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    Correction Cas AdventurPol

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    Le document présente les prévisions financières et le plan de financement d'une entreprise pour les années N+1 à N+5. Il montre les flux de trésorerie prévisionnels, les investissements prévus et les emprunts à contracter. Le plan de financement est équilibré à partir de N+2 avec des excédents de trésorerie chaque année.

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    Correction Cas AdventurPol (2)

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    ADVENTUR'POL

    1) Calcul des CAF prévisionnelles


    en K€ N+1 N+2
    Marge commerciale 9,000 17,136
    Charges Variables 3,000 5,100
    Crédit-Bail Loyers 300 300
    Charges fixes 2,700 3,500

    Charges financières :
    Emprunt bancaire 1 (2000 K€ à 3%) 60 60
    Emprunt bancaire 2 (3000 K€ à 2%) 60 60
    Anciennes dotations 900 900
    Nouvelles dotations 450 450
    Résultat Brut (avant IS) 1,530 6,766
    IS (25%) 383 1,692
    Résultat net d'IS (75%) 1,147.5 5,074.5
    (+) Dotations 1,350 1,350

    (=) CAF 2,497.5 6,424.5

    2) Plan de financement de N+1 à N+5 (définitif)


    Après financement N+1 N+2
    RESSOURCES
    CAF 2,497.5 6,424.5
    Cessions actif immo
    var BFR (baisse)
    Emprunt bancaire 1 (capital) 2000
    Emprunt bancaire 2 (capital) 3000
    Remboursement du dépôt de garantie du CB
    Augmentation de capital
    TOTAL RESSOURCES 7,497.5 6424.5
    EMPLOIS
    Investissements = Constructions 6000
    Investissements = Installations 1500
    Dépôt de Garantie 100
    Variation du BFRE (hausse !!)
    Remboursement Emprunt 1 (capital) 500
    Remboursement Emprunt 2 (capital)
    Rachat du Crédit-Bail
    Dividendes
    TOTAL EMPLOIS 7600 500
    Ecart annuel - 102.5 5,924.5
    Trésorerie initiale - - 102.5
    Trésorerie finale - 102.5 5,822.0

    Seule la première année pose un problème d'équilibre.


    La trésorerie dégagée les années suivantes est largement positive,
    ce qui confirme la rentabilité des projets d'investissement
    (à condition que les prévisions effectuées soient satisfaisantes et fiables).
    Nous pourrions même envisager de distribuer des dividendes aux actionnaire
    pour les remercier de leur fidélité.
    Emprunt 1 CRD début a int(3%)
    N+1 2000 60 60
    N+2 2000 560 60
    N+3 1500 545 45
    N+4 1000 530 30
    N+5 500 515 15

    N+3 N+4 N+5 Taux de charges variables Zone 1 :


    17,136 17,136 17,136 7.69% "=2000/26000"
    5,100 5,100 5,100 Taux de charges variables Zone 2 :
    300 300 8.33% "=1000/12000"
    3,500 3,500 3,500

    45 30 15 remboursement du capital par quarts, 1 an d


    60 40 20 remboursement par tiers à partir de N+3, 2 a
    900 900 900
    450 450 600 les constructions et immobilisations techniqu
    6,781 6,816 7,001 de l'entreprise donc on calcule un amortisse
    1,695 1,704 1,750 Option d'achat du contrat de location de CB d
    5,085.8 5,112.0 5,250.8 Donc nouveau calcul de dotation avec 150 (1
    1,350 1,350 1,500 = 450 +150= 600

    6,435.8 6,462.0 6,750.8

    N+3 N+4 N+5


    6,435.8 6,462.0 6,750.8

    100

    6435.75 6562 6750.75

    500 500 500 par quarts (1 an de différé)


    1000 1000 1000 par tiers à partir de N+2
    150 Matériel en CB racheté en N+4 150 et s

    1500.00 1650 1500.00


    4,935.8 4,912.0 5,250.8
    5,822.0 10,757.8 15,669.8
    10,757.8 15,669.8 20,920.5

    ment positive,

    aisantes et fiables).
    dendes aux actionnaires
    Mt CRD fin
    0 2000
    500 1500
    500 1000
    500 500
    500 0

    s Zone 1 : Emprunt 2 CRD début a int(2%) Mt


    N+1 3000 60 60 0
    s Zone 2 : N+2 3000 60 60 0
    N+3 3000 1060 60 1000
    N+4 2000 1040 40 1000

    N+5 1000 1020 20 1000


    par quarts, 1 an de différé
    à partir de N+3, 2 ans de différé.

    bilisations techniques sont la propriété


    alcule un amortissement.
    de location de CB du Mobilier.
    otation avec 150 (1 seule année d'amortissement)
    é en N+4 150 et sera amorti en N+5.
    CRD fin
    3000
    3000
    2000
    1000

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