LA ECONOMIA DEL PERU La economa del Per es un reflejo de su variada geografa.

La geografia peruana (empezando de oeste y terminando en el este) consiste de: El Mar Peruano, fro y rico en especies marinas. Tradicionalmente, el pas se ha basado en la explotacin, procesamiento y exportacin de recursos naturales, principalmente mineros, agrcolas y pesqueros. No obstante, en los ltimos aos se observa una muy importante diversificacin y un notable crecimiento en sectores como agroindustria, servicios e industrias ligeras, con importante valor agregado. La mayora de los peruanos hasta los aos 90s, vivan de la explotacin, transformacin y exportacin de los recursos naturales, de la agricultura y de los servicios. La fuerte crisis econmica de finales de los 80s, adems de la hiperinflacin ocurrida durante el primer gobierno Aprista 1985-1990 agudiz an ms los problemas. Este caos y estancamiento econmico dur, hasta la aplicacin en Agosto de 1990 del famoso FujiShock que consisti de una drstica poltica de apertura neoliberal y correccin de las cuentas fiscales en los 90s, adems de la instauracin en 1991 de la nueva divisa peruana El Nuevo Sol. Todas estas radicales reformas econmicas son la base del llamado Milagro Econmico Peruano. Cabe resaltar que dicho shock econmico caus una gran inestabilidad social en el Pas, pues se actu el cese arbitrario de una importante cantidad de trabajadores, la vulneracin de inumerables derechos y beneficios laborales, adems de la disminucin de fondos destinados para la sanidad pblica; medidas drsticas que terminaron por aumentar el desempleo y desigualdad en el pas, haciendo crecer el flujo de emigrantes que en la dcada del 90 miraron a destinos como Europa y Estados Unidos ya no huyendo del terrorsmo, si no de la pobreza. Luego de casi 15 aos de la creacin de dichas medidas econmicas, que comenzaron a ser actuadas correctamente por los gobiernos democrticos que sucedieron a la dictadura fujimorista, y frente a una economa mundial en expansin, empezaron a aparecer resultados positivos apoyados por la coyuntura internacional, pero tambin por un adecuado ordenamiento en las cuentas internas: la economa creci ms de 4% al ao entre el 2002 y el 2006, con una tasa de cambio estable y una baja inflacin. El crecimiento salt para 9% al ao entre el 2007 y 2008, ayudado por la alza de los precios internacionales de los metales y las agresivas polticas de liberalizacin.[2] Las exportaciones lo hicieron en ms de 27% llegando a US$31,500 millones, la inversin privada y pblica alcanz el 21% del PBI, las reservas internacionales netas (incluido el oro) llegaron a los US$35,131 millones, los ingresos del Estado por recaudacin de impuestos aumentaron en 33%, la deuda respecto al PBI se redujo notablemente del 50% el 2000 al 24% el 2008, y el presupuesto nacional creci en 50% en los ltimos cinco aos, hasta llegar a los US$32,500 millones. Sin embargo, el 2009 hubo una cada del crecimiento para 1%, como resultado de la recesin mundial. El rpido crecimiento del pas ayud a reducir en 18% la pobreza desde el 2002, a pesar del desempleo permanecer alto.[2] A finales del 2006 el gobierno estableci un paquete de medidas econmicas, las que incluyeron la reduccin radical de los aranceles de importacin de materias primas, bienes y equipos productivos, que permitieron establecer y fortalecer las bases de un

crecimiento econmico ms fuerte y orientado a la productividad y competitividad para mejorar los niveles de inversin expandiendo la produccin y exportaciones. Las materias primas y productos agroindustriales representan grandes potenciales de exportacin.

ACTIVIDAD ECONOMICA Luego de que en el segundo trimestre del ao pasado el producto bruto interno alcanzara un crecimiento de 10 por ciento, la actividad econmica ha continuado mostrando tasas de crecimiento an altas pero menores, lo que es consistente con una posicin de poltica monetaria ms neutral y con un menor impulso fiscal. De esta forma el crecimiento del producto converge hacia su nivel potencial. En el primer trimestre de este ao el producto bruto interno creci 8,7 por ciento con un crecimiento de la demanda interna de 10,7 por ciento, particularmente con un incremento de la inversin privada de 15,4 por ciento.

Indicadores de expectativas empresariales a tres meses se deterioraron en los meses de abril y mayo, en un contexto de incertidumbre para los agentes econmicos. El ndice de confianza empresarial retrocedi de 65 puntos en marzo a 46 en abril y 50 en mayo. De manera similar, se observ deterioro en las expectativas de contratacin de personal y en las rdenes de compra pero continuaron mantenindose en el tramo positivo. Este indicador refleja las percepciones del momento y podra estar mostrando una situacin transitoria.

Proyeccin de los componentes del gasto Para el ao 2011 se proyecta un crecimiento de la demanda interna de 7,8 por ciento. A lo largo del horizonte de proyeccin el crecimiento de la demanda interna convergera a una tasa ms cercana al crecimiento del PBI, en lnea con la evolucin del consumo privado y la inversin privada. Para 2011 y 2012, en un contexto en el que se registraran tasas de crecimiento ms cercanas a las del producto potencial, se proyectan tasas de crecimiento de la inversin privada menores a las previstas en el Reporte de marzo. Esta proyeccin es consistente con las encuestas de expectativas empresariales. A su vez, se proyectan tasas de crecimiento menores en los componentes pblicos del gasto para 2011, consistentes con la recuperacin del espacio fiscal considerada en la proyeccin

INVERSION PRIVADA Se ha revisado a la baja la proyeccin de crecimiento de la inversin privada para el ao 2011 de 5,0 a 10,4 por ciento debido principalmente a un cambio coyuntural de expectativas empresariales, aunque se estima crecimientos de la inversin privada por encima del crecimiento del PBI (11,6 por ciento en 2012 y 8,3 por ciento en 2013), en lnea con el ritmo de avance de proyectos de inversin programados.

Para el perodo 2011 2013, el total de anuncios de proyectos de inversin es de US$ 47,5 mil millones.

En trminos de brechas ahorro inversin, la tasa de inversin interna alcanzara un nivel de 27,9 por ciento del PBI hacia el final del horizonte de proyeccin. Resalta el aumento en la brecha pblica resultado del mayor supervit que alcanzara el sector pblico no financiero y que es consistente con una recuperacin del espacio fiscal.

PBI por sectores Durante el primer trimestre, los sectores no primarios crecieron 9,6 por ciento, observndose una ligera desaceleracin respecto a trimestres previos, principalmente en industria no primaria y la construccin. Los sectores primarios elevaron su tasa de crecimiento a 3,6 por ciento en el primer trimestre, impulsados por los sectores pesca e hidrocarburos

Para los aos 2012 y 2013 se espera tasas de crecimiento del PBI de 6,5 por ciento, en lnea con el crecimiento potencial de la economa

POLITICA MONETARIA Durante los primeros cinco meses del ao el Directorio del Banco Central continu elevando cada mes la tasa de inters de referencia en 25 puntos bsicos, con lo cual sta aument de 3,0 por ciento en diciembre de 2010 a 4,25 por ciento en mayo de 2011. La elevacin de la tasa de referencia se dio en un contexto de aumento internacional de los precios de alimentos y combustibles y un alto dinamismo de la demanda interna,

buscando prevenir que stos se trasladen a las expectativas de inflacin de los agentes econmicos y por esta va a la formacin del resto de precios de la canasta.

Las tasas de inters en moneda extranjera de crditos para empresas se redujeron entre 0,4 y 0,2 puntos porcentuales, con excepcin de las tasas para crditos a medianas empresas, crditos de consumo y crditos hipotecarios que se incrementaron de 9,3 a 9,4, de 20,9 a 21,2 y de 8,3 a 8,5 por ciento respectivamente entre marzo y mayo de 2011. Las tasas de inters pasivas en moneda nacional para depsitos hasta 30 das se incrementaron entre marzo y mayo de 3,1 a 4,0 por ciento en moneda nacional y se redujeron de 1,4 a 0,5 por ciento en moneda extranjera, como consecuencia de la mayor liquidez en dlares del sistema financiero.

INFLACION En lo que va del ao la inflacin ltimos 12 meses, medida por el ndice de Precios al Consumidor, se ha elevado de 2,08 por ciento en diciembre a 3,07 por ciento en mayo. Este aumento se explica esencialmente por el impacto que ha tenido en los precios de los alimentos domsticos el incremento en las cotizaciones de productos como el trigo, el maz y la soya en los mercados internacionales. De esta manera, la tasa de inflacin subyacente de mayo tuvo un registro menor (2,80 por ciento), y del mismo modo el IPC sin alimentos y energa fue 1,80 por ciento

Al igual que en el caso de los alimentos, el precio de los combustibles se ha venido elevando desde mayo del ao pasado de un precio promedio de US$ 73,6 el barril hasta uno de US$ 109,6 el barril en abril de este ao, reducindose en mayo a US$ 100,7 el barril. Parte de este incremento se tradujo en ajustes en el precio de los combustibles, en particular el ao pasado, y parte ha sido absorbido por el Fondo de Estabilizacin de Precios de Combustibles (FEPC).

La inflacin acumulada entre enero y mayo fue de 2,15 por ciento, habiendo influido principalmente el alza de precios de los alimentos no subyacentes (7,0 por ciento) y combustibles (2,4 por ciento). La inflacin subyacente acumulada entre enero y mayo fue de 1,7 por ciento, destacando los incrementos en educacin (2,6 por ciento) y comidas fuera del hogar (3,0 por ciento).

se observa que las expectativas de inflacin reflejan el efecto transitorio del aumento de precios de alimentos y combustibles, de manera que en los aos 2012 y 2013 la tasa de inflacin converge al rango meta de inflacin. As, para el ao 2012 las expectativas de las entidades financieras y analistas econmicos estn entre 2,6-2,7 por ciento.

Se revisa la proyeccin de crecimiento del PBI a la baja, de 6,5 por ciento para los aos 2011 a 2013, cifra cercanas al crecimiento potencial de la economa, lo que contribuira a que la inflacin se ubique dentro del rango meta en 2012 y 2013.