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    Demanda de Dinero

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    El documento presenta una introducción a los diferentes enfoques teóricos sobre la demanda de dinero, incluyendo las teorías cuantitativas de Fischer y Cambridge, la teoría keynesiana, y la teoría de la cartera de Hicks. Explica conceptos como la velocidad del dinero, la función de demanda de dinero, y factores que afectan la demanda como la tasa de interés y el ingreso. Finalmente, compara los enfoques keynesiano y cuantitativo sobre cómo la demanda de dinero depende de variables reales como el ingreso y la ri

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    Demanda de Dinero

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    El documento presenta una introducción a los diferentes enfoques teóricos sobre la demanda de dinero, incluyendo las teorías cuantitativas de Fischer y Cambridge, la teoría keynesiana, y la teoría de la cartera de Hicks. Explica conceptos como la velocidad del dinero, la función de demanda de dinero, y factores que afectan la demanda como la tasa de interés y el ingreso. Finalmente, compara los enfoques keynesiano y cuantitativo sobre cómo la demanda de dinero depende de variables reales como el ingreso y la ri

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    Demanda de dinero

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    Demanda de dinero.ppt

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    El documento presenta una introducción a los diferentes enfoques teóricos sobre la demanda de dinero, incluyendo las teorías cuantitativas de Fischer y Cambridge, la teoría keynesiana, y la teoría de la cartera de Hicks. Explica conceptos como la velocidad del dinero, la función de demanda de dinero, y factores que afectan la demanda como la tasa de interés y el ingreso. Finalmente, compara los enfoques keynesiano y cuantitativo sobre cómo la demanda de dinero depende de variables reales como el ingreso y la ri

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    Demanda de dinero

    Ing Econmica .UNI

    Contenido
    1.Demanda de Dinero
    2. Activos y su rendimiento
    3. Diferentes enfoques tericos de la demanda de dinero:
    3.1. Teora cuantitativa de Fischer ( 1911)
    3.2 Teora Cuantitativa de Cambridge (1917-1930)
    3.3. Teora keynesiana
    3.4.-Teora de la cartera de valores de Hicks (1935)
    3.5 Teora de Friedman
    3.6. Modelo de Represin financiera
    3.7 Modelos con expectativas

    Cmo estudiar la demanda de dinero, en una economa de mercado?


    Primeramente lo haremos desde una perspectiva de la macroeconoma.
    En la economa existe cuatro (4) activos: dinero, bonos, acciones y activos reales. Cada uno de ellos nos da un
    rendimiento determinado.
    El dinero: se compone de los activos que se puede utilizar para hacer pagos (M1).
    Los Bonos : un bono es una promesa hecha por un prestatario de pagar al prestamista una cierta cantidad ( el
    principal) en una fecha especifica y de pagar, durante el periodo intermedio una cierta cantidad de inters cada ao.
    $800
    $800
    $800+$10,000
    1

    Ejemplo:
    -$10,000

    i= 8%

    La acciones : las acciones son derechos a una participacin en los beneficios de una empresa. El
    propietario de una accin recibe el rendimiento de la accin de dos formas :Las empresas pagan
    dividendos regularmente, los accionistas reciben una determinada cantidad de dlares por cada
    accin que posee. Si suben el precio de las acciones en el mercado, los accionistas obtendrn
    ganancias de capital. Una ganancia de capital es un incremento por periodo de tiempo del precio de
    un activo.
    Ejemplo : supongamos una empresa X el precio actual de una accin es de $15 , la accin paga un
    dividendo de $0,75 y su precio de la accin aumenta al final del ao en 16,5 cul es el rendimiento
    $16.5
    de la accin
    $0,75
    a) Rentabilidad por el dividendo:
    ao

    G1 = 0,75/15*100=5%
    b) Rentabilidad por la variacin del precio de la accin
    GK = (16.5 -15) / 15 =1.5/15 = 10%

    $15

    G =dividendo + variacin de precio de la accin= 5%+10% = 15%

    Activos Reales: Vivienda


    Comprar una vivienda en efectivo: $ 25,000
    Primero lo alquila, le genera renta.
    Despus lo vende al precio de mercado por $ 40,000
    Asumiendo que se cobra un alquiler de $ 300 mensuales por 10 aos, entonces 120 meses por $ 300
    Nos da una renta de $ 36,0000
    $36,000+$40,000= $ 76,000

    10 aos
    Rentabilidad = 76,000-25,000/25,000 *100= 204%

    $- 25,000

    Si no hubiera otra alternativa de inversin, esa es la rentabilidad del activo


    real.

    Financiamiento Indirecto

    Fondos

    fondos

    Intermediarios
    Financieros

    Fondos

    Prestamistas

    Mercados
    Financieros

    1.Familias
    2.Empresas
    3.Gobierno
    4.Extranjeros

    Fondos

    Prestatarios 1.Familias
    2.Empresas
    3.Gobierno
    4.Extranjeros

    fondos
    Fonanciamento Directo

    Flujo de Fondos en el sistema financiero

    Directa : Bolsa de valores

    Banco Central

    Sistema Bancario

    Intermediacin
    financiera

    Banco de la
    nacin
    Banco de
    fomento
    Bancos
    comerciales

    Formal Indirecta

    Cofide
    Sistema no bancario

    Financieras
    Cias de seguros
    Cooperativas

    Activos reales .- Activos fsicos: maquinarias, edificios, terrenos. Que dan rentabilidad o ingresos a los inversionistas.

    DEMANDA DE DINERO
    Los individuos les interesa el poder de compra de sus tenencias de dinero, es decir, el valor de sus saldos monetarios
    expresados en trminos de una canasta de bienes que pueden comprar con sus saldos monetarios. Esto significa en
    la prctica que la demanda de dinero en trminos reales permanece invariable cuando el nivel de precios se eleva,
    siempre que todas las variables reales como el tipo de inters, la renta real y la riqueza real no varan.
    La demanda de dinero en trminos nominales aumentan proporcionalmente con la elevacin de precios, cuando
    dichas variable reales permanecen constante.
    Para una persona, su demanda de dinero est dada por la cantidad de dinero que mantiene en su poder, totalmente
    disponible para ser gastado en la compra de bienes y servicios.
    Supongamos que una persona percibe S/ 3,000 de ingresos mensuales, y que sus gastos est planificado y destina
    S/ 100 por da en la compra de bienes y servicios. Esta persona mantiene en su poder los siguientes saldos:
    Da 30

    S/ 3,000

    Da 1 . 2,900
    Da 2 ..

    2,800

    En promedio mantendr :
    M = 100 ( 30+29+., 2+ 1+ 0) = S/ 1,500

    Da 3 . 2,700
    --------------------------------------

    31

    ------------------------------------Da 28.200

    M = S/ 1,500

    Da 29100

    MV = PY

    Da 30.. 0

    V = PY / M = S/ 3,000/1,500 = 2 por mes


    La demanda de dinero de esta persona ha
    sido en promedio S/ 1,500

    Para la economa en su conjunto, la demanda de dinero est dado por la cantidad de dinero que los
    agentes econmicos desean mantener y que puede ser expresado en una funcin de demanda de
    dinero:
    M = f ( r,Y, R..)
    Donde : M es la cantidad de dinero deseada mantener por los agentes econmicos
    r = es la tasa de inters
    R = es la riqueza
    Por tanto, el BCR tiene que estimar una funcin de demanda de dinero estable en el tiempo para hacer
    predicciones y en funcin de eso determinar la cantidad de dinero que necesita la economa.
    3.1 Teora Cuantitativa de Fischer (1911)
    El dinero es un medio de pago y su objetivo es determinar su velocidad en el tiempo.
    MV = PT
    M = (1/V)PT
    En el ejemplo anterior la V = 2
    Fischer consideraba que los cambios en las factores tecnolgicos e institucionales capaces de producir un
    cambio en la velocidad de circulacin eran muy lentos, y que en el corto plazo, la velocidad es
    constante.
    Bajo este supuesto la demanda de dinero es estable y que la poltica monetaria es muy importante para
    determinar los precios y los ingresos. Si a esto agregamos una situacin de pleno empleo en (T es
    constante. Entonces es fcil deducir una variacin proporcional entre los precios y la cantidad de
    dinero.
    % M = %P
    3.2 Teora Cuantitativa de Cambridge o enfoque de la velocidad ingreso ( 1917-1930).
    Esta teora considera al dinero como un objeto deseable de mantener es decir, es ms que un dinero de
    medio de pago.
    a)

    La relacin no es entre dinero y volumen de transacciones, sino entre dinero e ingresos.

    Cul es la proporcin del ingreso monetario que las personas desean mantener en forma de dinero.

    K = es la relacin entre el ingreso monetario y la cantidad de dinero.


    M = KY

    donde Y = PQ

    K = M/Y ; o K = 1/V
    Cambridge :

    M = (1/Vy)PQ

    Fischer

    M = (1/Vt) PT

    Ambas formulaciones son idnticos desde el punto de vista algebraico, pero conceptualmente diferentes.
    K = M/Y

    K = 50/100 =K= 0.5

    y si K = 60/100 = 0,60

    Demanda de dinero : Md = KPQ


    Oferta de dinero

    : Ms = M

    Equilibrio

    : M = KPQ

    Donde : M : saldos monetarios demandados


    1/P : valor de cambio de la unidad de dinero
    Q : Producto real
    M/P = KQ Esta funcin nos dice que la comunidad desea mantener una cantidad constante de saldos
    en efectivo reales, a plena capacidad de produccin, entonces la funcin de demanda de dinero tiene la forma de una
    hiprbola descendente, asimtrica a los ejes.
    Si M = KPQ
    dM/dP = KQ

    1/P

    E = %M/ %P Donde E es la elasticidad de la


    demanda de dinero con respecto a los precios.

    E = M/M / P/P =E = (M/ P)*P/M

    KQ

    Sustituyendo Tenemos:
    M

    Demanda de Dinero

    E = 1. Es decir, el dinero y los precios varan en la


    misma proporcin ( elasticidad unitaria)

    El valor del dinero es igual 1/P


    En la ecuacin MV = PT
    Despejando P del segundo miembro al primer miembro, tenemos:
    (1/P)MV =PT
    Por tanto :
    1/P = T / MV
    El valor del dinero es directamente proporcional al volumen de transacciones ( T) e inversamente proporcional a
    la cantidad de dinero en circulacin (M) y a su velocidad.
    Qu factores determinan la velocidad del dinero en el economa?
    La velocidad del dinero depende de:
    i)El grado de desarrollo del sistema financiero y del crdito, y al grado en que la comunidad lo utiliza. Por tanto
    en una economa donde el sistema financiero est desarrollado y predomina la confianza, la velocidad del dinero
    (V) ser mayor
    ii)Los sistemas de pago de la economa..
    iii)La rapidez del transporte del dinero en la economa.
    iv)Por tanto, la velocidad del dinero, no es constante, como supone la teora cuantitativa del dinero, sino que
    depende de factores institucionales y del desarrollo del sistema financiero.

    Ejemplo : Supongamos que K= observado es , y que k deseado es 1/5, siendo Q = 100 y P = 2


    M observado

    M = 0.25*100*2* = 50

    M deseado

    M* = 0,20*100*2=40

    La comunidad desea 40 unidades monetarias, pero las autoridades han colocado 50. Hay un exceso de dinero que el
    pblico trata de deshacerse. En situacin de pleno empleo, la nica forma de deshacerse de ese exceso es aumentando el
    valor nominal; es decir aumentando los precios de 2 a 2.5
    M = 0,20*100*2,5 = 50
    3.3. J.M Keynes: 1936 Teora General del Empleo, el inters y el dinero
    M = L1 +L2
    M = g(Y) + f( r)
    M = M ( Y,r)
    Si el mercado existen bonos que pagan inters; entonces el costo de mantener dinero est dado por los intereses que
    dejarn de percibir los tenedores de dinero por el hecho de no invertir su dinero en la compra de bonos, al que tambin hay
    que agregar la ganancia o perdida de capital.
    La trampa de liquidez surge en los periodos de grave depresin econmica en donde el dinero pasa ser sustituto perfecto
    de los bonos; todos prefieren tener dinero en efectivo: La demanda de dinero se vuelve insensible, es decir es infinitamente
    elstica a las variaciones de la tasa de inters. Todo aumento de dinero se traduce en dinero ocioso y la poltica monetaria
    es ineficaz. Y, por tanto no sirve para aumentar el nivel de ingreso de la economa.

    M
    MN =Curva de demanda de dinero
    Keynesiano
    MP = demanda de dinero para transacciones
    y precaucin

    P
    Q
    Demanda de dinero Keynesiana

    N
    M

    PN = demanda especulativa de dinero


    QN = trampa de liquidez

    Guias para la Elaboracin de trabajo de las Lecturas :


    I Planteamiento del Problema: El problema es la apreciacin de los estudiantes sobre el problema
    que la lectura analiza. Generalmente el problema comienza con la formulacin de una pregunta.

    II. Objetivos de la Lectura.Dado el problema, los objetivos a plasmarse en los trabajos requieren estar directamente relacionados a
    resolver el problema planteado.

    III Mtodo de Anlisis


    Esta seccin describe la metodologa utilizada por el autor de la lectura.

    IV. Anlisis. Esta seccin es el valor agregado de los estudiantes que resulta de la capacidad y
    entendimiento de las lecturas. Los estudiantes describen la forma como los autores llegan a los resultados
    del trabajo enfatizando siempre la relacin con los objetivos, planteamiento del problema y la forma
    metodolgica base del anlisis.

    V. Enumeracin y Descripcin de los Resultados de la lectura.


    Esta seccin resumen los principales resultados de la lectura y tiene relacin con todas las secciones
    anteriores.

    VI Conclusiones
    Esta seccin resumen: i) lo aprendido por los estudiantes respecto a la forma metodolgica de abordar el
    problema planteado; ii) las limitaciones del anlisis realizado.

    La de manda de dinero de Milton Friedman:


    Es una formalizacin de las ideas desarrolladas por Keynes sobre el dinero como depsito de valor.
    Friedman formul su modelo en el comportamiento maximizador de un individuo que trata de determinar
    la composicin ptima de su cartera de activos.
    M/P = f (W,Y,Rm;Rb;Re;1/pdp/dt; U)

    W = Riqueza del individuo


    Y: ingreso real
    Rm=rendimiento esperado del dinero
    Rb = rendimiento de los bonos
    Re = rendimiento de las acciones.
    1/p dp/dt : variacin de los precios
    U: son las preferencias del pblico

    Rendimiento
    b

    Riesgo

    Dinero+bonos

    Eleccin ptima de la fraccin del portafolio en bonos.

    Variables

    Cambios en la
    variable

    Respuesta de la
    Demanda de dinero

    Razn

    Tasas de inters

    Costo de oportunidad
    aumenta

    Ingreso

    Mayores transacciones

    Tecnologa de pago

    Menos necesidad de
    dinero para
    transacciones

    Riqueza

    Ms recursos para
    poner en dinero

    Riesgo de inflacin

    Dinero relativamente
    ms riesgosos y por
    ende menos deseable

    Riesgo de otros
    activos

    Dinero relativamente
    menos riesgoso y por
    ende ms deseable.

    Liquidez de otros
    activos

    Dinero relativamente
    menos liquido y por
    ende menos deseable.

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