Reflexão sobre a política tributária e a sua

optimização para a competitividade do sector privado

em Moçambique
 Reflexão sobre a política tributária e a sua
optimização para a competitividade do sector privado
em Moçambique
Sumário executivo

A presente reflexão disserta sobre a política tributária e o seu impacto na

competitividade do sector privado em Moçambique. Este debate surge num contexto
em que a carga tributária sobre as empresas moçambicanas tem sido
progressivamente agravada com a introdução de novas taxas que oneram cada vez
mais a actividade empresarial em especial das PME’s.

Os resultados do estudo mostram que a estrutura do sistema tributário moçambicano

revela a existência de uma espécie de federalização da política tributária, ou seja,
cada sector tem a prerrogativa de impor taxas ou encargos tributários sem a anuência
do Ministério de tutela, o que sugere que para além do orçamento geral do estado
existem orçamentos sectoriais para atender a questões específicas de cada sector
implicando uma maior carga tributária para o sector privado e dificuldade de controle
do panorama geral de tributação por parte do governo.

No que concerne a competitividade do sector privado, os resultados do estudo

mostram que a carga tributária actual de 36.1%1 está acima da carga tributária da
maior parte dos países em vias de desenvolvimento e se ascender aos 43% a
lucratividade dos empreendimentos empresariais tornar-se-á nula o que pode
inviabilizar a actividade empresarial do sector privado.

Adicionalmente, constatou-se que a carga tributária actual (36.1%) está muito próxima
do ponto máximo da curva de Laffer (36.67%), sendo que se a carga tributária
ultrapassar este limite o aumento da tributação sobre as empresas irá resultar na
redução da receita pública.

Diante desse cenário, recomenda-se que o governo tenha em conta estes limites e
adopte uma política que vise a redução da carga tributária sobre as empresas para
promover uma maior competitividade da economia. Para além disso, recomenda-se
uma integração e centralização da política tributária no ministério da economia e
finanças para garantir um maior controle da política tributária e análise dos seus
efeitos sobre o desempenho da economia.

1
Conforme o relatório do Doing Business de 2018
ÍNDICE

Sumário executivo .................................................................................................................................... 3

1. Introdução.......................................................................................................................................... 1
2. Sistema Tributário no Sector Empresarial em Moçambique (2011-2014) .............................. 2
2.1. Descrição do sistema tributário sobre as empresas em Moçambique ............................ 2
2.2. Análise dos indicadores de cenário fiscal do Doing Business ........................................ 11
2.3. Medidas actuais de política tributária moçambicana ........................................................ 11
2.4. Reformas em curso em outras economias ........................................................................ 13
3. Evolução do Volume de Tributação no Sector Privado ............................................................ 13
4. Carga tributária no sector empresarial moçambicano .............................................................. 15
5. Análise econométrica do Impacto da carga tributária no desempenho do sector privado
em Moçambique ..................................................................................................................................... 17
6. Relação entre a carga tributária no sector privado e as Receitas Públicas.......................... 19
6.1. Estimação do ponto máximo da curva de Laffer em Moçambique ................................ 19
6.2. Evidência em outras economias .......................................................................................... 21
7. Conclusões e recomendações ..................................................................................................... 22

LISTA DE TABELAS

Tabela 1: Descrição da Carga Tributaria sobre o Sector Privado ............................................................... 2

Tabela 2: PIB e IRPC (2017) .................................................................................................................. 3

Tabela 3: INSS pago pelas empresas em diversos países ............................................................... 4

Tabela 4: Tributação no sector da Agricultura e Pecuária................................................................... 6

Tabela 5: Encargos fiscais no sector da Indústria .............................................................................. 7

Tabela 6: Encargos fiscais no sector dos transportes........................................................................ 8

Tabela 7: Encargos fiscais no Sector da Pesca Industrial................................................................... 9

Tabela 8: Sub indicadores do doing business 2018 ......................................................................... 11

Tabela 9: Evolução de Taxas e Impostos no sector privado .......................................................... 13

Tabela 10: Resultados da regressão entre o resultado líquido e a Carga Tributaria .................. 17

Tabela 11: Estimativas de MQO onde a variável dependente é Receitas Públicas ...................... 20

Tabela 12: Curva de Laffer em economias desenvolvidas ................................................................ 21

LISTA DE GRÁFICOS

Grafico 1: Evolução da carga tributária no sector privado moçambicano (2008-2018) .............. 15

Grafico 2: Comparação da carga tributária de moçambique e outros países em 2018.............. 16

Gráfico 3: relação entre o resultado líquido e a carga tributária ..................................................... 18

LISTA DE ACRÓNIMOS

AT Autoridade Tributária de Moçambique

CTA Confederação das Associações Económicas de Moçambique

DB Doing Business

DUAT Direito de Uso e Aproveitamento da Terra

EOE Execução do Orçamento do Estado

EUA Estados Unidos da América

IEFE Indicadores Económicos e Financeiros das Empresas

INSS Instituto Nacional de Segurança Social

IRPC Imposto sobre o Rendimento de Pessoas Colectivas

ISPC Imposto Simplificado para o Pequeno Contribuinte

MQO Mínimos Quadrados Ordinários

PIB Produto Interno Bruto

 1. Introdução

O papel da tributação no processo de mobilização de receitas públicas é de

reconhecido mérito no seio dos economistas e fazedores de políticas económicas.
Entretanto, em economias de mercado livre a política tributária deve ser optimizada de
modo a evitar que o ónus da tributação tenha um efeito adverso no desempenho do
sector empresarial e da economia como um todo.

Uma elevada tributação pode gerar dois efeitos na economia, nomeadamente: (i)
Redução da lucratividade das empresas que leva a uma redução do nível de
investimentos e consequente baixo nível de produção; e (ii) Redução do volume de
receitas pública por via do aumento da fuga ao fisco e expansão da economia informal
conforme sugere o teorema da curva de Laffer. Neste âmbito, o desafio que se coloca
ao governo, é o de optimizar a política tributária no sentido de evitar que o objectivo de
mobilização de receitas afecte o crescimento do sector privado e do próprio volume de
receitas públicas.

No caso de Moçambique, o Doing Business (2018) mostra que a carga tributária sobre
as empresas moçambicanas está acima da média da carga tributária dos países em
vias de desenvolvimento e tende a aumentar com a introdução de novas taxas e
encargos fiscais que oneram cada vez mais a actividade do sector empresarial.

Neste contexto, a presente reflexão embasa a discussão sobre o impacto da política

tributária no desempenho do sector privado em Moçambique e a sua optimização para
a promoção da competitividade da economia.

A estrutura deste estudo é constituída por quatro (7) secções incluindo a presente
introdução. Na segunda secção apresenta-se o sistema de tributação no sector
empresarial em Moçambique, a terceira dedica-se a evolução do volume de tributação
no sector privado, a quarta apresenta o comportamento da carga tributária em
Moçambique, a quinta secção apresenta a análise econométrica do Impacto da carga
tributária no desempenho do sector privado em Moçambique, a sexta dedica-se a
análise da relação entre a carga tributária no sector privado e as Receitas Públicas e
na sétima secção apresentam-se as conclusões e recomendações.

1
 2. Sistema Tributário no Sector Empresarial em Moçambique
(2011-2014)

Nesta secção apresenta-se a descrição do sistema de tributação do sector privado de

Moçambique bem como a análise da evolução da carga tributária sobre as empresas
no período de 2011 – 2014.

2.1. Descrição do sistema tributário sobre as empresas em Moçambique

2.1.1. Panorama geral

O sistema de tributação do sector privado em Moçambique é constituído pela

totalidade de taxas e impostos que as empresas estão sujeitas a pagar no decorrer da
sua actividade conforme ilustra a Tabela 1.

Tabela 1: Descrição da Carga Tributaria sobre o Sector Privado

IMPOSTOS
- IRPC 32%
- ISPC 3% do VN
TAXAS
- Taxa do INSS (empregador) 4%
- Taxa de lixo (alto consumo de energia) 180 MT/mês
- Taxa de Radio (alto consumo de energia) 297 MT/ano
- Taxa por actividade económica2 72.821MT/ano
- Taxa de publicidade 1.325 MT/ano
Fonte: Diversos documentos de legislação fiscal de Moçambique

2.1.1.1. Impostos

(i) Imposto sobre o rendimento de pessoas colectivas (IRPC)

O principal encargo fiscal que incide sobre as empresas é o imposto sobre o

rendimento de pessoas colectivas (IRPC), que é deduzido do rendimento declarado
pela empresa no final de cada exercício económico. Em Moçambique a taxa do IRPC
é de 32% conforme estabelece o Código do imposto sobre o rendimento de pessoas
colectivas aprovado pela Lei nº 34/2007.

2
Depende do tipo de actividade económica, da zona de localização do empreendimento e do espaço ocupado. No
caso em que todos factores de cálculo assumem o valor máximo essa taxa é de 72,821 MT/ano.

2
Conforme ilustra a Tabela 2, a taxa do IRPC em vigor em Moçambique é mais elevada
que a praticada nas economias mais desenvolvidas do mundo. Na maior economia
mundial (EUA com um PIB de cerca de 19391 USD Biliões) a taxa do IRPC é de
apenas 21% e na segunda maior economia do mundo (China com um PIB de cerca de
12238 USD Biliões) a taxa em vigor é de 25%.

Tabela 2: PIB e IRPC (2017)

Pais IRPC PIB (USD Billions)

Economias em desenvolvimento
- Moçambique 32% 12.33
- Nigeria 30% 376
- Namibia 32% 13.24
- Africa do Sul 28% 349
- Botswana 22% 17.41
- Maurìcias 15% 13.34
Economias Desenvolvidas
- EUA 21% 19391
- China 25% 12238
- Japao 31% 4872
Fonte: Trading Economics

O mesmo cenário se verifica a nível da África, sendo que a taxa do IRPC de

Moçambique supera a taxa praticada nas economias mais desenvolvidas da África
nomeadamente, Nigéria com 30% e África do Sul com 28%.

Por sua vez, a economia das Maurícias que é praticamente do mesmo nível que
Moçambique em termos de produto Interno Bruto3, tem um IRPC de 15% o
correspondente a praticamente a metade da taxa praticada em Moçambique de 32%.
Portanto, sobre esta matéria os economistas advogam que em países pobres a
colecta de receitas públicas não deve ser maximizada por via de taxas elevadas mas
sim por via do alargamento da base tributária.

(ii) Imposto simplificado para o pequeno contribuinte (ISPC)

O ISPC é um imposto criado pela Lei nº 5/2009, de 12 de Janeiro com propósitos

similares aos do IRPC mas com aplicação somente para os empresários que praticam
actividades de pequena dimensão cujo volume de negócios anual seja igual ou inferior
a 2.500.000,00Mt. A taxa anual do ISPC é de 3% do volume de negócios de cada ano.

3
A tabela 2 mostra que o PIB de Moçambique ronda aos 12.33 USD biliões e o das Maurícias ronda por volta dos
13.34 USD Biliões.

3
 2.1.1.2. Taxas

Para além dos impostos, o empresário está sujeito a outros encargos tributários sob a
forma de taxas que deverá pagar periodicamente. Neste grupo de encargos destacam-
se a taxa do INSS, a taxa de lixo, a taxa de rádio, a taxa de publicidade e a taxa por
actividade económica, sem mencionar as taxas de licenciamento que geralmente são
aplicáveis apenas no início da actividade.

(i) Taxa do INSS

Em Moçambique a taxa do INSS é de 7% e incide sobre o rendimento dos

trabalhadores, sendo que 4% destes são a cargo do empregador e apenas 3% é que
são pagos pelo trabalhador.

Tabela 3: INSS pago pelas empresas em diversos países

Economias INSS pago pela empresa

Desenvolvidas
-EUA 6.2%
- China 37.0%
- Espanha 29.9%
Em desenvolvimento
- Mauricias 10.0%
- Angola 8.0%
- Africa do sul 1.0%
- Zambia 5.0%
- Camaroes 16.2%
- Congo 5.0%
- Moçambique 4.0%

Fonte: Trading Economics

Sob ponto de vista comparativo, a Tabela 3 mostra que o INSS pago pelas empresas
moçambicanas é relativamente menor em comparação com o das economias mais
desenvolvidas do mundo. Nos EUA a taxa do INSS paga pela empresa é de 6.20%, na
Espanha é de 29.9% e no caso da China esta taxa é ainda maior chegando aos 37%.

Em Africa, um caso notável é o da África do Sul que impõe as empresas uma taxa do
INSS mais baixa de apenas 1%. As Maurícias por sua vez, possuem uma taxa do
INSS a cargo da empresa de 8% que corresponde ao dobro da taxa praticada em
Moçambique de 4%.

4
Portanto, pode-se dizer que a taxa do INSS em Moçambique está em níveis
relativamente baixos em comparação com os outros países.

(ii) Taxa de lixo e de radiodifusão

Por outro lado, tem-se a taxa de lixo e a taxa de radio que representam em princípio
uma consignação relativa aos serviços de recolha de lixo e provisão do serviço de
radiodifusão da rádio Moçambique. Estas taxas são cobradas pela Electricidade de
Moçambique no acto da aquisição de energia, sendo que a taxa de lixo é de 180 MT/
mês para consumidores de média e alta tensão e a taxa de rádio é de 297 MT/ano
para consumidores de média e alta tensão e é cobrada na primeira aquisição de
energia do ano.

(iii) Taxa por Actividade Económica

A taxa por actividade económica por sua vez, é um encargo fiscal administrado pelas
autarquias ou municípios locais, e é pago anualmente no final de cada exercício
económico por qualquer empresa que desenvolva uma actividade de natureza
económica. O valor desta taxa depende do tipo de actividade desenvolvida, da zona
em que a empresa está estabelecida e do espaço ocupado. Considerando a situação
extrema, em que tem-se o valor máximo de todos os factores de cálculo, a taxa por
actividade económica é estimada em cerca de 72,821 MT/ano conforme estabelece a
postura da taxa por actividade económica do Município de Maputo.

(iv) Taxa de publicidade

Assim como a taxa por actividade económica, a taxa de publicidade é um encargo

compulsório cobrado anualmente pelo conselho municipal de cada autarquia. De
acordo com a postura sobre a publicidade do município de Maputo, a taxa de
publicidade é exigida pela publicação de anúncios com a intenção de expor um
produto ou serviço para fins comerciais. O valor da taxa é de 1.325/ano e é
actualizado anualmente na dimensão da variação do nível geral de preços (Inflação).

Portanto, sob ponto de vista agregado, anualmente o empresário deverá desembolsar

cerca de 76.603 MT em tributos sob forma de taxas (taxa de lixo, taxa de rádio, taxa
por actividade económica e taxa de publicidade), para além da taxa do INSS (4%) e do
IRPC (32%).

5
 2.1.2. Panorama sectorial

Para além das taxas e impostos acima referidos, o sector empresarial está sujeito a
um conjunto de taxas e impostos específicos conforme a natureza da actividade
económica desenvolvida. Portanto, nesta secção apresenta-se uma visão panorâmica
das taxas e impostos específicos em alguns sectores de actividade económica.

(i) Sector da Agricultura e pecuária

Este sector está subdivido em três (3) subsectores, nomeadamente sector da

agricultura, sector da pecuária e sector da exploração florestal. No sector da
agricultura as empresas estão sujeitas ao pagamento da taxa de autorização do uso
da terra que é liquidada numa prestação única de 600MT para a autorização provisória
e 300MT para autorização definitiva. Para além da taxa de autorização, as empresas
que operam no ramo da agricultura estão sujeitas ao pagamento da taxa de DUAT que
é liquidada anualmente no montante de 15MT/ha conforme ilustra a tabela abaixo.

Tabela 4: Tributação no sector da Agricultura e Pecuária

Encargos Gerais
- IRPC ou ISPC 32% do lucro ou 3% do VN
- Taxa do INSS (empregador) 4%
- Taxa de Radio (alto consumo de energia) 297 MT/ano
- Taxa de lixo (alto consumo de energia) 180 MT/mês
- Taxa por actividade económica4 72.821MT/ano
- Taxa de publicidade 1.325 MT/ano
Encargos específicos
Agricultura
- Taxa de autorização de uso da terra 600MT
- Taxa de DUAT 15 MT/ha por ano
- Taxa de sobre valorização na Exportação de Caju Variável entre 18% e 22%
Pecuária
- Taxa de abate de animais Variável entre 50MT e 120.000MT
Exploração Florestal
Variável entre 100MT/m3 e
- Taxa de exploração de recurso florestal 2000MT/m3
- Taxa de exploração de combustíveis lenhosos 10MT/Estere
- Taxa de exploração de outros recursos 100MT/Ton

4
Depende do tipo de actividade económica, da zona de localização do empreendimento e do espaço ocupado. No
caso em que todos factores de cálculo assumem o valor máximo essa taxa é de 72,821 MT/ano.

6
As empresas que actuam no sector da exploração e exportação da castanha de caju
estão sujeitas a uma taxa de sobrevalorização variável entre 18% e 22% liquidada no
acto do embarque.

Por sua vez, no sector da pecuária, as empresas que se dedicam ao abate de animais
são sujeitas a uma taxa de abate variável entre 50MT e 120.000MT dependendo do
tipo de animal a ser abatido. Importa destacar que esta taxa é paga por cada unidade
de animal abatido.

No sector da exploração florestal as empresas são sujeitas ao pagamento da taxa de

exploração do recurso florestal, taxa de exploração de combustíveis lenhosos e a taxa
de exploração de outros recursos florestais. A taxa de exploração do recurso florestal
é paga anualmente e varia entre 100MT/m3 e 2000MT/m3 dependendo do tipo de
recurso a ser explorado conforme estabelece o Decreto nº 2/2002 de 6 de Junho. A
taxa de exploração de combustíveis lenhosos é exigida anualmente no valor de
10MT/Estere. Quanto aos outros recursos florestais como Cascas, gomas, resinas,
raízes, folhas, frutos, sementes e similares é exigida uma taxa de 10MT/Ton.

(ii) Sector da indústria

Tabela 5: Encargos fiscais no sector da Indústria

Encargos Gerais
- IRPC ou ISPC 32% do lucro ou 3% do VN
- Taxa do INSS (empregador) 4%
- Taxa de Radio (alto consumo de energia) 297 MT/ano
- Taxa de lixo (alto consumo de energia) 180 MT/mês
- Taxa por actividade económica5 72.821MT/ano
- Taxa de publicidade 1.325 MT/ano
Encargos específicos
INDÙSTRIA DE BEBIDAS E TABACO
- Imposto sobre o consumo específico (ICE) Variável entre 3% a 75%
INDÙSTRIA EXTRATIVA
-Imposto sobre a produção mineira Variável entre 3% a 8%
- Imposto sobre a Renda de Recurso Mineiro 20%
- Imposto sobre a produção de petróleo Bruto 10%
- Imposto sobre a produção de Gás Natural 6%

5
Depende do tipo de actividade económica, da zona de localização do empreendimento e do espaço ocupado. No
caso em que todos factores de cálculo assumem o valor máximo essa taxa é de 72,821 MT/ano.

7
Conforme ilustra a tabela 2, para além do IRPC as empresas que actuam no sector da
indústria de Bebidas e Tabaco estão sujeitas a um imposto sobre o consumo
específico (ICE), este imposto é liquidado mensalmente e incide sobre o preço dos
produtos elegíveis ao pagamento do imposto. O valor da taxa ad valorem varia de 3%
a 75% dependendo da natureza do produto em causa.

Por sua vez, no sector da indústria extractiva, em especial a indústria de extracção

mineira, os empresários estão sujeitos ao imposto sobre a produção mineira que
incide sobre a quantidade de produto mineiro extraído e é liquidado mensalmente. O
valor da taxa varia de 3% a 8% dependendo do tipo de recurso. Para além deste
imposto, as empresas de extracção de um recurso mineiro estão sujeitas ao imposto
sobre a renda do recurso mineiro, que é de 20% sobre a renda do recurso mineiro e
deve-se pagar anualmente no mesmo período da declaração do rendimento para
efeitos do IRPC.

(iii) Sector dos transportes

No sector dos transportes, as empresas tem de suportar o imposto sobre veículos e a

taxa de circulação no decorrer da sua actividade. O imposto sobre veículos para as
empresas que usam automóveis pesados com mais de 16 Ton é estimado em
720.000,00MT por ano. Por sua vez, a taxa de circulação é de 2.000,00MT por dia
para camiões de peso bruto superior a 48001Kg.

Tabela 6: Encargos fiscais no sector dos transportes

Encargos Gerais
32% do lucro ou 3%
- IRPC ou ISPC do VN
- Taxa do INSS (empregador) 4%
- Taxa de Radio (alto consumo de energia) 297 MT/ano
- Taxa de lixo (alto consumo de energia) 180 MT/mês
- Taxa por actividade económica6 72.821MT/ano
- Taxa de publicidade 1.325 MT/ano
Encargos específicos
1.Impostos
-Imposto sobre veículos (pesados com mais de 16 Ton e 25 anos) 720.000,00MT/ano
2.Taxas
-Taxa de circulação para camiões de peso bruto superior a 48001Kg 2.000,00MT/dia

6
Depende do tipo de actividade económica, da zona de localização do empreendimento e do espaço ocupado. No
caso em que todos factores de cálculo assumem o valor máximo essa taxa é de 72,821 MT/ano.

8
A taxa de circulação só é aplicada nas estradas municipais e não nas estradas
nacionais. Contudo, o sector privado propõe que essa taxa seja unificada (assumir o
mesmo valor em todos municípios) e que seja anual assim como o imposto sobre
veículos.

(iv) Sector de pesca Industrial

Este sector está subdivido em dois subsectores, nomeadamente: (i) pesca industrial e
(ii) pesca semi-industrial. Nos dois subsectores as empresas estão sujeitas ao
pagamento da taxa de direitos de pesca e a taxa de licença de pesca conforme
estabelecido no Decreto n.º 74/2017 de 29 de Dezembro. Para o sector da pesca
industrial o valor da taxa de direitos varia entre 35,492.40 MT/Ano e 854,644.50
MT/Ano, e para o sector da pesca semi-industrial varia entre 22 182.75MT/Ano e 427
322.25MT/Ano.

Tabela 7: Encargos fiscais no Sector da Pesca Industrial

Encargos Gerais
- IRPC ou ISPC 32% do lucro ou 3% do VN
- Taxa do INSS (empregador) 4%
- Taxa de Radio (alto consumo de energia) 297 MT/ano
- Taxa de lixo (alto consumo de energia) 180 MT/mês
- Taxa por actividade económica7 72.821MT/ano
- Taxa de publicidade 1.325 MT/ano
Encargos específicos
Taxas de Direitos
Variável entre 35,492.40 MT/Ano e 854,644.50
- Taxas de Direitos de Pesca Industrial
MT/Ano
Variável entre 22 182.75MT/Ano e 427
- Taxas de Direitos de Pesca Semi-Industrial 322.25MT/Ano
Taxas de Licenças de Pesca Industrial
- Taxa Anual por metro de cabo mestre Variável entre 472.00MT e 31,340.00MT
- Taxa Anual por tonelada Variável entre 472.00MT e 21,155.00MT
-Taxa Anual por embarcação de pesca Variável entre 154,039.00MT e 12,000,000.00MT
Taxas de Licenças de Pesca Semi- Industrial
-Taxa Anual por metro de cabo mestre Variável entre 472.00MT e 31,340.00MT
-Taxa Anual por embarcação de pesca Variável entre 26,765.00MT e 167,184.00MT

Quanto a taxa de licença, para a pesca industrial as empresas estão sujeitas a taxa
anual por metro de cabo mestre que varia entre 472.00MT e 31,340.00MT, taxa anual
7
Depende do tipo de actividade económica, da zona de localização do empreendimento e do espaço ocupado. No
caso em que todos factores de cálculo assumem o valor máximo essa taxa é de 72,821 MT/ano.

9
por tonelada que varia entre 472.00MT e 21,155.00MT, e a Taxa Anual por
embarcação de pesca que varia entre 154,039.00MT e 12,000,000.00MT.

Importa referir que estas taxas de licença de pesca não são incidem sobre o mesmo
produto ou seja, cada uma das taxas é exigida de acordo com o tipo de produto, não
sendo possível que sobre o mesmo produto incidam as três taxas.

2.1.2.1. Considerações sobre o panorama sectorial de tributação em

Moçambique
A análise do panorama sectorial de tributação sobre o sector privado moçambicano
vislumbra a existência de uma tendência de federalização do sistema, ou seja, as
entidades sectoriais assumem uma postura orçamental autónoma e absolutamente
dissociada da política tributária do Ministério da Economia e Finanças.

Esta tendência tem se tornado mais visível recentemente com a introdução de novas
taxas sectoriais baseadas apenas na necessidade de atender a resolução de
problemas específicos de cada sector. Portanto, este cenário cria uma grande
dispersão no sistema de tributação Nacional, sendo que por um lado reduz a
capacidade de controle do panorama tributário nacional por parte do Ministério da
Economia e Finanças e por outro lado torna a carga tributária sobre as empresas mais
elevada e extensa.

Em economias com um sistema de tributação mais desenvolvido e sofisticado, a

política tributária é centralizada na entidade responsável pelas finanças do país que no
caso de Moçambique seria o Ministério da Economia e Finanças. Esta centralização
evita arbitrariedade na introdução de novas taxas ou encargos tributários e permite
que seja possível fazer uma avaliação mais sistémica da carga tributária global que
incide sobre os agentes económicos bem como analisar os efeitos da política tributária
sobre o desempenho da economia.

Portanto, se a política tributária moçambicana continuar nestes moldes em que as

entidades sectoriais têm a prerrogativa de administrar a imposição de taxas e
encargos tributários com vista a mobilização de receitas próprias (muitas vezes para
efeitos de consignação de serviços prestados), será muito difícil avaliar o a carga
tributária sobre os agentes económicos e controlar a política tributária do país.

10
 2.2. Análise dos indicadores de cenário fiscal do Doing Business

O sistema tributário de Moçambique tem sido considerando ineficiente e oneroso. De

acordo com os indicadores do Doing Business 2018, em 1 ano as empresas
moçambicanas têm de pagar 37 encargos tributários e levam cerca de 200 horas por
ano para cumprir com estas obrigações.

Tabela 8: Sub indicadores do doing business 2018

Descrição Numeros de taxas Carga tributaria (% do lucro) tempo

Moçambique 37 36.1 200
Mauricias 8 21.9 152
Africa do Sul 7 28.9 210
EUA 11 43.8 175
Fonte: Doing Business 2018

Portanto, em comparação com outras economias Moçambique possui um maior

número de encargos tributários. Nos EUA por exemplo, as empresas estão sujeitas a
pagar 11 encargos tributários, e na África do Sul e Maurícias o número de encargos
tributários é de apenas 7 e 8 respectivamente.

Fazendo uma comparação directa entre Moçambique e Maurícias que possuem

praticamente o mesmo nível de rendimento, nota-se que o sistema de tributação nas
Maurícias é mais eficiente que em Moçambique, uma vez que possui um menor
número de encargos tributários, menor tempo para o cumprimento das obrigações e
uma carga tributária mais baixa conforme mostra a tabela acima.

Diante deste cenário, o governo moçambicano precisa adoptar medidas para

aumentar a eficiência do sistema, como a redução do número de encargos tributários
agregando algumas taxas ou impostos em um único índice, conforme alguns países
tem feito.

2.3. Medidas actuais de política tributária moçambicana

Diante de um contexto marcado por uma crise económica e social que teve início na
primavera de 2016 com a divulgação de empréstimos ilícitos contraídos por empresas
públicas associada a queda dos preços internacionais dos principais commodities
exportados pelo país, o governo moçambicano tem adoptado medidas de política

11
tributária que tendem a onerar cada vez mais o sector privado em termos de
pagamento de encargos tributários.

(i) Introdução da Taxa Ambiental sobre embalagens

Actualmente foi introduzida uma nova taxa, designada taxa ambiental sobre
embalagens aprovada pelo decreto 79/2017 de 28 de Dezembro, que incide sobre
todas empresas produtoras e importadoras de embalagens. Esta taxa terá efeitos
sistémicos uma vez que praticamente todos produtos transaccionados na economia
encontram-se acondicionados em embalagens, o que tenderá a onerar cada vez mais
as actividades das empresas.

(ii) Agravamento das taxas municipais

Recentemente, os governos municipais estão num processo de revisão das taxas

municipais, estando em discussão o agravamento de algumas taxas como a taxa de
radiodifusão e a taxa de televisão com maior impacto no sector de hotelaria e turismo.

(iii) Introdução do Cheque Visado no pagamento de impostos

Com vista a garantir uma maior eficiência e segurança no processo de pagamento de

impostos, no passado Mês de Março a Autoridade Tributária emitiu um aviso que
estabelece um novo modelo de pagamento de impostos. Este modelo consiste no uso
do cheque visado que deverá ser depositado nas contas bancárias das respectivas
unidades de cobrança.

Em relação a este novo método, o sector privado queixa-se do facto de ser oneroso
por conta do custo de emissão do cheque visado (em casos aplicáveis) e também pelo
tempo que se leva a processar o pagamento.

(iv) Taxa de educação profissional

A taxa de educação profissional é um novo encargo tributário aprovado pelo decreto nº

31/2017 cujo objectivo é a constituição de contribuições para o fundo de educação
profissional em Moçambique. De acordo com o estabelecido neste Decreto, a base de
incidência dessa taxa para as empresas é de 0.65% do valor da folha de salários
declarada mensalmente para efeitos de segurança social obrigatória.

(v) Taxa de Gás e Pneu

12
Na reunião anual do PRISE que teve lugar no dia 06.07.2018 foi mencionado que está
em curso a aprovação de novas taxas no sector de transportes, nomeadamente, taxa
de gás e de pneu. Estas taxas incidem sobre veículos e segundo os operadores do
sector privado vêm onerar cada vez mais a actividade empresarial neste sector.

2.4. Reformas em curso em outras economias

De acordo com o relatório do Doing Business 2018, na maior parte dos países
(especialmente países em desenvolvimento) estão em curso reformas que visam a
facilitação do processo de pagamento de impostos por via de plataformas online.

Esta reforma já está em curso em alguns países africanos como Botswana, Quènia e
Marrocos. A principal vantagem desta reforma será o aumento da eficiência no
processo de pagamento de impostos que pode oferecer soluções práticas para a
maioria das preocupações tanto da Autoridade assim como das empresas no
processo de pagamento de impostos.

Em alguns países que introduziram esta reforma já há algum tempo como é o caso da
Nova Zelândia, Ruwanda, Philipinas e Arábia Saudita, o sistema tributário melhorou
significativamente, tendo se verificado uma redução significativa do tempo gasto para
o pagamento de impostos.

3. Evolução do Volume de Tributação no Sector Privado

O volume de tributação no sector privado é constituído por taxas e impostos que as

empresas estão sujeitas a pagar no decorrer da sua actividade. A Tabela 9 ilustra a
evolução do volume de taxas e impostos no sector privado e de alguns indicadores de
desempenho do sector privado no período de 2011-2014.

Tabela 9: Evolução de Taxas e Impostos no sector privado

Taxas e Resultado liquido Rendimento N° de

Ano
Impostos (10^6) (10^6) (10^6) empresas
2011 4005 808376 1159799 27733
2012 4721 701193 1199957 27761
2013 11694 496873 1334615 28175
2014 18357 381153 1509485 28175
Taxa de
crescimento 358% -53% 30% 2%
(2011-2014)
Fonte: IEFE (2012 e2014) e cálculos do autor

13
Com base nestes dados, nota-se que entre 2011 e 2014 o volume de taxas e impostos
que as empresas pagam cresceu em cerca de 358%, enquanto que o número de
empresas cresceu em apenas 2%. Sob ponto de vista de tributação, este cenário
sugere que praticamente as mesmas empresas suportam uma carga tributária cada
vez mais elevada.

No entanto, o efeito pode ter sido ligeiramente atenuado pelo facto do rendimento das
empresas ter crescido em 30%, mas ainda assim verifica-se um descompasso
colossal, uma vez que o volume de taxas e impostos cresceu 12 vezes mais que o
rendimento das empresas. Portanto, este cenário mostra claramente que a política
tributária tem sido bastante apertada e ofuscante para o sector privado, o que a curto
e médio prazo pode ter efeitos desastrosos sobre a economia como um todo.

14
4. Carga tributária no sector empresarial moçambicano

A carga tributária é calculada como o total de encargos tributários (taxas e impostos)

que as empresas têm de pagar como percentagem do resultado comercial, conforme a
definição do Doing business.

O gráfico 1 mostra a evolução da carga tributária no sector empresarial moçambicano

no período de 2008-2018. Conforme se pode verificar, ao longo deste período a carga
tributária aumentou de 34.3% em 2008 para 36.1% em 2018.

Grafico 1: Evolução da carga tributária no sector privado moçambicano (2008-2018)

Evolução da Carga Tributaria (2008-2018)

38
37.5
37
36.5
36
35.5
35
34.5
34
33.5
2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018 2020

Fonte: Doing Business (2008-2018)

Conforme mostra o Gráfico, entre 2008 e 2013 a carga tributária permaneceu estável
na cifra dos 34.3%. Contudo, disparou em 2014 para 37.5%, sendo que desde então
observou-se uma tendência decrescente da carga tributária que ascendeu aos 36.1%
em 2018.

A despeito da tendência decrescente nos períodos recentes, a carga tributária no

sector empresarial moçambicano continua sendo elevada, estando em níveis
equiparados aos das economias desenvolvidas conforme ilustra o gráfico 2.

15
Grafico 2: Comparação da carga tributária de moçambique e outros países em 2018

Carga Tributaria em 2018 (% lucro)

50
43.8
45
40 36.1
35
28.9
30 25.1
25 21.9
20
15
10
5
0
EUA Moçambique Àfrica do Sul Botswana Mauricias

Fonte: Doing Business 2018

As economias com um nível de desenvolvimento próximo ao de Moçambique

(Bostwana e Mauricias) possuem uma carga tributária mais baixa que a de
moçambique, o que sugere que Moçambique assume uma postura tributária do nível
das economias avançadas, mesmo sendo a segunda economia mais pobre do mundo.

16
 5. Análise econométrica do Impacto da carga tributária no
desempenho do sector privado em Moçambique

Para analisar o impacto da carga tributária no desempenho do sector privado

moçambicano recorreu-se a estimação de um modelo de regressão entre o resultado
líquido das empresas e a carga tributária no sector privado usando dados8 do período de
2011-2014.

𝑅𝑒𝑠𝑢𝑙𝑡𝑎𝑑𝑜𝑠 𝐿𝑖𝑞𝑢𝑖𝑑𝑜𝑠𝑡 = 𝑎1 + 𝑎2 𝐶𝑎𝑟𝑔𝑎 𝑇𝑟𝑖𝑏𝑢𝑡𝑎𝑟𝑖𝑎𝑡 + 𝑢𝑡

Os resultados deste modelo obtidos com base nos estimadores do método de Mínimos
Quadrados Ordinários (MQO) seguem na tabela 10.

Tabela 10: Resultados da regressão entre o resultado líquido e a Carga Tributaria

Variavel Coeficiente P-value

Carga Tributária -75227.45 (0.0000)
Intercepto 3237382 (0.0000)
R^2 0.475148
Numero de observaçoes 48
Fonte: Eviews 7

Conforme ilustra a Tabela 10, existe uma relação negativa e estatisticamente significativa
entre o resultado líquido das empresas e a carga tributária. De acordo com estas
estatísticas, um aumento da carga tributária em 1 ponto percentual reduz o resultado
líquido do sector privado em cerca de 75227.45 Milhões de Meticais. Estes resultados
sugerem que a medida que aumenta a carga tributária a lucratividade das empresas
tende a reduzir.

Com base nos resultados deste modelo é possível estimar o ponto de saturação do
sector privado em relação a carga tributária, ou seja, o ponto a partir do qual um
incremento da carga tributária resultaria num resultado líquido negativo.

O Gráfico 3 mostra a relação entre o resultado líquido e a carga tributária no sector

privado usando a equação estimada pelo modelo acima.

8
Os dados usados são dados anuais que forma transformados em dados mensais com base no método proposto
por Lisman & Sande (1984) para efeitos de expansão da amostra.

17
 𝑅𝑒𝑠𝑢𝑙𝑡𝑎𝑑𝑜𝑠 𝐿𝑖𝑞𝑢𝑖𝑑𝑜𝑠𝑡 = 3237382 − 75227.45𝐶𝑎𝑟𝑔𝑎 𝑇𝑟𝑖𝑏𝑢𝑡𝑎𝑟𝑖𝑎𝑡

Gráfico 3: relação entre o resultado líquido e a carga tributária

3000000

2000000
resultado liquido

1000000

0
0 10 20 30 40 50 60 70
-1000000

-2000000
Carga Tributaria

Fonte: Adaptado pelo autor com base nos dados do Eviews 7

Conforme ilustra o Gráfico 3, a medida que a carga tributária aumenta o resultado

líquido do sector privado tende a reduzir, sendo que o resultado líquido chega a zero
quando a carga tributária ascende aos 43%.

Portanto, olhando para situação actual do país em que a carga tributária sobre o
sector privado é de 36,1%, é importante que a autoridade tenha em atenção que se a
carga tributária continuar a aumentar a economia pode chegar ao ponto em que o
resultado líquido do sector privado será nulo tendo como resultado os seguintes
efeitos:

(i) Contracção da economia formal e expansão da economia subterrânea – A

elevada carga tributária pode criar receio por parte dos empresários de
formalização da sua actividade o que pode afectar o crescimento do sector
formal e da economia como um todo.
(ii) Problema da fuga ao fisco – Se as empresas continuarem a ser
progressivamente oneradas por uma carga tributária cada vez crescente,
podem desencadear mecanismos de fuga ao fisco, o que pode reduzir a
massa de receita colectada pelo estado.

Portanto, face a estes efeitos, o governo deve procurar optimizar a política tributária de
modo a evitar que a carga seja demasiadamente excessiva.

18
 6. Relação entre a carga tributária no sector privado e as
Receitas Públicas

O debate em torno da relação entre a carga tributária e a Receita Pública tem

despertado a atenção dos economistas e fazedores de políticas públicas em vários
países, especialmente em países em desenvolvimento que enfrentam sérios desafios na
condução da política tributária.

O cerne deste debate é geralmente direccionado para a estimação da curva de Laffer

que supõe que a dado nível de tributação, o aumento da taxa de imposto resulta no
aumento da receita pública. Contudo, se a taxa de imposto continuar a aumentar
chegar-se-á a um ponto a partir do qual o incremento da taxa do imposto resultará na
redução da receita pública. Neste contexto, o principal objectivo dos economistas é
estimar esse ponto, o que faz desta curva um instrumental de referência para a
condução da política tributária.

6.1. Estimação do ponto máximo da curva de Laffer em Moçambique

Para a estimação do ponto máximo da curva de Laffer os pesquisadores empregam a

técnica de regressão, usando os estimadores dos Mínimos Quadrados Ordinários
(MQO) para calcular o valor máximo da taxa do imposto com base na seguinte equação:

𝑅𝑒𝑐𝑒𝑖𝑡𝑎 𝑃ú𝑏𝑙𝑖𝑐𝑜𝑡 = 𝑎0 + 𝑎1 𝑇𝑎𝑥𝑎 𝑑𝑒 𝐼𝑚𝑝𝑜𝑠𝑡𝑜𝑡 − 𝑎2 (𝑇𝑎𝑥𝑎 𝑑𝑜 𝐼𝑚𝑝𝑜𝑠𝑡𝑜)2𝑡 (1)

Assim, a taxa de imposto máxima seria dada pela seguinte equação:

𝑎1
𝑇𝑎𝑥𝑎 𝑑𝑒 𝑖𝑚𝑝𝑜𝑠𝑡𝑜 ∗ = 2𝑎2

Portanto, para estimar este ponto para o caso de Moçambique foi estimada a equação
acima com base em dados trimestrais do período de 2008-2017. Importa aludir que a
taxa de imposto foi substituída pela carga tributária por ser mais representativa uma vez
que inclui a totalidade de taxas e impostos pagos pelas empresas e não somente o
IRPC como os outros pesquisadores têm feito.

19
Tabela 11: Estimativas de MQO onde a variável dependente é Receitas Públicas

Variavel coeficiente P-Value estatistica t

Carga Tributaria 1258274 0.0007 3.70091
Carga Tributaria^2 -17155.65 0.0009 -3.59668
Constante -22896292 0.0005 -3.783346
R^2 0.688314
Fonte: Eviews 7

Com base nestes resultados, a equação da curva de Laffer para o caso de Moçambique
é dada por:

𝑅𝑒𝑐𝑒𝑖𝑡𝑎 𝑃𝑢𝑏𝑙𝑖𝑐𝑎𝑡 = −22896292 + 1258274𝐶𝑎𝑟𝑔𝑎 𝑡𝑟𝑖𝑏𝑢𝑡𝑎𝑟𝑖𝑎𝑡 − 17155.65𝐶𝑎𝑟𝑔𝑎 𝑡𝑟𝑖𝑏𝑢𝑡𝑎𝑟𝑖𝑎2

Desta equação tem-se que a carga tributária máxima é dada por:

1258274
𝐶𝑎𝑟𝑔𝑎 𝑡𝑟𝑖𝑏𝑢𝑡𝑎𝑟𝑖𝑎∗ = = 36.67%
2∗17155.65

𝑅𝑒𝑐𝑒𝑖𝑡𝑎 𝑃𝑢𝑏𝑙𝑖𝑐𝑎∗ = 175,603.45

Portanto, para o caso de Moçambique, o ponto Máximo da curva de Laffer é

alcançado quando a carga tributaria ascende a 36.67% e receita pública é de
175,603.45 Milhões de Meticais. Importa referir que a carga tributária actual de 36.1%
está muito próxima do ponto Máximo, pelo que é necessário que o governo tome
atenção na implementação de medidas tributárias para não ultrapassar o limite.

Este resultado implica que se a carga tributária no sector privado ultrapassar os

36.67%, um incremento da tributação sobre as empresas terá um impacto negativo
sobre a receita pública.

20
 6.2. Evidência em outras economias

As Evidências empíricas sobre o ponto Máximo da curva de Laffer são escassas em

países pobres como Moçambique, contudo, em alguns países desenvolvidos esse
assunto tem sido de grande interesse dos pesquisadores. A Tabela 12, mostra a
estimativa da taxa do IRPC no ponto Máximo da curva de Laffer em algumas economias
desenvolvidas.

Tabela 12: Curva de Laffer em economias desenvolvidas

Pais Taxa máxima de imposto (IRPC)

Alemanha 36.83%
Grecia 30.11%
Portugal 29.78%
Espanha 35.47%
Fonte: ISCTE (2014)

Não se pode fazer uma comparação directa entre as evidências nestes países e em
Moçambique, uma vez que para o caso de Moçambique a curva de Laffer foi estimada
com base na carga tributária total enquanto que nestes países os autores basearam-se
somente no IRPC.

21
7. Conclusões e recomendações

Conclusões

A presente reflexão teve como objectivo analisar o efeito da política tributária na

competitividade do sector privado moçambicano com base na estimação dos limites
prudenciais de carga tributária compatíveis com níveis críticos de viabilidade das
empresas e da colecta de receitas públicas.

Os resultados mostram que a carga tributária actual sobre as empresas

moçambicanas é de 36.1% e está acima da carga tributária da maior parte dos países
em vias de desenvolvimento. De acordo com a avaliação feita, se a carga tributaria
chegar a 43% a lucratividade das empresas será nula podendo afectar a viabilidade
dos empreendimentos empresariais e a competitividade do sector privado.

No que concerne a colecta de receita pública, nota-se que a carga tributária actual de
36.1% está muito próxima do ponto Máximo da curva de Laffer (36.67%), o que mostra
que se a carga tributária continuar a aumentar e ultrapassar este limite (36.67%), o
agravamento das taxas e impostos sobre as empresas terá um efeito negativo sobre o
volume de receitas públicas.

Sob ponto de vista de estrutura do sistema tributário, constatou-se que parece haver
uma federalização da política tributária moçambicana, sendo que cada sector tem a
prerrogativa de administrar taxas ou encargos tributários consignatários para atender
aos problemas sectoriais sem necessariamente passar por uma análise por parte do
ministério de tutela. Este cenário torna a política tributária mais complexa e de difícil
controle, o que acaba influindo negativamente sobre o desempenho do sector privado.

Portanto, conforme se tem notado, actualmente tem sido introduzidas novas taxas que
tendem a agravar cada vez mais a carga tributária sobre as empresas moçambicanas,
sendo que neste processo o governo não tem em conta o panorama geral de todas
taxas e impostos já existentes bem como os seus efeitos no desempenho do sector
privado e da economia como um todo.

22
Recomendações

Face a estes resultados, recomenda-se que o governo tenha em conta os limites de

carga tributária sobre as empresas antes de cogitar a introdução de novas taxas ou
agravamento dos encargos fiscais no sector privado.

Tendo em conta o cenário actual de carga tributária sobre as empresas

moçambicanas, é recomendável que o governo adopte medidas que visam a redução
do volume de taxas e impostos que as empresas têm de pagar para evitar que os
limites prudenciais sejam ultrapassados.

Adicionalmente, recomenda-se que o Ministério da Economia e Finanças assuma a

responsabilidade de avaliar o panorama geral de tributação sobre as empresas e
monitorar os limites prudenciais de carga tributária com vista a analisar o efeito que
uma nova taxa pode ter no desempenho do sector privado assim como da eficiência
na colecta de receitas públicas. Para o efeito, é necessário que a política tributária
seja centralizada no ministério da economia e finanças eliminado a prerrogativa que as
entidades sectoriais têm de administrar um processo de tributação autónomo para a
mobilização de receitas.

23
Referências

Doing Business.2008-2018.World Bank Group

Execução do Orçamento do estado de Moçambique 2008-2017. Ministério da

economia e Finanças. Maputo.

Indicadores Económicos e financeiros das empresas. 2012.INE.Maputo

Indicadores Económicos e Financeiros das Empresas.2014.INE.Maputo.

Lisman.J.N & Sande.J.1984.Derivaction of Monthly figures from anual data.Applied

statistics.vol 13. Pp 87-90

Posturas de taxas municipais. Município de Maputo. Maputo.

24
 ANEXOS

Anexo 1: Estimação da curva de Laffer

(i) Dados

Trimestre Carga Tributaria (%) Receita Publica (10^6 MT)

2008Q1 34.3 37850.6
2008Q2 34.3 38412.2
2008Q3 34.3 39470.9
2008Q4 34.3 41026.7
2009Q1 34.3 43079.5
2009Q2 34.3 45629.5
2009Q3 34.3 48676.5
2009Q4 34.3 52220.5
2010Q1 34.3 57287.4
2010Q2 34.3 61415.4
2010Q3 34.3 65630.1
2010Q4 34.3 69931.6
2011Q1 34.3 74545.7
2011Q2 34.3 78930.4
2011Q3 34.3 83311.5
2011Q4 34.3 87689.1
2012Q1 34.3 90459.1
2012Q2 34.3 95471.0
2012Q3 34.3 101121.0
2012Q4 34.3 107408.9
2013Q1 33.8 115582.8
2013Q2 34.0 122647.5
2013Q3 34.4 129851.1
2013Q4 35.0 137193.5
2014Q1 36.9 149948.3
2014Q2 37.5 155458.9
2014Q3 37.8 158998.9
2014Q4 37.8 160568.3
2015Q1 36.9 153170.0
2015Q2 36.7 153597.0
2015Q3 36.5 154852.2
2015Q4 36.4 156935.6
2016Q1 36.2 156321.0
2016Q2 36.1 161471.2
2016Q3 36.1 168860.1
2016Q4 36.0 178487.7
2017Q1 36.0 190354.0
2017Q2 36.1 204459.0
2017Q3 36.1 220802.6
2017Q4 36.2 239384.9
Fonte: DB (2008-2017) e EOE (2008-2017) – os dados foram transformados em dados trimestrais com base no método de
Lisman & Sande (1984)

25
 (ii) O modelo

Dependent Variable: RECEITA_PUBLICA

Method: Least Squares
Date: 07/11/18 Time: 13:51
Sample: 2008Q1 2017Q4
Included observations: 40

Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob.

CARGA_TRIBUTARIA 1258273.69 3399906 3.7009 0.00069

CARGA_TRIBUTARIA_2 -17155.6453 4769.806 -3.5983 0.00093
C -22896291.5 6051863.5 -3.7838 0.0005

R-squared 0.6883143517 Mean dependent var 114712.8

Adjusted R-squared 0.6714664782 S.D. dependent var 56156.7643
S.E. of regression 32187.841097 Akaike info criterion 23.668647
Sum squared resid 38334125594.6 Schwarz criterion 23.7952699152
Log likelihood -470.3720795 Hannan-Quinn criter. 23.7144096
F-statistic 40.854679556 Durbin-Watson stat 0.22405514865
Prob(F-statistic) 4.302347772e

(iii) Teste de heteroscedasticidade

Heteroskedasticity Test: Breusch-Pagan-Godfrey

F-statistic 9.419001 Prob. F(2,37) 0.0002548

Obs*R-squared 6.849543 Prob. Chi-Square(2) 0.0002406
Scaled explained SS 8.660571 Prob. Chi-Square(2) 0.0002644

(iv) Teste de autocorrelação

Breusch-Godfrey Serial Correlation LM Test:

F-statistic 60.33939 Prob. F(2,35) 0.0000

Obs*R-squared 31.00712 Prob. Chi-Square(2) 0.0000

(v) Teste de normalidade dos erros

7
Series: Residuals
6 Sample 2008Q1 2017Q4
Observations 40
5
Mean -3.26e-08
Median -6658.325
4 Maximum 81519.02
Minimum -41200.26
3 Std. Dev. 31351.66
Skewness 0.870034
2 Kurtosis 3.182460

Jarque-Bera 5.101880
1
Probability 0.078008

0
-40000 -20000 0 20000 40000 60000 80000

26
Anexo 2: Regressão entre resultado líquido e carga tributária

(i) Dados

Meses CARGA TRIBUTARIA (%) RESULTADO LIQUIDO (10^6 MT)

2011M01 34.3 829057.5
2011M02 34.3 827545.8
2011M03 34.3 825359.5
2011M04 34.3 822498.6
2011M05 34.3 818963.2
2011M06 34.3 814753.2
2011M07 34.3 809868.7
2011M08 34.3 804309.6
2011M09 34.3 798075.9
2011M10 34.3 791167.7
2011M11 34.3 783584.9
2011M12 34.3 775327.5
2012M01 34.3 766395.6
2012M02 34.3 756789.1
2012M03 34.3 746508.1
2012M04 34.3 735552.5
2012M05 34.3 723922.3
2012M06 34.3 711617.6
2012M07 34.3 698638.3
2012M08 34.3 684984.4
2012M09 34.3 670656.0
2012M10 34.3 655653.1
2012M11 34.3 639975.5
2012M12 34.3 623623.4
2013M01 33.8 575855.5
2013M02 33.8 559444.2
2013M03 33.8 543648.0
2013M04 33.9 528467.2
2013M05 34.0 513901.7
2013M06 34.1 499951.4
2013M07 34.2 486616.4
2013M08 34.4 473896.7
2013M09 34.6 461792.2
2013M10 34.8 450303.0
2013M11 35.0 439429.2
2013M12 35.2 429170.5
2014M01 35.5 419527.2
2014M02 35.8 410499.2
2014M03 36.1 402086.4
2014M04 36.4 394288.9
2014M05 36.8 387106.7
2014M06 37.2 380539.7
2014M07 37.6 374588.0
2014M08 38.0 369251.7
2014M09 38.4 364530.5

27
 2014M10 38.9 360424.7
2014M11 39.4 356934.2
2014M12 39.9 354058.9
Fonte: DB (2008-2017) e IEFE (2011-2014) – os dados foram transformados em dados mensais com base no método de
Lisman & Sande (1984)

(ii) O modelo

Dependent Variable: RESULTADO_LIQUIDO

Method: Least Squares
Date: 07/11/18 Time: 16:15
Sample: 2011M01 2014M12
Included observations: 48

Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob.

CARGA_TRIBUTARIA -75227.45 11657.39 -6.453199 0.0000

C 3237382. 409582.1 7.904111 0.0000

R-squared 0.475148 Mean dependent var 596898.8

Adjusted R-squared 0.463738 S.D. dependent var 172858.8
S.E. of regression 126584.3 Akaike info criterion 26.37598
Sum squared resid 7.37E+11 Schwarz criterion 26.45395
Log likelihood -631.0235 Hannan-Quinn criter. 26.40544
F-statistic 41.64377 Durbin-Watson stat 0.024095
Prob(F-statistic) 0.000000

(iii) Teste de heteroscedasticidade

Heteroskedasticity Test: Breusch-Pagan-Godfrey

F-statistic 8.196715 Prob. F(1,46) 0.0063

Obs*R-squared 7.259523 Prob. Chi-Square(1) 0.0071
Scaled explained SS 1.652671 Prob. Chi-Square(1) 0.1986

(iv) Teste de Autocorrelaçao

Breusch-Godfrey Serial Correlation LM Test:

F-statistic 403.8849 Prob. F(2,44) 0.0000

Obs*R-squared 45.52046 Prob. Chi-Square(2) 0.0000

28
 (v) Teste de normalidade dos erros

8
Series: Residuals
7 Sample 2011M01 2014M12
Observations 48
6
Mean -1.10e-09
5 Median 16121.95
Maximum 171976.8
4 Minimum -176218.5
Std. Dev. 125230.4
3 Skewness -0.115440
Kurtosis 1.495764
2
Jarque-Bera 4.632063
1
Probability 0.098664
0
-200000 -100000 0 100000

29