FINANÇAS CORPORATIVAS

LUIZ CARLOS MONTEIRO

FINANÇAS CORPORATIVAS

LUIZ CARLOS MONTEIRO

A INDUSTRIAL ARATIBA tem Margem de ganho
sobre vendas de 25% e efetua suas compras à
vista, mantendo a política de comprar a cada
mês a quantidade prevista para as vendas do
mês seguinte.
As vendas são todas a prazo (30 dias).
ESTIMATIVA DE VENDAS
Mês R$ (000)
Janeiro 400
Fevereir 500
o
Março 600
Abril 700
CAPITAL DE GIRO EM 10 /
Janeiro
Conta Valor R$ (000)
Caixa 150
Estoque 225
Contas a 300
receber
MÊ R$ LUCRO DO MÊS (R$
S (000) 000)
JAN 400 400 x 25% = 100
FEV 500 500 x 25% = 125
MA
600 600 x 25% = 150
R
ABR 700 700 x 25% = 175
 CONTAS A RECEBER

SALDO INICIAL
CONTAS A PAGAR

CONTA 01/fevereiro
CAIXA 150 + 300 – 75% x 500 = 75
ESTOQUE 225 + 75% x 500 – 75% x 400 = 300
CONTAS A
RECEBER 400
 CONTA 01/fevereiro
CAIXA
CAIXA INICIAL + CONTAS A
RECEBER – CONTAS A PAGAR
ESTOQUE
ESTOQUE INICIAL + COMPRAS –
VENDAS
CONTAS A
RECEBER VENDA MÊS PASSADO
 CONTA 01/março
CAIXA 75 + 400 – 75% x 600 = 25
300 + 75% x 600 – 75% x 500 =
ESTOQUE
375
CONTAS A
500
RECEBER
CONTA 01/abril
CAIXA 25 + 500 – 75% x 700 = 0
375 + 75% x 700 – 75% x 600 =
ESTOQUE
450
CONTAS
A 600
RECEBER
 01/ 01/ 01/ 01/
CONTA
jan fev mar abr
CAIXA 150 75 25 0
ESTOQUE 225 300 375 450
CONTAS A
300 400 500 600
RECEBER
MÊ R$ LUCRO DO MÊS (R$
S (000) 000)
JAN 400 100
FEV 500 125
MA
600 150
R
ABR 700 175
01/ 01/ 01/ 01/
CONTA
jan fev mar abr
CAIXA 150 75 25 0
ESTOQUE 225 300 375 450
CONTAS A
300 400 500 600
RECEBER
1 Pedir antecipação de pagamento das
duplicatas ou
2 Descontar os títulos no banco ou
3 “Queimar” o estoque à vista
 PARA RECUPERAR
A LIQUIDEZ,
TENHO QUE SACRIFICAR
A RENTABILIDADE !
1 Compra e estoca antecipadamente
2 Paga à vista
3 Recebe a prazo
1 A queda da liquidez (redução do caixa)
porque
2 Está “bancando” o estoque e
3 A carteira de
clientes
 10) PLANEJ AMENTO
Incluindo as projeções de fluxo de caixa,
de lucro operacional e do Patrimônio
Líquido da empresa.
 20) OBTENÇÃO DOS RECURSOS

Que são das seguintes naturezas :

 próprios
 de terceiros
 30) APLICAÇÃO DOS RECURSOS

 em Capital de Giro
 em Capital Fixo
DADONDI VEM O $ :
PASSIVO

PRÁ DONDI VAI O $ :

ATIVO
 O CICLO OPERACIONAL de uma empresa
industrial
é o período de tempo entre o desembolso para a
compra
da matéria prima até o recebimento do dinheiro
da venda do produto acabado.
 O CICLO OPERACIONAL de uma empresa
industrial
é o período de tempo entre o desembolso para a
compra
da matéria prima até o recebimento do dinheiro
da venda do produto acabado.
Na empresa comercial,
do momento da compra do produto
até o recebimento da venda.
Analisando esse Ciclo, temos uma noção exata
dos recursos que formam o
 Caixa

Contas a Estoque de
Receber Matéria-Prima

Estoque de
Produto
Acabado
 CAIXA

CONTAS
A RECEBER

PRODUTO
ACABADO
 CAIXA

CONTRATOS
A RECEBER
0
COMPRA

0
 VENDA
COMPRA

0
 VENDA
COMPRA

PERÍODO MÉDIO
DE ESTOQUE

0
 VENDA
COMPRA

PERÍODO MÉDIO
DE ESTOQUE

PAGAMENTO
 VENDA
COMPRA
RECEBIMENTO

PERÍODO MÉDIO
DE ESTOQUE PERÍODO MÉDIO
DE COBRANÇA

PAGAMENTO
 VENDA
COMPRA
RECEBIMENTO

PERÍODO MÉDIO
DE ESTOQUE PERÍODO MÉDIO
DE COBRANÇA

PAGAMENTO

CICLO DE CAIXA
CICLO
FINANCEIRO
 A CIA. INDUSTRIAL BOJURU
atualmente opera nas seguintes
condições :
Período médio de estoques : 4 dias.
 A CIA. INDUSTRIAL BOJURU
atualmente opera nas seguintes
condições :
Período médio de estoques : 4 dias.
As vendas apresentam o comportamento
:
• 30% em dinheiro,
• 20% em cheques pré a 30 dias,
• 50% em cartões (prazo médio de 32 dias
 A CIA. IDUSTRIAL BOJURU
atualmente opera nas seguintes condições :

Período médio de estoques : 4 dias.

As vendas apresentam o comportamento :
• 30% em dinheiro,
• 20% em cheques pré a 30 dias,
• 50% em cartões (prazo médio de 32 dias
de recebimento).
Prazo médio de pagamento : 6 dias.
 A CIA. INDUSTRIAL BOJURU
atualmente opera nas seguintes condições
:
Período médio de estoques : 4 dias.
As vendas apresentam o
comportamento :
• 30% em dinheiro,
• 20% em cheques pré a 30 dias,
• 50% em cartões
(prazo médio de 32 dias de recebimento).
Prazo médio de pagamento : 6 dias.
Desembolsos mensais de caixa :
R$ 240.000,00
 Prazo médio de estoques
Venda à vista %
Venda com cheque %
Venda com cartão %
Prazo médio de contas a receber
Prazo médio de contas a pagar
CICLO DE CAIXA
GIRO DO CAIXA
Desembolsos mensais
CAPITAL DE GIRO NECESSÁRIO
Prazo médio de estoques 4
 Prazo médio de estoques 4
Venda à vista 30% 0
3
Venda com cheque 20%
0
3
Venda com cartão 50%
2
Prazo médio de contas a receber 22

30% x 0 + 20% x 30 + 50% x

32 =
0 + 6 + 16 = 22
 Prazo médio de estoques 4
Venda à vista 30% 0
3
Venda com cheque 20%
0
3
Venda com cartão 50%
2
Prazo médio de contas a receber 22
Prazo médio de contas a pagar 6
COMPRA VENDA
RECEBIMENTO
PERÍODO MÉDIO
DE ESTOQUE PERÍODO MÉDIO
4 dias
DE
RECEBIMENTO
22 dias

0 4 6 26

PERÍODO MÉDIO
DE PAGAMENTO CICLO DE
6 dias CAIXA
20 dias
 Prazo médio de estoques 4
Venda à vista 30% 0
3
Venda com cheque 20%
0
3
Venda com cartão 50%
2
Prazo médio de contas a receber 22
Prazo médio de contas a pagar 6
CICLO DE CAIXA 20

4 + 22 – 6 = 20
 Prazo médio de estoques 4
Venda à vista 30% 0
3
Venda com cheque 20%
0
3
Venda com cartão 50%
2
Prazo médio de contas a receber 22
Prazo médio de contas a pagar 6
CICLO DE CAIXA 20
GIRO DO CAIXA 1,50

30 ÷ 20 = 1,50
 Prazo médio de estoques 4
Venda à vista 30% 0
3
Venda com cheque 20%
0
3
Venda com cartão 50%
2
Prazo médio de contas a receber 22
Prazo médio de contas a pagar 6
CICLO DE CAIXA 20
GIRO DO CAIXA 1,50
Desembolsos mensais 240.000,00
 Prazo médio de estoques 4
Venda à vista 30% 0
3
Venda com cheque 20%
0
3
Venda com cartão 50%
2
Prazo médio de contas a receber 22
Prazo médio de contas a pagar 6
CICLO DE CAIXA 20
GIRO DO CAIXA 1,50
Desembolsos mensais 240.000,00
CAPITAL DE GIRO NECESSÁRIO 160.000,00
240.000 ÷ 1,50 = 160.000,00
(240.000 ÷ 30) x 20 =
 O CICLO DE CAIXA é o período que
mede
o tempo entre a saída dos recursos para
pagamento das compras e as entradas
pelos recebimentos das vendas.
À medida que esse ciclo diminui, o Giro
aumenta, consequentemente, a
necessidade de Caixa Operacional
diminui.
Se o Ciclo é negativo, a empresa está
financiada por capital de terceiros.
As decisões, enfim, se resumem em
:

tentar “empurrar” saídas para

longe
ou
“puxar” entradas para perto
ou
aumentar as entradas
ou
diminuir as saídas.
 A Elaboração do Fluxo de Caixa
 Orçamento de Caixa
A CIA INDUSTRIAL NUVEM DE
MARTE preparou a estimativa de
FLUXO DE CAIXA no período de
1º/agosto a 31/janeiro, a partir das
informações :
Condições das vendas :
20% à vista e 80% a prazo.
Das vendas a prazo, 70% são
cobradas no 1º mês depois das
vendas
 PROJEÇÃO DAS VENDAS

JUN JUL AGO SET OUT

14.000,00 12.000,00 16.000,00 28.000,00 24.000,00

NOV DEZ JAN FEV

40.000,00 50.000,00 20.000,00 18.000,00
 VENDO 100 EM
ABRIL. COMO RECEBO
?
ABRIL : 20
MAIO : 56 (70% x 80)
JUNHO : 24 (30% x 80)
20% DA VENDA : NO PRÓPRIO
MÊS

56% DA VENDA : NO MÊS

SEGUINTE

24% DA VENDA : DAQUI A DOIS

MESES
VENDA DE JULHO :
12.000
RECEBO EM AGOSTO
:
12.000 x 56% =6.720
 Elaboração do Fluxo de Caixa

Projeção de Entradas de Caixa

Agosto Setembro Outubro Novembro Dezembro Janeiro

À vista

a 30 dias

a 60 dias

TOTAL
 Elaboração do Fluxo de Caixa
Projeção de Entradas de Caixa
20% da venda do mês

Agosto Setembro Outubro Novembro Dezembro Janeiro

À vista 3.200,00 5.600,00 4.800,00 8.000,00 10.000,00 4.000,00

a 30 dias

a 60 dias

TOTAL
 Elaboração do Fluxo de Caixa
Projeção de Entradas de Caixa
20% da venda do mês

Agosto Setembro Outubro Novembro Dezembro Janeiro

À vista 3.200,00 5.600,00 4.800,00 8.000,00 10.000,00 4.000,00

a 30 dias 6.720,00 8.960,00 15.680,00 13.440,00 22.400,00 28.000,00

a 60 dias

TOTAL

56% da venda do mês anterior

 Elaboração do Fluxo de Caixa

Projeção de Entradas de Caixa

20% da venda do mês

Agosto Setembro Outubro Novembro Dezembro Janeiro

À vista 3.200,00 5.600,00 4.800,00 8.000,00 10.000,00 4.000,00

a 30 dias 6.720,00 8.960,00 15.680,00 13.440,00 22.400,00 28.000,00

a 60 dias 3.360,00 2.880,00 3.840,00 6.720,00 5.760,00 9.600,00

TOTAL

24% da venda de dois meses

56% da venda do mês anterior anteriores
 Elaboração do Fluxo de Caixa
Projeção de Entradas de Caixa
20% da venda do mês

Agosto Setembro Outubro Novembro Dezembro Janeiro

À vista 3.200,00 5.600,00 4.800,00 8.000,00 10.000,00 4.000,00

a 30 dias 6.720,00 8.960,00 15.680,00 13.440,00 22.400,00 28.000,00

a 60 dias 3.360,00 2.880,00 3.840,00 6.720,00 5.760,00 9.600,00

TOTAL 13.280,00 17.440,00 24.320,00 28.160,00 38.160,00 41.600,00

24% da venda de dois meses

56% da venda do mês anterior anteriores
 Elaboração do Fluxo de Caixa
Projeção de Entradas de Caixa

Agosto Setembro Outubro Novembro Dezembro Janeiro

À vista 3.200,00 5.600,00 4.800,00 8.000,00 10.000,00 4.000,00
a 30 dias 6.720,00 8.960,00 15.680,00 13.440,00 22.400,00 28.000,00
a 60 dias 3.360,00 2.880,00 3.840,00 6.720,00 5.760,00 9.600,00
TOTAL 13.280,00 17.440,00 24.320,00 28.160,00 38.160,00 41.600,00
A margem de lucro bruto sobre vendas é de 30%.
A margem de lucro bruto sobre vendas é de 30%.
Todas as compras para formação de estoque são
pagas durante o mês em que são feitas.
 A margem de lucro bruto sobre vendas é de 30%.
Todas as compras para formação de estoque são
pagas durante o mês em que são feitas.
Um estoque básico de US$ 10.000 (custo) é mantido
constantemente e a empresa segue a política de
comprar mensalmente o acréscimo adicional capaz de
garantir as vendas do mês seguinte.
 A margem de lucro bruto sobre vendas é de 30%.
Todas as compras para formação de estoque são
pagas durante o mês em que são feitas.
Um estoque básico de US$ 10.000 (custo) é mantido
constantemente e a empresa segue a política de
comprar mensalmente o acréscimo adicional capaz de
garantir as vendas do mês seguinte.
Estoque em 10. de agosto : US$ 21.200.
A margem de lucro bruto sobre vendas é de 30%.

SE A MARGEM DE LUCRO BRUTO É

30%,

QUANTOS % O CUSTO É DA VENDA ?

 Elaboração do Fluxo de Caixa

21.200 – 10.000 =
11.200
16.000 x 70% = 11.200
CONCLUSÃO :
O ESTOQUE ESTÁ
TODO
COMPROMETIDO !
 Elaboração do Fluxo de Caixa

Se a Margem é 30%,
então o custo é 70% da venda
21.200 – 10.000 = 11.200
16.000 x 70% = 11.200
COMPRAS EM AGOSTO =
28.000 x 70% = 19.600
 Elaboração do Fluxo de Caixa

Em agosto preciso comprar

o que vou vender em
SETEMBRO :

28.000 x 70% = 19.600

 Projeção de Saídas de Caixa

70% da venda do mês

seguinte

Agosto Setembro Outubro Novembro Dezembro Janeiro

FORN. 19.600,00 16.800,00 28.000,00 35.000,00 14.000,00 12.600,00
SAL 1.500,00 1.700,00 1.700,00 1.900,00 1.900,00 1.500,00
ALUG 500,00 500,00 500,00 500,00 500,00 500,00
OUTRAS 160,00 280,00 240,00 400,00 500,00 200,00
TOTAL 21.760,00 19.280,00 30.440,00 37.800,00 16.900,00 14.800,00
 Agosto Setembro Outubro Novembro Dezembro Janeiro

À vista 3.200,00 5.600,00 4.800,00 8.000,00 10.000,00 4.000,00

a 30 dias 6.720,00 8.960,00 15.680,00 13.440,00 22.400,00 28.000,00

a 60 dias 3.360,00 2.880,00 3.840,00 6.720,00 5.760,00 9.600,00

TOTAL 13.280,00 17.440,00 24.320,00 28.160,00 38.160,00 41.600,00

Agosto Setembro Outubro Novembro Dezembro Janeiro

FORN. 19.600,00 16.800,00 28.000,00 35.000,00 14.000,00 12.600,00
SAL 1.500,00 1.700,00 1.700,00 1.900,00 1.900,00 1.500,00
ALUG 500,00 500,00 500,00 500,00 500,00 500,00
OUTRAS 160,00 280,00 240,00 400,00 500,00 200,00
TOTAL 21.760,00 19.280,00 30.440,00 37.800,00 16.900,00 14.800,00
 Elaboração do Fluxo de Caixa
 Um saldo mínimo de caixa de
US$ 4.000 deve ser mantido.
 Elaboração do Fluxo de Caixa
 Um saldo mínimo de caixa de
US$ 4.000 deve ser mantido.

 Todo financiamento adicional

necessário deverá ser múltiplo
de US$ 1.000 e pago no mês
seguinte.
 Elaboração do Fluxo de Caixa
 Um saldo mínimo de caixa de
US$ 4.000 deve ser mantido.

 Todo financiamento adicional

necessário deverá ser múltiplo
de US$ 1.000 e pago no mês
seguinte.

 Caso haja necessidade de

financiamento, considerar as
despesas de juros a 5% ao mês.
 Elaboração do Fluxo de Caixa

Agosto Setembro Outubro Novembro Dezembro Janeiro

S/INIC 10.200,00
ENTR. 13.280,00 17.440,00 24.320,00 28.160,00 38.160,00 41.600,00
EMP.(+)
SAÍDAS (21.760,00) (19.280,00) (30.440,00) (37.800,00) (16.900,00) (14.800,00)
EMP (-)
S/FINAL
 Elaboração do Fluxo de Caixa

Projeção do Fluxo de Caixa

Agosto Setembro Outubro Novembro Dezembro Janeiro

S/INIC 10.200 4.720 4.730 4.360 4.170 4.380

ENTR. 13.280 17.440 24.320 28.160 38.160 41.600

EMP.(+) 5.000 11.000 21.000 1.000

SAÍDAS (21.760) (19.280) (30.440) (37.800) (16.900) (14.800)

EMP (-) (3.150) (5.250) (11.550) (22.050) (1.050)

S/FINAL 1.720 4.730 4.360 4.170 4.380 30.130

 Agosto
S/INIC 10.200
ENTR. 13.280
EMP.(+)
SAÍDAS (21.760)
EMP (-)
S/FINAL 1.720
 Agosto
S/INIC 10.200
ENTR. 13.280
EMP.(+) 3.000
SAÍDAS (21.760)
EMP (-)
S/FINAL 4.720
 Elaboração do Fluxo de Caixa

Projeção do Fluxo de Caixa

Agosto Setembro Outubro Novembro Dezembro Janeiro

S/INIC 10.200 4.720 4.730 4.360 4.170 4.380

ENTR. 13.280 17.440 24.320 28.160 38.160 41.600

EMP.(+) 3.000 5.000 11.000 21.000 1.000

SAÍDAS (21.760) (19.280) (30.440) (37.800) (16.900) (14.800)

EMP (-) (3.150) (5.250) (11.550) (22.050) (1.050)

S/FINAL 4.720 4.730 4.360 4.170 4.380 30.130

 Setembro
S/INIC 4.720
ENTR. 17.440
EMP.(+)
SAÍDAS (19.280)
EMP (-) (3.150)
S/FINAL (270)

3.000 x 1,05 = 3.150

 Elaboração do Fluxo de Caixa

Projeção do Fluxo de Caixa

Agosto Setembro Outubro Novembro Dezembro Janeiro

S/INIC 10.200 4.720 4.730 4.360 4.170 4.380

ENTR. 13.280 17.440 24.320 28.160 38.160 41.600

EMP.(+) 3.000 11.000 21.000 1.000

SAÍDAS (21.760) (19.280) (30.440) (37.800) (16.900) (14.800)

EMP (-) (3.150) (5.250) (11.550) (22.050) (1.050)

S/FINAL 4.720 (270) 4.360 4.170 4.380 30.130

 Setembro
S/INIC 4.720
ENTR. 17.440
EMP.(+) 5.000
SAÍDAS (19.280)
EMP (-) (3.150)
S/FINAL 4.730
 Outubro
S/INIC 4.730
ENTR. 24.320
EMP.(+)
SAÍDAS (30.440)
EMP (-) (5.250)
S/FINAL (6.440)

5.000 x 1,05 = 5.250

 Elaboração do Fluxo de Caixa

Projeção do Fluxo de Caixa

Agosto Setembro Outubro Novembro Dezembro Janeiro

S/INIC 10.200 4.720 4.730 4.360 4.170 4.380

ENTR. 13.280 17.440 24.320 28.160 38.160 41.600

EMP.(+) 3.000 5.000 11.000 21.000 1.000

SAÍDAS (21.760) (19.280) (30.440) (37.800) (16.900) (14.800)

EMP (-) (3.150) (5.250) (11.550) (22.050) (1.050)

S/FINAL 4.720 4.730 4.360 4.170 4.380 30.130

 Elaboração do Fluxo de Caixa

Projeção do Fluxo de Caixa

Agosto Setembro Outubro Novembro Dezembro Janeiro

S/INIC 10.200 4.720 4.730 4.360 4.170 4.380

ENTR. 13.280 17.440 24.320 28.160 38.160 41.600

EMP.(+) 3.000 5.000 11.000 21.000 1.000

SAÍDAS (21.760) (19.280) (30.440) (37.800) (16.900) (14.800)

EMP (-) (3.150) (5.250) (11.550) (22.050) (1.050)

S/FINAL 4.720 4.730 4.360 4.170 4.380 30.130

 Elaboração do Fluxo de Caixa

Projeção do Fluxo de Caixa

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ENTR. 13.280 17.440 24.320 28.160 38.160 41.600

EMP.(+) 3.000 5.000 11.000 21.000 1.000

SAÍDAS (21.760) (19.280) (30.440) (37.800) (16.900) (14.800)

EMP (-) (3.150) (5.250) (11.550) (22.050) (1.050)

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ENTR. 13.280 17.440 24.320 28.160 38.160 41.600

EMP.(+) 3.000 5.000 11.000 21.000 1.000

SAÍDAS (21.760) (19.280) (30.440) (37.800) (16.900) (14.800)

EMP (-) (3.150) (5.250) (11.550) (22.050) (1.050)

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ENTR. 13.280 17.440 24.320 28.160 38.160 41.600
EMP.(+) 3.000 5.000 11.000 21.000 1.000
SAÍDAS (21.760) (19.280) (30.440) (37.800) (16.900) (14.800)
EMP (-) 0 (3.150) (5.250) (11.550) (22.050) (1.050)
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