En todo caso, queda pendiente el impulso sobre bases ms firmes y eficientes de la investigacin tecnolgica y de la innovacin, estableciendo prioridades sectoriales (recurdese lo ya estudiado en el captulo 5 de esta misma obra). Tambin el aumento de la cualificacin general y la formacin especfica de los trabajadores, no slo a travs de los programas educativos tpicos de las instituciones de enseanza, sino tambin a travs de las actividades de formacin continua. Asimismo ha de definirse un marco de seguimiento y apoyo a las diferentes actividades manufactureras, susceptible de prevenir los procesos de deslocalizacin de empresas y de asumir y minimizar los costes de ajuste de la restructuracin industrial y laboral que conllevan. stos son, sin duda, los grandes retos para los aos venideros, indispensables para conseguir el aumento de la productividad con el que hacer frente al incremento de la competencia derivado de la ms reciente ampliacin europea hacia el Este y de la creciente participacin en los mercados industriales de pases emergentes, en especial, de China.

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7. Recapitulacin Se han analizado aqu las caractersticas y la evolucin del sector industrial desde la integracin de Espaa en la Unin Europea en 1985, cuando las actividades industriales se vieron sometidas al fuerte incremento de la competencia que supuso la adhesin. El punto de partida ha sido la delimitacin de las actividades que el sector industrial comprende, mostrando los diversos criterios que pueden utilizarse para agruparlas, con la seleccin de un criterio que combina perspectivas de oferta y de demanda, distinguindose entre actividades de demanda y contenido tecnolgico altos (avanzadas), medios (intermedias) y bajos (tradicionales). A continuacin se ha estudiado la evolucin del valor aadido de la industria espaola, destacando cmo su prdida de peso relativo en el PIB a precios corrientes y en el empleo total no puede ser entendida como un proceso de desindustrializacin, aun cuando refleje la existencia de debilidades competitivas que se han acentuado durante los aos transcurridos del siglo actual. La industria espaola est especializada en actividades tradicionales. La integracin europea parece haber afianzado esta especializacin, como tambin la creciente globalizacin econmica, que ha disminuido el tejido propio de las actividades tecnolgicamente avanzadas. Esta especializacin limita la capacidad de crecimiento del conjunto de la industria, hacindola especialmente vulnerable a la competencia de las nuevas potencias industriales, como pone de manifiesto el abultado dficit de su comercio exterior. Medida por la productividad del trabajo, la eficiencia de la industria espaola creci hasta mediados de la dcada de 1990, contribuyendo significativamente al aumento del producto. Desde entonces se ha mantenido prcticamente estancada en los tres grupos de manufacturas considerados. Es especialmente preocupante la ralentizacin experimentada en las actividades avanzadas, las ms insuficientemente desarrolladas, donde, adems, se ha ampliado notablemente el diferencial respecto a la industria comunitaria. En estas condiciones, y ante la disminucin de las ventajas de salarios que tradicionalmente han posedo las manufacturas espaolas, parece imprescindible avanzar en la mejora de la calidad de las producciones, fundamentalmente, a travs de un mayor esfuerzo en investigacin cientfica y tecnolgica e innovacin, as como en la mejora de los niveles formativos. La poltica industrial, en los ltimos aos, algo ms activa que la que se aplic en la dcada de 1980, camina en esta direccin, poniendo nfasis en el fomento de la competencia en los mercados, buscando una mayor coordinacin entre Administraciones y estableciendo programas de apoyo a las pequeas y medianas empresas. Aun as, tiene pendiente el gran reto de apoyar e impulsar de forma decisiva y eficiente la innovacin tecnolgica de las empresas.

Lecturas recomendadas W.AA., Perspectivas de la industria espaola: evaluacin y futuro, Papeles de Economa Espaola, nm. 112 (2007). W.AA., La renovacin de la industria tradicional espaola, Economa Industrial, nms. 355-356 (2005). FERNNDEZ-OTHEO, C. M. y R. MYRO, La deslocalizacin de empresas hacia los PECOs, Claves de la economa mundial, ICEI-ICEX, Madrid, 2007.

Conceptos bsicos Consumo aparente. Es un indicador de la demanda, y se obtiene como suma de la produccin y las importaciones netas de exportaciones, es decir CA = P + (M - X) = P - (X - M), donde CA representa el consumo aparente; P, la produccin; M, las importaciones; y X, las exportaciones. Especializacin industrial. Grado de concentracin de la produccin industrial de un pas en un determinado grupo de actividades, comparado con otro pas o rea que se toma como referencia. La especializacin puede ser interindustrial, en unas actividades industriales frente a otras, o intraindustrial, en un tipo de producto frente a otro, dentro de una misma actividad industrial, o en una gama de calidades frente a otra, dentro de un mismo producto. El ndice de especializacin interindustrial ms comn de un pas en una actividad manufacturera determinada se calcula dividiendo el porcentaje que representa esa actividad en el conjunto de las actividades manufactureras por el mismo porcentaje para el pas o rea que se toma como referencia. Competitividad industrial. Capacidad que posee una empresa industrial o un conjunto de empresas (sector) para competir con sus rivales en el mercado; es decir, para, actuando en un marco de competencia, remunerar adecuadamente y de forma sostenida a su capital. Cuando las empresas ofrecen un producto homogneo cuyo precio es nico, la competitividad de una empresa depende de su capacidad para incurrir en menores o iguales costes unitarios que sus rivales; cuando existe capacidad para diferenciar el producto, y

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con ello diferenciar el precio, esta condicin ya no es estrictamente necesaria para remunerar de forma adecuada al capital invertido. Diferenciacin de producto. Proceso por el que una empresa dota a sus productos de rasgos distintivos o caractersticas diferentes de ndole muy diversa (prestaciones, diseo, calidad, entre otras) que los diferencian de los productos de empresas rivales. La diferenciacin puede ser horizontal, cuando altera la combinacin de caractersticas que comparten el grupo de productos que compiten por satisfacer una determinada necesidad, o vertical, cuando vara la cantidad absoluta de alguna de las caractersticas, por ejemplo, la calidad. Coste laboral unitario (CLU). Representa el porcentaje del producto obtenido por el trabajador medio que remunera el trabajo que ha empleado para producirlo. Se obtiene como la relacin entre el coste laboral por trabajador o salario nominal medio (W) y la productividad aparente del trabajo media, valorada en trminos corrientes (PLMe), esto es: CLU = W/PLMe [1] Como PLMe = VAB/L, donde VAB es el valor aadido bruto y L es el empleo, la expresin [1] puede tambin escribirse de la forma siguiente: CLU = LW/VAB [2] de forma que CLU es el peso de la remuneracin de los trabajadores en el valor aadido bruto.

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CAPTULO 9 SECTOR ENERGTICO Juan Carlos Jimnez

SUMARIO: 1. INTRODUCCIN. 2. DELIMITACIN Y CLASIFICACIN. 3. EVOLUCIN DEL SECTOR. 4. ESPECIALIZACION PRODUCTIVA Y COMERCIAL. 5. EFICIENCIA PRODUCTIVA. 6. POLTICA SECTORIAL. 7. RECAPITULACIN. LECTURAS RECOMENDADAS. CONCEPTOS BSICOS.

1. Introduccin El sector energtico, tradicionalmente incluido dentro de las actividades industriales, cuando stas se definen en su ms amplio sentido, presenta, no obstante, en el comn de los pases desarrollados, ciertos rasgos especficos que justifican un tratamiento diferenciado: Primero, su estrechsima relacin con el proceso de industrializacin de los pases, que depende, como requisito vital, de los inputs energticos (recursos, como se sabe, limitados y, en general, no renovables, y de los que es habitual abastecerse en mayor o menor proporcin a travs del comercio internacional). Segundo, su reconocido carcter estratgico, como un sector con fuertes efectos de arrastre sobre otras ramas del sistema productivo, difusor en ellas del progreso tcnico y clave, econmica y hasta polticamente, desde la ptica de las relaciones exteriores. Y, tercero, su marcada tendencia a conformarse, en la mayora de las actividades que comprende, segn modelos de mercado no competitivos, lo que ha justificado durante largo tiempo una fuerte regulacin estatal en muchos pases, cuando no la intervencin directa a travs de empresas de titularidad pblica. En el caso espaol, como en el de otros pases europeos, la liberalizacin formal de los principales sectores energticos de red (petrleo, gas y electricidad) ha tropezado hasta ahora con la concentrada estructura empresarial de sus respectivos mercados, apenas alterada por las medidas privatizadoras completadas a lo largo del ltimo decenio; ventas del Estado que no han hecho, comnmente, sino transferir posiciones de dominio de mercado, bajo formas de manifiesto oligopolio, de manos pblicas a privadas, resultando de todo ello unos avances muy lentos de la competencia y un limitado beneficio para los consumidores. Dos hechos han venido adems a alterar el mapa empresarial del sector: el entrecruzamiento accionarial con otros intereses, entre ellos los de las grandes constructoras, y la entrada como competidores, o en el propio capital de las empresas espaolas, de algunas de las principales compaas europeas, al tiempo que aqullas consolidaban su internacionalizacin iberoamericana. As pues, los conceptos de estructura empresarial, regulacin pblica y eficiencia econmica se conjugan muy estrechamente al hablar de cada uno de los subsectores energticos en Espaa y del conjunto de todos ellos. Sobre esta premisa, el presente captulo se detiene, en primer lugar, en la delimitacin y caracterizacin, en sus rasgos ms generales, del sector energtico. Se examina a continuacin el perfil evolutivo del sector a travs de sus grandes magnitudes, para entrar despus en el anlisis de su estructura productiva y comercial. El siguiente epgrafe se ocupa, algo ms en extenso, de la eficiencia productiva de los principales subsectores energticos espaoles. Finalmente, y antes de la recapitulacin, se abordan las grandes lneas actuales de la poltica energtica en Espaa, en sintona con las europeas, particularmente en lo que se refiere a la liberalizacin de los mercados y al fomento de las energas renovables.

2. Delimitacin y clasificacin Uno de los rasgos ms caractersticos del sector energtico es el de la gran heterogeneidad de sus distintos subsectores. En este sentido, se impone una precisin inicial de carcter tcnico al hablar de la energa: sta puede proceder de distintas fuentes primarias (bsicamente, carbn, hidrocarburos petrleo y gas natural, hidrulica y nuclear); los combustibles fsiles (carbn e hidrocarburos) se aplican a ciertos usos directos, ya sean de naturaleza domstica, industrial o de transporte, o bien se queman en centrales

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trmicas convencionales para producir, mediante turbinas, una energa distinta, como es la electricidad. sta es, por tanto, una fuente secundaria, que tambin se obtiene en centrales trmicas de tipo nuclear o en otras, las hidroelctricas, alimentadas de la energa cintica de los saltos de agua. De ah que las cifras de produccin o de consumo segn fuentes energticas primarias no coincidan con las que se registran atendiendo a los usos finales, donde, al margen de otras prdidas, no es el carbn, el gas o el fuel-oil empleado en las centrales, sino la electricidad producida con ellos y ofrecida al consumo lo que cuenta. Esto explica tambin en parte el inters que hoy suscitan las nuevas centrales de ciclo combinado, alimentadas de gas natural y capaces de reutilizar el calor para producir una mayor cantidad de energa final. Adems de esta clasificacin elemental entre fuentes de energa primarias y secundarias, es frecuente distinguir tambin, dentro de las primeras, las energas no renovables, que se agotan con el uso, de las que s lo son, como el agua y la mayor parte de las llamadas nuevas energas (solar, elica, biomasa...). Estas energas renovables cuentan con un gran potencial, slo limitado por el desarrollo de sus respectivas tecnologas y su operatividad econmica. El modo ms habitual de presentar la estructura global del sector y de examinar su evolucin es a travs del balance energtico, documento donde aparecen, por fuentes energticas, las cifras de produccin y de consumo, v, por saldo entre ellas, las de autoabastecimiento (o de su inversa, la dependencia energtica). Por convenio de la OCDE, tanto la energa hidrulica como la nuclear, dentro de las convencionales, son consideradas a efectos de su contabilizacin estadstica energas nacionales de cada pas, aunque esto resulte ms que cuestionable en el segundo caso; e, igualmente, gozan de este carcter las nuevas energas.

3. Evolucin del sector La conexin causal entre energa e industrializacin es un hecho universal y bien documentado desde hace ms de dos siglos, cuando la mquina de vapor un ingenio para transformar la energa calrica del carbn en energa mecnica supuso un hito y un smbolo para el progreso de la revolucin industrial, primero en Inglaterra y luego en el resto de los pases. Tambin en Espaa, con los consabidos retrasos, ha sido patente esa conexin. Puede afirmarse, sin exageracin, que su proceso de desarrollo econmico se ha basado, a lo largo del ltimo medio siglo, en el petrleo como fuente energtica primaria fundamental; y el consumo elctrico, sinnimo y medida de la industrializacin de los pases, se ha expandido igualmente desde entonces a unos ritmos superiores a los de la propia renta nacional. El grfico 1 muestra la evolucin por fuentes primarias del consumo energtico espaol desde que estallara la primera gran crisis del petrleo en 1973 hasta 2006, y con proyecciones a 2011, revelando, por un lado, el notable incremento del consumo que ha tenido lugar casi se ha duplicado en las dos ltimas dcadas y, por otro, a partir de la desproporcionada concentracin inicial en el petrleo, el paulatino mayor equilibrio entre las distintas fuentes que se ha ido dando. Conviene hacer, no obstante, alguna precisin acerca del uso reciente de la energa en Espaa. La intensidad energtica, indicador de uso comn en las comparaciones internacionales, es un concepto que se mide por la cantidad de recursos energticos que deben destinarse a la generacin del producto. Pues bien, mientras en los pases de la Unin Europea la intensidad en el uso de la energa primaria ha venido disminuyendo, con escasos altibajos, a lo largo de las dos ltimas dcadas, en Espaa, muy inferior al principio, ha crecido en estos mismos aos hasta alcanzar ya las ratios continentales (grfico 2, que refleja series homogneas hasta 2005; no obstante, los datos de avance de 2006 indican una flexin a la baja de las ratios espaolas). Este indicador puede complementarse con el de consumo energtico per cpita, que revela parecidas tendencias; incluso, desglosado por fuentes primarias, la evolucin del cociente entre petrleo y poblacin muestra un aumento particularmente acelerado, de modo que las ratios espaolas superan desde hace algunos aos a las del promedio de la UE-15. Puede hablarse, por tanto, de una alta intensidad en el consumo energtico espaol, en particular de petrleo, que refleja, al menos en principio, una menor eficiencia en su uso, aspecto al que se aludir ms adelante.

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Pero quiz de tanto inters como esta evolucin global y comparada de las ratios espaolas de intensidad energtica sea su consideracin sectorial. La industria, en efecto, ha ido reduciendo sus necesidades energticas por unidad de producto a lo largo de las ltimas dcadas, fruto, por un lado, de los cambios en su composicin por ramas, y, por otro, de la sustitucin en sus procesos productivos de fuentes primarias menos eficientes por otras como el gas natural; pero ese esfuerzo de ahorro energtico se ha visto contrapesado ampliamente por el aumento relativo del consumo domstico y, sobre todo, del transporte. La importancia actual del sector energtico dentro de la economa espaola difcilmente puede reducirse a una simple medida escalar. Las grandes macromagnitudes del producto y menos an las del empleo, dada la gran intensidad del factor capital en buena parte de sus actividades reflejan de un modo muy insuficiente la verdadera importancia econmica, clave, de los insumos energticos en la economa espaola. Sin olvidar, adems, que se trata de una economa que importa anualmente ms de las tres cuartas partes de sus necesidades de consumo primario de energa.

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La energa supone, con los datos de 2006, el 2,7 por 100 del VAB y en torno del 16 por 100 de las importaciones espaolas de bienes (cuadro 1). Mucho menos, claro est, desde el punto de vista del empleo (0,7 por 100 del total), por las razones ya apuntadas. De cualquier modo, la trayectoria del sector energtico a lo largo de los ltimos aos es bien expresiva de dos hechos muy significativos: su peso cada vez menor en trminos nominales del VAB corriente, en contraste con un peso real mucho ms sostenido, lo que denota que sus precios han crecido en estos aos a ritmos sustancialmente inferiores a los del conjunto nacional; y el muy notable decrecimiento a menos de la mitad de lo que representaba hace dos dcadas, debido, en este caso, de manera muy fundamental a lo sucedido en el sector del carbn, de la proporcin del empleo del sector dentro del total nacional, expresivo, igualmente, de ganancias en la productividad muy notables. Tendencias ambas contencin de precios y alzas de productividad que contrastan con la trayectoria reciente del conjunto de la economa espaola, y sobre los que ms adelante habr de volverse.

4.

Especializacin productiva y comercial

Si algo caracteriza al sector energtico espaol desde la ptica de su composicin sectorial y tambin en la vertiente comercial, por cuanto se trata de una fuente primaria de la que se carece es, en primer trmino, la dependencia del petrleo. En 1973, cuando la crisis sorprende a la economa mundial, la estructura energtica espaola se distingua de la de otros pases desarrollados por su gran inclinacin hacia el consumo de crudos, de tal modo que el petrleo vena a abastecer prcticamente las tres cuartas partes de las necesidades globales de energa primaria. Contemplado a travs del consumo primario, el sector ha seguido un perfil evolutivo marcado por una decreciente participacin del petrleo, hoy algo por debajo del 50 por 100 del total. Sustancial cada en trminos relativos que ha sido sucesivamente cubierta, a lo largo de los ltimos decenios, y a impulsos de la poltica energtica, primero por el carbn, luego por la energa nuclear y, ms recientemente, por el gas natural (grfico 1). La situacin actual puede representarse a travs de un balance energtico muy sinttico (cuadro 2): de l se deduce, adems, que el grado de autoabastecimiento espaol se cifra en apenas una cuarta parte de las necesidades de energa primaria, muy por debajo de los porcentajes medios de la Unin Europea, en torno del 50 por 100, y la OCDE, por encima del 70 por 100. Es oportuno subrayar, llegados a este punto, que la dependencia espaola en materia de hidrocarburos resulta prcticamente absoluta. Pero la cuestin de la dependencia energtica no debe conducir a conclusiones precipitadas. As, el grado ptimo de abastecimiento de un pas es funcin de mltiples factores: unos, de naturaleza estructural, como la dotacin de recursos autctonos, que en Espaa es muy escasa, o la propia composicin del consumo energtico, que a veces impone unas fuentes sobre otras, como sucede hoy con gran parte del transporte; pero tambin es una decisin poltica, que depende de la prioridad que se d a la seguridad de los suministros, de los efectos contaminantes de las fuentes nacionales y del sobreprecio que socialmente se est dispuesto a pagar por unas fuentes que no procedan del exterior.

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Lo que cuenta es disponer de la energa ponindola a disposicin de los otros sectores productivos y finales en condiciones competitivas de coste, calidad y seguridad, evitando que la dependencia energtica se traduzca, ante cualquier shock inesperado, y por efecto de la concentracin de las fuentes de suministro, en posiciones de extrema vulnerabilidad, como ha llegado a suceder en Espaa ante la prctica inexistencia de hidrocarburos propios y el concentrado origen geogrfico de los suministros. La cuestin de la eficiencia energtica se erige, as, en fundamental para entender, desde el punto de vista de la economa, las claves del sector.

5. Eficiencia productiva Hasta hace dos dcadas, el sector energtico espaol, muy protegido desde siempre y regulado con profusin en sus distintas actividades, sufra evidentes problemas de eficiencia: la produccin carbonera, aquejada de seculares deficiencias estructurales, nacionalizada en gran parte y ampliamente subvencionada; la industria del refino, sujeta a una regulacin estricta que alentaba, sin atencin a los costes, los excesos de capacidad; la comercializacin de los productos petrolferos, monopolizada sin fisuras; en fin, el sector elctrico, tributario de las disfunciones de todos los dems, con una regulacin de tarifas basada en los costes medios, muy inflados, y alejada de cualquier criterio de costes marginales. Desde entonces, las medidas de reestructuracin empresarial de estos subsectores, y tanto en el sector pblico objeto de generalizada privatizacin, salvo la hulla asturiana como en el privado, junto con otras polticas de liberalizacin y de nueva regulacin, han permitido, con desiguales resultados, mejoras sustanciales en la eficiencia global del sector energtico. Ahora bien, la eficiencia energtica es un concepto de mltiples acepciones y, en todo caso, de difcil cuantificacin. En un sentido tcnico, expresa la relacin entre los inputs de energa primaria y el output de energa final consumida. Se tratara de la eficiencia tcnica con que una economa convierte sus fuentes primarias (y de lo que pierde en su transformacin y distribucin hasta llegar al consumo final), y que en Espaa presenta niveles muy similares a los promedios europeos, cercanos al 70 por 100. Un concepto distinto ya introducido en el tercer epgrafe es el de intensidad energtica, esto es, el consumo de energa, primario o final, por unidad de producto, cuya inversa, el output obtenido en forma de bienes y servicios en un sector productivo o en la economa en conjunto por unidad de input energtico, sera una aproximacin a la productividad media de la energa en ese sector o en esa economa. Ratio que en Espaa muestra, ya se dijo, una tendencia muy poco favorable a lo largo de las ltimas dcadas. Un indicador que se refiere, no obstante, y tanto ms cuanto mayor es su nivel de agregacin, ms bien a la eficiencia con que los otros sectores emplean la energa en sus procesos productivos que a la eficiencia en s del sector energtico, y que depende, por otro lado, de mltiples factores, desde el clima y los hbitos culturales al perfil de la estructura productiva e industrial de cada pas. Ante estas dificultades conceptuales, el mejor modo de calibrar la eficiencia productiva del sector energtico espaol un conjunto que encierra, no se olvide, una gran diversidad de situaciones entre algunas de sus actividades es a travs de alguna medida indicativa de sus niveles de competitividad. Tampoco esto

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es en principio simple. La primera opcin es observar con cierta perspectiva la evolucin en trminos reales de su productividad. Desde este punto de vista, se obtiene una conclusin casi terminante: las ramas energticas, en conjunto, han duplicado largamente sus niveles de productividad real desde 1985, en contraste con el perfil prcticamente plano de esta variable para el conjunto espaol; ahora bien, una parte fundamental de la explicacin debe buscarse en el acentuado decrecimiento laboral de la principal rama empleadora del sector, la minera energtica, aquejada an, no obstante, de problemas difcilmente resolubles. Dada, por otro lado, la escasa intensidad en el uso de mano de obra por parte de las otras ramas, del petrleo y el gas a la electricidad, la evolucin de la productividad tiene que ser complementada con algn otro indicador ms expresivo de la eficiencia del sector. En este sentido, los precios de la energa debieran ser los que mejor indican la eficiencia productiva del sector y de cada una de sus ramas. Pero en actividades tan dependientes, por un lado, del coste de los respectivos combustibles, bsicamente importados, y, por otro, tan alejadas an de formas de mercado competitivas por efecto de la extremada concentracin empresarial, no pueden dejar de aplicarse grandes dosis de prudencia a la hora de observar la evolucin de sus precios. Aun as, el contraste internacional de los precios energticos espaoles comparados con los de los otros pases europeos, tan dependientes como Espaa, en general, de los precios mundiales, e igualmente inmersos en procesos de liberalizacin proporciona pistas muy fiables. Aqu el problema es otro: las discrepancias metodolgicas en las estadsticas de las dos instituciones principales que proporcionan este tipo de informacin, Eurostat y la Agencia Internacional de la Energa. Con todo, algunas tendencias recientes no dejan de ser expresivas. As, a lo largo de las dos ltimas dcadas, el ndice de precios reales de la energa (del conjunto ponderado de las distintas fuentes) para usos finales ha evolucionado en Espaa de un modo mucho ms favorable que en Europa, revelando, aunque sea en una parte difcil de dilucidar, mejoras en la eficiencia del sector energtico espaol (grfico 3). Mejora que se ha reflejado ms intensamente en la evolucin de los precios reales de la energa para los hogares que para los usos industriales. Esta evolucin de los precios globales de la energa es, obviamente, el resultado del comportamiento de los precios en cada uno de los principales subsectores finales, petrleo, gas natural y electricidad: tres industrias de red concebidas durante largo tiempo como monopolios naturales regulados y objeto de liberalizacin desde el decenio de 1990. Cada uno de ellos ha contribuido en mayor o menor medida a las mejoras en la eficiencia del sector, aunque cabe preguntarse si se han aprovechado todas las oportunidades abiertas en estos aos para aumentar su competitividad y rebajar los precios.

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En primer lugar, los precios de los combustibles derivados del petrleo, calculados antes de impuestos por cuanto la menor fiscalidad de Espaa impone un diferencial ajeno a la eficiencia, han tendido, una vez liberalizados, a oscilar segn los promedios europeos. Partiendo de un estricto monopolio, la liberalizacin del sector petrolero, aunque formalmente respaldada por la Ley de Hidrocarburos de 1998, ha debido enfrentarse a una estructura empresarial que conserva dos de sus rasgos ms tradicionales: por un lado, la fuerte concentracin en un nmero muy reducido de compaas; por otro, la gran integracin vertical de stas, afianzada por la propiedad que ostentan tanto de las plantas de refino como de las redes de transporte y distribucin y de las estaciones de servicio mejor ubicadas. Un rasgo ste muy acusado en el caso de Repsol, que, tras la compra de la petrolera argentina YPF, al tiempo que adquira un gran tamao internacional, complementaba en la fase de extraccin su ya notable capacidad de refino y comercializacin, adems de sus otros intereses gasistas. Con Cepsa y BP se articula un oligopolio que controla ms del 70 por 100 del mercado en todas sus fases y alza barreras a la entrada de nuevos operadores. De ah, y de la rigidez de la demanda de carburantes en Espaa, surgen los indicios de una muy limitada competencia que parecen advertirse an en el sector, y la difcil traslacin a los precios de venta al pblico de los derivados del petrleo sobre todo en las gasolinas de las variaciones en los precios internacionales del barril de crudo, en particular cuando stas han sido a la baja. En segundo lugar, y no muy distinto, es lo que ha sucedido con el sector del gas. Se trata, en efecto, de un subsector an muy alejado de las reglas de la libre competencia, y donde Gas Natural, pese a las medidas de liberalizacin emprendidas, se erige en operador dominante: tanto en el mercado liberalizado que, con datos de 2006, supona ya cerca del 90 por 100 del consumo, bsicamente el industrial y de generacin elctrica como en el suministro a tarifa, a travs de Enags, al que seguan vinculados en esa fecha casi dos tercios de los consumidores, esto es, la gran parte de los domsticos. Por otro lado, el amplio dominio de las importaciones por parte de esta compaa limita la entrada de nuevos comercializadores, al tiempo que genera incentivos de ineficiencia sectorial. A falta de otros indicadores, no deja de ser expresivo que los precios medios del gas natural en Espaa para los consumidores domsticos, de acuerdo con la metodologa de la Agencia Internacional de la Energa, se siten an en la franja ms alta de los europeos, y en niveles intermedios para los usuarios comerciales e industriales. Con todo, el gas natural es la gran apuesta de la diversificacin energtica en Espaa, como fuente limpia y verstil que puede permitir una mayor eficiencia en ciertos usos directos y tambin en la produccin elctrica, ya sea a travs de la cogeneracin (produccin conjunta de calor y electricidad) o de las centrales de ciclo combinado; si bien se trata, ya se ha dicho, de una energa de la que carece la economa espaola, sumamente concentrada en sus suministros v muy ligada en sus precios a los del petrleo. La tercera de las industrias de red aqu consideradas, la elctrica, transforma fuentes de energa primaria, por lo que depende, para su propia eficiencia, del suministro de stas en condiciones competitivas. Adems, la eficiencia del sector elctrico est fuertemente condicionada tanto por la regulacin estatal, a la que despus se aludir, como por la propia estructura empresarial del sector (RECUADRO 1). En una industria de caractersticas tan peculiares como la de la electricidad, donde conviven actividades susceptibles de competencia (generacin y comercializacin) con otras que, por razones tcnicas y econmicas, requieren de regulacin (transporte y distribucin), y con una estructura empresarial, por otro lado, tan integrada y concentrada, las tarifas y los propios precios libres reflejan slo de un modo muy parcial la eficiencia del sector. Es significativo, no obstante, el descenso continuado de los precios medios de la electricidad a lo largo de la ltima dcada ms de un 30 por 100 en trminos reales entre 1996 y 2006, conforme las medidas liberalizadoras han forzado a una incipiente competencia. Al contrastarlos con los precios medios europeos, no puede dejar de apreciarse la convergencia que ha tenido lugar, partiendo de niveles ms altos, sobre todo en el caso de los precios elctricos para usos finales de los hogares. En todo caso, es muy revelador de las limitaciones del proceso el punto de inflexin que marca desde 2003 la metodologa para el clculo de las tarifas elctricas (previndose, adems, a partir de 2007, una revisin trimestral de stas para ajustaras a la evolucin de los costes). Por otro lado, pese a su completa liberalizacin formal a partir de 2003, en el sector elctrico espaol conviven an precios libres formados a partir de un mercado mayorista con tarifas reguladas por el gobierno. Y no puede ignorarse que el descenso de ambos se ha visto amortiguado en estos aos, al menos, por tres tipos de causas. Primero, est el coste de generacin de la energa elctrica, mayor en Espaa que en otros pases europeos, y que depende, entre otros factores, de la composicin del parque de centrales generadoras donde an abundan las centrales trmicas que emplean carbn autctono y de su grado de utilizacin anual, muy aleatorio en el caso de las centrales hidroelctricas. Segundo, la gran concentracin empresarial del sector, que permite a las dos principales compaas manejar los precios en su origen, en una 118

suerte de duopolio contra el que han alzado sus quejas el Servicio de Defensa de la Competencia y la propia Comisin Nacional de Energa. Y, en tercer lugar, las cargas que penden an de la tarifa elctrica, al margen de los costes inherentes a la generacin, transporte y distribucin de la electricidad y al funcionamiento de todo el sistema. En realidad, la reduccin de precios de la ltima dcada tiene ms que ver con la accin del gobierno sobre las tarifas que con la rivalidad en el mercado mayorista de la electricidad o, ms an, en el minorista, poco desarrollado an. Por otro lado, la estructura actual de las tarifas reguladas, con fuertes subvenciones cruzadas, y los altos precios del kilovatio libre desalientan a la mayora de los usuarios a acudir al mercado liberalizado, en particular a los grandes consumidores de la industria bsica que an las mantienen y a los ms pequeos. Baste sealar que a finales de 2006, esto es, transcurridos ya cuatro aos de la plena liberalizacin, cerca del 90 por 100 de los consumidores espaoles segua en el mercado regulado (a tarifa), y slo el 10 por 100 restante con alta proporcin de grandes clientes, lo que explica que representen ms del doble del consumo total realizaba sus compras en el mercado liberalizado (a contrato). Dndose la circunstancia, tambin muy expresiva, de que la gran mayora de estos ltimos lo haca a travs del mismo grupo empresarial al que compraba antes la energa a tarifa, esto es, sin cambiar de suministrador. De todas estas observaciones se deduce la importancia que tiene para la eficiencia del sector elctrico la regulacin estatal.

RECUADRO 1 LA ESTRUCTURA EMPRESARIAL DEL SECTOR ELCTRICO Tres rasgos, muy relacionados entre s. caracterizan la estructura empresarial del sector elctrico espaol: a) la concentracin, b) el grado de integracin, y c) el origen del capital y el control. a) Concentracin. El sector elctrico est muy concentrado en torno de dos grupos empresariales, Iberdrola y Endesa, que generan cerca del 75 por 100 de la electricidad vendida en Espaa, y que se reparten un porcentaje muy similar del mercado regulado y cerca de dos tercios del liberalizado, hasta configurar una situacin de virtual duopolio. Con una dimensin mucho menor estn Unin Fenosa e Hidrocantbrico, y otros operadores de ms reciente irrupcin, como Gas Natural. Junto a stos, acta en el mercado un gran nmero de pequeos autoproductores y generadores en rgimen especial (principalmente, de energas renovables y en cogeneracin). Parece claro, de cualquier modo, el amplio poder de mercado que ejercen las grandes empresas en ese sector. b) Integracin. Aunque la actual regulacin elctrica ha impuesto la separacin legal de las distintas fases del negocio elctrico y ha abierto los mercados a la entrada de nuevos operadores, tradicionalmente, y an hoy, subsiste en la prctica una integracin vertical parcial, en las fases de generacin, distribucin y comercializacin, por parte de las empresas dominantes del mercado; en la fase de transporte en alta tensin es Red Elctrica de Espaa (REE), empresa con capital pblico y participada minoritariamente por las elctricas (y obligada a separar contablemente su actividad como operadora del sistema y como propietaria de la red), la que ostenta el monopolio de jacto. Por otro lado, y complementariamente a este intento por mantener la integracin vertical de sus actividades elctricas, las grandes compaas han tendido en los ltimos aos a diversificar su presencia en otras reas energticas y de un modo casi natural en el gas o, incluso, en otros negocios estratgicos. c) Propiedad y control. La propiedad de las grandes compaas elctricas en Espaa ha sido desde sus orgenes de capital privado, repartido, por lo comn, entre un gran nmero de pequeos accionistas (la principal excepcin ha sido Endesa, durante dcadas de capital pblico, y desde 1998 completamente privada). El control de las elctricas, en lodo caso, correspondi tradicionalmente a los bancos, que lo ejercieron, no obstante, con escaso riesgo de capital. Endesa, Iberdrola y Unin Fenosa se han configurado en estos aos como puntos nodales del entrecruzamiento de intereses financieros con gran presencia de las cajas e industriales con reciente protagonismo de las grandes constructoras, y tambin de la presencia de capital espaol en el extranjero, en particular en Iberoamrica. Al mismo tiempo, las elctricas han atrado el inters de bancos y fondos de inversin colectiva de otros pases, que han entrado en su capital, y de compaas elctricas europeas, que han llegado en algn caso a hacerlo de forma mayoritaria (Hidrocantbrico, propiedad casi absoluta de la portuguesa EdP, y Viesgo, filial espaola de la italiana Enel, que aspira tambin, fracasada la OPA de E.ON, al control de Endesa).

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6. Poltica sectorial Se ha sealado muchas veces que la escasez de recursos energticos autctonos, unida, en ocasiones, a su mala calidad y alto coste, ha podido lastrar en algn momento la industrializacin espaola. Pero quiz haya sido un factor institucional, la poltica energtica que ha guiado el uso de esos escasos recursos, lo ms entorpecedor para el crecimiento fabril durante dcadas, al imponer unos sobrecostes polticos a la industria espaola. La minera del carbn, la energa propia de mayor importancia histrica en Espaa, afronta un futuro de progresiva reduccin como en el resto del continente y bsqueda de alternativas para las regiones en que an se asienta. El actual Plan de la Minera del Carbn 2006-2012, ajustado al reglamento comunitario de ayudas, prev, para el final de este perodo, que el sector haya reducido su empleo hasta los 5.800 trabajadores; es decir, cerca de la dcima parte de lo que lleg a tener en su ltimo momento lgido, a caballo entre los decenios de 1970 y 1980. En los principales subsectores energticos de red, ya se ha sealado cmo las medidas de liberalizacin emprendidas en los ltimos aos se han orientado, conforme a las tendencias internacionales, a dejar en manos del sector privado la gestin de estos negocios. No obstante, la concentracin de poder consolidada paralelamente por los operadores privados en las actividades petroleras, gasistas y elctricas, y hasta el entrecruzamiento de intereses entre ellos, requiere un nuevo impulso de estmulo de la competencia para combatir esas posiciones de dominio del mercado y de acceso a las redes de distribucin. Propsito, por lo dems, del todo coincidente con las lneas de poltica energtica de la Unin Europea, particularmente en los sectores del gas y la electricidad apertura de la generacin, acceso no discriminatorio a las redes, libertad de eleccin de los consumidores, desintegracin vertical de las empresas y conexin de los mercados nacionales, con el fin de estimular una verdadera competencia y una convergencia a la baja de sus precios respectivos. En lo que respecta a los hidrocarburos, la citada Ley de 1998, que liberaliz la comercializacin de productos petrolferos y el suministro de gases licuados de petrleo, al tiempo que estableca un proceso de liberalizacin progresivo del subsector del gas natural, ha tenido efectos ms limitados sobre la competencia. Sin duda, la coyuntura del mercado petrolero y gasista subsiguiente a la Ley no ha contribuido a la rebaja de precios. Pero, sobre todo, la concentracin empresarial en ambos mercados ha sido un obstculo fundamental, a pesar de algunas medidas, como las adoptadas en 2000. stas, por un lado, adelantaron el calendario liberalizador del gas natural, acompasndolo al del sector elctrico, y, por otro, facilitaron la entrada de nuevos operadores, obligando a abrir la propiedad de las respectivas redes logsticas, en un caso bajo el control absoluto de Gas Natural y, en el otro, de las cuatro grandes petroleras. Adems, y como parte esencial, aunque insuficiente, del desmontaje de su monopolio, Gas Natural se vio obligada a ceder a otras empresas parte del gas argelino que controlaba y que llega a Espaa a travs del gasoducto del Magreb. Con todo, puede decirse que la liberalizacin formal ha ido hasta ahora claramente por delante de la competencia efectiva en los mercados. El sector elctrico precisa igualmente de un marco regulatorio que asegure una mayor competencia y eficiencia, dado, por lo dems, el carcter cerrado al exterior, de prctica isla elctrica, que tiene la Pennsula Ibrica. La energa elctrica comn denominador, en tanto que principal energa secundaria, de las energas primarias ya examinadas rene unas caractersticas que hacen casi ineludible algn tipo de regulacin pblica: Es, en primer lugar, un input prcticamente insustituible en sus distintos usos, cuya produccin y, sobre todo, transporte cuentan con sustanciales economas de escala; en segundo lugar, requiere con frecuencia unos costosos gastos de infraestructura, tanto de instalaciones como de redes de distribucin, lo que impone unas altas barreras de entrada, hasta ser considerado en algunos casos un ejemplo de monopolio natural, aunque esto slo se justifique hoy en la fase de transporte; y en tercer lugar, existe una clara discordancia entre los precios de oferta del sistema de generacin de electricidad y los precios uniformes, por razones de homogeneidad interterritorial, a los que, al menos mientras subsista la tarifa, debe suministrarse esa energa a cada categora de usuarios finales. Estas razones tcnico-econmicas, unidas a otras de carcter estratgico, hicieron que en muchos pases europeos el sector elctrico fuera en su momento objeto de amplios procesos de nacionalizacin, hasta llegar, en algunos casos, al monopolio estatal (el modelo francs, con la empresa EdF) o regional (como en

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Alemania). No fue ste el caso espaol, en que se sigui ms bien una poltica regulatoria con claro predominio de empresas privadas verticalmente integradas, y un monopolio regional de jacto en el mbito de la distribucin. La cuestin que ha debido resolver el regulador pblico en Espaa, de acuerdo con estas premisas, ha sido cmo mantener unas tarifas unificadas con unas condiciones empresariales tan dispares como las que separaban a unas compaas elctricas de otras, simplemente por unas condiciones de produccin o de mercado muy distintas. As, bajo el llamado marco legal estable de 1987, vigente durante una dcada, el Estado fijaba anualmente unas tarifas destinadas a retribuir a las compaas segn unos costes estandarizados o tericos que asegurasen la recuperacin de sus inversiones y su propia viabilidad, muy comprometida en esos aos por su delicada situacin financiera. La explotacin unificada e integrada del sistema elctrico, siguiendo el modelo iniciado en 1985 con la creacin de Red Elctrica de Espaa, y el establecimiento de tarifas nicas (de carcter mximo) para cada tipo de consumidor, constituan las otras dos piezas del marco regulatorio previo. La Ley del sector elctrico de 1997, tras un tmido intento en 1994, introdujo elementos de cambio sustanciales en la regulacin del sector, siguiendo las lneas trazadas en la Directiva para el desarrollo del mercado interior de la electricidad: libertad de establecimiento y de aprovisionamiento energtico del lado de la oferta, y de eleccin, por el de la demanda. Esto se ha traducido en la puesta en funcionamiento de un mercado mayorista competitivo, donde los intercambios de energa se hacen a travs de, un pool; en l, los productores ofrecen y los distribuidores, comer-cializadores y clientes demandan la energa elctrica que precisan, y de su casacin resulta el precio de la electricidad, que es un precio marginal, el del ltimo oferente ms barato en cada tramo horario. De modo que la anterior planificacin y optimizacin conjunta de las distintas unidades de generacin elctrica a cargo de Red Elctrica de Espaa ha sido sustituida por la conjuncin de las decisiones descentralizadas de los agentes que operan en este nuevo mercado. Por eso, y complementariamente, se facilit la libertad de entrada en las actividades de generacin y de comercializacin. Por el contrario, las fases de transporte y de distribucin y la gestin econmica y tcnica del sistema mantienen el carcter de actividades reguladas, si bien se garantiza el acceso de terceros a las redes elctricas mediante el correspondiente pago o peaje. A partir de estas premisas, la Ley elctrica estableci la separacin jurdica y contable de las actividades de generacin, operacin del mercado y del sistema, transporte, distribucin y comercializacin, aunque se ha mantenido, en la prctica, una fuerte integracin vertical por parte de las empresas tradicionales. Y, desde el punto de vista de los consumidores finales, se estableci un principio de progresiva implantacin, la libertad de eleccin de empresas suministradoras, que alcanza, desde 2003, a todos los consumidores. Aqu radica precisamente uno de los aspectos ms decisivos de la Ley: aunque el calendario espaol para extender este principio haya sido ms rpido que el exigido por la Unin Europea, el alto grado de concentracin entre generadores y distribuidores mantiene una distorsin del mercado an muy notable, a la que se une la falta de informacin de muchos consumidores, que no han aprovechado hasta ahora la nueva situacin para negociar precios ms bajos en el mercado liberalizado, o han preferido seguir en la tarifa regulada. Numerosos indicios de los que dej constancia el Libro Blanco para la reforma del mercado de la generacin elctrica en 2005 revelan una grave falta de competencia en el mercado mayorista, lo qu dificulta tambin el desarrollo y la apertura real del mercado elctrico minorista: de hecho, mientras se mantengan los altos precios del kilovatio libre, pocos consumidores renunciarn a la tarifa regulada; y, mientras sta subsista, seguir interfiriendo en el correcto funcionamiento del mercado mayorista. Debe subrayarse, por tanto, la falta de sintona que se advierte entre el modelo regulatorio diseado, de base competitiva, y la concentrada estructura de mercado an prevaleciente. Tras esbozar las grandes lneas de la poltica energtica en cada uno de sus principales subsectores, cabe referirse a la del conjunto: esto es, a lo que se llam durante dcadas la planificacin energtica. Tras el ltimo Plan Energtico Nacional propiamente dicho el PEN 91, con horizonte 2000, no ha habido, de hecho, un autntico relevo: si acaso, y a pesar de lo discutible de alguna de sus hiptesis y, sobre todo, de los medios dispuestos para los fines previstos, lo fue el documento de Planificacin de los sectores de electricidad y gas. Desarrollo de las redes de transporte 2002-2011, sometido a revisin en 2006. No deja por ello de ser precisa la reintroduccin de algunas directrices generales en el sector energtico, aunque slo fuera para dar respuesta al doble desafo apuntado en las pginas previas: la creciente complementariedad entre las actividades elctricas y gasistas y la necesidad de invertir en ambas para garantizar la seguridad del suministro elctrico, una vez que se ha agotado la sobrecapacidad de los aos previos y el crecimiento de la demanda requiere nuevas unidades de generacin y redes de transporte.

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Quiz la nica estrategia de conjunto para el sector sea hoy la de eficiencia y ahorro energtico, aunque sea confiando en unos medios que recaen principalmente en el sector privado, segn las directrices para 2004-2012, concretadas en el Plan de Accin de 2005; poltica que enlaza, por un lado, con la del fomento de las energas renovables y, por otro, con las medidas a adoptar para cumplir con los compromisos medioambientales del Protocolo de Kioto (vase el RECUADRO 1 del captulo 3). En lo que hace a las energas renovables, el nuevo Plan, 2005-2010, prev una duplicacin en estos aos del peso de estas energas dentro del balance energtico espaol, objetivo global difcil de alcanzar a los ritmos observados, pese a que en una de estas energas, la elica, Espaa ocupa una muy destacada posicin internacional. Como fuere, el progreso de las energas renovables depende de un modo decisivo de las subvenciones pblicas y de unos precios polticos que permitan descontar el futuro, an incierto, e internalizar sus positivos efectos medioambientales. A falta, pues, de una planificacin explcita, puede decirse que las energas renovables y, sobre todo, el gas natural, a travs de centrales de ciclo combinado, constituyen las apuestas ms claras de la poltica energtica espaola, acorde con los objetivos de diversificacin, ahorro, garanta de suministro, eficiencia energtica y proteccin ambiental que se siguen de las directrices europeas sobre el Mercado nico de la Energa y del Libro Verde de la energa de la Comisin Europea de 2006 (Estrategia europea para una energa sostenible, competitiva y segura).

7. Recapitulacin Las coordenadas que han regido las distintas esferas del sector energtico en su pasado secular: limitada competencia, escasa atencin a los costes, intervencin estatal directa..., han perdido sentido en apenas una dcada, en un marco internacional cada vez ms liberalizado, y ms en Europa, donde la consecucin del Mercado nico de la Energa, emprendido con todas las cautelas, representa un escaln ineludible en el trnsito hacia la Unin Econmica plena. El captulo ha partido de un esbozo general del peso relativo de la energa en la economa espaola: ms uso del petrleo y menos del gas natural la distinguen bsicamente de otros pases de la Unin Europea. En todo caso, como carece de ambos, el abastecimiento del exterior muy concentrado, adems, geogrficamente alcanza ms de las tres cuartas partes del consumo bruto de energa primaria. No es ste, sin embargo, el principal problema de la estructura energtica espaola, como no lo es en otros pases desarrollados: la cuestin radica, ms bien, en la capacidad del sector para proveer a la economa de insumos energticos, importados o no, en condiciones competitivas de coste y de calidad; y esto requiere, entre otras cosas, una adecuada organizacin de las empresas y de los mercados de cada uno de los subsectores. En lo que hace a la regulacin de cada una de las actividades energticas, sta se ha orientado de manera prioritaria a la liberalizacin de los mercados, con la generalizada privatizacin de las empresas pblicas que antes ejercan en stos una posicin preeminente. Ahora bien, la estructura empresarial que subsiste en la mayora de los sectores energticos, con unas pocas empresas, ahora todas privadas, que integran diversas fases de sus respectivos negocios, y ms tentadas a la colusin o al aprovechamiento de su poder de mercado que a la competencia, puede constituir un serio obstculo al avance efectivo de las medidas liberalizadoras y al reflejo de stas en los precios de los distintos productos derivados de la energa. As pues, se requiere, particularmente en los mercados de red, la desintegracin vertical de las actividades all donde no hay razones econmicas para lo contrario, la limitacin de las cuotas de mercado, la apertura efectiva de las redes logsticas y de transporte y, en fin, una eficaz supervisin del rgano regulador y de las autoridades de la competencia. Al tiempo, es preciso invertir en nuevas plantas generadoras e infraestructuras de transporte, para lo que es necesario, a su vez, mantener una cierta visin integrada, y no puramente atomizada, del sistema energtico espaol.

Lecturas recomendadas GARCA DELGADO, J. L. y JIMNEZ, J. C. (dirs.) (2006), Energa: del monopolio al mercado. CNE, diez aos en perspectiva, Thomson-Civitas, Madrid. NIETO, I. y SOLA, J., Los problemas de la regulacin del sector elctrico, Economistas, nm. 104 (2005). ROJAS, A., La propiedad del sector elctrico, Economistas, nm. 111 (2007).

Conceptos bsicos

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 Balance energtico. Documento esencial para conocer la estructura energtica de un pas en el que se detalla la produccin e importacin de energa, las transformaciones de sta, los autoconsumos y prdidas, y, de ah, el consumo final, desglosado por fuentes, que realizan los distintos sectores de la economa. Se estructura en una tabla de doble entrada en la que figuran, encabezando sus columnas, las distintas fuentes de energa, mientras que por filas se registran las entradas (recursos) y salidas (empleos) que de cada una de stas realizan los sectores consumidores, transformadores y distribuidores. Sin ser del todo coincidentes, las dos metodologas ms comunes para la elaboracin de los balances energticos son las de la Agencia Internacional de la Energa y Eurostat. Tonelada equivalente de petrleo (tep). Es el comn denominador ms utilizado para comparar y expresar en unidades homogneas de medida las distintas fuentes de energa, a partir de la potencia calorfica de una tonelada mtrica de crudo de petrleo, equivalente a 107 kcal. As, mediante unos factores de conversin que se determinan tcnicamente, el resto de los combustibles, contabilizados, en principio, en distintas unidades fsicas, se expresan en funcin de la cantidad hipottica de petrleo que proporcionara idntica cantidad de calor. El que estos criterios de reduccin a una unidad de medida comn, adems de cambiantes con la tecnologa, no sean uniformes, hace que surjan discrepancias entre unas y otras fuentes estadsticas. Intensidad energtica. Consumo de energa ya sea el consumo global o el de alguna fuente energtica por unidad de PIB.

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CAPTULO 10 SECTOR CONSTRUCCIN Y MERCADO DE LA VIVIENDA Paloma Taltavull de la Paz

SUMARIO: 1. INTRODUCCIN. 2. DELIMITACIN Y CLASIFICACIN. 3. EVOLUCIN DEL SECTOR. 4. EL MERCADO 4.1. Determinantes de la demanda de vivienda en el largo plazo. 4.2. Factores coyunturales que afectan a la demanda de viviendas. 4.3. El ajuste del mercado residencial: precios y endeudamiento. 5. POLTICA SECTORIAL. 6. RECAPITULACIN. LECTURAS RECOMENDADAS. CONCEPTOS BSICOS.
DE LA VIVIENDA:

1.

Introduccin

La dotacin existente de viviendas, edificios e infraestructuras forma parte de la riqueza total de una economa; su produccin contribuye a la modernizacin y al equipamiento de los centros urbanos, mejora la calidad de vida y de entorno y favorece las ganancias de competitividad de los sectores productivos. La construccin es, adems, un sector clave en el crecimiento econmico en la medida en que produce bienes de inversin y tiene relevantes efectos de arrastre sobre el resto de las actividades. Como de cualquier otro bien de capital, lo que se demanda de este sector son los servicios que ofrece. Una mayor disponibilidad de ellos incrementa la productividad y eficiencia general de los sectores productivos, facilitando as el crecimiento econmico. No debe extraar, por tanto, que la relevancia econmica real del sector de la construccin sea bastante mayor de lo que refleja su participacin en el valor aadido total, que oscila entre el 7 y el 10 por 100, dependiendo de la fase del ciclo en la que se encuentre la economa. Para analizar esta actividad es necesario distinguir entre construccin y mercado inmobiliario. La construccin engloba el conjunto de actividades que tienen como fin ltimo la provisin de toda la gama de edificacio-nes e infraestructuras dentro de un territorio, mientras que el mercado in-mobiliario es aquel que intermedia los servcios derivados de estos bienes. Debe sealarse que un bien inmobiliario tiene caractersticas que lo distinguen de otros bienes y condicionan el funcionamiento de su mercado. En particular, se trata de un bien mvil y de larga duracin, afecto a un deteminado territorio que ha de ser ordenado y regulado, y cuya produccin requiere un largo perodo. Estas caractersticas hacen que la demanda de un bien inmobiliario no provenga slo de la necesidad directa de sus servicios (de vivienda, por ejemplo), sino tambin de la bsqueda de una inversin rentable, dada la larga duracin del bien y la posibilidad de vender sus servicios (alquiler). Se considera, pues, que tales bienes son objeto de una demanda de uso. porque sus servicios son necesarios, pero tambin que son objeto de una demanda de inversin. La superposicin de ambos tipos de demanda hace ms difcil el anlisis de la evolucin del sector. De acuerdo con estas consideraciones preliminares, en este captulo se ofrece un anlisis del sector de la construccin en Espaa, prestando una especial atencin al mercado de la vivienda, sus principales determinantes y sus complejos procesos de ajuste a corto y largo plazo.

2. Delimitacin y clasificacin La actividad de construccin puede clasificarse desde distintas perspectivas, siendo usual distinguir entre edificacin, que consiste en estructuras cerradas con dotacin propia de servicios los edificios, y obra civil, que corresponde a la realizacin de infraestructuras. La edificacin, a su vez, se subdivide en residencial y no residencial, segn cul sea el uso a que se destinan los bienes (servir de residencia a la poblacin existente u otro). Desde la ptica del mercado, cabe definir como mercados inmobiliarios a aquellos que intermedian los bienes (propiedad) o los servicios (alquiler) de edificaciones o instalaciones construidas para el uso privado. No existe, por el contrario, mercado para las infraestructuras de toda ndole, pues su condicin de bien pblico hace que su provisin descanse generalmente en las Administraciones Pblicas. Por otra parte, en todos estos mercados suele distinguirse, en funcin del derecho que se transfiere, entre un mercado de uso

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(slo se transfiere el derecho al uso del espacio) y otro de inversin (se transfiere, adems, la propiedad del bien). Todos estos mercados tienen en comn las caractersticas generales que identifican a los bienes que les sirven de base: la competencia es localizada (por la inmovilidad de los bienes); la oferta es fija a corto plazo (por los retrasos derivados del proceso de construccin y la relativa escasez existente, tanto de suelo como de espacio, en un momento dado del tiempo); la demanda est estratificada (la poblacin busca bienes de acuerdo con sus necesidades y gustos); las transacciones son confidenciales; hay relativa desinformacin y, finalmente, existen elevados costes de transaccin. Todo ello genera que el ajuste del mercado no sea tan eficiente como en el caso de otros bienes y que generalmente no se produzca a corto plazo. 3. Evolucin del sector

El carcter motor de la actividad constructora en la economa espaola queda puesto de manifiesto en sus cifras macroeconmicas (cuadro 1), que reflejan su aportacin al valor aadido final, a la formacin bruta de capital y al empleo. La construccin aporta al valor aadido real de la economa entre un 7 y un 10 por 100, como media, aunque en determinados perodos, especialmente durante el decenio de 1960, su contribucin super estas cifras. Su aportacin a la formacin bruta de capital es todava mayor, alcanzando una media por encima del 53 por 100 del total, lo que lo convierte en el primer sector productor de bienes de inversin. Esta cifra es equivalente a un 13 por 100 del PIB, lo que da muestra de la relevancia que el mantenimiento de esta actividad tiene para el conjunto de la economa. Por ltimo, las poblaciones activa y ocupada en el sector superan la dcima parte de los totales nacionales.

El crecimiento de la actividad de construccin ha atravesado diferentes fases a lo largo de los cuarenta ltimos aos, segn se observa en el grfico 1, que se corresponden, en lo fundamental, con las etapas del crecimiento econmico espaol, descritas ya en el captulo 2. Merece destacarse, en todo caso, la intensidad de las fases expansivas, coincidentes tambin con las del conjunto de la economa. Desde la entrada en la Unin Europea, la fase expansiva ms destacada comenz a mediados del decenio de 1990 y se extiende hasta la actualidad, con cifras de edificacin que han duplicado el mximo histrico y con una fuerte inversin en infraestructuras. Durante este perodo, el sector ha vuelto a repetir las cifras de contribucin al PIB propias del decenio de 1960. En estas etapas expansivas, el ajuste de los mercados inmobiliarios ha sido muy difcil, registrndose importantes subidas de precios. La limitada capacidad de reaccin de la oferta a corto plazo deriva de los largos perodos de duracin de la edificacin. Los fuertes crecimientos de precios, en ocasiones, adquieren la apariencia de burbujas que estallan, cuando, en realidad, reflejan movimientos que son tpicos de la reaccin de estos mercados.

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Para finalizar este apartado, se sealar que la productividad del trabajo en construccin se ha reducido a lo largo de estas cuatro ltimas dcadas como resultado de la concentracin de la actividad en la produccin de viviendas, que tiene una elevada dependencia de la mano de obra en su funcin de produccin.

4.

El mercado de la vivienda

Conocer las claves de la evolucin sectorial descrita brevemente en el epgrafe anterior requiere analizar por separado las distintas actividades. En el captulo 4 ya se analizaron las infraestructuras, por lo que resulta innecesario volver sobre ellas. La edificacin no residencial, es decir, la demanda de edificios con fines productivos, es poco conocida y constituye un aspecto muy especializado, que escapa a la pretensin introductoria de este captulo. En cambio, resulta obligado prestar gran atencin al mercado de la vivienda. No slo la relevancia de la vivienda descansa en su importancia cuanti-tativa, sino tambin en que es un bien necesario para una sociedad, reconocido como un derecho en la Constitucin Espaola (art. 47). La demanda de viviendas posee determinantes que actan a largo y a corto plazo. Se consideran entre los primeros aquellas fuerzas que se presentan de forma continua en el tiempo y tienen efectos permanentes sobre los mercados residenciales. Son tres fundamentalmente: la poblacin y su modelo demogrfico, el nivel de renta y riqueza y la disponibilidad financiera. Los factores que actan a corto plazo, por su parte, configuran y moldean el mecanismo que tiene el mercado para alcanzar el equilibrio en cada momento del tiempo. 4.1. DETERMINANTES DE LA DEMANDA DE VIVIENDA EN EL LARGO PLAZO La poblacin, su nivel de renta y riqueza, y la disponibilidad financiera son los tres factores fundamentales que determinan la demanda de viviendas en el largo plazo. La poblacin determina la demanda potencial, porque define la necesidad de uso de viviendas. Se considera que su ritmo de crecimiento, sus caractersticas bsicas (estructura de edades, nmero de familias, composicin por sexos), as como los cambios en el ciclo de vida de las familias, suelen ser aspectos estables en largos perodos de tiempo, que definen la senda de evolucin de la demanda residencial. El nivel de renta y riqueza es el condicionante fundamental que permite a la demanda potencial convertirse en demanda efectiva. As pues, poblacin ms una renta suficiente hacen que haya una demanda que se dirige, efectivamente, al mercado y genera transacciones. La disponibilidad de financiacin es un factor adicional que hace posible la demanda, a la vez que es input fundametal para el sector constructor. Los flujos de financiacin suelen responder, tambin, a los esquemas estructurales del sistema financiero, por lo que actan con efectos permanentes. Se considera que ninguna economa puede ver crecer su mercado resi-

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dencial sin un flujo de financiacin estable y suficiente. Un sistema financiero que introduce restricciones crediticias a este mercado, limita la expansin de oferta y demanda de bienes inmobiliarios. Pues bien, veamos ahora cmo estos tres determinantes han actuado en el caso de Espaa. Pueden distinguirse, a este respecto, tres perodos. Un primer perodo abarcara un ciclo largo de quince aos, desde mediada la dcada de 1960 hasta finales de la siguiente, donde el aumento de la poblacin y el elevado crecimiento econmico justifican una rpida expansin de la demanda de vivienda, y en el que la financiacin slo desempea un papel marginal en el acceso a una residencia, dado el protagonismo de la construccin pblica y la mayor relevancia del alquiler. Este perodo termin con una fuerte crisis en el sector de la construccin a finales de la dcada de 1970, resultado del estancamiento de la economa del desempleo creciente, de los elevados tipos de inters y de las dificultades financieras heredadas de la crisis que afect a las instituciones especializadas en la promocin. Los niveles de construccin alcanzados en este perodo no se recuperaron hasta dos dcadas despus, y la menor actividad edificadora posterior, durante la dcada de 1980, se justifica por una mayor lentitud de la demanda para absorber el excedente de unidades terminadas existente a precios elevados resultante del boom del decenio de 1970 (cuadro 2).

El segundo perodo se inici en la mitad del decenio de 1980, con una fuerte recuperacin de la actividad en la construccin residencial, derivada el aumento de la demanda (potencial) procedente del baby-boom, de la entrada en la Unin Europea y del aumento de la actividad hipotecaria, con el comienzo de la desregulacin del sector financiero. La demanda residencial de este perodo se vio estimulada por un fuerte crecimiento de la economa y de la actividad financiera, que facilitaron la formacin de los nuevos hogares. La expansin de la actividad en construccin durante este perodo, conocido como el boom especulativo de los aos ochenta, por el fuerte aumento en los precios, culmin a finales de dicho decenio con una sobre-produccin que deriv en una nueva fase de crisis, aunque menos virulenta que la anterior. La rpida recuperacin en edificacin que sigui a estos aos (344.000 unidades iniciadas anualmente desde 1994) muestra la existencia de una gran flexibilidad en la actividad constructora en Espaa, que es caracterstica diferencial de este sector en comparacin con el de otros pases europeos, durante este perodo. Hacia finales de la dcada de 1990 comienza tercer perodo de expansin del mercado inmobiliario, en el que tanto la edificacin como la financiacin llegan a alcanzar mximos histricos. Las razones que justifican este hecho tienen que ver con las transformaciones a las que se ve sometida la economa espaola tras la creacin del Mercado nico Europeo. Tales transformaciones generan la aparicin de fuentes de demanda demogrfica de gran intensidad, como los flujos de inmigrantes, provenientes, tanto de pases en desarrollo, buscando un puesto de trabajo, como desde el norte de Europa, persiguiendo en este caso una mayor calidad

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de vida. (La posibilidad de combinar nuevas frmulas de trabajo con mejores entornos residenciales es un estmulo.) Hay otros dos factores explicativos de esta fuerte expansin, como son el aumento de la financiacin a la vivienda (con la liberalizacin del mercado de capitales) y la aparicin de mayor transparencia en el mercado, aspectos que contribuyen a la ampliacin del tamao de ste, convertido paulatinamente en el gran mercado de residencias para Europa. El deseo de poseer una segunda residencia propio de economas maduras ha tenido un papel muy relevante en la explicacin de los ltimos ciclos edificadores espaoles, pues ha actuado, contrariamente a lo esperado, como un factor de estabilidad del crecimiento del nmero de residencias. Ha contribuido a la permanente tensin de demanda residencial en Espaa, manteniendo la presin compradora en el mercado de viviendas. 4.2. FACTORES COYUNTURALES QUE AFECTAN A LA DEMANDA DE VIVIENDAS Adems de estar condicionados por factores de largo plazo, los mercados residenciales pueden experimentar perodos de recesin o aceleracin en su actividad como consecuencia de la influencia que ejercen un conjunto de fuerzas en el corto plazo. Las expectativas de crecimiento, los tipos de inters, los impuestos, y subvenciones, los regmenes legales, los costes de transaccin, la rentabilidad de los activos alternativos y las ganancias de capital en el bien vivienda seran sin duda los ejemplos ms representativos de tales fuerzas. La teora de los mercados inmobiliarios ha combinado estos factores bajo la denominacin del coste de uso, que es considerado el mecanismo sobre la base del cual se toman decisiones de consumo/inversin residencial a corto plazo. Las variaciones en el coste de uso determinan la rapidez de entrada al mercado y, por tanto, de la absorcin y del comportamiento cclico. Se considera que son los precios residenciales junto con los costes financieros los que fijan un techo a la capacidad de expansin de la demanda de uso, pues condicionan la accesibilidad de los hogares a la vivienda. Este concepto mide si la demanda es capaz de atender los pagos por hipoteca derivados de la compra de una vivienda dados sus ingresos, por lo que su medicin combina tres variables: los ingresos del demandante, el importe de financiacin conseguida y las caractersticas de esta financiacin, en lo que se refiere a los tipos de inters y madurez del crdito. En el grfico 2 se incluye una medida de accesibilidad, junto con el tipo de inters y el precio medio de las viviendas. Cuando el valor es cercano al 30 por 100 se dice que hay accesibilidad residencial, cuando se aleja de este valor se considera que se pierde la capacidad de acceso a una vivienda en propiedad. Al final del perodo analizado, los altos valores de este ndice muestran las dificultades de los hogares para acceder a la vivienda como situacin general en el mercado espaol.

4.3. EL AJUSTE DEL MERCADO RESIDENCIAL: PRECIOS Y ENDEUDAMIENTO 128

El ajuste del mercado a corto plazo se produce del modo siguiente. Como la oferta est prcticamente dada, los precios de mercado reaccio-narijirite^ajrrAios en la demanda. Cuanto ms fuertes sean las presiones de la demanda, mayor ser el aumento de los precios residenciales, que en ocasiones pueden ser vistos como el proceso derivado de una burbuja especulativa. En el grfico 2 se ha incluido la evolucin del crecimiento en los precios residenciales segn la base de datos del Ministerio de Vivienda, y en l hay dos momentos de fuerte incremento: en el boom de los aos ochenta y en los aos transcurridos del siglo actual, con relevantes aumentos de los precios reales alrededor del 14 por 100 anual. El aumento en los precios residenciales no es perjudicial en s mismo, ya que refleja el proceso de actualizacin de la riqueza real que se posee. Tambin implica un aumento de la riqueza de las familias propietarias, lo que tiene efectos positivos sobre su demanda de consumo. Sin embargo, plantea dos problemas muy localizados en el tiempo: la prdida de capacidad de compra de las familias y la elevacin de sus niveles de endeudamiento. Ambos problemas se encuentran relacionados entre s, y tambin con otros procesos sociolgicos, tales como la formacin de hogares o la movilidad del trabajo, an mal conocidos en Espaa. Las familias espaolas han experimentado dificultades para pagar sus deudas hipotecarias en distintos perodos, como durante el decenio de 1970, o, ms recientemente, entre 1989-1993, en ambos casos, como resultado de la combinacin de elevados tipos de inters y aceleracin de los precios. En el grfico 2 se refleja esta situacin en elevadas vatios de accesibilidad, que posteriormente, a lo largo del decenio de 1990, van reducindose, como resultado, primero, de la ampliacin de los plazos en la madurez de las hipotecas, y segundo, de la progresiva reduccin de los tipos de inters. Como consecuencia, aumenta la capacidad de las familias para ejercer una demanda efectiva. Desde 2004 parece agotarse el modelo de elevada accesibilidad, pues el aumento de los precios residenciales, de una parte, y la estabilizacin de los ingresos de las familias, de otra, contribuyen a la elevacin de las ratios de acceso, limitando el aumento de la demanda.

5. Poltica sectorial Las polticas pblicas que afectan a este sector son numerosas. Una de las ms relevantes es la poltica de viviendas, aunque la poltica del suelo y las leyes urbansticas han tenido, igualmente, un papel fundamental para entender la evolucin del mercado de viviendas. Los Planes de Vivienda existen para implementar el derecho constitucional, y se basan en un criterio simple: una familia, una vivienda. Los instrumentos utilizados por esta poltica son de dos tipos. Por un lado, el fomento a la construccin, conocido como la ayuda a la piedra o conjunto de medidas de estmulo de la oferta. sta ha sido la va central de instrumentacin guiada por el objetivo de acabar con el dficit estructural de viviendas (el problema de escasez de viviendas hasta los aos ochenta), con relevantes efectos de arrastre sobre el resto del tejido productivo. Tambin se aplicaron medidas de este tipo al principio de la dcada de 1990, y desde 2004, con objeto de incentivar la oferta de nuevas viviendas en alquiler. Por otro lado, el segundo instrumento es el fomento al acceso de las familias, conocido como la ayuda a la compra o conjunto de medidas sobre la demanda Esta segunda modalidad comenz a adquirir importancia desde la dcada de 1980, cuando se fue constatando la desaparicin del problema de escasez de viviendas y la aparicin del problema de la accesibilidad. Al discriminar las ayudas en funcin de los demandantes, se facilita el acceso a la vivienda de las familias con menores niveles de renta. El efecto que los sucesivos planes de construccin de viviendas han tenido sobre la expansin del parque residencial puede observarse en el grfico 3, que muestra el reparto porcentual de las viviendas terminadas cada ao, entre aquellas que cuentan con algn tipo de ayuda oficial, tanto a la construccin como a la compra, y aquellas que son promovidas sin los requisitos que las primeras deben cumplir. La vivienda pblica ha ido reduciendo su protagonismo en el mercado desde los momentos de mayor necesidad (dcada de 1960) hasta nuestros das (es una sptima parte del total), en que es el mercado libre quien marca las pautas de equilibrio del mercado residencial. Los datos constatan el cambio en el papel del Estado a lo largo de las tres dcadas.

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La poltica de vivienda, aborda ahora, en su ltima edicin, el intento de desarrollar el mercado de alquiler y la rehabilitacin, factores fundamentales para el equilibrio del mercado y la sostenibilidad del sector, aumentando la oferta disponible en alquiler accesible, para atender las necesidades residenciales dispares de la poblacin, que no se resuelven slo con la propiedad. El objetivo rehabilitador trata de ordenar el proceso de renovacin del parque sin que tenga lugar una destruccin del patrimonio residencial, preservando la imagen de las ciudades.

6. Recapitulacin El sector de la construccin ha sido un sector clave en el desarrollo econmico espaol en la historia reciente. Ha aadido valor a la economa y ha contribuido a la modernizacin produciendo bienes de capital (vivienda, edificios no residenciales e infraestructuras) con relevantes efectos de arrastre. El mayor desarrollo conocido se centra en el mercado residencial, como resultado de la fuerte necesidad de viviendas derivadas del aumento y relocalizacin de la poblacin, tanto durante las primeras dcadas de desarrollo como en estos ltimos aos. La actividad constructora est relacionada con el crecimiento econmico, de manera que aumenta con l y contribuye a la expansin sostenida de las tasas. Durante las ltimas dcadas la construccin ha experimentado una expansin relevante, empujada, a la vez, por sus tres subsectores. El sector de edificacin, bsicamente residencial, ha alcanzado ritmos de construccin de viviendas que duplican el mximo histrico a principios del actual siglo. Las razones se encuentran en la fuerte demanda de viviendas principales procedente del crecimiento, de los cambios en el modelo de formacin de los hogares y del formidable empuje de la inmigracin. Las favorables condiciones del mercado de trabajo y de la financiacin hipotecaria, que han generado importantes ganancias de accesibilidad, han facilitado el acceso a la vivienda. Los otros sectores no residenciales han crecido tambin como resultado de la necesidad de emplazamientos modernos para una actividad productiva en expansin. La inversin en obra civil, por su parte, ha aumentado tambin al hilo del largo ciclo de crecimiento espaol. Esta coincidencia de influencias positivas ha incorporado tensiones en el mercado de viviendas y una fuerte elevacin de precios que ha activado el mecanismo de ajuste interno, comenzando a limitar el acceso. No obstante, los ritmos de inversin en construccin a principios del presente siglo son elevados, mostrando la fase de expansin sectorial de largo plazo que caracteriza este perodo.

Lecturas recomendadas P. TALTAVULL, Economa de la construccin, Civitas, Madrid, 2001. ECONOMISTAS, La construccin en Espaa, nm. 103 (2005). 130

PAPELES DE ECONOMA ESPAOLA, La vivienda: precios, mercados y financiacin, nm. 109 (2006). De modo especial, los artculos de Whitehead, Rodrguez, Martnez y otros, Taltavull, Lopez-Garca, Carb y Tinaut.
Conceptos bsicos Burbuja inmobiliaria. Proceso de crecimiento en los precios de un activo acompaado de la absorcin de todas las unidades disponibles en el mercado. Se producen porque los agentes poseen expectativas positivas sobre la evolucin futura de los precios, razn por la cual deciden comprar cada vez ms unidades para participar de las ganancias de capital derivadas del aumento de los precios.

Demanda de ciclo de vida. Hace referencia al comportamiento de las familias con respecto a la necesidad de consumo de vivienda a lo largo de su vida. Este principio sostiene que las familias demandan viviendas pequeas y en alquiler en el momento en que forman una nueva unidad familiar, de mayor tamao y con mayor calidad (y en propiedad) a medida que aumenta el nmero de miembros de la familia y cuando han afianzado su estatus laboral y el nivel de ingresos; y, de nuevo, una de menor dimensin cuando se produce el nido vaco. Vivienda de Proteccin Oficial (VPO). Se refiere a una denominacin tcnica de una tipologa de viviendas que son susceptibles de recibir ayuda pblica; normalmente renen las caractersticas que debe cumplir una vivienda para ser construida y poder obtener la citada ayuda, pero tambin incluye las condiciones que deben cumplir los demandantes que las compren o alquilen.

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CAPTULO 11 SECTOR SERVICIOS Andrs J. Picazo

SUMARIO: 1. INTRODUCCIN. 2. DELIMITACIN Y CLASIFICACIN. 3. ESPECIALIZACIN PRODUCTIVA Y COMERCIAL. 5. EFICIENCIA PRODUCTIVA. RECAPITULACIN. LECTURAS RECOMENDADAS. CONCEPTOS BSICOS.

EVOLUCIN DEL SECTOR. 4. 6. POLTICA SECTORIAL. 7.

1. Introduccin Los servicios son la actividad productiva ms importante en las economas desarrolladas, ya que representan alrededor de las dos terceras partes de la produccin y el empleo, participacin que incluso es ms elevada en algunos pases. Tradicionalmente se ha considerado que los servicios contribuan en menor medida que la agricultura o la industria al crecimiento econmico. Sin embargo, esta concepcin que se deba, en parte, al menor progreso tcnico registrado en el sector reflejaba la falta de una adecuada comprensin de la funcin que desempean los servicios en las sociedades avanzadas. Desde la dcada de 1980, en cambio, ha surgido una creciente preocupacin por el grado de eficiencia con el que operan numerosas actividades terciarias, pues algunas de ellas son esenciales para el adecuado desarrollo de los dems sectores econmicos, y porque, en general, las mejoras que se registran en su productividad condicionan decisivamente el bienestar de la sociedad. El desarrollo a finales del siglo XX de la denominada nueva economa ha significado un impulso sustancial para los servicios, ya que muchas de las actividades que estn transformando a las economas actuales tienen su origen en el sector terciario tecnologas de la informacin y las comunicaciones (TIC) (RECUADRO 1) y, adems, su principal impacto se acusa en servicios como el sistema financiero, el transporte, el turismo y la distribucin comercial, entre otras. Las TIC representan, asimismo, un gran potencial para el progreso de actividades tan relevantes como la sanidad y la educacin.

2. Delimitacin y clasificacin Los servicios incluyen actividades muy heterogneas, como transportes, telecomunicaciones, comercio, hostelera, sanidad, educacin, servicios financieros, servicios a empresas y, tambin, los servicios proporcionados por las Administraciones Pblicas. Las diferencias tan acusadas entre actividades terciarias justifican el hecho de que no se disponga de una definicin del sector servicios que sea precisa y til analticamente. Existen, no obstante, diversas clasificaciones que agrupan a los servicios en funcin de algunas de sus caractersticas principales. Cabe destacar: Servicios de mercado y servicios no destinados a la venta, segn sean suministrados por el mercado o los proporcione al margen de los mecanismos del mercado el sector pblico, gratuitamente o a un precio no relacionado con los costes de produccin. Servicios intermedios y servicios finales, segn se utilicen como consumos intermedios en los procesos productivos de otras actividades econmicas o se destinen al consumo final. Servicios estancados y servicios progresivos. Los servicios estancados se caracterizan por la dificultad existente para reducir sus necesidades de mano de obra por unidad de producto sin que se vea afectada la cantidad producida o su calidad. Los servicios progresivos son susceptibles de registrar avances significativos de productividad, debido a que en su produccin es factible una creciente capitalizacin, as como la incorporacin de mejoras tecnolgicas.

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RECUADRO 1 LAS TECNOLOGAS DE LA INFORMACIN Y LAS COMUNICACIONES Y LOS SERVICIOS En una de sus acepciones ms habituales, el trmino nueva economa se refiere a los nuevos tipos de negocio y los nuevos productos que surgen con el desarrollo de las tecnologas de la informacin y las comunicaciones (TIC), basados en la posibilidad de un acceso rpido y a bajo coste a la informacin. El cambio tecnolgico vinculado al desarrollo de las TIC mayor calidad de los ordenadores y sustancial reduccin de su precio, desarrollo de la telefona mvil y de Internet, entre otros aspectos ha posibilitado la aparicin de nuevas reas de negocio, pero tambin espectaculares aumentos de productividad en muchas actividades ya existentes, extendiendo as los beneficios de las innovaciones al conjunto de la economa. El elevado ritmo de innovacin tecnolgica y su difusin se han visto facilitados por la creciente globalizacin econmica y la intensificacin de la competencia internacional, que ha forzado a mejorar las prcticas empresariales y, asimismo, la propia cualificacin de la mano de obra. El desarrollo de las TIC est permitiendo superar las dificultades que tradicionalmente haban mostrado algunos servicios para sustituir trabajo por capital e introducir mejoras tecnolgicas, posibilitando, con ello, la consecucin de avances en su productividad. Igualmente, el futuro de un buen nmero de actividades de servicios depende de la capacidad que muestren sus empresas para aprovechar en toda su extensin las oportunidades de modernizacin y progreso que les brindan las nuevas tecnologas. En la ltima dcada, Espaa ha registrado progresos significativos en la asimilacin de las nuevas tecnologas, aunque los indicadores disponibles revelan que la economa espaola todava mantiene un desfase sustancial con las economas ms avanzadas en el grado de penetracin de las TIC y, en general, en la dotacin de capital tecnolgico. En este sentido, el gasto en TIC por habitante en Espaa 1.148 euros en 2005 es netamente inferior al registrado como media en la Unin Europea y, sobre todo, en Estados Unidos que es el pas lder en el desarrollo y adopcin de las nuevas tecnologas. En la misma direccin apuntan otros indicadores del grado de penetracin de las nuevas tecnologas como la participacin del gasto en TIC sobre la produccin o el grado de e-preparacin de la sociedad concepto que mide la capacidad de una sociedad para usar y adaptar las TIC, la cual est determinada, fundamentalmente, por la posibilidad de acceso a estas tecnologas y por su uso eficiente.

Indicadores sobre las tecnologas de la informacin y las comunicaciones. 2005

Los servicios se han considerado habitualmente como productos no comercializables, destacndose como caracterstica distintiva la necesidad de consumirlos conforme se producen, lo que significa que consumidores y productores deben tener la misma localizacin. Esto no es, sin embargo, plenamente consistente con la realidad, puesto que parte de los servicios son objeto de transacciones nacionales e internacionales, bien porque se suministran de forma complementaria con el consumo de bienes (transporte, seguros), de forma alternativa (licencias de fabricacin) o manteniendo escasa relacin con los bienes (transmisiones de televisin). En el anlisis del sector servicios surgen, al menos, tres problemas que conviene sealar: Primero, en algunas actividades como en los servicios de la Administracin, la educacin y la sanidad pblicas la produccin suele medirse por el valor de los inputs utilizados para obtenerlos. Esto significa que es difcil estimar cmo evoluciona su productividad, ya que para ello sera necesario observar qu ocurre con el output cuando vara el consumo de inputs. Segundo, en la medicin de la actividad productiva aparece siempre la dificultad de la adecuada contabilizacin de las variaciones en la calidad de los productos. Este problema es particularmente relevante en algunos servicios, pues la calidad no siempre est vinculada a caractersticas objetivas de los mismos, sino a valoraciones subjetivas de los consumidores.

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 Tercero, la informacin estadstica disponible no computa en el sector terciario aquellas actividades de servicios que se desarrollan en el seno de las empresas de otros sectores productivos. Slo cuando la divisin del trabajo lleva a la externalizacin de determinadas actividades contabilidad, asesora jurdica y publicidad, entre otras, se contabilizan como produccin de servicios.

3. Evolucin del sector La evolucin en las dcadas ms recientes de la produccin y el empleo en el sector servicios ha estado determinada, fundamentalmente, por factores relacionados con la oferta, aunque en ocasiones tambin se han sealado otras circunstancias vinculadas con los cambios registrados en la demanda de servicios. En concreto, desde mediados de la pasada dcada de 1980 cabe resaltar los siguientes rasgos en la evolucin del sector (cuadro 1 y grfico 1):

Se ha producido una expansin sustancial de la participacin de los servicios en la produccin nacional valorada a precios corrientes, que ha pasado del 59 al 67 por 100 entre 1985 y 2006. Esto constituye una regularidad emprica observada en todos los pases desarrollados, segn la cual los servicios tienden a aumentar su importancia relativa en la produccin nominal con el crecimiento econmico y el aumento de la renta per cpita. En trminos reales, sin embargo, la participacin relativa de los servicios en la produccin agregada apenas ha aumentado, pasando, aproximadamente, del 66 al 68 por 100 en ese mismo perodo. Esta participacin se redujo ligeramente en la segunda mitad del decenio de 1980, aument en los primeros aos de 1990 y desde hace una dcada apenas ha cambiado. La explicacin a este comportamiento es que el sector terciario suele mantener o, incluso, reducir su participacin en la produccin real en las etapas de expansin econmica, al tiempo que acostumbra a aumentarla en las fases de crisis. ste es un ajuste que recae en mayor medida en los servicios suministrados por el sector pblico. Finalmente, el empleo de los servicios ha crecido de forma sostenida, tanto en trminos absolutos como relativos, pasando del 56 al 67 por 100 del empleo total, entre 1985 y 2006. Espaa es, adems, uno de los pases industriales que ha experimentado con mayor intensidad el desplazamiento del empleo hacia los servicios.

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Asimismo, cabe destacar el hecho singular de que la mayora de las actividades terciarias han permanecido histricamente aisladas de la competencia internacional, por lo que la importancia que tienen los servicios en la produccin y el empleo no se refleja en su comercio exterior. As lo muestran las cifras de importaciones y exportaciones en relacin con el valor aadido, que, adems, ponen de manifiesto que las exportaciones espaolas de servicios superan ampliamente el valor de las compras al exterior. En cuanto a la participacin de las actividades terciarias en el comercio exterior espaol, los servicios aportan en la actualidad algo ms de una tercera parte de las exportaciones totales el 36 por 100, porcentaje ligeramente superior al registrado a mitad de la dcada de 1980. Por su parte, desde esa dcada se ha registrado una notable expansin de la participacin de los servicios en las importaciones espaolas, tendencia que resulta particularmente destacada en los ltimos aos; as, en 2006 los servicios ya suponen una quinta parte de las importaciones totales realizadas por la economa espaola. Hasta el decenio de 1990 la evolucin de la participacin de los servicios en el comercio exterior espaol se explicaba, sobre todo, por el comportamiento del sector turstico, ya que el resto de los servicios se haban desarrollado al margen de las relaciones exteriores. Desde 1990 comenz a observarse, no obstante, una presencia creciente de otras actividades terciarias en el comercio exterior de servicios, circunstancia que parece manifestarse con ms intensidad en los aos recientes. Debe sealarse, asimismo, que Espaa destaca como uno de los productores con mayor representacin en el comercio internacional de servicios, ya que ocupa la sptima posicin como exportador (con una participacin en los intercambios internacionales de casi un 4 por 100 en 2004) y la dcima en lo que se refiere a las importaciones (con una importancia relativa del 2,6 por 100, en el mismo ao). El comportamiento de los servicios comn a todos los pases, aunque con diferente intensidad consiste, en suma, y segn se ha descrito, en una notable expansin de su participacin en el empleo y la produccin nominal y en el mantenimiento de su importancia relativa en la produccin real. Las diferencias sectoriales en el crecimiento de la productividad permiten comprender, desde el lado de la oferta, esta evolucin. En el perodo 1985-2006 las tasas anuales medias de crecimiento de la productividad fueron del 4,9 y el 1,4 por 100 en la agricultura y la industria, respectivamente, mientras que en los servicios la productividad ha permanecido casi estancada. El estancamiento de la productividad en los servicios supone que, ante un aumento aproximadamente igual de la produccin de bienes y de servicios consecuencia de un incremento similar de su demanda, se requiera una expansin ms rpida del empleo en los servicios. En otras palabras, el escaso o, incluso, nulo avance de la productividad en las actividades terciarias explica el comportamiento expansivo del empleo, que ha sido necesario para conseguir el crecimiento de la produccin. El aumento registrado en la participacin de los servicios en la produccin nacional valorada en trminos nominales, se explica, por su parte, por la evolucin de los costes de los factores productivos en relacin con la productividad. Los precios de los factores en los servicios crecen a un ritmo similar al resto de los sectores,

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ya que, por un lado, el crecimiento de los costes laborales (salarios y otros costes no salariales) es semejante en todas las actividades y, por otro, los dems factores de produccin (materias primas, energa, alquileres, entre otros) tienen el mismo coste independientemente del uso productivo al que se destinen. En consecuencia, si el incremento de costes es similar en todas las actividades productivas, la evolucin de los precios estar determinada por la capacidad de lograr aumentos de productividad que absorban los aumentos de costes. Como el avance de la productividad en la produccin de bienes ha sido sustancialmente mayor que el alcanzado en los servicios, los precios de los servicios han debido crecer a unas tasas superiores a las de los bienes, lo que explica la importancia creciente de los servicios en la produccin nacional valorada a precios corrientes. La evolucin de los precios sectoriales confirma este argumento; as, entre 1985 y 2006 los precios de los servicios han aumentado a un ritmo medio anual del 5,2 por 100, mientras que en la industria y la agricultura crecan a unas tasas del 3,1 y el 2,8 por 100, respectivamente. Las diferencias sectoriales en el avance de la productividad explican de manera satisfactoria las tendencias registradas por los servicios. Sin embargo, en ocasiones, los economistas han tratado tambin de encontrar la respuesta a estas tendencias en determinados factores relacionados con las pautas de la demanda. En concreto, con frecuencia se ha considerado que la elasticidad de la demanda ante cambios en la renta era mayor en los servicios que en los bienes, de forma que en el transcurso del crecimiento econmico habra una tendencia natural al aumento de la importancia relativa de los servicios en la produccin y el empleo. Esta presuncin sobre el valor de las elasticidades sectoriales se basaba en la idea de que los bienes satisfacen necesidades bsicas de los consumidores, mientras que los servicios atienden, en mayor medida, ciertas necesidades superiores. En consecuencia, con el aumento del nivel de vida se debera producir un desplazamiento de la produccin y del empleo hacia los servicios para adaptarse a los cambios en la demanda. sta es, sin embargo, una interpretacin incorrecta, como lo prueban las estimaciones ms rigurosas de la elasticidad de la demanda con respecto a la renta. Los estudios que han cuantificado la respuesta en el tiempo de la demanda de bienes y de servicios ante cambios en la renta de una economa o, tambin, la respuesta en distintos pases con diferentes niveles de renta en este ltimo caso, para un mismo momento temporal, alcanzan resultados slidos y muestran que las elasticidades no son significativamente distintas entre bienes y servicios. En ambos casos, su valor es igual a la unidad. De este modo, ante un aumento de la renta, la demanda de bienes y servicios debe crecer al mismo ritmo. En cualquier caso, debe tenerse en cuenta que los cambios en la composicin del gasto de los consumidores dependen no slo de la elasticidad-renta de la demanda de bienes y servicios, sino tambin de los precios relativos. As, a ttulo de ejemplo, es muy probable que la demanda de ocio presente una elevada elasticidad-renta; sin embargo, la satisfaccin de esta necesidad podr hacerse tanto con bienes como con servicios, dependiendo del precio relativo de ambos, el cual, a su vez, est decisivamente condicionado por el diferente ritmo de progreso tcnico en cada sector. Esta ltima afirmacin puede ilustrarse con la demanda de msica, cuya elasticidad respecto a la renta quiz sea muy elevada. Sin embargo, esta necesidad puede satisfacerse mediante un servicio asistiendo a un concierto en directo, o por medio de un bien adquiriendo una grabacin del concierto. Como la productividad de una actuacin en directo no puede aumentar el nmero de msicos necesarios para interpretar un cuarteto de Beethoven sigue siendo el mismo hoy que cuando el autor compuso la obra, se producir un encarecimiento de este servicio en el transcurso del crecimiento econmico, mientras que la grabacin en disco de esa msica, actividad en la que se han registrado destacados avances tcnicos, se abaratar, siendo susceptible de ser difundida a precios reducidos. A modo de sntesis, las regularidades empricas observadas en la evolucin de los servicios son fcilmente comprensibles. La creciente participacin en la produccin nominal es consecuencia de su encarecimiento, debido al lento avance de la productividad, lo cual, a su vez, induce a los consumidores a modificar la forma de satisfacer sus necesidades cuando es tcnicamente posible desde los servicios hacia los bienes, lo que constituye un freno a largo plazo al crecimiento de la participacin de las actividades terciarias en la produccin real de la economa. Adems, el menor crecimiento de la productividad de los servicios y el aumento de la produccin a un ritmo similar al registrado en los restantes sectores conducen a unas mayores necesidades de empleo. Las tendencias descritas en la evolucin de los servicios deben interpretarse, sin embargo, con una perspectiva temporal suficientemente dilatada, puesto que su origen histrico se remonta incluso algunas dcadas ms atrs del perodo analizado en este captulo que, recurdese, discurre entre los aos 1985 y 2006. Asimismo, la explicacin a dichas tendencias basada en el lento crecimiento de la productividad en los servicios respecto a otras actividades econmicas adquiere su sentido en el largo plazo. El notable desarrollo desde la dcada de 1990 de las nuevas tecnologas de la informacin y las comunicaciones ha

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puesto de manifiesto como ya se ha comentado que, excepto en un grupo reducido de actividades terciarias puramente estancadas, existe la posibilidad de incrementar la productividad en la mayora de los servicios.

4. Especializacin productiva y comercial La especializacin de la produccin espaola de servicios y su comercio exterior es el resultado de trayectorias no siempre coincidentes en un conjunto de actividades muy heterogneo y de importancia dispar, en respuesta a las ventajas comparativas existentes en la produccin y a ciertas peculiaridades de la demanda de servicios. Con una perspectiva de largo plazo, puede afirmarse que los servicios no destinados a la venta han aumentado considerablemente su participacin en el valor de la produccin nominal espaola. Una parte importante de esa expansin se debe, sin embargo, a su encarecimiento, puesto que en trminos reales el aumento ha sido ms moderado. El desarrollo de los servicios no destinados a la venta se explica por los cambios que se produjeron en el sector pblico espaol desde mediados del decenio de 1970. Estos cambios han consistido, por un lado, en una profunda reorganizacin de las Administraciones Pblicas hacia unas estructuras ms descentralizadas y, por otro, en la creciente asuncin por el sector pblico de tareas educativas, sanitarias y asistenciales. Los servicios de mercado, por su parte, han aumentado en trminos nominales su participacin en la produccin, incremento que debido a su encarecimiento relativo en trminos reales ha sido mucho menor e, incluso, imperceptible en algunas actividades. La estructura actual de la produccin espaola de servicios permite destacar algunos rasgos de inters que se sintetizan a continuacin (cuadro 2):

Las actividades terciarias que tienen en la actualidad una mayor importancia cuantitativa en la produccin espaola de servicios son las inmobiliarias y servicios empresariales. En 2005, su participacin en la produccin y el empleo agregado fue del 24 y 13 por 100, respectivamente la productividad del trabajo en estas actividades es, en consecuencia, muy superior al resto de los servicios. Este elevado peso obedece, en gran parte, a la importancia adquirida en los aos recientes por la actividad inmobiliaria, como consecuencia de la expansin en Espaa del negocio de la construccin y el mercado de viviendas de segunda mano. Los servicios a empresas tienen tambin una importancia creciente en la economa espaola, debido a la externalizacin de numerosas funciones desde el resto de actividades productivas (contabilidad, asesora fiscal, laboral, entre otras). La distribucin comercial ha sido histricamente, y sigue sindolo en la actualidad, una de las actividades con mayor presencia en la estructura de la produccin de servicios. As, en 2005 las actividades de comercio y reparacin proporcionaban empleo a casi una cuarta parte de los ocupados en los servicios, aunque su participacin en la produccin agregada del sector debido a su escasa productividad relativa se reduce al 16 por 100. En estas actividades destaca la importancia del comercio al por menor.

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 La hostelera ocupa, asimismo, un lugar destacado en la estructura de la produccin de servicios, lo que refleja la gran importancia que el turismo tiene en Espaa, que se ha convertido en una de las primeras potencias tursticas mundiales (RECUADRO 2). La participacin relativa del sector supera ligeramente el 10 por 100, tanto en trminos de empleo como de produccin. El resto de actividades terciarias tiene una presencia relativa menor, aunque destacan el transporte y comunicaciones y los servicios de las Administraciones Pblicas. Estos ltimos aportan casi el 9 por 100 de la produccin de servicios y emplean algo ms del 11 por 100 de los ocupados. La participacin del sector pblico en la produccin y el empleo de los servicios va, sin embargo, ms all de estas cifras, puesto que la provisin de servicios como la educacin y la sanidad la realizan mayoritariamente las Administraciones Pblicas. Histricamente, la participacin de los servicios en la estructura de la produccin espaola ha sido inferior a la media europea. El fuerte crecimiento de los servicios pblicos registrado desde la dcada de 1970 ha situado la participacin de estas actividades en la produccin espaola muy cerca de la media europea e, incluso, algo por encima de algunos pases. En cambio, la participacin de los servicios de mercado ha registrado una expansin ms moderada, por lo que su aportacin a la produccin en Espaa es sustancialmente inferior a la habitual en la Unin Europea. Con el propsito de profundizar en el conocimiento del perfil del sector servicios en la economa espaola, es til estudiar su especializacin comercial a partir de la composicin del comercio exterior espaol de servicios (cuadro 3):

Destaca, en primer lugar, la elevada participacin del turismo en las exportaciones espaolas de servicios concretamente el 51 por 100, muy superior al peso de estas actividades en las importaciones espaolas de servicios. La tasa de cobertura en el comercio internacional de productos tursticos revela, asimismo, que los ingresos por exportaciones triplican holgadamente a los pagos por importaciones. Esta situacin es el resultado de la extraordinaria capacidad competitiva de las empresas tursticas espaolas, muy superior a la mostrada por las empresas de otros pases europeos que tambin son potencias tursticas, como Francia e Italia.

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RECUADRO 2

EL TURISMO El turismo representa en torno al 12 por 100 de la produccin y el 10 por 100 del empleo del conjunto de la economa espaola; aproximadamente la mitad de estas cifras se debe al turismo internacional. Espaa es uno de los principales destinos tursticos del mundo, como lo demuestran el elevado nmero de visitantes, que en 2006 fue algo superior a los 58 millones de personas casi tres millones ms que en el ao anterior y, tambin, los ingresos por turismo, que en 2005 alcanzaron los 38 mil millones de euros. Estas c i f r a s otorgan a la economa espaola una cuota en el mercado t u r s tico internacional cercana al 8 por 100. Espaa es el segundo pas receptor de turistas de la Unin Europea detrs de Francia, mientras que ocupa el primer lugar europeo en funcin de los ingresos procedentes del turismo. La creciente importancia del turismo internacional se manifiesta, asimismo, en la magnitud del supervit que registran sus transacciones con el exterior, que en los ltimos aos se ha situado, como media, alrededor del 5,5 por 100 del PIB. La situacin geogrfica y la favorable dotacin de recursos naturales han hecho que Espaa sea el lugar elegido por un nmero creciente de turistas, fundamentalmente europeos. El producto turstico de sol y playa ha dominado tradicionalmente la oferta, e incluso en la actualidad algunas zonas del territorio espaol en particular los dos archipilago: siguen dependiendo de manera mayoritaria de este tipo de turismo. Con el incremento del nmero de t u r i s t a s extranjeros que visitan Espaa y, tambin, con el desarrollo del turismo nacional, la demanda de servicios tursticos ha trascendido mas a l l a del producto tpico de "sol y playa", aumentando, con ello, su complejidad. El sector turstico espaol se ha adaptado rpida y eficazmente a estos cambios, ofreciendo un producto muy diversificado capaz de satisfacer las necesidades de un turismo de masas en el que se manifiestan preferencias muy distintas. Frente a la uniformidad del producto turstico en las primeras etapas de su desarrollo, la oferta se ha dirigido hacia el turismo cultural, rural y de montaa, as como hacia otras actividades relacionadas con el turismo deportes de verano e invierno.

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 En segundo lugar, la tasa de cobertura en el comercio internacional de servicios informticos es tambin elevada igual al 182 por 100, aunque, en este caso, se trata de actividades con una presencia cuantitativa en los intercambios exteriores de servicios bastante reducida. Sin embargo, resulta destacable la creciente presencia de las empresas espaolas de servicios informticos en los mercados internacionales. Finalmente, el comercio exterior espaol de servicios es deficitario en el resto de actividades terciarias consideradas con la excepcin de los servicios financieros donde la tasa de cobertura est muy cercana a 100, revelando la existencia de importantes debilidades competitivas. La situacin es particularmente preocupante en el caso de los servicios prestados a empresas, no tanto por la magnitud del desequilibrio exterior, sino por la elevada participacin de estas actividades en el comercio exterior espaol de servicios y, tambin, por su importancia para el adecuado desarrollo del conjunto de actividades productivas en una economa.

5. Eficiencia productiva El indicador ms habitual para analizar el grado de eficiencia con el que opera una actividad econmica es la productividad del trabajo. Como se apunt en el epgrafe tercero, en el perodo 1985-2006 la productividad del trabajo en los servicios ha permanecido prcticamente estancada, por lo que la totalidad del avance de la produccin de servicios cuyo crecimiento anual fue del 3,4 por 100 se ha basado en el aumento del empleo. En contraposicin, en el conjunto de la economa espaola el avance de la productividad explica una quinta parte del crecimiento registrado por la produccin en el perodo. En la etapa ms reciente 2000-2005, la productividad de los servicios ha crecido ligeramente, con un avance medio anual de tres dcimas porcentuales, aunque con diferencias ciertamente significativas por actividades productivas (cuadro 4):

En la distribucin comercial se ha registrado un avance modesto de la productividad cercano al medio punto porcentual anual. La competencia generada por la entrada de hipermercados, supermercados y establecimientos de descuento, desde mediados del decenio de 1980, unida a la reciente incorporacin de las nuevas tecnologas de la informacin y la comunicacin, ha contribuido a la consecucin de notables mejoras tcnicas y organizativas en el sector, impulsando el avance de la productividad. Sin embargo, no parece que se estn aprovechando en toda su extensin las posibilidades de modernizacin y progreso que ofrecen las nuevas tecnologas, para lo que sera necesario abordar importantes reformas en el marco legislativo que regula la distribucin comercial en Espaa.

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 En la hostelera el rendimiento por ocupado ha cado a un ritmo medio anual superior al 2 por 100. La elevada intensidad en trabajo que caracteriza a la produccin y el escaso tamao de las empresas hosteleras que impide explotar adecuada-mente las ventajas de costes derivadas de las economas de escala dificultan el avance de la productividad. En los aos ms recientes se observa, no obstante, una estrategia empresarial conducente a un aumento del tamao medio de los hoteles espaoles, aunque su impacto sobre la productividad es todava reducido. En los servicios inmobiliarios y servicios a empresas se ha registrado un descenso de la productividad cercano a un punto porcentual al ao. Esta es una circunstancia especialmente preocupante, puesto que los servicios a empresas son esenciales para mejorar la competitividad del conjunto del sistema econmico. Incluso en servicios progresivos como transporte y comunicaciones la productividad del trabajo permanece estancada. En este caso, la razn es la cada del rendimiento por ocupado en las actividades de transporte. Sin embargo, los avances de productividad conseguidos por las actividades de comunicaciones las telecomunicaciones, en particular siguen siendo decepcionantes, sobre todo si se tienen en cuenta las innovaciones y el progreso tcnico experimentado por estas actividades en la ltima dcada. Las nicas actividades terciarias que han registrado avances significativos de productividad son los servicios de las administraciones Pblicas -aun con las dificultades existentes para medir la productividad en este sector y, especialmente, en la intermediacin financiera. En este ltimo caso, la razn es el espectacular crecimiento de la productividad en las actividades de seguros y planes de pensiones. Finalmente, y a excepcin de la educacin, en el resto de actividades terciarias consideradas se han registrado cadas en el rendimiento por ocupado. El lento crecimiento de la productividad debe manifestarse, como se seal en el apartado tercero, en los precios de los servicios. La comparacin de los diferenciales de productividad y precios entre servicios e industria (grfico 2) muestra la correspondencia existente en el perodo 1997-2005 entre un menor crecimiento de la productividad en los servicios y un mayor aumento de sus precios en relacin a los productos industriales. Sin embargo, este elevado diferencial de crecimiento de los precios no puede explicarse exclusivamente por el diferente avance de la productividad.

La industria ha estado tradicionalmente sometida a una mayor competencia internacional, particularmente a partir de la integracin espaola en la Unin Europea y, ms recientemente, como consecuencia de la tendencia a la globalizacin e internacionalizacin de los mercados. En contraposicin, la mayora de los servicios han permanecido al margen de la competencia internacional y, tambin, nacional, debido a su propia naturaleza y, en especial, a que la regulacin de las actividades terciarias ha 141

generado estructuras de mercado no competitivas. La ausencia de competencia interna y externa ha permitido una fcil traslacin a los precios de los servicios de las ineficiencias del sector. El diferencial en el crecimiento de los precios de los servicios y las manufacturas tan slo parece reducirse en los aos ms recientes debido, en parte, al abaratamiento de algunos servicios como, por ejemplo, las telecomunicaciones tras los esfuerzos realizados por su liberalizacin, pero tambin a la aceleracin en el ritmo de crecimiento de los precios de ciertos productos industriales tras la introduccin del euro en la economa espaola. El comportamiento de los servicios en Espaa y, en particular, el dbil avance de su productividad, es complejo de explicar, pero influyen tres factores principales: En primer lugar, como se seal en el epgrafe anterior, la especializacin sectorial en actividades caracterizadas por una baja intensidad en capital fsico y humano y una elevada intensidad en mano de obra no cualificada (distribucin comercial y actividades vinculadas al turismo) ha dificultado, con una perspectiva de largo plazo, la capitalizacin y modernizacin del sector y, con ello, el avance de la productividad. No obstante, cabe tambin aadir que en algunas de estas actividades estn aprovechndose escasamente o al menos en menor medida que en otros pases desarrollados las posibilidades de modernizacin que ofrecen las nuevas tecnologas de la informacin y las comunicaciones. En segundo lugar, la escasa o nula competencia que tradicionalmente ha imperado en numerosos servicios ha demorado la necesaria modernizacin tecnolgica y organizativa de muchas actividades terciarias. A pesar de la iberalizacin del sector iniciada en la dcada de 1990, el grado de competencia es todava netamente insuficiente en la mayora de las actividades de servicios. En tercer y ltimo lugar, puede aadirse tambin que el reducido tamao de empresa que predomina en actividades de servicios tan relevantes como la distribucin comercial y la hostelera dificulta la consecucin de ganancias de productividad mediante el aprovechamiento de las economas de escala existentes en la produccin.

6. Poltica sectorial El sector servicios ha estado histricamente muy regulado, debido a una actuacin de las autoridades pblicas dirigida a la correccin de fallos de mercado (rendimientos crecientes, externalidades y situaciones de informacin imperfecta), pero, tambin, como consecuencia de la presin ejercida por determinados grupos de intereses para limitar o anular la competencia. El resultado ha sido la configuracin de un sector excesivamente intervenido, plagado de limitaciones a la entrada de nuevas empresas, concesiones administrativas y, en general, de un conjunto de normas reguladoras poco transparentes, que han afectado a la conducta empresarial. El intervencionismo administrativo ha desincentivado un comportamiento empresarial eficiente, de forma que las regulaciones tradicionales han llegado a convertirse en un obstculo a la evolucin natural de las empresas, limitando, por tanto, el progreso econmico. La desregulacin o liberalizacin de los mercados de servicios es la va para mejorar la eficiencia y productividad empresarial mediante la introduccin o intensificacin de la competencia. La desregulacin de los servicios que se inici en la dcada de 1980 en Estados Unidos y el Reino Unido, y se extendi por la Europa continental en la dcada siguiente consiste, fundamentalmente, en la supresin de las limitaciones a la entrada de nuevas empresas, al libre desarrollo de las actividades terciarias y a la fijacin libre de los precios, que, en el pasa-do, han consolidado monopolios y otras situaciones de poder de mercado. El objetivo de la liberalizacin es la superacin de las ineficiencias generadas durante varias dcadas de intensa regulacin, y la eliminacin de las distorsiones que ello ha supuesto en la evolucin natural de los sectores y en la distribucin de la renta. La poltica de liberalizacin ha ido acompaada de la privatizacin de las empresas pblicas como paso necesario para someterlas a la disciplina de las fuerzas de mercado y, tambin, de una poltica de defensa de la competencia. La defensa de la competencia comparte, en esencia, el mismo objetivo que la desregulacin, es decir, garantizar una competencia en los mercados que favorezca la eficiencia, la productividad y, en ltima instancia, el propio desarrollo econmico. Pero, a diferencia de sta, la poltica de defensa de la competencia requiere una intervencin activa de los gobiernos con el propsito de evitar que las empresas puedan llegar a acuerdos contrarios a la competencia que retrasen los beneficios que la liberali-

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zacin de los mercados debe reportar al conjunto de la sociedad. La desregulacin de los mercados de servicios, unida a privatizacin de las empresas pblicas y la defensa de la competencia, est ofreciendo, en la gran mayora de los casos, los resultados esperados: Aumento de la productividad y eficiencia empresarial, debido al estmulo que recibe la innovacin y la difusin del progreso tcnico. Reduccin de los precios de los servicios y aumento de su dipersin entre los consumidores de acuerdo con los costes y las consideraciones competitivas. Mayor calidad de los servicios, como respuesta competitiva de las empresas alternativa a la reduccin del precio para diferenciar su producto. Redistribucin de la renta desde los grupos de intereses que se han beneficiado de las regulaciones principalmente empresarios y trabajadores hacia los consumidores.

En Espaa, al igual que en el resto de los pases comunitarios, comenzaron a introducirse aunque de manera excesivamente tmida medidas liberalizadoras desde el inicio de la dcada de 1990. Sin embargo, llegado el ao 1998, la economa espaola todava se encontraba entre las economas desarrolladas con un marco regulador ms intervencionista. El citado ao supuso, sin embargo, el inicio de un cambio significativo en la poltica de regulacin de los servicios, debido al compromiso adquirido en el mbito europeo para hacer realidad el Mercado nico y, tambin, a la decidida voluntad del gobierno espaol de flexibilizar la produccin de servicios. En 1998 entraron en vigor normas dirigidas a posibilitar la liberalizacin de una gran parte de los servicios de red. En ese ao se dieron los primeros pasos para introducir la competencia en las telecomunicaciones y la electricidad, se concluy la liberalizacin del trfico areo y se aprobaron leyes que han permitido alcanzar la competencia en otras actividades de red. Desde entonces, se han aprobado medidas legislativas liberalizadoras en el sector de hidrocarburos, el servicio postal y, al inicio de 2005, se inici la apertura a la competencia del transporte por ferrocarril, permitiendo el acceso a la red ferroviaria espaola a empresas distintas de Renfe. En todos estos casos, la desregulacin ha supuesto la aparicin de numerosos conflictos entre las fuerzas que propician la competencia y los grupos que se resisten a la prdida del poder de monopolio, lo que ha hecho necesaria la intervencin de los gestores de la poltica de defensa de la competencia. Sin embargo, y a pesar de las tensiones y dificultades encontradas, puede afirmarse que con carcter general durante la ltima dcada se ha avanzado significativamente hacia la liberalizacin de los mercados de servicios en Espaa. El proceso liberalizador est siendo, sin embargo, muy desigual entre las distintas actividades y, en algunas de ellas, excesivamente lento. En la mayora de los sectores de red no se ha alcanzado todava la reorganizacin necesaria para conseguir un grado de rivalidad empresarial que garantice un correcto funcionamiento de la competencia. En las actividades en las que s se ha facilitado la entrada de nuevas empresas, los precios han descendido, a la vez que ha mejorado la gama y calidad de los servicios ofrecidos. Quiz el ejemplo ms ilustrativo sean las telecomunicaciones, sector en el que la red del operador principal se ha abierto a otros operadores, a la vez que han entrado en el mercado empresas con redes propias. El progreso en la liberalizacin de las telecomunicaciones se ha visto, sin embargo, entorpecido con frecuencia por el operador dominante y, tambin, por alguno de los nuevos operadores, cuyo comportamiento ha debido ser sancionado en diversas ocasiones por el Tribunal de Defensa de la Competencia y por la Comisin del Mercado de las Telecomunicaciones. En otros servicios como el transporte areo, los beneficios para el consumidor se han manifestado, fundamentalmente, en las rutas de elevada densidad de trfico. En el resto de las rutas han entrado menos empresas y, hasta el momento, no se ha creado una competencia suficiente, aunque la reciente entrada en el mercado del transporte areo de las denominadas aerolneas de precio bajo est intensificando la competencia en el sector. En los servicios que no comparten una red y, por tanto, es potencial-mente ms fcil introducir la competencia, los avances han sido desiguales. En la distribucin comercial, las principales restricciones a la competencia consisten en limitaciones a la apertura de grandes establecimientos con escalas de produccin eficientes, exigencias para operar a los establecimientos de descuento y restricciones a los horarios comerciales.

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La Ley de Comercio de 1995 ya supuso un claro retroceso en la liberalizacin comercial en Espaa; adems, en 2005 el gobierno central adopt medidas legislativas que introducen nuevas restricciones sobre los horarios comerciales. Estas actuaciones pblicas son difcilmente comprensibles desde la lgica de la necesidad de mejorar la eficiencia y productividad de la distribucin comercial. Adicionalmente, la existencia de notables diferencias en la legislacin que regula el sector en las distintas regiones espaolas en particular, en relacin a los requisitos para la apertura de nuevos establecimientos, complica el desarrollo de una estrategia global por parte de las grandes empresas de distribucin comercial presentes en el mercado espaol. Las mayores limitaciones a la competencia tienen lugar, no obstante, en la comercializacin de productos que cuentan con canales especficos de distribucin. En la distribucin de productos farmacuticos, por ejemplo, la apertura de farmacias es una atribucin que se ha asignado a los gobiernos autonmicos, los cuales no parecen tener entre sus objetivos prioritarios el estmulo de la competencia en el sector. Adems, el gobierno central sigue fijando los precios y mrgenes, de forma que se est todava muy lejos de un comportamiento competitivo. En la distribucin de productos petrolferos, aunque se han liberalizado los precios, la estructura del sector y las dificultades existentes para su transformacin, sin una accin decidida del gobierno, impiden la formacin de mercados competitivos. En suma, el progresivo abandono de las prcticas intervencionistas tradicionales y los graduales avances de la competencia han abierto el camino a una notable transformacin de los mercados de servicios en Espaa. Sin embargo, la ausencia de una poltica reguladora global con una definicin clara de objetivos basada en principios econmicos y legales ha llevado a que la competencia avance a ritmos muy dispares, y a transmitir la imagen de que los intereses creados en ciertos sectores obstaculizan la libre competencia en detrimento del bienestar de los consumidores.

7. Recapitulacin Los servicios son la actividad de mayor presencia cuantitativa en la estructura productiva espaola, ya que aportan las dos terceras partes de la produccin y el empleo. La evolucin del sector en las ltimas dcadas muestra una expansin de su participacin en la produccin nominal agregada de la economa espaola y en el empleo, junto a un estancamiento de su importancia relativa en la produccin real. El origen de estas tendencias se encuentra, fundamentalmente, en el menor ritmo de crecimiento de la productividad en los servicios en relacin con el resto de las actividades econmicas. El lento crecimiento de la productividad del sector se ha convertido en un motivo de preocupacin por su impacto en el conjunto de la actividad econmica y en el bienestar de la sociedad. Las causas del exiguo avance de la productividad residen, en primer lugar, en la especializacin en actividades intensivas en mano de obra no cualificada y el escaso desarrollo de sectores intensivos en capital. Asimismo, los servicios han estado sometidos tradicionalmente a una intensa regulacin que ha fomentado un comportamiento empresarial ineficiente, dificultando la asimilacin de los avances tcnicos y organizativos necesarios para su adecuado progreso. La liberalizacin de los servicios iniciada en la Europa continental en la dcada de 1990 se ha convertido en la va utilizada para mejorar la eficiencia y la productividad de sus empresas, mediante la introduccin o intensificacin de la competencia. En Espaa, la liberalizacin ha fomentado la productividad en algunas actividades de servicios, sin embargo, los avances conseguidos son netamente insuficientes, lo que dificulta la modernizacin del sector y, en general, la aportacin que los servicios deberan realizar al progreso de la sociedad espaola.

Lecturas recomendadas CUADRADO ROURA, J. R., El sector servicios y el empleo en Espaa. Evolucin reciente y perspectivas de futuro, Fundacin BBVA, Bilbao, 1999. EUROPEAN CENTRAL BANK, Competition, productivity and prices in the euro rea services sector. Occasional Paper, Series 44, 2006. WOLF, A., The services economv in OECD countries, OECD, STI Working Paper, 2005/3, 2005.

Conceptos bsicos 144

 Servicios a empresas. Servicios utilizados como consumos intermedios en el proceso productivo de otras actividades econmicas. Extemalizacin de los servicios. Conjunto de cambios organizativos experimentados por las empresas industriales consistentes en la contratacin externa de actividades de servicios tradicionalmente desarrolladas en el seno de las propias empresas. El objetivo de la extenalizacin es conseguir mejoras en la competitividad empresarial. Intemacionalizacin de los servicios. Proceso experimentado por ciertas actividades del sector servicios, consistente en la apertura a la competencia internacional de los mercados domsticos y el acceso de las empresas nacionales a los mercados extranjeros. Liberalizacin de los servicios. Cambios legislativos que afectan a las actividades terciarias y que pretenden mejorar la eficiencia y la productividad de las empresas de servicios mediante la eliminacin de barreras a la entrada de nuevos competidores y el fomento de la competencia entre los ya existentes.

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PARTE IV MERCADO DE TRABAJO Y RECURSOS FINANCIEROS

La eficiente organizacin de los mercados de factores constituye un requisito esencial del progreso econmico. En efecto, la movilizacin del factor trabajo y del capital financiero con que se financia la inversin en capital fsico requiere que ambos gocen de la libertad de movimientos precisa y de un entorno institucional que reduzca al mnimo las incertidumbres y los costes de transaccin. No obstante, las posiciones de dominio a uno y otro lado del mercado, las asimetras de informacin y la inclinacin de los gobiernos a dejar su impronta, mediante regulaciones ms o menos estrictas, que han sido caractersticas tanto en el mercado laboral como en el sistema financiero, han convertido a la liberalizacin de ambos en verdaderas piedras de toque de la apertura y desregulacin de los ltimos aos. Ahora bien, en Europa, la libertad de movimientos de trabajadores y de capitales garantizada por las directivas comunitarias sigue contrastando, en la prctica de los distintos pases, con estructuras institucionales an plagadas de rigideces, en el caso de los mercados de trabajo, y con estructuras de mercado muy concentradas, en el del sistema financiero, y con unos mercados de capitales slo en parte desarrollados. De ah la necesidad de centrar la atencin, en los dos captulos de esta parte, en ambos aspectos de la economa espaola: el mercado de trabajo y el sistema financiero.

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CAPTULO 12 MERCADO DE TRABAJO

Gemma Garca Brosa Esteve Sanrom
SUMARIO: 1. INTRODUCCIN. 2. CARACTERIZACIN DEL MERCADO DE TRABAJO EN ESPAA. 3. EL MARCO 4. EMPLEO Y PARO EN LA ECONOMA ESPAOLA: 4.1. Creacin de empleo y persistencia del desempleo estructural (1985-1994). 4.2. Intensa creacin de empleo y reduccin del paro desde 1995. 5. RECAPITULACIN. LECTURAS RECOMENDADAS. CONCEPTOS BSICOS.
INSTITUCIONAL DEL MERCADO DE TRABAJO Y SUS REFORMAS.

1.

Introduccin

El inters por el mercado de trabajo tiene que ver con consideraciones de ndole muy diversa. Por citar una de las ms evidentes, el paro tiene importantes costes econmicos y sociales: costes econmicos, ya que el desempleo supone una prdida de produccin potencial, y costes sociales, por los efectos nocivos del desempleo sobre la distribucin de la renta y, de ah, sobre la cohesin social. Adems, un mal diseo de las instituciones laborales puede afectar negativamente al crecimiento econmico y al empleo. De esta manera, crecimiento, optimizacin de los recursos y cohesin social dependen, en buena medida, del correcto funcionamiento del mercado de trabajo. Si bien todo lo anterior pone de manifiesto aspectos propios del mercado laboral, sus peculiaridades no terminan aqu. En el comportamiento del mercado de trabajo intervienen, mucho ms que en otros mercados, las normas jurdicas, las instituciones sociales, las relaciones colectivas y las valoraciones personales. En el mercado de trabajo se fija el salario mediante un proceso de negociacin, y el precio resultante, junto con las condiciones laborales, determinan el nivel y la calidad de vida de los trabajadores; y ambos afectan a su rendimiento en el puesto de trabajo. Adems, los parados tienen expectativas sobre salarios y oportunidades de empleo, son susceptibles de padecer desnimo y pueden mejorar sus caractersticas mediante la formacin. En suma, el mercado de trabajo resulta ser mucho ms complejo que otros mercados. As pues, el estudio del mercado de trabajo requiere tomar en consideracin tanto la actitud y las caractersticas de los individuos como la normativa laboral y las instituciones sociales que interactan en l, dando lugar a resultados en trminos de empleo y paro, los cuales, a su vez, dependen de mltiples variables de naturaleza econmica o tecnolgica. Respondiendo a dicho planteamiento, el objeto de este captulo es estudiar el mercado de trabajo en Espaa, tomando como eje los resultados del empleo y del paro en las dos ltimas dcadas. Sobre esta base, en primer lugar se describirn los rasgos ms destacados del mercado de trabajo espaol en comparacin con el de los restantes pases europeos. Luego se presentar el marco institucional del mercado de trabajo espaol y sus cambios en el tiempo mediante diversas reformas legales. Finalmente se analizarn los resultados del mercado de trabajo, tanto el empleo como el desempleo: primero, la destruccin de empleo y la generacin de paro en el decenio de crisis econmica; despus, la persistencia del desempleo entre 1985 y 1994; y, finalmente, su reduccin a partir de entonces gracias a la intensa creacin de empleo. El captulo concluye con una breve recapitulacin.

2. Caracterizacin del mercado de trabajo en Espaa La evolucin de los grandes colectivos que forman parte del mercado de trabajo en Espaa y en la Unin Europea, desde mediados del decenio de 1980 hasta 2006, permite destacar algunos rasgos relevantes de la situacin laboral actual espaola: El ms significativo ha sido la disminucin del desempleo. La reduccin del paro ha recado, en estos ltimos aos, tanto en el colectivo masculino como femenino. El notable crecimiento del empleo ha sido el factor fundamental que ha permitido la disminucin del paro. Ello contrasta con la fuerte destruccin de empleo que se produjo en el decenio de 1970 y principios del siguiente. Cabe sealar, asimismo, que la creacin de empleo ha estado fuertemente concentrada en las actividades terciarias y en la construccin. El aumento de la poblacin activa, que se explica tanto por el ascenso de la poblacin en edad de trabajar un factor demogrfico como por el avance de la tasa de actividad. El fuerte crecimiento de la inmigracin en los aos ms recientes ha tenido especial incidencia en la evolucin de la poblacin activa.

Una vez completado el comentario de la evolucin de las principales magnitudes laborales a lo largo de las ltimas dcadas, procede ahora destacar los principales rasgos diferenciales del mercado de trabajo espaol en comparacin con otros pases europeos. En los inicios del siglo XXI puede afirmarse que los principales problemas

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que persisten en el mercado de trabajo son el escaso empleo femenino y la segmentacin. El elevado crecimiento de la economa en los ltimos aos, junto a otros factores de los que ms adelante se dar cuenta, han permitido reducir la tasa de paro hasta niveles prximos a los de la media de la Unin Europea, aunque an por encima de los registrados en otros pases, como Estados Unidos. En cuanto al empleo, si bien Espaa registra una tasa de ocupacin y de actividad masculina por encima de la media europea, en el caso de las mujeres ambos indicadores se mantienen claramente por debajo. La poblacin ocupada tiene, tambin, rasgos diferenciales. Atendiendo a las caractersticas del empleo, el mercado de trabajo espaol muestra una muy elevada tasa de temporalidad y una an escasa presencia del empleo a tiempo parcial. Por otro lado, el porcentaje de ocupados que sigue alguna actividad formativa es todava reducido. Respecto de las caractersticas de la poblacin desempleada, es oportuno resear los siguientes rasgos fundamentales: Alto porcentaje de mujeres desempleadas. Aunque en los ltimos aos la tasa de paro femenina se ha reducido de forma significativa, sta contina siendo sensiblemente superior a la de los varones. La tasa de paro juvenil dobla la tasa media de desempleo de la economa. La mayor incidencia del paro no se debe al aumento de la poblacin activa, sino a las mayores dificultades para acceder al empleo. La disminucin en las tasas de natalidad desde el decenio de 1970, las nuevas formas de contratacin (con modalidades dirigidas especficamente a la poblacin ms joven) y la ampliacin del perodo de estudios han favorecido una reduccin de la tasa de paro juvenil en las etapas ms recientes. Menor tasa de paro cuanto mayor es el nivel educativo; aunque las divergencias son menos acusadas que entre sexos y edades. La distinta incidencia del paro segn nacionalidad. Pese a que entre 1996 y 2006 una tercera parte de los nuevos puestos de trabajo han sido ocupados por trabajadores inmigrantes, la tasa de paro de este colectivo es significativamente ms alta. Las mayores tasas de actividad de esta poblacin son uno de los principales factores explicativos. Por ltimo, existen diferencias significativas entre las tasas de paro de las Comunidades Autnomas. As, las tasas oscilan entre el 5 por 100 de Navarra o Aragn y el 13 por 100, aproximadamente, de Extremadura y Andaluca. Las diversas caractersticas demogrficas y sociales, la escasa movilidad de la poblacin, la estabilidad en el tiempo de las diferencias salariales y, fundamentalmente, las diferentes estructuras productivas explicaran este diferencial.

Dos reflexiones pueden formularse a partir de lo expuesto. En primer lugar, aumentar la tasa de empleo, especialmente en el caso de las mujeres y de los trabajadores de mayor edad, constituye uno de los objetivos fundamentales a alcanzar en los prximos aos. En segundo lugar, la incidencia desigual del paro entre diversos colectivos pone de manifiesto la existencia de deficiencias en el funcionamiento del mercado de trabajo y de obstculos a la contratacin. Estas deficiencias del marco institucional constituyen, sin duda, limitaciones a la capacidad de la economa espaola para dar ocupacin a ciertos colectivos laborales.

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3. El marco institucional del mercado de trabajo y sus reformas Los niveles de empleo y paro y los diferenciales existentes entre pases pueden, en parte, ser explicados por la regulacin y funcionamiento de determinados elementos institucionales que configuran el mercado de trabajo. Al analizar las instituciones presentes en el mercado de trabajo espaol pueden distinguirse cuatro grandes etapas: Durante los decenios de 1960 y 1970, la regulacin laboral estuvo supeditada al sistema poltico, de manera que tanto los sindicatos de clase como las asociaciones empresariales eran ilegales. Ello gener una negociacin desvirtuada que se traduca en una gran flexibilidad salarial, la cual se vea compensada por unos costes de despido muy elevados. La segunda etapa, que comprende desde finales del decenio de 1970 hasta el ao 1984, se caracteriza por una mayor intervencin y regulacin. El Estatuto de los Trabajadores, aprobado en 1980, intent establecer un marco normativo a semejanza del vigente en otros pases europeos, impulsando el papel de los sindicatos recientemente legalizados en la negociacin colectiva de los salarios. No obstante, la norma mantena rasgos fuertemente intervencionistas, ya que la menor flexibilidad salarial no fue compensada con una mayor facilidad para el ajuste va cantidades. Tambin se introdujeron generosas prestaciones para los desempleados. En la tercera etapa (1984-1992) se aprobaron las reformas conducentes a facilitar la creacin de empleo con el fomento de la contratacin temporal. El aumento del paro durante los aos de crisis econmica plante la necesidad de reformar y eliminar algunas de las restricciones existentes. La reforma de 1984 se centr, fundamentalmente, en la introduccin de nuevas modalidades de contratos que facilitaran tanto el acceso al empleo como una separacin gil. A partir de 1992, se inicia una fase de progresiva flexibilizacin y eliminacin de rigideces en el mercado de

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trabajo. Las medidas adoptadas en esta etapa tienen un carcter ms global, incidiendo en diversos aspectos de la regulacin laboral (contratacin, despido, prestaciones por desempleo, negociacin colectiva e intermediacin en el mercado de trabajo). Los aspectos fundamentales que han centrado la atencin de las diversas reformas laborales pueden sintetizarse en los siguientes: 1. Modalidades de contratacin Uno de los problemas ms evidentes que provocaba la reglamentacin laboral vigente al inicio del decenio de 1980 era el elevado coste del despido, lo cual dificultaba, asimismo, la contratacin de nuevos empleados en momentos expansivos. La reforma de 1984 pretenda, por tanto, flexibilizar tanto la entrada como la salida del empleo introduciendo nuevas formas contractuales de duracin determinada. Aparecen, as, el contrato temporal de fomento del empleo, es decir, no justificado por la naturaleza temporal del trabajo, el contrato en prcticas y el contrato para la formacin, tambin de duracin determinada, con reducciones en las cotizaciones sociales por su utilizacin. Es cierto que estas facilidades permitieron una significativa creacin de puestos de trabajo en la fase que se iniciaba a partir de 1985, pero la contrapartida fue una excesiva rotacin, que dio lugar a una dualidad en el mercado de trabajo entre trabajadores fijos y temporales, con una tasa de temporalidad que lleg a alcanzar el 35 por 100, el triple que la media europea. Las reformas posteriores (1997, 2001 y 2006) responden al convencimiento de que la excesiva temporalidad es perversa, puesto que desincentiva la inversin empresarial en el capital humano de sus empleados y, con ello, dificulta las mejoras de productividad y competitividad de las empresas. As pues, el objetivo es dotar al empleo de ms estabilidad, sin oponerse por ello a la necesaria flexibilidad contractual. Estas reformas han mantenido la existencia de modalidades contractuales especficas para aquellos colectivos que presentan una mayor tasa de desempleo: contrato para la formacin, para mayores de 45 aos o para mujeres en sectores donde estn subrepresentadas, entre otros. Pese a estas reformas, la temporalidad se mantiene en niveles muy elevados. 2. Regulacin del despido Durante los decenios precedentes y hasta la reforma de 1994, en Espaa, como en otros pases del sur de Europa, estaba vigente en lo que es una larga tradicin jurdica una reglamentacin por despido muy rigurosa, con importantes restricciones y un coste total (procedimental e indemnizatorio) superior al de la gran mayora de los pases europeos. As, por ejemplo, las indemnizaciones por despido considerado improcedente doblaban la media europea. No debe sorprender, por tanto, que, como respuesta, las empresas recurrieran de forma generalizada a los contratos temporales, que se vean favorecidos por unos costes de finalizacin mnimos y una gran permisividad en su uso. Sin embargo, ello tuvo como efecto negativo la aparicin de la mencionada dualidad o segmentacin en el mercado laboral. Como consecuencia, los trabajadores con contrato indefinido vieron incrementada su seguridad en el empleo, lo que reforz su presin sobre los salarios. Las reformas han actuado, fundamentalmente, en una doble direccin: por un lado, la de ampliar y definir con mayor claridad las causas que pueden justificar un despido; por otro, reducir los costes de su tramitacin. Las indemnizaciones a cobrar por el trabajador, en cambio, no se han modificado. De forma complementaria, en 1997 se introdujo un nuevo contrato de carcter indefinido, denominado de fomento, dirigido a determinados colectivos y con una indemnizacin en caso de despido improcedente por debajo de la que tiene establecida el contrato de duracin indefinida. Las reformas aprobadas en 2001 y 2006 han venido a ampliar los colectivos que pueden acogerse a este tipo de contrato indefinido y a establecer un nuevo diseo de las bonificaciones al mismo, a fin de generalizar su utilizacin y, de este modo, limitar la temporalidad. 3. Prestaciones por desempleo En 1992 se reform la regulacin de las prestaciones por desempleo, que eran generosas en comparacin con otros pases. La fuerte presin financiera que soportaba el sistema de Seguridad Social, por el elevado volumen de desempleados con derecho a prestacin, y los efectos nocivos que estas prestaciones suponen en el proceso de bsqueda de empleo (RECUADRO 1) condujeron a restringir el acceso y la cuanta de stas y a reducir su duracin media. La reforma se complet con la eliminacin de la exencin de dichas prestaciones por desempleo en el Impuesto sobre la renta de las personas fsicas. Como resultado, disminuy su generosidad y el porcentaje de parados que cobraban la prestacin. El ltimo cambio normativo (2002), no introdujo modificaciones sustanciales, limitndose a racionalizar la percepcin de prestaciones en el caso de los trabajadores del sector agrcola. 4. Estructura de la negociacin colectiva El Estatuto de los Trabajadores de 1980 aprob una negociacin colectiva de nivel intermedio, en que la negociacin tiene lugar mayoritariamente en el mbito del sector de actividad. Adems, supuso una mayor cobertura de la negociacin, ya que los convenios pasaron a gozar de eficacia general automtica; es decir, que el convenio negociado es de aplicacin automtica a todas las empresas y trabajadores de su mbito (sector, normalmente).

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Exista, adems, una negociacin repetida de las materias en convenios de diferentes niveles (de sector y de empresa, por ejemplo). De esta manera, el convenio sectorial al estar garantizado pasa a tener la consideracin de mnimo, y la negociacin de un convenio de empresa genera, en todo caso, condiciones ms favorables para el trabajador. As, el mercado de trabajo espaol se caracterizaba por unos sindicatos con baja afiliacin (inferior al 20 por 100), explicable por el predominio de pequeas y medianas empresas en el aparato productivo y por la inexistencia de incentivos a afiliarse, ya que la accin de los sindicatos cubre tambin a los trabajadores no afiliados. Pese a ello, los asalariados gozaban de una notable fuerza negociadora, derivada de la alta cobertura de los convenios colectivos (cercana al 80 por 100 de los asalariados).

RECUADRO 1

LAS INSTITUCIONES DEL MERCADO DE TRABAJO

El mercado de trabajo presenta como principal rasgo distintivo la existencia de instituciones sociales y de una extensa normativa. Estas instituciones y regulaciones son diversas; las principales, a efectos de analizar sus resultados, son las siguientes: a) Las que afectan a la fijacin de salarios. En la mayora de pases occidentales la determinacin de los salarios se lleva a cabo mediante un proceso de negociacin colectiva entre empresas y sindicatos. Los resultados de esta negociacin dependen en parte de su diseo: En primer lugar, del grado de afiliacin de los trabajadores a los sindcalos, ya que cuanto mayor sea el porcentaje de trabajadores afiliados, previsiblemente ser mayor el poder negociador de stos para exigir salarios ms elevados. En segundo lugar, de la cobertura de los convenios colectivos, es decir, del porcentaje de trabajadores que se ven afectados por el convenio. En teora, una legislacin que ample la cobertura de los acuerdos a ms empresas y trabajadores se traducir en mayores salarios, ya que se reduce el porcentaje de empresas que, al no estar obligadas por el convenio, pueden establecer un salario ms moderado. Y en tercer lugar, del mbito de la negociacin. La negociacin puede ser centralizada fijando un acuerdo para toda la economa, en cuyo caso los trabajadores moderarn sus demandas salariales al tomar en consideracin tanto la existencia de desempleo como los efectos inflacionistas de su reivindicacin. Tambin puede ser descentralizada realizada en el seno de cada empresa, de manera que deba ceirse a las condiciones concretas de la empresa y a la presin de la competencia de las otras firmas del sector. Finalmente puede negociarse a escala sectorial es decir, conjunta para todas las empresas de un sector, en cuyo caso no actan ninguno de los anteriores mecanismos moderadores. As, cuanto mayor sea la afiliacin a los sindicatos y la cobertura de los convenios mayor ser el poder negociador de los trabajadores. Adems, ste se ver ampliado si la negociacin se realiza por sectores productivos. El mayor poder de negociacin se traducir en un mayor salario real y, en consecuencia, un paro ms elevado. b) Las que afectan a la flexibilidad externa de las plantillas, como los costes de despido. Tales costes incluyen tanto los trmites necesarios para reducir personal (preaviso o consulta, negociacin, trmites administrativos o judiciales) como la indemnizacin por despido, la cual suele depender de la procedencia o no de las causas que lo provocan y de la antigedad en la empresa del trabajador despedido. Los costes de despido alteran el funcionamiento del mercado de trabajo, generando una menor flexibilidad en el ajuste de las plantillas a las condiciones cambiantes del mercado, es decir, menos despidos y menos contrataciones (y tambin una menor reasignacin de la mano de obra entre sectores). La mayor estabilidad en el empleo de los ocupados tiene como contrapartida una mayor duracin del paro entre los desempleados y, por tanto, ms paro de larga duracin y, con ello, un desempleo ms persistente.

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RECUADRO 1 (continuacin)
c) Las prestaciones por desempleo. Los asalariados que se encuentran en situacin de desempleo involuntario, despus de haber trabajado legalmente, tienen derecho a percibir una prestacin. Las dos caractersticas bsicas de la prestacin por desempleo son su cuanta y su duracin. La cuanta de la prestacin suele depender del salario por el cual se ha cotizado y se puede expresar en porcentaje de dicho salario anterior (tasa de sustitucin). La duracin de la prestacin suele depender del tiempo que se ha estado trabajando, pero se percibe por un nmero mximo de meses; por ejemplo, en Espaa el lmite es de 24 meses. Una vez agolado el periodo de cobro de esta prestacin contributiva, en algunos pases puede cobrarse una prestacin asistencial vinculada a las circunstancias familiares del desempleado. El cobro de prestaciones por desempleo permite a los parados llevar a cabo una bsqueda de empleo ms eficiente, favoreciendo que el empleo aceptado se ajuste mejor a sus caractersticas y cualificaciones. Esta mayor calidad del emparejamiento suele traducirse en mayor duracin del contrato. Como contrapartida, cuanto ms elevada es la tasa de sustitucin y ms prolongado el perodo de cobro, menor es la urgencia para encontrar trabajo y ms se retrasan las gestiones para conseguir el nuevo empleo; adems, stas se realizan de manera menos intensa. El resultado de todo ello es una menor intensidad de bsqueda de empleo y un mayor porcentaje de parados de larga duracin. d) Las polticas activas de mercado de trabajo. Frente a las polticas pasivas, que consisten esencialmente en abonar las prestaciones por desempleo, las polticas activas comprenden el gasto destinado a asesorar y apoyar al parado, a formarlo e, incluso, a subvencionar su contratacin. Resulta evidente, pues, que tales polticas aumentan la adaptabilidad de los desempleados y facilitan un mejor ajuste entre las cualificaciones de los parados y los requerimientos de los puestos de trabajo. En sntesis, un marco institucional y normativo caracterizado por una legislacin que ampla la cobertura de los convenios colectivos negociados a escala sectorial, unos costes de despido elevados, unas prestaciones por desempleo generosas en importe y duracin, y unas polticas activas insuficientes tendr como principales efectos un elevado poder negociador de los ocupados, una fuerte presin salarial escasamente sensible a las condiciones del mercado de trabajo y, por tanto, un elevado desempleo. En cambio, reformas tendentes a descentralizar la negociacin colectiva, limitar la cobertura de los convenios, reducir la generosidad de las prestaciones y ampliar las polticas activas reducirn las cifras de desempleo.

Las reformas de 1994 y 1997 no cambiaron, en esencia, este modelo de negociacin. Pese a ello, merecen ser mencionadas las dos modificaciones legales que se aprobaron en 1994. La primera consisti en la introduccin de la denominada clusula de descuelgue, que permite a la empresa eludir las condiciones salariales negociadas en mbitos superiores si con ello resulta perjudicada. Con todo, la utilizacin de dicha clusula ha sido muy limitada a causa de la falta de inters de los negociadores en su aplicacin. La segunda modificacin introdujo una cierta descentralizacin al permitir acuerdos de empresa sobre materias no tratadas en convenios de mbito superior. Tampoco en este aspecto se han registrado avances sustanciales. Asimismo, estas reformas especialmente la de 1994 han ampliado los temas que pueden ser objeto de negociacin, reduciendo los aspectos que hasta entonces venan recogidos en la regulacin legal, como las clasificaciones profesionales o determinados complementos salariales. El resultado tampoco ha sido excesivamente alentador, si bien ha generado un leve avance de las retribuciones variables en el total de la nmina. 5. Intermediacin en el mercado de trabajo En el decenio de 1990 se introdujeron cambios significativos en el proceso de intermediacin laboral. En concreto, en 1994 se autorizaron las empresas privadas de colocacin con carcter no lucrativo. Ello se tradujo en el fin del monopolio del INEM (Servicio Pblico de Empleo Estatal) como organismo intermediador entre oferentes y demandantes de empleo. A partir de entonces, el INEM ha pasado a centrar su actividad en la gestin y control de las prestaciones por desempleo y de las polticas de formacin. Unido a ello, el otro cambio significativo fue la aprobacin, tambin en 1994, de las empresas de trabajo temporal, con varios aos de vigencia en otros pases de la Unin Europea. Pese a ciertas anomalas en el funcionamiento de estas empresas en los primeros aos, sta es una medida que ha dotado de mayor flexibilidad a la contratacin de trabajadores en determinadas circunstancias. 6. Polticas activas de mercado de trabajo Junto a las reformas en la normativa que afecta a las condiciones laborales, la poltica laboral se instrumenta tambin mediante el volumen de recursos econmicos destinados a finalidades u objetivos concretos. Segn esto, pueden distinguirse dos bloques de acciones: las denominadas polticas activas y las pasivas. Estas ltimas incluyen, fundamentalmente, los recursos monetarios que se destinan a la cobertura de las prestaciones econmicas por desempleo. Las polticas activas, en cambio, engloban todas aquellas actuaciones que tienen por objetivo mejorar las posibilidades de acceso al empleo o incentivar de forma directa la creacin de puestos de trabajo. stas incluyen, entre otros, la formacin profesional (de desempleados y ocupados), los incentivos a la contratacin de jvenes y discapacitados y las subvenciones a la creacin directa de empleo.

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Analizando el gasto total en polticas de empleo en los pases europeos, la economa espaola se sita en una posicin intermedia. Sin embargo, es preciso matizar este resultado, puesto que cuando el gasto se pone en relacin con la tasa de paro, Espaa queda en una posicin alejada de la media europea en polticas de empleo. Adems, la mayor parte de los recursos monetarios se destinan a las polticas pasivas (alrededor del 65 por 100 del gasto total), lo cual se traduce en una reducida participacin de los recursos dirigidos a las polticas activas de empleo y, especialmente, a las acciones de formacin. Debe sealarse, no obstante, que la alta tasa de paro y la elevada rotacin derivada de la utilizacin masiva de los contratos temporales y la presin al alza que ello supone en el pago de prestaciones por desempleo han venido limitando la disponibilidad de recursos para polticas activas. As pues, Espaa se caracteriza por tener uno de los niveles de gasto ms bajos en polticas activas en el mbito de la Unin Europea, muy alejada de pases como Holanda, Dinamarca o Suecia. Estas medidas activas tienen una especial relevancia para cubrir algunos de los desajustes que causan la persistencia de elevadas tasas de paro. Puesto que la obsolescencia del capital humano de los desempleados dificulta su reinsercin en el mercado laboral, el acceso a cursos de formacin ocupacional puede paliar esta prdida de formacin y conseguir una mejor adecuacin entre las caractersticas de los desempleados y los requisitos formativos que solicitan las empresas.

4.

Empleo y paro en la economa espaola

El objeto de este epgrafe es explicar los resultados agregados del mercado de trabajo espaol, bsicamente el empleo y el paro. Por una parte, se presentan los resultados cuantitativos de las principales magnitudes laborales en las diferentes etapas. Por otra, ms all del comportamiento cclico de ambas variables, la atencin se centra en la evolucin a largo plazo del paro de equilibrio (NAIRU, vase su descripcin en Conceptos bsicos, al final del captulo). Los estudios ms recientes sobre el tema explican estos resultados como producto de diversos shocks, de las instituciones del mercado de trabajo y, especialmente, de la interaccin entre ambos (RECUADRO 2). En las ltimas dcadas se han producido cambios considerables en el mercado laboral espaol. Durante el decenio de 1960 el mercado de trabajo mantuvo un falso equilibrio una reducida tasa de paro, aunque con una escasa creacin de empleo basado en la emigracin a Europa y en una alta flexibilidad salarial favorecida por una normativa laboral adapta da al rgimen franquista.

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RECUADRO 2

UNA EXPLICACIN TERICA DEL DESEMPLEO

A partir de una funcin de produccin simple puede obtenerse una curva de demanda de trabajo a corto plazo, la cual muestra una relacin negativa entre el salario real y el empleo, dado el stock de capital y la tecnologa. Adems, si las empresas venden su output en un mercado que no es perfectamente competitivo, su poder monopolslico tambin afecta a la demanda de trabajo, ya que la empresa no competitiva maximiza sus beneficios produciendo un nivel de output menor (menor empleo) que en caso de competencia perfecta. As pues, la cantidad de factor trabajo demandada (nd) por las empresas depende: negativamente del salario real (w), positivamente del stock de capital (k), positivamente de la productividad total de los factores o nivel tecnolgico (a), y negativamente del poder monopolstico en el mercado de productos (m).

Esta funcin de demanda de trabajo puede representarse como una lnea de pendiente negativa en el grfico que relaciona el salario real con el empleo (plano w, n). Por otra parte, suele suponerse, para simplificar el anlisis, que la oferta de trabajo (ns) es constante, de manera que puede representarse como una recta vertical en el plano (w, n). Si el mercado de trabajo fuera perfectamente competitivo, alcanzara su equilibrio a un salario tal que se igualaran oferta y demanda de trabajo (punto A en el grfico). Ahora bien, si el mercado laboral no es suficientemente competitivo, de manera que los trabajadores (o sus sindicatos) o bien las empresas tienen capacidad para influir sobre el salario, existe un proceso de fijacin de salarios que depende de diversas variables. Si los que negocian los salarios son los trabajadores internos (insiders), es decir, los asalariados con contrato indefinido, directamente o a travs de un sindicato, exigirn un salario ms elevado cuanto mayor sea el nivel de productividad (a), cuanto mayor poder de negociacin tengan (z) y cuanto menor sea el desempleo (u). En efecto, una tasa de paro reducida minimiza los problemas derivados de perder el empleo. Lo contrario sucedera en caso de desempleo elevado. S son las empresas las que tienen una cierta capacidad para determinar el nivel de los salarios, stos tambin estarn condicionados por la tasa de paro. En coyunturas expansivas (con desempleo reducido), las empresas se vern obligadas a abonar salarios elevados para motivar a sus empleados, para evitar que abandonen su empleo a fin de buscar otro y para atraer candidatos a sus puestos vacantes. Por el contrario, si el paro es alto, el temor al desempleo motiva y retiene a los asalariados, de forma que el salario fijado por la empresa ser menor. Queda establecida, en suma, una relacin negativa entre salarios y paro, incluso en ausencia de sindicatos. As pues, existe una curva de determinacin salarial o curva de oferta de salarios (ws) segn la cual los salarios reales (w) que se fijan en el mercado laboral dependen: positivamente de la productividad total (a). negativamente de la tasa de paro (u) y positivamente del poder negociador de los asalariados (z). Este poder negociador (z) ser ms elevado cuanto mayor sea la fuerza del sindicato, cuanto mayores sean los costes de despido, cuanto mayores sean los ingresos en caso de desempleo (prestaciones, economa sumergida) y cuanto mayor sea la probabilidad de ser contratado de nuevo en un plazo breve (que depende directamente del porcentaje deparados de larga duracin) (RECUADRO 1), Dado un cierto nivel del poder negociador (z), la relacin negativa entre salarios reales y paro, es decir, la curva de determinacin de salarios (ws), puede representarse como una lnea de pendiente positiva en el plano salario real-empleo. Esta lnea se sita a la izquierda de la oferta de trabajo. La representacin de esta curva en el grfico permite observar que el mercado de trabajo (no competitivo) encuentra su equilibrio en el punto B, con un salario (wnc) mayor que el que vaca el mercado (wc), con un nivel de empleo menor (n1) y por tanto, con desempleo ( u t ). Obsrvese que el desempleo so mide de derecha a izquierda como la diferencia entre la oferta de trabajo y el nivel de empleo (ns - n1). Este nivel de desempleo de equilibrio da lugar a la tasa de paro no aceleradora de la inflacin (NAIRU). Mientras que las perturbaciones de oferta tienen incidencia sobre la tasa de desempleo de equilibrio, a corto plazo, sin embargo, la tasa de paro corriente (observable) puede diferir de esta tasa de desempleo de equilibrio (NAIRU), puesto que las variaciones cclicas de la demanda afectan coyunturalmente a la economa y, en consecuencia, apartan de forma transitoria la tasa de paro de su nivel de equilibrio.

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Cuando cambiaron las condiciones macroeconmicas, con el inicio de la crisis econmica de los aos setenta, el desempleo aument de forma exponencial, superando ampliamente los niveles de otros pases europeos y de Estados Unidos o Japn (grfico 1). El cambio ms significativo en el mercado de trabajo fue la fuerte reduccin en el empleo, muy por encima de la que se produjo en otros pases europeos. As pues, el aumento del desempleo fue consecuencia de una intensa destruccin de puestos de trabajo, y slo modestamente del crecimiento en la poblacin activa. De hecho, el aumento de la poblacin en edad de trabajar fue compensado en gran medida por la intensa reduccin en la tasa de actividad.

Tres shocks de oferta afectaron a la economa espaola y a su mercado de trabajo durante aquel decenio: el encarecimiento del crudo de petrleo, la desaceleracin de los avances de la productividad y el aumento de los salarios reales y de las cotizaciones a la Seguridad Social. Estos tres factores explican la destruccin de empleo y el aumento del paro estructural desde principios del decenio de 1970 hasta mediados del siguiente. Es oportuno resear, no obstante, que el paro observado creci en mayor medida que el componente estructural, al tratarse de una coyuntura recesiva, caracterizada por la debilidad de la demanda agregada y por un proceso de intensa reestructuracin productiva. 4 1. CREACIN DE EMPLEO Y PERSISTENCIA DEL DESEMPLEO ESTRUCTURAL (1985-1994) La fase de recuperacin de la actividad econmica, a partir de 1985, abre un escenario nuevo en el mercado de trabajo. El perodo se caracteriz, fundamentalmente, por un fuerte y continuo crecimiento del empleo hasta el ao 1990, lo que supuso el consiguiente aumento de la tasa de ocupacin (grfico 2) y la disminucin cclica de la tasa de paro (grfico 1). Por otra parte, se registr un sustancial aumento en la poblacin activa, en buena medida consecuencia del comportamiento pro cclico de la tasa de actividad femenina. Adems, la reactivacin econmica provoc la incorporacin de personas que antes se haban mantenido al margen del mercado laboral, por carecer de expectativas de encontrar empleo (desanimados). Pero el decenio de 1990 se inici con una grave recesin que signific una acusada destruccin de empleo y una nueva elevacin cclica de la tasa de paro.

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As pues, el decenio comprendido entre 1985 y 1994 abarca un ciclo econmico completo, con fuerte creacin de empleo primero y gran destruccin en el trienio 1992-1994. Esta elevada sensibilidad del empleo al ciclo (grfico 3), es decir, la alta elasticidad-renta de la demanda de trabajo, es producto de las facilidades aprobadas en 1984 para la contratacin temporal, que aumentaron la propensin a contratar y a despedir. Un altsimo porcentaje de los nuevos contratados lo fueron temporalmente, de forma que la tasa de temporalidad (cociente entre trabajadores con contrato temporal y total de asalariados) alcanz un 34 por 100 en 1994.

Pero ms all de la alta variabilidad cclica del empleo, resulta importante destacar que entre 1985 y 1994 se crearon algo ms de un milln de puestos de trabajo netos. Ahora bien, la traslacin de este mayor empleo en un paro ms reducido fue totalmente anulada por la presin de una creciente poblacin activa. El resultado fue una elevacin de la cifra de parados (casi 900 mil parados ms) y de la tasa de paro en el conjunto del perodo, no exenta de oscilaciones anticclicas. Con independencia de esta evolucin anticclica del paro, el desempleo estructural se mantuvo en un valor estable, alrededor del 19 por 100, durante todos estos aos. Dos son, pues, los resultados fundamentales que conviene ahora explicar: la creacin de empleo neto en el conjunto del ciclo y la persistencia del desempleo estructural. Debe precisarse, ante todo, que la creacin de empleo no puede ser atribuida sin ms a la flexibilidad introducida con los contratos temporales, ya que su influencia principal se percibe a corto plazo, con muchas contrataciones en las fases de expansin y un gran ajuste a la baja del empleo en las etapas recesivas (grfico 3). La creacin de empleo neto debe atribuirse ms bien a la existencia de dos shocks de oferta positivos: la reduccin del precio del crudo de petrleo que tuvo lugar a finales de 1985 y la incorporacin espaola a la Unin Europea en 1986. La persistencia del desempleo estructural a lo largo de toda una dcada requiere de una atencin ms 156

pormenorizada. En principio, en un mercado perfectamente competitivo la existencia de paro sera transitoria, ya que conducira a un ajuste a la baja del salario real. La clave reside, pues, en la capacidad del desempleo para reducir el salario real, o, expresado en otros trminos, en la elasticidad del salario real respecto al paro. Los estudios disponibles permitieron comprobar que la economa espaola presentaba una alta rigidez del salario real respecto al paro, de modo que el elevado paro espaol se mostr incapaz de inducir un abaratamiento de la mano de obra. De hecho, pese al elevado desempleo, los costes laborales reales aumentaron un 1,5 por 100 anual (grfico 4).

La sensibilidad del salario real al desempleo depende de los elementos institucionales presentes en el mercado de trabajo; tanto los relativos a la fijacin de salarios como aquellos otros relacionados con la actitud y caractersticas de los trabajadores en paro (vase de nuevo el RECUADRO 1). El poder negociador de los trabajadores fue notable a causa, en parte, del modelo de negociacin colectiva antes comentado. Dos aspectos relevantes conviene tener en cuenta en la caracterizacin de los parados: su intensidad de bsqueda de empleo y su grado de adecuacin a las necesidades del aparato productivo: La intensidad en la bsqueda de empleo ms bien baja por parte de los parados. Primero, porque la mayor parte de las personas en paro no tenan responsabilidades familiares a su cargo (slo una quinta parte eran sustentadores principales de la unidad familiar), ya que el desempleo castig y todava castigacon mayor virulencia a jvenes y mujeres. Segundo, porque un alto porcentaje de los parados (ms del 60 por 100) era de larga duracin, y es conocido que a medida que aumenta el tiempo en el paro disminuye la intensidad con que se busca empleo (efecto desnimo). Y tercero, las generosas prestaciones percibidas durante el desempleo desincentivaron la bsqueda de un nuevo puesto de trabajo, sobre todo por parte de los parados de mayor edad o menor cualificacin. La poca adecuacin de los desempleados a la demanda de trabajo se concret en dos tipos de desajuste (mismatch), uno geogrfico y otro de cualificaciones, que se tradujeron en la coexistencia de un gran nivel de paro y una elevada cifra de empleos vacantes. El desajuste geogrfico se manifest y sigue manifestndose en diferencias interprovinciales de la tasa de paro. El desajuste de cualificaciones se originaba por la elevada presencia de desempleados sin estudios o con estudios primarios (alrededor del 40 por 100) o sin experiencia laboral previa, que no se adaptaban al creciente nivel de cualificacin profesional que solicitaban las empresas. En este desajuste de cualificaciones influy, adems, el paro de larga duracin, ya que, junto al desnimo antes mencionado, provoc la obsolescencia de las cualificaciones previamente adquiridas. A ello hay que aadir tanto las limitaciones del sistema de formacin profesional reglada, como la escasa importancia de las polticas activas de mercado de trabajo. Procede pues cuestionarse el origen de este paro de larga duracin, dada su importancia en la actitud (efecto desnimo) y la adecuacin (efecto obsolescencia) de los desempleados. Una primera explicacin reside en el propio nivel de desempleo, ya que la existencia de un elevado paro dificulta el acceso a un puesto de trabajo y prolonga la situacin de desempleo. Ahora bien, pases con una misma tasa de paro muestran diferentes duraciones de ste. Ello se debe, sin duda, al marco institucional, del cual destacan, a este respecto, dos elementos centrales: los costes de despido, que reducen las nuevas contrataciones, y las prestaciones por desempleo, que retardan y 157

debilitan la bsqueda de empleo (RECUADRO 1). As pues, diversos aspectos del marco normativo influyen claramente en la sensibilidad del salario real al desempleo. De entre ellos, han sido mencionados los mecanismos de determinacin salarial, las prestaciones por desempleo, el gasto en polticas activas y los costes de despido. Pues bien, como se ha comentado anteriormente (apartado 3), durante la mayor parte del decenio 1985-1994 el marco institucional fue particularmente inadecuado. En efecto, los convenios colectivos que fijan los salarios se negociaban en el mbito sectorial y tenan una alta cobertura, el gasto en polticas activas de mercado de trabajo era escaso, los costes de despido eran elevados y las prestaciones por desempleo eran generosas. Este diseo institucional favoreci la rigidez salarial, ya que sus efectos inmediatos fueron: elevada duracin del paro, baja intensidad de bsqueda, poca adecuacin de los parados a las vacantes disponibles y fuerte poder negociador de los insiders. Y sus efectos finales: la escasa incidencia del desempleo sobre el salario real y la gran persistencia del paro. 4.2. INTENSA CREACIN DE EMPLEO Y REDUCCIN DEL PARO DESDE 1995 A partir de 1995 el mercado de trabajo espaol registra una notable mejora. La creacin de empleo ha sido muy vigorosa, de forma que el nmero de ocupados ha aumentado en ms de siete millones en estos ltimos doce aos. Si bien estas cifras pueden incorporar efectos estadsticos derivados de cambios metodolgicos en las series o el afloramiento de actividades y empleos antes ocultos, los resultados siguen siendo destacables en trminos europeos. De hecho, el ritmo de creacin de empleo no slo supera ampliamente los registrados en decenios anteriores, sino que los puestos de trabajo creados por la economa espaola representan casi un 34 por 100 del empleo creado en el conjunto de la UE-15, entre 1995 y 2005, lo cual refleja con claridad la magnitud del logro. La creacin de empleo se ha visto favorecida por un crecimiento de la demanda interna dirigido hacia actividades con una elevada intensidad de trabajo, como la construccin o ciertos servicios. Las necesidades de mano de obra as generadas han podido ser atendidas por un gran aumento de la poblacin activa de ms de cinco millones de personas, a partes casi iguales entre mujeres e inmigrantes. La participacin de estos ltimos ha sido muy importante para cubrir la demanda de trabajo en sectores como construccin, hostelera y el trabajo domstico, actividades donde su presencia es muy destacada en la actualidad. Una limitacin de este proceso ha sido que la tasa de temporalidad se ha mantenido en niveles muy elevados (todava un 33 por 100 en 2006) a pesar de las reformas legales y reducciones de cotizaciones dirigidas a rebajarla. Puesto que los empresarios utilizan el contrato temporal para probar a sus nuevos empleados, un fuerte aumento de las contrataciones suele ir asociado a una elevada temporalidad. A ello cabe aadir la naturaleza temporal de las actividades que ms empleo han creado y las restricciones de los permisos de trabajo para los inmigrantes recin llegados. En cualquier caso, la creacin de empleo ha sido muy intensa y ha permitido pese al gran incremento en el nmero de activos una sustancial reduccin del desempleo (dos millones menos) y una cada de la tasa de paro en ms de quince puntos porcentuales. Ms importante an: no se trata nicamente de un descenso coyuntural, sino que ha venido acompaado de una disminucin muy significativa ocho puntos, aproximadamente del paro estructural. Adems de la expansin de demanda inherente a una fase de crecimiento sostenido, tres shocks de oferta positivos explican dichos resultados: la reduccin del tipo de inters real tras la integracin de Espaa en la Unin Europea, la liberalizacin de determinadas actividades terciarias y los cuantiosos flujos de inmigracin. Han accedido al mercado de trabajo espaol ms de cuatro millones de personas procedentes de otros pases, aumentando su flexibilidad, contribuyendo sustancialmente a la moderacin salarial y, como resultado, favoreciendo la reduccin de la tasa de paro estructural en casi dos puntos entre 1996 y 2005 {RECUADRO 3). A todo ello, puede aadirse tambin los cambios en las instituciones laborales, que han afectado de manera importante a las prestaciones por desempleo, as como a los costes de despido y a la negociacin colectiva, aunque a esta ltima de forma todava parcial. Todo ello ha reducido muy intensamente el paro de larga duracin y ha contribuido a moderar la capacidad negociadora de los asalariados. Otros factores, como una actitud responsable de los sindicatos en un marco de dilogo social, el marco de estabilidad macroeconmica y baja inflacin, o la presin bajista sobre el salario derivada de los flujos inmigratorios han contribuido tambin a la moderacin salarial. El resultado ha sido la estabilidad del salario real, que decrece un -0,1 por 100 anual (frente al aumento registrado en la Unin Europea vase de nuevo el grfico 4), pese al aumento del empleo. Sus efectos han sido la mejora de la rentabilidad empresarial, el dinamismo inversor y una muy intensa creacin de empleo. As pues, un nuevo esquema de fijacin salarial mucho ms moderado, junto a una poltica econmica antiinflacionista creble combinada con reformas estructurales, si bien todava limitadas, en los mercados de servicios y de trabajo y la entrada de numerosos inmigrantes, han dado como resultado en un contexto, es cierto, de crecimiento sostenido una muy intensa creacin de empleo, sin par en Europa, y un fuerte descenso del paro, tambin de su componente estructural. 158

Desde esta perspectiva, la valoracin de las reformas laborales debe ser necesariamente positiva, habiendo contribuido, sin duda, a la nueva capacidad mostrada por la economa espaola para aumentar la creacin de empleo por cada punto de PIB y disminuir el paro estructural. Persisten, no obstante, algunos problemas, como la elevada temporalidad, el paro juvenil y las diferencias entre la tasa de paro de hombres y mujeres. Es necesario, pues, continuar profundizando en las reformas estructurales del mercado de trabajo espaol para dotarlo de mayor flexibilidad y facilitar su mejor funcionamiento. En cualquier caso, el mantenimiento de una senda de crecimiento equilibrado, con fuerte acumulacin de capital y un avance continuado en la eficiencia, constituye un requisito indispensable para mantener la intensa creacin de empleo.

5. Recapitulacin El rasgo ms destacado del mercado de trabajo espaol en los ltimos aos es el notable crecimiento del empleo; aspecto ste que ha permitido una sensible reduccin de la tasa de paro. Ello contrasta con la situacin de dcadas anteriores. Pese a ello, el desempleo afecta con mayor intensidad a las personas ms jvenes, a las mujeres, a los trabajadores de menor cualificacin y a aquellos que residen en determinadas reas del territorio espaol, particularmente en el sur de la pennsula. Las explicaciones ms rigurosas de los resultados del mercado de trabajo y especialmente del paro estructural se basan en el efecto de determinados shocks y su combinacin con las instituciones laborales. Entre ellas deben sealarse la regulacin del sistema de prestaciones por desempleo, los elevados costes de despido, el sistema de negociacin salarial existente o las polticas activas de mercado de trabajo. Tales instituciones se han modificado a lo largo del tiempo mediante sucesivas reformas laborales que han fijado como objetivo ltimo conseguir una mayor flexibilidad en todos los mbitos de las relaciones laborales. Los shocks del decenio de 1970 provocaron destruccin de empleo y la generalizacin del desempleo masivo. A partir de 1985, con el cambio de las condiciones econmicas y la integracin en Europa, se cre empleo, pero el desempleo persisti en niveles elevados durante una dcada, poniendo de manifiesto la escasa influencia de las altas tasas de paro en los procesos de determinacin salarial. Tras esta rigidez salarial se encontraban los factores de carcter institucional que dificultaban su flexibilidad. Desde la segunda mitad del decenio de 1990 se ha registrado una creacin de empleo intensa y una reduccin sustancial de la tasa de paro, tanto de la tasa observada como de su componente estructural gracias a shocks favorables, entre ellos la inmigracin, y a las reformas laborales aprobadas a principios de dicho decenio.

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RECUADRO 3

FLUJOS MIGRATORIOS Y MERCADO DE TRABAJO EN ESPAA Aunque Espaa ha sido un pas de larga tradicin emigratoria, en los ltimos aos se ha convertido en un importante receptor de inmigrantes, destacando la magnitud de los flujos de entrada y el creciente peso demogrfico de este colectivo. As, mientras que en 1991 los extranjeros eran 361.000 {0,9 por 100 de la poblacin total), al finalizar 2006 sumaban ya 4,5 millones (9,9 por 100 de la poblacin). Las causas de los flujos migratorios hay que buscarlas en la disposicin de las personas a emigrar (factores de oferta) y en las necesidades de mano de obra del pas de destino (factores de demanda). Desde el punto de vista de la oferta, las expectativas de obtencin de un mayor nivel de renta determinan la disposicin al desplazamiento. A ello se aaden factores no econmicos, como las diferencias culturales o de idioma y la cantidad de compatriotas presentes ya en el pas de destino, que pueden ejercer una influencia notable en la eleccin del lugar de destino. Desde el punto de vista de la demanda, la escasez de mano de obra en determinadas actividades puede impulsar a las empresas a demandar factor trabajo en otros pases. La magnitud de los flujos y la elevada participacin de los inmigrantes en el mercado de trabajo han motivado un limitado pero creciente nmero de estudios que analizan tanto la situacin de este colectivo como sus efectos en el mercado de trabajo. La asimilacin de los inmigrantes. So entiende por asimilacin el proceso por el cual los inmigrantes, a medida que prolongan su estancia en el pas de destino, ocupan empleos y cobran salarios cada vez ms similares a los de trabajadores nativos de iguales caractersticas. En un amplio nmero de pases se ha observado que se da esta asimilacin, pero que es lenta, y que cuanto menor es la distancia cultural, idiomtica y econmica entre el pas de ori-gen y el de destino, mejor es la posicin relativa de los inmigrantes. Los estudios disponibles para el caso espaol apuntan a que existe asimilacin en cuanto a la probabilidad de empleo (mayor al cabo de cinco aos que al llegar) v de paro (menor a los cinco aos). No obstante, ello se debe a que los inmigrantes aceptan empleos temporales y ocupaciones por debajo de sus estudios, lo cual hace pensar que la aproximacin salarial con los nativos est siendo muy lenta. En cuanto a sus diferentes orgenes, los inmigrantes procedentes del continente africano y de Europa del Este y de Asia estn comparativamente peor situados en el mercado de trabajo espaol que los latinoamericanos y los procedentes de la OCDE. Efecto sobre los salarios y sobre el empleo de los trabajadores espaoles. Segn la teora econmica, el aumento de oferta de trabajo que supone la inmigracin debera provocar una tendencia a la baja en los salarios reales. Si los inmigrantes tuvieran una baja cualificacin, entonces caeran los salarios de los empleos no cualificados, mientras que tenderan a aumentar los salarios del trabajo cualificado, al ser un factor complementario. En los Estados Unidos se ha obtenido un efecto negativo sobre los salarios de los trabajadores que compiten con los inmigrantes, pero

de una magnitud ms bien reducida. En cambio, en pases con una mayor rigidez salarial, cabria esperar que los efectos negativos se registraran en trminos de empleo, dificultando el acceso al empleo de los trabajadores nativos y aumentando sus tasas de paro, especialmente en aquellos colectivos con cualificaciones similares a los inmigrantes. Los primeros estudios disponibles para Espaa sealan que los inmigrantes se emplean en ocupaciones y sectores diferentes a los de ios nativos, de manera que sus efectos son muy reducidos. Tales impactos se concretan en una ligera reduccin de la tasa de empleo de los nativos y un leve incremento de su tasa de paro, siempre mayor para el colectivo femenino y de baja cualificacin. Efectos sobre la flexibilidad del mercado de trabajo y el paro de equilibrio. La poblacin inmigrante muestra una elevada movilidad geogrfica, de forma que contribuye a paliar las escaseces relativas de empleo en determinados territorios y sectores, aumentando la flexibilidad del mercado laboral y limitando las alzas salariales. Adems, la inmigracin ha contribuido sustancialmente a la moderacin salarial. Primero, porque los bajos salarios de reserva de estos trabajadores les impulsan a aceptar empleos de baja remuneracin, lo cual va efecto composicin contiene el nivel salarial agregado. Y segundo, porque su capacidad negociadora es muy limitada, ya sea por su situacin legal o porque algunos de los empleos que ocupan quedan al margen de la negociacin colectiva. Todo ello ha contribuido a reducir en casi dos puntos la tasa de paro de equilibrio de la economa espaola desde 1996.

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Lecturas recomendadas BENTOLILA, S. y JIMENO, J. F., Spanish unemployment: the end of the wild ride?, FEDEA, Documento de Trabajo 2003-10, Madrid, 2003. JIMENO, J. F. y ORTEGA, A. C, Veinticinco aos de mercado de trabajo en Espaa, Economa Industrial, nm. 349-350 (2003). SEGURA, J., La reforma del mercado de trabajo espaol: un panorama, Revista de Economa Aplicada, vol. IX, nm. 25 (2001). Conceptos bsicos Poblacin potencialmente activa. Comprende a todas las personas que cumplen el requisito de edad mnima establecida (16 aos) para poder acceder al mercado laboral. No obstante, no todas estas personas acaban participando activamente en el mercado de trabajo. Poblacin activa. Este colectivo constituye la fuerza de trabajo, es decir, la oferta laboral. Est integrada por todas aquellas personas que disponen de un empleo o llevan a cabo una actividad econmica remunerada (poblacin ocupada), y tambin aquellas otras que, pese a desear y estar en condiciones de desempear una actividad econmica, no han encontrado un empleo (poblacin parada). En cambio, no forman parte de la poblacin activa, sino que pasan a engrosar el colectivo de inactivos, quienes realizan alguna labor sin ningn tipo de retribucin econmica (amas de casa o estudiantes, por ejemplo) y los que no realizan ninguna actividad econmica (jubilados o incapacitados para trabajar). Poblacin ocupada. Incluye a todas aquellas personas que llevan a cabo una actividad econmica remunerada, sea por cuenta ajena (asalariados) o por cuenta propia. Poblacin parada. Es la parte de la poblacin activa que, aunque no est realizando una actividad econmica, est buscando trabajo de forma activa y se halla en condiciones de empezar a trabajar en un breve plazo. Tasa de actividad. Mide la proporcin de poblacin potencialmente activa (con la edad mnima de 16 aos) que, finalmente, decide participar de forma activa en el mercado de trabajo. Tasa de actividad = Activos/Poblacin potencialmente activa x 100

Tasa de ocupacin. Se define como la proporcin que representa la poblacin ocupada respecto a la poblacin potencialmente activa. Tasa de ocupacin = Ocupados/Poblacin potencialmente activa x 100 Tasa de paro. Constituye el indicador ms utilizado para sintetizar la situacin laboral de un rea geogrfica concreta. Se trata de la proporcin que supone la poblacin desempleada respecto de la poblacin activa. Tasa de paro = Parados/Activos x 100 Paro de larga duracin. Desempleados que permanecen buscando empleo durante un ao o ms. Suele expresarse en porcentaje sobre el nmero total de parados. La incidencia del paro de larga duracin depende de la tasa de paro, pero tambin de las caractersticas institucionales del mercado de trabajo. El paro de larga duracin genera un efecto desnimo que reduce la intensidad de bsqueda de trabajo y un efecto obsolescencia que provoca prdida de capital humano y desajuste de cualificaciones. Tasa de paro no aceleradora de la inflacin (NAIRU). Tasa de desempleo que es compatible con el mantenimiento de una tasa de inflacin estable. La tasa de paro comente u observada oscila cclicamente en torno a la NAIRU. As, por ejemplo, un impulso expansivo de demanda reducir el paro acelerando la inflacin, situando la tasa de paro por debajo de la NAIRU. En cambio, la reduccin de sta no responde a factores cclicos, sino a reformas estructurales en los mercados de bienes, servicios y trabajo que reduzcan el poder monopolstico de empresas y trabajadores para fijar precios y salarios. Coste laboral real. El coste laboral es el coste para la empresa de contratar el factor trabajo. Incluye, por tanto, el salario bruto, las cotizaciones sociales a cargo de la empresa y las prestaciones abonadas por sta a sus empleados (como indemnizaciones, becas o subvenciones). El coste laboral real es el coste laboral deflactado con un ndice de precios. Lo relevante aqu no es el IPC sino un ndice que recoja la evolucin de los precios de venta de la empresa. En trminos macroeconmicos suele utilizarse el deflactor del PIB.

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CAPTULO 13 SISTEMA FINANCIERO Antoni Garrido

SUMARIO: 1. INTRODUCCIN. 2. MERCADOS E INTERMEDIARIOS FINANCIEROS. 3. EL SISTEMA FINANCIERO RASGOS BSICOS. 4. EL SISTEMA BANCARIO: 4.1. Desregulacin y competencia. 4.2. Concentracin y cambio estructural. 4.3. Eficiencia y rentabilidad. 5. MERCADOS FINANCIEROS. 6. RECAPITULACIN. LECTURAS RECOMENDADAS. CONCEPTOS BSICOS.
ESPAOL.

1.

Introduccin

El sistema financiero est formado por el conjunto de instituciones, instrumentos y mercados que canalizan el ahorro desde las unidades econmicas (economas domsticas, empresas y sector pblico) que disponen de un exceso de fondos y desean prestarlos hacia aquellas que, careciendo de financiacin suficiente, desean tomar dichos fondos a prstamo. Esta misin es bsica, en tanto que posibilita dos hechos claves para el buen funcionamiento de una economa: la transferencia de fondos entre los agentes econmicos y, en la medida que los ingresos futuros del prestatario son inciertos, la transferencia de riesgo. Las nuevas teoras del crecimiento endgeno asignan adems al sistema financiero un papel relevante en el logro de mayores ritmos de crecimiento, siendo bsicamente dos las vas a travs de las cuales se concreta su influencia: una, posibilitar que un mayor volumen de recursos se canalice hacia la inversin productiva, y dos, mediante el favorable impacto del sistema financiero en los niveles de productividad del capital. En la medida en que el sistema financiero posibilite una asignacin de recursos ms eficiente (esto es, que los recursos se empleen en financiar aquellas actividades que generan un mayor rendimiento) aumentara la productividad del capital y, por tanto, el ritmo de crecimiento econmico. No ha de extraar, pues, que los pases que cuentan con sistemas financieros ms desarrollados y eficientes sean, asimismo, los que obtienen mejores resultados en trminos de crecimiento. El presente captulo consta de cinco epgrafes. En el primero se analizan las dos formas directa e intermediada de canalizacin de los flujos financieros entre ahorradores y demandantes de financiacin. En el segundo se revisa la estructura del sistema financiero espaol, dedicando especial atencin a las transformaciones que han tenido lugar en los ltimos aos. Se analiza a continuacin el sistema bancario, el subsector ms importante en trminos cuantitativos y cualitativos, y con un epgrafe dedicado a los mercados financieros, y se concluye con una recapitulacin de todo lo dicho.

2. Mercados e intermediarios financieros Los mercados e intermediarios financieros evalan las diferentes alternativas de colocacin de los recursos, reduciendo as los costes de informacin que soportan los agentes econmicos. Aportan tambin liquidez, permitiendo as compatibilizar las preferencias de los ahorradores e inversores. De esta forma, mientras los ahorradores se aseguran una elevada liquidez, los inversores pueden disponer de recursos con un plazo de vencimiento ms acorde con sus necesidades. En la medida en que garantizan la posibilidad de desprenderse de ellos, incentivan el uso de los activos financieros, ya que fomentan su adquisicin por agentes que no estaran dispuestos a hacerlo si tuviesen forzosamente que mantenerlos en su poder hasta su vencimiento. Las vas que los mercados y los intermediarios financieros utilizan en el desempeo de estas funciones son, sin embargo, diferentes (grfico 1). La existencia de mercados permite a los demandantes de financiacin pedir fondos directamente a los ahorradores ltimos de la economa, para lo cual emiten activos financieros por ejemplo, acciones u obligaciones que otorgan a sus tenedores derechos sobre los ingresos futuros del prestatario.

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Tales ingresos son lgicamente inciertos, por lo que la adquisicin de los ttulos emitidos por los demandantes de financiacin implica un cierto nivel de riesgo para el inversor. Los intermediarios financieros, alternativamente, y como su nombre indica, se sitan entre los ahorradores y los demandantes de financiacin, prestando a estos ltimos los fondos que piden prestados a aqullos. Al realizar esta actividad, el intermediario asume un riesgo que intentar cubrir aplicando un adecuado diferencial entre el tipo de inters que cobra a los prestatarios y el que paga a los ahorradores por la cesin de sus fondos. Mercados e intermediarios financieros no deben, sin embargo, ser considerados compartimentos estancos, ya que entre ellos suelen establecerse flujos de una considerable magnitud. Esto es, por ejemplo, lo que ocurre cuando los intermediarios emiten ttulos acciones, pagars, bonos, cdulas hipotecarias, deuda subordinada... para obtener fondos con los que financiar la concesin de crditos. Es frecuente tambin que los intermediarios compren como inversin deuda pblica y/o acciones emitidas por las empresas, generando as un flujo de recursos desde los intermediarios hacia los mercados. La influencia que ha podido ejercer en la consecucin de un mayor o menor grado de crecimiento econmico la decantacin por una u otra forma de instrumentacin directa o intermediada de los flujos financieros ha sido una cuestin largamente debatida, sin que se haya llegado a conclusiones definitivas. No en vano, pases con estructuras financieras muy distintas han acabado alcanzando niveles de desarrollo econmico muy semejantes. Ambos modelos presentan ventajas e inconvenientes. Si bien es cierto que el recurso al mercado reduce los costes de transaccin, lo cual puede abaratar la obtencin de financiacin; tambin lo es que puede condicionar la conducta de los demandantes de recursos, dada la elevada sensibilidad de los mercados a los cambios sociopolticos y econmicos. Alternativamente, la financiacin a travs de los intermediarios financieros coloca a las empresas en una situacin de dependencia del crdito bancario, pero permite allegar recursos a unidades econmicas que carecen del tamao suficiente para acudir a los mercados de capitales. La preponderancia en cada pas de uno u otro tipo de estructura financiera depende de mltiples factores, ya sean la tradicin y la cultura econmica del pas o las mayores o menores necesidades de financiacin de sus agentes inversores, as como la actitud de las autoridades. Es habitual, en este sentido, diferenciar entre el modelo anglosajn, en el que los mercados constituyen la principal fuente externa de financiacin, y el modelo continental (propio de los pases del continente europeo), en el que las entidades bancarias son el principal proveedor de recursos (cuadro 1).

3. El sistema financiero espaol. Rasgos bsicos El sistema financiero espaol ha experimentado cambios significativos en los veinte ltimos aos, y el primero de ellos es, precisamente, el intenso crecimiento de la actividad financiera. Baste sealar que los activos financieros han pasado de suponer un 424 por 100 del PIB, en 1985, hasta alcanzar casi un 700 por 100 a comienzos del presente siglo. El mayor grado de desarrollo econmico, la creciente apertura al exterior y la propia modernizacin del sistema financiero son las causas de la mayor profundidad financiera de la economa espaola. 163

Desde mediados del decenio de 1980 ha tenido lugar tambin un proceso de desintermediacin, esto es, un proceso por el que los demandantes de financiacin apelan directamente a los ahorradores ltimos de la economa mediante la emisin de ttulos. De hecho, los valores negociables representan en la actualidad el 40 por 100 del total de los activos financieros, veinte puntos ms que en 1985, superando ya en importancia relativa a los instrumentados en forma de crditos (cuadro 2). La bsqueda de fuentes de financiacin alternativas y ms baratas que el crdito bancario por parte de las grandes empresas, las necesidades crecientes de recursos que registr la hacienda pblica y la propia mejora de los sistemas de negociacin pueden considerarse los factores principales que han impulsado el desarrollo de los mercados financieros. Otro de los rasgos que ha caracterizado su evolucin reciente, facilitado por la expansin de los mercados financieros, ha sido la creciente importancia de los intermediarios financieros no bancarios, y, ms concretamente, sus tres modalidades ms significativas: los fondos de inversin, los fondos de pensiones y las compaas aseguradoras. Lejos de poder considerarse como un rasgo especfico del sistema financiero espaol, el fuerte auge de los intermediarios financieros no bancarios ha sido un hecho que, con mayor o menor intensidad, se ha dado en la mayora de los pases del continente europeo. Entre las razones explicativas cabe destacar la mayor cultura financiera de los ahorradores (y la consiguiente demanda de una gestin ms profesionalizada de su cartera de activos), el progresivo envejecimiento de la poblacin y las dudas crecientes sobre la viabilidad de los sistemas pblicos de pensiones.

El desarrollo de los mercados financieros y de los intermediarios no bancarios ha reducido la importancia relativa de las entidades bancarias como proveedores de financiacin y como destinatarias del ahorro. Ntese en este sentido que el efectivo y los depsitos bancarios suponen en la actualidad el 23 por 100 de los activos financieros de la economa espaola, frente al 35 por 100 que representaban a mediados del decenio de 1980. Los intermediarios bancarios siguen, no obstante, desempeando un papel crucial en la canalizacin de los flujos financieros de la

economa. No en vano, el crdito bancario sigue siendo la principal, por no decir la nica, va de financiacin de que disponen familias y pequeas empresas. Recurdese, adems, que la importancia de estas entidades va ms all de su significacin cuantitativa, ya que contribuyen al funcionamiento eficaz del sistema de pagos del pas, proporcionando un medio de pago universal-mente aceptado: los depsitos bancarios.

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4. El sistema bancario La banca, las cajas de ahorro y las cooperativas de crdito son los tres tipos de entidades que conforman el sistema bancario en Espaa. Con el objetivo de mantener la confianza del pblico en las instituciones y evitar la aparicin de crisis bancarias, todas ellas estn sometidas al control y supervisin del Banco de Espaa, que ha impulsado el establecimiento de medidas tendentes a reforzar la solvencia de las entidades (exigindoles, por ejemplo, el cumplimiento de un coeficiente de recursos propios) y la creacin de mecanismos de proteccin de los depositantes (seguro de depsitos). Mientras que los bancos revisten la forma de sociedades annimas y destinan, por consiguiente, sus beneficios al pago de dividendos a sus accionistas, las cajas de ahorro son entidades sin nimo de lucro de naturaleza fundacional que emplean sus excedentes en la realizacin de obras de carcter benfico-social. Las cooperativas de crdito, cuyo ejemplo ms claro lo proporcionan las cajas rurales, son, por su parte, sociedades de carcter cooperativo que distribuyen entre sus socios los posibles beneficios. Tales diferencias en la naturaleza jurdica slo condicionan en la actualidad las vas que cada tipo de entidad puede seguir para aumentar sus niveles de capitalizacin. As, mientras que los bancos pueden elevar sus recursos propios mediante el recurso a una ampliacin de capital, las cajas slo podan hacerlo hasta fechas recientes reduciendo los fondos aplicados a la obra benfico-social. Esta asimetra ha intentado resolverse permitiendo a las cajas la emisin de ttulos semejantes a las acciones de los bancos, pero que no otorgan a su titular los derechos polticos propios de los accionistas (cuotas participativas). Por lo que respecta al tipo de actividades que pueden llevar a cabo las entidades bancarias, el modelo vigente en Espaa y en el resto de los pases de la Unin Europea es el de banca universal. Dicho modelo permite a las entidades de crdito con independencia de cul sea su naturaleza jurdica y en igualdad de condiciones realizar un amplio abanico de operaciones (tales como la captacin de recursos, la concesin de crdito, la inversin en valores mobiliarios y la participacin en el capital de empresas no financieras), sin que existan restricciones en funcin del tipo de cliente y del plazo de vencimiento de las operaciones. La vigencia de dicho principio no ha impedido, sin embargo, que, en funcin de sus ventajas competitivas y de las estrategias fijadas por sus gestores, los bancos y las cajas de ahorro espaolas hayan operado tradicionalmente en mercados muy diferenciados. As, mientras que las cajas han concentrado su actividad en el segmento de las economas domsticas, los bancos han dedicado una mayor atencin a los clientes empresariales. Esta clara separacin se ha diluido en los ltimos aos, en los que las cajas, sin abandonar el segmento de las economas domsticas, han irrumpido en el campo de la financiacin empresarial. Los bancos, por su parte, disputan a las cajas tanto la captacin del ahorro domstico como el crdito a la vivienda y al consumo de las familias. La armonizacin del marco regulador de la actividad bancaria en el seno de la Unin Europa no ha evitado que sigan persistiendo diferencias entre los pases, y muy especialmente entre los anglosajones y los continentales, por lo que respecta a la forma de entender el negocio bancario. La ms significativa afecta al tipo de relacin que las entidades bancarias establecen con las empresas no financieras. En pases como Espaa y Alemania y en menor medida en el resto de los pases del continente, las entidades bancarias mantienen una estrecha vinculacin con las grandes empresas industriales y de servicios, participando en su capital e involucrndose, a menudo, en su gestin. En los pases anglosajones, por el contrario, las instituciones bancarias no slo son reacias a participar en el capital de las empresas, sino que intentan tambin evitar asumir riesgos industriales a largo plazo.

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La estructura mediante la que se presta el servicio bancario dista asimismo de ser homognea en los pases europeos. Como puede verse en el grfico 2, el sistema bancario espaol cuenta con un elevado nmero de sucursales, si bien su tamao es muy reducido respecto de los estndares europeos.

4.1. DESREGULACIN Y COMPETENCIA A principios del decenio de 1980, los intermediarios bancarios espaoles estaban todava sometidos a una intensa regulacin que no slo dificultaba la existencia de una adecuada competencia, sino que distorsionaba la correcta asignacin de los recursos. Baste sealar que estaban vigentes an los llamados coeficientes de inversin obligatoria, que, como su nombre indica, obligaban a las entidades bancarias y en especial a las cajas de ahorro a financiar las actividades de aquellos sectores y empresas que determinaran los reguladores. Las autoridades fijaban tambin el tipo de inters de buena parte de las operaciones bancarias, tanto de activo (coste del crdito) como de pasivo (retribucin del ahorro) y existan asimismo lmites a la expansin geogrfica de las cajas, obligadas a operar nicamente en su Comunidad Autnoma de origen. La situacin cambi radicalmente a partir de mediados del citado decenio debido bsicamente a tres factores. Por un lado, se desmantelan las restricciones antes sealadas y se eliminan las barreras que dificultaban la presencia en el mercado espaol de la banca extranjera, posibilitando as una clara acentuacin de la competencia entre las propias entidades bancarias. El ya comentado proceso de desintermediacin, por su parte, va a ampliar las alternativas de los usuarios de servicios bancarios (tanto de colocacin de sus excedentes como de financiacin de sus operaciones), aumentando, por consiguiente, su poder negociador frente a las entidades bancarias. El progreso tecnolgico y, en particular, los avances en las telecomunicaciones y en la informtica han reducido notablemente las barreras de entrada al negocio bancario, facilitando as que otras empresas financieras y no financieras puedan ahora ofrecer productos bancarios incluso de forma ms eficiente que las propias entidades bancarias. Las entidades bancarias, lejos de permanecer pasivas, han desarrollado un conjunto de estrategias para hacer frente a la intensificacin de la competencia generada por la desregulacin, la desintermediacin y el espectacular desarrollo de la tecnologa. A) Intermediar la desintermediacin Enfrentadas al proceso de desintermediacin, las entidades bancarias han optado por participar de modo activo en la distribucin y colocacin de productos desintermediados. El ejemplo ms claro es el de los fondos de inversin, que han sido comercializados de forma masiva por las entidades bancarias a travs de su red de sucursales, contribuyendo as al xito de tales productos. Con esta intermediacin de la desintermediacin las entidades no slo han conseguido paliar la prdida de recursos generada por la desintermediacin, sino que se han asegurado tambin unos ingresos adicionales por la va de las comisiones cobradas por la gestin de los fondos. B) El tamao como variable clave Desde mediados del decenio de 1980, e impulsadas en muchos casos por las correspondientes autoridades econmicas, las entidades bancarias de la mayor parte de pases europeos han procurado ganar dimensin, utilizando 166

para ello dos procedimientos: la fusin entre ellas y la adquisicin de otras instituciones de menor dimensin. Espaa no ha sido una excepcin, siendo los grandes bancos y las cajas de ahorro las entidades que se han mostrado ms activas en este proceso. Baste sealar que el censo de grandes bancos est integrado en la actualidad nicamente por dos entidades BBVA y Santander frente a los siete miembros que lo formaban veinte aos antes, y que el nmero de cajas de ahorro se ha reducido considerablemente (de 79 a 47). Varios han sido los argumentos utilizados para justificar la conveniencia de que las entidades bancarias dispusieran de una mayor dimensin. El ms relevante es la necesidad de hacer frente a los cambios que se estaban produciendo en el tamao de los mercados. Recurdese que la ya comentada eliminacin de las trabas a la expansin geogrfica de las cajas permiti a stas operar en todo el territorio nacional, rompiendo as el carcter regional de los mercados de las cajas vigente hasta la fecha. La liberalizacin de los movimientos de capital y la integracin monetaria han eliminado, por su parte, las principales barreras (moneda nacional y riesgo de tipo cambio) que haban dificultado la creacin de un verdadero mercado bancario paneuropeo. Se comprende as que los grandes bancos espaoles quisieran gozar de una posicin de liderazgo en sus respectivos mercados domsticos, como condicin para hacer frente al nuevo escenario internacional y, ms concretamente, al aumento en el nmero de competidores potenciales. Disponer de una mayor dimensin aportara otras ventajas adicionales. A ttulo de ejemplo, cabe sealar la mejora en la calificacin crediticia, la garanta implcita de que las autoridades no dejarn quebrar la entidad, o el hecho de tener un nombre ms conocido. Permite, adems, aumentar considerablemente la base de recursos propios de las entidades bancarias, lo que supone mayor capacidad de crecimiento potencial en el futuro. Las fusiones, la va principal utilizada para ganar dimensin, posibilitan, en principio, la generacin de economas de escala y la consiguiente mejora de los niveles de eficiencia y rentabilidad. Tales mejoras pueden producirse bien porque se mejore la eficiencia en costes (por ejemplo, reduciendo el exceso de capacidad), bien porque se mejore la eficiencia en beneficios (sustitucin de los gestores menos eficientes, cambio en la composicin de la cartera de activos...). Los trabajos empricos recientes sobre las fusiones bancarias muestran, sin embargo, que su impacto sobre los beneficios y sobre los niveles de eficiencia es muy ambiguo. Ms concretamente, no se detecta que las fusiones hayan generado mejoras significativas en los niveles de rentabilidad, confirmando as que las economas de escala en el negocio bancario se agotan rpidamente. C) La internacionalizacin de la gran banca espaola Complementariamente a su inters por ganar dimensin en el mercado espaol, los grandes bancos acometieron un notable proceso de expansin internacional, centrado muy especialmente en Iberoamrica y basado ms en la adquisicin de entidades ya existentes que en la implantacin de redes propias. De nuevo, en este caso, el comportamiento de las entidades espaolas ha de ser visto como exponente de una pauta ms general que han seguido los bancos europeos en las ltimas dcadas, esto es, ampliar su presencia en mercados fuera de la Unin Europea con los que, por razones histricas, se mantienen estrechas vinculaciones (Iberoamrica en el caso de Espaa; sudeste asitico en el caso de Holanda y Reino Unido; centro y este de Europa en el caso de Alemania). Se trata, en definitiva, de expandirse en mercados que presentan reducidos niveles de bancarizacin y en los que es factible, en principio, conseguir mejoras de eficiencia incorporando sistemas de gestin y de organizacin ms avanzados. Los principales grupos bancarios espaoles han intensificado tambin su presencia en los mercados europeos, utilizando para ello tres vas: el intercambio de participaciones en el capital, el establecimiento de acuerdos para la distribucin conjunta de determinados productos financieros y, ltimamente, las adquisiciones de bancos (Santander/Abbey Nacional Bank). Las alianzas, que se han establecido principalmente con entidades de pases que operan en el mismo mercado regional (Francia, Portugal e Italia), tienen como objetivo reforzar la posicin competitiva de la banca espaola ante la ms que probable integracin de los sistemas bancarios europeos. D) Cajas de ahorro: desterritorializacin y diversificacin de las fuentes de ingresos Paralelamente al proceso de consolidacin regional, ha tenido lugar lo que se ha convenido en denominar desterritorializacin de las cajas de ahorro, esto es, la apuesta de estas entidades por expandirse y crecer fuera de sus territorios tradicionales. Baste sealar que de las once mil sucursales abiertas por las cajas en el perodo 19852006, casi un 70 por 100 se ha localizado fuera de la Comunidad Autnoma de origen de las respectivas cajas. Si bien prcticamente todas las cajas han seguido esta estrategia, han sido lgicamente las ms grandes las que se han mostrado ms agresivas en la bsqueda de nuevos mercados por todo el territorio nacional. Adems de intentar crecer en el mercado domstico, las cajas de ahorro han intentado ampliar sus fuentes de ingresos, sustituyendo para ello sus tradicionales inversiones ms seguras pero menos rentables, como el prstamo de fondos en el mercado interbancario y la compra de ttulos de deuda pblica, por otros segmentos de negocio. El ejemplo ms claro de este cambio de estrategia es el notable crecimiento que ha experimentado la inversin crediticia, que supone ya casi el 70 por 100 del activo de las cajas, frente al 35 por 100 que supona quince aos antes. 167

Un segundo ejemplo es la entrada de las cajas en el capital de las grandes empresas industriales y de servicios nacionales. De hecho, las cajas se han convertido en el principal accionista de la mayor parte de las grandes empresas, tomando as el relevo de la banca, que ha optado por reducir progresivamente su presencia en las empresas no financieras. Dichas participaciones empresariales, que suponen ya en torno al 4 por 100 de su balance total, han aportado a las cajas cuantiosos ingresos en forma de dividendos y plusvalas. Asimismo, han permitido a las cajas gestionar el negocio financiero inducido por las empresas participadas (pinsese, por ejemplo, en el volumen de actividad que generan las empresas de servicios de distribucin de agua, gas y electricidad). Proporcionan tambin ventajas de informacin frente al resto de los competidores, ya que permiten conocer con antelacin oportunidades de inversin. No es menos cierto, sin embargo, el riesgo que asumen dichas entidades, especialmente si una coyuntura recesiva pone en entredicho la solvencia de las empresas participadas. 4.2. CONCENTRACIN Y CAMBIO ESTRUCTURAL Las estrategias desarrolladas por las entidades espaolas para hacer frente a la intensificacin de la competencia han transformado radicalmente la estructura del sistema bancario espaol. Las fusiones, la compra por los grandes bancos y cajas de ahorro de entidades de pequea dimensin, y las dificultades que han experimentado un buen nmero de cooperativas han reducido significativamente el censo de entidades de crdito (cuadro 3). La disminucin en el censo de entidades operativas ha provocado el consiguiente aumento en los niveles de concentracin, hasta el punto de que las cinco primeras entidades por tamao absorben en la actualidad casi la mitad del total de activos del sistema bancario (grfico 3). Aunque mayor que el existente en Alemania, Italia y el Reino Unido, el grado de concentracin del sistema bancario espaol no es, sin embargo, muy elevado en trminos comparativos. De hecho, son los pases ms pequeos de la Unin Europea los que presentan los mayores niveles relativos de concentracin, y ha sido tambin en esos pases en donde el grado de consolidacin ha crecido ms intensamente en los ltimos aos.

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En contra de lo que cabra esperar, el aumento en el grado de concentracin no se ha traducido en una reduccin de los niveles de competencia; ms bien al contrario, se ha acentuado. Una posible explicacin de este resultado es que, en un contexto como el actual, es muy costoso en trminos de cuota de mercado intentar beneficiarse del mayor poder de mercado que, al menos formalmente, implica una mayor dimensin, fijando precios alejados de los del resto del mercado. Otra posible causa es que la liberalizacin y el desarrollo de las tecnologas han reducido las barreras de acceso al negocio bancario, modificando la relacin existente entre la estructura del mercado y los niveles de competencia. En otras palabras, los mercados bancarios no seran en la actualidad tan impugnables como en el pasado, lo cual facilita la competencia. La necesidad de racionalizar la red operativa, eliminado las duplicaciones generadas por las sucesivas fusiones entre ellos, junto con la prioridad dada a la expansin internacional, han provocado una clara reduccin de la estructura sucursales y empleados en el mercado espaol de los grandes bancos en particular y del subsector bancario en general (cuadro 3). Las cajas, por el contrario, y por las razones ya apuntadas, han aumentado considerablemente sus medios operativos y superan ya claramente a la banca tanto en nmero de sucursales como en nmero de empleados. Esta dispar evolucin de las redes operativas de bancos y cajas explica en gran medida los cambios que se han producido en la importancia relativa de ambos tipos de entidades. Como puede observarse en el grfico 4, en los veinte ltimos aos, las cajas de ahorro han ganado sistemticamente cuota de mercado tanto en depsitos como, muy especialmente, en crditos, hasta convertirse en el principal agente del sistema bancario espaol.

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4.3. EFICIENCIA Y RENTABILIDAD La acentuacin de la competencia y la sustancial cada de los tipos de inters facilitada por la reduccin de la inflacin han modificado significativamente la estructura de la cuenta de resultados de las entidades bancarias (RECUADRO 1). Cabe sealar, de entrada, la intensa contraccin que ha sufrido el margen de intermediacin diferencia entre los productos y los costes financieros, que ha pasado de suponer el 4 por 100 de los activos totales medios, en 1985, a representar el 1,7 por 100, en 2006 (grfico 5). Una parte sustancial de este margen decreciente no lo genera adems el negocio puro de intermediacin (rendimiento de la inversin crediticia), sino que procede de los dividendos que aportan las empresas participadas, financieras en el caso de los grandes bancos (sus bancos filiales en el exterior) y empresariales en el caso de las cajas.

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RECUADRO 1

LA CUENTA DE RESULTADOS DE LAS ENTIDADES BANCARIAS La cuenta de resultados es el instrumento bsico para analizar la evolucin de la actividad y la rentabilidad de una entidad de crdito. E] Banco de Espaa publica anualmente la cuenta de resultados de bancos, cajas de ahorro y cooperativas de crdito, expresada tanto en valores absolutos como en porcentaje sobre los activos totales medios. La informacin se presenta en forma de cascada, siendo importante el orden en que aparecen las diferentes partidas.

Los productos financieros recogen los ingresos obtenido'; por Jas entidades en sus operaciones activas (actividad crediticia, rendimiento de la cartera de valores, inversiones en el mercado interbancario, activos monetarios). Los costes financieros incluyen los importes pagados como retribucin de los recursos ajenos (depsitos de clientes, cesiones temporales de activos, prstamos del Banco Central, apoyos interbancarios). La diferencia entre estas dos magnitudes da lugar al llamado margen de intermediacin. Si al margen de intermediacin se le suman los ingresos obtenidos como retribucin por los servicios prestados a la clientela, pero que no suponen el cobro de un tipo de inters, se obtiene el margen ordinario. Las comisiones por operaciones tales como la domiciliacin de recibos, la tenencia y uso de medios de pago, la compraventa de divisas, la gestin de los fondos de inversin, las transferencias y el alquiler de cajas de seguridad constituyen el grueso de estos productos. Los gastos de explotacin son aquellos en que incurren las entidades para llevar a cabo su actividad. Incluyen, lgicamente, los gastos generales, salarios, alquileres, publicidad... La diferencia entre el margen ordinario y los gastos de explotacin se denomina margen de explotacin. Este concepto es considerado un buen indicador de la marcha de una entidad de crdito, ya que recoge los resultados generados en la actividad estrictamente bancaria. Como su nombre indica, la partida de ingresos y gastos extraordinarios incluye una serie de operaciones que pueden tener un efecto positivo o negativo sobre la cuenta de resultados. A ttulo de ejemplo, cabe sealar el resultado de las operaciones de valores (plusvalas o minusvalas derivadas de la negociacin de la cartera de valores) y los beneficios o prdidas derivados de la venta de activos. Se trata, pues, de una partida que puede presentar sensibles oscilaciones de un ao a otro. La partida de saneamientos y dotaciones incluye, entre otras, los recursos que con cargo a resultados se destinan a sanear el activo (cobertura de los crditos morosos y el riesgo-pas), dotar el fondo de pensiones (compromisos adquiridos con los empleados activos y jubilados) y otras dotaciones que las entidades deban o quieran realizar. Finalmente, se obtiene el resultado contable, que se emplea en el pago de impuestos, la constitucin de reservas y el pago de dividendos a los accionistas (en el caso de los bancos) y la financiacin de la obra social (en el caso de las cajas de ahorro). 171

La reduccin del margen de intermediacin ha provocado el consiguiente retroceso del resto de los mrgenes que conforman la cuenta de resultados. Con todo, dicha disminucin ha sido mucho menos pronunciada debido, bsicamente, a dos razones. La primera de ellas es el aumento que ha registrado la partida de otros ingresos ordinarios, y que no hace sino reflejar la ya comentada estrategia de intermediar la desintermedacin y la prctica, cada vez ms extendida, de cobrar comisiones por la prestacin de servicios. La segunda ha sido el esfuerzo por reducir los costes por mejorar los niveles de eficiencia que han realizado las entidades bancarias espaolas. Ntese, en este sentido, que los gastos de explotacin han pasado del 3 al 1,1 por 100 de los activos totales medios, entre 1985 y 2006, gracias en gran medida a la progresiva incorporacin de los avances tecnolgicos informtica y telecomunicaciones al negocio bancario. El crecimiento del resto de los ingresos, la contencin de los costes y la favorable evolucin que durante buena parte del perodo analizado ha mostrado la economa espaola han permitido mantener prcticamente inalterado el nivel de beneficios del sistema bancario espaol. Puede afirmarse, pues, que las entidades bancarias espaolas han conseguido, al menos hasta la fecha, mantener su peculiar y costoso modelo de servicio bancario formado por una densa red de pequeas oficinas en un contexto caracterizado por la reduccin de los mrgenes y la acentuacin de la competencia. De hecho, las entidades bancarias espaolas siguen figurando en el grupo de sistemas bancarios europeos ms rentables (grfico 6), lo que justifica el inters de las entidades extranjeras por acceder y operar en el mercado espaol.

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5. Mercados financieros En los ltimos veinte aos los mercados monetarios han alcanzado un elevado grado de desarrollo, al hilo de la creciente sofisticacin de la poltica monetaria. Cabe destacar el caso del mercado interbancario, al que acuden las entidades bancarias en busca de financiacin, y que constituye el principal punto de referencia para la formacin de los tipos de inters de los dems mercados, as como para los de las operaciones pasivas y activas de los intermediarios bancarios. La puesta en marcha, el 1 de enero de 1999, de la tercera fase de la Unin Econmica y Monetaria alter significativamente, sin embargo, el funcionamiento de los mercados monetarios en los pases miembros de dicha rea. De hecho, no tiene ya sentido hablar ahora de mercado interbancario espaol, ya que los tipos de inters muy a corto plazo son prcticamente idnticos en toda la eurozona, que es el mbito geogrfico relevante a estos efectos. La introduccin del euro ha acentuado tambin el grado de integracin del resto de los mercados monetarios (letras del tesoro, pagars de empresa, certificados de depsito), si bien subsisten pequeas diferencias como consecuencia del mayor o menor grado de liquidez y profundidad de los distintos mercados europeos. Los mercados de capitales han experimentado tambin un crecimiento considerable, impulsados por un conjunto de factores de muy distinta ndole. Desde la perspectiva de la oferta, cabe resaltar el sustancial proceso de reforma y mejora del marco regulador y del soporte tcnico de los mercados que ha tenido lugar desde mediados del decenio de 1980. Por el lado de la demanda, cabe destacar el ya comentado desarrollo de los inversores institucionales fondos de inversin, de pensiones o compaas de seguro y la entrada masiva de las familias espaolas y de los inversores extranjeros en el mercado burstil. Respecto de los distintos mercados, el de renta fija sigue teniendo un tamao reducido si se compara con la UEM y Estados Unidos (vase el cuadro 1). Pese a la progresiva reduccin del dficit pblico (y la consiguiente menor necesidad de financiacin del Tesoro), el sector pblico contina siendo el principal emisor de ttulos de renta fija, y la deuda pblica es, asimismo, y a considerable distancia del resto, el ttulo ms negociado. La creacin en 1987 de una moderna y eficiente plataforma de contratacin la Central de Anotaciones en Cuenta, la modificacin a finales de 1990 del trato fiscal de la inversin en deuda pblica por parte de no residentes los rendimientos quedaron exentos de tributacin y el auge de los fondos de inversin son algunos de los factores que explican el elevado grado de liquidez alcanzado por el mercado de deuda pblica espaol. La renta fija privada ha experimentado, no obstante, un crecimiento muy significativo en los ltimos aos gracias, fundamentalmente, al comportamiento de las entidades de crdito. stas, dado el reducido aumento de sus fuentes de financiacin tradicionales los depsitos de la poblacin, se han visto obligadas a acudir al mercado para obtener recursos con los que financiar la concesin de crditos. La cada de los tipos de inters y la mejora de la fiscalidad han impulsado tambin el crecimiento de las emisiones realizadas por las empresas no financieras, pese a lo cual el tamao relativo de este segmento del mercado sigue siendo reducido. Entre otras razones, porque es todava muy escaso el nmero de empresas espaolas que cumplen los requisitos elevado tamao y disponer de un adecuado rating que permiten emitir y colocar bonos y obligaciones a medio y largo plazo. Se espera, no obstante, que este segmento del mercado de capitales siga creciendo en un futuro inmediato, favorecido por la reduccin de los costes de emisin, la mejora de los sistemas de liquidacin y compensacin, y la ampliacin del mercado que implica la integracin monetaria. En lo que respecta al mercado de renta variable, la privatizacin de buena parte de las empresas pblicas, la salida a bolsa de nuevas sociedades y la tendencia alcista que durante buena parte del perodo analizado han aumentando sustancialmente el tamao relativo del mercado de valores espaol, equiparndolo al de los principales pases del continente europeo. El grado de concentracin del mercado sigue siendo, no obstante, muy elevado, suponiendo cuatro sectores (bancos, petrleo, energa y agua y transportes y comunicaciones) el 60 por 100 de la capitalizacin burstil total. Desde mediados del decenio de 1980, un conjunto de medidas han mejorado el funcionamiento y la transparencia del mercado secundario. Merece la pena destacar el sustancial avance que supuso la creacin, en 1989, del Sistema de Interconexin Burstil (SIB, o Mercado Continuo). Este sistema ha permitido mantener su identidad a las cuatro bolsas espaolas (Madrid, Barcelona, Bilbao y Valencia), al tiempo que ha garantizado la existencia de un nico precio por activo en todo el territorio nacional. La sustitucin de los agentes de cambio y bolsa por las sociedades y agencias de valores, la creacin de la Comisin Nacional del Mercado de Valores y la total integracin de los sistemas de contratacin, liquidacin y compensacin de valores son otras de las medidas que han contribuido a aumentar la eficiencia del mercado de valores. Esta mayor eficiencia, junto con la entrada masiva de las familias espaolas en el mercado burstil, la creciente presencia de inversionistas extranjeros responsables en la actualidad de ms de la mitad de las transacciones y el desarrollo de los inversores institucionales han provocado un espectacular aumento del volumen de negociacin. Los ttulos de los cuatro sectores arriba indicados (bancos, petrleo, energa y agua y transportes y comunicaciones) son tambin los ms negociados, ya que suponen el 80 por 100 de la contratacin total. 173

6. Recapitulacin El sistema financiero constituye un mecanismo esencial para el funcionamiento correcto de una economa desarrollada. Sus instituciones, agentes y mercados facilitan la necesaria movilizacin del ahorro hacia los procesos de inversin, en el marco de la poltica monetaria y la regulacin establecidas por el banco central. El sistema financiero espaol como el de algunos pases de la Europa continental responde a un modelo en el que el peso principal de las funciones del sistema recae en los agentes bancarios (bancos y cajas de ahorro). Su protagonismo va ms all de la intermediacin financiera, como consecuencia de las participaciones accionariales y de las estrechas relaciones que mantienen sus ms destacados representantes con importantes empresas no financieras. En los veinte ltimos aos la desregulacin, el desarrollo de las tecnologas y el avance de la desintermediacin han transformado radicalmente la estructura del sector y la conducta de las entidades bancarias. stas han desarrollado un conjunto de estrategias para hacer frente a la acentuacin de la competencia, siendo las ms importantes el aumento de tamao, la potenciacin de fuentes de ingresos complementarias a las tradicionales y, en el caso de las de mayor dimensin, la expansin internacional. La bsqueda de fuentes de financiacin alternativas al crdito banca-rio, la integracin monetaria, las necesidades de financiacin del sector pblico y el progreso tecnolgico han impulsado la expansin de los mercados financieros organizados, cuyo crecimiento se ha visto facilitado por el desarrollo de los inversores institucionales y la creciente preferencia por la inversin mobiliaria mostrada por los ahorradores espaoles. Lecturas recomendadas BERGES, A., Bancos y cajas: estrategias divergentes, en Integracin econmica y financiera de Espaa 19872003, AFI, Madrid, 2003. CARB, S., Diez hechos estilizados del sector bancario en Espaa (1980-2004), Papeles de Economa Espaola, nm. 100 (2004). ONTIVEROS, E. y VALERO, F. J., El sistema financiero espaol desde la Constitucin, Economa Industrial, nms. 349-350 (2003). Conceptos bsicos Intermediarios financieros. Conjunto de instituciones y agentes que median entre los ahorradores ltimos de la economa y los demandantes de financiacin. Intermediarios financieros bancarios. Intermediarios cuyos pasivos o parte de ellos son considerados dinero, esto es, son aceptados generalmente por el pblico como medio de pago. Incluyen al banco emisor (el Banco Central Europeo en elcaso de la eurozona) y al sistema bancario (bancos, cajas de ahorro v cooperativas de crdito).
Intermediarios financieros no bancarios. Conjunto de intermediarios cuyos pasivos no son dinero. Forman este grupo instituciones muy diversas. Las ms importantes son los fondos de pensiones, las instituciones de inversin colectiva y las compaas aseguradoras. Fondos de pensiones. Patrimonios constituidos con el ahorro voluntario que, a travs de los planes de pensiones, se afectan a la generacin de prestaciones de jubilacin (en forma de capital o de renta) complementarias de las de procedencia pblica. Instituciones de inversin colectiva. Adquieren activos directamente en los mercados utilizando los recursos aportados por los inversores particulares. En funcin del instrumento utilizado para captar los recursos (emisin de acciones o participaciones), se distingue entre sociedades de inversin mobiliario (SIM) y fondos de inversin mobiliario (FIM). Compaas aseguradoras. Empresas que canalizan el ahorro captado en forma de primas hacia colocaciones cuyos rendimientos permitan cubrir los riesgos objeto de cobertura. Mercado monetario. Grupo de mercados financieros en los que se intercambian activos caracterizados por su corto plazo de vencimiento, elevada liquidez y al ser emitidos por el sector pblico o por empresas de reconocida solvencia reducido riesgo de impago. Forma tambin parte del mismo el mercado interbancario, al que acuden las entidades de crdito para cubrir sus necesidades de liquidez o rentabilizar sus excedentes de tesorera. Mercado de capitales. Conjunto de mercados financieros en los que se intercambian activos financieros cuyo vencimiento es a medio y largo plazo. Mercado de renta fija. Conjunto de mercados en los que se intercambian ttulos que suponen una deuda para el emisor, cuya retribucin un determinado tipo de inters es fija (o si es variable es conocida de antemano) y su percepcin independiente de los resultados que obtenga el emisor. La deuda pblica y las obligaciones a largo plazo que emiten las empresas son dos ejemplos significativos. Mercado de renta variable. Grupo de mercados en los que se negocian ttulos representativos del capital social de los emisores, que se retribuyen normalmente mediante el pago de dividendos, si bien el tenedor del ttulo no posee un derecho cierto a su percepcin, que depender de la existencia o no de beneficios. Las acciones son el ejemplo ms claro.

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 Mercados primarios y secundarios. En los primeros se negocian nuevos activos, mientras que en los segundos se intercambian activos preexistentes. Ambos mercados no deben ser considerados independientes, sin embargo. As, cuanto mayor sea el grado de desarrollo del mercado secundario (y ms fcil sea, por tanto, para un inversor desprenderse de un ttulo), mayor ser la posibilidad de que los ahorradores se muestren interesados en la adquisicin de los ttulos emitidos por los demandantes de financiacin. Capitalizacin burstil. Resultado de multiplicar el nmero de ttulos cotizados en bolsa por su cambio o cotizacin. Cuotas participativas. Ttulos, semejantes a las acciones, que pueden emitir las cajas de ahorro, pero que no otorgan a su titular los derechos polticos propios de los accionistas.

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PARTE V SECTOR PBLICO Y DISTRIBUCIN DE LA RENTA

Los desajustes o el deficiente funcionamiento de los componentes institucionales de una economa al igual que ocurre, por ejemplo, en la mecnica de los fluidos con los rozamientos , pueden ocasionar prdidas de eficiencia; en sentido contrario, una adecuada organizacin institucional cataliza e impulsa los restantes factores de crecimiento. Las diversas piezas de la estructura institucional actan, en suma, como gran envolvente de las potencialidades econmicas de un pas: la experiencia espaola as lo confirma. Lo institucional tiene unos perfiles resbaladizos que dificultan su delimitacin, pero que giran, en lo bsico, alrededor del amplio conjunio de funciones que despliegan hoy los sectores pblicos de las economas modernas. Un papel del Estado y ms en su actual dimensin supranacional que abarca, ms all de unas formas de intervencin directa hoy en retroceso, las importantes facetas hacendstica y regulatoria. De ah que su anlisis se desglose en dos captulos Sector pblico y polticas macroeconmicas, con el fin de singularizar el nuevo marco de actuacin en que se desenvuelven las polticas monetaria, fiscal y de tipos de cambio, enmarcadas y limitadas en cuanto a la discrecionalidad de los gobiernos nacionales por el acomodo a las exigencias de la Unin Econmica y Monetaria, bajo la directriz fundamental de la estabilidad. Por otro lado, los poderes pblicos influyen igualmente en los esquemas de distribucin de la renta, que, aunque dependientes de mltiples variables, estn moldeados por factores de naturaleza institucional, siendo tambin en ocasiones un estmulo o una rmora para el propio crecimiento. Estos aspectos distributivos, tan imbricados con las actuaciones pblicas, se examinan en los dos captulos finales de esta parte, siguiendo la tradicional distincin entre la distribucin personal, funcional y espacial de la renta espaola.

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CAPITULO 14 SECTOR PBLICO Jos M. Serrano Sanz Ana Beln Gracia Anda
a

SUMARIO: 1. INTRODUCCIN. 2. EL PAPEL DEL ESTADO EN LAS ECONOMAS ACTUALES. 3. ORGANIZACIN DE LAS INTERVENCIONES PBLICAS EN LA ECONOMA ESPAOLA. 4. LAS REGULACIONES.

5. LA HACIENDA DE LAS ADMINISTRACIONES PBLICAS: 5.1. Gasto pblico. 5.2. Ingresos pblicos. 5.3. El saldo presupuestario y la deuda. 6. RECAPITULACIN. LECTURAS RECOMENDADAS. CONCEPTOS BSICOS.

1.

Introduccin

El sector pblico constituye una pieza clave de las modernas economas desarrolladas y, en consecuencia, de la economa espaola de comienzos del siglo XXI. La creacin de un marco institucional que define los lmites para la actuacin de los agentes econmicos, la asignacin de recursos por medio de procesos polticos y no de mercado, o la actuacin en el terreno empresarial, a travs de empresas pblicas, conforman la triple va de intervencin de las autoridades pblicas en la economa del presente. Su estudio en el marco concreto de la economa espaola es el objeto del presente captulo. En los ltimos decenios el sector pblico ha estado sometido a profundas transformaciones y ha sido objeto de amplias controversias en los pases industriales y tambin en Espaa. Creci espectacularmente en relacin con la renta nacional durante los tres decenios que siguieron a la Segunda Guerra Mundial en toda Europa, para responder a las demandas redistributivas de la sociedad y con el viento a favor de las ideas keynesianas, y se fren su impulso en el decenio de 1980 bajo el escepticismo difundido por las corrientes liberales, aunque apenas ha disminuido de tamao. El proceso de expansin fue ms tardo y rpido en Espaa, mientras el cambio hacia su estabilizacin ha llegado de forma simultnea. El captulo se divide en cuatro grandes epgrafes, aparte de la introduccin y la recapitulacin final. En el inmediato se explican brevemente los fundamentos tericos de la intervencin del Estado en la economa, as como los instrumentos de que se vale. Despus se aborda la organizacin del sector pblico en Espaa, y en los epgrafes siguientes se detalla la intervencin a travs de los dos instrumentos que utiliza: regulaciones y poltica de ingresos y gastos pblicos o hacendstica. 2. El papel del Estado en las economas actuales

El anlisis econmico suele descansar en el supuesto de que los mercados se ajustan automticamente, como si operasen en un universo sin fricciones, pero esto slo es una utilizacin abusiva de la metfora de la mano invisible. Ya Adam SMITH en 1776 explic con claridad el peso de los factores institucionales como condicionantes de la actuacin de los individuos y, dos siglos ms tarde, el premio Nobel Ronald COASE ha denominado costes de transaccin al precio que los agentes econmicos han de pagar por hacer que funcionen los mercados. En stos se intercambian bienes, servicios o factores productivos por dinero, algo que no puede hacerse sin el reconocimiento previo del derecho de propiedad y que resulta ms fcil para ambas partes si existen unas reglas de juego conocidas, aceptables y fijadas de antemano, que especifiquen la clase de dinero a utilizar, den garantas sobre el cumplimiento del contrato o abran la posibilidad de sancionar incumplimientos. Si tales reglas hubieran de ser negociadas en cada ocasin por quienes hacen los intercambios, los sujetos privados estaran asumiendo ntegramente los costes de transaccin y el proceso sera tan laborioso y caro que llegara a ser inviable. La creacin de organizaciones colectivas como el Estado, que definen y garantizan un marco institucional en el que los individuos y las empresas actan, abarata los costes de transaccin que stos han de soportar, hasta hacer posible el funcionamiento y la extensin de los mercados. En consecuencia, la primera tarea del Estado en la economa es la configuracin y mantenimiento de un marco institucional las reglas de juego a que deben atenerse los agentes en sus transacciones; y de ella, ciertamente, no se puede decir que sea superflua o circunstancial, sino el fundamento mismo de la organizacin econmica de toda sociedad. Ahora bien, cualquier observador ajeno que contemplase hoy la economa de los pases industriales vera, de inmediato, que el Estado no se limita a actuar como legislador y rbitro para el sector privado, sino que en mltiples aspectos es un activo participante en los mercados. En ocasiones condiciona, con regulaciones muy

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concretas y no ya genricas, precios, cantidades y los tipos de productos a intercambiar; por ejemplo, a travs de la fijacin del salario mnimo, las tarifas elctricas o las normas de calidad que han de cumplir los alimentos. En otros casos acta como un agente econmico ms, que acude a los mercados de fondos prestables o emprende actividades empresariales en concurrencia con el sector privado; as sucede cuando financia el dficit emitiendo deuda o gestiona empresas pblicas en sectores tan variados como el transporte, la sanidad, la minera o el sistema financiero. Tambin modifica la distribucin de la renta, que resulta de los merca-dos de factores productivos, por medio de impuestos directos progresivos y sistemas de transferencia de rentas, como las pensiones. Con tales actuaciones, el sector pblico $e implica en la actividad econmica hasta corregir los resultados que se obtienen en los mercados, con el propsito de mejorarlos, atendiendo objetivos que, se supone, son demandas sociales generalizadas y no se garantizan sin esa intervencin. El primero de tales objetivos es paliar los fallos del mercado, situaciones como el monopolio, los efectos externos o los bienes pblicos, en los cuales el mercado por s solo no puede conseguir una asignacin eficiente de recursos. El segundo es modificar la distribucin de la renta mediante una poltica de gasto pblico que realice transferencias en efectivo o en especie, financiado con sistemas impositivos progresivos. El tercero es reducir las perturbaciones cclicas de la economa. En resumen, el sector pblico en las economas de los pases industriales cumple una doble misin: es creador y garante del marco institucional en el que operan los sujetos y tambin una autoridad que interviene activa-mente en los procesos econmicos corrigiendo los resultados que obtendran los mercados. Para atender ambas tareas, el sector pblico dispone de dos instrumentos genricos mediante los que vierte el principio de autoridad o capacidad de coaccin, las regulaciones y la hacienda pblica. Ocasionalmente ha utilizado un tercer instrumento que no precisa de tal principio, porque el sector pblico, en teora, acta con l como un agente privado, la empresa pblica; pero en los ltimos aos se encuentra en desuso. Contemplando con cierta distancia un diseo tan ambicioso como el conjunto de misiones que en lo econmico se atribua al Estado a finales del siglo XX, no cabe sorprenderse de que a semejante construccin se le hayan planteado mltiples problemas. El reconocimiento de que en ocasiones falla el mercado no debe hacer pensar ingenuamente que la autoridad siempre est en condiciones de obtener resultados mejores; en realidad existen dos razones por las que tambin puede fallar el gobierno. La primera es que el mbito de lo pblico resulta propicio para que grupos de presin, electores y polticos defiendan intereses parciales, relegando consideraciones de racionalidad objetiva. La segunda es que la gestin de ingentes cantidades de recursos plantea inevitables problema de eficiencia en servicios pblicos donde no hay competencia o es muy limitada, en los que no existe demanda libremente formada y no se conocen con precisin el volumen o la cantidad ofertados. Estas consideraciones abren algunos interrogantes sobre la seguridad de que el Estado alcance los objetivos que tiene planteados y advierten del peligro de que se hayan creado nuevas distorsiones en el funcionamiento de la economa a consecuencia de la importancia que ha llegado a adquirir el sector pblico. Pero no son la nica duda seria que planea sobre el papel del Estado en las economas actuales, porque asimismo se ha cuestionado la idoneidad de esta figura organizativa en un mundo cada vez ms internacionalizado. En los ltimos decenios ha crecido de forma espectacular la integracin comercial y financiera de los pases avanzados, de modo que las polticas anticclicas autnomas apenas son viables; de otro lado, ha aumentado la integracin institucional entre los diversos Estados, con lo que el margen de maniobra legal para practicar polticas nacionales se ha reducido drsticamente (pinsese en la Espaa de la Unin Econmica y Monetaria sin poltica monetaria, comercial o agrcola propia, y con tantos otros lmites). En suma, nuestro tiempo es propicio para reconsiderar el papel del Estado en la economa, aunque por el momento convendr aplicarse a estudiar la realidad actual.

3. Organizacin de las intervenciones pblicas en la economa espaola Para intervenir en la economa los poderes pblicos utilizan, segn se ha dicho, dos instrumentos principales, las regulaciones y la hacienda pblica, as como otro secundario, las empresas pblicas. Regulaciones y hacienda, los instrumentos de accin eminentemente pblicos, se ponen en prctica mediante organizaciones exclusivas, las Administraciones Pblicas. As, desde un punto de vista organizativo, el sector pblico nacional est formado por las Administraciones Pblicas y las empresas pblicas (grfico 1).

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Las Administraciones Pblicas (AA.PP.) actan a travs del criterio de autoridad y no por el de mercado, y la parte principal de su financiacin, reflejada en los presupuestos, se obtiene de manera coactiva por el sistema tributario. Dentro de las Administraciones Pblicas hay que distinguir entre Administracin Central, Administraciones de la Seguridad Social y Administraciones Territoriales.

La Administracin Central est compuesta por el Estado y los Organismos Autnomos (como el Instituto Nacional de Estadstica o el Museo del Prado) y controla el grueso de los ingresos pblicos, aunque el proceso de descentralizacin a favor de las Administraciones Territoriales y el crecimiento de las pensiones que figuran en Seguridad Social le hicieron perder protagonismo en el gasto a lo largo del decenio de 1980 (cuadro 1). La centralizacin de los ingresos, por otra parte, hace que el Estado sea el origen de mltiples transferencias hacia las restantes Administraciones (Organismos Autnomos, Seguridad Social, Comunidades Autnomas y Corporaciones Locales), con las que stas financian, en gran parte, su actividad. Las Administraciones de la Seguridad Social se especializan, no territorial sino funcionalmente, en la gestin de lo que podra denominarse el ncleo originario del Estado de Bienestar, es decir, los gastos de proteccin social que abarcan sobre todo pensiones y sanidad. Su sistema de financiacin es mixto: obtienen recursos directamente a travs de las cotizaciones sociales que pagan empresarios y trabajadores y reciben transferencias del Estado en una proporcin notable de sus ingresos totales; todo ello se refleja cada ao en un presupuesto que va unido al del Estado y se aprueba en conjunto por las Cortes Generales. Uno de los grandes cambios organizativos recientes en el sector pblico espaol es el intenso y rpido proceso de descentralizacin de las Administraciones Territoriales. La creacin, a partir de la Constitucin de

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1978, de diecisiete Comunidades Autnomas como instituciones polticas y administrativas intermedias entre las Administraciones Central y Local ha sido la razn fundamental; slo es preciso recordar que en 2005 gestionaban ms de la tercera parte del gasto consolidado de todas las Administraciones Pblicas, cuando apenas haca veinticinco aos que se haban creado. Conviene tambin mencionar que este proceso no se ha hecho a costa de las Corporaciones Locales, cuya importancia relativa se ha mantenido, sino por reduccin del peso del Estado. Adems, la mayor parte de los funcionarios pblicos pertenecen a las Comunidades Autnomas. En conjunto, Espaa es uno de los pases ms descentralizados de Occidente. El otro gran componente del sector pblico, junto con las Administraciones, son las empresas pblicas. En su origen fueron creadas con el propsito de alcanzar, desde la participacin en los mercados, ciertos objetivos considerados estratgicos para el Estado, como la presencia o el control de sectores productivos clave (por ejemplo, la energa, el transporte, las comunicaciones o la defensa), el fomento del desarrollo nacional o de zonas atrasadas, o bien facilitar la recaudacin de ingresos, como en los monopolios fiscales. En Espaa tuvieron dos momentos de expansin: los aos de la autarqua, con la creacin del Instituto Nacional de Industria (INI), y los tiempos de la crisis v la transicin poltica en la dcada de 1970, pero nunca alcanzaron la importancia relativa de otros pases europeos. A partir del decenio de 1980, la necesidad de flexibilizar el sector pblico, los problemas de gestin y las abundantes prdidas acumuladas, abrieron las puertas a las privatizaciones, que en estos primeros compases del nuevo siglo han reducido el sector pblico empresarial espaol a algo casi simblico. Este fenmeno se est contrarrestando en parte por la creacin de numerosas empresas pblicas por las Administraciones autonmicas y locales, en busca de instrumentos de gestin ms giles que los administrativos. Hasta 1986, sta era una descripcin correcta de la organizacin del sector pblico espaol, pero desde la integracin en Europa hay que contar con las instituciones de la Unin Europea como una parte de los poderes pblicos que pueden intervenir en la economa espaola, tanto en el mbito de las regulaciones como en el hacendstico. Por un lado, buena parte de las normas que han de cumplir los agentes econmicos nacionales emana de Bruselas; por otro, aunque la actividad financiera comunitaria es residual en Espaa, en 2006 representaba en torno al 0,6 por 100 del gasto total de las Administraciones Pblicas nacionales. (Una explicacin de estos flujos puede verse en el RECUADRO 1.)

4. Las regulaciones Una hacienda raqutica y, en claro contraste, un intenso intervencionismo regulador fueron los rasgos distintivos del marco institucional que conformaba la economa espaola al final del franquismo. Eran peculiaridades que se haban acentuado en ese rgimen, aunque la tradicin intervencionista recorre en Espaa todo el siglo, pues la crnica incapacidad para reformar la fiscalidad, y as modernizar la hacienda, se haba venido compensando con una exuberancia reguladora.

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RECUADRO 1

FLUJOS FINANCIEROS ENTRE ESPAA Y LA UNIN EUROPEA La integracin de Espaa en la Unin Europea no slo implica compartir un conjunto de reglas de organizacin de la economa, incluida una moneda nica, sino que ha dado lugar tambin a unos flujos financieros notables desde mediados de los aos noventa. No obstante, Espaa tambin contribuye a financiar los gastos de la Unin, a travs de algunas partidas que cada ao nutren el presupuesto europeo. El saldo entre aportaciones y recursos recibidos ha sido sistemticamente favorable a Espaa, pero se ha visto reducido de forma sensible. La ampliacin al Este, el progreso de Espaa v las dificultades de los principales contri-bnenles netos como Alemania, han obligado a un replanteamiento de los Fondos Estructurales y de Cohesin, que reducir sustancialmente las ayudas recibidas por Espaa a partir de 2007. Tambin Ja Poltica Agrcola Comn est en discusin por motivos parecidos, de manera que el saldo a favor de Espaa dejar de ser en pocos aos tan favorable, y la inversin en infraestructuras, junto con las rentas agrarias, sern las principales perjudicadas de manera directa.

En la regulacin bsica, aquella que configura el marco institucional, fueron especialmente estrictos los condicionamientos establecidos sobre las relaciones econmicas con el exterior y sobre los mercados de factores productivos, capital y trabajo. Era una economa cerrada y rgida, con grandes dificultades para adaptarse a cambios inducidos desde fuera o como consecuencia del propio proceso de desarrollo. Tales deficiencias eran tan evidentes que hubo un acuerdo generalizado sobre la necesidad de una doble reforma del marco institucional: la modernizacin de la hacienda, para conseguir un sector pblico ms amplio y equitativo, y la liberalizacin de las regulaciones bsicas que afectaban al sector privado. El programa reformista cont con dos puntos de apoyo que redujeron posibles resistencias sociales: la transicin poltica y la integracin en la Unin Europea. El cambio de rgimen hizo posible la reforma fiscal, punto de partida de la modernizacin de la hacienda, y los Pactos de la Moncloa y la Constitucin de 1978 representaron sendos impulsos liberalizadores. Posteriormente, la integracin en la Europa comunitaria favoreci un nuevo e intenso proceso de desregulacin, ampliado con motivo de la puesta en vigor del Mercado nico en 1992 y de la Unin Monetaria despus. En la actualidad, dos terceras partes de las normas espaolas de contenido econmico tienen su origen en directivas o decisiones europeas. Como resultado, la organizacin institucional de la economa espaola, a comienzos del siglo actual, poco o nada tiene que ver con la del franquismo: es muy abierta, los mercados son mucho ms flexibles y la hacienda es parecida en tamao y composicin a la de otros pases desarrollados. En los ltimos aos las polticas de regulacin han adquirido un nuevo protagonismo debido a las limitaciones impuestas a las macroeconmicas por la cultura de la estabilidad y los compromisos derivados de la integracin monetaria europea, as como por la devolucin de un mayor papel al mercado, que exige reglas de juego ms claras. Este origen ha puesto a los procedimientos en el centro de las discusiones, porque, ciertamente, regular era una actividad tradicional de los poderes pblicos, y el mbito de las regulaciones era la economa al completo. La novedad consiste en adoptar como criterio de evaluacin de las regulaciones su idoneidad para garantizar un funcionamiento eficiente y equilibrado de los mercados; en definitiva, para contribuir al crecimiento autosostenido de la economa a largo plazo y tambin a la cohesin social.

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Entre los elementos positivos en los cambios regulatorios de los ltimos aos en Espaa cabe destacar la mayor transparencia y menor discrecionalidad de la Administracin, la simplificacin de los procedimientos administrativos, la creacin de instituciones de regulacin sectorial (Comisin Nacional del Mercado de Valores, Comisin Nacional de la Energa y Comisin del Mercado de Telecomunicaciones), as como el tono general liberalizador. Entre las cuestiones pendientes estn la escasa calidad de muchas normas que, junto a su abundancia y los problemas de coordinacin entre niveles de gobierno, crean inseguridad jurdica, as como la escasa atencin que todava se presta a su impacto econmico al elaborar regulaciones. El proceso de adelgazamiento del Estado central, cediendo competencias a las instituciones europeas y a las Comunidades Autnomas, tambin se ha reflejado en una compleja redistribucin de la capacidad de regular en el mbito de la economa, que a veces provoca incertidumbre en los agentes econmicos.

5. La hacienda de las Administraciones Pblicas

Junto a las regulaciones ya se ha dicho, el otro instrumento decisivo para afirmar la presencia de los poderes pblicos en la economa es la hacienda, cuyos dos elementos esenciales son gastos e ingresos pblicos. En este caso es ms fcil conocer la intensidad del intervencionismo, pues puede cuantificarse con sencillez poniendo en relacin el gasto pblico con la renta nacional. El gasto pblico en Espaa represent casi un 40 por 100 del PIB en 2006, una cifra inferior a la media europea y mayor que la de Estados Unidos, de lo cual podra deducirse que Espaa se sita en una posicin intermedia entre la opcin ms liberal estadounidense y la ms intervencionista de Europa (grfico 2). El porcentaje que representa el gasto sobre el PIB no es una magnitud estable, pues depende de la evolucin respectiva de ambos trminos de comparacin, el gasto y la renta. En cuanto al gasto, los poderes pblicos pueden decidir anualmente, cada vez que elaboran un presupuesto, si amplan, reducen o mantienen las obligaciones de gasto asumidas por el Estado; por ejemplo, modificando los beneficiarios de la asistencia sanitaria, programando inversiones o alterando el sistema de pensiones pblicas. Esto suele denominarse poltica fiscal discrecional. Algunas de estas obligaciones genricamente asumidas son sensibles a la fase del ciclo por la que atraviesa la economa; as, cuando crece el paro en las recesiones, tambin lo harn los gastos derivados de las prestaciones por desempleo, sin cambio alguno en la poltica fiscal. A esto se lo denomina componente automtico del gasto pblico, y puede hacer, por s mismo, que aumente o disminuya el porcentaje del gasto respecto a la renta. Por otra parte, como es lgico, la proporcin es tambin sensible al denominador, es decir, al PIB, de forma que en las recesiones crecer el porcentaje no slo por el componente automtico de aumento del gasto, sino por el estancamiento del PIB. Y lo contrario ocurrir en fases expansivas, cuando un gasto igual (o menor, por el automatismo) se ponga en relacin con una renta creciente. El gasto pblico en Espaa, como porcentaje del PIB, creci sin apenas pausa entre 1975 y 1986. Fue el resultado de dos factores, poltico uno y econmico otro, que presionaron sobre el volumen de gasto, as como el

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efecto de un dbil crecimiento de la economa. El factor poltico fue la transicin, una redefinicin del contrato social entre los espaoles con mltiples proyecciones, desde la adopcin de la democracia como forma de organizacin poltica o la articulacin territorial a travs de Comunidades Autnomas, hasta la creacin de un Estado de Bienestar como instrumento de cohesin social. El Estado de Bienestar se basa en la utilizacin de la poltica hacendstica para redistribuir rentas, tanto en efectivo, a fin de garantizar ciertos ingresos a todos los ciudadanos, como en especie, a travs del suministro de bienes preferentes como la educacin o la sanidad. Un salto tan espectacular del gasto no hubiera sido posible sin encontrar simultneamente nuevas fuentes de ingresos, mediante una profunda reforma fiscal. sta result insuficiente y apareci un dficit presupuestario persistente, para el que tambin debieron arbitrarse vas diversas de financiacin. Entre 1986 y 1988 hubo una pequea pausa en la expansin del gasto, favorecida por la recuperacin coyuntural, pero tras la ltima fecha se reanud el proceso hasta 1993, cuando el gasto se aproxim al 50 por 100 del PIB. Detrs de todo esto se encuentran una poltica deliberada de aumento del tamao del sector pblico en los primeros aos y una nueva recesin en 1992-1993, con su secuela de aumento automtico de algunos gastos y efecto ptico por estancamiento de la renta. El ao 1993 marca un punto de inflexin claro. El crecimiento pausado pero estable de la economa en la segunda mitad del decenio de 1990, ms una poltica de leve estabilizacin presupuestaria, apoyada en la necesidad de cumplir las condiciones de acceso a la Unin Monetaria Europea, han rebajado el gasto en diez puntos porcentuales desde 2000. 5.1. GASTO PBLICO En torno al 40 por 100 del PIB pasa cada ao en Espaa a travs de las Administraciones Pblicas, constituyendo el gasto pblico, segn se acaba de explicar. Una parte de l se destina a pagar a los funcionarios o comprar bienes y servicios necesarios para la propia marcha de la Administracin, otra se transfiere a ciertos grupos de particulares como los pensionistas o los perceptores del seguro de desempleo, y algunos recursos se dedican a inversin que aumenta la capacidad de produccin de la economa, sea directamente o ayudando a empresas o inversores privados. De manera que la realidad del gasto pblico es compleja. De acuerdo con la normativa homognea que se aplica en los sistemas de cuentas nacionales de los pases de la Unin Europea, el gasto pblico se divide entre empleos corrientes, que reflejan aquella parte del gasto convertido en consumo o ahorro en trminos macroeconmicos por las Administraciones o los particulares, y empleos de capital, el destinado directamente a inversin por unos u otros (cuadro 2). Los empleos corrientes son los ms importantes cuantitativamente y engloban cuatro grandes partidas: el consumo final de las Administraciones Pblicas, los intereses de la deuda pblica, las prestaciones sociales en efectivo y las subvenciones. A continuacin se atiende nicamente a las tres primeras, debido a su mayor importancia relativa en los ltimos aos. El consumo final de las Administraciones Pblicas constituye la partida ms relevante del gasto pblico, pues alcanza casi la mitad del total. Comprende, por una parte, la produccin de bienes pblicos, como la defensa nacional, la seguridad, la justicia o el coste del propio aparato administrativo. Por otra, abarca tambin las transferencias sociales en especie de bienes y servicios de mercado, que no se prestan al conjunto de los ciudadanos sino a grupos concretos de beneficiarios, como la educacin o la sanidad (bienes preferentes). Tanto la produccin de bienes pblicos como de bienes preferentes supone actividades intensivas en trabajo, materializadas en retribuciones o transferencias cuando se prestan por medio de la iniciativa privada, y, en menor medida, compras de bienes y servicios. De ah los tres epgrafes principales: remuneracin de asalariados, compra de bienes y servicios necesarios para el funcionamiento ordinario de la Administracin, o consumos intermedios, y transferencias en especie va productores de mercado. En los ltimos aos el gasto en consumo final de las Administraciones Pblicas ha crecido ms que el gasto pblico en su conjunto, pero por debajo del PIB, En particular, han crecido los gastos en sanidad, mientras se han estancado los educativos y los correspondientes a servicios generales y bienes pblicos puros como defensa o seguridad. Lo ocurrido con educacin y sanidad es fruto, principalmente, de factores demogrficos, pues al progresivo alargamiento de la edad media de vida etapa en la que se multiplica el gasto sanitario le ha acompaado una reduccin significativa de nacimientos, nios y jvenes en edad escolar. Los intereses de la deuda son gastos correspondientes a desequilibrios presupuestarios de ejercicios anteriores, transmitidos como una carga a los contribuyentes del presente. La espectacular reduccin de los intereses de la deuda, que han pasado del 5 al 1,7 por 100 del PIB entre 1995 y 2006, se ha debido tanto a la disminucin del dficit pblico como a la cada de los tipos de inters, ambas por efecto de la estabilidad presupuestaria y macroeconmica.

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La tercera gran partida del gasto no financiero son las prestaciones sociales distintas a las transferencias en especie, donde se recogen el gasto en pensiones, el subsidio por desempleo y algunas otras ayudas con las cuales los poderes pblicos intentan atender situaciones de necesidad. En conjunto representan casi un tercio del gasto pblico, y en 2006 alcanzaron casi el 12 por 100 del PIB. Indudablemente son los gastos en pensiones los que resultan decisivos para este epgrafe, pues alcanzan casi las tres cuartas partes del total. Los pagos por pensiones han estado en el centro de la expansin del gasto pblico en Espaa desde 1977 por un doble motivo: el aumento del nmero de pensionistas y el crecimiento de la pensin media. El mayor nmero de pensionistas se ha debido, por una parte, a procesos demogrficos: aumento de las personas que llegan a la jubilacin y de la vida media de los pensionistas. Por otra, a diversas operaciones

discrecionales de ampliacin de los colectivos beneficiarios en los aos de la transicin (en los regmenes agrario o de autnomos) y a una utilizacin recurrente de los procesos de jubilacin anticipada por las empresas como va de reduccin de plantillas. Como resultado de todo esto, el nmero de pensionistas era ms del doble al comenzar el presente siglo del que haba en 1975. El aumento de la pensin media tambin ha tenido causas vegetativas (los pensionistas nuevos perciben ms que los fallecidos) y discrecionales (el crecimiento mnimo de las pensiones se ha indiciado con los precios y las desviaciones siempre han sido al alza, en especial para los colectivos con cuantas ms reducidas). El sistema espaol de pensiones es fundamentalmente de reparto, lo que significa que los activos de cada momento aportan los flujos que reciben los pensionistas de ese mismo perodo. Los aos y la cuanta de lo cotizado por cada uno slo sirven para establecer la base de la percepcin, pero no hay una correspondencia automtica como en los regmenes de capitalizacin. De ah que la sostenibilidad del sistema dependa de la relacin a largo plazo entre cotizantes y perceptores, as como de la evolucin de las cotizaciones y pensiones medias. Aunque la evolucin de los ltimos aos ha sido favorable por el aumento de los cotizantes, gracias a la fase expansiva del ciclo econmico, el sistema espaol tiene una considerable rigidez y sigue habiendo dudas sobre su viabilidad sin cambios en el largo plazo. El problema para llevar a efecto tales cambios radica en el inters de todos los partidos por el mercado poltico del voto de los pensionistas, que paraliza las propuestas de reforma. Por lo que respecta a la inversin pblica, principal partida de los empleos de capital, alcanz en ese ltimo ao una proporcin mayor que los intereses de la deuda pblica por primera vez desde la dcada de 1980. La inversin es la base para la provisin de un conjunto de infraestructuras de capital pblico imprescindibles para el mantenimiento de una senda estable de crecimiento econmico, como las vas de comunicacin. En los ltimos aos se ha mantenido un considerable esfuerzo inversor en las Administraciones Pblicas espaolas en trminos comparados, que intenta recuperar un notable atraso histrico y compensar condiciones naturales adversas como una cierta situacin perifrica, la escasa densidad de poblacin y elevada altitud media.

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5.2. INGRESOS PBLICOS El origen inmediato del actual sistema tributario espaol se encuentra en la reforma fiscal iniciada en 1977, con la introduccin de la imposicin sobre la renta y el patrimonio en un sentido moderno, tras las primeras elecciones democrticas, y culminada en 1986, con la implantacin del Impuesto sobre el valor aadido (IVA), coincidente con el ingreso de Espaa en la Unin Europea. El proceso de reforma afect a todas las figuras impositivas y a la propia Administracin tributaria, aunque renta, patrimonio e IVA fuesen los cambios ms significados. Antes de la reforma, la fiscalidad espaola no responda a patrones europeos: la presin fiscal era muy inferior y su estructura diferente. Con el cambio gan en equidad, flexibilidad, neutralidad y transparencia, y se asimil a la vigente en los pases comunitarios, aunque con lgicas peculiaridades, como sucede en los dems casos, que responden a la soberana tributaria mantenida en las esferas nacionales. En la actualidad los ingresos de las Administraciones Pblicas espaolas se nutren sobre todo de tres partidas: las cotizaciones sociales, los impuestos indirectos y los directos, con porcentajes de participacin en torno al 30 por 100 en los tres casos en 2006 (cuadro 3). Las restantes fuentes de ingresos tienen una importancia muy secundaria, e incluso ha disminuido su aportacin en los ltimos aos, como ha ocurrido con la partida de intereses y otras rentas de la propiedad, mermada por los menores dividendos percibidos como consecuencia de la poltica de privatizacin de aquellas empresas pblicas que eran rentables. La privatizacin, en esos casos, consisti en cambiar rentas futuras (los dividendos) por valor presente (el capital obtenido). Las cotizaciones sociales aportan financiacin al sistema de Seguridad Social y suponen, segn se ha mencionado, un tercio del total de los ingresos pblicos en 2006, aproximadamente. Son muy sensibles a la evolucin del nmero de cotizantes, y por eso se han beneficiado en los ltimos aos de la fuerte creacin de empleo registrada en Espaa, ganando participacin en el PIB. Se las ha catalogado en muchas ocasiones de impuesto sobre el empleo, sin embargo, han contribuido decisivamente a proporcionar una base firme a la

Seguridad Social que liquida sus cuentas en los ltimos aos con supervit y a alejar en el tiempo los temores sobre su sostenibilidad. Los impuestos sobre la produccin y las importaciones, los indirectos, constituyen la segunda fuente de recursos de las Administraciones Pblicas, y tambin muestran una clara sensibilidad a la coyuntura econmica. El crecimiento de la recaudacin en este caso ha sido espectacular en los ltimos aos, hasta ganar dos puntos en relacin con el PIB (12 por 100 en 2006), lo que explica en buena medida el logro del equilibrio presupuestario. El principal tributo en este epgrafe es el IVA, que aporta l solo la mitad del total de ingresos. Le siguen en importancia los impuestos que gravan consumos especficos, como las gasolinas, los alcoholes o el tabaco. Forman parte tambin de esta rbrica otros impuestos menores, como el que grava las Transmisiones Patrimoniales y los Actos Jurdicos Documentados, el que afecta a las importaciones o las tasas sobre el juego. El tercer gran bloque de ingresos no financieros de las Administraciones Pblicas son los impuestos sobre la renta y el patrimonio, en torno al 12 por 100 del PIB en 2006, tambin con ganancia de dos puntos respecto de 1995. En este caso las grandes partidas son el Impuesto sobre la Renta de las Personas Fsicas (IRPF) y el Impuesto sobre la Renta de las Sociedades, pues la imposicin sobre el Patrimonio aporta una recaudacin slo testimonial, ya que su funcin principal es de control para el primero. El IRPF es el impuesto ms importante de este grupo, pues aporta casi dos terceras partes de la recaudacin total, a continuacin el Impuesto de Sociedades con una cuarta parte, aproximadamente, y el resto se divide entre diversos tributos menores.

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En conjunto, la presin fiscal en la economa espaola (medida como la proporcin de impuestos y cotizaciones sociales, sin los dems ingresos no financieros, en relacin con el PIB) se aproxim al 36 por 100 en 2005. Esto situaba a Espaa en el grupo de pases europeos por debajo de la media de la UE-15 (40 por 100) e, incluso, de la UE-25 (39 por 100), a pesar de la menor presin fiscal de los diez nuevos Estados miembros (34 por 100). Slo superaron las medias los pases nrdicos, Blgica, Francia, Austria e Italia; no obstante, las cifras europeas estn por encima de la norteamericana o la japonesa, en comparacin con otros pases desarrollados. En el ltimo quinquenio de la dcada de 1990 creci dos puntos porcentuales y se fue un factor decisivo en la reduccin del dficit presupuestario. 5.3. EL SALDO PRESUPUESTARIO Y LA DEUDA En el ltimo cuarto del siglo XX, exactamente entre 1976 y 2000, los presupuestos de las Administraciones Pblicas espaolas se saldaron cada ao con dficit. En los primeros tiempos el desequilibrio se debi a que la rpida expansin del gasto, originada por la construccin del Estado de Bienestar y la crisis energtica e industrial, no pudo ser seguida por el aumento de los ingresos, a pesar del efecto positivo de la reforma tributaria de 1977. Despus las autoridades acabaron por acostumbrarse a convivir con el dficit, en un ejercicio de autocomplacencia poco razonable, que cargaba sobre las generaciones futuras a las que se transmita el pago de la deuda y los intereses el coste de su indisciplina. As, el saldo presupuestario, aunque sensible al ciclo, fue negativo incluso en aos de fuerte crecimiento econmico, como a finales de la dcada de 1980. La apuesta por la Unin Econmica y Monetaria, a partir de 1995, cambi la percepcin del dficit, que fue gradualmente desapareciendo, con la ayuda de cierta disciplina presupuestaria, la expansin cclica, la reduccin de los tipos de inters y el aumento de la presin fiscal. Este nuevo comportamiento result favorecido por el ciclo econmico, pero es, sobre todo, inseparable de la nueva cultura de la estabilidad macroeconmica. En este terreno de la disciplina presupuestaria, Espaa se ha comportado ejemplarmente en los ltimos aos,

mantenindose a pesar de la desaceleracin cclica y en medio de unos pases europeos que comenzaban a flaquear, con aumento del dficit y su reflejo en la deuda. El contraste de ese comportamiento con el supervit de las cuentas espaolas y con una deuda que se fue reduciendo desde 1998 es elocuente (cuadro 4). Por otro lado, las bondades del equilibrio financiero parecen compartidas por amplios crculos polticos, y la Ley de Estabilidad Presupuestaria ha sido la expresin de ese compromiso, aunque algunos continan calificndola de muy rgida. 6. Recapitulacin La presencia de lo pblico en la economa espaola sufri una sustancial mutacin en los veinticinco ltimos aos del siglo XX, que puede resumirse en los dos rasgos siguientes: un cambio liberalizador del marco institucional y una renovada hacienda pblica. El comienzo del nuevo siglo ha venido marcado por la disciplina presupuestaria, un valor que convendra mantener. La liberalizacin de las regulaciones bsicas que configuran el marco institucional se materializ, ante todo, en una completa apertura exterior y en una flexibilizacin de los mercados de factores productivos, capital y trabajo. En lo hacendstico se ampli la presencia financiera de las Administraciones Pblicas hasta un gasto que equivale

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al 40 por 100 del PIB, muy prximo al nivel medio comunitario, se descentraliz el gasto y se desmantel el viejo sistema tributario, para crear otro con mayor equidad, flexibilidad, suficiencia y neutralidad. En cuanto a los ingresos y gastos, el sector pblico espaol participa de los patrones continentales, y en la regulacin ha cedido una parte sustantiva de su capacidad de intervencin a la Unin Europea, especialmente tras la Unin Monetaria.

Lecturas recomendadas FUENTES QUINTANA, E., La hacienda pblica de la democracia espaola frente al proceso de integracin europea, Papeles de Economa Espaola, nm. 48 (1991). GARCA DELGADO, J. L. (dir.), Espaa, economa: ante el siglo XXI, Espasa Calpe, Madrid, 1999 (en particular los captulos de J. Segura, J. M. Gonzlez-Pramo y E. Bandrs). OCDE, Regulatory reform in Spain, Pars, 2000. Conceptos bsicos Sector pblico. Conjunto de unidades econmicas controladas por los poderes pblicos, entendindose por control el ejercicio de una influencia determinante sobre las decisiones. El sector pblico se compone de Administraciones Pblicas y de empresas pblicas. Las primeras son unidades institucionales cuya funcin principal es la produccin de servicios no destinados a la venta o la realizacin de operaciones de distribucin de la renta, mientras las segundas producen bienes y servicios destinados a la venta. Regulacin. Conjunto de normas jurdicas, de naturaleza econmica o social, mediante las que el sector pblico persigue objetivos econmicos sin emplear recursos financieros. Bienes pblicos. Aquellos cuyo consumo es no rival y en los que no es posible aplicar el principio de exclusin. Dado que los individuos no revelan su disponibilidad a pagar, la empresa no podra resarcirse del coste de produccin, y, por tanto, la provisin privada es inviable. Fallos del mercado. El libre funcionamiento del mercado no siempre conduce a resultados ptimos en la asignacin de recursos, lo que significa que, en ocasiones, el mercado no funciona adecuadamente. De igual modo, si una actividad genera efectos externos, la produccin ser insuficiente o excesiva segn que dicho efecto ocasione beneficios o costes sociales. Otro fallo del mercado se origina en la existencia de rendimientos crecientes de escala, generando la aparicin de monopolios que suministran una cantidad inferior con un precio superior al ptimo. Finalmente, el correcto funcionamiento del sistema de precios exige que los agentes econmicos dispongan de toda la informacin relevante. Cuando la informacin es imperfecta y su adquisicin costosa, el mercado se muestra incapaz de proporcionar un suministro eficiente de bienes.

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CAPTULO 15 LAS POLTICAS MACROECONMICAS lvaro Anchuelo Crego

SUMARIO: 1. INTRODUCCIN. 2. LA POLTICA MONETARIA: 2.1. Diseo institucional. 2.2. Objetivo: la estabilidad de precios. 2.3. La estrategia de poltica monetaria. 3. LA POLTICA CAMBIARA: 3.1. Rgimen cambiario del euro. 3.2. Evolucin del tipo de cambio del euro. 4. LA POLTICA FISCAL: 4.1. Por qu limitar los dficit pblicos en la Unin Monetaria Europea? 4.2. El Pacto de Estabilidad. 5. LAS POLTICAS DE OFERTA. 6. RECAPITULACIN. LECTURAS RECOMENDADAS. CONCEPTOS BSICOS.

1.

Introduccin

Antes de la existencia del euro los distintos instrumentos de poltica econmica estaban esencialmente en manos nacionales. Mientras Espaa dispuso de su moneda, existi un banco central con poderes para emitirla y, por tanto, la posibilidad de realizar una poltica monetaria propia. La peseta tena tipos de cambio respecto al resto de monedas, que daban la opcin de alterarlos y desarrollar una poltica cambiara espaola. Las decisiones de poltica fiscal correspondan a las Administraciones nacionales, sin restricciones significativas. En la misma situacin estaban las polticas microeconmicas o de oferta. El ltimo uso que las autoridades espaolas hicieron de este variado arsenal de instrumentos estuvo destinado, a mediados de la dcada de 1990, a cumplir los cinco criterios de convergencia o condiciones de Maastricht, que era preciso satisfacer para incorporarse a la Unin Monetaria Europea (UME). En realidad, los cinco criterios pueden resumirse en dos grandes exigencias: lograr una baja tasa de inflacin y unas cuentas pblicas saneadas. Aunque la economa espaola estuviese inicialmente lejos de cumplir estos requisitos, los cambios en la poltica econmica lograron modificar radicalmente el panorama en un corto espacio de tiempo. La poltica monetaria, dirigida por un Banco de Espaa independiente, emiti seales claras de que se hara lo que fuese necesario para reducir la inflacin a los niveles exigidos. La credibilidad obtenida ayud a disminuir las expectativas de inflacin de los agentes con celeridad, lo que permiti situar la inflacin en niveles centroeuropeos. La poltica fiscal cumpli con sus propias tareas mediante un proceso de consolidacin presupuestaria, facilitado tanto por la fase expansiva del ciclo que se atravesaba como por la bajada de los tipos de inters de la deuda pblica. El resultado final del esfuerzo de convergencia nominal fue el holgado cumplimiento por la economa espaola en 1997, ao del examen, de los cinco criterios exigidos. Esto hizo posible formar parte de la Unin Monetaria Europea desde su nacimiento, el 1 de enero de 1999. Adems de exigir cierto grado de estabilidad macroeconmica antes de permitir a un pas la entrada en la zona del euro, el proceso de unificacin monetaria incluye tambin un nuevo diseo para las polticas econmicas, con el fin de preservar y reforzar esa cultura de la estabilidad una vez dentro. Su estudio constituye el objetivo esencial de este captulo. Para ello, en los siguientes epgrafes se ir analizando sucesivamente la situacin actual de la poltica monetaria, la cambiara y la fiscal, para concluir con unos breves comentarios sobre las polticas de oferta. Cada instrumento se estudiar por separado, pero es importante no perder de vista las interrelaciones existentes, que dotan de una lgica global al diseo. 2. La poltica monetaria

2.1. DISEO INSTITUCIONAL El Banco Central Europeo (BCE) ms los trece bancos centrales nacionales de los pases de la zona del euro (que han perdido su rasgo esencial de ser emisores de una moneda propia, pero siguen existiendo) forman el Eurosistema. Sus rganos rectores son los del BCE: el Comit Ejecutivo y el Consejo de Gobierno. El Comit Ejecutivo est formado por seis miembros: el presidente del BCE, el vicepresidente y otros cuatro. Todos ellos son nombrados, de comn acuerdo, por los Jefes de Estado o de Gobierno de los pases de la zona del euro. Sus mandatos tienen ocho aos de duracin y no son renovables. El Comit Ejecutivo es el responsable de la gestin diaria del BCE: prepara los materiales para las reuniones del Consejo de Gobierno y pone en prctica las decisiones en l adoptadas, impartiendo para ello las instrucciones precisas a los bancos centrales nacionales de los pases de la zona del euro.

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El rgano clave es el Consejo de Gobierno, en el que se toman las decisiones fundamentales de la poltica monetaria nica, que se ha convertido en un instrumento supranacional, comn para toda la zona del euro. ste se compone en la actualidad de diecinueve miembros: los seis del Comit Ejecutivo ms los trece gobernadores de los bancos centrales nacionales de los pases integrantes de la zona. Los gobernadores son nombrados por sus respectivas autoridades nacionales para un mandato renovable de, al menos, cinco aos de duracin. Las reuniones del Consejo son quincenales pero, normalmente, slo en la primera reunin de cada mes se toman las decisiones importantes de poltica monetaria, las relativas a los tipos de inters. Los acuerdos se adoptan tericamente por mayora simple, aunque en realidad parece que suele optarse por lograr una posicin de consenso que no haga necesario llegar a la votacin. Cada uno de los diecinueve miembros dispone de un voto del mismo valor, puesto que no tienen el carcter de representantes nacionales; al contrario, se supone que han de tomar las decisiones adecuadas para el conjunto de la zona. Los largos mandatos de que disfrutan son uno de los mecanismos fundamentales para garantizar que la poltica monetaria nica est en manos de un BCE independiente, no subordinado a ninguna otra institucin en su mbito de competencias. La independencia de los bancos centrales se considera una importante garanta de que la poltica monetaria no sufra interferencias debidas a motivos meramente electorales. El Consejo de Gobierno toma decisiones sobre los tipos de inters a corto plazo del mercado monetario. Ejerce, pues, su capacidad de control del mercado monetario va precios. Los tipos fijados sealan la orientacin de la poltica monetaria, su carcter ms o menos expansivo, y sus efectos se acaban transmitiendo, con mayor o menor celeridad e intensidad, al resto de los tipos de inters a diferentes plazos, a los que marcan la tendencia. Estas decisiones de poltica monetaria, que se toman de forma centralizada para el conjunto de la zona del euro, se ejecutan de forma descentralizada por los bancos centrales nacionales de los pases miembros de la Unin Monetaria, coordinados por el BCE. Son ellos los que inyectan al mercado monetario la liquidez (la cantidad) que demandan los bancos comerciales al tipo (el precio) decidido. sta ser mayor cuando se les presta a unos tipos bajos, por eso una poltica monetaria expansiva ir unida a bajos tipos de inters y rpidos ritmos de crecimiento de la oferta monetaria. La instrumentacin descentralizada pretende aprovechar la cercana y el mayor conocimiento que el banco central nacional tiene respecto de las instituciones financieras del propio pas. No obstante, los euros, una vez emitidos, se mueven libremente dentro de la zona, por lo que su emisin incrementa la oferta monetaria del conjunto de la Unin Monetaria, independientemente del lugar en que haya sucedido.

2.2.

OBJETIVO: LA ESTABILIDAD DE PRECIOS

El Banco Central Europeo tiene como nico mandato legal lograr la estabilidad de precios, sin mayor concrecin. Es l mismo quien ha definido lo que entiende por tal. Considera que hay estabilidad de precios si el IPC armonizado (IPCA) del conjunto de la zona del euro no sobrepasa el 2 por 100 de crecimiento anual (vase Conceptos bsicos). El anuncio de un valor numrico concreto busca guiar las expectativas de los agentes. La eleccin del IPCA se debe a que es el ndice ms utilizado en los contratos y en los clculos del poder adquisitivo, y a que permite la fcil agregacin de los datos nacionales para calcular el IPCA conjunto. El objetivo se define en trminos de este dato, el IPCA del conjunto de la zona, por lo que su cumplimiento es compatible con la existencia de diferenciales de inflacin nacionales que lleven a determinados pases a sobrepasarlo. El BCE slo se ocupa del agregado, sobre el que puede actuar con la poltica monetaria comn. Los diferenciales nacionales se debern a causas locales, por lo que habr que contrarrestarlos con los instrumentos de poltica econmica que siguen en manos de cada pas (como las polticas de oferta o la poltica fiscal).

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RECUADRO 1 LA REFORMA DEL OBJETIVO DE LA POLTICA MONETARIA Desde un principio se seal que el objetivo elegido poda resultar excesivamente estricto, ya que otros bancos centrales permiten tasas de inflacin ligeramente superiores. El BCE, sin embargo, se aferr a l, en parte con el fin de lograr credibilidad en la lucha contra la inflacin. La futura entrada de nuevos miembros en la zona del euro acentuar el carcter ya restrictivo del objetivo autoimpuesto. Se trata de pases que, generalmente, parten de rentas bajas. A medida que se produzca el proceso de convergencia real que cabe esperar, tendern a tener tasas de inflacin ms altas que las de los actuales miembros. Una primera redefnicin del objetivo ya ha tenido lugar. Originalmente deca, tan solo, que la inflacin no deba superar el 2 por 100. En la reforma de 8 de mayo de 2003 el BCE retoc tal afirmacin, matizando que desea mantenerse cerca de este tope que no debe superar. Reformas ms sustanciales terminarn, probablemente, siendo necesarias, y no slo en el valor numrico del objetivo. En el mandato del BCE slo se ha precisado lo concerniente al logro de la estabilidad de precios, aparentando excluir toda otra consideracin. De hecho parece comportarse, igual que la mayora de los bancos centrales, segn una regla de Taylor (vanse los Conceptos bsicos), en la que las decisiones de poltica monetaria tienen en cuenta tanto el comportamiento de los precios como el de la actividad productiva. Cuando hay una amenaza inflacionista, aplica una poltica monetaria restrictiva, elevando los tipos de inters para contrarrestarla. Pero tambin le preocupa lo que sucede con la produccin, en la medida compatible con el mantenimiento de la estabilidad de precios. En pocas de recesin en el conjunto de la zona del euro, mientras no haya peligro de sobrepasar el objetivo de inflacin, disminuye los tipos de inters para estimular la actividad. Convendra explicitar esto, adecuando la teora a la verdadera prctica.

2.3. LA ESTRATEGIA DE POLTICA MONETARIA Para lograr el objetivo de inflacin descrito, la estrategia de poltica monetaria se sustenta en dos pilares, denominados por el BCE anlisis econmico y anlisis monetario. El primer pilar o anlisis econmico, se basa en la teora de la inflacin en el corto plazo. Segn sta, cualquier perturbacin (cualquier desplazamiento) que afecte a las curvas de demanda u oferta agregadas repercutir en el nivel general de precios y, por tanto, en la tasa de inflacin. (Un breve recordatorio del modelo de oferta y demanda agregadas puede encontrarse en el captulo 2, y versiones ms extensas en cualquier libro de introduccin a la macroeconoma.) Como es sabido, la demanda agregada refleja la demanda total de bienes y servicios en una economa. Se compone del consumo (fundamentalmente de las familias), la inversin (sobre todo de las empresas), el gasto de las Administraciones Pblicas y la demanda neta de los productos domsticos en el extranjero (reflejada en el saldo exterior, exportaciones menos importaciones). Cuando esta demanda se incrementa, se desplaza hacia la derecha, la produccin tiende a aumentar y los precios a subir, se generan presiones inflacionistas de demanda. El Banco Central puede actuar sobre la demanda agregada mediante los tipos de inters. Si el Banco Central sube los tipos de inters aplica una poltica monetaria restrictiva, los crditos se encarecen, lo que tender a moderar el consumo y la inversin. Esto es precisamente lo que har el BCE ante una perturbacin de demanda que ponga en peligro el cumplimiento del objetivo de inflacin. Por ejemplo, en los dos primeros aos de existencia del euro se produjo un escenario como el descrito, debido a la llamada burbuja de las nuevas tecnologas, que provoc fuertes incrementos de la inversin y el consumo. Para contrarrestar sus efectos inflacionarios, el BCE respondi elevando progresivamente los tipos de inters, desde finales de 1999 hasta que concluy el ao 2000 (grfico 1). Por el contrario, cuando a finales de 2000 estall la burbuja, deprimiendo la inversin y el consumo, el BCE disminuy los tipos de inters, entre mayo de 2001 y junio de 2003. Esto demuestra que existe preocupacin tambin por la produccin y el empleo, en la medida que sea compatible con el cumplimiento del objetivo de inflacin. Al no existir una amenaza inflacionaria en ese entorno recesivo, el BCE intent suavizar la recesin. Las recientes subidas de tipos responden a la recuperacin eco nmica de las principales economas europeas, especialmente Alemania, que empujan la demanda agregada del conjunto de la zona.

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Las amenazas inflacionarias tambin pueden generarse por causas relacionadas con la oferta agregada, por

perturbaciones de oferta. La oferta agregada refleja los costes de produccin: de las materias primas, salariales... Cuando stos se incrementan, debido, por ejemplo, a un encarecimiento del petrleo o de la mano de obra, como sucedi en la dcada de 1970, la oferta agregada se desplaza hacia arriba. Los precios tienden a aumentar, reflejando el encarecimiento de los factores productivos, y la inflacin va en este caso unida a otro problema, la recesin. Este tipo de inflacin es ms peligrosa, y preocupante para un Banco Central, que la de demanda. El instrumento de que dispone para actuar sobre la economa, la poltica monetaria, es una poltica de demanda. En el caso previo, la demanda se desplazaba y la poltica monetaria ayudaba a devolverla hacia su posicin inicial. Ahora es la oferta la que se ha desplazado, pero el Banco Central no puede actuar sobre ella. Si, fiel a su mandato, responde a la amenaza inflacionaria elevando los tipos, disminuir la demanda agregada, desplazndola hacia la izquierda. Esto ayudar a combatir la inflacin, pero agudizar todava ms la recesin. De ah la preocupacin del BCE por las tensiones que ha habido en el mercado del petrleo en los ltimos aos, o sus continuas llamadas a la moderacin salarial. El primer pilar de la estrategia monetaria del BCE consiste, en resumen, en la realizacin de anlisis amplios sobre las perspectivas del comportamiento de los precios en el futuro inmediato, buscando identificar y combatir las amenazas inflacionarias a corto plazo. Se trata de identificar la naturaleza de las perturbaciones (de oferta o de demanda, permanentes o transitorias) que afectan, en un momento dado, al conjunto de la zona del euro y pueden provocar a corto plazo inflacin para, basndose en los resultados de ese anlisis, seleccionar la reaccin ms adecuada de la poltica monetaria. Algunos indicadores concretos desempean un papel especialmente relevante en estos anlisis. La evolucin de los costes salariales puede sealar la existencia de presiones inflacionarias, con peligro de permanencia, por el lado de la oferta. Lo mismo puede decirse, aunque a menudo con carcter ms transitorio, del comportamiento de los precios de las materias primas y, entre ellos, del especialmente importante precio del petrleo. La trayectoria del tipo de cambio tambin se tiene en cuenta. Aunque la zona del euro es, como conjunto, una economa relativamente cerrada (al ser la mayor parte del comercio intraeuropeo), el precio en euros de las importaciones repercute en la inflacin. El tipo de cambio tambin puede proporcionar informacin sobre lo que sucede con la demanda agregada, pues afecta a la competitividad internacional de exportaciones e importaciones. Los indicadores relacionados con las cuentas pblicas, el output gap como indicador de la fase delciclo que atraviesa la economa, el estudio de la coyuntura mundial... son analizados por las seales que envan sobre el comportamiento de la demanda agregada. Por ltimo, el seguimiento de los mercados financieros permite extraer una valiosa informacin sobre las expectativas implcitas de los agentes (mediante el estudio de los tipos de inters a diferentes plazos, o los movimientos en los precios de las acciones). Ha de puntualizarse que el papel del Banco Central no es tan sencillo como los anteriores comentarios, en los que su funcin parece casi mecnica, pudieran dar a entender. Para realizar su cometido, necesita intuir en tiempo real qu est sucediendo en la economa, lo que no es fcil por las mltiples variables que afectan a la demanda y oferta agregadas, as como por el tiempo necesario para recopilar y procesar los datos estadsticos. Adems, el

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instrumento que controla, con el que puede influir en la economa, no acta de manera instantnea, sino con retardos. Transcurren entre un ao y medio y dos aos hasta que un movimiento en los tipos de inters transmite todos sus efectos al comportamiento de los precios. Esto hace que ni siquiera baste con intuir lo que est sucediendo en la economa actualmente, lo que ya es difcil, sino que sea necesario prever las perturbaciones, responder a lo que se cree que va a pasar a uno o dos aos vista. Ante estas dificultades, resulta prcticamente imposible mantener siempre la inflacin por debajo del objetivo. En el caso de que ste se sobrepase, el BCE no se compromete a corregir las desviaciones en un perodo de tiempo preciso, tan slo dice que lo har a medio plazo. Puestos en este contexto, se pueden valorar ms justamente los excelentes resultados hasta ahora obtenidos por el BCE. El grfico 2 refleja cmo, en unos aos tan turbulentos, ha sido capaz de mantener la inflacin de la zona del euro virtualmente clavada en el ambicioso objetivo, con apenas unas dcimas de desviacin. El mismo grfico permite observar el persistente diferencial de inflacin, de alrededor de un punto anual, que ha mantenido Espaa respecto a la UME desde el nacimiento del euro. Las interpretaciones optimistas atribuyen este diferencial al mayor crecimiento de la demanda espaola en este perodo. Las pesimistas se basan en la existencia de rigideces en los mercados de bienes, servicios y trabajo, que afectaran a los procesos de fijacin de salarios y formacin de precios. Sean cuales fueren las razones, interesa aqu insistir en que el BCE no se propone actuar sobre este tipo de dificultades locales. l, con la poltica monetaria comn, puede responder ante situaciones de inflacin o recesin del conjunto de la zona del euro. Pero si estos problemas no son generales, es decir, si afectan slo a un pas o a un pequeo grupo de pases, son los gobiernos nacionales los que debern detectar las causas locales que los estn generando, e intentar resolverlos con los instrumentos de poltica econmica que permanecen en sus manos.

Se ha dejado para el final de este apartado el segundo pilar de la estrategia de poltica monetaria del BCE, el llamado anlisis monetario, por el papel un tanto simblico y relativamente marginal que en realidad desempea. Este pilar se fundamenta en la teora a largo plazo de la inflacin, que la interpreta como un fenmeno monetario, al establecer la existencia de una estrecha correlacin entre la cantidad de dinero que circula en la economa y el nivel general de precios. El BCE no quiere perder de vista del todo esta relacin, se propone tenerla en cuenta para complementar con ella las decisiones tomadas pensando en horizontes temporales ms cercanos, del primer pilar. Por eso se fija un valor de referencia al crecimiento de la oferta monetaria en la zona del euro, buscando inyectar liquidez a la economa a una tasa compatible con un crecimiento no inflacionario a largo plazo. De las diferentes definiciones posibles del dinero se elige la M3 (vase Conceptos bsicos), por ser el agregado monetario que, segn los estudios economtricos, mantiene en la zona del euro una relacin ms estable con el nivel de precios. El valor de referencia fijado al crecimiento anual de la M3 en la zona del euro se ha mantenido siempre en el 4,5 por 100. Se puede entender de forma sencilla cmo se llega a este valor concreto, escribiendo en tasas de

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variacin la identidad bsica de la teora cuantitativa del dinero (M V = P y). Los estudios del BCE estimaron para la zona del euro una tasa de crecimiento tendencial de la produccin real de entre el 2 y el 2,5 por 100 anual, y una reduccin de la velocidad de circulacin de la M3 de entre el 0,5 y el 1 por 100. Fijar como valor de referencia un crecimiento anual de la M3 del 4,5 por 100 implica, en consecuencia, a largo plazo, una tasa de inflacin de entre el 1 y el 2 por 100, coherente con el objetivo perseguido. Sin embargo, todo esto es ms aparente que real. Aunque se considera deseable respetar, a la larga, el valor de referencia, no existe ningn compromiso de hacerlo obligatoriamente cada ao, de reaccionar de forma automtica frente a las posibles desviaciones. El valor es meramente indicativo, puede sobrepasarse cuando las decisiones de poltica monetaria que hayan de tomarse de acuerdo con el primer pilar, centradas en preocupaciones a ms corto plazo, as lo requieran. De hecho, desde que existe, el valor de referencia ha sido sobrepasado con amplitud habitualmente, como puede apreciarse en el grfico 3. En los dos primeros aos de existencia del euro, cuando se mantuvieron altos los tipos de inters para contrarrestar el aumento de la demanda agregada (primer pilar), la tasa de expansin monetaria fue ms moderada y se respet casualmente, o casi. Sin embargo, cuando, de nuevo por razones relacionadas con el primer pilar, se bajan los tipos de inters, se ve ampliamente sobrepasado, sin que se haga nada por impedirlo.

Parece claro, por tanto, que es en el primer pilar donde han de buscarse los fundamentos de las decisiones de poltica monetaria del BCE, que se vern muy poco condicionadas por la existencia del segundo. Primero, se analizarn las perturbaciones de oferta y demanda que pueden tener consecuencias para la inflacin a corto plazo, en el anlisis econmico, que constituye la base esencial para las decisiones sobre los tipos de inters. Despus, en el anlisis monetario, simplemente se reflexionar sobre los efectos a largo plazo de esas decisiones, para no perder de vista, mientras se responde a las perturbaciones, la relacin tambin existente a la larga entre la cantidad de dinero y los precios.

3.
3.1.

La poltica cambiara
RGIMEN CAMBIARIO DEL EURO

La poltica cambiara, como la monetaria, tambin se vuelve, por su propia naturaleza, comn para los pases que comparten moneda. Los nicos tipos de cambio que ahora existen son los supranacionales del euro frente al resto de monedas. Se ha optado, hasta el momento, por no fijar el tipo de cambio del euro, dejndolo flotar libremente (aunque con algunas intervenciones puntuales del BCE en los mercados de divisas, lo que se denomina un rgimen de flotacin sucia). Como es sabido, la poltica monetaria y la cambiara estn estrechamente interrelacionadas. Es necesario que el tipo de cambio de una moneda sea flotante para que la zona que la utiliza pueda tener una poltica monetaria propia. Con un tipo de cambio fijo, las intervenciones del Banco Central en el mercado de divisas para sostener la paridad afectan a la oferta monetaria. Por consiguiente, si se optase por fijar el tipo de cambio del euro, la actual estrategia de poltica monetaria sera inaplicable. Bajo tal rgimen cambiario, el BCE perdera el control real de la poltica monetaria, por mucho que legalmente siguiese en sus manos. El

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objetivo de combatir la inflacin quedara subordinado al de mantener fijo el tipo de cambio. Paradjicamente, el tipo de cambio podra fijarse, y tal decisin ni siquiera depende del BCE. La responsabilidad institucional de la poltica cambiara en la zona del euro se ha atribuido al ECOFIN, el Consejo de Ministros de Economa y Finanzas. ste puede, por unanimidad, adoptar acuerdos cambanos formales, por ejemplo de fijacin del tipo de cambio entre el euro y otras monedas. Por mayora cualificada, puede formular orientaciones generales sobre la poltica cambiara (como, por ejemplo, el mantenimiento de bandas de fluctuacin informales). Esta atribucin de la responsabilidad de la poltica cambiara al ECOFIN constituye una importante incoherencia en el diseo general de las polticas econmicas de la zona del euro. El tipo de cambio flotante, adems de hacer posible una poltica monetaria propia, tiene otra funcin dentro de dicho diseo: facilitar el equilibrio del sector exterior. Pero la flexibilidad cambiara conlleva una tercera consecuencia: la alta volatilidad del tipo de cambio. No resulta contradictorio que los pases europeos, tan preocupados por la inestabilidad de sus monedas en el pasado como para renunciar a ellas, parezcan aceptar sin alarmarse la de la nueva moneda comn? La explicacin a esta aparente incongruencia reside en el bajo grado de apertura exterior de la zona del euro como conjunto, en contraste con el de las economas individuales que la componen. Los pases tienen altos ndices de apertura exterior, pero la mayor parte de los intercambios son intraeuropeos. Esto hace que las variaciones del tipo de cambio, que afectan a la competitividad frente al exterior y, por tanto, a las exportaciones e importaciones, tengan repercusiones menos importantes ahora que cuando se producan entre las antiguas monedas nacionales. En resumen, el papel de la poltica cambiara dentro del diseo general de las polticas econmicas en la zona del euro hace recomendable la libre flotacin. Esta le permitir realizar las funciones que tiene asignadas, que se corresponden con dos conocidos efectos de los tipos de cambio flotantes: equilibrar el sector exterior y permitir la existencia de una poltica monetaria propia (que tiene como objetivo, en el caso de la eurozona, la estabilidad de precios). La volatilidad cambiara inherente a este rgimen resulta ms aceptable en la moneda comn que en las antiguas monedas nacionales, por el tamao relativamente pequeo de los intercambios entre la zona del euro y el exterior.

3.2. EVOLUCIN DEL TIPO DE CAMBIO DEL EURO El grfico 4 recoge la cotizacin diaria del euro frente al dlar desde el l de enero de 1999. Inicialmente, para sorpresa de los analistas, la nueva moneda sufri una fuerte depreciacin, que continu hasta finales del ao 2000. El BCE intervino en el mercado de divisas para frenar la cada, en septiembre de 2000 de forma concertada con la Reserva Federal de Estados Unidos y otros bancos centrales, y en noviembre de ese mismo ao de forma individual. Durante 2001 se produjeron dos repuntes poco duraderos, y desde principios de 2002 la tendencia a la apreciacin se impone con fuerza, perdurando hasta la actualidad. Un bosquejo de las causas econmicas de esta evolucin ha de ligar la depreciacin inicial del euro a las sa lidas de capitales europeos hacia Estados Unidos, deseosos de participar en las subidas burstiles ligadas a las nuevas tecnologas.

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Las bruscas cadas en el precio de esas acciones, a finales de 2000, sealan el fin de ese episodio. A partir de entonces, lo que parece centrar la atencin del mercado es el enorme tamao del dficit corriente norteamericano y las posibles dificultades de financiarlo. Respecto a los efectos sobre la economa espaola de estas fuertes oscilaciones cambiaras, el carcter intraeuropeo de la mayor parte de los intercambios hace que, sin ser desdeables, tengan menos importancia para la competitividad internacional de Espaa que el diferencia] de inflacin con los pases de la Unin Monetaria. 4. La poltica fiscal Las polticas fiscales, que no son comunes sino que siguen estando en manos nacionales, han de desempear, dentro del diseo general de polticas en la zona del euro, un doble papel. Por un lado, ha de evitarse que polticas fiscales irresponsables de algunos pases puedan dificultar el funcionamiento de la poltica monetaria, que comparten todos los socios. Con este fin, se limita la libertad nacional para usar este instrumento, mediante el Pacto de Estabilidad. Por otro, las polticas fiscales son una importante herramienta para hacer frente, actuando sobre la demanda agregada nacional, a los problemas recesivos o inflacionarios que afecten solamente a algunos de los pases de la UME, sin llegar a tener un carcter generalizado. En consecuencia, las restricciones que se imponen a su uso no han de ser tan severas que impidan la realizacin de este segundo cometido, ms activo. 4.1. POR QU LIMITAR LOS DFICIT PBLICOS EN LA UNIN MONETARIA EUROPEA? Se presentan en este apartado algunas justificaciones tericas de la necesidad de limitar el tamao de los dficit pblicos nacionales, en el caso de pases que comparten moneda pero no la poltica fiscal. Restringir dichos dficit, reduciendo la libertad presupuestaria de los gobiernos nacionales (mediante las clusulas que se detallarn en la seccin siguiente), es precisamente la finalidad que persigue el Pacto de Estabilidad. El peligro que se pretende conjurar reside en que algunos pases apliquen polticas fiscales que puedan interferir en la poltica monetaria comn, condicionndola de forma indeseable. Una primera va, infrecuente pero especialmente grave, por la que esto podra suceder sera si el BCE se viese obligado a rescatar a los gobiernos que llegasen a situaciones de bancarrota. Si las Administraciones de un pas acumulan tanta deuda que los mercados financieros las juzgan incapaces de hacer frente a sus compromisos, les resultar imposible obtener nuevos prstamos, es decir, seguir incurriendo en dficit. El gasto pblico se ver obligado, en consecuencia, a ajustarse bruscamente a los ingresos. La sbita disminucin del gasto (en sanidad, educacin, jubilaciones, desempleo) provocar fuertes tensiones sociales. Adems, el precio de la deuda pblica en circulacin se hundir. Como los bancos comerciales son importantes tenedores de tales ttulos, la crisis puede empeorar an ms si se desencadena un pnico bancario entre los depositantes. La gravedad de la situacin, aumentada por el peligro de contagio a los mercados de deuda pblica y a los sistemas bancarios de otros pases de la Unin Monetaria, generara una fuerte presin social a favor de que el BCE interviniese. La independencia del BCE y la clusula de no rescate del Tratado de Maastricht (que le prohibe la compra de deuda pblica en el mercado primario) podran, en un contexto como el descrito, resultar barreras insuficientes para impedir la intervencin. sta consistira, bsicamente, en comprar la deuda rechazada por los mercados y en proporcionar liquidez al sistema bancario, con las consiguientes repercusiones sobre la oferta monetaria. Existen otras amenazas de interferencia menos dramticas, pero ms frecuentes. Si las Administraciones Pblicas de algunos pases acumulasen un elevado volumen de deuda pblica, existira el riesgo de generar un sesgo inflacionario en la poltica monetaria comn. El BCE podra ser reticente a elevar los tipos de inters, aunque se tratase de la medida adecuada para combatir la inflacin, con el fin de evitar que las mayores cargas por intereses de la deuda aumentasen las dificultades de las Administraciones en apuros. Incluso, aunque esto sea poco probable en la eurozona, una deuda pblica elevada podra provocar la tentacin de disminuir su valor real mediante la inflacin imprevista. Por ltimo, la falta de coordinacin entre las polticas fiscales y la monetaria puede tener como consecuencia que se den en la UME combinaciones de polticas no deseables. 4.2. EL PACTO DE ESTABILIDAD Cules eran, en su versin inicial, las clusulas concretas del Pacto? El ideal en l incorporado es que los gobiernos de los pases participantes no incurran en dficit pblicos excesivamente grandes, manteniendo en situaciones normales sus finanzas en equilibrio o incluso en supervit. Para garantizar este objetivo, se define un valor de referencia para el dficit del conjunto de las Administraciones (central, regionales y locales) del 3 por 100 del

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PIB. Los pases que lo superen sern penalizados, excepto si la transgresin sucede en un ao en el que el PIB haya cado al menos un 2 por 100. En el caso de que el PIB haya disminuido slo entre el 0,75 y el 2 por 100, el pas infractor podr solicitar no ser penalizado, presentando ante el Consejo de Ministros los argumentos que demuestren la existencia de circunstancias excepcionales. Estos eximentes se incorporan para tener en cuenta el efecto automtico sobre las cuentas pblicas de la fase del ciclo que atraviesa una economa. Si el dficit pblico supera el 3 por 100 del PIB sin eximentes, la multa tendr un componente fijo del 0,2 por 100 del PIB, que ser su cuanta mnima. Existir, adems, un componente variable del 0,1 por 100 del PIB por cada punto en que el dficit supere el valor de referencia. No obstante, la cuanta de la multa no crecer indefinidamente, pues se le ha fijado un mximo equivalente al 0,5 por 100 del PIB (para dficit pblicos del 6 por 100 o superiores). Las cantidades ingresadas mediante multas se repartirn entre los pases miembros sin dficit excesivo, en proporcin a su PIB. A primera vista, se trata de un Pacto extraordinariamente riguroso. La evidencia retrospectiva muestra que, entre 1955 y 1996, los pases de la OCDE registraron dficit pblicos superiores al 3 por 100 del PIB en 241 ocasiones, de las que slo 7 coincidieron con descensos del PIB mayores del 2 por 100, y nicamente 28 con retrocesos mayores del 0,75 por 100. De cara al futuro cabe esperar, por tanto, que raramente las violaciones del valor de referencia estn exentas de penalizaciones. Sin embargo, ya desde su nacimiento los expertos predijeron que era probable que el funcionamiento del Pacto, en la prctica, fuese altamente flexible. Los dos rasgos principales que lo flexibilizan son: la existencia de plazos largos entre el incumplimiento y la penalizacin y la falta de automatismo en el procedimiento sancionador. Respecto a los plazos, la sancin no sigue de forma inmediata al incumplimiento. Una vez detectada la violacin del Pacto, al infractor se le hacen recomendaciones para subsanarla. Si, transcurrido alrededor de un ao, el incumplimiento persiste se le exige que realice un depsito (sin intereses) con la cuanta de la posible multa. Slo en el caso de que, dos aos despus del depsito, siga sin corregir el dficit pblico excesivo, acabar perdiendo la propiedad de la cantidad depositada, que se convertir en multa. Hay, por tanto, alrededor de tres aos de plazo para reconducir la situacin de las finanzas pblicas y no ser penalizado, pese a haber superado reiteradamente el valor de referencia. Respecto al procedimiento sancionador, es iniciado por la Comisin Europea, pero los pasos siguientes no se dan de forma automtica, sino que dependen de decisiones por mayora del Consejo de Ministros. Esta falta de automatismo se presta al comportamiento estratgico y a la negociacin poltica. El funcionamiento del Pacto de Estabilidad ha puesto de manifiesto lo que los expertos vaticinaban. Cuando Alemania y Francia incumplieron el valor de referencia, las presiones que ejercieron sobre los dems socios lograron detener los procedimientos sancionadores. Seguidamente, esos mismos pases incumplidores patrocinaron una reforma del Pacto, aprobada el 22 de marzo de 2005 por el Consejo Europeo reunido en Bruselas, cuyo sentido ltimo es hacerlo todava ms flexible (RECUADRO 3).

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RECUADRO 3 LA REFORMA DEL PACTO DE ESTABILIDAD Cualquier tasa negativa de crecimiento de la produccin bastar como eximente, sin necesidad de que la cada supere el 2 por 100. Tambin eximirn del cumplimiento del Pacto los perodos prolongados de crecimiento muy pequeo. La Comisin Europea sigue poniendo en marcha el procedimiento sancionador pero de forma menos automtica que antes, pues deber tener en cuenta las circunstancias especficas de cada pas, en forma de factores relevantes que pueden justificar que se supere el valor de referencia del 3 por 100. La ambigedad de la lista de factores relevantes, que esencialmente son partidas de gasto pblico que se descontarn al calcular (a efectos del Pacto) el dficit, la convierte en potencialmente amplia. Tienen cabida en ella los gastos en investigacin y desarrollo, as como los ligados a la realizacin de reformas estructurales en la economa. Se incluyen, adems, las contribuciones a la solidaridad internacional, en forma de ayuda al desarrollo o de apoyo a operaciones bajo mandato de la ONU. Se citan tambin los gastos que ayuden a lograr los objetivos de las polticas europeas, y en particular la unificacin de Europa. En este ltimo apartado entraran desde las contribuciones al presupuesto de la Unin Europea hasta el coste de la reunificacin de las dos Alemanias (que equivale anualmente al 4 por 100 del PIB alemn). Los plazos concedidos a los incumplidores para corregir el desequilibrio, antes de ser multados, se amplan desde los aproximadamente tres aos actuales hasta cerca de cinco. Podrn ser finalmente incluso ms largos, pues se permite detener el procedimiento, repitiendo pasos, si se considera que el pas infractor ha hecho lo que ha podido para aplicar las medidas correctoras propuestas, aunque stas no hayan logrado los resultados apetecidos. Por ltimo, a los pases con una deuda pblica pequea en trminos del PIB y alto potencial de crecimiento de la produccin, se les podr permitir que tengan como objetivo un dficit pblico de hasta el 1 por 100 del PIB, en vez del equilibrio presupuestario, en pocas de bonanza.

La principal objecin al Pacto de Estabilidad reside en que dificulta la utilizacin de las polticas fiscales nacionales, precisamente cuando stas se han vuelto ms necesarias. Ante problemas de carcter local, que no afecten a toda la zona del euro, el BCE no intervendr. Los gobiernos nacionales, que habrn de afrontarlos, han perdido importantes instrumentos de poltica econmica, como la poltica monetaria y la cambiara. La poltica fiscal, acte con carcter automtico o discrecional, es la principal poltica de demanda de la que ahora disponen para hacer frente a las recesiones o a la inflacin que slo a ellos les afecten. La objecin tiene un fundamento indudable. No obstante, el Pacto est pensado para mantener las cuentas pblicas en equilibrio, o incluso con supervit, durante las pocas de bonanza. De cumplirse, esto dejara un margen de maniobra, de unos 3 4 puntos del PIB, que permitira actuar a la poltica fiscal ante recesiones nacionales, sin necesidad de sobrepasar el valor de referencia. Adems, como se ha sealado antes, el Pacto permite que, en el caso de recesiones especialmente graves, el valor de referencia sea rebasado, e incluye otros elementos de flexibilidad, acentuados tras su reforma. Por otro lado, en circunstancias en que lo que se requiera sea una poltica fiscal restrictiva, la existencia del Pacto no impondr limitaciones de ningn tipo. Cmo encaja el caso espaol en estas reflexiones generales? Mientras la zona del euro se ha mantenido en la atona productiva y sin amenazas inflacionarias entre finales del 2000 y mediados del 2005, la situacin en Espaa ha sido radicalmente distinta. La produccin ha estado creciendo a ritmos del 3-4 por 100, y ha existido un diferencial de inflacin, de cerca de un punto anual, respecto al conjunto de la zona. La poltica fiscal ha respondido a esta situacin especial, rompiendo una propensin al dficit pblico y al aumento de la deuda que se mantena desde el comienzo del actual rgimen democrtico. Las cuentas pblicas han estado en equilibrio o presentado ligeros supervit. Se puede argumentar, incluso, que esta poltica fiscal no ha sido lo bastante restrictiva. En cualquier caso, deja un margen de actuacin para hacer frente a posibles recesiones que afecten particularmente a nuestro pas.

5. Las polticas de oferta Las polticas anteriormente analizadas (monetaria, cambiara y fiscal) se limitan, lo que no es poco, a proporcionar un entorno de estabilidad macroeconmica a la zona del euro. En efecto, se proponen lograr una baja inflacin, unas cuentas pblicas saneadas y la suavizacin de las fluctuaciones cclicas, tengan stas un carcter generalizado o meramente local. Pero, dentro de este marco, los distintos pases podrn conseguir un mayor o menor aprovechamiento, en trminos del crecimiento a largo plazo de su produccin. Segn ha

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demostrado la teora econmica moderna, este crecimiento a largo plazo de las economas va ligado al aumento de la productividad, que a su vez depende, principalmente, del progreso tcnico y de las mejoras del capital humano. Son las polticas de oferta, de corte microeconmico, consistentes en reformas estructurales que afectan a los procesos productivos, las que inciden sobre estas variables; de ah su enorme importancia. A esta clase de polticas pertenecen la mejora del sistema educativo, el fomento de la investigacin y la innovacin, la difusin de las TIC, el aumento de la competencia en los mercados de bienes y servicios o la reforma laboral. En los pases de la zona del euro, constituyen el principal instrumento de actuacin econmica que les queda a las autoridades nacionales, al ser el que menos se ha visto afectado por la unificacin monetaria, pues contina en sus manos sin apenas limitaciones. En el plano supranacional, se ejerce algn poder en este mbito (relacionado con aspectos de las polticas de defensa de la competencia y con el desarrollo del Mercado nico). Sin embargo, desde esas instancias, lo que fundamentalmente se hace es incentivar las actuaciones nacionales. Es el caso de la Agenda de Lisboa, aprobada en marzo de 2000, que pretende impulsar la competitividad, la innovacin y la economa basada en el conocimiento en la Unin Europea, con el horizonte del ao 2010. Son los pases, siguiendo las orientaciones generales de la Agenda, los que han de elaborar y aplicar sus respectivos Programas Nacionales de Reformas.

6. Recapitulacin Mientras Espaa tuvo su propia moneda, los diferentes instrumentos de poltica econmica estuvieron esencialmente en manos nacionales. Exista un banco central con poderes para emitirla y, por tanto, la posibilidad de realizar una poltica monetaria propia. Existan tipos de cambio entre la peseta y el resto de monedas, que daban la opcin de desarrollar una poltica cambiara propia. Las decisiones de poltica fiscal correspondan a las Administraciones nacionales, sin restricciones significativas. En la misma situacin estaban las polticas de oferta. El nacimiento de la Unin Monetaria Europea da paso a un nuevo diseo, ms complejo. La poltica monetaria pasa a ser necesariamente comn, como la nueva moneda. Se deja en manos de instituciones supranacionales e independientes, y se le asigna el objetivo de lograr una baja inflacin en el conjunto de la zona del euro, que se intentar alcanzar con los menores costes posibles en trminos de produccin. La poltica cambiara tambin ha de ser inevitablemente comn. El papel que se le ha asignado hace recomendable la libre flotacin del euro. sta permitir equilibrar el relativamente pequeo sector exterior de la zona, sin impedir la aplicacin de una poltica monetaria que tenga como objetivo la estabilidad de precios. La poltica fiscal sigue en manos nacionales, pero sujeta a las restricciones que impone el Pacto de Estabilidad para que no interfiera en la poltica monetaria nica. No obstante, dichas restricciones deben dejar margen, si se mantiene el equilibrio presupuestario en las pocas de bonanza, para que pueda seguir actuando frente a las recesiones. Esto ser especialmente importante en el caso de las recesiones que no afecten de manera general a la zona del euro. Si la recesin es general, la poltica monetaria puede ayudar a superarla, en la medida en que ello sea compatible con la estabilidad de precios. En el caso de una recesin individual, habr de ser la poltica fiscal nacional el instrumento clave para combatirla. Dentro del marco de estabilidad macroeconmica proporcionado por las polticas anteriores, las diferencias de crecimiento a largo plazo de la produccin entre los pases dependern de las polticas de oferta. stas siguen esencialmente bajo el control de las autoridades espaolas, igual que antes de la Unin Monetaria. Lecturas recomendadas
DE GRAUWE, P., Economics of Monetary Union, 7.a edicin, Oxford University Press, Oxford, 2007. BANCO CENTRAL EUROPEO, La poltica monetaria del BCE, 2.a edicin, 2004, http://www.bde.es/informes/bce/polmon/ pm2004.pdf BANCO CENTRAL EUROPEO, La reforma del Pacto de Estabilidad y Crecimiento (http://www.bde.es/informes/bce/mobu/ bm0508.pdf), Bol. mensual, 8/2005.

Conceptos bsicos ndice de precios al consumo armonizado (IPCA). Elaborado por Eurostat, mide el coste de una cesta representativa del consumo de una familia media, muy adecuado para calcular el poder adquisitivo. El ndice se desagrega en componentes con objeto de distinguir los diferentes factores econmicos que influyen en su comportamiento. La evolucin del componente energtico, por ejemplo, est muy relacionada con la de los precios

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del petrleo. Los alimentos, por su parte, se dividen en elaborados y no elaborados, porque los precios de estos ltimos se ven ms influidos por las condiciones climticas y por pautas estacionales. Los precios de los servicios se subdividen, a su vez, en cinco componentes (vivienda, transporte, comunicaciones, recreativos y varios) cuya evolucin, causada por distintos determinantes, suele ser diferente. Las medidas de armonizacin, entre otras cosas, se refieren a los procedimientos para efectuar ajustes por la calidad, al tratamiento de los nuevos bienes y servicios, a la revisin de las ponderaciones y a la clasificacin de los subndices. Regla de Taylor. Regla de poltica monetaria desarrollada en 1993 por el economista John Taylor, que propone que el banco central ajuste sus tipos de inters a corto plazo en respuesta tanto a las desviaciones de la inflacin respecto del objetivo como a las de la produccin respecto de su nivel potencial. En concreto, el banco central debera disminuir los tipos de inters ante tasas de inflacin por debajo del objetivo o niveles de produccin inferiores al potencial, y viceversa. La regla, que se dise como una recomendacin normativa, ha mostrado un sorprendente poder para explicar el comportamiento de la mayora de los bancos centrales en la realidad, independientemente de que reconozcan regirse por ella o no. M3. Puesto que muchos activos financieros son sustituibles y presentan un elevado grado de liquidez, no siempre resulta evidente cules han de incluirse en la definicin del dinero. Por eso, los bancos centrales suelen definir y analizar diversos agregados monetarios. De acuerdo con la prctica internacional, el BCE ha definido un agregado estrecho (M1), uno intermedio (M2) y uno amplio (M3), que difieren, de ms a menos, respecto al grado de liquidez de los activos que incluyen. La M1 comprende el efectivo en circulacin, es decir, los billetes y las monedas, ms los depsitos a la vista, que pueden convertirse inmediatamente en dinero o utilizarse para pagos que no se hacen en efectivo. La M2 incluye la M1 y, adems, los depsitos a plazo hasta dos aos y los depsitos disponibles con preaviso de hasta tres meses. La M3 comprende la M2 ms las cesiones temporales, las participaciones en fondos del mercado monetario y los valores distintos de acciones emitidos hasta dos aos. El agregado monetario amplio se ve menos afectado por la sustitucin entre las distintas categoras de activos lquidos y es, en consecuencia, ms estable que las definiciones estrechas de dinero.

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CAPITULO 16 DISTRIBUCIN FUNCIONAL Y PERSONAL DE LA RENTA Juan Ignacio Palacio

SUMARIO: 1. INTRODUCCIN. 2. DISTRIBUCIN FUNCIONAL: EL REPARTO DE LA RENTA ENTRE LOS FACTORES PRODUCTIVOS. 3. DETERMINACIN DE LAS RENTAS INTRAFACTORIALES. 4. DISTRIBUCIN PERSONAL O FAMILIAR: RENTA FINAL DISPONIBLE. 5. DESIGUALDADES DERENTAY POLTICASDEREDISTRIBUCIN. 6. RECAPITULACIN. LECTURAS RECOMENDADAS. CONCEPTOS BSICOS.

1.

Introduccin

Hasta la Revolucin industrial la distribucin de la renta tiende a modificarse con lentitud. Los intercambios en los mercados son muy limitados y el modo de subsistencia de la mayor parte de la poblacin depende de su nivel de riqueza. Las rentas aparecen asociadas a la propiedad o dominio sobre el territorio (la tierra) y al tipo de vinculacin existente con los amos o seores que detentan dicha propiedad. Con las desamortizaciones o desvinculaciones de la tierra del dominio seorial y con el desarrollo de la industria comienzan a ampliarse los intercambios de mercado. La generalizacin de dichos intercambios, incluyendo los referentes a los factores productivos (fuerza de trabajo y capital), determina un profundo cambio. Las rentas de la mayor parte de las familias proceden, sobre todo, de su participacin como oferentes de trabajo y/o de capital en el proceso productivo, en vez de depender de las riquezas estancas (manos muertas). Precisamente, la remuneracin de esos factores productivos (trabajo y capital) es lo que origina lo que se denomina la distribucin primaria o funcional de la renta. En contraste con la riqueza, que es un fondo, algo acumulado que se mide en un instante dado, la renta es un flujo. El valor aadido es el flujo que nace de la aportacin que realizan los distintos factores productivos a la obtencin de bienes y servicios durante un determinado perodo de tiempo, generalmente un ao. Una parte corresponde al pago de los trabajadores, la remuneracin de los asalariados. La otra, a la retribucin del capital y al esfuerzo incorporado a la produccin de los no asalariados, que se plasma en el excedente de explotacin y las rentas mixtas. El reparto del valor aadido entre la remuneracin del trabajo asalariado y la que incumbe al capital y al trabajo no asalariado es el objeto del primer epgrafe tras esta introduccin. Inmediatamente despus, en un nuevo epgrafe, se examina con ms detalle la composicin y distribucin de cada uno de esos dos grandes agregados. La distribucin final de la renta entre personas o familias es la consecuencia de los cambios que sobre esa distribucin inicial o primaria imponen los gobiernos mediante diferentes exacciones y transferencias de renta. En economas abiertas tambin influyen los desplazamientos de rentas entre distintos pases. As, del valor aadido o producto interior, que conforma la distribucin primaria de la renta, se pasa a la renta nacional. A su vez, la renta nacional se modifica por el efecto de las transferencias de renta, tanto de las realizadas entre particulares como de las fijadas por el Estado con los impuestos y las cotizaciones sociales, de un lado, y las prestaciones sociales, de otro. El resultado ltimo de ese proceso redistributivo es la renta nacional disponible o conjunto de rentas del que se dispone libremente para el gasto. El examen del reparto de dicha renta entre los miembros del conjunto de la poblacin, individuos o familias es lo que se designa como distribucin personal o familiar de la renta. El anlisis de esa distribucin personal se estructura en dos epgrafes: el primero se centra en el grado de desigualdad, y el segundo examina cmo el Estado ha tratado de paliar dicha desigualdad y de eliminar las situaciones extremas de pobreza.

2. Distribucin funcional: el reparto de la renta entre los factores productivos Los dos grandes agregados que componen el valor aadido, ya se ha sealado, son: la remuneracin de los asalariados o retribucin del trabajo por cuenta ajena y el excedente de explotacin ms las rentas mixtas o contraprestaciones por las aportaciones de capital y de trabajo por cuenta propia. Este ltimo agregado tiene en realidad un sentido residual, ya que es el conjunto de rentas de muy distinto tipo que queda tras descontar del valor aadido las rentas salariales propiamente dichas. El reparto del valor aadido entre esos dos componentes bsicos

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depende, fundamentalmente, de la intensidad en el uso y el rendimiento de cada uno de dichos factores (vase el RECUADRO 1). En el quinquenio 2000-2005 se ha invertido la tendencia al alza en el peso de la remuneracin de los asalariados en el PIB a coste de los factores de Espaa, que era caracterstica de las dcadas anteriores. Tambin ha descendido en ese perodo la participacin de las rentas salariales en el PIB en el conjunto de la Unin Europea (cuadro 1). Dado que la tasa de asalarizacin ha aumentado tanto en la UE-25 como en Espaa, la razn no es otra que la reduccin del coste laboral unitario. En ambos casos, pero ms an en el caso espaol, la productividad ha crecido por encima de la remuneracin por asalariado. Tngase en cuenta que al partir del PIB al coste de los factores se toman necesariamente magnitudes monetarias, tambin para el clculo de la productividad. Al pasar a trminos reales, el hecho de que el incremento

de los precios (deflactor implcito del PIB) en Espaa sea muy superior al de la Unin Europea, determina que la productividad espaola crezca por debajo de la media europea. El PIB espaol a precios constantes ha aumentado, en el citado perodo, casi el doble que la media europea, pero el nmero de ocupados se ha incrementado casi cinco veces ms en Espaa que en la Unin Europea. El proceso de globalizacin ha favorecido la moderacin en el incremento de los salarios al intensificarse los procesos migratorios en la Unin Europea y muy particularmente en Espaa, incorporndose fuerza de trabajo dispuesta a trabajar con remuneraciones relativamente reducidas y propiciando la deslocalizacin de ciertas actividades productivas hacia otras reas del mundo con costes laborales ms bajos. Aunque sea brevemente, interesa examinar con ms detalle los componentes que conforman el valor aadido bruto de los residentes o renta nacional bruta a precios de mercado (cuadro 2). Con ello se completa el anlisis de la distribucin funcional de la renta, incorporando las rentas de los residentes que proceden del exterior y restando las que van a parar a no residentes, a la vez que se distingue tambin la parte que se destina a impuestos y cotizaciones sociales y la que corresponde al consumo de capital fijo. El descenso en el peso de la remuneracin de los asalariados se debe, ntegramente, a la moderacin de los sueldos y salarios. El otro componente de la remuneracin de los asalariados, las cotizaciones sociales a cargo de los empleadores, se mantiene constante. Por su parte, la proporcin del excedente de explotacin neto en la renta nacional tambin desciende, casi en la misma proporcin que aumenta la renta mixta neta. Esto se asocia a que los hogares, trabajadores autnomos y otros empresarios sin asalariados aumentan su participacin productiva en mayor proporcin que las empresas con asalariados.

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RECUADRO 1

LA DISTRIBUCIN FUNCIONAL. PRINCIPALES IDENTIDADES La distribucin funcional analiza cmo se distribuye el valor aadido entre los principales factores productivos, el trabajo y el capital. En realidad, se distingue entre lo que corresponde al trabajo por cuenta ajena, que se denomina remuneracin de los asalariados, y lo que se asigna al resto de los factores participantes en el proceso de produccin (capital, trabajo por cuenta propia, capacidad empresarial), que se agrupa en el excedente bruto de explotacin y las rentas mixtas brutas. Si denominamos Y al valor aadido total, W a la remuneracin de los asalariados y R al resto de las retribuciones correspondientes al excedente de explotacin ms las rentas mixtas brutas, el valor aadido aparece como la suma de esos dos componentes:

Para ver qu elementos condicionan ese reparto se calcula la proporcin que representa cada uno de los dos componentes sobre el valor aadido total:

La proporcin del valor aadido que corresponde a la remuneracin de los asalariados, que es complementaria como puede constatarse de la asignada al otro componente, puede expresarse en funcin del nmero de asalariados (denominando A al total de asalariados v O al total de ocupados):

Este cociente entre el coste laboral por asalariado y la produccin por asalariado (productividad aparente del trabajo) se denomina coste laboral unitario. Sin embargo, es evidente que el valor aadido total no se genera exclusivamente por los trabajadores por cuenta ajena o asalariados, sino tambin por los trabajadores por cuenta propia y empleadores. De ah que convenga transformar la frmula anterior para expresar la participacin de los asalariados en funcin de la produccin por ocupado en vez de la produccin por asalariado:

De lo anterior se deduce que la participacin de la remuneracin de los asalariados en el valor aadido (W / Y), y derivadamente la del otro componente (R/Y), dependen en primera instancia de la remuneracin por trabajador asalariado (w = W/A), de la productividad aparente (y = Y/O) y de la tasa de asalarizacin a = (A/O) . Por tanto, la participacin de la remuneracin de los asalariados en el valor aadido tender a ser mayor cuanto ms elevada sea la remuneracin o coste laboral por trabajador en relacin con la productividad aparente, > ms alta sea la tasa de asalarizacin. Esto no hace sino indicar que el reparto a escala agregada del valor aadido, entre el trabajo por cuenta ajena y los dems factores que colaboran en el proceso productivo, depende de la proporcin de la mejora de la productividad que se asigna a las remuneraciones de los asalariados y del peso relativo de los asalariados sobre el total de ocupados.

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El incremento en el peso del consumo de capital fijo indica que la intensificacin en el uso del capital requiere reservar una parte cada vez mayor para su reposicin (amortizacin). Igualmente crece la cuota correspondiente a impuestos (netos de subvenciones). La mejora de infraestructuras y de la poltica social implica desviar una porcin creciente del valor aadido o renta nacional al pago de impuestos y cotizaciones sociales. El saldo de las rentas de la propiedad recibidas y pagadas al resto del mundo se hace an ms negativo, lo que detrae una parte adicional del valor aadido que va a parar a no residentes.

3. Determinacin de las rentas intrafactoriales Del reparto del valor aadido en el plano agregado se pueden deducir valores medios del coste laboral y el salario por trabajador o por hora trabajada. Basta con dividir la remuneracin de los asalariados y los sueldos y salarios por el nmero de asalariados ocupados o las horas trabajadas por stos. Ms difcil resulta calcular una tasa de beneficio media a partir del excedente de explotacin y la renta mixta. No existe una medida estndar del capital implicado en la produccin para toda la economa que permita estimar su rentabilidad con el dato del excedente de explotacin. En el caso de las rentas mixtas es imposible establecer una tasa media de remuneracin, simplemente porque por su propia definicin no cabe distinguir lo que corresponde a la aportacin de cada uno de los factores (trabajo, capital y capacidad empresarial). En cualquier caso, esos valores medios seran poco significativos. Es un hecho conocido que existen importantes diferencias en los salarios percibdos por cada trabajador y en las tasas de beneficio de las empresas. Las distintas caractersticas del trabajo y del capital implicado en la produccin, as como la dispar capacidad de gestin empresarial, se traducen en fuertes desigualdades de productividad entre empresas y sectores. Ms an, la productividad se ve tambin influida por situaciones de falta de competencia en los mercados. Mencin aparte merece el tema del salario mnimo. La fijacin por ley de un salario mnimo garantizado determina el salario legal de reserva o lmite inferior de renta al que los trabajadores de baja o nula cualificacin pueden incorporarse al mercado de trabajo. En la medida en que el lmite legal est por encima del salario efectivo de reserva, al que los trabajadores estn dispuestos a aceptar un empleo, se favorece la aparicin de la contratacin ilegal (economa sumergida) o se restringe el empleo. En Espaa el salario mnimo ha crecido normalmente por debajo del salario medio y de los incrementos del ndice de precios al consumo. Sin embargo, mientras que en la dcada de 1985 a 1995 hubo una cierta tendencia a que el salario efectivo de reserva se elevase y se acercase al salario mnimo legal, y a que, por tanto, emergiese una buena parte del empleo oculto (contrataciones ilegales), en la ltima dcada tiende a ocurrir lo contrario. Como consecuencia, fundamentalmente, de la intensificacin de los procesos migratorios provenientes de territorios con niveles de ingresos notablemente inferiores a los de Espaa, el salario de reserva efectivo (ingresos derivados del autoempleo o rentas alternativas al salario) ha tendido a caer, y eso arrastra a la baja a la mayor parte de las rentas salariales (grfico 1 y cuadro 3). El salario mnimo afecta directamente a los trabajadores menos cualificados, pero indirectamente incide sobre los niveles de remuneracin de toda la jerarqua salarial y sirve para fijar otras rentas sustitutivas o complementarias de los salarios como las bases de cotizacin a la Seguridad Social y las prestaciones por desempleo, influyendo tambin lgicamente sobre los costes de despido. En los pases de la Unin Europea con salario mnimo (20 de los 27), ste tiene un nivel relativamente alto respecto al salario medio en Irlanda y Holanda; un nivel medio en Espaa, Reino Unido, Portugal o Hungra; y un nivel bajo, cercano al de Estados Unidos, que es la referencia inferior, en Eslovaquia, Rumania, o Polonia. En todo caso, el porcentaje de trabajadores que cobra el

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salario mnimo en Espaa es casi despreciable, inferior incluso al que tienen Estados Unidos y el Reino Unido.

4. Distribucin personal o familiar: renta final disponible

La renta nacional, o renta de los residentes derivada de sus aportaciones a la actividad productiva, no es la renta que realmente pueden gastar. Para calcular la renta nacional disponible es preciso aadir las transieren cias corrientes de renta netas, es decir, los impuestos directos, cotizaciones sociales, prestaciones sociales, donaciones y otras transferencias corrientes de renta que se reciben de los no residentes) menos la cuanta que por esos mismos conceptos se destina a los no residentes}

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A escala desagregada, la renta de la que finalmente dispone cada familia es, anlogamente, el resultado de agregar a la renta que inicialmente percibe la unidad familiar las transferencias corrientes que recibe y de descontar las que paga. Ese ingreso o renta disponible de las familias suele ser la variable que se considera para estimar_su_poder adquisitivo (capacidad de compra). En ese mismo sentido se utiliza para medir las desigualdades en la distribucin de la renta entre las familias o individuos. Dichas desigualdades se toman como un indicador de la equidad en el reparto de la renta. En la medida en que lo que se quiere conocer es la capacidad de gasto de las familias, y dado que el ingreso est sujeto en muchos casos a problemas de ocultacin y ocasionalidad, se plantea si no sera preferible considerar directamente el gasto de las familias como un indicador ms adecuado de la renta permanente de las familias. Sin embargo, los datos de gasto no reflejan la capacidad adquisitiva de las familias o individuos, sino simplemente su gasto efectivo. Las familias pueden dedicar una parte de los ingresos al ahorro en vez de gastarlos ntegramente en el consumo final. Por eso, se suelen considerar ambas variables, aunque con frecuencia se da preferencia a los datos de ingresos. El ingreso o renta disponible de los individuos o familias, que se estima en las Encuestas de Presupuestos Familiares, no es equivalente al concepto de renta nacional disponible que utiliza la Contabilidad Nacional. Mientras que esta ltima incluye las transferencias corrientes tanto en dinero como en especie, el concepto procedente de las Encuestas es el de renta monetaria disponible. Excluye, por tanto, las rentas no monetarias (alquileres imputados, autoconsumo, salarios y prestaciones sociales en especie). Aunque lo que se pretende medir, normalmente, es la distribucin personal de la renta, el hecho es que la mayor parte de la informacin sobre la renta se refiere al conjunto del hogar. Muchas de las rentas se ponen en comn y son el resultado de la actividad o apoyo mutuo de todos los miembros que componen un hogar. En consecuencia, el ingreso o renta monetaria disponible de las familias u hogares es la variable que se toma como referencia inicial. El hecho de que algunos servicios fundamentales (educacin y sanidad) sean gratuitos o semigratuitos, y el que no se tengan en cuenta los salarios y prestaciones en especie, determina que la distribucin personal de la renta monetaria no refleje bien la capacidad adquisitiva real de los distintos individuos o familias ni el grado de desigualdad. Para estimar la distribucin personal de la renta se pondera la renta familiar por el nmero de individuos del hogar, teniendo adems en cuenta las economas de escala y las diferentes edades o caractersticas sociodemogrficas de sus miembros. A tal fin se establecen escalas de equivalencia. En la Unin Europea se ha generalizado el uso de la escala OCDE corregida, que asigna al primer adulto el valor de la unidad, 0,5 al resto de los adultos y 0,3 a los nios (hasta 14 aos). Con el fin de hacer comparaciones que permitan formarse una idea del grado de desigualdad en la distribucin de la renta personal, la poblacin se suele dividir en diez intervalos iguales o decilas: cada grupo o tramo representa un 10 por 100 de los individuos, ordenados de menor a mayor nivel de renta. De ese modo, el porcentaje de renta de cada una de las decilas indica qu parte del total de la renta corresponde a cada dcima parte de la poblacin. Una distribucin totalmente igualitaria implicara que a cada decila le corresponde exactamente un 10 por 100 de renta; por el contrario, la distribucin tiende a ser ms desigual cuanto mayor sea la diferencia entre el porcentaje de renta correspondiente a las decilas ms bajas o pobres y las decilas ms altas o ricas. La distribucin personal de la renta se representa grficamente en la denominada curva de Lorenz. sta refleja una funcin en la que en el eje de abscisas se mide la proporcin de la poblacin, y en el eje de ordenadas, la proporcin de renta, clasificados de menor a mayor nivel de renta. Por tanto, en una distribucin absolutamente igualitaria, la funcin de Lorenz coincidira con una bisectriz o lnea recta de 45 grados que nace del origen; mientras que, en el otro extremo, si una sola persona recibiese toda la renta, la citada funcin se transformara en un ngulo recto formado por el eje horizontal o de abscisas y la recta que asciende verticalmente desde el final de dicho eje hasta el final de la bisectriz. De dicha funcin de Lorenz se puede derivar un ndice de desigualdad como el coeficiente de Gini, que tomar un valor cero para el caso de la distribucin perfectamente igualitaria y un valor 1 para el caso de mxima desigualdad. Junto al coeficiente de Gini se suelen utilizar otros indicadores de desigualdad que introducen factores correctores. Las medidas de desigualdad se van haciendo ms complejas para introducir diferentes ponderaciones (ndices de Theil y otras), pero la mayora de ellas se limitan a una sola variable. Para superar esa restriccin se han definido ndices que combinan distintas variables. El ms difundido es el ndice de desarrollo humano (IDH) de las Naciones Unidas, que combina, con diferentes ponderaciones, las siguientes variables: la esperanza de vida al nacer; el nivel de educacin de la poblacin como un ndice compuesto de la tasa de alfabetizacin y de

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matriculacin en los distintos niveles de enseanza; y el nivel de ingresos medido por el PIB per cpita en trminos de paridad de poder adquisitivo.

5. Desigualdades de renta y polticas de redistribucin El grado de desigualdad en el reparto de la renta disponible de los hogares no tiene una interpretacin unvoca. Por un lado, es un reflejo de la disparidad de oportunidades y esfuerzos de las familias para conseguir dichas rentas. Por otro, la evaluacin sobre su significado y alcance depende de valores sociales como la aversin al riesgo o a la desigualdad, y de apreciaciones subjetivas sobre el esfuerzo, la riqueza, la solidaridad y otros factores anlogos. En todo caso, es un ndice de comparacin relativa, y as hay que considerarlo. Los diferentes indicadores de desigualdad muestran diferencias relativas respecto a una renta o un patrn medio de gasto de consumo. Cuando las comparaciones se amplan a escala internacional, los problemas de homogeneidad en los clculos y de eleccin del patrn o nivel de referencia se complican. Al confrontar indicadores de desigualdad entre pases, stos se ordenan de acuerdo con el grado de desigualdad interna de cada pas, pero no respecto a las desigualdades de renta entre pases. En ese mismo sentido hay que interpretar el concepto comnmente utilizado de pobreza. sta se fija como un cierto nivel respecto a la renta media de cada pas. En la Unin Europea se ha impuesto el criterio de utilizar el 60 por 100 de la mediana de la distribucin de ingresos por unidad de consumo (hogar). No cabe, por tanto, concluir que la pobreza, medida por el porcentaje de poblacin por debajo de dicho umbral (tasa de pobreza), tenga el mismo significado y alcance en un pas con una renta media por habitante elevada, que en otro con un nivel de renta media reducida. Sin embargo, es verdad que cada uno tiende a compararse, principalmente, con aquellos que lo rodean o estima como sus iguales por diferentes razones. Entre 1980 y 1990, los datos de la Encuesta de Presupuestos Familiares indicaban que en Espaa haba disminuido la desigualdad en la distribucin de la renta personal. Para la dcada de 1990 la aparicin de una nueva Encuesta de Presupuestos Familiares en 1998 y del Panel de Hogares de la Unin Europea (PHOGUE) aportaron ms informacin, pero ms difcilmente interpretable por las rupturas metodolgicas con las fuentes anteriores. En cualquier caso, todo indicaba un cierto cambio de tendencia, achacable, sobre todo, a la menor renta acumulada en las decilas intermedias a favor de las ms ricas y las ms pobres. En el perodo 2000-2005 (cuadro 4) la desigualdad en la distribucin de la renta en Espaa parece haberse estabilizado. As lo indica la constancia en el ndice de Gini y en la diferencia relativa entre el quintil ms rico y el ms pobre, aunque la tasa de pobreza ha aumentado. Por el contrario, en el conjunto de la Unin Europea el nivel de pobreza permanece invariable mientras se incrementa la desigualdad. Espaa mantiene, por tanto, niveles de desigualdad y pobreza superiores a la media europea, pero se acerca a dicha media en cuanto a desigualdad y se aleja en lo que se refiere a grado de pobreza. En el contexto internacional, Espaa aparece como un pas de alta renta per cpita y alto ndice de desarrollo humano, y con un patrn de distribucin interna de la renta situado en valores medios (cuadro 5). Ocupa el puesto veintiuno en cuanto a renta per cpita e ndice de desarrollo humano, con un nivel de desigualdad interna superior al de los pases nrdicos, pero inferior al de los pases anglosajones y muy alejado del correspondiente a los pases menos desarrollados.

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En general, se constata que las desigualdades tienen causas profundas cuyos efectos se palian por las polticas redistributivas, pero no se corrigen. Es evidente, y todos los estudios empricos lo han corroborado, que la distribucin personal de la renta es ms igualitaria despus de considerar el resultado de las transferencias e impuestos corrientes. A pesar de ello subsisten diferencias que no pueden ni, en muchos casos, deben ser eliminadas por la accin redistributiva del Estado. Las consecuencias que tienen las restricciones a la competencia existentes en los mercados sobre la distribucin personal inicial de la renta (antes de impuestos y dems transferencias corrientes) pueden mitigarse mediante la poltica fiscal y de gasto social. No deben, sin embargo, sustituir en ningn caso a las polticas de defensa y fomento de la competencia, que condicionan la distribucin primaria de la renta. En todo caso, la redistribucin de renta no ha dejado de intensificarse. Las transferencias corrientes recibidas por las familias suponen alrededor de un tercio de su renta disponible ajustada neta (cuadro 6), mientras las pagadas se quedan algo por debajo del 30 por 100. En el perodo 2000-2005, el peso de las transferencias corrientes, tanto recibidas como pagadas por las familias, aument ligeramente, incrementndose el efecto redistributivo en cuatro dcimas hasta alcanzar el 4,5 por 100 de su renta disponible ajustada neta.

En ese mismo perodo se mantiene el nivel de las prestaciones sociales en efectivo y aumenta el de las transferencias sociales en especie (servicios pblicos individualizables como la sanidad o la educacin y medicamentos, principalmente) y las otras transferencias corrientes. Tambin se incrementa la presin fiscal (impuestos corrientes) y el pago de cotizaciones sociales.

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6. Recapitulacin La renta de la que finalmente disponen las familias o individuos, lo que se denomina distribucin personal de la renta, viene determinada en primera instancia por las rentas que obtienen los miembros de las familias por sus aportaciones de capital y trabajo al proceso productivo. Es lo se conoce como distribucin funcional de la renta. Esa distribucin primaria de la renta se corrige mediante la poltica fiscal y de gasto pblico, que generalmente palia las desigualdades de renta inicialmente existentes. Aunque los cambios en la estructura de la distribucin de la renta suelen ser lentos y deben ser observados a largo plazo, pueden deducirse algunas tendencias. En el reparto del producto o valor aadido entre las rentas factoriales, la remuneracin de los asalariados en Espaa, en el quinquenio 2000-2005, ha perdido peso relativo frente a las rentas mixtas y al excedente de explotacin. Se consolida as el cambio de tendencia que se inici en la dcada de 1990. Las cotizaciones sociales y el consumo de capital fijo acaparan una parte creciente de la renta, en detrimento, respectivamente, de los sueldos y salarios, y del excedente de explotacin y las rentas mixtas en trminos netos. En cuanto al reparto intrafactorial de la renta, tanto en las rentas salariales como de los dems tipos de renta, se aprecian importantes desigualdades, que muestran una tendencia a aumentar. Las desigualdades en la distribucin primaria de la renta se corrigen por la accin redistributiva del Estado, que se ha acentuado en el perodo 2000-2005. Esto explica que en esos aos el grado de desigualdad en la distribucin personal de la renta haya permanecido constante, tras el descenso en la desigualdad en la dcada de 1980 y la ligera regresin en la dcada siguiente. Espaa se sita, en cualquier caso, en el grupo de pases de mayor nivel de vida, con un grado de desigualdad medio en el reparto de la renta. La mayor parte de los pases del mundo tienen niveles de renta per cpita muy alejados del de Espaa, con distribuciones internas de la renta mucho ms desiguales que en el caso espaol.

Lecturas recomendadas
LVAREZ, C, AYALA, L., IRIONDO, I., MARTNEZ, R., PALACIO, J. I. y RUIZ-HUERTA, J., La distribucin funcional y personal de la

renta. Un anlisis de sus relaciones, Consejo Econmico y Social, Madrid, 1996. RUIZ-HUERTA, J. (ed.), Polticas pblicas y distribucin de la renta, Fundacin BBVA, Bilbao, 2005. MALINOVIC, B., La era de las desigualdades. Dimensiones de la desigualdad internacional y global, Editorial Sistema, Madrid, 2006.

Conceptos bsicos Distribucin funcional o factorial de la renta. Muestra la proporcin de la renta que recibe cada uno de los factores que intervienen en el proceso de produccin: trabajo por cuenta ajena (remuneracin de los asalariados), capital y capacidad empresarial (excedente de explotacin) y la mezcla de todos esos factores (rentas mixtas). Distribucin personal o familiar de la renta. Expresa cmo se reparte la renta disponible entre los individuos o familias de un pas. Se mide a travs del ingreso o del gasto de las familias, prorrateando el total de ingresos o gastos por el nmero de miembros que componen la familia mediante una escala de correccin que trata de tener en cuenta las economas de escala familiares. Indicadores de desigualdad y pobreza. El ndice de Gini, u otros anlogos, miden la distancia de la renta de cada individuo o grupo de individuos respecto a la renta media del conjunto. La tasa de pobreza se define como el porcentaje de la poblacin que est por debajo de un determinado umbral de renta (el 60 por 100 de la mediana de la distribucin de la renta de cada pas en el mbito de la Unin Europea). Para las comparaciones internacionales se establecen indicadores semejantes, aunque con frecuencia se utiliza el porcentaje de poblacin que vive por debajo de un determinado nivel de renta medida en trminos de paridad de poder adquisitivo.

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CAPTULO 17 DISTRIBUCIN TERRITORIAL DE LA RENTA Mart Parellada

SUMARIO: 1. INTRODUCCIN. 2. CRECIMIENTO ECONMICO-, UNA PERSPECTIVA REGIONAL. 3. EJES DEL CRECIMIENTO ECONMICO ESPAOL. 4. SITUACIN RELATIVA DE LAS REGIONES ESPAOLAS EN EL MARCO EUROPEO. 5. POLTICA ECONMICA Y DESIGUALDADES TERRITORIALES. 6. RECAPITULACIN. LECTURAS RECOMENDADAS. CONCEPTOS BSICOS.

1.

Introduccin

El crecimiento econmico, desde la perspectiva territorial, ha tendido histricamente a distribuirse de una manera desigual y acaso cada vez ms compleja. Sea cual fuere la ptica utilizada, la realidad de nuestro tiempo revela la existencia de territorios en situaciones de pobreza o riqueza, as como procesos de declive o mejora en trminos relativos. Cuando la atencin se centra en un mercado nacional integrado, caracterizado por una amplia movilidad de los factores productivos y un mismo entorno institucional, se comprueba siempre la existencia de un doble proceso: de convergencia en trminos de renta per cpita, por un lado, ya sea entre regiones o entre provincias, creciendo las economas con niveles de renta per cpita inferiores ms deprisa que las economas con niveles superiores, y de divergencia en trminos de produccin, por otro, acentundose los fenmenos de polarizacin espacial. La expectativa de una convergencia en las rentas per cpita entre regiones se basa en el supuesto de rendimientos decrecientes del capital que caracteriza al modelo neoclsico de crecimiento econmico. Siguiendo ste, las regiones con renta per cpita relativamente ms baja poseen una mayor productividad del capital y una menor productividad del trabajo, de tal manera que tendern a atraer flujos de capital procedentes de las regiones con renta per cpita relativamente elevadas y, al mismo tiempo, a enviar flujos de poblacin hacia stas. Ambos factores productivos se desplazarn, as, hacia las regiones donde su productividad y remuneracin es ms alta, favoreciendo que ambos aspectos tiendan a igualarse entre regiones, que es lo que se entiende por convergencia, y que el crecimiento se distribuya uniformemente en todo el territorio. En el marco de este modelo, no cabe, pues, la afirmacin a la que se haca referencia antes: que la convergencia va frecuentemente unida al hecho de que algunas regiones concentran porcentajes crecientes de la renta y la poblacin de una nacin. Para poder explicar este hecho es necesario cuestionar ese marco analtico, o, en el mejor de los casos, completarlo, introduciendo diferencias entre los territorios, tanto en sus caractersticas fsicas, como en la naturaleza y capacidad emprendedora de sus individuos, as como en su organizacin econmica y social, de forma que algunos territorios gozan de ventajas comparativas frente a otros, no siendo la geografa algo indiferente para el crecimiento, como bien ha sealado Paul KRUGMAN. Partiendo de estas breves consideraciones, que tienen por objeto enmarcar el tema, en los apartados siguientes se analiza sucesivamente el proceso de convergencia regional en Espaa, la existencia de regiones especialmente dinmicas en el crecimiento econmico espaol y la situacin relativa de las regiones espaolas en el marco europeo, para concluir haciendo referencia al papel de la poltica regional en la correccin de las desigualdades territoriales.

2. Crecimiento econmico: una perspectiva regional La existencia de un proceso de convergencia en trminos de renta per cpita y de divergencia en trminos de produccin se observa de forma ntida en el caso de Espaa para el perodo comprendido entre 1955 (primer ao del que se dispone de datos) y 2006: los mayores ndices de PIB per cpita regional en el ao 1955 aparecen asociados de manera significativa con menores tasas de crecimiento a lo largo del perodo mencionado (grfico 1).

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Si en lugar de considerar el crecimiento del PIB per cpita se considera, simplemente, el del PIB, la relacin deja

de ser significativa, lo que sugiere que el crecimiento del PIB per cpita de las regiones de menor nivel de renta no se produce tanto por un aumento de su peso econmico como por una prdida de poblacin. La convergencia tiene lugar, pues, fundamentalmente, porque la integracin de las distintas regiones en un mismo mercado ha conducido, de modo inexorable, a un desplazamiento neto de los factores productivos hacia las zonas de mayor nivel de renta. En otras palabras, se puede afirmar que, de la misma manera que es posible constatar un proceso de convergencia en trminos de renta per cpita, se observa, por el contrario, un proceso de divergencia regional en trminos de renta total y de poblacin (vase el RECUADRO 1). Profundizando ms en esta idea, las Comunidades Autnomas (CC.AA.) que posean un nivel de PIB per cpita inferior o igual a la media espaola en el ao 1955, han mostrado un crecimiento mayor que la media en el perodo 1955-2006 (Andaluca, Castilla y Len, Canarias, Castilla-La Mancha, Murcia, Extremadura y Galicia). Pero el aumento del PIB per cpita en estas Comunidades se ha debido en todos los casos, menos en los de Canarias y Murcia, a un avance del PIB y de la poblacin inferior a la media espaola, aunque, lgicamente, ms reducido en trminos de poblacin que en cuanto a produccin (cuadro 1).

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RECUADRO 1 DIFERENTES CONCEPTOS DE CONVERGENCIA: LA BETA-CONVERGENCIA Y LA SIGMACONVERGENCIA Existen dos conceptos bien conocidos de convergencia: la convergencia tipo beta y la convergencia tipo sigma (tambin llamadas beta-convergencia y sigma-convergencia). Si se considera, como se hace en el presente captulo, la magnitud del PIB per cpita para diferentes Comunidades y un perodo de tiempo suficientemente amplio para que se considere el largo plazo, se dice que existe convergencia beta (Beta-convergencia) en dicho perodo si existe una relacin inversa entre el crecimiento del PIB per cpita y el nivel inicial de ste al inicio del perodo. Dicho de otro modo, existir convergencia de tipo beta si las regiones ms atrasadas crecen en promedio ms que las ms avanzadas (en trminos de PIB per cpita) durante el perodo que se tiene en cuenta. En el grfico 1 del captulo se expresa la convergencia tipo beta en el PIB per cpita de las Comunidades Autnomas. Por otro lado, se dice que existe convergencia sigma (o sigma-convergencia) si durante el perodo analizado se reducen las diferencias relativas (el grado de dispersin) en el PIB per cpita entre regiones, y se calcula a partir de la desviacin estndar de los logaritmos de los PIB per cpita regionales. Para que haya convergencia de tipo sigma tiene que haber obligatoriamente beta-convergencia. En el grfico 2 se expresa la convergencia tipo sigma en PIB y PIB per cpita entre las Comunidades.

En sentido contrario, las regiones con un nivel de PIB per cpita superior a la media espaola en el ao 1955 han registrado unas tasas de crecimiento en el perodo inferiores a la media, con la excepcin de Navarra y Aragn. En unos casos Comunidad Valenciana, Madrid y Baleares porque, aunque los aumentos de la poblacin y del PIB en el perodo han sido mayores que la media, la poblacin ha crecido ms que la produccin; en otros Asturias, Cantabria y La Rioja porque, a pesar de mantener crecimientos del PIB y de la poblacin por debajo de la media, han sido menores los del PIB que los de la poblacin. Finalmente, en el Pas Vasco y en Catalua ha coincidido un crecimiento del PIB menor que la media con un crecimiento de la poblacin mayor. El proceso de convergencia en trminos de renta per cpita y de divergencia en trminos de produccin no ha evolucionado de manera uniforme a lo largo de todo el perodo considerado. El grfico 2 permite observar el perfil temporal de las dispersiones del PIB y del PIB per cpita de las regiones espaolas a travs del coeficiente de variacin. En l puede apreciarse la existencia de dos subperodos relativamente marcados: mientras que entre 1955 y 1979 se produjo una clara reduccin de la desigualdad en trminos del PIB per cpita y un aumento en trminos del PIB, entre 1979 y 2006 los cambios fueron mucho ms moderados y, en consecuencia, sin capacidad para neutralizar los del primer subperodo.

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Es indudable que una primera explicacin de la existencia de estas dos grandes etapas en el comportamiento de las desigualdades en la distribucin del PIB y del PIB per cpita entre las regiones espaolas se encuentra en el cambio en las pautas de la evolucin demogrfica, que alcanza su mxima expresin en la significativa reduccin de los elevados flujos migratorios que haban tenido lugar en los decenios de 1960 y 1970. Se puede realizar un acercamiento ms detallado a este tema descomponiendo el PIB per cpita entre la productividad aparente del trabajo y la tasa de ocupacin (grfico 3). Pues bien, todas las regiones que en 1955 presentaban un ndice de PIB per cpita por debajo de la media espaola, muestran tambin un diferencial negativo en la productividad, aspecto que se ve agravado, en mayor o menor grado, por una tasa de ocupacin tambin inferior a la media. De estas regiones, nicamente en Galicia se observa un diferencial positivo en la tasa de ocupacin. En cambio, las regiones con un PIB per cpita relativamente ms alto poseen (con la excepcin de la Comunidad Valenciana y Aragn) un diferencial positivo de productividad, especialmente elevado en el caso del Pas Vasco, Catalua y Madrid. Para el conjunto de regiones puede concluirse que los diferenciales en la productividad del trabajo son el factor determinante que condiciona su renta relativa. La comparacin de estos datos con los del ao 2006 permite apreciar que las diferencias de PIB per cpita se basan ahora, en mayor medida que en 1955, en las diferencias en las tasas de ocupacin, siendo menor relativamente el papel jugado por la productividad. Pese a ello, las regiones con un PIB per cpita inferior a la media espaola en el ao 1955 que eran Galicia, Extremadura, Castilla-La Mancha, Murcia, Andaluca, Canarias y Castilla y Len , continan caracterizndose, en general, en el ao final, por un diferencial negativo en la productividad del trabajo

respecto a la media espaola, constituyendo la excepcin la regin castellano-leonesa (diferencial levemente positivo).

3. Ejes del crecimiento econmico espaol El anlisis de convergencia realizado en el epgrafe anterior no permite identificar con claridad la posicin de cada una de las regiones en el crecimiento econmico espaol, por lo que se prestar ahora atencin a ese aspecto (mapa 1). Igualando el PIB per cpita espaol a 100, en el ao 2006, ocho de las diecisiete Comunidades se sitan por encima de la media. Se trata de Madrid, Navarra y Pas Vasco (ndice superior a 120), Aragn, La Rioja y Catalua (entre 105 y 120) y Baleares y Cantabria, que estn leve-mente por encima de la media (ndice entre 100 y 105). En el extremo inferior, es decir, el formado por las regiones con un PIB per cpita inferior a la media espaola, y tambin para 2006, pueden distinguirse, a su vez, otros tres grupos. El primero est formado por las Comunidades 212

que tienen un PIB per cpita inferior a la media espaola en menos del 15 por 100: Castilla y Len, Comunidad Valenciana v Asturias: el segundo lo componen Galicia, Canarias y Murcia, con un PIB per cpita entre un 15 y un 20 por 100 inferior a la media espaola, y finalmente, con un ndice por debajo del 80 por 100 estn Castilla-La Mancha, Andaluca y Extremadura.

La evolucin de la situacin relativa de las distintas Comunidades Autnomas, durante el perodo 1955-2006, confirma lo descrito en el apartado anterior. Las que tenan un ndice de PIB per cpita menor que la media en 1955 han mejorado su situacin relativa. Por el contrario, las que tenan un ndice mayor han empeorado, con excepcin de Navarra y Aragn. Los resultados en trminos del PIB per cpita se contraponen con los del anlisis en trminos de PIB, de modo que desde esta ptica se manifiesta una mayor polarizacin espacial de la produccin (cuadro 2, que recoge para el perodo 1955-2006 las diferencias en la tasa de crecimiento anual acumulativa del PIB de cada una de las regiones respecto a la media espaola). Siguiendo el avance de su PIB, la situacin de las diversas regiones puede sintetizarse como sigue: Fuerte declive relativo de las Comunidades de la cornisa cantbrica: Asturias, Cantabria, el Pas Vasco y Galicia. Expansin de algunas Comunidades del arco mediterrneo (la Comunidad Valenciana y, especialmente, Murcia) y del eje del Ebro (Navarra). Mientras que Catalua, La Rioja y Aragn muestran diferenciales de crecimiento negativos. Fuerte crecimiento de las Comunidades insulares (Canarias y, en menor medida Baleares) y Madrd. Las cuatro Comunidades restantes (Andaluca, Extrernadura y las dos Castillas) tienen unos diferenciales negativos de crecimiento del PIB, si bien con claras muestras de recuperacin a partir de 1985, en forma de menores diferenciales de crecimiento negativos; para Andaluca, incluso, se observa un crecimiento del PIB por encima de la media espaola entre 1985 y 2006.

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4. Situacin relativa de las regiones espaolas en el marco europeo

Conviene ahora preguntarse por la posicin que ocupa cada una de las regiones espaolas respecto a la UE-25. En el ao 2004, el PIB per cpita espaol en paridad de poder de compra equivala al 96,6 por 100 del comunitario. Siete comunidades espaolas superaban la media: Madrid, Navarra, Pas Vasco, Catalua, Baleares, La Rioja y Aragn, por este orden. Mientras que, en sentido contrario, en cuatro regiones su PIB no alcanzaba el 80 por 100 del de la UE-25: Extremadura, Andaluca, Castilla-La Mancha y Galicia. En comparacin con los pases comunitarios de mayor dimensin, Alemania, Francia, Italia y Reino Unido (cuadro 3), Espaa se caracteriza por ser el nico pas con ms del 50 por 100 de la poblacin viviendo en ocho regiones con un nivel del PIB per cpita inferior al 90 por 100 de la media de la UE-25. Mientras que poco ms del 35 por 100 lo hacen en cinco Comunidades con un PIB superior al comunitario en ms del 10 por 100, porcentaje inferior al del resto de los pases, excepto Francia, que tiene a la mayora de la poblacin residiendo en regiones de situacin intermedia. Por lo tanto, una primera caracterstica sera el nivel de renta relativamente reducido de las Comunidades espaolas respecto de la media europea. La segunda no es menos importante: la sustancial mejora relativa que han experimentado las regiones espaolas desde 1980, en consonancia con la evolucin de la economa espaola. Dicha mejora se ha constatado en la prctica totalidad de las regiones, con la excepcin de Asturias que apenas ha variado su posicin relativa entre 1980 y 2004, y su intenso ritmo de crecimiento ha permitido a stas destacar entre las regiones europeas. Por otro lado, tambin cabe resear que las desigualdades del PIB per cpita existentes entre las regiones espaolas no son mucho mayores que las que se manifiestan en otros grandes pases de la Unin Europea, como Francia o Reino Unido, y en cualquier caso es claramente inferior a la que se manifiesta en Italia, que se encuentra polarizada entre el norte, con mayor poder adquisitivo, y el sur, ms pobre; o, incluso en Alemania, donde ha crecido mucho la disparidad regional a raz de la incorporacin, a principios de la dcada de 1990, de los territorios del Este, con un relativamente menor poder adquisitivo.

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5. Poltica econmica y desigualdades territoriales La existencia de desigualdades territoriales y la conviccin de que el mercado por s solo no es suficiente para atenuarlas ha impulsado el establecimiento de polticas regionales. En primer lugar cabe destacar la poltica regional europea, cuyo pilares principales son los fondos estructurales, como el Fondo Europeo de Desarrollo Regional (FEDER), creado en 1975, que tiene como fin la reduccin de las diferencias de desarrollo entre las regiones de la Unin; o el Fondo Social Europeo (FSE), creado en 1958 para mejorar el acceso al empleo. A estos fondos se aade, desde 1993, el Fondo de Cohesin, que financia infraestructuras de transporte y medio ambiente en los Estados miembros cuyo PIB per cpita se encuentre por debajo del 90 por 100 del de la Unin Europea. La poltica regional europea para el perodo 2007-2013 establece tres prioridades. La primera, que absorbe la parte ms relevante de los recursos comunitarios, es la de convergencia, que afectara a las regiones con un PIB per cpita inferior al 75 por 100 de la media comunitaria. Tomando como base el perodo 2000-2002, las regiones espaolas que cumplan esta prerrogativa, y que por tanto se beneficiarn de las ayudas, son: Extremadura, Andaluca, Galicia y Castilla-La Mancha. Las regiones que salen de este mbito por el llamado efecto estadstico, esto es, que dicho porcentaje supere la media de la UE-25, pero no la de la UE-15, por la incorporacin de los nuevos miembros, de nivel econmico inferior, recibirn tambin una ayuda temporal. En Espaa sern, adems de Ceuta y Melilla, las Comunidades Autnomas de Murcia y Asturias. Los programas enmarcados en este objetivo se financiarn bsicamente con recursos del FEDER y del FSE, y los mbitos de intervencin son, sobre todo, la innovacin y la economa basada en el conocimiento, el medio ambiente y la prevencin de riesgos, y la facilidad a accesos y servicios de inters econmico general. Tambin Espaa recibir una ayuda transitoria del Fondo de Cohesin a pesar de estar por encima del 90 por 100 del PIB comunitario, por causa del efecto estadstico. La segunda prioridad es la competitividad y el empleo, con un doble enfoque: programas regionales, financiados por el FEDER, para ayudar a las regiones a adaptarse a los cambios econmicos y reforzar su competitividad, y programas nacionales, financiados por el FSE, para ayudar a las personas a adaptarse a los cambios econmicos, mediante el apoyo a polticas de ocupacin, productividad e integracin social. Las regiones espaolas que podrn beneficiarse son las no mencionadas en el prrafo anterior. Adase a esto las ayudas transitorias previstas para las regiones que recibieron subvenciones por el objetivo convergencia en el perodo 2000-2006, y que gracias a su propio crecimiento superan ya el 75 por 100 del PIB y salen de dicha prioridad en el 2007-2013: Castilla y Len, Comunidad Valenciana y Canarias. Finalmente, la tercera prioridad sera la de cooperacin territorial europea, financiada por el FEDER, que consistira en promover la integracin de la Unin, en una vertiente transfronteriza, transnacional e interregional. Las acciones relativas a esta prioridad se concentraran en programas integrados gestionados por una nica autoridad nueva, dotada de capacidad jurdica, la AECT o agrupacin europea de cooperacin transfronteriza. Se prev que Espaa reciba en el perodo 2007-2013 aproximadamente la mitad de lo que recibi en el perodo

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anterior 2000-2006, cuando an no se haban incorporado los nuevos miembros del Este de Europa, relativamente ms pobres; aunque, detrs de Polonia, continuar siendo el pas de la Unin que ms ayudas reciba en poltica regional europea, en trminos absolutos. Complementariamente a los procedimientos establecidos por la Unin Europea, la actual configuracin de la poltica regional espaola incluye el Fondo de Compensacin Interterritorial (FCI) y el sistema de incentivos regionales. En lo que se refiere al primero, las disposiciones legales ms recientes lo configuran como un fondo de recursos incorporados en el Presupuesto del Estado destinado a financiar proyectos de inversin pblica y a efectuar transferencias de capital a las Comunidades menos desarrolladas. Por otro lado, el sistema de incentivos regionales tiene como objetivo promover la localizacin de la inversin empresarial en las regiones menos desarrolladas. Estos tres instrumentos los fondos europeos estructurales y de cohesin, el FCI e incentivos regionales no son los nicos que utiliza la poltica regional espaola, pero son los fundamentales por las dotaciones presupuestarias que absorben. En cualquier caso, la actuacin redistributiva del Estado, en trminos territoriales, no se reduce a los instrumentos de poltica regional. En la medida en que la repercusin territorial de la imposicin tributaria no coincide con la distribucin territorial del gasto pblico, debido sobre todo al carcter progresivo del impuesto sobre la renta de las personas fsicas, que conlleva que los individuos que viven en las regiones ms ricas pagan, como media, mayores impuestos, el Estado, a travs del saldo fiscal interregional que provoca, practica tambin una poltica redistributiva regional, aun cuando sta no se deriva de objetivos regionales.

6. Recapitulacin Desde la perspectiva territorial, Espaa ha registrado en los ltimos decenios un proceso de convergencia regional en trminos del PIB per cpita. As, los territorios con una renta per cpita inferior a la media espaola en el ao 1955 han crecido ms que aquellos otros que disponan de una renta per cpita superior, lo cual se ha debido bsicamente a un proceso de desplazamiento neto de los factores productivos hacia las zonas de mayor nivel de renta, y que explicara tambin que haya habido un proceso divergente en trminos de produccin. En trminos del PIB y para todo el perodo 1955-2006, se acusa un declive de la posicin relativa de las CC.AA. de la cornisa cantbrica; declive que tambin registran las dos Castillas y Extremadura. Por el contrario, mejoran su situacin los archipilagos balear y canario y Madrid, como tambin algunas de las Comunidades del arco mediterrneo Comunidad Valenciana y Murcia. En trminos de PIB per cpita sobresalen, por un lado, Madrid, Navarra y el Pas Vasco, con una renta por encima del 120 por 100 de la renta media de la Unin Europea; por otro, Extremadura y Andaluca, que se sitan por debajo del 75 por 100 de la media comunitaria. Lecturas recomendadas ALCAIDE, J., Evolucin econmica de las regiones y provincias espaolas en el siglo XX, Fundacin BBVA, Madrid, 2003. PAPELES DE ECONOMA ESPAOLA, Monogrfico dedicado al tema Convergencia regional europea, nm 107 (2006). MANCHA, T. y GARRIDO, R. El difcil camino para una poltica regional y de cohesin en la Unin Europea, 20072013, en Circunstancia: revista de ciencias sociales del Instituto Universitario de Investigacin Ortega y Gasset, nm. 11 (2006).

Conceptos bsicos Convergencia regional. Proceso por el cual las regiones acercan sus niveles de renta per cpita. (Para ms detalle, vase el recuadro del captulo.) Renta regional bruta. Ingresos de los que se dispone en una regin determinada para destinar a operaciones de consumo o de ahorro. Equivale al PIB regional a precios de mercado ms el saldo neto de rentas y transferencias con el exterior. Renta familiar disponible regional. Aquella de la que disponen las familias residentes en una regin determinada, una vez que se han satisfecho los impuestos que recaen sobre ella e incorporadas las transferencias sociales que el Estado concede a las familias. El efecto redistribuidor del sector pblico hace que las disparidades regionales sean menores cuando se estiman a partir de la renta familiar disponible que cuando se utiliza como indicador el PIB o la renta regional. Saldo fiscal interregional. Diferencia entre el gasto que el sector pblico central destina a cada una de las

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regiones y los ingresos impositivos que obtiene de ellas. Las Comunidades con mayores niveles de renta tendern a presentar flujos fiscales negativos (el gasto que el sector pblico central destina a estas regiones es inferior a los ingresos impositivos que obtiene de ellas) y, en cambio, las regiones con menores niveles de renta podran verse beneficiadas por la existencia de flujos fiscales positivos (el sector pblico central destina ms recursos a estas zonas que lo que recibe de ellas).

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PARTE VI SECTOR EXTERIOR

Por contraste con la pretendida autarqua de pocas anteriores, la apertura al exterior caracterstica de los decenios ms recientes ha permitido a la economa espaola beneficiarse de la divisin internacional del trabajo y especializarse as en aquellas producciones en las que dispona de ventajas comparativas, facilitando, al tiempo, la entrada de capitales extranjeros que han fomentado en estos aos, como ya lo hicieron en otros pasajes histricos, su potencialidad productiva. La apertura exterior, concretada de un modo ms que simblico en la integracin en el seno de la Unin Europea, junto con el compromiso de avanzar, dentro de sta, en la construccin de la Unin Econmica y Monetaria, han modificado sustancialmente el marco institucional de la economa espaola, alentando un profundo cambio estructural segn ha quedado expuesto en las partes anteriores de la obra con el fin de conseguir un mejor aprovechamiento de las ventajas competitivas. Lo que ocurre es que estas ventajas no son algo esttico, que dependa slo de la dotacin de factores, sino dinmico, condicionado por la capacidad de cada pas para desarrollar nuevos productos y procesos ms adaptados a la satisfaccin de las necesidades humanas. De ah que la competencia exterior constituya un estmulo crucial para la asignacin ms eficiente de los recursos y, por tanto, para el crecimiento econmico. El primer captulo de esta parte integra los aspectos bsicos relativos al sector exterior, a partir de la Balanza de Pagos de Espaa; el siguiente captulo se centra en la balanza por cuenta corriente, con particular atencin a la vertiente comercial de los intercambios de bienes y servicios; la parte se cierra con un captulo dedicado a una rbrica de la cuenta financiera de gran importancia en la trayectoria reciente de la economa espaola y su internacionalizacin: la inversin directa extranjera, y tanto la que fluye hacia la economa espaola como la que desde aqu, en estos ltimos aos, se ha dirigido con intensidad hacia otros pases.

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CAPITULO 18 BALANZA DE PAGOS Y EQUILIBRIO EXTERIOR Vicente Donoso

SUMARIO: 1. INTRODUCCIN. 2. EVOLUCIN GENERAL DEL SECTOR EXTERIOR: 2.1. Operaciones corrientes y de capital. 2.2. Operaciones financieras. 3. POLTICAS DE AJUSTE DEL SECTOR EXTERIOR: 3.1. Desviacin del gasto. 3.2. Contencin del gasto. 4. RECAPITULACIN. LECTURAS RECOMENDADAS. CONCEPTOS BSICOS.

1.

Introduccin

Las relaciones econmicas exteriores de un determinado pas estn compuestas por un conjunto muy amplio y diverso de actividades. Para exponerlas ordenadamente resulta til seguir la estructura de la balanza de pagos, cuyos registros, para facilitar las comparaciones entre pases, se realizan segn las normas internacionales que proporciona el Manual de Balanza de Pagos del Fondo Monetario Internacional (FMI), vigente en su 5.a edicin desde 1993. Como es sabido, en el citado documento se recogen tres grandes tipos de operaciones: las corrientes, las de capital y las financieras, que dan origen respectivamente a las cuentas corriente, de capital y financiera (RECUADRO 1). El presente captulo tiene por objeto exponer las relaciones econmicas exteriores de Espaa. Para ello utiliza como gua principal la estructura de la balanza de pagos, que es la que proporciona la ordenacin de la materia que se va a comentar. El punto de vista adoptado es agregado, pues se circunscribe al anlisis de las principales caractersticas generales de las operaciones y al signo de los saldos, reservando la profundizacin de los aspectos comerciales y de inversin exterior a los dos captulos siguientes.

2.

Evolucin general del sector exterior

2.1. OPERACIONES CORRIENTES Y DE CAPITAL La cuenta corriente agrupa cuatro tipos de operaciones: comercio de bienes o mercancas, comercio de servicios, rentas internacionales del capital y del trabajo y transferencias corrientes internacionales. La consolidacin de estas cuatro rbricas proporciona el saldo de la cuenta corriente. Si a este saldo se le suma el correspondiente a la cuenta de capital, que incluye a las transferencias netas de capital ms los ingresos netos obtenidos por la venta de activos inmateriales no producidos, no financieros, se obtiene un saldo conjunto (corriente y de capital) que tiene gran relevancia econmica. Si dicho saldo es positivo, el pas en cuestin dispone de capacidad de financiacin con respecto al exterior, v si es negativo, el pas tiene necesidad de financiacin, que debe recibir desde el exterior.

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Pues bien, entre 1985 y 2006, el saldo de la cuenta corriente ms el saldo de la de capital de Espaa ha sido negativo en quince de los veintids aos de referencia; es decir, que la economa espaola es ms proclive a tener necesidad que capacidad de financiacin exterior, y, dado que estos dficit exteriores no pueden sostenerse indefinidamente, deben conducir, ms pronto o ms tarde, a polticas econmicas que recuperen el equilibrio de las operaciones exteriores. El saldo comercial se obtiene como diferencia entre los ingresos por exportaciones de mercancas y los pagos por importaciones de mercancas. Segn se ha comentado en la introduccin, el contenido detallado de estas operaciones se analizar en el siguiente captulo, por lo que aqu bastar con sealar que el aspecto ms sobresaliente del saldo comercial espaol es que resulta negativo en todos los aos del perodo que se est analizando, lo que constituye uno de los rasgos distintivos ms permanentes de la economa espaola. En cuanto a su evolucin temporal, se aprecia en la informacin estadstica que, hasta el ao 2000, su proporcin con respecto al PIB marca una cierta tendencia a la disminucin, aunque, a partir del ao citado, ha experimentado un repunte preocupante (cuadro 1). Al igual que el saldo comercial, el saldo de rentas internacionales (del capital y del trabajo) ha sido siempre negativo, como corresponde a un pas que es mayoritariamente receptor de capitales extranjeros, y que, por tanto, debe pagar dividendos e intereses al exterior. Es ms, la tendencia al crecimiento de este dficit es clara a medida que han ido liberalizndose los movimientos financieros. Por lo que, en la actualidad, los pagos netos por este concepto estn en torno al 2,2 por 100 del PIB. Este saldo negativo es consecuencia, casi en su totalidad, de los pagos por rentas de inversiones y otras operaciones financieras, siendo en trminos relativos poco importante la parte atribuible a la remuneracin internacional del factor trabajo. Dentro de la balanza por cuenta corriente, existen otras rbricas cuya contribucin es positiva y que sirven para compensar, en todo o en parte, segn los aos, el efecto adverso de las operaciones comerciales y de las rentas factoriales. Se trata de los servicios y de las transferencias corrientes internacionales.

La balanza de servicios ha presentado, en los aos de referencia (1985-2006), un saldo positivo bastante estable, en torno al 3 por 100 del PIB, si se excluyen las rentas factoriales que hasta 1993 estaban integradas en ella (cuadro 1). Esta tendencia se produce a pesar del empeoramiento del saldo de otros servicios (transportes, cultura y ocio, servicios a empresas, royalties), que ha sido compensado por la buena marcha de los ingresos netos del turismo. Es sabido que Espaa tiene en los ingresos por turismo la actividad ms slida para compensar el dficit del comercio y de las rentas internacionales. A lo largo de las dos ltimas dcadas, esa capacidad de financiacin ha fluctuado en torno al 3,5 por 100 del PIB si se exceptan los aos 1990-1994, influidos por la crisis general de la economa espaola, aunque con tendencia a irse debilitando en tiempos muy recientes. Estos sntomas hacen que la opinin de los expertos sea cauta en relacin con el futuro del sector, que debera afrontar una importante remodelacin para solucionar problemas como la cada del gasto por turista, el recorte de mrgenes de las empresas que prestan los servicios, la competencia de nuevos pases del norte de frica y de Europa del Este, o la excesiva masificacin y especializacin en servicios tursticos de bajo valor aadido.

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Aunque a distancia del turismo, las transferencias (corrientes y de capital) son la segunda partida cuyo saldo es siempre positivo. Aproximada-mente hasta 1986, los principales ingresos por Transferencias corrientes eran las remesas de los emigrantes espaoles, sobre todo en Europa. A partir de esa fecha, con la entrada en la Unin Europea, hay que resaltar dos nvyedades: la principal fuente de ingresos se va desplazando hacia los recursos comunitarios procedentes del Fondo Europeo de Garanta Agraria (FEOGA-Garanta) y del Fondo Social Europeo (FSE); y las salidas por remesas de emigrantes superan, a medida que Espaa se ha ido convirtiendo en pas de inmigracin, lo que se ha traducido en un saldo negativo en aos recientes. El segundo gran bloque de la balanza de pagos es la cuenta de capital, que incluye los ingresos y pagos por transferencias internacionales de capital ms los procedentes de la compra o venta de activos intangibles (marcas, patentes, derechos de autor). De ambos componentes, el ms importante con gran diferencia (en torno al 90 por 100 de los ingresos) es el de las transferencias de capital, compuestas por las aportaciones de los fondos comunitarios (Fondo de Cohesin y, en menor medida, FEOGA-Orienta-cin y Fondo Europeo de Desarrollo Regional). En conjunto, el saldo de la cuenta de capital ha sido, a lo largo de los catorce aos para los que se dispone de informacin desglosada, siempre positivo por una cantidad en torno al 1 por 100 del PIB espaol. Sin embargo, las recientes ampliaciones hacia pases de inferior nivel de renta que Espaa han recortado notablemente los fondos comunitarios recibidos por sta, y es previsible que lo hagan an ms en el futuro. 2.2. OPERACIONES FINANCIERAS El tercer gran bloque de la balanza es la cuenta financiera) donde se recogen las variaciones netas de los activos y pasivos de Espaa con el exterior (RECUADRO 1). En trminos netos, el saldo de la cuenta financiera (ms los errores y omisiones si los hubiere) debe ser igual pero con signo contrario a la capacidad o necesidad de financiacin del pas; esto es, al saldo de la cuenta corriente ms la de capital. En la cuenta financiera se distinguen dos apartados, denominados en la balanza: Excluido el Banco de Espaa y Banco de Espaa; una distincin conveniente desde la incorporacin de Espaa al euro, a fin de poder registrar ms adecuadamente la variacin de activos de la autoridad monetaria frente a los residentes y no residentes de la Eurozona. En el primer apartado excluido el Banco de Espaa se recogen las entradas y salidas netas de capital segn las diversas modalidades de inversin (directa, de cartera, otras inversiones y derivados). Desde los aos ochenta del pasado siglo, en que el proceso de apertura financiera al exterior se hizo ms amplio e intenso, hay dos notas a destacar en los flujos financieros: la primera es el notable y continuo incremento de las entradas y salidas en relacin al PIB, hasta alcanzar en aos recientes valores en torno al 12 por 100 cada uno de dichos movimientos; la otra caracterstica ha sido la progresiva equiparacin del monto de las salidas con el de las entradas, lo que ha convertido a Espaa en un emisor neto de algunos flujos tan destacados como las inversiones directas. El segundo apartado Banco de Espaa recoge las variaciones netas de los activos del Banco de Espaa frente a los sectores residentes y no residentes en la Eurozona. Para ello distingue la variacin de reservas internacionales, constituidas por los activos lquidos en moneda extranjera frente a los no residentes en la Eurozona; los activos frente al Eurosistema, nominados en euros o en moneda extranjera, mantenidos con los residentes de pases del Eurosistema, y otros activos netos, como las inversiones de cartera que el Banco de Espaa comenz a realizar en diciembre de 2002. El anlisis de las operaciones financieras internacionales transmite cierta tranquilidad con respecto a la capacidad de la economa espaola para cubrir su necesidad de financiacin, que ha experimentado un apreciable incremento desde el ao 2000. Sin embargo, la calidad de esa financiacin no parece asegurada, a la vista de la alta variabilidad de la estructura por instrumentos, donde la inversin directa sin duda la ms deseable se turna en el liderazgo con inversiones de cartera y, ms preocupante an, con otras inversiones, de fuerte componente de depsitos a corto plazo, e incluso, con aos de notable prdida de activos de reserva para cubrir la insuficiencia de las entradas netas de otros recursos.

3. Polticas de ajuste del sector exterior De lo que se lleva expuesto, cabe deducir que el comercio exterior es el eslabn ms dbil de las relaciones econmicas exteriores de Espaa. Ayudar a mejorar sus resultados o, cuando menos, ayudar a corregirlos, es una importante tarea de la poltica econmica de cualquier pas. Se pueden distinguir dos tipos de actuaciones: las de corto plazo, que surten efecto en tiempo relativamente breve y que se destinan a corregir desequilibrios exteriores transitorios; las de largo plazo, que requieren ms tiempo para mostrar su eficacia y que tienen por fin enderezar

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problemas estructurales de la balanza de pagos. Entre las polticas de corto plazo se pueden distinguir aquellas que tienden a desviar el gasto desde las importaciones a la produccin nacional, cuyos instrumentos son los aranceles o medidas equivalentes y el manejo del tipo de cambio de la moneda; y polticas destinadas a contener el gasto, que se sirven de actuaciones tales como el aumento de impuestos y la disminucin del gasto pblico, y medidas monetarias que restringen la cantidad de dinero y elevan los tipos de inters, para encarecer los crditos a empresas y familias. Ambas vertientes de la poltica, es decir, el manejo del tipo de cambio y del gasto interno, deben combinarse a fin de obtener una situacin de equilibrio o cercana a l (RECUADRO 2). 3.1. DESVIACIN DEL GASTO A) La utilizacin del arancel a la importacin ha sido uno de los instrumentos ms comunes dentro y fuera de Espaa para desviar el consumo desde los productos forneos a los nacionales que compiten con ellos. Espaa ha sido un pas con un amplio historial proteccionista en diversos momentos de su historia. Desde 1960 en que se introduce un arancel menos protector se ha recorrido un amplio camino. En los momentos actuales, en torno al 70 por 100 del comercio exterior, que se realiza con la Unin Europea, est libre de proteccin arancelaria, y el 30 por 100 restante, que tiene lugar con pases de fuera de la Unin, soporta en promedio una arancel que est en torno al 4 por 100. Este dato general indica que el arancel es hoy da un instrumento de escasa importancia en la regulacin de los
flujos comerciales exteriores y, seguramente, seguir perdiendo importancia en la medida en que progresen las pautas liberalizadoras y desprotectoras negociadas en la Organizacin Mundial del Comercio (OMC). Estas afirmaciones valen an con mayor fuerza para otro tipo de medidas no arancelarias (prohibiciones, contingentes, restricciones voluntarias), aunque no debe olvidarse la complicada regulacin de los mercados agrarios comunitarios, cuyas variadas medidas son objeto de polmica, puesto que pueden contravenir los principios multilaterales de la OMC. EQUILIBRIO INTERNO Y EXTERNO Una presentacin de los equilibrios/desequilibrios interno y externo se contiene en el grfico adjunto, cuyo significado es el siguiente: El eje de ordenadas mide el tipo de cambio real de la peseta {hay que recordar que, siguiendo al Banco Central Europeo, el tipo de cambio se ha definido como cantidad de moneda extranjera por euro), y el de abscisas, el gasto o absorcin interna de la economa espaola en trminos reales. La recta El (equilibrio interno) est compuesta por todos aquellos pares de valores de tipo de cambio real y de gasto real para los que la economa est en equilibrio interno, entendido como pleno empleo con estabilidad de precios, Su pendiente es positiva, porque, a medida que se aprecia la moneda en trminos reales, se incrementan las importaciones y disminuyen las exportaciones; por lo que la demanda interna debe aumentar para elevar el producto y mantener el pleno empleo. Por su parlo, la recta EE (equilibrio externo) representa todos aquellos pares de valores de tipo de cambio real y de gasto real para los que existe equilibrio exterior, entendido como equilibrio en la cuenta corriente. Su pendiente es negativa, porque, a medida que se incrementa el gasto, y con l las importaciones, habr que depreciar la moneda en trminos reales para fomentar las exportaciones, si se quiere mantener el equilibrio de la cuenta corriente. Cada uno de los cuadrantes del citado grfico representa una situacin de desequilibrio interior/exterior, cuya correccin adecuada, en el corto plazo, requiere el concurso de polticas de tipo de cambio real y de gasto real. As, suponiendo que la situacin de la economa est bien descrita por una combinacin de inflacin con dficit (cuadrante 2), recuperar el equilibrio exige reducir el tipo de cambio real para conseguir equilibrar el dficit exterior, y reducir el gasto interno para frenar la inflacin.

B) El otro instrumento tradicionalmente empleado para corregir los dficit del comercio exterior ha sido la devaluacin de la peseta. Espaa ha recurrido con periodicidad a devaluar su moneda como forma de recuperar la competitividad de sus exportaciones y de disminuir la de sus importaciones. As, entre 1959 y 1995 se efectuaron once modificaciones de la paridad nominal de la peseta, nueve de las cuales fueron devaluaciones frente a la

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principal moneda, el dlar estadounidense; y las dos restantes fueron revaluaciones debidas a la depreciacin del dlar. En lneas generales, esta poltica se ha mostrado eficaz a corto plazo, puesto que las devaluaciones han sido seguidas, con mayor o menor retraso, por mejoras en el saldo comercial. Sin embargo, la persistencia, entre otras circunstancias, de diferenciales de inflacin adversos en parte provocados por las propias devaluaciones, al encarecer unas importaciones necesarias como la maquinaria o el petrleo ha debido recurrirse a nuevas devaluaciones, lo que indica que el remedio cambiario slo proporciona alivio transitorio a los problemas estructurales del comercio de Espaa. C) En cualquier caso, al incorporarse Espaa a la Moneda nica, el 1 de enero de 1999, pierde la facultad de controlar el tipo de cambio del euro que pasa a depender del ECOFIN (Consejo de Ministros de Economa y Finanzas), en colaboracin con el Banco Central Europeo, por lo que deja de ser un medio nacional para recuperar la competitividad. A partir de ese ao, las prdidas de competitividad internacional, debidas a una menor productividad relativa o a una mayor inflacin, tendrn que compensarse por otras vas diferentes de la devaluacin de la peseta, como, por ejemplo, incrementos de capitalizacin de las empresas, progreso tcnico, aumento de capital humano o mejores estrategias de marketing internacional; en caso contrario, se acabar provocando desempleo y deflacin de precios, como forma de lograr el ajuste. 3.2. CONTENCIN DEL GASTO La otra gran vertiente de las polticas de equilibrio del sector exterior es el control del gasto interno. Puesto que, en trminos contables, el dficit corriente ms el de capital con el exterior equivale a la diferencia entre la renta nacional disponible y el gasto en consumo e inversin, una forma de aminorarlo consiste en reducir el gasto nacional. Sin embargo, si Espaa quiere alcanzar los niveles de renta por habitante de los pases de su entorno europeo y seguir creando empleo, deber crecer ms deprisa que ellos, lo que implica expandir el gasto. Esta poltica tiene el riesgo de acelerar la inflacin de demanda y agravar el dficit exterior mediante el aumento de importaciones. Estos problemas forzarn, en mayor o menor plazo, a detener el crecimiento para equilibrar las cuentas exteriores, puesto que un endeudamiento exterior permanente es insostenible. La economa espaola ha recurrido, bajo distintas modalidades y con diversos instrumentos, a polticas de moderacin del gasto y del crecimiento como forma de conseguir, entre otros objetivos, disminuir el dficit comercial. A este fin, los instrumentos monetarios y fiscales son los mejor perfilados en las propuestas de poltica econmica. En las dos ltimas dcadas, cabe distinguir, a grandes rasgos, tres perodos segn el contenido de las medidas: El primero llega hasta 1992, y en l puede decirse que predomina la poltica monetaria restrictiva, con moderado crecimiento de la cantidad de dinero y con elevados tipos de inters nominal como instrumento para frenar el gasto, y con l, la inflacin y el dficit comercial con el exterior. Por el contrario, la poltica fiscal se basa en un rpido incremento de los ingresos, fruto de las reformas tributarias, y en un aumento an mayor de los gastos, forzados por las diversas crisis econmicas del perodo y, sobre todo, por la construccin del Estado de Bienestar. Esta combinacin de polticas monetaria y fiscal condujo a una peseta sobrevaluada, a la profundizacin del dficit comercial, a tipos de inters elevados atractivos para el capital especulativo internacional y, como resultado, a incrementar el dficit exterior y el desempleo sin reducir significativamente el diferencial de inflacin. El segundo perodo se extiende desde 1993 hasta 1997. En efecto, ya desde 1993, se advierte la voluntad del gobierno de cambiar la anterior combinacin, invirtiendo la prioridad otorgada a cada uno de sus componentes. As, se busca con mayor decisin contener el gasto pblico y la presin fiscal obligados por los criterios de convergencia impuestos en Maastricht para poder acceder a la moneda nica y, en contrapartida, se disea una poltica de dinero moderadamente ms abundante, que impulse la bajada de los tipos de inters, facilite la devaluacin de la peseta hasta niveles ms ventajosos para la competitividad exterior, y frene la inflacin ms por el control del gasto pblico que por la rigidez monetaria. Este nuevo enfoque consigui una estimable creacin de empleo, una notable cada de la inflacin, buenos resultados comerciales y supervit en la cuenta corriente durante el cuatrienio 1995-1998. A partir de 1998 se entra en una tercera fase, caracterizada por una mayor sincrona de las polticas econmicas de los pases de la Unin Europea en los aspectos monetarios y fiscales. En cuanto a los aspectos monetarios, los estatutos del Banco Central Europeo le asignan como fin de su actividad el mantenimiento de la estabilidad de precios (vase el captulo 15). Este mandato justifica que el citado Banco practique una poltica monetaria prudente, cuando no rigurosa, puesto que la variable monetaria es la nica que controla directamente en relacin con su objetivo de estabilidad de precios. En cuanto a los aspectos fiscales, el Pacto de Estabilidad y Crecimiento, acordado en el Consejo Europeo de Amsterdam, en junio de 1997, con su insistencia en el presupuesto equilibrado a medio plazo, restringe el margen de actuacin del gasto pblico. De hecho, Espaa ha conseguido en aos recientes

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alcanzar equilibrio, e incluso supervit, presupuestario. 4. Recapitulacin Espaa es un pas que en una mayora de aos tiene necesidad de financiacin exterior. La responsabilidad de los dficit recae, sobre todo, en el comportamiento muy desfavorable del saldo comercial, slo en parte compensado por el saldo positivo del turismo. Tradicionalmente, se han utilizado polticas como la proteccin arancelaria o la devaluacin de la moneda, acompaadas de medidas fiscales y monetarias que frenaran el crecimiento, a fin de recuperar el equilibrio exterior. Pero, debido a la pertenencia a la Unin Monetaria y a la moneda nica y a los compromisos en la OMC, las ms importantes de estas polticas tradicionales no estn disponibles para los gobiernos nacionales. Por tanto, se debe recurrir a actuaciones que incrementen la productividad, y a otros instrumentos, como el marketing internacional, para ganar competitividad exterior.

Lecturas recomendadas ALONSO, J. A. y DONOSO, V., Sector Exterior: apertura econmica y lneas de especializacin, cap. 9, en J. L. Garca Delgado (director), Espaa, Economa: ante el siglo XXI, Espasa Calpe, Madrid, 1999. ALONSO, J. A. y MAESO, F., Balanza de Pagos, equilibrio externo y tipo de cambio, en J. A. ALONSO (dir.), Lecciones sobre Economa Mundial, 2.a ed., Thomson-Civi-tas, Madrid, 2005. BANCO DE ESPAA, Balanza de Pagos y Posicin de Inversin Internacional de Espaa 2005, Banco de Espaa, Madrid, 2006. Especialmente, pgs. 15 a 19.

Conceptos bsicos Balanza de pagos. Documento contable en el que se registran sistemticamente las transacciones reales y financieras, realizadas durante un perodo determinado, entre los residentes en el pas que elabora la balanza y los no residentes. Su mtodo de elaboracin es de partida doble, por lo que, contablemente, el total de la balanza siempre est en equilibrio. Cuentas de la balanza de pagos. La actual estructura de la balanza de pagos est integrada por tres grandes cuentas: a) La Cuenta corriente: en la que se registran las operaciones de diverso tipo (bienes, servicios, rentas internacionales, transferencias corrientes) que afectan a la renta disponible del pas que elabora la balanza. b) La Cuenta de capital: donde se registran los ingresos y los pagos derivados de la compra/venta de activos no producidos, no financieros; fundamentalmente, intangibles del tipo de patentes, marcas comerciales/derechos de autor. Y, la parte ms importante en Espaa, las entradas y salidas por transferencias de capital. c) La Cuenta financiera: donde se recogen las variaciones de activos y pasivos del pas como consecuencia de las entradas y salidas de inversiones directas, de cartera, otras inversiones (prstamos, depsitos, operaciones temporales) y derivados; y las variaciones de activos del Banco de Espaa (reservas internacionales, activos frente al Eurosistema, otros activos). Saldos principales. Desde un punto de vista econmico, es importante la suma del saldo de la cuenta corriente ms el de la de capital, cuya cuanta indica la capacidad (+) o necesidad (-) de financiacin frente al exterior que tiene el pas, y se corresponde con el saldo de la cuenta financiera aunque con signo contrario. Tipo de cambio nominal del euro. La cantidad de unidades de moneda extranjera que hay que dar a cambio de un euro. Por ejemplo, 1,35 dlares de Estados Unidos por 1 euro. As definido, una subida del tipo de cambio implica una apreciacin del euro en relacin con el dlar, y una bajada del tipo de cambio, una depreciacin del euro. Tipo de cambio real de una moneda. Es el tipo de cambio nominal de esa moneda (dlares por euro) corregido por un ndice de precios relativos, por ejemplo, de Espaa con los Estados Unidos. Una forma de definirlo algebraicamente es la siguiente: TR = (P x TN)/P*

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donde P es el ndice de precios correspondiente a Espaa, por ejemplo, de sus exportaciones; P* es el ndice de precios correspondiente a los Estados Unidos, por ejemplo, de sus productos que compiten con las exportaciones de Espaa; y TN es el tipo de cambio nominal del euro frente al dlar. De este modo, una subida del TR significa un encarecimiento relativo de las exportaciones espaolas en dlares, y por tanto una prdida de competitividad-precio frente a los productos competidores de los Estados Unidos; en tanto que una cada del TR debe interpretarse de modo contrario. Tipo de cambio efectivo de una moneda. Es una media geomtrica ponderada de los tipos de cambio de mercado de la citada moneda con un conjunto de monedas. La ponderacin se realiza de acuerdo con la participacin de cada una de las monedas en las transacciones del pas que elabora el indicador. Si este indicador se pondera por los correspondientes precios relativos, se obtiene el tipo de cambio efectivo real.

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CAPTULO 19 COMERCIO EXTERIOR Jos Antonio Alonso

SUMARIO: 1. INTRODUCCIN. 2. EVOLUCIN DEL COMERCIO. 3. LIBERALIZACIN COMERCIAL E INTEGRACIN 3.1. Liberalizacin comercial. 3.2. Cambios en la orientacin del comercio. 3.3. Balance de la integracin. 4. ESPECIALIZACIN COMERCIAL: 4.1. Bases de la ven-taja comercial. 4.2. Ventajas comerciales reveladas. 4.3. Especializacin intraindustrial. 6. RECAPITULACIN. LECTURAS RECOMENDADAS. CONCEPTOS BSICOS.
COMUNITARIA.

1.

Introduccin

Desde los clsicos, la teora econmica ha puesto especial atencin en las ventajas que proporciona el comercio como motor del desarrollo. El intercambio comercial permite que los pases se especialicen en aquellas actividades en las que son comparativamente ms eficientes, y proporciona a las empresas la posibilidad de disfrutar de las economas de escala. En el primer caso se trata de sacar provecho de la diversidad, rentabilizando las diferencias en gustos, dotacin de factores o capacidades tecnolgicas; en el segundo, de beneficiarse de las ventajas que se derivan de la concentracin de la produccin y del acceso a mercados ms amplios. En ambos casos, el comercio internacional mejora la situacin de los pases implicados al aumentar los niveles de eficiencia de su produccin y ampliar la gama de bienes y servicios disponibles. A lo largo del presente captulo se estudiarn los rasgos bsicos del comercio exterior espaol. Se inicia con un epgrafe dedicado al anlisis de la evolucin de los flujos de comercio, tratando de analizar su comportamiento dinmico en el tiempo. Uno de los factores que lo explican tiene relacin con el proceso de liberalizacin comercial e integracin comunitaria vivido por la economa espaola, que ha provocado cambios relevantes en la orientacin de los flujos. El siguiente epgrafe se orienta al anlisis de la especializacin comercial de la economa espaola. El captulo termina con un epgrafe de recapitulacin de los principales argumentos manejados.

2.

Evolucin del comercio

Desde comienzos de la dcada de 1960, el proceso de crecimiento de la economa espaola se benefici, en generosa medida, de los efectos dinmicos del comercio internacional. Con gran frecuencia, tanto las exportaciones como las importaciones crecieron a mayores ritmos que el PIB, lo que produjo como consecuencia un aumento en el grado de apertura de la economa espaola. Este proceso fue compatible con una tendencia, a veces interrumpida, de mejora de los grados de cobertura del comercio, al crecer las exportaciones en mayor medida que las importaciones. No obstante, ese proceso atraves por diversos perodos crticos, sea como fruto del impulso importador generado por el crecimiento de la demanda interna, sea como consecuencia de algn shock externo (encarecimiento del petrleo, por ejemplo). En la actualidad la economa espaola est atravesando por un nuevo perodo crtico, que la sita como la economa de la OCDE con un mayor dficit comercial, tras Estados Unidos. Bueno ser, por tanto, que veamos ese problema en perspectiva, tomando como punto de partida el ao de la plena integracin comunitaria. Pues bien, el anlisis de la evolucin de los flujos de comercio, medidos en proporcin del PIB (grfico 1), confirma alguno de los juicios anteriormente sealados. Entre 1986 y 2006 la cuota correspondiente a las exportaciones mantuvo una senda creciente en el tiempo, pasando de suponer el 11,5 al 18 por 100 del PIB. No obstante, el crecimiento ms intenso de esta cuota se produjo a comienzos de la dcada de los noventa (entre 1992 y 1997), como resultado de las ganancias de competitividad asociadas a las devaluaciones de la peseta habidas en ese perodo. Y, al revs, en los ltimos aos se aprecia una contencin en el crecimiento de la cuota que suponen las exportaciones sobre el PIB, lo que se asocia, entre otros factores, con una prdida del progreso competitivo de la economa. Por su parte, la cuota correspondiente a las importaciones sigui una tendencia de igual modo creciente, que se revela especialmente intensa en la segunda mitad de los aos noventa: pasa del 14 al 26 por 100 del PIB, aproximadamente, entre 1986 y 2006. La diferencia entre ambas cuotas expresa la dimensin del dficit comercial: un dficit que, en 2006, supera la tasa del 8 por 100 del PIB (cerca de 80 mil millones de euros), lo que supone la cota ms elevada de las ltimas cinco dcadas, superando incluso el registrado tras la traumtica crisis energtica de los aos setenta.

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Un comportamiento como el sealado tuvo tres consecuencias de importancia que, tomadas en conjunto, pueden contribuir a un primer balance agregado del comercio exterior espaol: En primer lugar, debido al dinamismo de las exportaciones, se produjo un aumento en la cuota de las ventas espaolas en los mercados internacionales. As, las exportaciones espaolas pasaron de suponer el 1,2 al 2,1 por 100 del total mundial entre 1985 y 2005. Conviene sealar, en todo caso, que desde 1998 apenas ha habido crecimiento alguno en esta cuota, lo que constituye un exponente ms de la prdida de aliento competitivo de la economa espaola en los ltimos aos.

En segundo lugar, se experimenta en el perodo un notable proceso de apertura de la economa espaola, de forma que los flujos de comercio exportaciones ms importaciones que alcanzaban el 26 por 100 del PIB en 1986, suponen el 43,5 por 100 en 2006. Se trata de un coeficiente de apertura comparable (e incluso superior) al de algunos pases europeos de similar tamao al de Espaa. Dado que se parta de niveles de aislamiento econmico muy superiores, los datos evidencian la intensidad de la apertura vivida por Espaa en el perodo. En tercer lugar, se constata que, ms all de coyunturas adversas, la brecha comercial se ha mantenido a un nivel relativamente aceptable. Pues si bien es cierto que la balanza comercial espaola no ha abandonado su signo tradicionalmente deficitario, las exportaciones han logrado financiar, como promedio, algo ms de las tres cuartas partes de las importaciones. No obstante, en los ltimos aos se aprecia un deterioro agudo de la tasa de cobertura, que desciende al 66 por 100 en 2006. Dado el papel crucial asignado al comercio, no es extrao que se haya tratado de explicar la evolucin de sus cifras agregadas. Una forma de hacerlo es modelizando las exportaciones e importaciones como funciones de demanda. En concreto, se considera que el volumen de exportaciones de un pas depende, positivamente, de la renta de los consumidores (que es el resto del mundo) e, inversamente, de los precios relativos, corregidos por el tipo de cambio; y, de modo simtrico, el volumen de importaciones depende de la renta del pas comprador y de los precios relativos, corregidos por el tipo de cambio. Las estimaciones realizadas confirman que las importaciones en Espaa dependen bsicamente de la renta, con una elasticidad que, en la mayor parte de los casos, se sita en el entorno de 1,8, mientras que los precios relativos muestran una elasticidad que, en valores absolutos, se sita levemente por debajo de la unidad. Este comportamiento es acorde con la naturaleza de los bienes importados que, en alguno de sus componentes, manifiestan cierta complementariedad y baja sustituibilidad respecto a la oferta nacional (pinsese, por ejemplo, en ciertos bienes intermedios, como el petrleo). En lo que respecta a las exportaciones, dependen en lo fundamental de la renta mundial, con una elasticidad positiva y cercana a 2, mientras que la variacin de precios presenta una elasticidad lgicamente negativa y algo superior a la unidad en valores absolutos. En algunas estimaciones de la funcin de exportaciones se incorpor una variable alusiva al papel que tiene la demanda interna en la absorcin de los excedentes comercializa-bles de las empresas. Se trata de una variable que incide de forma negativa sobre las ventas externas: en momentos de elevada

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expansin de la demanda las empresas agotan sus excedentes en el mercado domstico, dejando una parte menor para nutrir la corriente exportadora. Pues bien, aunque los resultados no son unnimes, hay estimaciones que apuntan a la significacin de esta variable. De los resultados obtenidos en las estimaciones de las funciones de comercio se deriva una conclusin relevante: en el supuesto de que los precios relativos y el tipo de cambio sean invariantes, la economa sufrir una tendencia al deterioro del saldo comercial cada vez que intente crecer sostenidamente por encima del entorno. La razn es sencilla: el progreso de las exportaciones depender del crecimiento de la renta de los pases clientes (PIB de la OCDE, por ejemplo) y la expansin de las importaciones depender del crecimiento del PIB espaol. Si este ltimo evoluciona a mayores ritmos que el primero, la consecuencia ser una tendencia a empeorar los resultados comerciales. Esto es lo que refleja el grfico 2, en el que se observa la evolucin contrastada del dficit comercial espaol y de la diferencia entre las tasas de crecimiento de Espaa y de la OCDE. Ahora bien, hay dos vas para corregir esa tendencia. Una primera, mejorando la competitividad-precios de la economa, a travs bien de la reduccin del diferencial de inflacin respecto a los competidores, bien de la depreciacin de la moneda. Cualquiera de estas tendencias conduce a un abaratamiento relativo de los productos propios respecto a los ajenos. La segunda va es mejorando la composicin y calidad tcnica de la oferta exportadora, para hacerla ms apetecible: es lo que se denomina mejorar la competitividad estructural. El planteamiento precedente ofrece algunos indicios para interpretar el abultado dficit comercial espaol de estos aos. Tres factores emergen como potenciales causas: en primer lugar, desde 1997 la economa espaola ha crecido sostenidamente por encima del promedio de la OCDE (y de la Unin Europea); en segundo lugar, se ha ampliado el diferencial de precios, como consecuencia de padecer Espaa una inflacin sostenidamente superior a la media del entorno; y, en tercer lugar, todo ello se ha producido en un contexto en el que se ha perdido la posibilidad de alterar el precio de la moneda, por estar en una Unin Monetaria. Estos dos ltimos factores explican que la economa espaola, entre 1999 y 2005, haya perdido cerca del 9 por 100 de su competitividad-precios (al consumo) respecto a los pases de la OCDE. A este conjunto de factores es posible aadir otro que, sin embargo, es objeto de mayor debate: Espaa no ha mejorado suficientemente su competitividad estructural en los ltimos aos, como consecuencia de haber concentrado su accin inversora en un sector, como el inmobiliario, con poca conexin con el progreso de la productividad.

3. Liberalizacin comercial e integracin comunitaria 3.1. LIBERALIZACIN COMERCIAL Uno de los rasgos ms distintivos de la historia reciente de la economa espaola es su liberalizacin comercial. Desde un punto de vista estricto, se entiende por liberalizacin aquel proceso que tiende a aminorar el efecto de discriminacin que la poltica comercial genera entre los mercados domstico y exterior. El objetivo de la liberalizacin es, por tanto, acercar la relacin de precios interiores a la que rige en los mercados internacionales.

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Con anterioridad a 1959, Espaa constitua un excepcional ejemplo de economa cerrada a la competencia internacional en el mbito comercial; en la actualidad, sin embargo, su sistema de regulacin es el propio del rea euro, una de las regiones ms abiertas a la competencia internacional. Entremedias se ha verificado, por tanto, un innegable proceso de liberalizacin comercial; un proceso que se desarrolla de manera gradual, pero efectiva, a lo largo de las ltimas cuatro dcadas del siglo XX. Aunque el proceso tuvo su origen en los primeros aos del decenio de 1960, la liberalizacin comercial ms intensa y definitiva se vive como consecuencia del proceso de integracin de Espaa en la Unin Europea. En el mismo ao en que comenz el perodo transitorio, 1986, se suprimieron los regmenes administrados de comercio en beneficio del rgimen liberalizado que rige con algunas excepciones en la Unin, y se sustituy la imposicin en frontera previa por la aplicacin del IVA, suprimiendo el contenido de proteccin que encerraba el sistema de ajustes fiscales previo. Adicionalmente, a travs de una secuencia temporal, que culmin en 1993, se procedi a aproximar los aranceles espaoles a los vigentes en la Unin, lo que supuso adoptar la tarifa exterior comn frente a terceros de menor nivel de proteccin promedio que espaola y asumir el pleno desarme arancelario ante los productos comunitarios. Este ltimo tratamiento se extendi, con leves restricciones, a los productos industriales procedentes de todas aquellas reas con las que la Unin tena suscritos acuerdos preferenciales, como era el caso de la EFTA, pases mediterrneos y antiguas colonias de frica, Caribe y Pacfico. Se trata, por tanto, de un proceso de desproteccin notable, que la economa espaola fue capaz de superar con notable xito. En correspondencia, tambin las exportaciones espaolas gozaron de un proceso de liberalizacin simtrico por parte de los mercados comunitarios y de la EFTA, si bien a partir de niveles de proteccin significativamente inferiores. No es extrao que, como consecuencia de todo este proceso, la Unin tomase creciente protagonismo como cliente y proveedor de la economa espaola, como ms adelante se ver. Al mismo tiempo que se avanzaba en la desproteccin arancelaria, se fue erigiendo un complejo sistema de promocin de las exportaciones. Por una parte, se mantuvo un generoso rgimen de apoyo financiero a las ventas externas (crdito y seguro de crdito a la exportacin) con el que se trataban de evitar los problemas de financiacin asociados a este tipo de operaciones econmicas. Al tiempo que se articul una poltica ms activa de promocin exportadora, a travs del Instituto Espaol de Comercio Exterior (ICEX), reforzando las tareas de formacin, asesoramiento y respaldo a la accin internacional de la empresa. 3.2. CAMBIOS EN LA ORIENTACIN DEL COMERCIO Incluso con antelacin a que se suscribiese el Tratado de Adhesin, en 1985, poda decirse que la economa espaola se encontraba ya comercial-mente integrada en los mercados comunitarios. Hacia aquellos pases se diriga algo ms de la mitad de las exportaciones y provena cerca de un tercio de las importaciones. El resto de los pases de la OCDE tena una cuota menor en el comercio espaol. De entre las regiones en desarrollo, el comercio espaol revelaba una inclinacin relativa hacia Amrica Latina, con la que se haban mantenido relaciones privilegiadas. Por ltimo, merced al papel bsico que tenan en el abastecimiento energtico de la economa espaola, los pases de la OPEP haban logrado alcanzar un notable peso en las importaciones, especialmente en el perodo de mayor caresta del petrleo. Como caba esperar, la integracin de Espaa en la Unin Europea alter la orientacin geogrfica del comercio, reforzando los vnculos con los mercados comunitarios. La UE-15 aument su protagonismo en el origen y destino de las corrientes comerciales espaolas, pasando de suponer el 52 por 100 de las exportaciones en 1985 a algo ms del 70 por 100 cuatro lustros ms tarde; y de proveer el 37 por 100 de las compras a una cuota cercana al 62 por 100, en similar perodo (cuadro 1). En el ao 2005, esas cuotas seran del 73 y del 64 por 100, respectivamente, si se aludiese a la Europa comunitaria ampliada con diez nuevos miembros. Dentro de los pases comunitarios destacan como clientes ms relevantes Francia, Alemania, Portugal, Reino Unido e Italia. Fuera de los pases comunitarios, destaca Amrica Latina como punto de destino de las ventas; y, al contrario, sobresale el limitado peso que todava tienen los mercados asiticos, como Japn y China. Por lo que se refiere a las importaciones, la dispersin de mercados es mayor, lo que revela las plurales necesidades de abastecimiento de la economa espaola. En todo caso, son tambin los pases de la Unin Europea los principales abastecedores. Entre el resto de las reas, la que adquiere un mayor peso relativo es la OPEP, responsable de algo ms del 6 por 100 de las importaciones espaolas, lo que est en consonancia con la relevancia (y caresta) de las compras petroleras.

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Una forma adicional de analizar la orientacin de comercio exterior espaol es considerar la cuota que suponen las exportaciones espaoles en el total de las compras exteriores que realiza el pas en cuestin. El cuadro 2 ofrece una imagen de este aspecto, referido a algunos pases significativos. Pues bien, Espaa alcanza su mayor significacin como proveedor en el caso de Portugal, al que llega a aportar ms del 30 por 100 de sus compras externas. Le siguen Marruecos y Francia, con cuotas del 15 y 8 por 100, respectivamente. En el resto de los pases comunitarios la aportacin espaola es menor, situndose la cuota entre el 2 y el 4 por 100; de hecho, la cuota correspondiente a Espaa en el total de la UE-25 alcanza el 3,2 por 100.

3.3. BALANCE DE LA INTEGRACIN Como se ha visto en los epgrafes anteriores, la integracin en una unin aduanera genera cambios en la orientacin de sus flujos comerciales. Los efectos econmicos, de naturaleza esttica, que se derivan de estos cambios suelen ser agrupados por la doctrina en torno a dos grandes categoras: la creacin y la desviacin de comercio. Se entiende como creacin de comercio la sustitucin de produccin domstica menos eficiente por importaciones generadas por un proveedor ms competitivo; y se considera como desviacin de comercio la sustitucin de las compras realizadas a un proveedor internacional ms eficiente por el recurso a la produccin de un pas socio, menos eficiente. Mientras el primero de los efectos mejora los niveles de eficiencia de la economa, el segundo los empeora. El balance resulta, por tanto, ambiguo, dependiendo muy crucialmente de las dimensiones que tengan estos efectos en cada caso concreto. Desde el punto de vista emprico, el anlisis de estos efectos es complejo, aunque puede aproximarse a partir de los cambios en la cuota que en el consumo tengan la produccin domstica, las importaciones que aportan los socios

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y las que provienen del resto del mundo. Una reduccin de la participacin de la produccin domstica en el consumo, acompaada de un aumento relativo de las importaciones, es un signo de creacin de comercio. Si este crecimiento de las importaciones proviene de los pases socios ser creacin interna de comercio, mientras que si proviene de terceros pases, se hablar de creacin externa. Cuando el aumento de la participacin de las importaciones originarias de los pases socios est acompaado de una disminucin relativa de las importaciones procedentes del resto del mundo, se est ante una desviacin de comercio. Por ltimo, bajo condiciones poco frecuentes puede aparecer tambin un fenmeno de supresin de comercio, cuando el establecimiento de una unin aduanera implique un ascenso de la proteccin a determinados productos. En el caso de Espaa, la integracin europea ha generado una intensa creacin de comercio en el perodo 19851995, junto con una pequea desviacin de comercio. En concreto, en los diez aos considerados el peso en el consumo nacional de la produccin domstica cay del 82 al 69 por 100; y tambin retrocedi, aunque levemente, la cuota correspondiente a las importaciones extracomunitarias, que pas del 11 al 9 por 100. Por el contrario, la importaciones de procedencia comunitaria aumentaron su peso relativo, pasando de abastecer el 6 al 21 por 100 del consumo nacional. La recomposicin geogrfica analizada en el cuadro 2 es expresiva de estos mismos cambios.

4. Especializacin comercial La teora del comercio ha dedicado buena parte de sus esfuerzos a explicar el patrn comercial de los pases; es decir, el tipo de productos en los que se espera que el pas tenga ventaja comercial. No obstante, en los ltimos tiempos se ha advertido que una parte del comercio internacional se produce a travs del intercambio de variedades distintas de un mismo producto. A este tipo de comercio se le denomin comercio intraindustrial, reservando para el ms tradicional (intercambio de productos distintos) la denominacin de comercio interindustrial. 4.1. BASES DE LA VENTAJA COMERCIAL Los economistas suecos HECKSCHER y OHLIN (en adelante H-O) asociaron la ventajas comparativas en el comercio con las desiguales dotaciones de factores de los pases. La presentacin del ncleo argumental de la explicacin de H-0 puede hacerse a travs de cuatro proposiciones accesibles a la intuicin econmica. Para ello, supngase un mundo compuesto por dos pases que son productores de dos bienes, en cuya produccin se utilizan dos factores productivos, capital y trabajo, segn una tecnologa que est disponible para ambas economas. Se parte del supuesto de que los pases disponen de una dotacin relativa de factores dispar, de modo que, al realizarse la comparacin, uno aparecer relativamente mejor dotado en capital y el otro, necesariamente, mejor dotado en trabajo. Se considera que en la produccin de los bienes se utilizan proporciones distintas de los dos factores, siendo uno relativamente intensivo en trabajo y el otro, de nuevo por comparacin, intensivo en capital. Se supone que la dismil estructura de dotaciones entre pases es origen de diferencias en las remuneraciones respectivas, siendo en cada pas comparativamente ms barato el factor que es relativamente abundante. Y, por ltimo, se supone que esta diferencia en la retribucin de Jos faclpxesjse. transmite a los costes de produccin de los bienes, de acuerdo con la intensidad relativa con que los factores son utilizados en su produccin, generando un perfil contrastado de ventajas comparativas entre los pases. As pues, expresado en forma enunciativa, cada pas tender a especializarse en el bien relativamente intensivo en la utilizacin de aquel factor capital o trabajo en el que dicho pas est relativamente mejor dotado. La formalizacin y demostracin del modelo exige una serie de supuestos restrictivos: inmovilidad internacional de factores y movilidad plena en el interior del pas, competencia perfecta en los mercados de bienes y de factores, libre disponibilidad de tecnologa e idnticas preferencias de los consumidores. El grado de exigencia de semejantes supuestos ha dificultado la contrastacin emprica del modelo y limitado su capacidad explicativa, como ms adelante se ver. No obstante, el modelo ofrece una interpretacin razonable de una parte del comercio mundial explicando por qu pases como China o India, con abundante mano de obra, se especializan en bienes intensivo en mano de obra (como textil y juguetes), mientras pases como Estados Unidos, Alemania o Francia, con mayor dotacin relativa de capital comercian bienes manufacturados ms complejos.

4.2. VENTAJAS COMERCIALES REVELADAS

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Dada la dificultad que encierra el estudio de los costes en las condiciones que demanda la teora, suele recurrirse a procedimientos alternativos para determinar el perfil sectorial de las ventajas comerciales de un pas. Uno de los mtodos ms habituales consiste en acudir a un indicador ex-post: aun cuando resulte un tanto simplificador, se considera que las exportaciones revelan capacidades competitivas de la economa y las importaciones expresan debilidades o limitaciones relativas, de tal modo que la diferencia entre ambas corrientes expresa la posicin internacional relativTTal es el fundamento de los indicadores de ventaja comercial revelada (RECUADRO 1). En este caso, se ha optado por dos indicadores de resultados prximos (aunque no coincidentes): el saldo relativo y el ndice de contribucin al saldo (cuadro 3). Ambos parten de la misma variable, el saldo comercial del sector, para expresarlo como proporcin del comercio total del sector, en un caso, o como desviacin respecto al saldo medio de la economa, en el otro. Pues bien, lo primero que cabe destacar es que la estructura sectorial del comercio espaol revela una notable estabilidad a lo largo de la ltima dcada. El grueso de las exportaciones est compuesto por bienes intermedios (particularmente la industria) y bienes de consumo (tanto derivados de la agricultura como de carcter duradero, con especial peso del automvil). Es bajo, sin embargo, el peso de las exportaciones de bienes de equipo, que presentan una tendencia descendente. Por lo que se refiere a las importaciones, tambin los bienes intermedios aportan la cuota mxima. La aplicacin de los dos indicadores de ventaja comercial revelada permite identificar de forma ms precisa el perfil de la ventaja comercial espaola. En ambos casos las ventajas descansan muy centralmente sobre algunos sectores productores de bienes de consumo, particularmente los derivados de la agricultura y los bienes de carcter duradero (incluido el automvil). Tambin presenta ventaja revelada la economa espaola en los sectores productores de medios de transporte terrestre, ferroviario y naval (no as en el areo). En el otro extremo, las principales desventajas se presentan en los sectores productores de bienes intermedios (especialmente los de carcter energtico) y en bienes de equipo (maquinaria y otros bienes de capital).

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RECUADRO 1

NDICES DE VENTAJA COMERCIAL REVELADA Y DE COMERCIO INTRAINDUSTRIAL A) Especializacin interindustrial Los indicadores de ventaja comercial revelada se suelen construir a travs de alguna transformacin del saldo relativo. Dos de los indicadores ms utilizados son:

donde X representa la exportacin, M la importacin y el subndice i expresa el producto o sector considerado. De acuerdo con su construccin, el valor de ambos ndices oscila entre +100 y -100. Entre 0 y +100 se hablar de un sector con ventaja comercial, y entre 0 y -100, de un sector con desventaja comercial. De los dos indicadores expuestos, el ndice de contribucin al saldo tiene la ventaja de incluir en su estimacin el comportamiento comercial agregado del pas, evaluando la participacin ponderada que cada sector tiene, en magnitud y signo, en el saldo agregado de la economa. De este modo, se evitan situaciones tan paradjicas como la que resultara de una economa deficitaria en la que todos sus sectores presenten saldos relativos negativos. B) Especializacin intraindustrial Por su parte, para estimar el comercio intraindustrial lo relevante no es medir la diferencia entre los flujos de exportacin e importacin, sino el grado de solapamiento existente entre ellos. Por este motivo, el indicador que se suele utilizar para medir este fenmeno se expresa del siguiente modo:

El ndice oscila entre 0, cuando no existe comercio intraindustrial, y 100, cuando todo el intercambio es cruzado.

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Este perfil de especializacin comercial de la economa espaola admite dos interpretaciones preocupantes. En primer lugar, son los sectores ms intensivos en consumos tecnolgicos (ciertos bienes intermedios y algunos bienes de equipo) aquellos en los que ms manifiesta resulta la des-ventaja comercial espaola. Una conclusin que apunta hacia la necesidad de redoblar los esfuerzos en materia de promocin de las capacidades tecnolgicas si se quiere revertir esa situacin. En segundo lugar, la desventaja comercial se acumula en aquellos sectores productos industriales intermedios que ms sensibles resultan al dinamismo de la economa espaola. No es extrao, por tanto, que en los perodos de expansin se registre un intenso crecimiento de las importaciones, dada la elevada dependencia que Espaa presenta en su abastecimiento de productos inter-medios y de bienes de equipo.

4.3. ESPECIALIZACIN INTRAINDUSTRIAL A pesar de su capacidad explicativa, el modelo H-O tiene ciertas dificultades para hacer compatible sus predicciones con ciertos rasgos del comercio internacional. En concreto, resulta contradictorio con el hecho de que una parte de las transacciones comerciales entre los pases desarrollados adopte la forma de comercio intraindustrial, esto es, de intercambio de variedades distintas de un mismo producto. Conforme a las previsiones del modelo H-O, los sectores exportadores y los sustitutivos de importaciones deben diferir significativamente entre s, otorgando un perfil contrastado a las ventajas comparadas de un pas. Semejante previsin no se cumple cuando un pas est simultneamente exportando e importando variedades de un mismo producto. El esfuerzo por dar explicacin a este tipo de intercambios condujo, a comienzos de la dcada de 1980, a una renovacin importante en la teora del comercio, al integrar en las modelizaciones supuestos propios de la competencia imperfecta, como la existencia de economas de escala y de diferenciacin de variedades. En concreto, de acuerdo con una exposicin sencilla de estas aportaciones, la presencia de comercio intraindustrial se considera que es el resultado de la existencia simultnea de rendimientos crecientes, de empresas con capacidad para diferenciar sus productos sin incurrir en costes adicionales y de consumidores con gustos diversos. Las economas de escala promueven la concentracin de la produccin, siempre que los costes de transportes no sean muy elevados, dando origen a intercambios comerciales intensos al tratar de abastecer amplias demandas. A su vez, cada empresa tratar de diferenciar su producto respecto a los rivales con objeto de segmentar la demanda y mantener un cierto monopolio sobre su variedad. Los consumidores, por su parte, percibirn las variedades ofrecidas como bienes no perfectamente sustitutivos, definiendo sus preferencias respecto a las opciones presentes en el mercado.

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En unas condiciones como las descritas, es fcil justificar la existencia de comercio cruzado de variedades de un mismo producto, aun cuando los pases implicados tengan idntica tecnologa y dotacin de factores. Para ello, basta con suponer que no haya plena coincidencia en cada pas entre las preferencias de sus consumidores y las variedades ofertadas por sus productores nacionales. Pues bien, para captar este tipo de comercio suele recurrirse a un indicador que expresa el nivel de solapamiento de los flujos comerciales de exportacin e importacin en un mismo producto (vase de nuevo el RECUADRO 1). De su aplicacin al caso espaol se infiere una caracterizacin relativamente similar en sus pautas a la de otros pases europeos de parecido tamao. De tal modo que si el ndice de comercio intraindustrial se situaba en 1970 en niveles (46 por 100) notablemente inferiores a la media de los trece pases mayores de la OCDE, en la segunda mitad de la dcada de 1980, la tasa correspondiente a Espaa (62 por 100) haba alcanzado ya cotas similares al entorno de comparacin. A finales de la dcada siguiente, el ndice de comercio intraindustrial, siguiendo similares procedimientos de clculo, aument algunos puntos ms, situndose en entornos cercanos al 70 por 100. Pese a esta aproximacin a los niveles medios de la OCDE, todava se aprecian ciertas diferencias. De hecho, de acuerdo con las intensidades medias de comercio intraindustrial, cabra escindir la Unin Europea en dos grupos de pases: uno primero, compuesto por las economas centrales del espacio econmico comunitario (Alemania, Francia, Holanda, Blgica-Luxemburgo y Reino Unido), con altos ndices de comercio intraindustrial bilateral; y un segundo grupo compuesto por las economas perifricas (Irlanda, Italia, Espaa, Portugal, Grecia y Dinamarca), con ndices inferiores. Dentro de este grupo, Espaa presenta un ndice de comercio intraindustrial relativamente elevado, semejante al de Italia. A la hora de explicar la intensidad del comercio intraindustrial aparecen como factores nacionales relevantes, en un sentido positivo, el nivel de renta, la proximidad geogrfica, la ausencia de obstculos al comercio y la semejanza en los niveles de desarrollo relativo de los pases que promueven el intercambio. Esto explicara por qu el comercio entre los pases comunitarios presenta elevados niveles de comercio intraindustrial. A su vez, desde el punto d vista sectorial, los factores que aparecen asociados a este tipo de intercambios estn relacionados con la presencia simultnea de economas de escala, prcticas complejas de diferenciacin de los bienes y procesos de innovacin de producto.

5. Recapitulacin A lo largo del presente captulo se ha pasado revista al comercio exterior espaol, tratando de analizar su evolucin, los cambios en su sistema de regulacin, su orientacin geogrfica y composicin. En el anlisis de la evolucin del comercio sobresale el aceptable dinamismo que revelan los flujos de comercio en la historia ms reciente de la economa espaola, aun cuando no faltan episodios como el que actualmente se atraviesa de importantes saldos deficitarios. El recurso a las funciones de comercio revela que es la renta la variable de mayor capacidad explicativa tiene en la evolucin del comercio, especialmente en el caso de las importaciones. Pese a esta constatacin, es indudable que factores de oferta debieron impulsar tambin la mayor capacidad competitiva de la economa espaola. Como parte de esos factores debe destacarse el proceso de liberalizacin comercial vivido por la economa espaola, que si bien comienza con los primeros aos sesenta del pasado siglo, encuentra su perodo ms intenso como consecuencia de la integracin comunitaria. La descripcin de este proceso pone de relieve el importante esfuerzo de desproteccin realizado, lo que sin duda tuvo que repercutir sobre las condiciones de competencia y de costes de los mercados domsticos. La integracin comunitaria provoc, adems, un importante cambio en la orientacin geogrfica del comercio espaol. Semejante cambio permite una primera aproximacin al estudio de los efectos de creacin y desviacin de comercio. En las estimaciones realizadas se constata en el caso espaol el predominio de las ganancias de eficiencia creacin de comercio sobre las desviaciones de comercio generadas por la integracin. Finalmente, el ltimo epgrafe est dedicado al anlisis de la especializacin comercial. En un primer paso se analiza la especializacin interindustrial, discutiendo sus bases econmicas y su concrecin en el caso espaol. En este mbito es relevante el anlisis del perfil de especializacin del comercio espaol, para identificar sus carencias y debilidades. Finalmente, se considera la especializacin intraindustrial, estudiando sus bases tericas y su medicin en el caso espaol.

Lecturas recomendadas

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ALONSO, J. A., Funciones de comercio: una nueva estimacin, Informacin Comercial Espaola, nm. 765, 1997. SERRANO SANZ, J. M., La poltica de apertura exterior, en J. L. Garca Delgado (dir.), Espaa, Economa: ante el siglo XXI, Espasa Calpe, Madrid, 1999. ALONSO, J. A. y DONOSO, V., Sector exterior: apertura econmica y lneas de especializacin, en J. L. Garca Delgado (dir.), Espaa, Economa: ante el siglo XXI, Espasa Calpe, Madrid, 1999.

Conceptos bsicos Liberalizacin comercial. Proceso a travs del cual se eliminan los obstculos (arancelarios y no arancelarios) al comercio internacional. Mediante esta va se acerca la relacin de precios vigente en una economa a la existente en el mercado internacional. Tasa de apertura. Expresa la importancia relativa que los flujos de comercio exterior tienen en la actividad de un pas. Se suele expresar como el porcentaje que supone la suma de exportaciones e importaciones de bienes y servicios respecto al PIB. Cuota de mercado. Importancia relativa que un proveedor tiene en la facturacin de un determinado mercado. En el mbito del comercio exterior, la cuota de mercado de un pas se expresa como el porcentaje que suponen las exportaciones a un determinado mercado respecto al total de lo adquirido externamente por ese mercado. Tasa de cobertura. Capacidad que las exportaciones tienen para financiar las importaciones. Se suele expresar como porcentaje que las exportaciones suponen respecto a las importaciones (puede referirse a bienes o a bienes y servicios). Especializacin interindustrial. Se produce cuando el origen sectorial de los bienes exportados por un pas difiere significativamente de la procedencia sectorial de los bienes importados. Existe, por tanto, una marcada diferencia en la composicin sectorial de importaciones y exportaciones.
Especializacin intraindustrial. Tiene lugar cuando un pas exporta e importa bienes de un mismo sector. Hay, por tanto, en este caso una coincidencia entre la composicin sectorial de las corrientes de exportaciones e importaciones.

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CAPTULO 20 INVERSIN DIRECTA EXTRANJERA Carlos Manuel Fernndez-Otheo

SUMARIO: 1. INTRODUCCIN. 2. INVERSIN DIRECTA RECIBIDA POR ESPAA. 3. INVERSIN DIRECTA DE ESPAA EN EL EXTERIOR. 4. EFECTOS DE LA INVERSIN DIRECTA. 5. RECAPITULACIN. LECTURAS RECOMENDADAS. CONCEPTOS BSICOS.

1.

Introduccin

En los dos captulos anteriores se han estudiado el marco contable de las relaciones econmicas con el exterior de un pas la balanza de pagos y la parte ms relevante de la balanza por cuenta corriente el comercio exterior. Aqu se aborda otra de las cuentas de dicha balanza: la cuenta financiera, y ms concretamente la variacin de activos y pasivos de uno de sus instrumentos principales: la inversin directa extranjera (vase Conceptos bsicos). La dcada final del siglo XX ha puesto de manifiesto la trascendental importancia de la actividad productiva en el exterior de las empresas multinacionales financiada con inversin directa. Las cifras del stock de inversin directa en el mundo (medido mediante la simple acumulacin de flujos anuales), segn UNCTAD, se multiplicaron por ocho entre 1985 y 2006, cifras muy por encima del crecimiento del PIB o del comercio. Estos datos enmascaran, no obstante, realidades bien distintas. Por un lado, la verdadera creacin de actividad productiva, la que ha tenido lugar mediante nueva inversin (denominada tambin greenfield), ha sido una parte menor, habindose beneficiado de ella los pases en desarrollo, principalmente; por otro, la columna vertebral del proceso inversor, desde hace una dcada, son las fusiones y adquisiciones de empresas, que no suelen implicar, al menos a corto plazo, un aumento del stock de capital productivo del pas, sino un mero cambio de titularidad en la propiedad de las sociedades adquiridas; lo que cabe interpretar como un trasvase de activos desde aquellos propietarios menos eficientes hacia otros que podran gestionarlos mejor. Estas operaciones han tenido como destino prioritario los pases desarrollados, lo que ha dado lugar a una concentracin empresarial sin precedentes. Es difcil entender todo esto sin tener en cuenta la irrupcin de mercados emergentes, como China, y la acentuacin de los procesos de integracin econmica, as como la progresiva liberalizacin de los mercados de bienes y factores que ha tenido lugar en los ltimos tiempos. Se intensifican la competencia y la rivalidad entre las empresas y se reorganiza la actividad nacional e internacional de las empresas con efectos dispares sobre la produccin de stas en los pases en los que actan. Por un lado, se ampla la actividad productiva en unos pases, para aprovechar las ventajas de escala o de costes laborales, o para ganar posiciones de mercado; por otro, se procede a la reduccin o traslado de produccin desde unos pases a otros, bien mediante la venta de activos empresariales a empresarios nacionales y extranjeros, o bien mediante el cierre de plantas y empresas. Todo esto se traduce con frecuencia en desinversiones. El captulo desarrolla las dos facetas que contempla la balanza de pagos: la inversin directa recibida por Espaa, que se analiza en el segundo captulo, y la inversin que Espaa realiza en el exterior, a continuacin. En un cuarto epgrafe se da cuenta de sus efectos sobre la economa, y se finaliza con una recapitulacin. Para ello se utiliza la propia Balanza de Pagos de Espaa, y como fuente complementaria, el Registro de Inversiones Exteriores, que permite diferenciar ntidamente las dos vertientes actuales de la inversin directa: la productiva, la que verdaderamente interesa analizar por sus efectos sobre el sistema productivo, y la de intermediacin, muy voltil y que apenas roza a ste (RECUADRO 1).

2. Inversin directa recibida por Espaa a) Evolucin de los flujos Segn se ha dicho ya, Espaa necesit complementar la escasez de iniciativas y recursos financieros con los procedentes del extranjero para llevar a cabo su industrializacin (vase el captulo 1). No fue fcil llevarlo a cabo: en unas pocas se facilit la implantacin del capital extranjero, mientras que en otras, ya en pleno siglo XX, se restringi sobremanera su presencia, como sucedi durante la fase autrquica de la economa espaola (1939-1959). Obviamente, despus de este parntesis fue preciso contar una vez ms con l para ampliar, modernizar y hacer ms

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eficiente el sistema productivo. Y los primeros pasos se dieron en 1959 con la tmida apertura al exterior iniciada con el Plan de Estabilizacin. Los flujos netos fueron en cualquier caso bastante reducidos, puesto que apenas se sobrepas el 0,5 por 100 del PIB en el perodo que discurre entre 1960 y 1985, segn la Balanza de Pagos. El ingreso de Espaa en la Unin Europea, en medio de una fuerte expansin de la inversin internacional, supuso un revulsivo fundamental para la inversin. Las entradas, provenientes casi en su totalidad de pases desarrollados (y en particular de la Unin Europea) se multiplicaron por cuatro, hasta alcanzar cerca del 2 por 100 del PIB entre 1986 y 1992 (grfico 1). En este perodo se advierten ya cambios importantes en las vas de penetracin que ms adelante sern habituales: menos inversiones de nueva planta (greenfield) y ms adquisiciones de activos empresariales ya existentes, logrando con ello una implantacin rpida y la cuota de mercado correspondiente. Existe cierta evidencia de que los procesos de integracin llevan aparejado un aumento de los flujos recibidos, es decir, se produce un fenmeno de creacin de inversin. El grfico da cuenta de los grandes atractivos que Espaa posea para el capital extranjero (de igual modo que Portugal, y otros pases que se integraron despus), al captar un 13 por 100 de media anual del total recibido por la Unin Europea (ampliada a 25 pases) entre 1986 y 1994. En aquellos momentos contaba con factores relevantes de localizacin: desde el tamao de su mercado, que haca factible amortizar los costes fijos de las plantas, hasta la utilizacin de su territorio como base de exportacin hacia otros pases, preferentemente comunitarios, beneficindose de la deslocalizacin de actividades productivas localizadas en stos.
RECUADRO 1

FUENTES ESTADSTICAS EN ESPAA Espaa tiene dos, fuentes estadsticas para medir las inversiones directas: la Balanza de Pagos y el Registro de Inversiones Exteriores del Ministerio de Industria, Turismo y Comercio. La primera recoge en trminos netos los flujos recibidos y emitidos, siguiendo un criterio de caja (contabilizando las operaciones segn se producen los desembolsos), por las siguientes modalidades: acciones y otras formas de participacin (capital accionarial), financiacin entre empresas relacionadas, reinversin de beneficios empresariales e inversin en inmuebles (adquiridos por empresas inmobiliarias o por particulares), con lo que se ajusta a las estipulaciones del FMI (V Manual). Esta informacin estadstica se traslada a otros organismos internacionales como FMI UNCTAD, OCDE y Eurostat. Sus limitaciones tienen cierto relieve: escasa desagregacin sectorial y espacial, no ofrece datos brutos, v en sus series se deslinda con dificultad la inversin directa productiva y la no productiva (de intermediacin), ligada a las Entidades Tenedoras de Valores Extranjeros (ETVE) pertenecientes a no residentes (vase Conceptos bsicos). Por su parte, el Registro de Inversiones Exteriores slo recoge el capital accionarial y la reinversin de beneficios, pero no la financiacin entre empresas relacionadas. A pesar de ello, sigue siendo la fuente bsica para el anlisis sectorial, espacial y regional. Tambin deslinda las operaciones de intermediacin o no productivas llevadas a cabo por no residentes mediante ETVE (las inversiones en el exterior de residentes en ETVE estn incluidas junto al resto de los flujos); ofrece datos brutos y netos, lo que permite estimar las desinversiones (por causa de transmisiones onerosas o lucrativas, o de liquidaciones totales (disoluciones o quiebras de empresas) y parciales (reducciones de capital social); contabiliza los flujos por los importes totales devengados; y ofrece datos armonizados desde l993. Por otra parte, al no constituir un aumento o disminucin real de la inversin realizada por no residentes, las transacciones entre stos no se incluyen en sus series, as como las operaciones de reestructuracin de la inversin que tiene lugar dentro de los grupos empresariales

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Los flujos iniciaron un suave descenso en los primeros aos de la dcada de 1990, desvelndose un paulatino agotamiento de las ventajas iniciales asociadas a la integracin. La tendencia en la Unin fue bien distinta, originando un declive considerable de la cuota espaola (hasta alcanzar un 6 por 100, menos de la mitad de lo obtenido en el perodo previo y muy por debajo de lo que a Espaa corresponde por el tamao de su economa). Esto puede interpretarse como una primera llamada de atencin sobre la prdida de atractivos de localizacin (en manufacturas en particular) para el capital extranjero, dentro de un horizonte en el que el Mercado nico acta plenamente y est en ciernes la entrada en vigor de la moneda nica. Este nuevo escenario, mucho ms competitivo, alent cambios muy significativos en las estrategias empresariales. En el mbito interno, aumentaron la concentracin y especializacin de las plantas localizadas en los distintos pases comunitarios, lo que dio lugar a los primeros casos de deslocalizacin del capital extranjero, mediante cierres de plantas y abandonos de actividad productiva (Gillette en Sevilla y Suzuki en Linares, hoy casi olvidados, tuvieron entonces gran repercusin social). Y en lo que atae a las estrategias orientadas a los activos productivos de otros agentes externos, mediante fusiones y adquisiciones intra y extracomunitarias, se intensific el proceso de consolidacin empresarial. El proceso de declive de los flujos se detiene hacia mediados de la dcada, y en sus aos finales se produjo una vertiginosa expansin, con cifras nunca alcanzadas hasta entonces (casi un 4 por 100 del PIB entre 1999 y 2002). Esta masiva llegada de flujos de signo productivo supuso un leve respiro en la pronunciada cada de la cuota espaola, que no tuvo un mayor relieve por la mayor fortaleza de la inversin recibida por el conjunto comunitario. El papel clave que se atribuye a las fusiones y adquisiciones transfronterizas en las cifras de de inversin directa mundial (segn la UNCTAD, ms de dos terceras partes del total) no cabe extenderlo a Espaa, ni siquiera en el perodo en que tuvo lugar la mayor adquisicin de una empresa espaola realizada hasta entonces (operacin Airtel/Vodafone en 2000), al alcanzar las adquisiciones una tercera parte del total de los flujos. La va de entrada se ha sustentado desde finales de los aos noventa en las ampliaciones de capital, siendo muy escasa la inversin en constituciones, de acuerdo con la terminologa del Registro de Inversiones espaol. Los resultados para los aos ms recientes (2003-2006) son ciertamente ambiguos. De entrada, la cuanta de los flujos se ha reducido considerablemente respecto de aos previos, pero supera, en trminos de PIB, lo alcanzado en el perodo inmediatamente posterior a la integracin en la Unin, y tambin ha mejorado su cuota comunitaria, al conseguir un porcentaje muy similar al que corresponde por el tamao de su economa. Como se muestra enseguida, es una imagen optimista: son muchos los sectores productivos, particularmente en manufacturas, en los que se advierten retrocesos. Todo esto por lo que concierne a la que previamente se ha denominado inversin productiva, aquella que contribuye a la formacin de capital para la produccin de bienes y servicios en territorio espaol. En aquella

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otra de intermediacin (es decir, la actividad desarrollada mediante ETVE de no residentes), ligada a los beneficios fiscales que ofrece Espaa por los resultados obtenidos de la tenencia de activos productivos en otros pases, el xito ha sido considerable (30 por 100 del total de los flujos netos entre 2000 y 2005, segn la Balanza de Pagos); en estos ltimos aos, sin embargo, las entradas por este concepto son muy escasas. Obviamente, la contabilizacin de estos flujos como inversin directa, a la par que los productivos, como se presenta en las estadsticas internacionales (en UNCTAD, por ejemplo) supone una mejora sustancial de la cuota espaola en el conjunto comunitario, segn se advierte en el mismo grfico 1. Por otra parte, sus efectos econmicos en Espaa se cien, bsicamente, a la gestin de estas operaciones (alquileres, notaras, colocacin de rendimientos en el sistema financiero). b) Modalidades de inversin y motivos de la desinversin El perfil inversor puede completarse con un sucinto repaso a las rbricas en que se ha concretado la inversin, segn se ofrecen en la Balanza de Pagos. La va principal hasta mediados de la dcada de 1990 fue la partida capital accionarial y otras formas de participacin (dos terceras partes del total), correspondiendo el resto a financiacin entre empresas relacionadas accionarialmente. A partir de la implantacin del euro se observa, sin embargo, un importante proceso de sustitucin entre ambas rbricas: la financiacin pas a ocupar un lugar central en detrimento del capital accionarial, lo que parece indicar un intenso uso de estrategias de reestructuracin interna de los balances empresariales por motivos fiscales. Desde hace poco tiempo se dispone tambin de estimaciones para una tercera, las reinversiones de beneficios obtenidas por las empresas radicadas, con un resultado ciertamente llamativo: las cifras consignadas como reinversiones son mucho menores desde comienzos de siglo (algo menos de la dcima parte del total) que en el quinquenio precedente (1995-1999). Respecto de la inversin en inmuebles, cuestionada a menudo puesto que incluye la realizada por entidades inmobiliarias (a la que se atribuye mayor significacin productiva) y por particulares en vivienda residencial, ha ido creciendo con el tiempo, ocupando en estos ltimos aos una posicin muy importante (ms de una cuarta parte de la inversin total), colaborando as al boom inmobiliario de comienzos de siglo. Aunque aqu se haya optado, por simplicidad, por los datos de inversin directa neta, stos son el resultado de un doble proceso (entradas brutas y desinversiones) que interesa conocer para interpretar correctamente ese saldo final y dar cuenta de la gran movilidad que viene caracterizando la inversin directa de estas ltimas dcadas. Es una obviedad sealar que no tiene la misma significacin el hecho de que produzcan a la par relevantes entradas y desinversiones, anulndose entre ellas, que unas exiguas entradas sin apenas desinversiones. De igual modo, los efectos de las desinversiones son bien distintos si son el resultado de ventas de activos productivos a otras empresas o si lo son por causa de liquidaciones parciales (reduccin de capital social) o totales (disolucin o quiebra de sociedades) de inversiones previas. Los resultados en el plano agregado revelan que la mayor parte de las desinversones correspondieron a ventas a residentes (tres cuartas partes del total entre los aos 2001 y 2005), y que las liquidaciones parciales fueron mucho ms relevantes que las totales, ligadas a la desaparicin de las empresas. Esto induce a pensar que los cambios de propiedad de los activos en favor de residentes, por causa de las pertinentes ventas, no tendran por qu afectar al sistema productivo, en principio. El hecho de que las empresas extranjeras vendan o liquiden activos, manteniendo la produccin de otras plantas o generando nueva produccin en otras localzaciones, refleja los inevitables cambios en las ventajas comparativas del pas (encarecimiento de costes laborales, por ejemplo). Lo que interesa, entonces, es que su retirada se compense con inversin en otras actividades de mayor significacin tecnolgica; lo que exigir, segn se ha dicho ya, reforzar las ventajas existentes y crear otras nuevas basadas en el capital humano y tecnolgico. c) El plano sectorial A partir de la dcada de 1960 el capital extranjero fue aposentndose en el sector industrial espaol, principalmente, mediante nuevas instalaciones, con el fin de atender un mercado considerable y en plena expansin, protegido por barreras arancelarias, aunque para ello tuviera que plegarse a ciertas restricciones, donde se aconsejaban los lugares donde deban ubicarse las plantas, o se estableca la cuota de produccin que deba ser exportada (en el caso del automvil). Como ocurri tambin en el plano internacional, los servicios fueron ganando posiciones con el tiempo. Con datos del Registro de Inversiones, stos captaban ya algo ms de la mitad de la cuota en el quinquenio posterior a la integracin en la Unin, y fueron aumentando progresivamente su presencia hasta superar las tres cuartas del total, como promedio, en los aos transcurridos del presente siglo (cuadro 1).

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Una buena parte del crecimiento de los servicios se debe a un nico sector, telecomunicaciones, que ha pasado a encabezar la relacin de sectores ms favorecidos por el capital extranjero, en trminos del monto total invertido. Tambin mostraron un fuerte dinamismo el grupo otros servicios y actividad inmobiliaria. En cambio, retrocedieron respecto de la dcada pasada comercio y banca, seguros y pensiones, y otras actividades empresariales (con especial incidencia en el sistema productivo este ltimo). En cualquier caso, las actividades financieras y comerciales siguen siendo dos referentes bsicos, si tenemos en cuenta la participacin relativa que les corresponde en el stock de Fondos propios de las empresas extranjeras en 2003. Por lo que respecta a los sectores manufactureros, en el segundo quinquenio de la dcada de 1980 los atractivos de un mercado en plena expansin y recientemente incorporado a la Unin Europea, eran importantes; y as se refleja en la cuota que les corresponda en la inversin bruta (40 por 100) en el perodo 1988-1992. A comienzos de la dcada siguiente, pasados los efectos inmediatos de la integracin, se recibieron menos flujos, y la cuota en el total de la inversin neta disminuye drsticamente (hasta el 24 por 100 en el perodo 1993-1999). La entrada en el nuevo siglo ha supuesto, no obstante, una leve mejora en la cuanta de los flujos, aunque el sector, en su conjunto, haya perdido de nuevo posiciones relativas. Con todo, la relevancia productiva de las empresas extranjeras manufactureras sigue siendo considerable (los Fondos propios de stas representaban el 41 por 100 del total en 2003). Si se procede a un anlisis desagregado por perodos (1993-1999 y 2000-2006), hay muchas ms sombras que luces. De los veintin sectores manufactureros que han servido para elaborar el cuadro 1, hay un claro triunfador otros productos de minerales no metlicos, en otros tres se registran avance moderados otro material de transporte, tabaco y textil, en tanto que qumica y maquinaria y equipo elctrico se mantienen. Por el abultado descenso de las cifras (se reducen a la mitad) cabe citar, entre los sectores tradicionales, a productos alimenticios y bebidas (con resultado neto negativo incluso), edicin y artes grficas, madera y corcho, productos metlicos y confeccin; en los sectores intermedios, a caucho y plsticos y equipo mecnico; y entre los avanzados, a equipo de precisin y maquinaria de oficina e informtica. Es ms, en otros cuatro casos, las cifras netas de flujos recibidos en el ltimo perodo son negativas. Teniendo en cuenta lo dicho en el apartado anterior sobre la conveniencia de extender tambin el anlisis a los flujos brutos y a las desinversiones, en el plano sectorial, con la misma referencia temporal empleada, cabe sealar lo siguiente. En primer lugar, los servicios se han visto afectados en escasa medida por desinversiones, de tal modo que los aumentos de la inversin bruta se trasladaron sin apenas menoscabo al resultado neto final en el plano agregado. En segundo lugar, las manufacturas, con tasas de crecimiento de las entradas mucho menores, registraron desinversiones de mayor entidad, de tal modo que los valores netos experimentaron tan slo una leve mejora. Por ltimo, los comportamientos difieren entre las distintas agrupaciones sectoriales en funcin de sus niveles tecnolgicos y de demanda: la industria tradicional fue la nica que experiment un avance considerable en sus cifras brutas, la intermedia sigui recibiendo cifras muy similares entre ambos perodos, mientras que en la industria avanzada el retroceso fue considerable. Por su parte, las desinversiones, ciertamente importantes en el primer perodo en la industria intermedia y avanzada, disminuyeron ms adelante, lo que contribuy a que sus resultados finales no empeoraran an ms. El hecho de que haya desinversiones en los sectores tradicionales, y que una parte de stas proceda de las ventas a compradores residentes (alimentacin, siderurgia o productos metlicos, por ejemplo), no es tan preocupante como cuando se desinvierte en sectores avanzados, donde las ventas fueron escasas y la continuidad productiva no est asegurada por causa de la distancia tecnolgica que separa a menudo a compradores y vendedores. As pues, la prdida de ventajas de localizacin de Espaa en estos sectores (adems de su menguada recepcin de los flujos), sobre todo en aquellas producciones muy estandarizadas y en las que son importantes las economas de escala, se ha traducido en numerosos cierres de empresas, de plantas y de lneas de producto durante todos estos aos (vase el captulo 8). No es, ciertamente, una buena noticia, pues en estas actividades es donde ms capital extranjero se necesita, dadas las debilidades tecnolgicas y empresariales que presenta la economa espaola. Cabe sealar, no obstante, que en no pocos sectores manufactureros las entradas y salidas simultneas de flujos han dado lugar una recomposicin de los activos extranjeros, lo que insina una mejora de la calidad de los productos obtenidos (sustitucin por procesos ms avanzados), y seguramente anuncian una menor actividad deslocalizadora en ellos. En lo que se refiere al resto de actividades, muy recientemente industrias extractivas, energa y agua, y en particular el subsector elctrico, ha sido objeto de especial inters por parte de empresas comunitarias del mismo sector. Menos importancia ha tenido construccin, quiz por ser un sector muy cerrado y donde las empresas locales presentan ventajas competitivas. Y ms insignificante ha sido el inters por invertir en agricultura ganadera y pesca. En definitiva, el capital extranjero sigue fluyendo hacia los servicios, donde siguen existiendo ventajas de

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localizacin (crecimiento, proximidad al cliente...). Dichas ventajas no estn tan claras en una buena parte de las manufacturas, a tenor del relativo estancamiento e incluso declive de los flujos netos. Y la razn es obvia: los reajustes en la produccin internacional de las multinacionales, en respuesta a una creciente competencia, estn suponiendo la apertura y cierre simultneo de plantas en distintos pases, pero tambin la cesin de produccin a terceros (outsourcing internacional), con motivo del creciente uso de la fragmentacin de sus procesos productivos para reducir costes. Esto est suponiendo desplazamientos masivos de produccin estandarizada, de muy distinta significacin tecno lgica, hacia China y otros pases emergentes. Pero la competencia en la captacin de flujos tambin procede de los nuevos pases del Este europeo, con indudables ventajas de localizacin (costes laborales, proximidad a los mercados relevantes, capital humano...) y receptores a su vez de una parte de la industria elctrica y electrnica, e incluso de equipo de transporte deslocalizados desde Espaa.

Para concluir este epgrafe, no debe dejar de aludirse, siquiera brevemente, a los resultados de los estudios fundamentalmente economtricos que indagan en los determinantes de la inversin en dcadas pasadas. Existe cierta unanimidad a la hora de considerar el tamao y el crecimiento del mercado como principales variables explicativas. La presencia de mano de obra especializada, I + D y otros aspectos relacionados con la productividad parecen ser tambin factores relevantes de localizacin, quiz en mayor medida que los costes laborales a medida que transcurre el tiempo; y tambin lo son los costes de transporte. Por su parte, la estabilidad social y macroeconmica alcanzan de igual modo cierta significacin. 3. Inversin directa de Espaa en el exterior a) Evolucin de los flujos

La presencia en el exterior de las empresas espaolas, primero con fines comerciales y ms tarde productivos, fue muy poco significativa hasta fechas recientes. A mediados de la dcada de 1980 la cuanta de los flujos era insignificante (el 0,1 por 100 del PIB). Desde entonces la progresin ha sido constante y mucho ms rpida que en las fases previas, aunque todava en 1996 la cifra no alcanzaba el 1 por 100 del PIB (grfico 2). Hay dos razones principales que explican la tarda incorporacin al proceso de internacionalizacin de la

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empresa espaola mediante su implantacin productiva en el exterior. Por una parte, la legislacin restrictiva sobre inversiones en el exterior, que no se modifica hasta mediados de la dcada de 1970; por otra, mucho ms importante, la escasez de ventajas de propiedad (tecnologa, tamao, experiencia...) en la mayora de las empresas, y en especial entre las industriales; condicin indispensable pero no suficiente para que una empresa pueda llegar a ser multinacional, segn el paradigma de Dunning. La secuencia sectorial de los flujos as lo atestigua, como se mostrar en breve. Hacia 1997 el panorama de la inversin se transforma radicalmente. Los flujos de inversin ligados al sistema productivo (es decir, descontando los de intermediacin, realizados mediante ETVE pertenecientes a no residentes, como se hizo ya en el epgrafe previo) comenzaron a crecer con extraordinario vigor, representando un 8 por 100 del PIB, aproximadamente, en el bienio 1999-2000). La breve crisis econmica posterior deja su impronta en los flujos, que descienden abruptamente hasta 2003, pero de nuevo retoman la senda ascendente reproduciendo lo ocurrido tan slo unos aos atrs.

Este brillante panorama necesariamente habra de traducirse en una mejora sustancial de la posicin que le corresponde a Espaa en el escenario de la inversin directa internacional, aunque en el plano comunitario fue ms comedida. Con datos de UNCTAD, y teniendo en cuenta nicamente una primera estimacin de los flujos ligados al sistema productivo, a mediados de la dcada de 1980 ni tan siquiera se alcanzaba el 1 por 100 de la cuota comunitaria. Diez aos ms tarde, en 1995, el avance fue considerable (2,5 por 100), aunque muy por debajo de lo que caba esperar de su potencial econmico. Todava a comienzos del presente siglo la cuota apenas superaba el 5 por 100, y slo en estos dos ltimos aos la ha superado con creces (casi un 11 por 100). Este resultado no desmerece la trayectoria de Espaa, ciertamente brillante, puesto que la Unin Europea viene ocupando la primera posicin como emisor en el escenario internacional. Respecto de las modalidades de inversin, acciones y otras formas de inversin ha ocupado siempre una posicin de privilegio (ms del 80 por 100), y, en cambio, ha sido escaso el recurso a los prstamos de la sociedad matriz a la filial o entre filiales (financiacin relacionada); correspondiendo el resto a la reinversin de beneficios y a la inversin en inmuebles; modalidad que creci con fuerza en estos ltimos aos. El avance en las ventajas de propiedad ha sido un factor esencial, pero tambin han intervenido otros factores. La necesidad de ganar tamao, de extender y diversificar sus actividades fuera del mercado habitual, de consolidarse en ciertos mercados para afrontar los retos competitivos y de supervivencia a los que se enfrentan las empresas en un contexto de globalizacin; como tambin la acumulacin de experiencia en la produccin internacional, que habra alentado sucesivas operaciones, la mejora sustancial en los resultados econmico-financieros de las empresas, en un contexto plenamente expansivo de la economa espaola; y las ventajosas condiciones del endeudamiento en los mercados nacionales e internacionales, as como un eficaz aprovechamiento de la fase alcista de los mercados de valores tambin deben tenerse en cuenta. No menos importante ha sido la ventaja fiscal con que la legislacin espaola apoya la inversin en el exterior, uno de los

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regmenes ms favorables para las empresas, o la nueva cultura de negocios anglosajona en que se apoya dicha expansin, segn The Economist (10.02.06), ligada al brillante ascenso en la posicin internacional de las escuelas de negocios, en particular, y, a la mejora sustancial del capital humano, en general. b) El plano sectorial y espacial Desde sus comienzos, la inversin directa espaola en el exterior se ha basado fundamentalmente en los servicios. Incluso en un perodo no tan lejano como 1988-1992, la proporcin que a stos corresponda en el total supona casi las tres cuartas partes del total, y el resto a manufacturas y a industrias extractivas, energa y agua. Ms adelante, durante el perodo 1993-99, a pesar del elevado volumen de flujos emitidos por banca, seguros y pensiones, principalmente, y tambin por telecomunicaciones, la cuota de los servicios se redujo al 50 por 100 (cuadro 2). Y la razn no es otra que el extraordinario empuje de industrias extractivas, energa y agua, al que le correspondi algo ms de la tercera parte del total (en 1999 se produjo la adquisicin por parte de Repsol de la empresa argentina YPF, la primera operacin verdaderamente importante en trminos de valor). Manufacturas tambin particip de estos avances, pero en escasa medida. La llegada del nuevo siglo ampla los horizontes de la inversin, al participar en la produccin internacional ms sectores; tan slo se queda rezagado industrias extractivas, energa y agua (al menos temporalmente, pues en 2007 tuvo lugar la adquisicin de la empresa inglesa Scottish Power por Iberdrola, la de mayor cuanta realizada). Casi todos crecen de forma extraordinaria, debiendo destacarse, en servicios, los dos ya citados, banca y telecomunicaciones, que mantienen las posiciones de cabecera, actividad inmobiliaria, transporte y otros servicios; y en manufacturas, otros productos de minerales no metlicos, alimentacin, bebidas y tabaco, qumica, maquinaria y equipo mecnico y equipo de transporte, no siendo aqu las diferencias en valor tan relevantes como en los servicios. Se incorpora adems a esta relacin el sector construccin, con dilatada experiencia desde hace dcadas en la construccin internacional, pero con escasa significacin como inversor. Como resultado de todo ello, los servicios vuelven a mejorar sustancialmente su cuota (casi tres cuartas partes del total), pero tambin las manufacturas, que alcanzan ya casi una quinta parte del total.

La conjuncin de sectores y pases de destino de la inversin es muy ilustrativa de los cambios que se han ido produciendo respecto de la localizacin en el exterior, aunque ahora se presentan slo en su composicin final (cuadro 3). Hasta comienzos de siglo, la inversin en el exterior estuvo escorada hacia Amrica Latina por el fuerte peso relativo de los servicios, y porque en esta rea las empresas han venido rentabilizando mejor sus ventajas competitivas. Conscientes de los riesgos que asuman, las principales empresas inversoras, fundamentalmente de los sectores de banca y telecomunicaciones, han ido reorientando

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sus inversiones hacia reas ms desarrolladas desde comienzos de la dcada actual, principalmente hacia Europa. En buena medida, dos grandes operaciones realizadas en Reino Unido (Telefnica/02 y Santander/Abbey Nacional Bank) han restado peso a Latinoamrica en ambos sectores. A todo esto hay que aadir la que tuvo lugar en 2007 en industrias extractivas, energa y agua (Iberdrola/Scottish Power), resquebrajando el liderazgo mantenido hasta ahora por la regin. La UE-15, sigue siendo el lugar ms atractivo para las manufacturas, en tanto que los diez pases de la penltima ampliacin comunitaria (UE-10), en los que se ha entrado tardamente, obtuvieron una cuota muy reducida; destacando en stos la presencia de manufacturas tradicionales, como ocurri asimismo en frica. Esta desatencin se extiende a otros pases emergentes como China e India. El perfil sectorial de la inversin est ligado a las ventajas comparativas y competitivas del pas y de las empresas, e incluso la reorientacin sectorial y espacial tiene mucho que ver con las modificaciones en dichas ventajas, entre las que cabe destacar la acumulacin de experiencia y la mejora tecnolgica. Detrs de esta relacin sectorial est la bsqueda de recursos y de factores, aunque parece advertirse una menor presencia de inversin en pases con ventajas de costes laborales, tal como vienen haciendo otros pases con mayor experiencia internacional; as como la evolucin del mercado interior y las relaciones comerciales previas.

4. Efectos de la inversin directa a) Cambios en el modelo inversor

Segn se ha visto, a finales del pasado siglo las vertientes receptora y emisora de la inversin directa se aproximan, y el ritmo de crecimiento ms vivo de los flujos emitidos sobre los recibidos dio lugar a uno de los hechos ms sorprendentes de la economa espaola en los ltimos tiempos: por vez primera fue emisor neto de capitales al exterior en 1997, y se equilibran los stocks respectivos en 2000. Sorprende tambin la generalidad con que los flujos emitidos se impusieron a los emitidos en los distintos sectores: en servicios, construccin, industrias extractivas, energa y agua, as como en manufacturas tradicionales e intermedias. As pues, se ha pasado de un modelo de internacionalizacin pasivo (en que predominaban las inversiones recibidas sobre las emitidas) a otro activo (en que sucede lo contrario). Y esto supone haber entrado en el selecto grupo de pases situados en una de las fases ms avanzadas de la denominada senda de la inversin directa. El grfico 3 da cuenta de este proceso de acercamiento de ambos stocks y de sus efectos sobre la balanza de rentas por inversin directa que integra la balanza de pagos. Tradicionalmente, como suceda tambin con el saldo tecnolgico, por patentes y asistencia tcnica, el balance ha sido abiertamente desfavorable para Espaa, pero el panorama ha cambiado radicalmente desde comienzos del presente siglo, como consecuencia del relativo equilibrio que muestran los stocks desde 1999. Como caba esperar, el ascenso de la presencia de las empresas espaolas en el exterior ha ido acompaado de un fuerte avance de los ingresos por los rendimientos de la inversin, equiparndose a los pagos desde 2003. Este panorama se torna ms complejo al profundizar en la formacin de los stocks y de las rentas. Por lo que respecta a los primeros, incorporan tanto flujos de inversin productiva como flujos de intermediacin. De acuerdo con el objetivo que se persigue con esta estrategia, sus flujos contribuyen con similar cuanta tanto al

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stock de inversin recibida como al stock de inversin emitida, pero ambos tienden a compensarse. En lo que atae a las rentas se plantea un problema similar: ingresos y pagos recogen de igual modo las operaciones relacionadas con la inversin de intermediacin junto con la inversin productiva, no diferencindose en los ingresos, adems, lo que corresponde a residentes y a no residentes. Cabe apuntar, en cualquier caso, que los ingresos y pagos relacionados con la inversin de intermediacin (la parte correspondiente a ETVE de no residentes) tambin aqu acabarn por compensarse.

Teniendo en cuenta lo dicho, la trayectoria de rentas que se ofrece en el grfico 3 fue la siguiente: hasta 1998 las diferencias en favor de los pagos se explican por la preeminencia del stock de inversin recibida sobre la emitida. A medida que transcurre el tiempo, en lgica correspondencia con la paulatina equiparacin de los stocks, las distancias continan pero son significativamente menores. Y ya desde 2003, donde son casi idnticos, las rentas se igualan, lo que insina la creciente madurez de la presencia productiva en el exterior de las empresas espaolas. b) Efectos El impacto global de la inversin extranjera sobre las economas no es fcil de aislar y medir, porque es la suma de muchos impactos diversos. Pero suele considerarse positivo, en lneas generales, pues contribuye a la expansin de la formacin bruta de capital y favorece la introduccin de nuevas tecnologas, y a travs de ambos factores, el crecimiento econmico. A menudo se menciona, sin embargo, como un posible aspecto negativo, que alienta la inhibicin de la capacidad empresarial autctona, provocando la sustitucin de empresarios propios por extranjeros. Pero los anlisis empricos disponibles no parecen avalar este efecto. Antes al contrario, tienden a resaltar los spillovers positivos de la mayor capacidad empresarial y la mejor tecnologa extranjera. Por lo que respecta a Espaa, se comentan a continuacin nicamente las contribuciones que el capital extranjero ha tenido sobre distintos aspectos de su economa: a) La contribucin a la formacin bruta de capital fue muy importante en momentos en los que el sistema productivo ms lo necesitaba, en las dcadas de ms intenso desarrollo. En cualquier caso, tambin se han alcanzado valores muy significativos recientemente (15 por 100 entre 1999 y 2002), que duplican lo conseguido en aos precedentes. b) La contribucin directa a la expansin del producto puede aproximarse a travs de la proporcin que ocupa el capital extranjero en el valor aadido. Para el conjunto de las empresas participadas, con datos de la Central de Balances del Banco de Espaa, hubo una fase de ascenso de su aportacin hasta mediados de la dcada de 1990, alcanzndose el 32 por 100 del total; habiendo descendido desde entonces del orden de cuatro

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puntos porcentuales en estos ltimos aos. Dentro de las manufacturas se observan, adems, retrocesos en la produccin de las actividades ms avanzadas. c) La contribucin del capital extranjero a la eficiencia productiva. Tomando como referente la productividad del trabajo, en el perodo considerado su impacto habra sido mayor en las manufacturas (donde su presencia es ms relevante) que en los servicios; estudios recientes sobre su impacto por regiones revelan que habra sido mayor en las ms desarrolladas. Este hecho habra propiciado la captacin de externalidades tecnolgicas y pecuniarias por parte de las empresas locales. Uno de los pocos estudios realizados sobre Espaa pone de manifiesto que estas externalidades habran tenido lugar en mucha mayor medida en las actividades ms avanzadas que en el resto, puesto que la posibilidad de captarlas est estrechamente relacionada con la capacidad de absorcin de las empresas. d) La contribucin de las empresas extranjeras al equilibrio de la balanza por cuenta corriente. La llegada de ahorro externo ha contribuido a cubrir el dficit por cuenta corriente en no pocos momentos, aunque haya ido acompaada de crecientes pagos al exterior por rentas de la propia inversin directa, y por tecnologa (patentes y asistencia tcnica, principalmente), donde la tasa de cobertura es muy deficitaria (vase el captulo 5). No obstante, partidas concretas como el saldo del comercio exterior de bienes y servicios de las empresas extranjeras viene siendo negativo, por el fuerte dficit en el comercio de servicios; no as en el de manufacturas, que es positivo en su conjunto debido especialmente a equipo de transporte, aunque son numerosas las actividades con signo negativo.

5. Recapitulacin Uno de los momentos estelares y novedosos de la economa espaola de finales del siglo XX ha sido el cambio de pauta en el modelo de internacionalizacin, desde uno bsicamente pasivo las inversiones recibidas fueron muy superiores a las emitidas al exterior a otro activo, en el que las inversiones emitidas superaron holgadamente a las recibidas; habindose extendido tanto a los servicios como a una buena parte de las manufacturas. Este proceso ha ido acompaado de una prdida de cuota de Espaa en el plano comunitario en cuanto a los flujos recibidos de carcter productivo, mientras se camina con paso firme hacia una mayor internacionalizacin de la presencia productiva en el exterior. En la inversin recibida, procedente en su mayor parte de pases desarrollados, los servicios captaron una gran parte de los flujos, con telecomunicaciones como sector estrella. En manufacturas tambin hay un nuevo sector clave: productos de minerales no metlicos, que se une as a qumica y equipo de transporte, con ms tradicin inversora. Pero son numerosos los sectores en retroceso, lo que hace pensar que Espaa est perdiendo ventajas de localizacin para estas producciones. Por el lado de la inversin emitida, en tan slo una dcada se ha ido completando el mapa sectorial y espacial, tanto en los servicios (banca, seguros y pensiones, telecomunicaciones...) como en las manufacturas, ms tardamente incorporadas al proceso inversor. El destino esencial fue, en un primer momento, Latinoamrica, y ms recientemente la Unin Europea y otros pases de la OCDE. Lamentablemente, los flujos en otros pases emergentes (Este de Europa o China) han sido muy poco significativos. Los efectos de la inversin directa recibida se advierten tanto en la balanza de rentas, donde ingresos y pagos estn equilibrados desde 2003, con motivo de la equiparacin de los stocks de inversin recibida y emitida, como en otras parcelas de la economa: formacin de capital, produccin manufacturera (donde el control extranjero sigue siendo relevante), o en los resultados desiguales del comercio exterior, con supervit en el de bienes (por causa de equipo de transporte) y dficit en servicios.

Lecturas recomendadas BUESA, M. y MOLERO, J., Inversin extranjera, en Economa industrial de Espaa, Civitas, Madrid, 1998, cap. IV. GUILLEN, M. F., El auge de la empresa multinacional espaola, Marcial Pons, Madrid, 2006. MYRO, R., MARTN, D. y FERNNDEZ-OTHEO, C. M., Desinversin de capital extranjero en Espaa, Moneda y Crdito, nm. 222 (2006).

Conceptos bsicos

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 Inversin directa extranjera. De acuerdo con el Manual de Balanza de Pagos del FMI (5.a ed., 1993, consiste en el establecimiento de una relacin duradera entre un residente en una determinada economa (sociedad filial en la que se invierte) y un no residente (sociedad inversora, que interviene o controla la gestin de la filial (y en la que la sociedad inversora debe poseer, al menos, un 10 por 100 de su capital social. Inversin directa horizontal y vertical. Horizontal: la empresa replica en otro pas, parcial o totalmente, el proceso de produccin de la empresa. Vertical: supone la fragmentacin del proceso productivo de la empresa, realizando en el exterior partes y piezas para aprovechar las ventajas de costes. Empresa multinacional. Empresa que tiene instalaciones productivas en ms de un pas. Empresas extranjeras subsidiarias: la empresa no residente (el inversor) posee ms del 50 por 100 del capital social de la empresa participada. Empresa Asociada: el inversor posee el 50 por 100 o menos del capital social. Entidades Tenedoras de Valores Extranjeros (ETVE). Rgimen fiscal creado en Espaa en 1995 para favorecer la presencia productiva de las empresas en el exterior, utilizado tambin por no residentes. En el caso de las ETVE pertenecientes a estos ltimos, su misin es la de intermediacin de flujos entre pases, beneficiandose de las ventajas fiscales que ofrece Espaa en el tratamiento de los rendimientos de los activos empresariales que se encuentran en terceros pases. Su contabilizacin en la balanza de pagos es doble: los flujos que se reciben pasan a engrosar la partida de inversin recibida por Espaa, y cuando salen a su destino definitivo, los flujos correspondientes se registran como inversin de Espaa en el exterior. Creacin de inversin: Expresin utilizada por R. Baldwin para captar la incidencia del proceso de integracin sobre la inversin directa de los pases en la Unin Europea. Se calcula as: (inversin recibida inversin emitida)/PIB. Deslocalizacin de actividades. Prdida de los empleos manufactureros de un pas en favor de un competidor comercial. Se identifica con la posible desindustrializacin derivada de la apertura del mercado a la competencia internacional. Se asimila tambin a la exportacin de empleos, pues supone la sustitucin de empleo nacional por extranjero. Por su parte, la deslocalizacin empresarial se refiere a los casos concretos de traslado de empresas, plantas industriales o lneas de produccin de un pas a otro. Paradigma eclctico de J. H. Dunning. Desarrollado en la dcada de 1970, es una sencilla y til propuesta para explicar por qu invierten en el exterior las empresas, que aglutina distintas teoras de la empresa, de la organizacin industrial y de la localizacin de la actividad productiva. Muy resumidamente. Para producir en otro pas, las empresas deben tener ventajas competitivas propias (ventajas de propiedad) en sus procesos productivos (tamao, tecnologa...) o en sus productos (marcas); es una condicin necesaria pero no suficiente. Deben darse dos condiciones ms: que haya ventajas de localizacin en el hecho de producir en el exterior (acceso a los mercados, costes laborales, costes de comercio...), y que existan ventajas de intemalizacin en llevar a cabo la produccin en el exterior directamente, al no rentabilizarse adecuadamente las ventajas de propiedad por otras vas (licencias de patentes, franquicias,...) por existir costes de transaccin.

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