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    Clase 2 FLP - Tipos de Riesgo

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    Luis Castillo
    Finanzas a largo plazo -Tipos de riesgo

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    Clase 2 FLP - Tipos de Riesgo

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    Finanzas a largo plazo -Tipos de riesgo

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    de 10

    FINANZAS LARGO PLAZO

    Profesor: Daniel Rivero Fernández


    Existen distintos tipos de riesgo a los cuales de expone una
    organización, siendo lo mas importantes:

    RIESGO DE MERCADO
    RIESGO DE CREDITO
    RIESGO DE LIQUIDEZ
    RIESGO ECONOMICO
    RIESGO FINANCIERO
    ESTÁ RELACIONADA CON LA POSIBILIDAD DE SUFRIR UNA PÉRDIDA DEBIDO AL
    MOVIMIENTO DESFAVORABLE EN LOS PRECIOS U OTRAS VARIABLES DE MERCADO
    (TIPO DE CAMBIO, TASA DE INTERÉS, ETC).

    EJEMPLO.

    SUPONGA QUE UNA CARTERA DE 200 ACCIONES, LAS CUALES TIENEN UN VALOR DE
    MERCADO DE $8 CADA UNA. SI EL PRÓXIMO MES EL PRECIO DE LAS ACCIONES CAE A $
    7,5 USTED AFRONTARÁ UNA PERDIDA DEBIDO AL RIESGO DE MERCADO DE

    200  (8  7,5)  100


    LA POSIBILIDAD DE SUFRIR UNA PÉRDIDA FINANCIERA DEBIDO A LA IMPOSIBILIDAD DE
    UNA CONTRAPARTE EN UN ACUERDO DE CUMPLIR CON SUS COMPROMISOS.

    PARA CUANTIFICAR EL RIESGO CRÉDITO, HAY TRES CONCEPTOS:


     LA SUMA EXPUESTA AL RIESGO.
     LA PROBABILIDAD O TASA DE INCUMPLIMIENTO.
     LA TASA DE PÉRDIDA SABIENDO QUE OCURRIÓ EL INCUMPLIMIENTO.

    EJEMPLO

    SUPONGA QUE POSEE UN BONO POR UF 100.000, CUYA PROBABILIDAD DE


    INCUMPLIMIENTO EN LOS PRÓXIMOS 4 AÑOS ES DE 0,0151. LA TASA DE PÉRIDA DE ESTE
    TIPO DE BONOS ES 0,45.

    100.000  0,0151 0,45  679,50


    ESTÁ RELACIONADO CON LA POSIBILIDAD DE CONVERTIR EN EFECTIVO UNA
    DETERMINADA INVERSIÓN.

    SE MANIFIESTA COMO LIQUIDEZ DE LOS ACTIVOS , ES EL RIESGO QUE UNA OPERACIÓN
    DETERMINADA, DEBIDO A SU VOLUMEN, NO SE PUEDA REALIZAR A LOS PRECIOS
    VIGENTES EN EL MERCADO.

    RIESGOS DE FLUJO DE EFECTIVO, ES EL RIESGO QUE NO SE PUEDAN REALIZAR PAGOS


    DE OBLIGACIONES DEBIDO A LA INSUFICIENCIA DE EFECTIVO. ES DECIR, DEBE
    CONVERTIR LAS INVERSIONES EN EFECTIVO Y A PRECIO JUSTO.
    HACE REFERENCIA A LA INCERTIDUMBRE PRODUCIDA EN EL RENDIMIENTO DE LA
    INVERSIÓN DEBIDO A LOS CAMBIOS PRODUCIDOS EN LA SITUACIÓN ECONÓMICA DEL
    SECTOR (POLÍTICA DE GESTIÓN, DISTRIBUCIÓN, GUSTOS DE LOS CONSUMIDORES, ETC.)

    ES UNA CONSECUENCIA DIRECTA DE LAS DECISIONES DE INVERSIÓN, DE MANERA QUE


    LA ESTRUCTURA DE LOS ACTIVOS ES RESPONSABLE DEL NIVEL Y LA VARIABILIDAD DE
    LOS BENEFICIOS DE EXPLOTACIÓN.

    ES RIESGO NO SISTEMÁTICO PORQUE AFECTA A CADA EMPRESA EN PARTICULAR.

    SE REDUCE CON DEUDA PÚBLICA E INVERSIONES DE CORTO PLAZO.


     SE REFIERE A LA VARIABILIDAD RELATIVA DE LOS BENEFICIOS ESPERADOS ANTES DE
    INTERESES PERO DESPUÉS DE IMPUESTOS (BAIDT) O INDICA LA VARIABILIDAD DEL
    RENDIMIENTO ECONÓMICO ESPERADO.

    E BAIT  (1  t ) E BAIDT 
    R.E  
    ED ED
     SE REFIERE A LA VARIABILIDAD RELATIVA DE LOS BENEFICIOS ESPERADOS ANTES DE
    INTERESES PERO DESPUÉS DE IMPUESTOS (BAIDT) O INDICA LA VARIABILIDAD DEL
    RENDIMIENTO ECONÓMICO ESPERADO.

    E BAIT  (1  t ) E BAIDT 
    R.E  
    ED ED
     UNA EMPRESA TIENE UN BAIT DE 100 MILLONES, CON UNA DESVIACIÓN TÍPICA DE 10
    MILLONES MIENTRAS QUE EL VALOR DE MERCADO DE LA EMPRESA ES DE 800 MILLONES,
    DE LOS CUALES EL 40% CORRESPONDE A DEUDA Y EL 60% A RECURSOS PROPIOS.
    IMPUESTOS DEL 17%.
    100  (1  0,17)
    R.E   0,10375  10,375%
    800

     EL DINERO INVERTIDO A MEDIANO Y LARGO PLAZO TIENE UNA RENTABILIDAD MEDIA DEL
    10,375%
     EL RIESGO ECONÓMICO SE CALCULA COMO LA VARIANZA DE LA RENTABLIDAD
    ECONÓMICA:

     BAIDT   1  t 
    2 2

     RE  
    2
       BAIT 
    E  D  2
    E  D

     BAIDT   1  t 
     RE     BAIT 
    ED E  D

     BAIDT  1  0,17 
     RE     10  1,0375%
    ED  800 
     EL RIESGO ECONÓMICO SURGE POR MOTIVOS COMO:

     SENSIBILIDAD DE LA DEMANDA CON RESPECTO A LA ECONOMÍA.

     ACTIVIDAD Y NIVEL DE LA COMPETENCIA.

     DIVERSIFICACIÓN DE LA PRODUCCIÓN.

     APALANCAMIENTO OPERATIVO.

     PERSPECTIVAS DE CRECIMIENTO EMPRESARIAL.

     TAMAÑO DE LA EMPRESA.

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