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    Casos de Finanzas - EVA

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    Este documento explica el concepto de Valor Económico Agregado (EVA). El EVA mide el valor creado por una empresa después de cubrir el costo de capital. Se calcula restando al beneficio operativo el costo de capital invertido. Un EVA positivo significa que la empresa genera rentabilidad por encima del costo de capital y crea valor, mientras que un EVA negativo significa que la empresa destruye valor. El documento también describe los componentes del EVA y sus ventajas, como vincular el EVA a incentivos para que los gerentes tomen

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    Este documento explica el concepto de Valor Económico Agregado (EVA). El EVA mide el valor creado por una empresa después de cubrir el costo de capital. Se calcula restando al beneficio operativo el costo de capital invertido. Un EVA positivo significa que la empresa genera rentabilidad por encima del costo de capital y crea valor, mientras que un EVA negativo significa que la empresa destruye valor. El documento también describe los componentes del EVA y sus ventajas, como vincular el EVA a incentivos para que los gerentes tomen

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    CASOS DE FINANZAS

    Valor

    econmico agregado (EVA)

    INTRODUCCIN
    El concepto de Valor Econmico Agregado es una variacin de lo que tradicionalmente se ha llamado "Ingreso o Beneficio residual", que se defina como el resultado que se obtena al restar a la utilidad operacional los costos de capital. Los negocios se han hecho cada vez ms complejos, provocando la necesidad de que los individuos y/o equipos que se integran a las empresas o instituciones, comprendan con ms claridad el propsito de la organizacin y sean ms autosuficientes. As tambin el concepto de Maximizar el Valor de los Accionistas, cada vez ms, se convierte en el objetivo rector de las empresas. En este contexto la relacin accionista empresa ha evolucionado hasta conformar un marco de actuacin complejo por ambas partes. Por lo que es necesario utilizar nuevas herramientas corporativas capaces de satisfacer las expectativas de los accionistas y enmarcar la actuacin de los principales directivos de las empresas a lograrlo. Por un lado los accionistas esperan que el valor de su capital se incremente gracias a las decisiones que toma la alta gerencia. Por el otro la alta gerencia busca la forma de ser ms eficiente en su toma de decisiones.

    CONCEPTUALIZACIN
    El EVA es una estimacin del valor creado por los ejecutivos durante el ejercicio. Se diferencia esencialmente de la Utilidad del Ejercicio (contable) porque en esta ltima no se refleja en absoluto el costo de capital del Patrimonio. S el Valor Econmico Agregado es positivo, significa que la empresa ha generado una rentabilidad por arriba de su costo de capital, lo que le genera una situacin de creacin de valor, mientras que si es negativo, se considera que la empresa no es capaz de cubrir su costo de capital y por lo tanto est destruyendo valor para los accionistas.

    COMPONENTES

    La utilidad de operacin que se usa para el clculo del EVA es la utilidad operativa despus de impuestos, incluye los ingresos de operacin, sin intereses ganados, dividendos, y otros ingresos extraordinarios. Los gastos incurridos en la operacin de la empresa, incluyendo depreciaciones e impuestos, sin tomar en cuenta intereses a cargo u otros gastos extraordinarios. Se debe eliminar la depreciacin de la utilidad operativa. El capital invertido, viene a ser los activos fijos, ms el capital de trabajo operativo, ms otros activos. Otra forma de llegar al capital invertido es mediante la deuda de corto y largo plazo con costo ms el capital contable. El capital de trabajo operativo, no toma en cuenta los pasivos con costo, ni pasivos diferidos de impuestos a corto plazo. El costo de capital promedio ponderado, se obtiene de dos fuentes: deuda con acreedores, sujeta a intereses y el capital de los accionistas. El promedio ponderado del costo de la deuda despus de impuesto, y el costo del capital propio conforman el costo de capital promedio ponderado.

    VENTAJAS DE USAR EVA

    Al Vincular el Valor Econmico Agregado a un sistema de incentivos, se logra que los responsables de la administracin adquieran conciencia de las decisiones para crear y destruir valor, y en consecuencia se adopte la cultura de creacin de valor. El Valor Econmico Agregado permite invertir los recursos financieros de la empresa en aquellas reas que contribuyen de manera directa en la generacin de valor. El concepto del Valor Econmico Agregado permite mejorar la calidad de las decisiones impactando en el desempeo del negocio debido a que los gerentes tienen conocimientos ms profundos sobre el costo de capital.

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