989 Fev 2017 Moral Des Entrepreneursclimat Des Affaires

www.cfcim.
org
56e année
Numéro 989
15 février -
15 mars 2017
Dispensé de timbrage
autorisation n° 956
L’INVITÉ DE CONJONCTURE
MOHAMED SAAD
Moral des entrepreneurs

et climat des affaires
Planète Entreprise Echos international La CFCIM participe L’actualité vue par le

en avant-première Zoom sur le Gabon à un colloque sur le Service économique de
Maroc au Sénat l’Ambassade de France
Editorial

« Entreprendre : un pari sur
l’avenir »
Philippe-Edern KLEIN
Président
Les entrepreneurs n’ont jamais attendu que la conjoncture soit la plus favorable pour lancer leur affaire. Certes, en
temps de crise, les démarches deviennent plus complexes, les projections sont revues à la baisse et les recherches de
financements ont une issue plus incertaine. D’où l’importance de s’entourer de compétences pointues, que ce soit
au lancement de son projet ou à chaque étape-clé de la vie de son entreprise (expansion, redéploiement des activités,
développement à l’international, etc.).
L’accompagnement des entreprises dans leur implantation et leur développement est l’une des missions premières
de la Chambre Française de Commerce et d’Industrie du Maroc (CFCIM) qui, depuis plus de 100 ans, accueille les
entrepreneurs français et marocains, les conseille et les oriente pour offrir toutes les chances de succès à leur projet.
Aujourd’hui, la CFCIM propose des services à réelle valeur ajoutée pour ces entrepreneurs qui, souvent, engagent bien
plus que leurs économies. Etude de marché, prospection, élaboration de business plan, recherche de financements,
création juridique de la société, accompagnement à l’export…, la CFCIM met à leur disposition une expertise
multidisciplinaire répondant à chaque besoin ou situation.
Au-delà de ces services, les entrepreneurs accèdent à un vaste réseau tissé au fil des ans avec les principaux acteurs
institutionnels et opérateurs économiques au Maroc. Chaque année, la CFCIM accompagne ainsi plusieurs centaines
d’entreprises via ses missions de prospection B to B au Maroc et à l’international, ses salons professionnels, ou encore
ses forums d’affaires.
En 2017, la CFCIM compte poursuivre cette dynamique grâce à un programme particulièrement riche, incluant
notamment de nombreuses missions de prospection B to B au Maroc et à l’international, ainsi que deux rendez-vous
phares : Planète Entreprise et Kimia Africa, qui se tiendront respectivement en mai en septembre.
Toutes ces rencontres sont autant d’occasions d’explorer plus avant les marchés marocains et africains en particulier
et d’en découvrir les secteurs les plus porteurs. C’est le cas des nouvelles technologies, un secteur plein de promesses,
que nous présente notre invité du mois, Mohamed Saad, Président de l’Association des Utilisateurs des Systèmes
d’Information au Maroc (AUSIM) et Directeur des Systèmes d’Information de la Bourse de Casablanca.
Autre secteur qui a le vent en poupe au Maroc : la finance participative. À l’occasion du premier petit-déjeuner débat
de Conjoncture, cette thématique d’actualité a réuni deux experts du domaine : Abderrafi El Maataoui, Expert-
Comptable DPLE, Commissaire aux Comptes, FINALIANCE AUDIT & CONSEIL et Abderrahmane Lahlou, Expert
en Finance Islamique, ABWAB Consultants.
Ce nouveau rendez-vous de Conjoncture vise à offrir un nouveau regard, une richesse et une diversité de points de
vue sur les sujets au cœur de l’actualité marocaine.
Conjoncture est édité par la Chambre Française de Commerce et d’Industrie du Maroc 15, avenue Mers Sultan - 20 130 Casablanca.
Tél. LG : 05 22 20 90 90. Fax : 05 22 20 01 30. E-mail : [email protected]. Site Web : www.cfcim.org Directeur de la
publication Philippe-Edern Klein Rédacteur en chef Philippe Confais Président du Comité de rédaction Serge Mak
Secrétaire de rédaction-journaliste Nadia Kabbaj Directrice Communication Wadad Sebti Ont collaboré à ce numéro Marie-Cécile Tardieu,
Laurence Jacquot, Société de Bourse M.S.IN, Rachid Hallaouy, Sylvain Alassaire, Salima Bakouchi, Maxime Malhaire, les administrateurs et collaborateurs de la CFCIM
Crédits photos CFCIM, Fotolia, Ambassade de France, DR Conception graphique Sophie Goldryng Mise en page Mohamed Afandi Impression Direct Print
(Procédé CTP) ISSN : 28 510 164 Numéro tiré à 13 500 exemplaires.
PUBLICITÉS Mariam Bakkali Tél. : 05 22 93 11 95 - 05 22 93 81 28 GSM : 06 61 71 10 80 [email protected]

Anne-Marie Jacquin Tél. : 05 22 30 35 17 GSM : 06 61 45 11 04 [email protected]
Nadia Kaïs Tél. : 05 22 23 66 61 GSM : 06 69 61 69 01 [email protected]
15 février - 15 mars 2017 - Conjoncture N° 989 - 3

Sommaire
ActusCFCIM
6 Découvrez Planète Entreprise en avant-première !
9 La CFCIM participe à un colloque au Sénat, à Paris
11 L’EFA célèbre sa 27e promotion d’étudiants
9
EchosMaroc
16 L’invité de Conjoncture : Mohamed Saad
18 Débat sur la finance participative au Maroc
22 Service économique de l’Ambassade de France
24 Indicateurs économiques et financiers
EchosInternational
26 Le Gabon, une économie pleine de promesses
11
Initiatives durables
27 Le Costa Rica, un pays modèle pour l’environnement
27 Déjeuner networking
ZOOM 29
Moral des entrepreneurs et
climat des affaires
30 2017, l’année des nouveaux défis de la croissance
32 3 questions à Mohamed Alaoui, Secrétaire National de l’UMT
(Union Marocaine du Travail)
33 Interview de Faïçal Mekouar, Vice-Président Général de la CGEM
34 Climat des affaires : poursuivre les efforts pour relever les
challenges
35 3 questions à Amine Benabderrazik, Directeur Général de
Sanofi Maroc, Tunisie, Libye
36 Interview de Hicham Bensaid Alaoui, Directeur des Risques, de
l’Information, des Sinistres et du Recouvrement Risk à Euler
Hermes Acmar
Regardsd’experts
38 OPCI : nouveau véhicule d’investissement en
37 Juridique
ion
matière immobilière
t
s
Expert
40 Développement durable : Biocarburants de
dia RH
Mé
deuxième génération : voies de production
41 Management : Booster les démarches d’amélioration
continue
On en parle aussi... Management

46 L’association du mois : Jood
Apporter un peu de chaleur aux oubliés de l’hiver

ActusCFCIM
Découvrez Planète Entreprise en avant-

première !
Après le succès de la 1re édition, Planète Entreprise revient les 10 et
11 mai 2017 au Hyatt Regency, à Casablanca. La rencontre abritera
simultanément non pas trois, mais quatre Business Forums spécialisés :
DEVCOM, Solutions RH, Digital IT Days et, nouveauté, Financial Days.
Pour rappel, près de 4 000 professionnels et 120 experts avaient participé
à la précédente édition organisée par la CFCIM.
«
E
n regroupant les principaux Business Forums
le même jour et dans un même lieu, notre
objectif est de répondre aux besoins des
spécialistes (responsables communication,
DRH, DSI, etc.), mais aussi de répondre aux
besoins plus généralistes des patrons de PME qui n’ont pas contrôle de gestion, les services bancaires, les systèmes d’infor-
toujours le temps de se déplacer sur tous les salons profes- mation liés à la finance, etc.
sionnels. L’évènement s’articulera ainsi autour de 3 grands Autre nouveauté, les experts-exposants auront la possibilité
axes principaux : le management, l’optimisation (ressources, d’accéder à une plateforme de rencontre B to B et de disposer
coûts, temps) et la performance », indique Hicham Bennis, ainsi d’un programme de rendez-vous ciblés avec des pros-
Directeur du Pôle Salons et Évènementiel de la CFCIM. pects à fort potentiel.
« Nous souhaitons également renforcer la “marque Planète
Entreprise” en tant que rendez-vous des dirigeants au niveau Un programme varié et qualitatif
du Maroc, mais aussi au niveau régional. », ajoute-t-il. À l’instar de la précédente édition, les deux jours seront
rythmés par un programme particulièrement riche de
Un nouveau Business Forum « Financial Days », dédié aux conférences, tables rondes et émissions TV, sans oublier les
services financiers traditionnels Trophées qui viendront récompenser les entre-
Planète Entreprise regroupera ainsi cinq espaces distincts : prises les plus performantes et innovantes. « Cette année,
DEVCOM, Solutions RH, Digital IT Days, Financial Days nous nous sommes concentrés sur la qualité du contenu de
et, enfin, Planète Entreprise, un espace généraliste dédié la programmation. En plus des traditionnelles tables rondes
aux acteurs institutionnels et aux autres entreprises offrant et émissions TV, nous allons inviter des conférenciers de
des services à la performance n’entrant pas dans le cadre des renommée internationale dans les différentes spécialités
quatre autres forums (juridique, qualité, conseil à l’export, etc.). de nos Business Forums. », précise Hicham Bennis. « Nous
« La grande nouveauté de l’édition 2017, c’est le nouveau aurons notamment le plaisir d’accueillir Gabriel Szapiro,
Business Forum “Financial Days”, dédié aux services finan- auteur du célèbre livre “L’inbound Marketing selon la stra-
ciers, un volet qui intègre une part très importante des services tégie du Sherpa” récemment récompensé par le Grand Prix
aux entreprises et à la performance des entreprises », souligne du meilleur livre Marketing 2016 », annonce-t-il.
Hicham Bennis. De nombreuses expertises seront représen- Enfin, la CFCIM a souhaité donner une nouvelle dimension
tées, notamment : le financement, la bourse, les assurances, le à l’évènement en assurant sa promotion dans une dizaine de
conseil financier, la gestion de patrimoine, le leasing, l’audit et pays africains francophones. 4
6 - Conjoncture N° 989 - 15 février - 15 mars 2017

Pavillon France : les 1ers rendez-
vous à ne pas manquer en 2017
Comme chaque année, les Pavillons France, organisés par Business France
et la CFCIM, prendront place dans les salons professionnels de référence au
Maroc. Leur mission ? Accompagner les entreprises françaises qui souhaitent
se développer sur le marché marocain et mettre en avant leur savoir-faire en
les réunissant sous le label « Créative France ».
4e édition du Salon Halieutis, du 15 au 19 du salon, au sein du pôle international. De nombreux sec-
février 2017 à Agadir teurs y seront représentés, notamment l’agrofourniture,
Le salon Halieutis est dédié aux différents métiers de la les matériels agricoles, les produits agroalimentaires, les
pêche maritime, de l’aquaculture et de la valorisation des équipements pour les IAA, l’élevage, les produits du ter-
produits de la mer. Cette année, 300 exposants nationaux roir, etc.
et internationaux et 50 000 visiteurs sont attendus. Au
programme, des conférences thématiques, des rencontres
B to B ainsi que des ateliers de travail.
4e édition du Salon de la Sous-Traitance Auto-
mobile, du 26 au 28 avril 2017 à Tanger
Fleuron de l’industrie marocaine, l’automobile et ses éco-
12e édition du Salon International de l’Agricul- systèmes se donnent rendez-vous au Salon de la Sous-
ture au Maroc (SIAM), du 18 au 23 avril 2017 à Traitance Automobile qui se tiendra à Tanger Automotive
Meknès City. L’objectif de ce salon est de rapprocher les donneurs
Premier salon de l’agriculture en Afrique, le SIAM étend
d’ordres, les équipementiers, de leurs sous-traitants
son rayonnement à chaque édition. En 2016, il a accueilli
potentiels. 4
1 million de visiteurs, 1 220 exposants sur 172 000 m2
d’exposition, dont 90 000 m2 couverts. En 2017, le SIAM
sera structuré en deux espaces : le premier orienté grand Contact
public et le second dédié aux visiteurs professionnels. Khadija EL IDRISSI
Présent pour la 9e année, le Pavillon France est la première Responsable des Missions de Prospection B to B au Maroc - CFCIM
représentation internationale sur le SIAM. Il bénéficie d’un Tél : +212 (0) 522 43 96 06
emplacement privilégié dans la section « professionnelle » E-mail : [email protected]
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Affaires vient de sortir ! GUIDE
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dans l’ouvrage : Chargée d’informations
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velles tendances Email : [email protected]

ActusCFCIM
Chakib Benmoussa dresse le bilan de la COP22
L
’Ambassadeur du Royaume du Maroc en
France était l’invité d’un petit-déjeuner débat
organisé par la CFCIM et Paris EUROPLACE,
le 18 janvier 2017 à Paris. La rencontre, qui a
rassemblé une centaine de participants, por-
tait sur le thème « COP22 : enjeux et retombées
pour l’Afrique ». Après les allocutions de Philippe Confais,
Directeur Général de la CFCIM et d’Alain Pithon Secrétaire
Général de Paris EUROPLACE, Chakib Benmoussa est
notamment revenu sur les temps forts du sommet, ainsi que
ses principales avancées en faveur du climat.
En effet, la COP22 a abouti à 35 résultats négociés, un Agenda
© DR
global de l’action pour le climat, ainsi que de nombreuses ini-
tiatives lancées par des membres de la société civile. séance de questions-réponses, la rencontre s’est conclue par
Le Maroc s’est, pour sa part, fermement engagé à accompagner des échanges networking.
les pays africains en matière d’adaptation, d’atténuation et du Cette rencontre donne le coup d'envoi d'une série d'évène-
renforcement des capacités. « Rappelons qu’une des mesures ments organisés par la CFCIM et Paris EUROPLACE : les
phares de la COP22 est l’initiative AAA. En effet, l’agriculture petits-déjeuners débats autour de l’axe France-Maroc-Afrique.
est le secteur phare du continent : 70 % de la population afri- « L’ambition de ces rendez-vous réguliers, réunissant entre-
caine en vit », a souligné l’Ambassadeur à propos de l’une des prises, banques et institutions financières, autour d’une per-
initiatives phares engagées par le Royaume. « L’objectif de sonnalité de premier plan, est de promouvoir et développer les
financement de 100 milliards de dollars dédiés aux projets réseaux et les contacts entre acteurs économiques et institu-
d’adaptation et d’atténuation des pays en voie de développe- tionnels de cette trilatérale de partenariats et de croissance », a
ment, fixé à partir de 2020, proviendra, à hauteur des 2/3 de annoncé Karim Zine-Eddine, Directeur des Études et des Rela-
fonds publics », a-t-il également précisé. Après la traditionnelle tions avec l’Afrique de Paris EUROPLACE.4
Les nouvelles mesures en matière de délais

de paiement
L
a nouvelle Loi sur les délais de paiement (Loi n° 49-15) sera applicable à partir du 6 octobre 2017. Quels sont
les principaux changements dont devront tenir compte les entreprises, notamment lors de l’élaboration de
leurs états de synthèses ? Pour apporter un éclairage sur ce sujet, la CFCIM a organisé, le 18 janvier 2017,
un petit-déjeuner d’information sur le thème « Débattons ensemble des Lois modificatives des délais de
paiement ». La rencontre a été animée par Mohamed Aarab, Expert-Comptable, Commissaire aux Comptes
et aux Apports, Expert Assermenté près la Cour de Cassation.
La Loi n° 49-15 concerne les commerçants, les personnes morales de droit privé délégataires de services publics, ainsi que les
établissements publics exerçant de manière habituelle ou professionnelle des activités commerciales (ces derniers étaient
désignés par la précédente Loi comme « personnes morales de droit public effectuant des transactions commerciales »).
Mohamed Aarab a notamment souligné que la nouvelle Loi a changé la terminologie : il n’est plus fait mention de péna-
lités, mais d’indemnités, qui, contrairement aux premières, sont déductibles. Le taux des indemnités est passé de 9,50 %
à 9,25 %. En outre, le délai ne court plus à partir de la date de réception de marchandise (ce qui posait problème quand la
marchandise était livrée en plusieurs fois), mais à partir du 1er du mois suivant.
Des dérogations sur les délais de paiement peuvent être accordées par décret, selon la spécificité et le caractère saisonnier
de certains secteurs.
Autre nouveauté, la Loi permet de désigner un médiateur pour le règlement des éventuels litiges. Pour ce qui concerne
le secteur public, les délais sont définis par le décret n° 2-16-344 du 22 juillet 2016 relatif aux intérêts moratoires dans le
cadre des commandes publiques (entré en vigueur au 1er janvier 2017).
Par ailleurs, la Loi n° 49-15 institue un Observatoire des Délais chargé, à la demande des autorités, de réaliser des analyses
et études statistiques relatives aux pratiques en matière de délais de paiement. 4

La CFCIM participe à un colloque sur le
Maroc au Sénat
«
L
e Maroc, marché porteur et hub eura- Trois tables rondes se sont ensuite succédé, respectivement
fricain », tel était le thème du colloque sur les thèmes « Le marché marocain : comment l’appro-
organisé le 3 février 2017 au Palais du cher, quelles opportunités d’affaires, quelle vision afri-
Luxembourg à Paris. L’évènement visait caine ? », « Mieux se nourrir : quelles opportunités dans le
à présenter les opportunités d’investisse- secteur agroalimentaire ? » et « Mieux vivre en ville : quelles
ment du Royaume, notamment à travers opportunités dans le secteur du développement durable et
les interventions d’acteurs institutionnels et les partages des infrastructures ? »
d’expérience d’entreprises implantées au Maroc. Parmi les intervenants ayant animé ces tables rondes,
Le colloque s’est ouvert sur les allocutions de Christian figurent notamment Marie-Cécile Tardieu, Chef du Service
Cambon, Sénateur du Val-de-Marne et Président du Économique Régional de l’Ambassade de France au Maroc
Groupe Interparlementaire d’Amitié France-Maroc, de Younes Lahrichi, Directeur de la Promotion des Investisse-
Frédéric Rossi, Directeur Général Délégué Export de ments de l’AMDI, Georges-Emmanuel Benhaïm, PDG de
Business France, de S.E.M. Chakib Benmoussa, Ambassa- Foods & Goods et 1er Vice-Président de la CFCIM, Mohamed
deur du Royaume du Maroc en France et de Philippe-Edern Fikrat, Président de la FENAGRI et Saïd Mouline, Direc-
Klein, Président de la CFCIM. teur de l’AMEE.4
De gauche à droite : Pascal CAPDEVIELLE, Délégué Régional de la CFCIM à Fès,

Bernard DIGOIT, Président d’Honneur de la CFCIM, Philippe-Edern KLEIN,
Président de la CFCIM, Chakib BENMOUSSA, Ambassadeur du Royaume du
Maroc en France, Olivier CADIC, Sénateur et Franck DAUTRIA, Vice-Président
© DR
© DR
Délégué aux Relations Institutionnelles de la CFCIM.
En avril, la CFCIM
accueillera des entreprises de
Bourgogne Franche-Comté
Du 4 au 8 avril, la CFCIM organise, avec le soutien du Conseil Régional Bourgogne
Franche-Comté, une mission collective régionale et multisectorielle. La déléga-
tion réunira des entreprises de la région qui viendront découvrir les opportunités
offertes par le Maroc.
www.cfcim.org
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communauté
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de près de
e 4 000 entreprises
e
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ActusCFCIM
La Préfecture d’Aïn Sebaâ-Hay Mohammadi

forme ses agents à la relation citoyen
D
ans le cadre de sa démarche qualité, la Préfec-
ture d’Aïn Sebaâ-Hay Mohammadi a confié au
CEFOR Entreprises, le Centre de Formation
de la CFCIM, la réalisation d’un cycle de for-
mation au profit des fonctionnaires et agents d’autorité.
L’ingénierie de formation a été élaborée conjointement
avec les responsables de la Préfecture. Trois modules ont
ainsi été proposés aux participants : « Management des
risques », « PNL » et « Gestion de la relation citoyen ».
À l‘issue de la formation, qui s’est déroulée du 19 au 28
décembre 2016, des certificats consulaires de participa-
Formation au profit des fonctionnaires et agents d’autorité de la Préfecture
tion et des supports pédagogiques personnalisés ont été
© DR
d’Aïn Sebaâ-Hay Mohammadi, animée par Redouane Allam.
remis aux participants. 4
3 questions à Ahmed Saïdou,

Administrateur, Chef de Division Ressources Humaines et
Budgets Préfecture d’Aïn Sebaâ-Hay Mohammadi
Pourquoi avoir choisi ces théma- de Sa Majesté le Roi Mohammed VI sur la qualité de service dans
tiques de formation ? l’Administration.
Les formations en communication et Cette formation s’inscrit dans le prolongement de nos efforts en
en développement personnel, c’est quelque chose de nouveau vue d’améliorer la qualité de service. En 2001 ou 2002, nous avons
pour l’Administration. La formation continue concerne, en effet, placé deux urnes à l’entrée pour le dépôt des réclamations. Au
surtout les sujets techniques : l’informatique, le juridique, etc., début, nous devions vider les urnes plusieurs fois par jour. Avec le
ou encore les reconversions. Dans le domaine comportemental, temps, le nombre de réclamations s’est considérablement réduit.
beaucoup de personnes pensent qu’il s’agit uniquement d’une
question d’expérience. Or, il existe différentes méthodes, outils Quel a été l’accueil des participants vis-à-vis de la forma-
et techniques que l’on peut acquérir pour comprendre et commu- tion ?
niquer avec son interlocuteur tels que l’analyse gestuelle, etc. Tout le monde a été satisfait par la qualité des formateurs ainsi
que par les thèmes des modules. Les participants ont tout
Est-ce que cela correspond à une évolution des métiers de d’abord été étonnés, puis ont été très intéressés par les sujets des
l’Administration ? formations. Avec le bouche-à-oreille, d’autres personnes sont
Aujourd’hui, l’Administration doit suive l’évolution de son envi- venues réclamer les mêmes formations. Cela a également permis
ronnement. La mentalité du citoyen a changé, il veut des réponses de valoriser le travail des participants. En effet, les fonctionnaires
précises et se renseigne sur internet. Le citoyen est un client qui souffrent parfois d’une mauvaise image auprès du public, ce qui
souhaite un service, même si le paiement de ce service ne se fait peut impacter leur motivation et leur fierté d’appartenance.
pas de manière directe. Si on donne la mauvaise information à Si quelqu’un est motivé et fier de ce qu’il fait, on peut attendre
quelqu’un, la deuxième fois, il revient en étant agressif, la commu- de lui des résultats. Mais s’il n’est pas convaincu lui-même par
nication se rompt et le respect se perd. S’il n’a pas obtenu satisfac- ce qu’il dit, comment peut-il transmettre le message ? Il faut res-
tion auprès de son interlocuteur, le citoyen s’adresse au supérieur ponsabiliser les personnes dans leur travail, formaliser et délimi-
hiérarchique et ainsi de suite. Le citoyen a des droits et il est légitime ter leurs tâches, notamment pour éviter que les citoyens soient
qu’il les réclame. Il faut lui donner une réponse logique, et si on ne renvoyés d’un bureau à l’autre sans trouver personne à qui parler.
peut rien pour lui, il faut lui expliquer pourquoi, le conseiller sur la Aujourd’hui, notre objectif peut être considéré comme atteint
marche à suivre et l’orienter, si nécessaire, vers un avocat. Le mes- si chaque personne ayant participé à la formation transmet ses
sage doit donc être bien présenté, clair, sans ambiguïté et formalisé. acquis à un collègue. Si, dans un même bureau, quelqu’un se
L’Administration marocaine a évolué : nous sommes passés d’une comporte bien, il va forcément finir par influencer positivement
Administration qui régit à une Administration qui communique. son entourage. 4
De nouveaux outils ont été mis en ligne pour l’état civil, la vignette
automobile, etc. D’ailleurs, la formation a coïncidé avec le Discours ZPropos recueillis par Nadia Kabbaj

L’EFA célèbre sa 27e promotion d’étudiants
L
’École Française des Affaires (EFA) a organisé Général de la CCI Seine-et-Marne, Philippe Confais,
sa 27e cérémonie de remise des diplômes ven- Directeur Général de la CFCIM, Leila Kernoua, Attachée
dredi 20 janvier 2017. Cette cérémonie, qui s’est de Coopération Universitaire, Responsable du Campus
déroulée au Campus de Formation de la CFCIM, France Maroc, Mohammed Amine Barkate, Directeur de
a été parrainée par Zouhair Bennani, Président-Direc- l’EFA et Lotfi Abdelmouttalib, Trésorier de l’Association
teur Général du Groupe LABEL’VIE. A cette occasion, des Diplômés de l’EFA. 4
le Parrain a déclaré : « Nous sommes ravis de collaborer
avec l’École dans le cadre du programme de formation en
alternance qui, pour nous, est l’un des piliers de la réussite
dans l’entreprise. Dans la grande distribution, ce ne sont
pas les diplômes qui comptent, mais l’opérationnalité de
la personne. Donc, cette formation alternée donne un atout
exceptionnel à tous ces lauréats. »
Étaient notamment présents : Jean-Marie Grosbois, Past-
Président de la CFCIM, Dominique Charneau, Directeur
© DR
Nota Bene
La 21e édition du Forum des Métiers de l’EFA a été
reportée au 8 mars 2017. Elle se tiendra, comme chaque
année, au sein du Campus de Formation de la CFCIM.
© DR
CEFOR Entreprises
Programme au titre du 1er semestre 2017
• Cycle Professionnalisant « Métier de formateur » (6 jours), animé par (5 jours), animé par M. Jamal AMRANI – Avril 2017
M. Sabry AIJA – Février 2017 • Cycle Professionnalisant « Le Métier de Responsable Logistique »
• Cycle Professionnalisant « Métier d’Assistante de Direction » (5 jours), animé par un collège d’experts – Avril 2017
(5 jours), co-animé par M. et Mme Patrick BOULANGER – Samedi 11 • Cycle Professionnalisant « Le Métier de Responsable Marketing »
février 2017 (5 jours), animé par M. Lotfi MEKOUAR – Mai 2017
• Cycle professionnalisant « Vendre et Aimer Vendre » (5 jours), animé • Séminaire « Intégrer, animer et piloter le risk management dans les
par M. François Olivier EDIME – Jeudi 16 février 2017 processus organisationnels » (2 jours), animé par M. Samir JOUTI –
• Programme de coaching « Directeur Financier/Responsable Mai 2017
Financier » (8 jours), animé par un collège d’experts – Février 2017 • Séminaire « Gestion des encours et maîtrise des délais de paiement »
• Cycle « Anglais des Affaires » (60 heures) animé par M. Rédouane (2 jours), animé par M. Jean-Marc PONS – Mai 2017
ALLAM février 2017
• Cycle professionnalisant « Le Métier de Responsable communication Le CEFOR entreprises se tient à votre disposition pour toute information
en entreprise » (5 jours), animé par un collège d’experts – Mars 2017 complémentaire ou pour étudier avec vous la réalisation de formation
• Programme d’accompagnement « Boostez votre développement Intra.
personnel » (5 jours), animé par un collège d’experts – Mars 2017
• Programme de coaching « Contrôle de gestion » (8 jours), animé par ZVotre contact
un collège d’experts – Mars 2017 Rédouane ALLAM : [email protected] • Tél. : 022 35 02 12 •
• Cycle professionnalisant « Juridique », animé par M. Sylvain GSM : 06 67 03 03 25 • Fax : 022 34 03 27 • E-mail : [email protected]
ALASSAIRE – Avril 2017 Salma LITIM : [email protected] • Fax : 022 34 03 27 •
• Cycle Professionnalisant « Gestion des Ressources Humaines » E-mail : [email protected]

ActusCFCIM
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import-export, commerçants, modes, au service de la • Banques et finances
grossistes, vente par performance des schémas de • Recherche et innovation
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achats, associations et services. distributeurs. Contact : Khadija Mahmoudi
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provenance de 78 pays
• 10 halls d’exposition Du 14 au 16 mars 2017 Hanovre - Allemagne
Paris Nord Villepinte www.cebit.de/
Le salon regroupe les secteurs
suivants : www.sitl.eu
• Boissons et eau
• Thé et café
• Produits bio FUTURALLIA, Forum
• Produits Halal et cuisine International de
traditionnelle Développement des
• Produits de la mer SITL Paris réunit l’ensemble Le CeBIT Salon numéro 1 Entreprises.
• Produits diététiques, des produits et services mondial de l’informatique et • 16 rendez-vous d’affaires
compléments alimentaires, innovants dédiés au transport des télécommunications. personnalisés, qualifiés et
santé de marchandises, au freight Le salon en chiffres : ciblés
• Produits d’élevage forwarding et à la chaîne • Plus de 3 300 exposants de • 600 chefs d’entreprises
• Produits laitiers et œufs logistique. 77 pays • 30 pays présents
• Pain, nouilles et pâtes • Près de 221 000 visiteurs, • 8 000 rendez-vous
• Produits traiteurs et plats Les secteurs sitl paris 2017 : • 500 000 m2 de surface individuels
cuisinés • Prestataires de transport et d’exposition
• Épicerie sucrée, bonbons de logistique SECTEURS REPRÉSENTÉS :
• Snacking • Technologies et systèmes Le CeBIT rassemble tout • Industries agroalimentaires
• Vins et spiritueux d’information le secteur de l’industrie • Bois et industries papetières
• Fruits et légumes • Immobilier logistique numérique et les dernières • Aéronautique et sous-
• Ingrédients et • applications ERP, CRM et ECM : traitance mécanique
assaisonnements Intralogistics Europe réunit • Business Solutions (logiciels, • Matériaux avancés (dont
• Céréales l’ensemble des équipements IT-services, supply chain...) composite et céramique)
• Sucre et pâtes à tartiner et des systèmes automatisés • RIFD/Auto ID • Chimie verte et écoprocédés
• Équipements et technologies de manutention pour traiter et • IT-Sécurité • Filières vertes et
pour l’emballage alimentaire rationaliser les flux physiques • Télécommunications écotechnologies (cuir, luxe,
et boissons d’approvisionnement, de • Télématique, navigation, textile, métiers d’art)

• Photonique (dont optique, fournitures de bureau, bagages
laser, imagerie) et valises, produits de loisirs, M
Missions de
• Numérique produits pharmaceutiques, B to B P
Prospection B to B
• Santé et bien-être produits alimentaires… en Afrique et
e
à l’International
Contact : Nadwa EL BAINE Contact : Khadija Mahmoudi
Tél. : 05 22 43 96 23 Tél. : 05 22 43 96 24
Email : [email protected] Email : [email protected]
Missions de prospection B to B en
Afrique et à l’International
Multisectoriel Emballage Du 25 au 31 mars 2017 Juillet 2017

Mission de prospection B to B Mission de prospection
FOIRE INTERNATIONALE Salon INTERPACK 2017
multisectorielle Gabon- B to B multisectorielle
DE CANTON Du 4 au 10 mai 2017
Libreville Congo-Brazzaville
Du 15 avril au 5 mai 2017 Düsseldorf – Allemagne
Guangzhou - Chine www.interpack.com
www.cantonfair.org.cn
La Foire Internationale de
Canton est une occasion unique Du 16 au 20 avril 2017 Octobre 2017
de rencontrer un très grand
INTERPACK est le salon Mission de prospection B to B Mission de prospection B
nombre d’entreprises chinoises
et de découvrir leurs dernières international de l’emballage, se multisectorielle Canada- to B multisectorielle
avancées technologiques. tiendra du 4 au 10 mai 2017 Montréal Dubaï -
Emirats Arabes Unis
Répartie sur 3 phases, la Foire INTERPACK 2017 en chiffres :
de Canton c’est au total : • Plus de 2670 exposants sont
• 20 000 exposants attendus
• 150 000 articles exposés • 174 369 m2 de surface
• 1 160 000 m2 de surface d’exposition
d’exposition • 174 798 visiteurs attendus
1re phase du 15 au 19 avril Secteurs présents : Mai 2017

2017, durant laquelle la • Produits alimentaires Mission de prospection B Contact : Amal BELKHEMMAR
CFCIM accompagne ses • Breuvage et liquide Chef de projet
• Industrie alimentaire
to B multisectorielle en
adhérents : Tél. : 05 22 43 96 31
Produits industriels sur • Confiserie Afrique et à l’International
Email : [email protected]
15 000 m2 d’exposition • Boulangerie Dar es Salam -
dans les secteurs suivants : • Produits pharmaceutiques Tanzanie
produits électroniques • Produits cosmétiques
et électroménagers, • Produits industriels
quincaillerie, mécanismes
et installations, véhicules et Contact : Khadija Mahmoudi
pièces accessoires, matériaux Tél. : 05 22 43 96 24
de construction, lampes Email : [email protected]
et luminaires, produits
chimiques
2e phase du 23 au 27 avril 2017 :

Produits de consommation
courante : cadeaux,
décoration…
3e phase du 1 au 4 mai 2017 :
Textile et produits divers :
vêtements, chaussures,

EchosMaroc
1er Salon International de la Finance

Éthique et Participative (SIFEP)
L
e 1er Salon International de la Finance Éthique lement dans un contexte particulier : en effet, après la mise
et Participative (SIFEP) s’est tenu du 26 au en place d’un cadre réglementaire spécifique, de nouveaux
28 janvier 2017 au Centre de Conférences de produits répondant aux exigences de la finance participative
l’Office des Changes à Casablanca. L’évènement seront prochainement lancés au Maroc.
a été organisé par URBACOM, sous l’égide du Le SIFEP visait ainsi à faire connaître au grand public les
Ministère de l’Enseignement Supérieur, de la offres proposées dans le cadre de ce nouveau mode de finan-
Recherche et de la Formation des Cadres et du Ministère de cement, leurs modalités, ainsi que le champ couvert. L’évé-
l’Habitat et de la Politique de la ville. La rencontre a porté sur nement a également permis de réunir experts internatio-
le thème « Finance Éthique et Participative : une contribution naux, chercheurs, techniciens du financement, enseignants,
à la croissance et à l’inclusion économique au Maroc ». étudiants, etc. en vue de lancer la réflexion autour de tous
Il s’agit de la première manifestation au Maroc entièrement les aspects théoriques et pratiques de la finance éthique et
consacrée à la finance participative. Le salon s’inscrit éga- participative.4
© DR
© DR
Grand Prix VIE/VIA Maroc 2017
L
e 30 janvier 2017, à Rabat, a eu lieu la céré-
monie de remise des prix de la 4e édition du
Grand Prix VIE/VIA (Volontaire s Interna-
tionaux en Entreprise [VIE] ou en Adminis-
tration [VIA]). Cette initiative de Business
France et du Service Économique Régional
de l’Ambassade de France au Maroc vise à récompenser
les meilleures expériences VIE/VIA de l’année 2015-
2016. Pour participer, chaque candidat devait présenter
dans une vidéo sa mission au sein de son entreprise ou de
son entité d’accueil. L’opération a, en outre, pour objectif
de mobiliser la communauté des VIE/VIA présents au
Maroc dans le cadre d’un projet fédérateur, mettant en
valeur leurs compétences et l’expérience acquise durant
© DR
leur mission.4

L’invité de Conjoncture
« La data constitue
une richesse,
c’est le pétrole de
demain »
Mohamed Saad, Directeur des Systèmes d’Information de la Bourse
de Casablanca et Président de l’Association des Utilisateurs des
Systèmes d’Information au Maroc (AUSIM)
Conjoncture : Où se situe le Maroc d’envergure : le Plan Maroc Numérique 2013, suivi du
Plan Maroc Numérique 2020. Le 4 juillet dernier, la
en matière de transformation numérique ?
création de l’Agence du Digital a été annoncée devant
Sa Majesté. Nous attendons à présent la constitution
Mohamed Saad : Nous du Gouvernement. Nous comptons également sur les
avançons à deux, voire à trois vitesses dans ce directives et le plan d’actions de la nouvelle entité en
domaine. Un secteur qui figure parmi les « premiers charge de l’économie numérique au sein du Ministère
de la classe » est le secteur financier, car il est grand pour insuffler un élan vigoureux au développement
consommateur d’outils et de technologies. Je parle de du digital au Maroc ainsi qu’à la vision qui sera
la banque, des assurances, des marchés de capitaux, donnée à cette nouvelle l’Agence du Digital.
sociétés de bourse, banques d’affaires, la bourse elle-
même, etc. Toutes ces sociétés font des technologies Aujourd’hui, est-ce que toutes les PME peuvent se
de l’information leur outil de production. Quand ces permettre un Système d’Information de qualité ?
technologies sont inexistantes ou peu performantes, Peut-on gérer ses process internes, manager
cela se traduit par une perte en chiffre d’affaires ou ses commerciaux, interagir avec ses clients et
en termes d’opportunités. fournisseurs, mettre en place une comptabilité
Certaines industries font également des technologies analytique sans un Système d’Information qui se
de l’information leur outil vers l’usine 3.0 et 4.0. respecte ? Je crois qu’il s’agit aujourd’hui d’une
L’automatisation des process permet d’améliorer nécessité. La vision de Maroc PME est de booster
la performance et l’efficience de l’entreprise, de et d’encourager des solutions sur le cloud. Donc,
maîtriser ses coûts de revient, d’améliorer la le coût est abordable pour les PME en termes
satisfaction client et de diminuer tous les risques d’investissement, notamment grâce aux formules
industriels, tels que les accidents de travail. « Pay-as-you-go », aux abonnements mensuels ou
Des PME sont également en avance dans ce trimestriels, ou encore aux solutions en open source.
domaine. Depuis 10-15 ans, Maroc PME a lancé des Je ne pense pas qu’un Système d’Information soit
programmes d’accompagnement des PME en vue inaccessible d’un point de vue du coût. C’est une
d’aider cette catégorie d’entreprises à automatiser question de volonté et de maturité du management.
leur processus de gestion (ventes, achats, stock,
finances, etc.). Ces programmes ont ainsi connu un Les dernières Assises de l’AUSIM ont porté sur le
grand engouement. thème du big data. Quelles ont été les principales
Aujourd’hui, nous sommes arrivés à un écosystème conclusions et recommandations émises à l’issue de
beaucoup plus développé. Le web apporte aussi la rencontre ?
de nouveaux canaux de vente et de distribution. Le message que l’on a voulu faire passer lors des
Les réseaux sociaux ne sont plus uniquement le dernières Assises de l’AUSIM était que nos startups
terrain de jeu des adolescents ou des jeunes. Pour les et nos universités doivent lancer la recherche dans
entreprises, c’est un terrain où l’on va aller chercher ce domaine, surtout pour tout ce qui concerne la
des prospects et où l’on peut aussi animer son image valeur ajoutée autour de la data. Nos entreprises, de
de marque et améliorer sa notoriété. même que l’administration, doivent, quant à elles,
Le Maroc a lancé différents programmes ouvrir leurs données et encourager l’open data en vue

d’encourager le développement d’applications. C’est sécurité des Systèmes d’Information. Il s’agit d’un
ainsi que nous pourrons créer un secteur d’activité axe majeur de notre développement.
porteur, comme ce fut le cas il y a quelques années
pour l’offshoring. Aujourd’hui, la data constitue une Sur quels projets l’AUSIM travaille-t-elle
richesse, c’est le pétrole de demain. actuellement ?
Facebook, les GAFA nous offrent l’infrastructure Il y a 24 ans, l’AUSIM a choisi d’être le porte-
que nous, utilisateurs, meublons avec nos parole des utilisateurs des Systèmes d’Information
données. Autour de cela se crée un certain nombre et de capitaliser ainsi sur la connaissance et les
d’opportunités d’affaires et d’innovations qui, de expériences. Depuis un an et demi, nous avons
ce gisement d’informations et de données, feront décidé de porter notre message encore plus haut et
émerger des applications intéressantes pour la plus loin en élaborant des livres blancs, des articles
communauté et les entreprises. sur les thèmes de la cybersécurité, des réseaux
Par ailleurs, nous pouvons être fiers de la dernière sociaux, du big data, du cloud, de la transformation
édition des Assises de l’AUSIM qui ont accueilli 530 numérique, de la digitalisation, etc. Nous
personnes (+ 38 % par rapport à 2014), 39 intervenants, encourageons, en outre, la recherche et avons lancé
5 tables rondes et 3 workshops. Cela place ainsi la un laboratoire de recherche autour des blockchains
barre très haut pour la prochaine édition. en partenariat avec une école d’ingénieurs.
Pour ce qui concerne la cybersécurité, les entreprises

marocaines sont-elles suffisamment préparées face
« Il est élémentaire de chercher à
aux risques d’attaques malveillantes ? comprendre ce qu’est une menace,
Ce risque existe depuis la naissance de l’informatique
et il existera toujours. C’est la stratégie de l’État qui de faire l’inventaire de ses actifs
doit pouvoir faire face à ce genre de menaces. Au
Maroc, nous avons un corpus réglementaire. Cette
et d’apporter une réponse aux
problématique est portée par le Ministère de la
Défense qui prend en charge la mise en place des
éventuels impacts. »
directives. J’ouvre d’ailleurs la parenthèse sur la Parallèlement, nous avons initié les « Rendez-
Directive Nationale de la Sécurité des Systèmes vous de l’AUSIM », un rendez-vous mensuel qui
d’Information à laquelle un certain nombre traite d’une problématique autour du digital et des
d’entreprises doivent se conformer : opérateurs technologies de l’information et au cours duquel
télécom, banques, administrations, bourse, etc. des experts viennent échanger avec le public. Nous
Ces entreprises sont obligées de mettre en place travaillons par ailleurs sur un livre participatif
les politiques et les procédures pour prévenir ces incluant des retours d’expérience de DSI et d’ici la fin
situations, mais aussi pour être proactif face à d’année, nous organiserons un concours mettant en
ce genre de risques. Au Maroc, nous avons une compétition des universités, des écoles d’ingénieurs,
quinzaine d’entreprises certifiées ISO 27001, le nec mais aussi des groupes de développeurs autour de
plus ultra en termes de certification internationale. l’innovation dans le digital.
Il est élémentaire de chercher à comprendre ce L’AUSIM attend énormément du nouveau
qu’est une menace, de faire l’inventaire de ses actifs gouvernement, de la feuille de route de l’économie
et d’apporter une réponse aux éventuels impacts. Les numérique et, surtout, de cette Agence du Digital.
entreprises ou les organisations, publiques ou privés, Nous espérons que toutes les conditions seront
doivent avoir en tête que tout le monde peut être réunies pour faire des technologies du digital un
touché, quelle que soit sa taille. Donc, il est important levier de développement pour nos entreprises
de mettre en place les bonnes pratiques pour pallier et faire du Maroc une plaque tournante des
ce genre de risque. Il est également essentiel de technologies de l’information dans notre région et
sensibiliser ses salariés et le citoyen à ces questions. sur tout le continent.
Au sein de l’AUSIM, nous communiquons beaucoup
sur tout ce qui concerne la cybercriminalité et la Propos recueillis par Nadia Kabbaj
www.cfcim.org
Rejoignez unee ccommunauté

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de près de 4 000 entreprises
en
284571170682

Lancement de la finance participative au
Maroc : quel impact sur le secteur financier ?
Abderrafi EL MAATAOUI, Abderrahmane LAHLOU,

Expert-Comptable DPLE, Expert en Finance Islamique,
Commissaire aux Comptes ABWAB Consultants, Commissaire
FINALIANCE AUDIT & CONSEIL Général du SIFEP.
Conjoncture : Pouvez-vous définir le utilisés par les banques à la bourse ou sur le

concept de finance participative et rappeler marché monétaire afin de se refinancer auprès de
brièvement son histoire ? Bank Al-Maghrib ou gérer leurs liquidités dans le
marché interbancaire. Ce sont ainsi des outils de
Abderrahmane Lahlou : flexibilité permettant de gérer leur trésorerie.
Le concept de finance participative ne se limite pas Le marché des capitaux en finance participative
à la banque. Il existe trois grands compartiments. comprend également des fonds communs de
Le premier est la banque ou intermédiation placement, des OPCVM, etc. Ces produits doivent
financière entre des déposants et des particuliers être compatibles avec la charia, notamment sur
ou entreprises qui souhaitent utiliser ces fonds le plan de la nature des activités des entreprises
pour le financement de leurs besoins. Je fais cotées, du montant d’intérêts dans le bilan et du
d’ailleurs une parenthèse à ce propos. La notion fonctionnement de ces entreprises.
de finance participative en Europe ou aux Etats- La banque est aujourd’hui le fleuron de la finance
Unis fait référence à finance désintermédiée ou participative. Contrairement à l’assurance, une
crowdfunding, ce qui diffère de la définition la banque participative peut être pratiquement
finance participative au Maroc, à savoir la finance identique à une banque classique, sur le plan de
islamique, qui n’est pas désintermédiée. la forme juridique ou de l’organisation. Ce sont les
Le second compartiment est l’assurance takafoul. produits qui diffèrent. L’alternative consiste, au
Il s’agit d’une assurance sociétaire sur le plan de lieu de donner de l’argent ou du crédit, à acheter le
la forme juridique et mutualiste sur le plan du bien pour le compte du client, puis à lui revendre.
fonctionnement, contrairement à l’assurance Ce sont les opérations de dettes, qui représentent
classique qui est commerciale et dont la forme un premier volet. Le second volet concerne les
juridique associée est la société anonyme. Les opérations participatives, d’où l’appellation de
produits takafoul sont les mêmes que ceux « banque participative ». La banque entre en
proposés par l’assurance classique, c’est la forme participation avec le client totalement, via une
juridique qui diffère. En effet, selon la charia, joint-venture, ou partiellement, via une fiducie
il est n’est pas possible de commercer avec les ou société de commandite.
risques, de créer du profit au bénéfice d’un
groupe d’actionnaires. Ce sont les sociétaires qui
doivent bénéficier de l’excédent des primes sur la Abderrafi El Maataoui :
sinistralité, si excédent il y a. Revenons brièvement sur le concept et l’historique
Le marché des capitaux constitue le troisième de la finance participative. Le concept n’est pas
compartiment de la finance participative. Une nouveau. Bien qu’il s’agisse d’une industrie jeune,
première partie concerne la banque : les sukuks. la première banque islamique est née à Dubaï en
Ces titres de propriété ou de jouissance sont 1975 : la Dubaï Islamic Bank.

La finance islamique ne s’oppose pas à la finance
classique. En revanche elle a réussi à drainer, dans
Abderrahmane Lahlou :
Aujourd’hui, la finance islamique dans le monde
son sillage, des pays dits occidentaux. Je prends
est dominée par la banque : sur les 2400 milliards
l’exemple de la Grande Bretagne qui a émis son
de dollars, 2000 milliards concernent la banque. Les
premier sukuk pour un montant de 300 millions
sukuks sont un peu en recul : après avoir atteint 250
de dollars. Ainsi, elle n’est pas destinée qu’aux
milliards de dollars, ils sont retombés actuellement à
musulmans. Le pays leader en matière de finance
150 milliards. L’assurance takaful en est encore à ses
islamique dans le monde est la Malaisie alors que les
prémices, car elle est accessoire, non commerciale et
2/3 des clients ne sont pas musulmans. Il ne s’agit
n’a pas de réel attrait pour les investisseurs.
pas d’une finance cloisonnée, déconnectée du reste
de la finance. C’est une finance dite « éthique »,
car elle se base sur des valeurs, en particulier
la recherche d’équité, de justice, d’une certaine « La finance islamique pèserait
solidarité, etc. Par exemple, un client de bonne foi,
qui rencontre des problèmes de paiement ne serait
aujourd’hui 2400 milliards de dollars,
pas traité de la même manière qu’un client dans ce qui représente 2% de la finance
une banque conventionnelle. D’un autre côté, ce
n’est pas une finance philanthropique, on cherche internationale conventionnelle. »
aussi la rentabilité et les profits, car, derrière, les
actionnaires demandent des comptes. Maintenant, la manière dont se pose la question de
Aujourd’hui, la finance islamique a séduit l’éthique me laisse penser qu’il existe une différence
beaucoup de pays. Elle se targue de peser 2400 de perception de finance éthique en Europe et
milliards de dollars après seulement 41 ans dans le monde islamique. Certains Occidentaux
d’existence, ce qui représente 2 % de la finance ont suffisamment subi les aspects non éthiques
internationale conventionnelle. Ce taux devrait de la finance débridée pour revenir aujourd’hui à
s’élever à 4 % d’ici 2020. l’éthique et chercher des financements au profit
Beaucoup de banques internationales ont de certains secteurs et pas d’autres, en privilégiant
également été séduites par la finance islamique, les PME plutôt que les grandes entreprises pour
dont des banques françaises telles que la Société davantage d’inclusivité, etc. Au Maroc et dans le
Générale, BNP Paribas, Crédit Agricole, ou encore monde islamique en général, le caractère éthique
américaines : Goldman Sachs, etc. n’est pas aussi saillant, car il est couvert par le côté
En résumé, c’est une finance qui se veut universelle, affinitaire et « compliance » avec la charia. Au Maroc
d’un point de vue conceptuel, elle a des valeurs et dans d’autres pays, beaucoup de particuliers et
et des principes. Maintenant, dans la pratique, d’entreprises se passent des services bancaires, d’où
certaines choses peuvent dévier de ces principes. un niveau de bancarisation limité. Dans différents
pays, on a remarqué qu’avec l’arrivée de la finance
Conjoncture : Comment évolue la participative, le taux de bancarisation a augmenté.
finance participative dans le monde ? Au-delà des Donc, si les personnes se dirigent vers la banque
aspects religieux, pensez-vous que les clients ou participative, c’est avant pour des raisons affinitaires
investisseurs sont à la recherche de produits plus et non pas pour des raisons éthiques. Ce paramètre
« éthiques » ? doit être pris en compte dans le volet marketing des
banques participatives au Maroc.
Abderrafi El Maataoui :
L’argent n’a pas de religion. Il est vrai que les Conjoncture : Les précédentes tentatives
valeurs sont à la base religieuses, mais toute la d’introduire les produits de la finance participative
méthodologie est technique. On monte un contrat n’ont pas toujours été couronnées de succès :
mourabaha de la même façon que l’on monterait un comment expliquez-vous la frilosité du marché
contrat leasing ou LOA. La méthodologie est puisée marocain ?
dans la finance conventionnelle, mais avec toutes
les adaptations de la charia. La finance islamique Abderrafi El Maataoui :
se développe avec un taux de croissance à deux Cela fait longtemps que l’on parle d’introduire la
chiffres dans le monde depuis une dizaine d’années, finance participative au Maroc, mais ce projet s’est
alors que la finance conventionnelle se cantonne à heurté aux sensibilités idéologiques, religieuses,
3-4 %. Pourquoi un tel engouement ? Parce que la politiques, etc. Cet amalgame fait que nous avions
finance islamique a fait ses preuves lors de la crise davantage le pied sur le frein que sur l’accélérateur.
des subprimes en 2008-2009 et qu’elle s’est révélée Aujourd’hui, grâce à la sensibilisation et à la
être très rassurante. Elle a dépassé la crise avec un communication, les gens ont compris que finance
minimum de dégâts, car elle n’encourage pas la islamique ne rime pas avec politique, terrorisme, ou
spéculation, ni les produits dérivés. blanchiment d’argent.

La précédente tentative d’introduction revient Conjoncture : Quel potentiel représente
à une banque de la place qui a commercialisé aujourd’hui la finance participative au Maroc ? Ce
pendant quelques années des produits alternatifs. nouveau modèle peut-il coexister avec le modèle
Mais on ne peut pas parler de vraie expérience car classique de la finance ?
il n’existait pas encore un cadre réglementaire
satisfaisant, ni de cadre fiscal. Ces produits se Abderrafi El Maataoui :
sont alors retrouvés plus chers que les produits Le potentiel est significatif. Preuve en est
conventionnels, en raison des surcoûts fiscaux. Par l’engouement des grandes banques marocaines
exemple, pour ce qui concerne mourabaha, nous qui ont toutes demandé des agréments. Des
avions une double taxation au niveau des droits banques étrangères, émiratis, qataris, etc., ont
de mutation. C’est pourquoi l’expérience n’a pas également demandé des agréments « en solo ». 2,5
été concluante, mais elle a servi de ballon d’essai à 3 millions de Marocains sont hors bancarisation,
pour concocter un cadre réglementaire suffisant. et ce, par choix et non par contrainte. Ce sont des
Aujourd’hui ce cadre légal est en train d’être mis personnes qui ont de l’argent, qui travaillent
en place. Le cadre fiscal est embryonnaire, mais dans le secteur informel, mais qui, par rejet du
va être complété en 2017. On pourra alors parler système conventionnel marocain, préfèrent
d’une vraie expérience. Les pronostics concernant la thésaurisation. Si l’on arrive à drainer juste
le lancement de la finance participative au Maroc une partie de l’informel vers le formel, on peut
sont plutôt positifs. considérer le pari comme gagné. 2,5 à 3 millions de
clients, cela représenterait environ une hausse de
Abderrahmane Lahlou : 10 % de la bancarisation au Maroc.
Le Maroc est le dernier pays musulman à Le deuxième objectif est l’attrait des fonds
introduire la finance participative. L’une des étrangers. Avec la crise pétrolière, les conditions
craintes était justement, comme l’a indiqué ne sont pas encore réunies, mais, lorsque les prix
Monsieur El Maataoui, l’idéologie et la du pétrole se redresseront, je pense que cela va
récupération politique par des mouvements. dégager une manne financière.
Lorsque les relations entre les autorités et les
mouvements islamistes se sont pacifiées, le
premier obstacle a été levé. Le second obstacle était « La finance participative pour-
bancaire. Nos banques étaient en effet réticentes
à l’idée que des banques étrangères viennent rait glaner, d’ici 4 ou 5 ans, 5 % de
prendre leurs parts de marché. Après 2007, il y
a eu un tournant : les banques marocaines ont la finance conventionnelle maro-
compris qu’elles pouvaient elles-même s’engager
dans la finance participative. Dès lors, le dernier
caine. »
obstacle s’est levé. Aujourd’hui, sur les huit
établissements qui ont obtenu l’agrément, tous Pour résumer, les spécialistes s’accordent à dire
sont des banques de la place. Aucun agrément qu’il peut y avoir trois scénarii possibles. Le
n’a été accordé à une banque étrangère qui serait premier scénario est le statuquo, c’est-à-dire que
venue s’implanter au Maroc sans faire appel à un rien ne va changer et que l’on aura une petite
partenaire local. Les pertes de clientèle peuvent augmentation de 1 ou 2 %, très peu significative.
être ainsi compensées à travers les filiales, Cela suppose qu’il existe des freins importants,
comme ce fut le cas pour le leasing. La précédente notamment au niveau du pricing. Est-ce que le
expérience en matière de finance participative client marocain est prêt à accepter un différentiel
n’a pas abouti en raison d’un environnement de prix par rapport aux produits conventionnels ?
hostile, de freins fiscaux, mais aussi de difficultés C’est la question majeure que tout le monde se
structurelles. La banque en question n’était pas pose.
une filiale, mais un département non autonome Le scénario intermédiaire serait une timide
de la maison mère. Elle se refinançait ainsi à des ouverture : une partie de la clientèle serait
conditions sévères, ce qui renchérissait le coût. conquise et l’autre non. Dans le dernier cas de
C’était donc un prototype, mais cette expérience figure, l’évolution serait prometteuse et la finance
a permis d’accompagner tous les réajustements participative arriverait à glaner, d’ici 4 ou 5 ans,
et les « fine tuning » pour aboutir à une loi assez 5 % de la finance conventionnelle marocaine. C’est
remarquable et assez bien faite. Je tiens également ce dernier scénario qui prévaut pour l’instant
à apporter une petite correction au niveau et c’est aussi celui qui est plébiscité par les
sémantique : au Maroc on ne peut pas réellement experts. Toutefois, 5 %, cela ne représente pas le
parler de frilosité du marché, mais d’une frilosité chamboulement de la finance traditionnelle, car
des institutions et de la place, car les attentes du toutes les banques participatives sont des filiales
marché dans le domaine sont énormes. des banques conventionnelles. Nous allons plutôt

assister à une concurrence horizontale et non
verticale, car tout le gain va retomber dans le
système bancaire national.
Conjoncture : Ce dernier scénario n’est-il

pas un peu trop optimiste ?
Selon Bank Al-Maghrib, 40 % des entreprises
marocaines n’ont pas recours au crédit. D’après
une étude que le Cabinet ABWAB a récemment
menée auprès de 1300 entreprises, 58,2 % des
entreprises qui n’ont pas recours au crédit
s’abstiennent pour des raisons religieuses. Lorsque
l’on croise ce chiffre avec les 40 % cela donne un
potentiel de 24 % d’entreprises qui sont en attente
de ces produits de la finance participative.
Pour ce qui concerne les particuliers, ce potentiel
est encore plus évident. Les autorités ont compris démontrent que ces produits sont plus chers au départ,
que la chute de l’immobilier après 2011 s’explique mais que la rentabilité des banques participatives
par le fait que les banques ont « fermé le robinet » reste inférieure de 2 à 3 points à celles des banques
suite aux abus, mais également par le fait que conventionnelles, en termes de ROE (Return On
beaucoup de personnes renoncent à financer leur Equity).
logement pour des raisons religieuses. Les banques islamiques ont, en effet, des coûts
J’aimerai également faire une remarque : le taux spécifiques, notamment en matière de système
de bancarisation annoncé par Bank Al-Maghrib d’information, pour assurer la conformité avec la
et les instances économiques n’est pas le taux de charia, etc. Il y a également un problème d’économie
bancarisation réel, car il inclut les multi-comptes. d’échelle : ce sont des établissements de petites tailles ;
Le taux réel n’est donc pas de 58 %, mais de 27 à il leur est donc plus difficile d’absorber toutes leurs
28 %. Donc, lorsque l’on parle d’une hausse de charges fixes sur une clientèle réduite.
10 % de la bancarisation générée grâce à la finance
participative, on se réfère au taux réel.
« Les autorités ont voulu créer la
Conjoncture : Les produits proposés par concurrence avec l’arrivée de 8 nou-
la finance participative ont souvent la réputation
d’être plus chers ou d’offrir des rendements moins
intéressants. Est-ce justifié ou pensez-vous qu’ils
velles banques. Cette concurrence
puissent être compétitifs par rapport à l’offre va être bénéfique et elle permettra
classique ?
d’écraser les prix vers le bas. »
Pour le moment on ne peut pas parler de réputation Au Maroc, les études révèlent que le pricing est un
mais plutôt de supputation. Ailleurs dans le monde, facteur majeur de réussite ou d’échec. Selon une étude
il n’y pas un alignement parfait, mais il n’y pas de Thomson Reuters, 36 % des Marocains sondés sont
non plus un écart rédhibitoire entre les banques prêts à accepter une cherté de 5 %. 25 %, sont prêts
participatives et les banques conventionnelles. Au à accepter une cherté de 10 %. Cela veut dire que la
Maroc, je pense que les banques commenceront motivation religieuse est, quelque part, corrigée par
par s’aligner, puis elles gèreront leurs économies une motivation financière. Enfin, 24 % sont prêts à
d’échelles par la suite. Un élément fondamental accepter une cherté supérieure à 10 %.
est que les autorités ont voulu créer la concurrence Les banquiers qui se lancent dans la banque
avec l’arrivée de 8 nouvelles banques. participative l’ont bien compris, c’est pourquoi je pense
Cette concurrence va être bénéfique et elle que l’on ne retrouvera pas une cherté déraisonnable,
permettra d’écraser les prix vers le bas. sous prétexte qu’il existe des coûts spécifiques. Le
paramètre fiscal n’entre quasiment pas en jeu entre
Abderrafi El Maataoui : la finance participative et la finance conventionnelle.
Cette réputation est méritée sur le plan Il reste quelques frottements qui seront réglés dans la
international, mais cette cherté ne se répercute pas prochaine Loi de Finances 2017.
dans la rentabilité finale des banques islamiques.
C’est-à-dire que les études internationales Propos recueillis par Nadia Kabbaj

EchosServiceEconomique
L’économie en
Mot de la Chef vecteur inégalé pour porter des valeurs
communes et rapprocher les peuples. mouvement
du Service Le sport est aussi un secteur économique
économique de
dont l’ampleur est souvent sous-estimée.
Les externalités positives (sociales et Un chiffre
l’Ambassade
territoriales) comme la valeur créée par
les opérateurs économiques du sport
en perspective
méritent l’attention. L’organisation de
de France
1,6%
grands événements sportifs est aussi un
enjeu mais les retombées sont souvent
difficiles à évaluer. Il est donc intéressant
de relever qu’une étude réalisée sous
l’égide de l’Observatoire de l’économie
du sport, en lien avec l’INSEE et la
Direction générale du Trésor, rendue L’inflation a été de 1,6% en 2016
publique le 10 janvier dernier, a évalué
L
les retombées économiques de l’Euro ’inflation en glissement annuel à
2016. Il ressort un effet positif global avec fin décembre 2016 a atteint 1,6 %,
1,221 Md EUR d’impact économique total. comme en 2015. Les prix des pro-
L’effet sur l’emploi se mesure avec plus duits alimentaires ont augmenté
Marie-Cécile TARDIEU
de 110 000 mois travaillés en plus, les de 2,7 % tandis que les prix non alimen-
[email protected]
recettes fiscales supplémentaires se sont taires ont limité leur hausse à 0,7 %. Les
élevées à 74,3 M EUR et le nombre de produits non alimentaires dont les prix
Partage. « Le partage ; c’est ce touristes étrangers à 600 000 personnes. ont connu la plus forte augmentation sont
qui nous anime ». Tel est l’esprit A l’heure où le Maroc va renouveler ses les restaurants et hôtels (2,5 %), l’enseigne-
qui porte la candidature de Paris plans de développement sectoriels, la ment (2,3 %), les loisirs et culture (1,6 %) et
pour accueillir les 33ème Jeux France sera heureuse de partager son les articles d’habillement et chaussures
Olympiques et paralympiques expérience en matière de politiques (1,1 %). En revanche, communication et
d’été en 2024. « Croire […] au sportives. Cette coopération semble transport ont enregistré une baisse (-0,2 %
partage comme source de progrès naturelle car le Maroc porte aussi cet et -0,1 % respectivement).
et d’innovation, […] le moyen esprit de partage, comme il le démontre L’inflation sous-jacente, qui exclut les
pour la jeunesse de prendre sous de nombreuses dimensions vis-à-vis biens et services à prix volatiles et ceux à
part au monde ». Le sport est un du continent africain. tarifs publics, a enregistré une hausse de
1,3 % en 2016 par rapport à 2015.
Selon les villes, l’inflation la plus impor-
tante a été observée à Al-Hoceima (2,3 %),
La Chronique économique à Settat (2,1 %), à Beni-Mellal (2 %), égale-
ment à Agadir, Dakhla, Meknès et Rabat
Les activités de capital investissement (1,9 %) et Tanger (1,8 %) ; elle a été la moins
poursuivent leur développement au Maroc forte à Oujda et Safi (1 %), à Laâyoune
et Kénitra (1,2 %), à Guelmim (1,3 %) et à
La conférence annuelle de l’Association Maro- Entre 2013 et 2015, 95 % des fonds ont été
Casablanca (1,4 %).
caine des Investisseurs en Capital (AMIC) s’est levés par des opérateurs transrégionaux. Les
tenue le 18 janvier 2017 et a permis de dresser le principaux investisseurs sont des compagnies
Les perspectives d’inflation restent stables
bilan et les perspectives des activités de capital d’assurance (33 %) et des organismes de déve- pour les années à venir. Les projections
investissement, initiées à partir du début des loppement internationaux (30 %), tels que la d’inflation de Bank Al-Maghrib sont de
années 1990 au Maroc. Elle a aussi été l’occasion Banque européenne d’investissement (BEI) ou 1 % en 2017 et de 1,5 % en 2018.
de la signature d’un protocole d’accord entre la Banque européenne pour la reconstruction et
l’AMIC et l’Association française des investis- le développement (BERD).
Source : Graphique SER, d’après données Haut-
seurs pour la croissance (AFIC) afin de mettre Sur la seule année 2015, 490 M MAD ont été
Commissariat au Plan et Bank Al-Maghrib
en œuvre une coopération stratégique visant à levés et 606 M MAD investis. A fin 2015, ce sont
promouvoir les marchés d’implantation auprès 166 entreprises qui ont été soutenues par des
de leurs membres. opérations de capital investissement depuis 1993,
En 2015, selon le rapport statistique annuel de dont les 2/3 se trouvaient en phase de dévelop-
l’AMIC, le taux de pénétration du capital inves- pement. Le taux de croissance annuel moyen
tissement dans le PIB s’est élevé à 0,06 % au du chiffre d’affaires des entreprises investies
Maroc, contre une moyenne de 0,03 % pour la a atteint 17,6 % et le taux de croissance annuel
zone MENA. Le secteur compte 22 sociétés de moyen des effectifs des entreprises est de 4,9 %.
gestion, au travers de 46 fonds, exerçant des
activités de capital investissement au Maroc. [email protected] [email protected]

L’actualité vue par le Service économique de l’Ambassade de France
Secteur à Relations France-Maroc Affaires

l’affiche à suivre
Ferroviaire : Réunion régionale Maghreb OOO
inauguration des Conseillers du Commerce Le salon Halieutis, qui se
de l’extension Extérieur et de la Direction
tiendra à Agadir du 15 au
19 février 2017, portera sur
de l’entreprise la durabilité de la pêche et
Faiveley Transport Générale du Trésor à Rabat l’adaptation du secteur aux
changements climatiques.
Services Maroc Le pays invité d’honneur
de cette 4ème édition sera la
L’entreprise Faiveley Transports France. Un Pavillon France
Services Maroc a inauguré le 19 sera organisé par Business
janvier l’extension de son usine de France La 12ème édi-
Mohammedia, en présence de Son tion du Salon international
Excellence l’Ambassadeur de France de l’agriculture au Maroc
au Maroc, M. Jean-François Girault, (SIAM) se tiendra à Meknès
et de l’ensemble des opérateurs De gauche à droite : Valéry Alves, Chef du Service Economique Mauritanie ; du 18 au 23 avril 2017 sur le
Olivier Remond, Chef du Service Economique Régional Tunisie/Libye ; Anne thème « Pour un agrobu-
économiques du secteur. Spécialisé Blondy-Touret, Sous-Directrice des Relations économiques bilatérales ;
dans les systèmes d’équipements Odile Renaud-Basso, Directrice Générale du Trésor ; Marie-Cécile Tardieu,
siness responsable au service
et services d’ingénierie ferroviaires, Chef du Service Économique Régional Maroc ; Denis le Fers, Chef du Service d’une agriculture durable ».
© SER
tels que les climatisations (n°1 mon-
Economique Régional Algérie. L’Italie sera l’invitée d’hon-
neur de cette édition
dial), les systèmes de freinage, les
U
n colloque régional a réuni les 30 et 31 janvier à Rabat BPI France et AfricInvest
pantographes et les portes pour les
les Conseillers du Commerce Extérieur et les Chefs de lancent le Fonds Franco-
trains et tramways, l’entreprise a
Services économiques des pays du Maghreb (Algérie, Africain, premier fonds de
fait le choix du Maroc pour y déve- capital investissement trans-
lopper une unité de services. Pre- Libye, Maroc, Mauritanie et Tunisie) en présence de
frontalier. Doté de 77 M EUR
mier site du groupe sur le continent Madame Odile Renaud-Basso, Directrice Générale du Trésor, et
et d’une durée de vie de 10
africain, la filiale marocaine connaît de Monsieur Alain Bentejac, Président du Comité National des ans, le fonds a pour objec-
aujourd’hui une forte croissance Conseillers du Commerce Extérieur Français. tif de soutenir la croissance
et figure déjà parmi les huit pôles La rencontre a été l’occasion de traiter des enjeux économiques de PME françaises et afri-
d’excellence mondiaux du groupe et financiers de la région. A ce titre, des exposés ont pu montrer caines ayant des projets de
pour l’activité « services ». Passée la soutenabilité de l’économie marocaine, notamment au développement sur les deux
de 6 salariés en 2014, l’entreprise regard de l’accélération attendue de la croissance pour 2017, de continents. AfricInvest, qui
est passée à 47 salariés fin 2016 et a l’assainissement budgétaire et de la situation financière favorable. possède 14 fonds pour un
un objectif de 60 salariés pour 2017. En outre, les relations Maroc-Afrique et les attentes des sociétés montant total de 1 Md USD,
L’exemple de Faiveley contribue à maghrébines ont fait l’objet de discussions spécifiques. Fayçal assurera la gestion du fonds
renforcer le partenariat d’exception Mekouar, PDG de Grant Thornton et Vice-Président de la L’appel d’offres pour
entre la France et le Maroc dans le Confédération Générale des Entreprises du Maroc (CGEM) et Anas l’acquisition du matériel
secteur ferroviaire dont les prin- Guennoun, Directeur Maghreb du fonds d’investissement émirati roulant des lignes 3 et 4 du
cipales réalisations contribuent à Abraaj Group ont ainsi mis en exergue la forte présence du Maroc tramway de Casablanca a
la transformation du Royaume : la en Afrique ainsi que le déploiement important de financement par été publié le 17 janvier der-
ligne à grande vitesse, les tramways les fonds d’investissement dans les secteurs répondant aux besoins nier. L’ouverture des plis est
de Casablanca et Rabat. Les entre- fixée au 4 juillet 2017. Ce
croissants de la classe moyenne. Mohammed Tozy, politologue
prises françaises du secteur ferro- marché à tranches condition-
spécialiste du monde arabe et Directeur de l’Ecole de Gouvernance nelles prévoit une tranche
viaire (constructeurs, exploitants, et d’Economie de Rabat, a pu souligner l’importance de la dimension ferme de 100 tramways et
équipementiers) sont pleinement démographique dans les attentes de la jeunesse maghrébine. une première tranche condi-
mobilisées pour accompagner le Le comité Maroc des CCE a remis les trophées de la 4ème édition du tionnelle de 20 tramways
Maroc dans le développement de Grand Prix VIE VIA Maroc : le « Grand Prix » à K. Makboul pour supplémentaires Le
son secteur ferroviaire, y compris Bernard Nutrition Animale, le « prix de l’Intégration » à C. Remy pour ministère de l’équipement
sur le plan industriel. Un certain Hellopro, le « prix de la Contribution au Rayonnement de l’entreprise a lancé le 2 février un appel
nombre d’entre elles fait partie du et de la France » à D. Hervé pour Promeca et le prix « Coup de cœur d’offres, sur offres de prix,
Groupement des Industries ferro- du Jury » à L. Quenault pour Pixelis. Le Volontariat International en pour l’acquisition et la main-
viaires du Maroc (le GIFER) créé Entreprises (V.I.E) permet aux entreprises françaises de confier à un tenance des équipements de
en février 2016 et dont l’objectif jeune, jusqu’à 28 ans, une mission professionnelle (commerciales, contrôle et de constatation
est de contribuer à l’émergence ingénierie, finance, etc.) à l’étranger durant une période de 12 à 24 des infractions au code de la
d’un écosystème, à l’instar des mois afin de prospecter de nouveaux marchés ou de consolider leur route et des logiciels auto-
secteurs automobile et aéronau- présence à l’étranger. matisés d’exploitation de ces
tique marocains. équipements en 13 lots sépa-
[email protected]
rés. L’ouverture des plis est
[email protected] fixée au 27 avril 2017.

EchosMaroc
Indicateurs économiques
et financiers
Retrouvez chaque mois dans Conjoncture les principaux
indicateurs économiques et financiers du Maroc.
Une rubrique réalisée par la société de Bourse M.S.IN.
Balance commerciale Finances publiques

A fin décembre 2016, le déficit commercial a progressé de 19,58% A fin novembre 2016, la charge de la compensation a enregistré une baisse
par rapport à la même période de l'année 2015. de 14,27%,en glissement annuel, en passant de 12,82 à seulement
10,99 milliards de dirhams.
(Millions de dirhams) (Millions de dirhams)
182 931
Novembre
372 225
Décembre
2015
180 108
2015
218 040
12 823
- 154 185
194 145
Novembre
407 007
Décembre
2016
2016
222 626 184 809

- 184 381 10 993
Importations globales Exportations globales Déficit commercial Recettes ordinaires Dépenses ordinaires Compensation
Transferts des MRE & Recettes Voyages Inflation

Amélioration des Recettes Voyages et des Transferts MRE, respectivement, En glissement annuel, l'inflation s'est repliée à 1,8% en décembre, contre 1,9%
de 3,52% et 3,39% à fin décembre 2016. au mois précédent. Ce ralentissement est lié principalement à la décélération
de 6,6% à 5,7% des prix des produits alimentaires à prix volatils.
En millions de DHS (en glissement annuel)
2,5%
Décembre
60 157 Inflation
2015
2,0%
61 150 1,8 %
1,5%
1,0%
Décembre
62 197 Inflation sous-jacente

1,1%
2016
63 301 0,5%
0,0%
déc.15 janv. 16 fév. 16 mars 16 avril 16 mai 16 juin 16 juil. 16 août 16 sept. 16 oct. 16 nov. 16 déc.16
Transferts MRE Recettes voyages
Bourse de Casablanca
Au terme du mois de janvier 2017, le MASI a enregistré une progression
de 5,02%.
13 500 1 800
13 000 1 600
12 500 1 400
12 000 1 200
11 500 1 000
11 000 800
10 500 600
10 000 400
9 500 200
9 000 0
janv. 16 fév. 16 mars 16 avril 16 mai 16 juin 16 juil. 16 août 16 sept. 16 oct. 16 nov. 16 déc. 16
Volume MC (MMAD) MASI

Indicateurs économiques et financiers
Var %/pts Échanges extérieurs

Au terme de l’année 2016, le déficit
Importations globales (en mdh) déc. 15/ 372 225 407 007 9,34 %
commercial s’est alourdi de 19,6 % par
Exportations globales (en mdh) déc. 16 218 040 222 626 2,10 % rapport à l’année 2015, pour s’établir
Échanges Déficit commercial -154 185 - 184 381 19,58 % à 184,4 milliards de dirhams. Cette
extérieurs Taux de couverture (en %) 58,60 % 54,70 % -390,00 Pbs évolution résulte d’une hausse plus
Transferts des MRE (en mdh) 60 157 62 197 3,39 % marquée des importations (+9,3 %) par
Recettes voyages (en mdh) 61 150 63 301 3,52 % rapport à celle des exportations (+2,1 %).
Par conséquent, le taux de couverture
Agrégat M3 (en mdh) déc. 15/ 1 148 038 1 205 770 5,03 %
s’est établi à 54,7 % alors qu’il s’élevait
Réserves Internationale Nettes déc. 16
à 58,6 % en 2015.
(en mdh) 224 607 251 868 12,14 %
Créances nettes sur l’adminis- Les taux d’intérêt
Monnaie
et
tration centrale (en mdh) 147 974 145 123 -1,93 % Les taux moyens pondérés des bons du
Créances sur l’économie (en mdh) 904 174 962 050 6,40 % Trésor sur le marché primaire se sont
crédit
Dont Créances des AID (en mdh) 791 283 825 443 4,32 % orientés à la baisse à fin 2016. Les taux
Crédits immobiliers (en mdh) 240 906 247 507 2,74 % des bons à 52 semaines, 2 ans et 5 ans
Crédits à l’équipement (en mdh) 141 512 158 015 11,66 % ont respectivement reculé de 23, 37 et
Crédits à la consommation (en mdh) 46 255 48 777 5,45 %
31 points de base par rapport à l’année
2015.
Indice des prix à la consom- nov. 15/
mation (100=2006) nov. 16 BTP
Indice des prix à la consommation 115,1 117,0 1,65 % Fin 2016, le volume de l’encours des
Produits alimentaires 123,1 126,5 2,76 % crédits accordés au secteur immobi-
Prix lier a progressé de 2,7 % pour atteindre
Produits non-alimentaires 109,5 110,3 0,73 %
Taux de change (prix vente) 247,51 milliards de dirhams. Cette pro-
1 EURO déc. 16/ 10,68 10,76 0,80 %
gression couvre une hausse de 5,1 % de
l’encours des crédits accordés à l’habi-
1 $ US jan. 17 10,13 10,01 -1,19 %
tat et une baisse de 3,7 % de l’encours
Taux d’intérêt (en %) Pb des crédits accordés à la promotion
(13 semaines) déc. 15/ 2,51 % 2,10 % -41,0 immobilière.
Taux
(26 semaines) déc. 16 2,55 % 2,15 % -40,0
d’intérêt Bourse de casablanca
(52 semaines) 2,57 % 2,34 % -23,0
(2 ans) 2,80 % 2,43 % -37,0
Au terme du mois de janvier 2017, le
MASI s’est établi à 12 228,90 points,
Bourse MASI (en points) déc. 16/ 11 644,22 12 228,90 5,02 % affichant une performance YTD de
Des MADEX (en points) jan. 17 9 547,25 10 020,82 4,96 % 5,02 %.
valeurs Au niveau sectoriel, les plus fortes per-
formances mensuelles ont été enregis-
Activités sectorielles trées par les secteurs suivants : Chimie
Trafic (mille tonnes) nov. 15/ 101 168 107 290 6,05 % (+45,69 %), Sylviculture et Papier
portuaire nov. 16 (+24,75 %) et Services de Transport
(+16,41 %). Les performances négatives
Énergie appelée nette (GWH) nov. 15/ 31 468 32 466 3,17 % du mois ont notamment concerné les
Énergie
Consommation d’électricité (GWH) nov. 16 26 852 27 410 2,08 % indices des secteurs Loisirs et Hôtels
Exportation de l’Automobile (en MDH) déc. 15/ 48 821 54 442 11,51 % (-7,77 %) et Ingénieries et Biens d’Équi-
Industrie pement Industriels (-3,73 %).
déc. 16
Quant à la capitalisation boursière,
Chiffres d’affaires à déc. 15/ 44 303 38 942 -12,10 % elle s’est établie à 616,45 milliards de
Mines
l’exportation OCP (en mdh) déc. 16 dirhams, en hausse de 5,67 % par rap-
Vente de ciment (en milliers de tonnes) déc. 15/ 14 251 14 151 -0,70 % port à fin 2016.
BTP Selon le « Bloomberg Innovation Index
déc. 16
2016 », le Maroc figure toujours dans le
Nuitées dans les EHC (en milliers) oct 15/ 15 885 16 205 2,01 % TOP 50 économies les plus innovantes
Source : DEPF, Bank Al Maghrib
Tourisme Arrivées de touristes y compris oct 16 8 847 8 881 0,38 % en 2017. Le Royaume occupe ainsi la 50e
MRE (en milliers) position avec un score de 43,99 points.
Débarquements de la pêche déc. 15/ 6 586 6 846 3,95 %
Pêche Département Analyse & Recherches
côtière déc. 16
M.S.IN société de bourse

Echos International
Le Gabon, une économie pleine de promesses

Interview de Djenaba KONTA, Directrice Générale d’ASKA International
Quelles sont les spécificités du marché gabonais ? stratégiques (télécommunications, services finan-
Cinquième producteur de pétrole en Afrique Sub- ciers, assurances, BTP, transport, commerce, etc.).
saharienne (après le Nigeria, l’Angola, le Congo Enfin, les Gouvernements du Maroc et du Gabon
Brazzaville et la Guinée Equatoriale), le Gabon a l’une entretiennent des relations bilatérales très étroites
des économies les moins diversifiées d’Afrique Cen- et ont procédé à la signature de nombreux accords de
trale puisque cette dernière repose essentiellement sur coopération destinés à sécuriser les investissements
le secteur des hydrocarbures. Toutefois, la baisse crois- réciproques, mais aussi à renforcer les investissements
sante de la production du pétrole ces dix dernières dans des secteurs spécifiques tels que l’agriculture,
années, a poussé le gouvernement à se doter d’une l’alimentation, le tourisme, les mines, l’énergie, l’en-
nouvelle stratégie de diversification de l’économie vers vironnement, les télécommunications, le transport,
les secteurs non pétroliers. Notons également que le la formation professionnelle ou encore le commerce.
Gabon est membre de la Communauté Economique et Monétaire
d’Afrique Centrale (CEMAC), qui institue une zone monétaire Que conseillerez-vous aux entreprises marocaines qui sou-
commune (le francs CFA) ainsi qu’une zone de libre-échange avec haitent investir au Gabon ?
la Centrafrique, le Congo, le Cameroun, la Guinée Équatoriale et Le Gabon, comme la majorité des pays d’Afrique Subsaharienne,
le Tchad, jouissant ainsi d’une position de hub régional vers un fait face ces dernières années à un intérêt grandissant de la part des
marché cumulant près de 44 millions d’habitants. Enfin, le Gabon investisseurs étrangers (notamment français), plaçant ainsi ces
est membre de l’OHADA, Organisation pour l’Harmonisation en derniers dans un rapport fortement concurrentiel les uns par rap-
Afrique du Droit des Affaires, qui offre un cadre d’investissement port aux autres. Bien que déjà présents au Gabon, les investisseurs
unifié et formalisé en partage avec 15 autres pays. marocains doivent garder cette concurrence à l’esprit et redou-
bler d’effort pour proposer une offre compétitive, qualitative,
Quels sont les grands projets du pays et quelle est sa straté- innovante et, surtout, rester en adéquation avec les objectifs de
gie en matière de commerce extérieur ? développement économique du pays axés sur des investissements
A l’instar de nombreux pays africains, le Gabon a initié, depuis 2009, durables, inclusifs et à forte valeur ajoutée.
un ambitieux programme de développement, le « Plan Gabon Par conséquent, il est important pour l’investisseur marocain
Émergent » (PSGE). Un programme qui a pour but d’améliorer de structurer sa démarche d’investissement sur le long terme
la compétitivité du pays, de diversifier son économie, ce, dans une et dans une logique de profitabilité mutuelle (gagnant-gagnant)
dynamique de croissance partagée bénéficiant à tous les Gabonais. pour les deux économies, en faisant appel, par exemple, à des dis-
La diversification de l’économie, véritable levier de développement tributeurs, prescripteurs ou représentants locaux, ou en asso-
économique du pays passera par l’industrie, le développement ciant à leur offre un volet dédié à la formation en vue d’assurer
durable et les services. un transfert de savoir-faire, etc.
Pour dynamiser son économie et réaliser ses projets ambitieux, le Enfin nous conseillerons aux entreprises marocaines de se rap-
Gabon mise sur une politique d’attraction des investisseurs étran- procher des structures d’accompagnement pouvant les aider à
gers. La création d’une agence de promotion des investissements, réaliser des études de terrain préalables et de les mettre en rela-
de la zone économique spéciale (ZES) de Nkok et de zones franches tion avec les opérateurs économiques gabonais pertinents, et ce,
à Franceville et sur l’Ile Mandji viennent confirmer cette tendance. afin de sécuriser leur démarche et, par conséquent, leur investis-
Toutefois, en dépit de ces efforts d’ouverture, il semble que le sement au Gabon. 4
Gabon doive renforcer son attractivité et son climat des affaires, à
en croire le dernier rapport Doing Business qui le classe en 162epo- ZPropos recueillis par Nadia Kabbaj
sition (sur 189), soit une chute de 6 places par rapport 2015.
Quelles sont les opportunités pour les investisseurs et opé-

rateurs marocains ? Le Gabon en chiffres
Le contenu du PSGE et la stratégie de diversification de l’économie
• 1,7 millions d’habitants
promue par le Gouvernement gabonais ouvre des opportunités
d’investissements pour tous les opérateurs économiques, natio- • 268.000 km2 recouvert à 85 % de forêts.
naux ou étrangers, et dans tous les secteurs d’activité. Parmi ces • 4 Gabonais sur 5 vivent en milieu urbain
secteurs, nous pouvons citer les mines, l’agriculture, les infrastruc- • 1 Gabonais sur 2 a moins de 20 ans
tures, l’industrie, l’exploitation minière, les services etc. A signaler • 14,26 milliards USD de PIB
que le marché gabonais est loin d’être inconnu pour les opérateurs • 4 % de croissance en 2015
marocains qui occupent une place incontournable dans les secteurs

Initiatives durables
Le Costa Rica, un pays modèle en matière

d’énergies renouvelables
E
n 2016, le Costa Rica aura presque couvert
intégralement ses besoins en électricité grâce
aux énergies renouvelables. Ces dernières ont
représenté 98,1 % de la production d’électricité
du pays, dont 74,35 % pour l’hydroélectricité,
12,74 % pour la géothermie, 10,3 % pour l’éo-
lien, le reste étant couvert par la biomasse et le photovoltaïque.
Le Costa Rica est ainsi en passe de devenir le premier pays affi-
chant un bilan carbone neutre. Il lui reste notamment à assu-
rer la transition dans le secteur des transports qui fonctionne
© DR
aujourd’hui principalement grâce aux énergies fossiles.
Le pays est également en avance dans le domaine de l’éco-
tourisme. Il abrite à lui seul 6 % de la biodiversité mondiale. centaine de réserves privées). Trois réserves naturelles ont
Conscient de cette richesse, le Costa Rica a mis en place une même été classées au Patrimoine Mondial de l’UNESCO. Tou-
politique de protection de l’environnement volontariste : près tefois, le Costa Rica doit rester vigilant par rapport à l’impact
de 25 % de sa superficie est recouverte par une trentaine de de l’essor des activités touristiques, mais aussi agricoles (ana-
parcs nationaux et réserves protégées (sans mentionner la nas, café, banane, etc.), dont il tire la majorité de ses revenus.4
4e édition du
Les énergies renouvelables,
levier de compétitivité pour SYMPHOS
les entreprises
À
l’occasion de
la COP22, le
Maroc s’est fixé
pour objectif de
porter à 42 % la ORGANISÉE PAR LE GROUPE
part des éner- OCP, la 4e édition du Symposium
gies vertes dans la puissance élec- International sur l’Innovation et
trique totale installée à l’horizon la Technologie dans l’Industrie
2020. Parallèlement, le Royaume des Phosphates (SYMPHOS) se
a mis en place des plans d’actions tiendra du 8 au 10 mai 2017 au
dans le domaine de l’efficacité Centre des Congrès de l’Université
énergétique, ainsi que dans tous Mohammed 6 Polytechnique au
les secteurs clés, en particulier site minier de Ben Guérir. Cet
les transports, l’industrie et le bâtiment. Ces plans visent à économiser 12 % de la évènement biennal réunit les acteurs
consommation d’énergie en 2020 et 15 % en 2030. Le 1er février 2017, la CFCIM a de l’industrie des phosphates et
organisé un déjeuner networking sur le thème « Comment les industriels peuvent- dérivés (producteurs, chercheurs,
ils intégrer les énergies renouvelables pour gagner en compétitivité : cadre régle- universitaires, etc.) autour de la R&D
mentaire et outils ? ». La rencontre, qui a réuni plus de 70 participants, a été animée dans le domaine des phosphates
par Badr Ikken, Directeur Général de l’Institut de Recherche en Énergie Solaire et et dérivés, l’innovation technique,
Énergies Nouvelles (IRESEN), Abdellatif Touzani, Professeur à l’École Mohamma- scientifique et technologique, les
dia d’Ingénieurs (EMI), expert à l’Agence Marocaine pour l’Efficacité Énergétique nouvelles applications en agriculture,
(AMEE), auprès de la BERD et de la Banque Mondiale et Damien Granjon, Directeur ainsi que dans le domaine du
Développement de QUADRAN Maroc. 4 développement durable et des
énergies renouvelables.

ZOOM
p. 30 2017, l’année des nouveaux défis de la croissance
p. 32 3 questions à Mohamed Alaoui, Secrétaire National de l’UMT
(Union Marocaine du Travail)
p. 33 Interview de Faïçal Mekouar, Vice-Président Général de la CGEM
p. 34 Climat des affaires : poursuivre les efforts pour relever les challenges
p. 35 3 questions à Amine Benabderrazik, Directeur Général de
Sanofi Maroc, Tunisie, Libye
p. 36 Interview de Hicham Bensaid Alaoui, Directeur des Risques, de
l’Information, des Sinistres et du Recouvrement Risk à Euler
Hermes Acmar

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Le moral des entrepreneurs marocains suit-il forcément la courbe de

croissance du PIB, elle-même liée aux évolutions météorologiques ? S’il
est vrai que les entreprises ont tendance à réfréner leurs investissements
dans un contexte économique défavorable, ont-elles pour autant perdu
toute foi en l’avenir ?
Dossier réalisé par Rachid Hallaouy et coordonné par Nadia Kabbaj

ZOOM Moral des entrepreneurs et climat des affaires
2017, l’année des nouveaux

défis de la croissance
Après une année 2016 marquée par un tassement de la croissance,
2017 doit être celle du rebond économique. Pour y arriver, le pays
doit relever de nouveaux défis. Les investissements publics devraient
continuer à être un des moteurs de cette croissance. Outre la
préservation des équilibres macroéconomiques, l’année pourrait être
marquée par des réformes importantes.
© Fotolia
L
La croissance e Maroc va-t-il renouer avec un même période de la campagne précédente et de
nouveau cycle de croissance plus 12,9 % par rapport à la normale », selon le HCP.
pour l’année 2016 vigoureux ? Après une croissance Plus prudent, le Gouverneur de Bank
a été revue à la molle comprise entre 1,2 % et Al-Maghrib a indiqué, lors d’un récent point
1,5 %, tous les indicateurs conver- de presse, qu’il faudra attendre le mois de mars
baisse par Bank gent vers une progression plus pour avoir une idée claire sur la campagne agri-
nette du PIB en 2017. Ainsi, le gouvernement cole 2016/2017. Pour ce qui est de la croissance,
Al-Maghrib : elle table sur une croissance du PIB de l’ordre de le taux a été revu à la baisse par la Banque Cen-
passe ainsi de 1,4% 4,5 % en 2017. trale en 2016 : il passe ainsi de 1,4 % à 1,2 %.
Selon le Haut-Commissariat au Plan (HCP), le Le taux de croissance du PIB est, quant à lui,
à 1,2 %. rythme de croissance devrait connaître une sen- estimé à 4,2 % pour 2017 et à 3,7 % pour 2018,
sible accélération pour s’établir à 3,9 %, notam- dans la perspective d’une campagne agricole
ment grâce au redressement de la valeur ajoutée moyenne pour ces deux prochaines années. La
agricole. En effet, « le cumul pluviométrique des composante non agricole devrait, pour sa part,
quatre premiers mois de la campagne agricole s’accélérer pour atteindre respectivement 3,4 %
2016/2017 aurait plus que triplé, par rapport à la en 2017 et 3,8 % en 2018.

Une croissance du PIB autour de 4 %
Même conclusion pour le Centre Marocain de
Conjoncture (CMC) qui prédit une croissance
d’environ 4,1 % en 2017. Ces prévisions sont en
ligne avec celles de la Banque mondiale. Après
avoir enregistré une croissance de l’ordre de
1,5 % en 2016, le PIB devrait augmenter de 4 %
en 2017 avant de ralentir en 2018 et 2019 pour
s’établir respectivement à 3,5 % et 3,6 %.
Globalement, la reprise de la croissance sera
donc au rendez-vous. Toutefois, nous sommes
loin du taux de croissance de 6 % nécessaire
pour créer de la richesse et des emplois.
Pour atteindre ce trend croissance, le Royaume
mise sur les investissements publics. Ainsi,
selon le Projet de Loi de Finances (PLF) 2017,
l’État compte mobiliser 190 milliards de
dirhams. Une enveloppe incluant les investis-
sements des établissements publics, de l’admi-
nistration publique et des collectivités territo-
riales. Le budget relevant de l’administration
publique s’établit à 62 milliards de dirhams, Le Maroc compte sur ses secteurs les plus porteurs tels que l’automobile ou
en progression de 3,6 %. À noter que le rythme l’aéronautique pour rééquilibrer sa balance commerciale.
© DR
de l’investissement public sera maintenu au
profit des stratégies sectorielles : 8,9 milliards
seront notamment débloqués pour le Plan
Maroc Vert, 3,7 milliards de dirhams pour le la demande intérieure. Ce phénomène s’est
Plan d’Accélération Industrielle (PAI) et 11,7 traduit par un gap du taux de couverture des
milliards de dirhams pour les énergies renou- importations par les exportations, qui a perdu
velables. De même, les investissements dans 3,7 points pour s’établir à 55 %, selon le HCP.
les grands chantiers d’infrastructures seront
poursuivis : 1,2 milliard de dirhams pour le Préserver les équilibres macroéconomiques
réseau autoroutier, 6 milliards de dirhams Le niveau du déficit commercial pourrait tou-
dédiés aux chemins de fer et environ 20 mil- tefois s’améliorer grâce aux secteurs porteurs
liards de dirhams pour le secteur portuaire. que sont l’automobile, l’aéronautique, l’offsho-
Selon le Projet de ring, le textile & habillement ou encore l’agroa-
Les investissements comme levier limentaire. Autrement dit, les Métiers Mon-
Les investissements sociaux ne sont pas
Loi de Finances diaux du Maroc. Les phosphates devraient
oubliés. 10 milliards de dirhams seront mobi- 2017, l’État également contribuer à cette amélioration en
lisés, dont 3,8 milliards pour l’enseignement, bénéficiant de la diversification des débouchés
2,4 milliards pour la santé, 2,5 milliards pour compte mobiliser induite par les dernières visites royales en
l’habitat, etc. Toutefois, ces investissements Afrique. Ces secteurs devraient, en outre, tirer
prévus dans la Loi de Finances ne doivent pas
190 milliards profit de la mise en œuvre du PAI 2014-2020
entraîner de nouveaux déséquilibres macro- de dirhams et surtout de la signature des Contrats de Per-
économiques. Ainsi, au niveau budgétaire, le formance avec les fédérations sectorielles et les
gouvernement souhaite poursuivre la réduc- d’investissement grands donneurs d’ordres (Renault, Peugeot
tion du déficit, qui a notamment été ramené et OCP). Outre l’impact positif du PAI sur le
à 3,5 % du PIB en 2016. Ce ratio devrait être
public. PIB (l’objectif étant de faire passer de 14 % à
maintenu à 3 % en 2017 grâce à une maitrise 23 % la part de l’industrie dans le PIB à l’hori-
des dépenses, à une gestion du budget axée sur zon 2020), la hausse des exportations devrait
le résultat et à la poursuite des efforts d’optimi- contribuer au rééquilibrage de la balance com-
sation et de recouvrement des recettes. merciale.
Par ailleurs, la balance commerciale, dont le Outre les exportations, les transferts des Maro-
déficit s’est alourdi malgré la baisse du cours cains Résidents à l’Étranger (soutenus par
du baril de pétrole, pourrait se redresser grâce une évolution favorable de la conjoncture en
au secteur exportateur. Il est à noter qu’en Europe) devraient influer positivement sur
2016, l’aggravation du déficit commercial est la balance du compte courant, à l’instar des
due à une hausse plus soutenue des impor- recettes touristiques et des Investissements
tations, dans le sillage d’une progression de Directs Étrangers (IDE).

Poursuivre le train des réformes les procédures administratives liées à l’investis-

Toutes ces performances ne pourront être réali- sement et de moderniser le cadre juridique.
sées qu’à la condition de poursuivre les réformes
structurelles. Conscient que le renforcement de Vers une flexibilité du régime de change
sa compétitivité est étroitement lié au processus Autre changement qui marquera l’année 2017,
de transformation structurelle de l’économie le démarrage du processus de flexibilisation du
marocaine, le gouvernement s’est ainsi engagé régime de change. Ainsi, le système de fixité en
à poursuivre ses chantiers visant à promouvoir Parmi les vigueur actuellement sera grandement assou-
l’investissement et à moderniser le cadre juri- changements pli. Afin d’assurer une transition en douceur,
dique des affaires. les opérateurs économiques seront sensibili-
Dans ce registre, de nombreuses réformes sont qui marqueront sés au cours du premier semestre. Selon Bank
attendues pour 2017. Au niveau fiscal, plu- Al-Maghrib, cette réforme s’effectuera de
sieurs mesures ont été initiées, notamment l’année 2017, le manière graduelle, en trois phases. Au cours
l’exonération de l’Impôt sur les Sociétés (IS) démarrage du de la première phase, des changements seront
durant cinq ans pour les entreprises indus- introduits tout en continuant à rattacher le
trielles nouvellement créées, pour l’améliora- processus de dirham au panier de devises avec une pondé-
tion et le soutien de l’intégration industrielle ration de 60 % en euros et 40 % en dollars. En
dans les zones franches d’export. flexibilisation du fonction des résultats obtenus, les parties pre-
De même, il est prévu d’exonérer de TVA pen- régime de change nantes analyseront les modalités techniques de
dant 36 mois les entreprises lançant, dans le cette réforme.
cadre des accords d’investissement, de nou- vise à apporter Ce processus prendra le temps nécessaire pour ne
veaux projets d’un montant supérieur à 100 mil- pas impacter négativement les opérateurs écono-
lions de dirhams. Afin de promouvoir l’emploi
plus de souplesse miques et les ménages. Notons que, dans certains
des jeunes diplômés et de relancer la dynamique au système de pays, ce processus a duré une quinzaine d’années
de l’auto-entreprenariat, le PLF 2017 prévoit comme en Pologne, où la transition vers une flexi-
aussi l’exonération permanente de l’Impôt sur fixité. bilité totale a duré 9 ans (1991 à 2000).
le Revenu (IR) pour une indemnité de stage pla- Enfin, plusieurs autres réformes seront poursui-
fonnée à 6 000 dirhams. Par ailleurs, les efforts vies, dont celle du système judiciaire, de l’éduca-
pour le renforcement de l’attractivité de l’écono- tion, des retraites, mais aussi celles concernant
mie marocaine et la promotion de l’investisse- le système fiscal, la caisse de compensation ou
ment privé se traduiront par la consolidation des encore la santé (élargissement de la couverture
actions menées dans le cadre du Comité National médicale).
de l’Environnement des Affaires (CNEA). Pour
rappel, ce dernier a pour mission de simplifier Rachid Hallaouy
3 questions à la classe moyenne qui a connu ces dernières années un déclas-

sement inquiétant. D’autre part, il est nécessaire d’institution-
Mohamed Alaoui, naliser le dialogue social pour donner tout son sens à l’approche
participative prônée par notre Constitution.
Secrétaire National de Et pour ce qui est du climat des affaires ?
l’UMT (Union Marocaine Nous pensons que la valorisation du capital humain constitue un
enjeu majeur pour notre pays et que la réforme de notre système
du Travail) éducatif et de formation ne peut plus attendre. Il est nécessaire
de mobiliser tous les acteurs et les moyens nécessaires pour la
Dans quel état d’esprit êtes-vous pour 2017 ? réussite de la réforme du système fiscal, et ce, en vue de le rendre
Par nature, les syndicalistes de l’UMT sont optimistes, ils ont équitable et de favoriser ainsi les activités productives et non les
un moral à toute épreuve pour faire avancer les questions activités spéculatives. Nous devons également travailler à la
sociales dans notre pays. mise en œuvre d’une politique volontariste et concertée avec
L’Union Marocaine du Travail a remis au Chef du Gouverne- les partenaires sociaux pour inclure progressivement le secteur
ment un mémorandum qui précise l’ensemble des revendica- informel.
tions et attentes des travailleurs comme base de négociation.
L’urgence est d’inciter le gouvernement à reconsidérer son Et en conclusion ?
attitude à l’égard du mouvement syndical et créer les condi- Enfin, j’appellerai au renforcement de la culture de coopé-
tions pour un dialogue social responsable sur les questions de ration et de dialogue social dans un esprit de partenariat
la liberté syndicale, de l’amélioration du pouvoir d’achat et de la gagnant – gagnant entre les représentants des travailleurs UMT
protection sociale des travailleurs. J’ajouterai l’allègement de la et les employeurs. L’objectif est de promouvoir la compétitivité
pression fiscale sur les revenus salariaux et le renforcement de durable et le travail décent. 4

« Le moral des
chefs d’entreprise
est à l’image de
l’économie. »
Interview de Faïçal Mekouar,
Vice-Président Général de la CGEM.
Conjoncture : Qu’en est-il du moral des du Royaume, nous avons abouti à des résultats concrets. Il s’agit,
« patrons » en cette nouvelle année ? en l’occurrence, de la réforme de la loi sur les délais de paiement,
qui, entre autres nouveautés, inclut aujourd’hui dans son champ
les entités publiques réalisant des transactions à caractère mar-
Faïçal Mekouar : Nous avons eu une année chand ; de même que des amendements portés au décret sur les
2016 très difficile, marquée par une campagne agricole médiocre et marchés publics et des textes connexes, qui permettent de fluidi-
une faible progression du PIB non agricole. Nous avons constaté un fier et normaliser le traitement des dossiers des entreprises ayant
ralentissement de la consommation, qui s’explique aussi bien par la exécuté des marchés de l’État.
contraction des revenus des ménages en milieu rural, que par une Aujourd’hui, nous avons apporté une réponse aux délais de
certaine frilosité des dépenses des ménages urbains. De même, l’or- paiement des transactions futures, mais nous n’avons pas
ganisation des législatives a eu un impact sur l’activité économique, traité les problèmes passés, en particulier le stock des arriérés
et notamment l’investissement, les esprits étant occupés ailleurs. des paiements étatiques dus aux entreprises. Je rappelle, à cet
Les entreprises travaillant pour le marché local ont donc ressenti effet, que nous avons enregistré en 2016 un record en matière
le contrecoup de ces aléas. Ceci dit, tous les secteurs ne sont pas de défaillances d’entreprises : plus de 7000 d’entre elles se sont
logés à la même enseigne. L’automobile, par exemple, réalise de très retrouvées dans l’incapacité d’honorer leurs engagements.
bons chiffres, aussi bien au niveau des ventes locales qu’à l’export.
L’aéronautique, l’électronique, l’agroalimentaire et le textile tirent Êtes-vous confiant pour 2017 ?
également leur épingle du jeu et les télécoms ont stabilisé leur situa- Oui, je pense que nous sommes en train d’évoluer vers une bonne
tion. Le BTP et l’immobilier, eux, restent en attente d’une sérieuse dynamique. Maintenant, l’État doit s’inscrire dans une logique
reprise. Ce ne sont là que quelques exemples et il faudrait s’inté- visant à soutenir l’entreprise, notamment celle qui produit pour le
resser aux branches sectorielles pour avoir une analyse plus fine. marché local. Elle est tout aussi importante que l’entreprise expor-
2017 s’annonce toutefois sous de meilleurs auspices, ne serait- tatrice, car elle constitue un rempart contre les importations.
ce qu’en raison d’une campagne agricole qui promet d’être
meilleure ainsi que de l’embellie prévue dans plusieurs sec- Et en guise d’ambition(s), de projection(s) ?
teurs. Le moral des patrons est, naturellement, à l’image de Le Maroc a organisé avec brio la COP22, mais ce n’est pas une fin en
l’économie : certains chefs d’entreprise sont plus rassurés que soi. Il faut que l’économie marocaine intègre la donne climatique,
d’autres. Mais, globalement, le moral est meilleur que l’année aussi bien dans ses contraintes que dans le formidable gisement de
dernière. D’abord, en raison des bonnes conditions climatiques croissance représenté par l’émergence d’une économie verte. Nous
qui augurent une progression de la consommation, ensuite du avons une vision, des champions tels que la MASEN et Nareva,
fait de la nature même du métier d’entrepreneur. C’est dans ainsi que différentes initiatives privées très encourageantes. Nous
l’ADN de tout chef d’entreprise que de croire à des lendemains devons à présent créer des écosystèmes verts, intégrer les PME et
meilleurs pour son business. TPE dans la production de composants, d’intrants et de produits
finis visant à consommer mieux et à polluer moins. La CGEM a
Quel est votre regard sur l’environnement des affaires et son lancé, en octobre dernier, l’Initiative Entreprises Climat Maroc
impact auprès des chefs d’entreprise ? (IECM) dont l’objectif est d’accompagner le secteur privé dans sa
Au sein de la CGEM, nous travaillons avec les administrations transition vers une économie bas carbone et le doter des moyens
concernées dans le sens de l’amélioration de l’environnement des humains et technologiques pour s’adapter et saisir les nouvelles
affaires. Des chantiers ont été ouverts dans différents domaines tels opportunités. Nous avons un plan d’action sur deux ans que nous
que la simplification des procédures, la question des autorisations, avons commencé à mettre en œuvre. Les entreprises marocaines
le financement ou encore les délais de paiement. À propos de ce ont une chance à saisir et nous allons les soutenir dans ce sens.
dernier chantier, et au terme de plusieurs mois de travail en colla-
boration avec le Ministère des Finances et la Trésorerie Générale ZPropos recueillis par Rachid Hallaouy

Climat des affaires :

poursuivre les efforts pour
relever les challenges
Le Maroc a réalisé des avancées notables en termes d’amélioration du
climat des affaires. Selon le dernier classement Doing Business, il se
positionne au 68e rang mondial sur 190 pays. Toutefois, des faiblesses
persistent notamment au niveau de la bonne gouvernance, du fait
que certaines réformes tant souhaitées tardent à se concrétiser.
année, enregistrant un score de 67,50 points, il
faut souligner que le Royaume occupait le 94e
rang mondial en 2012, soit 26 places de gagné en
l’espace de 5 ans. Mieux, depuis la mise en place
du Comité National de l’Environnement des
Affaires (CNEA) en décembre 2009, le Maroc
est remonté de 61 places.
Des faiblesses à surmonter

Sur la base du dernier classement Doing Business,
le Maroc a donc réalisé de bonnes performances
au niveau d’un certain nombre d’indicateurs où il
se classe honorablement. C’est notamment le cas
pour les indicateurs suivants : obtention d’un
permis de construire (18e), création d’entreprises
(40e), paiement des taxes et impôts (41e), raccor-
dement à l’électricité (57e), exécution des contrats
(57e) et commerce transfrontalier (63e).
En dépit des résultats obtenus, on note encore
© Fotolia
de nombreuses insuffisances dans les critères

tels que le transfert de propriété (87e), la protec-
tion des investisseurs minoritaires (87e), l’obten-
tion de prêts (101e) ou encore le règlement de
L
e climat des affaires constitue un l’insolvabilité (131e).
levier essentiel pour attirer des Le bond réalisé au niveau de la protection des
investisseurs étrangers et favori- investisseurs minoritaires montre bien les pro-
ser le développement économique grès accomplis. Ce critère est l’un des plus surveil-
et social d’un pays. Conscient de cet lés par les acteurs économiques en raison de son
enjeu, le Maroc s’est engagé depuis caractère sécurisant lié à la protection du capital
plus d’une décennie dans une série de réformes de l’investisseur, aussi bien local qu’étranger.
visant à améliorer l’environnement dans lequel Toutefois, la stagnation du Maroc dans le der-
évoluent les opérateurs économiques. nier classement international illustre les diffi-
Les réformes lancées ont porté sur de nombreux cultés à mener des réformes structurelles dans
domaines et ont eu un impact positif, comme en certains domaines. Les indicateurs pour lesquels
atteste la progression du Maroc dans le classe- le Royaume accuse des faiblesses relèvent plutôt
ment Doing Business de la Banque mondiale, des aspects juridiques : protection des investis-
principale référence en matière d’évaluation du seurs, règlement de l’insolvabilité, protection des
climat des affaires dans le monde. investisseurs minoritaires ou encore le transfert
Même si le Maroc a stagné à la 68e place cette de propriété.

Ces insuffisances rappellent qu’il est essentiel le palmarès. C’est dans ce cadre que s’inscrit le
de continuer à améliorer la gouvernance en Pour gagner projet de dématérialisation totale du processus
essayant de résoudre certains déséquilibres, lié au transfert de propriété piloté par le CNEA
notamment ceux liés à la justice et à la cor- des places dans et baptisé « Tawtik.ma », en cours de mise en
ruption. œuvre. Cette plateforme d’échanges entre les
le classement notaires et les différentes administrations en
La réforme de la justice en priorité Doing Business, relation avec la profession du notariat (DGI,
Engagée depuis 2012, et malgré quelques TGR, ANCFCC) vise à dématérialiser totale-
avancées, la réforme de la Justice demeure le Maroc doit ment le processus lié au transfert de propriété
l’une des grandes faiblesses de l’environ- (délivrance de l’attestation des impôts et taxes
nement des affaires marocain. Les reports
encore travailler grevant l’immeuble, enregistrement des actes
d’audiences, les lenteurs des procédures judi- les aspects juri- de cession, inscription au registre foncier).
ciaires, les conflits de juridiction, les difficultés Pour ce qui est du phénomène de la cor-
d’exécution des décisions de justice, la corrup- diques tels que ruption, il y a peu d’avancées notables en la
tion et le manque de diffusion de la jurispru- matière, comme en atteste l’indice de percep-
dence sont autant de facteurs nuisibles aux
la protection des tion de la corruption de Transparency Inter-
affaires. Or, un appareil judiciaire non efficient investisseurs, national, qui classe le Maroc au 88e rang mon-
est un véritable obstacle à l’investissement. dial sur 168 pays.
L’administration semble peiner à mettre en le règlement de In fine, ce n’est qu’en mettant davantage
place rapidement des réformes profondes et l’accent sur la justice et la lutte contre la cor-
durables. Pour ce qui concerne le critère de
l’insolvabilité ou ruption que le Maroc arrivera réellement à
transfert de propriété, où le Maroc a enregis- encore le trans- améliorer son environnement des affaires et
tré un recul de 11 places entre les classements à renforcer son attractivité.
Doing Business 2016 et 2017, le CNEA prévoit fert de propriété.
une série de mesures en vue de remonter dans Rachid Hallaouy
3 questions à
Amine Benabderrazik,
Directeur Général de Sanofi Maroc, Tunisie, Libye
« Les autorités de tutelle doivent soutenir ce secteur »

Comment abordez-vous la nouvelle année ? Sur un plan plus sectoriel, nous espérons que les mesures
Le marché des médicaments au Maroc se caractérise depuis d’accompagnement prévues suite à la baisse des prix
quelques années par un net ralentissement, voire par une des médicaments par le Ministère de la Santé seront
décroissance, notamment dans le marché privé qui est effectives dans les meilleurs délais. Il s’agit, entre autres, de
marqué par une concurrence de plus en plus vive malgré l’accélération de l’octroi des AMM (Autorisations de Mise sur
tous les efforts des autorités. Nous restons optimistes sur le Marché) et de la diminution des délais de remboursement
une reprise du marché qui dépendra des différentes mesures des spécialités pharmaceutiques. L’industrie pharmaceutique
d’accompagnement prévues par les autorités de tutelle, au Maroc est importante en termes de création d’emplois et
de l’élargissement de l’accès aux soins et de l’amélioration d’investissements. Il est donc nécessaire que nos autorités de
du pouvoir d’achat du citoyen portée par le dynamisme de tutelle puissent accompagner et soutenir ce secteur.
l’économie marocaine.
Qu’en est-il en matière de projections/ambitions de
Avez-vous des appréhensions/attentes particulières ? votre groupe ?
Le Maroc jouit d’une stabilité politique et sociale uniques Nos objectifs restent la consolidation, le développement de
dans la région. Il existe une réelle volonté d’étendre l’accès nos activités et de notre présence au Maroc. Nous souhaitons
aux soins à une large partie de la population. Nous espérons également être proche de nos partenaires : professionnels de
que les programmes d’accès aux soins et d’élargissement de la santé (médecins, pharmaciens), grossistes répartiteurs, et
couverture médicale tels que le RAMED ou encore la mutuelle tout mettre en œuvre pour le bien du patient. Sans oublier
pour les étudiants et les indépendants pourront s’accélérer et l’épanouissement de nos collaborateurs, qui est essentiel à
couvrir une plus large frange de la population. nos yeux. 4

« L’acte d’investissement
est, avant tout, un pari
sur l’avenir »
Interview de Hicham Bensaid Alaoui, Directeur des Risques,
de l’Information, des Sinistres et du Recouvrement Risk à Euler Hermes Acmar
Conjoncture :Quelle appréciation faites-vous Selon vous, qu’est-ce qui entrave une amélioration sensible de
de l’année qui débute ? l’environnement des affaires ?
Les facteurs d’amélioration de l’environnement des affaires sont
paradoxalement assez simples à identifier, mais autrement plus
Hicham Bensaid Alaoui : complexes à mettre en pratique. Tout d’abord, il convient de mettre
J’ai des impressions assez contrastées pour 2017. D’un côté, cer- en place un réel cadre législatif, impactant et assumé, pour réguler
tains indicateurs macroéconomiques, et tout particulièrement la la problématique des délais de paiement croissants. Dans cette
croissance prévisionnelle du PIB (aux alentours de 4 % selon les optique, une reconsidération des implications juridiques induites
différentes estimations), ou encore l’inflation, relativement bien par les effets de commerce retournés impayés me semble un préa-
contenue, recèlent de vrais motifs d’espoirs, surtout après le ralen- lable incontournable pour que cesse leur banalisation inquiétante.
tissement marqué de la croissance ressenti en 2016. En revanche, De plus, pour qu’un entrepreneur se sente réellement en confiance,
d’autres indicateurs, tels que le déficit commercial, en aggravation il conviendrait de réguler assez énergiquement la problématique
de près de 20 % à fin 2016 selon le dernier rapport de l’Office des de la concurrence déloyale (secteur informel, sous-déclarations
Changes, renvoient à des perspectives moins réjouissantes. fiscales...). Mais, là encore, l’arbitrage entre sphère politique et éco-
Si l’on devait opérer une synthèse de ces différents éléments, il nomique n’est pas toujours simple, le secteur informel faisant vivre,
serait assez juste de conclure que, du fait d’une année pluviomé- bon an mal an, plusieurs centaines de milliers de Marocains. Enfin,
trique 2017 potentiellement favorable, l’économie marocaine, dans les réformes judiciaires entamées doivent être poursuivies, car la
sa globalité, devrait continuer sa marche en avant, quasiment au résolution des litiges et la protection des investisseurs demeurent
même rythme que lors de la dernière décennie. Toutefois, il ne les parents pauvres de l’économie marocaine, comme le soulignent
faudrait pas éluder une certaine décorrélation entre cette crois- régulièrement les rapports Doing Business.
sance et l’impact réel sur le tissu industriel. En revenant plus en
détail sur la structure du déficit commercial, il apparaît que ce der- Quel est l’impact sur l’investissement et le moral des chefs
nier est notamment induit par l’augmentation des achats de biens d’entreprise ?
d’équipements, de produits de consommation et même de pro- Il est acquis que l’acte d’investissement est, avant tout, un pari sur
duits alimentaires. En d’autres termes, cette croissance n’est pas l’avenir, puisqu’il implique de mobiliser des fonds actuels en prévi-
encore le fruit d’un tissu industriel en pleine mutation structurelle sion de gains à venir. Dans une telle logique, l’acte d’investir appa-
et demeure trop tributaire de facteurs exogènes. raît de plus en plus délicat aujourd’hui, notamment car il requiert de
la part des entrepreneurs des sommes d’argent dont ils ne disposent
Quel pourrait être la couleur du ciel en matière de climat des pas nécessairement, ou qu’ils souhaitent conserver pour faire face
affaires ? à d’éventuels « coups durs ». À ce titre, même l’investissement en
Le climat des affaires pâtit de certains maux qui commencent à capital humain semble négativement impacté par cette tendance.
devenir structurels, en tête desquels figure l’allongement marqué Pour illustrer le propos, disons que les importations substantielles
des délais de paiement. Certains opérateurs s’estiment, à ce titre, évoquées précédemment, en particulier les importations de pro-
davantage assimilables à des organismes financiers qu’à de simples duits de base, sont indirectement le miroir d’un retard d’investis-
fournisseurs de biens ou services, notamment lorsqu’ils doivent sement, car ils auraient pu être rendus disponibles sur le territoire
supporter des délais de paiement très longs (parfois au-delà de 9 marocain. Par ailleurs, de nombreux investisseurs préfèrent se
mois) de la part de certains clients. Or, cet allongement des délais concentrer sur une dizaine de secteurs tout au plus, ce qui a déjà
de paiement est, le plus souvent, le fait des principaux donneurs eu pour effet d’induire de fortes surcapacités dans de nombreuses
d’ordres, qui peuvent parfois profiter d’une position de force pour filières. Concernant le moral des chefs d’entreprise, je dirais que
imposer leurs conditions. De fait, l’arbitrage entre refus d’une ces derniers sont, bien entendu, très au fait des contraintes écono-
commande et financement du besoin en fonds de roulement est miques actuelles, avec lesquelles essaient de composer. Il s’agit,
souvent le facteur différenciant les bons entrepreneurs des autres. à mon sens, d’une transition « post-crise de 2008 » que les chefs
En outre, le climat actuel d’attentisme autour de la composition du d’entreprises semblent digérer pour le moment.
prochain gouvernement peut également constituer des motifs de
doute, voire d’inquiétude pour certains opérateurs. ZPropos recueillis par Rachid Hallaouy

Regards d’experts
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techniques dans le domaine du juridique, du management, de la
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Les contributions à la rubrique « Regards d’experts » sont soumises à l’approbation du Comité de Rédaction de
Conjoncture et peuvent faire l’objet d’une adaptation rédactionnelle. Sont exclus les contenus publicitaires et/ou à
caractère promotionnel.
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• OPCI : nouveau véhicule d’investissement en matière immobilière

• Développement durable : Biocarburants de deuxième génération :
voies de production
• Management : Booster les démarches d’amélioration continue
Expert OPCI
OPCI : nouveau véhicule

d’investissement en
matière immobilière
Les fonds immobiliers

connaissent depuis Salima Bakouchi, Sylvain Alassaire,
longtemps un grand Avocate au Barreau de Conseil Juridique en Droit
Casablanca, Cabinet des Affaires, Gérant-Associé
succès à l’international BAKOUCHI & du Cabinet ALASSAIRE
notamment en France. HABACHI–HB Law Firm JURICONSEIL
D
epuis le 19 septembre 2016, date l’acquisition de titres d’un OPCI-RFA Responsabilité
d’entrée en vigueur du dahir n° est alors réservée aux investisseurs La société de gestion et l’établissement
1-16-130 du 25 août 2016 portant qualifiés au sens de la loi n°44-12 rela- dépositaire sont, selon les cas, solidaire-
promulgation de la loi n° 70-14 relative tive à l’appel public à l’épargne et aux ment responsables vis-à-vis des tiers et
aux organismes de placement collectif informations exigées des personnes des porteurs des titres, des infractions aux
immobilier (OPCI), le Maroc est désor- morales et organismes faisant appel dispositions législatives ou réglementaires
mais doté d’un cadre juridique dédié public à l’épargne, ainsi qu’aux investis- applicables aux OPCI, de la violation du
aux OPCI visant à mobiliser l’épargne seurs étrangers qualifiés en vertu de la règlement de gestion et des fautes com-
de longue durée pour le financement législation de l’Etat dans lequel ils sont mises dans le cadre des missions qui leur
du secteur immobilier locatif, et en situés. Le législateur a ainsi fait la dis- sont confiées et du règlement de gestion.
particulier l’immobilier professionnel,
offrant ainsi aux investisseurs un nouvel
instrument de placement à long terme « Les OPCI peuvent prendre deux
réglementé. Le cadre juridique s’accom-
pagne d’un cadre fiscal défini par la loi formes : la Société de Placement
de finances pour 2017. Immobilier et le Fonds de Placement
Spécificités des OPCI Immobilier. »
Les OPCI concernent exclusivement
l’immobilier locatif (bureaux, com- tinction entre deux catégories d’OPCI Toutefois, les créanciers de la société de
merces, logistique, hôtels ou rési- à savoir, les OPCI destinés au grand gestion, de l’établissement dépositaire, des
dences). Ils ont pour objet la construc- public et les OPCI réservés aux inves- évaluateurs immobiliers des actifs et des
tion ou l’acquisition d’immeubles y tisseurs qualifiés. porteurs des titres d’un OPCI ne peuvent
compris en l’état futur d’achèvement en aucun cas poursuivre ledit OPCI pour
ainsi que toutes les opérations néces- Mode de gestion le paiement des créances qu’ils détiennent
saires à leur usage ou leur revente. Tou- La création et la gestion d’OPCI sont sur ces derniers.
tefois, l’acquisition d’actifs immobiliers confiées à une société de gestion qui
en vue de leur revente est interdite. Ils aura soit la qualité de dirigeant légal Répartition et composition de l’actif
peuvent également avoir pour objet d’une SPI ou de mandataire d’un FPI des OPCI
l’exécution de travaux de construction, (une partie de la gestion financière Différents compartiments peuvent être
de rénovation ou de réhabilitation. peut être déléguée à une autre société de créés au sein des OPCI au sein desquels
Les OPCI peuvent prendre les deux gestion sous certaines conditions). La sont affectés les différents actifs apportés,
formes suivantes : la Société de Place- société de gestion doit désigner un éta- acquis ou construits. Chaque compar-
ment Immobilier (SPI) et le Fonds de blissement dépositaire, agréé par l’Au- timent donne lieu à l’émission de titres
Placement Immobilier (FPI) qui est torité Marocaine des Marché de Capi- représentatifs des actifs qui lui sont attri-
une copropriété. La SPI est constituée taux (AMMC), qui sera en charge de la bués et est traité comme une entité à part
sous la forme d’une société anonyme conservation des actifs et de la gestion entière. Il dispose d’une comptabilité
à capital variable. Un OPCI à règle de des passifs de l’OPCI. Un règlement de séparée et peut être liquidé à part. Aussi,
fonctionnement allégé (RFA) peut éga- gestion est établi par la société de ges- les porteurs de titres adossés aux actifs
lement être créé ; la souscription et/ou tion et qui doit être agréé par l’AMMC. d’un compartiment ne répondent que

des dettes, engagements et obligations du un OPCI sont évalués périodiquement ou désignés après accord de l’AMMC.
compartiment en question. au moins une fois par semestre par deux L’actif des OPCI est composé principale-
Les immeubles et droits réels détenus par évaluateurs immobiliers indépendants ment des éléments suivants :
Type d’actifs Part minimum dans l’OPCI

• Biens immeubles immatriculés acquis ou construits en vue de la location ; immeubles en l’état futur
d’achèvement destinés à la location (la part cumulée des terrains bâtis destinés à la construction et des
immeubles en l’état futur d’achèvement ne peut excéder 20 %).
• Tout droit réel conféré par un titre ou par un bail à raison de l’occupation d’une dépendance du domaine 60 %
public de l’État, d’une collectivité territoriale, etc.
• Titres de capital, certificats de sukuk, droits, créances ou titres de créances donnant accès au capital social
des sociétés à prépondérance immobilière.
• Liquidités, dépôts ou instruments financiers à caractère liquide, libres de toutes sûretés ou de droits au 10 % (sauf pour les OPCI cotés en
profit de tiers. bourse)
• Titres de créances ne donnant pas accès au capital social.
• Placements sous forme d’avance en compte courant d’associés.
• Autres titres d’OPCI
Dans le respect de la réglementation des en devises. Les modalités de souscription, étant précisé que le seuil minimal du mon-
changes, il est possible pour un OPCI de d’acquisition, de cession, de rachat et de tant des apports en nature au capital des SPI
détenir des actifs en devises, situés en remboursement des titres sont fixées dans est fixé par voie réglementaire sans que ce
zone franche ou dans un pays étranger. le règlement de gestion. seuil ne soit inférieur à 5 000 000 DH.
La souscription de titres et la libération des L’OPCI peut, si le règlement de gestion le
Émission de titres et d’emprunts apports ne peuvent s’effectuer par com- prévoit et sous certaines conditions, sous-
Les OPCI peuvent émettre des parts, des pensation avec des créances liquides et crire des emprunts.
actions, des titres de créances et des cer- exigibles détenues par les souscripteurs sur Lorsque le règlement de gestion le pré-
tificats de sukuks. Ces titres sont considé- l’OPCI. La valeur de tout apport en nature voit également, l’OPCI peut grever ses
rés comme des instruments financiers au est appréciée par le ou les commissaires aux actifs de sûretés à titre de garantie de ses
sens de la Loi 44-12 précitée. Ils peuvent comptes de l’OPCI sur la base d’évaluations créanciers ou donner des garanties en cas
être cotés à la bourse des valeurs et libellés faites par des évaluateurs immobiliers, d’emprunts.
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Expert Développement durable
Biocarburants de deuxième génération :

voies de production
O
n distingue différentes géné- biomasse en carburants, notamment
rations de biocarburants. Les gazole, par la voie thermochimique
biocarburants dits de« pre- indirecte (communément appelée
mière génération » sont d’ores et déjà « chaîne BTL ») se caractérise princi-
offerts à la pompe en mélange à l’es- palement par la mise en œuvre d’une
sence ou au gazole. Ils se répartissent étape de gazéification puis d’une syn-
en deux grandes familles : l’éthanol, thèse Fischer-Tropsch.
incorporé à l’essence et produit par fer- moyens. En Europe, au-delà d’un seuil Si cette voie est une réalité à l’échelle
mentation du sucre ou à partir d’amidon d’incorporation de 6 %, les biocarburants industrielle à partir de charbon et de gaz
après hydrolyse, et le biogazole, incorporé de deuxième génération seront un com- naturel notamment en Afrique du Sud et
au gazole, qui est fabriqué à partir de diffé- plément avantageux ne nécessitant aucune au Qatar, la mise en œuvre de biomasse
rentes huiles végétales (colza, tournesol, modification, ni du parc automobile ni des nécessite néanmoins un programme de
soja).Chercheurs et industriels travaillent infrastructures de distribution. développement important avant de pou-
désormais à la production de biocarbu-
rants dits de « deuxième génération ». Ces
produits sont issus de la transformation « Le développement de la deuxième
de l’intégralité de la plante, en particulier
de la lignocellulose, principal constituant
génération de biocarburants est
de la paroi des végétaux. Cette ressource
existe sous diverses formes : bois, paille,
basé sur l’utilisation de la fraction
résidus forestiers, cultures dédiées. Les lignocellulosique de la plante. »
biocar-burants de deuxième génération
valorisent donc les parties non comes- De plus, les performances environne- voir être réalisée à l’échelle industrielle.
tibles de la plante et permettent ainsi de mentales de ces biocarburants semblent En effet, les composés issus de la matière
répondre aux besoins croissants en bio- particulière-ment intéressantes. Dans le végétale ont une teneur en oxygène éle-
carburants sans entrer en concurrence contexte de croissance de la demande en vée. Cet oxygène devra être éliminé pour
directe avec les besoins alimentaires. La énergie couplée à des incitations fortes de que les produits de la transformation
voie biochimique (utilisation d’enzymes) réduction des émissions de gaz à effet de soient incorporables dans les bases de
est préférée pour la production d’éthanol serre, des programmes de recherche sur produits pétroliers. D’autre part, ces com-
alors que la voie thermochimique indi- la production de biocarburants à partir de posés végétaux contiennent de nombreux
recte est privilégiée pour la production matière renouvelable ont été entrepris. hétéro-éléments qui devront aussi être
de biokérosène et de biogazole. Pour pallier les inconvénients de la pre- éliminés du gaz de synthèse pour éviter
mière génération (disponibilité limitée et l’empoisonnement du catalyseur utilisé
Des offres complémentaires compétition avec la filière alimentaire), pour la synthèse Fischer-Tropsch.
Les offres de biocarburants de première et le développement de la deuxième géné-
deuxième générations sont complémen- ration de biocarburants est basé sur l’uti- La version intégrale de cet article se trouve sur :
http://goo.gl/lmYXJj
taires et non concurrentes. En effet, la lisation de la fraction ligno-cellulosique de
première génération ne pourra satisfaire la plante. Parmi les deux principales voies Référence : [1] D. LORNE et autres, -Les nouvelles technolo-
à elle seule les besoins de l’avenir, parti- de production actuellement étudiées (voir gies de production de biocarburants : état des lieux et enjeux
culièrement pour ce qui est des distillats la figure à la page X), la transformation de GHVÀOLqUHVHQGpYHORSSHPHQW,)3(13DQRUDPD

Expert Management
Booster les démarches d’amélioration

continue
Exigence en termes de qualité, coût de l’énergie,
pression des prix, traçabilité, besoin de
flexibilité… l’amélioration continue est, plus que
jamais, une thématique d’actualité. Conscients
de ces nouveaux facteurs clés de succès, les
industriels ont massivement déployé les outils Maxime Malhaire
de l’amélioration continue. Chargé de Développement - Astrée
Software
V
éritable philosophie, l’amé- Roue de Deming Un retour sur investissement rapide
lioration continue préfère Le coût d’un projet MES est souvent
l’innovation de rupture à considéré comme un frein, alors que
l’amélioration incrémentale, ce le retour sur investissement peut être
qui revient à évoluer petit à petit très intéressant. Passer d’un TRS (Taux
afin de mieux faire demain et res- de Rendement Synthétique) de 70 % à
ter ainsi dans la course. Une des 75 % (ce qui constitue un objectif aisé-
méthodes les plus utilisées est la ment atteignable par un industriel avec
Roue de Deming. Cette dernière un suivi ad hoc), revient par exemple à
implique d’identifier clairement augmenter sa production de 7 % en
les axes d’amélioration prioritaires, volume, sans aucun investissement
donc de cibler les causes ayant les matériel, par simple optimisation de
conséquences les plus néfastes. l’utilisation de l’outil de production.
Une première étape consiste ainsi
à mesurer et à consigner des résul- Gagner l’adhésion des utilisateurs
tats. Une fois que l’objet du chan- Le principal facteur-clé de succès d’un
tier d’amélioration continue est projet MES est l’aspect humain. Point
identifié et que les actions à mener Des informations en temps réel de réussite possible sans l’adhésion
sont définies, la mise en place est lan- Le logiciel MES (Manufacturing Execu- des opérateurs, puisqu’il s’agit des princi-
cée. Par la suite, il sera nécessaire de tion System) est une solution simple pour paux utilisateurs. Afin d’éviter cet écueil,
mesurer à nouveau l’impact des diffé- suivre les conditions de production, en préférez une solution simple et ergono-
rentes sources de perte ayant fait l’objet
du chantier d’amélioration continue
afin d’évaluer l’efficacité des actions « Simple et ergonomique, un Logiciel
déployées.
MES permet de suivre la production
Un traitement des données réalisé, le
plus souvent, manuellement
avec des indicateurs temps réel et de
Le processus qui consiste à relever réagir rapidement aux aléas afin de
les information de suivi de produc-
tion s’opère très souvent de manière gagner rapidement en performance . »
manuelle, en remplissant des formu-
laires papier ou en saisissant les don- s’appuyant sur des indicateurs actualisés mique qui facilitera et accélèrera la prise
nées sur un tableur. Ce processus long en temps réel selon la charge de production en main du système par les utilisateurs. Il
et fastidieux mobilise sur des tâches à de l’atelier. Ceci est rendu possible grâce à est également important de communiquer
faible valeur ajoutée les équipes opéra- une collecte directe des données sur les en amont auprès des opérationnels (opéra-
tionnelles en charge du chantier, ainsi équipements, permettant ainsi de soulager teurs et encadrement intermédiaire) afin
que les opérateurs dont le temps pro- les opérateurs de tâches non productives qu’ils se sentent non pas mis devant le fait
ductif est amputé de toutes les tâches et de recentrer les gestionnaires sur des accompli, mais impliqués dans le projet.
de saisies/relevé des données de pro- tâches à valeur ajoutée. Le MES apporte L’objectif est également d’expliquer aux
duction. Il allonge d’autant la durée du également des informations en temps réel, opérateurs les bénéfices quotidiens qu’ils
chantier d’amélioration, augmentant, pertinentes à tous les niveaux, ce qui per- vont en retirer ainsi que les retombées pour
de facto, le coût pour l’entreprise. met à l’entreprise de gagner en réactivité. l’entreprise.

Le Coin des Adhérents
Les nouveaux adhérents
Adhérents Commerce
SOCIÉTÉS ACTIVITÉ PRINCIPALE VILLE TÉLÉPHONE TÉLÉCOPIE
Ahmed CHAHID Promotion immobilière CASABLANCA 06 62 12 08 29
AQUA CLEAR Traitement des eaux CASABLANCA 05 22 76 77 10 05 22 76 77 37
BUROBEN Fournitures de bureau, consommables et matériels informatiques - CASABLANCA 06 62 05 45 09 05 22 86 55 81

Impressions - Cadeaux d'entreprises
CAFE OXYGENE Salon de thé MEKNES 05 35 43 62 27
ECURIE ZAKARIA Eleveur de chevaux CASABLANCA 05 22 63 35 00 05 22 63 82 48

HAKAM
ENERGETIC LINK Ingénierie - Conseil - Travaux divers CASABLANCA 05 22 39 50 36 05 22 39 50 37
ESPACE PARA ET Commercialisation en gros et en détail de produits parapharmaceutiques CASABLANCA 05 22 99 28 79

DIABET ROUDANI
EURO LIFE Import-Export OUJDA 05 36 61 73 40 05 36 61 13 90
H2 DESIGN Commercialisation de cuisines, dressings et meubles - Aménagement CASABLANCA 05 22 99 06 25 05 22 99 06 31

d'intérieur
LAHBIB OUED Négoce CASABLANCA 06 91 57 30 87

HASSAR
Laila TAWDI Salon de coiffure CASABLANCA 06 05 60 65 95
NAIZAQ SCIENCES Importation de consommables, d'instruments et équipements destinés aux CASABLANCA 05 23 30 31 02 05 23 30 31 03

laboratoires d'analyses agro-alimentaires, vétérinaires, pharmaceutiques et
unités de recherche et développement
PASCALS Désenfumage naturel (lumière - air - sécurité) CASABLANCA 05 22 76 66 33 05 22 76 66 36
PREMIUM Promotion immobilière CASABLANCA 05 22 60 57 44

PROMOTION
SAKHER ACHIMALI Négoce CASABLANCA 06 61 21 24 70
SOCIETE Promotion immobilière CASABLANCA 05 22 45 01 25

IMMOBILIERE
ENNASSR
UNIVERSAL MAROC Forage - Irrigation - Exploitation et matériel agricole CASABLANCA 06 62 12 89 86
YALCO (Young Import-export - Commercialisation de fruits et légumes AGADIR 06 61 67 74 94

Alliance Company)
YASSER MIND Conseil - Vente de produits parapharmaceutiques et matériel médical CASABLANCA 05 22 73 29 57
Adhérents Industrie
COOK AND BAKE Boulangerie, viennoiserie et pâtisserie - Traiteur beldi - Féculents, fruits secs CASABLANCA 05 22 35 07 64 05 22 35 07 61
MOROCCO et épices
ENACIRIA BOIS Menuiserie MEKNES 06 61 05 01 44
NEW-TEAM-TEX Import-export - Habillement et textile FES 05 35 65 36 65 05 35 65 35 84
SEMIOSIGN Fabrication d'enseignes et signalétiques - Gestion de grands projets - CASABLANCA 06 17 78 84 39

Accompagnement de réseaux
SILHOUETTE SPORTS Confection et habillement CASABLANCA 05 22 45 25 45

WEAR

SOCIÉTÉS ACTIVITÉ PRINCIPALE VILLE TÉLÉPHONE TÉLÉCOPIE
Adhérents Services
2B ETANCHEITE Bureau d'études CASABLANCA 06 62 11 56 53
MAROC
ADVANCE GROUP Cabinet d'expertise comptable, d'audit, de conseil et de formation CASABLANCA 05 22 47 08 63
ASSURANCES Assurances en tout genre TANGER 05 39 95 79 39 05 39 35 16 95

AFAILAL
AUDITING Conseil juridique et fiscal - Conseil en management - Audit - Commissariat CASABLANCA 05 22 44 71 71

CONSULTING HOUSE aux comptes
CABINET HOUSSIFI Audit financier et comptable - Organisation - Assistance comptable, fiscale et CASABLANCA 05 22 23 60 97 05 22 98 25 81
EL HOUSSAINE AUDIT juridique
CABINET MEDICAL Dr Pédiatre CASABLANCA 05 22 75 15 66 05 22 75 15 67

GHATTAS MONCEF
E-MOTHEP CASA Conseil en systèmes d'information et intégration de solutions informatiques CASABLANCA 00 33 6 61 87

09 86
ELECPROM Installations électriques CASABLANCA 05 22 47 30 64
EN DIRECT Organisation d'évènements - Communication et publicité RABAT SALE 05 37 65 71 04 05 37 65 28 32
GENERAL TRAILER ET Transport national et international - Commissionnaire de transport CASABLANCA 05 22 67 22 12/13 05 22 67 22 14

SERVICE MAROC
INFOS VIRUS Editeur et intégrateur de solutions informatiques CASABLANCA 05 22 98 07 98
JAIDA Financement des associations de microfinance marocaines RABAT SALE 05 37 56 97 00 05 37 71 63 17
JM RAMPINI Conseil et support opérationnel à l'industrie automobile et aéronautique - PARIS 00 33 6 59 06

Equipementiers et smart écosystèmes - Localisation d'activité - Fabrication 82 62
- Qualité - Gestion de dynamique de progrès
LM OPERATIONS Marketing - Etudes de marché - Sondages et enquêtes CASABLANCA 05 22 22 56 83 05 22 22 56 83
MARQFLUIDE Installation et maintenance générale - Climatisation - Pompage - Plomberie - CASABLANCA 05 22 54 38 84 05 22 45 04 43

Détection incendie - Peinture
OCEAN IT Intégrateur de solutions informatiques - Bureau d'études et formations - CASABLANCA 05 22 91 31 61 05 22 91 31 61

Organisation de séminaires
RETSOL Revêtements de sol, cuvelage, étanchéité et travaux spéciaux CASABLANCA 05 22 76 61 18 05 22 75 95 48
SOCIETE SIDI Maison d'hôtes TANGER 06 64 99 02 69

MOTARD (RIAD
MOKHTAR)
STECOTRAS Travaux de génie civil - Gros œuvres et travaux de construction CASABLANCA 05 22 74 03 11 05 22 74 03 16
SUD DIVERS Travaux divers CASABLANCA 05 22 33 63 29 05 22 33 63 29
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Le Coin des Adhérents
Agenda fiscal
Calendrier fiscal de février 2017
Impôt sur le revenu aucune information concernant les salariés • Les noms, prénom et adresse du titulaire
1/ Retenue sur les revenus salariaux, trai- afin d’éviter la pénalité de 15 % de l’impôt. du plan ;
tements, indemnités et émoluments, pen- 6/ Versement du prélèvement à la source • Les références du plan et sa date d’ouver-
sions, rentes viagères. Reversement par les 30 % libératoire lorsque le bénéficiaire n’est ture ;
employeurs et débirentiers des retenues pas soumis à l’impôt sur le revenu selon le • Le montant de l’abonnement versé ;
opérées à la source le mois précédent. régime du résultat net réel ou celui du ré- • Le montant annuel du revenu salarial im-
2/ Versement des retenues opérées à la sultat net simplifié ou de 20 % dans le cas posable ;
source le mois précédent sur les rede- contraire.
vances, rémunérations, cachets, commis- 7/ Déclaration des pensions et autres pres- Impôt sur les sociétés
sions, honoraires versés à des personnes tations servies sous forme de capital ou de - Versement par les sociétés des retenues
non domiciliées fiscalement au Maroc. rentes; (concerne les caisses de retraite et à la source effectuées le mois précédent.
3/ Perte de loyer : requête en réduction ou compagnie d’assurance). - Déclaration du résultat fiscal pour les
décharge. 8/ Versement de la retenue à la source sur sociétés non résidentes n’ayant pas d’éta-
4/ déclaration annuelle de traitements et les profits de cession de valeurs mobilières blissement au Maroc, au titre des plus-va-
salaires payés au cours de l’année précé- opérées par les intermédiaires financiers lues résultantes de la cession des valeurs
dente. habilités teneurs de comptes titres, effec- mobilières réalisées au Maroc.
Les employeurs doivent annexer un état tuée sur les cessions du mois précédent.
comportant la liste des bénéficiaires des 9/ Déclaration de revenu professionnel dé- Taxe sur la valeur ajoutée
options de souscription ou d’achat d’action terminé selon le régime forfaitaire ou autres 1/ Déclaration et versement avant le 20 Fé-
ou d’actions gratuites. que les revenus professionnels vrier par les redevables soumis au régime de
5/ Déclaration des rémunérations et indemni- 10/ les employeurs qui versent à leurs la déclaration mensuelle (chiffre d’affaires
tés occasionnelles versées au cours de l’exer- salariés en activité un abondement, dans taxable supérieur ou égal à 1.000.000 de
cice précédent à des personnes physiques ne le cadre d’un plan d’épargne entreprise, dirhams par an) ou sur option. Les déclara-
faisant pas partie du personnel salarié. Il est doivent annexer à la déclaration des reve- tions et paiements sur support magnétique
recommandé de s’assurer qu’il ne manque nus salariaux un état mentionnant : restent jusqu’à la fin du mois.
Demandes d’emploi
Management Commercial / Marketing Informatique
H. 44 ans – Diplômé de grande École F 46 ans – Management Commer- H. 30 ans – Ingénieur Informatique
de Commerce France (Audencia Bu- cial & Marketing – Expérience dans (Institut Polytechnique de Casablan-
siness School) en Finance/Contrôle le domaine de la distribution Grands ca) – Langages de programmation : C++,
de gestion – double compétence ges- Comptes et secteur pharmaceutique – JAVA, Pascal, Matlab, Maple, Python,
tion/technique – 17 ans d’expérience Bonne maîtrise des outils de négocia- VB.Net, VBA, SQL (oracle), programma-
en contrôle de gestion/analyse finan- tion – Sens de l’écoute et d’analyse – tion WEB J2EE – Nombreux projets et
cière/stratégie/études économiques/ Cherche poste stable. stages – Cherche poste d’ingénieur en
modélisation/business development – H. 49 ans – BAC+2 – 27 ans d’expé- développement.
Trilingue français/anglais/arabe – Très rience dans l’import/export et le déve-
bonne connaissance du secteur des loppement commercial – Expertise du Divers
télécommunications – Disponible pour marché de l’Afrique de l’Ouest – Qua- F. 24 ans – Master d’action et coopération
un nouveau challenge – Étudie toutes drilingue : français/anglais/arabe/wo- des collectivités territoriales en Europe
propositions de Manager/ Directeur au lof – Cherche poste à responsabilités – (Université Lyon II) – Droit international/
sein d’un grand groupe. Etudie toutes propositions. relations internationales/économie et
commerce international – Notes de syn-
Secrétariat Communication Digitale thèse/gestion de projets évènementiels/
F. 34 ans – Formation en secréta- H 46 ans – Expert Stratégie digitale Management d’équipe/gestion du temps/
riat à l’IGIC – Assez bon français et CRM – Coaching formation team – veille juridique/plaidoirie – Cherche
arabe langue maternelle – 10 ans Ingénieur d’affaires – Gestion grands poste – Étudie toutes propositions.
d’expérience – Cherche poste stable à comptes – Gestion production – Re-
Mohammedia ou Casablanca Nord – cette projet – Expert en stratégie digi- ZSiham Hassini
Sérieuse et motivée – Etudie toutes tale –Cherche poste Consultant senior Tél : 05 22 48 93 17
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Contacts CFCIM
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ZSéloua El Maataoui Investisseurs Médiation pour Régionales
Tél. : 05 22 43 96 11 et à la Création l’Entreprise Agadir
ZFatima-Ezzohra Trissia
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Tél. : 05 28 84 41 91
ZWafaâ Laachir ZKhalid Idrissi Kaitouni Tél. : 05 22 43 96 04 [email protected]
Tél. : 05 22 43 96 48 Tél. : 05 22 43 96 04 [email protected] Fès
[email protected] [email protected] ZKhadija Quessar
ZKarim Batata Parcs Industriels Tél. : 05 35 94 30 36
Tél. : 05 22 43 96 12 [email protected]
Pôle Salons et ZMounir Benyahya
Marrakech
[email protected]
Évènementiel Tél. : 05 22 59 22 04 ZSiham Belain
ZHicham Bennis [email protected] Tél. : 05 24 44 94 91
Service Visas Tél. : 05 22 43 96 27 [email protected]
ZLoubna Marill
[email protected] Campus de Meknès
ZNoura Moustir
Tél. : 05 22 43 96 47 Formation Tél. : 05 35 52 22 10
[email protected] Ecole Française des Affaires
ZChantal Maurel
Missions de ZAmine Barkate
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Tél. : 05 22 43 96 17 Prospection Tél. : 05 22 35 02 12

Oujda
ZAbdenbi El Bouchikhi
[email protected] en France et à [email protected]
Tél. : 05 36 71 05 71
l’International [email protected]
CEFOR Entreprises
Promotion des ZNadwa El Baïne
ZLaila Benyahya
Rabat
ZBouchra Chliah
Services Tél. : 05 22 43 96 23 Tél. : 06 67 03 03 25
Tél. : 05 37 68 24 29
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Association Jood
Apporter un peu de chaleur aux oubliés de l’hiver
Cet hiver, le froid a été particulièrement rigoureux. Les
personnes sans-abris ont en effet subi de plein fouet les
baisses de température et les intempéries. L’association
Jood part à leur rencontre pour leur distribuer repas et
vêtements chauds à l’occasion de tournées nocturnes
organisées à Casablanca et Marrakech. Créée en 2016,
l’association a démarré ses activités dès 2015. À ses débuts,
Jood distribuait 100 repas par semaine à Casablanca.
Aujourd’hui, elle distribue 800 repas par semaine à
Casablanca et Marrakech. Elle mène également d’autres
actions en parallèle. Une fois par mois, elle organise
un hammam pour les sans-abris avec distribution de
vêtements propres et de produits d’hygiène. En cas
de vague de froid, elle distribue des « Packs hiver »
comprenant notamment couverture et vêtements
chauds. Si l’état d’une personne nécessite des soins
médicaux, l’association coordonne les rendez-vous avec
des médecins bénévoles et prend en charge l’achat des
médicaments. Des mamans ont, en outre, été réinsérées,
en étant formées puis employées au sein de l’association.
L’association Jood compte ouvrir un centre
d’accueil à Casablanca, ainsi que de nouvelles
antennes à Marrakech, Tanger, El Jadida,
Rabat et Agadir.
Contact : Hind Laidi

Présidente Fondatrice
[email protected]
06 61 19 77 32
2, rue Dir Yassine, Palmiers, Casablanca
Facebook et Twitter @joodassociation

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