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I.

FUNDAMENTO TÉCNICO DE LA PROPUESTA

CONTEXTO ECONÓMICO NACIONAL

(Sobre la base del informe macroeconómico)

IDENTIFICACIÓN DEL PROBLEMA PÚBLICO

Sobre la suspensión del artículo 2 del Decreto de Urgencia N° 003-2024

(Tomando parte de los argumentos del informe macroeconómicos)

La actual situación de los municipios para la atención de servicios de los ciudadanos


conlleva que se requiera suspender temporalmente la aplicación de la obligatoriedad de
tomar el acuerdo de capitalización de las cajas municipales de crédito popular y las cajas
municipales de ahorro y crédito; a fin de que dichos gobiernos subnacionales destinen
el resultado de las cajas de su propiedad para obras de beneficio social, dando prioridad
al Plan de Desarrollo Municipal y hacerlo público de conformidad como lo establece el
artículo 4 del Decreto Supremo N° 157-90-EF.

En adición, cabe mencionar que dicha medida se enmarca en los establecido en los
artículos 12 y 13 de la Ley N° 27972, Ley Orgánica de Municipalidades que establecen
para los gobiernos locales que, para el mejor cumplimiento de sus funciones, deben
aprobar y ejecutar los planes de desarrollo locales, en concordancia con los planes de
desarrollo nacionales y regionales, con el fin de garantizar la continuidad de la acción
municipal.
Sobre la suspensión del artículo 10 del Decreto de Urgencia N° 003-2024

El segundo párrafo de la Sexta Disposición Complementaria Final del Decreto


Legislativo Nº 12751, dispone que los Gobiernos Regionales y Gobiernos Locales que
cuenten con un nivel de calificación crediticia vigente igual o superior a BBB+, extendida
por dos empresas calificadoras de riesgo inscritas en el Registro Público del Mercado
de Valores de la Superintendencia del Mercado de Valores (SMV), de conformidad con
lo dispuesto en el Texto Único Ordenado de la Ley del Mercado de Valores, pueden
gestionar operaciones de endeudamiento directas o garantizadas, en el marco de la
normatividad vigente, no resultando de aplicación lo señalado en los artículo 6, 7 y 8 de
la referida norma, es decir no resultan aplicable las reglas fiscales, así como tampoco
las medidas correctivas por su incumplimiento.
Mediante el artículo 10 del Decreto de Urgencia N° 003-2024 del 22 de febrero de 2024,
se dispone lo siguiente: “Dejar en suspenso hasta el 31 de diciembre de 2024 lo
dispuesto en el segundo párrafo de la Sexta Disposición Complementaria Final del
Decreto Legislativo Nº 1275, Decreto Legislativo que aprueba el Marco de la

1
Decreto Legislativo que aprueba el marco de la responsabilidad y ransparencia fiscal de los Gobiernos Regionales y
Gobiernos Locales
Responsabilidad y Transparencia Fiscal de los Gobiernos Regionales y Gobiernos
Locales.”
Existen gobiernos locales que se encuentran gestionando operaciones de
endeudamiento para la ejecución de inversiones que contribuirán a reactivar y dinamizar
la economía, permitiendo elevar los niveles de empleo y productividad. Tal es el caso de
la Municipalidad Metropolitana de Lima (MML), la cual ha anunciado un programa de
bonos por hasta S/ 4,000 MM, sustentado en las dos calificaciones crediticias locales
(Pacific Credit Rating y Apoyo y Asociados) que le otorgan una calificación de AA con
perspectiva estable, resaltando su bajo riesgo fiscal:

“La deuda financiera de largo plazo de la MML se encuentra 100% garantizada


por fideicomisos donde el servicio de la deuda tiene prioridad de pago. Asimismo,
tales fideicomisos evidencian una relativa predictibilidad financiera de los flujos,
lo que se ha mantenido en los últimos años; así como el Soporte del Gobierno
Nacional.” (Apoyo y Asociados, 25 de abril 2023).

“La decisión se sustenta en el incremento de sus resultados operativos, producto


de la reanudación de las actividades económicas. Además, se destaca la
reducción del nivel de deuda pública, la cual se encuentra garantizada a través
de dos fideicomisos de flujos, lo cual refleja un bajo nivel de endeudamiento y un
holgado nivel de liquidez, en línea con sus históricos. Finalmente, se considera
la trayectoria y experiencia de la gestión administrativa; así como el trabajo en
sinergia que mantiene con organismos descentralizados.” (Pacific Credit Rating,
25 de abril 2023).

Asimismo, la MML viene dando muestras de políticas de austeridad del gasto corriente;
es así que, durante el 2023 la MML redujo su gasto corriente en S/ 50 MM (sin contar lo
destinado a programas sociales como ollas comunes por S/ 43 MM), lo cual junto a la
mejora de los ingresos propios, permitiría generar espacio para sustentar sus niveles de
endeudamiento sin comprometer la provisión de servicios públicos.

Tal es el caso que, a fines del año 2023 se logró concertar una primera emisión por S/
1,205 MM a 20 años, teniendo como flujos de garantía el impuesto de alcabala e
impuesto al patrimonio vehicular. Parte de los recursos obtenidos con dicha primera
emisión tuvieron como destino una operación de administración de deuda que canceló
créditos previamente contraídos por la MML (operación aprobada previamente por el
Concejo Municipal y con la opinión de la Contraloría General de la República), que han
contribuido a mejorar su perfil crediticio.
En esa línea, se debe mencionar que la capacidad de pago de la MML no se ha visto
afectada por la primera emisión realizada el año pasado, conforme se desprende de la
evaluación realizada por la calificadora de riesgo internacional Moody’s, que le asignó a
un rating de Baa3 a dicha emisión. Al respecto, esta calificación, entre otros factores,
fue otorgada debido a: “the significant cushion of expected cash flows compared to the
debt service”; es decir, al “significativo colchón de flujos de caja en comparación con el
servicio de la deuda”. Además, agrega, “The proposed transaction lengthens the
municipality's debt profile, with a sculpted fully amortizing principal schedule to achieve
an average debt service coverage ration”; esto es, que la “transacción propuesta alarga
el perfil de deuda de la Municipalidad, con un calendario fijado de amortización de la
deuda del principal, para lograr un coeficiente medio de cobertura del servicio de la
deuda”.
DESCRIPCIÓN DE LA PROPUESTA

Sobre la suspensión del artículo 2 del Decreto de Urgencia N° 003-2024


Se propone disponer la suspensión de la obligación de las Cajas Municipales de Crédito
Popular (CMCP) y las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito (CMAC) de adoptar un
acuerdo de capitalización por el íntegro de las utilidades obtenidas en el año 2023 luego
de cumplir con lo establecido en los numerales 1 y 2 del artículo 66 de la Ley Nº 26702,
Ley General del Sistema Financiero y del Sistema de Seguros y Orgánica de la
Superintendencia de Banca y Seguros. Asimismo, se faculta a la Superintendencia de
Banca, Seguros y Administradoras Privadas de Fondos de Pensiones (SBS) a
establecer las sanciones a aplicar por el incumplimiento de dicha disposición.

Con esta medida se facilitará el marco de acción de los gobiernos subnacionales para
el desarrollo de sus planes de desarrollo municipal para beneficio de los ciudadanos.
Sobre la suspensión del artículo 10 del Decreto de Urgencia N° 003-2024

Tener vigente el segundo párrafo de la Sexta Disposición Complementaria Final del


Decreto Legislativo Nº 1275 abre posibilidades a los gobiernos subnacionales de contar
con otras fuentes de financiamiento vía endeudamiento y asociaciones público privadas
(APP) cofinanciadas, sin recurrir a transferencias del gobierno nacional. Asimismo, se
resalta el hecho de que para concertar dichas operaciones, además de las calificaciones
crediticias2 requeridas, existen otras evaluaciones que las entidades deben pasar, como
el Informe Previo de la Contraloría General de la República y las evaluaciones de los
bancos o inversionistas, a fin de verificar la capacidad de pago de las entidades, es decir
el riesgo fiscal se minimiza.

Por otro lado, suspender hasta el 31 de diciembre del 2024 abre la posibilidad de obtener
financiamiento vía endeudamiento o APPs de los gobiernos regionales y locales
mediante la exoneración de la aplicación de las reglas fiscales; incrementando el
financiamiento de proyectos de inversión pública, lo cual coadyuva a la reactivación de
la economía del país, elevar los ratios de inversión pública y de puestos de trabajo
formal.
II. ANÁLISIS DE IMPACTOS CUANTITATIVOS Y/O CUALITATIVOS DE LA
NORMA

Suspensión de la obligatoriedad del acuerdo de capitalización de utilidades de las


Cajas Municipales de Crédito Popular y las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito

a) Costo

No existe costo de la presente medida para el erario nacional, en atención a que los
recursos involucrados provienen de las utilidades generadas en el año 2023 por
parte de las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito (CMAC) y las Cajas Municipales
de Crédito Popular (CMCP).

2
Las calificaciones crediticias son opiniones prospectivas sobre el riesgo crediticio de una entidad, expresando la opinión
de una agencia independiente para cumplir en tiempo y forma con sus obligaciones financieras. Asimismo, las
calificaciones crediticias pueden hacer referencia a la calidad crediticia de una emisión individual de deuda, como por
ejemplo una emisión de bonos municipales y a la probabilidad relativa de que dicha emisión pueda incumplir en el pag
b) Beneficio

El beneficio de la medida consiste en reforzar la capacidad de gasto de los


gobiernos subnacionales que tienen CMAC o CMCP, de manera que puedan
continuar implementando obras para beneficio de sus ciudadanos, en el marco de
los planes de desarrollo locales, en concordancia con los planes de desarrollo
nacionales y regionales.
Sobre la suspensión del artículo 10 del Decreto de Urgencia N° 003-2024

a) Costo

Esta medida no demanda recursos adicionales del Tesoro Público.

b) Beneficio

Contar con opciones de financiamiento vía endeudamiento público y asociaciones


público privadas para las dinamizar las inversiones públicas de los gobiernos
regionales y locales.

III. ANÁLISIS DE IMPACTO DE LA VIGENCIA DE LA NORMA EN LA LEGISLACIÓN


NACIONAL

La presente medida cuenta con el siguiente marco jurídico que sustentan su formulación
y aprobación:

a) La Constitución Política del Perú en el numeral 19 del artículo 118 señala que,
corresponde al Presidente de la República dictar las medidas extraordinarias,
mediante Decretos de Urgencia con fuerza de ley, en materia económica y
financiera, cuando así lo requiere el interés nacional, y con cargo de dar cuenta
al Congreso de la República.

b) La Ley N° 29158, Ley Orgánica del Poder Ejecutivo, en el numeral 2 del artículo
11 establece que, la facultad normativa del Presidente de la República incluye el
expedir Decretos de Urgencia, que son normas con rango y fuerza de ley
mediante las cuales se dictan normas extraordinarias en materia económica y
financiera, cuando así lo requiere el interés nacional; su expedición debe estar
fundamentada en la urgencia de normar situaciones extraordinarias e
imprevisibles.

c) El Reglamento de la Ley Marco para la Producción y Sistematización Legislativa,


aprobado por el Decreto Supremo N° 007-2022-JUS en el numeral 13.2 del
artículo 13 señala que, en los proyectos de decretos de urgencia, la exposición
de motivos debe precisar de manera objetiva las circunstancias extraordinarias
e imprevisibles cuyo riesgo inminente de que se extiendan constituye un peligro
para la economía nacional o las finanzas públicas, conforme a lo establecido por
la Constitución Política del Perú, las normas vigentes, los precedentes del
Tribunal Constitucional, así como lo dispuesto por el artículo 16 de dicho
Reglamento.

d) Asimismo, la citada norma en el artículo 16 del referido Reglamento dispone que,


además de lo establecido expresamente en la Constitución Política del Perú y la
Ley Orgánica del Poder Ejecutivo, los decretos de urgencia deberán cumplir con
los siguientes parámetros: Excepcionalidad, Necesidad, Transitoriedad,
Generalidad y Conexidad.

ANÁLISIS DE LA CONSTITUCIONALIDAD

Requisitos Formales
 Requisito a): El Decreto de Urgencia debe contar con la rúbrica de la Presidenta de
la República, el refrendo del Presidente del Consejo de Ministros, del Ministro de
Economía y Finanzas; y, el voto aprobatorio del Consejo de Ministros y con cargo a
dar cuenta al Congreso de la República.

Al respecto, se observa que el presente Decreto de Urgencia prevé el refrendo del


Presidente del Consejo de Ministros, conforme a lo dispuesto en el inciso 3 del
artículo 123 de la Constitución, así como la del Ministro de Economía y Finanzas, la
Ministra de Educación, el Ministro de Desarrollo e Inclusión Social, la Ministra de
Desarrollo Agrario y Riego, el Ministro del Ambiente y de la Ministra de la Producción.

Por tal motivo, se considera cumplido el requisito.

 Requisito b): El Decreto de Urgencia debe contener una fundamentación.

Sobre el particular, se observa que el presente Decreto de Urgencia se encuentra


fundamentado a través de los informes técnicos emitidos, además de estar
acompañado de una exposición de motivos, por lo que se tiene por cumplido este
requisito.

Requisitos Sustanciales

 Requisito c): Este requisito exige que la norma propuesta regule materia económica
y financiera.

El presente decreto de urgencia contiene las siguientes medidas en materia


económica y financiera:

- Suspensión de la obligación de acuerdo de capitalización de utilidades de


las Cajas Municipales de Crédito Popular y las Cajas Municipales de Ahorro
y Crédito

El proyecto de Decreto de Urgencia cumple con esta condición, toda vez que la
medida de índole económico y financiero, referida a la suspensión de acuerdo
para la capitalización obligatoria del 100% de las utilidades obtenidas en el año
2023, busca promover la generación de ingresos para los gobiernos
subnacionales que tienen CMAC o CMCP, incrementando su capacidad de gasto
para seguir brindando obras en sus jurisdicciones.

- Suspensión del artículo 10, suspensión temporal y excepcional de


disposición del Decreto Legislativo Nº 1275, Decreto Legislativo que
aprueba el Marco de la Responsabilidad y Transparencia Fiscal de los
Gobiernos Regionales y Gobiernos Locales para el año fiscal 2024

El proyecto de Decreto de Urgencia cumple con esta condición, toda vez que la
medida de índole económico y financiero, referida a la suspensión del articulo 10,
sobre la suspensión temporal y excepcional de disposición del Decreto Legislativo
Nº 1275, Decreto Legislativo que aprueba el Marco de la Responsabilidad y
Transparencia Fiscal de los Gobiernos Regionales y Gobiernos Locales para el
año fiscal 2024, abre posibilidades a los gobiernos subnacionales de contar con
otras fuentes de financiamiento vía endeudamiento y asociaciones público
privadas (APP) cofinanciadas, sin recurrir a transferencias del gobierno nacional.

 Requisito d): sobre la excepcionalidad e imprevisibilidad.

La excepcionalidad que fundamenta el presente decreto de urgencia se halla en la


conjunción de elementos imprevisibles internacionales y locales que han afectado el
(en función al informe macroeconómico)

Este escenario está marcado con una serie de hechos y escenarios fácticos en el
plano económico de ámbito internacional tales como: (en función al informe
macroeconómico)
De esta forma, la Dirección General de Política Macroeconómica y Descentralización
Fiscal, del Ministerio de Economía y Finanzas, mediante el Informe Nº xxx-2024-
EF/60.02, ha descrito el contexto económico anteriormente señalado, en base a lo
cual recomienda la implementación de medidas extraordinarias y urgentes en materia
económica y financiera para (….).

Ello con el objetivo de evitar en el corto plazo (…)


 Requisito e): sobre su necesidad.

Los hechos imprevisibles antes mencionados han generado un nuevo contexto


económico más retador. De no implementar medidas de reactivación, generará un
daño irreparable en la economía nacional, en la generación de empleo, incremento
de pobreza y pérdida de bienes de las familias.
Al respecto, cabe indicar que el procedimiento regular de aprobación de leyes tiene
una duración promedio de 4 a 6 meses, dependiendo de la prioridad de la agenda
del Congreso de la República; tiempo que impediría realizar acciones inmediatas
para impulsar, en el corto plazo, la reactivación económica local y familiar;
considerando que el Informe Nº xxx-2024-EF/60.02 de la Dirección General de
Política Macroeconómica y Descentralización Fiscal del Ministerio de Economía y
Finanzas, ha descrito el contexto económico actual, por lo que recomienda la
implementación de medidas extraordinarias y urgentes en materia económica y
financiera para impulsar la reactivación de la economía local y familiar a nivel
nacional, a través de (…).
(argumentación sobre la base del informe macroeconómico).
Por ello, se requiere de la aprobación de las medidas de apoyo de manera urgente,
ya que el tiempo que puede demandar la aprobación de una ley para tal efecto
mediante el procedimiento parlamentario regular, podría ocasionar en un corto e
inmediato periodo grandes daños a (….).

 Requisito f): sobre su transitoriedad.

En el presente decreto de urgencia, se ha establecido como plazo máximo de


vigencia, el xxxxxxx de 2024, tiempo necesario para implementar las medidas
previstas en esta norma.

Respecto a la suspensión de la obligación de acuerdo de capitalización de utilidades


de las Cajas Municipales de Crédito Popular y las Cajas Municipales de Ahorro y
Crédito. Se cumple con el requisito de temporalidad por cuanto dicha obligación está
dentro del período de vigencia de la presente norma.
Respecto a la suspensión del articulo 10 sobre la suspensión temporal y excepcional
de disposición del Decreto Legislativo Nº 1275, Decreto Legislativo que aprueba el
Marco de la Responsabilidad y Transparencia Fiscal de los Gobiernos Regionales y
Gobiernos Locales para el año fiscal 2024. Se cumple con el requisito de
temporalidad por cuanto dicha obligación está dentro del período de vigencia de la
presente norma.
 Requisito g): sobre su generalidad e interés nacional.

Esta exigencia implica que debe ser el “interés nacional” que justifique la aplicación
de la medida concreta. Ello quiere decir que los beneficios que depare la aplicación
de la medida no pueden circunscribir sus efectos en intereses determinados, sino por
el contrario, deben alcanzar a toda la comunidad.
Al respecto, es necesario reiterar que las medidas contenidas en el Decreto de
Urgencia son de interés nacional, toda vez que están orientadas a aprobar acciones
que permiten adoptar mecanismos que aseguren minimizar la afectación económica
que vienen padeciendo los actores económicos, en beneficio de toda la comunidad.
Respecto a la suspensión del acuerdo de capitalización de utilidades de las Cajas
Municipales de Crédito Popular y las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito, la
presente medida cuyo objeto es reforzar la capacidad financiera de los gobiernos
subnacionales que tienen CMAC y CMCP a nivel nacional, lo cual beneficia a su vez,
a sus ciudadanos por el desarrollo de obras de acuerdo al plan anual que tengan
dichas municipalidades.
Respecto a la suspensión del articulo 10 sobre la suspensión temporal y excepcional
de disposición del Decreto Legislativo Nº 1275, Decreto Legislativo que aprueba el
Marco de la Responsabilidad y Transparencia Fiscal de los Gobiernos Regionales y
Gobiernos Locales para el año fiscal 2024 abre la posibilidad de obtener
financiamiento vía endeudamiento o APPs de los gobiernos regionales y locales; lo
cual beneficia a los ciudadanos a través de la inversión pública que mejora la
prestación de servicios públicos y genera mayores puestos de trabajo formal.
 Requisito h): sobre su conexidad.

El escenario y coyuntura actual del Perú descrito líneas arriba ha generado un nuevo
contexto económico que viene afectando a los principales sectores.
Como se ha mencionado, ante este escenario, la Dirección General de Política
Macroeconómica y Descentralización Fiscal, del Ministerio de Economía y Finanzas,
ha recomendado la implementación de medidas extraordinarias y urgentes en
materia económica y financiera para (…).
De no implementarse medidas en la economía de manera urgente, existe el grave
riesgo de (…), siendo que el procedimiento regular de aprobación de leyes haría
irreparable el daño que se ocasionaría a la economía local y familiar.
Respecto a la suspensión de la obligación de toma de acuerdo de capitalización de
utilidades de las Cajas Municipales de Crédito Popular y las Cajas Municipales de
Ahorro y Crédito, disponer la capitalización del 100% de las utilidades del año 2023
obtenidas por las cajas municipales de ahorro y crédito y las cajas municipales de
crédito popular, entidades de naturaleza pública; tiene por objeto fortalecer la
capacidad de gasto de los municipios que tienen CMAC y CMCP a efectos de mejorar
su capacidad de desarrollo de obras para sus ciudadanos.

Esta medida cumple con el elemento de conexidad exigido pues tiene una vinculación
inmediata con la situación de … (en función al informe macroeconómico).

De esta forma, se espera que con su implementación se beneficie a los ciudadanos


por el desarrollo de obras en las jurisdicciones municipales con las utilidades de las
CMAC o CMCP.

Respecto a la suspensión del articulo 10 sobre la suspensión temporal y excepcional


de disposición del Decreto Legislativo Nº 1275, Decreto Legislativo que aprueba el
Marco de la Responsabilidad y Transparencia Fiscal de los Gobiernos Regionales y
Gobiernos Locales para el año fiscal 2024 tiene por finalidad aumentar el
financiamiento vía endeudamiento o APPs de los gobiernos regionales y locales
mediante la exoneración de la aplicación de las reglas fiscales; lo cual contribuye a
la reactivación de la economía del país a través de mayor inversión pública y de
puestos de trabajo formal.
Esta medida cumple con el elemento de conexidad exigido pues tiene una vinculación
inmediata con la situación de …

IV. ANÁLISIS DE IMPACTO REGULATORIO EX ANTE

De acuerdo con el sub numeral 9 del numeral 28.1 del artículo 28 del Reglamento
que desarrolla el Marco Institucional que rige el Proceso de Mejora de la Calidad
Regulatoria y establece los Lineamientos Generales para la aplicación del Análisis de
Impacto Regulatorio Ex Ante, aprobado por Decreto Supremo Nº 063-2021-PCM, el
presente decreto de urgencia no se encuentra comprendido en el Análisis de Impacto
Regulatorio Ex Ante.

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