Membaca Dan Valuasi Laporan Keuangan On Line: Abstrac
Membaca Dan Valuasi Laporan Keuangan On Line: Abstrac
Membaca Dan Valuasi Laporan Keuangan On Line: Abstrac
Oleh :
Mohamad Adam 1
Abstrac
Financial statements are often found in magazines, newspapers in the world of business and internet (on
line). The financial statements required business / management, banking / creditors, managers, government,
employees, unions, customers, and suppliers to meet the interests of each. purpose of this study is to help
interested parties membacadan valuation report keuanganon line. Contribution of this study are: first, can
provide relevant information for decision makers and credit investments. Second, as a business
communications medium between management and external users related changes in financial position and
cash flows of the company. Third, give an idea about their ability to generate profits and cash flows of the
company. Fourth, give a picture of the company from one period to the next related growth or decline of the
company. Reading and valuation of financial statements on line needs its own way. By reading and
valuation of financial statements can be found on line and reliable investment position and become the
benchmark for preparing plans for further investment. The financial statements on line only gives an
overview of the development of investment, but of the financial statements on line can be known whether the
stock market is quite large compared promising investment income in the form of another. So, please read
and valuation of financial statements on line to find out the investment prospects of stocks
Laporan keuangan itu disusun agar dapat kemampuan menghasilkan laba dan arus kas
menjelaskan arus uang perusahaan. Sementara perusahaan. Keempat, memberikan gambaran
itu, pebisnis/manajemen, perbankan/kreditor, kondisi perusahaan dari satu periode ke periode
manajer, pemerintah, karyawan, serikat berikutnya terkait pertumbuhan atau
pekerja, pelanggan, dan pemasok berupaya kemunduran perusahaan.
untuk memahami istilah dan teknik akuntan
dalam melaporkan posisi keuangan Kajian Pustaka
perusahaan.Artinya, laporan keuangan itu 1. Laporan Keuangan
merupakan alat komunikasi atau bahasa bisnis Laporan keuangan lengkap memiliki
di antara berbagai pihak yang berkepentingan sepuluh elemen (unsur) laporan keuangan.
dalam menjalankan bisnis masing-masing. Elemen itu adalah harta (asset), kewajiban
Suka atau tidak suka, (liabilities), ekuitas (equity or net assets),
pebisnis/manajemen, perbankan/kreditor, investasi dari pemilik (invesments by owners),
manajer, pemerintah, karyawan, serikat distribusi kepada pemilik (distribution to
pekerja, pelanggan, dan pemasok harus mulai owners), laba komprehensif (comprehensive
belajar membaca dan valuasi laporan keuangan income), pendapatan (revenues), beban
berdasarkan prinsip akuntansi. Membaca dan (expenses), keuntungan (gains), dan kerugian
valuasi laporan keuangan tidak harus dengan (losses) (Suharli, Michell. 2009: 5). Pakar
meminta langsung kepada perusahaan. Laporan lainnya, Kasmir(2008:11) mengemukakan
keuangan on linedapat dibaca dan divaluasi bahwa laporan keuangan berfungsi untuk: 1)
dengan berselancar di dunia internet. Paling mengetahui posisi keuangan suatu perusahaan
tidak pebisnis/manajemen, perbankan/kreditor, pada kurun waktu tertentu melalui laporan
manajer, pemerintah, karyawan, serikat historis yang secara sistematis memberikan
pekerja, pelanggan, dan pemasok nantinya informasi menyeluruh mengenai aktiva, hutang
dapat memahami bagaimana arus uang serta modal yang dikenal dengan nama Neraca
mengalir ke perusahaan. (balance sheet), 2) mengetahui posisi keuangan
Pebisnis/manajemen, suatu perusahaan pada kurun waktu tertentu
perbankan/kreditor, manajer, pemerintah, melalui laporan historis yang secara sistematis
karyawan, serikat pekerja, pelanggan, dan memberikan informasi menyeluruh mengenai
pemasok memiliki karakteristik dan cara penghasilan, biaya serta laba atau rugi yang
pandang yang berbeda dalam membaca dan diperoleh yang dikenal dengan nama Laporan
valuasilaporan keuangan. Oleh karena itu, Laba Rugi (Income Statement), 3) mengetahui
informasi laporan keuangan dapat posisi keuangan suatu perusahaan pada kurun
menghasilkan berbagai konsekuensi ekonomis. waktu tertentu melalui laporan historis yang
Untuk meminimalkan hal secara sistematis memberikan informasi
itu,pebisnis/manajemen, perbankan/kreditor, menyeluruh mengenai aktivitas investasi,
manajer, pemerintah, karyawan, serikat pendanaan dan operasi selama periode laporan,
pekerja, pelanggan, dan pemasokpaling tidak yang dikenal dengan nama Laporan Perubahan
dapat membaca dan valuasi laporan keuangan Ekuitas (Statement of Owners Equity ), 4)
on line. Berdasarkan uraian di latar belakang setiap laporan tersebut menyediakan informasi
tujuan penelitian ini adalah membantu pihak yang berbeda antara yang satu dengan yang
yang berkepentingan membacadan valuasi lainnya namun saling berkaitan karena
laporan keuanganon line. Kontribusi penelitian mencerminkan aspek yang berbeda dari
ini antara lain : pertama, dapat menyediakan transaksi-transaksi atau peristiwa-peristiwa
informasi yang relevan bagi pengambil yang sama.
keputusan investasi dan kredit. Kedua, sebagai
media komunikasi bisnis antara manajemen 2. Jenis Laporan Keuangan
dan pengguna eksternal terkait perubahan Jenis laporan keuangan utama dan
posisi keuangan dan arus kas perusahaan. pendukung ini dapat disebutkan sebagai
Ketiga, memberikan gambaran terkait berikut:
Pemilik Perusahaan
Laporan Neraca Bagi pemilik perusahaan, laporan
laporanneraca menggambarkan posisi keuangan dimaksudkan untuk:
aktiva, kewajiban, dan modal pada saat a. Menilai prestasi manajemen.
tertentu. Neraca juga disebut laporan kondisi b. Mengetahui dividen yang akan
keuangan, atau laporan posisi keuangan, yang diterima.
harus selalu seimbang karena total aktiva yang c. Menilai posisi keuangan perusahaan
diinvestasikan perusahaan pada suatu waktu dan pertumbuhannya.
menurut definisi haruslah sama dengan d. Mengetahui nilai saham dan laba
kewajiban dan ekuitas pemilik yang perlembar saham.
mendukung aktiva tersebut. e. Memprediksi kondisi keuangan
Isi laporan neraca dapat dijelaskan perusahaan di masa yang akan datang.
sebagai berikut: a). Aset (Harta, Aktiva). Aset f. Mempertimbangkan untuk menambah
adalah harta yang dimiliki perusahaan yang atau mengurangi investasi.
berperan dalam operasi perusahaan, misalnya
kas, persediaan, aktiva tetap, aktiva tidak Manajemen Perusahaan
berwujud, dan lain-lain. Aktiva ini lazim di Bagi manajemen perusahaan laporan keuangan
Indonesia dan Amerika ditempatkan di sebelah ini digunakan untuk :
kiri. Sedangkan di beberapa negara di Eropa a. Mempertanggungjawabkan
lazimnya ditempatkan di sebelah kanan, b). pengelolaan kepada pemilik.
Kewajiban. Kewajiban lancar adalah kewajiban b. Mengukur tingkat biaya dari setiap
kepada pemasok, instansi pajak, pekerja dan operasional perusahaan, divisi, bagian
pemberi pinjaman untuk hutang yang jatuh atau segmen tertentu.
tempo dalam satu tahun. Kewajiban jangka c. Mengukur tingkat efisien dan tingkat
panjang adalah berbagai instrumen hutang keuntungan perusahaan, divisi bagian
yang harus dibayar setelah satu tahun, seperti atau segmen tertentu.
hipotik, dan obligasi. c). Ekuitas Pemilik. d. Menilai hasil kerja individu yang
Ekuitas adalah suatu hak yang tersisa atas diberi tugas dan tanggung jawab.
aktiva suatu lembaga (entity) setelah dikurangi e. Menjadi bahan pertimbangan dalam
kewajibannya. Ekuitas ini menyajikan dana menentukan perlu tidaknya diambil
yang dikontribusikan oleh berbagai golongan kebijaksanaan baru.
pemilik perusahaan dan juga akumulasi laba f. Memenuhi ketentuan dalam UU,
ditahan dalam perusahaan. Dalam perusahaan peraturan AD (Anggaran Dasar), Pasar
ekuitas adalah modal pemilik. Modal dan lembaga regulator lainnya.
Bagi kreditur, banker atau supplier laporan dan Modal dan antara Kas dan Total Asset,
keuangan digunakan untuk : antara Harga Pokok Produksi dengan Total
a. Menilai kondisi keuangan dan hasil Penjualan, dan sebagainya.
usaha perusahaan baik dalam jangka
pendek maupun dalam jangka panjang. 5. Jenis-Jenis Rasio Keuangan
b. Menilai kualitas jaminan Rasio keuangan (Raharjo, Sapto. 2006:115)
kredit/investasi untuk mendukung terdiri dari :
kredit yang diberikan. Rasio Likuiditas
c. Melihat dan memprediksi prospek a. Rasio Lancar, merupakan perbandingan
keuntungan yang mungkin diperoleh aktiva lancar terhadap kewajiban lancar.
dari perusahaan atau menilai rate of Rasio ini memberikan informasi posisi
return perusahaan. modal kerja perusahaan.
d. Menilai kemampuan likuiditas,
solvabilitas, dan rentabilitas Rasio Lancar = Aktiva Lancar
perusahaan sebagai dasar dalam Utang lancar
pertimbangan keputusan kredit.
e. Menilai sejauh mana perusahaan b. Rasio Cepat, rasio ini memberikan
mengikuti perjanjian kredit yang telah informasi seberapa likuid harta perusahaan
disepakati. untuk membayar kewajiban sekarang
3.2. Pemerintah dan Regulator dalam waktu yang sangat cepat.
Bagi pemerintah, laporan keuangan
dimaksudkan untuk : Rasio Cepat =
a. Menghitung dan menetapkan jumlah Aktiva Lancar (Cash, Market Securities, ACC.Rec)
pajak yang harus dibayar. Utang Lancar
b. Menetapkan kebijakan baru.
c. Menilai apakah perusahaan c. Rasio kas, rasio ini menguji likuiditas
memerlukan bantuan atau tindakan perusahaan karena tidak
lain. memperhitungkan aspek piutang
d. Menilai kepatuhan perusahaan perusahaan.
Rasio Kas = Kas + Efek (Cash + Market Sec.)
terhadap aturan yang telah ditetapkan. Utang Lancar
e. Menjadi bahan penyusunan data dan
statistik lainnya. 1. Asset Management Ratio
3.3. Analis, Akademis, Pusat Data Bisnis Rasio ini berupa :
Bagi para analis, akademis dan juga a) Inventory turn over. Rasio ini
lembaga-lembaga pengumpulan data bisnis, menunjukkan tingkat efisiensi
laporan keuangan ini penting sebagai bahan perusahaan dalam mengolah
sumber informasi primer yang akan diolah persediaan yang dimiliki. Semakin
sehingga menghasilkan informasi yang tinggi angka ini, semakin efisien
bermanfaat bagi analis, ilmu pengetahuan dan perusahaan mengolah persediaan
komoditi informasi. yang dimiliki.
Perputaran Persediaan = Harga
4. Rasio Keuangan Pokok Penjualan
Rasio keuangan adalah ukuran yang Persediaan
digunakan dalam interpretasi dan analisis b) Rata-Rata Tagihan Piutang
laporan finansial suatu perusahaan. Pengertian (Average Collection Period). Rasio
rasio itusebenarnya hanyalah alat yang ini menunjukkan berapa lama rata-
dinyatakan dalam arithmatical terms yang rata piutang perusahaan dapat
dapat digunakan untuk menjelaskan hubungan dilunasi atau dibayar. Semakin
antara dua macam data finansial (Riyanto, rendah angka rasio ini, semakin
Bambang.2001:329). Misalnya antara Hutang bagus untuk perusahaan.
f) Price to Book Value Ratio. Rasio Strategi Pengumpulan Data dan Sumber
ini bermanfaat pada saat investor Data
institusi akan membeli saham
dalam jumlah besar. Strategi pengumpulan data dalam penelitian ini
PBV = harga Pasar Saham menggunakan strategi arsip yaitu data
Book Value dikumpulkan dari catatan atau basis data yang
sudah ada. Sumber data strategi ini adalah data
sekunder berupa data laporan keuangan
Penelitian Terdahulu perusahaan sub sektor pertambangan di Bursa
Penelitian Rizki, Eka Cahya (2012) Efek Indonesia periode 2013.
menyimpulkan bahwa rasio likuiditas Populasi dan Sampel
3. Klik (pilih) Laporan Keuangan & Tahunan, diperoleh menu sebagai berikut :
4. Ketik (masukkan kode perusahaan yang laporan keuangan tahunan yang akan dibaca). Klik
Cari. Diperoleh menu sebagai berikut :
_2013_PTBA_PTBA_Annual Report_2013.pdf
7. Cari laporan keuangan tahunan PT. BA, dengan mengklik tanda< atau>. Diperoleh Ikhtisar
laporan tahunan PT. BA sebagai berikut :
Kode Saham Market value Ratio Basic Earning Power Rasio Debt Asset
Likuidit Managem Managem
as ent Ratios ent Ratios
EPS (Rp.) PER (x) PBV ROA ROE (%) CR (%) DER (x) ATR (x)
(x) (%)
ADRO 88.70 12.26 0.96 3.40 7.14 117.19 1.11 0.49
ARII -43.68 -13.51 1.65 -3.36 -7.99 26.05 1.38 0.36
ATPK 13.85 81.44 25.26 0.88 1.16 132.08 0.33 0.27
BORN -409.39 -1.27 1.45 -45.53 196.69 16.49 -5.32 0.20
BRAU -58.18 -10.36 2.65 -8.10 -202.27 105.34 23.97 0.71
BSSR 22.20 48.18 4.92 2.97 5.43 49.39 0.83 0.90
BUMI -359.72 -1.07 -29.54 -9.42 217.89 41.19 -24.12 0.51
BYAN -133.66 -67.81 3.60 -3.52 -12.27 109.89 2.48 0.73
DEWA -29.02 -4.11 0.37 -14.15 -23.30 127.78 0.65 0.61
DOID -43,857.39 -3.66 0.79 -2.71 -42.93 140.66 14.81 0.64
GEMS 28.75 56.55 4.34 4.23 5.73 183.30 0.35 1.10
GTBO -29.26 119.37 5.02 -6.74 -8.15 656.68 0.21 0.32
HRUM 189.92 13.23 1.62 10.32 12.55 345.30 0.22 1.74
ITMG 942.68 11.28 2.73 16.56 23.91 199.19 0.44 1.57
KKGI 211.88 7.34 2.34 16.25 23.50 173.51 0.45 1.82
MBAP n.a n.a n.a n.a n.a n.a n.a n.a
MYOH 78.62 5.97 1.48 9.57 22.22 173.38 1.32 1.35
PKPK 0.56 51.20 0.29 0.99 0.19 145.55 1.06 0.57
PTBA 792.55*9 14.17 3.52 15.88 24.55 286.59 0.55 0.96
PTRO 210.56 4.53 0.51 3.40 8.76 155.47 1.58 0.71
SMMT 18.69 623.24 11.92 3.09 4.17 470.66 0.35 0.06
TOBA 113.06 11.00 1.05 13.04 31.15 89.51 1.39 1.35
Sumber : diolah dari Annual Report_2013.pdf
Catatan : PER Industri (x) = 19.30 (sumber : Annual Report_2013.pdf)
10. EPS PTBA = Rp. 792.55. Jadi, setiap
9. Dari Tabel 1.1. di atas dapat dilakukan satu lembar saham akan mendapatkan
valuasi saham. Valuasi saham laba sebesar Rp. 792.55,-.
merupakan suatu cara untuk 11. PER PTBA = 14.17 x. Jika saham
mendapatkan nilai atas saham dari PTBA dibeli dan didiamkan untuk
suatu perusahaan. Sebagai contoh saja jangka waktu yang lama, investor akan
yaitu : saham PTBA saat ini mencapai titik balik modal dalam
diperdagangkan pada harga Rp. waktu 14 kali pembagian dividen.
12.525. Dari laporan keuangan di atas Angka PER yang bernilai negatif
menunjukkan laba per lembar saham menunjukkan perusahaan merugi.
(EPS) Rp. 792.55. PER pada industri 12. PBV PTBA = 3.52 x. Saham dengan
sub sektor pertambangan = 19.30. PBV kecil pada umumnya lebih murah
Saham PTBA saat ini layak untuk dibandingkan dengan saham PBV yang
dibeli.Hasil perhitungannya sebagai lebih besar. Jadi, saham PTBA lebih
berikut :P = PER x EPS = 19.30 x murah dari saham ATPK dan lebih
792.55 = Rp. 15.296,-. Seharusnya mahal dari saham BUMI.
saham PTBA diperdagangkan pada 13. ROA PTBA = 15.58. ROA PTBA
harga Rp.15.296,-. Sementara lebih rendah dari ROA ITMG dan
harganya saat ini hanya Rp. 12.525,-. lebih tinggi dari ROA BORN. ROA
Oleh karena itu, saham PTBA layak tinggi mengindikasikan bahwa PTBA
dibeli. telah memanfaatkan asetnya dengan
sebaik-baiknya. ROA tinggi juga
menunjukkan bahwa PTBA telah