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RELATÓRIO MENSAL
JANEIRO 2024

VCRA11
VECTIS DATAGRO
CRÉDITO
AGRONEGÓCIO
OBJETIVO DO FUNDO

Permite investir no agronegócio por meio do Fiagro VECTIS DATAGRO, que reúne a expertise da VECTIS em
análise, gestão e estruturação e a experiência da DATAGRO no dia-a-dia do agronegócio.

A DATAGRO é a maior consultoria agrícola independente do país, com mais de 40 anos de existência e
vivência no setor Agro. Possui mais de 200 colaboradores, 12 unidades de negócios e atende mais de
1.000 clientes em mais de 50 países.

Patrimônio líquido Dividendos a pagar Número de cotistas

R$ 475 MM R$ 1,16/cota 9.417
15/02/2024

Cota Cota Rendimento

R$ 103,33 R$ 91,57 118% do CDI
patrimonial mercado Sobre cota média das Emissões
Líquido de IR

Data base de 31/01/2024

Rendimento líquido, isento de
IR para pessoa física

Palavra do Gestor >

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Palavra do VCRA11

Gestor VECTIS DATAGRO

CRÉDITO
AGRONEGÓCIO
JANEIRO 2024

Prezado(a) Cotista,

A distribuição de dividendos em janeiro ficou em R$ 1,16 por cota para os

investidores que detinham as cotas no fechamento de mercado no dia 31 de
janeiro, o que representa um dividend yield anualizado de 16,31%, equivalente
a 131% do CDI, líquido de imposto de renda para pessoas físicas, ou de 154%
do CDI, incluindo o gross up do imposto.

Em relação ao valor da cota média das emissões do Fundo, a distribuição de

janeiro representa uma rentabilidade equivalente a 118% do CDI, líquido de
imposto de renda para pessoas físicas, ou de 138% do CDI, incluindo o gross
up do imposto.

Ao final de janeiro, o Fundo contava com uma alocação de 96,4% em

operações do agronegócio e 3,6% em instrumentos de caixa, em função de
amortizações recebidas ao longo do mês. A equipe de gestão permanece
trabalhando na avaliação de novas oportunidades para alocação dos recursos
remanescentes em caixa.

Adicionalmente com relação a resolução CMN nº 5.118 de 1º de Fevereiro de

2024, que dispõe sobre o lastro de CRA e CRI, gostaríamos de salientar que,
utilizando a nossa carteira atual e o nosso pipeline como proxy , tal resolução
não deverá ter impacto relevante na originação futura de operações para o
Fundo.

Para acompanhar nossas novidades, convidamos todos os nossos investidores

a nos acompanharem em nossas plataformas digitais (Instagram, LinkedIn e
YouTube).

RENTABILIDADE OBTIDA NO PASSADO NÃO REPRESENTA GARANTIA DE RENTABILIDADE FUTURA.

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VECTIS DATAGRO JANEIRO 2024

CRÉDITO
AGRONEGÓCIO

Panorama Setorial - Notas do Consultor

Pecuária de Corte
▪ O mercado pecuário voltou a apresentar viés de baixa
após relativa estabilidade ao longo do mês de janeiro
com o ciclo pecuário começando a exercer pressão de
oferta nesse início de ano.

▪ Mesmo sem choques exógenos positivos na demanda

externa, com uma China lenta e embargando a proteína
bovina brasileira por um mês no 1º tri/23, no acumulado
do ano as exportações brasileiras de carne bovina
renovaram máximas históricas anuais em volume
embarcado pelo 5º ano consecutivo. Foram embarcados
2,01 milhões de toneladas de carne bovina, volume
0,7% superior ao exportado no acumulado de 2022,
mas limitações de precificação impediram que o recorde
também fosse atingido em faturamento.

▪ Quanto ao ciclo pecuário, o fundamento base em

relação à ótica da oferta é a liquidação de animais e
consequente crescimento na oferta de bovinos para o
abate induzido pelos maiores abates de fêmeas.
Segundo os dados de abates inspecionados
federalmente do MAPA, no acumulado de 2023 foram
abatidos 12,4% bovinos a mais que em 2022 (YoY).

▪ A seca que vem pressionado principalmente a porção

centro-norte do território brasileiro reforçou a pressão
de oferta, na medida em que sem disponibilidade de
pastagens, a viabilidade de retenção de animais nas
propriedades é substancialmente reduzida. Através das
pesquisas em campo realizadas pela DATAGRO Pecuária
na última semana, foi possível estabelecer um cenário
de elevada oferta programada para abril/maio de 2024,
motivada também por preços atrativos de reposição e
milho.

Perspectivas para o setor

▪ O ciclo pecuário atual, antecipado através de dados primários do Indicador do Boi DATAGRO, revela um abate de
fêmeas ainda expressivo no primeiro semestre de 2024, incentivado pelos menores rendimentos da atividade de
cria, contribuindo para o aumento de oferta.
. .
▪ O mercado continua atento aos movimentos de compra dos chineses, que devem continuar como importantes
compradores em 2024, devido a crescente busca por carnes mais competitivas, o que pode aumentar as
oportunidades do Brasil no mercado chinês. Ademais, crescem as preocupações do mercado com a retomada da
economia chinesa à exemplo da maior deflação anual em três anos registrada em dez/23, reascendendo temores de
desaceleração de demanda.

▪ A melhora do ambiente macroeconômico brasileiro oferece suporte à recuperação na demanda interna por carne
bovina em 2024, fundamento que é favorecido pela perspectiva de queda na taxa SELIC, crescimento do PIB e
ampliação da faixa de isenção de imposto de renda, além do recente ganho de competitividade da proteína em
relação a seus principais substitutos.
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CRÉDITO
AGRONEGÓCIO

Panorama Setorial - Notas do Consultor

Milho

▪ Nesta atualização de janeiro não trazemos alterações

nos números da safra brasileira de milho 22/23, com
área em 23,1 milhões de hectares, e produção em
136,5 mi de toneladas, sendo 27,9 mi de t na safra de
verão (20% do total), e 108,6 mi na safra de inverno
(80%). Já para a safra 23/24 o novo levantamento
trouxe área total caindo 9%, para 21,1 mi de ha, e
produção potencial de 116,3 mi de t (-15%). Essa
revisão é reflexo das apertadas margens em 2023 e
fraca sinalização também para 2024, e dos atrapalhos
no plantio da soja.

▪ No balanço de O&D reduzimos a exportação da safra

22/23 para 55,0 mi de t, o que traz os estoques para
5,4 mi de t. Já para a safra 23/24 temos estoques
estimados em 2,2 mi de t, com avanço no consumo
interno de 5%, para 88,1 mi de t, e exportações
recuando 38% para apenas 34,5 mi de t, com a relação
estoque/consumo caindo de 3,9% para 1,8%.

▪ Os preços na CBOT caíram 5% em janeiro. Apesar do

suporte com as perdas de safra no Brasil, tivemos
pressão pelo aumento nos estoques dos EUA, e bom
andamento da safra na ARG, e diminuição na demanda
por produto norte-americano. Há algum suporte em
fevereiro se o mercado visualizar melhor os problemas
na safra brasileira, e se a demanda nos EUA for
retomada.

▪ O mercado interno também perdeu força em janeiro,

refletindo a queda externa e a pressão pelo rápido
avanço da colheita de verão, mas sem expectativa de
grandes melhoras para fevereiro, por conta justamente
do aumento da oferta local.

Perspectivas para o setor

• Para o mercado externo seguimos com volatilidade elevada por conta das incertezas sobre a nova safra da América do
Sul. No lado negativo aos preços o bom andamento e expectativa para a safra nova na ARG. Mas no lado positivo, as
expectativas limitadas para a safra no Brasil, que ainda não foi corretamente assimilada pelo mercado externo. Os
preços na CBOT em 2024 devem cair em relação a 2023, pela projeção de estoques folgados nos EUA e no mundo,
considerando o saldo superavitário sul-americano. Atenções totalmente voltadas ao clima na América do Sul nesses
próximos 3 meses, e à demanda nos EUA. Como variáveis de indefinição, a continuidade da guerra na Ucrânia, o
conflito no Oriente Médio, e as preocupações com o ritmo de crescimento mundial e da China em especial. Há
possibilidade de algum suporte no 2º semestre, caso a expectativa de retração na área plantada nos EUA se confirme.

• No mercado interno, temos duas situações distintas durante 2024: na colheita da safra de verão, preços mais baixos
do que na colheita do ano passado, pela combinação de Chicago e câmbio menores. Mas em função da safra menor,
.
possibilidade de retração da área nos EUA, e viés de alta no câmbio, a tendência é de preços na colheita da safra de
inverno superiores à colheita em 2023. De todo o modo, apesar de termos um ano com forte disputa entre
consumidores domésticos e exportadores, a sinalização é de margens de lucro bem mais apertadas aos produtores, e
negativa em muitos casos, diretamente dependentes dos resultados obtidos na produtividade média.

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CRÉDITO
AGRONEGÓCIO

Panorama Setorial - Notas do Consultor

Soja

▪ A área colhida de soja da safra 22/23 no Brasil foi

mantida em 44,7 mi de ha, 6% superior à anterior, com
produção revisada para 160,2 mi de t, 23% maior. Já
para 23/24 o levantamento de janeiro trouxe leve ajuste
na área, para 45,5 mi de há, com produção potencial
caindo para 148,6 mi de t. Mesmo em ano de positivo
padrão tecnológico, o clima se mantém fortemente
irregular, resultado de um El Nino de forte intensidade,
trazendo perdas expressivas em grande parte do país,
com possíveis ajustes no próximo levantamento.

▪ No balanço de O&D destaque para a estimativa de

exportações de soja subindo para 104,0 mi de t na safra
atual, levando os estoques a 510 mil t. Para 2024, por
conta da queda no potencial na produção, temos
tendência de estoques novamente apertados, com 7% a
mais de processamento (com aumento na mistura de
biodiesel para 14% em mar/24) e 15% a menos de
exportações, para apenas 88,8 mi de t.

▪ Apesar das perdas expressivas no Brasil, a soja na CBOT

fechou janeiro novamente em queda, refletindo a revisão
para cima na safra e estoques nos EUA, lentidão nas
compras por produto norte-americano, bom andamento
da safra na ARG, e leitura ainda atrasada sobre os reais
problemas no Brasil. As chances de alguma melhora em
fevereiro estariam ligadas a provável ajuste para baixo
na safra brasileira, e à reativação na demanda nos EUA.

▪ Confirmando nossa expectativa, o mercado interno de

soja já perdeu tração em janeiro, refletindo o recuo na
CBOT, a fraqueza nos prêmios, e o início acelerado da
colheita. Sem grandes espaços para melhora em
fevereiro, também refletindo o aumento da oferta.

Perspectivas para o setor

• As perspectivas aos três principais fatores de formação dos preços internos: em 2023 tivemos forte declínio na CBOT,
embora acima da média histórica, por safra e estoques globais maiores, e demanda reprimida nos EUA; prêmios de
exportação muito fracos, por safra recorde, atraso e concentração nas vendas e congestionamento nos portos; e taxa
de câmbio recuando em cima da queda externa no dólar e positivo fluxo de divisas no país. Para 2024 temos
tendência de CBOT recuando em caso de ARG compensando as perdas no Brasil, prêmios de exportação acima das
bases fracas da colheita do ano passado, e elevação gradativa da taxa de câmbio no ano por desequilíbrio fiscal
.
doméstico e menor entrada de dólares. .
• Em 2023 os produtores brasileiros garantiram o 17º ano consecutivo de resultados positivos, embora abaixo de 2022.
Mesmo com preços menores, e custos de produção superiores, a lucratividade foi garantida pelas elevadas
produtividades. Já para 2024 o perfil tende a ser bem mais conservador, favorecido por redução nos custos de
produção, mas prejudicado por recuo nos preços domésticos. Com isso, o 18º ano de margens positivas só será
alcançado para os produtores que colherem bem. Mas como o clima se mostra fortemente irregular, parte importante
dos produtores acabará fechando o ano com margens negativas.

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CRÉDITO
AGRONEGÓCIO

Panorama Setorial - Notas do Consultor

Açúcar e Etanol
▪ O mercado de açúcar bruto voltou a respirar em NY, com
a tela de Março de 2024 recuperando 319 pontos desde
o início de janeiro, fechando a US$ 23,77 c/lb em 26 de
janeiro. Os motivos por trás do recente movimento de
alta já são mais do que notórios:

▪ demanda mais firme no mercado físico após o

derretimento dos preços em dezembro;

▪ preocupações sobre a oferta de açúcar na Índia e na

Tailândia diante de dados frustrantes no primeiro terço
da safra 23/24;

▪ condições climáticas menos favoráveis ao

desenvolvimento dos canaviais no Centro-Sul do Brasil
para a safra 24/25, com chuvas mal distribuídas ao longo
da região nas últimas semanas; e

▪ ambiente altista no mercado de petróleo em função das

tensões no Oriente Médio, o que tem ressuscitado o
interesse dos fundos.

▪ Todo este contexto deverá manter o suporte

conquistado nas últimas semanas no mercado de açúcar
em NY, cujos ganhos poderão ser ampliados caso as
condições climáticas no Centro-Sul do Brasil não
melhorem nos meses de fevereiro, março e abril.

▪ No mercado de etanol, os preços ao produtor voltaram a

registrar recuperação em janeiro diante de sinais de uma
demanda mais aquecida – em São Paulo, em 30 de
janeiro o preço do etanol hidratado ao produtor foi
negociado a R$ 2,1353/litro, valorização de 8,2% na
semana, enquanto o etanol anidro ao produtor foi cotado
em média a R$ 2,3185/litro, alta de 5,0% no período,
ambos sem impostos, segundo a DATAGRO Price-
Reporting Agency (PRA).

Perspectivas para o setor

• O consumo de etanol hidratado mostra recuperação desde agosto, alcançando 1,87 bilhão de litros em dezembro,
aumento de 42% em um ano. Porém, o ritmo de consumo segue abaixo do seu potencial. Considerando que o preço
do etanol hidratado é mais competitivo do que o da gasolina na bomba em quase 70% do mercado de combustíveis
do ciclo Otto. A DATAGRO estimativa que o consumo de etanol hidratado já deveria estar acima de 2,1 a 2,2 bilhões
de litros ao mês. Portanto, os preços do etanol só deverão testar valorizações mais convincentes caso haja maior
aquecimento do consumo interno, sem esquecer das preocupações com a oferta de cana para 24/25 caso as
. .
condições climáticas não melhorem no Centro-Sul do país.

• No plano internacional, o mercado de açúcar ainda enfrenta problemas de déficit no Trade Flow em função de
gargalos logísticos no Centro-Sul e das restrições ainda impostas pelo governo indiano sobre as exportações, apesar
do aumento da oferta acima do esperado nestes países. Embora os estoques de açúcar estejam altos no Centro-Sul
do Brasil, os preços em NY tendem a preservar os recentes ganhos em razão da maior demanda da China e Indonésia,
elevado prêmio do branco e probabilidade de La Niña em 2024.

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CRÉDITO
AGRONEGÓCIO

Panorama Setorial - Notas do Consultor

Café

• Durante janeiro, o contrato C de café Arábica de Mar/24 na NY/ICE

avançou, pelo 4º mês consecutivo, partindo de US$ 188,30 c/lb em
29/12 para US$ 193,85 c/lb em 26/01, subindo 2,95%. No
mercado interno, o preço de venda do café arábica (CEPEA) fechou
em R$ 1.010,84 por saca, em 26/01, representando um aumento
no mês de 0,14%.

• O café Robusta também subiu durante o mês e o contrato de

Mar/24 LON/ICE, em 26/01 fechou cotado a US$ 3.269/tonelada,
alta de 15,06%. No mercado interno, o preço de venda do café
conilon (CEPEA) fechou em R$ 831,22 por saca, em 26/01,
representando um aumento no mês de 9,51%.

• Este cenário segue impulsionado por estoques baixos, incertezas

climáticas e pressão dos fundos aumentando suas posições
compradas. Além disso, um fator que contribui para o aumento dos
preços do café Arábica são os preços elevados do café Robusta,
que se sustentam em níveis mais altos pela demanda acelerada
pelo grão no fim de 2023 e começo de 2024, além das tensões no
Mar Vermelho, que têm dificultado o transporte de café asiático
para o restante do mundo.

• Estoques de café certificado continuam em níveis baixos. Em

26/01, NY somavam 249,21 mil sacas e em Londres, 501,34 mil
sacas.

• De acordo com o Commitment of Traders, em 23/01, os fundos

não comerciais detinham posições compradas de 33,37 mil
contratos, 11,23 mil a mais do que em 26/12/2023.

Perspectivas para o setor

• Torradores não têm sinalizado movimentos de intensificação de compra, criando uma possível tendência de estoques
mundiais menores por mais tempo.

• Redução de oferta de café Robusta do Vietnã e problemas logísticos no Mar Vermelho pressionam o mercado e afetam
também o café Arábica.

• Incerteza sobre a safra brasileira de 2024 é outro fator importante para entender a volatilidade do mercado.
. .

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CRÉDITO
AGRONEGÓCIO

Panorama Setorial - Notas do Consultor

Quadro Geral
Commodities agrícolas terminam 2023 com ganhos limitados ao setor soft
▪ Mesmo diante da perspectiva de uma menor oferta em 2024, os preços do milho e da soja no mercado interno
permaneceram lateralizados em janeiro, com a saca do milho em Sorriso/MT ainda negociada em torno de R$
38/sc. O principal fator de baixa é a recuperação da oferta no mercado externo, sobretudo nos EUA e na
Argentina, além do comércio mais forte no Mar Negro, praticamente anulando o choque inicial provocado pela
eclosão da guerra na Ucrânia. Todo este cenário justifica os fundos estarem vendidos no mercado de grãos nas
últimas semanas, mantendo os preços sob pressão de baixa em Chicago, ameaçando, portanto, as margens de
lucro dos produtores brasileiros.
▪ Os mercados de açúcar e etanol continuam “descasados” em reflexo dos seus fundamentos mais intrínsecos.
Enquanto o mercado de açúcar em NY ainda encontra suporte a partir do déficit no Trade Flow mundial, os preços
do etanol seguem pressionados pela ampla oferta no mercado interno em paralelo à demanda ainda abaixo do
seu potencial. As usinas deverão manter o foco na produção de açúcar em 24/25, embora haja preocupação com
o desenvolvimento dos canaviais, especialmente aqueles a serem colhidos no terço final da próxima temporada,
caso as chuvas não voltem ao normal.
▪ No mercado de petróleo, os preços voltaram a subir em janeiro em razão dos conflitos no Oriente Médio e das
perspectivas de aquecimento das principais econômicas mundiais (EUA, China). Mesmo assim, a DATAGRO
enxerga probabilidade de que a Petrobrás reduza os preços dos combustíveis em fevereiro para compensar o
aumento do ICMS.
▪ No mercado de boi gordo, os preços seguem com leve tendência de queda à medida que a indústria continua
registrando escalas confortáveis. Porém, há sinais de redução das escalas de abate dos frigoríficos em virtude da
melhora das vendas no varejo e da resistência dos pecuaristas em ofertar animais por preços abaixo das cotações
atuais. Cabe destacar os preços de exportação baixos e os indícios de lentidão na demanda asiática por carne
bovina que ainda imitam o otimismo do setor em relação ao potencial de incremento dos embarques de carne
bovina brasileira.
• Os mercados de café Arábica e Robusta seguem pressionados por conta dos baixos estoques e incerteza sobre a
oferta mundial. Em um contexto onde os estoques estão reduzidos, produtores limitando a oferta, torradores
comprando apenas para atender suas necessidades de curto prazo e os fundos não comerciais exercendo pressão
compradora, as cotações se mantém sólidas sem que se possa estabelecer uma perspectiva, clara, ao menos no
curto prazo. Adicionalmente, existem incertezas sobre os impactos climáticos nas safras brasileira e vietnamita de
2023/2024, e de La Niña para a safra 2024/25, prevista com possibilidade considerável de ocorrência para o
segundo semestre.

. .

Fonte: CME, ICE Futures, CBOT elaboração DATAGRO

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CRÉDITO
AGRONEGÓCIO

Panorama Setorial - Notas do Consultor

Quadro Geral

Milho
Os preços caíram em janeiro e não têm força em fevereiro,
refletindo o recuo externo e o avanço rápido da colheita na safra
de verão. Comparando 23 x 24 teremos preços mais baixos na
colheita de verão e provavelmente mais altos na colheita de
inverno.

Soja
Os preços caíram em janeiro com o começo acelerado da
colheita, recuo externo e prêmios de exportação mais fracos. E
sem forças para grandes reações em fevereiro pelo aumento da
oferta. Com isso a colheita deste ano acontecerá com preços
inferior a 23.

Trigo
O mercado interno esfriou em janeiro por conta do recuo externo
e aumento da oferta com a colheita no RS. E recuperação em
fevereiro não está tão clara, dependendo de possível melhora
externa e ganhos nos prêmios de exportação.

Carnes
O mercado continua atento aos movimentos de compra dos
chineses, que devem continuar como importantes compradores
em 2024, devido a crescente busca por carnes mais
competitivas, o que pode aumentar as oportunidades do Brasil
no mercado chinês.

Açúcar
Passado o terremoto em dezembro, os preços do açúcar em NY
deverão manter os ganhos auferidos em janeiro à medida que
ainda há no mapa perspectiva de déficit no Trade Flow mundial.
Contudo, ainda é cedo para visualizar potencial de maior
recuperação dos preços por conta dos elevados estoques no
Brasil.

Etanol
Os elevados estoques ainda têm limitado maior valorização dos
preços no mercado interno de etanol. Porém, há a possibilidade
de um ambiente mais construtivo em caso de maior aquecimento
da demanda vis-à-vis incertezas sobre o tamanho da safra no
Centro-Sul em 24/25.

Café
. Estoques baixos, redução da oferta de robusta do Vietnã e
imprevisibilidade da safra brasileira de 2024, geram incertezas e
volatilidade no mercado de café.
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CRÉDITO
AGRONEGÓCIO

Rendimentos Distribuídos

A distribuição de R$ 1,16 por cota referente ao mês de janeiro será paga no dia 15/02/2024 para os
detentores de cotas do fundo VCRA11 em 31/01/2024.

Distribuição de Equivalente a
Rendimento em jan-24
*Rendimento líquido da Cota Média das Emissões,
R$ 1,16 118%
isento de IR para pessoa física. Por cota do CDI*

1,6%
1,47%

1,4% 1,34%
1,22%
1,17% 1,17% 1,18% 1,17% 1,14%
1,2% 1,12% 1,14%
1,07% 1,08% 1,08% 1,08% 1,08%
Per 1,07%
Rendimento Mensal %

0,98% 0,97% 1,00% 0,97%

1,0% 0,92% 0,92% 0,92% 0,90%

0,8%

0,6%

0,4%

0,2%

0,0%
fev/23 mar/23 abr/23 mai/23 jun/23 jul/23 ago/23 set/23 out/23 nov/23 dez/23 jan/24

Taxa DI Fundo

Cota média Emissões: R$ 102,09

Dividendo por
Mês Taxa DI Fundo % DI % DI Gross-up ¹
Cota
jan/24 1,16 0,97% 1,14% 118% 138%
dez/23 1,10 0,90% 1,08% 120% 141%
nov/23 1,10 0,92% 1,08% 117% 138%
out/23 1,10 1,00% 1,08% 108% 127%
set/23 1,10 0,97% 1,08% 111% 130%
ago/23 1,25 1,14% 1,22% 107% 126%
jul/23 1,19 1,07% 1,17% 109% 128%
jun/23 1,20 1,07% 1,18% 110% 129%
mai/23 1,37 1,12% 1,34% 119% 141%
abr/23 1,19 0,92% 1,17% 127% 149%
mar/23 1,50 1,17% 1,47% 125% 147%
fev/23 1,00 0,92% 0,98% 107% 126%
¹ Considera uma alíquota de IR de 15%

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CRÉDITO
AGRONEGÓCIO

Retorno sobre Cota de Mercado

A distribuição em janeiro é equivalente a 131% do CDI no mês, líquida de imposto de renda para pessoas
físicas, considerando a cota de fechamento de mercado. Abaixo, o histórico de distribuição e os equivalentes
aos percentuais do CDI nos últimos 12 meses.

160% 5,00
129% 134% 131% 4,50
140% 128%
122% 121%
115% 115% 114% 116% 116% 4,00
120%
102% 3,50
100% 3,00
80% 2,50
60% 1,50 1,37
2,00
1,19 1,20 1,19 1,25 1,10 1,10 1,10 1,10 1,16
1,00 1,50
40%
1,00
20% 0,50
0% 0,00
fev-23 mar-23 abr-23 mai-23 jun-23 jul-23 ago-23 set-23 out-23 nov-23 dez-23 jan-24

%CDI Mês Distribuição

Negociação e Liquidez

A negociação das cotas do Fundo no mercado secundário da B3 teve início no dia 01 de julho de 2022. Em
janeiro de 2024, foram negociadas 195.887 cotas, totalizando um volume de negociação de R$ 18,2 milhões.
O volume médio de negociações diárias foi de R$ 827,3 mil.

Volume Total negociado Total de cotas negociadas Cota de Fechamento em

31/01/24

R$ 18,2mm 195.887 91,57

120 3
100
80 2
R$milhões
R$/Cota

60
40 1
20
0 0

Volume Negociado Dia Cota Fechamento de Mercado

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CRÉDITO
AGRONEGÓCIO

Resumo da Carteira

As informações da carteira são Ativo Indexador

%PL Yield Médio Yield Médio Prazo
Duration
atualizadas diariamente na Alocado MTM Curva Médio
página do Vectis Datagro CRA/CRI CDI+ 81,9% 5,0% 5,5% 2,9 2,3
Crédito Agronegócio. CRA IPCA+ 14,5% 9,5% 9,5% 4,0 3,1
Caixa %CDI 3,6% - - - -
Clique aqui para conferir! Total 100,0% 3,2 2,6

Resumo dos Ativos

POR SETOR* POR INDEXADOR**

Outros 6,4% IPCA
Bens de Consumo 3,1% 14,5%
Usina Açúcar e Etanol 7,1%
Produtor de Cana 3,3% SELIC
Têxtil 3,9% 3,6%
Frigorífico 4,7%
Biodiesel 6,8%
Esmagadora Soja 5,1%
Etanol de Milho 6,8%
Revenda 6,3%
CDI+
Tecnologia 6,9%
Palma 11,4% 81,9%
Produtor de Café 12,4%

POR INDEXADOR** REGIÕES

RR
SELIC IPCA
3,6% 14,5%
PA MA

TO PE PB
MT BA AL
GO
MG ES
CDI+
81,9% . PR
SP
SC
RS

* Referente à carteira de CRA e CRI

** Referente ao PL

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VECTIS DATAGRO JANEIRO 2024

CRÉDITO
AGRONEGÓCIO

Resumo Contábil
DRE GERENCIAL
fev-23 mar-23 abr-23 mai-23 jun-23 jul-23 ago-23 set-23 out-23 nov-23 dez-23 jan-24
(R$ milhão)
Total de receitas 5,87 7,77 6,29 7,57 6,50 6,18 6,88 5,82 6,60 5,79 5,57 6,05
Receita CRI 4,22 6,19 5,53 6,47 5,76 5,71 6,36 5,46 6,25 5,45 5,40 5,85
Receita Renda Fixa 1,66 1,58 0,76 1,09 0,74 0,47 0,52 0,36 0,35 0,34 0,18 0,19
Outras Receitas 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
Despesas com IR -0,37 -0,36 -0,17 -0,25 -0,17 -0,11 -0,12 -0,08 -0,08 -0,08 -0,03 -0,04
Despesas Fundo -0,81 -0,51 -0,72 -1,02 -0,73 -0,57 -0,65 -0,55 -0,57 -0,54 -0,52 -0,57
Lucro líquido 4,70 6,91 5,40 6,30 5,60 5,50 6,11 5,19 5,95 5,18 5,02 5,43
Reserva 0,31 -0,02 0,07 -0,03 -0,09 -0,04 -0,37 -0,14 -0,89 -0,12 0,03 -0,11

Lucro por cota (R$) 1,09 1,50 1,19 1,36 1,20 1,19 1,25 1,10 1,10 1,10 1,10 1,16
Rendimento
1,00 1,50 1,19 1,37 1,20 1,19 1,25 1,10 1,10 1,10 1,10 1,16
(R$/cota)

Carteira de Ativos
Valor
Taxa de Valor Curva Duration
Nº Ativo Cód. CETIP Emissor Devedor Indexador Taxa MTM Mercado %PL
Aquisição R$MM (Anos)
R$MM
1 CRA CRA022002BE OPEA GRUPO RUIZ CDI+ 4,50% 4,50% 56,9 56,9 3,0 12,0%
2 CRA CRA0220033C OPEA BB FUELS CDI+ 7,90% 6,54% 52,0 52,0 2,0 11,0%
3 CRA CRA023000B5 CANAL SEC NORTH AGRO CDI+ 5,22% 5,22% 46,1 46,1 2,3 9,7%
4 CRA CRA022009Q1 TRUE SOLINFTEC IPCA 10,64% 10,93% 31,9 31,7 2,3 6,7%
5 CRA CRA023005V5 CANAL SEC BINATURAL CDI+ 4,65% 2,91% 30,1 31,2 2,0 6,6%
6 CRA CRA02200A6P ECOAGRO FS_INFRA IPCA 8,75% 8,34% 30,4 31,0 3,7 6,5%
7 CRA CRA022005K2 OPEA GRA CDI+ 6,50% 5,50% 28,7 28,7 1,9 6,0%
8 CRA CRA02200E1N TRUE GRUPO APR CDI+ 6,00% 6,00% 29,3 26,1 3,9 5,5%
9 CRA CRA022007KK OPEA COPAGRI CDI+ 5,50% 4,40% 22,7 23,3 1,3 4,9%
10 CRA CRA02200B42 VIRGO FRIGOL CDI+ 5,75% 5,76% 18,5 18,5 2,0 3,9%
11 CRA CRA022008T1 ECOAGRO PARANATEX CDI+ 4,50% 4,18% 17,7 17,8 1,6 3,8%
12 CRA CRA02300O8I TRUE GRUPO JB CDI+ 3,50% 3,40% 17,7 17,7 2,9 3,7%
13 CRA CRA022007VJ VIRGO CORURIPE CDI+ 6,00% 6,00% 15,3 15,3 1,7 3,2%
14 CRA CRA022002H0 TRUE BEVAP CDI+ 5,30% 5,08% 14,9 14,9 1,3 3,1%
15 FIDC 51639231SN BANCO FIDC FIAGRO CDI+ 4,50% 4,50% 12,3 12,3 2,9 2,6%
16 CRA CRA023001P6 VIRGO GRUPO_ASA CDI+ 4,25% 4,25% 10,8 10,8 3,1 2,3%
17 CRI 22D0382755 VIRGO SERPASA CDI+ 6,00% 6,00% 8,6 8,6 3,2 1,8%
18 CRI 22K1802248 TRUE CIBRA CDI+ 5,00% 4,90% 5,0 5,0 2,1 1,1%
19 CRA CRA023001P5 VIRGO GRUPO_ASA_II CDI+ 3,29% 2,94% 3,5 3,5 2,2 0,7%
20 CRA CRA02200817 ECOAGRO UBYFOL IPCA 8,64% 8,85% 3,2 3,2 2,4 0,7%
21 CRA CRA02300MOQ VIRGO MINERVA IPCA 7,14% 7,28% 3,0 3,0 4,9 0,6%
22 RF OVER SELIC 16,9 16,9 3,6%
TOTAL 475,5 474,7 100,0%

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VECTIS DATAGRO JANEIRO 2024

CRÉDITO
AGRONEGÓCIO
Resumo dos Ativos

CRA Bevap Bioenergia Minas Gerais

Setor Usina Açúcar e Etanol

Até jul/22, realizamos a aquisição de R$19,5 milhões Garantias

do CRA de Bevap, em que a Vectis Gestão teve uma • Aval da holding do
participação ativa no processo de estruturação. A grupo Bevap
operação tem prazo de 5 anos e remuneração • Fundo de reserva
equivalente a CDI + 5,30% a.a.. A usina se destaca (cash collateral)
por possuir área 100% mecanizada e irrigada, se equivalente a 10% do
destacando por um elevado índice de produtividade, saldo da operação
com moagem de aproximadamente R$ 3 milhões de • Cessão fiduciária de
toneladas de cana por ano. A Bevap possui bons direitos creditórios
ratings agrícolas e operacionais, conforme atestado • Fundo de despesas
pelo auditor independente BENRI - Biomass Energy
Research Institute.

CRA Ruiz Coffees Minas Gerais e São Paulo

Setor Produtor de Café

Até jul/22, realizamos três desembolsos de um CRA para o Garantias

Grupo Ruiz no valor de R$60 milhões. A operação, originada • Aval dos sócios
e estruturada exclusivamente pela Vectis Gestão e pela • Alienação fiduciária de
Datagro, tem prazo de 10 anos e remuneração de CDI + 4,5% imóveis rurais (125%
a.a. O Grupo Ruiz é um dos maiores produtores de café do em liquidação forçada)
país, além de produzir, em menor escala, grãos, mogno e • Cessão fiduciária de
borracha (látex). O Grupo possui mais de 90 anos de história recebíveis
e conta com aproximadamente 5.000 hectares plantados de • Fundo de reserva
café nos estados de Minas Gerais e Bahia. Todas as • Fundo de despesas
fazendas do grupo são certificadas pela UTZ e Rain Forest
Alliance.

CRA Brasil Bio Fuels Roraima

Setor Palma

Em mar/22, realizamos o desembolso de um CRA de R$55 Garantias

milhões. A operação, originada e estruturada exclusivamente
• Aval dos sócios
pela Vectis Gestão e pela Datagro, tem prazo de 7 anos e
• Alienação fiduciária de
. remuneração de CDI + 7,9% a.a. Os recursos serão destinados
equipamentos
para finalização da construção da Usina Termelétrica – UTE São
• Alienação fiduciária de
João da Baliza, localizada em Roraima. A BBF é uma empresa
100% nacional que atua desde 2008 investindo num modelo imóvel
integrado: do cultivo sustentável de palma são colhidas as frutas, • Cessão fiduciária de
cujo beneficiamento dá origem ao óleo vegetal utilizado na recebíveis
produção de biodiesel – combustível de baixo impacto ambiental • Fundo de reserva
que alimenta as usinas termelétricas para geração de energia • Fundo de despesas
nos sistemas isolados. Do lado social, a empresa conta com
diversas iniciativas para comunidades indígenas, quilombolas e
agricultores familiares da região.

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CRÉDITO
AGRONEGÓCIO
Resumo dos Ativos

CRI Serpasa Bahia

Setor Usina Açúcar e Etanol

No mês de abril, realizamos o desembolso de um CRI de R$10 milhões

Garantias
para a Serpasa. A Vectis Gestão e a Datagro participaram ativamente
do processo de estruturação e diligência da operação e da companhia.
• Aval
O CRI tem um prazo de 5 anos e remuneração de CDI + 6,0% a.a. Os • Alienação fiduciária
recursos serão destinados para implantação de sistema de irrigação em de imóveis rurais com
uma das fazendas da companhia. A Serpasa é uma empresa com foco LTV de, pelo menos,
na produção de etanol hidratado no Estado da Bahia, que é deficitário 59% em valor de
na produção de Etanol e importa seu volume de outras localidades, liquidação forçada
notadamente São Paulo. A região em que a Serpasa está localizada, • Fundos de reserva e
portanto, traz um grande diferencial competitivo em termos de preço do
despesas
produto final, bem como potencial produtivo do plantio de cana – com
elevados níveis de insolação e temperatura. O projeto da companhia é
um dos diversos incentivados pelo Governo do Estado da Bahia que
visa o desenvolvimento socioeconômico da região do médio do São
Francisco.

CRA Grupo Raça Agro Mato Grosso

Setor Revenda

No mês de maio, realizamos o desembolso de um CRA de Garantias

R$30 milhões para o Grupo Raça Agro. A Vectis Gestão e a • Aval
Datagro participaram ativamente do processo de estruturação • Alienação Fiduciária de
e diligência da operação e da companhia. O CRA tem um
Quotas
prazo de 4 anos e remuneração de CDI + 5,5% a.a.
• Cessão Fiduciária de
O Grupo Raça Agro é composto por marcas como AgroBoi,
Direitos Creditórios
Zootec e Suprema e atua desde 1979 na região do Mato
Grosso e Mato Grosso do Sul com um portfólio de produtos
que abrange suplementos animais, ração, sementes,
fertilizantes, herbicidas, vacinas e medicamentos veterinários.
Atualmente é uma das maiores companhias de revenda e
distribuição de produtos agropecuários do Mato Grosso.

CRA Usina Coruripe Minas Gerais e Alagoas

Setor Produtor de Cana

No dia 28 de julho, realizamos o desembolso de um CRA para os Garantias

fornecedores de cana da Usina Coruripe. A operação foi a
• Subordinação
primeira desse tipo no setor e contou com o rótulo Verde emitido
• Aval
. pela Bureau Veritas. A transação, atendeu 49 fornecedores de
• Alienação Fiduciária
cana selecionados, com concentração máxima de 4% por
de soqueira de cana
fornecedor. Trata-se de uma inovação para o financiamento das
atividades agrícolas destes fornecedores no mercado de capitais, • Cessão Fiduciária de
com os recursos chegando direto na ponta, e em prazo muito recebíveis
mais adequado considerando o ciclo mais alongado da cana de
açúcar. O Fundo, aplicou R$19,5 milhões na série mezanino, que
tem prazo de 5 anos e remuneração de CDI + 6,0% a.a.. A Usina
Coruripe conta com capacidade de moagem de mais de 15
milhões de toneladas por safra, o que a coloca entre as 10
maiores no Brasil.

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CRÉDITO
AGRONEGÓCIO
Resumo dos Ativos

CRA Solinftec Pulverizado

Setor Tecnologia

No mês de outubro de 2022 integralizamos R$ 30 milhões no CRA de

Solifintec que possui remuneração de IPCA + 10,6373% a.a. e prazo de 6
Garantias
anos. A Solifintec é uma empresa líder em tecnologia que viabiliza a • Cessão Fiduciária de
transformação digital da agricultura, provendo soluções agronômicas de Recebíveis
gestão, logística e rastreabilidade para clientes nos setores de grãos e • Fiança cruzada das
fibras, açúcar e álcool, café, citrus e florestal. companhias localizadas
Presente no Brasil, EUA e outros países da américa latina, a empresa nos Estados Unidos e
atende clientes como SLC, Amaggi, Raízen, COFCO, entre outros. Ainda, América Latina
conta com uma base sólida de acionistas, incluindo TPG, Unbox Capital,
AgFunder, The Lightsmith Group e Blue Like an Orange. A empresa está
cotada para ser o primeiro unicórnio (nome dado a startups de base
tecnológica que valem pelo menos US$ 1 bilhão) do agro brasileiro.

CRA Frigol Pará e São Paulo

Setor Frigorífico

A Frigol está presente há 30 anos no mercado de proteína Garantias

animal e, atualmente, é a 4ª maior no segmento frigorífico de • Alienação Fiduciária
bovinos e suínos do país. Com atuação nos estados de São sobre imóveis e
Paulo e Pará, a empresa conta com três plantas de abate e equipamentos
duas fazendas de confinamento. A companhia é certificada • Cessão Fiduciária
para exportação para países como China, Israel e o mercado sobre os direitos
Halal. creditórios emergentes
O CRA Frigol conta com garantias de alienação fiduciária de de conta vinculada de
uma de suas plantas industriais e respectivos bens, cessão titularidade da Devedora
fiduciária de direitos creditórios, fundo de reserva e aval • Fiança outorgada pela
corporativo da holding do grupo, além de covenants Fiadora
financeiros medidos em bases trimestrais.

CRA Copagri Mato Grosso

Setor Esmagadora Soja

A Copagri é uma empresa brasileira criada em 2011, que atua Garantias

primordialmente no segmento de originação e industrialização de
• Aval
soja e comercialização de seus derivados, farelo e óleo, no
• Cessão Fiduciária
. mercado doméstico e internacional. A empresa processa mais de
1.200 toneladas de soja por dia, adquiridas por meio de 6 filiais
espalhadas nos estados produtores, produzindo 240 toneladas de
óleo e 910 toneladas de farelo de soja por dia.
O CRA Copagri conta com garantias de cessão fiduciária de
recebíveis em montante equivalente a, no mínimo, 120% (cento e
vinte por cento) do valor do CRA, além de aval dos sócios.

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CRÉDITO
AGRONEGÓCIO
Resumo dos Ativos

CRA North Agro Bahia e Tocantins

Setor Produtor de Grãos

A North Agro é formada por dois sócios produtores Garantias

de soja, milho e sorgo na região oeste do estado da • Aval
Bahia, além de possuir áreas no Tocantins para • Alienação Fiduciária
bovinocultura. O grupo possui um total de 10 mil sobre imóveis
• Cessão Fiduciária de
hectares de terras próprias, além de operarem mais
Recebíveis
5 mil hectares em terras arrendadas. Desde 2018,
seus sócios vêm investindo na implantação de
sistemas de irrigação em algumas fazendas como
forma de mitigar os riscos climáticos e aumentar a
produtividade. A operação de CRA será utilizada
para esses fins na fazenda em garantia.

CRA Grupo APR Minas Gerais

Setor Produtor de Grãos

Formado por uma família de produtores pessoas físicas Garantias

liderado pelo Sr. Samuel Pires, neto do patriarca da • Alineção Fiduciária
família. O grupo trabalha com produção de culturas • Penhor Rural
anuais (soja, milho e feijão), pecuária de leite e corte e • Aval
recebe arrendamentos de áreas de café arábica no • Fundo de Despesas
estado de Minas Gerais. Possuem 13,5 mil hectares de • Fundo de Reserva
terra e planta anualmente aproximadamente 6 mil
hectares, dos quais apenas 365 hectares são áreas
arrendadas.

Paranatex Paraná
Setor Têxtil

A Paranatex atua no setor têxtil e possui uma larga Garantias

história dentro do setor com uma operação • Alienação Fiduciária
de Imóveis (110% de
. verticalizada, com presença na fiação, tecelagem,
cobertura em liquidação
acabamento final e comercialização. A companhia
forçada)
possui uma abrangência nacional com presença em
• Aval (acionista,
26 estados e Distrito Federal. Em 2022, a companhia
Paranatex e EF
fechou com faturamento líquido de R$280 milhões, Agropecuária)
EBITDA de R$68 milhões e Dívida Líquida / EBITDA • Fundo de Reserva e
de 2,6x. Fundo de Despesas

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CRÉDITO
AGRONEGÓCIO
Resumo dos Ativos

Grupo ASA Paraíba e Pernambuco

Setor Bens de Consumo

A ASA foi fundada em 1996 e possui atuação nos Garantias

segmentos de alimentos e produtos de higiene e • Cessão Fiduciária de
limpeza. Com forte atuação no Nordeste, a empresa recebíveis (duplicatas
conta com 3 fábricas, 1,5 mil funcionários e mais de pulverizadas e/ou
230 SKU’s. O grupo ASA possui ainda participação domicílio travado de
em outras frentes de negócios como por exemplo na grandes varejistas) em
montante equivalente à
produção de cimentos e frutas. Auditada pela PWC
50% do volume da
desde 2020, a ASA apresentou em 2022 receita de operação
R$889 milhões e EBITDA de R$95 milhões e • Aval dos sócios e
alavancagem de 1,3x em termos de Dívida cruzado das empresas
Líquida/EBITDA. do grupo

Binatural Goiás e Bahia

Setor Biodiesel

A empresa atua no setor de biocombustíveis e conta Garantias

com duas plantas localizadas em Goiás e Bahia com • Aval da Binatural
capacidade produtiva de 600 milhões de litros. A Energias Renováveis
Binatural se destaca pelo grau de flexibilidade na S.A.
aquisição da matéria prima para produção do biodiesel • Alienação Fiduciária
frente a indústria, operando com óleo de soja, gordura da Unidade Binatural
bovina, óleo de palma, entre outros. Em 2022, a Goiás – Avaliada em BRL
56MM
Binatural apresentou receita de aproximadamente R$3
• Cessão Fiduciária de
bilhões e EBITDA de R$168 milhões com Recebíveis oriundos de
alavancagem de 2,6x em termos de Dívida Líquida / venda de Biodiesel para
EBITDA. a VIBRA Energia –
Mínimo de BRL 40MM

FS Infraestrutura Mato Grosso

Setor Etanol de Milho

A FS foi fundada em 2017 e é pioneira e líder no Garantias

mercado de etanol de milho brasileiro. Atualmente, é • Alienação fiduciária
de vagões
. a 4ª maior produtora de etanol do Brasil, operando
• Aval
três usinas de processamento de etanol de milho no
• Cessão fiduciária de
estado de Mato Grosso. A empresa comercializa
recebíveis da RUMO
etanol à base de milho (hidratado e anidro) e
subprodutos (DDG e óleo de milho). Nos últimos 12
meses findos em dezembro 2022, a FS apresentou
receita líquida de R$7,5 bilhões e EBITDA de R$2,5
bilhões e uma alavancagem de 2,0x em termos de
Dívida Líquida / EBITDA.

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CRÉDITO
AGRONEGÓCIO
Resumo dos Ativos

Ubyfol Minas Gerais

Setor Nutrição Vegetal

A Ubyfol é uma multinacional brasileira especialista Garantias

em nutrição vegetal que trabalha no desenvolvimento • Aval dos sócios e
de produtos especiais, fornecendo macro e cessao fiduciaria de
micronutrientes para recobrimento de grânulos, recebíveis
tratamento de sementes, mudas, toletes, e
aplicações foliares para todas as culturas agrícolas.
Fundada em 1985, a empresa atua em todo o
território nacional, no Paraguai e em Portugal.

Cibra BA, GO, MA, MT, MG, PR, RS, SC

Setor Fertilizantes

Empresa com quase 30 anos de atuação no mercado Garantias

agro brasileiro, tendo como sócios a Omimex, um • Cessão fiduciária de
grupo americano altamente capitalizado, e a britânica conta vinculada com
Anglo American, uma das maiores empresas de trânsito de recebíveis
mineração do mundo. A Cibra é uma das maiores
empresas de fertilizantes do Brasil com operações
de produção, importação e distribuição, e presença
nacional com 13 unidades e presença em diversos
estados brasileiros.

FIDC FIAGRO Pulverizado Rio Grande do Sul

Setor Cooperativa

O FIDC-FIAGRO investido pelo Fundo contará com Garantias

uma carteira pulverizada de direitos creditórios • As cotas sêniores
devidos por clientes de uma grande cooperativa, com contarão com a
concentração máxima de até 2% do patrimônio por subordinação das cotas
mezanino e
devedor. As cotas sêniores contarão com a
subordinadas,
subordinação das cotas mezanino e subordinadas,
representativas de 30%
representativas de 30% do fundo, além das garantias do fundo, além das
de penhor de safra na razão de 130% para os garantias de penhor de
direitos creditórios acima de R$1 milhão. safra na razão de 130%
para os direitos
creditórios acima de
R$1 milhão.

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VECTIS DATAGRO JANEIRO 2024

CRÉDITO
AGRONEGÓCIO
Resumo dos Ativos

Grupo JB Pernambuco e Espírito Santo

Setor Usina Açúcar e Etanol

O Grupo JB destaca-se no segmento agroindustrial Garantias

pela diversidade e capacidade produtiva atendendo • Cessão Fiduciária da
aos mercados nacional e internacional de açúcar, totalidade de recebíveis
álcool, gás carbônico, energia, combustíveis, de comercialização de
energia elétrica
armazenagem e indústria química. As atividades do
• Alienação Fiduciária
Grupo estão concentradas nos Estados de
de terras com valor de
Pernambuco e Espírito Santo, trazendo boa venda forçada de 50%
diversificação regional. O Grupo apresentou do saldo devedor
faturamento acima de R$636 milhões em 2022 e • Aval dos sócios e
alavancagem abaixo de 1,5x. demais empresas do
grupo

Minerva GO, MT, MG, SP e TO

Setor Frigorífico

A Minerva Foods é líder em exportação de carne

bovina na América do Sul e atua também no
segmento de industrializados, comercializando seus
produtos para mais de 100 países. Além do Brasil, a
Minerva Foods está presente no Paraguai, na
Argentina, no Uruguai, na Colômbia, e possui plantas
especializadas em ovinos na Austrália. O CRA
possui rating brAAA atribuido pela agência S&P
Global Ratings.

20
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Características VCRA11
do Fundo VECTIS DATAGRO
CRÉDITO
AGRONEGÓCIO
Nome Tipo de Fundo e Prazo
Vectis DATAGRO Crédito Fundo imobiliário fechado, de prazo
Agronegócio Fundo de Investimento indeterminado.
nas Cadeias Produtivas
Agroindustriais - Imobiliário Data de Início do Fundo
29/12/21
CNPJ
42.502.827/0001-43 Gestor
Vectis Gestão de Recursos Ltda.
Público Alvo
Investidores em Geral Administrador
Intrag DTVM Ltda
Consultor
Datagro Taxa de Administração
1,30% a.a.
Custódia
Itaú Unibanco Taxa de Performance
Não há
Ticker
VCRA11 Quantidade de Cotas
4.593.919

Este material foi elaborado pela Vectis Gestão de Recursos Ltda. (“Gestora”), na qualidade de gestora do Vectis DATAGRO Crédito Agronegócio Fundo de Investimento nas Cadeias Produtivas
Agroindustriais - Imobiliário (“Fundo”) e é de caráter exclusivamente informativo e não deve ser considerado uma oferta para compra de cotas do Fundo. A Gestora não comercializa e nem distribui
cotas de fundos de investimento. Leia o prospecto, o regulamento e os demais documentos do Fundo antes de investir, com especial atenção às cláusulas relativas ao objetivo e à política de
investimento do Fundo, bem como das disposições acerca dos fatores de risco a que o Fundo está exposto. Estes documentos podem ser consultados no website da Comissão de Valores
Mobiliários (“CVM”) (https://www.gov.br/cvm/pt-br) ou nos websites da instituição administradora do Fundo ou da Gestora. O Fundo é supervisionado e fiscalizado pela CVM. O presente material foi
preparado de acordo com as informações necessárias ao atendimento das normas e melhores práticas emanadas pela CVM e ANBIMA. As informações contidas nesse material estão em
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financeira, seus objetivos de investimento e o seu perfil de risco, avaliar, cuidadosamente, todas as informações disponíveis no prospecto e no regulamento do Fundo. Os fundos de investimento nas
cadeias produtivas agroindustriais são constituídos sob a forma de condomínio fechado, não admitindo o resgate a qualquer tempo de suas cotas. Desta forma, os cotistas podem ter dificuldade em
alienar suas cotas no mercado secundário. Esta modalidade de fundo de investimento concentra a carteira em ativos de baixa liquidez, o que pode resultar em perdas de patrimônio financeiro para
seus cotistas que podem superar o capital aplicado. As opiniões, estimativas e projeções contidas neste material refletem o julgamento da Gestora na data de divulgação e estão, portanto, sujeitas a
alterações sem aviso prévio. As projeções utilizam dados históricos e suposições, de forma que devem ser realizadas as seguintes advertências: (i) não estão livres de erros; (ii) não é possível
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