Aspectos Introductorios al estudio de la Macroeconoma I.1 Qu es la Macroeconoma? La Macroeconoma es parte de la economa.

Por motivos de simplificacin, el anlisis econmico se ha dividido enmicroeconoma que estudia el comportamiento individual de los consumidores, las empresas, los mercados y los precios relativos; y la macroeconoma que se ocupa del comportamiento de la economa en su conjunto, es decir se preocupa del estudio del Producto total, el empleo, la inversin, el consumo, el nivel general de precios, etc. La macroeconoma tiene como propsito obtener una visin lo ms agregada posible del funcionamiento de la economa, que permita diagnosticar el nivel de la actividad econmica. Se puede pensar que existe algn conflicto entre la microeconoma y la macroeconoma, pero no es as, ya que la economa como agregado no es otra cosa que la suma de submercados. La diferencia es bsicamente una diferencia de nfasis y de exposicin. Al estudiar la determinacin de precios en una nica industria es conveniente para los microeconomistas suponer que los precios de las dems industrias estn dados. En macroeconoma, la estudiar el nivel de precios, generalmente tiene sentido ignorar que se producen variaciones en los precios relativos de los bienes entre las diferentes industrias, ya que el inters est en el nivel de precios general de la economa. Actualmente el estudio de la macroeconoma est muy unido a los conceptos desarrollados por la microeconoma. Por muchos aos ambos estudios de la economa se haban desarrollado independientemente hasta que en la dcada de los aos 80, aproximadamente, los economistas se dieron cuenta que no era posible tener dos cuerpos tericos para explicar las mismas cosas. Desde ese momento la macroeconoma moderna se sustenta en los fundamentos de la microeconoma. Es decir, para explicar el comportamiento agregado del Producto, necesariamente ste es consecuencia de las decisiones de millones de decisiones individuales. Para lograr esta unin de cuerpos tericos se tiene en cuenta los siguientes aspectos:

Los modelos macroeconmicos parten con la hiptesis de la existencia de una empresa o familia representativa, que rene todas las caractersticas que en promedio tiene la sociedad. De esta forma se busca entender, a nivel terico, los procesos de decisin de las empresas y de las familias. Por el proceso de agregacin (suma) de todas las decisiones individuales se obtiene el comportamiento de la economa en su conjunto, de esta forma tener un ndice que nos permita predecir el comportamiento de las variables econmicas relevantes. Finalmente, se busca validar las teoras reuniendo y analizando los datos que nos entrega la realidad. Estos datos se utilizan para verificar la validez de una teora, o para medir cuantitativamente una relacin entre variables, o explicar la historia de la economa, o para respaldar alguna prediccin relativa a su curso futuro (esto se debe a que en economa no se puede experimentar en laboratorios). Surge entonces lo que se llama macroeconometra, que es el estudio de los medios formales de vincular la teora macroeconmica con los datos agregados.
I.2 Los temas claves que estudia Macroeconoma La Macreoconoma se preocupa de explicar lo que ocurre en el presente, en el corto plazo y en el largo plazo con ciertas variables, como las siguientes:

Actividad Econmica y Crecimiento de largo plazo de un pas

Es importante saber por qu flucta, ya que este es un indicador del bienestar econmico de un pas. En general el comportamiento de corto plazo est influenciado por el efecto de shocks de diferente ndole, sin embargo la economa chilena se caracteriza por ser vulnerable a los shocks externos. Obviamente existen episodios como el perodo 19701973 donde se debe a problemas internos. El movimiento del PIB a lo largo del tiempo refleja la tendencia del crecimiento de largo plazo de la economa. Mientras mayor es el PIB real mayor es el bienestar de los nacionales, esto se puede observar en el comportamiento histrico del PIB per cpita, que no es otra cosa que el PIB total dividido por el total de la poblacin. El comportamiento de largo plazo se asocia a los determinantes tradicionales de la funcin de produccin (trabajo, capital y cambio tecnolgico) adems del efecto de que tan buenas hayan sido las polticas econmicas aplicadas en un perodo. Este resultado depender del modelo que tomemos como referencia para explicar el crecimiento econmico. Los datos para la economa chilena presentan el siguiente comportamiento.

Fuente: 1810-1995 Base de Datos Documento de Trabajo N 187, Instituto de Economa, PUC, 1996-2000 Elaboracin propia con informacin Banco Central de Chile.

Fuente: 1810-1995 Base de Datos Documento de Trabajo N 187, Instituto de Economa, PUC 1996-2000 Elaboracin propia con informacin Banco Central de Chile. Producto Interno Bruto de Chile, perodos seleccionados PIB Millones de Pesos de 1995 PIB Por Habitante Pesos 1995

1810 1820 1830 1840 1860 1870 1880 1890 1900 1910 1920 1930 1940 1950 1960 1970 1980 1990 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000

103.594 108.611 130.009 179.912 368.530 509.179 799.554 1.040.697 1.317.525 2.019.654 2.091.289 2.474.841 3.320.871 4.536.778 6.574.564 9.947.831 12.790.636 17.060.640 23.389.943 25.875.727 27.794.026 29.848.541 31.019.935 30.665.167 32.315.028

139.277 122.724 124.363 146.104 219.681 262.058 352.065 392.566 443.016 600.373 546.457 566.325 652.046 745.935 863.484 1.046.699 1.147.657 1.295.122 1.678.022 1.830.308 1.927.615 2.041.295 2.092.871 2.041.927 2.124.408

Fuente: 1810-1995 Base de Datos Documento de Trabajo N 187, Instituto de Economa, PUC 1996-2000 Elaboracin propia con informacin Banco Central de Chile. Con esta informacin se puede estimar la tasa de crecimiento entre perodos y la tasa de crecimiento de cada ao. Para calcular la tasa de crecimiento entre perodos debemos recurrir a la siguiente frmula:

donde: r, es la tasa de crecimiento promedio anual del perodo n, es el nmero de aos (en este ejemplo n = 10) Para calcular la tasa de crecimiento entre aos debemos recurrir a la frmula de variaciones porcentuales:

El PIB per cpita cae en varios aos y luego retoma el crecimiento observado por la tendencia. Estas fluctuaciones de corto plazo se conocen como ciclos econmicos. El ciclo econmico es el comportamiento ms o menos regular de expansin (recuperacin) y contraccin (recesin) de la actividad econmica en torno al crecimiento tendencial. El perodo de la expansin mxima de la produccin durante el ciclo se denomina peak (o cima) y el punto ms bajo se conoce como sima (fondo). Un ciclo completo se extiende desde una sima econmica a la siguiente. Grficamente se trata de lo siguiente:

El PIB tendencial es el camino que seguira el PIB si los factores de produccin se estuvieran utilizando en su totalidad, es decir, si la economa se encontrara en su frontera de posibilidades de produccin. El PIB real crecer por las siguientes razones:

Aumentan los recursos disponibles: el tamao de la poblacin crece, las empresas adquirirn nuevas maquinarias, las empresas construirn nuevas instalaciones, se mejora la calidad de la tierra de cultivo, se crean nuevas cosas (cambio tecnolgico) y se introducen nuevos bienes.

 Los factores no se utilizan plenamente todo el tiempo. Se observa entonces que el Producto no se sita siempre en el nivel de tendencia, sino que flucta alrededor de ella, creando el ciclo econmico. Durante una expansin (recuperacin) aumenta el empleo de los factores productivos, lo que constituye una fuente de incremento de la produccin. En una recesin, se genera desempleo y se produce una cantidad menor que la que se puede producir con los recursos y la tecnologa.
La lnea que flucta alrededor de la tendencia representa las desviaciones cclicas y reciben el nombre de brecha de la produccin. La brecha de la produccin mide la diferencia entre el Producto efectivo y el Producto que la economa podra obtener en el pleno empleo, dados los recursos disponibles. La produccin de pleno empleo tambin recibe el nombre de Producto Potencial o Produccin Potencial. Los datos para Chile en el perodo 1810-2000, muestran lo siguiente:

Fuente: Elaboracin propia con los datos de: 1810-1995 Base de Datos Documento de Trabajo N 187, Instituto de Economa, PUC 1996-2000 Elaboracin propia con informacin Banco Central de Chile. Se aplic el filtro de Hodrick y Prescott para estimar la tendencia, disponible en el software Econometric Views. Siguiendo el procedimiento descrito en las lneas previas observamos los ciclos econmicos a los cuales Chile ha estado sometido.

Daz, J; Lders, R. y Wagner, G. (1999) desarrollan un criterio emprico para definir una crisis econmica. Una crisis econmica se define como una disminucin del PIB per cpita durante la fase decreciente del ciclo. Cumplida esta condicin, definen como crisis largas a aquellos perodos en los cuales el PIB per cpita cae durante ms de un ao y si la cada, es slo por un ao, pero con una tasa superior o igual a 1,605 por ciento recibe el nombre de crisis corta. Las crisis econmicas largas para el perodo 1810-2000 son: Perodo 1861-1862 1876-1877 1883-1885 1896-1897 1899-1900 1914-1915 1926-1927 1930-1932 1964-1965 1972-1975 1982-1983 Tasa de Decrecimiento -2,1% -7,2% -6,0% -3,9% -4,0% -20,3% -12,3% -46,5% -1,8% -23,3% -18,8%

Fuente: Elaboracin propia Por lo tanto de acuerdo al criterio de las crisis econmicas largas, Chile ha tenido 11 de estos episodios, siendo los ms importantes el de la Gran Depresin (1930-1932) y el perodo 1972-1975. b) Desempleo El desempleo est asociado al nivel de actividad de una economa, es as que cuando la actividad econmica se reduce aumenta la tasa de desempleo y viceversa. La tasa de desocupacin mide el nmero de personas sin trabajo que buscan activamente conseguir un lugar donde trabajar, como una proporcin de la fuerza de trabajo total.. La fuerza de trabajo (o poblacin en edad de trabajar) corresponde a las personas mayores de 15 aos que estn en edad de trabajar, y se divide en: (i) la poblacin econmicamente activa y (ii) los inactivos. Las personas inactivas son aquella parte de la fuerza de trabajo que no estn ni ocupados ni desocupados (se encuentran en esta categora los jubilados y los estudiantes).

Para el Instituto Nacional de Estadsticas (INE) las personas ocupadas son aquellas mayores de 15 aos que durante la semana anterior a la toma de la encuesta se encontraba trabajando un nmero cualquiera de horas a cambio de una remuneracin o ganancia, o 15 horas o ms como familiar no remunerado o que no haba trabajado pese a tener empleo o negocio o por encontrarse temporalmente ausente de su trabajo por problemas de salud, vacaciones, conflictos laborales, etc.

Las personas desocupadas son aquellos mayores de 15 aos que no estando ocupadas en la semana anterior a la encuesta deseaba trabajar y haban hecho esfuerzos definidos por hacerlo, en algn perodo durante las dos semanas precedentes a la fecha de la entrevista.

Los datos para Chile muestran lo siguiente:

Fuente: Elaboracin propia con base en informacin INE Observamos como la tasa de desempleo se asocia estrechamente con los perodos de expansin y contraccin de la economa, adems que la tasa de desempleo en el perodo enero 1990 y mayo 2001 ms baja fue de 5,12 % en febrero de 1998. Se debe precisar que siempre existe una tasa de desempleo estructural en toda economa.

La relacin entre la tasa de crecimiento el Producto real y las variaciones de la tasa de desempleo se denomina Ley de Okun, en honor a Arthur Okun. Esta ley seala que en el caso de Estados Unidos que por cada 2,2 puntos porcentuales en que la tasa de crecimiento del PIB real se mantenga, durante un ao, por encima de la tendencia, la tasa de desempleo descender en un punto porcentual. Este valor cambia a medida que se tiene mayor informacin de las variables, por lo que tal regularidad no est presente en algunos aos. c) Inflacin La tasa de inflacin mide el porcentaje de variacin del nivel general de precios de una economa. La tasa de inflacin se calcula por medio del ndice de Precios al Consumidor (IPC) y corresponde a la variacin experimentada en un perodo dado de tiempo. Normalmente cuando se refiere a la inflacin anual, esta se calcula con el ndice de diciembre de cada ao. El IPC pondera diversos precios de una canasta de bienes definida, para obtener un simple nmero para el nivel total de precios de la economa. Es decir, el IPC compara los precios de una canasta fija de bienes y servicios con los precios de la canasta en el ao base. En el caso de Chile la ltima canasta es de diciembre de 1998. ndice de Precios al Consumidor, Chile perodo seleccionado Indice de Precios (diciembre c/ao) (diciembre 1998=100) 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 Fuente: INE Para calcular la tasa de inflacin de cada ao, debemos utilizar la siguiente frmula (que no es otra cosa que la frmula para el clculo de la tasa de crecimiento). 56,6700 63,8700 71,6800 78,0900 84,4900 90,1000 95,5400 100,0000 102,3100 106,9400 109,7600

La evolucin de la inflacin en Chile es la siguiente:

Fuente: 1810-1995 Base de Datos Documento de Trabajo N 187, Instituto de Economa, PUC 1996-2000 Banco Central de Chile. Se acot el grfico a un 85% de inflacin porque

en el perodo 1972-1976 esta tasa sobrepas el 190% anual, el ao 1973 se registr una inflacin de 606,1%. La inflacin como el desempleo son un problema econmico importante. Sin embargo, sus costos son mucho menos visibles que los del desempleo. En este ltimo caso se desperdicia parte de la produccin potencial y es fcil deducir por qu es deseable su reduccin. La inflacin es un fenmeno indeseable porque frecuentemente va ligada a perturbaciones como los shocks de petrleo, que reducen el ingreso disponible de los consumidores. Tambin porque altera las relaciones habituales entre los precios y reduce la eficiencia del sistema de precios. La relacin que describe el intercambio entre inflacin y desempleo se conoce con el nombre de curva de Phillips, y seala que cuanto mayor es la tasa de desempleo, menor es la tasa de inflacin. Esta es una relacin emprica que ha demostrado que slo se cumple en el corto plazo, pero esta relacin no permanece estable porque se traslada a medida que se modifican las expectativas de inflacin. En el largo plazo la evidencia ha demostrado que no existe relacin entre la inflacin y el desempleo. d) Impacto del comercio La apertura al comercio de un pas se puede cuantificar por medio de la balanza comercial, que mide el saldo neto de las exportaciones de un pas al resto del mundo menos sus importaciones desde el resto del mundo. Cuando un pas exporta ms de lo que importa se dice que el pas tiene un supervit comercial, en cambio cuando las importaciones son mayores que las exportaciones el pas tiene un dficit comercial. La importancia de esta variable est ligado al flujo financiero entre pases. (Exportaciones+Importaciones)/PIB, Chile 1810-2000 (%)

Fuente: Elaboracin propia con informacin tomada de: 1810-1995 Base de Datos Documento de Trabajo N 187, Instituto de Economa, PUC 1996-2000 Banco Central de Chile. I.3 Los Objetivos de la Poltica Macroeconmica La poltica macroeconmica est integrada por el conjunto de medidas gubernamentales destinadas a influir sobre la marcha de la economa en su conjunto. Estos objetivos de poltica suelen ser:

Un elevado y creciente nivel de produccin. La produccin de un pas se mide a travs del Producto Interno Bruto. Un elevado empleo (bajo desempleo), es decir se busca que la gente pueda encontrar fcilmente trabajo. Un nivel de precios estable con mercados libres. En este doble objetivo se tiene:

lograr que los mercados funcionen libremente, sin la intervencin del Estado como ente controlador, ya que de esta forma los recursos se utilizarn eficientemente, impedir que los precios flucten rpidamente, ya que son los precios un patrn utilizado para medir valores econmicos y como una norma de actualizacin en los negocios.

Un slido comercio internacional de bienes, servicios y capital, con un tipo de cambio estable y unas exportaciones que equilibren las importaciones. El comercio internacional lo podemos medir a travs del flujo de exportaciones (bienes y servicios que se venden a no residentes) y de importaciones (bienes y servicios comprados en el exterior). La diferencia entre exportaciones e importaciones corresponde a las exportaciones netas. Cuando las Exportaciones > Importaciones ! Supervit Balanza Comercial, y cuando Exportaciones < Importaciones ! Dficit Balanza Comercial. El tipo de cambio representa el precio de la propia moneda de un pas respecto a las de los dems, por ejemplo 1 dlar = 680 pesos. I.4 Los Instrumentos de Poltica Econmica Un instrumento de poltica econmica, es una variable econmica que se encuentra bajo el control del gobierno que puede influir en uno o ms objetivos econmicos. Estos instrumentos son fundamentalmente:

La Poltica Fiscal. Se refiere al manejo que hace el gobierno del gasto pblico y la utilizacin de los impuestos. El gasto pblico comprende los bienes y servicios consumidos por el gobierno, por ende forma parte del Producto Nacional afectando el gasto global de la economa. Los impuestos se deducen de las rentas de las personas y las empresas, de esta forma se reduce el gasto privado (familias y empresas), afectando tambin la inversin y la Produccin potencial. Por lo tanto, la Poltica Fiscal afecta al gasto total, y por tanto, el Producto Nacional Bruto real y la tasa de inflacin.

La Poltica Monetaria. Es la dirigida por el Banco Central, quien fija la oferta de dinero (emisin) de un pas, cuyas variaciones elevan o reducen las tasas de inters, afectndose a sectores como la inversin, la vivienda y las exportaciones netas (exportaciones - importaciones = exportaciones netas). La Poltica de Comercio Exterior. Se traduce en la combinacin de la poltica comercial, la fijacin del tipo de cambio y la poltica monetaria y fiscal. Se busca mantener en equilibrio las exportaciones y estabilizar el tipo de cambio. Las Polticas de rentas son intentos de los gobiernos de moderar la inflacin por medio de medidas directas, ya sea por la persuasin verbal o el control legislado de los precios y los salarios. Documento de Trabajo N 187 del Instituto de Economa de la Pontificia Universidad Catlica de Chile.

Este porcentaje corresponde a la tasa de crecimiento anual de la poblacin en Chile entre 1810 y 1995. Una explicacin ms detallada se encuentra en el captulo 7 de Daz, J.; Lders, R. y Wagner, G. (1999).