TEMA 23. EL COMERCIO INTERNACIONAL. FORMULACIONES TEÓRICAS.

LA PROTECCIÓN
ARANCELARIA. LA BALANZA DE PAGOS: CONCEPTO Y ESTRUCTURA. EL TIPO DE CAMBIO.
EL EQUILIBRIO DE LA BALANZA DE PAGOS.

TEMA 23

Otro tema durillo de macroeconomía, pero es importante, porque se suele preguntar.

Importante poder distinguir bien entre las distintas formulaciones teóricas, por si nos pusieran
algún verdadero / falso. Además alguna vez se ha preguntado algún ejercicio práctica sobre la
ventaja comparativa, y sobre la relación real de intercambio.

Lo más importante del tema es todo el aspecto de la protección arancelaria. Hay varias cosas
muy preguntables, porque son todo listas de ítems (a), b), c), …). En total, el tema de aranceles
se ha preguntado +10 veces, por lo que estúdiatelo bien, la verdad.

La balanza de pagos, aunque debería ser importante (si has estudiado algo de economía/ADE
estarás de acuerdo conmigo), es algo que tampoco se pregunta mucho. Además como tiene algo
de grano la cosa, mucha gente no lo entiende y no se lo estudia. Yo de ti me sabría lo que hay
en el tema, pero tampoco me complicaría mucho más…

La parte del tipo de cambio no es muy importante; con poder saber escribir algunas líneas si lo
preguntaran sería suficiente.

1. Formulaciones teóricas del comercio internacional

Teorema de David Ricardo

La ventaja comparativa proporciona una razón para la especialización y el intercambio.

La Teoría de la ventaja comparativa de David Ricardo se basa en los siguientes supuestos básicos1:

1. El modelo de David Ricardo se refiere a la existencia de dos países, dos bienes y un único
factor de producción: el trabajo.

2. Desde el punto de vista de la producción: cada país tiene una dotación fija de factor de
producción que es totalmente homogéneo y para producir una unidad de un bien se
necesita la misma cantidad del factor de producción, cantidad que no varía con el volumen
de producción (rendimientos constantes de escala).

1
Una vez se preguntó
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 3. Desde el punto de vista de la demanda: todo lo que se produce se consume, no existiendo
sobreproducción, y los gustos están dados.

4. Desde el punto de vista de los mercados: existe competencia perfecta en los mercados de
bienes y factores, el valor de un bien se determina por la cantidad de factor de producción
incorporado, la estructura y distribución de la renta está dada y es conocida.

5. El comercio internacional no tiene restricciones, no hay costes de transporte pero el factor

de producción es inmóvil internacionalmente.

Con estas hipótesis la teoría de la ventaja comparativa establece que el equilibrio en el comercio
internacional da lugar a que cada país exporte aquel bien con una productividad del factor de
producción relativamente mayor, en caso de que las productividades relativas sean iguales, el
volumen y dirección del comercio no se pueden conocer.

Un país tendrá ventaja comparativa en la producción de aquel bien que es capaz de obtener con un
coste de oportunidad menor al de otro país.

Teoría de Adam Smith

Adam Smith es partidario del libre comercio basado en la ventaja absoluta. Cree en la movilidad
internacional de factores. La ventaja absoluta la tiene aquel país que es capaz de producir un bien
utilizando menos factores productivos que otros, es decir, con un coste de producción menor.

Resumen David Ricardo vs Adam Smith

- David Ricardo: con su teoría de la ventaja comparativa, cada país se especializará en

aquello que produzca de manera más eficiente entre las distintas alternativas de
producción que tenga. Un concepto importante de la ventaja comparativa es que los
países exportarán los bienes que se producen más eficientemente e importarán los bienes
que produzca de manera menos eficiente.

- Adam Smith: defiende que las mercancías se producirán donde el coste de producción
(expresado en trabajo, según la teoría del valor-trabajo en su forma más simple) fuera
menor y se exportarían a países con costes mayores

El modelo de Heckscher-Öhlin2

En la teoría del comercio de Heckscher-Öhlin, el comercio resulta del hecho de que los distintos
países tienen diferentes dotaciones de factores.
2
Una vez
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Por tanto, en este modelo, lo que determina el comercio es la diferencia en la dotación de factores,
ya que algunos países tienen mucho más capital, mientras otros tienen mucho más trabajo.

En base a esto, el modelo establece que los países ricos en capital exportarán bienes intensivos en
capital y los países ricos en trabajo exportarán bienes intensivos en trabajo; siendo un bien intensivo
en capital aquel en el que se utiliza relativamente más capital que trabajo, y un bien intensivo en
trabajo, aquel en cuya producción se utiliza relativamente más trabajo que capital.

El modelo parte de la hipótesis de una economía con las características de competencia perfecta,
donde hay movilidad de factores dentro de cada país, pero perfectamente inmóviles entre países,
los gustos son bastantes similares entre países, el comercio mundial está libre de cualquier
impedimento y los costes de transporte son nulos.

Relación real de intercambio (RRI)3

La RRI es la relación (o coeficiente) entre los precios de las exportaciones de un país y los precios de
sus importaciones expresados ambos, lógicamente, en la misma moneda.

PE PE∗1/Tc Precio Exportación ( euro ) x TC dólar /euro

RRI = = =
PI∗Tc PI Precio Importación(dólar )

Donde;
PE: Precio de las exportaciones en moneda nacional PI: Precio de las importaciones en
moneda extranjera
Tc: Tipo de cambio o conversión de la moneda extranjera en moneda nacional

Este coeficiente nos indica la relación existente entre el “nivel de precios” de un determinado país y
el de un país extranjero, medidos ambos en unidades homogéneas. Por tanto, nos permite conocer
la situación competitiva de un país con respecto al resto, proporcionando información acerca de los
términos reales en los que se están produciendo los intercambios, y por tanto, permite conocer la
situación competitiva de ese país frente a los demás.

Una mejora en la RRI nos indica que se puede obtener una mayor cantidad de productos importados
a cambio de la misma cantidad de bienes producidos en el interior, es decir, los bienes extranjeros se
han abaratado con respecto a los nacionales.

2. La protección arancelaria

3
Una vez
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El arancel es un tributo al comercio exterior, es decir, un ingreso público consistente en una
prestación pecuniaria exigida por la ley como consecuencia de las operaciones comerciales de
entrada y salida de mercancías al territorio de un país o región.

Las clases o tipos4 de aranceles existentes son:

a) A la importación: cuando gravan las mercancías que se introducen en el territorio aduanero

con la finalidad de quedarse en él.

b) A la exportación: cuando gravan las mercancías a la salida del territorio aduanero.

c) De tránsito: cuando gravan una mercancía procedente de un país extranjero y dirigidas,

después de haber circulado por el territorio aduanero, a otro país.

d) Arancel prohibitivo: es aquel arancel tan elevado que reduce o anula la importación del bien.

Según la forma5 de determinar el tipo de gravamen arancelario, podemos distinguir:

 Arancel ad valorem, en los cuales el derecho arancelario se fija como un porcentaje del valor
en aduana de la mercancía importada.

 Arancel específico, en los cuales el derecho arancelario se fija por referencia a una magnitud
física (por ejemplo, el peso o el volumen).

 Arancel mixto, que supone un gravamen combinado de los dos anteriores.

La finalidad6 de los aranceles puede ser múltiple:

1. Proteccionista: proteger y favorecer la industria nacional.

2. Recaudatoria: propia de los países subdesarrollados especializados en exportar uno o dos

productos.

3. Influir sobre la balanza de pagos: para corregir los desequilibrios.

4. Favorecer el empleo nacional: con esta finalidad se establecieron durante la gran depresión.

Otras barreras arancelarias, ya más específicas, es decir, no se establecen para todas las mercancías,
son los derechos antidumping, derechos compensatorios, o gravámenes a la importación de
determinados productos estratégicos para el país.

Ventajas e inconvenientes de la imposición de aranceles7

4
Ha salido 4 veces (sino más); IMPORTANTE
5
Una vez
6
Un par de veces
7
Solo se ha preguntado una vez, pero creo que está bien mirárselo porque da bagaje de cara a poder
responder a alguna pregunta acerca de aranceles así un poco random
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 Ventajas:

- La protección de las industrias nacientes (finalidad proteccionistas)

- Arancel óptimo: si un país tiene cierto poder en el comercio internacional, la imposición
de un arancel hace que mejore para dicho país la Relación Real de Intercambio (finalidad
recaudatoria)
- Defender al país de los bajos salarios extranjeros
- La protección aumenta el empleo y la producción nacional

Inconvenientes:

- La especialización puede situar a un país en una situación grave, si depende de otro en

productos básicos o si basa su economía en unos pocos productos
- Puede encarecer las materias primas, y es posible que al productor le salga más caro
producir su propio producto
- Los monopolios pueden terminar controlando los mercados y absorber a las empresas
más pequeñas

La protección no arancelaria8

La protección no arancelaria se realiza a través de los siguientes instrumentos:

- Cuotas y contingentes: Significa la limitación de las importaciones de una mercancía en

cantidad o valor para un periodo determinado.

- Control de cambios: consiste en restringir las divisas disponibles, o bien, fijar un tipo de
cambio distinto para cada mercancía que se quiera importar o exportar, para así dificultar el
comercio internacional.

- Subsidio a la producción: Subvencionar la producción nacional de bienes sustitutivos de

otros importados para así poder competir con estos con unos precios más competitivos.

- Impuesto al consumo de bienes importados : Su efecto es disminuir el consumo de bienes de

importación, sin afectar a la producción.

- Proteccionismo administrativo (neoproteccionismo): Son todas aquellas disposiciones de

reglamentos aduaneros que vienen a constituir un obstáculo real a la entrada de mercancías
extranjeras.

3. La balanza de pagos

8
4 veces o más; IMPORTANTE!!
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La balanza de pagos es documento contable que contiene el registro sistemático de todas las
transacciones económicas efectuadas entre los residentes de un país y los residentes del resto del
mundo durante un periodo de tiempo.

La balanza de pagos está formada por 3 cuentas:

 La cuenta corriente:

Agrupa todas las transacciones que generan renta en el país o en el exterior durante el
periodo corriente, o afectan a la renta disponible del mismo.

Esta se subdivide en 4 sub-balanzas:

 Balanza de bienes o mercancías. Registra el valor de las compras y ventas de bienes

entre residentes y no residentes. Se incluyen tanto las mercancías que cruzan las
fronteras, como aquellas otras cuyo comercio se realiza sin traspaso físico a través
de ellas.

 Balanza de servicios. Registra las operaciones internacionales que reportan ingresos

por los servicios prestados por los residentes del país al resto del mundo y las que
implican pagos por los servicios recibidos.

 Balanza de rentas, donde se incluirán tanto las rentas de trabajo, como las rentas de
inversión.

 Balanza de transferencias: Agrupa las transacciones privadas o públicas con el

exterior que no implican contrapartida material. Se denominan “transferencias
corrientes”.

 La cuenta de capital:

Incluye las transacciones relacionadas con activos tangibles e intangibles, y las transferencias
de capital.

 La cuenta financiera9:

Registra las variaciones de los activos y pasivos financieros, por tanto recoge los flujos
financieros entre los residentes de un país y el resto del mundo.

Está estructurada en 4 sub-balanzas diferenciadas por la naturaleza del instrumento en que

se materializan las operaciones:

 Inversiones directas: son aquellas que reflejan un objetivo del inversor en obtener
una rentabilidad permanente en la empresa de inversión, alcanzando un grado
significativo de influencia en sus órganos de dirección (al menos el 10%).

9
Una vez ha caido
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  Inversiones de cartera: recogen las transacciones en valores negociables, excluidas
las que, estando materializadas en acciones, cumplen los requisitos para
considerarlas como inversiones directas.

 Otro capital: se incluyen las operaciones de préstamo, separando el corto del largo
plazo, y las operaciones de depósito, incluidas las tenencias de billetes extranjeros.

 Variación de reservas: recoge la variación de los activos financieros libremente

disponibles por el banco central para financiar los desequilibrios de la balanza de
pagos o para regular indirectamente su magnitud a través de intervenciones en los
mercados de cambios.

Las operaciones de la cuenta corriente y de la cuenta de capital se computan como ingresos y pagos,
mientras que en la cuenta financiera los flujos se contabilizan como variación de activos o variación
de pasivos.

Se computan como aumento de activos: los flujos netos de salida de fondos (pagos), originados al
ser mayores los pagos de las adquisiciones por residentes de activos emitidos por no residentes, que
los ingresos derivados de su venta o amortización.

Ingresos < Pagos

Se computan como disminución de activos: los flujos netos de entrada o ingresos como resultado de
las operaciones realizadas con activos emitidos por no residentes.

Ingresos > Pagos

Se contabilizarán como aumentos de pasivo: los flujos netos de entrada (ingresos), debido a que los
ingresos derivados de adquisiciones por no residentes de activos emitidos por residentes, superan a
los pagos como consecuencia de su venta o amortización.

Variación de Pasivos > Variación de Activos (tengo más dinero)

Se contabilizarán como disminuciones de pasivo: los flujos netos de salida o pagos como
consecuencia de las operaciones llevadas a cabo con activos emitidos por residentes.

Variación de Pasivos < Variación de Activos (tengo menos dinero)

4. El equilibrio de la balanza de pagos

La balanza de pagos está siempre equilibrada contablemente. El mecanismo de doble anotación

hace que la suma de la columna de ingresos coincida con la suma de la columna de pagos. Además el

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saldo de la balanza por cuenta corriente más el saldo de la balanza de capital es igual y de signo
contrario al saldo de la balanza financiera.

BALANZA DE PAGOS = Cuenta corriente + capital + financiera

Cuenta corriente + Capital = - (Cuenta financiera)

Si existe un superávit (ingresos > pagos) en la balanza por cuenta corriente y en la de capital,
tendremos que tener un déficit en la balanza financiera (pasivos < activos).

De igual forma, un déficit (ingresos < pagos) en la balanza por cuenta corriente y en la balanza de
capital, supone un superávit en la balanza financiera (pasivo > activo).

 Superávit (ingresos > pagos): el país financia al resto del mundo a través de:

 Exportaciones de capital
mayor Activo  mayor Déficit en la BF
 Acumulación de reservas

Esto se produce porque si nosotros tenemos más ingresos que gastos, generamos un
excedente o reservas. Y con eso, podemos exportamos capital (prestándolo a otros países),
por lo que tendremos más activos (dar un préstamo es un activo), y tendremos un déficit en
la Balanza financiera.

 Déficit (ingresos < pagos): el país recibe financiación del resto del mundo a través de:

 Importaciones de capital
mayor Pasivo  mayor Superávit en la BF
 Reducción de reservas

Esto se produce porque si nosotros tenemos más gastos que ingresos, tendremos que ir
quemando reservas o excedentes. Por tanto, vamos a tener que compensar esa diferencia
negativa endeudándonos, por lo que tendremos que pedir dinero prestado a otros países,
aumentando nuestro pasivo, y teniendo un superávit en la Balanza financiera

En definitiva, es la partida de variación de reservas quien resume el equilibrio económico de la

balanza de pagos:10

 Si se produce un incremento en las reservas de divisas, el país obtiene un superávit

10
No confundir la balanza de pagos, con la cuenta financiera
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  Si se produce una reducción en las reservas de divisas, el país presenta un déficit

La manera en que una economía equilibra su balanza de pagos dependerá del régimen de tipo de
cambio que tenga:

 En un sistema de tipos de cambio flexibles, la balanza de pagos se equilibra sin intervención

del banco central.

 En un sistema de tipos de cambio fijo, la balanza de pagos se equilibra con la intervención

del banco central mediante la compra o venta de divisas recogidas en la variación de
reservas. La intervención en el mercado de cambios modificará la base monetaria.

Préstamo neto o al extranjero de la economía en el periodo considerado

S0 = Préstamo neto = (X – M) + (r.f.n. – r.f.e.) + Z + F

Balanza por cuenta de renta

Balanza por cuenta corriente

Donde;

X: Exportaciones de bienes y servicios M: Importaciones de bienes y

servicios

Z: Transferencias unilaterales corrientes F: Transferencias unilaterales de

capital

Si S0 es positivo, el país habrá sido exportador neto de capital al resto del mundo, es decir, habrá
concedido un préstamo neto al extranjero por dicho importe en el periodo.

Si S0 es negativo, el país habrá sido importador neto de capital, es decir, habrá obtenido un préstamo
neto en el extranjero por dicho importe en el periodo.

Tasa de cobertura

La tasa de cobertura (Tc) es la relación por cociente entre el volumen de exportaciones (X) y de
importaciones (M) de un determinado producto:

X
Tc =
M

La tasa de cobertura de un determinado producto tiene un doble significado:

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  Indica el grado de dependencia o independencia “comercial” de un país respecto al producto
o sector económico en cuestión.
Si la Tc > 1, implica un gran grado de independencia comercial.

 También indica la proporción de importaciones de producto que pueden satisfacerse con las
exportaciones realizadas en un mismo periodo de tiempo.

5. El tipo de cambio

El mercado de cambio o de divisas: Es el mercado donde se van a comprar y vender, en definitiva

cambiar, unas divisas por otras, definiéndose para cada una de ellas su cotización o precio, es decir,
el tipo de cambio de esas divisas. Pasamos a analizar los régimenes de tipos de cambio11

Esquema compra/venta de moneda

COMPRAR

Cuando un banco central (o quien sea) compra moneda, lo que está haciendo es inyectar más
moneda en el mercado, y por tanto esta moneda se depreciará. Esto es una medida EXPANSIVA

VENDER

Cuando yo vendo moneda, lo que estoy haciendo es sacar esa moneda del mercado, por lo que se
apreciará. Esto es una medida CONTRACTIVA

Sistemas de tipos de cambio fijos

En un sistema de tipos de cambio fijos, la paridad de una moneda queda fijada por la autoridad
monetaria a un valor de una determinada moneda o patrón, que también puede ser oro.

El ejemplo más característico de este sistema de tipos de cambio lo constituye el patrón-oro, que
establecía el valor de distintas monedas respecto al oro.

Pero este sistema tenía algunos inconvenientes, entre los que destacaban: que los déficits y
superávit, al ser compensados con movimientos en la liquidez interior, afectaban bruscamente a la
actividad económica. Además, al ligar el crecimiento de la liquidez con la cantidad de oro, la
capacidad de crear medios de pago de la producción de oro.

11
Se han preguntado un par de veces; hay que tener claras las diferencias entre los dos regímenes y poder
explicarlas
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Con el fin de solucionar la rigidez del sistema patrón-oro se celebro en 1994 la Conferencia de
Bretton Woods que instauró un sistema de tipos de cambio fijos pero ajustables en base a dos
grandes principios:

 Todas las monedas debían ser convertibles y mantener, a través del oro, una paridad fijada
con el dólar. El margen de fluctuación, alrededor de la paridad central, sería del +/- 1%.

 Podría haber reajuste de paridades (devaluaciones o revaluaciones) en caso de

desequilibrios fundamentales de Balanza de Pagos.
De esta manera, no existía un mecanismo automático de equilibrio, sino que este se
alcanzaría, merced a la intervención de los respectivos bancos centrales.

Sistema de tipos de cambio flexibles

En el sistema de tipos de cambio flexibles (o de libre fluctuación), es el mercado el que establece el

tipo de cambio, siendo inexistente la intervención del Banco Central. Es decir, el tipo de cambio se
establece del libre juego de la oferta y la demanda de la divisa correspondiente.
Bajo este régimen se permite que las monedas se aprecien y se deprecien sin ninguna intervención
por parte del Banco Central.

Sin embargo, en la práctica, se ha producido lo que se denomina flotación sucia y operaciones de

esterilización, mediante las cuales los bancos centrales intervienen para que los tipos de cambio se
adecuen a los niveles deseados, comprando o vendiendo divisas contra su moneda nacional, si se
desea que esta no se deprecie o aprecie sustancialmente.

Operaciones de esterilización: son aquellas medidas que toma la autoridad monetaria consistentes
en utilizar alguno de los instrumentos de los que dispone para contrarrestar los efectos monetarios
no deseados que provoca su intervención, para mantener fijo el tipo de cambio, en los mercados de
divisas.

Los partidarios del sistema de tipos de cambios flexibles le encuentran las siguientes ventajas:

 Teóricamente, el Banco Central no tiene que intervenir. Los ajustes en el mercado de

cambios se realizan mediante ajustes en los tipos de cambio.

 Al no tener que variar los bancos centrales sus volúmenes de reservas, no tienen por qué
producirse demandas adicionales de reservas a las instituciones financieras internacionales.

 Puesto que las variaciones en los tipos de cambio garantizan el equilibrio exterior, la política
económica no tiene por qué preocuparse de alcanzar este objetivo, lo que proporciona
mayor autonomía en otras líneas de actuación.

Las limitaciones e inconvenientes que presenta el sistema de tipos de cambios flexibles son:

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  Problemas con la sensibilidad de la demanda de las exportaciones e importaciones, pues, al
dejar fluctuar los tipos de cambio, la incertidumbre respecto al valor de las transacciones
exteriores es alta.

 La presencia de especuladores, que pueden intervenir en el mercado de divisas haciendo

variar los tipos de cambio.

Sistema de bandas de fluctuación

Es un sistema de tipo de cambio fijo pero con una flexibilidad limitada. En este caso, los países se
comprometen a mantener el tipo de cambio dentro de unas determinadas bandas.

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