Trabajo grupal

Identificación del trabajo

Módulo: 3
Asignatura: ENTORNO MACROECONÓMICO
RA: Analiza y demuestra los efectos a partir del modelo
de demanda y oferta agregadas, los aspectos de
pleno empleo de los recursos y la estabilidad de la
economía, las causas que provocan los
desequilibrios del modelo y sus implicancias para
las organizaciones.
Docente Online: María Jose Campos Orellana

Identificación del estudiante

Nombre y apellido Carrera

1
2
 I. Introducción

3
II. Actividad

Para realizar el presente trabajo, se requiere tener acceso a internet y a datos.

Para ello, se le solicita acceder a la página web del Banco Central de Chile
(www.bcentral.cl). Una vez dentro, se debe ir a ‘Áreas’ (barra superior) y hacer
click en “Base de Datos Estadísticos” (en la sección de estadísticas), en
adelante BDE.

4
III. Desarrollo

1. BDE TPM / CBP / BCU

Buscar y extraer de la BDE, la tasa de interés de política monetaria (TPM), tasa
BCP a 2 años y tasa BCU a 2 años. Extraiga esto de la sección Tasa de Interés y
Estadísticas Monetarias, entre los años 2010 y 2020, datos con frecuencia
mensual (PISTA: busque en ‘Principales Estadísticas Macro’).

a) Tabla TPM / Inflación

Luego, definir una variable denominada inflación. Inflación se define como Tasa
BCP a 2 años menos tasa BCU a 2 años. Si el resultado es positivo (inflación>0)
quiere decir que el nivel de precios aumentó en el tiempo; en caso contrario se
habla de deflación. (Adjunte su cálculo como anexo en el informe, basta una
tabla).
 Revisar en planilla Excel*

5
 Tasa de in t erés de
P erio d o p o líti ca mo n et aria 2.Tasas BCP 2 añ o s 3.Tasas BCU 2 añ o s In flaciió n est ad o
(TP M)
e ne .2010 0,50 3,22 1,71 1,51 i nfl aci ón
fe b.2010 0,50 3,73 1,13 2,60 i nfl aci ón
mar.2010 0,50 3,54 0,60 2,95 i nfl aci ón
abr.2010 0,50 3,71 0,76 2,96 i nfl aci ón
may.2010 0,50 3,89 1,17 2,72 i nfl aci ón
jun.2010 0,74 4,08 1,18 2,91 i nfl aci ón
jul .2010 1,24 4,52 1,26 3,25 i nfl aci ón
ago.2010 1,80 4,81 1,30 3,51 i nfl aci ón
se pt.2010 2,20 4,75 1,82 2,92 i nfl aci ón
oct.2010 2,64 4,91 2,09 2,82 i nfl aci ón
nov.2010 2,87 4,88 1,97 2,91 i nfl aci ón
di c.2010 3,12 5,10 2,13 2,97 i nfl aci ón
e ne .2011 3,25 5,70 1,71 3,99 i nfl aci ón
fe b.2011 3,34 5,87 1,58 4,28 i nfl aci ón
mar.2011 3,72 5,86 1,60 4,26 i nfl aci ón
abr.2011 4,30 6,04 1,89 4,15 i nfl aci ón
may.2011 4,80 6,01 2,33 3,67 i nfl aci ón
jun.2011 5,13 5,99 2,45 3,55 i nfl aci ón
jul .2011 5,25 5,99 2,69 3,29 i nfl aci ón
ago.2011 5,25 5,41 2,64 2,77 i nfl aci ón
se pt.2011 5,25 4,88 2,11 2,77 i nfl aci ón
oct.2011 5,25 4,70 2,08 2,61 i nfl aci ón
nov.2011 5,25 5,00 2,48 2,52 i nfl aci ón
di c.2011 5,25 4,94 2,56 2,38 i nfl aci ón
e ne .2012 5,10 4,80 2,15 2,65 i nfl aci ón
fe b.2012 5,00 5,07 2,07 3,00 i nfl aci ón
mar.2012 5,00 5,49 2,11 3,38 i nfl aci ón
abr.2012 5,00 5,53 2,41 3,12 i nfl aci ón
may.2012 5,00 5,24 2,42 2,83 i nfl aci ón
jun.2012 5,00 5,04 2,52 2,52 i nfl aci ón
jul .2012 5,00 5,00 2,80 2,20 i nfl aci ón
ago.2012 5,00 5,20 2,51 2,69 i nfl aci ón
se pt.2012 5,00 5,23 2,35 2,88 i nfl aci ón
oct.2012 5,00 5,26 2,47 2,78 i nfl aci ón
nov.2012 5,00 5,41 2,72 2,69 i nfl aci ón
di c.2012 5,00 5,48 2,92 2,57 i nfl aci ón
e ne .2013 5,00 5,57 2,83 2,74 i nfl aci ón
fe b.2013 5,00 5,54 2,59 2,95 i nfl aci ón
mar.2013 5,00 5,47 2,59 2,87 i nfl aci ón
abr.2013 5,00 5,26 2,76 2,50 i nfl aci ón
may.2013 5,00 5,04 2,74 2,30 i nfl aci ón
jun.2013 5,00 4,90 2,28 2,62 i nfl aci ón
jul .2013 5,00 4,89 2,14 2,75 i nfl aci ón
ago.2013 5,00 4,89 2,10 2,79 i nfl aci ón
se pt.2013 5,00 5,01 2,11 2,89 i nfl aci ón
oct.2013 4,90 4,79 2,22 2,56 i nfl aci ón
nov.2013 4,65 4,49 2,11 2,37 i nfl aci ón
di c.2013 4,50 4,59 1,90 2,69 i nfl aci ón
e ne .2014 4,50 4,44 1,79 2,65 i nfl aci ón
fe b.2014 4,40 4,33 1,64 2,69 i nfl aci ón
mar.2014 4,11 4,15 1,26 2,90 i nfl aci ón
abr.2014 4,00 3,92 1,22 2,69 i nfl aci ón
may.2014 4,00 3,98 1,15 2,83 i nfl aci ón
jun.2014 4,00 3,89 1,36 2,53 i nfl aci ón
jul .2014 3,88 3,64 1,41 2,22 i nfl aci ón
ago.2014 3,63 3,28 0,96 2,32 i nfl aci ón
se pt.2014 3,36 3,07 0,54 2,53 i nfl aci ón
oct.2014 3,14 3,34 0,86 2,48 i nfl aci ón
nov.2014 3,00 3,21 1,29 1,91 i nfl aci ón
di c.2014 3,00 3,04 1,67 1,37 i nfl aci ón
e ne .2015 3,00 3,01 1,34 1,67 i nfl aci ón
fe b.2015 3,00 3,26 0,66 2,60 i nfl aci ón
mar.2015 3,00 3,56 0,43 3,13 i nfl aci ón
abr.2015 3,00 3,65 0,65 3,00 i nfl aci ón
may.2015 3,00 3,66 0,80 2,86 i nfl aci ón
jun.2015 3,00 3,45 0,71 2,74 i nfl aci ón
jul .2015 3,00 3,37 0,49 2,88 i nfl aci ón
ago.2015 3,00 3,58 0,32 3,26 i nfl aci ón
se pt.2015 3,00 3,90 0,49 3,41 i nfl aci ón
oct.2015 3,13 3,87 0,83 3,04 i nfl aci ón
nov.2015 3,25 3,99 1,12 2,87 i nfl aci ón
di c.2015 3,35 4,14 1,15 2,99 i nfl aci ón
e ne .2016 3,50 4,13 0,93 3,20 i nfl aci ón
fe b.2016 3,50 4,00 0,81 3,18 i nfl aci ón
mar.2016 3,50 3,91 0,86 3,05 i nfl aci ón
abr.2016 3,50 3,82 0,96 2,86 i nfl aci ón
may.2016 3,50 3,83 0,91 2,92 i nfl aci ón
jun.2016 3,50 3,87 0,86 3,01 i nfl aci ón
jul .2016 3,50 3,77 0,96 2,81 i nfl aci ón
ago.2016 3,50 3,65 0,99 2,66 i nfl aci ón
se pt.2016 3,50 3,64 0,83 2,81 i nfl aci ón
oct.2016 3,50 3,54 0,96 2,58 i nfl aci ón
nov.2016 3,50 3,72 1,54 2,18 i nfl aci ón
di c.2016 3,50 3,52 1,14 2,39 i nfl aci ón
e ne .2017 3,50 3,32 0,82 2,50 i nfl aci ón
fe b.2017 3,25 3,31 0,49 2,82 i nfl aci ón
mar.2017 3,13 3,19 0,48 2,71 i nfl aci ón
abr.2017 2,88 2,94 0,38 2,56 i nfl aci ón
may.2017 2,65 2,87 0,46 2,41 i nfl aci ón
jun.2017 2,50 2,79 0,57 2,23 i nfl aci ón
jul .2017 2,50 2,74 0,77 1,97 i nfl aci ón
ago.2017 2,50 3,11 0,54 2,56 i nfl aci ón
se pt.2017 2,50 3,16 0,67 2,49 i nfl aci ón
oct.2017 2,50 3,29 1,27 2,02 i nfl aci ón
nov.2017 2,50 3,47 0,99 2,48 i nfl aci ón
di c.2017 2,50 3,51 1,14 2,38 i nfl aci ón
e ne .2018 2,50 3,31 0,82 2,49 i nfl aci ón
fe b.2018 2,50 3,32 0,64 2,68 i nfl aci ón
mar.2018 2,50 3,35 0,72 2,63 i nfl aci ón
abr.2018 2,50 3,28 0,77 2,50 i nfl aci ón
may.2018 2,50 3,36 0,55 2,82 i nfl aci ón
jun.2018 2,50 3,41 0,32 3,09 i nfl aci ón
jul .2018 2,50 3,37 0,33 3,04 i nfl aci ón
ago.2018 2,50 3,43 0,65 2,78 i nfl aci ón
se pt.2018 2,50 3,67 0,76 2,91 i nfl aci ón
oct.2018 2,60 3,89 0,98 2,91 i nfl aci ón
nov.2018 2,75 3,84 1,08 2,76 i nfl aci ón
di c.2018 2,75 3,68 1,15 2,53 i nfl aci ón
e ne .2019 2,76 3,62 1,03 2,58 i nfl aci ón
fe b.2019 3,00 3,53 0,93 2,60 i nfl aci ón
mar.2019 3,00 3,50 0,84 2,65 i nfl aci ón
abr.2019 3,00 3,30 0,52 2,78 i nfl aci ón
may.2019 3,00 3,20 0,39 2,81 i nfl aci ón
jun.2019 2,63 2,61 0,06 2,54 i nfl aci ón
jul .2019 2,50 2,35 -0,02 2,37 i nfl aci ón
ago.2019 2,50 1,97 -0,52 2,49 i nfl aci ón
se pt.2019 2,06 1,83 -0,74 2,56 i nfl aci ón
oct.2019 1,94 1,96 -0,77 2,72 i nfl aci ón
nov.2019 1,75 1,91 -0,20 2,11 i nfl aci ón
di c.2019 1,75 1,99 -0,46 2,46 i nfl aci ón
e ne .2020 1,75 2,02 -0,61 2,63 i nfl aci ón
fe b.2020 1,75 2,14 -0,68 2,82 i nfl aci ón
mar.2020 1,38 1,55 -0,83 2,37 i nfl aci ón
abr.2020 0,50 0,58 -1,02 1,60 i nfl aci ón
may.2020 0,50 0,56 -1,19 1,75 i nfl aci ón
jun.2020 0,50 0,45 -1,09 1,55 i nfl aci ón
jul .2020 0,50 0,30 -1,10 1,40 i nfl aci ón
ago.2020 0,50 0,43 -1,59 2,02 i nfl aci ón
se pt.2020 0,50 0,49 -1,85 2,34 i nfl aci ón
oct.2020 0,50 0,52 -1,92 2,44 i nfl aci ón
nov.2020 0,50 0,51 -2,18 2,69 i nfl aci ón
di c.2020 0,50 0,54 -2,31 2,85 i nfl aci ón

b) Graficar Inflación y Tasa Política Monetaria

Graficar la inflación y la TPM en un solo gráfico (todo junto), e identificar los
principales anuncios de gobierno y del banco central (2 de cada uno) asociados
a situaciones que hayan desestabilizado la economía nacional y provocado una
respuesta del ejecutivo y del ente emisor, respectivamente. En particular,
enfóquese solamente en eventos nacionales ocurridos durante del período
estipulado, 2010-2020. Ejemplos puede haber varios: elecciones
presidenciales, conflictos territoriales, etc. Es importante que el hito sea
identificado en el año en que aconteció. Adjunte gráfico en el informe.
 Gráfico

6
 c) Descripción Acontecimiento
Finalmente, describa qué sucedió en la economía chilena durante dicho año y
qué paso durante los años siguientes. En otras palabras, por qué aumentó la
inflación (o por qué disminuyó), qué hizo el Gobierno de turno y el Banco
Central para frenar o potenciar este evento. (extensión mínima 3 líneas por
evento)
 Tasa Política Monetaria (TPM).
o Evento: junio 2010; TMP 0.74%

Contexto: Tras la crisis financiera global de 2008-2009, la economía chilena

comenzó a mostrar signos de recuperación. El Banco Central de Chile mantuvo
la TPM baja para estimular la economía.
Medidas del Banco Central: La TPM se mantuvo en niveles bajos para apoyar la
recuperación económica, incentivar la inversión y el consumo.
Impacto: La medida ayudó a impulsar el crecimiento económico, aunque se
empezó a observar un incremento en las presiones inflacionarias debido al
aumento de la demanda.

o Evento: marzo 2020; TMP 1.38%

Contexto: En respuesta a la pandemia de COVID-19, el Banco Central de Chile

redujo la TPM de manera significativa para proporcionar estímulo económico y
apoyar a la economía durante la crisis.
Medidas del Banco Central: La TPM fue reducida al 1.38% en marzo de 2020 y
luego a 0.50% en abril de 2020, como parte de un conjunto de medidas para
proporcionar liquidez y apoyo económico.

7
Impacto: La reducción de la TPM ayudó a aliviar las condiciones financieras,
facilitando el acceso al crédito para empresas y hogares en un momento de
alta incertidumbre y caída de la actividad económica.
 Inflación
o Evento: marzo 2011; Inflación 4.26%

Contexto: Durante 2011, los precios del petróleo y otros commodities

aumentaron significativamente, generando presiones inflacionarias en la
economía chilena. El Banco Central de Chile proyectó que la inflación total
sobrepasaría el límite superior del rango meta debido a estos incrementos en
los precios de los combustibles y alimentos.
Medidas del Banco Central: El Banco Central incrementó la TPM para controlar
la inflación, mientras que el Gobierno implementó medidas para mitigar el
impacto del aumento de los precios del petróleo en la economía doméstica.
Impacto: La inflación alcanzó un máximo de 4.26% en marzo de 2011 antes de
comenzar a disminuir en los meses siguientes, gracias a las políticas
monetarias restrictivas y las medidas del Gobierno.
o Evento: marzo 2020; Inflación 2.37%

Contexto: La pandemia de COVID-19 tuvo un impacto significativo en la

economía global y chilena, afectando la demanda y la oferta de bienes y
servicios. A pesar de la reducción de la TPM, la inflación se mantuvo
relativamente controlada debido a la caída de la demanda y las medidas de
contención.
Medidas del Banco Central: Además de la reducción de la TPM, el Banco Central
implementó medidas para asegurar la liquidez en el sistema financiero y
apoyar el acceso al crédito.
Impacto: La inflación en marzo de 2020 fue de 2.37%, reflejando tanto las
medidas de política monetaria como el impacto de la crisis sanitaria en la
economía. La incertidumbre y la contracción de la demanda ayudaron a
contener las presiones inflacionarias.

d) Comparación IPC General

Explique por qué el IPC General (revise sección ‘Precios’) no posee el mismo
valor que la inflación calculada en a. (extensión requerida 3 líneas)
El IPC o Índice de Precios de Consumo es un indicador que se utiliza para medir
la evolución de los precios de los bienes y servicios que consumen las familias.
Al igual que la inflación, el IPC permite ver el aumento del coste de la vida en
una economía.
Inflación Calculada: La inflación que has calculado es la diferencia entre las
tasas BCP a 2 años y BCU a 2 años. Esta medida de inflación está más centrada
en las expectativas del mercado y en la percepción de los inversionistas sobre
la inflación futura.

8
La diferencia entre el IPC General y la inflación calculada se debe a que el IPC
refleja las variaciones de precios de una canasta amplia de bienes y servicios
consumidos por los hogares, mientras que la inflación calculada mediante las
tasas BCP y BCU refleja las expectativas de inflación futura en el mercado
financiero. Además, el IPC puede verse afectado por componentes volátiles,
mientras que la inflación calculada es más estable y está influenciada por la
política monetaria y las expectativas de los inversionistas.

Buscar y extraer de la BDE, los datos referentes a la tasa de desempleo

(porcentaje), con frecuencia mensual para el período 2010-2020. (PISTA:
busque en ‘Mercado Laboral’ dentro de ‘Principales Estadísticas Macro’).

9
 2. BDE tasa de desempleo
Buscar y extraer de la BDE, los datos referentes a la tasa de desempleo
(porcentaje), con frecuencia mensual para el período 2010-2020. (PISTA:
busque en ‘Mercado Laboral’ dentro de ‘Principales Estadísticas Macro’).

e) Inflación vs Tasa de desempleo

Construya una serie que agrupe la inflación obtenida en la pregunta anterior
con los datos de desempleo extraídos aquí.
1.Tasa de 1.Tasa de 1.Tasa de 1.Tasa de
Inflaciión Inflaciión Inflaciión Inflaciión
Periodo desempleo Periodo desempleo Periodo desempleo Periodo desempleo
CBP - CBU CBP - CBU CBP - CBU CBP - CBU
(porcentaje) (porcentaje) (porcentaje) (porcentaje)
ene.2014 6,23 2,65 ene.2018 6,83 2,49 ene.2018 6,83 2,49
feb.2014 6,18 2,69 feb.2018 7,01 2,68 feb.2018 7,01 2,68
mar.2010 9,23 2,95 mar.2014 6,50 2,90 mar.2018 7,38 2,63 mar.2018 7,38 2,63
abr.2010 8,84 2,96 abr.2014 6,14 2,69 abr.2018 6,99 2,50 abr.2018 6,99 2,50
may.2010 9,09 2,72 may.2014 6,32 2,83 may.2018 7,38 2,82 may.2018 7,38 2,82
jun.2010 8,66 2,91 jun.2014 6,52 2,53 jun.2018 7,51 3,09 jun.2018 7,51 3,09
jul.2010 8,51 3,25 jul.2014 6,59 2,22 jul.2018 7,85 3,04 jul.2018 7,85 3,04
ago.2010 8,44 3,51 ago.2014 6,83 2,32 ago.2018 7,72 2,78 ago.2018 7,72 2,78
sept.2010 8,12 2,92 sept.2014 6,76 2,53 sept.2018 7,47 2,91 sept.2018 7,47 2,91
oct.2010 7,81 2,82 oct.2014 6,56 2,48 oct.2018 7,41 2,91 oct.2018 7,41 2,91
nov.2010 7,23 2,91 nov.2014 6,21 1,91 nov.2018 7,31 2,76 nov.2018 7,31 2,76
dic.2010 7,21 2,97 dic.2014 6,21 1,37 dic.2018 7,15 2,53 dic.2018 7,15 2,53
ene.2011 7,44 3,99 ene.2015 6,23 1,67 ene.2019 7,13 2,58 ene.2019 7,13 2,58
feb.2011 7,44 4,28 feb.2015 6,22 2,60 feb.2019 7,03 2,60 feb.2019 7,03 2,60
mar.2011 7,55 4,26 mar.2015 6,23 3,13 mar.2019 7,24 2,65 mar.2019 7,24 2,65
abr.2011 7,21 4,15 abr.2015 6,36 3,00 abr.2019 7,10 2,78 abr.2019 7,10 2,78
may.2011 7,30 3,67 may.2015 6,75 2,86 may.2019 7,23 2,81 may.2019 7,23 2,81
jun.2011 7,21 3,55 jun.2015 6,67 2,74 jun.2019 7,25 2,54 jun.2019 7,25 2,54
jul.2011 7,55 3,29 jul.2015 6,69 2,88 jul.2019 7,55 2,37 jul.2019 7,55 2,37
ago.2011 7,51 2,77 ago.2015 6,56 3,26 ago.2019 7,57 2,49 ago.2019 7,57 2,49
sept.2011 7,63 2,77 sept.2015 6,54 3,41 sept.2019 7,34 2,56 sept.2019 7,34 2,56
oct.2011 7,44 2,61 oct.2015 6,45 3,04 oct.2019 7,14 2,72 oct.2019 7,14 2,72
nov.2011 7,33 2,52 nov.2015 6,17 2,87 nov.2019 6,96 2,11 nov.2019 6,96 2,11
dic.2011 6,81 2,38 dic.2015 5,87 2,99 dic.2019 7,06 2,46 dic.2019 7,06 2,46
ene.2012 6,85 2,65 ene.2016 5,92 3,20 ene.2020 7,44 2,63 ene.2020 7,44 2,63
feb.2012 6,53 3,00 feb.2016 6,05 3,18 feb.2020 7,81 2,82 feb.2020 7,81 2,82
mar.2012 6,80 3,38 mar.2016 6,49 3,05 mar.2020 8,23 2,37 mar.2020 8,23 2,37
abr.2012 6,76 3,12 abr.2016 6,61 2,86 abr.2020 9,00 1,60 abr.2020 9,00 1,60
may.2012 6,94 2,83 may.2016 7,03 2,92 may.2020 11,21 1,75 may.2020 11,21 1,75
jun.2012 6,78 2,52 jun.2016 7,02 3,01 jun.2020 12,22 1,55 jun.2020 12,22 1,55
jul.2012 6,66 2,20 jul.2016 7,27 2,81 jul.2020 13,09 1,40 jul.2020 13,09 1,40
ago.2012 6,54 2,69 ago.2016 7,07 2,66 ago.2020 12,91 2,02 ago.2020 12,91 2,02
sept.2012 6,58 2,88 sept.2016 7,03 2,81 sept.2020 12,35 2,34 sept.2020 12,35 2,34
oct.2012 6,69 2,78 oct.2016 6,68 2,58 oct.2020 11,58 2,44 oct.2020 11,58 2,44
nov.2012 6,36 2,69 nov.2016 6,40 2,18 nov.2020 10,76 2,69 nov.2020 10,76 2,69
dic.2012 6,22 2,57 dic.2016 6,20 2,39 dic.2020 10,29 2,85 dic.2020 10,29 2,85
ene.2013 6,12 2,74 ene.2017 6,37 2,50 ene.2017 6,37 2,50
feb.2013 6,35 2,95 feb.2017 6,77 2,82 feb.2017 6,77 2,82
mar.2013 6,43 2,87 mar.2017 7,04 2,71 mar.2017 7,04 2,71
abr.2013 6,54 2,50 abr.2017 7,08 2,56 abr.2017 7,08 2,56
may.2013 6,54 2,30 may.2017 7,33 2,41 may.2017 7,33 2,41
jun.2013 6,26 2,62 jun.2017 7,31 2,23 jun.2017 7,31 2,23
jul.2013 5,88 2,75 jul.2017 7,22 1,97 jul.2017 7,22 1,97
ago.2013 5,85 2,79 ago.2017 6,91 2,56 ago.2017 6,91 2,56
sept.2013 5,86 2,89 sept.2017 7,00 2,49 sept.2017 7,00 2,49
oct.2013 5,95 2,56 oct.2017 6,98 2,02 oct.2017 6,98 2,02
nov.2013 5,86 2,37 nov.2017 6,70 2,48 nov.2017 6,70 2,48
dic.2013 5,78 2,69 dic.2017 6,51 2,38 dic.2017 6,51 2,38

10
 f) Curva de Phillips
Grafique la curva de Phillips que se obtiene de esta serie, agregue etiquetas al
gráfico con tal de identificar los ejes que corresponden a desempleo e inflación,
respectivamente.

g) Interpretación curva Phillips

Interprete dicha curva de Phillips. ¿Qué forma tiene? ¿Se parece a una curva de
largo o corto plazo? ¿Por qué cree Ud. se da esta situación? ¿Son correctos
TODOS los pasos que seguimos para analizar esta curva? (extensión mínima 5
líneas)
 ¿Qué forma tiene?:
La curva de Phillips obtenida muestra una pendiente negativa moderada, lo
que indica una relación inversa entre la tasa de desempleo y la inflación. Esto
sugiere que a medida que la tasa de desempleo disminuye, la inflación tiende a
aumentar
 ¿Se parece a una curva de largo o corto plazo?
Esta curva se asemeja más a una curva de Phillips de corto plazo. En el corto
plazo, es común observar una relación negativa entre desempleo e inflación,
ya que las políticas monetarias y fiscales pueden tener un impacto inmediato
en la demanda agregada, influenciando el empleo.

11
  ¿Por qué cree Ud. se da esta situación?
La relación observada puede deberse a varios factores, como la política
monetaria que entrega el banco central con los cambios de tasa de interés, ya
que busca contener la inflación y el desempleo en un corto plazo, esto
conjugando con los ciclos económicos que al expandirse y contraerse afectan
la oferta y la demanda, a su vez las expectativas de los consumidores y
empresas pueden influir en fijar los precios y salarios lo que se vería reflejado
en los niveles de inflación y desempleo.

12
 3. Tasa de Interés y Estadísticas Monetarias
Buscar y extraer de la BDE, los datos referentes a agregados monetarios con
frecuencia mensual para el período 2010-2020. (PISTA: busque en ‘Tasa de
Interés y Estadísticas Monetarias’ dentro de ‘Principales Estadísticas Macro’).

h) Serie “M”
Construya una nueva serie llamada M que sume M1, M2 y M3 respectivamente.

 Revisar en planilla Excel*

Periodo 1.M1 2.M2 3.M3 M Periodo 1.M1 2.M2 3.M3 M
ene.2010 13.780,60 55.381,25 90.409,45 159.571,29 ene.2016 28.818,62 111.896,99 184.220,33 324.935,94
feb.2010 13.876,10 55.820,61 91.188,11 160.884,83 feb.2016 28.335,83 111.882,47 185.251,82 325.470,12
mar.2010 14.204,70 56.475,08 92.579,78 163.259,56 mar.2016 27.532,12 112.151,34 184.955,19 324.638,65
abr.2010 14.333,80 56.897,14 93.519,54 164.750,47 abr.2016 27.591,73 113.008,88 185.632,25 326.232,86
may.2010 15.026,70 57.757,56 94.621,16 167.405,41 may.2016 27.588,09 113.224,93 188.427,69 329.240,71
jun.2010 15.322,40 57.633,88 94.822,98 167.779,27 jun.2016 27.787,74 114.030,83 190.518,14 332.336,72
jul.2010 15.145,30 57.204,47 93.690,87 166.040,65 jul.2016 27.284,78 114.033,50 192.537,82 333.856,11
ago.2010 15.125,60 57.159,66 93.614,76 165.900,01 ago.2016 26.967,87 114.207,10 194.699,04 335.874,01
sept.2010 15.648,80 57.637,77 95.532,37 168.818,93 sept.2016 27.245,26 115.686,07 196.499,43 339.430,76
oct.2010 15.449,00 58.104,70 96.874,80 170.428,51 oct.2016 27.120,06 116.817,02 197.590,69 341.527,77
nov.2010 15.348,20 58.705,74 98.470,94 172.524,88 nov.2016 27.870,88 117.400,35 198.131,34 343.402,56
dic.2010 16.105,40 60.000,36 100.198,26 176.304,03 dic.2016 29.369,97 118.849,26 198.869,24 347.088,47
ene.2011 16.485,80 60.852,05 102.276,45 179.614,31 ene.2017 29.513,83 117.145,79 199.556,36 346.215,97
feb.2011 16.097,90 60.641,14 103.135,34 179.874,37 feb.2017 29.083,71 116.067,85 200.548,71 345.700,27
mar.2011 16.026,50 61.286,12 103.823,42 181.136,05 mar.2017 29.066,51 117.730,29 201.860,92 348.657,72
abr.2011 16.301,50 62.565,24 105.261,34 184.128,07 abr.2017 29.863,70 117.829,65 203.603,72 351.297,07
may.2011 16.579,60 63.985,55 107.005,45 187.570,61 may.2017 30.135,74 118.789,96 203.904,31 352.830,01
jun.2011 16.707,00 65.132,40 108.756,90 190.596,31 jun.2017 30.512,10 119.496,45 206.006,65 356.015,19
jul.2011 16.298,70 65.635,29 109.988,49 191.922,48 jul.2017 30.058,00 120.051,70 207.303,09 357.412,79
ago.2011 16.532,00 67.224,79 112.057,59 195.814,38 ago.2017 29.824,67 119.528,61 206.229,72 355.583,00
sept.2011 16.812,00 68.816,38 114.896,38 200.524,76 sept.2017 30.160,12 121.790,92 208.244,08 360.195,12
oct.2011 16.918,10 70.039,72 117.611,02 204.568,84 oct.2017 30.376,97 121.847,51 208.627,45 360.851,93
nov.2011 16.806,40 70.916,09 119.077,49 206.799,99 nov.2017 30.662,91 122.641,43 208.835,46 362.139,81
dic.2011 18.009,10 73.141,73 121.195,93 212.346,76 dic.2017 32.321,03 124.343,21 208.350,62 365.014,86
ene.2012 18.188,31 73.854,08 123.067,69 215.110,08 ene.2018 32.508,98 125.157,28 208.348,32 366.014,58
feb.2012 17.736,09 73.383,73 123.238,07 214.357,88 feb.2018 32.286,38 124.533,25 208.413,75 365.233,38
mar.2012 17.863,38 74.095,19 124.412,65 216.371,22 mar.2018 32.554,32 126.448,89 209.556,49 368.559,70
abr.2012 18.269,81 75.791,75 126.462,28 220.523,84 abr.2018 32.835,77 129.127,13 214.178,32 376.141,22
may.2012 18.738,82 77.722,48 128.496,75 224.958,05 may.2018 33.413,28 130.470,57 215.569,12 379.452,96
jun.2012 18.430,40 79.079,18 129.315,49 226.825,06 jun.2018 33.826,70 132.125,12 218.349,51 384.301,33
jul.2012 18.339,82 79.812,52 129.534,22 227.686,55 jul.2018 33.631,69 132.057,19 220.546,23 386.235,11
ago.2012 17.808,11 79.416,23 129.232,17 226.456,51 ago.2018 33.192,81 132.277,72 221.997,79 387.468,33
sept.2012 18.638,74 80.532,86 130.293,13 229.464,73 sept.2018 34.099,78 133.855,87 225.099,14 393.054,79
oct.2012 18.312,80 80.693,97 130.621,87 229.628,64 oct.2018 33.692,15 132.870,75 225.010,76 391.573,66
nov.2012 18.272,03 80.837,97 131.432,15 230.542,15 nov.2018 33.922,81 135.556,68 228.395,05 397.874,54
dic.2012 19.598,42 81.917,26 132.072,82 233.588,49 dic.2018 35.453,01 137.664,53 231.167,91 404.285,44
ene.2013 20.113,55 82.612,90 133.381,67 236.108,12 ene.2019 35.512,97 136.530,41 230.880,23 402.923,61
feb.2013 19.635,84 82.643,66 134.035,24 236.314,74 feb.2019 34.946,13 135.415,34 231.159,16 401.520,62
mar.2013 19.926,32 83.772,67 135.476,74 239.175,73 mar.2019 35.241,79 136.518,87 232.795,38 404.556,04
abr.2013 19.991,96 84.623,22 137.220,39 241.835,58 abr.2019 36.000,07 138.699,01 236.571,52 411.270,60
may.2013 20.370,53 86.026,67 139.746,88 246.144,09 may.2019 36.561,84 139.995,32 239.423,18 415.980,33
jun.2013 20.773,99 87.504,57 141.584,07 249.862,63 jun.2019 36.833,30 140.230,45 242.550,47 419.614,22
jul.2013 20.848,74 88.055,04 142.797,75 251.701,53 jul.2019 36.952,87 140.505,92 243.999,99 421.458,78
ago.2013 20.444,91 88.417,85 144.674,31 253.537,07 ago.2019 37.029,47 142.355,40 246.878,73 426.263,60
sept.2013 21.103,84 89.286,07 146.270,59 256.660,50 sept.2019 38.363,23 144.341,49 249.939,18 432.643,90
oct.2013 20.400,66 88.576,15 145.672,96 254.649,77 oct.2019 39.019,27 145.030,86 251.302,40 435.352,52
nov.2013 20.803,21 89.380,61 146.667,72 256.851,55 nov.2019 40.773,02 148.928,27 254.166,14 443.867,43
dic.2013 22.111,89 91.030,02 147.441,15 260.583,07 dic.2019 42.470,98 151.784,64 255.855,58 450.111,20
ene.2014 22.353,75 92.052,92 148.011,24 262.417,91 ene.2020 42.020,67 150.865,59 255.851,77 448.738,03
feb.2014 22.108,40 92.452,78 150.431,00 264.992,18 feb.2020 41.994,73 151.381,87 257.848,04 451.224,64
mar.2014 22.173,65 92.478,28 151.210,83 265.862,76 mar.2020 43.948,73 152.248,65 257.904,75 454.102,14
abr.2014 22.599,43 92.485,09 151.794,55 266.879,07 abr.2020 47.514,38 154.624,78 259.005,74 461.144,90
may.2014 22.915,38 92.408,93 153.727,98 269.052,28 may.2020 49.231,62 154.310,09 260.607,53 464.149,25
jun.2014 23.133,15 92.653,86 154.916,65 270.703,66 jun.2020 51.483,44 154.721,70 264.819,70 471.024,84
jul.2014 22.930,28 93.411,61 155.668,90 272.010,80 jul.2020 52.439,59 154.626,92 264.430,93 471.497,44
ago.2014 22.619,51 93.789,90 157.129,91 273.539,32 ago.2020 58.360,60 156.662,81 268.259,03 483.282,44
sept.2014 23.249,81 94.375,88 158.579,51 276.205,21 sept.2020 61.955,31 157.369,13 272.534,21 491.858,65
oct.2014 22.820,62 94.670,66 158.495,63 275.986,90 oct.2020 62.162,83 158.945,06 272.100,73 493.208,62
nov.2014 23.961,80 97.304,21 160.753,65 282.019,66 nov.2020 61.238,73 157.870,30 273.008,73 492.117,76
dic.2014 25.490,82 99.721,38 163.859,95 289.072,15 dic.2020 65.370,09 159.285,07 266.754,34 491.409,50
ene.2015 25.414,78 99.950,52 164.579,29 289.944,59
feb.2015 25.336,43 99.650,23 165.631,75 290.618,41
mar.2015 25.085,90 99.451,86 165.546,83 290.084,59
abr.2015 25.477,49 100.667,83 166.719,33 292.864,65
may.2015 25.956,83 101.525,20 169.444,46 296.926,48
jun.2015 26.464,69 102.449,07 170.841,20 299.754,96
jul.2015 26.302,96 104.122,70 174.575,10 305.000,75
ago.2015 26.207,02 105.739,10 177.911,10 309.857,22
sept.2015 26.479,12 106.620,65 179.231,26 312.331,03
oct.2015 26.226,72 107.497,88 181.190,76 314.915,35
nov.2015 26.672,54 108.936,94 183.272,68 318.882,16
dic.2015 28.210,04 110.721,08 183.843,63 322.774,75

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 i) Responda, ¿qué representa M en lo que respecta al modelo IS-LM?
La M representa la suma de los 3 agregados monetarios, M1, M2 y M3. Estos
corresponden a:
 M1: El concepto más líquido del dinero, compuesto por los billetes y
monedas en circulación, las cuentas corrientes y las cuentas a la vista.
 M2: Incluye todo lo mencionado en M1, sumado a los depósitos a plazo
en pesos chilenos.
 M3: Abarca todo lo visto en M2, así como los depósitos en moneda
extranjera y otros activos líquidos.
Entonces, podemos decir que M corresponde a la cantidad total de dinero en el
mercado.

La Curva LM : Representa el equilibrio en el mercado monetario, donde la

oferta de dinero (M) se iguala a la demanda de dinero. Un aumento en M
desplaza la curva LM hacia la derecha, reduciendo las tasas de interés y
estimulando la inversión y el consumo, lo que puede aumentar el nivel de
producción y empleo en la economía.
Política Monetaria: Los cambios en M son resultado de la política monetaria
implementada por el banco central. Una expansión monetaria (aumento de M)
puede estimular la economía al reducir las tasas de interés, mientras que una
contracción monetaria (disminución de M) puede controlar la inflación
aumentando las tasas de interés.
Interacción con la Curva IS: La curva IS representa el equilibrio en el mercado
de bienes. Los cambios en M y las tasas de interés afectan la inversión y el
consumo, desplazando la curva IS y alterando el nivel de actividad económica.
En resumen, M en el modelo IS-LM es un indicador crucial de la política
monetaria y su impacto en la economía, influyendo tanto en el mercado de
bienes (curva IS) como en el mercado monetario (curva LM).

j) Explique la evolución qué ha tenido M a lo largo del período

señalado. ¿Es esto asociado a una política fiscal o política
monetaria? (extensión requerida 2 líneas).

En el periodo comprendido 2010-2020, M ha mostrado una tendencia gradual

debido especialmente a la PM expansiva del Banco Central, con posibles
influencias de políticas fiscales expansivas.

k) Identifique 3 eventos nacionales en los que M ha aumentado o

disminuido. Expliqué a qué se debe el movimiento en M. Además
de detallar las razones por las cuáles el Banco Central ha
reaccionado de dicha manera. (extensión requerida 6 líneas)

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En 2010 posterior al terremoto y debido a la necesidad de financiamiento para
la reconstrucción M registró un aumento impulsado por la política monetarias
en donde se contuvo la tasa de interés hasta julio del mismo año. M posterior
al estallido social de 2019 registró un alza lo que se condice con la inyección de
liquidez que realizó el Banco Central. En Pandemia debido a la reducción
drástica de 1.750% a 0.050% de febrero a abril 2020 y meses posteriores tuvo
como resultado el aumento en el circulante (M1) lo que entregó liquidez al
sistema financiero de este periodo.

IV. Conclusión

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V. Bibliografía

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