Cor

rect
iondel’examend’anal
ysefi
nanci
ère
2019sessionordi
nai
re
 Cor
rect
ion
Anal
ysedest
ruct
uref
inanci
èrede2011à2014

Rat
ios
Rati
os Rapport 2011 2012 2013 2014
Fi
nancement
spermanent
s FP/AI 60,
89% 88,
98% 82,
13% 66,
95%
Autonomi
efi
nanci
ère CP/PASSI 14 
,88% 15,
25% 14,
04% 16,
31%
F
Financementst
ruct
urel
ouf
inancementde FDR/BFR NS NS NS NS
l
’acti
vit
é
Evoluti
ondelaCAF - - +9,
69% -
86,
19% NS

- Dur antl es4exer ci

cesonconst atequel eFDR ét ai
tnégat i
f,cequiposeungr ave
problèmedef i
nancementducy cled’investissementsui teàl ’
insuffi
sancedesr essources
stables,cet tesituati
ondedéséqui li
bre,estdueàunebai ssedel arent
abili
téfinanci
ère
vul abai ssedur ésult
atnet ,quis’ explique parunepol iti
quecommer ci
alnonadéquat e,
mal grélapol iti
queder étentiondesr ésul t
atsadopt éeparlasoci été,quiesteinsuffi
sance
faceaux engagement sdel asoci été.
- Unni veaud’ endettementcr oissantquiaf faibli
el ’
autonomief inancièr
eresteendessous
de16, 31%
- Uneév ol ut
ionduCAFt ropf aiblepar foi
snégat ifen2013eten2014,cel aaur ades
i
mpact esdéf avorabl
essurl esressour cesst ables.
- L’accroissementdel ’endettementav aitaussidesef fet
snégat if
ssurl acapaci téde
rembour sement ,etquel atrésor er
iedel ’
entreprise
- LeBFRaét éaf f
ectéparl’accroissementdesi nv esti
ssement setbesoi nnécessairespour
l
ef onct i
onnementducy cled’exploitationsansav oi
rdesef fetsf avor
ablesurl arotat
ion
duchi ffr
ed’ af f
air
eetsurl arent abil
itééconomi que

- La r éalisati
on d’ un FDR négat ifaccompagné d’ un BFR ent raine des besoi ns de
fi
nancementqu’ onasphy xie,lat r
ésor eriedel ’ent repr i
sequis’ estdégr adéd’ uneannéeà
l
’autre,etcequaent rainer adespr oblèmesd’ insol vabil
itéetdeper tedel ’
autonomi e
fi
nanci ère,etparsui t
edesr isquessurl acont i
nui tédel ’
exploitat
ion( risquededéf aill
ance)
- Concl usion :lasi tuationf inancièr edecet teent repr iseestt ropcr it
ique, mar quéeparune
dégradat i
ondesat résorer i
e, etsesr essour cesst abl es,unedi minut iondel aCAF, sui teà
unedét éri
orationdel ‘
activitéetl arent abil
ité, unechut eimpor t
antduni veaud’autonomi e
fi
nanci ère,l’
inexi stenceduf i
nancementst ruct ur el,etaf inder éaliserl ’équi
li
bre,i lfaut
prendr elesmasur essui vant es :
1.L’augment at i
ondescapi tauxpr opr esparl ’
écar tder éévaluationn’ aaucunei mpact esur
l
’équi l
ibref i
nancierqu’ i
lnes’ agitpasd’ un accr oi ssementdesr essour cesst ablesen
numér airequi entrainer auneamél iorationdel at résor erie
2.Lesmesur esàpr endr epourat teindrel’équi li
bref i
nanci er :
 Meneruneét udesurl ’acti
vitédel ’entrepr i
se,etsagest i
onaf i
ndét ecterl escaussesdel a
dégr adationduCAetl aCAF, ett r
ouv erdessol ut ionsper ti
nentes
 Unaccr oissementducapi t
alestunenécessi téaf ind’ ét
ablirl’
équilibref inancier,accr oitr
e
l
’autonomi ef i
nanci èreetr afraichirlat r
ésor erie, etparsui teréanimerl eni veaudel al i
qui dit
é
del’ent r
epr i
se.
 Accél érat i
ondel ar ot ati
onduChi ffr
ed’ af f
aireetgér eraumi euxl ar otationdust ocketl es
duréesder èglementcl ientsetf ournisseur s
Exer
cicen°
1 :
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