Fundo de Maneio

Tiago Arnaldo tualufo
FUNDO DE MANEIO
O Fundo de Maneio é definido como sendo a “quantidade de dinheiro investido

nas operações diárias de uma empresa” (ARAVINDAN & RAMANATHAN,
2013), sendo estimado como a diferença entre o activo corrente e o passivo
corrente. E importante que o prazo de realização dos ativos de curto-prazo seja
inferior ao prazo de exigibilidade dos passivos de curto-prazo, para que a
empresa consiga obter uma margem de segurança que lhe permita fazer face aos
acontecimentos inesperados no decorrer da sua atividade operacional.
Uma empresa, segundo Pires (2006), deverá então manter um Fundo de Maneio
que lhe possibilite garantir as suas condições normais de exploração.
Contudo, convém ter presente que o montante necessário é, muitas vezes,

influenciado por um conjunto de fatores que se traduzem na “maior ou menor
capacidade de gestão do ciclo operacional” (Martins et al., 2009),
correspondendo este “ao período de tempo entre a aquisição de ativos para
processamento e a sua realização em caixa ou equivalentes de caixa”
(Rodrigues, 2009).
A literatura sugere que as empresas poderão adotar uma gestão conservadora do

Fundo de Maneio ou uma gestão agressiva do Fundo de Maneio. A primeira,
como o próprio nome indica, caracteriza-se por um Ciclo de tesouraria (CT)
longo, ou seja, um maior período de concessão de crédito aos clientes, um maior
volume de inventários em armazém e um reduzido período de pagamento aos
fornecedores.
A segunda política, a gestão agressiva do fundo de maneio, caracteriza-se por
um CT curto, ou seja, pela menor concessão de crédito aos clientes, pela
manutenção de um menor volume de inventários em armazém e pela obtenção
de prazos de pagamento mais alargados junto dos fornecedores. Contudo, a
empresa terá de ter presente que a adoção de uma gestão agressiva ou
conservadora do Fundo de Maneio contém custos.
O principal dos quais, para a gestão agressiva, será a possibilidade de perda de

possíveis clientes pelo menor período de crédito concedido e o risco de rutura
no processo produtivo ou das vendas.
A administração eficiente do fundo de maneio é imprescindível para o sucesso

de uma empresa. É com ele que o administrador irá gerenciar os ativos e
passivos da organização, com os recursos que a mesma utiliza no plano
operacional.
A administração do fundo de maneio envolve um processo contínuo de tomada

de decisões voltadas basicamente para a preservação da liquidez e rentabilidade
da empresa. Por este motivo, os ativos circulantes devem ser administrados de
forma eficiente a fim de se manter a capacidade de pagamento da empresa,
principalmente no curto prazo.

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A literatura sugere que as empresas poderão adotar uma gestão conservadora do

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