Economía Ambiental y Finanzas Sostenibles

1.
Economía Ambiental y Finanzas Sostenibles
Los costos de abatimiento reflejan:
Los beneficios perdidos por tener que reducir emisiones
Podemos definir la función de daños como:
La respuesta correcta es:
La expresión matemática que relaciona emisiones con daños, expresado en unidades

monetarias
En un mercado de permisos de emisión transferibles sucede que:
Una empresa puede reducir emisiones por debajo la concesión original y vender permisos
sobrantes.
4. Un subsidio a las emisiones:
Puede lograr el mismo efecto que un impuesto a las emisiones:
Puede lograr el mismo efecto que un impuesto a las emisiones
5. Si las fuentes de contaminación tienen costos de abatimiento idénticos...
Los impuestos son tan costo-efectivos como los estándares uniformes
6. Comparando los daños marginales en el área rural con los del área urbana, podemos afirmar
que:
Los daños marginales son mayores en el área urbana, por lo que el regulador debería fijar un
estándar distinto en cada caso.
7. La contaminación puede ser definida como:
Un costo externo, que quien emite impone a otros agentes económicos
8. Los estándares uniformes de emisión se definen como:

Límites a la cantidad de contaminantes emitidos por unidad de tiempo
9. ¿Qué es una externalidad?
Existe una externalidad cuando la acción de un agente repercute en el nivel de bienestar o

nivel de producción de otros agentes y no se los compensa por ello.
10. ¿Qué es la eficiencia económica?
Lo que ocurre cuando se maximizan los beneficios netos (la diferencia entre los beneficios y los
costos)
Economía Ambiental y Finanzas Sostenibles
1. El sistema financiero:
El sistema financiero cumple el rol de agregar información dispersa que permite
acceder y evaluar inversiones diversas y de esta forma ayuda a que esfuerzos de
inversores individuales contribuyan a la sostenibilidad.
Procura que se revele la mayor información relevante para la elección y

diversificación de inversiones.
2. El enfoque de las Finanzas Sostenibles entiende que el sistema financiero debe
priorizar:
La movilización del capital hacia el logro del desarrollo sostenible
3. Los Principios de Inversión Responsable (PRI) consideran que:
La creación de valor de largo plazo es beneficiosa para la sociedad.
4. De acuerdo al concepto enunciado por el informe Brundtland, el desarrollo sostenible

es el tipo de desarrollo que:
Satisface las necesidades presentes sin comprometer las futuras.
5. Bajo el enfoque de las Finanzas Sostenibles, las inversiones se evalúan considerando:
El capital financiero, el capital social y el capital medioambiental.
INVERSIONES E INSTRUMENTOS
1. Los bancos verdes
b.
Se financian a través de fondos públicos en asociación con privados.
Retroalimentación
Respuesta correcta
Un banco verde es una institución financiera, pública o cuasi pública, que utiliza
técnicas de financiamiento innovadoras en asociación con el sector privado para
acelerar el despliegue de tecnologías de energía limpia. Las herramientas que utilizan
estos bancos para la obtención de capital privado con el objetivo de apalancar los
fondos públicos incluyen: coinversión, apoyo crediticio y securitización, entre otros
métodos. Ayudan a reducir los riesgos que enfrentan los inversores privados y a
completar sus brechas de financiamiento para aumentar la escala. Se centran en
inversiones maduras.
Se financian a través de fondos públicos en asociación con privados.
Indique cuál de los siguientes no es un objetivo de un bono social
Financiación de implantación de energías renovables.
2. Los bonos sostenibles financian:

Combinación de proyectos verdes y sociales en partes iguales

6. Una inversión de impacto
Requiere una meta no financiera como objetivo principal con retornos
financieros competitivos como resultado secundario.
7. Respecto al financiamiento de la investigación:

Financiar la investigación de nuevas tecnologías es inherentemente más riesgoso que
financiar el desarrollo y el despliegue de nuevas tecnologías, que a su vez es más
riesgoso que financiar tecnologías establecidas. Las nuevas tecnologías no tienen una
larga historia operativa que pueda reducir el riesgo percibido de inversión. En
consecuencia, y según la etapa de desarrollo en la que la innovación se encuentre,
requiere de financiadores con capacidades particulares para entender y asumir los
riesgos que impone proporcionar los fondos para su financiamiento. Las primeras
etapas son financiadas con subvenciones de gobiernos o grandes empresas con
intereses estratégicos.
Las etapas de investigación de una innovación son habitualmente financiadas con

subvención de gobiernos o de grandes empresas.
11. La denominación “blended finance” se aplica a financiamientos que combinan

principalmente:
Fuentes de financiamiento privadas y gubernamentales, que pueden incluir beneficios de

diverso tipo además de fondos ( garantías, subsidios entre otros).
12. Inversiones ESG:
Los instrumentos que se presentan con foco de inversión en ESG (principalmente acciones,
fondos y bonos) no requieren una verificación externa por un tercero pero habitualmente a
nivel internacional poseen un rating otorgado por una empresa especializada. Realizar un due
diligence individual es muy dificultoso y costoso.

Las denominadas inversiones ESG pueden usar cualquier instrumento financiero tradicional
siempre que consideren los factores ESG.
13. La International Capital Markets Association (ICMA)
ICMA ha generado un marco de referencia que tiene como objetivo proporcionar apoyo a
emisores, inversores y participantes del mercado de bonos a efectos de que puedan evaluar
los objetivos de financiación de un Bono o Programa de Bonos, ya sean bonos verdes, sociales,
sostenibles o vinculados a sostenibilidad en relación a los ODS. Este marco es aplicable tanto al
sector público como al privado.
Los bonos y/o programas de bonos no son clasificados por ICMA y los ratings ESG son
otorgados por instituciones especializadas (ej: Sustainalitycs, MSCI, etc.).
Genera un marco de referencia para evaluar bonos y/o programas de bonos.
15. Se reconocen diversos tipos de bonos verdes y/o bonos sociales. Identifique una categoría
válida
Respuesta incorrecta.
Se reconocen 4 tipos de bonos verdes y/o sociales:
Bono estándar: Su fuente de pago está ligada a los resultados financieros del emisor.
Bono ligado a un proyecto: Los recursos son destinados a los activos
subyacentes de un proyecto, su fuente de pago está ligada a los resultados
del proyecto.
Bono de Titularización: Bono garantizado por uno o más proyectos. La primera fuente de pago
son los flujos futuros de los activos del o de los proyectos vinculados.
Bono ligado a un ingreso específico: Su fuente de pago está ligada a los ingresos que provienen
de: comisiones, impuestos, tarifas, etc.
Bonos ligados a un ingreso específico como impuestos y tarifas.
14. Los fondos de capital de riesgo o “venture capital”
Buscan negocios en etapas de crecimiento y con alto riesgo.
15. La inversión extranjera directa (IED) es valiosa para transferir capital y buenas prácticas de
negocio.
16. Indique la afirmación correcta respecto a los diferentes tipos de inversiones
Las inversiones socialmente responsables excluyen del marco de selección de activos a

compañías y/o sectores cuestionables del punto de vista social y medioambiental.
La Bolsa Social:
Fue la primera plataforma de financiación participativa autorizada y supervisada por la CNMV

en España. Esta empresa, que funciona como cualquier plataforma de crowdfunding, permite a
inversores preocupados por la rentabilidad, pero también por el impacto social y
medioambiental de sus fondos, registrarse de forma gratuita en su web y acceder a proyectos
de impacto en los que poder invertir.
Es una plataforma de financiamiento participativo en España

15. Las inversiones de impacto...
A partir de la crisis 2007-2008 aparece la fuerte inquietud a nivel de inversores en mitigar los
impactos adversos en los ecosistemas social y natural, derivados de su actividad económica. La
comunidad inversora de impacto aspira a ir más allá de la mitigación de los impactos adversos
de la actividad económica e invertir en negocios que aporten mejoras de manera demostrable
a la sociedad, para cumplir con las NDC. Esta posición que se fortalece a nivel de los inversores
se alinea con los intereses de la comunidad y otros stakeholders que buscan que los objetivos
de negocio de los empresarios contemplen los requerimientos del capital social y
medioambiental en el marco de los cuales desarrollan su actividad. En este sentido las
inversiones de impacto son bien recibidas por las comunidades. Hay que considerar que
presentan iguales riesgos financieros que las inversiones tradicionales y pueden requerir
montos de capital importantes en muchos casos.
Pueden requerir montos de capital importantes que dificultan el acceso a inversores

pequeños.
15. Bonos verdes y sociales
Respuesta incorrecta.
Los bonos verdes, sociales o sostenibles tienen el mismo riesgo crediticio que otras
obligaciones de un emisor. Ciertos bonos verdes pueden tener también beneficios sociales y a
la inversa. La calificación del bono de acuerdo al uso de fondos debe ser determinada por el
emisor en función de los objetivos primarios de sus proyectos subyacentes.
Tienen el mismo riesgo crediticio que otras obligaciones del emisor.

Respecto al programa de compensación de emisiones en Santiago de Chile:
La existencia de multas máximas fijas hacía que altos niveles de violación fuesen rentables
Evaluar a los programas de incentivos económicos para el control de la contaminación

implementados en AL:
No es fácil, porque las otras opciones son falsas.
¿Cuáles de las siguientes condiciones no se necesita que estén presente en un país para que se
implementen incentivos económicos en el control de la contaminación?
a respuesta correcta es:
Economistas ambientales
16. Una dificultad que parecen mostrar los impuestos a las emisiones de CO2 en Chile, México,
Colombia y Argentina es:
No parecen generar incentivos para el uso de fuentes alternativas de energía
17. ¿Cuál de los siguientes NO fue un problema de las tasas retributivas de Colombia?
La fijación de tasas mínimas iniciales muy bajas

Final
1. Cuando analizamos las experiencias históricas principales con instrumentos

económicos (IE) en América Latina, podemos afirmar que:
No han sido los instrumentos más usados para controlar la contaminación.
2. ¿Cuál de estos programas incorporó medidas para paliar la inequidad social en su

diseño?
ninguno
3. La lección más importante que se desprende del estudio de las experiencias de
América Latina con instrumentos económicos para el control de la contaminación es:
Los países deben contar con instituciones, recursos y voluntad política que permitan
implementar efectivamente estos instrumentos.
Un aspecto del diseño de los IE en AL fue que
No sustituyeron a los estándares uniformes
¿Cuál de estos programas incorporó la noción de nivel eficiente de emisiones en su diseño?
Tasas Retributivas de Colombia

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1.

Economía Ambiental y Finanzas Sostenibles

Los costos de abatimiento reflejan:

Los beneficios perdidos por tener que reducir emisiones

Podemos definir la función de daños como:

La respuesta correcta es:

La expresión matemática que relaciona emisiones con daños, expresado en unidades

En un mercado de permisos de emisión transferibles sucede que:

4. Un subsidio a las emisiones:

Puede lograr el mismo efecto que un impuesto a las emisiones:

Puede lograr el mismo efecto que un impuesto a las emisiones

5. Si las fuentes de contaminación tienen costos de abatimiento idénticos...

Los impuestos son tan costo-efectivos como los estándares uniformes

7. La contaminación puede ser definida como:

Un costo externo, que quien emite impone a otros agentes económicos

8. Los estándares uniformes de emisión se definen como:

9. ¿Qué es una externalidad?

Existe una externalidad cuando la acción de un agente repercute en el nivel de bienestar o

10. ¿Qué es la eficiencia económica?

La respuesta correcta es:

Procura que se revele la mayor información relevante para la elección y

La movilización del capital hacia el logro del desarrollo sostenible

3. Los Principios de Inversión Responsable (PRI) consideran que:

La creación de valor de largo plazo es beneficiosa para la sociedad.

4. De acuerdo al concepto enunciado por el informe Brundtland, el desarrollo sostenible

Satisface las necesidades presentes sin comprometer las futuras.

5. Bajo el enfoque de las Finanzas Sostenibles, las inversiones se evalúan considerando:

El capital financiero, el capital social y el capital medioambiental.

La respuesta correcta es:

Se financian a través de fondos públicos en asociación con privados.

Indique cuál de los siguientes no es un objetivo de un bono social

La respuesta correcta es:

Financiación de implantación de energías renovables.

2. Los bonos sostenibles financian:

Combinación de proyectos verdes y sociales en partes iguales

Requiere una meta no financiera como objetivo principal con retornos

financieros competitivos como resultado secundario.

7. Respecto al financiamiento de la investigación:

La respuesta correcta es:

Las etapas de investigación de una innovación son habitualmente financiadas con

11. La denominación “blended finance” se aplica a financiamientos que combinan

Fuentes de financiamiento privadas y gubernamentales, que pueden incluir beneficios de

12. Inversiones ESG:

La respuesta correcta es:

13. La International Capital Markets Association (ICMA)

La respuesta correcta es:

Genera un marco de referencia para evaluar bonos y/o programas de bonos.

Se reconocen 4 tipos de bonos verdes y/o sociales:

Bono ligado a un proyecto: Los recursos son destinados a los activos

subyacentes de un proyecto, su fuente de pago está ligada a los resultados

La respuesta correcta es:

Bonos ligados a un ingreso específico como impuestos y tarifas.

14. Los fondos de capital de riesgo o “venture capital”

Buscan negocios en etapas de crecimiento y con alto riesgo.

16. Indique la afirmación correcta respecto a los diferentes tipos de inversiones

Las inversiones socialmente responsables excluyen del marco de selección de activos a

Fue la primera plataforma de financiación participativa autorizada y supervisada por la CNMV

La respuesta correcta es:

Es una plataforma de financiamiento participativo en España

La respuesta correcta es: