Ratios Upn
Ratios Upn
Ratios Upn
A N Á L IS IS
D E R A T IO S
L IQ U ID E Z S O L V E N C IA
G E S T IÓ N R E N T A B IL ID A D
R A T IO S B U R S Á T IL E S
CONSIDERACIONES CLAVE
• Serie en el tiempo
• Benchmarking
• Una razón mayor a 1 indica que parte de los activos corrientes están siendo financiados con pasivos a largo
plazo.
• Si es muy bajo, puede indicar un margen insuficiente de seguridad para pagar los pasivos corrientes.
• Si es muy alto, puede indicar la presencia de inventarios excesivos y de un exceso en las cuentas por cobrar.
• El ratio ideal depende de la industria, el negocio y las condiciones económicas generales.
• En empresas con fondos estables, los ratios son más bajos que en aquellos negocios que se caracterizan por
tener mercados inciertos.
• Debe interpretarse con cautela porque no toma en cuenta la liquidez de los componentes del activo corriente.
RATIOS DE LIQUIDEZ
DIAS DE DISPONIBLE
PARA HACER = CAJA BANCOS + VALORES NEGOCIABLES / 365 ó 360
FRENTE A LOS PAGOS
PASIVO CORRIENTE
• Una razón deuda/ activo alta indica mayor palanqueo financiero y mayor riesgo
financiero.
• Una razón deuda/ activo baja indica mayor fuerza financiera a largo plazo porque se
hace un menor uso de deudas. .
• La magnitud del ratio depende del tipo y tamaño del negocio, estabilidad de los
ingresos, utilidades y susceptibilidad ante cambios económicos.
RATIOS DE SOLVENCIA
GRADO DE PROPIEDAD = PATRIMONIO TTAL
ACTIVOS TOTALES
COBERTURA DE INTERESES
= UTI. ANTES DE INTERESES E IMPUESTOS
GASTOS FINANCIEROS
COSTO DE LA DEUDA
= GASTOS FINANCIEROS
PASIVO + GASTOS FINANCIERO
• Mide la velocidad o lentitud con la que las cuentas por cobrar se convierten en efectivo.
Ambos índices son complementarios.
• Mientras más alta sea la rotación, más corto es el intervalo entre la venta y la cobranza
en efectivo.
• Los días promedio de cobranza deben compararse con las políticas crediticias. Si se
acerca a la política de créditos, la éficiencia en la cobranza es buena.
• Una disminución constante en los días de cobranza puede indicar una situación que se
está saliendo de control.
RATIOS DE GESTIÓN
• Indica los días promedio de pago de las cuentas. Ambos índices son complementarios.
• En general, es preferible un periodo promedio de pago alto, siempre que los costos
financieros asociados sean convenientes.
• Si es muy bajo respecto a la industria, puede indicar que la empresa es considerada como
de alto riesgo.
• Se debe comparar el periodo medio de pago con el de cobro para analizar el periodo de
efectivo. Vender al contado y pagar a 60 dias puede ser una ventaja competitiva importante.
RATIOS DE GESTIÓN
ROTACIÓN DEL INVENTARIOS (veces) = COSTO DE VENTAS
INVENTARIO PROMEDIO
ROTACIÓN DE INVENTARIOS (días) = 365 / ROTACION EN VECES
• Indica la velocidad con la que el inventario disponible se vende normalmente y se convierte en cuentas por cobrar o en
efectivo.
• Puede revelar una sobreinversión o subinversión en inventarios.
• Si disminuye constantemente, puede indicar una inversión inadecuada para satisfacer el volumen actual de ventas
(política, fondos).
• Si aumenta constatemente, puede indicar una inversión excesiva.
• Depende de la insdustria: los autos rotan menos que artículos de consumo masivo.
• Ambos ratios indican el tiempo total promedio que transcurre antes que un inventario se convierta en efectivo. Mientras
más prolongado, peor.
RATIOS DE GESTIÓN
GASTOS OPERATIVOS / VENTAS = Proporción de recursos que se consumen en las actividades de operación.
UTILIDAD BRUTA / VENTAS = Margen bruto sobre ventas. Indica politicas de fijación de precios.
Varía segun el método de inventarios elegido.
GASTOS DE INTERES / VENTAS = Relación entre intereses asumidos y el volumen de ventas generados.
RATIOS DE GESTIÓN
OTROS ING.Y EGRESOS/VENTAS = Importancia de estos rubros en la generación de utilidades. ( Caso de los bancos.)
EBITDA
EARNINGS BEFORE INTEREST, TAXES, DEPRECIATION AND AMORTIZATION
ANÁLISIS DE RENTABILIDAD
SE USA PARA ANALIZAR CUÁN EFICIENTE ES LA
EMPRESA EN EL USO DE SUS ACTIVOS
ANÁLISIS DE RENTABILIDAD
ANÁLISIS DE RENTABILIDAD