RÉPUBLIQUE DU BENIN

MINISTÈRE DE L’ENSEIGNEMENT SUPÉRIEUR ET DE LA RECHERCHE

SCIENTIFIQUE

UNIVERSITÉ D’ABOMEY-CALAVI

ECOLE NATIONALE D’ÉCONOMIE APPLIQUÉE ET DE

MANAGEMENT

Année Académique : 3ème Filière : GFC

UE : FINANCE MODERNE

EXPOSÉ
Thème  :
Organisation et fonctionnement de la BRVM

Présenté par :
Christiano ALOWANOU
Maxime AKABASSI
Emmanuel AKPLOGAN
Hyacinthe DJOSSA
Jorence EWASSADJE
Séphora KPEDJO

Sous la supervision de:

Crescent MEBOUNOU, PhD, DEC

Année Académique : 2021-2022

 PLAN
Introduction
A. Présentation de la BRVM
B. Organisation
C. Fonctionnement
Conclusion
 INTRODUCTION
La globalisation financière a entrainé avec elle l’apparition de nombreux
marchés financiers dans les quatre coins du monde. L’Afrique de l’Ouest
n’est pas en marge de ce phénomène avec la création de la BRVM (Bourse
Régionale des Valeurs Mobilières). Comment la BRVM est-elle organisée ?
Quelle est son mode de fonctionnement ? Après avoir présenté la BRVM,
nous présenterons son organisation sans oublier de décrire son mode de
fonctionnement.
A. Présentation de la BRVM
La Bourse Régionale des Valeurs Mobilières (ou BRVM) est une institution
financière spécialisée créée le 18 décembre 1996 conformément à une
décision du Conseil des Ministres de l'UEMOA prise en décembre 1993.
C'est une société anonyme dotée d'une mission de service public
communautaire et disposant d'un capital de 2 904 300 000 francs CFA.
Cette bourse est commune à 8 pays de l'Afrique de l'Ouest : Bénin, Burkina
Faso, Guinée-Bissau, Côte d'Ivoire, Mali, Niger, Sénégal et Togo. En 2020,
près de 65 entreprises y sont cotées.
La BRVM est basée à Abidjan et dispose d'Antennes Nationales de Bourse
(ANB) dans chacun des pays concernés. Chaque ANB est reliée au siège
par un relais satellitaire qui assure l'acheminement des ordres et des
informations à tous les investisseurs de la Bourse de façon équitable.
Le Dr Parfait Kouassi, 1er Vice-président de la Chambre de commerce et
d'industrie de Côte d'Ivoire, a été élu le 18 décembre 2018, Président du
Conseil d'Administration de la BRVM / DC/BR à l'issue d'un Conseil
d'Administration tenu à Cotonou. Il remplace à ce poste, le célèbre
architecte sénégalais, Pierre Goudiaby Atepa, qui a démissionné pour se
présenter à l'élection présidentielle de 2019 au Sénégal.

B. Organisation

La Bourse Régionale des Valeurs mobilières repose sur un trépied

constitué :
- du Conseil régional de l'Epargne Publique et des Marchés Financiers
(CREPMF) ;
- de la Bourse Régionale des Valeurs Mobilières SA (BRVM.sa);
- du Dépositaire Central /Banque de Règlement (DC/BR).

Conseil Régional de l'Epargne Publique et des Marchés Financiers

(CREPMF)
Le Conseil Régional de l’Epargne Publique des Marchés Financiers
(CREPMF) est un organe de surveillance du marché financier régional. Le
marché est placé sous son autorité. Il est chargé de réglementer et
d’organiser l’appel public à l’épargne, d’assurer l’habilitation et le contrôle
des intervenants mais aussi de veiller à la régularité des opérations de
bourse.
Dépositaire Central /Banque de Règlement (DC/BR)
Le Dépositaire Central / Banque de Règlement (DC/BR) est une entité
privée dont le capital s'élève à 1.520.390.000 francs CFA. Il est chargé de
la conservation et de la circulation des valeurs mobilières pour le compte
des émetteurs et des intermédiaires financiers agréés par le Conseil
Régional de l’Épargne Publique et des Marchés Financiers.
Il fait office de banque de règlement et peut détenir des encaisses des
négociateurs (comptes espèces). Il assure les missions suivantes :
la centralisation de la conservation des comptes courants des valeurs
mobilières pour le compte de ses adhérents ; le règlement et la livraison
des opérations de bourse, en organisant pour chaque Société de Gestion et
d’Intermédiation (SGI), la compensation, valeur par valeur entre les titres
achetés et vendus ; le règlement des soldes résultant des compensations
relatives aux opérations de marché et le paiement des produits (intérêts,
dividendes, etc.) attachés à la détention des valeurs mobilières ; la mise en
action du Fonds de Garantie en cas de défaillance d’un adhérent. Le siège
du DC/BR est à Abidjan. Il est représenté dans chaque État membre de
l'UEMOA par une Antenne Nationale de Bourse.

Les intermédiaires commerciaux

Les activités de la Bourse Régionale des Valeurs Mobilières de l'UEMOA
s'appuient sur un ensemble d'intermédiaires financiers qui ont le monopole
de certaines opérations (introduction en bourse, négociation, etc.). Nous
avons :
- Les Sociétés de Gestion et d'Intermédiation (SGI) : intermédiaires
financiers qui ont le monopole de la négociation des valeurs
mobilières sur le marché. Les négociations peuvent se faire pour leur
 propre compte ou pour le compte de leurs clients. Le Marché
Financier Régional compte 30 SGI qui contribuent à l'essor du
Marché Financier Régional.
- les Sociétés de Gestion de Patrimoine (SGP);
- les Conservateurs ;
- les Apporteurs d'affaires;
- les Démarcheurs.
Chaque catégorie d'intermédiaire joue un rôle relativement précis dans le
fonctionnement du marché. Pour accéder à l'une de ces catégories,
l'opérateur doit disposer d'un agrément du Conseil Régional de l'Epargne
public et des marchés Financiers (CREMPF).
Les intermédiaires financiers
Les intermédiaires financiers sont essentiellement constitués d'Organismes
de Placement Collectif en Valeurs Mobilières (OPCVM) qui se trouvent
sous deux formes : les Sociétés d’Investissement à Capital Variable
(SICAV) et les Fonds Communs de Placement (FCP).
Les indices de la BRVM
L'évolution des cours des actions de la BRVM est traduite par neuf
indices :
o L'indice BRVM Composite (Base 100 au 15 septembre 1998)
o L'indice BRVM 10 (Base 100 au 15 septembre 1998)
o L'indice BRVM Industrie (Base 100 au 14 juin 1999)
o L'indice BRVM Services Publics (Base 100 au 14 juin 1999)
o L'indice BRVM Finance (Base 100 au 14 juin 1999)
o L'indice BRVM Transport (Base 100 au 14 juin 1999)
o L'indice BRVM Agriculture (Base 100 au 14 juin 1999)
o L'indice BRVM Distribution (Base 100 au 14 juin 1999)
o L'indice BRVM Autres (Base 100 au 14 juin 1999)
Le premier indice décrit l'évolution de toutes les actions du marché. L'indice
BRVM 10 lui traduit l'évolution des 10 actions les plus liquides du marché.
Sa composition est revue à la fin de chaque trimestre de l'année civile.
C. Fonctionnement de la BRVM

La BRVM est un marché au comptant centralisé et diriger par des ordres.

Elle organise quotidiennement une séance de cotation qui se fait « en
continue ». La BRVM est dotée d’un système électronique de cotation et
dispose d’un réseau de communication qui permet aux SGI de saisir les
ordres de bourses à partir des différents pays l’union dans le système
centrale situé à Abidjan. Elle dispose de deux compartiments pour les
actions et d’un pour les obligations.
Le premier compartiment des actions est réservé aux sociétés anonymes
justifiant d’au moins 05 années d’existence, d’une capitalisation boursière
de plus cinq cent millions (500.000.000) et ayant diffusé au moins 20% de
leur capital dans le publique.
Le second compartiment est accessible aux sociétés anonymes ayant une
capitalisation de boursière d’au moins deux cent millions (200.000.000)
ainsi que 2 années d’existence. Elles doivent s’engager à diffuser au moins
20% de leurs capitaux dans le public dans un délai de 2 ans, ou 15% en
cas d’introduction par augmentation de capital.
Le compartiment obligation est accessible aux emprunts obligataires dont le
nombre total de titre à l’émission est supérieur vingt-cinq mille (25000) et le
montant nominal de l’émission au moins égal cinq-cent-mille à
(500.000.000).
Marché des actions
Les actions cotées à la BRVM sont regroupées en sept (07) secteurs et se
présente comme suit :
o Secteur Industrie (ex : Sicable, Nei-Ceda, Filtisac, Nestlé, Air Liquide
(Côte d'Ivoire), Société de Limonaderies et Brasseries d'Afrique
(SOLIBRA)
o Secteur Services Publics (ex: Cie, Onatel, Sonatel)
o Secteur Finance (ex : Bici ci, Alios Finance (SAFCA),BanK of Africa,
Ecobank Transnational Incorporated, SGBCI)
o Secteur Transport (ex : Bolloré Africa Logistics, Movis)
o Secteur Agriculture (ex : Palm (Côte d'Ivoire), Saph, Sicor, Sogb)
 o Secteur Distribution (ex : Servair, Bernabe, Cfao, Vivo Energy, Total)
o Secteur Autres (ex : Setao)
Marché des obligations
Le marché obligataire comporte 28 lignes qui peuvent être regroupées en
quatre catégories :
o Obligataire Corporate : obligations qui sont émises par des
personnes morales qui relèvent du privé. Cette catégorie comporte
actuellement 12 lignes.
o Obligation d'État : obligations émises par l'un des huit Trésors
Publics des États qui composent la zone UEMOA. Cette catégorie
comporte actuellement cinq lignes associées aux émissions de trois
Trésors Publics : Trésor Public de la Côte d'Ivoire, Trésor Public du
Sénégal et le Trésor Public du Togo.
o Obligation Régionales : obligations qui sont émises par des instituts
de coopération sous-régionaux. Cette catégorie comporte
actuellement huit (08) lignes. Elle est largement dominée par les
émissions de la Banque Ouest Africaine de Développement (BOAD)
institution spécialisée de l'UEMOA auxquelles il faut ajouter l'émission
de la Banque d'Investissement et de Développement de la CEDEAO
(BIDC).
o Obligation Kolas : mise en place par les autorités du marché afin de
permettre aux institutions non membres de la zone UEMOA mais qui
souhaiteraient lever des ressources sur le marché en vue du
développement de leurs activités. Il ne comporte que 2 lignes
représentant l'obligation émise sur le marché financier régional de
l'UEMOA par l'Agence française de développement (AFD) et celle
émise par la Société financière internationale (SFI).
 CONCLUSION
La BRVM est un marché financier sous-régional en plein essor en Afrique
de l’Ouest. Elle est bien organisée autour des institutions formant le trépied
sur lequel elle repose. Elle est composée de compartiments subdivisés en
fonction de la nature des titres financiers (actions, obligations) sur le
marché.