Escenario Base 10% 10%

0 1 2 3
2021 2022 2023
Ingresos operacionales 2,500,000 2,750,000 3,025,000
Costos variables -1,500,000 -1,650,000 -1,815,000
Costos fijos -500,000 -500,000 -500,000
Depreciación -1,000,000 -1,000,000
Amortización activo nominal -20,000 -20,000 -20,000
Recuperación activo fijo 0 0 0
Pérdida arrastre 0 -520,000 -940,000
Resultado antes de impuestos -520,000 -940,000 -250,000
Impuesto a la renta (25%) 0 0 0
Resultado después de impuestos -520,000 -940,000 -250,000
Inversión activo fijo -2,000,000 0 0 0
Variación capital de trabajo -750,000 -75,000 -82,500 -45,375
Inversión activo nominal -100,000
Recuperación capital de trabajo 0 0 0
Depreciación 1,000,000 1,000,000 0
Amortización activo nominal 20,000 20,000 20,000
Ajuste pérdida arrastre 520,000 940,000
Flujos -2,850,000 425,000 517,500 664,625

VAN 1,169,483
WACC 11.50%
TIR 18.83%

-382,799 8.74% 11.50% -2,625,000

ESCENARIO VAN TIR TASA COSTO Inversion

110% 1,678,252 21.59% 11.50% -2,925,000

100% 1,169,483 18.83% 11.50% -2,850,000
90% 659,207 15.82% 11.50% -2,775,000
80% 141,998 12.48% 11.50% -2,700,000
77% 0 11.50% 11.50% 2,679,502
70% -382,799 8.74% 11.50% -2,625,000
60% -923,056 4.50% 11.50% -2,550,000
50% -1,494,471 -0.35% 11.50% -2,475,000
40% -2,177,286 -8.02% 11.50% -2,177,286

INTEGRANTES Raúl Catlán, Belen Clavero y Byron Contreras

 5% 5% 5% 5% 5% 5% 5%
4 5 6 7 8 9 10
2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030
3,176,250 3,335,063 3,501,816 3,676,906 3,860,752 4,053,789 4,256,479
-1,905,750 -2,001,038 -2,101,089 -2,206,144 -2,316,451 -2,432,274 -2,553,887
-500,000 -500,000 -500,000 -500,000 -500,000 -500,000 -500,000

-20,000 -20,000
0 0 0 0 0 0 200,000
-250,000 0 0 0 0 0 0
500,500 814,025 900,726 970,763 1,044,301 1,121,516 1,402,592
125,125 203,506 225,182 242,691 261,075 280,379 350,648
375,375 610,519 675,545 728,072 783,226 841,137 1,051,944
0 0 0 0 0 0 0
-47,644 -50,026 -52,527 -55,154 -57,911 -60,807 0

0 0 0 0 0 0 1,276,944
0 0 0 0 0 0 0
20,000 20,000 0 0 0 0 0
250,000 0 0 0 0 0 0
597,731 580,493 623,017 672,918 725,314 780,330 2,328,887

PROYECTO A
VAN TIR
0.76 OPTIMISTA 1,678,251.90 21.59%
Grado
BASE 1,169,482.89 18.83%
Libertad
1.88 OPT PESIMISTA -382,798.98 8.74%
1.64 BAS
1.38 Riesgo
1.09 VANE 599,447.04 815,337.55
1.00 TER 15.07% 5.23%
0.76 PES
0.39
-0.03 Resumen VANE TER
-0.70 Proyecto A 599,447.04 15.07%

WACC 11.50%
Respuestas:

A) si bien se obtiene un VANE rentable y una TER superior al costo d

deja con incertidumbre al haber un gran riesgo en el VANE, además
riesgoso debido a su gran coefieciente de variacion que demuestra

B) Tener un VANE y una TER positiva es bueno para el proyecto, la T

al costo de financimiento 11,50% lo que nos da una condicion para
costo de capital con el que se evaluan los diferentes escenarios, se d
pagaria el costo promedio si se hiciera muchas veces.

C) Al repetir el proyecto en diversas ocaciones y diversos escenarios

TER), son positivos para realizar el proyecto y la TER es superior a la
el costo de fondo, pero al analizar el riesgo del VANE de este proyec
ya que su C.V es muy alto.
 CALCULO RIESGO
PROB VAN TIR
10% Xi-Xm Xi-Xm
50%
116,381,992,882.72 0.00042
40% 162,470,431,317.34 0.00071
385,922,897,074.39 0.00161
CV
1.360
0.347

Riesgo DE VANE Y TER

RIESGO CV RIESGO CV
815,337.55 1.3601 5.23% 0.3471
una TER superior al costo de financiamiento, el proyecto nos
riesgo en el VANE, además el pryecto continua siendo
variacion que demuestra una alta dispersion.

bueno para el proyecto, la TER en este caso 15,05% es mayor

nos da una condicion para aprobar. Si la TER fuese inferior al
diferentes escenarios, se deduciria que este proyecto no
uchas veces.

ones y diversos escenarios los resultados obtenidos (VANE y

to y la TER es superior a la tasa de costo, por lo cual se paga
o del VANE de este proyecto se denota que es muy riesgoso,
 EscenarioPesimista 10% 10% 5%
0 1 2 3 4
2021 2022 2023 2024
Ingresos operacionales 1,750,000 1,925,000 2,117,500 2,223,375
Costos variables -1,050,000 -1,155,000 -1,270,500 -1,334,025
Costos fijos -500,000 -500,000 -500,000 -500,000
Depreciación -1,000,000 -1,000,000
Amortización activo nominal -20,000 -20,000 -20,000 -20,000
Recuperación activo fijo 0 0 0 0
Pérdida arrastre 0 -820,000 -1,570,000 -1,243,000
Resultado antes de impuestos -820,000 -1,570,000 -1,243,000 -873,650
Impuesto a la renta (25%) 0 0 0 0
Resultado después de impuestos -820,000 -1,570,000 -1,243,000 -873,650
Inversión activo fijo -2,000,000 0 0 0 0
Variación capital de trabajo -525,000 -52,500 -57,750 -31,763 -33,351
Inversión activo nominal -100,000
Recuperación capital de trabajo 0 0 0 0
Depreciación 1,000,000 1,000,000 0 0
Amortización activo nominal 20,000 20,000 20,000 20,000
Ajuste pérdida arrastre 820,000 1,570,000 1,243,000
Flujos -2,625,000 147,500 212,250 315,238 355,999

VAN -382,799
WACC 11.50%
TIR 8.74%
 5% 5% 5% 5% 5% 5%
5 6 7 8 9 10
2025 2026 2027 2028 2029 2030
2,334,544 2,451,271 2,573,834 2,702,526 2,837,653 2,979,535
-1,400,726 -1,470,763 -1,544,301 -1,621,516 -1,702,592 -1,787,721
-500,000 -500,000 -500,000 -500,000 -500,000 -500,000

-20,000
0 0 0 0 0 200,000
-873,650 -459,832 0 0 0 0
-459,832 20,676 529,534 581,010 635,061 891,814
0 5,169 132,383 145,253 158,765 222,954
-459,832 15,507 397,150 435,758 476,296 668,861
0 0 0 0 0 0
-35,018 -36,769 -38,608 -40,538 -42,565 0

0 0 0 0 0 893,861
0 0 0 0 0 0
20,000 0 0 0 0 0
873,650 459,832 0 0 0 0
398,799 438,570 358,543 395,220 433,731 1,562,721
 Escenario Optimista 10% 10%
0 1 2 3
2021 2022 2023
Ingresos operacionales 2,750,000 3,025,000 3,327,500
Costos variables -1,650,000 -1,815,000 -1,996,500
Costos fijos -500,000 -500,000 -500,000
Depreciación -1,000,000 -1,000,000
Amortización activo nominal -20,000 -20,000 -20,000
Recuperación activo fijo 0 0 0
Pérdida arrastre 0 -420,000 -730,000
Resultado antes de impuestos -420,000 -730,000 81,000
Impuesto a la renta (25%) 0 0 20,250
Resultado después de impuestos -420,000 -730,000 60,750
Inversión activo fijo -2,000,000 0 0 0
Variación capital de trabajo -825,000 -82,500 -90,750 -49,913
Inversión activo nominal -100,000
Recuperación capital de trabajo 0 0 0
Depreciación 1,000,000 1,000,000 0
Amortización activo nominal 20,000 20,000 20,000
Ajuste pérdida arrastre 420,000 730,000
Flujos -2,925,000 517,500 619,250 760,838

VAN 1,678,252
WACC 11.50%
TIR 21.59%
 5% 5% 5% 5% 5% 5% 5%
4 5 6 7 8 9 10
2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030
3,493,875 3,668,569 3,851,997 4,044,597 4,246,827 4,459,168 4,682,127
-2,096,325 -2,201,141 -2,311,198 -2,426,758 -2,548,096 -2,675,501 -2,809,276
-500,000 -500,000 -500,000 -500,000 -500,000 -500,000 -500,000

-20,000 -20,000
0 0 0 0 0 0 200,000
0 0 0 0 0 0 0
877,550 947,428 1,040,799 1,117,839 1,198,731 1,283,667 1,572,851
219,388 236,857 260,200 279,460 299,683 320,917 393,213
658,163 710,571 780,599 838,379 899,048 962,750 1,179,638
0 0 0 0 0 0 0
-52,408 -55,029 -57,780 -60,669 -63,702 -66,888 0

0 0 0 0 0 0 1,404,638
0 0 0 0 0 0 0
20,000 20,000 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0 0
625,754 675,542 722,819 777,710 835,346 895,863 2,584,276