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"...la mejor discusión sobre formas

alternativas de inversión que he leído".
Tomás, m. .

Cómo construir un sin

preocupaciones Retiro con
acciones de dividendos
NATHAN WINKLEPLECK, CFA®
 Contenido
Tabla de contenido
Una nota del autor
Introducción
PARTE UNO Parte 1: Dividendos y Retiro Parte I:
Dividendos y Jubilación
Capítulo 1: Jubilación y Mr. Market
Capítulo 2: La solución basada en la edad
Capítulo 3: La estrategia de jubilación
perfecta
SEGUNDA PARTE Parte II: El poder de los dividendos
Parte II: El poder de los dividendos
Capítulo 4: Johnny y el puesto de limonada
*Capítulo 5: El poder del crecimiento de dividendos
Capítulo 6: Su arma secreta: reinversión de dividendos
Capítulo 7: ¿Pueden los dividendos vencer al índice?
Capítulo 8: ¿Son adecuados para mí los dividendos?
PARTE TRES Parte III: Aplicación de la estrategia de dividendos
Parte III: Aplicación de la estrategia de dividendos
Capítulo 9: Los reyes de los dividendos
Capítulo 10: Cómo iniciar su propia cartera de
dividendos Capítulo 11: ¿Debo contratar a un asesor
financiero?
Capítulo 12: Preguntas para hacerle a un asesor
financiero Recursos adicionales
Contáctame
Sobre el Autor
Descargo de
responsabilidad
notas
TABLA DE CONTENIDO

Una nota del autor

Introducción

Parte I: Dividendos y jubilación

Capítulo 1: Jubilación y Mr.
Market Capítulo 2: La solución
basada en la edad
Capítulo 3: La estrategia de jubilación perfecta

Parte II: El poder de los dividendos

Capítulo 4: Johnny y el puesto de
limonada Capítulo 5: El poder del
crecimiento de dividendos
Capítulo 6: Su arma secreta: la reinversión de
dividendos Capítulo 7: ¿Pueden los dividendos vencer
al índice?
Capítulo 8: ¿Son adecuados para mí los dividendos?

Parte III: Aplicación de la estrategia de dividendos

Capítulo 9: Los reyes de los dividendos
Capítulo 10: ¿Cómo iniciar su propia cartera de
dividendos? Capítulo 11: ¿Debo contratar a un asesor
financiero?
Capítulo 12: Preguntas para hacerle a un asesor financiero

Recursos adicionales
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Sobre el autor
Descargo de
responsabilidad
 UNA NOTA DEL AUTOR

“La capacidad de aprender es un don; la capacidad de aprender es una

habilidad; La voluntad de aprender es una elección." —Brian Herbert

Amigos, quiero tomarme un momento para decir "Gracias" por unirse a

mí para aprender sobre esta increíble estrategia de inversión. Este libro se
publicó en 2015 sin esperar que nadie más que amigos y familiares lo
leyera.

Me han abrumado las críticas positivas, los comentarios y los correos

electrónicos de miles de lectores. Me siento humilde y honrado de haber
ayudado a tantos otros. Espero sinceramente que usted sea alguien a quien
le ayude algo escrito en estas páginas.

Antes de comenzar, quiero hacerle algunas promesas:

1. Prometo mantenerlo simple. Las teorías de inversión pueden ser

complicadas con muchas palabras que suenan elegantes. Trataré de
evitar el uso de la jerga de inversión y explicaré los conceptos de
inversión de la manera más simple posible.

Si ya es un inversor avanzado, es posible que algunas de las

explicaciones le aburran. Por favor, muéstrame algo de gracia aquí.
Quiero que este libro sea accesible para todos, independientemente de
su conocimiento o experiencia previa en inversiones. Siéntase libre de
saltar adelante si ya está familiarizado con uno de los temas.

2. Prometo ser lo más breve posible. Mantendré las cosas cortas y

dulces.
Quiero que obtenga rápida y fácilmente la información que desea y
siga adelante con su vida. El lector promedio debería poder completar
todo este libro en casi el mismo tiempo que le lleva cortar el césped.
 Con eso en mente, tenga en cuenta que este no es un libro completo. Este libro es
una introducción a la inversión en crecimiento de dividendos como estrategia. No es
un doctorado. disertación sobre selección de valores o análisis de estados financieros.
Si ya conoce bien la inversión en crecimiento de dividendos, este libro no es para
usted. Por favor, no lo compre. O devolverlo si ya lo has comprado.

Si es nuevo en la inversión en crecimiento de dividendos, creo que

encontrará mucha información excelente en estas páginas.

Si cumplo con mi parte del trato, me gustaría preguntarle algunas cosas

como lector.

1. Tiene una mente abierta. Parte de lo que digo en este libro puede
contradecir por completo lo que ha aprendido anteriormente sobre la
inversión. Está bien. La estrategia descrita en estas páginas pone patas
arriba la sabiduría convencional de las inversiones.

2. No compliques demasiado las cosas. Wall Street y la industria de

servicios financieros tienen un gran interés en hacer que invertir suene
complicado. La estrategia de dividendos es refrescantemente simple.
No lo descarte porque no suena tan elegante como otras estrategias
sobre las que ha leído. La inversión en crecimiento de dividendos
puede ser simple, pero los resultados a largo plazo son increíblemente
poderosos.

3. ¡No seas tímido! Pocas personas ganan mucho dinero escribiendo

libros. La mayor recompensa que obtienen la mayoría de los
autores (incluido yo) es saber de ti.

Al final de este libro, proporcionaré mi dirección de correo electrónico.

Si te gustó el libro, házmelo saber. Si desea leer más sobre un tema en
particular, hágamelo saber también. Si odiaste el libro, bueno, hazme
saber lo que no te gustó de él.

Además, algunos artículos de limpieza antes de que nos vayamos. Debe

saber que trabajo para una empresa de inversión que se especializa en crear
carteras de dividendos para los clientes.
 Muchos de los principios de este libro son consistentes con la estrategia
de inversión de la empresa. Sin embargo, este libro no está afiliado a la
empresa para la que trabajo de ninguna manera.

La información contenida en este libro debe considerarse únicamente

como educación. Nada de este material debe considerarse un consejo de
inversión o una recomendación para comprar acciones o activos.
Ciertamente no es un sustituto de consultar con un profesional financiero
calificado.

Ahora que nos hemos quitado esas cosas del camino, ¡comencemos!
Espero que disfrute el libro y, lo que es más importante, que aprenda
una o dos cosas que puedan ayudarlo en su proceso de inversión.

bendiciones,

Nathan Winklepleck, CFA®

 INTRODUCCIÓN

“Invertir debería ser más como ver cómo se seca la pintura o cómo
crece el césped. Si quieres emoción. Toma $800 y vete a Las Vegas”. –
Paul Samuelson

Le tomará aproximadamente 73 minutos leer este libro de principio a

fin. Creo que estos podrían ser la hora y los 13 minutos más valiosos de su
vida. Financieramente hablando, eso es.

Quiero presentarles la estrategia de inversión más poderosa de todos los

tiempos. Ningún otro enfoque de inversión combina rendimientos
consistentes con un riesgo por debajo del promedio y simplicidad. Si
puede encontrar una estrategia que haga todas estas cosas mejor, me
gustaría ser el primero en conocerla.

Con esta estrategia, creo que podrá mejorar sus futuros resultados de inversión
en al menos un 1% anual. ¿Qué significaría para usted un 1% adicional? Si invierte
$ 1,000 por mes durante los próximos 30 años, un rendimiento adicional del 1%
vale alrededor de $ 185,000. Si comienza con $ 500,000 hoy, un 1% adicional
valdría $ 1 millón en 30 años.

Dado que este libro solo le llevará 73 minutos leerlo, actualmente está en
camino de ganar al menos $ 2,534.35 por minuto. ¡Así que relájate, relájate
y disfruta!

La triste realidad del inversor medio

Desde 1871 hasta 2016, el mercado de valores produce una

rentabilidad compuesta del 9,07 % anual. Eso es suficiente para
convertir $1 en $319,492. Sin errores tipográficos.
 De 2009 a 2017, el mercado de valores de EE. UU., medido por el índice
S&P 500, ha aumentado su valor en un 260 %. Eso es un rendimiento
anualizado del 15,3%.

La mayoría de los asesores financieros le dirán que esperan que

continúe el mismo rendimiento en el futuro. Sin embargo, no contaría con
ello. La combinación de tasas de interés ultra bajas, política monetaria
ultra flexible y baja inflación ha permitido que los precios de las acciones
superen las ganancias subyacentes y el crecimiento de los dividendos
durante años.

En el futuro, es probable que los rendimientos sean más moderados.

Mucho menos que el 15 % anual que hemos disfrutado desde 2009. Y
probablemente peor que el 9 % de rendimiento a largo plazo del mercado.

Según Vanguard, es probable que las acciones estadounidenses

produzcan entre un 5 % y un 8 % anual durante la próxima década. Es
probable que los bonos produzcan entre un 2% y un 3,5%.

Si está siguiendo el clásico fondo "equilibrado" de 60 % de acciones y

40 % de bonos, su rendimiento será de entre 3,8 % y 6,2 % anual. Eso es
antes de las tarifas. Y, lo que es más importante, antes de los errores de los
inversores.

Honorarios

Hablemos de las tarifas por un minuto. La mayoría de los

estadounidenses invierten en fondos mutuos administrados activamente. El
fondo mutuo promedio cobra 1.2% por año. Eso no incluye tarifas
adicionales, incluidas cargas de ventas, tarifas 12b-1, comisiones u otros
cargos.

Al momento de restar las tarifas de administración, el mejor

rendimiento anual para la mayoría de los inversores es entre 2.6% y 5%
por año.

Sin embargo, las tarifas de inversión no son el factor más importante en

sus rendimientos futuros. ¿El mayor problema al que se enfrentará como
inversor? Te está mirando en el espejo.
Errores de comportamiento
 Cada año, la firma de investigación Dalbar publica un estudio sobre
cómo les está yendo a los inversores reales con la gestión de sus propias
carteras. A partir del informe de inversión de Dalbar de 2016, el
inversionista de capital promedio obtuvo peores resultados que el S&P 500
en aproximadamente un 2,9 % anual.

Según Dalbar, el mayor enemigo de la rentabilidad de los inversores no

son las comisiones. Del bajo rendimiento del 2,9 %, solo el 0,8 % se
atribuyó directamente a las comisiones de gestión. Un enorme 2,1% anual
se debió a sus propios errores.

“El comportamiento de los inversores no es simplemente comprar y

vender en el momento equivocado, son las trampas psicológicas, los
factores desencadenantes y los conceptos erróneos que hacen que los
inversores actúen de manera irracional. Esa irracionalidad lleva a
comprar y vender en el momento equivocado, lo que conduce a un bajo
rendimiento”.—Análisis cuantitativo del comportamiento de los inversores
de 2016 de Dalbar.

Si asumimos que el inversionista promedio repite este desempeño en el

futuro, podemos restar otro 2.1% por año de las proyecciones de
rendimiento a 10 años de Vanguard. Eso nos lleva a algún lugar entre 0.5%
y 2.9% por año.

Inflación

Una rentabilidad del 0,5 % al 2,9 % anual durante diez años no es muy
buena. Una vez que consideramos el impacto de la inflación, las cosas
empeoran. Con el nivel histórico de inflación de aproximadamente el 3%,
es probable que los inversores aumenten su riqueza entre
-2,5% y -0,1% anual durante diez años.

¡Ay!

Eso es un problema para los inversores que acumulan riqueza, pero es

especialmente preocupante para los jubilados, que están sacando dinero de
sus carteras para pagar las facturas. Con la tasa de retiro del 4 %
recomendada por la industria, es muy posible que si está jubilado o se
jubilará pronto, el valor real de su inversión (después de la inflación)
disminuirá entre un 4 % y un 6,5 % por año durante diez años.
 Suponiendo que le quedan otros 30 años de vida, eso podría ser un daño
grave para sus ahorros.

No quiero ese destino para ti. Al adoptar la mentalidad de inversión en

crecimiento de dividendos, creo que puede mejorar significativamente los
rendimientos que la mayoría de sus amigos, familiares y vecinos obtendrán
en sus fondos mutuos equilibrados.

Invertir en crecimiento de dividendos: el camino aburrido y

predecible hacia la riqueza

La estrategia que describiré en este libro no es la más emocionante. No

hay fórmulas matemáticas complicadas a seguir. De hecho, cualquiera que
haya superado la escuela secundaria ya ha conquistado la complejidad
necesaria para seguirla. Aquí no existen técnicas revolucionarias de
selección de valores. No es un método para “hacerse rico rápidamente”. No
verá ningún anuncio de televisión al respecto.

No necesitas un doctorado. en finanzas o un elegante MBA de Harvard.De hecho,esas cosas

podrían interponerse en su camino. Después de todo, Wall Street tiende a tomar las cosas simples y
complicarlas.

Lo que le falta a la estrategia en emoción, lo compensa en aplicación

práctica y resultados. Esta estrategia funciona si la aplicas durante muchos
años. Lento, pero seguro: esta estrategia hará crecer su riqueza de manera
constante y predecible con el tiempo.

Si está buscando inversiones que se dupliquen de la noche a la mañana,

este libro no es para usted. No se trata de elegir el próximo Facebook,
Amazon, Google o Netflix.

Este libro trata sobre la inversión en empresas reales que generan dinero
real. Se trata de centrarse en los resultados a largo plazo en lugar de en los
cambios de precios a corto plazo. A diferencia de la mayoría de los
galimatías de Wall Street, esta estrategia es simple, lógica y fácil de
entender. Es la forma más aburrida y predecible de crear riqueza
invirtiendo en acciones ordinarias.

Es mejor que las cuentas de ahorro, escondiendo efectivo debajo del

colchón, bonos y anualidades. Es una forma de retirar dinero de forma
segura durante la jubilación para
asegúrese de que nunca se le acabará.

Si eso te suena bien, entonces espero que te unas a mí. Ya has aguantado
5 minutos. ¡Solo quedan 68!
Desde 1871 hasta 2016, el mercado de valores produce un rendimiento
compuesto del 9,07 % anual. Eso es suficiente para convertir $1 en
$319,492. Sin errores tipográficos.

Sin embargo, pocos entienden cómo pueden beneficiarse de ello. Aún menos lograrán el éxito
de la inversión. En palabras de Warren Buffet,“Invertir es simple, pero no fácil”.

La estrategia que describiré en este libro no es la más emocionante. No

hay fórmulas matemáticas complicadas que seguir ni técnicas
revolucionarias de selección de valores. No es un método para “hacerse
rico rápidamente”. No verá ningún anuncio de televisión al respecto.

Sin embargo, funciona. Lento pero seguro, esta estrategia hará crecer
su riqueza de manera constante y predecible con el tiempo.

Este libro trata sobre la inversión en empresas reales que generan dinero
real. Se trata de centrarse en los resultados a largo plazo en lugar de en los
cambios de precios a corto plazo. A diferencia de la mayoría de los
galimatías de Wall Street, esta estrategia es simple, lógica y fácil de
entender. Es la forma más aburrida y predecible de crear riqueza invirtiendo
en acciones ordinarias.

Es mejor que las cuentas de ahorro, escondiendo efectivo debajo del

colchón, bonos y anualidades. Es una forma de retirar dinero de manera
segura durante la jubilación para asegurarse de que nunca se le acabe.

Si eso te suena bien, entonces espero que me acompañes durante los

próximos 47 minutos. Quiero presentarles la inversión en crecimiento de
dividendos. Es la estrategia de inversión más poderosa que encontrará.
 PARTE UNO
Parte 1: Dividendos y Jubilación
 PRIMERA PARTE: DIVIDENDOS Y JUBILACIÓN

En la primera parte del libro, exploraremos cómo la inversión en

crecimiento de dividendos se compara con las soluciones tradicionales para
la jubilación.

En el Capítulo 1, veremos cómo el Sr. Mercado causa problemas a

nuestra hipotética pareja de jubilados: Jim y Sally. También veremos si
pueden hacerlo con una cartera 100% de bonos. Y luego veremos qué
puede hacer una anualidad por ellos.

En el Capítulo 2, veremos cómo les va a Jim y Sally con una cartera

tradicional "equilibrada" que reduce las existencias a medida que
envejecen.

En el Capítulo 3, soñaremos con lo que haría la estrategia de jubilación

“perfecta” y veremos si la inversión en crecimiento de dividendos cumple
todos los requisitos.
 1: JUBILACIÓN Y SR. MERCADO

"Señor. El trabajo de Market es proporcionarle precios; su trabajo

es decidir si le conviene actuar en consecuencia. No tienes que
comerciar con él solo porque te lo ruega constantemente”. -Benjamín
Graham

Un día, te vas a cansar de trabajar. Sin embargo, sus cuentas no se

cansarán de ser pagadas. Entonces, ¿cómo ganas dinero cuando no estás
trabajando?

La mayoría de la gente trabajará 40 años para acumular un nido de

ahorros. Una vez que se jubilan, comienzan a sacar dinero de sus cuentas
para pagar las facturas. La pregunta es: "¿Cuánto puedo gastar cada año y
no quedarme sin dinero?"

La mayoría de los asesores de inversión recomiendan que venda el 4%

de sus ahorros cada año para financiar los gastos y aumentar esa tasa de
retiro con el tiempo para mantenerse al día con la inflación. Sigamos a
una pareja hipotética llamada Jim y Sally para ilustrar cómo funciona.

El plan de jubilación típico

Jim y Sally han trabajado toda su vida. Ahora están listos para
descansar, relajarse y disfrutar del tiempo con sus hijos y nietos. Han
ahorrado durante años y han creado una cartera de $ 500,000. Ambos
cumplieron 62 años este año y pronto cobrarán $3,000 por mes en
beneficios del Seguro Social.

Jim y Sally gastan $50,000 por año. El Seguro Social cubre más de la
mitad de sus gastos, pero todavía les faltan $20,000. Sin un cheque de
pago, sus cuentas de inversión tendrán que cubrir la diferencia. Jim y Sally
se reúnen con un asesor financiero para analizar sus opciones. Él les dice
acciones
retorno un promedio de 9% por año, así que eso es lo que pueden esperar
en el futuro.

Él les dice que pueden sacar el 4% del valor de su cuenta ($20,000) cada
año y nunca quedarse sin dinero. Un rendimiento del 9% en una cuenta de
$500,000 sería de $45,000 por año. Mientras saquen $20,000 por año, les
quedarán $25,000 para reinvertir en su cuenta. Con el tiempo, su cuenta
crecerá y podrán sacar aún más.

En teoría, esto tiene mucho sentido. Mientras su cartera crezca un 9%

cada año, Jim y Sally no tienen nada de qué preocuparse.
Desafortunadamente, Jim y Sally no conocen al Sr. Market.

¿Quién es el Sr. Mercado?

El legendario inversionista Ben Graham presenta a Mr. Market en su

libro "The Intelligent Investor". Mr. Market es la persona que se encuentra
al otro lado de sus operaciones bursátiles. El Sr. Market quiere comprar sus
acciones. Todos los días, te cotiza un precio al que comprará tus acciones o
te venderá algunas de las suyas.

El problema es que el Sr. Mercado es un maníaco depresivo. Cuando

está de buen humor, el Sr. Mercado está dispuesto a pagarle precios altos
por sus acciones. Cuando está de mal humor, no ofrece mucho por tus
acciones.

Su estado de ánimo fluctúa enormemente de un día a otro, de una

semana a otra y de un mes a otro. El Sr. Market podría estar dispuesto a
pagarle $40 por acciones de Coca-Cola el lunes y $45 el martes. Unos
meses más tarde, es posible que ni siquiera pague $25 por sus acciones.

No tiene que aceptar las ofertas del Sr. Market, pero él siempre le cotizará un precio.

Cada. Soltero. Día.

Es fácil ignorar las cotizaciones de precios del Sr. Market cuando compra
acciones. A medida que Jim y Sally aumentaron sus inversiones, compraron
de Mr. Market
si los precios subieron o bajaron.

Las cosas se vuelven más difíciles cuando comienzas a depender de los

cambios de humor del Sr. Market para pagar tus cuentas. Jim y Sally ahora
tienen que empezar a vender $20,000 de sus acciones a Mr. Market cada
año. Si el Sr. Market tiene un mal día, tendrán que aceptar su oferta de
comprar sus acciones, incluso si es a un precio bajo.

Veamos cómo les funciona la estrategia del 4% utilizando los

rendimientos reales del mercado desde 1999 hasta 2015.

Año1

En el primer año de su jubilación, Jim y Sally pasan por un mal año en el

mercado. Sus fondos mutuos han bajado un -9%.

Después de sacar $20,000 para pagar los gastos, la cartera de Jim y

Sally ha caído por debajo de $435,000. Jim está particularmente
preocupado y le pregunta a su asesor si han cometido un error. ¿Tendrá
que volver a trabajar?

Su asesor les asegura que los mercados suben y bajan. Este período
de inactividad es un bache de velocidad. Los precios de las acciones
volverán a subir con el tiempo.
Año2

Mr. Market continúa de mal humor en el segundo año. Las cuentas de

Jim y Sally han bajado otro -11,8% (o menos $51.000). Además de eso,
sacaron otros $ 20,000 para pagar facturas. El saldo de su cuenta al final
del año cae por debajo de $363,000.

¿Era correcto invertir en acciones? ¿Deberían siquiera estar en el mercado? Su asesor les
asegura que el mercado volverá. "Agárrense fuerte", les dice.

Para estar seguros, su asesor recomienda que reduzcan los retiros de

$ 20,000 a $ 14,500 por año. Desafortunadamente, Jim y Sally no pueden
hacer eso. Sally tiene que operarse esta primavera, por lo que necesitarán
los $20,000 completos.
 Año#3

Desafortunadamente, el mal humor del Sr. Market continúa hasta el

tercer año. El mercado ha bajado un -22 % y la cartera de Jim y Sally
sigue cayendo en picado. Al final del tercer año, la cuenta de Jim y Sally
vale
$ 261,813: casi un 50% menos que cuando comenzaron.

Jim y Sally están aterrorizados. Pensaron que sus ahorros los ayudarían
a pasar la jubilación. El Sr. Market tenía otras ideas. En lugar de vivir una
jubilación cómoda, es posible que Jim y Sally tengan que volver a trabajar.

¿Ahora que?

La mayoría de las personas no pueden ver caer sus ahorros en un 50% y

seguir comprometidas con su plan original. El costo emocional es
demasiado enorme. Jim y Sally acuden a su asesor y le exigen que venda
sus acciones y cambie a efectivo. Jim y Sally aseguran sus graves pérdidas
y se pierden la futura recuperación del mercado de valores. Como
resultado, terminan quedándose sin dinero en diez años.

Si Jim y Sally hubieran seguido con su plan de inversión, su dinero

habría durado mucho más.

El siguiente gráfico muestra el valor de su cuenta si continuaran

invirtiendo en acciones. Desafortunadamente, el daño a su cuenta ya estaba
hecho. Jim y Sally todavía se habrían quedado sin dinero a los 86 años.1

Jim y Sally invertirían un poco diferente si tuvieran una segunda

oportunidad. Podrían haber elegido algo más seguro que el mercado de
valores y el malhumorado Sr. Mercado.

¿Por qué no seguir con los bonos “seguros”?

Si pudieran retroceder en el tiempo, Jim y Sally podrían explicarle a su

asesor de inversiones que las acciones son demasiado riesgosas. “¿Por qué
deberíamos poseer acciones en absoluto? Son demasiado volátiles", declara
Jim. "¡Necesitamos algo seguro!" Su asesor recomienda invertir en una
cartera de 100% bonos.
 Su asesor explica que cuando compras un bono, le prestas dinero a una
empresa o al gobierno. A cambio, el prestatario se compromete a pagarle
intereses y devolverle un día. Por ejemplo, un bono del Tesoro
estadounidense a 10 años tiene una tasa de interés del 2,5%. Si comprara
$10,000 de este bono, cobraría $250 por año en intereses. Cuando pasan los
diez años, recuperas tus $10,000.

Los bonos se consideran "más seguros" porque sabe qué rendimiento

obtendrá cada vez que los compre. Siempre que el prestatario pueda
pagarle, siempre obtendrá un rendimiento positivo. El Sr. Market aún
cotiza un nuevo precio todos los días, pero no es tan maníaco depresivo con
los bonos. Su cotización generalmente se mantiene alrededor del mismo
valor.

El asesor de Jim y Sally les encuentra un cubo de bonos corporativos

que pagan un interés del 4% anual.2Perfecto, ¿verdad? Con su cartera de
$500,000, esos bonos pagarán $20,000 por año en intereses.

Eso es exactamente lo que necesitan para cubrir sus gastos. ¡Ahora no

tienen que preocuparse por el mercado de valores! Dado que Jim y Sally ya
no poseen acciones, los cambios de humor maníaco-depresivos del Sr.
Market no les preocupan. ¡Les encanta el nuevo plan de su asesor! Una
cartera 100% de bonos es sin duda el camino a seguir.

El asesino silencioso de todos los planes de jubilación

Desafortunadamente, hay un problema con la cartera de bonos de Jim y

Sally. Se llama inflación.

Los gastos de Jim y Sally seguirán aumentando cada año a medida que
suban los precios en el supermercado.

En promedio, la inflación ronda el 3%. Entonces, un billete de $ 1 hoy

podrá comprar alrededor de $ 0.97 en comestibles el próximo año.
Entonces $0.94 el año
después. Durante los próximos 25 años, cada dólar en su bolsillo comprará
$0.50 en cosas. En otras palabras, si su factura de comestibles es de $400
por mes hoy, será de $800 en 25 años.
 Eso significa que Jim y Sally tienen que seguir sacando más y más de su
cuenta cada año para mantenerse al día con los costos en aumento. Jim y
Sally están ganando
$20,000 por año en intereses. Desafortunadamente, este ingreso se
mantiene constante. Su cartera puede estar produciendo $20,000 por año,
pero terminan tomando más cada año a medida que aumentan sus gastos.

Mientras que sus gastos aumentan, sus ingresos no lo hacen. Para

compensarlo, Jim y Sally tienen que empezar a vender partes de sus
bonos para pagar sus cuentas. El siguiente gráfico muestra lo que sucede.

Sus gastos (línea negra) aumentan más rápido que el interés de los
bonos producido (línea gris).
Jim y Sally tienen que vender algunos bonos cada año para cubrir la
diferencia. Esto daña gravemente su cuenta porque los bonos que
vendieron no pagan intereses. Entonces, el próximo año, ganarán menos de
$20,000 en intereses y necesitarán sacar incluso más de $20,000.

La destrucción de su cartera crece como una bola de nieve con el

tiempo. Necesitan vender más bonos para cubrir más gastos. Sin embargo,
cuantos más bonos vendan, menos interés habrá en el próximo año.

Eso no es bueno.

Jim y Sally eventualmente se quedarán sin bonos para vender. A

medida que se venden sus bonos, los pagos de intereses desaparecen. El
ciclo se repite hasta que Jim y Sally se quedan sin dinero o tienen que
reducir sus gastos.
 ¿Qué pasa con las Anualidades?

Afortunadamente, Jim y Sally todavía tienen su máquina del tiempo.

Retrocederían en el tiempo y le dirían a su asesor que las acciones son
demasiado riesgosas y que los bonos no se mantienen al día con la
inflación.
Le preguntan: "¿Qué más hay?" Les habla de un producto financiero
llamado “anualidad”. Al asesor le gustan las anualidades porque gana una
gran comisión con ellas. Por cada anualidad que vende, su asesor puede
ganar del 4% al 7% por adelantado. Si vende una "anualidad indexada a
acciones", puede ganar del 5% al 12%3! ¡Qué trato, para el asesor que es!

La anualidad es una venta fácil. El asesor de Jim y Sally les dice que
los pagos son ingresos "garantizados" de por vida. Si el mercado de
valores baja, su cuenta no bajará con él. ¡Qué gran solución!

Desafortunadamente, las anualidades no resuelven ninguno de los

problemas de Jim y Sally. De hecho, empeoran las cosas. Este es el por
qué.

Las anualidades tienen el mismo problema que los bonos: sus ingresos
son fijos.
Si bien el costo de los alimentos aumenta, el cheque de su anualidad
es el mismo año tras año. Algunas pólizas de seguro vienen con
"cláusulas de inflación" que aumentan los pagos con la inflación.
Desafortunadamente, usted paga la protección contra la inflación
aceptando pagos iniciales más bajos.

Cuando compra una anualidad, ese dinero desaparece.

La gente le tiene miedo a las acciones porque no quiere que sus

$500,000 bajen a $250,000. Así que compran rentas vitalicias para
"protegerse contra las caídas del mercado".

Eso es irónico. Cuando compra una anualidad, sus $500,000 se van a

$0. CERO. Todo ese dinero va a la compañía de seguros. Todavía recibe
los pagos, pero su capital original ya no está.

¿Sabes lo que sucede con ese cheque de $500,000 que Jim y Sally
enviaron por correo a la compañía de seguros? La compañía de seguros lo
invierte en acciones y bonos. Entonces tenía miedo de invertir los $
500,000 en los mercados,
así que pagó a la compañía de seguros para que lo hiciera por usted. ¿Por
qué no ahorrarse las altas tarifas y los cheques de comisiones e invertirlo
usted mismo?

El ingreso de la anualidad está "garantizado", pero puede que no sea

tan bueno como parece. Si la compañía de seguros cierra, ¿qué cree que
sucede con los cheques de su anualidad?

Si no queda ninguna compañía de seguros para pagar los pagos de su

anualidad, desaparecen. Esos $500,000 se desvanecen en el aire.

Si está pensando en comprar una anualidad, primero asegúrese de

entender todos los términos. Además, asegúrese de saber cuánto ganará con
ellos su supuesto "asesor". En la mayoría de los casos, las tarifas, las
comisiones y el documento de 2000 páginas deberían ser suficientes para
alejarlo.
 2: LA “SOLUCIÓN” BASADA EN LA EDAD

“Cuando es obvio que no se pueden alcanzar los objetivos, no ajuste los

objetivos, ajuste los pasos de acción”. -Confucio

En el último capítulo, vimos que Jim y Sally se enfrentaron a dos

enemigos que amenazaban con su retiro:

Sr. mercado

Jim y Sally planearon vivir de los aumentos de precio de sus

acciones, pero eso no funcionó. El Sr. Mercado estaba de mal humor y
tuvieron que venderle algunas de sus acciones a bajo precio para pagar
las cuentas.

Inflación

Los gastos de Jim y Sally aumentaron cada año. Los ingresos de su

cartera de bonos no lo hicieron. Tampoco los ingresos por rentas vitalicias.

Estos son los dos problemas a los que se enfrentan todos los jubilados y
futuros jubilados. Académicos de finanzas han propuesto una solución.
Poseer una cartera diversificada de un montón de activos diferentes.

Los académicos te dicen que una cartera de 100% acciones es

demasiado arriesgada. Te hace vulnerable a los cambios de humor del Sr.
Mercado. Una cartera de bonos 100% también es demasiado arriesgada.
Corre el riesgo de quedarse atrás de la inflación. Su solución es poseer algo
de ambos.

La pregunta entonces es: ¿Cuánto de ambos?

Inversión basada en la edad

 Los académicos nos dicen que un joven de 20 años debería invertir en
más acciones que uno de 60 años. Esto tiene sentido. El joven tiene 40 años
para recuperarse de una mala racha en la bolsa. Cuanto más joven sea, más
parte de su cartera debería estar en acciones. Cuanto más envejece, más
cambia su cartera a bonos. Sencillo, ¿verdad?

La mayoría de los asesores le dicen que comience con 100 y reste su

edad. Ese es el porcentaje que debe invertir en acciones y el resto en bonos.

Por ejemplo, una persona de 30 años poseería un 70 % de acciones y un

30 % de bonos. Una persona de 80 años tendría un 20% en acciones y un
80% en bonos.

Una persona mayor no puede permitirse que su cartera pierda valor en

un 50 %. Para ayudar a mitigar el riesgo de las acciones, deberían poner un
mayor porcentaje en bonos.

Durante mucho tiempo, esta ha sido la sabiduría convencional en Wall

Street. Sin embargo, los jubilados de hoy pueden necesitar más dinero en
acciones para mantenerse al día con la inflación y preservar su poder
adquisitivo.

En serio. Dado que la jubilación dura más que nunca y las tasas de
interés están en mínimos históricos, los jubilados que siguen el modelo
basado en la edad pueden tener problemas.

El modelo basado en la edad no tiene sentido

Digamos que una mujer entra a un concesionario de autos. Ella no sabe

mucho sobre autos, así que busca a un gerente de ventas y le pregunta si
puede recomendarle algo.

El gerente de ventas le pregunta cuántos años tiene. Ella le dice que

tiene 30 años. "Está bien", dice, "conozco exactamente el auto para ti". Él
la acompaña a la sección de minivans y le recomienda una Toyota Sienna
2015.

El hecho de que la mujer tenga la edad adecuada para casarse y

tener hijos no significa que necesite una minivan. Si estuvieras
haciendo un auto
recomendación, ¿no crees que querrías más información que la edad de
una persona?
Le gustaría saber cuántas personas viajarían en el vehículo. Es posible que necesite saber
cómo planearon usarlo. Muchos factores influirían en su recomendación.

Tan importante como puede ser la compra de un automóvil, no es tan

importante como sus decisiones de inversión. Incluso pequeños cambios
en los rendimientos de su inversión marcan una gran diferencia. Considere
que $100,000 invertidos al 3% crecen a $242,000 en 30 años. Esos mismos
$100,000 invertidos al 9% crecen a más de $1.3 millones.

La edad por sí sola parece un poco inadecuada para una decisión tan
importante, ¿no crees? Sin embargo, la gran mayoría de los llamados
"expertos" aún confían en la edad como variable principal. Que no es.

La edad no es la única variable

Hay más factores a considerar además de la edad. ¿Qué pasa con

otras fuentes de ingresos (Seguro Social, pensión, trabajo de medio
tiempo), necesidades futuras de flujo de efectivo, edad de jubilación
esperada, confiabilidad de los ingresos, gastos únicos importantes,
cambios en el estilo de vida o preferencias de riesgo?

Pocos pueden quedarse con el 100% de las acciones a largo plazo

Digamos que invirtió $100,000 en el S&P 500 en enero de 2007 y luego

entró en coma durante diez años. Cuando te despertaste, hubieras estado
encantado de ver tu dinero en $195,000.

Si hubiera permanecido consciente, habría visto cómo el valor de su

cuenta se reducía a la mitad en mayo de 2009. ¿Habría podido ver caer su
cuenta en un 50 % y seguir manteniéndose? ¿O habrías entrado en pánico
y vendido al fondo?

Muchas personas no pudieron capear la recesión de 2008-09. Las

mismas personas que les decían a sus amigos que "compren barato y
vendan caro" terminaron haciendo exactamente lo contrario. Vendieron
cuando el mercado había bajado un 53%.
Ahora que el índice S&P 500 se ha recuperado en un 250%+. todavía no
han vuelto a comprar acciones.

Invertir se trata más de tus emociones que de tu cerebro. Si no puede

soportar caídas importantes en los precios de las acciones, necesita una
nueva estrategia o un asesor. Si decide contratar a alguien para que le
ayude, le daré algunos consejos en algunos capítulos.

La menor volatilidad generalmente viene con rendimientos más bajos

Las acciones casi siempre superarán a los bonos durante largos períodos
de tiempo (piense en más de 15 años). Si tiene un horizonte a largo plazo,
es probable que los bonos reduzcan sus rendimientos.

En el momento de escribir este artículo, podría comprar un bono del

Tesoro de EE. UU. a 30 años y ganar un 3,0 % anual4. Una cartera 100%
de acciones dará vueltas alrededor de los bonos durante los próximos 30
años. Volviendo a 1928, las acciones nunca han producido menos del 7%
durante un período de 30 años. Sin embargo, supongamos que las
acciones producen incluso menos que eso: solo el 6% por año.

La diferencia entre el 3% y el 6% es increíble. Un rendimiento del 3 %

convertiría su inversión de $100 000 en $242 726. Al 6%, esa misma
inversión crece a $574,349.

¡Incluso suponiendo que las acciones rindan menos de lo que lo han

hecho durante cualquier período de 30 años! Si el pasado se parece en algo
al futuro, es probable que las acciones superen a los bonos por mucho más
que eso. Invertir en bonos conlleva menos volatilidad, pero también reduce
los rendimientos esperados.

En pocas palabras: la estrategia de "asignación de activos" tiene que ver

con las compensaciones. Como resultado, termina siendo una buena
solución con resultados tibios. Tiene que haber una mejor manera.
 3: LA ESTRATEGIA DE JUBILACIÓN PERFECTA

“¿Sabes lo único que me da placer? Es para ver entrar mis

dividendos”. –John D. Rockefeller

Hasta ahora, hemos visto cómo las diferentes estrategias de inversión se

quedan cortas de una forma u otra. Imaginemos por un momento que
pudiéramos diseñar la inversión perfecta. ¿Qué aspecto tendría?

La estrategia de inversión perfecta debe hacer cinco cosas:

1. Debería hacer crecer nuestra riqueza de manera confiable durante

largos períodos de tiempo (más de 15 años).
2. Debería minimizar la volatilidad de nuestra cartera para que
podamos dormir bien por la noche.
3. Debería generar ingresos fiables para pagar nuestras facturas.
4. Ese ingreso debería crecer al menos tan rápido como nuestros
gastos.
5. Debe ser fácil de entender y seguir.

Solo conozco una estrategia que pueda hacer las cinco cosas: invertir en
crecimiento de dividendos. Veamos si puede marcar todas las casillas.

Proporcione rendimientos lo suficientemente altos para generar

riqueza real

Si hubiera invertido $ 100,000 en acciones de crecimiento de dividendos

en 1972, habría crecido a casi $ 6,000,000 para 20155. Incluso habría
superado al índice S&P 500 durante ese período de tiempo, algo que la
mayoría de los fondos mutuos no logran hacer.

¿Proporciona altos rendimientos para generar riqueza? Controlar.

Menos volatilidad que el mercado de valores en general

 Esta estrategia es mucho menos riesgosa (medida por la volatilidad de los
precios) que invertir en un fondo índice S&P 500. En 2008, el índice S&P
500 cayó un 37%6. Una cesta de empresas de crecimiento de dividendos
habría bajado casi la mitad7.

Una cartera de fondos indexados S&P 500 habría tenido que poseer un
30 % de bonos para reducir el riesgo tanto8. ¿Es menos volátil que el
mercado de valores en general? Controlar.

Proporcione ingresos en efectivo confiables

Una inversión de $ 1 millón en acciones de dividendos con un
rendimiento del 3% produciría más de $ 30,000 por año. Ese ingreso no
depende del Sr. Mercado. El efectivo se paga cada año.

¿Proporciona ingresos en efectivo confiables? Controlar.

Haga crecer ese ingreso más rápido que la inflación

Esos $30,000 por año en ingresos continuarán creciendo más rápido

que la inflación cada año. Suponiendo un crecimiento de dividendos del
6 %, ese ingreso de $30 000 aumentará a más de $172 000 en 30 años. Y
eso es solo ingresos, no valor de mercado.

¿Crece la renta más rápido que la inflación? Controlar.

Sea simple de entender

¿Alguna vez has leído un contrato de anualidad? No. Por supuesto que
no lo has hecho. Nadie lo ha hecho (ni siquiera las personas que los
venden). Alguien con un Ph.D. en aeronáutica no podía entenderlo. La
mayoría de los productos de inversión son difíciles de comprender. Hay
muchas partes móviles, fórmulas y cálculos que dificultan saber qué está
pasando con su dinero.

Incluso los fondos mutuos o los fondos cotizados ("ETF") pueden ser
difíciles de entender. En estos productos, usted no es el propietario directo
de la
acciones subyacentes. Simplemente posee el vehículo que posee las
acciones. ¿Tener sentido? ¿No? De acuerdo. En pocas palabras: la
mayoría de los inversores de fondos no tienen idea de en qué están
invertidos.

Con una estrategia de crecimiento de dividendos, siempre sabe lo que posee.

Puede ver las empresas directamente en su estado de cuenta. Dice "Coca-Cola" y
"Apple" en lugar de "Acciones A de American Funds Growth Fund of America".
No hay intermediario. Todo está ahí para que lo veas.

¿Es sencillo de entender? Controlar.

En los próximos capítulos, quiero presentarles la inversión en

crecimiento de dividendos. Antes de ir demasiado lejos, debemos cubrir los
conceptos básicos de qué es un dividendo y de dónde provienen. Para
ilustrar, sigamos a un joven llamado Johnny mientras encuentra algunos
inversores para su puesto de limonada.

Si ya está bien versado en los conceptos básicos de la política de

dividendos, no dude en pasar al siguiente capítulo. Si no sabe mucho
acerca de los dividendos o de dónde vienen, el próximo capítulo es para
usted.
 LA SEGUNDA PARTE
Parte II: El poder de los dividendos
 SEGUNDA PARTE: EL PODER DE LOS DIVIDENDOS

En la segunda parte del libro, nos adentraremos en la mecánica de la

inversión de dividendos.

El Capítulo 4 será una introducción a los conceptos básicos de la

inversión de dividendos. Seguiremos a Johnny y su negocio, Johnny's
Lemonade Stand, desde una nueva empresa hasta un pagador de dividendos
establecido. Veremos las dos formas en que los inversores ganan dinero en
acciones: mediante dividendos y ganancias de capital. Y exploraremos
algunas técnicas básicas de valoración. Si es un inversionista
experimentado, ¡no dude en omitir esta parte!

En el Capítulo 5, veremos cómo el crecimiento de dividendos, no el

rendimiento de dividendos, es el motor que impulsa la estrategia de
inversión de crecimiento de dividendos. Coca-Cola (KO) será nuestro
ejemplo real de crecimiento de dividendos en acción.

En el Capítulo 6, veremos cómo la reinversión de dividendos puede

generar aumentos sorprendentes en su riqueza, incluso si el precio de las
acciones baja. Este es un capítulo dirigido a aquellos que aún están
construyendo sus activos, no necesariamente a los jubilados.

El Capítulo 7 tratará sobre el historial histórico de dividendos en

comparación con una estrategia pasiva de comprar el índice S&P 500.

Y, finalmente, el Capítulo 8 cerrará la sección con un breve resumen de

las razones por las que podría considerar agregar la inversión de
dividendos a su arsenal de inversiones.
 4: JOHNNY Y EL PUESTO DE LIMONADA

“El propósito principal de una corporación comercial es pagar

dividendos regularmente y, presumiblemente, aumentar la tasa a medida
que pasa el tiempo”. -Benjamín Graham

Johnny es un joven emprendedor al que le gustaría empezar a ganar algo

de dinero. Decide que quiere lanzar un negocio de limonada. Necesita
$200 para construir un puesto y comprar limones y azúcar para un mes.

¿El problema? Su alcancía está vacía.

Para recaudar el dinero necesario para su negocio, Johnny tiene dos opciones. Puede
pedir prestado el dinero o vender la propiedad de su negocio.

¿Cuál debería elegir?

Opción #1: Podría pedir prestado el efectivo

Johnny podría pedirle a sus amigos del vecindario, Jim y Tim, que le
presten dinero para su negocio. Por supuesto, no harían esto gratis. Si Jim
y Tim le dieran a Johnny $100 cada uno, esperarían que él les devolviera
el dinero en algunos años con algún interés.

En este escenario, Jim y Tim comprarían un "bono" del negocio de

Johnny. Jim y Tim recuperarán su dinero original más los intereses
siempre que la empresa de Johnny permanezca en el negocio el tiempo
suficiente para pagar.

Opción #2: Podría vender la propiedad del negocio

 Johnny también podría acudir a Jim y Tim y ofrecerles venderles una
participación en la propiedad de su negocio. Bajo este arreglo, Jim y Tim
comprarían acciones en el negocio de Johnny por $100 cada uno.

El puesto de limonada de Johnny no tendría que devolver estos $100

como lo hizo en el escenario del bono. Si Jim y Tim tuvieran acciones,
obtendrían una parte de todas las ganancias futuras. Si la empresa prospera,
Jim y Tim pueden ganar mucho dinero. Si falla, perderán sus $100.

¿Cómo hace dinero una acción para usted?

Una acción representa la propiedad parcial en un negocio real. Pero,

¿cómo esta “acción” genera dinero para usted? ¿Y de dónde sale ese dinero?

Digamos que Johnny decide vender acciones para financiar su nuevo

puesto de limonada. Divide la participación de propiedad en cuatro partes
y vende una de esas partes a Tim y otra a Jim.

Como hay cuatro acciones, cada acción vale el 25% del negocio. La
estructura de propiedad actual de Johnny's Lemonade Stand es:

Jim posee una acción, que representa el 25% del negocio.

Tim también posee una acción por el 25%.
Johnny posee dos acciones o el 50%.
Habría miles, millones, incluso miles de millones de estas acciones en
una empresa que cotiza en bolsa. Por ejemplo, Apple tiene actualmente
5.472.800.000 acciones en circulación. Si comprara una de estas acciones,
sería dueño del 0.0000000001827218% del negocio de Apple.

Si tuviera $ 617 mil millones, podría comprar toda la compañía9.

Trabajaremos para llevarte allí.

Por ahora, volvamos a Johnny y veamos qué sucede en su negocio de

limonada en los próximos años.

Año1
 En el primer año, Johnny usa los $200 de los inversionistas para
construir su puesto de limonada y comprar limones y azúcar.

Johnny abre una tienda, hace una deliciosa limonada y termina

vendiendo $200.

Johnny tenía $200 en ventas pero también $200 en gastos. Así que el
año #1 fue una ganancia de $0. Sin embargo, no fue un fracaso total.
Desarrolló una pequeña base de clientes que espera crezca el próximo año.

Año2

En el segundo año, la limonada de Johnny se vuelve más popular. Sus

ventas aumentan 5x a $1,000. Sus gastos de materias primas
(azúcar/limón) también aumentan para adaptarse a la creciente demanda.
Después de pagar los gastos, Johnny obtiene una ganancia neta de $200.

La cuenta corriente comercial de Johnny ahora tiene $200. Tiene una

decisión que tomar. ¿Qué debe hacer con los $200 de ganancia?

Johnny tiene dos opciones. Puede (1) reinvertir ese dinero en el negocio o
(2) pagarlo a sus accionistas como un "dividendo".

Por mucho que le gustaría tener el dinero, Johnny cree que podría
obtener un mayor rendimiento si expandiera el negocio. Johnny decide no
pagar dividendos en el año #2. En cambio, reinvierte los $200 en la
empresa para construir un segundo puesto de limonada en la ciudad.

Año#3

En el tercer año, la segunda ubicación de Johnny duplica sus ventas a

$2,000. Como Johnny vende más limonada, también compra más
provisiones. Así que llega a un acuerdo con una tienda de comestibles
local para venderle limones y azúcar a granel con un 10% de descuento.

Esta disminución en el costo de sus materias primas le permite a Johnny

obtener aún más ganancias por taza. En el tercer año de operaciones, el
stand de Johnny gana
$400.

Una vez más, Johnny se enfrenta a una decisión. El negocio tiene

$400 con los que necesita hacer algo. ¿Debería pagarlo a los
accionistas como dividendo o expandir el negocio?

Si Johnny pagara el monto total a los accionistas, no le quedaría nada

para comprar más limones y azúcar. Así que decide mantener $200 en la
cuenta corriente comercial y pagar $200 a los accionistas como dividendo.

Manera #1 Las acciones te hacen ganar dinero: Dividendos

Esto nos lleva a la primera forma en que una acción genera dinero
para usted: los pagos de dividendos.

El pago de dividendos de $ 200 se paga a cada accionista en función de

la cantidad de negocios que poseen.

Como hay cuatro acciones, el dividendo de $200 se divide en cuatro

partes. El puesto de limonada de Johnny paga $50 por cada acción:

Como Jim posee una acción, recibe $50.

Tim también recibe $50 por su parte.
Johnny posee dos acciones, por lo que obtiene $50 x 2 = $100.

El puesto de limonada de Johnny transfiere la cantidad

correspondiente a la cuenta bancaria de cada accionista.

El dividendo funciona de la misma manera en una empresa que cotiza

en bolsa, solo que en una escala mucho mayor. Por ejemplo, Apple pagó
$12,022,000,000 a sus accionistas durante el último año.10. Si fuera
propietario de toda la empresa, habría recibido más de $ 12 mil millones
en dividendos.

Pero ninguna persona posee todo Apple. Ese pago masivo de $ 12 mil
millones se dividió entre las 5.4 mil millones de acciones. Si fuera dueño
de una acción, habría recibido $2.16 en el último año. Si tuviera diez
acciones, tendría
han recibido $21.60. Y 100 acciones le reportarían $216 en dividendos.
Cuantas más acciones posea, mayor será su pago de dividendos.

Los dividendos son la forma más confiable en que las acciones le

generan dinero. Mientras el negocio continúe obteniendo ganancias
positivas, se le pagará una parte de eso en efectivo.

La segunda forma en que las acciones generan dinero para usted es la

apreciación del precio. Hablaremos de eso a continuación.

Camino #2 Las acciones te hacen ganar dinero: crecimiento de precios

La mayoría de la gente no piensa mucho en los dividendos cuando se

trata de invertir en acciones. Obtener un pago de $2 de Apple cada año es
aburrido. Piénsalo. ¿Alguna vez has visto un titular del New York Times
que decía: “¡Apple paga $2.16 en dividendos!” No. Eso no hará que nadie
lea el periódico.

La gente lee periódicos con titulares: “¡Dow cae 500 puntos en un solo
día!” o "¡Duplica tu dinero en 2 meses con estas 10 acciones!"

¡Es mucho más emocionante comprar Apple a $100 y esperar que el

precio de sus acciones suba a $200! Los cambios en el precio de las
acciones son donde está la verdadera acción en Wall Street y es de lo que
habla el 99.9% de la gente.

Estos cambios ocurren todos los días. A veces las acciones

suben y otras veces bajan. A la larga, es probable que suban.

Pero ¿por qué es eso? ¿Por qué las acciones tienden a aumentar de
precio durante largos períodos de tiempo? ¿Cuál es el verdadero impulsor
de ese valor? Volvamos a consultar con Johnny y su puesto de limonada
para averiguarlo.

Digamos que han pasado diez años desde que Jim y Tim hicieron su
inversión. El puesto de limonada de Johnny ha seguido aumentando sus
ganancias año tras año. El negocio ahora tiene puestos de limonada en
varias ciudades importantes y 10 ubicaciones únicas. Johnny se asoció con
varios restaurantes en
estas ciudades que venden limonada a los clientes. En el año más reciente,
Johnny vendió $5,000 en limonada y obtuvo ganancias de $1,000.

Ahora supongamos que uno de los inversores decide que le gustaría

vender sus acciones. Tim se acerca a Mike desde el otro lado de la ciudad.
¿Cuánto crees que ofrecerá Mike para pagarle a Tim por sus acciones? Eso
depende de varios factores diferentes:

¿Cuánto podría ganar Mike en otras inversiones?

El puesto de limonada de Johnny no es la única oportunidad de inversión

de Mike. Podía comprar bienes raíces, invertir en bonos, comprar acciones
en un negocio diferente o guardar dinero en su cuenta de ahorros en el
banco local.

Para simplificar, supongamos que Mike tiene dos opciones: ganar un 10 % en su cuenta
corriente o invertir en el puesto de limonada de Johnny.

¿Crees que Mike estaría dispuesto a invertir en el puesto de limonada de

Johnny si esperara ganar el 10%? ¡De ninguna manera!

¿Por qué? La cuenta bancaria es una apuesta segura. El puesto de

limonada de Johnny está lejos de serlo. Hay muchas cosas que podrían
salir mal con el stand de Johnny. Los competidores podrían presentar una
receta mejor y arruinar las ventas de la empresa. Los clientes podrían
desarrollar un gusto por un producto alternativo como el té helado.

¿Por qué Mike se arriesgaría más para obtener el mismo rendimiento

del 10 %? Él no lo haría. Pondrá su dinero en el banco o pagará un precio
más bajo por una acción de Lemonade Stand.

Ahora supongamos que el banco deja de ofrecer el 10% y comienza a

ofrecer el 1%. Ahora el puesto de limonada de Johnny se ve mucho más
atractivo. Un rendimiento del 10% sobre las acciones sería mucho mejor
que lo que Mike podría obtener en el banco, por lo que es un comprador
mucho más dispuesto.

Las tasas de interés influyen en los precios de las acciones porque

establecen el nivel mínimo que los inversores requieren en todas las demás
inversiones riesgosas. Tasas de interés más altas
hacer que los depósitos bancarios, los bonos y otros valores de renta fija
sean más atractivos.

¿Cuál es el crecimiento futuro de las ganancias?

¿Preferiría tener una empresa con beneficios crecientes o beneficios decrecientes? Por
supuesto, desea comprar un negocio que crecerá en el futuro.

Mike estará dispuesto a pagar más por una acción de Johnny's

Lemonade Stand si cree que sus ganancias aumentarán. Sin crecimiento
empresarial, las empresas valen mucho menos. Exploraremos esto más
adelante en el capítulo.

¿Cuál es la Salud Financiera de la Compañía?

¿Le prestaría dinero a un amigo que tiene una deuda de $100,000 y no tiene trabajo? ¡Por
supuesto que no! ¿Por qué? No recuperarás tu dinero. De la misma manera, Mike se sentirá
menos atraído por el puesto de limonada de Johnny si la empresa tiene muchas deudas.

Poniendo todo junto: ¿Cuánto pagará Mike?

Sigamos el proceso de pensamiento de Mike mientras decide qué

precio ofrecer a Tim por su parte.

Mike cree que el puesto de Johnny puede continuar ganando $1,000 por
año en el futuro previsible. También espera que la compañía continúe
pagando al menos $125 en dividendos por cada acción.
Mike puede ganar un 5 % en su cuenta bancaria, por lo que quiere
asegurarse de poder ganar al menos un 5 %. Preferiblemente, le gustaría
ganar mucho más teniendo en cuenta lo arriesgado que podría ser el negocio.
Mike decide que un rendimiento del 10% sería aceptable para él.

Para calcular lo que estaría dispuesto a pagar por acción, Mike toma su
$125 de dividendo y lo divide por 10%. Eso le da un precio justo de
$1,250 por una acción de Johnny's Lemonade Stand.
 Si hiciera esta inversión, le pagarían $125 por año. Eso sería un retorno
del 10% sobre su inversión inicial de $1,250.

Bastante simple, ¿verdad? Ahora, echemos otra llave en la ecuación:

crecimiento.

Crecimiento de dividendos: la clave del valor

Si Mike espera que Johnny's Lemonade Stand siga aumentando sus

ganancias y dividendos cada año, estará dispuesto a pagar por la acción
mucho más que $1,250.

Supongamos que Mike cree que el stand de Johnny aumentará sus

ganancias en un 6% cada año. Eso daría como resultado que el pago de
dividendos de $125 de Mike aumentara a
$132 en el año #2, $140 en el año #3 y así
sucesivamente.

Para evaluar las acciones, Mike usará una fórmula simple:

Dividendo inicial por acción / Precio por acción = Rendimiento anual

deseado - Crecimiento de dividendo esperado

Si conectamos todo lo que Mike sabe sobre Lemonade Stand, obtendrá:

$125 (dividendo inicial) / Precio por acción (lo que está tratando de
encontrar) = 10 % (rendimiento deseado) - 6 % (crecimiento).

Después de hacer los cálculos, Mike saldría con un precio de $3,125. Eso
es lo que debería pagar por las acciones si quiere obtener una tasa de
rendimiento del 10%.

Si no estás siguiendo completamente las matemáticas, no te preocupes.

Pero toma el concepto aquí. Los inversores están dispuestos a pagar un
precio más alto por una acción con un crecimiento futuro de dividendos.
En este ejemplo, Mike pagó una prima considerable por la promesa de
un crecimiento futuro de los dividendos. Sin ningún crecimiento, Mike solo
estaba dispuesto a pagar $1,250
por una parte de Johnny's Lemonade Stand. Con un crecimiento del
6%, Mike estaba dispuesto a pagar $3125.

¿Por qué vale tanto el crecimiento de los dividendos? ¡Lo

descubriremos en el próximo capítulo!
 5
EL PODER DEL CRECIMIENTO DE DIVIDENDOS

“La misma atención que ponemos en el aumento de los dividendos nos

coloca directamente en la posición de 'propietarios' de una empresa, de
verdaderos inversionistas que entienden que un rendimiento satisfactorio y
razonable de una inversión en acciones no es un regalo del mercado o la
suerte o la consecuencia de escuchar a algún experto en el mercado, pero
es el resultado lógico e inevitable de invertir en una empresa que en
realidad lo está haciendo lo suficientemente bien, en el mundo real, tanto
para pagar dividendos como para aumentarlos de manera regular”. –
Lowell Miller

Ahora comprende la mecánica básica de cómo una inversión le genera

dinero. Ahora entremos en detalles sobre la inversión en crecimiento de
dividendos y por qué es una estrategia tan poderosa.

Coca-Cola: un ejemplo real

Supongamos que tiene $ 1,000 para invertir hoy y decide comprar

acciones de la compañía de dividendos de alta calidad Coca-Cola (símbolo
de cotización "KO").

Sabes lo que hace Coca-Cola, ¿verdad? Hacen agua de soda azucarada con muchos productos
químicos (también conocida como "Coca-Cola"). Puede que hayas oído hablar de ello.Si eres uno
de esos tipos orgánicos y sin azúcar, todavía estás financiando Coca-
Las ganancias de Cola. También hacen agua Dasani, Simply Orange,
Vitaminwater, Smartwater, Fuze y Honest Tea.

Coca-Cola hace muchas cosas. Pero sobre todo, ganan dinero. Y mucho
de ello. Coca-Cola obtuvo $7.6 mil millones de ganancias en 2015. De los
cuales, pagaron $5.9 mil millones.11Los dividendos no son nada nuevo
para la empresa. Han pagado y aumentado su dividendo durante 53 años
consecutivos. Si aún no estás entusiasmado con eso, lo estarás.
 De vuelta a usted y su inversión de $ 1,000. Coca-Cola actualmente
cotiza a alrededor de $ 40 por acción. Eso significa que sus $1,000 serían
suficientes para comprar 25 acciones. Ahora posee un copropietario (uno
muy pequeño) en el negocio de Coca-Cola. ¡Felicidades!

Ahora comienza la parte divertida.

El dividendo actual de Coca-Cola es de $0.33 por acción12. Como posee

25 acciones, recibirá un pago de $8,25 en su cuenta bancaria cada tres
meses.

Entonces, su primer año como propietario de Coca-Cola producirá

alrededor de $33 en dividendos. Obtuvo un rendimiento del 3,3 % en el año
n.º 1 como porcentaje de su inversión inicial.

Sé que sé. No estás impresionado. Sigue leyendo.

Recuerda que Coca-Cola no solo ha pagado dividendo durante 53

años consecutivos. También lo han aumentado durante 53 años. Esa
es una gran diferencia.

Supongamos que Coca-Cola sigue vendiendo agua azucarada en el

futuro. Siguen ganando más dinero y continúan aumentando sus
dividendos durante los próximos 20 años. ¿Por cuanto? Han crecido un 8,5
% anual durante los últimos diez años, por lo que estimaremos un 6 %
anual13.

El siguiente gráfico muestra cómo crecerían sus pagos de

dividendos con el tiempo.

Para el año #20, estaría recaudando $99 por año en ingresos por
dividendos, ¡el triple de su monto original! Si suma los 20 años de pagos
de dividendos juntos, sumaría $1,214. ¡Eso es incluso más que su
inversión inicial!

¿Ves lo que eso significa? Si compra acciones de una empresa que paga
un dividendo inicial del 3,3 % y el dividendo crece un 6 % anual, no puede
perder dinero. Los ingresos por dividendos por sí solos excedieron su
original
$1,000 de inversión. Incluso si el precio de las acciones de Coca-Cola
cayera de $ 40 a $ 0, no perdería ni un centavo.

Los pagos de dividendos se le pagan independientemente de lo que

suceda con el valor de mercado de sus acciones. No puedo enfatizar eso lo
suficiente: los dividendos se pagan independientemente de lo que suceda con
los precios de las acciones.

El precio de las acciones de Coca-Cola podría fluctuar desde el precio

actual de $40 hasta $30. La mayoría de los inversores (y los gurús de Wall
Street) se asustarían. ¡El valor de mercado era de $1,000 y ahora es de solo
$750! ¡Pánico! ¡Vende, vende, vende!

Entonces la acción sube a $50. ¡Compra, compra, compra! Luego vuelve

a bajar a $35, y el pánico comienza de nuevo...

Como inversionista de dividendos, no le importa el precio de las

acciones de Coca-Cola. No importa. Ese dividendo de $0.33 seguirá
llegando en tres meses. Y 3 meses a partir de entonces. Y tres meses a
partir de entonces...

Veamos qué sucedería con el precio de las acciones de Coca-Cola en

varios escenarios de precios diferentes.

¿Qué pasaría con el precio de las acciones de Coca-Cola?

Volvamos a usted y sus 25 acciones de Coca-Cola.

El dividendo de Coca-Cola sigue creciendo un 6% anual. ¿Recuerda sus

míseros $0.33 por acción en ingresos por dividendos? Sí, eso va a ser mucho
más alto. Después de 20 años, el dividendo por acción de Coca-Cola habría
aumentó de $1.32 a $4.00 por año.

¿Cuál sería el precio de las acciones dentro de 20 años? No podemos

saberlo con certeza. Sin embargo, podemos saber que probablemente será
mucho más alto que los $40 por acción por los que la compró.

Para demostrarlo, supongamos por un segundo que el precio de las acciones de Coca-
Cola se mantiene en $40 durante 20 años seguidos. En 20 años, Coca-Cola estaría pagando
$4 por acción. Eso significa que otro inversor podría comprar y ganar un
10 % anual solo con los dividendos.

Pero no se olvide del dividendo de $4.

Otras personas verían ese rendimiento del 10% y comenzarían a babear.

¡Un rendimiento virtual garantizado del 10 % en una de las mejores
empresas del mundo es una gran inversión! Los inversores se
desmoronarían tratando de comprar algunas acciones.

Todas las compras harían subir el precio de las acciones de Coca-Cola.

¿Qué tan alto? No lo sabemos con seguridad. Sabemos que el precio de
Coca-Cola subirá lo suficiente como para que el dividendo de $4 sea un
rendimiento inicial más razonable. Una empresa de calidad nunca debería
tener una rentabilidad por dividendo del 10%. Es una compra obvia a ese
nivel.

Entonces, ¿cuál debería ser la rentabilidad por dividendo para que sea
más razonable?

La siguiente tabla muestra cómo se ve el dividendo de $4 de Coca-Cola a

varios precios.
 ¿Cuál de estos rendimientos iniciales es lo suficientemente bajo como
para que otros inversores dejen de babear? Para responder a esa pregunta,
podemos mirar hacia atrás en la historia para ver cuál ha sido el
rendimiento de Coca-Cola en los últimos años.
En marzo de 2009, Coca-Cola pagó $0,84 por acción en dividendos.
Podría comprar una acción por $ 22, lo que hizo que el rendimiento inicial
fuera del 3.8%14. Eso es lo más alto que ha sido para KO en bastante
tiempo.

En mayo de 2013, el rendimiento inicial de Coca-Cola llegó al 2,5%15.

Si usamos eso como nuestra guía, concluimos que es probable que el

rendimiento inicial de Coca-Cola se mantenga entre 2.5% y 4%.

Si paga un dividendo de $4 en 20 años, podemos calcular el precio

estimado de sus acciones. Dividimos el dividendo ($4) por el rendimiento
estimado. Con un rendimiento del 4%, el precio de las acciones en 20 años
sería de $100. Con un rendimiento del 2,5%, el precio de las acciones sería
de $160dieciséis!
¿Ves lo que está pasando aquí? A medida que crece el dividendo de
Coca-Cola, el precio de sus acciones se mueve con él. El dividendo actúa
como la gravedad. El precio de las acciones puede bajar a corto plazo, pero
no para siempre. El pago de dividendos se vuelve demasiado tentador y el
precio de las acciones debe subir para mantener el ritmo.

Este es un punto clave: un dividendo creciente ejerce una presión alcista

sobre el precio de una acción. Durante un período lo suficientemente largo,
es imposible que el precio no crezca con el dividendo.

Estás empezando a ver el poder de los dividendos.Todavía hay algo que no hemos considerado:
la reinversión de dividendos.
 6: TU ARMA SECRETA: REINVERSIÓN DE DIVIDENDO

“Un dividendo en acciones es algo tangible, no es una proyección de

ganancias; es algo sólido, en la mano. Un dividendo en acciones es un
verdadero retorno de la inversión. Todo lo demás es esperanza y
especulación”. –Richard Russell

Ya debería ser evidente lo atractiva que es la inversión en crecimiento de

dividendos para los jubilados. Necesitan sus inversiones para producir
ingresos para ellos. Y ese ingreso necesita crecer con el tiempo para
mantener el ritmo de la inflación. Los dividendos son la forma perfecta de
hacerlo.

¿Qué sucede si todavía está trabajando y agregando a su cartera? ¿Son

los dividendos relevantes para usted? La mayoría de la gente asume que
los dividendos son solo para jubilados. ¡Eso no podría estar más lejos de la
verdad!

Esos pagos de dividendos tienen que ir a alguna parte. Si no los está

gastando en comestibles, ¿en qué gastará el dinero? ¡Acciones, por supuesto!
Los dividendos están disponibles para ser reinvertidos en más acciones que
pagan dividendos. El resultado son dos formas de capitalización: los
dividendos y el número de acciones que posee. A medida que aumenta el
número de acciones que posee, también lo hacen los ingresos futuros. Y el
círculo virtuoso se acumula sobre sí mismo hasta que no se puede detener.

Vamos a ver cómo funciona.

El increíble poder de los dividendos reinvertidos

Sé que ya estás cansado de la Coca-Cola, pero revisémosla una vez más.

De regreso al principio. Ok, acabas de comprar tus 25 acciones de Coca-
Cola a $40. Obtiene el mismo valor de $ 33 en dividendos en el primer
año.
 En este caso, no está sacando los $33 para gastar. Lo reinviertes en
acciones de Coca-Cola. A falta de una palabra más creativa, esto se
conoce como "reinversión de dividendos".

¿Cuántas acciones adicionales compraría con sus $33? Bueno, eso

depende del precio de las acciones. Si las acciones de Coca-Cola se cotizan
a $100, no podrá comprar tantas acciones nuevas. Y viceversa.

Para simplificar, digamos que el precio se mantiene en $40. Su dividendo de $33

compraría 0,83 acciones adicionales. Aquí es donde empiezas a hacer un poco de heno.

En el año #2, tiene 25,83 acciones. Eso es un aumento del 3,3% con
respecto al año anterior. Y Coca-Cola va a aumentar el dividendo por
acción un 6%.

Aumentó sus ingresos por dividendos de $33 en el año n.º 1 a $36,14 enel año n.º 2. Eso es un
aumento del 9,5%.

Ahora tienes $36.14 para hacer algo. Por supuesto, no vas a gastar este
dinero en nada más que en más acciones de Coca-Cola en este momento.
¿Eres? Vamos. Sabes que no lo eres.

Si el precio de las acciones permanece en $40, sus $36,14 pueden

comprar 0,90 acciones más. Eso eleva su recuento total de acciones a 26.7
acciones.

Lo mismo sucede en el año #3. Su recuento de acciones aumenta a

medida que reinvierte sus dividendos. Y el dividendo sube cuando la
empresa lo aumenta cada año. A medida que ambos aumentan, su ingreso
por dividendos crece. Esto le permite comprar aún más acciones. Y el ciclo
sigue y sigue.

Con el tiempo, estas acciones reinvertidas comienzan a acumularse y

acumularse. El gráfico de la página siguiente muestra cómo crecen esas
acciones con el tiempo.
 Avance rápido hasta el año #20. Ha reinvertido sus dividendos y ahora
posee 73 acciones de Coca-Cola. No solo ha aumentado su número de
acciones, sino que también ha aumentado el dividendo. Eso hace que sus
ingresos por dividendos se vuelvan locos.

Basta con mirar el gráfico en la página siguiente.

La línea gris muestra sus ingresos por dividendos si no reinvierte el

dinero. Es decir, si eres un jubilado y sacas el dinero. O quemarlo. Ya
sabes, lo que quieras hacer con él. La línea negra muestra sus ingresos por
dividendos si reinvierte sus dividendos. Increíble, ¿verdad?

Con los dividendos reinvertidos, cobraría $2238 en ingresos por dividendos

durante 20 años. Eso es el doble de su inversión original de $1,000. Y aún no
hemos llegado al precio...
 ¿Cuál sería mi tasa de rendimiento?

El precio de las acciones de Coca-Cola no se ha movido de $40. Por lo

tanto, no gana dinero con la apreciación del precio. Sin embargo, no estés
demasiado triste. Todavía habrías hecho una fortuna.

A $40 por acción, sus 73 acciones tendrían un valor de mercado de

$2944 al final del año #2017. Aunque el precio de las acciones se mantuvo
estable durante 20 años, habría obtenido una ganancia de $1,944. ¡Eso es
casi el triple de su inversión original!

No te pierdas lo que pasó aquí. Invertiste en una de las empresas más

estables de la Tierra. No aumentaron su dividendo tan rápido (6% no es
impresionante). ¡No solo eso, sino que el precio de las acciones no subió ni
un solo dólar! A pesar de su "mala elección", aún obtuvo una ganancia del
194% durante un período de 20 años.

Ese es el verdadero genio de la estrategia de dividendos. No tienes que

ser bueno seleccionando acciones. Ni siquiera tienes que ser promedio en
eso. ¡Usted puede ser el peor seleccionador de acciones en la Tierra y aún
así obtener una ganancia impresionante!

Sí, esto es algo emocionante.

Ok, entonces los que dudan dicen: "Pero, ¿y si el precio de las acciones
de Coca-Cola se desploma? ¿No perderé mi dinero?"

Estimado Wall Street: salte esta sección

ADVERTENCIA: No repitas lo que lees en esta sección. Tus amigos te

mirarán como si hubieras perdido la cabeza. Y pensarán que lo tienes. Pero
no lo has hecho.

Aquí está la sorpresa: como inversionista de dividendos, preferiría que

el valor del mercado de valores bajara. No hacia arriba.

Por favor, no dejes de leer este libro ahora. Dejame explicar.

 Pasamos por un ejemplo con las acciones de Coca-Cola manteniéndose en $40. Ahora
supongamos que sus acciones caen a $ 20 inmediatamente después de comprarlo. Y el precio
de las acciones nunca se recupera. Ni siquiera después de 20 años.

¿Te imaginas el caos que esto causaría en Wall Street? Los valores de
las cuentas se redujeron a la mitad sin esperanza de retornos positivos.
¿Pero tu? Estarías saltando de alegría. Este es el por qué.

En el año n.° 1, aún recibe sus $33 en ingresos por dividendos como lo
hizo en nuestro ejemplo anterior. Recuerde siempre que los ingresos por
dividendos y los precios de las acciones no están vinculados. La caída del
precio de las acciones a $ 20 no significa el dividendo
se va.

Cuando el precio de las acciones era de $40, sus $33 de ingresos por
dividendos compraron 0,83 acciones adicionales. Con el precio ahora en
$20, su reinversión de dividendos compra el doble de acciones. 1,65
acciones adicionales después del año n.º 1.

En el segundo año, su ingreso por dividendos sería de $37.31. Si la

acción se mantiene en $20, eso es bueno para otras 1,86 acciones. Cuanto
más bajo sea el precio, más acciones podrá comprar. Sencillo, ¿verdad?
Entonces, si el precio se mantiene en $ 20, te harás rico muy rápido.

Cuando el precio de las acciones de Coca-Cola se mantuvo en $40,

pudo acumular 73,6 acciones durante 20 años. ¡Con el precio de las
acciones a $ 20 durante todo el período, podría acumular la asombrosa
cantidad de 244 acciones! El siguiente gráfico ilustra el crecimiento de su
recuento de acciones a lo largo del tiempo.
 Eso le genera $ 4,381 en ingresos totales por dividendos. Solo en el año
n.° 20, recibió $812: ¡un retorno del 81 % de su inversión inicial en un solo
año! Esa ni siquiera es la mejor parte.

El valor de sus acciones al final del año #20 es más alto a $20 por acción
de lo que sería si la acción se hubiera mantenido en $40. Tus acciones de
Coca-Cola valdrían $4,069 – ¡cuadriplica tu inversión inicial!

¿Ves lo absurdo de esto? La estrategia de dividendos es tan sólida que

cuadruplica su dinero a pesar de que los precios de las acciones cayeron un
50%.

¿Es esto realista?

Si está leyendo acerca de esta estrategia por primera vez, puede pensar
que suena demasiado bueno para ser verdad. Que no es. De hecho, se pone
mejor.

Las acciones de dividendos no solo brindan la oportunidad, sino que

también puede hacerlo con un alto grado de éxito.

Si observa mucho los medios financieros, los escuchará alardear de un

"triple ensacador" al que llamaron. Promocionarán el próximo [insertar
acciones de redes sociales o tecnología sofisticada aquí] que se triplicará
en valor.
Aquí está el problema. Elegir el próximo Facebook, Microsoft o Google
no es probable. Incluso si finalmente logra un jonrón en una inversión, es
probable que haya tenido muchos ponches tratando de encontrarlo.
 Elegir acciones ganadoras de tecnología/redes sociales/farmacéuticas es
como apostar en un casino. Es posible que aciertes en grande una o dos
veces, pero cuanto más juegues, más seguro será que pierdas.

La inversión en crecimiento de dividendos es lo contrario. Cuanto más

"juegues", mejores serán tus probabilidades. Ni siquiera tiene que elegir
ganadores antes de que se conviertan en ganadores. Identifique las
empresas que ya están ganando. Cómpralos por su creciente flujo de
ingresos por dividendos. No triplicará su dinero de la noche a la mañana
con estas empresas, pero eventualmente lo hará.

Pudiste triplicar tu inversión de $1,000 en Coca-Colasin mucho esfuerzo. Todo lo que

hicimos fue predecir que Coca-Cola seguirá aumentando su dividendo durante los próximos 20
años. Eso parece probable teniendo en cuenta que han aumentado el dividendo durante 52 años
consecutivos.

¿Por qué los próximos 20 serían diferentes?

Tampoco asumimos ninguna tasa de crecimiento loca. Coca-Cola ha aumentado su

dividendo en más de un 6% en el pasado. Nadie aplaudió a Coca-Cola por su dividendo en
ninguno de esos años. Su CEO nunca estuvo en CNBC promocionando el próximo gran
lanzamiento de producto. Era aburrido y predecible.

No sé ustedes, pero yo prefiero que mis inversiones sean aburridas y

predecibles. La inversión en crecimiento de dividendos le quita la
presión de elegir acciones ganadoras. Deje que el poder de aumentar los
dividendos haga todo el trabajo por usted.

Es posible que usted genere riqueza sin entrar y salir de acciones o

"sincronizar el mercado". Un flujo creciente de ingresos por dividendos es
la respuesta de inversión que ha estado buscando.

Volver a Jim y Sally

Digamos que Jim y Sally toman una copia de este libro y deciden que la
inversión en crecimiento de dividendos es para ellos. Si su asesor no es un
experto en inversiones de crecimiento de dividendos, puede transferir el
dinero a alguien que lo sea.
 Jim y Sally compran acciones en 30 acciones de crecimiento de
dividendos con un rendimiento de dividendos promedio del 3%. Su cartera
consta de empresas que conocen y aman.

En el primer año, Jim y Sally obtienen $15 000 en ingresos por

dividendos. El efectivo se ingresa automáticamente en sus cuentas
bancarias mensualmente, como un cheque de pago.

En el año #2, Jim y Sally reciben un aumento salarial del 6%. El valor de
$15,000 en dividendos del año pasado aumenta a $15,900 el próximo año.
Luego vuelve a crecer en el tercer año.

El siguiente gráfico muestra cómo los dividendos que crecen al 6%

crecen más rápido que sus gastos.

Después de 20 años, Jim y Sally gastarán $26 300 por año. Su ingreso por
dividendos sería de $45,300 por año. ¿Y la mejor parte? ¡No tuvieron que
vender ni una sola acción para obtener ese ingreso creciente!

¿Qué pasa con el valor de mercado?

Siempre que Jim y Sally gasten solo los ingresos por dividendos, no
tienen que preocuparse de que los precios del mercado suban o bajen. Mr.
Market ya no tiene ningún control sobre sus vidas.
 Todavía les ofrece un nuevo precio en sus acciones de dividendos todos
los días, pero nunca lo aceptan. Están contentos con mantener sus acciones
de dividendos de alta calidad. ¿Por qué venderían? Mientras sigan
recaudando los dividendos en efectivo, ser dueño de estas empresas es una
obviedad.

La inversión en crecimiento de dividendos permitió a Jim y Sally

aumentar sus ingresos y dormir bien por la noche. Se han hecho cargo de
sus gastos independientemente del estado de ánimo del Sr. Market ese día
en particular. No solo eso, sino que Jim y Sally nunca han tocado al
director. Tendrán una gran herencia que podrán dejar a sus hijos.

Habrá escépticos. Mucha gente por ahí te dirá que poseer una cartera de
acciones individuales no tiene sentido. “Deberías comprar un fondo
indexado y olvidarte de él”, dirán.

Hablaremos de eso en el próximo capítulo.

 7
¿PUEDEN LOS DIVIDENDOS VENCER AL ÍNDICE?

“Creo que las acciones sin dividendos no son mucho más que
tarjetas de béisbol. Valen lo que puedes convencer a alguien para que
pague por ello”. –Mark Cubano

Antes de considerar la idea de si una cartera de acciones de crecimiento

de dividendos "superará al índice" o no, demos un paso atrás. Pregúntese
esto: ¿Cuál es el objetivo final de su cartera de inversiones?

Si el índice S&P 500 arroja un 15 % el próximo año y usted solo

obtiene un 13 %, ¿sentirá que el año fue un fracaso?

Si recaudó $ 50,000 en ingresos por dividendos el año pasado, ¿le

importaría lo que hizo el S&P 500?

¿Superar el S&P 500 es realmente tu objetivo? Si es así, es posible que

la inversión en dividendos no sea para usted. Tal vez debería poner su
dinero en un índice S&P 500 y olvidarse de eso. Si su objetivo es satisfacer
sus necesidades de gastos de la vida real, permanezca atento.

Si todavía está conmigo, entonces ha decidido que no le importa

demasiado el S&P 500. Su objetivo es realmente reemplazar su cheque de
pago algún día con un flujo de ingresos por dividendos crecientes. Ya sea
que obtenga un rendimiento del 7% o del 12%, es irrelevante siempre que
pueda pagar las facturas cada mes y dormir bien por la noche.

Ok, estoy eludiendo la pregunta original aquí. Vayamos al grano:

¿Puedes vencer al S&P 500 invirtiendo en acciones de crecimiento de
dividendos?
 ¡La respuesta es un sí rotundo! Es posible superar el rendimiento del
índice S&P 500 con una cartera de acciones de crecimiento de dividendos
de alta calidad. Lo he visto hecho por inversionistas individuales y
corporaciones por igual.

Sin embargo, ¿qué pasa con la investigación que muestra que los
fondos mutuos tienen un rendimiento inferior al de los fondos indexados a
largo plazo? Es verdad. El fondo mutuo promedio tendrá un rendimiento
inferior al de un fondo índice S&P 500 simple durante un largo período de
tiempo. Si está decidiendo entre un fondo mutuo y un fondo indexado,
debe tomar el fondo indexado 99 veces de 100.

Si un administrador de fondos mutuos altamente capacitado no puede

superar el índice, ¿cómo diablos es posible hacerlo mejor que ellos? Es
mucho más probable de lo que crees.

Al invertir en acciones individuales, tiene varias ventajas significativas

sobre los administradores de fondos mutuos de Wall Street.

1. Sin comisiones de fondos mutuos

Cuando usted o su asesor de inversiones ponen su dinero en fondos

mutuos, hay un costo adicional de alrededor del 0,61 % por año.18, de
media. No nota esta tarifa porque proviene de las ganancias de los fondos,
pero está ahí.
Los fondos mutuos son doblemente caros si vienen con cargas de ventas.
Esto puede costar entre el 5 % y el 8 % de su inversión inicial. Por lo tanto,
una inversión inicial de $ 100,000 solo terminará valiendo alrededor de $
95,000 después de que su asesor de inversiones saque $ 5,000 de la parte
superior.

Si agrega una tarifa de asesor de inversiones además de los costos del

fondo, verá tarifas recurrentes de alrededor del 1,61% por año. Eso se suma
a las cargas de ventas únicas que pueden llegar al 5,4 % para los fondos de
acciones y al 3,8 % para los fondos de bonos.19.

Y eso ni siquiera incluye comisiones, tarifas de cuenta o cualquier otro

costo asociado con la inversión en fondos mutuos.
 Al comprar acciones individuales usted mismo oa través de su asesor,
tiene una ventaja sobre la persona promedio que invierte en fondos
mutuos.

2. Propiedad directa

Cuando posee empresas individuales, puede poseer las acciones

directamente en su cuenta de inversión. Cuando posee un fondo mutuo o un
fondo indexado, por otro lado, no tiene idea de lo que hay en su cartera. Y
ciertamente no tienes control sobre lo que se compra o vende.

Ser propietario de acciones individuales también le permite recibir sus

ingresos por dividendos directamente de la empresa. Cuando posee un
fondo indexado o un fondo mutuo, no es propietario de las empresas
subyacentes. Solo eres dueño del vehículo que los posee. Eso significa que
el fondo tiene control sobre los dividendos y cuándo distribuirlos.

Las acciones individuales también significan que le pagarán con más

frecuencia. Si posee una cartera de 30 a 50 acciones individuales, se le
pagarán entre 120 y 200 dividendos en el transcurso de un año. Compare
eso con la mayoría de los fondos mutuos, que solo distribuyen dividendos
una vez cada tres meses.

Pagos más frecuentes significan dos cosas:

primero, es más fácil pagar sus facturas

Si está jubilado y vive de sus ingresos por dividendos, ¿preferiría recibir

cuatro cheques de pago por año o 200? Cuantos más cheques, mejor.

En segundo lugar, su dinero se capitaliza más rápido

Recibir ingresos más frecuentes le permite reinvertir los dividendos más
rápido. Esto se llama "composición". Cuanto más rápido se acumula su
dinero, más crece con el tiempo.

La diferencia entre la capitalización mensual y trimestral puede ser un

gran problema con el tiempo. Una inversión de $500,000 compuesta
mensualmente crecería
$16,000 más grande durante un período de 20 años.
 3. Mayor ingreso
El fondo mutuo promedio de gran capitalización ofrece un rendimiento
de dividendos en algún lugar cercano al 2% antes de que se eliminen las
tarifas. Después de la tarifa promedio de los fondos mutuos, la mayoría de
los inversores terminan con un rendimiento de dividendos de alrededor del
1,4%.
En algunos fondos mutuos de pequeña capitalización, ¡el inversionista
final puede no terminar con ningún dividendo!

Desafortunadamente, comprar fondos indexados no ofrece mucha

ayuda. En el momento de escribir este artículo, el fondo indexado SPDR
S&P 500 (SPY) ofrece una rentabilidad por dividendo de solo el 2,01
%.20.

4. Poseer acciones de mayor calidad

El principal argumento para invertir en fondos indexados es la

diversificación. La idea es repartir su dinero entre tantas empresas
diferentes como sea posible. De esa manera, si uno se hunde, no lo notarás
mucho. Esto tiene sentido desde una perspectiva matemática, pero no desde
una perspectiva comercial.

Piensa en las empresas de tu ciudad natal. ¿Crees que todos esos negocios
ganan la misma cantidad de dinero? Por supuesto que no. Algunas empresas
ganan dinero a manos llenas, mientras que otras apenas sobreviven. Algunos
tienen una base de clientes leales, mientras que otros luchan por atraer gente.

Si le dieran a elegir entre poseer una pequeña parte de todos los

negocios (tanto buenos como malos) o tener solo los mejores, ¿cuál
elegiría? Por supuesto, preferiría tener más de los mejores negocios y
menos de los malos.

Si prefiere poseer solo los mejores negocios en su ciudad natal, ¿por qué
no preferiría lo mismo en su cuenta de inversión?

Las empresas de mayor calidad que ganan más dinero darán como
resultado mejores retornos de inversión con el tiempo. La investigación
respalda esto. Las empresas que pagan dividendos de alta calidad tienden a
caer menos en los malos mercados. Durante el
Gran Recesión de 2008-09, el S&P 500 cayó un 37% mientras que el
Dividend Achievers de EE. UU. solo disminuyó en valor un 26,5%21.

Al invertir en acciones de dividendos, seleccionará entre las acciones

de mayor calidad disponibles. Como mencionamos anteriormente, menos
del 10% de las acciones estadounidenses disponibles han aumentado sus
dividendos durante más de 3 años. Y menos del 2% los ha aumentado
durante más de 10 años. Si se centra en el crecimiento de los dividendos,
está seleccionando automáticamente entre el 0,8 % superior de todas las
acciones que existen.

5. Las acciones con dividendos superan a las acciones que no pagan

dividendos
Desde 1972, las empresas que pagaron dividendos han
superado drásticamente a las que no lo han hecho.
Una inversión de $100 en pagadores que no pagan dividendos habría
perdido dinero, hasta $99. A los que habían pagado un dividendo pero lo
redujeron o lo eliminaron les fue mejor, pero no mucho: aumentaron $100
a $264. Los pagadores de dividendos que pagaron un dividendo pero no lo
aumentaron aumentaron $100 a $2,199. ¡La diferencia entre pagar
dividendos y no pagar dividendos fue 10x!

El siguiente gráfico muestra la diferencia entre las acciones de

dividendos y los cortadores de dividendos o los que no pagan a lo largo del
tiempo:

Sin embargo, se pone aún mejor. Aquellas empresas que no solo

pagaron un dividendo sino que lo incrementaron en ese año aumentaron
una inversión de $100 a $5,99722!
 ¿En cuál preferirías invertir? ¿Cada acción en todo el mercado? ¿O
unos pocos elegidos que aumentan constantemente sus dividendos año
tras año?
 6. Piensa a más largo plazo

Lo siento por los administradores de fondos mutuos. No porque no se les

pague lo suficiente, sino porque sus trabajos son duros.

La cultura en Wall Street es obsesionarse con los números de

rendimiento. Si un fondo mutuo tiene un rendimiento inferior al de su
punto de referencia en un año determinado (incluso tres meses), los
inversores mueven su dinero a un fondo diferente. El administrador podría
incluso ser despedido si ese fondo tiene un rendimiento inferior al índice
de referencia durante algunos años seguidos.

Este enfoque en los resultados a corto plazo obliga a los

administradores de fondos mutuos a tomar decisiones a corto plazo. El
administrador podría hacer cambios que perjudiquen los resultados durante
los próximos 20 años para que los inversionistas se queden.

Si posee una cartera de acciones individuales, está libre de las presiones

de Wall Street. No necesita responder a nadie sobre su desempeño durante
un período de tres meses. Eso le permite tomar decisiones enfocadas en los
próximos diez años en lugar de uno.

Un enfoque a largo plazo le permite ignorar los resultados a corto plazo

de una empresa. Si una empresa no cumple con las expectativas de Wall
Street en cuanto a sus ganancias por acción, aunque sea por un centavo, el
precio de sus acciones podría verse aplastado en un 5% o más en un día. Un
“golpe de ganancias” podría hacer que las acciones cambiaran en cuestión
de segundos.

Como inversionista de dividendos, no es esclavo de los informes de

ganancias ni de las fluctuaciones a corto plazo. Con el tiempo, estas cosas
se igualarán.

Centrarse en el dividendo le permite pensar en lo que impulsa los precios

de las acciones a largo plazo: el crecimiento de los dividendos. Un aumento
del 10% en el dividendo indica que la gerencia confía en que puede
continuar pagando ese dividendo indefinidamente. Si la gerencia no tuviera
confianza en el futuro, no aumentaría el dividendo. Eso hace que los
dividendos sean un verdadero indicador de las perspectivas a largo plazo de
una empresa.
7. Costos comerciales mínimos
 Los fondos mutuos y los inversionistas a corto plazo ("comerciantes")
siempre están comprando y vendiendo acciones. Toda esta actividad
conduce a altos costos comerciales y menores rendimientos. Un enfoque a
largo plazo le permite reducir los costos comerciales a prácticamente nada.

Los costos de negociación vienen en dos formas: (1) cargos de comisión de la

firma de corretaje y (2) costos de diferencial de oferta y demanda.

El cargo de la comisión suele oscilar entre $ 5 y $ 10 por operación. Eso

no parece mucho, pero se acumula con el tiempo. Un fondo mutuo puede
realizar decenas o cientos de transacciones cada día. Esto suma miles de
dólares en costos que son pagados por quién, exactamente. ¡Tu, por
supuesto!

Otro costo de la negociación se denomina "margen de oferta y demanda".

Cuando realiza una transacción en el mercado de valores, siempre hay una
pequeña diferencia entre el precio que el comprador está dispuesto a pagar y
el vendedor que está dispuesto a vender. Este margen significa que tanto el
comprador como el vendedor toman un corte de cada operación. Este corte
es a menudo sólo unos pocos centavos. Con el tiempo, sin embargo, estos
centavos se suman a mucho dinero.

En un estudio de 1758 fondos mutuos, los investigadores concluyeron

que los costos de negociación suman un promedio de 1.44% por año23para
el inversionista promedio de fondos mutuos. ¡Eso es incluso más de lo que
pagan en índices de gastos y otras tarifas!

Si posee acciones de dividendos individuales, pagará una comisión de $

5 o $ 10 cuando usted o su asesor compre las acciones, ¡pero es posible que
no pague otro centavo por otros 5, 10 e incluso 20 años! sobre el mismo
período, un administrador de fondos mutuos acumularía cientos de miles de
dólares en costos de comisión.

Mientras los administradores de fondos hacen clic frenéticamente en sus

pantallas de operaciones, usted cobrará esos cheques de dividendos.

8. Impuestos más bajos

Los fondos mutuos no tienen un incentivo real para cuidar su factura de
impuestos. Sus cifras de rendimiento no tienen en cuenta las implicaciones
fiscales de sus operaciones habituales y las ganancias a corto plazo. Solo
les importa el retorno que obtienen
antes de los impuestos. Ese es el número que se informa en todos los
folletos para inversores.

Como inversor, no debería preocuparse por el número principal. Lo

único que cuenta para usted es cuál es su rendimiento neto después de
pagar todos los impuestos y costos. Con una ganancia del 10 %, es
posible que solo veas el 8 % después de impuestos.

Si tiene una cartera de acciones individuales, puede ser más estratégico

sobre cuándo comprar y vender a efectos fiscales. Eso podría ahorrarle
entre un 10 y un 15% en sus impuestos cada año. También puede usar lo
que se llama "recolección de pérdidas fiscales" para compensar las
ganancias con las pérdidas, lo que significa que ganará dinero pero no
pagará ni un centavo en impuestos.
9. Ignorar al Sr. Mercado
Consideremos un administrador de fondos mutuos que hace un
análisis detallado y decide que una acción vale $100 por acción. Si las
acciones cotizan a $50, el administrador del fondo mutuo lo consideraría
una "compra" y lo agregaría al fondo.

El problema es que el Sr. Mercado no siempre está de acuerdo. Si la

empresa pierde sus próximas cifras de ganancias, Mr. Market podría
ofrecer solo $40 por acción. Si el Sr. Mercado se vuelve
extremadamente pesimista, podría empujar el precio de las acciones a
$20 o menos.

Es difícil mirar hacia abajo al Sr. Mercado mientras continúa

calificando sus acciones más y más bajas en valor. Sin un dividendo, la
inversión no se vuelve rentable a menos que alguien más esté dispuesto a
pagar más de $500 en el futuro. ¿Eso sucederá? Tal vez. Sin embargo,
también puede que no.

Como inversionista de dividendos, puede aislarse de los cambios de

humor del Sr. Mercado. Si compra acciones de Coca-Cola a $40 por
acción, y el Sr. Market cambia el precio de esas acciones a $35, no le
importa. Todavía estás recibiendo
$1.32 por acción en ingresos por dividendos cada año.

¡Y esos ingresos continúan creciendo incluso si el precio de las

acciones cae! Incluso si el Sr. Market nunca valora las acciones de Coca-
Cola por encima de $35, usted continúa recaudando sus cheques de
dividendos cada año.

10. Obtenga el 100% de sus ingresos por dividendos

 Cuando invierte en acciones individuales, usted es el accionista directo
de la empresa. Eso significa que obtiene todos los ingresos por dividendos
directamente en su cuenta. Cuando Coca-Cola paga su dividendo
trimestral de $0,33, lo recibe en la fecha de pago y no un día después.

Con un fondo, esos dividendos primero pasan a través de una compañía de

inversión de terceros. Entonces, los cheques de dividendos de Coca-Cola van
primero al fondo mutuo. Luego se distribuyen a los accionistas a discreción del
fondo. En lugar de recibir cheques directamente de las empresas, debe esperar hasta
que el fondo pague una vez cada tres meses aproximadamente.

Incluso si no superas el índice

Supongamos por un momento que puede mirar hacia el futuro y ver que
su cartera de acciones de dividendos tendrá un rendimiento inferior al del
índice S&P 500.

Incluso si ese es el caso, aún puede obtener un rendimiento general más

alto que el que obtendría siguiendo la estrategia de fondo típica.

¿Cómo es eso posible? Te mostrare.

Digamos que tiene 40 años y comienza con una cartera de $250,000.

Una estrategia de fondo de índice tradicional haría que pusiera su edad en
un fondo de índice de bonos y el resto en un fondo de índice de acciones.

De acuerdo con esta regla general, una persona de 40 años pondría el

40% de su cartera de inversiones en bonos. El otro 60% se destinaría a
acciones. Cada año, el inversionista reduciría su asignación de acciones en
un 1% y la trasladaría a bonos, volviéndose más conservador con el tiempo.

Supongamos que el fondo índice S&P 500 rinde un 8 % y el fondo de

bonos un 3 %, ambos en línea con las estimaciones de Vanguard para los
próximos diez años. Una cartera que comience con un 60% de acciones y
un 40% de bonos crecería un 5,70% anual.
 Como inversionista de dividendos, su yo de 40 años no está interesado en
bonos en este momento. Desea aumentar sus futuros ingresos por
dividendos para que eventualmente cubran sus gastos. Los bonos te van a
retrasar. Así que vas con acciones de 100% de dividendos.

Supongamos que su cartera tiene un rendimiento inferior al S&P 500 en

un 1 %, con una rentabilidad
sólo el 7% anual en lugar del 8%. Eso sería decepcionante, pero aun así
lograría un mayor rendimiento realizado que el inversor del fondo indexado.

¿Por qué? Porque los bonos de propiedad de los inversionistas de fondos

indexados que solo produjeron alrededor del 3% por año. Entonces, aunque
el rendimiento de sus acciones fue del 8%, el rendimiento de su cartera
general fue solo del 5,75%. ¡Eso sigue siendo un 1,25 % más bajo que el
tuyo!

Una de las ventajas clave que tiene sobre una estrategia de indexación
tradicional es que un inversor de dividendos tiene poca necesidad de
bonos. Hablaremos más sobre eso en el próximo capítulo.

Durante un período prolongado (más de 5 años), es posible superar el

índice S&P 500. ¿Tú o yo venceremos al mercado durante el próximo año o
dos? No sé. Lo que sí sé es que habrá acumulado una tonelada de efectivo
durante ese período y que los ingresos por dividendos seguirán creciendo.
 8: ¿SON LOS DIVIDENDOS ADECUADOS PARA MÍ?

“Nuestras metas solo pueden alcanzarse a través del vehículo de un

plan en el que debemos creer fervientemente y sobre el cual debemos
actuar enérgicamente. No hay otro camino hacia el éxito”. -Pablo Picasso

En todos mis más de 10 años de experiencia en inversiones, todavía

tengo que encontrar una estrategia que funcione casi tan bien como comprar
y mantener una cartera de acciones de crecimiento de dividendos de alta
calidad. Ofrece a los inversores varias ventajas clave que hemos
mencionado en este libro.

Superar el índice S&P 500

Desde 1972, las empresas que han aumentado sus dividendos superan a
la acción promedio en más de 3 veces.
El rendimiento pasado no es un indicador de los rendimientos futuros,
pero indica que las empresas que pagan dividendos históricamente lo han
hecho bastante bien durante períodos extremadamente largos (más de 30
años).

Menos volatilidad de precios

En 2008, el S&P 500 cayó un 39%. Los Dividend Achievers (más de 10

años de crecimiento de dividendos) disminuyeron solo un 25%. Para lograr
el mismo riesgo
perfil con fondos indexados, tendría que poseer bonos del 30%, lo que
reduce los rendimientos futuros.

Rendimientos futuros realizados más altos

Dado que un inversionista de dividendos no necesita poseer tantos bonos,

puede superar al inversionista promedio, ¡incluso si no hace un buen trabajo
al elegir acciones! Una cartera de acciones con dividendos del 100% que
tiene un rendimiento inferior al S&P 500
índice en un 1% por año todavía es probable que supere a una cartera de
acciones/bonos de 80/20 de fondos indexados.

Mayor ingreso actual

El índice S&P 500 produce una rentabilidad por dividendo de

aproximadamente el 1,9 % en el momento de escribir este artículo. Una
cartera de dividendos de alta calidad generaría cerca del 3% o más. Eso es
más ingresos para vivir ahora o reinvertir en flujos cada vez mayores de
dividendos crecientes.

Pocas posibilidades de perder dinero a largo plazo

Si una cartera de crecimiento de dividendos comienza con un

rendimiento de dividendos del 3 % y crece un 6 % anual, tiene pocas
posibilidades de perder dinero en un período de 20 años.

Renta que crece más rápido que la inflación

Las acciones de crecimiento de dividendos continúan aumentando sus

dividendos año tras año, generalmente más rápido que la inflación. Los
bonos y las anualidades, por otro lado, tienen ingresos fijos.

Ancla emocional

Centrarse en los dividendos en lugar de los precios del mercado lo

ayuda a mantener su estrategia cuando los precios de las acciones están
bajos, en lugar de entrar en pánico y vender en el fondo como lo harán
muchos de sus amigos.

¿Vale la pena construir una cartera de crecimiento de dividendos? ¡Por

supuesto que sí! Centrarse en la fluctuación constante de los precios de las
acciones y el valor de su cuenta no es una buena manera de invertir.

Un inversor de dividendos puede ignorar la caída de los precios de las

acciones (¡incluso animarlos!) y mirar hacia la creación de un flujo de
ingresos constantes, confiables y crecientes durante muchos años. Estos
pagos de dividendos pueden reinvertirse para producir grandes masas de
riqueza o usarse para financiar sus gastos de manutención una vez que
deje de ganar un cheque de pago.
 PARTE TRES
Parte III: Aplicación de la estrategia de
dividendos
 PARTE TRES: APLICACIÓN DE LA ESTRATEGIA DE DIVIDENDO

En la parte final del libro, entraremos en la aplicación práctica. Si desea

agregar dividendos a su cartera, ¿cómo lo hace exactamente?

En el Capítulo 9, veremos algunos ejemplos de empresas con un largo

historial de dividendos. Tenga en cuenta que esta no es una cartera
recomendada, sino que es simplemente un ejemplo de los tipos de
empresas que podría considerar.

En el Capítulo 10, haremos una breve introducción a los ETF de

dividendos y cómo las acciones o fondos de dividendos podrían encajar en
su 401(k) u otra cuenta de jubilación patrocinada por el empleador.

El Capítulo 11 le dará algunas ideas sobre la contratación de un asesor

financiero. Te daré algunos puntos a considerar al determinar si necesitas
ayuda o no.
Si planea contratar a un asesor, el Capítulo 12 lo ayudará a encontrar a
alguien calificado, competente, ético y, lo que es más importante,
legalmente obligado a brindarle el mejor consejo que sepa. Animo a
cualquiera que tenga o planee contratar a un asesor a que envíe esta lista de
preguntas a los candidatos.

Y, finalmente, proporcionaré una lista de recursos adicionales que pueden

resultarle útiles.

Después de eso, el libro ha terminado. Te daré mi información de

contacto y luego te contaré un poco sobre mí, ¡si te importa! Reitero que
me encantaría saber de usted. Así que por favor envíeme un correo
electrónico con sus pensamientos sobre el libro.
 9: LOS REYES DEL DIVIDENDO

“La cuestión es que, si solo está mirando con los ojos abiertos los
grandes rendimientos de dividendos actuales, se está perdiendo el barco
más rentable. Cuando se trata de invertir en dividendos, la jugada mucho
más inteligente es concentrarse en las empresas que aumentan
constantemente sus pagos de dividendos”. –Wealthifi

El puesto de limonada de Johnny era un ejemplo hipotético de una

empresa que pagaba un dividendo cada año a sus accionistas. Hay cientos
de negocios reales que hacen lo mismo. Más de 400 empresas en el S&P
500 actualmente pagan un dividendo.

Sin embargo, eso no significa necesariamente que los más de 400

valdrían la pena su inversión.

Tenga en cuenta que los pagos de dividendos son opcionales. El equipo

de gestión de la empresa decide cuánto dividendo (si lo hay) pagará. El
dividendo puede reducirse o detenerse por completo si el negocio atraviesa
tiempos difíciles.

La gerencia de la empresa no quiere recortar el dividendo porque a

menudo conduce al desastre para el precio de sus acciones, pero hay ciertos
casos en los que no tienen otra opción.

Tome Kinder Morgan (KMI), por ejemplo. A principios de 2015, podía comprar una
acción de KMI por alrededor de $42. En 2015, Kinder pagó $3,32 en dividendos. Si hubiera
comprado $100 en acciones de KMI, habría esperado recibir $8 en dividendos. ¡Eso es un
rendimiento del 8% solo del dividendo!

¿Quién no querría invertir en ellos?

 Desafortunadamente, los precios de las materias primas (petróleo y gas
natural) se desplomaron en 2015. Las perspectivas comerciales de Kinder
Morgan se redujeron con ellos. No solo eso, sino que Kinder Morgan había
cargado su empresa con mucha deuda para pagar futuros proyectos de
crecimiento. No fue una buena combinación. En solo 12 meses, el negocio
de Kinder Morgan se deterioró tan rápido que se vieron obligados a reducir
sus dividendos en un 75 %.

La rentabilidad por dividendo del 8% a principios de 2015 terminó en

torno al 2% a finales de año. No solo eso, sino que el precio de las
acciones cayó más del 65%. Para fines de 2015, su inversión de $100 en
KMI habría valido solo
$35.

Por eso no basta con encontrar empresas que paguen dividendos. La

mejor estrategia es buscar empresas que no solo paguen dividendo sino que
tengan una alta probabilidad de seguir pagándolo en el futuro y hacerlo
crecer cada año. ¡Esas son las empresas que generarán riqueza a largo plazo
para usted y para mí!

No queremos poseer un montón de empresas que paguen altos dividendos pero que tengan
pocas perspectivas de crecimiento de dividendos en el futuro. Estas acciones tienen altos
rendimientos de dividendos (incluso más del 10 %) pero no vale la pena comprarlas.
¿Por qué no? Hay muchas posibilidades de que esos dividendos se
reduzcan en el futuro. Como mínimo, no aumentarán año tras año.

Queremos comprar el tipo de empresas que tienen negocios increíbles en los que podemos
confiar para pagarnos un generoso dividendo hoy y seguir aumentando ese dividendo durante
los próximos 10, 20, 30 años. Pocas empresas son lo suficientemente buenas para sostener este
tipo de crecimiento. La mayoría serán asesinados por competidores globales, mejores productos
o una mala gestión.

Es por eso que el crecimiento de los dividendos es una medida de

calidad tan confiable. Si una empresa puede permitirse aumentar sus
dividendos durante 10, 25 o incluso 50 años seguidos, tiene que estar
haciendo algo bien. Tienen un producto o productos que tienen una gran
demanda y probablemente seguirán teniendo demanda en el futuro, sin
importar lo que suceda con la economía, la tecnología o el sentimiento de
los inversores.
 La capacidad de pagar y hacer crecer un dividendo elimina
automáticamente a la mayoría de las empresas que no son de calidad.

Considere que actualmente hay 12,419 acciones disponibles para

comprar en las bolsas de valores de EE. UU. Podemos reducirlos con
bastante rapidez utilizando los dividendos como herramienta de selección.

De las 12.419 acciones disponibles, sólo 2.092 de esas 12.419

pagan actualmente dividendo (16,8%).24
Solo 1,172 pudieron aumentar su dividendo en los últimos tres años
(9,4%).25
Un minúsculo 183 pudo aumentar sus dividendos en los últimos
diez años. Eso es menos del 1,5% de las 12.419 acciones
disponibles.26
Y solo 18 empresas han podido aumentar sus dividendos durante
50 años consecutivos. Eso es menos del 0,15% de las acciones.27
Para tener una idea de qué tipo de empresas están buscando, conozcamos la lista de 18
“Reyes de los dividendos”.

Los reyes de los dividendos

Actualmente hay 18 empresas que han pagado y aumentado sus

dividendos cada año durante más de 25 años. Estos son los tipos de
acciones que podemos usar para crear una riqueza increíble con el
tiempo.

Desde 1991 hasta 2015, el índice S&P 500 rindió un 9,8 % anual.28Eso
haría crecer una inversión de $1 a $10.45.

Una inversión igual en cada uno de los 18 Dividend Kings habría

generado un rendimiento del 14,0% anual. Eso haría crecer una inversión
de $ 1 para
$26,67.

Aquí está la lista de empresas. Probablemente reconocerá algunos.

American States Water (AWR) es una empresa de servicios

públicos de agua y electricidad en California.
 Cincinnati Financial (CINF) ofrece seguros a empresas y
particulares.

Colgate-Palmolive (CL) fabrica pasta de dientes Colgate,

desodorante Speed Stick, jabón para platos Palmolive e incluso comida
para gatos.

Dover Corporation (DOV) es un conglomerado industrial fabricante.

Emerson Electric (EMR) fabrica tecnologías de automatización de

procesos, tecnologías climáticas y herramientas
comerciales/residenciales.

Farmers and Merchants Bancorp (FMCB) es una cadena de bancos

comunitarios ubicada exclusivamente en California.

Genuine Parts (GPC) fabrica repuestos para automóviles y

posee talleres minoristas de reparación de automóviles. Es posible
que los reconozca como NAPA Auto Care.

Hormel Foods (HRL) es propietaria de las marcas Wholly

Guacamole, Muscle Milk, Skippy Peanut Butter, Hormel y el producto
cárnico irreconocible favorito de todos (Spam).
Johnson & Johnson (JNJ) es dueño de su botiquín. En serio. Incluyen
Motrin, Tylenol, Benadryl, Zyrtec, Band-Aid, Listerine, Aveeno,
Neutrogena y Johnson's. También fabrican dispositivos médicos y
tienen una división farmacéutica.

Coca-Cola (KO) hace agua azucarada y mucho más. Es posible que

reconozca sus marcas Dasani y Vitamin Water además de Minute
Maid, Fuze, Gold Peak, Schweppes, Simply Orange, Honest T,
Powerade y más.

Lancaster Colony (LNC) vende productos alimenticios especiales

regionales como el pan.

Lowe's (LOW) es una tienda minorista de mejoras para el hogar de

EE. UU.

3M (MMM) fabrica de todo, desde suministros de pintura hasta

notas Post-It.
 Nordson (NDSN) es otro fabricante industrial.

Northwest Natural Gas (NWN) es una empresa de servicios

públicos de gas natural en Oregón y Washington.
Parker-Hannifan (PH) es un fabricante de bienes industriales
diversificados.

Procter & Gamble (PG) es dueño de todo lo demás en su casa que

no compra a Johnson & Johnson. Sus marcas incluyen Crest, Tide,
Pampers, Head & Shoulders, Gillette y muchas otras.

Vectren (VVC) es una empresa de servicios públicos de gas y electricidad en Indiana y

Ohio. Les pago mi factura de servicios públicos. Si eres dueño de sus acciones, eres
bienvenido.
No estoy sugiriendo que todas o incluso la mayoría de estas empresas
sean una buena inversión hoy en día. No todas las 18 de estas empresas
pagarán dividendos durante los próximos 50 años. Pero puede apostar a
que la mayoría de ellos continuarán durante muchos años.

Cuando busca una buena inversión para el futuro, las empresas que
históricamente han aumentado sus dividendos durante varios años
seguidos suelen ser mejores inversiones que aquellas que no lo han
hecho.
 10: CÓMO EMPEZAR TU PROPIA CARTERA DE DIVIDENDOS

“Es probable que el principal problema del inversor e incluso su peor

enemigo sea él mismo”. -Benjamín Graham

Hasta ahora, el libro se ha centrado más en por qué la estrategia de

dividendos es tan poderosa. Pero, ¿cómo haces para implementarlo?

Tienes pocas opciones.

Fondos de dividendos

Si recién está comenzando, administrar una cartera de acciones de

dividendos individuales probablemente no tenga sentido. Los cargos de
comisión para comprar una acción actualmente van desde $ 5 a $ 10.

Para poseer una cartera diversificada de 10 a 30 acciones, pagará al menos $ 50 a $ 150

solo para comenzar. Si su cuenta es de solo $ 1,000, esos cargos restarán del 5% al 15% de
su inversión inicial. Le tomará años superar esos costos.

Si tiene $ 10,000 o menos para invertir, debe comenzar comprando

algunos fondos mutuos centrados en dividendos o fondos cotizados en
bolsa (ETF).

Mi favorito personal es el ETF Vanguard High Dividend Yield (VYM).

Tendrá aproximadamente 300 acciones con una buena combinación de alto
rendimiento, crecimiento de dividendos y rendimiento sólido.

Mientras compra fondos de dividendos y aumenta su cuenta cada mes,

le sugiero que lea más libros sobre selección de acciones. Comience con el
"Análisis de seguridad" de Benjamin Graham. Puede ser un poco técnico al
principio, pero le proporcionará una base sólida.
 Una palabra sobre los activos 401(k)

Un lector me preguntó sobre la implementación de una estrategia de

dividendos en el 401(k) de su empleador.

Si tiene dinero en una cuenta 401(k), 403(b) u otra cuenta de jubilación

patrocinada por su empleador, probablemente no tendrá acceso a un fondo
de dividendos o acciones individuales. Está limitado al menú de fondos
mutuos que ofrece el plan.

En esta situación, su mejor apuesta es encontrar un fondo de bajo costo

que siga el mercado de valores de EE. UU. Lo más probable es que sea un
fondo de índice S&P 500. Si tiene problemas con sus opciones, pregunte
por un asesor financiero de pago. Es posible que estén dispuestos a
ayudarlo a identificar una buena opción para usted.

Si tiene un antiguo 401(k) con un empleador anterior, puede hacer una

"Transferencia de IRA", que simplemente significa sacar dinero de la
cuenta anterior y colocarlo en una IRA a su nombre. Esto abrirá sus
opciones de inversión para permitirle invertir en lo que quiera.

Acciones individuales

A medida que su cartera crece (y también su conocimiento), es posible

que desee comenzar a comprar acciones de dividendos individuales.

Esto no es de ninguna manera un "cómo hacerlo" exhaustivo. Este libro

no se centra en la selección de valores. Mi objetivo con este libro era
brindarle una introducción breve y fácil de leer a los dividendos. hay otros
libros29por ahi eso
sería útil para usted con respecto al análisis de acciones. En este capítulo, le
daré algunos pensamientos que espero le ayuden a comenzar.

1. Concéntrese en el crecimiento de dividendos más que en el

rendimiento de dividendos.

Demasiados inversores se enamoran de las acciones de ultra alto rendimiento. Un alto

rendimiento de dividendos generalmente indica una empresa de baja calidad y alto riesgo.
Mayoría
las acciones con rendimientos del 6% y superiores se cotizan para un
recorte de dividendos. Como mínimo, se les fija un precio de bajo
crecimiento de dividendos en el futuro.

Una acción con un rendimiento de dividendos del 2% y un crecimiento

de dividendos del 10% finalmente producirá más ingresos por dividendos
que una acción con un rendimiento de dividendos del 6% y un crecimiento
de dividendos del 0%. Y bastante más de un 20% de rendimiento de las
acciones que (eventualmente) tendrán que recortar su dividendo.

No te enamores del rendimiento. Desea un crecimiento de dividendos

predecible, de bajo riesgo y sostenible durante muchos años. No se vuelva
demasiado codicioso por los dividendos ahora.

2. Preste atención a las proporciones de pago.

En última instancia, los dividendos se pagan con los flujos de efectivo.

Una empresa que paga más dividendos de lo que genera eventualmente se
verá obligada a reducir el dividendo.

Antes de comprar una acción, asegúrese de verificar la relación de pago.

Esa es simplemente la cantidad pagada en dividendos dividida por las
ganancias generadas durante el año pasado.

Una empresa con una tasa de pago del 80% está pagando $8 en
dividendos por cada $10 en ganancias. Una empresa con una tasa de pago
del 20% está pagando $2 por cada $10 en ganancias.

¿Qué compañía tendrá más espacio para el crecimiento de dividendos

en el futuro? Es la tasa de pago del 20%. No solo tienen más espacio para
pagar dividendos, sino que también les queda más dinero para reinvertir en
el negocio.

Se debe evitar una empresa con una tasa de pago del 100% o más. A
menos que aumenten las ganancias, eventualmente se reducirá el
dividendo.

3. Cuidado con los chanchullos financieros.

Hay muchas empresas que reconocen lo atractivo que es el dividendo

para los inversores. Para respaldar el precio de sus acciones, "bombean" el
dividendo artificialmente.

Esto se puede hacer de varias maneras. Primero, la empresa puede emitir

mucha deuda para mantener su dividendo insostenible. En segundo lugar,
la empresa puede recaudar dinero vendiendo sus propias acciones a otros
inversores. Esto diluye a los accionistas actuales y compensa, incluso
elimina por completo, el valor del dividendo.

Para saber si una empresa está emitiendo acciones o deuda, puede consultar sus
estados financieros. Están disponibles en muchos sitios web diferentes, pero sugeriría
Morningstar para obtener datos de calidad durante los últimos 5 años.

4. Preste atención a los precios de las acciones.

Invertir es como la física. Un objeto en movimiento tiende a permanecer

en movimiento. La investigación ha demostrado que el impulso de los
precios a corto plazo durante los últimos 3 a 18 meses tiende a continuar.

En otras palabras, una acción cuyo valor ha estado cayendo durante el

último año
probablemente seguirá cayendo. Esto no siempre es así, pero muchos
artículos académicos confirman este fenómeno.

La lección para ti es clara: no intentes “atrapar un cuchillo que cae”. Un

"cuchillo que cae" es una acción cuyo precio ha disminuido drásticamente.

En lugar de comprarlos a la baja, puede ser una buena práctica ponerlos

en una "lista de observación" hasta que el precio comience a mostrar cierta
estabilidad o movimiento alcista. Estas empresas a menudo pueden
presentar buenas oportunidades a largo plazo, pero las tendencias a corto
plazo pueden ser difíciles de romper.

Usar algunos promedios móviles simples puede ayudarlo con esto. Por
ejemplo, supongamos que identifica una acción que realmente le gusta,
pero el precio se dirige hacia abajo. Ponlo en una lista. Cuando el precio
de las acciones supera, digamos, el promedio móvil de 50 o 200 días,
considere comprarlo.

Seguir esta estrategia de promedio móvil significa que no comprará una

acción en la parte inferior absoluta, pero ese no es el objetivo. Tu objetivo
debe ser conseguirlo en
un buen - no perfecto - precio. Cualesquiera que sean las posibles
ganancias de precio que se pierda, se verán más que compensadas por la
cantidad de doozies que evite.
 11
¿DEBO CONTRATAR UN ASESOR FINANCIERO?

“Lamentablemente, la gran mayoría de los que se promocionan como

asesores financieros no cobran un precio justo ni dan buenos consejos.
Más que cualquier otro mercado que conozco, el mercado de
asesoramiento financiero es 'que el comprador tenga cuidado'”. —Jim
Dahle, MD

Varios lectores me han preguntado sobre la contratación de un asesor

financiero para ayudarlos a implementar una estrategia de dividendos. Si
no tiene el tiempo, el interés o las habilidades para comprar acciones de
dividendos por su cuenta, un asesor financiero puede ayudarlo a crear una
cartera sólida para usted y (lo que es más importante) mantenerlo
encaminado.

Este es un tema controvertido. Algunas personas han tenido malas

experiencias con asesores en el pasado y no quieren volver a tener nada que
ver con ellos. Otros han tenido grandes experiencias y promocionan
activamente a su asesor entre amigos y familiares.

Pero esta no es una pregunta para nadie más. Es una pregunta para ti. Y
es uno importante. En algunos casos, puede ser la diferencia entre el éxito
y el fracaso financiero. No lo tomes a la ligera.

Entonces, ¿necesita contratar a un asesor financiero?

Si me hubieras hecho esta pregunta hace unos años, mi respuesta casi

seguro sería "No". Los inversores seguramente podrían educarse lo
suficiente como para administrar sus propios asuntos financieros, ¿verdad?

En un mundo perfecto, sí. Todos crearíamos presupuestos

detallados cada mes y nos apegaríamos a ellos.
 Todos sabríamos exactamente cuánto necesitamos ahorrar para la jubilación. Entonces
ahorraríamos la cantidad exacta que necesitábamos cada mes para llegar allí. Todos
minimizaríamos nuestros impuestos y prepararíamos nuestros propios planes patrimoniales.
También tendríamos un conocimiento perfecto sobre acciones, bonos y bienes raíces.
Sabríamos qué porcentaje de cada uno deberíamos comprar de cada uno.

Todos compraríamos acciones en 2008 después de que hayan caído más del 50%. Nadie
entraría en pánico en el fondo y vendería todo. Todos dejaríamos de leer las noticias financieras
y mirar CNBC para conocer la última opinión del mercado.

Si todos hicieron lo anterior, entonces no hay necesidad de asesores.

Pagarle a alguien una tarifa de planificación financiera o una tarifa de
administración de inversiones sería una completa pérdida de dinero.

Sin embargo, la mayoría de la gente simplemente no hace esas cosas. La

mayoría de nosotros nos endeudamos, hacemos compras innecesarias y
encontramos todas las excusas posibles para evitar hacer un presupuesto.

Una vez que comenzamos a invertir, hacemos cosas tontas. Compramos

acciones de centavo, leemos boletines que prometen "duplicar su dinero en
3 meses". Llenamos nuestras carteras con acciones de Master Limited
Partnership (MLP) de alto rendimiento en 2015, luego nos matan cuando
todos recortan sus dividendos y los precios caen un 50%.

Tenemos un trabajo en una empresa que cotiza en bolsa y ponemos la mitad de nuestros
activos 401(k) en acciones de esa empresa. Luego, cuando la compañía cae en tiempos difíciles,
nuestros trabajos se reducen al mismo tiempo que nuestros valores 401 (k) se aplastan.

Nos enamoramos de las últimas modas de inversión, como comprar acciones de tecnología
en 2000, valores respaldados por hipotecas en 2008, acciones de energía en 2015 y acciones de
FAANG en 2018. Todo termina mal.

Perseguimos los fondos mutuos de mejor rendimiento, solo para verlos ser los fondos de
peor rendimiento en los próximos años. Pronosticamos cuándo debemos salir del mercado.
Nos preocupamos constantemente por la "próxima burbuja" en las acciones.
 Enjuagar. Repetir.

No vivimos en un mundo perfecto. Y ninguno de nosotros, incluido yo mismo, estamos

cerca de una situación financiera óptima.

Después de hablar con inversionistas individuales y trabajar con cientos

de clientes, estoy convencido de que se necesita un tipo especial de persona
para administrar su propia cartera de inversiones.

No estoy diciendo que no sea lo suficientemente inteligente como para

administrar sus propias inversiones. De hecho, diría que eres lo
suficientemente inteligente. Si está leyendo este libro, o cualquier libro de
inversión, probablemente sea bastante inteligente. El problema tiene
menos que ver con la inteligencia y más con tus emociones.

La gente piensa que actúa racionalmente con su dinero e inversiones,

pero no es así. tu no Y yo tampoco.

El valor real de un asesor

Cuando contrata a un asesor, no necesariamente está contratando a

alguien por su capacidad para elegir acciones o proporcionar la
combinación perfecta de acciones y bonos para su situación. Alguien bien
educado y bien leído en finanzas puede hacer eso.

Ni siquiera los está contratando para que construyan un plan financiero para usted y le digan qué
hacer para llegar allí. Aunque, eso es parte de eso.

Para lo que realmente los está contratando es para ser un entrenador que
esté allí cuando las cosas se pongan difíciles. Cuando el valor de sus
acciones cae un 20%, un buen asesor lo ayudará a evitar tomar una mala
decisión.

Un asesor externo no tiene el mismo vínculo emocional con su

dinero que usted. Él o ella pueden ayudarlo a desarrollar un plan de
inversión, sí, pero su trabajo más importante es ayudarlo a mantenerlo
con el tiempo sin hacer algo estúpido.
 Cuando eres joven y estás empezando, estas malas decisiones no son tan
costosas. Una cartera de $10,000 que cae a la mitad solo pierde $5,000.

A medida que sus cuentas crecen, también lo hacen las apuestas. La de un

jubilado
La cartera de $ 500,000 tiene mucho más dinero en riesgo que la de
su nieto
$10,000 Roth IRA. No solo eso, sino que un error grave puede ser la
diferencia entre una jubilación larga y feliz y depender exclusivamente del
Seguro Social para pagar las cuentas.

Entonces, ¿debería contratar a un asesor? Al final del día, todo se reduce a

responder esta pregunta: ¿Su asesor agregará lo suficiente a su futuro
financiero para compensar el costo de sus servicios?

Si no es así, debe administrar su propio dinero. O posiblemente

considere pagar una tarifa por hora a un planificador financiero cuando
necesite un poco de impuestos o ayuda con la planificación.

Si un asesor agrega más valor de lo que cuesta, entonces debe

contratar uno. Más consejos sobre eso en un minuto.

Primero, aquí hay una lista de verificación de cosas en las que pensar
antes de contratar a un asesor para que lo ayude.

¿El rendimiento de mi inversión supera al del asesor?

Si puede obtener mejores rendimientos que el asesor después de pagar

sus honorarios, entonces debería considerar administrar su propia
cartera. Si no, entonces contratar a un asesor es una obviedad.

Para averiguarlo, debe comparar cómo lo ha hecho con lo que ha hecho el asesor que está
considerando contratar.

Si ganó un 15 % el año pasado y hubiera ganado un 16 % con el asesor,

sería mejor que le pagara una tarifa del 1 %. La tarifa del 16 % menos el 1
% sería del 15 %, el mismo rendimiento que obtuvo.
 Si ganó el 15 % el año pasado y el asesor ganó el 17 % con una tarifa del
1 %, entonces el costo del asesor es positivo, no negativo.

¿Puede el asesor ayudarme a ahorrar en impuestos, intereses u otros

gastos?

La mayoría de los contadores están demasiado ocupados declarando

impuestos para realmente hacer mucha planificación fiscal para las
personas. Un asesor financiero competente puede ayudar a llenar los
vacíos.

Por ejemplo, ¿cuál es la forma más eficiente desde el punto de vista

fiscal para retirar dinero durante la jubilación? ¿Debe tomar primero
de la IRA Roth o de la IRA tradicional? ¿Y dónde entran las cuentas
imponibles?

¿Puede el asesor ayudarme a dormir mejor por la noche?

Si está constantemente preocupado por su cartera, un buen asesor

puede ayudarlo a diseñar una cartera que se ajuste a su tolerancia al
riesgo. También pueden ayudarlo a mantener la calma durante los
inevitables eventos del mercado.

¿Puede el asesor ahorrarme tiempo?

¿Cuánto tiempo le lleva administrar su cartera cada año? ¿Cuánto

tiempo dedica a analizar calculadoras de jubilación? ¿Qué hay de leer
artículos sobre los mercados?

Si no tuviera que hacer tantas de estas cosas, ¿cuánto tiempo le ahorraría?

¿Ese ahorro de tiempo vale lo que cobra el asesor?

¿El asesor comparte mi filosofía de inversión?

Después de leer este libro, es posible que le interese contratar a un

asesor para que lo ayude a seleccionar acciones o fondos de dividendos
individuales. Si el asesor no tiene experiencia o conocimientos con
acciones de dividendos, es posible que prefiera administrar sus propias
inversiones.
Súmalo todo
 Una vez que lo sume todo, es posible que descubra que un asesor no
vale el precio que pagará. Es posible que descubras que eres igual de capaz
de hacerlo por tu cuenta. O puede encontrar que se beneficiaría de trabajar
con alguien.

Es tu elección. No dejes que nadie te presione para tomar una decisión.

No es pequeño. La persona que contrate lo ayudará a obtener un resultado
financiero exitoso. Debe asegurarse de que sean adecuados para usted. Y
debe estar absolutamente seguro de que valen los honorarios que les
pagará por su experiencia.

Si decide contratar a un asesor, ¿cómo sabe si está obteniendo uno

bueno o no? Me alegra que hayas preguntado. Más sobre eso en el
próximo capítulo.
 12
PREGUNTAS PARA HACERLE A UN ASESOR FINANCIERO

“Los fiduciarios divulgan todas las tarifas, incluidas las tarifas

asociadas con las recomendaciones de inversión. Deben tener pocos o
ningún conflicto. Para cualquier conflicto inevitable, lo divulgan en su
totalidad y explican lo que significa”. —Jane Bryant Quinn

Antes de contratar a un asesor financiero, debe asegurarse de conocer

información detallada sobre su estrategia de inversión, ofertas de
planificación financiera, tarifas y rendimiento de inversión anterior.

A continuación hay 19 preguntas que debe hacerle a cualquier asesor que

esté considerando contratar. Si ya tiene un asesor, debe enviarle esta lista de
preguntas y solicitar que la completeescrito.

Esta lista fue creada por Jason Zweig y publicada en el Wall Street
Journal en 2018.

1. ¿Es usted siempre un fiduciario y lo declarará por escrito?

2. ¿Alguien más le paga por aconsejarme y, de ser así, gana más por
recomendar ciertos productos o servicios?
3. ¿Participa en concursos de ventas o programas de premios que crean
incentivos para favorecer a proveedores particulares?
4. ¿Detallará todos sus honorarios y gastos por escrito?
5. ¿Sus honorarios son negociables?
6. ¿Consideraría cobrar por hora o anticipo en lugar de una tarifa anual
basada en mis activos?
7. ¿Puede hablarme sobre sus conflictos de interés, oralmente y
por escrito?
8. ¿Gana honorarios como asesor de un fondo privado u otras
inversiones que pueda recomendar a los clientes?
 9. ¿Paga tarifas de referencia para generar nuevos clientes?
10. ¿Se centra únicamente en la gestión de inversiones o también
asesora sobre impuestos, sucesiones y jubilación, gestión de
presupuestos y deudas y seguros?
11. ¿Gana honorarios por referir clientes a especialistas como
abogados de patrimonio o agentes de seguros?
12. ¿Cuál es su filosofía de inversión?
13. ¿Crees en el análisis técnico o en el market timing?
14. ¿Crees que puedes vencer al mercado?
15. ¿Con qué frecuencia comercia?
16. ¿Cómo se informa el rendimiento de las inversiones?
17. ¿Qué credenciales profesionales tiene y cuáles son sus requisitos?
18. Después de la inflación, los impuestos y las tarifas, ¿cuál es un
rendimiento estimado razonable de mi cartera a largo plazo?
19. ¿Quién administra tu dinero?

Una vez que recupere la lista, debe buscar respuestas insatisfactorias.

Si encuentra algo que le hace sentir que el asesor realmente no tiene en

mente sus mejores intereses (la pregunta n.° 1 es la más importante),
busque en otra parte.

Si encuentra que su asesor actual no cumple con los requisitos, busque

en otro lado. Hay muchos asesores de inversión competentes, éticos y
altamente calificados.

Ya sea que termine contratando a un asesor, comprando algunos fondos

de dividendos o administrándolo todo usted mismo, usted tiene el control
de su destino financiero.

¡Espero sinceramente que este libro le haya dado algunas ideas nuevas
sobre la inversión y que beneficie los resultados de su inversión durante
muchos años!
 RECURSOS ADICIONALES

Si todavía estás conmigo, gracias por unirte. De verdad gracias. Hay

mucha información disponible, por lo que significa mucho que lea el libro
completo. Espero que te haya sido de gran ayuda.

Aquí, me gustaría brindarle algunos recursos que lo ayudarán aún más a

medida que comienza a construir su propia máquina de crecimiento de
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Otros libros ($3 a $20 cada uno)

 Si quieres leer más libros, te sugiero encarecidamente lo siguiente:

“Los Ensayos de Warren Buffett” de Warren Buffett y Lawrence

Cunningham. Obtendrá mejores consejos aquí que en cualquier otro
lugar. En absolutodebe leerpor cualquier inversionista o persona de
negocios, para el caso. Puede encontrar todo esto gratis en las cartas de
Warren a los accionistas de Berkshire Hathaway, pero me resulta útil
resumirlos en temas.
"El efecto bola de nieve" de Timothy J. McIntosh: una mirada
histórica muy interesante a la inversión, los mercados y las acciones
de dividendos.
“The Single Best Investment” de Lowell Miller: un libro mucho
mejor que este (honestamente, lo es) sobre la inversión en dividendos.
Ofrece algunos consejos útiles para crear su cartera. Está un poco
anticuado (2006) pero vale la pena.
"One Up on Wall Street" de Peter Lynch: no es un libro de
dividendos, sino un clásico sobre inversiones.
“The Intelligent Investor” de Benjamin Graham, el padre de Value
Investing (de la cual la inversión en dividendos es prima cercana). Es
un poco técnico, por lo que recomendaría leer algunos otros antes de
sumergirse en este, pero es un clásico y otra lectura obligada para
cualquier inversor serio.

Espero que hayan disfrutado este libro. ¡Gracias de nuevo por leer y
espero tener noticias tuyas pronto!

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Gracias de nuevo por leer mi libro. Por favor envíeme un correo

electrónico a
[email protected] . Me encantaría conectar contigo
yEscuche lo que piensa sobre la estrategia de dividendos.

Como autor autopublicado, confío en gran medida en las reseñas para

demostrar la calidad a los nuevos lectores. Si disfrutó de este libro, tómese
unos minutos para dejar su honesta reseña en Amazon. Solo tomará unos
segundos, pero me ayudará enormemente.
 SOBRE EL AUTOR

Nathan es administrador de cartera en Donaldson Capital Management,

un asesor de inversiones registrado de pago exclusivo ubicado en
Evansville, IN.

Nathan obtuvo su Licenciatura en Ciencias en Administración de

Empresas con especialización en Finanzas y Economía de la Universidad
de Evansville. Es un analista financiero colegiado (CFA®).

Cuando no está ayudando a la gente a controlar sus finanzas, disfruta

animando a los Indianapolis Colts, evitando las arañas y pasando el rato
con su familia.
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La información contenida en este libro está disponible como un servicio

para sus clientes y otros visitantes, para ser utilizada únicamente con fines
informativos.
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y nos hemos basado en fuentes que creemos que son confiables, el libro
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y no es indicativa de resultados futuros. Los rendimientos de la inversión y
el capital pueden variar y, en el momento de la venta, su inversión puede
valer más o menos que su costo original. Es posible perder dinero
invirtiendo en estos fondos. Estas inversiones no son depósitos ni
obligaciones de ningún banco, ni están garantizadas ni respaldadas por
ningún banco, y no están aseguradas ni garantizadas por el gobierno de EE.
UU., la FDIC, la Junta de la Reserva Federal ni ninguna otra agencia. Los
fondos negociados en bolsa con frecuencia se negocian con un descuento
sobre su valor liquidativo.
Las inversiones municipales ofrecen ingresos libres del impuesto
federal sobre la renta. Las distribuciones pueden estar sujetas a
impuestos estatales y locales y al impuesto mínimo alternativo. Las
ganancias de capital estarán sujetas a impuestos sobre ganancias de
capital.
Algunos productos destacados invierten en valores internacionales, lo
que puede implicar riesgos diferentes a los de las inversiones
estadounidenses. Estos riesgos incluyen inestabilidad política o económica,
dificultad para predecir patrones de comercio internacional, falta de
información disponible públicamente sobre empresas extranjeras, cambios
en las tasas de cambio de moneda extranjera y la posibilidad de cambios
adversos en las regulaciones de inversión o control de cambios.
Algunas de las inversiones analizadas en este libro pueden no estar
disponibles o no ser apropiadas para un plan de ahorro para la jubilación.
Comuníquese con su asesor financiero acerca de cualquier restricción de
inversión asociada con su plan en particular.
Debe comunicarse con un patrocinador de fondos si tiene preguntas específicas sobre los fondos
de ese patrocinador.
 1. Esto supone los mismos rendimientos de mercado que el S&P 500
de 1999 a 2015, seguidos de un 8 % anual a partir de los 76 años.
También asume que Jim y Sally comenzaron a sacar $20,000 por año a los
62 años y aumentaron ese retiro a una tasa constante del 3%. Fuente de
rendimientos de mercado: Universidad de Nueva York, enero de 2016. El
rendimiento pasado no es un indicador de rendimientos futuros.
2. A diciembre de 2016, el ETF de bonos corporativos a plazo
intermedio (VCIT) de Vanguard tenía un rendimiento SEC del 3,4 % anual.
El ETF de bonos corporativos a largo plazo de Vanguard tuvo un
rendimiento SEC del 4,6% anual. Una cartera 50/50 produciría un
rendimiento promedio del 4% anual.
3. Lankford, Kimberly, "La gran estafa de la anualidad".
Kiplinger, diciembre de 2007.
4. Fuente: Reserva Federal de EE. UU.
5. Suponiendo que hubiera invertido en la cesta de acciones
"Dividend Growers and Initiators" a partir de 1972 y reinvirtiendo todos
los dividendos hasta 2015. Fuente: Ned Davis Research.
6. Usando el SPDR S&P 500 Index ETF (SPY) Fuente: Morningstar.
7. Suponiendo una inversión en el Índice de Achievers de Dividendos
de EE. UU. (Usó el ETF de Apreciación de Dividendos de EE. UU.
“VIG” de Vanguard como un proxy). Fuente: Morningstar.
8. Utilizando el ETF (AGG) del índice iShares US Barclays Bond.
Una cartera con un 70 % del índice S&P 500 y un 30 % de AGG habría
resultado en un rendimiento similar durante 2008 al del índice Dividend
Achievers ETF (VIG). Fuente: Morningstar.
9. Capitalización de mercado a septiembre de 2016. Fuente: Google
Finance.
10. Fuente: Informe Apple 2015 10-K.
11. Fuente: Coca-Cola (KO) Informe 10-K 2015.
12. Fuente: Google Finance, septiembre de 2016.
13. Calculado utilizando una CAGR de 10 años de 2005 a 2015.
Fuente de datos: Morningstar.
14. Calculado usando datos de Google Finance.
15. Fuente: Dividend.com.
16. Esto supone que usted toma el dividendo de $4 y lo divide por el
rendimiento del "peor de los casos" del 4%. $4/0.04 = $100. Para obtener
el rendimiento del "mejor de los casos", tomaría el mismo dividendo de
$4 y lo dividiría por 0,025 = $160. Por supuesto, el pasado no es un
indicador del futuro.
 17. Suponiendo que pudiera reinvertir dividendos a $40 por acción, sus
25 acciones iniciales aumentarían a 73,6 al final del año 20. Si tomas esas
73.6 acciones multiplicadas por $40 por acción, eso equivaldría a $2,944
18. Oye, Patricia. “Los costos promedio del fondo continúan
disminuyendo en 2015”. Estrella de la mañana, abril de 2016.
19. “Gastos y comisiones de fondos mutuos”. Libro de datos de
sociedades de inversión de 2016.
20. Fuente: Morningstar, diciembre de 2016.
21. US Dividend Achievers representado por el Vanguard
Dividend Appreciation Index Fund ETF (VIG), Fuente: Morningstar.
22. “Índice S&P 500: los productores de dividendos han tenido un
rendimiento superior a lo largo del tiempo” Rendimiento hipotético de $100
invertidos en cada una de las cinco estrategias (1972-2013). Fuente: Ned
Davis Research, 31/12/13
23. Edelen, Evans y Kadlec, "Arrojando luz sobre los costos
'invisibles': costos comerciales y rendimiento de los fondos mutuos".
Financial Analysts Journal, enero/febrero de 2013, volumen 69, número 1.
24. Fuente: Terminal Bloomberg.
25. Fuente: Terminal Bloomberg.
26. Fuente: Terminal Bloomberg.
27. Fuente: Terminal Bloomberg.
28. "Acciones de dividendos con más de 50 años de dividendos
en aumento". Seguro Dividendo, Octubre 2016.
29. "Análisis de seguridad" de Benjamin Graham, "La mejor inversión
individual" de Lowell Miller, "El efecto bola de nieve" de Timothy J
McIntosh, "Cartas de Berkshire Hathaway a los accionistas" de Warren
Buffett y Max Olson, "El libro de jugadas de dividendos definitivo:
ingresos, Perspicacia e independencia para el inversor actual” de
Morningstar y Josh Peters.