Tema 1: Objetivos y decisiones financieras

¿Que son los objetivos financieros?

Son metas que una persona se propone para mejorar su situación económica, ya sea a corto,
mediano o largo plazo. Ayuda a organizar tus finanzas, tomar decisiones y alcanzar tus sueños.

¿Por qué son importantes? Son importantes por 3 puntos; Nos da motivación, seguridad y
control.

¿Qué son las decisiones financieras? Son las decisiones que deseemos realizar con nuestro
dinero, como decidir que comprar o en que invertirlos, cada decisión tiene un impacto en
nuestro futuro financiero.

¿Por qué son importante? Controlan tu dinero, construyen tu futuro y redicen el estrés.

Tipos de decisiones: Diarias, importantes y a largo plazo.

Relación entre objetivos y decisiones: Los objetivos guían las decisiones; las decisiones
construyen objetivos; los objetivos dan sentido a las decisiones.

OBJETIVO FINANCIERO: INGRESO: Son flujos de dinero que ingresa a la empresa como
resultado de sus actividades económicas.

Tipos:
° Operacionales: Provienen de la actividad principal de la empresa (Ventas de productos o
servicios y comisiones por intercambio)

° Financieros: Se generan por las actividades financieras de la empresa (Dividendos; Interés de

depósitos a plazo)

° Extraordinarios: Se producen de forma ocasional y no están relacionados con la actividad

principal de la Empresa, ni financiera.

Factor que influye en los ingresos: Demanda del mercado, precio de venta, competencia,
condición económica, eficiencia operativa, mix de productos.

Métodos para incrementar el ingreso: Aumentar las ventas, incrementar los precios, optimizar
la mezcla de productos y reducir costos.

OBJETIVO FINANCIERO: UTILIDADES: Representan el beneficio neto que obtiene una empresa
después de cubrir todos sus costos y gastos.

Calculo: Se realiza a través del estado de resultados, documento contable donde se muestra
los ingresos y gastos en un periodo determinado: Utilidad neta = Ingresos tota. - Costos tota. –
Gastos tota.

Margen de utilidad: Indicador financiero que expresa la proporción de las ventas que se
convierten en utilidad. Se calcula en porcentaje.

Tipos de margen:
° Margen utilidad bruta: Mide la rentabilidad de las ventas antes de deducir los gastos opera.
Utilidad bruta / Ingresos totales
° Margen utilidad operativa: Mide la rentabilidad de las operaciones principales de la Empresa.
Utilidad operativa / Ingresos totales
° Margen utilidad neta: Mide la rentabilidad total de la empresa. Utilidad neta / Ingresos total.
Análisis e interpretación: Margen utilidad alta: Indica que la empresa esta generando buenos
ingresos por cada cantidad vendida.

Margen utilidad baja: Indica que la empresa tiene costos elevados, precio de ventas bajos o
combinación de ambos factores.

Importancia de las utilidades: Empresas: Financian el crecimiento, atraen inversiones,

aumentan el valor de la empresa, fortalecen la posición competitiva.

Accionistas: Representan fuentes de ingreso a través de los dividendos, además un aumento

de las utilidades suele ir acompañado de un aumento del precio de las acciones.

OBJETIVO FINANCIERO: RENTABILIDAD: Es un indicador financiero que mide la eficiencia con la

que la empresa utiliza sus recursos para generar beneficios.

Tipos: ROE (Retorno sobre el patrimonio): Mide la rentabilidad que generan los fondos propios
de los accionistas. Utilidad neta / Patrimonio neto

ROA (Retorno sobre los activos): Mide la rentabilidad que generan los activos totales de la
empresa. Utilidad neta / Activos totales

ROI (Retorno sobre la inversión): Mide la rentabilidad de una inversión. Ganancia neta de la
inversión / Costo inicial de la inversión.

Indicadores clave de desempeño financiero: Margen de utilidad, rotación de activos, periodo

medio de cobro, periodo medio de pago, flujo de caja libre.

Relación de rentabilidad y creación de valor: Están estrechamente relacionadas ya que una

empresa rentable nos genera mayores beneficios: Mayor valor de mercado, mayor capacidad
de inversión, mayor capacidad de pago de dividendos, mayor capacidad para atraer
financiamiento.

DECISIONES FINANCIERAS: INVERSION: Es la acción de destinar nuestros recursos económicos

con el objetivo de obtener un beneficio futuro. Puede ser económico, social o personal.

Tipos: Corto plazo: Se espera recuperar la inversión en menos de un año.

Largo plazo: La recuperación se proyecta superior a un año.

Activos fijos: Se refiere a la adquisición de bienes tangibles que una empresa utilizara durante
un periodo prolongado.

Activos corrientes: Se invierte en bienes que se transforman en efectivo en un ciclo productivo

corto.

Evaluación de proyectos de inversión:

Valuar Actual Neto (VAN): Mide la diferencia de los flujos de caja futuros generados por el
proyecto y la inversión inicial. Si el VAN es positivo, el proyecto es rentable.

Tasa de retorno interna (TIR): Representa de descuento que hace que el VAN sea igual a cero.
Es la rentabilidad que genera el proyecto.

Plazo de recuperación.: Indica el tiempo necesario para recuperar la inversión inicial a través
de los flujos de caja generados por el proyecto.
Riesgo y rentabilidad en la inversión:

Riesgo: Es la probabilidad de que el resultado real de una inversión no sea lo esperado.

Rentabilidad: Es la ganancia obtenida por una inversión, expresada como porcentaje de la

inversión inicial.

Diversificación: Una manera de gestionar el riesgo es diversificar la cartera de inversiones.

Invertir en diferente tipo de activos, esto reduce el impacto posible de una perdida en un
activo específico.

DECISIONES FINANCIERAS: FINANCIAMIENTO: Es el proceso para obtener recursos financieros

que puedan cubrir nuestras necesidades, proyectos o inversiones. Se obtiene mediante
créditos o préstamos.

Fuentes: Deudas: Dinero que una empresa debe a terceros.

Capital propio: Dinero aportado por los propietarios de la empresa.

Estructura de capital optima: Riesgo de negocio; Tasa de interés; Capacidad de generación de

flujo de caja; política de dividendos.

El objetivo de la estructura de capital optima es encontrar un equilibrio entre el costo de la

deuda y el capital propio, minimizando el costo total de capital y maximizando el valor de la
empresa.

Costo del capital: Representa el rendimiento que esperan obtener los inversores (Acreedores y
accionistas) por el capital aportado a la empresa.

Tipos: Costo de la deuda: Es la tasa de interés que la empresa paga por el dinero prestado.

Costo del capital propio: Es difícil de calcular y se estima utilizando el modelo de variación de
activos capitales (CAPM)

DECISIONES FINANCIERAS: DISTRIBUCIONES DE UTILIDADES: Esta acción también es conocida

como política de dividendos, tiene un impacto significativo en el valor de la empresa y en las
expectativas de los accionistas.

Recompra de acciones:
Devolver excedentes de efectivo a los accionistas, aumentar el valor por acción, evitar una
adquisición hostil e incentivar a los empleados.

Reinversión de utilidades: Consiste en utilizar las ganancias para financiar el crecimiento

interno de la empresa. Ejemplo: Expansión de la capacidad productiva, desarrollo de nuevos
producto o servicios y la adquisición de otras empresas.

Tema 2: VAN: ANALISIS DE RESULTADOS, TIR: ANALISIS DE RESULTADOS RAZON BENEFICIO /

COSTO: SELECCIÓN DE INVERSIONES

Van: Es una herramienta financiera utilizada para evaluar la rentabilidad de una inversión o
proyecto. Ayuda a entender si un proyecto vale la pena desde un punto de vista económico.

Análisis de resultados del van:

- Van positivo: Significa que los ingresos generados por el proyecto son mayores que la
inversión inicial.

- Van cero: Significa que los flujos de efectivo son iguales a la inversión inicial.

- Van negativo: Significa que los flujos de efectivo generado por el proyecto no son suficientes
para cubrir la inversión inicial.

Limitaciones del van: Sensibilidad a la tasa de descuento: Los cambios en las tasas alteran los
resultados.

Suposiciones sobre flujos de caja: Los flujos proyectados son estimaciones que pueden no
cumplirse.

Ignora factores cualitativos: No incluye consideraciones estratégicas, sociales o ambientales.

VENTAJAS EL VAN: Considera el valor del dinero en el tiempo: Da mas peso a los flujos de caja
actuales.

Mide el valor creado: Evalúa cuanto valor se añade o pierde con la inversión.

Facilita comparaciones: Permite comparar proyectos con diferentes horizontes temporales o

montos de inversión.

PARAMETROS A TENER EN CUENTA: Inversión inicial, inversiones durante el proceso, flujo neto
de efectivo, tasa de oportunidad, periodo de tiempo.

¿PARA QUE SIRVE LA TASA INTERNA?

Sirve para estimar la rentabilidad de un proyecto, asimismo con la detección de riesgo y

anticipa las posibles ganancias y perdidas que pueden derivarse del mismo. Para conocer la
tasa interna de retorno de un proyecto es necesario restar al valor final esperado de ventas (B)
el valor inicial (A) o costos de la operación.

¿Qué es el análisis costo-beneficio?

Es un procedimiento que permite a los profesionales verificar de forma rápida, clara y acertada
el nivel de éxito de un proyecto detectando de esta manera si esta yendo por el camino
adecuado o es el momento de modificar su dirección. En general se recomienda realizar un
ACB cuando se trata de inversiones significativas.

EL ACB PROPORCIONA INFORMACION VALIOSA PARA:

Justificar la inversión ante partes interesadas: Demostrar la viabilidad y rentabilidad del

proyecto a inversionista y otras partes interesadas.

Asignar recursos de manera eficiente: Priorizar las inversiones que generen mayor retorno
para la empresa.

Minimizar riesgos: Identificar y evaluar posibles riesgos asociados con la inversión.

Tomar decisiones informadas: Basar las decisiones en datos concretos y análisis objetivos.

COMO REALIZAR UN ANALISIS COSTO-BENEFICIO: Definir los objetivos y el alcance del

proyecto; identificar y cuantificar los costos; identificar y cuantificar los beneficios; calcular el
valor presente neto; calcular la tasa interna de retorno; realizar análisis de sensibilidad;
interpretar resultados y tomar una decisión y monitorear y evaluar la inversión.

 La Razón Beneficio/Costo es una herramienta clave para tomar decisiones de

inversión. En este caso, el proyecto no es viable económicamente porque su Razón B/C
es menor que 1. La empresa debería reconsiderar el proyecto o buscar maneras de
reducir los costos o aumentar los beneficios para mejorar la viabilidad financiera del
mismo.

TEMA 3: PRESUPUESTO

El presupuesto es un plan que te ayuda a organizar y controlar el dinero que tienes o esperas
recibir.

Etapas para elaboración de un presupuesto varían, pero algunas de las más comunes son:

Planeación; Elaboración; Ejecución; Control y evaluación.

Pasos para armar un presupuesto personal: Identificar tus ingresos ya sean fijos o variables;
identificar tus gastos; clasificar tus gastos; hacer un presupuesto; comparar y ajustar;
mantener un equilibrio.

Tipos: - Maestro: Es un presupuesto integral que reúne todos los presupuestos individuales de
una empresa, sirve para ofrecer una visión global de la situación financiera de la organización.
Características: Visión global, Planeación estratégica a largo plazo, coordinación, control de
costos.

-Operación: Se refiere a costos asociados con las actividades diarias de la empresa. Este
presupuesto ayuda a planificar los ingresos y gastos de las actividades cotidianas a corto plazo.
características: Enfoque a corto plazo, Control de las actividades cotidianas, flexible.
-Ventas: Se elabora a partir de la demanda del mercado, el historial de ventas y las estrategias
de marketing. Es esencial para cualquier empresa, ya que sirve de base para la planificación de
otros presupuestos. características: Proyección de ingresos, basado en la demanda, base para
otros presupuestos.

-Producción: Determina cuantas unidades de producción deben fabricarse para satisfacer la

demanda proyectada, basada en el presupuesto de ventas. Calcula también los recursos
necesarios para llevar a cabo la producción como materia prima, mano de obra y costos de
fabricación. Características: Relacionada con las ventas, gestión de recursos, control de
inventarios.

-Compras: Estima los recursos y materiales que la empresa debe adquirir para cumplir con los
planes de producción. características: Planificación de insumos, optimización de inventarios,
control de costos.

-Flujo de caja: Proyección detallada de las entradas y salidas de efectivo durante un periodo
especifico, este presupuesto es clave para que la empresa pueda tener suficiente dinero para
cubrir operaciones diarias. Características: Proyección de efectivo, control de liquidez,
planeación de pagos.

-Tesorería: Se enfoca de la liquidez de la empresa, ayuda a controlar los flujos de efectivo,

como cobros y pagos para que asegure a la empresa con el cumplir de sus obligaciones
financieras. Características: Control de ingresos y pagos, anticipación de desajustes, gestión de
cobros y pagos.

-Marketing: Se utiliza para planificar y controlar los gastos asociados con las actividades de
marketing y promoción de la empresa. Características: Enfoque en promoción, alineado con
ventas, evaluación de resultados.

Presupuesto operativo: Busca ser guía que facilita las decisiones de las diferentes áreas
operativas de una empresa todo en base a una visión a corto plazo.

Calculo de saldo presupuesto de caja final: Suma del saldo inicial e ingresos menos los egresos
= Flujo de caja económico.

Estados financieros proyectados: Son una herramienta vital para toda empresa, su proyección
es fundamental para el éxito financiero a largo plazo.

¿Por qué es importante la proyección de estados financieros? En el mundo empresarial, la

anticipación y planificación son importantes para el éxito sostenido en donde es importante la
proyección de estados financieros.

Presupuesto de ventas: Es una de las claves para tomar decisiones comerciales efectivas.
Documento donde anticipa la rentabilidad de una empresa durante un cierto periodo. Te
ayuda a fijar mejor los objetivos, evita gastos innecesarios y dispones de un regulador de toda
la actividad de la empresa.

4 ELEMENTOS DE UN PRESUPUESTO DE VENTAS: - Periodicidad: Indica la cantidad de tiempo

para el que esta realizando el presupuesto de ventas. – Pronostico de ventas: Estima las ventas
futuras con base en el pasado del negocio y las tendencias del sector. - Conocimiento del
mercado: Busca recopilar información acerca de las preferencias y tendencias de compras. –
Administración, ejecución y vigilancia: Estos pasos deben seguirse de manera consecutiva para
asegurar la buena realización del presupuesto de ventas.
¿Como hacer un presupuesto de ventas? Evaluar las ventas del sector, Realizar un pronostico
de ventas, medir tus capacidades y establece tus ingresos y egresos, crear una estrategia,
compara el presupuesto con la realidad.

Presupuesto de caja: Es la estimación de las entradas y salidas de dinero de una empresa en un

periodo de tiempo especificado. Herramienta clave para la planeación financiera a corto plazo.

PASOS PARA ESTABLECER UN PERIODO DE TIEMPO PARA EL PRESUPUESTO DE CAJA

Primero se debe definir el periodo de tiempo del presupuesto de caja. Las empresas tienen 3
tipos de presupuestos de caja.

-Presupuesto de caja diario: Con un horizonte a 30 días.

-Presupuesto de caja semanal: Con un horizonte a 12 semanas.

-Presupuesto de caja mensual: Con un horizonte a 12 meses.

PRONOSTICAR LAS ENTRADAS DE EFECTIVO

Como segundo paso se debe proyectar la cantidad de efectivo que ingresa a la empresa donde
el factor clave es pronosticar las ventas las cuales se basan en los ingresos obtenidos en los
últimos meses.

PRONOSTICAR LAS SALIDAS DE EFECTIVO

Tras determinar las entradas de dinero, se debe realizar el mismo proceso con la salida de
efectivo donde se incluye los gastos fijos y variables: Pagos a proveedores, nominas de sueldo,
reparaciones, marketing, alquiler, pagos de prestamos y pagos de impuestos.

TEMA 4: APALANCAMIENTO

Es la relación entre capital propio e inversión total (capital propio + crédito) en una operación
financiera. El apalancamiento es usar endeudamiento para financiar una operación.

Tipos: Apalancamiento operativo: Se refiere al uso de los activos fijos para aumentar la
producción y por lo tanto las ganancias.

Grado de apalancamiento operativo: Mide la sensibilidad de las ganancias de una empresa a

los cambios en las ventas.

Riesgos: Conlleva riesgos principalmente debido a la naturaleza fija de los costos, si las ventas
caen pueden llegar a experimentar una disminución en las ganancias.

Apalancamiento financiero: Deuda para financiar inversiones y aumentar capital empresarial.

Grado de apalancamiento financiero: Es una medida de como responden las ganancias por
acción a los cambios en las ganancias antes de intereses e impuestos.

Riesgos financieros involucrados: Las empresas con un alto GAF pueden enfrentar dificultades
para saldar si deuda si las ganancias disminuyen lo que genera posibilidad de declararse en
quiebra.

RECISION ECONOMICA: Las empresas que tienen un alto apalancamiento operativo y

financiero sufren perdidas ya que los costos fijos se cubren totalmente por las ventas llevando
asi a la insolvencia.
INFLACION: Impacta el apalancamiento al incrementar los costos de producción y tasas de
intereses afectando a empresas con alto GAO y GAF.

Efectos de apalancamiento ante situaciones de inflaciones: El apalancamiento puede

intensificar los efectos de la inflación en empresas con alto GAO y GAF erosionando el valor
real de la deuda y aumentando la carga financiera.

El apalancamiento es una herramienta financiera que se utiliza para aumentar el rendimiento

potencial de una inversión o negocio. Es importante comprender los riesgos asociados al
apalancamiento tanto operativo como financiero.

TEMA 5: PUNTO DE EQUILIBRIO

El punto de equilibrio es el nivel de ventas donde los ingresos de la Empresa cubren sus gastos,
sin generar ganancias ni perdidas.

Nos ayuda a Evaluar la rentabilidad, disminuir riesgos, observar el crecimiento, tomar

decisiones.

Características: Es el nivel de ventas en el que los ingresos y egresos son iguales; fundamental
para evaluar la rentabilidad de la empresa; permite saber cuanto se necesita vender para
empezar a generar lucro.

Importancia: Es una herramienta clave ya que nos ayuda a crear un plan para la empresa para
saber en que momento la empresa está perdiendo o no perdiendo dinero; también sirve para
averiguar si un negocio esta cobrando lo suficiente por sus productos o servicios para que
pueda cubrir lo que costo fabricarlos y comercializarlos.

Punto equilibrio financiero: En este concepto los ingresos son iguales a los costos, es una
herramienta clave en la gestión financiera ya que nos permite saber cuanto debe generar la
empresa para cubrir sus costos fijos y variables.

Diferencia Punto equilibrio financiero y punto de equilibrio operativo: En el financiero incluye

tanto los costos operativos como los gastos financieros por lo que es un calculo mas completo
y necesario para la empresa, mientas que el operativo solo hace referencia a que el nivel de
ventas sea necesario para cubrir los gastos operativos (Fijos y variables)

Componentes: Costos fijos; costos variables; margen de contribución; gastos financieros;

precio de venta; volumen de ventas.

Costos fijos: Gastos que se mantienen constantes

Tipos: Discrecionales: Donde los costos pueden disminuir o crecer sin que afecte a la
producción de la empresa. Ej: Gastos de publicidad.

Comprometidos: Donde no puede modificarse ya que si eso pasara la producción se vería

afectada. Ej: Salarios de los trabajadores.

Formula: Costes Fijos = Costes totales – Costes variables

Ejemplos: Alquileres, Poliza de seguro, obligaciones financieras

Costes variables: Son aquellos que si cambian en función al nivel de ventas o producción de la
empresa, estos pueden aumentar o disminuir proporcionalmente de la actividad productiva.
Tipos: Proporcional: Donde están relacionados con el nivel de producción.

Progresivo: Costos que varían proporcionalmente a lo producido: Eje: La mano de obra de las
empresas pagan a sus trabajadores por hora, mientras mas horas trabajadas, ganaran más.

Regresivos: Son costos que son inversos al nivel de producción, mientras más producción,
menos costo.

Características: No dependen del tiempo, pueden controlarse a corto plazo, están regulados
por la gerencia de la empresa.

Ejemplos: Materia prima directa, insumos directos, servicios públicos, proveedores externos,
comisiones sobre ventas.

SENSIBILIDAD DE PUNTO DE EQUILIBRIO: Se refiere a como el punto de equilibrio de una

empresa cambia cuando se modifica factores clave, como los costos fijos, variables, precios de
venta o volumen de ventas.

El análisis de sensibilidad se realiza ajustando una variable clave mientras se mantienen

constantes las demás. Se observa cómo cambia el punto de equilibrio y se representa
gráficamente o en tablas para facilitar la comprensión.

Objetivo: identificar como pequeñas variaciones en las entradas financieras (costos o precios)
influyen en los resultados operativos; evaluar el nivel de riesgo financiero asociado con
cambios en el entorno económico.