Harry Markowitz

Premio Nobel per l'economia 1990

Harry Markowitz (Chicago, 24 agosto 1927 – San Diego, 22 giugno 2023^[1]) è stato un economista statunitense, vincitore, insieme a Merton Miller e William Sharpe, del premio Nobel per l'economia nel 1990, «per i contributi pionieristici nell'ambito dell'economia finanziaria».^[2]

Biografia

I suoi interessi, durante la gioventù e l'adolescenza, non riguardavano l'economia bensì il baseball e il football. Inoltre, egli suonava il violino nell'orchestra della scuola ed amava leggere sia strisce comiche sia saggi legati all'astronomia e alla fisica.

Fu solo con la fine delle superiori e con la scelta dell'università, che per la prima volta Markowitz si mise a riflettere su quale facoltà avrebbe potuto scegliere. Micro e macroeconomia sembravano materie adatte alle sue capacità, ma il vero polo di attrazione si dimostrò essere l'economia dell'incertezza proposta da John Von Neumann e Oskar Morgenstern e le teorie di Samuil Marshak sull'utilità attesa.

All'università di Chicago ebbe come professore Marshak che lo introdusse poi nella "Cowles Commission"^[3], una commissione di piccole dimensioni ma che ha prodotto un elevato numero di Nobel e che ha influenzato gli studi sull'economia e sull'econometria.

All'inizio degli anni cinquanta, Markowitz aveva sviluppato la teoria del portafoglio che cercava il modo di ottimizzare la rendita degli investimenti. Gli economisti avevano compreso da tempo che era più saggio diversificare il portafoglio, ma Markowitz mostrò come misurare il rischio dei vari strumenti finanziari e come combinarli in un portafoglio per ottenere il rendimento massimo per un determinato rischio. L'idea di base per la teoria della frontiera dei portafogli gli venne leggendo l'opera Theory of Investment Value di John Burr Williams.

Nel 1952 Markowitz lasciò l'università di Chicago per andare a far parte della "Rand Corporation", think tank statunitense. Qui lavorò a stretto contatto con Gorge Dantzig e da lui imparò le tecniche di ottimizzazione che gli servirono per scrivere nel 1959 il suo libro Portfolio selection: efficient diversification of investments.^[4] Fu grazie al pressante invito di James Tobin che scrisse questo libro dove rese nota la sua teoria, peraltro già espressa in un articolo pubblicato nel 1952 Portfolio selection.^[5]

Dal 1982 insegnò al Baruch College dell'Università di New York. Nel 1989 Markowitz vinse il John von Neumann Theory Prize per la teoria della ricerca operativa.

Nel 1990 condivise, insieme ai colleghi William F. Sharpe e Merton Miller, il premio Nobel per l'economia. Il loro contributo in realtà diede l'avvio a quella che oggi noi conosciamo come economia finanziaria, un campo separato di studio.

La teoria del portafoglio

Secondo Markowitz, il portafoglio azionario più è composto da titoli differenti l'uno dall'altro, più diminuisce il grado di rischio. Inizialmente ha incontrato una platea unanime di sostenitori, sia tra gli economisti che tra gli accademici. Dagli anni '80, però, questa teoria viene deprecata dall'imprenditore americano Warren Buffett il quale, essendo un profondo conoscitore di alcune selezionate aziende, ha preferito concentrare il suo portafoglio finanziario in modo da massimizzare il rendimento, senza per questo aumentare apprezzabilmente il correlato rischio.

Note

^ https://www.nytimes.com/2023/06/25/obituaries/harry-m-markowitz-dead.html
^ (EN) Il premio Nobel per l'economia nel 1990, su nobelprize.org. URL consultato l'11 dicembre 2007.
^ Cowles Commission for Research in Economics
^ H Markowitz, Portfolio selection: efficient diversification of investments, New York, John Wiley & Sons, 1959. Ristampa della seconda edizione: Cambridge, Mass., Blackwell, 2007.
^ Portfolio Selection, in Journal of Finance 7, no. 1, pp. 77–91, 1952.

Voci correlate

Collegamenti esterni

Markowitz, Harry M, su Treccani.it – Enciclopedie on line, Istituto dell'Enciclopedia Italiana.
Mauro Visaggio, MARKOWITZ, Harry Max, in Enciclopedia Italiana, V Appendice, Istituto dell'Enciclopedia Italiana, 1993.
(EN) Harry Markowitz, su Enciclopedia Britannica, Encyclopædia Britannica, Inc.
(EN) Harry Markowitz, su nobelprize.org.
(EN) Harry Markowitz, su Mathematics Genealogy Project, North Dakota State University.
(EN) Opere di Harry Markowitz, su Open Library, Internet Archive.
(EN) Harry Markowitz scheda in The Concise Encyclopedia of Economics. URL visitato il 3/10/2012

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[1] ttps://www.nytimes.com/2023/06/25/obituaries/harry-m-markowitz-dead.html

[2] (EN) Il premio Nobel per l'economia nel 1990, su nobelprize.org. URL consultato l'11 dicembre 2007.

[3] Cowles Commission for Research in Economics

[4] H Markowitz, Portfolio selection: efficient diversification of investments, New York, John Wiley & Sons, 1959. Ristampa della seconda edizione: Cambridge, Mass., Blackwell, 2007.

[5] Portfolio Selection, in Journal of Finance 7, no. 1, pp. 77–91, 1952.

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V · D · M Vincitori del Premio Nobel per l'economia
1969 - 1975	Ragnar Frisch, Jan Tinbergen (1969) • Paul Samuelson (1970) • Simon Kuznets (1971) • John Hicks, Kenneth Arrow (1972) • Wassily Leontief (1973) • Friedrich von Hayek, Gunnar Myrdal (1974) • Leonid Vital'evič Kantorovič, Tjalling Koopmans (1975)
1976 - 2000	Milton Friedman (1976) • James Meade, Bertil Ohlin (1977) • Herbert Simon (1978) • W. Arthur Lewis, Theodore Schultz (1979) • Lawrence Klein (1980) • James Tobin (1981) • George Stigler (1982) • Gérard Debreu (1983) • Richard Stone (1984) • Franco Modigliani (1985) • James M. Buchanan (1986) • Robert Solow (1987) • Maurice Allais (1988) • Trygve Haavelmo (1989) • Harry Markowitz, Merton Miller, William Sharpe (1990) • Ronald Coase (1991) • Gary Becker (1992) • Robert Fogel, Douglass North (1993) • John Harsanyi, John Nash, Reinhard Selten (1994) • Robert Lucas (1995) • James Mirrlees, William Vickrey (1996) • Robert Merton, Myron Scholes (1997) • Amartya Sen (1998) • Robert Mundell (1999) • James Heckman, Daniel McFadden (2000)
2001 - oggi	George Akerlof, Michael Spence, Joseph Stiglitz (2001) • Daniel Kahneman, Vernon Smith (2002) • Robert Engle, Clive Granger (2003) • Finn Kydland, Edward Prescott (2004) • Robert Aumann, Thomas Schelling (2005) • Edmund Phelps (2006) • Leonid Hurwicz, Eric Maskin, Roger Myerson (2007) • Paul Krugman (2008) • Elinor Ostrom, Oliver Williamson (2009) • Peter Diamond, Dale Mortensen, Christopher Pissarides (2010) • Christopher Sims, Thomas J. Sargent (2011) • Alvin Eliot Roth, Lloyd Stowell Shapley (2012) • Eugene Fama, Lars Peter Hansen, Robert Shiller (2013) • Jean Tirole (2014) • Angus Deaton (2015) • Oliver Hart, Bengt Holmström (2016) • Richard Thaler (2017) • William Nordhaus, Paul Romer (2018) • Abhijit Banerjee, Esther Duflo, Michael Kremer (2019) • Paul Milgrom, Robert B. Wilson (2020) • David Card, Joshua Angrist, Guido W. Imbens (2021) • Douglas Diamond, Ben Bernanke, Philip H. Dybvig (2022) • Claudia Goldin (2023) • Daron Acemoğlu, Simon Johnson, James A. Robinson (2024)