DIAGNOSTIC

FINANCIER
TCHUEM NEMBEU STEVE DONALD
FINANCE MANAGER À IRC BF
TEL: 55 79 62 30/ 51 71 39 93
[email protected]
COURS DE DIAGNOSTIC FINANCIER

CHAP 1:
ANALYSE DES
RÉSULTATS

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Donald Steve TCHUEM
OBJECTIFS
 Nous avons vu en introduction que l’entreprise
est une combinaison de facteurs mis en œuvre
pour produire ou acquérir un bien ou un service
afin de le distribuer moyennant un prix.
 La création de la valeur est donc au cœur de
l’existence de l’entreprise (entité à but lucratif).
 L’objet de ce chapitre est d’analyser comment
se crée la valeur au sein de l’entreprise. Cela
revient à mesure le niveau d’activité d’une part
et à analyser la profitabilité.

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Donald Steve TCHUEM
ANALYSE DU COMPTE
DE RÉSULTAT
 Le compte de résultat permet de mesurer l’évolution
de l’activité de l’entreprise sur une période donnée, le
partage des richesses entre les acteurs et la capacité
de l’entreprise à dégager de la profitabilité.
 Il recense, pour une période donnée toutes les
ressources produites par l’activité de l’entité et les
charges consommées ou occasionnées par les
moyens mis en œuvre.
 La différence entre ces produits et ces charges donne
le résultat de l’exercice (bénéfice ou perte) qui traduit
l’enrichissement ou l’appauvrissement de l’entité.

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Donald Steve TCHUEM
ANALYSE DU COMPTE
DE RÉSULTAT
 Les éléments sont classés selon deux grandes
rubriques :
 Activité ordinaire composée des opérations
d’exploitation et financière ;
 Activité HAO correspondant à des flux non
récurrents, ayant un caractère accidentel ou
extraordinaire.

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Donald Steve TCHUEM
ANALYSE DU COMPTE
DE RÉSULTAT
 L’activité d’exploitation regroupe les opérations liées
à l’activité de l’entité ; par exemple, l’achat et la
vente des marchandises.
 L’activité financière correspond aux opérations
financières de l’entité : les charges induites par
exemple par les intérêts d’un emprunt (charges
financières), les placements ou l’encaissement d’un
dividende versé par une filiale (produits financiers)
par exemple.

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Donald Steve TCHUEM
ANALYSE DU COMPTE
DE RÉSULTAT
 Pour faciliter la lecture du compte de résultat et une analyse de
la performance de l’entité, le Plan Comptable OHADA (en
abrégé PCGO) préconise la présentation d’un compte de
résultat en liste.
 Cette présentation à l’avantage de mettre en évidence en
cascade, de façon claire, les soldes intermédiaires de gestion
retenus par le Plan comptable OHADA.

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 Marge commerciale

Valeur ajoutée

Excédent brut d’exploitation

Résultat d’exploitation

Résultat financier

Résultat des activités Ordinaires

Résultat HAO

Résultat net

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LA MARGE BRUTE
COMMERCIALE
 Ce solde permet de calculer la performance des
entités commerciales. Elle représente le
supplément de valeur apportée par l’entité au
coût des marchandises vendues dans l’exercice.
 Les achats de marchandises sont des charges strictement
variables et la marge commerciale est, de ce fait, assez
proche de la notion de marge sur coût variable utilisée en
contrôle de gestion.

MC= ventes de marchandises – couts d’achats des

marchandises vendues
LA MARGE BRUTE
COMMERCIALE
Exemple:
La société « Bonheur pour tous » évoluant dans l’achat vente
vous communique les éléments suivants de ses états
financiers en XAF :
Chiffre d’affaires au 31/12/N : 20 000 000
Achats de marchandises au 31/12/N : 18 000 000
Le bilan nous renseigne que les stocks de marchandises
étaient évalués à 10 000 000 au 01/01/N et qu’ils sont de 11
500 000.
TAF: CALCULER LA MARGE COMMERCIALE DE CETTE
SOCIETE.
LA VALEUR AJOUTÉE
 La valeur ajoutée révèle la capacité de
l’entreprise à créer de la richesse.
 En effet, il mesure l’accroissement de valeur que
l’entité apporte aux biens et services dans
l’exercice de ses activités professionnelles
courantes et son poids économique.
 C’est un bon indicateur de la croissance interne
de l’entreprise.
LA VALEUR AJOUTÉE

Production de Marge
l’exercice (+) commerciale

Valeur Charges en provenance

ajoutée des tiers
VALEUR AJOUTEE
Exemple: On vous communique les éléments du compte de
résultat de la Société « Les Femmes à l’honneur SA »
Déterminer la Valeur Ajoutée pour chacune des années.

Rubriques 2020 2021

Chiffre d’affaires 25 000 000 17 000 000
Achats de 13 750 000 10 200 000
marchandises
Variation de stock 2 000 000 700 000
Autres achats 2 500 000 1 500 000
Services 7 000 000 1 750 000
extérieurs
Salaire du 1 200 000 1 000 000
personnel
Dot Amort 300 000 300 000

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L’EXCÉDENT BRUT
D’EXPLOITATION (EBE)
L’excédent brut d’exploitation (EBE) est ce qui
reste de la valeur ajoutée après règlement des
charges de personnel.
L’EBE mesure la part de richesse qui reste aux
parties propriétaires du capital après avoir
rémunéré le facteur travail.
L’EBE est donc la ressource qu’obtient l’entreprise du
seul fait de ses opérations d’exploitation
L’EXCÉDENT BRUT
D’EXPLOITATION (EBE)
 L’EBE est indépendant du mode de financement,
des modalités d’amortissements, des produits et
charges hors exploitation, de l’impôt sur les
bénéfices ;
 Il ne dépend que des opérations de production et de
commercialisation et, de ce fait, constitue un bon
critère de la performance industrielle et commerciale
de l’entreprise.

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LE RÉSULTAT
D’EXPLOITATION
 Il mesure la profitabilité née des seules opérations
d’exploitation.
 Souvent appelé résultat opérationnel chez les
Anglo-Saxons, le résultat d’exploitation constitue la
ressource nette dégagée par la totalité des
opérations d’exploitation.
 En analyse financière, il sera également important
d’étudier l’évolution des dotations aux amortissements car
une entreprise en difficulté pourrait être tentée d’adopter
des durées d’amortissement plutôt longues et de faire
supporter ainsi les mauvaises performances actuelles aux
exercices futurs.
LES AUTRES
RÉSULTATS
RESULTAT DESCRIPTION
Résultat financier Il confronte les produits financiers
aux charges financières de la
période. Son utilité en analyse
financière est plutôt moindre.
Résultat des Activités Ordinaires Il donne le résultat des activités
rentrant dans le cœur de métier de
l’entreprise.
Résultat Hors Activités C’est le résultat des opérations peu
Ordinaires fréquentes et non récurrentes de
l’entité.
Résultat Net C’est ce qui reste de la valeur
créée à partager aux associés
LA CAPACITÉ
D’AUTOFINANCEMENT
 Le résultat constaté à la fin d’un exercice résulte
d’un calcul « comptable » et ne correspond pas
à la trésorerie générée par l’exercice. Pour
déterminer ce résultat, ont été pris en compte
des charges calculées (exemple : les dotations)
et des produits calculés (exemple : les reprises
sur provisions).
 La CAF représente les ressources potentielles
dégagées, au cours d’un exercice, grâce aux
opérations relevant de l’activité courante.

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LA CAPACITÉ
D’AUTOFINANCEMENT
PRINCIPES DE CALCUL:

Méthodes additives à partir de l’EBE

CAF= EBE+PRODUITS ENCAISSABLES-PRODUITS
DECAISSABLES

Méthodes soustractives à partir du Résultat Net

CAF=RN-PRODUITS NON ENCAISSABLES +
CHARGES NON DECAISSABLES

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LA CAPACITÉ
D’AUTOFINANCEMENT
Excédent brut d’exploitation
+ Transferts de charges d’exploitation
+ Autres produits d’exploitation
– Autres charges d’exploitation
+ Produits financiers
– Charges financières
+ Produits exceptionnels
– Charges exceptionnelles
– Participation des salariés aux résultats
– Impôts sur les bénéfices

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LA CAPACITÉ
D’AUTOFINANCEMENT
Résultat de l’exercice
+ Dotations aux amortissements et aux provisions
– Reprises sur amortissements et provisions
+ Valeur nette comptable des éléments d’actif cédés
– Prix de cession des éléments d’actifs cédés
– Quotes-parts des subventions d’investissement
virées au résultat

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LA CAPACITÉ
D’AUTOFINANCEMENT
CAF et Autofinancement:
La CAF est la partie de la valeur ajoutée qui revient à
l’entreprise et à ses associés. Elle permet notamment
de rémunérer les capitaux propres. Les dividendes
distribués sont prélevés sur la CAF. On a :

Autofinancement (N) = CAF(N) – Dividendes distribués

en N.

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L’autofinancement connaît plusieurs emplois possibles :
– maintien du potentiel économique de l’entreprise (les dotations aux
amortissements sont
destinées à permettre le remplacement des immobilisations) ;
– remboursement(1) pour tout ou partie des emprunts arrivés à
échéance. Même si
l’entreprise utilise des placements pour rembourser un emprunt
(exemple : cession de
VMP), il s’agit de fonds provenant de l’autofinancement d’exercices
antérieurs ;
– financement des projets d’investissement.
L’autofinancement non utilisé se retrouve en trésorerie et peut faire
l’objet de placements
à court ou moyen terme

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ANALYSE DE
L’ACTIVITE
 La décomposition du compte de résultat en SIG
(Solde Intermédiaires de gestion) donne un
premier aperçu sur l’évolution de l’activité.
 Pour aller plus en profondeur on peut procéder à
une étude:
 De l’évolution de l’activité;
 De la structure de l’activité;
 De la profitabilité;
 Du partage de la valeur ajoutée;
 D’autres études.

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EVOLUTION DE
L’ACTIVITÉ
 Il s’agit d’avoir une première idée de l’importance
de l’évolution des principaux postes par rapport à
l’exercice précédent à savoir :
 pourcentage de variation du CAHT ;
 pourcentage de variation du résultat ;
 pourcentage de variation des principales charges (charges de
personnel...).
 Si l’inflation est significative, il est préférable
d’effectuer des calculs déflatés.

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ETUDE DE LA
STRUCTURE DE
L’ACTIVITÉ
 Taux de marge commerciale (Tmc)
Ce ratio est très important pour les entreprises
exerçant une activité commerciale. Il mesure la
performance commerciale de l’entreprise et doit être
comparé aux normes du secteur d’activité auquel elle
appartient. Il permet de suivre l’évolution de l’activité
dans le temps

Tmc= Marge Commerciale/Chiffre d’Affaires HT

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ETUDE DE LA
STRUCTURE DE
L’ACTIVITÉ
 Taux d’exportation
Il mesure tout simplement la part du chiffre
d’affaires réalisée à l’étranger. Il peut orienter la
décision de créer des représentations dans
d’autres pays par exemple.

T. Exportation= exportations/Chiffre d’affaires total

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ETUDE DE LA
PROFITABILITÉ
 La profitabilité donne une première idée de
l’aptitude de l’entreprise à générer des ressources
et mesure leur importance par rapport au chiffre
d’affaires:
 Sur l’ensemble de l’activité:
RN/CAHT ou CAF/CAHT
 Sur les activités d’exploitation:
Résultat d’exploitation/CAHT ou EBE/CAHT

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PARTAGE DE LA
VALEUR AJOUTÉE
La valeur ajoutée sert à rémunérer les différentes
parties prenantes que sont les prêteurs, l’État et les
actionnaires. L’évolution de ce partage doit être suivie
dans le temps.

Parties prenantes ratios

Salariés masse salariale/Valeur Ajoutée
Etat (impots et taxes+IS)/Valeur Ajoutée
Préteurs Charges financières/Valeur ajoutée
Associés CAF/Valeur Ajoutée

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