Barchen FDS - Instruments Financiers
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risques
Les obligations
Une obligation est un titre de créance représentant une portion de l’emprunt de l’émetteur du titre.
Une obligation peut être émise par :
un État : on parle alors d'obligation souveraine ;
un organisme public, une collectivité locale : on parle alors d'obligation du secteur public ;
une entreprise privée, une association, ou toute autre personne morale : on parle alors
d'obligation privée ou corporate.
Caractéristiques principales d’une obligation :
l’identité de l’émetteur ;
le nominal : montant remboursé à la date de maturité ;
le coupon (montant en % du nominal) payé périodiquement (chaque année, semestre ou autre)
aux détenteurs de l’obligation ;
le mode de remboursement ou d’amortissement (généralement in fine mais il existe aussi des
obligations à amortissement constant) ;
la maturité (échéance de l’emprunt).
Les options
Call
Un call est une option qui confère à son
détenteur le droit (et non l’obligation) d’acheter
un actif sous-jacent à un prix fixé à l’avance, à
une date déterminée ou pendant une période
déterminée.
Achat de call : à l’échéance, la position devient
gagnante dès que le cours du sous-jacent
dépasse le prix d’exercice augmenté de la prime
qui a été versée.
Put
Un put est une option qui confère à son détenteur
le droit (et non l’obligation) de vendre un actif
sous-jacent à un prix fixé à l’avance, à une date
déterminée ou pendant une période déterminée.
Achat de put : à l’échéance, la position est
gagnante tant que le cours de l’actif est inférieur
au prix d’exercice diminué de la prime payée par
l’acheteur du put.
Les options sur actions sont principalement "américaines" sur le marché. Il est aussi possible de
détenir deux options identiques, donc l'une est américaine et l'autre européenne.
I Les risques
Le risque de crédit (ou risque émetteur) représente la perte potentielle pour un investisseur si l’un
de ses débiteurs, à qui il a prêté de l’argent par exemple en achetant une obligation, ne peut plus
rembourser le principal ou payer les intérêts.
Le risque de marché est le risque de perte qui peut résulter des fluctuations des prix des
instruments financiers qui composent un portefeuille du fait des fluctuations du marché dans son
ensemble.
Le risque de contrepartie (risque que le paiement n’arrive pas quand il revend ses actions)
existe mais la plupart du temps les actions sont traitées sur un marché avec une chambre de
compensation protégeant de ce risque.
Le risque de change représente le risque lié aux variations du cours des devises que ce soit par
l’achat/vente direct de devises ou lors de l’acquisition/vente d’instruments financiers libellés en
devise étrangère.
Par exemple, un investisseur en euros qui achète des instruments financiers cotées en Grande-
Bretagne en livres sterling s’expose, en plus des risques propres à toutes actions, à un risque de
change.
Si la livre baisse, il perdra de l’argent même si le cours de l’action cotée en livre n’a pas varié car sa
valeur en euros, elle, aura baissé.
Le risque de liquidité représente la perte que peut encourir un investisseur s’il n’a pas la possibilité
de vendre/acheter un instrument financier dans des conditions normales de prix du fait de
l’absence de contrepartie volontaire pour acheter/vendre l’instrument dans le marché.
Le risque de taux représente l’impact d’une variation de taux d’intérêt sur un instrument financier.