HISTORIA DO PENSAMENTO ECONOMICO ab ADAM sjounmaynar>D) §=KARL SMITH KEYNES MARX ONS Ta eh mp) ba YEU aU oeBanca do Antfer Editorial Abrimos este trabalho com a histéria do crédito imobilidrio da Caixa que comegou em 1931 e em 1986 incorporou 0 Banco Nacional de Habitagao (BNH), responsavel pelo programa de habitagaio popular. Depois temos matérias sobre Adam Smith (1723-1790), Karl Marx (1818-1883) e John Maynard Keynes (1883-1946), os criadores da economia moderna e da base das teorias que sao 0 alicerce de pensadores que desenvolvem sistemas que acompanham a dindmica das bases que ligam a sociedade ao uso do dinheiro. Eles também sao responsaveis pela criagdo da andlise do impacto que o dinheiro tem na vida das pessoas. Cada um avaliou aspectos importantes da sociedade que serviram de base para a sua geracio e para as geragdes futuras organizarem melhor o funcionamento da economia em todas as camadas que a cercam: producao, distribuigao e consumo de bens e servicos. Embora nao sejam contemporaneos, cada um complementou © outro na evolugado da economia moderna, mesmo que a teoria de um tenha sido criada para contestar a do outro, como vocé verd nos artigos. Temos outras matérias interessantes como “Inflagao: o calcanhar de Aquiles da economia brasileira” e “A atuagdo dos Chicago boys”. O EditorECONOMICA Adam Smith, Karl Marx e John M. Keynes foram os criadores da economia moderna e da base das teorias que servem hoje de alicerce para pensadores desenvolverem sistemas que acompanham toda a dinamica que envolve as bases que ligam sociedade ao uso do dinheirorés pensadores foram os grandes responsdveis pela criagao da teoria econémica e a andlise do impacto que o dinheiro tem na vida das pessoas: Adam Smith) (1723-1790), Karl Marx (1818-1883) e John Maynard Keynes (1883-1946). Cada um, na sua época, avaliou aspectos importantes da sociedade que serviram de base para a sua geracdo e para as geragdes futuras organizarem melhor o funcionamento da economia em todas as camadas que a cercam: produgio, distribuigao € consumo de bens € servigos. Embora ndo tenham vivido na mesma poca, um complementa o outro na evolugio da economia moderna, mesmo que a teoria de um seja criada para contestar a do outro, como ‘vamos observar mais para frente. Os trés pensadores criaram livros que influenciam até hoje os cursos de Economia do mundo todo. Smith, com a obra “Investigacao sobre a Natureza e as Causas da Riqueza das Nagdes”, mais conhecida como “A Riqueza das Nagdes”, publicada pela primeira vez em marco de 1776, que analisa o funcionamento das chamadas sociedades comerciais & 0 problemas associados & divisio do trabalho, ao valor, & distribuigio da renda e A acumulaco de capital, sendo considerado um momento de inflexdo no desenvolvimento da hist6ria do pensamento econémico.Marx ganhou destaque com o livro “O Capital”, um conjunto de obras (sendo 0 primeiro de 1867) de criticas ao capitalismo. Muitos consideram essa obra 0 marco do pensamento socialista marxista. E Keynes com “A ‘Teoria Geral do Emprego, do Juro e da Moeda”, publicado pela primeira vez em 1936, visto como uma das mais importantes obras de literatura econdmica, tendo langado as bases conceituais da macroeconomia. Nao ¢ possivel falar sobre a evolugdo da teoria econémica sem comegar pela trajetéria de Adam Smith. Considerado o pai da sistematizagao dos processos de desenvolvimento que hoje chamamos de economia, ele foi o primeiro pensador a colocar a teoria econémica em bases cientificas. “Com ele se inicia 0 perfodo no qual nao hé mais espago para o ‘eu acho isso ou acho aquilo’. Tudo passa a ser fundamentado e a ter um propésito no desenvolvimento da sociedade”, diz Manuel Enriquez Garcia, professor da Faculdade de Economia, Administragio e Contabilidade da Universidade de Sao Paulo (FEA-USP) e integrante do Conselho Regional de Economia de Siio Paulo (Corecon-SP), mais conhecido como professor Manolo. Segundo Garcia, Smith comega a perceber que se duas pessoas querem fazer um alfinete, por exemplo, € comegaram a dividir o trabalho, € possivel produzir até mil vezes mais do que se uma fizer todo 0 proceso sozinha. “E 0 que chamamos hoje de produgo em escala”, frisa 0 professor. Smith também é o primeiro a avaliar as questdes de mercado ao mencionar a teoria da “mio invisivel” (termo introduzido por Smith em “A Riqueza das nagdes” para argumentar em favor da nogdo, aparentemente paradoxal de que os mercados competitivos tendem a satisfazer ds necessidades sociais mais amplas, apesar de ser guiado por interesses préprios). A “mio invisivel” seria a forca maior para a harmonia de uma nagiio. Nesse perfodo, Smith também questiona como sao calculados os precos de bens e servigos colocados no mercado, como carro, leite, arroz, feijfio, roupas, etc. Smith conclui que atrés de um prego deve haver um custo. Daf chegou-se famosa teoria da oferta ¢ da demanda, ou seja, quanto mais oferta, menor o prego, € quanto menor a demanda, maior © prego. “Adam Smith é muito importante para a teoria econdmica , principalmente, a um pensamento que diz que o mercado precisa ser ouvido. Que o governo nao deve intervir no mercado porque ele vai criar problemas se fizer isso. Entao, segundo ele, € melhor deixar a oferta ¢ a demanda decidirem o prego para aquele determinado bem e servigo do que o estado”, lembra Garcia.Smith e David Ricardo (considerado um dos prineipais repr da economia politica classica) influenciaram Karl Marx mais para frente, com 0 fildsofo alemao Georg Wilhelm Friedrich Hegel (professor da Universidade de Tena, a mesma instituigao onde Marx cursou 0 doutorado) e 0 economista britanico Thomas Robert Malthus, que prega a teoria do que tem mais consumo do que € produzido num pais. Smith, Ricardo e Maltus inici a teoria da nova economia ao entantes criarem os fundamentos da escola classica da economia que defendia © fim da intervengo do Estado na economia, a livre concorréncia e 0 fim das medidas protecionistas e dos monop6lios. Eles nao reconheciam a exclusio social, como um problema da sociedade e sim do préprio trabalhador, que estava naquela situagio de pentiria porque nao queria trabalhar pelo salério ou pelo prego que o mercado estava the oferecendo pela sia GEOG) Bem nesta época, surge a revolugiio industrial (conjunto de mudangas tecnolégicas com profundo impacto no processo produtivo em nivel econdmico e social, iniciada na Inglaterra em meados do século XVIII). A economia da época foi © pontapé inicial para a teoria econémica. “Apesar da evolucio tecnolégica, podemos perceber que a base que deu origem ao desenvolvimento econdmico permanece a mesma. Mesmo que 0 automével seja aprimorado a cada ano, 0 conceito de um carro & 0 mesmo. Ele precisa de motor, rodas, pneus, etc. Essa base foi criada durante a revolugio industrial”, conta Silvio José Moura e Silva, professor de economia da Fundagio Escola de Sociologia e Politica de Sao Paulo (Fesp-SP). Segundo Silvio, Adam Smith observa as empresas da época e fica impressionado com a forma que era feita a divisdo da producao e do lucro. “Ele olha para 0 processo de manufatura e comega a trabalhar em cima disso. Ele separa lucros que so obtidos com capital industrial deProfessor Silvio José outras formas de lucros existentes na sociedade. Ele também visualiza que existem diferentes categorias de renda: lucro, aluguel, operdrio. Ao analisar o processo de manufatura, ele percebe que os operirios s6 tinham condigoes de sobreviver se trocassem forga de trabalho por saldrio. E é af que entra Marx, com ‘0 objetivo de descentralizar mais a renda”, explica Silva. Marx questiona Adam Smith quando ele frisa que o mercado resolve os problemas. Para ele, no € possivel o mercado comandar tudo se existem pessoas vivendo em condigdes (SUBURERAE. “Naquela época, uma das méquinas que operavam nas fabricas era a langadeira que necessitava da troca das langas para funcionar. O problema é que, para manter o ritmo da produgao, os encarregados nao a desligavam para que 0 trabalhador fizesse a troca. Entao, era um risco muito grande... E para operar uma maquina desta é preciso ficar bem atento. Se 0 operdrio piscasse ou cochilasse (j4 que trabalhava demais), ele tinha partes do corpo decepadas. O mais triste é que nao havia critério para selecionar quem iria trabalhar nesse tipo de maquina. Era crianga, gravida, velhos. Por conta da Revolugao Industrial, as fabricas precisavam de mao-de-obra e nao se importavam com as condigdes de trabalho e nem com quem seria 0 operario”, conta Garcia. Marx questiona Adam Smith afirmando que o mercado nao poderia ditar 0 prego sem avaliar a situago do trabalhador, que recebia um pedago de pao preto por 14 horas de trabalho, por exemplo. “Apenas e tio somente isso. Entdio, quem esta recebendo o dinheiro dele? Apenas 0 capitalista”, enfatiza Garcia, Entao, Marx cria a luta de classes. Quem € 0 capitalista? Aquele que esté explorando o trabalhador. Marx deu atengio a este fato e gracas a ele os sindicatos comegaram a atuar. E neste perfodo que se comega a observar © papel da empresa na sociedade. Que ela ndo pode gerar uma mio-de- obra escrava. “Era assim na época.As pessoas morriam de fome na rua. Entao, entre morrer ou ter um pedago de pao, elas no pensavam duas vezes e aceitavam 0 emprego. E foi o Marx que chamou a atengao para isso”, diz Garcia. A grande sacada de Marx, na opiniio de Silvio, € que ele sintetizou ideias € observou mais os aspectos sociai “Ele otha o capital sob 0 ponto de vista social. Marx deslumbra © surgimento de uma nova classe social, que se apropria, de modo privado, do sistema de produgaio ¢ indfistria. Para cle, a economia mundial est preocupada com o que vai produzir, quanto produzir, como e para quem. E ele analisa a produgdo capitalista pela mercadoria. O celular, por exemplo, seria um produto da sociedade burguesa”, lembra Silva. Para Marx: “A riqueza das sociedades onde regem a produgio capitalista configura-se em uma imensa acumulagdo de mercadorias e a mercadoria isoladamente considerada €a forma elementar dessa riqueza.” Ele enxerga, nesse modo de produgio capitalista, uma grande evolugio de mereadorias, seu valor de uso e de troca, ou seja, a utilidade que o bem possui para quem vai consumé- lo. Marx percebeu que jé naquela €poca tinham mercadorias que 0 trabalhador produzia e no conseguia comprar. “Se 0 trabalhador atua em uma fabrica de cadeiras que so comercializadas por um valor muito alto, as vezes mais caro do que 0 seu salirio, isso € diferenga social. Afinal, ele produz cadeiras em grande escala, que geram lucro em dobro para o empresério, ¢ ele nao recebe parte desse lucto porque 0 seu salirio nao € reajustado na mesma proporgio que aumenta a sua produtividade’ comenta Silva. Para Marx, “o capital 0 valor que se valoriza por meio da apropriagdo de trabalhos ndo pago: Keynes nao € marxista, mas, quando ocorre a crise de 1929, que deixa milhdes de pessoas desempregadas, que era um grande expoente da época do ponto de vista te6rico, escreve 0 livro “A teoria geral do emprego, do dinheiro e dos juros” discordando de Adam Smith quando ele diz que © mercado € intocivel e € 0 Deus da economia, Segundo ele, para tirar a economia desta terrivel recessiio, seria necessirio que 0 estado entrasse e gastasse dinheiro piblico para incentivar 0 fortalecimento e crescimento das nagées. “E: teoria é utilizada até hoje no Brasil, por exemplo, basta olhar 0 ‘Bolsa Familia’, apesar de Keynes nao entrar na questo da distribuigdo de renda. Para ele, o pais precisa fazer obras de infraestrutura. E, para melhorar e dar emprego para as pessoas, 0 governo tem que gerar despesas e obras em infraestrutura”, explica Garcia. Seguindo a l6gica da teoria de Keynes, segundo Garcia, no primeiro momento, esta atitude pode10 significar mais despesas. Depois, o investimento em infraestrutura nos aeroportos, em linhas de trens, viadutos, pontes, estradas, faz a riqueza do pais escoar, dependendo de como as obras so conduzidas. “O Brasil, por exemplo, privilegiou a construgao de estradas, focando caminhos Mas os paises da Europa focam suas obras na expansio ferrovidria”, exemplifica Garcia. Keynes influenciou a macroeconomia e automéveit moderna. E é no sec. XX que os paises comecam a valorizar as exportagdes e importagdes como forma de incentivar o seu crescimento econdmico. Suas ideias serviram de base para a escola de penssamento conhecida como economia keynesiana. Na década de 1930, Keynes in uma revolug%o no pensamento econdmico, se opondo as ideias da ciou economia neoclassica, estabelecidas por Adam Smith, David Ricardo e Thomas Robert Malthus, que defendiam que os mercados livres ofereceriam automaticamente empregos aos trabalhadores contanto que eles fossem flexiveis ‘em suas demandas salariais. Apés a Segunda Guerra Mundial, as ideias econémicas de Keynes foram adotadas pelas principais poténcias econémicas do Ocidente. Durante as décadas de 1950 e 1960, 0 sucesso. da economia keynesiana foi tio retumbante que quase todos os governos capitalistas adotaram suas recomendagoes. A influéncia de Keynes na politica econdmica declinou na década de 1970, parcialmente como resultado de problemas que comegaram a afligir as economias estadunidense e britanica no inicio da década e também devido as criticas de Milton Friedman (lider da Escola de Chicago, que defendia 0 mercado livre e que disseminou por alguns professores da Universidade de Chicago e outros economistas neoliberais pessimistas em relaco A capacidade do Estado de regular© ciclo econémico com politicas fiscais. Entretanto, 0 advento da crise econémica global do final da década de 2000 causou um ressurgimento do pensamento keynesiano. A economia keynesiana forneceu a base teérica para os planos do presidente norteamericano Barack Obama, do primeiro ministro britanico Gordon Brown e de outros lideres mundiais para aliviar os efeitos da rece: 10. Teorias na atualidade A liberdade de mercado e de negociagao da iniciativa privada pregada por Adam Smith, a intervengao do estado para bom desenvolvimento do pais, defendida por John Maynard Keynes, ¢ a relago entre o capital ¢ o trabalho ea diferenga social, vindas de Marx esto presentes no dia a dia da economia mundial até hoje. $6 que nenhuma das trés teorias consegue sobreviver sozinha na era da globalizagao. A crise econémica internacional de 2008, desencadeada pela faléncia do tradicional banco de investimento norte-americano Lehman Brothers, fundado em 1850, que em efeito dominé fez outras grandes instituigGes financeiras quebrarem, no processo também conhecido como “crise dos subprimes”, provou, por exemplo, que 0 mercado nao pode ficar tio livre, leve e solto como pregava Adam Smith, “Claro que precisamos permitir que 0 mercado se movimente, mas nunca sem uma regulamentagio e de forma segura. Quando os EUA perceberam isso jd era tarde demais. Mesmo assim o Estado interviu, como sustentava Keynes, para 0 desastre nao ser maior’, diz Moisés Marques, professor de economia da Fundagio Escola de Sociologia e Politica de Sao Paulo (Fesp-SP). As teorias de Keynes imperaram durante todo o processo de recuperacdo da crise. As principais economias globais contaram com 0 poder do Estado para incentivar 0 consumo, investimentos internos ¢ no desenvolvimento em infraestrutura para sustentar a economia interna. “Mesmo assim, as teorias keynesianas nao sao onipotentes. O Estado nao pode aliviar o mercado © tempo todo sozinho. O mercado também precisa se sustentar. Para isso, a melhor politica é a regulamentagao e a iscalizagdo das iniciativas privadas”, defende Marques. Na opiniaio do professor, as teorias de Marx sdo as menos atuais. “A relacéo do capital com trabalho ainda € aplicada, assim como a luta de classe defendia pelos sindicatos, mas o marxismo puro nao caminha mais com a nossa realidade”, comenta 0 professor. 11Adam Smith dam Smith era filho de um controlador alfandegirio em Kirkcaldy, na Escécia. A data exata do seu nascimento € desconhecida, mas ele foi batizado em Kirkcaldy em 5 de junho de 1723, tendo o seu pai falecido seis meses antes. O tinico episédio conhecido da infancia de Smith € que aos quatro anos foi raptado por ciganos ¢, devido a intensa busca que foi organizada, abandonado por eles ¢ recolhido a salvo. Aos 15 anos, Smith matriculou- se na Universidade de Glasgow, onde estudow Filosofia moral. Em 1740, entrou para o Balliol College da Universidade de Oxford, mas, como disse William Robert Scott, “o Oxford deste tempo deu-lhe pouca ajuda (se é que a deu) para o que viria a ser a sua obra” e acabou por abdicar da sua bolsa em 1746. Retornando a Escécia apés seis anos, Smith ficou a procura de emprego. E nesta ocasiao que recebe apoio do filésofo e jurista Lord Henry Home Kames (1696-1782) um pensador mais bem conhecido pelo seu Elements of Criticism, 3 vol. (1762), um trabalho notavel na historia da estética pela tentativa de igualar o belo ao que é agradvel aos sentidos naturais da vista e da audic&o. Suas outras obras incluem Essays on the Principles of Morality and Natural Religion (1751), temas que Smith certamente apreciava. No ano de 1748 comegou a dar aulas em Edimburgo. Comegou com aulas de retérica ¢ de literatura e depois se dedicou a disciplina de 1314 “progresso da opuléncia”. No final dos anos 1740, expés pela primeira vez a filosofia econémica do “sistema simples e dbvio da liberdade natural” que ele viria a proclamar na sua consagrada obra “A Riqueza das Nagées”. Por volta de 1750, conheceu o filésofo David Hume, que se tornow um dos seus mais préximos amigos. Em 1751, Smith foi nomeado professor de Légica na Universidade de Glasgow. No ano seguinte lecionou Filosofia Moral. Nas suas aulas, abordava assuntos como ética, ret6rica, jurisprudéncia, politica econdmica e policia de rendimento. Em 1759, publicou uma de suas obras mais conhecidas, a “Teoria dos sentimentos morais”, incorporando algumas das suas aulas de Glasgow, que trata sobre a explicagao da aprovag’o ou desaprovagao moral. Smith baseia a sua explicacao, nao como 0 terceiro Lord Shaftesbury ¢ Hutcheson tinham feito, num “sentido moral”, nem como David Hume, com base num deci sentido de utilidade, mas sim na empati A obra tornou-se conhecida, e em particular atraiu a atengao de Charles Townshend, um politico importante a quem interessavam as questes candnicas, ele mesmo historicamente vinculado as medidas de taxagiio que provocaram a Revolugio Americana. Townshend ivo havia se casado recentemente ¢ buscava um tutor para seu enteado ¢ tutelado, o jovem duque de Buccleuch. A empenhada recomendagao de Hume e sua propria admiragio pelo autor de “A Teoria dos Sentimentos Morais”, levaram-no a propor a fungio a Smith com a oferta de um salirio acima do que Smith ganhava na universidade. Nesse periodo, Smith passou a dar mais atengio a jurisprudéncia e 4 economia nas suas aulas, e menos as suas teorias de moral. Esta ideia é reforgada pelas notas tomadas por um dos seus alunos por volta de 1763, mais tarde editadas por Edwin Cannan Aulas de justiga, policia, rendimento ¢ armas, 1896, ¢ pelo que Scott, que o descobriu e publicou, descreve em “Um esbogo inicial de parte da Riqueza das Nagdes” (“An early draft of part of the Wealth of Nations”), datado de 1763. De 1764 a 1766, viajou com o seu protegido, sobretudo pela Franga, onde veio a conhecer lideres intelectuais como Turgot, d'Alembert, André Morellet, Helvétius e, em particular, Frangois Quesnay. Nesta viagem, nao sé teve, também, contato com Voltaire, na Suiga, como com os fisiocratas franceses, os primeitos téoricos reais da economia e os primeiros a se denominarem “Economistes”.J estava familiarizado com as suas teses, e Hume abrira-Ihe as portas dos circulos letrados, praticando com o proprio Quesnay, Necker, marmontel e, mesmo, Turgot. Depois do assassinato do irmao nas ruas de Paris, o duque dispensou-o e concedeu-lhe uma pensio vitalicia para terminar sua obra maxima. Assim, Smith voltou a Londres em 1776 e deois 4 sua aldeia, para redigir definitivamente “Riqueza das Nagées”. A primeira edigao da Riqueza das Nagées data de 9 de margo de 1776 ¢ foi publicada em dois volumes, dos quais © primeiro contém os livros I, I] e III, com 510 paginas, € 0 segundo volume, contendo os livros IV e V, apresenta-se com 587 paginas. A pagina de rosto identifica Adam Smith como Legum Doctor (LLLD), fellow da Royal Scientifci Society (RRS) ¢ professor de filosofia moral na Universidade de Glasgow. O mundo de Adam Smith originou-se da expansio colonial das mornarquias autocraticas do século XVI, que logo levou ao entrechoque de suas fronteiras e interesses. A esta altura, pode-se indicar como origem do parlamentarismo europeu a crescente resisténcia da burguesia em ascensio contra as taxas sempre maiores para a manutengio desses impérios, 0 privilégio comprado contra o hereditrio, o parlamento como um amortecedor entre 0 interesse geral e o individual. Na América do Norte, onde as colonias no obtiveram representacio no parlamento inglés, a situagao culminou no que Smith chama de Riqueza das Nagoes” teve sua ultima edigao exatamente em 1776. Na Franga, uma situagio mais grave culminaria “atuais distirbios”: na Revolugio Francesa (conjunto de acontecimentos que, entre 5 de maio de 1789 e 9 de novembro de 1799, alteraram 0 quadro politico ¢ social da Franga), ainda nos dias de Adam Smith, Naquele perfodo, o ambiente intelectual era o das academias e do incentivo dos monarcas as atividades artitsticas. A segunda edigio surge no inicio de 1778, praticamente sem diferencas em relagio a primeira. Neste ano, também, recebeu um posto confortavel como comissario da alfandega da Escécia ¢ foi viver com a sua mae em Edimburgo. Ao fim de 1784, temos a terceira edigao, que pode ser considerada a definitiva, com o primeiro volume indo até o livro II, capitulo 2, ¢ 0 segundo, até o livro IV, capitulo 8. Nesta edicdo, encontra-se um indice alfabético com acréscimo por Edwin Cannan. Foi editado em Londres, por A. Sttaban e T. Cadell, do Strand. Encontra-se uma “nota 4 terceira edigo”, com acréscimos e 1516 correcdes importantes nos livros I, I elV;. Em1786, finalmente é publicada a quarta edigio, com o mesmo tipo composi¢ao da terceira, com uma “uma nota a quarta edigio”, onde diz nio ter feito alteragdes de monta. Ao longo da vida de Smith, foram feitas cinco edigdes de sua obra, e a tiltima é de 1789. Faleceu na capital escocesa a 17 de julho de 1790, depois de uma dolorosa doenga, aos 67 anos de idade. Foi enterrado no patio da igreja em Canongate, com um monumento simples dizendo que Adam Smith, autor do “Riqueza das Nages”, estava enterrado ali. Tinha aparentemente dedicado uma parte consideravel dos seus rendimentos a numerosos atos secretos de caridade. Smith nunca se casou e quase nada se sabe do seu lado pessoal. Infelizmente seu arquivo pessoal foi destruido ¢ somente um retrato seu existe, um medalhio de seu perfil de sobrancelhas grossas, nariz aquilino ¢ um lébio inferior saliente. Segundo varios testemunhos, ele era também um homem de muitas peculiaridades: tinha um modo vacilante de falar (até que se aquecia para seu assunto), um modo de andar descrito como “vermicular” ¢ acima de tudo uma cabeca muito distraida. Por outro lado, muitos contemporincos mencionaram secu sorriso de “inexprimivel bondade”, seu tato politico e seu expediente em conduzir os negécios as vezes dificeis da universidade de Glasgow. Atraiu estudantes de nag6es tao distantes quando a Russia ¢ seus tiltimos anos foram coroados nao somente com expressdes de admiragio de muitos pensadores europeus, mas também por um crescente reconhecimento, nos circulos governamentais demoeraticos, da importancia de suas teses para a condugao de uma politica econémica pratica.Para saber mais sobre Adam Smith » AMARAL, Jodo Ferreira. Introducao & ‘macroeconomia. 2° ed. Porto: Escolar Editora, 2007. 218 e 219 p. |SBN 978-972-592-206-4 » ARAUJO, Fernando. Adam Smith - 0 conceito mecanicista de liberdade. Cc Almedina, 2001 bra. ia do Pensamento » BLAUG, Mark. 6 sn], 1989. Econémico. vol » DENIS, Henri. Histoire de la Pensée Economique. 2* ed. Paris: PUF, 1977. » DOBB, Maurice. Teorias do Valor e Distribuigéo desde Adam Smith, Lisboa. Presenca, 1977. » LARANJEIRO, Mazza. Capital, juro e lucro. Boletim de Ciéncias Econdmicas. 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Um é a do economista que abriu os olhos da sociedade para falar de direitos trabalhistas e da concentragio exagerada de renda e 0 impacto dessas atitudes na economia ¢ no desenvolvimento do pais. A outra €a do socialista revolucionario que se engajou no comunismo para derrubar a sociedade capitalista contribuir com a libertagio do proletariado moderno, como forma de dividir a renda. Karl Marx nasceu em Trier, também conhecida como Tréveris, em 5 de maio de 1818, na época no Reino da Prussia. Foi 0 tiltimo de sete filhos. Sua me, Henri Pressburg, era judia holandesa e seu pai, Herschel Marx, um advogado e conselheiro de Justica. Herschel descende de uma familia de rabinos, mas se converteu ao cristianismo luterano em fungio das restricdes impostas a presenga de membros de etnia judaica no servigo puiblico, quando Marx ainda tinha seis anos. Scus irmaos eram Sophie, Hermann, Henriette, Louise, Emilie (adotado por seus pais), Caroline e Eduard. Iniciou seus estudos no Liceu Friedrich Wilhelm, em Trier, em 1830, periodo no qual ocorreram revolugdes em diversos paises curopeus. Mais tarde, ingressou na Universidade de Bonn para estudar direito, mas, sua paixio por filosofia o fez pedir transferéncia para a Universidade de Berlim, onde cursou filosofia hegeliana (teoria de Georg Wilhelm Friedrich Hege, principal expoente do idealismo alemao), ¢ formou-se em Iena, em 1841. No ano seguinte assumiu a chefia bb20 da redagao do Jornal Renano em Colénia, onde seus artigos irritaram as autoridades. Em 1843 0 jornal foi fechado e Marx mudou para Paris, onde assumiu a diregio da publicagio dos Anais Germinico- Franceses, principal érgao principal dos hegelianos da esquerda. Antes ~ de mudar, Marx casou com Jenny Von Westphalen, amiga de infancia ¢ filha de um bario da Prissia com a qual mantinha noivado em sigilo, pois tanto a sua familia quanto a dela nao concordavam com a unio. Marx ¢ Jenny tiveram cinco filhos: Franziska, Edgar, Eleanor (que mais tarde tornou-se uma ativista politica), Laura (que se casou em 1868 com Paul Lafargue e se suicidou mais tarde com ele) ¢ Guido, além de um natimorto. Relatos apontam que Franziska, Edgar e Guido morreram na infincia devido as péssimas condigoes materiais que a familia vivia. Marx também teve um filho nascido de sua relagio amorosa com a militante socialista e empregada da familia Marx, Helena Demuth. A pedido de Marx, Engels assumin a paternidade da ctianga, Frederick Delemuth, ¢ 0 entregou a uma familia de um bairro proletério de Londres, o mantendo com uma pensio. Em 1844, conhecen em Paris Friedrich Engels, comego de uma amizade que duraria a vida toda. Foi, no ano seguinte, expulso da Franga, radicando-se em Bruxelas ¢ participando de organizagées clandestinas de operarios exilados. Ao mesmo tempo em que na Franga estourou a revolugao, em 24 de fevereiro de 1848, Marx ¢ Engels publicaram o folheto “O Manifesto Comunista’, primeiro esbogo da teoria revolucionaria que, mais tarde, seria chamada marxista. Voltou para Paris, mas assumiu logo a chefia do Novo Jornal Renano em colénia, primeiro jornal diario francamente socialista. Depois da derrota de todos os movimentos revolucionarios na Europa ¢ o fechamento do jornal, cujos redatores foram denunciados ¢ processados, Marx foi para Paris e dai expulso, para Londres, onde fixou residéncia. Em Londres, dedicou- se a estudar com bastante énfase aspectos econdmicos ¢ histéricos, sendo frequentador assiduo da sala de leituras do British Museum. Escrevia artigos para jornais norte- americanos, sobre politica exterior, mas ganhava muito pouco, 0 que 0 fazia viver em situagdo precaria, Foi generosamente ajudado por Engels, que vivia em Manchester em boas condigées financeiras. Em 1864, Marx foi um dos fundadores da Associagio Internacional dos Operirios, depois chamada I Internacional, assumindo papel importante na diregdo da entidade. Em 1867publicou o primeiro volume da sua obra principal, O Capital. Dentro da I Internacional, Marx encontrou a oposigao tenaz dos anarquistas, liderados por Bakunin, ¢ em 1872, no Congresso de Haia, a associagio foi praticamente dissolvida. Em compensagio, Marx podia patrocinar a fundagéo, em 1875, do Partido Social-Democritico alemao, que foi, porém, logo depois, proibido. Nao viveu bastante para assistir as vitérias eleitorais deste partido e de outros agrupamentos socialistas da Europa. A morte de sua mulher em dezembro de 1881, deixou Marx muito deprimido ¢ acentuou problemas de satide que ele tinha suportado por toda a vida como bronquite e pleurisia, que o levaram a morte em 14 de marco de 1883. Foi enterrado na condigéo de apitrida, no Cemitério de Highgate, em Londres. Muitos dos amigos mais préximos de Marx prestaram homenagem a0 seu funeral, ineluindo Wilhelm Liebknecht e Friedrich Engels. O iltimo declamou as seguintes palavras: “Marx era, antes de tudo, um revolucionario. Sua verdadeira missio na vida era contribuir, de um modo ou de outro, para a derrubada da sociedade capitalista ¢ das instituicdes estatais por esta suscitadas, contribuir para a libertagao do proletariado moderno. Ele foi o primeizo a tornar consciente de sua posigao ¢ de suas necessidades, consciente das condigées de sua emancipasao. A luta era seu elemento. E ele lutou com uma tenacidade e um sucesso com quem poucos puderam rivalizar, (...) Como consequéncia, Marx foi o homem mais odiado € mais caluniado de seu tempo. Governos, tanto absolutistas como republicanos, deportaram-no de seus territérios. Burgueses, quer conservadores ou ultrademocriticos, porfiavam entre si ao lancar difamagées contra ele. Tudo isso ele punha de lado, como se fossem teias de aranha, nao tomando conhecimento, 6 respondendo quando necessidade extrema 0 compelia a tal. E morreu amado, reverenciado ¢ pranteado por milhées de colegas trabalhadores revolucionarios - das minas da Sibéria até a California, de todas as partes da Europa e da América ~ e atrevo-me a dizer que, embora, muito embora, possa ter tido muitos adversirios, nfo teve nenhum inimigo pessoal”, Em 1954, Partido Comunista Britinico construiu uma Lipide com o busto de Marx sobre sua tumb; , até entdo de decoragdo muito simples. Na l4pide encontram- se inscritos 0 pardgrafo final do Manifesto Comunista (“Proletirios de todos os paises, uni-vos!”) e um trecho extraido das Teses sobre 2122 Feuerbach: “Os filésofos apenas interpretaram o mundo de varias maneiras, enquanto que o objetivo é mudé-lo. Como ocorre com a maioria dos grandes pensadores, as ideias de Marx receberam pouca atengao dos estudiosos durante sua vida. Talvez © maior interesse tenha se verificado na Russia, onde, em 1872, foi publicada a primeira tradugo do “ Capital”. Na Alemanha, sua teoria foi ignorada até que 1879, quando um alemio estudioso da economia politica, Adolph Wagner, comentou 0 trabalho de Marx ao longo de uma obra intitulada Allgemeine oder theoretische Volkswirthschaftslehre. A partir de entio, os escritos de Marx comegaram a atrair cada vez mais atencio. Nos primeiros anos aps a morte de Marx, sua teoria obteve crescente influéncia intelectual ¢ politica sobre os movimentos operarios (a0 final do século XIX, o principal locus de debate da teoria era o Partido Social-Democrata alemao) ¢,em menor proporgio, sobre os irculos académicos ligados as ciéncias humanas — notadamente na Universidade de Viena e na Universidade de Roma, primeiras instituigdes académicas a oferecerem cursos voltados para o estudo de Marx.Principais obras de Karl Marx: » “A guerra civil na Franca” (1871), traducao francesa, Editions Sociales, nova edicao, 1945. »® “Aideologia alema” (1845-1846), publi- ado por Riazanov, tradugao francesa Molitor, edicao Costes, ibidem, Tomos Vi e IX. “A miséria da filosofia. Resposta a Filosofia da Miséria de Proudhon’, traducao francesa, Editions Sociales, nova edigéo, 1945. ® "A questo judaica (1843)’, idem, ibidem. » "A Santa Familia’, critica da "Critica a critica’ (1845), publicada em Literarische Nachlass [Heranca literdria (Obras postumas)], traducao francesa Molitor, edicdo costes, idem, ibidem, Tomos ile lil. » "As lutas 1850) classes na Franca’ (1848- » “Critica da Filosofia do Direito de Hegel”, idem, ibidem, tradugao francesa Molitor, edigdo Costes, Obras filoséficas de Marx, Tomo | eTomoV. » "Diferenca entre a filosofia da natureza Epicuro’, tese de dout- de Demécritoe orado, 1841, pul Literarische Nachlass (Heranga literdria {Obras péstumas}], traducao francesa Molitor, edico Costes, Obras filoséficas de Marx, Tomo |. » "Introdugao a critica da economia politi- ca” (1857), publicado por Kautsky, traducso francesa Giard Editor. » "Manifesto do Partido Comunista (1848), numerosas edicdes e traducdes. »"Manuscrito econémico-politico de +1844’; encontrado e publicado por Riazanov no Marx-Engels-Archiven [Arquivos Marx-En- gels), Frankfurt, 1928-1932, traducao francesa Molitor, edicao Costes, ibidem, Tomo V. » "0 Capital, Tomo | (1867), Tomo Il (1893), ‘Tomo Ill (1894)’, os dois Gltimos tomos editados por Engels apds a morte de Marx, traduco francesa Molitor, edicao Costes, 14 volumes (tradugao Roy, 1872-1875, em curso dereedicao). » "0 Dezoito de Brumario de Louis Bona- parte” (1852), traducao francesa, Editions Sociales, nova edicao, 1945. » *Saldrios, precos e lucros” (1865), traducao francesa, Editions Sociales, nova edici0, 1945, » “Teorias sobre a mais-valia” (altima parte de“O Capital’ publicada por kautsky, 1910, Stuttgart; traducao Molitor sob o titulo de “Historia das doutrinas econdmicas, oito vol- umes, edicéo Costes), 23ohn KEYNES ohn Maynard Keynes nasceu em 1883, em Cambridge, onde passou toda a infancia. Mesmo tendo viajado muito, a cidade foi o seu ponto fixo em torno do qual tudo girou na sua vida. Toda a sua formagio cultural, sociolégica e afetiva ocorreu nesta cidade, situada a 100 quilometros ao norte de Londres, que foi e ainda é,com sua rival Oxford, um dos principais centros universitérios da Gra-Bretanha desde o final da Idade Média. Seus pais, Florence Ada Brown ¢ John Neville Keynes, eram descendentes, respectivamente, de pregadores puritanos e de uma linhagem de burgueses enriquecidos, ¢ complementaram sua ascensio social tendo acesso A posicao de intelectuais. Florence foi uma das primeiras mulheres diplomadas na Universidade de Cambridge. Envolveu-se com imdmeras formas de acio social e tornou-se, em 1932, prefeita da cidade de Cambridge. Quanto a John Neville Keynes, ele foi professor de “Ciencias Morais” em Cambridge, tendo escrito um importante livro de metodologia da economia: “The Scope and Method of Political Economiy” (1891). Primogénito de uma familia com trés filhos, além de Keynes, 0 casal teve Margaret e Geofrfrey, ele concentrou desde o inicio as esperangas dos pais. Menino brilhante e de satide fragil, ele foi o centro de todas as atengdes. Educado com conforto burgués, numa familia que contava com 0. servigo de trés empregadas domésticas ¢ de babas alemis, que todo ano passava virios meses em férias nos Pirineus, nos Alpes ou na Grécia, Maynard (como era chamado pela familia) sempre foi muito vigiado nos estudos pelo pai. Segundo relata Bernard Gazier em um de seus livros, a pressio era 2526 um pouco a imagem de Leopold Mozart formando Wolfgang Amadeus,ou, mais préximos de nés, daqueles pais jogadores de ténis que se tornam treinadores dos filhos, procurando inculcar-thes desde cedo conhecimentos técnicos e resisténcia ou mesmo agressividade, John Neville Keynes investiu macigamente na formacio do seu brilhante rebento. Pai atento ¢ dedicado, trabalhador infatigivel, mas também angustiado: ctimplice no lazer, sempre preocupado com uma gripe ou com uma perda de peso,ele parece ter projetado no filho uma esperanga de éxito muito além de sua propria carreira, aliés muito honrosa, apesar das decepgses. Keynes compensava seu porte fisico pouco atraente (ele era magro e alto) com um grande poder de persuasiio e de fazer valer suas ideias. Sua primeira prova de bom articulador foi Eton, onde Keynes foi admitido em 1897. Numa tradigao inglesa quase aristocritica, esse colégio particular acolhia, em regime de internato, um grupo seleto de adolescentes que eram escolhidos a dedo, a maioria de favorecidos por bom relacionamento das tradicionais familias da regiao. Apesar de 0 programa escolar valorizar disciplinas literdrias ¢ cientificas, também dava importancia a pratica de esportes, principalmente os coletivos. Keynes apreciava apenas 0 “jogo do muro”, uma mistura de rugby ¢ de queimado. Foi nesse colégio que Keynes iniciou a sua formacio intelectual e a sua aproximagio com 0 circulo da alta burguesia A partir de 1902, Keynes prossegue seus estudos em Cambridge, periodo em que ele se interessou nao pela economia, mas pela filosofia e pela matemitica. No ano seguinte, Alfred Marshall, o maior economista inglés da época, cria um curso especifico de economia e convida Keynes para comandé-lo. Ele recusou ¢, dois anos depois se submeteu as provas de matematica, obtendo uma classificagio média. Apés essa decepgio, ele se preparou, seguindo os cursos de economia de Marshall, para os exames de ingresso nos cargos piblicos, realizados em 1906. Classificado em segundo, foi destacado para o Departamento das Indias (India Office) em Londres. Nesse perfodo prepara uma tese sobre as probabilidades, apresentada sem sucesso no ano seguinte, sendo aprovada em 1908 apés uma revisio. Em 1907 comega trilhar 0 seu caminho no mundo da economia ao. integrar 0 Royal Economic Society e ser transferido para o setor de receita, estatistica e comércio dentro do Departamento das Indias. Keynes se demite no ano seguinte e torna- se fellow no King’s College em Cambrigde, o que lhe permite ensinar sem ter uma citedra de professor. Os primeiros relacionamentos romantics e sexuais de Keynes foramquase exclusivamente com homens. Os membros do Grupo de Bloomsbury, do qual Keynes participava ativamente, concordavam com relagées homossexuais. Um de seus maiores amantes foi 0 artista escocés Duncan Grant, que Keynes conheceu em 1908. Ele também esteve envolvido com 0 escritor Lytton Strachey. No ano de 1919, publicou seu ponto de vista no livro “As Consequéncias Econémicas da Paz”. Seu trabalho teve grande impacto politico em praticamente todas as nagées capitalistas. Durante os anos 1920, as suas teorias econémicas analisaram a necessidade da interferéncia do Estado nos mercados instaveis do pés-guerra. Dois anos depois, Keynes se apaixonou com a bailarina russa Lydia Lopokova, uma das estrelas do Ballets Russes de Serguei Diaguilev. Eles se casaram em 1925, 0 que deu origem aos conhecidos versos de autoria desconhecida: “Oh, que uniao de beleza e inteligéncia. Os justos Lopokova e John Maynard Keynes”. De acordo com todos os relatos, a unio era feliz, apesar de niio ter gerado filhos - Lydia engravidou em 1927, mas sofreu um aborto espontineo. Keynes passou muito tempo incentivando-a a prolongar sua carreira como forma de compensar a falta de filhos. Keynes teve uma vida brilhante ¢ intensa, Ele acumulava fungoes que desempenhava, muitas vezes no mesmo dia, como especulador da Bolsa, colaborador de politicos no auge do poder, negociador internacional, jornalista, professor na Universidade de Cambridge, autor e diretor de teatro, ¢ ainda agricultor. Em 1932 Keynes redigiu seu “Tratado Sobre a Reforma Econémica’. Sua titima obra, talvez a mais importante, foi publicada em 1936, a “Teoria Geral do Emprego, do Juro ¢ da Moeda’. Durante a Segunda Guerra Mundial, se reincorporou ao Tesouro Briténico. Em 1944 chefiou a delegacdo britanica na Conferéncia de Bretton Woods (responsivel por definir o sistema Bretton Woods de gerenciamento econémico internacional, estabeleceram em julho de 1944 as regras para as relagées comerciais e financeiras entre os pafses mais industrializados do mundo, que deu origem ao Banco Mundial e ao Fundo Monetirio Internacional). Fundador da macroeconomia moderna, Keynes € considerado © maior economista do século XX. Suas teorias influenciaram a macroeconomia tanto na teoria como na pritica. Ele sempre defendeu uma politica econdmica de Estado intervencionista, na qual os governos usariam medidas fiscais monetirias para inibir periodos de crise financeira internacional, recesso ou depressio. Suas teorias serviram de base para a escola de pensamento conhecida como 2728 economia keynesiana. A escola de pensamento econémico keynesiana tem suas origens na principal obra de Keynes chamada “Teoria Geral do Emprego, Juros e Moeda”, Ela se fundamenta no principio de que o ciclo econdmico nao é autorregulador como pensavam 08 neoelassicos, uma vez que € determinado pelo “espitito animal” dos empresérios. De acordo com a teoria, é por esse motivo, ¢ pela ineficiéncia do sistema capitalista em empregar todos que querem trabalhar que Keynes defendia a intervengio do Estado na economia. Muitos pensadores aderiram a esta escola, 0 que foi chamado de revolugao keynesiana. Na década de 1930, iniciou uma revolucio no pensamento econdmico a0 se opor a ideias econdmicas neoclassicas que defendiam que os mercados livres ofereceriam automaticamente empregos aos trabalhadores contanto que cles fossem flexiveis em suas demandas salari: Apés a Segunda Guerra Mundial, suas ideias foram adotadas pelas principais poténcias econémicas do Ocidente. Durante as décadas de 1950 e 1960, © sucesso da economia keynesiana foi tio visivel que quase todos os governos capitalistas seguiram suas recomendagées. A influéncia de Keynes na politica econémica declinou na década de 1970, parcialmente como resultado de problemas que comecaram a is. afligir as economias norte-americanas ¢ britanica no inicio da década e também devido as criticas de Milton Friedman e outros economistas neoliberais pessimistas em relagao a capacidade do Estado de regular o ciclo econémico com politicas fiscais. Entretanto, com a eclosio da crise econdmica global do final da década de 2000 causou um ressurgimento do pensamento keynesiano, que forneceu a base te6rica para os planos do presidente dos EUA Barack Obama, do primeiro-ministro britanico Gordon Brown e de outros lideres mundiais para aliviar os efeitos da recessio, Em 1999, a revista Time nomeu Keynes como uma das 100 pessoas mais influentes do século XX, dizendo que “sua ideia radical de que os governos devem gastar o dinheiro que no tém pode ter salvado o capitalismo”, Keynes é amplamente considerado o pai da macroeconomia moderna e, de acordo com comentaristas como John Sloman, é 0 economista mais influente do século XX. Além de ser um economista, Keynes era também um funciondrio ptiblico, um patrono das artes, um diretor do Banco da Inglaterra, um conselheiro de varias instituigdes de caridade, um escritor, um investidor privado, um colecionador de arte e um fazendeiro.Para saber mais sobre John M. Keynes Obras em Portugués: »» KEYNES, John Maynard. Teoria geral do emprego, do juro e da moeda (General theory of employment, interest and money). Tradutor: CRUZ, Mario Ribeiro da. Sao Paulo: Editora Atlas, 1992. ISBN 978-85-224-1457-4 » SICSU, Joao; PAULA, Luiz Fernando; e RENAUT, Michel; organizadores. Novo- desenvolvimentismo: um projeto na- ional de crescimento com equidade social. Barueri:Manole; Rio de Janeiro: Fundacao. Konrad Adenauer, 2005, ISBN 85-98416-04-5 (Manole) Fontes de pesquisa: Wikipédia ® STIGLITZ, Joseph E. e GREENWAL Bruce. Rumo a um Novo Paradigma em Economia Monetaria. Francis, 2004 Obras em Inglés: % GREENWALD, Bruce and STIGLITZ, Joseph E. Externalities in Economies with im- perfect information and incomplete Markets, Quarterly Journal of Economics, no. 90, 1986. Cobra, Rubem Queiroz. Pagina de Filosofia Moderna, site www.cobra.pages.nom.br. Cultura Brasileira. Site: http://www.culturabrasil.pro.br/marx.htm. Net Saber Biografias. Site: http://www.netsaber.com.br/biografias. Gazier, Bernard. John M. Keynes. Tradutor: Neves, Paulo. L&PM Pocket Encyclopaedia, 2009. Lefebvre, Henri. Marxismo. Tradutor: Lagos, William. L&PM Pocket Encyclopaedia, 2009 ‘Smith, Adam. Riqueza das Nacdes. Edicao Condensada, Tradutor: Lima, Norberto de Paula. Colegao Folha Livros que Mudaram 0 Mundo. 2010. 29Professor Manuel Enriquez GarciaAO MESTRE com carinho Professor da Universidade de Sao Paulo ensina que 0 segredo do sucesso profissional esta na paixao pelo que se faz eno comprometimento com a busca constante do conhecimento Por Marcia Ropriaues uando o professor Manuel Enriquez Garcia saiu com sua familia para fugir dos tempos dificeis do pés-guerm™ nijo imaginava que conseguiria fazer da crise econémica vivida na época, seu principal foco de estudos. Apesar de declarar que nao muito ligado Avastrologia, este geminiano com Mia Espanha, em 1954, Merciirio, o Deus do comércio, em seu signo, logo viu que seu negécio mesmo era a ciéncia exata, “Sempre me dei bem com matemitica e cAlculo”, sinaliza, Sua primeira opga0 era engenharia, mas ele queria mais do que nimeros. Queria mesmo era entrar na esséncia deles, ver © que 0 dinheiro, ou a falta dele, poderia causar na vida das pessoas e da estrutura de um pafs. E viu que encontraria respostas na economia, assumidamente sua maior e eterna paixdo. Sua aposta no poderia ter sido tio certeira. Manolo, carinhosamente como € chamado por colegas e alunos, leciona na Faculdade de Economia, Administragdo e Contabilidade da Universidade de Sao Paulo (FEA-USP), uma das instituigdes mais conceituadas do pafs, desde 1971, e € considerado um dos mais respeitados professores e pensadores da atualidade. Tanto que seu livro “Fundamentos da Economia” (Editora Sarai — 246 paginas), que escreveu 3132 com o seu colega Marco Antonio Sandoval Vasconcelos, é um dos mais vendidos ¢ lidos por estudantes e economistas do Brasil. Manolo, que também é integrante do Conselho Regional de Economia de Sao Paulo (Corecon-SP), acredita que 0 curso de economia esta mais vivo do que nunca, principalmente depois da crise financeira internacional de 2008. “Muitas universidades voltaram a oferecer 0 curso ¢ as que 0 mantiveram em sua grade curricular perceberam uma forte procura nos tiltimos anos”, declara. O motivo, além do glamour que o professor faz questo de frisar, é a oferta no mercado de trabalho. Segundo ele, hd economistas nas mais variadas camadas da sociedade. “Tem opgdo na industri setor de servigos, no setor piiblico ¢, principalmente em bancos. O estudante tem um leque enorme de atuagdo. Basta refletir sobre 0 caminho que deseja seguir e ir atrés da sua chance”, empolga-se. H4 também, de acordo com o professor, quem procure © curso apenas para conhecimento. Esses, apesar de nao ter pretensiio de atuar na area, precisam dos principios da economia para aprimorar seu intelecto para a profissao. E 0 caso de adyogados, jornalistas, funcionérios do setor piblico e do setor privado, entre outros, Nesse primeiro bate-papo, Manolo fala sobre os princfpios da economia, no comércio, no (GBHRIA ética, pensadores que mudaram as diretrizes da sua época € que refletem muito em ages da atualidade e sobre o Plano Real. Quando o senhor soube que queria ser economista? Eu sempre tive muita facilidade para matemtica e a minha primeira ideia era ser engenheiro porque achava que 08 cAlculos seriam muito importantes. Daf eu fiz cursinho pensando em engenharia, mas aos poucos eu fui reformulando meus pensamentos ao conversar com varios colegas na época que precisava escolher a profiss0 que queria investir. Brincando agora, mas talvez tenha sido sério, eu sou de gémeos, regido por Merctirio, que € 0 Deus do comércio, E, embora néo tenha nenhuma crenga com as questées relacionadas a astrologia, acabei percebendo que aqui na Universidade de Sao Paulo (USP) os cursos eram fortemente influenciados pela matemitica e estatistica. Entao eu creio que associei algo que eu queria, que eram as ciéncias exatas, com algo que me dava um conhecimento melhor de como se utilizar o dinheiro, qual a sua importéncia ¢ a relaco econémica que ele gera entre as pessoas. Pouco a pouco eu fui percebendo no curso e, depois, como professor quiio importante é a economia na vida das pessoas. Sem exagero algum, niio ha uma pessoa neste mundo, a néio serque viva em uma floresta, ou seja um ermitdo, que nao se preocupe com © dinheiro. A questo econémica é muito forte nao s6 de hoje. Vamos encontrar relatos, inclusive, na Biblia, no Alcorao, na Tord, enfim, nos livros que doutrinam as grandes religides, por exemplo, sobre taxas de juros. Creio que eu fiz uma excelente associaco e uma feliz escolha. Leciono economia na USP desde 1971. A cada dia que passa me di muita satisfagiio de fazer 0 que fago porque estou aprendendo algo novo na rea econdmica. Asua familia 6 de economistas? Nao. E uma familia de imigrantes. Meu pai, eu, minha mae e minh: irmas chegamos ao Brasil em 1954 vindos da Espanha de anos ruins ¢ dificeis do pés-guerra (segunda guerra mundial 1939-1945). Meu pai veio em busca de oportunidades que a América 0 Brasil, principalmente, estavam dando para os imigrantes. Meu pai era marceneiro e minha mae era dona de casa, Eles nos deram a cultura humanjstica que toda familia costuma dar como base para seus filhos, mas nao tivemos uma cultura escolar porque eles no tinham conhecimento para nos transmitir isso. duas Seus filhos também nio quiseram seguir a sua carreira? Nao. A Claudia fez fisioterapia e © Rafael direito. Embora o Rafael esteja tangenciando as questdes econdmicas j4 que atua no Conselho Administrativo de Defesa Econémica (Cade), Quais economistas inspiraram o senhor? A USP tem sido um celeiro de excelentes professores. Um mestre que me marcou muito foi o Antonio Delfim Netto, embora eu nao tenha tido aulas na graduagdo com ele, mas depois que ele deixou 0 Ministério da Fazenda no primeiro mandato dele (Delfim foi ministro durante 0 regime militar entre 1967 e 1974, nos governos Costa ¢ Silva e Emilio Médici), criou nticleos de estudos que funcionava todas as segundas e tergas-feiras pela manhi e eu fui um felizardo porque ele me convidou para participar do projeto. Nesse grupo estava anata, os melhores professores da casa e eu, j4 como professor, cheguei a me sentir um verdadeiro aluno porque os debates eram enriquecidos por muito conhecimento, E confesso que o Delfim também se sentia um aluno nas reunides. Ali mais interessante é que ele conseguiu nos transmitir este lado positivo e contagiar toda a turma. O grupo era formado por excelentes mestres como os professores Afonso Celso Pastore e a Alice Canabrava que ja se aposentaram na graduagao. Também me recordo que na pés- , ele € um eterno aluno. Eo 3334 graduacao eu tive um professor argentino ja falecido, o Ruben Dario. Almonacid, nés 0 chamavamos de “Ruben” porque em espanhol Rubens se pronuncia assim, que me marcou muito, Hé outros professores que nao poderiam ser esquecidos, mas eu diria que os principais na minha tragetéria sido esses. E na histéria, quais economistas influenciaram o senor? A USP tem uma linha bastante pluralista quando trata dos fundamentos da economia. Aqui nés ndo temos uma linha direcionada apenas para John Maynard Keynes, Karl Marx ou Milton Friedman, os chamados monetaristas. E uma vantagem desta universidade. Ela permite o debate da transitei em todas estas dreas, mas nao sou marxista. Segui um caminho de uma linha mais classica, mas ideias. Eu bebendo de varias teorias. Nao sou marxista, mas lecionei Marx na pés- graduacao da Pontifica Universidade Catélica (PUC-SP) do ponto de vista matemético. Ou seja, como cientista social nés temos que olhar as teorias existentes e ver o que elas tém de positivo para a sociedade. E ‘em momento algum eu me coloquei numa posig&o de defesa ou contraria aquela forma de ver o mundo. A idcia € ver até onde aquela ideia nos leva. Existem dois Marx, 0 do ponto de vista econémico e o que acredita que ele pregou algo (0 comunismo) que foi aplicado em alguns pafses e ndo deu certo. Mas 0 Marx economista tem que ser preservado. Ele é muito importante na teoria econ6mica até para chamar a atencao do que falta nos outros modelos. Entdo, nesta faculdade nao hé uma \inica tendéncia. Se vocé caminhar pelos corredores professores na Area da histéria do pensamento econdmico que vao falar de Adam Smith, David Ricardo, Marx, Keynes ¢ Michael Kalecki, enfim, sobre os grandes criadores da teoria econémica. E possivel que em outras universidades, e nds sabemos disso. . verd excelentes tenha um nticleo fechado. Mas nao é 0 caso da FEA-USP. Também tive a oportunidade, como coordenador do curso de economia por muitos anos, alids foi muito honroso pra mim, de ter participado com os professores Eleutério Fernando da Silva Prado e Denizard Cneio de Oliveira Alves de uma reforma na estrutura curricular na qual deixamos mais ou menos 22 disciplinas obrigatérias e outras 20 optativas. Entdo, se quiser, o aluno segue um caminho de optativas pegando as principais tendéncias do pensamento econémico. Ou seja, ele tem liberdade de escolha. Se ele gosta mais de autores marxistas, por exemplo, ele vai pegando esta linha. Nés temos algumas disciplinas bem atua meio ambiente. Com isso, o aluno tem is como,condiges de seguir alguns caminhos que a estrutura da graduag’o permite. Em outras faculdades 0 curriculo é rigido e as disciplinas so obrigatérias. E em alguns casos seguem apenas uma linha, E é muito bom poder discutir as ideias dos mais diferentes autores e extrair deles o que ha de melhor. E se eles tiverem alguma ideia boa que explique a realidade, por que niio usarmos? Os senhores se inspiraram em algum modelo de outro pais para formatar esta nova grade curricular ou foi uma iniciativa prépria? Hi, na verdade, um pouco de outros paises que alguns profe: trouxeram de sua convivéncia nos ores mais variados centros de estudos no exterior. Existe também uma corrente que defende a tese de que para estudar o centro da teoria econdmica nao é preciso mais do que 22 disciplinas. Na USP se da muito peso para matemitica e estatistica, mas também se permite fazer as disciplinas que 0 aluno preferir. Claro que depois de ter passado pelo nticleo duro de matemitica, estatistica e da teoria econémica forte. Esta faculdade tem esta tendéncia. O aluno, para entrar aqui precisa realmente gostar da matematica porque é muito puxada. Quer dizer que quem nio gostar no tem jeito... Bom, estamos falando da FEA-USP, nao quer dizer que tudo se resuma a calculo, Existem outras formas de se enxergar a questdo econémica. Tanto que muitos “Prémios Nobel”, por exemplo, tém sido dados a pesquisadores. A economia na sua esséncia € feita de escolhas. Os s naturais sao escassos. Nés s suficientes para ncia da populagdo porque os bens da natureza nao crescem na mesma proporgao que a sociedade. Tudo limitado. Temos um problema na produgao de alimentos. Seré que € na produgio ou € no aumento populacional? Afinal, so mais box que demandam mais alimentos. 0 que € que o Thomas Robert Malthus discutia antes de Adam Smith? Ele dizia que a populagao cresce numa escala de 1.510 enquanto os alimentos crescem na proporgiio de “1, 2, 3...", ou seja, vai chegar uma hora que algumas pessoas vao morrer de fome. E claro que naquela época ele nao contava com os avangos tecnol6gi de hoje, que traz. suas vantagens e desvantagens. Para produzir mais necessitamos de pesticida, inseticida € outros artificios quimicos que as vezes podem nao ser bem utilizados e causarem danos as pessoas. Mas, se nao contarmos com esses produtos, nao teremos alimento. E um sonho imaginar que cada um teré sua hortinha para cultivar seus alimentos... Ainda mais se pararmos para pensar iS, 3536 que hoje em dia € dificil ter uma casa com quintal e que os apartamentos esto cada vez mais compactos. Ocurso de Economia ainda é muito procurado? Nao sei o nimero atual da Fundagio Universitaria para o Vestibular (Fuvest), mas sao sim. A procura por cursos de economia aumento bastante, principalmente depois da crise econémica internacional de 2008. Faculdades de todo o Brasil acabaram retomando os seus cursos por conta disso. No caso da USP, a procura é intensa porque é uma universidade publica de ponta do Brasil e da América Latina. Por ser ptiblica nao ha mensalidade e, além_ disso, os cursos sao de boa qualidade. Como esta o mercado de trabalho para o economista? Eu sou coordenador de estagios da FEA-USP. Nos temos mais ou menos 260 alunos estagiando, Na USP, o aluno vai escolhendo um caminho para dentro das disciplinas para encontrar uma ocupagdo no mercado de trabalho. Para onde a maioria estd indo? Para o setor privado, area bancdria, correto escritérios de economia, grandes bancos. A drea bancéria demanda muitos economistas. Mas hé alunos que se formam com 0 intuito de dar continuidade ao conhecimento a divulgacao dele. Sao os futuros professores que vao continuar transmitindo conhecimento. E ha um ntimero menor de alunos que fazem 0 curso pelo fato de terem necessidade de conhecerem melhor 0 que ocorre no dia a dia das pessoas do ponto de vista econdmico. Entdo, os economistas estiio nos mais diferentes lugares. Esto nos setores ptiblico e privado, nas salas de aulas como professores, na drea de finang: Também atuam em uma categoria, muito demandada pelo judiciério, que so os chamados peritos. Se hé um litigio ou se um grupo quer vender uma empresa, por exemplo, © economista vai ser chamado para saber qual o valor de mercado ou do litfgio, no caso de uma ago judicial. Muitos economistas t¢m empresas que avaliam projetos, sejam industriais, do agrobusiness ou do setor de servigos. ‘As empresas esto nos mais diferentes lugares uma esta sendo vendida para aoutra. Entao, o economista esta em tudo quanto é lugar, Ele pode fazer um estudo, por exemplo, suponha que uma empresa est sendo prejudicada por uma companhia chinesa e ela quer bloquear a entrada de um produto chinés que esta chegando ao pafs por um prego abaixo do custo de produgdo, © dumping. E 0 economista que realizard a avaliagdo de mercado e do produto para saber se aquela empresa realmente est4sendo prejudicada por uma companhia estrangeira. O economista entra nas mais diversas reas. Tem colegas na USP que atuam na drea de esporte. Como se fixa 0 passe de um jogador de futebol, volei ‘ou basquete, por exemplo? Temos colegas que atuam nas dreas de recuperacao de crédito, Como uma empresa tem uma série de créditos a receber, ela repassa os créditos para outra empresa capitalizar. E é 0 economista que avalia o valor di carteira. Ou seja, o campo de atuaciio para 0 economista passa pelo setor ptiblico, importagao, exportagado, finangas, servigos, agricultura, indtistria, entre outros, porque todos esses setores estiio cheios de pessoas ea empresas querem ganhar dinheiro. E o economista é a melhor pessoa para explicar melhor do que qualquer outro profissional o que ocorre nessa relagdo. senhor chegou a dizer que alguns atuam em dreas inusitadas. Poderia citar algumas? As coisas chegaram a um nivel de sofisticagdo muito grande. Hi autores norte-americanos que dao uma explicacdio econémica para casos onde a psicologia nao entrou, por exemplo. Vantagens ou desvantagens do divércio, segundo eles, é uma relago econdmica, As vezes a vida moderna leva a um acordo. Antes isso nao era possivel. Hoje da para chegar para 0 cOnjuge e propor que o casamento seja mantido s6 para evitar gastos com a separacdo legal. Cada um segue para um canto, mas 0 casal no se divorcia € mantém o patriménio junto. O economista norte-americano Gary Becker (Prémio Nobel da Economia em 1992) explica a relagiio econémica em situacdes muito estranhas. Para ele, divércio, suicidio, homossexualismo so questdes relacionadas 4 economia. Hi outra drea, muito utilizada pelo pessoal de marketing, que é a economia aplicada com a psicologia. Se vocé olhar todas as propagandas, por exemplo, verd um apelo enorme para comprar um determinado produto ou servico porque vocé merece. Sdo as teorias de Sigismund Schlomo Freud (pai da psicandlise) somadas & teoria econémica que proporcionam este tipo de abordagem ao consumidor que geralmente dé certo. O que determina o consumo? ‘Todos os dias precisamos fazer escolha em nossas vidas. E muitas delas nao nos permitem voltar atrés. A pessoa casa e tem filhos, por exemplo, © que pode acontecer € 0 casal se mas 0s filhos ja nasceram e nJo tem como voltar atras. A opgao por ter poucos ou muito filhos & econdmica. Na Espanha, por exemplo, a que tiveram bebés no perfodo de 16 de junho de 2007 a 31 de dezembro is mulheres: 3738 de 2010 receberam um cheque bebé. Um pagamento tinico de 2.500 euros (cerca de R$ 6.400). Durante este perfodo, quem visitasse a Espanha via m “canteiro de bebés”. Tudo porque a natalidade do pafs estava muito baixa e, pode nao parecer, mas isso gera problemas econdmicos, por isso 0 governo tomou esta aco e incentivou is a terem mais filho: ‘As pessoas mi percebem, mas mui no dia a dia envolvem questées econémicas. E ser economista, tendo esta percepgio, torna a profissio muito espetacular porque voce tem instrumentos para entender 0 que esti a vezes & uma questiio politic certamente vai refletir na economia. Veja 0 caso do Egito (pais que passa por uma mudanga politica desencadeada por revolta popular que resultou na rentincia do presidente Hosni Mubarak e a tomada do poder provisoriamente pelo exército). As pessoas estdo passando fome e chega uma hora que elas se revoltam e vio As ruas pedir uma solugio. E esta € apenas uma situacdo politica porque envolve aspectos econémicos. Afinal, © cidadao precisa de dinheiro para ‘comprar mantimentos, roupas ¢ pagar suas contas para sobreviver. iS vezes nao de suas atitudes ontecendo na sociedade. As 10 E a questo de ética na profissio? Como em todas as profissdes fazemos um juramento no dia da formatura. ‘Todos tém por principio serem bons profissionais. Vocé vai fazer a avaliagdo de uma empresa e sabe que deve aplicar a metodologia mais adequada para a realidade dela. Vocé no vai esconder as informagoes. Nao vai gerar resultados falsos e nem fornecer dados que nao sio verdadeiros, Ent2 0 seu trabalho tem que estar alicercado numa estrutura tedrica que te permita testar as mais variadas hipéteses da teoria econémica sem prejudicar ninguém, Aqui nao ha “achismos”. E preciso colocar em pratica uma determinada hipétese baseada em uma anilise. E como € a atuagio do conselho regional de economia neste sentido? O Conselho registra economistas formados, bacharéis, alunos ¢ fiscaliza a profissiio para verificar se determinadas pessoas que se dizem (0 de fato. Na USP, por exemplo, eu conheco professores que economistas s so engenheiros ou contadores que do entrevista em rédio ou TV como economistas porque tém vergonha de assumir e se identificam com a sua verdadeira profissdo. Entio é uma profissdo que tem muito charme. O economista quando fala diferente de um engenheiro. Cada um na sua drea, Eu sempre me pergunto 0 motivo desses profissionais no se apresentarem como engenheiros ou contadores. Uma vez eu perguntei eeles me falaram que se nio fizessem isso ninguém acreditaria no que eles estavam falando. Eu os aconselhei a cursar economia, entdio, porque nunca € tarde para fazer isso. HA punigdes para os profissionais de ma conduta? Dificilmente nés temos conhecimento. Nao € igual a médico que a mé conduta € descoberta na hora ou quando a obra de um engenheiro cai. foco do conselho € a fiscalizagio. O senhor tem alguma critica ao plano real? plano real precisa de controle dos gastos por parte do governo federal. Se o governo fizer isso, ele consegue jogar a taxa de juros para baixo. Se a taxa cai, 0 cambio € menos valorizado € permite 0 aumento das exportagdes, © que € benéfico para 0 pats. Nao hf falhas. O plano real € 0 que é, ou . um plano de combate 3 inflacao. como o presidente anterior, Henrique Meirelles, tem condigdo de fazer uma boa gestdio no Banco Central. O senhor tem alguma critica politica monetaria brasileira? Economista nao emite juizo de valor. Usamos a teoria econdmica apenas para fazer uma andlise do cenario. Que dica o senhor daria para um estudante que estd entrando hoje na universidade? Economia é uma area muito espetacular. Coloque a teoria econémica no coragdo que vocé vai gostar muito e se dard muito bem na profissdo. O economista também nunca deve deixar de ser um aluno porque a economia nao para e est sempre nos transmitindo algo de novo que precisamos estudar com atengao. Tem alguns livros que sio prescindiveis para o bom economista? Sio varios e os professores costumam indicar bons livros tanto nacionais como internacionais durante todo © curso, Eu e meu colega Marco Antonio Sandoval Vasconcelos, por exemplo, escrevemos o livro mais vendido do Brasil sobre economia. ‘Trata-se do “Fundamentos da Economia”. 39Poupanga tera menos crédito para financiar a casa propria que parecia impossivel esta prestes a acontecer. A principal fonte de recursos do crédito imobilidrio nacional, a poupanga, responsivel por 95% do total dos financiamentos feitos no pais, deve secar nos préximos trés anos. O motivo € que o volume de depésitos feitos mensalmente na aplicagdo, considerada uma das mais tradicionais formas do brasileiro para guardar seu dinheiro, ¢ inferior ao utilizado para financiar a compra de imével. Enquanto a caderneta vem crescendo a uma taxa de 20% ao ano, o crédito imobilidrio vem se expandindo a 50% no mesmo periodo, segundo a Associacao Brasileira das Entidades de Crédito Imobilidrio e Poupanga (Abecip). Preocupado com o desaparecimento do pote de ouro, 0 mercado ja suprir 0 esgotamento da poupanga ¢ levantar novos recursos para oferecer & populacao. Uma delas & a securitizacao, uma espécie de empacotamento de titulos que seriam vendidos a investidores para levantar recursos, um sistema parecido com a oferta de titulos puiblicos, feita pelo governo federal, com 0 objetivo de juntar dinheiro para pagar e financiar suas atividades, como educaciio, satide e infraestrutura. Segundo Joao Crestana, presidente do Secovi-SP (sindicato que representa o setor da habitagaode So Paulo), também vem sendo estudada a utilizag’o de recursos dos fundos de pensao, seguradoras e hipotecdrias. “O mercado de securitizagao é muito utilizado no exterior desde o marco regulatério internacional. Nossa ideia é atrair mais investidores estrangeiros para o Brasil atras desses titulos € mantermos uma margem de capital representativa para continuar oferecendo o financiamento imobilidrio com a mesma intensidade que ocorre hoje”, comenta Crestana. De acordo com ele, os fundos de pensdo acumulam mais de RS 600 bilhdes, as reservas técnicas das seguradoras outras centenas de bilhdes e os investidores estrangeiros querem boas alternativas. As Letras de Crédito Imobilidrio (LCI), os Certificados de Recebiveis Imobilidrios (CRI) ¢ todo o segmento de securitizagao de recebiveis sdo instrumentos a serem divulgados, pois liquidez imediata as receitas futuras dos empreendimentos. Ainda, os Covered Bonds, titulos lastreados na carteira imobilidria dos bancos, permitem a eles utilizarem recursos adicionais de tesouraria ou de investidores para financiar iméveis melhorar seus resultados. Apesar de os especialistas do setor garantirem que nio vai faltar recurso para o financiamento da casa, 0 io crédito deve ficar mais caro a partir de @OWSPuata-limite para o saldo da poupanca se esgotar. “Nao € 0 fim da poupanca, mas o saldo estard zerado em breve, 0 que vem sendo visto com um certo temor pelo mercado, se considerarmos que é a principal fonte de recursos. S6 contaremos com 0 dinheiro que entrar de novas aplicagdes e do pagamento das parcelas de financiamentos em processo de amortizacao, o que sera invidvel para suprir a demanda do mercado”, explica o presidente do Secovi. Um dos motivos do encarecimento é que 0 indexador (indice de reajuste das parcelas do financiamento) deve mudar da Taxa Referencial (TR) para o Indice Nacional de Pregos ao Consumidor Amplo (IPCA), a inflagao oficial do governo. Para se ter uma ideia do impacto da alteragao do indexador das parcelas de TR para IPCA, em um financiamento de R$ 100 mil em 20 anos pelo Sistema de Amortizacao Constante (SAC), no qual as parcelas comecam com um valor alto e vo diminuindo, com uma taxa anual de 10% e correo mensal da TR, o valor da primeira parcela seria de R$ 1.216,67 eo da tltima, de R$ 533,16. Se substituirmos a TR pelo IPCA, 0 valor da primeira mensalidade seria o mesmo, RS 1.216,67, no entanto, o da tiltima subiria para RS 1.016,92, ou seja, 4142 uma diferenga de 90%. “Tudo bem que a corregio da TR é muito baixa, mas o IPCA aumenta demais o valor das parcelas, o que € muito prejudicial para o mutudrio, principalmente se partirmos do princfpio de que o financiamento imobilidrio € uma forma de combate a desigualdade social e ampliar 0 acesso 4 moradia para a populagio brasileira. O mercado precisa buscar um meio-termo para oferecer 08 novos recursos sem onerar diretamente a populacao, que ja sofre com o pagamento de diversos impostos”, diz 0 matemdtico José Dutra Sobrinho, Para Jodo Cesar Botelho Miranda, diretor da Sabid Residencial, a alteragdo do indexador é justa e vai facilitar a captagio de investidores, principalmente os estrangeiros. A corregao ser proporcional a0 reajuste salarial do trabalhador. “Nao estamos falando de um aumento abusivo. O trabalhador nao vai pagar mais do que receber porque seu rendimento também sera atualizado. A alteracdo do indexador € uma conta mais coerente para o mercado. Afinal, enquanto 0 IPCA permite uma atualizagéo monetéria de 6% ao ano, a TR oferece de 1% a 2%, 0 que é longe da realidade nao torna o negécio atrativo para nenhum investidor, principalmente estrangeiro que no vai querer colocar o seu dinheiro no pafs com um rendimento tio baixo”, declara. Ja Dutra Sobrinho contesta: “Nao podemos cometer 0 mesmo erro do passado e investir na indexagio de tudo. E um achatamento do salario do trabalhador e todos s6 tém a perder com isso” Outro aspecto que merece atengio do mercado, segundo Crestana, € 0 reajuste dos pregos. De 2005 a 2010, na cidade de Sao Paulo, o valor médio de rea langada registrou incremento de 62%, enquanto a inflagdo do Indice Nacional de Custo da Construgao (INCC) limitou-se a 48% acumulado no periodo. Isso se deve ao forte e rapido aquecimento apés longos anos de estagnagdio do setor. “Agora, os precos atingiram 0 limite na escalada de alta e nao sofrerdo grandes mudangas, meramente acompanhando os indices da inflagdo e eventuais flutuacdes tépicas de procura em quarteirdes espectficos de bairros especiai estavel, nao ha tendéncia de pregos inflacionados”, diz. E com a demanda Numeros do mercado impressionam As operacées realizadas com recursos da poupanga atingiram, em dezembro, RS 6,16 bilhdes, RS 1 bilhdo mais do que em novembro e melhor resultado mensal da hist6ria do Sistema Brasileiro de Poupanga e Empréstimo (SBPE), segundo aAssociagdo Brasileira das Entidades de Crédito Imobiliério e Poupanga (Abecip). Comparado a dezembro de 2009, o crescimento foi de 61%. Entre janeiro ¢ dezembro de 2010, os financiamentos somaram RS 56 bilhdes, novo recorde, indicando crescimento de 65% em relagdo a 2009. Em dezembro, foi financiada a quantidade recorde de 43.500 unidades, crescimento de 37% em relacio a0 mesmo més de 2009. Em relaciio a novembro, o volume de crédito imobilidrio cresceu 22%. Em dezembro, captacio liquida via depésitos de poupanga foi positiva em RS 48 bilhdes, acumulando RS 29,5 bilhdes em 2010, ou 24% acima dos RS 23,8 bilhdes captados, em termos liquidos, em 2009, A alta da Selie, iniciada em abril de 2010, nao afetou a captacdo das cadernetas de poupanga. De acordo com levantamento feito pela Abecip, a queda histrica das taxas de desemprego, aliada a recuperaciio da renda da populacio, contribuiu para que o saldo das contas de poupanga atingisse o montante inédito de R$ 299,9 bilhes, com crescimento mensal de 2,2% e anual de 18%. Linha do FGTS oferece taxa mais em conta As melhores opcodes de juro para 0 financiamento da casa prépria sio oferecidas pelo Fundo de Garantia do Tempo de Servico (FGTS). A linha mais acessivel para todas as classes sociais é a Pré-Cotista, que nao estabelece limite de renda familiar, portanto, pode ser utilizada por qualquer pessoa. A taxa é de 8.66% ao ano mais corregao da Taxa Referencial (TR). O empréstimo volugde de solde day contos de poupange iA thin) — oy 200s ose oe oo = = mas ne ie ORE aia? 2008-12005 tanne ane aoe Pe ee ee 2010 pers smear anigD astray aatnas same 2m aL ame 26 Seonee amay anon san? 4344 pode ser pago em até 360 meses. Normalmente o financiamento é feito de forma decrescente, ou seja, omega com parcelas mais altas ¢ termina com parcelas mais baixas. Programa tem subsfdio para baixa renda O programa “Minha Casa, Minha Vida” foi criado pelo governo federal para incentivar a compra da casa pr6pria por familias que tém mais dificuldade para conseguir aprovagdo bancéria para obter crédito imobilidrio. Ele beneficia basicamente familias em trés faixas de renda: que recebem de zero a trés saldrios mfnimos, de trés a seis e de seis a dez salarios. O programa oferece linha de crédito com juros que vio de 5% a 8,16%. As familias com renda de até trés saldrios precisam se inscrever na secretaria de habitacdo do municipio e ser inclufda na demanda por habitagdo daquela cidade. O teto do valor do im6vel para financiamento foi alterado em fevereiro pelo Consetho Curador do FGTS, 6rgao formado por representantes do governo ¢ da sociedade que so responsiveis pela gestio do Fundo. Agora, é possivel comprar um iméyel de até R$ 170 mil com beneficios do programa. Até entiio, 6 limite era de RS 130 mil. A nova regra s6 aguarda publi Didrio Oficial da Unido (DOU) para comecar a valer nas agénci da Caixa, administradora do programa. Especialistas do setor também pedem que a faixa salarial seja reajustada para atender famflias. Apesar de hoje © saldrio minimo ser de RS 545, (valor aprovado em fevereiro pelo Congresso Nacional), o valor méximo do programa € de R$ 4.900 (9,7 salarios). O teto de R$ 170 mil atinge essas familias, a terceira faixa de contemplados pelo programa na escala elaborada pelo governo federal. Essas familias conseguem financiamentos com uma taxa anual de 8,16% mais Taxa Referencial (TR). J4 a primeira faixa - quem ganha até R$ 2.325 por més -, a taxa de juros é de 5% mais TR, e 0 comprador ainda recebe subsidio de até R$ 23 mil do governo, isengao nos custos de cart6rios e ainda contam com a protecao do fundo garantidor, criado para assumir © pagamento do financiamento quando as familias beneficiadas tém dificuldade na quitacio das prestagGes. Para a faixa intermedidria - familias que tém renda salarial entre RS 2.325 e R$ 2.790 -, a taxa de juros aplicada é de 6% ao ano mais TR.capitalizacao EO PODER este artigo vou abordar uma questiio que vem me preocupando ha muitos anos: a restrigdo legal de se omumente referida capitalizar juro: como anatocismo. Essa restrigao, no Ambito do STF, esta sintetizada no texto da Stimula n° 121, cuja redagao é a seguinte: “£2 vedada a capitalizagio de juros, ainda que expressamente convencionada”. Essa proibigdo € contriria a tudo que se faz no mundo real, no s6 no que se refere as prdticas internacionais no mercado financeiro e de capitais como também em tudo que se ensina nas universidades nos textos contidos nos livros de finangas dos autores mais conceituados. Pode-se assegurar que a quase totalidade das operages financeiras realizadas no mundo, bem como todos os estudos de viabilidade econémico-financeira, JUDICIARIO sao efetivados com base no critério de juros composts, ou capitalizagio composta. Proibir a capitalizag dos juros implica em colocar na marginalidade os fundamentos de uma do cr ncia matemitica respeitada, aplicada ¢ reconhecida no mundo inteiro. Apenas para ilustrar, vou relacionar algumas operacdes realizadas no nosso mercado, calculadas com base nesse critério, comecando pelas aplicagdes financeiras: cademetas de poupanga, fundos de investimentos em renda fixa, fundos de previdéncia, fundos de pensio, Fundo de Garantia do Tempo de Servigo (FGTS), titulos de capitaliza titulos de renda fixa privados e todos 0s titulos da divida piiblica federal, 0, estadual e municipal, sejam eles com renda pré ou pés-fixados; do lado dos empréstimos ¢ financiamentos temos 0 erédito pessoal parcelado, financiamento de veiculos, todas as formas de credidrio de lojas, empréstimos para 4546 aposentados, financiamentos e repasses de recursos feitos pelo BNDES, todas as modalidades de financiamentos habitacionais realizados dentro e fora do SHF e muitos outros. Em contrapartida, © nimero de opera base em juros es calculadas com: imples é insignificante; entre as mais conhecidas esto as de juros de mora, adiantamento sobre contratos de cimbio (ACC) e as de cAlculo de juros sobre saldos devedores dos cartes de crédito. Do ponto de vista matematico, operacional e contabil, 0 critério de juros compostos ¢ coerente & consistente, quaisquer que sejam os valores, taxas e prazos quaisquer que sejam as formas de pagamentos. O mesmo nio ocorre com o critério de juros simples que, se utilizado, provoca distorgdes irreversiveis, principalmente nos planos envolvendo dois ou mais pagamentos. A minha preocupagio sobre o tema aumenta na medida em que tomo conhecimento de pronunciamentos ¢ decisdes judiciais fundamentadas envolvidos, em argumentos equivocados, que contrariam a ciéncia e a histéria, inspirados em textos escritos com base em literaturas de fontes no confidveis. Acompanho muito de perto o resultado desse equivoco. Como profissional atuante nesse campo, tenho analisado muitos processos e conversado com centenas de peritos e juristas que tratam desse assunto, e por isso tenho consciéncia dos estragos que essa polémica vem causando a racionalidade © A Justiga, afetando negativamente 0 ensino da cigneia financeira e juridica, comprometendo a seguranga dos juizes nas decisdes que envolvem o assunto capitalizagao de juros. Sou economista e professor de matemitica financeira e ha mais de 40 anos atuo no mercado financeiro € de capitais; meu livro “Matematica Financeira”, 7* edigao, Editora Atlas, um dos mais vendidos e indicados nas unive {iltimos 29 anos, e, dentro da minha Grea de atuagao, além dos cursos que ministro para faculdades, empresas e associagdes de classe, presto assessoria informal a diversos jornais, revistas, emissoras de rédio e de televistio. E tribunais tém enorme responsabilidade perante a sociedade brasileira no que diz respeito a aplicagao das regras constitucionais e na uniformidade de interpretagdo das leis federais, também me sinto responsavel perante essa mesma sociedade no que se refere & forma estudantes e dos profissionais que atuam no mercado financeiro, bem como da qualidade técnica das informagdes de carter financeiro transmitidas pela ‘do técnica e cientifica dos nossos imprensa, E oportuno que os atuais ministros do STF revejam 0 entendimento contido na Stimula n° 121 de 13/12/1963, que, ereio, foi bas: “6 proibido contar juros dos juros”, contida no Art. ada na frase4° do Deereto n° 22.626 de 7 de abril de 1933, cujo texto c6pia literal do Art 253 do Cédigo Comercial Brasileiro pela sua existéncia, Sim, todos nés, que por comodidade, interesse ou medo, deixamos de levar & cipula judicidria do de 1850; esse texto foi diretamente nosso pais a necessidade de se rever a influenciado pelos Artigos 1154 do Cédigo Civil Francés de 1804 e 286 do Cédigo Comercial Portugués de 1833, os quais nao vedam a utilizagao do critério de juros interpreta Jo que ainda vigora. compostos. Nao pretendo, com este artigo, atribuir aos ministros do nosso judicidrio toda culpa por esse equivoco histérico e totalmente incompativel com a realidade internacional Todos nds, professores, mestres ou doutores, profissionais experientes, conhecidos e valorizados, JOSE DUTRA VIEIRA SOBRINHO juristas ou nao, peritos judiciais —_ Consultor financeiro, graduado em economia e pés-graduado em Ciéncias Contabeis, ambos pela FEA/USP. E professor do IBMEC, vice-presidente da Ordem dos Economistas do Brasil, e autor dos livros Matematica Financeira - 7* edigao e Manual de Aplicacées Financeiras HP-12C - 3° edicdo, ambos da editora Atlas. eassistentes técnicos, também somos responsiiveis 4748 INFLACAO: o calcanhar de Aquiles da economia brasileira politica monetéria de combate 2 inflagiio deve continuar imperando na economia brasileira 10s prdximos anos. Seja pelo “trauma” sofrido na década de 80, quando experimentamos uma inflagdo que chegava a 80% ao més, ou com o propésito concreto de evitar uma expansio excessiva de demanda, que pressionaria os pregos para cima, © Banco Central (BC) vem trabalhando de forma a evitar um superaquecimento da economia. Essa estratégia iniciou no governo ‘Tanto € verdade que, no comeco de margo, 0 BC anunciou a segunda das ‘quatro altas esperadas para este ano na taxa basica de juros (Selic), que passou de 11.25% para 11,75% ao ano. Eo maior indice registrado desde margo de 2009, quando a Selic recuou e foi de 12,75% para 11,25%. A previsdo do mercado € de que a taxa feche 2011 em 12,50%. “E ruim para o mercado que a Selic atinja este patamar, principalmente para o varejo, que atua de forma direta com o consumidor final, principal vitima do aumento da taxa de |juros. Mas a medida é inevitavel para combater a inflagdo”, comenta Marcel Solimeo, economista chefe do Instituto de Economia Gasto Vidigal, da Associag’io Comercial de Sio Paulo (ACSP). para Solimeo, aumentar a Selic nao sera suficiente para evitar a volta da inflago. “O governo precisa reformular a politica fiscal e reduzir os gastos piiblicos, que est mais do que provado que sio abusivos. Esses pontos seriam os principais avangos da politica monetdria atual. Certamente essas medidas ajudariam o Banco Central a dar mais lidade para o mercado ¢ atrair mais investimentos para o pais sem causar qualquer aumento a inflago”, afirma o economista, Solimeo também ressalta que outra medida é aumentar o depésito compulsério - determinagao legal que obriga os bancos comerciais e outras instituig6es financeiras a depositarem, junto ao Banco Central, parte de suas captagdes em depésitos 2 vista ou outros titulos contabeis, como forma de tirar dinheiro de circulagio e, assim, conter a inflagio, credit‘O aumento da taxa basica reflete no custo do dinheiro para os bancos e serve de base para os juros cobrados dos empréstimos bancérios a empresas e consumidores. Atualmente a taxa média gira em tomo de 37% ao ano e afeta todos os créditos oferecidos pelos bancos - financiamento de carro, imével, cheque especial, leasing, etc. A Selic é também um dos principais instrumentos do BC para tentar controlar o ritmo de crescimento da economia e dos precos. Mesmo com todas essas medidas de contengio, a inflagio acumulada nos tiltimos 12 meses esta hoje em 6%. E o maior patamar atingido em seis ‘anos e supera a meta de 4,5% fixada pelo govemo. E a previsio do mercado financeiro é que o indicador termine 0 ano ‘bem préximo desse nivel e s6 caminhe para a meta em 2012, mesmo com a alta dos juros. Para Luciano Luiz Manarin ‘D’ Agostini, professor dos programas de -graduacdo em Finangas do Grupo Uninter/IBPEX, duas vertentes esto tefletindo diretamente no aumento da inflagZo: a disparada nos precos das commodities agricolas e no petréleo e derivados. “Sao produtos que atingem diretamente o bolso do consumidor porque esto na sta mesa ou em itens € servigos presentes no seu dia a dia como combustiveis, plésticos, etc”, explica. A melhora na renda do brasileiro, apesar de positiva para a economia, também contribui para o aumento da inflacao. “Desde a estabilidade econémica e do investimento do governo em ages que resultaram na insergiio social, a renda do brasileiro melhorou e 28 milhdes de pessoas que antes niio tinham acesso ao consumo ¢ nem a uma boa moradia e alimentag3o comegaram a comprar. E esse movimento, muito positive para a economia, se no for controlado, pode elevar a inflagio”, pondera D’Agostini Outro aspecto que também vem dificultando 0 controle inflacionétio no Brasil a politica monetéria americana, que vem operando com taxas préximas de zero. O motivo € que os Estados Unidos ainda niio conseguiram se recuperar da crise financeira de 2008 - desencadeada pela faléncia do tradicional banco de investimento norte-americano Lehman Brothers, fundado em 1850, que em efeito dominé fez outras grandes instituigdes financeiras quebrarem, no Marcel Solimeo 4950 proceso também conhecido como “crise dos subprimes” - e precisa de estratégias para aumentar 0 consumo interno, incentivar as exportagdes e atrair investimento. “Com a crise, os EUA precisaram imprimir mais moeda, emitir mais titulos puiblicos, o que fragilizou a stia economia, Hoje, no cendrio internacional, o Brasil esta muito mais, atrativo, e mais seguro, para o investidor extemo. O que retarda a recuperagdo americana”, explica D’ Agostini. Para evitar que a politica americana tenha um efeito devastador no merecado interno, além do Brasil, outras economias emergentes, como a China e a Riissia, também ja comegaram a elevar os juros para segurar a inflago. As taxas nesses paises, no entanto, sdio mais baixas do que no Brasil, que vem liderando 0 ranking mundial dos juros reais. Com esse aumento, os juros estiio hoje no maior patamar desde margo de 2009, Ainda naquele ano, por causa da crise, chegariam ao menor nivel da histéria (8,75% ao ano). Mesmo com o consumo em alta ea boa recuperaco brasileira no cenério intemacional, outro aspecto que vem preocupando 0 governo federal é 0 desempenho da balanga comercial, que caiu nos tiltimos tempos pela valorizacaio do real em relacdo ao délar, por causa da crise que ainda afeta EUA e Europa. Em 2010, 0 superdvit comercial do pais caiu 19,8% para US$ 20,278 bilhdes devido a0 forte aumento das importagdes sobre 0 das exportagdes. Nos dois primeiros meses deste ano, as exportacdes cresceram cinco pontos percentuais a mais que as importagées, por isso que 0 saldo comercial subiu para US$ 1.199 bilhao. ‘Segundo pesquisa divulgada pela Federagao das Indtistrias do Estado de So Paulo (Fiesp), a importagio de produtos industrializados passou arepresentar 21,8% do consumo desses itens no pais em 2010. A marca, que € recorde, supera em 3,5 pontos percentuais 0 indice de 2009, e constata que 0 produto brasileiro vem perdendo espago para os importados no mercado interno, A situagao ¢ to séria que o ministro do Desenvolvimento, Industria e Comércio Exterior, Fernando Pimentel, ‘id estuda medidas para endurecer os requisitos técnicos exigidos aos produtos importados para defender os fabricantes locais. “O Brasil nao est mais tio competitivo no mercado intemo, por isso que 0s produtos importados vém ganhando espago nas prateleiras dos supermercados e das lojas de todo o pais. Mesmo com o crescimento econémico, aumento das importagdes pode afetar co desempenho da indtistria e causar 0 efeito da desindustrializacao nacional. Se os produtos nacionais nao puderem competir com os importados, ficardio no estoque, o que pode comprometer toda acadeia produtiva e, principalmente, reduzir vagas de emprego. O govermo precisa agir e © mais rapido possivel”, acredita D’ Agostini. O professorcita como exemplo a indiistria automobilistica. “Nunca o Brasil importou mais carros do que exportou. ‘Mesmo registrando recorde na venda de veiculos, 0 baixo desempenho na balanga comercial € preocupante”, afirma. Economia brasileira cresceu 7,5% em 2010 e atinge a maior taxa desde 1986 O Produto Intemo Bruto (PIB), que a soma de todos 0 bens e servigos produzidos no pais, fechou 2010 com crescimento de 7,5 % em relagdio ao ano anterior, Esse é 0 maior resultado desde 1986, quando a economia atingiu esse mesmo indice, segundo o Instituto Brasileiro de Geografia e Estatistica (IBGE). Em valores correntes, 0 PIB ficouem R$ 3.675 trilhGes no ano. A expansio da economia em 2010 foi beneficiada, segundo 0 IBGE, pela baixa base de ‘comparacdo no ano anterior, quando © PIB registrou queda de 0,6%, influenciado pelos efeitos da crise financeira internacional. O cctescimento observado € resultado do aumento de 6,7% do valor adicionado a pregos basicos e da elevagiio de 12,5% nos impostos. O documento do IBGE também aponta que, no que se refere A produgdo, o PIB da indistria, com alta de 10,1%, foi o que mais cresceu entre 0s trés componentes, puxado pelo bom desempenho da extrativa mineral (15,7%), seguida pela construgio civil (11,6%). Na agricultura, o indice registrou elevagio de 6,5%, influenciado pelo aumento de produgo de itens como a soja, com aumento de 20,2%, do trigo (20,1%), do café (17,6%), do milho (9.4%), da cana (5.7%) e da laranja (4.1%). O setor de servigos teve crescimento de 5.4% em 2010, puxado pelas atividades de intermediagZo financeira, seguros, € comércio, ambas com alta de 10, 7%. Segundo o IBGE, o que sustentou 0 crescimento das vendas foi o aumento da populaco empregada, da mas salarial e do acesso ao crédito. Também houve expansio de 8,9% em transportes, armazenagem e correio, e de 3,8% em servigos de informac: O IBGE também apurou aumento na demanda. O consumo das familias subiu 7%, & a sétima alta consecutiva. Os gastos do governo também sofreram elevaco de 3.3%. A formagiio bruta de capital fixo cresceu 21.8%, representando a maior taxa acumulada em quatros trimestres desde o inicio da série, em 1996. No setor extemno, houve aumento tanto nas exportagGes (11,5%) como nas, importagies (36.2%). Produto Interno Bruto representa 0 total de riquezas produzidas no pats e € usado para dimensionar o tamanho da economia nacional. Para calcular o PIB, 0 IBGE utiliza os resultados de pesquisas do proprio instituto ao longo do ano, em 4reas como agricultura, indéstrias, construgao civil e transporte. 5152 bergo da economia neoliberal, que conduziu a politica monetéria em muitos paises latino- das de 60 e 80, 20, criada por americanos nas d foi a Escola de Chi: mestres como Milton Friedman e George Stigler, ambos vencedores do Prémio Nobel da Economia, que defendiam o livre mercado Um dos casos mais lembrados da atuagdo desses economistas € o do “Chicago Boys’ atuagdo na economia chilena durante a ditadura de Augusto Pinochet, em 1973. Segundo Friedman, eles foram responsaveis pelo “Milagre do Chile”, 0 que serviu de “propaganda” para, em 1980, suas . que tiveram grande medidas econémicas serem adotadas por Margaret Thatcher na Inglaterra (thatcherismo) e por Ronald Reagan nos Estados Unidos (reaganomics). “ O ‘milagre’ a que Friedman se refere € a estabilizagao da economia ainda que implantada com medidas consideradas nada demoeraticas que, muitas resultaram no fim de chilen: veze: direitos trabalhistas e sociais e na perseguicao, e inclusive morte, de quem discordava de seu governo”, afirma Moisés Marques, professor de economia da Fundagio Escola de Sociologia e Politica de So Paulo (Fesp-SP) O “Chicago Boys” era um grupo formado por jovens com idade entre 27 ¢ 34 anos. A maioria