Introducción.

En ese trabajo se estudia la factibilidad financiera de abrir un nuevo restaurante de mantel,

enfocado en ofrecer un servicio al estilo Rodizio en la ciudad de Bucaramanga. Para esto, el
análisis se realiza a través de los estudios de mercado y financiero que permitan encontrar el
valor de inversión requerido por el proyecto y evaluar a través de las herramientas e indicadores
financieros más comunes (Valor Presente Neto y TIR) si esta idea de negocio es rentable para
los posibles inversionistas y que genera valor.

2
 1. Índice.

Introducción .................................................................................................................................... 2
2.Descripción del proyecto. ............................................................................................................ 4
3. Objetivo....................................................................................................................................... 5
4. Estudio de mercado. .................................................................................................................... 5
5. Supuestos financieros.................................................................................................................. 7
6. Precios e ingresos........................................................................................................................ 8
7. Nómina...................................................................................................................................... 12
8.Materia prima. ............................................................................................................................ 15
9. Costos directos de fabricación/servicio. ................................................................................... 15
10. Gastos de administración y ventas. ......................................................................................... 18
11. Inversión inicial, depreciación y cargos diferidos. ................................................................. 18
12. Financiación del proyecto. ...................................................................................................... 22
13 Impuesto de renta ..................................................................................................................... 23
14. Valor residual .......................................................................................................................... 23
15. Evaluación financiera.............................................................................................................. 25
16. Conclusiones. .......................................................................................................................... 27
17. Referencias.............................................................................................................................. 27
18.Anexos………………………………………………………………………………………..32

3
 1.1 Índice de Tablas
Tabla 1: Estimación de precio por tipo de producto. ...................................................................... 9
Tabla 2: Capacidad instalada y distribución de comensales en el salón. ...................................... 11
Tabla 3: Cantidades semanales vendidas durante el primer año de operación. ............................ 12
Tabla 4: Crecimiento esperado en las unidades vendidas durante los próximos 5 años............... 12
Tabla 5: Alza de precios esperada en los siguientes cinco años. .................................................. 13
Tabla 6: Ingresos anuales esperados. ............................................................................................ 13
Tabla 7: Total Nómina Mensual. .................................................................................................. 15
Tabla 8: Mano de Obra Directa .................................................................................................... 15
Tabla 9: Costo mensual por concepto de materia prima. .............................................................. 16
Tabla 10: Costos anuales por concepto de materia prima durante los siguientes cinco años. ...... 16
Tabla 11: Consumo y costo mensual de energía eléctrica. ........................................................... 17
Tabla 12: Consumo y costo mensual de agua ............................................................................... 18
Tabla 13: Consumo y costo mensual de gas natural. .................................................................... 18
Tabla 14: Mano de Obra Indirecta. ............................................................................................... 19
Tabla 15: CIF anuales durante los siguientes 5 años del negocio. ................................................ 19
Tabla 16: Gastos mensuales de administración y ventas .............................................................. 19
Tabla 17: Inversión inicial para apertura del restaurante Marchador ........................................... 20
Tabla 18: Depreciación de maquinaria y equipo hasta el año 5 ................................................... 22
Tabla 19: Depreciación de muebles y enseres hasta el año 5 ....................................................... 23
Tabla 20: Depreciación de equipo de computación, comunicación, seguridad y facturación. ..... 23
Tabla 21: Depreciación total. ........................................................................................................ 23
Tabla 22: Amortización de cargos diferidos. ................................................................................ 24
Tabla 23: Tabla de amortización del crédito................................................................................. 24
Tabla 24: Estado de resultados evaluación financiera sin valor residual. ..................................... 26
Tabla 25: Evaluación financiera si se mantiene el negocio en la perpetuidad. ............................. 27
Tabla 26: Evaluación financiera si se liquida el negocio con su valor en libros. ......................... 27

4
2. Descripción del proyecto.
La idea de negocio consiste en ofrecerle a los habitantes del área metropolitana de
Bucaramanga una experiencia diferente para consumir cortes de carne de excelente calidad.

El rodizio es un tipo de servicio en restaurantes característico, principalmente, de Brasil y

Portugal. El servicio consiste en que los camareros llevan a la mesa las carnes sobre tablas,
rechauds o en el mismo spiedo en el que fueron asadas, y los comensales piden a los camareros
qué trozos desean servirse. En tanto, las guarniciones y los postres se ubican en grandes mesas
centrales. Los restaurantes con servicio tipo rodizio tienen un menú basado en carnes (cerdo,
ternera, cordero y pollo) asadas. A los restaurantes que utilizan este sistema se los conoce como
churrascarías.

Para este tipo de restaurantes, la experiencia del cliente es fundamental, por eso se presta
especial atención a los detalles y la ambientación del lugar. Por lo anterior, se escoge una paleta
de colores en tonos cálidos, que inspiran un sentimiento acogedor y evoca los paisajes de
Portugal.
Figura 1:Paleta de Colores.

El nombre del restaurante “Marchador” y su logotipo, sigue la misma línea del estilo Rodizio,
con un logotipo minimalista y elegante, pero mantiene la calidez.

5
 Figura 2: Logotipo

3. Objetivo.
Identificar los recursos e inversión inicial, costos y gastos para llevar a cabo el proyecto y
determinar si en un horizonte de cinco años es viables desde el punto de vista financiero.

4. Estudio de mercado.
La Aglomeración poblacional de la ciudad de Bucaramanga y su área metropolitana a 2017
contaba con un total de 1,1 millones de habitantes, de los cuales un millón (95%) se localiza
en área urbana. De esta población, se estima que 528 mil se ubica en Bucaramanga, el remante
se localiza en los tres municipios aledaños, Floridablanca, Girón y Piedecuesta. (Departamento
Nacional de Planeación, 2018)

La Aglomeración de la ciudad de Bucaramanga se encuentra entre las seis con mayor población
urbana, a 2050 se espera que agrupe una población de 1,3 millones de habitantes, lo cual
representa un crecimiento anual de 0,4%.

Según el Instituto Municipal de Empleo y Fomento Empresarial de Bucaramanga (2020), se

estima que esta aglomeración poblacional se divide en 183.000 hogares, conformados, en
promedio por 3.13 personas.

Por otro lado, la clasificación de los hogares bumangueses según el rango de ingresos
percibidos mensualmente se presenta en la Figura 1. (IMEBU, 2020)

6
 Figura 3:Clasificación de hogares bumangueses según el rango mensual de ingresos
percibidos.

Obtenido de: Instituto Municipal de Empleo y Fomento Empresarial de Bucaramanga.

https://imebu.gov.co/web4/estudio-de-caracterizacion-economica-en-los-hogares-de-bucaramanga/ pág 4

Dada la naturaleza del proyecto, el público objetivo de Marchador se compone de personas

cuyos ingresos mensuales superan los $3´000.000 COP. Bajo esta condición, se encuentra al
10,6% de los hogares bumangueses, lo que equivale a 19.398 hogares. (IMEBU, 2020)

Con base en la información anterior, se puede profundizar la investigación sobre la ubicación

idónea del local en el que funcionará Marchador. Para ello, se toma como guía la distribución
demográfica de los hogares Bumangueses, ilustrada en la Figura 2.
Figura 4: Distribución por comunas de los hogares en Bucaramanga.

Obtenido de Instituto Municipal de Empleo y Fomento Empresarial de Bucaramanga.

https://imebu.gov.co/web4/estudio-de-caracterizacion-economica-en-los-hogares-de-bucaramanga/ pág 5

7
La comuna 13 Oriental, la segunda con mayor cantidad de hogares en la ciudad, se compone
de los barrios: Los Pinos, San Alonso, Galán, La Aurora, Las Américas, El Prado, Mejoras
Públicas, Antonia Santos, Bolívar y Álvarez. Además, abarca puntos importantes de la ciudad
como el Estadio Alfonso López y el Batallón N° 5 Francisco José de Caldas.

El ingreso promedio en las familias del sector, luego de la temporada de aislamiento por la
emergencia sanitaria del covid-19 es de $3’376.831 COP, (IMEBU, 2020) cifra bastante
cercana al monto mínimo del rango de ingresos proyectados para el público objetivo del
restaurante. ($3’000.000 COP) En la comuna 13, las familias están estratificadas entre los
niveles 3 y 5, lo cual es un estimador sobre el poder adquisitivo de las personas que residen en
este sector.
Figura 5: Estratificación en la comuna 13 Oriental de la ciudad de Bucaramanga.

Obtenido de Instituto Municipal de Empleo y Fomento Empresarial de Bucaramanga.

https://imebu.gov.co/web4/estudio-de-caracterizacion-economica-en-los-hogares-de-bucaramanga/ pág 5

En concreto, los clientes del restaurante Marchador son habitantes del área Metropolitana de
Bucaramanga, principalmente ubicados en la comuna 13, en los barrios Los Pinos, San Alonso,
Galán, La Aurora, Las Américas, El Prado, entre otros.

Los consumidores se caracterizan por pertenecer a los estratos 4, 5 y 6 principalmente. Son

personas que cuentan con ingresos medios y altos, que buscan una experiencia gastronómica
memorable, y gourmet.

Un grupo de interés para el restaurante son los solteros(as) profesionales activos laboralmente,
mayores de 25 años, con una buena capacidad adquisitiva, interesados en comida que cumpla
con altos estándares de calidad y además incluya una experiencia para compartir con su círculo
cercano y mostrar a través de redes sociales.

8
5. Supuestos financieros.

5.1 La cantidad vendida en platos se incrementa en los cinco años del proyecto en un 5,4%
valor que corresponde a la variación porcentual de ingresos del sector de Restaurantes,
Catering y Bares entre el año 2018 y 2019 de acuerdo con la Encuesta Anual de Servicios.
(Departamento Nacional de Estadística, 2020).

5.2 Los precios crecen a una tasa del 3,48%. correspondiente al promedio de inflación
histórica de los últimos 5 años, de acuerdo con la base de datos del Banco de la República
(2022).

5.3 La tasa de oportunidad para el inversionista se calculó como la tasa de rendimiento de

un CDT a 90 días (5,65%) más un 15% esperado por los inversionistas. Por tanto,
i*=20,65% (Anexo A)

6. Precios e ingresos.
Para hacer estimaciones sobre los precios que se manejarán en Marchador se seleccionaron
seis restaurantes de la ciudad que siguen el mismo concepto de restaurante en el que la cocina
es solo parte de la experiencia y se le da gran importancia a factores estéticos y emocionales.
Con el fin de tener una referencia sobre los precios de diferentes tipos de productos en la carta.

Con el menú de cada restaurante se hizo un promedio de precios para las entradas, platos
fuertes, postres, bebidas con alcohol y bebidas sin alcohol. A partir de esa información, se hizo
el promedio de los seis restaurantes para definir el precio de cada tipo de producto en
marchador. Los resultados se presentan en la tabla a continuación.
Tabla 1: Estimación de precio por tipo de producto.
Precio promedio
Restaurante Platos Bebidas sin Bebidas con
Entradas Postres
Fuertes alcohol Alcohol
Stella Carnes y Vinos $44.555,56 $84.307,69 $20.000,00 $12.250,00 $ 28.157,89
Battuto $27.833,33 $53.727,27 $13.800,00 $8.040,91 $21.433,33
Bacca $26.053,85 $59.127,27 $17.166,67 $15.909,09 $13.207,69
Zekkei $27.250 $44.714 $22.333 $9.944 $25.900
Penélope $20.625 $33.923 $13.750 $14.889 $19.000
Cortés $26.893 $56.448 $19.571 $8.188 $24.615
Marchador $28.868,43 $55.374,65 $17.770,24 $11.536,81 $22.052,38

Con los precios establecidos, el siguiente paso es estimar la capacidad del restaurante para
conocer aproximadamente los ingresos que se esperan del negocio.

Teniendo en cuenta las consideraciones hechas el estudio de mercado, se hizo la búsqueda del
local idóneo para el negocio. Se encontró un local ubicado en el barrio La Aurora, sobre la

9
carrera 30 entre calles 33 y 34, este local cuenta con un área de 390 m² que se distribuiría
para la cocina y el salón.
Figura 6: Ubicación del local.

Obtenido de Metrocuadrado Bucaramanga. https://www.metrocuadrado.com/inmueble/arriendo-local-comercial-

bucaramanga-mejoras-publicas/2361-100647

Figura 7: Fachada del local.

Obtenido de Metrocuadrado Bucaramanga. https://www.metrocuadrado.com/inmueble/arriendo-local-comercial-

bucaramanga-mejoras-publicas/2361-100647

El local que buscamos alquilar tiene un área de 390 metros cuadrados (m²). El espacio se
distribuirá de la siguiente manera: 60% para el salón y área para los comensales y 40% para la
cocina, alacenas y demás dependencias. En ese orden de ideas, el área del salón serían 234 m²
y el área de cocina serían 156 m².

10
Normalmente, en un restaurante de mantel, un cliente sentado a la mesa ocupa
aproximadamente 2 metros cuadrados (m²). Si a esta cantidad se le adicionan 20 cm² por
concepto de tránsito en los pasillos, muebles auxiliares y zonas comunes, tendremos que un
cliente ocupa en promedio un espacio de 2,2 m². (Hostelería Ecuador,2020)

El número de comensales que se puede recibir depende también del tipo de mesas que se
utilicen para la acomodación. En este caso se emplearán mesas para dos, cuatro y seis
comensales. Que ocupan un área de 0,5625 m² para las mesas de 2 y 4 comensales y 1,35 m²
por cada mesa de seis comensales.

Con los datos anteriores, se plantea el siguiente problema de optimización en el que se busca
maximizar el número de comensales, sujeto a las restricciones de área.

Variables de decisión:

𝑥2 →Número de mesas de dos puestos.

𝑥4 →Número de mesas de cuatro puestos.
𝑥6 →Número de mesas de seis puestos.

𝑀𝑎𝑥𝑖𝑚𝑖𝑧𝑎𝑟: 𝑍 = 2𝑥2 + 4𝑥4 + 6𝑥6

Sujeto a:

• 𝑥6 ≥ 1
• 0,5625𝑥2 + 0,5625𝑥4 + 1,36𝑥6 + 2,2(2𝑥2 + 4𝑥4 + 6𝑥6 ) ≤ 234
• 𝑥2 , 𝑥4 , 𝑥6 ∈ ℤ+

Para resolver este problema, se empleó la función solver de Microsoft Excel y se obtuvo el
siguiente resultado.
Tabla 2: Capacidad instalada y distribución de comensales en el salón.
Distribución Final
Mesas de 2 personas (75x75) 2 mesas
Mesas de 4 personas (75x75) 19 mesas
Mesas de 6 personas (1,8x75) 3 mesas
Área ocupada por mesas 15,8625 m²
Área ocupada por comensal 196 m²
Área de tránsito 19,6 m²
Área Total 231,4625 m²
Capacidad Instalada 98 Comensales
Capacidad real (80%) 78 Comensales

11
 Vemos que como capacidad máxima el local puede albergar hasta 98 comensales al mismo
tiempo; sin embargo, para prever días de menor actividad, se estima como capacidad real 78
comensales por noche.

Se espera que Marchador tenga un horario de atención al público desde el mediodía hasta las
diez de la noche. De jueves a domingos, incluyendo los días festivos y durante las 52 semanas
del año. En ese orden de ideas, se espera que, durante el primer año de operación, cada semana
se vendan aproximadamente las siguientes cantidades.

Tabla 3: Cantidades semanales vendidas durante el primer año de operación.

Producto Cantidad Q
Entradas vendidas por semana 280
Platos fuertes vendidos por semana 312
Postres vendidos por semana 240
Bebidas sin alcohol vendidas por semana 312
Bebidas con alcohol vendidas por semana 200

Teniendo en cuenta el primer supuesto financiero, proyectamos un crecimiento en la cantidad de

platos vendidos durante los cinco años de operación del proyecto, previstos hasta el momento

Tabla 4: Crecimiento esperado en las unidades vendidas durante los próximos 5 años
Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5
Concepto
2022 2023 2024 2025 2026
Entradas vendidas por semana 280 295 311 328 346
Platos fuertes vendidos por semana 312 329 347 365 385
Postres vendidos por semana 240 253 267 281 296
Bebidas sin alcohol vendidas por
312 329 347 365 385
semana
Bebidas con alcohol vendidas por
200 211 222 234 247
semana

Cada año, así como se espera un incremento las cantidades vendidas Q, se debe considerar el alza
de precios por fenómenos inflacionarios. Con base en el segundo supuesto financiero, se hace la
proyección de los precios de venta de Marchador para los siguientes cinco años.

12
 Tabla 5: Alza de precios esperada en los siguientes cinco años.
Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5
Concepto
2022 2023 2024 2025 2026
P. Unitario Entradas $ 28.868 $ 29.873 $ 31.486 $ 33.186 $ 34.979
P. Unitario Platos Fuertes $ 55.375 $ 57.302 $ 60.396 $ 63.657 $ 67.095
P. Unitario Postres $ 17.770 $ 18.389 $ 19.382 $ 20.428 $ 21.531
P. Unitario Bebidas sin alcohol $ 11.537 $ 11.938 $ 12.583 $ 13.262 $ 13.979
P. Unitario Bebidas con
$ 22.052 $ 22.820 $ 24.052 $ 25.351 $ 26.720
Alcohol

Toda la información recopilada durante esta sección permite estimar los ingresos del negocio
durante la vida económica del mismo.

Tabla 6: Ingresos anuales esperados.

Periodo Ventas anuales

Año 1 / 2022 $1.957.013.127,87
Año 2 / 2023 $2.134.473.512,69
Año 3 / 2024 $2.371.220.776,82
Año 4 / 2025 $2.634.227.100,51
Año 5 / 2026 $2.926.405.033,59

7. Nómina.
Para mantener en operación el negocio, se requiere de un buen capital humano, que trabaje en
equipo en busca de que el negocio se mantenga en el mercado. A continuación, se detalla cada
cargo dentro Marchador, algunas funciones claves y el tipo de contratación.

7.1. Administrador: se encarga de los procesos de compra de materia prima, de

trámites financiero, lidera al resto del personal y toma las decisiones que marcan el
rumbo del negocio. Su contrato es a término indefinido.
7.2 Secretario/a: se encarga de las labores operativas, fundamentales para el correcto
funcionamiento del negocio, tales como, pago de servicios, pagos a proveedores,
recolección de información para enviarla a contabilidad, entre otras tareas. El tipo de
contratación para este cargo es a término indefinido.
7.3 Meseros: son el contacto directo con los clientes, su principal labor es atender las
necesidades de los clientes, de manera eficiente y con la mayor cordialidad. El tipo de
contratación para este cargo es a término fijo. Se requieren de 8 personas en este cargo.
7.4 Jefes de sala: Son los encargados de programar las reservaciones, recibir a los
comensales, ubicarlos en sus mesas, atender imprevistos que se presente en el servicio

13
 y prestar atención a los detalles en la experiencia de los comensales. La vinculación se
hace a término fijo.
7.5 Chefs/ jefes de Cocina: son el alma del negocio, se necesitan tres personas en este
cargo para cubrir las extensas jornadas de servicio cada semana, además de responder
por los turnos de trabajo a puerta cerrada para el mise en place que cada servicio
requiere. Su función es liderar el servicio, cuidando los detalles en cada uno de los
platos, además son los encargados de diseñar la oferta gastronómica del negocio. La
contratación es a término indefinido
7.6 Parrilleros: al ser un restaurante enfocado en carnes, se requiere de maestros
parrilleros que conozcan los productos, su correcta preparación y estén siempre en las
brasas. Se requieren dos personas en este cargo para cubrir los servicios cada semana,
la contratación en este cargo es a término fijo.
7.7 Cocineros: son la mano derecha del chef a cargo en cada servicio, se encargan de las
guarniciones, salsas y demás productos de la carta. Se necesitan tres personas en este
cargo, una para acompañar a cada chef en su turno. Los contratos son a término fijo.
7.8 Auxiliares de cocina: se encargan de las labores de soporte en la cocina, tales como
freír, emplatar y elaborar los distintos acompañamientos y bebidas de la carta. Se
requieren de seis personas en este cargo, para acompañar en grupos de a dos cada
servicio y mise en place. La contratación se hace a término fijo.
7.9 Bacheros: se encargan de la limpieza de todos los utensilios, cristalería y vajilla
utilizada en cada servicio, se necesitan tres personas en este cargo, contratadas a
término fijo.
7.10 Personal de aseo y mantenimiento: se encargan de la limpieza y mantenimiento
del salón, baños, cocina y demás áreas del local, se necesitan cuatro personas en este
cargo, contratadas a término fijo.
7.11 Guardias de seguridad: velan por el bienestar y seguridad de todos los que visitan
el establecimiento en el día y en la noche, se necesitan 4 personas en este cargo para
rotar los diferentes turnos de trabajo. La contratación es a término fijo.
7.12 Contador: se encarga de orientar la empresa con todos los compromisos fiscales,
además de presentar informes sobre la situación del negocio. La vinculación se realiza
a través de un contrato por prestación de servicios.
7.13 Community Manager: se encarga de manejar todo lo relacionado con promoción e
imagen en redes sociales. La vinculación se realiza a través de un contrato por
prestación de servicios.
Luego de describir los cargos dentro de Marchador, se estableció con ayuda de la página web
CompuTrabajo y su herramienta de estimación de salarios. Los costos por nómina de cada cargo.
Al mismo tiempo, se tuvieron en cuenta las tasas y factores prestacionales que exige la ley para
empleados contratados a término fijo e indefinido. Los resultados se exponen en la siguiente tabla.

14
 Tabla 7: Total Nómina Mensual.
Factor
Factor Prestacional
Salarial Salario Total Por
Labor N°
Salario Aportes Aportes Integral Labor
Vacaciones Parafiscales ARL
Mensual Salud Pensión
Administrador 1 $3.000.000 4,17% 8% 8,5% 12% 0,52% $3.995.700 $3.995.700
Secretario 1 $1.030.460 4,17% 8% 8,5% 12% 0,52% $1.372.470 $1.372.470
Meseros 8 $966.493 4,17% 8% 8,5% 12% 0,52% $1.287.272 $10.298.176
Jefe de Sala 2 $2.082.298 4,17% 8% 8,5% 12% 0,52% $2.773.413 $5.546.825
Chef / jefe de Cocina 3 $2.945.568 4,17% 8% 8,5% 12% 0,52% $3.923.202 $11.769.606
Parrilleros 2 $1.002.048 4,17% 8% 8,5% 12% 0,52% $1.334.628 $2.669.255
Cocineros 3 $1.160.000 4,17% 8% 8,5% 12% 0,52% $1.545.004 $4.635.012
Ayudante Cocina 6 $941.237 4,17% 8% 8,5% 12% 0,52% $1.253.634 $7.521.801
Bachero 3 $885.580 4,17% 8% 8,5% 12% 0,52% $1.179.504 $3.538.512
Aseo Mantenimiento 4 $893.308 4,17% 8% 8,5% 12% 0,52% $1.189.797 $4.759.188
Seguridad 4 $1.038.046 4,17% 8% 8,5% 12% 6,96% $1.449.424 $5.797.695
Contador 1 $2.000.000 - - - - - - $2.000.000
Community Mannager 1 $1.568.394 - - - - - - $1.568.394
Total Mensual $65.472.634

Para efectos del estado de resultados, dividimos el valor de la nómina en cuatro grupos: mano de
obra directa y mano de obra indirecta (CIF), gastos de administración y gastos de ventas.
Tabla 8: Mano de Obra Directa
Factor
Factor Prestacional
Salarial Salario Total Por
Labor N°
Salario Aportes Aportes Integral Labor
Vacaciones Parafiscales ARL
Mensual Salud Pensión
Meseros 8 $966.493 4,17% 8% 8,5% 12% 0,52% $1.287.272 $10.298.176
Chef / jefe de Cocina 3 $2.945.568 4,17% 8% 8,5% 12% 0,52% $3.923.202 $11.769.606
Parrilleros 2 $1.002.048 4,17% 8% 8,5% 12% 0,52% $1.334.628 $2.669.255
Cocineros 3 $1.160.000 4,17% 8% 8,5% 12% 0,52% $1.545.004 $4.635.012
Ayudante Cocina 6 $941.237 4,17% 8% 8,5% 12% 0,52% $1.253.634 $7.521.801
Bachero 3 $885.580 4,17% 8% 8,5% 12% 0,52% $1.179.504 $3.538.512
Total Mensual $40.432.363

Como mano de obra directa, se considera el salario de los meseros, chefs, parrilleros, cocineros,
ayudantes de cocina y bacheros. Acumulando un costo mensual de $40’432.363COP. Dentro de
la mano de obra indirecta se considera el salario de los guardas de seguridad, el salario del personal
de aseo y mantenimiento y, el salario de los jefes de sala. En total, la mano de obra indirecta suma
$16’103.708COP mensuales.

15
 Respecto a los gastos de administración y ventas, se tienen $7’368.170COP y $1’568.394COP
respectivamente. El primer valor corresponde a la suma del salario del administrador y el
secretario, además del salario al contador por sus servicios. Como gasto de ventas sólo se tiene la
retribución al community manager por el manejo de las redes sociales y publicidad del restaurante.
8. Materia prima.
Según el departamento de costos de Pallomaro (2014) el costo de la materia prima varía entre
el 30% – 35% del precio de venta del plato.
Por lo anterior, se tomó el promedio de precios de los restaurantes investigados en secciones
precias y lo multiplicamos por el 32% como el porcentaje del costo correspondiente a la
materia prima.
Tabla 9: Costo mensual por concepto de materia prima.

Concepto Costo Unitario Und semanales Costo Mensual

Entradas $9.238 280 $10.346.446
Platos Fuertes $17.720 312 $22.114.419
Postres $5.686 240 $5.459.017
Bebidas sin alcohol $ 3.692 312 $4.607.339
Bebidas con Alcohol $7.057 200 $5.645.410
Costo Materia Prima Mensual $48.172.630,84

Tal y como se realizó con el precio de venta, se tienen en cuenta los factores inflacionarios en
el alza de precios de la materia prima. Por tanto, cada año, se espera un alza del 3,48%. Según
los cálculos explicados previamente.

Tabla 10: Costos anuales por concepto de materia prima durante los siguientes cinco años.

Periodo(años) 1 2 3 4 5
Materia prima para entradas $ 124.157.352 $ 128.478.028 $ 132.949.064 $ 137.575.691 $ 142.363.325
Materia prima para platos
$ 265.373.024 $ 274.608.005 $ 284.164.364 $ 294.053.283 $ 304.286.338
fuertes
Materia prima para postres $ 65.508.206 $ 67.787.891 $ 70.146.910 $ 72.588.022 $ 75.114.086
Materia prima para bebidas
$ 55.288.064 $ 57.212.089 $ 59.203.069 $ 61.263.336 $ 63.395.300
sin alcohol
Materia prima para bebidas
$ 67.744.924 $ 70.102.448 $ 72.542.013 $ 75.066.475 $ 77.678.788
con alcohol
Costo anual de materia
$ 578.071.570 $ 598.188.461 $ 619.005.419 $ 640.546.808 $ 662.837.837
prima

9. Costos indirectos de fabricación/servicio.

Como costos de fabricación y servicio se consideran aquellas erogaciones destinadas a suplir
requerimientos diferentes de la adquisición de materia prima y pago de mano de obra directa,
pero indispensables para asegurar la buena marcha del negocio.

16
Dentro de los costos indirectos de fabricación, se considerarán el pago de servicios públicos,
el arrendamiento del local y el pago de la mano de obra indirecta.

9.1 Electricidad: Con base en los resultados del estudio de Suárez Tejeda (2020), titulado
“Diagnóstico Energético En Un Restaurante Gourmet”, se hizo el cálculo del consumo mensual
de los principales equipos en el restaurante. Por otro lado, se tomó el informe de tarifas
cobradas por la Electrificadora de Santander a febrero de 2022 y obtuvo que para el año 2022,
la tarifa por Kilovatio hora para establecimientos comerciales es de $771,13 COP.

Estos datos se multiplicaron para conocer el costo mensual aproximado del servicio eléctrico
en el local.
Tabla 11: Consumo y costo mensual de energía eléctrica.
Consumo
Tarifa Feb
Concepto Mensual Porcentaje Costo
2022
(kWh)
Climatización 61,752 18,7% $47.619
Conservación de alimentos
119,832 36,2% $92.405
y enfriamiento de bebidas
Iluminación 42,93 13,0% $33.104
Preparación de alimentos 40,474 12,2% $31.211
Ventilación (extracción de
32,52 9,8% $771,13 $25.077
humo y aire)
Misceláneos (cargadores y
16,6 5,0% $12.801
demás)
Computadores y
16,752 5,1% $12.918
videovigilancia
Total Consumo Eléctrico 330,86 100,00% $255.134

9.2 Agua: Según Ocampo (2018), en un restaurante de alta cocina, se consumen

aproximadamente 30 litros de agua por comensal en un día promedio de servicio. Además de
unos 200 litros de agua para el funcionamiento de los baños, la limpieza del establecimiento y
el lavavajillas.
Si Marchador espera abrir cuadros días a la semana, estaría teniendo un total de 16 días de
servicio y unos 20 días de limpieza profunda.
Con esta información, se consultó el Acto de Gerencia N° 3 del Acueducto Metropolitano de
Bucaramanga en el que se estableció el valor de la tarifa neta de consumo comercial de
$3.538COP pesos por metro cúbico, además la tarifa por cargo fijo para establecimientos
comerciales quedó establecida en $13.899 COP.
Se procede a calcular el costo total mensual por consumo agua, tal y como se detalla en la
siguiente tabla.

17
 Tabla 12: Consumo y costo mensual de agua
Consumo por comensal 0,03 [m³]
Capacidad real por noche 78 comensales
Consumo diario por limpieza, baños y preparación 0,2[m³]
Servicio al mes 16 días
Consumo mensual 41,44 [m³]
Tarifa neta de consumo comercial AMB 2022 $3.538 [$/m³]
Tarifa cargo fijo comercial AMB 2022 $13.899
Costo total por consumo de agua mensual $ 160.522

9.3 Gas Natural: Para la estimación del consumo de gas natural se emplearon de nuevo los
resultados de Suárez Tejeda (2020). De ahí, el consumo promedio mensual de gas natural en
un restaurante de alta cocina es de 8.850 litros.
Al revisar las bases de datos del grupo Vanti se encuentra que la tarifa por consumo de gas
para establecimientos comerciales en 2022 es de $2.125COP, el cargo fijo por
comercialización es de $2.277 COP y el cargo fijo de asistencia para la seguridad $9.219 COP.
(Nieto, 2022)

Con estos datos, se puede calcular el costo mensual del servicio de gas.
Tabla 13: Consumo y costo mensual de gas natural.
Consumo mensual de gas natural 8,85 [m³]
Tarifa por consumo de gas Vanti 2022 comercial $2.125 [$/m³]
Cargo fijo comercialización $2.277
Cargo fijo servicio de asistencia para la seguridad $9.219
Costo total por consumo de gas mensual $30.302

9.4 Internet: Para estimar el costo mensual por el servicio de internet, se contactó a una
empresa prestadora del servicio y se hizo una cotización por un plan de internet fijo de 150
megas por valor de $380.000COP mensuales.

9.5 Otros CIF: Los últimos elementos del CIF corresponden al costo por el arrendamiento del
local, por valor de $5’000.000 COP mensuales y al costo de la mano de obra indirecta, descrito
en la siguiente tabla.

18
 Tabla 14: Mano de Obra Indirecta.
Factor
Factor Prestacional
Salarial Salario Total Por
Labor N°
Salario Aportes Aportes Integral Labor
Vacaciones Parafiscales ARL
Mensual Salud Pensión
Jefe de Sala 2 $2.082.298 4,17% 8% 8,5% 12% 0,52% $2.773.413 $5.546.825
Aseo Mantenimiento 4 $893.308 4,17% 8% 8,5% 12% 0,52% $1.189.797 $4.759.188
Seguridad 4 $1.038.046 4,17% 8% 8,5% 12% 6,96% $1.449.424 $5.797.695
Mano de Obra Indirecta Mensual $16.103.708

Con la información anterior, y teniendo en cuenta el alza de precios debido a la inflación, (3,48%)
detallado en el segundo supuesto financiero, se hace la proyección anual de los CIF para los
siguientes cinco años, información que se remite al estado de resultados en la evaluación financiera
Tabla 15: CIF anuales durante los siguientes 5 años del negocio.
Costo
Concepto Costo Año 1 Costo Año 2 Costo Año 3 Costo Año 4 Costo Año 5
Mensual
Servicios públicos
Electricidad $255.134 $3.061.613 $3.168.158 $3.278.409 $3.392.498 $3.510.557
Gas $30.302 $363.624 $376.279 $389.373 $402.923 $416.945
Agua $160.522 $1.926.262 $1.993.295 $2.062.662 $2.134.443 $2.208.721
Internet $380.000 $4.560.000 $4.718.688 $4.882.898 $5.052.823 $5.228.661
Otros CIF
Arriendo $5.000.000 $60.000.000 $62.088.000 $64.248.662 $66.484.516 $68.798.177
MO Indirecta $16.103.708 $193.244.492 $199.969.400 $206.928.335 $214.129.441 $221.581.146
Total CIF $263.155.991 $272.313.820 $281.790.340 $291.596.644 $301.744.208

10. Gastos de Administración y Ventas.

Respecto a los gastos de administración y ventas, se tienen en cuenta los salarios del personal
encargado de las tareas administrativas y de la publicidad de ventas, clasificación previamente
descrita en la sección número siete.
Tabla 16: Gastos Mensuales de administración y ventas
Factor
Factor Prestacional
Salarial Salario Total Por
Labor N°
Salario Aportes Aportes Integral Labor
Vacaciones Parafiscales ARL
Mensual Salud Pensión
Administrador 1 $3.000.000 4,17% 8% 8,5% 12% 0,52% $3.995.700 $3.995.700
Secretario 1 $1.030.460 4,17% 8% 8,5% 12% 0,52% $1.372.470 $1.372.470
Contador 1 $2.000.000 - - - - - - $2.000.000
Total, gastos mensuales personal de administración $7.368.170
Community Mannager 1 $1.568.394 - - - - - - $1.568.394
Total, gastos mensuales personal de ventas $1.568.394

19
 Con esta información, en el estado de resultados, se hace la proyección de los gastos, teniendo
en cuenta el alza debido a la inflación, ya calculada.

11. Inversión Inicial, depreciación y cargos diferidos

Una de las tareas más importantes para abrir un negocio de comida, es elegir el mejor equipo
de cocina Contar con buenos aparatos y utensilios no solo ayuda a agilizar la operación de la
cocina, sino también se refleja en la calidad de los alimentos a servir. (Arciniega, 2020)

Equipar bien el restaurante demanda una inversión tanto de dinero como de tiempo, ya que se
debe evaluar entre diferentes marcas y productos antes de hacer la compra final. Para evaluar
la inversión inicial de Marchador, se cotizaron los equipos, utensilios, cristalería y mobiliario
en distintas tiendas especializadas en cocina profesional.

También es importante incluir las diferentes erogaciones necesarias para la apertura como los
gastos de adecuación del local, la fiesta de inauguración, inventarios iniciales y dotación para
el personal.
Tabla 17: Inversión Inicial para apertura del restaurante Marchador
Concepto P. Unitario N° P. Total Total Grupo
1) Adecuaciones Local/ Diferidos Inauguración
Mano de Obra (1 Maestro y 4 Obreros $20.000.000,00
por dos meses)
Materiales $ 50.000.000,00
Dotación Para Empleados $200.000,00 11 $2.200.000,00
Evento de apertura (100 invitados) $120.000,00 100 $ 12.000.000,00 $84.200.000,00
2) Mobiliario Salón
Mesas 2 puestos (75cm*75cm) $ 402.900,00 2 $ 805.800,00
Mesas 4 Puestos (75 cm* 75cm) $ 402.900,00 19 $ 7.655.100,00
Mesas 6 Puestos (180 cm* 75cm) $402.900,00 3 $ 1.208.700,00
Sillas $189.900,00 98 $ 18.610.200,00
Elementos de decoración y arte $ 20.000.000,00
Vajilla de diferentes tamaños y usos $58.400,00 98 $ 5.723.200,00
Cristalería $20.695,92 98 $ 2.028.200,00
Cubiertos (cucharas, tenedores y $548.100,00 9 $ 4.932.900,00
cuchillos) kit x12
Saleros, pimenteros, azucareros $24.300,00 24 $ 583.200,00
Manteles $175.900,00 24 $ 4.221.600,00
Aire Acondicionado $8.615.735,00 1 $ 8.615.735,00
Lámparas de Techo e iluminación $229.900,00 6 $ 1.379.400,00 $ 75.764.035,00
3) Baños
Espejos $88.900,00 5 $ 444.500,00

20
Accesorios Baño (Porta papel, llave $100.000,00 5 $ 500.000,00 $ 944.500,00
lavamanos, porta toalla)
4) Mobiliario y Equipo de Cocina
Estufa industrial $5.420.331,00 2 $ 10.840.662,00
Horno $17.974.950,00 1 $ 17.974.950,00
Refrigeradores para la cocina $10.592.428,00 2 $ 21.184.856,00
Refrigeradores para bebidas (refrescos $12.744.900,00 1 $ 12.744.900,00
y cerveza)
Congeladores $9.496.200,00 2 $ 18.992.400,00
Freidora $1.673.140 1 $ 1.673.140,00
Parrilla $3.915.100 1 $ 3.915.100,00
Cava de Vinos $71.222 1 $ 71.222,00
Máquina para la fabricación de hielo $6.565.944,00 1 $ 6.565.944,00
Campanas extractoras de humo $7.854.000 3 $ 23.562.000,00
Microondas $3.077.673 1 $ 3.077.673,00
Licuadora de alto rendimiento $1.616.020 2 $ 3.232.040,00
Procesadora de alimentos $7.445.021 1 $ 7.445.021,00
Grameras $768.740 3 $ 2.306.220,00
Batidora de base $4.675.748 1 $ 4.675.748,00
Estanterías comerciales $1.718.360 5 $ 8.591.800,00 $ 146.853.676,00
5) Equipo menor de cocina
Cucharas de acero $9.163,00 80 $ 733.040,00
Canastas para servir $10.413,00 50 $ 520.650,00
Bandejas antideslizantes $29.572,00 45 $ 1.330.740,00
Tablas de cortar $88.298,00 10 $ 882.980,00
Dispensador de salsas $380.681,00 15 $ 5.710.215,00
Set de cuchillos profesionales $629.990,00 6 $ 3.779.940,00
Espátulas $16.660,00 8 $ 133.280,00
Mesa de preparación o de trabajo en $850.340,00 5 $ 4.251.700,00
aluminio
Lavavajillas $9.289.997,00 1 $ 9.289.997,00
Sartenes $159.240,00 6 $ 955.440,00
Ollas $282.387,00 4 $ 1.129.548,00
Cazuelas $12.900,00 10 $ 129.000,00
Cucharones $30.821,00 6 $ 184.926,00
Trapos de cocina $47.778,92 40 $ 1.911.156,80 $ 30.942.612,80
6) Equipo de facturación, seguridad y sonido
Software de facturación y comandas $ 5.000.000,00
Cámaras de seguridad $ 3.535.000,00
Computador para caja, caja, impresora $ 1.995.000,00
de váucher
Teléfono fijo $154.900,00 1 $ 154.900,00
Sistema de sonido $4.900.000,00 2 $9.800.000,00 $20.484.900,00

21
 7) Inventarios Iniciales
Inventario inicial de materia prima $48.172.630,84
Inventario inicial de elementos de $ 5.000.000,00
limpieza
Inventario Inicial de elementos de $ 795.000,00 $ 53.967.630,84
papelería
Inversión Inicial $ 413.157.354,64

Para efectos contables, es fundamental hacer las deducciones a causa de la depreciación de

activos fijos, a lo largo de la vida económica del proyecto. Para este fin, se clasificaron los
activos fijos de la tabla anterior de acuerdo con su vida útil y se depreciaron durante los 5 años
del proyecto.
De igual manera, se realiza la amortización de cargos diferidos, tales como la adecuación del
local y el evento de apertura, durante los dos primeros años.
11.1 Depreciación de Maquinaria y Equipo.
Al sumar los valores de compra de la maquinaria y equipo, se tiene como resultado
$157.547.008COP. Este valor se deprecia con una tasa de depreciación fiscal anual
máxima de 10% durante los 10 años de vida útil del equipo (Gerencie.com, 2019); sin
embargo. Para no extender innecesariamente este trabajo, se presentan las tablas de
depreciación de estos y los demás activos fijos, solamente hasta el año 5.
Tabla 18: Depreciación de maquinaria y equipo hasta el año 5
Periodo (años) 0 1 2 3 4 5
Valor de compra $157.547.008 $157.547.008 $157.547.008 $157.547.008 $157.547.008 $157.547.008
Depreciación del periodo $0 $15.754.701 $15.754.701 $15.754.701 $15.754.701 $15.754.701
Depreciación acumulada $0 $15.754.701 $31.509.402 $47.264.102 $63.018.803 $78.773.504
Valor en libros $157.547.008 $141.792.307 $126.037.606 $110.282.906 $94.528.205 $78.773.504

11.2 Depreciación de muebles y enseres.

Al sumar los valores de compra de los muebles y enseres del restaurante, se tiene como
resultado $61.123.300COP. Este valor se deprecia con una tasa de depreciación fiscal
anual máxima de 10% durante los 10 años de vida útil del mobiliario. (Gerencie.com,
2019).

22
 Tabla 19: Depreciación de muebles y enseres hasta el año 5
Periodo (años) 0 1 2 3 4 5
Valor de compra $61.123.300,00 $ 61.123.300 $ 61.123.300 $ 61.123.300 $ 61.123.300 $ 61.123.300
Depreciación del periodo $ 0 $ 6.112.330 $ 6.112.330 $ 6.112.330 $ 6.112.330 $ 6.112.330
Depreciación acumulada $ 0 $ 6.112.330 $ 12.224.660 $ 18.336.990 $ 24.449.320 $ 30.561.650
Valor en libros $61.123.300 $ 55.010.970 $ 48.898.640 $ 42.786.310 $ 36.673.980 $ 30.561.650

11.3 Depreciación de equipo de computación, comunicación, seguridad y facturación.

Al sumar los valores de compra del equipo de computación y comunicación, se tiene como
resultado $15.484.900COP. Este valor se deprecia con una tasa de depreciación fiscal
anual máxima de 20% durante 5 años. (Gerencie.com, 2019).
Tabla 20: Depreciación de equipo de computación, comunicación, seguridad y facturación.
Periodo (años) 0 1 2 3 4 5
Valor de compra $15.484.900,00 $ 15.484.900,00 $ 15.484.900 $ 15.484.900 $ 15.484.900 $ 15.484.900
Depreciación del periodo $ 0 $ 3.096.980 $ 3.096.980 $ 3.096.980 $ 3.096.980 $ 3.096.980
Depreciación acumulada $ 0 $ 3.096.980 $ 6.193.960 $ 9.290.940 $ 12.387.920 $ 15.484.900
Valor en libros $ 15.484.900 $ 12.387.920 $ 9.290.940 $ 6.193.960 $ 3.096.980 $0

11.4 Depreciación total.

Con las depreciaciones de cada tipo de activo fijos, se hace un consolidado de valores, que
posteriormente se incluye en el estado de resultados, para la evaluación financiera del
proyecto. Este consolidado se presenta hasta el quinto año.
Tabla 21: Depreciación Total.
Periodo (años) 0 1 2 3 4 5
Valor de compra $ 234.155.208 $ 234.155.208 $ 234.155.208 $ 234.155.208 $ 234.155.208 $ 234.155.208
Depreciación del periodo $0 $ 24.964.011 $ 24.964.011 $ 24.964.011 $ 24.964.011 $ 24.964.011
Depreciación acumulada $0 $ 24.964.011 $ 49.928.022 $ 74.892.032 $ 99.856.043 $ 124.820.054
Valor en libros $ 234.155.208 $ 209.191.197 $ 184.227.186 $ 159.263.176 $ 134.299.165 $ 109.335.154

23
 11.5 Amortización de cargos diferidos.
Los cargos diferidos del proyecto comprenden las erogaciones por concepto de mano de
obra y materiales para la adecuación del local, también se incluyen gastos como la dotación
para el personal y el evento de apertura. En total son $ 84’200.000 que se amortizan
durante los dos primeros años del proyecto.
Tabla 22: Amortización de cargos diferidos.
Periodo (años) 0 1 2
Diferidos $84.200.000,00 $ 84.200.000,00 $ 84.200.000,00
Diferidos del periodo $0 $ 42.100.000,00 $ 42.100.000,00
Diferido Acumulado $0 $ 42.100.000,00 $ 84.200.000,00
Valor en libros $84.200.000,00 $ 42.100.000,00 $ 0

12. Financiación del proyecto.

Para realizar el proyecto, se va a financiar una tercera parte de la inversión inicial a través de
un crédito por $137.719.118,21COP con Bancolombia. La tasa de interés del préstamo es de
1,28% efectiva mensual, lo que es igual al 16,49% efectivo anual. El crédito está programado
para pagarse en 5 años, según el siguiente plan de amortización.

Tabla 23: Tabla de amortización del crédito.

Periodo(años) 0 1 2 3 4 5
Cuota $0 $ 42.541.333 $ 42.541.333 $ 42.541.333 $ 42.541.333 $ 42.541.333
Intereses $0 $ 22.708.282 $ 19.438.042 $ 15.628.578 $ 11.190.978 $ 6.021.668
Amortización $0 $ 19.833.051 $ 23.103.291 $ 26.912.755 $ 31.350.356 $ 36.519.665
Saldo $ 137.719.118 $ 117.886.067 $ 94.782.776 $ 67.870.021 $ 36.519.665 $0

El valor de los intereses del periodo se maneja como Gastos Financieros en el estado de resultados
de la evaluación del proyecto.
13. Impuesto de renta.
Las personas jurídicas como sociedades comerciales tributan renta según la tarifa señalada en el
artículo 240 del estatuto tributario, que contiene lo que se puede llamar una tarifa general, y que
fue modificado por la ley 2155 de 2021.
El impuesto de renta es de periodo anual y la declaración de un año se presenta en el siguiente año.
Así, la declaración del 2022 se presenta en el 2023, y la tarifa de impuesto de renta en el 2022 en
adelante es del 35%. (Gerencie.com, 2021)

24
14. Valor residual.
Para calcular el valor residual, se plantean dos posibles situaciones para el futuro de la empresa,
después del quinto año de operación.

14.1 Perpetuidad: este primer caso ocurre si se decide vender el negocio a un tercero para que
él continue con Marchador.
En tal situación, se utiliza el flujo de caja bruto del quinto año y se repite en una serie de flujos
de caja infinita en el tiempo, a partir del sexto año. Tal y como se muestra en el siguiente
diagrama.
Firgura 8: Diagrama Perpetuidad.

Para este caso, el valor residual corresponde al valor presente de los flujos de caja de la
perpetuidad. Hallado con la ecuación de Gordon-Shapiro.
Donde A corresponde al valor de los flujos de caja de la perpetuidad e i corresponde a la tasa
de oportunidad del inversionista.

𝐴∞ $844′ 485.950
𝑉𝑅 = = = $ 4.089′520.337
𝑖 20,65%

14.2 Valor en Libros: el segundo caso se da cuando se liquida la empresa al final de su último
año de operación y los activos fijos se venden al valor en libros en ese momento. En este caso,
según el cuadro de depreciación total, el valor en libros de los activos fijos al finalizar el quinto
años es de $109’335.154.

25
15. Evaluación Financiera.
Para la evaluación financiera, se realiza el estado de resultados para los cinco primeros años de operación del negocio. Utilizando cada
una de las erogaciones justificadas en las secciones anteriores.
Tabla 24: Estado de resultados evaluación financiera sin valor residual.
PERIODO
CONCEPTO
I. Inicial AÑO 1 / 2022 AÑO 2 / 2023 AÑO 3 / 2024 AÑO 4 / 2025 AÑO 5 / 2026
Entradas vendidas por semana 280,00 295,12 311,06 327,85 345,56
Platos fuertes vendidos por semana 312,00 328,85 346,61 365,32 385,05
Postres vendidos por semana 240,00 252,96 266,62 281,02 296,19
Bebidas sin alcohol vendidas por semana 312,00 328,85 346,61 365,32 385,05
Bebidas con alcohol vendidas por semana 200,00 210,80 222,18 234,18 246,83
P. Unitario Entradas $28.868 $29.873 $31.486 $33.186 $34.979
P. Unitario Platos Fuertes $55.375 $57.302 $60.396 $63.657 $67.095
P. Unitario Postres $17.770 $18.389 $19.382 $20.428 $21.531
P. Unitario Bebidas sin alcohol $11.537 $11.938 $12.583 $13.262 $13.979
P. Unitario Bebidas con Alcohol $22.052 $22.820 $24.052 $25.351 $26.720
Ventas Anuales (52 semanas al año) $1.957.013.128 $2.134.473.513 $2.371.220.777 $2.634.227.101 $2.926.405.034
MOD $485.188.357 $502.072.912 $519.545.049 $537.625.217 $556.334.575
CIF $263.155.991 $272.313.820 $281.790.340 $291.596.644 $301.744.208
Materia Prima $578.071.570 $598.188.461 $619.005.419 $640.546.808 $662.837.837
Costos Servicio $1.326.415.918 $1.372.575.192 $1.420.340.809 $1.469.768.669 $1.520.916.619
UTILIDAD BRUTA $630.597.210 $761.898.320 $950.879.968 $1.164.458.431 $1.405.488.415
Gastos de Administración $88.418.036 $91.494.984 $94.679.009 $97.973.839 $101.383.328
Gastos de Venta $18.820.728 $19.475.689 $20.153.443 $20.854.783 $21.580.530
Depreciación(periodo) $24.964.011 $24.964.011 $24.964.011 $24.964.011 $24.964.011
Diferidos (periodo) $42.100.000 $42.100.000 $ - $ - $ -
UTILIDAD OPERATIVA $456.294.435 $583.863.636 $811.083.505 $1.020.665.799 $1.257.560.546
Gastos financieros $22.708.282 $19.438.042 $15.628.578 $11.190.978 $6.021.668
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTO $433.586.153 $564.425.594 $795.454.926 $1.009.474.821 $1.251.538.878
Impuesto renta (35%) $151.755.153 $197.548.958 $278.409.224 $353.316.187 $438.038.607
UTILIDAD NETA $281.830.999 $366.876.636 $517.045.702 $656.158.634 $813.500.271
Mas depreciaciones $24.964.011 $24.964.011 $24.964.011 $24.964.011 $24.964.011
Mas diferidos $42.100.000 $42.100.000 $ - $ - $ -
Mas intereses $22.708.282 $19.438.042 $15.628.578 $ 11.190.978 $6.021.668
FLUJO DE CAJA BRUTO -$ 413.157.355 $371.603.292 $453.378.689 $ 557.638.291 $692.313.622 $ 844.485.950

26
 Con el balance general, se procede a evaluar el proyecto, por medio del valore presente neto y la
tasa interna de retorno, para cada uno de los casos del valor residual.
Para esto, es clave recordar el tercer supuesto financiero, explicado en la sección número cinco:
“La tasa de oportunidad para el inversionista se calculó como la tasa de rendimiento de un CDT a
90 días (5,65%) más un 15% esperado por los inversionistas. Por tanto, i*=20,65% (Anexo A)”
15.1 Evaluación financiera con valor residual a perpetuidad.
Para este caso, el valor presente de la perpetuidad se suma al flujo de caja bruto del quinto año y
se procede a calcular el valor presente neto y la tasa interna de retorno.
Tabla 25: Evaluación financiera si se mantiene el negocio en la perpetuidad.
Periodo (años) I. Inicial Año 1-2022 Año 2-2023 Año 3-2024 Año 4-2025 Año 5-2026

Flujo de caja -$413.157.355 $371.603.292 $453.378.689 $557.638.291 $692.313.622 $4.934.006.287

bruto

Valor presente -$413.157.355 $308.001.071 $311.462.991 $317.519.651 $326.733.430 $1.930.025.590

flujo de caja.

Bajo estas condiciones, el valor presente neto y la tasa interna de retorno presentan el siguiente
comportamiento:

• 𝑉𝑃𝑁1 = $2.780′585.379 al ser mayor que cero decimos que el proyecto es factible.
• 𝑇𝐼𝑅1 = 125,681%>>>𝑖 ∗ = 20,65% el proyecto es factible.

15.2 Evaluación financiera con valor residual en libros.

Para este caso, el valor en libros de los activos fijos en el quinto año se suma al flujo de caja bruto
del quinto año y se procede a calcular el valor presente neto y la tasa interna de retorno.
Tabla 266: Evaluación financiera si se liquida el negocio con su valor en libros.
Periodo (años) I. Inicial Año 1-2022 Año 2-2023 Año 3-2024 Año 4-2025 Año 5-2026

Flujo de caja -$413.157.355 $371.603.292 $453.378.689 $557.638.291 $692.313.622 $ 953.821.104

bruto

Valor presente -$413.157.355 $308.001.071 $311.462.991 $317.519.651 $326.733.430 $ 373.104.336

flujo de caja.

Bajo estas condiciones, el valor presente neto y la tasa interna de retorno presentan el siguiente
comportamiento:

• 𝑉𝑃𝑁2 = $ 1.223.664.124 al ser mayor que cero decimos que el proyecto es factible.
• 𝑇𝐼𝑅2 = 106,481% = 20,65% el proyecto es factible.

27
16. Conclusiones.

• En el aspecto financiero el proyecto es factible ya que los principales indicadores de

evaluación financiera arrojan valores positivos y por tanto genera rentabilidad superior a
la tasa mínima exigida por los posibles inversionistas, permite cubrir los costos de
financiamiento y es creador de valor económico agregado.
• La increíble factibilidad del proyecto puede deberse a dos posibles errores de estimación:
En primer lugar, se pueden estar sobreestimando la capacidad y las ventas del restaurante,
lo que resulta en unos ingresos muy optimistas para el proyecto, generando una rentabilidad
exagerada. Por otro lado, es posible que se estén subestimando los costos de servicio, en
cuanto a los valores de materia prima y servicios públicos, lo cual representa un aumento
de las utilidades del negocio, haciéndolo parecer más rentable.
• Este trabajo, sirve de base para profundizar más adelante en el balance general y la
evaluación del proyecto utilizando el Weighted Average Cost of Capital (WACC), también
denominado coste promedio ponderado del capital (CPPC).

28
17. Referencias.

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http://www.amb.com.co/DocumentoInfo/acto_tarifas.pdf

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Poster. https://joinposter.com/mx/post/equipo-de-cocina-restaurante

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https://www.banrep.gov.co/es/estadisticas/inflacion-total-y-meta

Bancolombia. (2022). Crédito de libre inversión para equipar tu negocio.

https://www.bancolombia.com/personas/creditos/consumo/credito-libre-

inversion?gclid=CjwKCAjw8sCRBhA6EiwA6_IF4ZRJlSNCZU0zp2B2GGs8mBrbLVL

Vm3aFnTdIccfiDQCVIOPN2Hp0MBoCdaMQAvD_BwE

CDT - Banco de Occidente. (2022). Banco de Occidente.

https://www.bancodeoccidente.com.co/wps/portal/banco-de-

occidente/bancodeoccidente/para-personas/ahorro-inversion/cdt

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https://www.computrabajo.com.co/salarios/

Departamento Nacional de Estadística. (2020, diciembre). Encuesta Anual de Servicios

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https://www.dane.gov.co/files/investigaciones/boletines/eas/anexo_departamentos_EAS_

2019.pdf

Departamento Nacional de Planeación. (2018). Atlas de la Aglomeración de Bucaramanga.

Puntoaparte.

29
 https://osc.dnp.gov.co/administrator/components/com_publicaciones/uploads/Atlas_Aglo

meracin_de_Bucaramanga.pdf

Electrificadora de Santander S.A. (2022, febrero). Tarifa ESSA Febrero 2022. essa.com.co.

https://www.essa.com.co/site/Portals/0/documentos/mi-

factura/tarifas/2022/Tarifa_ESSA_202202.pdf

Gerencie.com. (2019, 29 agosto). Vida útil de los activos fijos o depreciables.

https://www.gerencie.com/vida-util-de-los-activos-fijos.html

Gerencie.com. (2020, 3 agosto). Aportes a seguridad social. https://www.gerencie.com/aportes-

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https://www.gerencie.com/tarifas-del-impuesto-de-

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https://www.grupovanti.com/industria/tarifas-de-distribucion/

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Observatorio de Competitividad. (2018, junio). Sector Restaurantes Área Metropolitana de

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s.pdf?sequence=1&isAllowed=y

31
 Anexos.
Anexo A: Tasas de captación CDT en el Banco de Occidente.

Anexo B: Tasa de interés, simulador de crédito Bancolombia.

Anexo C: Libro de Excel con todos los cálculos de la evaluación.

Enlace de acceso.
https://correouisedumy.sharepoint.com/:x:/g/personal/ana2190267_correo_uis_edu_co/EX6P1d
NlY9JFrTgrNMtZYj4BjhJSEoLeRjiAYpNOTmtBIQ?e=ngtEPi

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