5 Invertir en Criptomonedas

Índice
ÍNDICE
DESCARGO DE RESPONSABILIDAD
ACERCA DEL AUTOR
3 BONOS GRATUITOS PARA TI
INTRODUCCIÓN
PARTE I: CONCEPTOS CLAVE SOBRE BITCOIN, ETHEREUM,
ALTCOINS, BLOCKCHAIN Y FINANZAS DESCENTRALIZADAS (DEFI)
CAPÍTULO 1: BITCOIN
¿QUÉ ES BITCOIN?
NACIMIENTO Y EVOLUCIÓN DE BITCOIN
LAS 8 CARACTERÍSTICAS DE BITCOIN
EJEMPLOS DE CASOS REALES DEL USO DE BITCOIN: NIGERIA Y
VENEZUELA
MONEDERO
¿CÓMO RECIBO BITCOINS U OTRAS CRIPTOMONEDAS DE OTRA
PERSONA EN MI MONEDERO?
¿SON BITCOIN Y LAS DEMÁS CRIPTOMONEDAS ANÓNIMAS?
LAS FALSAS NOTICIAS DE QUE BITCOIN ES LA FORMA DE DINERO
PERFECTA PARA LOS DELINCUENTES
CLAVE PRIVADA Y CLAVE PÚBLICA
¿CUÁL ES EL MEJOR MONEDERO?
BLOCKCHAIN (CADENA DE BLOQUES)
MINERÍA Y PRUEBA DE TRABAJO (POW)
INTERCAMBIOS CENTRALIZADOS (CEX)
¿CUÁL ES EL MEJOR CEX?
BITCOIN FRENTE A OTRAS CRIPTOMONEDAS
RESUMEN DEL CAPÍTULO 1
CAPÍTULO 2: ETHEREUM
¿QUÉ ES ETHEREUM?
CONTRATOS INTELIGENTES
TOKENS Y CRIPTOMONEDAS: DIFERENCIAS
CAPÍTULO 3: CLASIFICACIÓN DE LAS ALTCOINS
CRIPTOMONEDAS SIN CONTRATOS INTELIGENTES
CRIPTOMONEDAS CON CONTRATOS INTELIGENTES
STABLECOINS
MEMECOINS Y SHITCOINS
TOKENS DE INTERCAMBIO
TOKENS ENVUELTOS
ETHEREUM KILLERS
CAPÍTULO 4: FINANZAS DESCENTRALIZADAS (DEFI)
¿QUÉ ES DEFI?
FINANZAS CENTRALIZADAS (CEFI) VS. FINANZAS
DESCENTRALIZADAS (DEFI)
INTERCAMBIOS DESCENTRALIZADOS (DEX)
METAMASK Y EL USO DE PLATAFORMAS DEFI
TRABAJO Y RIESGOS DE UN PROVEEDOR DE LIQUIDEZ
PRÉSTAMOS Y EMPRÉSITOS DE DEFI
“CAZA DE LA APY”
PARTE II: CÓMO INVERTIR EN CRIPTOMONEDAS A LARGO PLAZO
CAPÍTULO 5: INTRODUCCIÓN A LOS CONCEPTOS DE INVERSIÓN,
ESPECULACIÓN, TOLERANCIA AL RIESGO Y CASH RUNWAY
DESCARGO DE RESPONSABILIDAD
INVERSIÓN VS. ESPECULACIÓN
TOLERANCIA AL RIESGO
CASH RUNWAY
CAPÍTULO 6: CARTERA DE INVERSIONES, DOLLAR-COST AVERAGING
(DCA) Y REEQUILIBRIO
¿CUÁNTO INVERTIR EN CRIPTOMONEDAS Y TOKENS?
PRINCIPIOS GENERALES PARA CREAR UNA CARTERA DE
INVERSIONES EQUILIBRADA CON UNA BUENA PRESENCIA DE
CRIPTOMONEDAS Y TOKENS
EJEMPLO COMPLETO DE UNA CARTERA DE INVERSIONES
EQUILIBRADA CON UN RIESGO MEDIO-ALTO Y UNA FUERTE
PRESENCIA DE CRIPTOMONEDAS Y TOKENS
DOLLAR-COST AVERAGING (DCA)
REEQUILIBRIO DE LA CARTERA DE INVERSIONES
PARTE III: CÓMO ESPECULAR A CORTO PLAZO CON
CRIPTOMONEDAS COPIANDO AL SMART MONEY Y EXPLOTANDO EL
ANÁLISIS ON-CHAIN
CAPÍTULO 7: ADVERTENCIAS SOBRE LA ESPECULACIÓN CON
CRIPTOMONEDAS
¿CUÁNTO SE PUEDE GANAR Y PERDER ESPECULANDO CON
CRIPTOMONEDAS Y TOKENS?
¿CUÁNTO DINERO DEBERÍAS PONER PARA ESPECULAR CON
CRIPTOMONEDAS Y TOKENS?
ESPECULAR EN DEX
CAPÍTULO 8: ANÁLISIS ON-CHAIN Y EL ENFOQUE DE 5 PASOS DE
CRYPTO GO PARA ESPECULAR COPIANDO AL SMART MONEY
ANÁLISIS ON-CHAIN
¿QUÉ HERRAMIENTA DE ANÁLISIS ON-CHAIN UTILIZAR?
EL ENFOQUE DE 5 PASOS DE CRYPTO GO
FASE 1: DESCUBRIR
FASE 2: ANÁLISIS FUNDAMENTAL O DEBIDA DILIGENCIA FUERA DE
NANSEN
FASE 3: ANÁLISIS ON-CHAIN O DEBIDA DILIGENCIA DENTRO DE
NANSEN
FASE 4: COMPRA
FASE 5: SALIDA
EXTRA: CÓMO APOYAR A NUESTRA COMUNIDAD + NUESTRO CANAL
DE SEÑALES DEL ANÁLISIS ON-CHAIN
CÓMO APOYAR A NUESTRA COMUNIDAD Y OBTENER BENEFICIOS

ECONÓMICOS AL MISMO TIEMPO
NUESTRO CANAL DE SEÑALES DEL ANÁLISIS ON-CHAIN
EJEMPLO PRÁCTICO DE UNA DE NUESTRAS SEÑALES DEL ANÁLISIS
ON-CHAIN
DESCUBRE CRYPTO GO ANALYSIS
PARTE I: Conceptos clave
sobre Bitcoin, Ethereum,
Altcoins, Blockchain y Finanzas
Descentralizadas (DeFi)
Capítulo 1: Bitcoin
¿Qué es Bitcoin?
Tal vez hayas oído hablar muy bien de Bitcoin a un amigo, y
seguramente también hayas oído hablar muy mal de él en la
televisión. Quizás, incluso ya hayas comprado tus primeros Bitcoins.
En general, como habrás podido comprobar, esta criptomoneda se
ha popularizado en gran manera en la actualidad.
No obstante, pese a la gran expansión de Bitcoin, la mayoría de las
personas tienen una idea equivocada sobre esta criptomoneda, qué
es, y para qué sirve. Sin embargo, eso no es culpa suya, querido
lector. Bitcoin es probablemente uno de los temas sobre el que más
desinformación se ha expandido en el mundo. Cada día, mes o año,
un periódico generalista ataca a Bitcoin y a la industria de las
criptomonedas en general. Y también, según estos medios
generalistas y convencionales, Bitcoin ha muerto al menos unas
1.000 veces en los últimos años.
Pero, ¿qué es Bitcoin? En definición, Bitcoin se puede describir
como una moneda electrónica entre iguales. En otras palabras:
Bitcoin es una forma de dinero. Y, como muchas formas de
dinero, Bitcoin no cambia con el tiempo, ni muere; contrariamente a
lo que repiten muchos medios de comunicación cada mes.
Cuando oyes hablar del valor de Bitcoin, estás oyendo hablar
del valor en dólares de Bitcoin. 1 BTC (Bitcoin) siempre sigue
valiendo 1 BTC, porque Bitcoin es una moneda, una forma de
dinero cuyo valor no cambia: lo que cambia es el contravalor en
dólares de Bitcoin, como resultado de la oferta y la demanda de esta
criptomoneda. Cuando escuchas que Bitcoin está muerto debido a
que su contravalor momentáneo con el dólar está cayendo, estás
escuchando a una persona que no sabe absolutamente nada de
Bitcoin. Bitcoin nunca cambia, ni muere. Como mucho, su
contravalor en dólares puede cambiar, pero 1 BTC comprado hace 5
años sigue valiendo 1 BTC hoy. Y, mientras esto sea cierto, Bitcoin
nunca morirá.
Bitcoin se creó con un propósito muy diferente y más noble que la
mera especulación financiera. Sus creadores no la desarrollaron
para decir: “especulemos con Bitcoin”. Bitcoin se creó para ser
una forma de dinero nueva, independiente y descentralizada; y
no para ser una herramienta especulativa.
El dinero no siempre ha sido como lo conocemos hoy en día,
controlado por gobiernos que definen todas sus características
(cantidad en circulación, inflación, etc.). El oro, por ejemplo, ha sido
hace miles de años una forma de dinero que no estaba controlada
por los gobiernos. La humanidad eligió el oro como forma de dinero
porque poseía excelentes características para ser utilizado con ese
fin, tales como:
Escasez: El oro es una mercancía limitada en el planeta,

ya que no se puede crear más oro. Por lo tanto, mantiene
su valor.
Durabilidad: El oro es difícil de destruir.
Es curioso observar que las formas de dinero actuales no son ni
escasas (un gobierno puede imprimir dinero a voluntad), ni
duraderas (los billetes pueden destruirse fácilmente).
La humanidad ha cambiado sus formas de dinero con frecuencia a
lo largo de su historia, yendo desde el trueque hasta el oro, y
pasando de las monedas antiguas hasta las actuales, por nombrar
algunas. Siguiendo esta línea evolutiva, Bitcoin representa la
evolución de las formas de dinero en una sociedad que avanza.
Una sociedad que se está preparando para, quizás, llegar a utilizar
esta moneda.
Bitcoin representa una enorme evolución en el uso que la
humanidad hace del dinero, por lo que es natural que sea visto
como una amenaza por los principales actores financieros y
gobiernos, ya que éstos perderían su control directo sobre el dinero.
Es por esto que gran parte de los principales medios de
comunicación y del mundo financiero declaran continuamente
muerto al Bitcoin, con la (vana) esperanza de que más gente se
mantenga alejada de él para siempre.
Nacimiento y Evolución de Bitcoin

¿Quién inventó Bitcoin?
Si ya has oído hablar de Bitcoin, probablemente también hayas oído
hablar de Satoshi Nakamoto. Satoshi Nakamoto es el seudónimo
del inventor (o grupo de inventores) de Bitcoin. Esta persona (o
grupo de personas) optó por permanecer en el anonimato, y
desapareció sin dejar rastro hace muchos años. Satoshi
Nakamoto inventó el sistema tecnológico de Bitcoin, lo puso en
el mundo libremente, y se retiró de la escena. No hay ninguna
empresa, propietario, patente o marca registrada detrás del sistema
de Bitcoin. Por ende, nadie puede reclamar la tecnología Bitcoin.
Crear el sistema de Bitcoin (es decir, de la criptomoneda y su
tecnología subyacente) no fue ni sencillo, ni rápido. La creación del
sistema de Bitcoin, hay que subrayarlo, es el resultado de muchos
años de trabajo que unió (y sigue uniendo a día de hoy) a los
mejores programadores y criptógrafos independientes del mundo. El
sistema de Bitcoin es un trozo de código, un sistema informático,
cuya estructura base nunca cambiará, y seguirá siendo la misma
siempre. Muchos programadores y criptógrafos independientes, a
los que llamamos la comunidad Bitcoin, actualmente siguen
trabajando en el código de Bitcoin (es decir, en el código fuente del
sistema de Bitcoin); pero no para cambiar su estructura básica, sino
para mejorarlo y hacerlo más eficiente y rápido.
Las 8 Características de Bitcoin

Las 8 características que posee Bitcoin son:
1. Código fuente abierto y libre: Un código fuente abierto
es un código que cualquier programador puede ver y leer,
y que pertenece y está abierto a todo el mundo. No
obstante, no todos los softwares existentes son abiertos:
muchos son propiedad de empresas privadas, por lo que
sus códigos no son públicos. Un ejemplo de software con
código cerrado es Windows, cuyo código es propiedad de
Microsoft y, por tanto, no puede leerse públicamente. El
código de Windows beneficia a la empresa propietaria,
Microsoft; transfiriendo a los usuarios una licencia para
utilizarlo, pero sin la posibilidad de que puedan verlo (ya
que sólo pagan para utilizar el código, no para leerlo). El
código de Bitcoin, en cambio, no sólo es abierto, sino que
también es libre: todo el mundo puede utilizarlo
libremente. Como Bitcoin posee estas características, es
lo que se denomina como “Software Libre y de Código
Abierto (FOSS)”. Y, lo que es más: los usuarios de Bitcoin
pueden operar con él gratuitamente.
2. Escaso: Bitcoin es un bien escaso: sólo pueden existir
un total de 21 millones de Bitcoins en todo el mundo. Los
Bitcoins se emiten a través de un sistema de minería;
pero, cada 4 años, el ritmo de emisión de Bitcoins se
reduce a la mitad (ya hablaremos de esto en las
siguientes páginas). Esto sucederá durante los próximos
100 años, hasta que se alcance la cifra de 21 millones de
Bitcoins. Una vez que se alcance esta cifra, será
imposible emitir Bitcoins nuevos. En añadidura, se estima
que unos 3 millones de Bitcoins perdidos por usuarios ya
se han perdido para siempre; ya que no es posible su
replicación. Bitcoin es, por lo tanto, limitado; al igual que
el oro. La escasez de una forma de dinero es, como ya
hemos visto, una característica que aumenta su valor; por
lo que, desde este punto de vista, el oro y el Bitcoin son
mejores formas de dinero que las monedas nacionales,
ya que los bancos centrales pueden emitir dinero como y
cuando quieran.
3. Duradero: Bitcoin es un activo puramente digital, por lo
que es un activo duradero, y no puede ser destruido.
4. Fácil de transportar: Bitcoin es la forma de dinero más
fácil de transportar. Siguiendo con la comparación con el
oro, es fácil darse cuenta de que Bitcoin es mucho más
fácil de transportar a cualquier parte del mundo que el
oro. Prueba a dar la vuelta al mundo con 500 millones de
dólares en oro o con 500 millones de dólares en Bitcoins:
en el primer caso, tendrías que moverte en camiones
blindados y acompañado de escoltas armados; pero, en
el segundo, podrías desplazarte a cualquier parte sin
nada. Sólo necesitarías recordar la clave privada de tu
monedero (veremos qué es un monedero en breve) para
poder acceder, estés donde estés, a tus Bitcoins.
5. Divisible: Bitcoin es divisible hasta la centésima
millonésima unidad. Esa unidad se llama “Satoshi”
(“Sats”), en honor al fundador. La divisibilidad es otra
característica esencial de la funcionalidad de una
moneda. Intenta pensar qué pasaría si Bitcoin no fuera
divisible, y las únicas transiciones posibles fueran de al
menos 1 BTC: si esto fuera así, el uso del Bitcoin estaría
limitado, ya que sólo se podrían realizar transacciones
muy caras.
6. Fungible: Como ya se ha visto, todos Bitcoins son
fungibles, ya que un Bitcoin vale exactamente lo mismo
que cualquier otro Bitcoin. Los NFT, por ejemplo, no son
activos fungibles; porque un NFT concreto es diferente de
otro NFT, y por tanto difieren de valor.
7. Inmutable: Como también hemos visto, la estructura
básica del código de Bitcoin no cambiará con el tiempo.
Una comunidad de programadores y criptógrafos, como
se ha mencionado, trabaja continuamente en su código
para mejorarlo; por lo que sí son posibles futuras
evoluciones y cambios en esta moneda.
8. Descentralizado y sin censura: Como hemos visto
anteriormente, ninguna empresa o software central
controla Bitcoin. Comparado con otros proyectos
similares creados en el pasado que pretendían crear una
moneda digital y global, Bitcoin tiene la gran ventaja de
estar descentralizado; y la consecuencia más
importante de esta completa descentralización es la
falta de censura. Cualquier elemento de centralización
(como un banco o una empresa) que gestionase el
código de Bitcoin habría hecho inútil su proyecto, porque
todo podría ser fácilmente censurado. Un banco puede
congelar fácilmente tu cuenta bancaria; pero nadie puede
congelar tu monedero Bitcoin, precisamente porque nadie
detrás del sistema de Bitcoin puede congelar y censurar
tu monedero. Esta es la ventaja de la descentralización
total que sólo Bitcoin tiene, incluso dentro de la industria
de las criptomonedas.
La descentralización representa LA razón por la que Bitcoin es
de gran valor. Piensa en ello: todos nuestros sistemas y formas
de pago están centralizados. El banco, al igual que Paypal, es una
empresa privada. Movemos nuestro dinero a través de empresas
privadas, y los gobiernos siempre pueden intervenir en ellas. Los
dólares de un banco son lo más fácil de censurar; ya que un
gobierno puede congelarlos en minutos. El dinero que tienes en tu
cuenta bancaria (así como tus inversiones en acciones y
bonos) no es tuyo, ya que lo estás prestando a empresas
privadas con control real sobre él (bancos, brókers
financieros), y los gobiernos nacionales pueden congelarlo
inmediatamente. Sin embargo, ni los gobiernos ni las empresas
pueden intervenir en Bitcoin, ya que tiene un sistema
descentralizado.
El sistema centralizado es el tipo de sistema financiero al que
estamos acostumbrados en el mundo moderno. Pero, quizás,
nuestra forma ideal de dinero debería estar separada del control
gubernamental. Tal vez, tu dinero debería ser tuyo; y no ser
permanentemente prestado a una empresa privada.
Quizás, el sistema de Bitcoin no sea el mejor sistema: quizás,
sea una alternativa mejor.
Ejemplos de Casos Reales del Uso de

Bitcoin: Nigeria y Venezuela
A continuación, veremos dos casos reales que te ayudarán a
reflexionar sobre los conceptos que acabas de aprender sobre
Bitcoin:
1. Bitcoin frente al gobierno nigeriano

A finales de 2020, los periódicos de todo el mundo hicieron eco de
las protestas callejeras de jóvenes nigerianos contra su gobierno,
culpable de alcanzar altos niveles de corrupción que bloqueaban
cualquier posibilidad de desarrollo en el país. Estas protestas se
volvieron violentas debido a la brutal respuesta de la policía
nigeriana, que causó decenas de muertos y avivó aún más las
protestas.
Las organizaciones que apoyaban las protestas de la juventud
nigeriana contra la corrupción del gobierno y la brutalidad policial
empezaron a ganar cada vez más fuerza. ¿Qué hizo entonces el
gobierno nigeriano? Bloqueó todas las cuentas bancarias de estas
asociaciones, dejándolas de la noche a la mañana sin acceso a los
fondos necesarios para financiar las protestas.
¿Qué permitió que estas protestas siguieran adelante a pesar de la
censura de las cuentas bancarias? Bitcoin. Las organizaciones
utilizaron Bitcoin para financiar sus actividades, y recibieron
donaciones de Bitcoin de personas de todo el mundo que apoyaban
su causa. Como Bitcoin es una moneda descentralizada, el gobierno
no pudo detener ni el flujo de financiación ni el uso de esta moneda,
lo que permitió que las protestas continuasen.
2. Bitcoin contra la hiperinflación en Venezuela

Entre 2013 y 2020, Venezuela experimentó una inflación récord que
tuvo consecuencias económicas y sociales devastadoras para su
población. La moneda local se devaluó significativamente, y los
ahorros de los venezolanos perdieron su valor. Además, el gobierno
venezolano prohibió el uso de monedas extranjeras, lo que
significaba que los ciudadanos no podían recibir dinero en una
moneda extranjera, incluso si realizaban servicios en línea para
clientes en todo el mundo. Esta limitación se aplicó incluso a
métodos alternativos de pago como PayPal, una empresa privada
susceptible a ser regulada por los gobiernos nacionales.
Algunos venezolanos sobrevivieron ganando dinero en línea y
recibiendo pagos en Bitcoin, ya que esta moneda no puede ser
congelada por el gobierno. Además, algunas personas lograron
escapar del país llevándose consigo sus ahorros en Bitcoins, algo
que habría sido imposible si esos ahorros hubieran estado en otras
monedas, ya que habrían sido detectadas de inmediato en cuentas
bancarias sujetas a la censura gubernamental. Para aquellos que
viven en países con graves problemas de inflación como Venezuela,
Bitcoin se convierte en una herramienta valiosa para ganar dinero,
sobrevivir, y preservar su patrimonio.
Monedero
Un monedero es una herramienta necesaria para guardar
Bitcoins u otras criptomonedas. Los monederos pueden ser de
diferentes tipos:
Monedero de escritorio: Monedero que se guarda en el

ordenador.
Monedero móvil: Monedero que instalas en tu teléfono,
tableta u otro dispositivo móvil.
Monedero web: Monedero que existe y se controla a
través de una interfaz en línea.
Monedero de hardware: Dispositivo físico, similar a una
memoria USB, que guarda tus criptomonedas de forma
segura.
Algunos monederos pueden contener no sólo un tipo de
criptomoneda, sino también otras criptomonedas. Los
monederos de hardware más populares, por ejemplo, pueden
contener muchos tipos de criptomonedas.
¿Cómo Recibo Bitcoins u Otras

Criptomonedas de Otra Persona en Mi
Monedero?
Para recibir Bitcoins u otras criptomonedas en tu monedero,
necesitas dar a la otra persona una dirección alfanumérica, la
cual corresponde a un tipo de criptomoneda. Por ejemplo, para
recibir Bitcoins, se comparte la dirección Bitcoin, no la de otra
criptomoneda. Esta dirección de criptomoneda, conectada a tu
monedero, será una larga cadena de números y letras; y es
similar en su función al número ABA o IBAN de las cuentas
bancarias; o más bien, a la dirección de correo electrónico de
PayPal. Esta dirección también puede asociarse a un código QR, de
modo que la otra persona pueda simplemente escanear ese código
para enviar criptomonedas a tu monedero.
¿Son Bitcoin y las demás

Criptomonedas Anónimas?
Para recibir Bitcoins u otras criptomonedas de otra persona,
sólo necesitas la dirección alfanumérica conectada a tu
monedero, que NO está relacionada con tu nombre y apellidos.
Entonces, ¿son las criptomonedas anónimas? Siendo más exactos,
lo correcto es decir que los sistemas de las criptomonedas son
seudónimos. Estos sistemas son seudónimos porque, en el
momento en que muevo, por ejemplo, mis Bitcoins desde mi
monedero a un intercambio centralizado (CEX) de
criptomonedas (donde puedo cambiar Bitcoins por dinero FIAT
como el dólar, retirar el dinero FIAT cambiado, o cambiar
Bitcoin por otras criptomonedas), es cuando se conocen todos
mis datos.
Todos los intercambios centralizados están obligados por ley a
realizar el proceso KYC (Know Your Customer), un proceso de
verificación de clientes que incluye la verificación de la identidad.
Gobiernos de todo el mundo pagan a consultoras para averiguar de
quiénes son los Bitcoins y otras criptomonedas que llegan a los
intercambios centralizados, y de dónde proceden. Por este motivo,
se puede gastar Bitcoin y otras criptomonedas guardando tu
privacidad; pero en el momento en que las trasladas a un
intercambio centralizado (CEX), el anonimato desaparece.
Los intercambios centralizados, o CEX (Centralized Exchanges),
son plataformas que permiten el intercambio de Bitcoin y otras
criptomonedas entre sí, conectando la oferta y la demanda.
También, los CEX son empresas privadas similares a los bancos:
por ello, en el momento en que tus Bitcoins y criptomonedas entran
a un intercambio centralizado, estás confiando tus criptomonedas a
una empresa que, similarmente a un banco; conoce, por ley, todos
tus datos. Por esta razón, en el momento en que entras a un
intercambio centralizado, el anonimato deja de existir.
No obstante, que un monedero de criptomonedas no esté
relacionado con un nombre y apellidos es bueno, ya que considero
que la privacidad en el mundo de los pagos es positiva. ¿Por qué,
para pagar con tarjeta, debo hacer públicos mi nombre y
apellidos? Usando Bitcoin, u otra criptomoneda, puedo pagar
mostrando sólo mi dirección, sin mi nombre y apellidos, los cuales sí
son visibles en una tarjeta de crédito. Esto no me parece mal.
Además, también existen otro tipo de intercambios cripto que no
necesitan el KYC, y permiten mantener en cierta medida el
anonimato: los DEX. Profundizaremos en ellos más adelante.
Las Falsas Noticias de que Bitcoin Es
la Forma de Dinero Perfecta para los
Delincuentes
Como podrás adivinar, las noticias falsas afirman que Bitcoin
es un sistema perfecto para los delincuentes se desacreditan.
Sin embargo, estas noticias están muy lejos de la realidad. Bitcoin
es desfavorable para los criminales por al menos dos razones:
1. La blockchain de Bitcoin es pública: Todas las

transiciones de Bitcoin en la blockchain (explicaremos
este concepto más adelante) se pueden ver, pudiendo ir
hacia atrás y verificarlo todo. Todo es público, por lo que
todos los movimientos pasados de posibles carteras
criminales en la blockchain de Bitcoin también son
públicos.
2. Los intercambios de los delincuentes de sus Bitcoins
por dinero FIAT y las retiraciones de este dinero a sus
cuentas bancarias deben pasar por intercambios
centralizados: En este paso, como ya sabes, la
privacidad desaparece. Una vez identificados estos
fondos sospechosos, se puede ir hacia atrás en la
blockchain de Bitcoin para verificar todas las
transacciones que llevaron a esa persona a depositar, al
final, una determinada cantidad de Bitcoins en el
intercambio.
En resumen: ¡un auténtico desastre para los delincuentes!
Clave Privada y Clave Pública

Cuando creas un monedero de criptomonedas, se generan dos
claves: una clave pública y una clave privada.
La clave pública se utiliza para generar la dirección de tu
monedero. Puedes dar esta dirección a cualquiera. Lo único
que otra persona puede hacer con tu dirección es ver cuántas
criptomonedas hay en ella, o enviarte criptomonedas.
Repitiendo esta aclaración: con tu dirección Bitcoin, sólo puedes
recibir Bitcoins. Para criptomonedas de distintas blockchains, debes
utilizar direcciones diferentes. Sin embargo, como muchos de los
mejores monederos del mercado incluyen la posibilidad de guardar
criptomonedas que pertenezcan a distintas blockchains, entonces
podrás tener diferentes direcciones que podrás utilizar para recibir
diferentes criptomonedas en el mismo monedero.
La clave privada es lo que representa la propiedad de tus
criptomonedas. Está representada por la llamada “frase
semilla”, que es un conjunto de palabras aleatorias. La clave
privada es el equivalente de una contraseña: la persona que tenga
esta clave privada, esta contraseña, es la propietaria de las
criptomonedas del monedero, y puede moverlas donde quiera. Si
conoces la clave privada de un monedero, puedes acceder a las
criptomonedas que contenga este monedero. Por esta razón, la
clave privada nunca debe compartirse con nadie. Puedes encontrar
más información sobre cómo almacenar la frase semilla y sobre la
autocustodia en el ebook gratuito: 16 Rule to Protect Your Crypto.
La frase semilla debe guardarse con cuidado; por ejemplo, en una
caja fuerte bancaria. Sin embargo, la frase semilla no es
necesariamente lo que tienes que introducir cada vez que
quieras gastar tus criptomonedas: los mejores monederos te
permiten crear una contraseña más corta para tus operaciones
diarias, permitiéndote operar más rápidamente.
Como la frase semilla es lo que te permite acceder a las
criptomonedas que contenga tu monedero, puedes recuperar tus
criptomonedas en cualquier monedero y en cualquier parte del
mundo, simplemente configurando un monedero con tu frase
semilla. Si tu monedero se destruye, puedes recuperar todo lo que
contiene simplemente introduciendo tu frase semilla en cualquier
otro monedero de criptomonedas.
Como último concepto, cuando colocas tus criptomonedas en un
intercambio centralizado, ya no tienes la clave privada del monedero
en el que se colocan las criptomonedas: es el intercambio
centralizado quien tiene ahora la clave privada. Las
criptomonedas ya no son tuyas, sino propiedad del CEX,
perfectamente análogo al dinero de tu cuenta bancaria. De ahí viene
la famosa frase: “ni tus claves, ni tus monedas”. Si vuelves a
trasladar los Bitcoins u otras criptomonedas a tu monedero personal,
la verdadera propiedad de los mismos vuelve a ti. De lo contrario,
tienes un contrato, una relación fiduciaria con el CEX que posee tus
criptomonedas.
¿Cuál Es el Mejor Monedero?

¿Cuál es el monedero que te recomiendo utilizar? Si has leído el
ebook gratuito 16 Rule to Protect Your Crypto, ya sabes que los
monederos de hardware son el tipo de monedero que te
recomiendo usar, tanto porque son la opción más segura para
guardar cualquier criptoactivo, como porque te permiten operar con
seguridad en DeFi (de lo cual hablaremos en un momento).
Entre los numerosos monederos físicos, hay uno que recomiendo
especialmente, fabricado por una empresa líder del sector y que
destaca por su seguridad y fiabilidad. Para averiguar de cuál estoy
hablando, puedes encontrar más información en la página web
del enlace que seguirán a continuación.
Añadiendo una nota: si planeas comprar el monedero de
hardware recomendado, haz tu compra usando uno de los
enlaces que están dentro de esta página web. Son enlaces
afiliados a Crypto Go. Si realizas tu compra a través de estos
enlaces, esto no sólo no te supondrá ningún coste adicional, sino
que también nos permitirá ganar una pequeña comisión que
ayudará a financiar la creación de otros contenidos y libros valiosos.
Aquí están el enlace: https://www.thecryptogo.com/best-
hardware-wallet/.
Blockchain (Cadena de Bloques)
Tal vez hayas oído hablar de blockchain, la tecnología que hay
detrás de Bitcoin y otras criptomonedas. Como todas las
tecnologías, blockchain sólo puede ser entendida por completo por
técnicos especializados, como criptógrafos y programadores. No
obstante, no es necesario entender exactamente cómo funciona
blockchain para saber operar en el sector cripto. Sería como decir
que no se pueden utilizar los teléfonos móviles porque no se
entiende completamente el mecanismo de las ondas
electromagnéticas que permite su uso: aunque no comprendas
profundamente todos los tecnicismos por los que funciona la
tecnología de un móvil, sabes que la tecnología que permite el uso
de los móviles existe, que funciona, y sabes exactamente cómo
utilizarla. Con blockchain ocurre lo mismo. Por este motivo, este
libro no va a entrar en demasiados detalles sobre los tecnicismos de
la tecnología blockchain. Sin embargo, sí debes entender los
principios básicos de la blockchain, y por qué es la base de la
industria cripto.
Una pregunta que tiene sentido que nos hagamos es: ¿por qué el
objetivo principal de la tecnología blockchain es registrar todas las
transacciones que se han producido? La respuesta se encuentra en
el concepto de “doble gasto”. Cuando se ha intentado crear una
moneda digital global en el pasado, el gran obstáculo siempre ha
sido resolver el problema del doble gasto, es decir, que el propietario
de la moneda digital no pueda gastarla más de una vez. Con el
dinero en efectivo, esto es fácil: en el momento en que entregas tu
dinero, ya no lo tienes, por lo que no puedes volver a gastarlo. Sin
embargo, la solución a este problema no es tan sencilla con una
moneda digital descentralizada, ya que los expertos cibernéticos
podrían alterar fácilmente el gasto real de una moneda puramente
digital.
Si pensamos en ello, también nuestra cuenta bancaria no es más
que un número en una plataforma, y podría ser fácilmente alterada
por un experto. Sin embargo, la empresa que está detrás, el banco,
garantiza la validez de las transacciones, y también que haya dinero
en una cuenta bancaria. El banco, PayPal y otras empresas
privadas del mundo financiero deben seguir normas estrictas de
ciberseguridad nacionales e internacionales, y están continuamente
vigiladas por instituciones.
Tomando como referencia la gestión de los bancos, el problema del
doble gasto para las monedas digitales se supera si una empresa
detrás realiza un control estricto y regulado. Con varias
criptomonedas, sin embargo, la cuestión se complica, ya que no hay
un ente regulador (ya que Bitcoin y otras criptomonedas operan en
un sistema descentralizado, ya sea en mayor o menor medida).
Entonces, ¿quién comprueba que las transacciones son
válidas? ¿Quién garantiza que nadie pueda defraudar al
sistema incumpliendo la regla del doble gasto? La tecnología
blockchain ha sido la solución a este problema.
Blockchain es una tecnología basada en un libro de
contabilidad distribuido que está basado y puede ser leído y
modificado por los nodos (partes) de la red. En otras palabras:
blockchain es una tecnología basada en una red de nodos (partes)
que gestionan de forma única y segura un libro de contabilidad
público compuesto por diversos datos e información, como
transacciones. Esta gestión se hace de forma abierta y distribuida,
sin necesidad de un regulador central. Estas características
garantizan que todas las transacciones que hayan sido
realizadas quedan registradas y sean públicas, lo que previene
el fraude por doble gasto. Así, blockchain actúa como un
“registro inmutable de todas las transacciones jamás
realizadas”, y es por ello que es la solución para el control y
validación de las transacciones. Por esta razón, blockchain
permitió la expansión de Bitcoin y otras criptomonedas, ya que
permite que todas las transacciones sean reguladas.
Otra característica importante de la blockchain es que los datos
introducidos son inmutables. Los datos se procesan en bloques,
que se suceden uno tras otro, y no se puede volver hacia atrás en la
blockchain sin cambiar todos los bloques posteriores. Este
mecanismo garantiza la inmutabilidad de las transacciones.
La blockchain de Bitcoin es una estructura de datos
descentralizada, perteneciente a la red de Bitcoin, que está
distribuida en nodos que registran todas las transacciones que
se producen. La blockchain de Bitcoin es, simplificando demasiado,
un libro de transacciones, de contabilidad, de todo lo que se ha
gastado alguna vez en la red de Bitcoin, y garantiza que las Bitcoins
no se gasten más de una vez. También, en el caso de Bitcoin, su
blockchain tiene el mismo nombre que la moneda: Bitcoin.
La blockchain de Bitcoin, como se ha mencionado brevemente,
no es la única. Existen muchas otras blockchains en la
industria de las criptomonedas, como Ethereum (que veremos
en mayor detalle más adelante). También, dichas blockchains están
basadas en la red de la criptomoneda correspondiente.
En las blockchains de la industria cripto, siempre hay un equilibrio
entre 4 elementos:
1. Comisiones bajas al realizar transacciones

2. Rapidez de las transacciones
3. Descentralización
4. Seguridad
Minería y Prueba de Trabajo (PoW)

La minería es el proceso de creación de nuevas criptomonedas.
Este proceso tiene lugar a través de un software que,
diciéndolo de forma simplificada, resuelve problemas
matemáticos relacionados con la blockchain de la
criptomoneda en cuestión, y contribuye a la seguridad de la
red. La minería consume mucha electricidad y desgasta muy
rápidamente el procesador del ordenador, por lo que hoy en día es
prácticamente imposible minar desde un ordenador de casa: para
realizarla, se necesitan ordenadores específicos. Por ello, los
mineros se agrupan en grupos llamados “pools”, con el objetivo de
optimizar la potencia de cálculo. Para ello, los mineros juntan
muchos ordenadores en grandes naves industriales.
Como ya hemos visto, las transacciones en las blockchains de
Bitcoin, y en las de otras criptomonedas, se introducen en bloques.
Cada cierto tiempo, un bloque (que incluye muchas transacciones)
se valida y se introduce en la blockchain mediante la resolución de
problemas matemáticos por parte de los mineros. La resolución de
estos problemas matemáticos, denominada “prueba de trabajo”
(o proof-of-work (PoW)), es el sistema por el que se verifican las
transacciones de la blockchain de una criptomoneda. Por tanto,
la prueba de trabajo es esencial para que el sistema funcione, y
también para garantizar la seguridad.
A cambio de este importante, pero laborioso trabajo, los
mineros reciben incentivos. Más concretamente, se conceden las
nuevas criptomonedas creadas a los mineros que resuelvan primero
los problemas matemáticos. De esta manera, si un “pool” gana un
bloque porque resolvió primero un problema matemático en la red,
las nuevas criptomonedas creadas se distribuyen en ese “pool”
ganador (en el caso de Bitcoin, esto ocurre cada 10 minutos). Sin
embargo, la resolución de estos problemas incluye un elemento de
causalidad; es decir, que los mineros deben demostrar que han
invertido tiempo, esfuerzo y recursos significativos para resolver los
problemas matemáticos.
Este es el negocio de la minería de las criptomonedas. Al agruparse,
los mineros disminuyen el factor de causalidad (ya que es el grupo
en conjunto quien demuestra su esfuerzo y recursos, y no una sola
persona) ganando las nuevas criptomonedas generadas (que son
los ingresos del negocio). De esta manera, logran una rentabilidad
constante, pudiendo mitigar los grandes costes del negocio (costes
de ordenadores, electricidad, cobertizo, guardias, y más).
Al igual que Bitcoin, hay ciertas criptomonedas que dejarán de
producirse. Por esta razón, para evitar que dentro de unos años ya
no merezca la pena minar debido al escaso número de
criptomonedas recién minadas, el incentivo para los mineros no
son sólo las criptomonedas recién emitidas, sino también una
parte de las tasas de transacción que pagan todos los usuarios
de una criptomoneda cuando realizan transacciones en la red.
Cuanto más se utilice la red de una criptomoneda, más comisiones
se crearán, y más ganarán los mineros. Esto permitirá que la
minería siga siendo un negocio rentable; incluso cuando, dentro de
muchos años, las recompensas por las nuevas criptomonedas
creadas sean muy bajas.
En el caso de Bitcoin, aunque el proceso de minería genera una
nueva cantidad de Bitcoins cada 10 minutos, esta cantidad se
reduce a la mitad cada 4 años en un proceso llamado halving
(reducción a la mitad de los Bitcoins). Como ya se ha
mencionado, se estima que, dentro de unos 100 años, se minará el
último Bitcoin. Por esta razón, el incentivo por comisiones
también es muy beneficioso para los mineros de Bitcoin.
Intercambios Centralizados (CEX)

Cada moneda tiene un valor de cambio frente a otras monedas. De
la misma manera, Bitcoin y otras criptomonedas tienen un valor
de cambio frente a monedas FIAT como el dólar, el euro y la
libra; e incluso frente a otras criptomonedas.
El valor de cambio de las monedas comunes es dictado por el
encuentro de la oferta y la demanda del mercado; pero a menudo
también a menudo por otros factores, como las influencias
gubernamentales. En el caso de Bitcoin y otras criptomonedas,
¿quién fija sus valores de cambio? La respuesta es sencilla:
solamente el mercado. La oferta y la demanda de los usuarios que
operan en los intercambios centralizados crean un valor de cambio
de Bitcoin u otra criptomoneda con el dinero FIAT y otras
criptomonedas. En el mundo de las criptomonedas, sólo el mercado
dicta los tipos de cambio, y no hay influencias gubernamentales; ya
que las políticas monetarias de los bancos centrales no tienen
ningún efecto sobre las criptomonedas, entre otras razones.
Como ya se ha explicado en la creación de las claves pública y
privada, los intercambios centralizados conectan las solicitudes
de compra y venta de una determinada criptomoneda, lo que
permite realizar operaciones de intercambio de una
criptomoneda con otras criptomonedas o con dinero FIAT. En
añadidura, se pueden operar en los intercambios centralizados
a través de una herramienta de libro de órdenes (order book), la
cual muestra el nivel de demanda y oferta y las órdenes de
venta y compra de una criptomoneda, todo en tiempo real.
Como también se ha explicado, los intercambios centralizados
tienen lugar en las plataformas de estas empresas privadas, y no en
la blockchain de la criptomoneda en cuestión.
Los CEX son empresas privadas, y son el análogo de los bancos en
las finanzas tradicionales. A través de ellos, estamos saliendo del
sistema de las criptomonedas, y entrando en el mundo de las
finanzas y el mercado creado en torno a éste y a otros sistemas.
Existen multitud de intercambios centralizados para Bitcoin y otras
criptomonedas. Como hemos visto, todos los intercambios
centralizados están obligados por ley a hacer KYC (Know Your
Customer), un procedimiento de reconocimiento de clientes. Con
KYC, das toda tu información personal a una empresa privada, que
no sabes qué uso podrá hacer de ella. Por esta razón, es importante
informarse bien antes de inscribirse en un CEX; evitando los CEX
más pequeños, exóticos y/o recién creados.
Quiero que entiendas que las mayores ventajas del sistema de
Bitcoin, como la privacidad en los pagos, sólo se pueden dar si
Bitcoin se utiliza para el propósito que fue creado: como una forma
libre y descentralizada de dinero. Cuando aterrizas en un
intercambio centralizado para operar con fines especulativos y de
inversión, ya sea para cambiar Bitcoin por otra criptomoneda, o para
cambiarlo por dólares y luego retirar esos dólares; pierdes tu
privacidad, y dependes de una empresa privada. No obstante, por
supuesto que este es un paso que puede ser necesario para
nuestros propósitos de invertir y ganar dinero con criptomonedas,
que veremos en los próximos capítulos. Así que, si aún no estás
inscrito en ningún CEX, tendrás que registrarte para poner en
práctica algunas de las estrategias que comentaremos.
¿Cuál Es el Mejor CEX?

La historia demuestra que no existe ninguna plataforma de
negociación de activos financieros 100% segura. Al igual que las
bolsas de los grandes bancos tradicionales han llegado a fallar a lo
largo de la historia, también los CEX pueden llegar fallar. La
diferencia es que los intercambios centralizados están menos
regulados que las bolsas de los bancos, por lo que el riesgo es
mayor.
¿Estoy diciendo que no hay que apuntarse a ningún CEX?
Claramente no. Sin pasar por los intercambios centralizados, no
se puede operar en el sector. Utilizar CEX es algo necesario. Sin
embargo, lo que quiero subrayar es que hay que ser consciente de
los riesgos que siempre existen cuando se confía en una tercera
empresa, ya sea en las finanzas tradicionales o en las
criptofinanzas.
¿Qué CEX utilizar? Entre los muchos CEX que puedes utilizar, te
recomiendo uno en particular. Me refiero al CEX cada vez más líder
de la industria, que ofrece las mayores garantías en términos de
seguridad y fiabilidad. Para saber de qué CEX estoy hablando, y
obtener más información, puedes visitar el enlace que aparecerán
a continuación. Adicionalmente, si te registras a través de estos
enlaces de afiliado, obtendrás un descuento en las comisiones
de trading o un bono de bienvenida, dependiendo del país en el
que vivas.
Aquí están el enlace: https://www.thecryptogo.com/best-
exchange/.
Bitcoin frente a Otras Criptomonedas

El sistema de Bitcoin es muy diferente de cualquier otro
sistema del sector cripto. Prácticamente todas las demás
criptomonedas y blockchains nacen y se rigen por la lógica
financiera de la inversión y la especulación; pero Bitcoin no. Bitcoin
nació con un propósito muy diferente: nació para convertirse en una
forma de dinero libre, global y descentralizada.
Hay muchos otros sistemas muy interesantes en la industria cripto,
pero debes darte cuenta de la clara diferencia entre el sistema de
Bitcoin y todos los demás. El sistema de Bitcoin es el único en la
industria de las criptomonedas que fue creado para cambiar la
forma de dinero utilizada en el mundo, y no para la
especulación. Además, el sistema de Bitcoin es el único
sistema de criptomonedas que está descentralizado al 100%.
Como has podido comprobar, aunque únicos, muchos de los
conceptos que has aprendido en este capítulo sobre Bitcoin
también se aplican en otras criptomonedas. Me refiero a los
monederos, las claves privada y pública, los intercambios
centralizados, la minería, y parte del concepto de blockchain.
Cada blockchain tiene algunas especificidades, pero los conceptos
clave que aprendiste sobre el libro de órdenes, el doble gasto y la
inmutabilidad de las transacciones siguen siendo válidos para todas
las demás blockchains existentes.
Resumen del Capítulo 1
Bitcoin es una moneda electrónica entre iguales. En otras
palabras: es una forma de dinero.
Cuando oyes hablar del valor de Bitcoin, estás oyendo
hablar del valor en dólares de Bitcoin. 1 BTC siempre
sigue valiendo 1 BTC; porque Bitcoin es una moneda,
una forma de dinero, cuyo valor no cambia con el tiempo.
Bitcoin se creó para ser una nueva forma de dinero,
independiente y descentralizada, y no para ser una
herramienta especulativa.
Bitcoin representa la evolución del dinero en una
sociedad que avanza.
Satoshi Nakamoto es el seudónimo del inventor (o
inventores) de Bitcoin. Es una persona (o grupo de
personas) que permaneció en el anonimato, nunca se
identificó y desapareció sin dejar rastro hace muchos
años. Satoshi Nakamoto inventó el sistema tecnológico
de Bitcoin, lo puso en el mundo libremente y desapareció.
No hay ninguna empresa, propietario, patente o marca
registrada detrás del sistema de Bitcoin. Nadie puede
reclamar la tecnología Bitcoin.
Las 8 características de Bitcoin son:
1. Código fuente abierto y libre (FOSS)

2. Escaso
3. Duradero
4. Fácil de transportar
5. Divisible
6. Fungible
7. Inmutable
8. Descentralizado y sin censura
Un monedero es una herramienta necesaria para guardar

Bitcoins u otras criptomonedas. Los monederos pueden
ser de diferentes tipos: de escritorio, móviles, web o de
hardware.
Algunos monederos pueden contener no sólo un tipo de
criptomoneda, sino también varias criptomonedas.
Para recibir Bitcoins u otras criptomonedas en tu
monedero, necesitas dar a la otra parte la dirección de
criptomoneda (que es alfanumérica) conectada a tu
monedero. Esta dirección también puede estar asociada
a un código QR.
Pierdes tu privacidad cuando mueves tus criptomonedas
de tu monedero a un intercambio centralizado (CEX).
Todos los intercambios centralizados deben, por ley,
realizar KYC (Know Your Customer).
Bitcoin es completamente inútil para los delincuentes.
Cuando creas un monedero de criptomonedas, se
generan dos claves: una clave pública y una clave
privada.
La clave pública se utiliza para generar la dirección de tu
monedero. Puedes dar esta dirección a cualquiera. Lo
único que otra persona puede hacer con tu dirección es
ver cuántas criptomonedas hay en ella, o enviarte
criptomonedas.
La clave privada representa la propiedad de tus
criptomonedas. Esta clave es la llamada “frase semilla”,
que es que un conjunto de palabras aleatorias. Puedes
obtener tus criptomonedas en cualquier monedero, en
cualquier parte del mundo, simplemente configurando un
monedero con tu frase semilla.
La frase semilla no es necesariamente lo que tienes que
introducir cada vez que quieras gastar tus criptomonedas,
ya que los mejores monederos te permiten crear una
contraseña más corta para tus operaciones diarias, lo
que te permite operar más rápido.
Blockchain es una tecnología basada en una red de
nodos (partes) que gestionan de forma única y segura un
libro de contabilidad público, compuesto por diversos
datos e información, como transacciones. Esto permite
registrar todas las transacciones que se hagan de una
criptomoneda.
La tecnología Blockchain ha sido la solución al problema
del doble gasto de las monedas digitales, precisamente
porque funciona como registro público e inmutable de
todas las transacciones realizadas.
Los datos introducidos en la blockchain se procesan en
bloques, y son inmutables.
La blockchain de Bitcoin es una estructura de datos
descentralizada, perteneciente a la red de Bitcoin, que
está distribuida en nodos que permiten un registro de
todas las transacciones que se producen.
Existen varias blockchains en el sector de las
criptomonedas. Al evaluar una blockchain, ten en cuenta
que suele haber un equilibrio entre 4 factores: comisiones
bajas, velocidad de transacción, descentralización y
seguridad.
La minería es el proceso de generación de nuevos
Bitcoins u otras criptomonedas. Este proceso tiene lugar
a través de un software que resuelve problemas
matemáticos relacionados con la blockchain de una
criptomoneda, y contribuye a la seguridad de la red.
Como se necesitan ordenadores específicos, los mineros
se agrupan en grupos llamados “pools”, y juntan muchos
ordenadores en grandes naves industriales para
optimizar la potencia de cálculo.
El proceso de resolución de los problemas matemáticos,
denominado prueba de trabajo (o proof-of-work (PoW)),
es el sistema de verificación de las transacciones en red.
En este proceso, los mineros compiten entre sí para
resolver un problema matemático específico en la
blockchain de una criptomoneda.
A cambio de este importante trabajo de minería, que
requiere mucho tiempo, los mineros reciben incentivos:
más concretamente, los mineros ganadores reciben las
nuevas criptomonedas minadas y una parte de las
comisiones por transacción que pagan los usuarios.
El proceso de minería de Bitcoin genera una nueva
cantidad de Bitcoins cada 10 minutos. Esta cantidad se
reduce a la mitad cada 4 años mediante un proceso
llamado halving.
Como cualquier otra moneda común, Bitcoin y otras
criptomonedas tienen un valor de cambio frente a
monedas FIAT como el dólar, el euro y la libra; e incluso
frente a otras criptomonedas.
El mercado (demanda frente a oferta) es quien establece
los valores de cambio de Bitcoin y de las demás
criptomonedas.
Los intercambios centralizados conectan las solicitudes
de compra y venta de una determinada criptomoneda,
permitiendo realizar operaciones de una criptomoneda
con otras criptomonedas o con dinero FIAT.
Los intercambios centralizados pueden realizarse a
través de una herramienta de libro de órdenes (order
book), la cual muestra el nivel de demanda y oferta y las
órdenes de venta y compra de una criptomoneda, todo en
tiempo real.
El sistema de Bitcoin es muy diferente de cualquier otro
sistema del sector cripto: el sistema de Bitcoin es el único
en la industria de las criptomonedas que fue creado para
cambiar la forma de dinero utilizada en todo el mundo, no
para especular.
El sistema de Bitcoin es el único de la industria cripto que
es 100% descentralizado.
Como has podido observar, muchos de los conceptos
que has aprendido en este capítulo sobre Bitcoin también
se aplican a otras criptomonedas; como los monederos,
las claves privada y pública, los intercambios
centralizados, la minería, y parte del concepto de
blockchain.
Capítulo 2: Ethereum
Antes de adentrarnos en este capítulo, me gustaría pedir tu

apoyo. Si te gusta el libro, deja una reseña de 5 estrellas en
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de segundos, pero para nosotros tiene un valor incalculable. Gracias
de antemano.
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Si hay algo que no te gusta, háznoslo saber enviando un correo
electrónico a [email protected]. Utilizaremos tus comentarios
para mejorar el libro.
En este capítulo, dejamos el mundo de Bitcoin y nos
adentramos de manera más profunda en el universo de las
Altcoins. Las Altcoins incluyen todas las criptomonedas
alternativas a Bitcoin (excepto los NFT, que representan un mundo
aparte).
El proyecto cripto más importante en el mundo de las Altcoins es,
sin duda, Ethereum. Lo analizaremos en este capítulo.
¿Qué es Ethereum?
Ethereum es un sistema cripto que nació después del sistema de
Bitcoin. Fue creado por la brillante mente de Vitalik Buterin, junto
con otras personas conocidas en la industria cripto. Este grupo de
personas pensó que explotar la tecnología blockchain “sólo” para
crear una nueva forma de dinero, Bitcoin, no era suficiente: estaban
convencidos de que la tecnología blockchain podía utilizarse para
mucho más. Por eso, crearon una nueva blockchain: Ethereum,
junto a su moneda, Ether (ETH). Esta moneda es el segundo
activo por capitalización bursátil en la industria de las
criptomonedas (por detrás de Bitcoin), y el principal activo por
uso de los contratos inteligentes (veremos ambos conceptos más
adelante).
El proyecto de Ethereum (que comprende el desarrollo y la gestión
de la red de Ethereum) está gestionado por la Fundación
Ethereum, una comunidad que fomenta el desarrollo del
sistema de Ethereum. Sin embargo, es erróneo afirmar que esta
comunidad tiene el control de este proyecto, ya que mantiene un
buen grado de descentralización. Incluso Vitalik Buterin, aunque
sigue siendo muy influyente en el ecosistema Ethereum, se apartó
de la fundación, con el fin de evitar que su figura aportase
demasiada centralización al proyecto. No obstante, la
descentralización de Ethereum no es la máxima posible,
teniendo sólo Bitcoin la descentralización total. Recordemos
que, en la industria de las criptomonedas, el concepto de
descentralización no se evalúa en absolutos (sí o no), sino en una
escala graduada. Sólo Bitcoin tiene la máxima descentralización,
mientras que puedes encontrar la mínima descentralización en
muchas Shitcoins (de las cuales hablaremos en el próximo capítulo).
El proyecto de Ethereum es el proyecto líder de la industria
cripto para el uso de los contratos inteligentes, permitiendo
mover valor de forma inteligente. La mayoría de los proyectos y
tokens de la industria cripto se construyen sobre Ethereum; y,
por lo tanto, dependen de los contratos inteligentes de
Ethereum. Veremos qué son los contratos inteligentes en la próxima
sección.
Como es lógico, los conceptos vistos de monedero, claves
pública y privada, intercambios centralizados y blockchain se
aplican en Ethereum. De hecho, aunque las tecnologías de Bitcoin
y Ethereum son dos tecnologías diferentes, tienen muchos puntos
comunes en cuanto a su funcionamiento. La principal diferencia
conceptual entre Bitcoin y Ethereum es que Ethereum es mucho
más dinámica, y evoluciona más rápido en el tiempo que Bitcoin. Un
claro ejemplo de esto es el cambio del mecanismo de consenso de
Ethereum en 2022, en donde se pasó de la prueba de trabajo (PoW)
a la prueba de participación (o proof of stake (PoS)). En vez de la
participación de mineros, se seleccionan de forma arbitraria los
denominados validadores. Los validadores, además, no compiten
por criptomonedas a través de problemas matemáticos complejos,
sino que sólo proponen y validan bloques. Con este nuevo sistema,
ya no se necesitan ordenadores de alta potencia, lo cual ahorra
mucha electricidad.
Contratos Inteligentes
Los contratos inteligentes son piezas de código que, dentro de
las reglas y limitaciones de la blockchain, permiten mover valor,
particularmente el valor financiero, de forma inteligente. En
otras palabras: estos contratos inteligentes pueden
considerarse como aplicaciones construidas sobre la
blockchain.
Muchos proyectos cripto, como ya se ha mencionado, se basan en
los contratos inteligentes de Ethereum. En la blockchain de Bitcoin,
por ejemplo, puedes enviar una determinada cantidad de Bitcoins a
otra persona cuando realizas la transacción. Sin embargo, en
Ethereum, con los contratos inteligentes, puedes enviar una
determinada cantidad de Ethers a otra persona en un día específico,
y sólo si se produce un evento específico. Este es un ejemplo de lo
que pueden hacer los contratos inteligentes: programar el
movimiento del dinero y del valor. Además, en Ethereum y otras
blockchains, esto sucede sin permisos: los contratos
inteligentes implementan las reglas programadas de una
determinada forma sin permisos, aprovechando la blockchain
de la criptomoneda en cuestión.
Operar en una plataforma sin permisos significa que, para validar
tus transacciones, no necesitas la aprobación de una entidad o
empresa controladora, como un banco. Esto se da porque la idea
básica detrás de Ethereum y de otros proyectos cripto es crear una
infraestructura financiera (un conjunto de aplicaciones sin permisos)
que te permita invertir, hacer finanzas, intercambiar valor, y obtener
crédito; todo ello sin que haya una empresa privada detrás dando
permiso. La idea es construir unas finanzas descentralizadas,
sin permisos, donde cualquiera pueda hacer transacciones
financieras sin pedir permiso a nadie.
Las reglas que pueden programarse para los contratos
inteligentes son infinitas en cantidad y complejidad. La única
limitación es la creatividad de los desarrolladores. Un ejemplo en
particular es la limitación de los desarrolladores de Solidity, que es el
lenguaje de programación en el que se basan los contratos
inteligentes de Ethereum.
En las blockchain con contratos inteligentes, hay un conjunto
de aplicaciones que usan las reglas de los contratos
inteligentes: Las DApps (“Aplicaciones Descentralizadas”). La
mayoría de las DApps de estas blockchains son aplicaciones
de código abierto, sin permisos y gratuitas. Sin embargo, la
gente suele confundir el concepto de “sin permisión”
(permissionless) con el concepto de “descentralización”.
Aunque estas aplicaciones se llamen “Aplicaciones
Descentralizadas”, no están completamente descentralizadas (como
veremos en las siguientes páginas): son “sólo” sin permisos.
Desafortunadamente, estos dos conceptos casi siempre se
consideran equivalentes en la industria cripto, aunque en realidad
son distintos. Recuerda que la descentralización completa sólo
existe en Bitcoin.
Tokens y Criptomonedas: Diferencias

Un tipo de token bastante popular es el token ERC20. El token
ERC20 es un criptoactivo creado no en una blockchain propia,
sino en la blockchain de Ethereum. Hoy en día, crear un token
ERC20 es fácil. Tan fácil que, en el pasado, sobre todo en 2017,
hubo una invasión de tokens ERC20, causando mucha confusión
entre los usuarios.
Probablemente no tengas muy claro qué es un token, y cuál es la
diferencia entre criptomonedas y tokens. No obstante, la diferencia
es enorme:
Una criptomoneda es un activo digital con su propia

blockchain. Bitcoin y Ether son dos ejemplos de
criptomonedas. La criptomoneda también se denomina
como Capa 1 (Layer 1 (L1)).
Un token es un activo digital construido sobre una
blockchain. Los tokens ERC20, por ejemplo, fueron
construidos sobre la blockchain y los contratos
inteligentes de Ethereum. El token se denomina como
Capa 2 (Layer 2 (L2)).
En el lenguaje común, los términos “criptomoneda”, “criptodivisa” o
“cripto” se refieren a cualquier tipo de activo digital de la industria
cripto, ya sea un token o una criptomoneda. Sin embargo, ahora que
empiezas a comprender las diferencias entre los distintos activos
cripto, debes utilizar las terminologías correctas. De hecho, el
término “criptoactivo” es el término más adecuado para hablar
indistintamente de criptomonedas, de tokens, o incluso para hablar
de ambos activos a la vez. A partir de ahora, será el término que
utilizaremos en cada explicación.
Como habrás podido observar, un token y una criptomoneda no son
en absoluto lo mismo. Una criptomoneda o Capa 1, que tiene su
propia blockchain, es mucho más difícil de crear y difundir; mientras
que un token o Capa 2 aprovecha el potencial ya existente de otra
blockchain. Además, una criptomoneda se utiliza dentro de su
propia blockchain y puede utilizar muchos contextos diferentes
(como muchas DApps), mientras que un token sólo tiene utilidad
en un contexto específico (como una DApp en particular).
Además, sólo las criptomonedas pueden pagar en lo que se
conocen como “tarifas de gas” (gas fees). Para que los contratos
inteligentes funcionen en una blockchain, es necesario pagar una
tarifa de gas por cada transacción. En el caso de Ether, como es
una criptomoneda, debe usarse para pagar las tarifas de gas, y así
poder operar en todas las DApps basadas en la blockchain de
Ethereum. En otras palabras: debes pagar con Ethers por cada
transacción que realices en las DApps basadas en Ethereum.
Existen blockchains y protocolos distintos a los de Ethereum, pero el
principio de pago de tarifas de gas sigue siendo válido. Cuando
utilizas cualquier DApp construida sobre una blockchain, debes
pagar la tarifa de gas con la criptomoneda correspondiente
vinculada a su blockchain para realizar cualquier transacción.
Un token, por el otro lado, no tiene (ni puede) que pagar
ninguna tarifa de gas. En añadidura, la utilidad y el valor de las
criptomonedas, como Ether, son generalmente mayores que los de
los tokens, como el token ERC20.
ERC20 es una metodología estándar para la creación de tokens
ERC20 en la red de Ethereum. Los tokens ERC20 siempre utilizan
la dirección de Ethereum, y funcionan gracias a los contratos
inteligentes de Ethereum. Sin embargo, estos tokens son
criptoactivos diferentes de la criptomoneda de la capa base, es
decir, de Ether. Cualquiera puede crear un token ERC20 vinculado a
su proyecto si este proyecto se basa en la blockchain y los contratos
inteligentes de Ethereum, pero la criptomoneda Ether sólo se puede
crear a través de procesos específicos (como la Prueba de
Participación (PoS)).
El término “Altcoins” se refiere a todos los activos cripto
alternativos a Bitcoin.
El Ether (ETH) es el segundo activo por capitalización de
mercado de la industria cripto (por detrás de Bitcoin), y el
primero por uso de los contratos inteligentes.
El proyecto de Ethereum está gestionado por la
Fundación Ethereum, una comunidad que fomenta el
desarrollo del sistema de Ethereum.
La descentralización de Ethereum es buena, pero no es
la máxima descentralización posible: la descentralización
total sólo la tiene Bitcoin.
La mayoría de los proyectos y tokens de la industria
cripto se construyen sobre Ethereum; y, por lo tanto,
dependen de los contratos inteligentes de Ethereum.
Los conceptos de monedero, claves pública y privada,
intercambios centralizados y blockchain se aplican en
Ethereum.
Los contratos inteligentes son piezas de código que,
dentro de las reglas y restricciones de la blockchain a la
que pertenecen, permiten que el valor, particularmente el
valor financiero, se mueva de forma inteligente. En
Ethereum y otras blockchains como ella, esto sucede sin
permisos: los contratos inteligentes aplican las reglas
programadas de una forma libre de permisos y de una
entidad centralizada que los conceda, aprovechando la
blockchain de la criptomoneda en cuestión.
La idea en estas blockchains es crear una infraestructura
financiera, un conjunto de aplicaciones, sin permisos; que
permitieran a la gente invertir, hacer finanzas,
intercambiar valor y obtener crédito; todo ello sin que una
empresa privada detrás que diera permiso.
Las reglas que pueden programarse para los contratos
inteligentes son infinitas en cantidad y complejidad.
Las DApps (Aplicaciones Descentralizadas) son un tipo
de aplicaciones que usan las reglas de los contratos
inteligentes. La mayoría son de código abierto, sin
permisos y gratuitas.
El concepto de “sin permiso” (permissionless) se
confunde a menudo con el concepto de
“descentralización”. La mayoría de las DApps no son
totalmente descentralizadas: son “sólo” sin permisos.
Una criptomoneda o Capa 1 es un activo digital que tiene
su propia cadena blockchain (como Bitcoin y Ether). Un
token o Capa 2 es un activo digital construido sobre una
blockchain (como los tokens ERC20, que se construyen
sobre la blockchain y los contratos inteligentes de
Ethereum).
Una criptomoneda se utiliza dentro de su propia
blockchain y puede utilizar muchos contextos diferentes
(como muchas DApps). Un token es un activo digital que
sólo tiene utilidad en un contexto específico (como una
DApp particular).
Sólo las criptomonedas pueden pagar tarifas de gas.
Para que los contratos inteligentes funcionen en una
blockchain, es necesario pagar una tarifa de gas por cada
transacción que realices en las DApps de una blockchain.
Ether, por ejemplo, se utiliza para pagar las tarifas de gas
por cada transacción realizada en las DApps basadas en
la blockchain de Ethereum.
Un token no tiene (ni puede) que pagar ninguna tarifa de
gas. Además, la utilidad y el valor de las criptomonedas,
como Ether, son generalmente mayores que los de los
tokens, como el token ERC20.
En el lenguaje común, los términos “criptomoneda”,
“criptodivisa” o “cripto” se refieren a cualquier tipo de
activo digital de la industria cripto, ya sea un token o una
moneda. Sin embargo, el término “criptoactivo” es el
término correcto para hablar indistintamente de
criptomonedas, de tokens, o incluso para hablar de
ambos a la vez.
Capítulo 3: Clasificación de las
Altcoins
Ahora ya deberías conocer la diferencia entre las criptomonedas

(Capas 1) y los tokens (Capas 2). Has aprendido, por ejemplo, que
el proyecto de Bitcoin es completamente diferente del proyecto de
Ethereum; y que las criptomonedas Ether que constituyen la
blockchain de Ethereum son completamente diferentes de los
tokens ERC20 creados sobre esta blockchain. Además,
probablemente estás empezando a darte cuenta de cómo hay
criptoactivos en el gran caldero de la industria de las criptomonedas
que, para un profano, podrían parecer similares; pero que en
realidad son muy diferentes.
En este capítulo, se va a mostrar la clasificación de los
criptoactivos alternativos a Bitcoin: las Altcoins. El objetivo es
hacerte comprender que todos los criptoactivos deben
compararse dentro de sus propias categorías. De la misma
manera que es un error comparar Bitcoin con Ether, también es un
error comparar Ether con una Memecoin. Son criptoactivos
completamente diferentes. Además, también veremos un tipo de
blockchain que busca competir directamente con Ethereum.
Criptomonedas sin Contratos

Inteligentes
Además de Bitcoin, hay otras criptomonedas que se basan en su
propia blockchain, pero que no utilizan contratos inteligentes. Al
igual que Bitcoin, estas criptomonedas se utilizan, en teoría, sólo
como una nueva forma de dinero. Algunos ejemplos de
criptomonedas de esta categoría son Ripple, nacida para convertirse
en el dinero de los bancos; y Litecoin, nacida para convertirse en el
dinero de la industria de las criptomonedas; ya que Bitcoin suele
considerarse el oro de la industria. Sin embargo, las perspectivas de
difusión y crecimiento de ambas criptomonedas están tan alejadas
de las de Bitcoin que no tiene sentido ponerlas en la misma
categoría que Bitcoin.
Criptomonedas con Contratos

Inteligentes
A diferencia de las criptomonedas anteriores, éstas no sólo tienen
su propia blockchain, sino que también tienen sus propios contratos
inteligentes. Similarmente a Ethereum, se añadieron contratos
inteligentes en la blockchain de estas criptomonedas con el
propósito de proporcionar una forma segura, eficiente y transparente
de establecer y ejecutar acuerdos. Sin embargo, a diferencia de
Ethereum, los contratos inteligentes de algunas de estas
blockchains fueron añadidos después de la creación de la
criptomoneda y de estas blockchain. Algunos ejemplos de
criptomonedas de esta categoría son ADA, cuya blockchain
(Cardano) se centra en la seguridad; y Binance Coin, cuya
blockchain (Binance Smart Chain) ofrece transacciones bastante
rápidas y económicas.
Stablecoins
Una stablecoin es un tipo de criptoactivo muy común en el sector
cripto. Las stablecoins son tokens cuyo valor está vinculado a
una moneda FIAT; como el dólar, el euro, u otras. Este
criptoactivo se inventó porque muchos CEX no tienen su sede en
Estados Unidos, por lo que utilizar una versión sintética del dólar
permite intercambiar dólares en esos CEX sin la intermediación de
un banco estadounidense. Además, las stablecoins pueden
utilizarse en contratos inteligentes; por lo que pueden entrar en
la programabilidad monetaria de las DApps, que hacen un gran
uso de ellas. Esto es imposible utilizando dólares reales, y es por
ello que las stablecoins son populares, pues son activos
convenientes. Tanto, que también se están poniendo de moda como
medio de pago en el sector cripto.
Las dos stablecoins más famosas vinculadas al dólar son USDT
y USDC. Probablemente, ya hayas oído hablar de ellas. Estas dos
stablecoins pueden utilizarse en diferentes blockchains, incluida
Ethereum.
Las stablecoins se dividen en dos tipos:
Centralizadas: Son stablecoins gestionadas por

empresas privadas, que poseen (o dicen poseer) un dólar
FIAT (o euro, libra, etc.) por cada dólar sintético creado,
en forma de efectivo o de activo financiero. USDT y
USDC son stablecoins centralizadas.
Algorítmicas: Son stablecoins que sólo tienen
vinculación con el dólar u otra moneda FIAT gracias a
complejas reglas algorítmicas conectadas a contratos
inteligentes. Actualmente, estas stablecoins son más
arriesgadas que las stablecoins centralizadas más
conocidas, USDT y USDC.
Memecoins y Shitcoins
Las Memecoins son tokens creados como una broma, que
ganan valor en los mercados porque la gente los compra sin
ninguna razón. Las Memecoins no sirven absolutamente para
nada. A menudo tienen detrás agencias de marketing y bots que las
bombardean online, incitando a algunos usuarios a comprarlas.
Algún tiempo después de su lanzamiento, la moda de comprar una
Memecoin específica termina y su precio cae bruscamente, a
menudo llegando a cero. Dos ejemplos de Memecoins famosas son
Dogecoin y Shiba Inu.
En estas pocas líneas, creo que se puede entender que los
Memecoins son apuestas, y no inversiones, desde luego. Puede
ocurrir que alguien pueda ganar dinero con Memecoins si los
compra en el momento adecuado y los vende en el momento
oportuno, pero eso es realizar una apuesta a ciegas. Las
Memecoins no tienen ningún valor real, y desde luego no son
buenas inversiones. Para mí, ni siquiera son buenas apuestas
especulativas.
Las Shitcoins son criptoactivos de mala calidad o estafadores.
Como es lógico, no aportan nada nuevo o mejor a la industria cripto.
Aunque todas las Memecoins son Shitcoins, no todas las Shitcoins
son Memecoins; porque hay muchos proyectos de mala calidad o
estafadores que existen, pero que no están basados en Memecoins.
Tokens de intercambio
Los tokens de intercambio son tokens que se crean y vinculan
a un intercambio, y tienen un propósito y un valor dentro del
ecosistema de intercambio. Por ejemplo, puedes tener derecho a
determinados incentivos, como descuentos o reembolsos, si posees
una determinada cantidad de cierto token de intercambio en una
cuenta que esté en el intercambio correspondiente.
Tokens envueltos
Los tokens envueltos son representantes de criptoactivos en
una cadena de blockchain distinta de aquella blockchain a la
que su representación pertenece. Esto se hace de forma artificial,
ya que una determinada criptomoneda o token sólo puede existir en
su propia blockchain de origen. El ejemplo más conocido de token
envuelto es WBTC, que se crea en Ethereum para representar a
Bitcoin. Así, puedes utilizar un token que replique el precio de
Bitcoin en contratos inteligentes de Ethereum. Sin embargo, ten
cuidado: utilizar tokens envueltos como WBTC significa que ya no
eres propietario de tus Bitcoins, ya que los estás intercambiando por
tokens que son emitidos por una entidad o parte a la que confiaste
tus Bitcoins. Y eso no es lo mejor para la seguridad.
Siguiendo el ejemplo anterior, un token envuelto no puede
transferirse directamente a la blockchain original del criptoactivo que
representa (en este caso, a Bitcoin) sin el uso de servicios
centralizados. Hoy en día, sin embargo, existen servicios, como
los puentes, que sirven para hacer este tipo de transferencias.
A través de un puente, puedes transferir, por ejemplo, tus WBTC a
Bitcoin; bloqueándose en la blockchain de Bitcoin la cantidad de
Bitcoins correspondiente, y emitiéndose a cambio los WTBC
construidos sobre Ethereum que, mediante contratos inteligentes, se
vinculan al precio de Bitcoin. Sin embargo, al igual que en el uso
general de los tokens envueltos, también existen riesgos de
seguridad, ya que algunos puentes pueden estar centralizados o
depender de una entidad.
Ethereum Killers
Los Ethereum Killers son blockchains que tienen contratos
inteligentes, pero que se han creado como alternativas a
Ethereum. A diferencia de las blockchains de las criptomonedas
con contratos inteligentes; estas blockchains, tomando directamente
a Ethereum, se crearon pensándose que podían mejorar y/o hacer
algo diferente de Ethereum; como transacciones más rápidas,
comisiones más bajas, DApps con funcionalidades diferentes, etc.
Algunos ejemplos de criptomonedas de “blockchains asesinas de
Ethereum” son Solana, Avalanche y Polkadot; entre muchas otras.
En este capítulo, hemos sentado las bases para que puedas invertir
en el sector cripto con conocimiento de causa.
Invertir conscientemente significa, en primer lugar, comprender
las distintas categorías de criptoactivos del sector. Sólo tiene
sentido comparar unos criptoactivos con otros si pertenecen a la
misma categoría. Al igual que no tiene sentido comparar Bitcoin con
Ether, tampoco tiene sentido comparar Ether con una Memecoin.
A continuación, aquí está un resumen de todas las categorías
posibles para un activo en la industria cripto (junto a Ethereum
y las Ethereum Killers). Para poder ver todas las clasificaciones de
forma conjunta, también se han añadido conceptos descritos de los
capítulos 1 y 2:
1. Bitcoin: Primera (y única) criptomoneda nacida no para

la mera especulación, sino para convertirse en la nueva
forma de dinero global, libre y 100% descentralizada.
2. Ether: Moneda líder actual de la capitalización de
mercado en la industria de las criptomonedas (por detrás
de Bitcoin) y principal criptoactivo de uso de contratos
inteligentes.
3. Ethereum: Blockchain líder actual, y por mucho, en
cuanto al uso de contratos inteligentes y el desarrollo de
DApps de DeFi.
4. Criptomoneda o Capa 1 (Layer 1 (L1)): Activo digital
que tiene su propia cadena blockchain, que puede utilizar
muchos contextos diferentes (como muchas DApps), y
que puede pagar las tarifas de gas.
5. Token o Capa 2 (Layer 2 (L2)): Activo digital construido
sobre una blockchain que sólo tiene utilidad en un
contexto específico (como una DApp particular).
6. Criptomonedas sin contratos inteligentes:
Criptomonedas que se basan en su propia blockchain,
pero que no utilizan contratos inteligentes. Estas
criptomonedas se crearon para ser una nueva forma de
dinero. Algunos ejemplos de estas criptomonedas son
Ripple, nacida para convertirse en el dinero de los
bancos; y Litecoin, nacida para convertirse en la plata de
la industria de las criptomonedas; ya que Bitcoin suele
considerarse el oro de la industria.
7. Criptomonedas con contratos inteligentes:
Criptomonedas basadas en su propia blockchain, pero
que sí utilizan contratos inteligentes. A diferencia de
Ethereum, algunas añadieron los contratos inteligentes
después de su creación. Algunos ejemplos de estas
criptomonedas son ADA, cuya blockchain (Cardano) se
centra en la seguridad; y Binance Coin, cuya blockchain
(Binance Smart Chain) ofrece transacciones bastante
rápidas y económicas.
8. Stablecoins: Tokens cuyo valor está vinculado a una
moneda FIAT; como el dólar, el euro u otras. Las
stablecoins pueden utilizarse en contratos inteligentes y
en muchas blockchains diferentes, incluida Ethereum.
Las stablecoins pueden ser centralizadas o algorítmicas.
9. Memecoins y Shitcoins: Las Memecoins son tokens
creados a modo de broma; que ganan valor en los
mercados porque, sin motivo alguno, la gente los compra.
Las Shitcoins son proyectos de mala calidad o
estafadores.
10. Tokens de intercambio: Tokens creados y vinculados a
un intercambio, que tienen un propósito y un valor dentro
del ecosistema del intercambio correspondiente.
11. Tokens envueltos: Tokens representantes de
criptoactivos en una cadena de blockchain distinta de
aquella blockchain a la que su representación pertenece.
A lo hora de usarlos, hay que tener cuidado; pues su uso
significa que ya no eres propietario del criptoactivo que
representa el token envuelto; ya que lo estás
intercambiando por el token. Y esto no es lo mejor para la
seguridad. Un puente es un servicio que permite la
transferencia inversa del token envuelto; es decir, la
transferencia del token envuelto a la blockchain original
del criptoactivo que representa. Sin embargo, algunos
puentes pueden presentar riesgos de seguridad; ya que
algunos pueden estar centralizados o depender de una
entidad.
12. Ethereum Killers: Blockchains creadas para competir
directamente con Ethereum; ya sea en características
como transacciones más rápidas, comisiones más bajas,
DApps con funcionalidades diferentes, etc.
Capítulo 4: Finanzas
Descentralizadas (DeFi)
¿Qué es DeFi?
Las finanzas descentralizadas (DeFi) son el conjunto de
servicios y aplicaciones financieros que operan sin permisos y
de manera descentralizada, funcionando a través de la
tecnología blockchain y los contratos inteligentes. Las DeFi
pueden pertenecer a diferentes blockchains; como Ethereum,
Cardano, Solana y Polkadot, entre muchas otras.
Las DeFi utilizan contratos inteligentes para permitir a los
usuarios realizar una amplia gama de transacciones
financieras; como operaciones comerciales, inversiones, tradings
de apalancamiento, préstamos, depósitos, obtención de un tipo de
interés sobre tus ahorros, etc. Su objetivo principal es recrear un
sistema financiero sin permisos, eliminando la necesidad de
mediadores, como empresas o entidades privadas centralizadas,
para autorizar las distintas transacciones. Como ya hemos visto,
esto es posible gracias a la tecnología blockchain y a los contratos
inteligentes.
Finanzas Centralizadas (CeFi) vs.

Finanzas Descentralizadas (DeFi)
En esta sección, verás las diferencias entre las Finanzas
Descentralizadas (DeFi) y las Finanzas Centralizadas (CeFi), que
es el sistema financiero clásico al que estamos acostumbrados. Las
principales diferencias entre estos dos sistemas son:
1. Sistema cerrado vs. Sistema abierto: El código de las
DApps es casi siempre abierto, por lo que cualquiera con
los conocimientos de programación adecuados puede
interactuar con las DApps existentes y/o crear otras
nuevas DApps partiendo de lo que ya existe, que es
público. Por este motivo, DeFi es un sistema abierto. Un
sistema abierto es mucho más próspero y dinámico que
un sistema cerrado (como el de las finanzas
tradicionales), y atrae a las mejores mentes y
programadores del mundo.
2. Muchos intermediarios vs. Ningún intermediario: En
CeFi, para hacer cualquier transacción financiera, están
los bancos, las compañías de tarjetas y muchos otros
intermediarios. En DeFi, en cambio, no hay
intermediarios que creen retrasos y ganen comisiones a
costa de los usuarios: los usuarios interactúan entre sí
directamente y de forma automatizada gracias a
contratos inteligentes; sólo pagando tarifas de gas.
3. Finanzas centralizadas y gobernadas por unos pocos
vs. Finanzas descentralizadas y gobernadas por los
usuarios: Las CeFi están gobernadas y controladas por
los bancos comerciales, los bancos centrales y los
gobiernos. Las DeFi, en cambio, están gobernadas
únicamente por los usuarios, porque están
descentralizadas y carecen de permisos.
4. Lento y resistente al cambio vs. Rápido e inteligente:
Al ser un sistema cerrado, las CeFi son lentas y
resistentes al cambio. DeFi, al ser un sistema abierto,
evoluciona continuamente.
5. Censurable y para unos pocos vs. Incensurable y
para todos: CeFi es fácilmente censurable por
intermediarios financieros y gobiernos. DeFi, en cambio,
no depende de ninguna corporación centralizada, por lo
que no es posible censurar a nadie. De hecho, sólo se
necesita un PC/teléfono y un monedero para poder
operar en todas las DApps, sin necesidad de pedir
permiso a nadie.
Intercambios Descentralizados (DEX)

Los tipos más importantes de DApps son los Intercambios
Descentralizados (DEX). Al igual que los CEX, los DEX permiten
el intercambio de criptomonedas o tokens con otras
criptomonedas o tokens, siempre y cuando formen parte de la
misma blockchain.
Sin embargo, ¿qué son realmente los DEX? Como todas las DApps,
los DEX son un conjunto de contratos inteligentes. Sin embargo,
para un usuario ordinario sin conocimientos de programación,
utilizar un conjunto de contratos inteligentes, un conjunto de
códigos, es imposible. Un usuario ordinario que utilice DEX y DApps
tiene que pasar por una interfaz sencilla (un sitio web) que tiene la
función de “pegamento” entre el público general y el conjunto de
contratos inteligentes. Por ello, los DEX y las DApps están siempre
conectadas a un sitio web y a un dominio. Ambos son un conjunto
de contratos inteligentes, pero al mismo tiempo son accesibles al
público general a través de un sitio web y un dominio que estén
ubicados en un servidor.
A diferencia de los CEX (que, como hemos visto, funcionan de
forma centralizada), los DEX funcionan sin permisos, sin
posibilidad de censura, y sin KYC. Sólo tienes que conectar tu
monedero al DEX, y podrás operar sin el control de nadie, ya
que todo se basa en contratos inteligentes que permiten
realizar transacciones financieras sin un control centralizado.
La idea inicial detrás de los DEX era crear intercambios sin el control
de ninguna empresa privada y que fueran abiertos a todo el mundo.
Piensa en ello: cualquier persona, en cualquier parte del mundo, y
sin ningún tipo de identificación, podría operar en DeFi y en DEX,
simplemente con un PC/teléfono y un monedero de criptomonedas.
Por ello, el mundo DeFi representa un sistema totalmente abierto,
inclusivo y sin permisos, en donde nadie tiene que darte permiso
para realizar transacciones financieras. Sin embargo, aunque todos
los contratos inteligentes en la blockchain que componen las DApps
carecen de permisos y no son censurables, los sitios web y
dominios vinculados sí están centralizados y son censurables, ya
que están centralizados y controlados por empresas privadas. Así,
la descentralización no existe, o sólo existe parcialmente. Por eso,
volviendo a la idea del párrafo anterior; los DEX, al igual que la
mayoría de las DApps, más que descentralizados, son “sólo”
sin permisos. Al igual que con las DApps, creo que es más correcto
decir que los DEX son “sólo” sin permisos, en lugar de
descentralizados. Nunca lo olvides: el único proyecto 100%
descentralizado en la industria es Bitcoin.
Algunos de los DEX más famosos son Uniswap, SushiSwap y
PancakeSwap; entre muchos otros. También, algunos DEX se
ejecutan en varias blockchains diferentes, y se denominan DEX
multicadena. Esto significa que son DApps desarrolladas en
diferentes protocolos; e implica que, aunque utilices el mismo DEX,
en cada blockchain podrás encontrar e intercambiar tokens que
pertenezcan a otras blockchains.
¿Cómo funcionan los DEX? Los DEX funcionan a través del
mecanismo de las “liquidity pools”. Las liquidity pools (o piscinas
de liquidez) son reservas de dos o más criptoactivos (algunos DEX
pueden ser de un único criptoactivo o, como ya se ha mencionado,
de múltiples criptoactivos) creadas gracias a los usuarios de DeFi
que depositan esos criptoactivos en un DEX para ganar comisiones.
Cuando un usuario deposita “liquidez” (criptoactivos disponibles) en
una liquidity pool, este usuario se convierte en lo que se denomina
“proveedor de liquidez” (liquidity provider). Al hacerlo, el par de
criptoactivos que el proveedor de liquidez deposite en la liquidity
pool deben de ser equivalentes en valor entre sí. Si, por ejemplo, el
proveedor deposita Bitcoins y Ethers (en un DEX multicadena);
ambos deben coincidir en su contravalor, no en el número de
monedas depositadas. Después de participar, el proveedor recibe
intereses: cualquiera que realice una operación con una
criptomoneda o un token en un DEX, paga una comisión al
proveedor de liquidez. Gracias a los proveedores de liquidez, las
liquidity pools son utilizadas por contratos inteligentes para realizar
operaciones con criptomonedas y tokens, sin necesidad de un libro
de órdenes gestionado por una empresa privada, como ocurre en un
CEX.
Antes de aceptar la realización de una operación en una liquidity
pool, algo de lo que se te informa es del deslizamiento máximo, que
representa la diferencia potencial entre el precio que estás dispuesto
a pagar con un criptoactivo y el precio real al que finalmente se
ejecutará la transacción debido a las fluctuaciones de mercado.
También, se te informa del impacto de tu operación en el precio de
intercambio, ya que estás desequilibrando temporalmente la liquidity
pool. Una operación pequeña nunca desequilibrará una liquidity pool
grande; pero una operación grande, realizada por lo que se conoce
como “ballena” (inversor con una enorme cantidad de criptoactivos)
sí podría llegar a desequilibrar una liquidity pool, dependiendo de su
liquidez. Además, las liquidity pools pequeñas son más susceptibles
a eso; ya que las órdenes grandes o la acumulación de múltiples
operaciones también podrían causar un desequilibrio en ellas. Y,
como hemos visto anteriormente, las operaciones pueden influir
mucho en los precios de mercado de los criptoactivos (en este caso,
en los del DEX).
¿Cómo se pueden reequilibrar los precios de mercado del DEX
de todos los criptoactivos? A través de operaciones de
arbitraje. En primer lugar, el creador de un determinado token crea
una liquidity pool, e inserta la primera cantidad de liquidez.
Entonces, mediante complejas fórmulas matemáticas en contratos
inteligentes, la proporción de las liquidity pools se mantiene; y
mediante arbitrajes, los precios se reequilibran de forma natural. De
este modo, los precios se reequilibran inmediatamente. Para
monitorear estas operaciones de arbitraje, muchos usuarios
participan en ellas, a menudo a través de bots.
Para realizar cualquier transacción en un DEX hay que pagar,
como ya te imaginarás, una tarifa de gas, usando una moneda
específica en función de la blockchain en la que se ejecute el
DEX. Estas tarifas pueden ser muchas o pocas, o de mayor o menor
precio, dependiendo de varios factores; como la blockchain, la
DApp, el tipo de transacción, la congestión de transacciones en un
momento específico, y otros factores. Tenlo en cuenta. También, en
el momento en que realizas una transacción, se te muestra
automáticamente la tarifa media a pagar; pero puedes configurarla
para esperar más y pagar menos, o esperar menos y pagar más.
MetaMask y el Uso de Plataformas

DeFi
MetaMask es una extensión de navegador que permite que tu
navegador interactúe con las DApps y las DeFi de Ethereum y
de otras blockchains compatibles con Ethereum. Esta es la
herramienta fundamental para interactuar con la mayoría de las
DApps de DeFi de estas blockchains. Aunque MetaMask también
está disponible en versión móvil, te recomiendo que lo utilices sólo
desde un ordenador de escritorio, por comodidad, y porque el móvil
suele ser más vulnerable a los ataques de hackers. Puedes
descargar e instalar MetaMask de forma gratuita desde la tienda que
encontrarás en la web oficial metamask.io – ten cuidado de no hacer
clic en dominios fraudulentos. En su página oficial, encontrarás
instrucciones sobre cómo instalarlo según el navegador que utilices
o según el sistema operativo de tu móvil.
MetaMask también puede utilizarse como monedero; o, mejor
dicho, como monedero no custodiado. ¿Qué son los monederos
custodiados y los monederos no custodiados? Los monederos
custodiados son monederos en los que, al igual que CEX, delegas la
propiedad de tus criptomonedas. Algunos CEX, de hecho,
proporcionan monederos custodiados a sus usuarios. MetaMask, en
cambio, puede asumir la función de monedero no custodiado,
porque es el usuario quien posee y custodia la clave privada de su
propio monedero, y por lo tanto es él quien tiene la propiedad real
de sus criptoactivos.
Escribí que MetaMask “puede” asumir la función de un
monedero no custodiado porque, alternativamente, también
puede vincularse a un monedero de hardware que ya poseas.
Esta es la mejor manera de maximizar la seguridad. El monedero
de MetaMask es, de hecho, un monedero online; y por esa razón es
mucho menos seguro que un monedero de hardware, que es offline.
Si manejas grandes sumas, tener un monedero de hardware es
obligatorio. Al conectar tu propio monedero de hardware a
MetaMask, podrás aprovechar la operatividad de MetaMask para
interactuar con DeFi, y al mismo tiempo tener la máxima seguridad
en tu propio monedero.
Cuando instalas MetaMask, se inicia un asistente que te permite
crear tus claves pública y privada (si creas un nuevo
monedero), o conectar tu monedero de hardware. Si creas un
nuevo monedero, se crea una dirección y se conecta a una cuenta
de tu nuevo monedero. Además, en el asistente inicial, también se
crea tu clave privada como frase semilla (que, como sabes, debes
mantener bien protegida).
En la fase inicial de configuración de MetaMask, deberás
establecer una contraseña de desbloqueo. Esta contraseña te
permitirá operar rápidamente y sin problemas en DeFi, ya que
podrás validar las operaciones introduciéndola en la interfaz de
MetaMask. Dicha contraseña es exclusivamente de uso local y
operativo. La propiedad real de tus tokens y criptomonedas en la
blockchain está conectada únicamente a la frase semilla, que debes
guardar con mucho cuidado tanto si utilizas un monedero de
hardware como si utilizas el monedero de MetaMask.
En MetaMask, también puedes crear más de una cuenta
diferente; es decir, más de una dirección diferente, en el mismo
monedero. Esto puede ser útil para obtener aún más privacidad. Por
ejemplo, si tienes mucho capital, puede que prefieras distribuir tus
criptoactivos en varias direcciones para evitar atraer la curiosidad no
deseada de personas que estudian el análisis on-chain (ya
analizaremos ese concepto).
Como se ha mencionado, con MetaMask puedes interactuar en
diferentes blockchains; y, por lo tanto, en todas las DApps
construidas en esas blockchains. La primera y más importante
blockchain de DeFi es Ethereum, pero Metamask puede utilizarse
también en las blockchains que sean compatibles con Ethereum,
como ya también se ha mencionado. Sólo tienes que seleccionar en
la interfaz la blockchain que quieres utilizar cuando entras en una
determinada DApp. Si quieres operar en blockchains de más nicho
que no están relacionadas con Ethereum, tendrás que averiguar
cuál es “la MetaMask de esa blockchain”, es decir, la aplicación líder
de esa blockchain para conectar el mundo web con el mundo de los
contratos inteligentes.
Para ilustrar la función de MetaMask, veamos un ejemplo de su uso.
Primero, imagina que abres el DEX de Uniswap accediendo a la
página web relacionada con los contratos inteligentes de Uniswap.
Una vez allí, seleccionas la blockchain de Ethereum, y conectas tu
monedero MetaMask a Uniswap, introduciendo la contraseña que
habías establecido al activar el monedero. Dentro del monedero
encontrarás tus fondos, que normalmente compras en un
intercambio centralizado, y que luego enviaste a tu monedero
MetaMask. Ahora, puedes realizar las transacciones financieras que
DEX pone a tu disposición. Por ejemplo, gracias al sistema de las
liquidity pool, puedes intercambiar criptomonedas ETH por monedas
USDT. Pero, ¡recuerda las tarifas de gas! Siempre debes tener
una reserva en tu monedero para poder pagarlas en forma de la
criptomoneda de la blockchain que utilices, o de lo contrario, no
podrás realizar ninguna transacción. En esta situación de ejemplo,
no podrías convertir todos tus Ethers en USDT: tendrías que
conservar una parte de Ethers para pagar las tarifas de gas.
Cuando interactúas por primera vez con una plataforma DeFi,
siempre se te solicita, a través de MetaMask, permiso para que
tus fondos interactúen con los contratos inteligentes de la
plataforma. Para aceptar, debes firmar ese permiso
introduciendo tu contraseña de MetaMask en la casilla que
aparece automáticamente. Este es un momento delicado, y
debes tener cuidado al firmar dicho permiso. Si estás
interactuando con una plataforma fraudulenta (Clone, por ejemplo),
podría robar tus fondos. O, si estás interactuando con una
plataforma fraudulenta y peligrosa (quizás una recién nacida),
podrías conseguir el mismo efecto nefasto y que te roben todos tus
fondos, o autorizar a los contratos inteligentes de dicha plataforma a
hacer cosas con tus criptoactivos que en realidad no quieres que
hagan. Para prevenir esto, en primer lugar, ten cuidado con las
plataformas DeFi que utilizas, y asegúrate de que son las
adecuadas. En segundo lugar, utiliza sólo plataformas DeFi que
conozcas, que hayas estudiado, que estén establecidas, o en las
que confíes plenamente. Y, por último, comprueba dos veces lo que
autorizas a la plataforma hacer con tus fondos. Si ves algún peligro,
no aceptes, ni firmes.
Una vez que hayas autorizado a la plataforma DeFi a utilizar tus
fondos, podrás realizar en ella cualquier operación financiera
que te permita. Cada vez que quieras realizar una transacción
en esa plataforma, tendrás que firmar la validación de la
transacción específica introduciendo de nuevo tu contraseña
de MetaMask.
Este es, a grandes rasgos, el proceso práctico de interacción con los
contratos inteligentes en una plataforma DeFi. Como ves, MetaMask
es absolutamente esencial, ya que actúa como puente entre el
mundo web y el mundo de los contratos inteligentes. En Internet hay
un montón de tutoriales gratuitos sobre cómo configurar y utilizar
MetaMask. Si hay algo no te queda claro, te recomiendo que los
veas.
Trabajo y Riesgos de un Proveedor de

Liquidez
Ser proveedor de liquidez se está convirtiendo en un trabajo no sólo
en los DEX, sino también en varias plataformas DeFi. De hecho, los
proveedores de liquidez con un gran capital pueden obtener
enormes beneficios de las aplicaciones de DeFi.
Las estrategias y optimizaciones para ganar en DeFi son infinitas y
dinámicas a lo largo del tiempo; y podrían ser un tema interesante
para explorar en un futuro libro. Por ahora, sin embargo, tienes que
recordar que, en el momento en que te conviertes en un
proveedor de liquidez para una DApp de DeFi, te expones a los
siguientes tres riesgos:
1. Riesgo de blockchain o riesgo de protocolo: El riesgo

es que la blockchain en la que se basa la DApp en la que
estés operando pueda ser pirateada, dejar de funcionar
o, simplemente, que el proyecto fracase. Algunas
blockchains que existen hoy pueden dejar de existir el día
de mañana. Podrían convertirse en proyectos que
fracasen.
2. Riesgo del contrato inteligente de la DApp: De forma
similar al primer punto, la DApp en la que operes como
proveedor de liquidez también podría convertirse en un
proyecto que fracase o, peor aún, podr ía ser hackeado.
Los contratos inteligentes de la DApp, por ejemplo,
podrían ser pirateados o dejar de funcionar.
3. Riesgo de pérdida impermanente (impermanent loss):
La pérdida impermanente se define como el riesgo de
pérdida en el que se puede incurrir debido a un cambio
en los precios de los criptoactivos que componen la
liquidity pool. Esta pérdida se produce al proporcionar
liquidez a una liquidity pool de criptoactivos volátiles,
cuando la tenencia de los criptoactivos genera una
ganancia mayor que los beneficios obtenidos al unirse a
la liquidity pool. Esta es la razón por la que los
criptoactivos preferidos por los proveedores de liquidez
son las stablecoins. Sin embargo, cuanto más volátiles
son los criptoactivos de las liquidity pools, mayores son
los incentivos para depositar liquidez en dichas liquidity
pools.
A pesar de estos riesgos, ser un proveedor de liquidez es una
gran manera de ganar dinero con las inversiones en
criptomonedas y tokens. Inversiones que, de otro modo,
permanecerían inactivas, y que no generarían más ganancias.
Es una forma de hacer rendir tus criptoactivos a lo largo del tiempo
si no quieres venderlos a corto plazo. Sin embargo, por supuesto,
esto te expone a los riesgos antes mencionados.
Préstamos y Emprésitos de DeFi

Cuando hablamos de préstamos y emprésitos de DeFi, nos
referimos a estrategias especulativas para ganar dinero con DeFi,
poniendo el capital de uno mismo al servicio de los ingresos. Este
tema tan cambiante e interesante no es el tema de este libro
(aunque lo tengo en mente para un posible futuro libro). No
obstante, en esta sección, trataremos de entender qué son los
préstamos y emprésitos de DeFi, y cómo funcionan.
En los préstamos de DeFi, hay dos partes implicadas: los
prestamistas (usuarios de DeFi que realizan los préstamos) y
los prestatarios (usuarios que reciben los emprésitos
(préstamos) de los prestamistas).
Para un prestamista, el mecanismo es el siguiente: primero,
deposita criptoactivos (USDT, por ejemplo) en una DApp que a
menudo se especializa en este tipo de transacciones (Aave, por
ejemplo). Una vez depositados, estos criptoactivos se prestan al
prestatario. A cambio de realizar este proceso, el prestamista
recibe las comisiones que paga el prestatario por los
criptoactivos prestados, al igual que los proveedores de liquidez
de las liquidity pools por sus aportes de criptoactivos.
En el caso de un prestatario, además de tener que pagar
comisiones al prestamista, también tiene que pagar comisiones
de la DApp en la que se realiza la operación, y depositar una
garantía con un valor muy superior al del préstamo que solicita.
Siguiendo con el primer ejemplo, para poder pedirle a un
prestamista el valor de 10 Ethers en forma de USDT, el prestatario
debe depositar 20 Ethers como garantía, y pagar las comisiones al
prestamista y a la DApp de Aave. Y, en añadidura, el prestatario
debe tener cuidado con el riesgo de liquidación. Siguiendo con
el ejemplo, si el valor del Ether se aproxima a un cierto umbral
crítico, de tal forma que los 20 Ethers de garantía podrían valer
ahora casi tanto como el total de USDT prestados, se desencadena
la liquidación automática de los 20 Ethers para pagar la deuda. Esto
nunca es bueno para el prestatario. Sin embargo, si el valor de los
Ethers se acerca a la liquidación, el prestatario puede reequilibrar
depositando más Ethers.
Como no hay una entidad central que controle todo este
mecanismo, esta es la única forma para que el sistema funcione:
que el prestatario deposite como garantía mucho más dinero del que
pide prestado y que, si el criptoactivo depositado como contravalor
baja demasiado, los contratos inteligentes activen la liquidación
cuando se alcance un determinado umbral.
Seguramente te preguntarás: ¿por qué un prestatario aceptaría
asumir estos riesgos para recibir criptoactivos prestados con un
valor muy inferior al que ha depositado como contravalor? Lo hace
porque el préstamo le permite utilizar esos criptoactivos
prestados para negociar o realizar otras transacciones en la
DeFi, a la vez que conserva los criptoactivos que no desea
vender. Para explicar mejor esto, sigamos con el ejemplo explicado
anteriormente. Un prestatario podría depositar Ethers y pedir
prestado USDT. Luego, puede utilizar estos USDT como proveedor
de liquidez en una liquidity pool de Uniswap, que le da cierto interés.
Si ese interés que gana es superior a los costos de pago al
prestamista y los costos de uso de la DApp, entonces el prestatario
está ganando dinero SIN tocar su inversión en Ethers. Esto se debe
a que la inversión en Ethers permanece bloqueada e inmóvil,
actuando como garantía para el préstamo. Cuando el prestatario
decide terminar el préstamo, devuelve los USDT prestados,
recupera sus Ethers, y se queda con todas las ganancias que ha
generado en USDT.
Como resumen de este tema: recuerda que participar en
préstamos y empréstitos implica riesgos. En primer lugar, están
los riesgos de blockchain y de los contratos inteligentes de DApp, ya
vistos anteriormente. Además, también tenemos el riesgo asociado
a la volatilidad de los criptoactivos. De hecho, si el prestatario
deposita un activo volátil como contravalor, existe el riesgo de que,
en el momento de retirar el criptoactivo, éste valga menos porque su
valor ha disminuido en el mercado. Por último, también existe el
riesgo de la liquidación automática, que siempre debe evitarse a
toda costa.
Hoy en día, los préstamos en DeFi sólo se realizan para
estrategias financieras y especulativas, a menudo muy
complejas. Tal vez, los préstamos DeFi puedan utilizarse para el
consumo en la vida real en el día de mañana, pero actualmente
estamos lejos de ese escenario.
En la próxima sección, veremos un concepto estrechamente
relacionado con los préstamos y empréstitos de DeFi: la “caza de la
APY”.
“Caza de la APY”
Para poder entender en qué consiste la “caza de la APY”, primero
hay que saber qué es la APY, o Rentabilidad Anual Equivalente. La
APY es la ganancia real de una inversión teniendo en cuenta el
interés compuesto. El interés compuesto es la reinversión
inmediata de los intereses generados: a través de él, en lugar de
ganar interés sobre la cantidad original, lo ganas sobre el dinero que
has ganado anteriormente. El interés compuesto se calcula
periódicamente, y su importe se añade inmediatamente al saldo.
Esta es la diferencia principal con un tipo de interés simple: la Tasa
Anual Equivalente (TAE), ya que la TAE no tiene en cuenta la
reinversión de los intereses. Los rendimientos (ganancias) en las
DApps de DeFi se expresan a menudo en tasas APY en lugar de
tasas TAE, ya que los contratos inteligentes de muchas DApps
permiten la reinversión automática e inmediata de los intereses.
El mundo DeFi es a menudo el mundo de la “caza de la APY”,
es decir, la caza de la APY más alta para ganar dinero con los
propios criptoactivos. Una APY alta significa que las DApps de
DeFi ofrecen oportunidades de inversión con altas ganancias para
quienes participan en estas DApps. De hecho, todas las DApps
tratan de ofrecer una razón más para depositar criptoactivos en
ellas, y a menudo esta razón es una APY más alta. Pero cuidado:
cuanto más exótico sea el protocolo, mayor será la APY
ofrecida, pero también mayor será el riesgo de perderlo todo.
Recuerda siempre los riesgos: riesgo de blockchain, riesgo de
contrato inteligente, riesgo de pérdida impermanente y riesgo de
liquidación automática. Hoy en día, las DApps más famosas en DeFi
para crear estrategias para poner capital en ingresos son Aave,
Compound, Curve, y Yearn Finance. Además de estas DApps, que
poseen algo de historia e intentan ofrecer proyectos valiosos,
también hay muchas DApps más pequeñas. A la hora de
seleccionar una DApp, recuerda que, cuanto más joven y/o
desconocido sea un proyecto, menos información encontrarás, y
mayor será el riesgo al utilizarlo.
Las finanzas descentralizadas (DeFi) son el conjunto de
aplicaciones financieras y servicios que operan sin
permisos y de manera descentralizada, funcionando a
través de la tecnología blockchain y los contratos
inteligentes.
Las Defi utilizan contratos inteligentes para permitir a los
usuarios realizar una amplia gama de transacciones
financieras.
El objetivo principal de DeFi es crear un sistema
financiero sin permisos.
Las 5 diferencias entre las Finanzas Descentralizadas
(DeFi) y las Finanzas Centralizadas (CeFi) son:
1. Un sistema cerrado frente a un sistema abierto

2. Muchos intermediarios frente a ningún
intermediario
3. Finanzas centralizadas y gobernadas por unos
pocos frente a finanzas descentralizadas y
gobernadas por los usuarios
4. Un sistema lento y resistente al cambio frente a un
sistema rápido e inteligente
5. Un sistema censurable y para unos pocos frente a
un sistema incensurable y para todos
Los tipos más importantes de DApps son los

Intercambios Descentralizados (DEX).
Los DEX permiten intercambiar criptomonedas o tokens
por otras criptomonedas o tokens, siempre y cuando
formen parte de la misma blockchain.
Algunos DEX funcionan en varias blockchains,
permitiendo la presencia e intercambio de criptoactivos
de distintas blockchains. Estos DEX se denominan DEX
multicadena.
Los DEX operan sin permisos, sin posibilidad de censura,
y sin KYC. Sólo tienes que conectar tu monedero a un
DEX, y podrás operar sin el control de nadie; ya que todo
se basa en contratos inteligentes que permiten realizar
transacciones financieras sin un control centralizado.
Al igual que todas las DApps, los DEX, más que
descentralizados, son “sólo” sin permisos. Los contratos
inteligentes en la blockchain que componen las DApps no
tienen permisos y no son censurables, pero los sitios web
y dominios vinculados sí son centralizados y censurables.
Los DEX funcionan a través del mecanismo de las
liquidity pools.
Cuando el precio de un criptoactivo cambia, los precios
de los DEX se reequilibran a través de operaciones de
arbitraje. Muchos usuarios monitorean estas operaciones,
a menudo a través de bots.
Para realizar cualquier transacción en un DEX, deben
pagarse tarifas de gas en la criptomoneda conectada a la
blockchain en la que se ejecute el DEX.
MetaMask es una extensión de navegador que permite
que tu navegador interactúe con las DApps y las DeFi de
Ethereum y de otras blockchains compatibles con
Ethereum.
MetaMask puede utilizarse como monedero no
custodiado.
MetaMask puede vincularse a un monedero de hardware
que ya poseas. Esta es la mejor manera de maximizar la
seguridad.
Cuando instalas MetaMask, se inicia un asistente que te
permite crear tus claves pública y privada (si creas un
nuevo monedero), o conectar tu monedero de hardware.
En Internet hay multitud de tutoriales gratuitos sobre
cómo configurar y utilizar MetaMask.
En la fase inicial de configuración de MetaMask, deberás
establecer una contraseña de desbloqueo. Esta
contraseña te permitirá operar de forma rápida y fluida en
DeFi, ya que podrás validar las operaciones
introduciéndola en la interfaz de MetaMask.
Cuando interactúas por primera vez con una plataforma
DeFi, siempre se te solicita, a través de MetaMask,
permiso para que tus fondos interactúen con los contratos
inteligentes de la plataforma. Para aceptar, debes firmar
ese permiso introduciendo tu contraseña de MetaMask en
la casilla que aparece automáticamente. Este es un
momento delicado, por lo que debes tener cuidado al
firmar dicho permiso.
Una vez que hayas autorizado a la plataforma DeFi a
utilizar tus fondos, podrás realizar en ella cualquier
transacción financiera que te permita. Cada vez que
quieras realizar una transacción en esa plataforma,
tendrás que firmar igualmente la validación de la
transacción concreta introduciendo de nuevo tu
contraseña MetaMask.
Si quieres operar en blockchains de más nicho que no
están relacionadas con Ethereum, tendrás que averiguar
cuál es “la MetaMask de esa blockchain”.
Los proveedores de liquidez con grandes cantidades de
capital pueden ganar más poniéndolo a su disposición en
aplicaciones DeFi.
Los proveedores de liquidez se exponen a 3 riesgos:
1. Riesgo de blockchain o riesgo de protocolo

2. Riesgo de contrato inteligente de la DApp
3. Riesgo de pérdida impermanente (impermanent
loss)
A pesar de estos riesgos, ser un proveedor de liquidez es
una gran manera de ganar dinero con las inversiones en
criptomonedas y tokens. Inversiones que, de otro modo,
permanecerían inactivas, y que no generarían más
ganancias.
Los préstamos y emprésitos en DeFi se refieren a
estrategias especulativas para ganar dinero con DeFi,
poniendo el capital de uno mismo al servicio de estos
riesgos.
En los préstamos de DeFi, hay dos partes implicadas: los
prestamistas y los prestatarios.
Para un prestamista, el mecanismo es el siguiente:
primero, deposita criptoactivos en una DApp que a
menudo se especializa en este tipo de transacciones.
Una vez depositados, estos criptoactivos se prestan al
prestatario. A cambio de realizar este proceso, el
prestamista recibe comisiones pagadas por el prestatario.
En el caso del prestatario, además de pagar comisiones
al prestamista, también tiene que pagar las comisiones
de la DApp en la que se realiza la operación, y depositar
una garantía con un valor muy superior al del préstamo
que solicita.
El prestatario debe tener cuidado con el riesgo de
liquidación automática.
El prestatario acepta este rol porque le permite utilizar
esos criptoactivos prestados para negociar o realizar
otras transacciones en DeFi, a la vez que conserva los
criptoactivos que no quiera vender.
Realizar operaciones de préstamo y empréstito implica
riesgos:
1. Riesgo de blockchain o riesgo de protocolo

2. Riesgo de contrato inteligente de DApp
3. Riesgo de pérdida impermanente
4. Riesgo de liquidación automática
En la actualidad, los préstamos en DeFi sólo se realizan

para estrategias financieras y especulativas, las cuales
suelen ser muy complejas.
La APY es la ganancia real de una inversión teniendo en
cuenta el efecto del interés compuesto. El interés
compuesto es la reinversión inmediata de los intereses
generados.
Los rendimientos de las DApps de DeFi suelen
expresarse en tasas APY en lugar de en tasas TAE, ya
que los contratos inteligentes de muchas DApps permiten
la reinversión automática e inmediata de los intereses.
El mundo DeFi se conoce a menudo como el mundo de la
“caza de la APY”, es decir, la caza de la APY más alta
para ganar dinero con los propios criptoactivos.
Una APY alta significa que las DApps de DeFi ofrecen
oportunidades de inversión con altas ganancias para
quienes participan en estas DApps.
Cuanto más exótico sea el protocolo, mayor será la APY
ofrecida, pero también mayor será el riesgo de perderlo
todo.
PARTE II: Cómo Invertir en
Criptomonedas a Largo Plazo
Capítulo 5: Introducción a los
conceptos de Inversión,
Especulación, Tolerancia al
Riesgo y Cash Runway
Descargo de Responsabilidad
En la Parte II, hablaremos de la Asignación de Activos (AA) para
crear una cartera de inversiones equilibrada a largo plazo. Por
supuesto, nos centraremos concretamente en lo que concierne
a los criptoactivos de esta cartera. Antes de comenzar, sin
embargo, quiero recordarte que toda la información esbozada en
este capítulo y en este libro no representa un asesoramiento de
inversión financiera. Todo lo que encontrarás escrito tiene
únicamente fines educativos e informativos.
Además, debes decidir de forma independiente cómo invertir tu
capital y gestionar tu AA. Nunca te fíes de nadie en el mundo de
las criptomonedas, y más en general, en el mundo de las finanzas.
Infórmate, toma tus propias decisiones, e invierte en consecuencia.
Puedes invertir de forma independiente o a través de un asesor
financiero, pero recuerda que este asesor debe seguir siempre tus
aportaciones e ideas de inversión. Al fin y al cabo, estamos
hablando de tu dinero.
Esta Parte II intenta ofrecerte toda la información esencial que
necesitas para crear una cartera de inversiones equilibrada a largo
plazo, en la que los criptoactivos tengan el peso adecuado. Sin
embargo, eres tú quien debe elegir su propia estrategia de inversión,
decidiendo de forma independiente cómo invertir, y cuánto arriesgar.
Inversión vs. Especulación
Antes de empezar esta segunda parte del libro, al igual que la
tercera, lo primero que debes entender son las definiciones de
inversión y especulación, al igual que sus diferencias.
La inversión es la compra de un activo financiero para
mantenerlo a largo plazo, con la expectativa de que su valor
intrínseco aumente con el tiempo. Este activo puede ser una
acción, un fondo, un bono, una criptomoneda, etc.
La especulación es la compra y venta de activos financieros, a
corto o muy corto plazo, para obtener un beneficio. De hecho, el
objetivo de un especulador es obtener un beneficio rápido de un
cambio de precio al alza o a la baja.
Ya vistas las definiciones, he aquí las 6 diferencias principales
entre inversión y especulación:
1. Horizonte temporal: El horizonte temporal es el periodo

de tiempo en el que se prevé mantener los activos. Una
inversión debe tener un horizonte temporal largo o muy
largo. Cuando inviertes en un activo, estás dispuesto a
mantenerlo en tu cartera de inversiones durante un
mínimo de 5 años. Esto significa que la tesis de inversión
se basa en la expectativa de que, dentro de muchos
años, ese activo tendrá un valor intrínseco superior al
actual; y, en consecuencia, su precio será más alto que
hoy. En la especulación, en cambio, el horizonte temporal
es muy corto: por regla general, puede oscilar entre un
mínimo de unos pocos días y un máximo de unos pocos
años. Sin embargo, también hay casos extremos, como
el day trading (trading intradía), en donde se abren y
cierran las operaciones especulativas en un solo día.
2. Momento y precio de entrada y de salida: El precio de
entrada se refiere al precio al que se entra en una
posición de inversión o especulación, y el precio de
compra se refiere al precio al cual se decide comprar un
activo. En la inversión, aunque importante, el precio de
entrada no tiene tanta relevancia como en la
especulación; y el momento de entrada es muy poco
relevante. Cuando uno invierte, compra un activo porque
cree que su valor crecerá a largo plazo: por lo tanto, no
debería haber mucha diferencia si se compra el activo
hoy, dentro de una semana, dentro de un mes o incluso
dentro de 3 meses; ya que la tesis de inversión debería
ser mantener ese activo en la cartera durante muchos
años. En la especulación, por el otro lado, el momento de
entrada y el momento de salida, y por tanto el precio de
entrada y el precio de salida, lo son todo. Toda
especulación se basa en encontrar los precios de entrada
y los precios de compra adecuados para obtener un
beneficio rápido. Volviendo a la inversión, una estrategia
de entrada inteligente en este ámbito es el llamado
Dollar-Cost Averaging (DCA). Profundizaremos en esta
estrategia más adelante.
3. Dirección de mercado: La dirección de mercado es la
tendencia general de los precios de los activos
financieros en un mercado dado. Las tendencias pueden
ser alcistas (Bull Market), donde los precios aumentan
con el tiempo; o bajistas (Bear Market), donde los precios
tienden a disminuir. También, pueden ser de rango lateral
(Sideaways Market). La dirección de mercado de las
inversiones siempre es alcista, ya que siempre se
realizan con la esperanza de que el activo crezca a largo.
La dirección de mercado de la especulación, en cambio,
puede ser alcista o bajista. Esto significa que,
aprovechando determinados instrumentos financieros, se
pueden crear estrategias especulativas para ganar
dinero, tanto si un determinado activo sube de precio
como si baja de precio.
4. Riesgo y rentabilidad: El riesgo es la posibilidad de que
una inversión no genere los resultados esperados,
mientras que la rentabilidad es la ganancia que se
obtiene al realizar una inversión. Una de las reglas
básicas de las finanzas es la relación riesgo-rentabilidad:
cuanto más riesgo tenga una operación financiera, mayor
será su posible rentabilidad, y viceversa. La
especulación, como puedes adivinar, suele tener una
relación riesgo-rentabilidad más alta que la inversión.
Esto significa que puedes ganar mucho a corto plazo,
pero también perder mucho más que creando y
gestionando una cartera de inversiones equilibrada.
5. Razones para comprar y vender un activo: Cuando
compras un activo con fines inversionistas, lo haces
porque ves en él un valor intrínseco futuro, quizás
infravalorado por el mercado. Un par de ejemplos de
actividad inversionista son una inversión en Bitcoins
mantenida a largo plazo, ya que lo ves como una nueva
forma de dinero; o una compra de acciones de una
empresa, ya que crees que crecerá en ventas (y por tanto
beneficios) en los próximos años. En cambio, cuando
compras un activo con fines especulativos, lo haces sólo
porque crees que puedes beneficiarte de su rápida
variación de precio a corto plazo. Un ejemplo típico de
actividad especulativa es el trading, que es una
transacción para obtener activos que dan beneficios a
corto plazo.
6. Análisis fundamental vs. Análisis técnico: El análisis
fundamental es un análisis que evalúa la idoneidad de
una inversión estimando el denominado “valor razonable”
(el valor intrínseco) de un activo, comparándolo con su
valor de mercado actual. El análisis técnico, en cambio,
es el estudio de las tendencias de los precios a lo largo
del tiempo para predecir tendencias futuras, utilizando
principalmente métodos gráficos y estadísticos. Las
inversiones suelen basarse en el análisis fundamental,
mientras que las especulaciones suelen estar impulsadas
por el análisis técnico.
Este libro trata de la inversión y la especulación, enfocadas
principalmente en el mundo de las criptomonedas. En esta Parte II,
se analizará cómo invertir en criptoactivos a largo plazo. En la Parte
III, en cambio, hablaremos de la especulación y del trading a corto
plazo, aprovechando no el análisis técnico, sino el análisis on-chain.
Ya llegaremos a eso. Primero, ciñámonos al tema de la inversión.
Tolerancia al Riesgo
Evaluar la propia tolerancia al riesgo es algo muy importante
para poder decidir en qué activos invertir, y en qué cantidad.
Pero, ¿cómo evaluar tu tolerancia al riesgo? Para hacerlo, he aquí 8
parámetros que debes tener en cuenta:
1. Presencia de personas que dependan de ti: Cuantas

más personas dependan de ti (como hijos), menor debe
ser tu tolerancia al riesgo. Y viceversa.
2. Edad: Cuanto mayor seas, menor debe ser tu tolerancia
al riesgo. Y viceversa.
3. Situación de endeudamiento: Cuantas más deudas
tengas (como un préstamo hipotecario), menor debe ser
tu tolerancia al riesgo; y viceversa. A menudo,
endeudarse con cierta frecuencia no es buena idea, ya
que añade gastos periódicos a tus flujos de efectivo
mensual.
4. Ingresos mensuales fijos y variables: Cuanto mayores
y más estables sean tus ingresos fijos y periódicos,
mayor debe ser tu tolerancia al riesgo. Además, también
debes intentar estimar tus posibles ingresos variables, es
decir, aquellos ingresos que no son seguros ni periódicos
(como posibles bonificaciones del trabajo, por ejemplo), y
tenerlos en cuenta para la evaluación global de tus
ingresos mensuales.
5. Gastos mensuales fijos, variables e imprevistos:
Cuanto más elevados, periódicos y seguros sean tus
gastos mensuales fijos (como los pagos de la hipoteca),
menor deberá ser tu tolerancia al riesgo. También, debes
intentar estimar tus gastos variables e imprevistos. Los
gastos variables son gastos no siempre periódicos y no
seguros que puedes controlar (como vacaciones, cenas,
etc.). Los gastos imprevistos, en cambio, son gastos no
periódicos y no seguros por situaciones que no puedes
controlar (como el pago por la reparación de un frigorífico
que se ha estropeado).
6. Ahorro mensual: El ahorro mensual es la reserva de
una porción de los ingresos mensuales. Cuanto mayor
sea tu ahorro mensual medio, mayor puede ser tu
tolerancia al riesgo.
7. Posible herencia: Si nunca has hablado de tu posible
herencia con tus padres, deberías hablar con ellos de
este tema en el momento en que empieces a invertir.
Esto se debe a que, cuanto mayor sea tu eventual
herencia, mayor puede ser tu tolerancia al riesgo.
8. Inclinación propia al riesgo: La tolerancia al riesgo no
es algo objetivo, sino una elección personal. Esta
elección puede estar orientada por los 7 puntos
anteriores, que te ayudarán a hacer una evaluación
general de su situación financiera. Sin embargo, eres tú
quien debe decidir su propia tolerancia específica al
riesgo, la cual se reflejará en tu tesorería y en la relación
riesgo-rentabilidad de tu cartera de inversiones.
Cash Runway
Antes de hablar de cómo calibrar una cartera de inversiones que
incluya criptoactivos adecuadamente, es esencial que entiendas
bien el concepto de cash runway.
Como podrás suponer, no tiene sentido invertir todo lo que se
posee. Al contrario: es muy importante tener tu cash runway, es
decir, una reserva de dinero con la cantidad necesaria para
poder protegerte de cualquier imprevisto que pueda surgir. Si
ocurre un imprevisto, es muy importante no verse obligado a
desinvertir tu dinero de antemano. Por lo tanto, mantener un cash
runway para cualquier eventualidad es esencial.
El cash runway que tengas debería de cubrir desde un mínimo
de 6 meses de ahorro en tu estilo de vida hasta un máximo de
24 meses. Por estilo de vida me refiero a los gastos mensuales
medios para poder vivir como vives. Puedes calcular fácilmente este
parámetro: mira tus cuentas bancarias, suma todos tus gastos de
los últimos 12 meses, y divide esa cantidad entre 12. Así, obtendrás
el gasto medio mensual correspondiente a tu estilo de vida.
¿Cuánto dinero deberías guardar en tu cash runway? La
cantidad depende de tu tolerancia al riesgo. Cuanto mayor sea tu
tolerancia al riesgo, menor puede ser la cantidad de dinero de tu
cash runway. Y viceversa.
Para entender mejor la aplicación de este concepto, pongamos
algunos ejemplos. Supongamos que gastas una media de 2.000 $ al
mes para vivir con tu estilo de vida actual. En este caso,
dependiendo de tu tolerancia al riesgo, tu cash runway debería
tener, como mínimo, 12.000 $ (pues 2.000 $ (gasto medio) *6
(mínimo de meses) = 12.000 $ (cash runway)); y como máximo,
48.000 $ (ya que 2.000 $ (gasto medio) *24 (máximo de meses) =
48.000 $ (cash runway)). Como puedes ver, se trata de un rango
bastante amplio. Ahora, intentemos entrar aún más en detalle. Si
tienes 20 años, no tienes hijos, vives en una casa de tu propiedad,
trabajas, no tienes deudas, tienes un sueldo determinado, sabes
que tus padres te dejarán una herencia importante, y no tienes
gastos periódicos mensuales concretos; sin duda puedes tolerar un
alto grado de riesgo. En este caso, tu cash runway podría acercarse
a los 12.000 $. Si, en cambio, tienes 60 años, 2 hijos a tu cargo,
pagas una hipoteca, tienes un trabajo precario, y sabes que no
tendrás una herencia; entonces deberías tener una menor tolerancia
al riesgo. En este caso, tu cash runway debería estar más cerca de
los 48.000 $.
Antes de pasar al siguiente capítulo, me gustaría decirte una última
cosa. Si sólo puedes usar poco dinero de tu cash runway para poder
invertir, no te desanimes. Siempre hay que mirar a largo plazo.
Aunque empieces invirtiendo poco, y cada vez sólo inviertas un
poco, nunca subestimes el poder del interés compuesto. El
interés compuesto es la acumulación de intereses que se suman a
los intereses ya ganados, y permite que tus ahorros crezcan
exponencialmente. Por eso, es muy importante invertir lo antes
posible, aunque sea poco. Poco a poco, tu capital crecerá con el
tiempo.
Toda la información expuesta en este capítulo y en este
libro no representa un asesoramiento financiero en
materia de inversión. Tú mismo deberás decidir de forma
autónoma cómo invertir tu capital y gestionar tu
Asignación de Activos (AA).
Invertir en un activo financiero significa comprar ese
activo para mantenerlo a largo plazo, con la expectativa
de que su valor intrínseco aumente con el tiempo.
Especular consiste en comprar y vender activos
financieros, a corto o muy corto plazo, para obtener un
beneficio rápido.
Las 6 diferencias principales entre inversión y
especulación son:
1. Horizonte temporal
2. Momento y precio de entrada y de salida
3. Dirección del mercado
4. Riesgo y rentabilidad
5. Razones para comprar y vender un activo
6. Análisis fundamental vs Análisis técnico
Evaluar tu tolerancia al riesgo es muy importante para

poder decidir en qué activos invertir, y en qué cantidad.
Para saber qué tipo de tolerancia al riesgo puedes
soportar, hay 8 parámetros que debes tener en cuenta:
1. Presencia de personas que dependan de ti

2. Edad
3. Situación de endeudamiento
4. Ingresos mensuales fijos y variables
5. Gastos mensuales fijos, variables e imprevistos
6. Ahorro mensual
7. Posible herencia
8. Inclinación propia al riesgo
Es muy importante disponer de un cash runway, es decir,

de una cierta cantidad de dinero ahorrado que te proteja
de los imprevistos de la vida.
El cash runway debería cubrir desde un mínimo de 6
meses de ahorro en efectivo de tu estilo de vida, hasta un
máximo de 24 meses.
El gasto medio mensual se calcula sumando todos tus
gastos de los últimos 12 meses y dividiendo esa cantidad
entre 12.
El cash runway depende de tu tolerancia al riesgo: cuanto
mayor sea tu tolerancia al riesgo, menor puede ser tu
cash runway. Y viceversa.
Aunque empieces invirtiendo poco, y aunque inviertas
poco cada vez, nunca subestimes el poder del interés
compuesto. El interés compuesto es la acumulación de
intereses que se suman a los intereses ya ganados, y
permite que tus ahorros crezcan exponencialmente. Por
eso, es muy importante invertir lo antes posible, aunque
sea poco.
Capítulo 6: Cartera de
Inversiones, Dollar-Cost
Averaging (DCA) y Reequilibrio
Antes de adentrarnos en este capítulo, me gustaría pedir tu

apoyo. Si te gusta el libro, deja una reseña de 5 estrellas en
Amazon haciendo clic en el siguiente enlace. Para ti, es cuestión
de segundos, pero para nosotros tiene un valor incalculable. Gracias
de antemano.
Enlace: https://www.amazon.es/review/create-review/?
ie=UTF8&channel=glance-detail&asin=B0CMSQQD38.
Si hay algo que no te gusta, háznoslo saber enviando un correo
electrónico a [email protected]. Utilizaremos tus comentarios
para mejorar el libro.
¿Cuánto Invertir en Criptomonedas y

Tokens?
En una cartera de inversiones, las criptomonedas, al igual que
los tokens, deben de considerarse como activos de alto riesgo,
ya que son extremadamente volátiles y arriesgados. Este riesgo
es aún mayor para las Altcoins distintas de Bitcoin y Ether. Los
ciclos de mercado en la industria de las criptomonedas nos han
acostumbrado históricamente a enormes bombeos y ruinosas
caídas: basta con pensar que Bitcoin, el activo más importante de la
industria cripto, ha experimentado varias veces en su historia caídas
superiores al 80%-85%. Sin embargo, si piensas como yo que
Bitcoin y Ether tienen un gran valor intrínseco que se manifestará
con más fuerza en los próximos años, entonces debes estar
dispuesto a aceptar esta volatilidad extrema a corto plazo. Al mismo
tiempo, sin embargo, debes asegurarte de que las secciones
cripto de tu cartera de inversiones sean proporcionales.
¿Cuánto invertir en criptoactivos? A continuación, se van a
ofrecer unas directrices generales que sugieren cuánto deberías
invertir en criptoactivos para obtener una cartera equilibrada,
basándose en tu grado de tolerancia al riesgo:
1. Tolerancia al riesgo baja: Inversión del 0% al 5% de la

cartera en criptomonedas. Inversiones únicamente en
BTC y ETH.
2. Tolerancia al riesgo media: Inversión del 5% y el 15%
de la cartera en criptoactivos. La mayoría en BTC y ETH,
más un pequeño porcentaje en otras 2-3 Altcoins.
3. Tolerancia al riesgo elevada: Inversión del 15% al 30%
de la cartera en criptoactivos. La mayoría en BTC y ETH,
más un pequeño porcentaje en otras Altcoins (yo evitaría
superar las 5-6 Altcoins).
Principios Generales para Crear una

Cartera de Inversiones Equilibrada
con una Buena Presencia de
Criptomonedas y Tokens
Independientemente de tu grado de tolerancia al riesgo, la
cantidad de criptoactivos de una cartera de inversiones
equilibrada siempre debería de ser, al menos, de un 80% de
BTC y ETH, y de un máximo del 20% de Altcoins distintas de
BTC y ETH. Además, el porcentaje de BTC siempre debería ser
mucho mayor que el porcentaje de ETH.
Ten en cuenta que las inversiones cripto pueden mantenerse
(es decir, guardarse en el monedero), o colocarse en DeFi o
CeFi como rentas vitalicias anuales (es decir, como ingresos
regulares y periódicos que se pagan anualmente, durante un
período especificado, a cambio de una inversión inicial o una
prima única). Este libro no discute las estrategias de DeFi para
ganar dinero con las inversiones cripto, que mencionamos
brevemente en el capítulo sobre DeFi. Sin embargo, sí hay que
saber y tener en cuenta que, si anualizas tus inversiones cripto
en DeFi o CeFi, aumentas el riesgo de tu cartera, porque te
expones al riesgo de protocolo, al riesgo de contrato inteligente o,
en el caso de CeFi, al riesgo de contraparte (por ejemplo: un impago
de la empresa centralizada en la que anualizaste tus
criptoactivos). Ten esto en cuenta. Mantener en tu cartera 10.000 $
en BTC, por ejemplo, es mucho menos arriesgado que poner estos
10.000 $ en BTC en anualidades en DeFi y/o CeFi, aunque con
DeFi y CeFi puedas obtener beneficios extra. Como pauta general,
en caso de profundizar en anualidades en DeFi y CeFi, recomiendo
no poner más del 30% de tus inversiones cripto en ellas.
Otro concepto importante que siempre debes recordar es que
tu cartera de inversiones debe contrarrestar las inversiones en
compartimentos de riesgo, como activos o acciones
individuales, con un “colchón financiero”. Este colchón
financiero consiste en dinero FIAT o, como mucho, activos de
muy bajo riesgo, en un rango de x1 a x2 en relación con los
activos de riesgo, dependiendo de tu tolerancia al riesgo. Por
ejemplo, si tu cartera de inversiones tiene un 20% en criptoactivos,
deberías tener al menos entre un 20% y un 40% de tu cartera en
dinero FIAT; o como mucho, en activos muy seguros, como bonos
del Estado (cuando se trata de un país estable). En este caso,
cuando hablo de “colchón financiero”, me refiero a la parte de dinero
FIAT que mantienes en tu cartera, no a al dinero del cash runway
que vimos antes. El dinero del cash runway está separado, y no se
considera parte de tu cartera.
Nota: incluso si solamente tienes el 5% de tu cartera de inversiones
en criptoactivos, pero luego tienes el 80% de la misma en acciones
individuales, que también son activos volátiles y arriesgados
(aunque menos que los criptoactivos), y tienes liquidez cero; esa
cartera es de muy alto riesgo. El concepto del colchón financiero es
tan simple como eficaz para compensar las inversiones volátiles y
arriesgadas (aunque la liquidez, como ya sabes, se ve erosionada
por la inflación).
El colchón financiero también puede estar compuesto por una
parte de stablecoins. Es recomendable que esta parte no
exceda el 30% del dinero total de la cartera de inversiones.
También, puedes depositar anualmente una parte de esta
asignación en DeFi y CeFi. Una vez más, ten en cuenta que
depositar stablecoins en DeFi y CeFi anualmente implica riesgos, y
por lo tanto, aumenta el riesgo global de tu cartera. Aunque,
también, el simple hecho de mantener stablecoins puede traer
algunos riesgos a tu cartera.
Por último, una cartera de inversiones equilibrada debería
ajustarse ligeramente en función de los ciclos del mercado y de
la situación macroeconómica mundial. Particularmente, en las
tendencias alcistas de un mercado, y/o en situaciones de gran
euforia en la economía mundial (debidas a un crecimiento
significativo en los mercados financieros), se puede invertir un poco
más en activos de mayor riesgo, y mantener un poco menos de
liquidez. En esencia, se puede calibrar la cartera para que haya más
tolerancia al riesgo. Lo contrario ocurre en las tendencias bajistas
y/o en situaciones macroeconómicas mundiales complicadas
(debidas a crisis financieras, recesiones económicas o a
incertidumbres geopolíticas): en estos casos, lo más recomendable
es tener mucha cautela a la hora de invertir en activos de mayor
riesgo, y mantener una mayor liquidez. En esencia, la cartera de
inversiones se calibra para tener una menor tolerancia al riesgo.
Ejemplo Completo de una Cartera de

Inversiones Equilibrada con un
Riesgo Medio-Alto y una Fuerte
Presencia de Criptomonedas y Tokens
Una vez más, antes de seguir, me gustaría recordarte que el
siguiente ejemplo se ofrece únicamente con fines educativos, y no
debe interpretarse en modo alguno como un asesoramiento en
materia de inversión.
La siguiente cartera de inversiones es un ejemplo completo de una
cartera equilibrada para una persona que tiene una tolerancia al
riesgo de media a alta, y una fuerte presencia de criptoactivos:
Sección cripto: 25% de la cartera. Aquí, el 70% está en

BTC, el 20% en ETH, y el 10% se divide en otras 5
Altcoins. Dentro de estos porcentajes, la anualidad
destinada a DeFi y CeFi de BTC, de ETH y de las otras
Altcoins es alrededor del 20% cada una; mientras que el
resto se mantiene en un monedero de harware.
Colchón financiero: 45% de la cartera. De este 45%, el
80% se mantiene en USD; mientras que el 20% restante
se mantiene en Stablecoins. Para las anualidades en las
plataformas DeFi y/o CeFi, se deposita aproximadamente
la mitad de este 20% en Stablecoins.
Sección para acciones: 20% de la cartera. A través de
esta sección, uno podría abrirse al mundo de la
inversión en valor (value investing), es decir, la
valoración de empresas individuales para encontrar y
seleccionar aquellas que tengan valor intrínseco alto,
pero que son infravaloradas por el mercado. Sin
embargo, si no se tiene experiencia en este campo,
sugiero comprar un paquete de fondos cotizados (ETF)
de renta variable. Los fondos cotizados son vehículos de
inversión que siguen el desempeño de un grupo de
activos financieros (como acciones, materias primas,
índices de mercado y bonos). Uno de los más
importantes en Estados Unidos es el S&P 500, que
rastrea el desempeño de las 500 mayores empresas
cotizadas en los mercados de valores de los Estados
Unidos. Los ETF son productos mucho menos
arriesgados que cualquier acción individual, por la
sencilla razón de que, por defecto, están muy
diferenciados. Por lo tanto, esta parte de la cartera en
ETF de renta variable no debe considerarse de alto
riesgo, y no debe relacionarse con el colchón financiero.
Teniendo en cuenta estos elementos, se podría dividir
esta sección de 20% de la cartera de la siguiente manera:
un ETF de acciones mundiales en un 50%, un ETF de
S&P 500 en un 30%, y un ETF de acciones chinas para el
20% restante.
Sección de materias primas: 10% de la cartera. El 7%
en oro, y el 3% en plata.
Como este ejemplo de cartera de inversiones se trata de una cartera
con un elevado colchón financiero, no incluye algunos activos muy
populares, como los bonos de Estado de países estables. Como
alternativa, parte del colchón financiero puede invertirse en este tipo
de activos de baja relación riesgo-rentabilidad.
Dollar-Cost Averaging (DCA)

Ahora, veamos la estrategia más común y correcta para crear una
cartera de inversiones desde cero: el Dollar-Cost Averaging (DCA).
El Dollar-Cost Averaging consiste en la compra automática y
periódica de una cantidad predefinida de activos para tu
cartera. Por ejemplo, si has decidido invertir un total de 10.000 $
para comprar activos, podrías invertir 2.000 $ mensuales de forma
automática durante los próximos 5 meses. Esto significa que
compras 1/5 de los activos que deseas incluir en tu cartera de
inversiones cada determinado día del mes. De este modo, estarás
invirtiendo con un precio medio de compra repartido a lo largo
de varios meses, reduciendo el impacto emocional que pueda
surgir por elegir el momento inadecuado (que, de todos modos,
no debería importarte mucho; ya que estás invirtiendo, no
especulando).
Un parámetro importante que debes elegir para tu DCA es la
periodicidad. El periodo más utilizado es el mensual, comprando
así activos cada mes (como en el ejemplo anterior), pero también
puedes invertir con DCA utilizando periodos más cortos o más
largos. Además, cuando elijas este parámetro, debes decidir la
cantidad de meses en los que repartirás tu inversión inicial. Por
regla general, un buen número de meses para repartir tu inversión
inicial con DCA puede ser entre 3 y 6 meses.
Si utilizas la estrategia del DCA, recuerda que primero debes
minimizar la cantidad de activos de tu cartera de inversiones.
Uno de los principales inconvenientes del DCA es que incrementa
las comisiones medias al aumentar el número de operaciones de
compra de activos. Por lo tanto, utilizar el DCA en una cartera que
tenga muchos activos no es lo ideal. Además, como has visto en el
ejemplo anterior, no necesitas decenas de activos diferentes para
poder crear una cartera de inversiones equilibrada.
El DCA puede utilizarse no sólo para invertir el capital inicial,
sino también para invertir periódicamente parte de los ahorros.
Este segundo tipo de DCA debería durar muchos años. De
hecho, debería convertirse en un hábito financiero saludable y
constante. Volviendo al ejemplo anterior: después de invertir 10.000
$ con un DCA de 5 meses y de 2.000 $ al mes, a partir del sexto
mes puedes seguir invirtiendo una parte de tus ahorros mensuales
en tu cartera; por ejemplo, 200 $ al mes. Este importe de tu DCA a
lo largo del tiempo puede ser constante o variar de un mes a
otro, en función de las necesidades de reequilibrio de la cartera
de inversiones (siguiente sección) y/o del equilibrio con el cash
runway. Por ejemplo, si en un determinado mes has gastado más
de lo previsto, y quieres que tu cash runway vuelva a su situación
ideal, puedes asignar menos capital al DCA de inversión. Si, por el
contrario, en cierto mes has sido particularmente ahorrador; puedes
invertir una mayor cantidad de ahorros en tu cartera en dicho mes.
Reequilibrio de la Cartera de
Inversiones
Reequilibrar la cartera de inversiones consiste en vender y
comprar activos mensualmente (o más, o menos, de una vez al
mes) para que esta cartera vuelva a las proporciones iniciales
elegidas. Conviene reequilibrar la cartera de inversiones de
manera periódica. Esto significa que, con el tiempo, tu cartera
puede divergir de su estado inicial. De hecho, es seguro que esto
ocurrirá.
Pongamos un ejemplo. He decidido que el 10% de mi cartera de
inversiones se asigne a BTC. Sin embargo, un mes después de mi
inversión, el BTC sube vertiginosamente, de tal forma que ahora me
encuentro con que el BTC vale el 20% de mi cartera. Debido a esto,
para mi reequilibrio mensual, por un lado, vendo parte de mis
Bitcoins, obteniendo así un beneficio parcial. Y, por el otro lado,
compro más cantidad de otros activos de mi cartera que, en cambio,
se han mantenido constantes o han bajado (o incluso han crecido
menos que BTC); y por tanto ahora tienen menos peso en mi cartera
para mis proporciones deseadas.
Cuanto mayor sea el número de activos que poseas, más difícil
y costoso será aplicar el reequilibrio mensual. Esta es otra razón
por la que recomiendo tener una cartera con un número reducido de
activos. Vender y comprar activos puede resultar caro, tanto en
términos de comisiones como en términos de fiscalidad (por
ejemplo, si obtienes beneficios parciales de una acción, es posible
que tengas que pagar impuestos sobre las plusvalías). Por eso, ten
en cuenta las siguientes reglas para reequilibrar tu cartera de
inversiones de la forma más eficiente posible:
1. No busques la perfección en las proporciones: Aplica

un umbral de tolerancia que sea amplio en relación con
las proporciones de los activos de tu cartera (hasta el
4%-5%). No reequilibres un activo de tu cartera si su
desviación porcentual respecto a tus proporciones
ideales es mínima. Si la divergencia continúa, reequilibra
el mes siguiente.
2. Utiliza el DCA mensual en la medida de lo posible
para reequilibrar tu cartera: Como podrás suponer, el
DCA y el reequilibrio de la cartera de inversiones deben
hacerse simultáneamente, en parte porque el DCA podría
facilitarte el reequilibrio. Esto es porque podrías utilizar la
mayor parte posible de los ahorros que inviertes cada
mes para comprar activos que reequilibren tu cartera;
evitando, si es posible, vender activos. También, podrías
ser flexible respecto al importe de los ahorros que
inviertes cada mes, de forma que éstos te permitan
reequilibrar al máximo tu cartera a lo largo del tiempo.
Evidentemente, cuanto mayor sea tu capital total
invertido, y menor el ahorro mensual que destines a tu
cartera, menos aplicable será esta acción de reequilibrio
con el DCA.
3. Distingue y realiza el reequilibrio de la cartera entre
secciones y subsecciones: Es una buena idea
reequilibrar las subsecciones (como BTC, ETH y tokens)
entre sí con mayor frecuencia, y reequilibrar las
secciones (como criptos, acciones y materias primas)
entre sí en menor frecuencia. Por ejemplo, podrías
reequilibrar cada mes las proporciones que deseas
mantener en las subsecciones de cripto (es decir; entre
BTC, ETH y cualquier otra Altcoin), mientras que podrías
reequilibrar las proporciones que deseas mantener entre
la sección de cripto y las demás secciones (el colchón
financiero, la sección de acciones y la sección de
materias primas) cada 3-4 meses.
Por supuesto, nadie te prohíbe revisar la asignación de activos
de tu cartera de inversiones a lo largo del tiempo. También,
puedes decidir disminuir o aumentar la exposición a un activo
concreto (el porcentaje de inversión del activo) de la cartera. Para
ello, aprovecha el próximo reequilibrio y el DCA para modificar las
proporciones de tu cartera. De hecho, es recomendable cambiar
la asignación de activos en caso de que surja nueva
información sobre un determinado activo, y/o en caso de que
cambie la situación de los mercados mundiales o los
equilibrios macroeconómicos, y/o en caso de que cambie tu
Por último, haz siempre un buen seguimiento y registro de todos
los cambios, inversiones y reequilibrios de tu cartera de
inversiones. Utiliza un archivo de Excel y/o una de las muchas
aplicaciones gratuitas especializadas para llevar un registro de tus
inversiones en activos cripto y no cripto. Un par de ejemplos son
CoinStats y Delta.
En una cartera de inversiones, las criptomonedas y los
tokens deben considerarse activos de alto riesgo; ya que
son activos extremadamente volátiles y arriesgados.
La sección cripto de tu cartera de inversiones debe ser
proporcional al resto de tu cartera.
En base a tu tolerancia al riesgo, deberías de invertir en
criptomonedas siguiendo las siguientes directrices:
1. Tolerancia al riesgo baja: Inversión del 0% al 5%

de la cartera en criptomonedas. Inversiones
únicamente en BTC y ETH.
2. Tolerancia al riesgo media: Inversión del 5% al
15% de la cartera en criptoactivos. La mayoría en
BTC y ETH, más un pequeño porcentaje en otras
2-3 Altcoins.
3. Tolerancia al riesgo elevada: Inversión del 15% al
30% de la cartera en criptoactivos. La mayoría en
BTC y ETH, más un pequeño porcentaje en otras
Altcoins (yo evitaría superar las 5-6 Altcoins).
Independientemente de tu tolerancia al riesgo, la cantidad

de criptoactivos de una cartera de inversiones equilibrada
siempre debería de ser, al menos, de un 80% de BTC y
ETH, y de un máximo del 20% de Altcoins distintas de
BTC y ETH. Además, el porcentaje de BTC siempre
debería ser mucho mayor que el porcentaje de ETH.
Las inversiones cripto pueden mantenerse (es decir,
guardarse) en la cartera de inversiones, o anualizarse en
DeFi o CeFi. Esta anualización de tus inversiones en
DeFi o CeFi aumenta el riesgo de tu cartera, por lo que
se recomienda no anualizar más del 30% de tus
inversiones cripto en ellas.
Una cartera de inversiones equilibrada debe contrarrestar
las inversiones en compartimentos de riesgo, como
criptomonedas o acciones individuales, con un “colchón
financiero”. Este colchón financiero consiste en dinero
FIAT o, como mucho, activos de muy bajo riesgo
(ejemplo: bonos del Estado de países seguros) en un
rango de x1 a x2 en relación con los activos de riesgo,
dependiendo de tu tolerancia al riesgo.
El colchón financiero también puede estar compuesto por
una parte de stablecoins. Esta parte no debería superar
el 30% del dinero total de la cartera. También, puedes
depositar parte de esta asignación anualmente en DeFi y
CeFi.
Una cartera de inversiones equilibrada debería ajustarse
ligeramente en función de los ciclos del mercado y de la
situación macroeconómica mundial.
El Dollar-Cost Averaging (DCA) consiste en la compra
automática y periódica de una cantidad predefinida de
activos de tu propia cartera. De este modo, se invierte
con un precio medio de compra repartido a lo largo de
varios meses, lo que reduce el impacto emocional que
pueda surgir de elegir el momento inadecuado. El periodo
más utilizado es el mensual, comprando así cada mes. La
estrategia del DCA se optimiza si se minimiza al máximo
la cantidad de activos de la cartera de inversiones. El
DCA puede utilizarse no sólo para invertir el capital inicial,
sino también para invertir periódicamente parte de los
ahorros. Este segundo tipo de DCA debería durar
muchos años. De hecho, debería convertirse en un hábito
financiero saludable y constante. El importe mensual del
DCA puede ser constante o variar de un mes a otro,
teniendo también en cuenta las necesidades de
reequilibrio de la cartera de inversiones y/o del equilibrio
del cash runway.
Reequilibrar la cartera de inversiones consiste en vender
y comprar activos mensualmente (o más, o menos, de
una vez al mes) para que la cartera vuelva a las
proporciones iniciales elegidas. Conviene reequilibrar la
cartera de inversiones de manera periódica.
Ten en cuenta las siguientes reglas para reequilibrar tu
cartera de inversiones de la forma más eficaz posible:
1. No busques la perfección en las proporciones

2. Utiliza la DCA mensual en la medida de lo posible
para reequilibrar tu cartera
3. Distingue y realiza el reequilibrio de tu cartera entre
secciones y subsecciones
Por supuesto, nadie te prohíbe revisar la asignación de

activos de tu cartera de inversiones a lo largo del tiempo.
De hecho, se recomienda cambiar la asignación de
activos en caso de que surja nueva información sobre un
determinado activo, y/o en caso de que cambie la
situación de los mercados mundiales o los equilibrios
macroeconómicos, y/o en caso de que cambie tu
Haz siempre un buen seguimiento y registro de todos los
cambios, inversiones y reequilibrios de tu cartera de
inversiones. Utiliza un archivo Excel y/o aplicaciones
especializadas, como CoinStats y Delta.
PARTE III: Cómo Especular a
Corto Plazo con Criptomonedas
Copiando al Smart Money y
Explotando el Análisis On-
Chain
Capítulo 7: Advertencias sobre
la Especulación con
Criptomonedas
¿Cuánto se Puede Ganar y Perder

Especulando con Criptomonedas y
Tokens?
Si has leído los capítulos anteriores, deberías conocer la diferencia
entre inversión y especulación. En esta Parte III, hablaremos de la
especulación y del trading a corto plazo, un tema muy de moda hoy
en día, sobre todo cuando se habla de la industria de las
criptomonedas. Tal vez hayas visto en la web o en redes sociales
historias de personas que han ganado x10, x50, x100, y tal vez
incluso más sobre su inversión inicial (aunque el término “inversión”
es incorrecto) a través de exitosas operaciones a corto plazo con
criptomonedas.
¿Cuánto se puede ganar especulando en criptoactivos? La
respuesta es potencialmente mucho: si puedes comprar en el
momento adecuado y vender en el momento oportuno una
criptomoneda o token emergente y/o infracapitalizada/o,
puedes tener una rentabilidad que oscile entre x2 y x100 (e
incluso más) sobre tu apuesta inicial, comprando y vendiendo
ese criptoactivo en un horizonte temporal que puede oscilar
entre un mínimo de unos pocos días y un máximo de un par de
años. En el sector de las criptomonedas, no es una utopía apostar
2.000 dólares por un criptoactivo y, al cabo de un año, encontrarse
con 100.000 dólares de contravalor.
A partir de ahora, como el término “inversión” no es correcto,
utilizaremos la palabra “apuesta” para hablar de este tipo de
actividad. Así, pues, como se ha podido observar antes, existe la
posibilidad de ganar mucho dinero apostando criptomonedas y
tokens. Pero, en cambio, ¿cuánto se puede perder? Como puedes
imaginar, estamos hablando de operaciones especulativas de alto
riesgo: por lo tanto, muchas de tus apuestas pueden irse a cero.
Con la especulación, con las apuestas, puedes perder todo lo que
has apostado. Como puedes ver, nos encontramos en un escenario
bastante diferente al de la cartera de inversiones de la Parte II. Sin
embargo, la especulación puede hacerte ganar mucho dinero si
sabes aplicarla de forma inteligente y consciente.
Especular puede ser difícil en mercados bajistas. De hecho, casi
todas las Altcoins se ven afectadas por las tendencias de los precios
medios del sector y del precio de BTC. El consejo es aguantar: no
liquides una apuesta especulativa que hayas hecho en un
mercado bajista solamente porque el precio haya caído
significativamente. En los mercados bajistas, incluso los activos
relacionados con buenos proyectos pueden caer significativamente,
pero éstos serán los primeros en rebotar con fuerza cuando el
mercado se recupere.
¿Cuánto Dinero Deberías Poner para

Especular con Criptomonedas y
Tokens?
¿Cuánto dinero debes destinar a la especulación de criptoactivos?
En este caso, las directrices que vas a leer a continuación son
totalmente diferentes de las de la Parte II de la cartera de
inversiones. Lo único que se mantiene en común con la Parte II es
el cash runway. De forma similar a lo que hemos visto anteriormente
en las inversiones, antes de dedicar una parte de tu dinero a las
apuestas cripto, es absolutamente necesario reservar una
cierta cantidad de dinero para poder hacer frente a cualquier
imprevisto en la vida. En capítulos anteriores, ya hablamos de
cómo cuantificar este cash runway.
Una vez que tus ahorros superen tu cash runway, tendrás que elegir
entre dedicar tus ahorros sobrantes a una cartera de inversiones o
dedicarlos a la especulación. O, por qué no, en ambas cosas. Sin
embargo, a diferencia de la cartera de inversiones, la especulación
con criptoactivos debe tratarse de forma similar a la inversión
de dinero en un negocio online. Cuando tratas de especular a
corto plazo con criptoactivos, no estás invirtiendo en activos
financieros de valor a largo plazo, sino que estás tratando de
obtener un beneficio rápido a través de un negocio en línea. Por lo
tanto, no debes “invertir” con DCA mes tras mes; sino que, a
partir de una determinada inversión inicial “en el negocio”,
debes tratar de multiplicar tus ganancias en el tiempo. Pero
recuerda: tu inversión inicial debe ser una cantidad que estés
dispuesto a perder, igual que si lo invirtieras en otro negocio
online o en uno físico. Puede ser una aventura empresarial que
puede salir bien, al igual que una que puede salir mal.
En las apuestas, estos son mis tres fundamentos: depositar no
menos de 500 $ por operación (si tienes capital suficiente),
diversificar al máximo, y empezar con un capital mínimo de
5.000$ (si tienes capital suficiente).
Los 500 $ son la cantidad mínima que recomiendo dedicar a
cada operación especulativa individual (es decir, a cada compra
individual de un token o criptomoneda por motivos
especulativos). Adicionalmente, respecto a la diversificación, lo
mejor es diversificar (distribuir el capital en varios criptoactivos
diferentes) tanto como sea posible. Si, por ejemplo, dispones de
10.000 $ para invertir en apuestas, una buena idea podría ser
comprar, a lo largo del tiempo, 10 tipos de tokens o criptomonedas
que consideres que tienen un alto potencial, invirtiendo 1.000 $ en
cada uno/a. Siguiendo este ejemplo, ilustremos un escenario
extremo: si de esos 10 tokens o criptomonedas, 8 se van a 0, pero 2
hacen un x10 en pocos meses; entonces habrás duplicado tu capital
inicial en pocos meses.
Finalmente, siguiendo con el último fundamento, la cantidad de
5.000 $ es, en mi opinión, el capital mínimo que te permite
diversificar eficazmente tus apuestas sin bajar de 500 $ por
apuesta.
No recomiendo apostar menos de 500 $ por transacción, porque no
creo que tenga mucho sentido invertir mucho tiempo analizando un
token o criptomoneda para luego apostar unos pocos dólares por
dicho criptoactivo. Pero, si tienes muy poco capital disponible,
puedes reducir este umbral de 500 $ por operación.
Especular en DEX
En el Capítulo 4, hablamos de cómo una operación en un DEX
sobre un criptoactivo poco capitalizado podría afectar enormemente
al precio de la bolsa, porque dicha operación podría desequilibrar la
liquidity pool de forma significativa. Por esta razón, ten cuidado
cuando deposites muchos miles de dólares en una sola apuesta en
un DEX: si la orden de compra es muy grande en relación con la
liquidez global de la liquidity pool, se producirá un gran
desequilibrio en el precio del criptoactivo, y esto hará que no
sea conveniente realizar la operación.
Nuestra metodología se basa en especular con criptoactivos de baja
capitalización. Más concretamente, sugerimos apostar por
criptoactivos con menos de 200 millones de dólares de
capitalización. No obstante, en el caso de estos criptoactivos, una
orden de muchos miles de dólares puede desequilibrar la liquidez de
muchos DEX, haciendo que no sea conveniente comprarlo. ¿Cómo
protegerse de esto? Antes de confirmar una transacción en un
DEX, consulta siempre el impacto en el precio de tu operación.
Este es un parámetro que puedes encontrar en cualquier DEX
antes de confirmar una transacción. El impacto en el precio es
bueno si es inferior al 3%, ideal si es inferior al 1%, y malo si es
superior al 3%.
Si el impacto en el precio es superior al 3%, no realices la
transacción en ese DEX. En su lugar, busca una alternativa:
¿Hay algún CEX fiable en el que puedas comprar el
criptoactivo? ¿Existe otro DEX en el que puedas comprar el
criptoactivo, que quizás tenga una liquidity pool más líquida
(con una mayor cantidad de criptoactivos disponibles)? Si no
encuentras ningún CEX o DEX mejor, considera la posibilidad
de invertir una cantidad menor en la operación. Si, por ejemplo,
estabas considerando invertir 20.000 $ en un criptoactivo, invierte
10.000 $. Verás que el impacto del precio mejorará.
Para minimizar el impacto del desequilibrio de la liquidity pool
en el precio medio de compra, también puedes dividir tu
apuesta en dos o más operaciones distintas en diferentes DEX.
Si lo haces, asegúrate de no dejarte engañar por el impacto del
precio en el momento de la compra; porque, en este caso, ya estás
empezando con pérdidas.
Adicionalmente, te recomiendo que mantengas al Ether como
tu criptoactivo inicial para operar a corto plazo. No solo el Ether
va a pagar tus tarifas de gas, sino que también el impacto del
precio es muy a menudo menor si operas con Ethers, ya que es
el criptoactivo más utilizado en las liquidity pools de DeFi.
Antes de seguir adelante y ver cómo especular aprovechando el
análisis on-chain, quiero recordarte que, si tienes ahorros
excedentes de tu cash runway, te corresponde a ti decidir qué parte
de tus ahorros vas a destinar a tu cartera de inversiones, y/o qué
parte de tus ahorros vas a destinar a la actividad especulativa (que,
como se ha dicho, más que una forma de inversión, es un negocio
online). Dedicar este dinero a una u otra corriente, o dividirlo en
ambas, es algo que depende totalmente de ti.
En vez de “inversión”, el término más adecuado al hablar
de especulaciones es “apuesta”.
Se puede ganar potencialmente mucho especulando con
criptoactivos: si puedes comprar en el momento
adecuado y vender en el momento oportuno una
criptomoneda o token emergente y/o infracapitalizada/o,
puedes tener una rentabilidad que oscile entre x2 y x100
(e incluso más) sobre tu apuesta inicial, comprando y
vendiendo ese criptoactivo en un horizonte temporal que
puede oscilar entre un mínimo de unos pocos días y un
máximo de un par de años.
Muchas de tus apuestas pueden irse a cero.
No liquides una apuesta especulativa que hayas hecho
en un mercado bajista sólo porque el precio bajó mucho.
Incluso los activos relacionados con buenos proyectos
pueden caer significativamente, pero éstos serán los
primeros en rebotar con fuerza cuando el mercado se
recupere.
Antes de dedicar una parte de tu dinero a las
criptoapuestas, al igual que con la cartera de inversiones,
también es necesario apartar una cierta cantidad de
dinero para tu cash runway.
La especulación con criptoactivos debe tratarse de forma
similar a la inversión de dinero en un negocio online, al
contrario que con la cartera de inversiones: no debes
“invertir” en ella con DCA mes tras mes; sino que,
partiendo de una determinada inversión inicial “en el
negocio”, debes intentar multiplicar las ganancias en el
tiempo.
Recuerda: tu inversión inicial debe ser dinero que estés
dispuesto a perder, igual que si lo hubieras invertido en
otro negocio online o en uno físico. Puede ser una
aventura empresarial que puede salir bien, al igual que
una que puede salir mal.
En las apuestas, estos son mis tres fundamentos: invertir
no menos de 500 $ por operación (si tienes capital
suficiente), diversificar al máximo, y empezar con un
capital mínimo de 5.000 $ (si tienes capital suficiente).
No recomiendo apostar menos de 500 $ por transacción,
pues no creo que tenga mucho sentido dedicar tiempo a
analizar un criptoactivo para luego apostar sólo unos
pocos dólares por él. Sin embargo, si tienes muy poco
capital, puedes reducir el umbral de 500 $ por operación.
Ten cuidado si depositas miles de dólares en una sola
apuesta de DEX: si la orden de compra es muy grande
comparada con la liquidez global de la liquidity pool, se
producirá un gran desequilibrio en el precio del
criptoactivo, y esto hará que no sea conveniente realizar
la operación.
Antes de confirmar una transacción en DEX, consulta
siempre el impacto en el precio de tu operación. El
impacto en el precio es bueno si es inferior al 3%, ideal si
es inferior al 1%, y malo si es superior al 3%.
Si el impacto en el precio es superior al 3%, no realices la
transacción en ese DEX. En su lugar, busca una
alternativa: ¿Hay algún CEX fiable en el que puedas
comprar el criptoactivo? ¿Existe otro DEX en el que
puedas comprar el criptoactivo, que quizás tenga un
liquidity pool más líquida (con más criptoactivos
disponibles)? Si no encuentras ningún CEX o DEX mejor,
considera la posibilidad de invertir una cantidad menor en
la operación. Verás que el precio mejorará.
Para minimizar el impacto del desequilibrio de la liquidity
pool en el precio medio de compra, también puedes
dividir tu apuesta en dos o más operaciones diferentes en
diferentes DEX.
Te recomiendo que mantengas al Ether como tu
criptoactivo inicial para operar a corto plazo. No sólo el
Ether va a pagar tus tarifas de gas, sino que también el
impacto en el precio es muy a menudo menor si operas
con Ethers, ya que es el criptoactivo más utilizado en las
liquidity pools de DeFi.
Nuevamente, si tienes ahorros excedentes de tu cash
runway, te corresponde a ti decidir qué parte de tus
ahorros vas a destinar a tu cartera de inversiones, y/o
qué parte de tus ahorros vas a destinar a la actividad
especulativa. Esta decisión depende totalmente de ti.
Capítulo 8: Análisis On-Chain y
el Enfoque de 5 Pasos de
Crypto Go para Especular
Copiando al Smart Money
Análisis On-Chain
Nuestra estrategia de especulación con criptoactivos expuesta en
este capítulo se basa, como ya sabes, en el análisis on-chain. Sin
embargo, ¿qué es este análisis on-chain?
El análisis on-chain es una metodología de investigación que
aprovecha la información pública que puede leerse en las
blockchains (en las cadenas de bloques) para ayudar a los
inversores y especuladores a elegir sus estrategias de
inversión y especulación. Como ya deberías saber, todas las
transacciones que se producen en una determinada blockchain son
públicas, visibles para todo el mundo. Cualquiera puede ver, por
ejemplo, los detalles de una transacción en una cadena, las
direcciones de envío y recepción, qué criptoactivo/s se transfirieron
y en qué cantidad, las comisiones cobradas, e incluso los fondos
presentes en una dirección determinada. Lo que hace el análisis on-
chain es recopilar y examinar los datos disponibles en las
blockchains para ayudarnos a tomar las decisiones correctas con
respecto al momento de entrada y salida de un determinado
criptoactivo.
Con el análisis on-chain, además de obtener una recopilación y
análisis de una blockchain, puedes ir más allá: también puedes
ver qué carteras han tenido un historial de operaciones con
grandes beneficios en los últimos meses, y copiar estas
operaciones. Este es un punto clave en la estrategia que voy a
exponerte. El análisis on-chain te permite ver, prácticamente en
tiempo real, qué están haciendo las ya mencionadas “ballenas” de la
industria cripto (es decir, los poseedores/compradores/vendedores
de grandes cantidades de determinadas criptomonedas y tokens,
que tienen un alto impacto en los movimientos de precios). Y,
además, lo que es mejor: puedes ver lo que hacen las llamadas
“ballenas del dinero inteligente”. El dinero inteligente, o Smart
Money (SM), es el conjunto de movimientos de capitales
importantes que ya han sido realizados por grandes inversores u
operadores, teniendo un éxito demostrado. Partiendo de esta
definición, las ballenas del dinero inteligente son ballenas cripto
que tienen, en los últimos meses, un envidiable historial
probado de operaciones con grandes beneficios.
Piénsalo: esto es una revolución. En el mundo de las finanzas
tradicionales, no se puede saber lo que hacen los grandes
inversores institucionales, y no es fácil averiguar cuáles son las
entidades que tienen un historial probado de grandes beneficios en
operaciones especulativas. Y, al no poder saber ni quienes son, ni
qué hacen, no se les puede copiar. En el sector cripto, en cambio,
se puede ver todo eso: puedes ver quiénes son las carteras de las
ballenas del Smart Money y copiar sus movimientos. Entrar y salir.
Puedes saberlo todo o casi todo sobre ellas: qué compran, cuándo
lo compran, cuándo lo venden, qué tienen en su monedero, qué
operaciones realizan, y mucho más.
Lo único que no siempre puedes ver con el análisis on-chain son los
nombres, es decir, a quién pertenece la cartera SM (aunque, a
veces, incluso esta información es pública). Pero no es importante
conocer el nombre y apellidos: sólo nos importa saber que las
carteras que copiamos son carteras Smart Money, es decir, carteras
de traders o inversores con un gran historial reciente de operaciones
con grandes beneficios. Si estos inversores o especuladores están
comprando y vendiendo grandes cantidades de un determinado
token o criptomoneda en un momento determinado, y tienen un
historial de operaciones muy exitoso en los últimos meses, tal vez
saben algo que nosotros no sabemos; o, simplemente estén
explotando una estrategia de muy alto valor. Por ello, copiar sus
movimientos es una muy buena idea. ¿No crees?
Sólo queda una cuestión: ¿cómo se pueden ver estos datos? Todos
esos datos, efectivamente, son públicos. No obstante, sólo son
visibles a través del análisis de los contratos inteligentes de una
blockchain, y no todo el mundo tiene las herramientas para leer esos
datos. Además, para leer esos datos de forma independiente, es
necesario entender los fragmentos de código que subyacen en la
blockchain que se analiza; y el usuario promedio, ciertamente, no es
capaz de hacerlo. Afortunadamente, algunas plataformas toman
esos datos de las blockchains, los organizan, y los ofrecen al
usuario promedio a través de lo que se denominan
“herramientas de análisis on-chain” (“on-chain analysis tools”).
Las herramientas de análisis on-chain son sitios web sencillos en
donde un usuario común puede acceder a cuadros de mando fáciles
de leer, que contienen todos los datos necesarios para comprender
lo que están haciendo los operadores del el Smart Money.
Evidentemente, hay que pagar una cuota mensual para
consultar las recopilaciones de estas herramientas.
Espero que entiendas el gran potencial que tiene especular en el
mundo de las criptomonedas explotando el análisis on-chain. Nunca
en la historia de las finanzas ha habido una forma tan interesante de
especular: copiando en tiempo real las operaciones de operadores
muy grandes con un historial probado de operaciones exitosas. Creo
que esto representa una revolución, y una que todos podemos
aprovechar. De todos modos, ten cuidado: como verás en la
estrategia de 5 pasos que esbozo en las siguientes páginas, no
recomiendo copiar ciegamente estas operaciones del Smart Money.
Al contrario: te aconsejo que utilices sus movimientos como punto
de partida, y luego hagas tu propio análisis sobre el token o
criptomoneda que descubras en dichos movimientos para sacar tus
propias conclusiones. Ahora, vamos a ver en detalle cómo hacer
esto.
¿Qué Herramienta de Análisis On-
Chain Utilizar?
¿Cuál es la mejor herramienta de análisis on-chain? Hay
algunas buenas herramientas que ofrecen este tipo de servicio.
Entre ellas, te sugiero que utilices la herramienta líder del sector,
propiedad de una de las empresas cripto de mayor crecimiento de
toda la industria: Nansen. Esto no es ninguna sorpresa, ya que la
capacidad de esta aplicación para extrapolar los movimientos de
mercado del Smart Money y, lo que es más importante, para
facilitarlos e incluso hacerlos agradablemente legibles para los
clientes, es realmente excepcional.
No obstante, ¡no te apresures a suscribirte a Nansen de
inmediato! Antes de hacerlo, te recomiendo encarecidamente
que esperes hasta el final de este libro. Sin embargo, si decides
suscribirte a Nansen, me gustaría pedirte que utilices uno de los
enlaces de la página web que seguirán a continuación.
Nuevamente, estos son enlaces afiliados a Crypto Go en los cuales
suscribirte no implicarán ningún costo adicional para ti, a la vez que
nos ayudarás con una pequeña comisión para financiar la creación
de otros libros y contenidos valiosos.
Para acceder a los enlaces afiliados a Nansen, puedes hacer
clic en el siguiente enlace:
https://www.thecryptogo.com/nansen/.
El Enfoque de 5 Pasos de Crypto Go

He aquí un resumen del enfoque de 5 pasos de Crypto Go. En
las páginas siguientes, desglosaremos cada punto al detalle:
1. Descubrir: Esta fase tiene lugar en Nansen. En ella,

descubrimos qué tokens y criptomonedas son los más
comprados por los operadores del Smart Money en las
últimas 24 horas. Una vez que se elija uno de estos
criptoactivos, comienzan las fases de debida diligencia.
2. Análisis fundamental o debida diligencia fuera de
Nansen: En esta fase, realizamos un análisis
fundamental fuera de Nansen sobre el token o
criptomoneda elegido, con el objetivo de entender cuál es
su proyecto y valorar la calidad del mismo. A través de
este an á lisis, entendemos si el criptoactivo en cuestión
puede ser o no interesante para nuestros fines
especulativos.
3. Análisis on-chain o debida diligencia dentro de
Nansen: Aquí, volvemos a Nansen para analizar los
datos y la información on-chain que podamos encontrar
sobre el criptoactivo elegido. Dichos datos e información
pueden confirmar o no nuestro interés en el criptoactivo.
4. Compra: Si ambas diligencias son satisfactorias, la
criptomoneda o token se adquiere con fines
especulativos.
5. Salida: Decidimos cómo y cuándo salir de la operación
especulativa.
Fase 1: Descubrir
Nuestro punto de partida se encuentra dentro de Nansen. Esta Fase
1 es muy rápida, ya que consiste en consultar qué tokens y
criptomonedas ha comprado los operadores del Smart Money
en las últimas 24 horas. El criptoactivo o criptoactivos que se
elijan se analizarán en ambas fases de debida diligencia.
Para poder entender de manera completa cómo navegar en
Nansen, pongámonos prácticos. Una vez que hayas activado tu
suscripción en Nansen, haz clic en “Home” (Inicio), situado en la
barra de la izquierda. Una vez que lo hayas hecho, céntrate en
tabla “Smart Money Token Inflow” (Entrada de Tokens de Dinero
Inteligente). Aquí, encontrarás la lista de los criptoactivos más
comprados por los operadores del Smart Money en las últimas 24
horas, ordenados de forma descendente. También, encontrarás los
importes relativos en dólares de las compras totales de esos
criptoactivos. La figura 1 (seguida a continuación) muestra un
ejemplo de esta pestaña en Nansen.
Figura 1: Ejemplo de la pestaña “Smart Money Token Inflow” en
Nansen
Fuente: Nansen. Imagen utilizada únicamente con fines educativos.

Esta imagen no representa ningún asesoramiento en materia de
inversión.
En este ejemplo, vemos que el primer criptoactivo de la lista es

BLXM, que tiene una entrada total de SM (Smart Money) de 18.926
$ en las últimas 24 horas. Por lo tanto, se inicia el análisis de este
criptoactivo. Si al final las debidas diligencias proporcionan un
resultado negativo, y decidimos no abrir una operación especulativa
con este criptoactivo, podemos pasar a analizar, siguiendo el orden
descendente, los demás criptoactivos de la lista. También podemos
hacer esto si estamos buscando más de un criptoactivo para
especular, aunque decidamos comprar BLXM.
En cierto modo, depende de ti decidir cuántos criptoactivos analizar.
Sin embargo, recuerda que esa lista cambia todos los días; por lo
que todos los días hay una nueva oportunidad para analizar nuevos
criptoactivos potencialmente interesantes que se encuentren en la
parte superior de la lista.
Fase 2: Análisis Fundamental o

Debida Diligencia Fuera de Nansen
La “debida diligencia” consiste en informarse y evaluar la
calidad del proyecto cripto del criptoactivo con el que
decidimos especular antes de la compra de dicho token o
criptomoneda. En esta primera debida diligencia, hacemos
nuestras valoraciones independientemente de los datos que
podamos ver on-chain, y por tanto en Nansen. A este tipo de
debida diligencia también se puede le puede llamar “análisis
fundamental”.
¿Por qué necesitamos analizar la calidad de un proyecto cripto, si
sólo necesitamos especular con el token o la criptomoneda
relacionado/a con él? El primer motivo es porque no es
necesariamente cierto que todo este trabajo nos lleva a
identificar un criptoactivo sobre el que “sólo” queremos
especular. Si, de hecho, las dos debidas diligencias van
especialmente bien, y crees que has descubierto una joya (un
criptoactivo con un proyecto cripto descapitalizado, pero con un
potencial de futuro muy elevado), puedes decidir invertir en ese
criptoactivo y luego incluirlo en tu cartera de inversiones, aunque
dentro de las limitaciones explicadas en la Parte II. Por el otro lado,
si decides que el token o criptomoneda no tiene un proyecto de
gran valor intrínseco a largo plazo, y/o te das cuenta de que el
proyecto que hay detrás es malo, te desaconsejo especular con
ese criptoactivo; incluso si dicho criptoactivo es comprado por
operadores del Smart Money.
El segundo motivo está relacionado con lo dicho
anteriormente: sólo debes especular con tokens o
criptomonedas relacionadas con proyectos que te parezcan
buenos, interesantes, y quizá no excepcionales y con algunas
debilidades; pero no con proyectos inútiles, triviales o, peor
aún, fraudulentos. Desaconsejo encarecidamente especular con
proyectos muy pobres, como Memecoins u otros proyectos similares
de Shitcoin.
Para poder elegir con conciencia los proyectos cripto, hacer un buen
análisis fundamental es esencial. Sin embargo, ¿cómo se realiza el
análisis fundamental? Para realizarlo, hay muchos factores que
investigar, consultar y juzgar. Para explicarlos, he intentado
resumirlos en 9 puntos, los cuales explicaré en detalle a
continuación.
1. Precio, Volúmenes, Blockchain,

Cantidades, CM, FDMC y Posición
Este primer paso consiste en buscar información sobre el
criptoactivo que se va a analizar en dos sitios web líderes en el
sector de la agregación de datos sobre tokens y
criptomonedas. Ambos sitios web están en inglés, pero puedes
cambiar el idioma a español. Estos dos sitios son:
CoinMarketCap: https://coinmarketcap.com/
CoinGecko: https://www.coingecko.com/
En estos dos sitios web, se presentan una serie de datos e
información muy importantes que debes encontrar y consultar. Para
poder analizarlos, también tienes que seguir una serie de pasos, los
cuales se indicarán en varios puntos.
Nombre (Name): Situado en la segunda columna a la

izquierda de la página principal de la web, indica el
nombre de los tokens o criptomonedas que están en alza.
Blockchain: Averigua a qué blockchain pertenece el
criptoactivo: ¿Pertenece a Ethereum? ¿A Avalanche?
También, ¿este criptoactivo es un token, o una
criptomoneda?
Precio (Price): Indican el valor de un criptoactivo en USD
y su evolución. Se muestra en las segunda y última
columnas de CoinMarketCap y CoinGecko. En la última
columna, se pueden ver los distintos gráficos que
muestran la evolución del precio de los criptoactivos
correspondientes. Una vez que te hayas informado de la
blockchain y de qué tipo de criptoactivo se trata, ve a una
de ambas páginas web, y haz clic en el gráfico del
criptoactivo que te interesa.
Volumen (Volume): El volumen es la cantidad de un
criptoactivo que se ha intercambiado en un periodo
específico de tiempo. Para ver el volumen de las últimas
24h de un determinado día, sólo tienes que ir situando el
ratón en el gráfico, sin hacer clic en él. Siguiendo esto,
para poder ver los distintos volúmenes de varios meses,
antes de situar y deslizar el ratón en el gráfico, haz clic en
el botón “1A”/“1Y” (1 año/1 year) situado en la barra
horizontal izquierda superior al gráfico. También, en
CoinGecko, debajo de esta barra, puedes escribir el
intervalo de fechas que te interesen de forma manual.
Una vez hecho esto, observa los volúmenes negociados
en los últimos meses.
Como es lógico, cuanto mayores sean los volúmenes, más
gente ha negociado (o está negociando) este criptoactivo. Por
ello, si los volúmenes de las últimas 24 horas son muy bajos,
puede que el precio que leas no tenga mucho sentido, ya que
podría voltearse muy fácilmente. Por ejemplo, si el volumen
de negociación actual es de 10.000 $, una orden por encima
de 10.000 $ puede distorsionar completamente el precio que
estás leyendo. Por esta razón, ten cuidado con comprar un
criptoactivo que muestre los volúmenes de las últimas 24
horas muy bajos.
Una vez vistos los volúmenes, se van a observar los datos
situados en la parte izquierda al gráfico (en el caso de
CoinMarketCap) o en la parte superior al gráfico (en el caso
de CoinGecko). En CoinMarketCap, también se pueden ver
esos datos en la página principal, y de varios criptoactivos a
la vez. Para ello, sólo hay que hacer clic en el botón
“Personalizar” (“Customize”), y sencillamente seleccionar los
datos que quieras ver. Si vas a añadir todos los que se van a
describir a continuación, usa la barra inferior horizontal para
poder desplazarte y ver todos los datos. En el caso de
CoinGecko, no podrás ver las siguientes tres secciones (las
cantidades) y la FDCM en la página principal, pero sí podrás
ver las demás.
Cantidad circulante, o Suministro en circulación

(Circulating supply): Es el número de monedas que
circulan en la actualidad.
Cantidad máxima, o Suministro máximo (Max supply):
Es el número máximo de monedas en circulación que
pueden existir en el futuro.
Cantidad total, o Suministro total (Total supply): Es el
número máximo de monedas que pueden circular en el
futuro menos las monedas que se han quemado.
Hablaremos de esta quema más adelante.
Capitalización de Mercado (Market Capitalization): La
capitalización de mercado, o CM (MC en inglés), es el
valor en USD del número total de monedas que están en
circulación (es decir, de la cantidad circulante). Para
calcularlo, se multiplica la cantidad circulante por el valor
en USD. Por ejemplo, si el precio de un criptoactivo es de
100 $, y hay 10 monedas en circulación de ese activo,
entonces la capitalización de mercado de ese criptoactivo
es igual a 1.000 $ (100 $ (dólares) *10 (monedas
circulantes) = 1.000 $ (capitalización de mercado)).
La capitalización de mercado es un valor muy importante
para comprender el tamaño de un proyecto cripto: cuanto
mayor sea la CM, más maduro y extendido es el proyecto.
Por esta razón, cuanto más aumenta el precio de un
criptoactivo, más aumenta su CM. Tenlo en cuenta. También,
si aumenta el número de monedas en circulación, la CM
puede aumentar, aunque el precio baje o se mantenga
constante.
Para poder ver la evolución de la CM en los últimos meses,
así como la capitalización de mercado actual, haz clic en el
botón “Cap. de Mercado”/“Capitalización de Mercado”
(“Market Cap”), situado justo encima del gráfico, al lado del
botón de “Precio” (“Price”). Al hacerlo, verás el gráfico
evolutivo de la CM. Cuando aparezca este gráfico, analízalo:
si los volúmenes de un criptoactivo son muy bajos, no sólo
tiene poco sentido el precio, sino también la CM, ya que ésta
depende del precio.
Como podrás adivinar, los proyectos con mayor capitalización
de mercado son BTC y ETH. En mi estrategia de
especulación, me centro en tokens o criptomonedas con
una CM baja, normalmente inferior a 200 millones de
dólares. Esto se debe a que, desde la perspectiva de los
juegos de azar, para obtener rendimientos muy altos de
nuestra apuesta, lo ideal es entrar en proyectos cripto
pequeños, por debajo de 200 millones de dólares de CM,
y luego salir cuando se conviertan en proyectos cripto
más grandes y extendidos, es decir, cuando superen al
menos los 500 o 600 millones de dólares de CM. Si un
proyecto cripto tiene éxito, el criptoactivo relacionado debería
generalizarse, y la capitalización de mercado debería
aumentar en consecuencia. A veces, puede tardar tan sólo
unos meses o años si se especula bien. Sin embargo,
cuidado con comprar criptoactivos con una capitalización de
mercado inferior a 50 millones de dólares: pueden ser buenas
apuestas, pero el riesgo que se asume con ellos también es
un poco mayor.
Capitalización de Mercado Totalmente Diluida (Fully
Diluted Market Cap): La capitalización de mercado
totalmente diluida, o FDMC (teniendo también las siglas
inglesas), es la capitalización de mercado en caso de que
todas las monedas de un determinado criptoactivo ya
estuvieran en el mercado. En otras palabras: es la
capitalización de mercado basada en la cantidad máxima.
La cantidad circulante de un criptoactivo es casi siempre
distinta a la cantidad máxima. Por ejemplo, la cantidad
circulante de BTC es inferior a su cantidad máxima; pues,
como hemos visto, aún no se han alcanzado los 21 millones
de Bitcoins en circulación (los cuales terminarán de
producirse en unos 100 años).
Para calcular la FDMC de un criptoactivo, se multiplica la
cantidad máxima por el valor del criptoactivo en dólares.
Siguiendo el ejemplo de la CM, si el precio del criptoactivo es
de 100 $, y la cantidad máxima de monedas que podría haber
del criptoactivo en el futuro es 20, entonces la capitalización
de mercado totalmente diluida es igual a 2.000 $ (100 $
(dólares)*20 (posible cantidad de monedas futuras) = 2.000 $
(capitalización de mercado totalmente diluida)).
Como hemos visto varios capítulos atrás, algo que suele
ocurrir es que, en las primeras fases de la creación de un
proyecto cripto, un equipo pone en el mercado una cierta
oferta del criptoactivo, y luego pone nuevas monedas a lo
largo de los años (como en el caso de Bitcoin). Por ello, para
el caso real (o hipotético) de que todas las monedas previstas
para el futuro ya estuvieran circulando en el mercado, la
FDMC nos indica cuál es la CM de dichas monedas en el
precio actual. Siguiendo esta relación entre ambas
capitalizaciones, si la FDCM y la CM tienen el mismo valor,
significa que todas las monedas de un criptoactivo ya
están en circulación. Si, en cambio, la FDMC es superior
a la CM, esto quiere decir que la cantidad de monedas de
un criptoactivo aumentará en el futuro. Y, si la FDMC y la
CM divergen mucho entre sí, esto es una señal de alarma.
Concretamente, me refiero a una divergencia en donde la
FDMC es más de 7-8 veces superior a la CM actual. Por
ejemplo, si la CM actual de un criptoactivo es de 50 millones,
y su FDMC es de 500 millones, entonces la FDMC es 10
veces mayor que la CM, lo cual no es una buena señal.
Posición (Ranking): Es la posición en la que está

situada un criptoactivo. La posición de los criptoactivos se
encuentra en la columna con el símbolo “#”, que es la
primera columna a la izquierda de la página principal.
Esta es una información importante; pues, cuanto más
arriba esté un criptoactivo, en más intercambios
centralizados está presente, lo cual es una señal positiva.
Sin embargo, las joyas con una baja CM a menudo no
están listadas en ningún CEX.
2. Fuentes de Información y Redes Sociales

para Tus Preguntas
En este segundo paso, debes buscar información cualitativa sobre el
proyecto cripto que te interesa. Para poder obtener esa información,
y resolver las dudas que tengas sobre él, aquí tienes algunas
páginas web que puedes consultar y redes sociales en las que
puedes interactuar:
Página web oficial del proyecto: Puedes encontrar el

Whitepaper, el Litepaper, los Docs y las auditorías de
contratos inteligentes en la página web oficial del
proyecto cripto. Hablaremos de ellos en detalle en el
siguiente paso.
Cointelegraph (https://cointelegraph.com/): Es un
portal de información independiente, entre los más
importantes de la industria de las criptomonedas.
CoinDesk (https://www.coindesk.com/): También es un
portal de información independiente especializado en el
sector de las criptomonedas.
Messari (https://messari.io/): Plataforma donde
encontrarás información y análisis de profesionales
independientes sobre numerosos proyectos de la
industria cripto.
Defillama (https://defillama.com/): Portal de información
sobre proyectos DeFi. Es especialmente útil para
consultar datos sobre el Valor Total Bloqueado (TVL) de
un proyecto. Hablaremos del TVL dentro de un momento.
Token Terminal (https://tokenterminal.com/): Portal de
información donde se pueden encontrar análisis y datos
sobre diversos proyectos DeFi.
Medium (https://medium.com/): Portal de blogs. Este
portal es utilizado por muchos equipos de proyectos de la
industria cripto para difundir artículos informativos sobre
sus proyectos.
Twitter: Es la red social líder de los usuarios del sector
de las criptomonedas. Siempre es una buena idea buscar
en Twitter alguna información sobre un proyecto.
Discord: Esta red social la utilizan a menudo los equipos
de proyectos cripto para hablar directamente con sus
comunidades. Si no sabes usarla, ten cuidado con los
intentos de fraude, que también son muy habituales en
esa red social: nunca hagas clic en ningún enlace dentro
de Discord.
Telegram: También puedes encontrar excelentes canales
de información en Telegram que hablen sobre el proyecto
cripto que estás analizando.
Capital Riesgo (Venture Capital) de la industria cripto:
El capital riesgo, también conocido como “capital de
riesgo” o venture capital (VC), es una inversión (realizada
por inversores) en empresas emergentes de alto
potencial, asumiendo altos riesgos para obtener posibles
ganancias significativas. En el caso de los capitales
riesgo de la industria cripto, puedes encontrar excelentes
investigaciones gratuitas, particularmente en los blogs o
demás sitios web de sus inversionistas. Por supuesto,
sólo podrás encontrar información relativa a los proyectos
cripto en los que invierten. Algunos grandes nombres de
capitales riesgo de la industria cripto son Coinbase VC,
a16z, Hashed y Paradigm, entre otros.
Consultando y visitando estas páginas web y redes sociales, podrás
encontrar mucha información importante y noticias recientes sobre
el proyecto cripto que estás analizando. Mi consejo es que los
consultes con algunas preguntas específicas, las cuales
expondré a continuación. Si hay alguna que no acabas de entender,
no te preocupes. En los siguientes pasos, entraremos en algunos
conceptos más técnicos.
¿Qué hace el proyecto cripto de forma diferente a los

demás? ¿Cuál es la finalidad del proyecto cripto?
¿Cómo se crea el token? ¿Cómo se distribuye el
suministro de tokens? ¿Para qué se utiliza el token?
¿Es un token de utilidad, o no? ¿Están relacionados
el proyecto cripto y el token? Además de saber cómo
se crea un token y cómo se distribuye su suministro,
también hay que saber si el proyecto y el token están
relacionados, y de qué forma. Si un token no está
relacionado con el proyecto cripto, el token no tiene por
qué aumentar de precio, aunque el proyecto evolucione
bien. Por este motivo, hay que averiguar si el token es útil
para el proyecto cripto (siendo entonces un token de
utilidad), o no. Si el token no tiene ninguna utilidad, es
una señal de alarma. Por poner un ejemplo extremo, el
Ether es claramente un criptoactivo de utilidad en el
proyecto de Ethereum: sirve para pagar las tarifas de gas.
Pero algunos criptoactivos industriales (más
específicamente, algunos tokens) no siempre son útiles
para los proyectos criptos relacionados con ellos.
¿Existe una gobernanza real, o son sólo unos pocos
los que poseen casi todas las monedas en
circulación? (Más información sobre este tema en el
paso 4).
¿Cómo evoluciona el Valor Total Bloqueado (TVL)?
¿Existe una dinámica de capitales mercenarios? (Más
información al respecto en el paso 5).
¿Cómo se pagan las APY? Si estás analizando un
proyecto DeFi, el token puede estar conectado a una
plataforma DeFi que ofrece soluciones para anualizar
inversiones cripto (ya hemos mencionado algunos tipos
de dichas anualidades en capítulos anteriores). Si es así,
debes tratar de entender cuáles son los mecanismos
detrás de la creación de estas anualidades. Sobre todo,
debes tratar de entender si estos mecanismos son
sostenibles en el tiempo, o no. Si el proyecto ofrece tasas
APY elevadas de forma turbia, poco clara o, lo que es
peor, claramente fraudulenta; esto es una mala señal.
¿Cuáles son las normas de adquisición de derechos
para los inversores iniciales y para el equipo del
proyecto cripto? ¿Existe el riesgo de que se
produzcan eventos cliff? Si se pueden producir
eventos cliff, ¿cuándo podrían ocurrir? ¿Cuáles son
las normas de quema y recompra del token? (Más
información al respecto en el paso 6).
¿Cuál es la historia del proyecto cripto? ¿Han habido
grandes errores en el pasado?
¿Quién compone el equipo del proyecto cripto? ¿Qué
reputación tienen los miembros del equipo del
proyecto cripto? ¿Hablan del precio del token, o de la
utilidad del proyecto cripto? ¿Qué tipo de lenguaje
utilizan? ¿Hay un líder soberano? ¿Cómo se maneja
la tesorería del proyecto cripto? (Más información
sobre este tema en el paso 7).
¿Hay algún inversionista que haya invertido un gran
capital de riesgo en el proyecto cripto?
Al saber las respuestas de estas preguntas, también
comprenderás la “economía del token” (tokenomics) del
proyecto cripto. De hecho, este término se refiere a todos los
factores que influyen en el uso y el valor de un criptoactivo asociado
a un proyecto cripto; como la forma en que se crea el token, cómo
se distribuye, la información de suministro, cuál es el rol del token en
el proyecto y sus normas de adquisición, quema y recompra.
Por último, recuerda que, cuanta más información detallada
encuentres en Internet sobre un proyecto cripto, menor será el
riesgo. Y, cuanto más extraño y nuevo sea un proyecto cripto,
mayor será el riesgo.
3. Página web del proyecto: Whitepaper,

Litepaper, Documentaciones y Auditorías de
Contratos Inteligentes
En la página web oficial del proyecto cripto que estés analizando,
debes encontrar y consultar las siguientes fuentes:
Whitepaper y Litepaper: El Whitepaper es un

documento técnico publicado por una empresa para
describir el proyecto cripto que está llevando a cabo, y
suele incluir un resumen que sintetiza su contenido. Es,
de hecho, un documento técnico que utiliza un lenguaje
técnico. Al consultarlo, léelo con espíritu crítico; ya que,
además, se trata de un documento técnico y científico. Si
no tienes muchos conocimientos técnicos, probablemente
sientas que no lo entiendes del todo, ya que estás
leyendo algo complicado y técnico. No obstante, el
proyecto cripto puede no ser válido si es fácil, trivial y/o
está mal escrito. Por último, asegúrate de que no es un
documento copiado. Para comprobarlo, cópialo y pégalo
en Google. Si aparece otro igual en la web, significa que
hay un Whitepaper copiado. En ese caso, intenta
averiguar quién copió a quién.
A menudo, además del Whitepaper, se encuentra también el
Litepaper. El Litepaper es una versión más concisa del
Whitepaper, y está escrita en un lenguaje más accesible.
Documentaciones (Docs): Las documentaciones o

documentations, también abreviadas como “docs”, son
contenidos descriptivos sobre un proyecto cripto que
exponen toda la información sobre el mismo. Los docs
son la evolución del concepto de Whitepaper: como los
proyectos DeFi a menudo evolucionan demasiado rápido,
resulta inconveniente cambiar el Whitepaper con
demasiada frecuencia; por lo que muchos proyectos DeFi
ya utilizan docs en vez de Whitepapers.
Los docs suelen diferenciarse entre dos tipos: los que son
más sencillos para el público general, y los que son más
técnicos. El primer tipo sirve para que los usuarios normales
puedan entender cómo utilizar la plataforma DeFi, y el
segundo tipo sirve para que los inversores y/o especuladores
puedan entender los criptoactivos que están conectados al
proyecto cripto, y decidir si comprarlos o no. En este segundo
tipo de documentos se puede encontrar, por ejemplo,
información sobre cómo se crea un token, cómo se distribuye,
y cuál es su oferta.
A la hora de evaluar los docs, se aplican los mismos
principios expresados para el Whitepaper: si los documentos
son demasiado concisos, triviales, simples o están mal
escritos; entonces el proyecto cripto puede tener poco valor.
Auditorías de contratos inteligentes (Smart Contract

Audits): Una auditoría es la identificación de una persona
o entidad que ha creado un proyecto. En la industria
cripto, normalmente los mejores proyectos del sector
hacen auditar sus contratos inteligentes a través de
empresas especializadas. Luego, algunos proyectos
cripto publican estas auditorías. Como se trata de un
proyecto cripto, estas auditorías se publican bajo el
nombre de “Smart Contract Audits”.
A la hora de seleccionar las auditorías, siempre debes
comprobar la reputación online de la empresa que escribió
las auditorías, y leer el contenido de las mismas. Una de las
mejores empresas de auditorías de contratos inteligentes es
ConsenSys, pero existen muchas otras. También, ten en
cuenta que los mejores protocolos (conjuntos de reglas que
gobiernan el funcionamiento de, en este caso, los contratos
inteligentes) realizan este tipo de auditorías periódicamente.
Por último, cuando leas estas auditorías, hazlo con cuidado:
pueden dar una opinión negativa del protocolo, o peor aún,
pueden ser auditorías falsas.
4. Gobernanza
En este paso, debes intentar comprender el verdadero grado de
gobernanza del proyecto DeFi que estás considerando.
En un proyecto cripto, se crean tokens propios en las DApps de
DeFi correspondientes, pese a que no tengan ninguna utilidad
en dicho proyecto. Entonces, ¿por qué se crean? La razón
original era crear un mecanismo de gobernanza. De hecho,
normalmente, todos los usuarios que poseen el token de una
determinada DApp tienen poder de voto sobre su desarrollo.
Así, pues, la idea era crear proyectos lo más descentralizados
posible, en los que todos los usuarios tomaran decisiones sobre el
futuro del proyecto juntos, como una comunidad. En la práctica, sin
embargo, el mecanismo de gobierno de las DApps casi nunca
funciona.
Muchos proyectos DeFi, de hecho, utilizan la excusa de crear su
propio token de gobernanza para venderlo a inversores privilegiados
en las primeras fases del proyecto, y ganar mucho dinero con ello.
Es por ello que debes intentar comprender el verdadero grado
de gobernanza del proyecto DeFi que estás considerando.
Comprueba en la DApp si la comunidad hace propuestas, y si los
poseedores de tokens votan en ellas. Comprueba cuántos usuarios
poseen este criptoactivo, y qué cantidad de monedas de este token
hay en los monederos más grandes. Si el 80% del suministro de
tokens se encuentra en un solo monedero, y el equipo del proyecto
dice que el proyecto tiene una gobernanza muy descentralizada,
esta afirmación no es verdadera.
Los proyectos con gobernanza real, que son muy raros en la
industria, tienen necesariamente su suministro diluido entre muchos
monederos diferentes. Ten en cuenta, sin embargo, que es poco
probable que encuentres una joya descapitalizada con una
gobernanza muy descentralizada. En las primeras fases de vida de
un proyecto cripto, es normal que unos pocos monederos tengan la
mayoría de las monedas que están en circulación. Sin embargo,
intenta comprender cómo abordan esta cuestión los miembros
del equipo del proyecto: ¿mienten, o admiten que la gobernanza
no está muy descentralizada por el momento, pero que piensan
mejorarla en el futuro? Y, si dicen que la gobernanza mejorará en el
futuro, ¿cómo piensan hacerlo? En definitiva, evalúa cómo aborda
este asunto el equipo del proyecto: si lo hace de forma sincera y
equilibrada, o de forma deshonesta.
5. Valor Total Bloqueado (TVL), Capitales

mercenarios y Mecanismos detrás de las
APY
Para poder entender los conceptos de este apartado, primero hay
que explicar qué son las monedas bloqueadas. Las monedas
bloqueadas son las que se encuentran en renta vitalicia en una
blockchain o DApp (como las monedas que los proveedores de
liquidez colocan en las liquidity pools). En base a esto, el Valor
Total Bloqueado (o TVL, teniendo las mismas siglas que en
inglés) es la cantidad total en USD de monedas “bloqueadas”
en una determinada blockchain o DApp. El análisis de un TVL
puede realizarse tanto a nivel de blockchain como a nivel de DApp
individual. A nivel de blockchain, se analiza la cantidad de monedas
de un criptoactivo que está bloqueada y en anualidad en todas las
DApps basadas en una determinada blockchain. A nivel de DApp
individual, se analiza sólo el criptoactivo conectado a esa DApp.
El análisis de un TVL es útil para juzgar los movimientos de los
llamados “capitales mercenarios”. Al principio, las nuevas
blockchains y/o DApps ofrecen grandes APY a quienes depositan
liquidez en ellas, y esto suele atraer a ballenas cripto, que depositan
mucho dinero y disfrutan de estos altos rendimientos. Cuando esta
fase inicial de euforia pasa, y las APY tienen que bajar (porque no
son sostenibles a largo plazo), estas ballenas suelen marcharse. En
consecuencia, estas ballenas cripto se convierten en lo que se
denomina como capitales mercenarios. Si observamos el gráfico de
un TVL, a menudo podemos darnos cuenta de los momentos en que
comienzan estas campañas de altos incentivos, y en los que las
ballenas ponen su capital en renta. Más tarde, cuando el TVL cae,
esto puede significar que tal vez los incentivos están disminuyendo;
y, por lo tanto, que estas ballenas cripto se están yendo. Cuando
estemos en una determinada blockchain y/o DApp, siempre hay
que evaluar en qué punto estamos en el ciclo del TVL e
incentivos. Es muy importante entender y evaluar estas dinámicas.
Por último, en relación con lo explicado, también está el evaluar la
sostenibilidad de las tasas APY ofrecidas por las DApps. Si una
DApp explica claramente los mecanismos por los que garantiza
determinadas APY, es una buena señal. Por otro lado, si no
entiendes bien de dónde vienen esas altas APY o, peor aún,
crees que esas APY son insostenibles, entonces lo mejor sería
mantenerse alejado del criptoactivo que estás analizando.
6. Quema, Recompra y Eventos Cliff

Empezando por el primer concepto, la quema es una metodología
para destruir cierta cantidad de monedas en circulación y
reducir la oferta. ¿Por qué el equipo de un proyecto cripto decidiría
quemar sus propias monedas? Puede haber varias razones. Por
ejemplo, para evitar una caída del precio. En las stablecoins
algorítmicas, la quema suele utilizarse como mecanismo para
mantener la vinculación con la moneda FIAT. Existen varios métodos
técnicos de quema, y el más común (simplificando al máximo)
consiste en enviar tokens a una dirección de quema, creada para tal
efecto.
El mecanismo de recompra es básicamente el mismo que el de
quema, salvo que la oferta disminuye mediante una fuerte
compra de tokens por parte del equipo del proyecto. Teniendo
en cuenta ambos mecanismos, necesitas entender y evaluar
cómo funcionan tanto el mecanismo de entrada del suministro
como, eventualmente, el mecanismo de quema del token que
estás evaluando. Sólo entonces podrás hacerte una idea de lo que
ocurrirá en el futuro con respecto al suministro del token en el
mercado.
Ahora, para entender qué es un evento cliff (cliff event), primero hay
que comprender los parámetros que definen un proyecto cripto de
alta calidad. Un proyecto cripto de alta calidad suele incluir
reglas de adquisición de derechos (vesting rules); es decir,
normas que establecen que las monedas propiedad de los
miembros del equipo del proyecto cripto, y las monedas
vendidas a los inversores en el momento del lanzamiento del
proyecto, no pueden revenderse en el mercado durante un
determinado periodo de tiempo. Este periodo se denomina
“periodo de adquisición de derechos” (vesting period o lockup
period).
Cuando finaliza el periodo de adquisición de derechos, puede
producirse un evento cliff, que es la venta masiva del token en
el mercado por parte de estos grandes inversores iniciales.
Dado que muchos inversores iniciales invirtieron al mismo tiempo, y
en rondas de inversión específicas; a menudo tienen el mismo
periodo de adquisición de derechos; y, por tanto, su evento cliff
coincide. Esto da aún más fuerza a las ventas masivas, que pueden
causar un colapso ruinoso del token. Adicionalmente, cuanto menor
sea la CM del criptoactivo, mayor será su colapso durante el evento
cliff.
Hay que investigar las normas de adquisición de derechos del
proyecto cripto, y deducir si existe el riesgo de que se produzca
un evento cliff. Y, si existe tal riesgo, hay que saber cuándo puede
producirse. Si conoces esta información, podrás evitar problemas al
momento de realizar tu apuesta especulativa (por ejemplo, no
comprando el criptoactivo antes de que se produzca un evento cliff),
e incluso podrás utilizar esta información para tu propio beneficio
(por ejemplo, vendiendo el criptoactivo antes de que se produzca un
evento cliff, o comprándolo después de que se produzca).
7. Equipo, Lenguaje, Líder y Tesorería

A la hora de escoger un proyecto cripto, también hay que tener en
cuenta el equipo y el líder detrás de él, el lenguaje utilizado, y el
manejo de la tesorería. Empezando por el equipo, busca en Google
a los miembros del equipo del proyecto cripto que estás
analizando. Averigua quiénes son, qué han hecho en el pasado,
y cuál es su reputación. El equipo que está detrás de un proyecto
cripto casi siempre es público. Sin embargo, si el equipo del
proyecto cripto es anónimo, no lo consideres como algo
necesariamente negativo. Quizás crean mucho en la
descentralización de su proyecto, y quieran evitar introducir
elementos de centralización desde el principio.
Siguiendo con el lenguaje, una vez que hayas encontrado a los
miembros del equipo, analiza el lenguaje que utilizan cuando
hablan del proyecto cripto. ¿Sólo hablan del precio del token?
Esto es una muy mala señal. Deberían hablar de la utilidad de su
proyecto cripto y de la utilidad que el token tiene en él, no del precio.
¿Hablan utilizando un lenguaje que parece sacado de una clase de
marketing y redacción publicitaria? Esta es otra mala señal. El
equipo debe hablar utilizando un lenguaje técnico y científico, no
orientado al marketing, especialmente en los documentos oficiales
del proyecto (Whitepapers, docs). Evita a toda costa los tokens con
afirmaciones muy agresivas como “el nuevo Bitcoin” o “el nuevo
Ether”. Espero que este libro te haya hecho ver que es muy difícil
replicar Bitcoin y Ether.
Respecto al líder, si el proyecto cripto se basa en la presencia de
un líder fuerte, casi un gurú, esto es una señal de alarma. Tener
un “líder maestro” de gran influencia, con seguidores que le siguen
ciegamente en todo lo que dice, es todo lo contrario a la
descentralización. El riesgo es mucho mayor si un proyecto cripto
está demasiado ligado a una sola persona. Además, se aniquila el
pensamiento crítico de una comunidad, el cual es una virtud.
Por último, en relación con la tesorería, intenta comprender los
mecanismos por los que se gestiona la tesorería de un
proyecto cripto. La tesorería de un proyecto cripto son los fondos
que permiten, por ejemplo, que funcione la DApp relacionada. Si el
equipo explica públicamente los mecanismos en los que se basa su
gestión de tesorería, esto es sin duda una buena señal.
8. Comparación con proyectos cripto

similares
A continuación, te aconsejo que compares el proyecto cripto
que estás considerando con otros proyectos cripto similares
del sector. Recuerda siempre que debes comparar el proyecto
cripto y el criptoactivo que has elegido únicamente con proyectos y
criptoactivos que pertenezcan a la misma categoría (un token con
otro token, por ejemplo), y que sean lo más parecidos posible. Como
forma de explicación, volveremos a uno de los primeros conceptos
explicados en este libro. Como ya sabrás, no se puede comparar
una Capa 1 con un token ERC20, ya que son criptoactivos
completamente diferentes. Tienes que comparar Capas 1 entre sí, y
tokens ERC20 entre sí. Siguiendo esta idea, intenta evaluar si el
proyecto cripto que estás analizando hace algo diferente y/o
mejor que otros proyectos cripto que sean similares y que
conozcas en la industria.
9. Evaluar con flexibilidad

Todas las comprobaciones anteriores deberían hacerte desarrollar tu
propia valoración sobre el proyecto cripto que has considerado. No
obstante, evalúa el proyecto cripto con flexibilidad, y no lo
descartes si alguno de los puntos anteriores es ambiguo.
Recuerda que estás especulando, no invirtiendo. Por ejemplo, es
normal que los tokens con una CM inferior a 200 millones de
dólares, que son los que buscamos con fines especulativos, no
tengan una gobernanza descentralizada. Así que no los descartes
solamente por eso: evalúa cómo aborda el equipo del proyecto el
tema de la gobernanza.
También, como ya se ha mencionado, si encuentras un token o
criptomoneda que supera brillantemente todos los análisis y
consideraciones fundamentales, probablemente deberías incluirlo en
tu cartera de inversiones a largo plazo, y no limitarte a especular con
este criptoactivo. En su lugar, para especular, elige proyectos
buenos e interesantes que pasen la mayoría, pero no todos, los
criterios y observaciones que acabamos de discutir.
Finalmente, quiero enfatizar lo que he dicho anteriormente: cuánto
arriesgar, es decir, cuán flexible ser al anular algunas señales
negativas que hayas identificado en un determinado proyecto cripto,
depende totalmente de ti. Y depende de tu tolerancia al riesgo. Mi
objetivo al proporcionarte esta información a través de este libro es
sólo darte las herramientas que necesitas para hacer tus propias
evaluaciones personales.
Fase 3: Análisis On-Chain o Debida

Diligencia Dentro de Nansen
Una vez que hayas completado tu análisis fundamental fuera de
Nansen, necesitas llevar a cabo un segundo tipo de debida
diligencia: el análisis on-chain dentro de Nansen. En esta fase,
debes buscar pistas adicionales sobre la calidad del
criptoactivo que hayas elegido, utilizando los cuadros de
mando que Nansen te proporciona.
En esta segunda debida diligencia, deberías evaluar las
transacciones que los operadores del Smart Money han
realizado con el criptoactivo a lo largo del tiempo, utilizando las
percepciones del análisis on-chain. A continuación, te mostraré
los pasos a seguir.
1. Averiguar cuáles son las carteras Smart

Money que han comprado el criptoactivo
recientemente
Entra a Nansen, y vuelve a la pestaña “Smart Money Token Inflow”
que vimos en la Fase 1 “Descubrir”. Una vez en ella, haz clic con el
botón derecho del ratón sobre el criptoactivo que hayas
elegido, y elige “Token Movements” (Movimientos de Tokens) en
el menú abierto. En este punto, aparecerá la tabla “Fill in the inputs
to see the data” (Rellena las entradas para ver los datos) (Figura 2).
Para fines educativos, utilizaremos el token “Ethereum Name
Service (ENS)” como ejemplo.
Figura 2: Ejemplo de la tabla “Fill in the inputs to see the data” de
Nansen

inversión.
En esta tabla, debes introducir el intervalo de fechas sobre el que

analizar las transacciones del SM en el criptoactivo, y el importe
mínimo de transacción a analizar. Te recomiendo que introduzcas
los últimos 2 días como intervalo de fechas, y 0 como cambio
mínimo.
Después de esperar unos segundos mientras Nansen procesa los
datos, verás un cuadro de mandos que incluye dos tablas de datos.
La primera tabla de datos se llama “Balance changes in the
period” (Cambios de saldo en el periodo). Ordena los datos en
orden descendente según la cantidad de monedas que entran en
una determinada cartera haciendo clic en “Change” (Cambio). En
este punto, tienes que desplazarte por todas las páginas de la
tabla, y encontrar las carteras SM que han acumulado el
criptoactivo elegido en los últimos 2 días.
¿Cómo puedes saber si una cartera pertenece a un operador del
Smart Money o no? En Nansen, las carteras SM se indican con el
emoji de un nerd. Veamos el siguiente ejemplo (Figura 3):
Figura 3: Ejemplos de la tabla “Balance changes in the period” en
Nansen

inversión.
En estos ejemplos, vemos que dos carteras SM (llamadas “Smart
Dex Trader” y “a02.eth”) han acumulado, en los últimos 2 días, una
cantidad significativa del criptoactivo analizado. La primera cartera
SM (Smart Dex Trader) ha acumulado 52.355 monedas, mientras
que la segunda cartera SM (a02.eth) ha acumulado 1.332 monedas.
Añadiendo una nota: en esta tabla, los datos no están en USD, sino
en unidades de criptoactivos (monedas). Comprueba todas las
páginas de esta tabla, y anota todas las carteras SM que
encuentres. Cuantas más carteras SM encuentres, mayor será el
indicativo será para comprar el criptoactivo.
La segunda tabla es “Top transactions in the period”
(Principales transacciones en el periodo). Para poder ver esta tabla,
deslízate hacia abajo desde la primera. Luego, haz clic en “Time”
(Tiempo) para ordenar las transacciones de más a menos reciente.
Una vez que lo hayas hecho, consulta todas las páginas de la
tabla, y anota todas las carteras SM de la columna “To” (“Para”,
que contiene las carteras de entrada de una transacción). Estas
carteras deberían coincidir con las encontradas anteriormente.
Con esta tabla, podrás darte cuenta de cuántas transacciones
hicieron esas carteras SM; y, lo que es más importante, cuándo las
hicieron. Si encuentras una (como en la siguiente Figura 4) o más
carteras SM que han acumulado el criptoactivo en las últimas horas,
esto es una buena señal para comprar.
Figura 4: Ejemplo de la tabla “Top transactions in the period” en
Nansen

inversión.
Ahora, ya sabes cuáles son las carteras SM que han acumulado

el criptoactivo en los últimos 2 días, cuántas transacciones
hicieron, y cuándo las hicieron. El siguiente paso es analizar las
carteras SM que has encontrado.
2. Análisis de las carteras SM

que han comprado
recientemente el criptoactivo
Siguiendo en el cuadro de mandos anterior, haz clic con el botón
derecho del ratón encima de la primera cartera SM que hayas
encontrado, y selecciona la opción “View on Nansen portfolio” (Ver
en cartera Nansen). Cuando lo hagas, se abrirá un panel en el
que podrás ver información diversa sobre la cartera SM.
Primero, comprueba si el operador del SM aún tiene el criptoactivo
en su cartera, o si ya lo ha vendido. Si el operador del SM no ha
vendido el criptoactivo, evalúa el peso de ese criptoactivo en su
cartera. Naturalmente, cuanto más peso tenga el criptoactivo en la
cartera SM, mayor será la señal para comprar. Veamos el siguiente
ejemplo (Figura 5):
Figura 5: Ejemplo del panel “View on Nansen portfolio” en Nansen

inversión.
En este ejemplo, el token ENS representa casi el 10% de la cartera

SM. Sin duda, un porcentaje significativo. Se trata de una excelente
señal de compra.
Ahora, vuelve a la página de inicio, y vuelve a colocar el cursor en la
cartera SM. Luego, haz clic con el botón derecho del ratón, y
selecciona “Wallet profiler for token” (Perfil de cartera para el token).
En esta sección, veremos un gráfico y una tabla.
Primero, está el gráfico “Token balance over time with historical
price” (Saldo de tokens a lo largo del tiempo con un precio
histórico). Una vez en él, observa cómo ha evolucionado la
cantidad del criptoactivo que posee la cartera SM. Si esta
cantidad va en aumento, es una buena señal.
Ahora, deslízate hacia abajo, y mira la tabla llamada “Largest
token transactions” (Mayores transacciones de tokens). Cuando
llegues, haz clic en “Time” para ordenar los datos de más a menos
reciente. Ya ordenados los datos, consulta las transacciones
entrantes más recientes del criptoactivo analizado en la cartera
SM. Para ello, basta con hacer clic con el botón derecho del ratón
en los tres puntos situados en el extremo derecho de la transacción
que te interesa, y seleccionar “Tx”. Serás trasladado a otra página
web (casi siempre Etherscan) que te va a mostrar todos los datos
sobre la transacción específica en la blockchain.
En esta página web que se ha abierto, verifica que el operador
del SM ha comprado voluntariamente el criptoactivo, ya sea
cambiándolo por otro criptoactivo en un DEX o comprándolo a
través de un CEX. Si, en cambio, descubres que el operador del
SM ha recibido el criptoactivo gratuitamente, no lo compres. Un
método muy sofisticado para bombear Shitcoins es, de hecho, el
regalo de cantidades sustanciales de esa Shitcoin a una cartera SM;
con la esperanza de que alguien que realice el análisis on-chain,
como nosotros, vea la transacción y decida comprar el token porque
un operador del SM la compró. En realidad, lo que ha sucedido es
que el operador del SM recibió el token en contra de su voluntad, ya
que se lo enviaron gratis. Es por este tipo de casos que es esencial
saber si, tras la recepción de un token, hubo un intercambio real,
una compra real de dicho token, o no. En la transacción del ejemplo
que estamos siguiendo, como vamos a observar (Figura 6), el
propietario de la cartera SM compró el token RLB, cambiando
Ethers suyos por tokens RLB. “Swap” es “Intercambio”, y “For” es
“Por”, indicando qué criptoactivo (Ethers, en este caso) se cambió
por cuál (RLB, en este caso). Así, pues, el operador del SM compró
el token RLB por voluntad propia. Todo correcto y, por lo tanto, una
buena señal.
Figura 6: Ejemplo de una acción de transacción en Etherscan.
Fuente: Etherscan. Imagen utilizada únicamente con fines

educativos. Esta imagen no representa asesoramiento de inversión.
Por último, si estás familiarizado con el mundo DeFi, también

puedes intentar averiguar qué ha hecho y qué está haciendo este
operador del SM con el criptoactivo analizando todas las
transacciones que encuentres en la tabla “Largest token
transactions”. De hecho, estas transacciones también nos dicen a
menudo si, por ejemplo, el operador del SM está siendo un
proveedor de liquidez con ese criptoactivo, o si lo está anualizando
de alguna forma más avanzada. A efectos de tus fines
especulativos, puede ser interesante tratar de entender si el
operador del SM está utilizando el criptoactivo en una estrategia de
anualidad en DApps de DeFi, y cómo. Sin embargo, si no eres un
experto en anualidades de DeFi, no te preocupes. No es esencial
entender cómo el operador del SM está (eventualmente)
anualizando el criptoactivo. Lo más importante es comprobar que el
operador del SM realmente quería comprar el criptoactivo, y que lo
está manteniendo en su cartera por voluntad propia.
Como podrás suponer, el análisis explicado en este segundo
paso debe repetirse para todas las carteras SM que
identificaste en el paso 1.
3. Evaluación de las
observaciones en el “Token
God Mode”
Para este tercer y último paso del proceso de debida diligencia
dentro de Nansen, continúa tu análisis volviendo a la página
principal de Nansen. Cuando estés ahí, sitúa el cursor sobre el
criptoactivo analizado en la tabla “Smart money token inflow”, haz
clic con el botón derecho, y selecciona “Token God Mode” (Token
“Modo Dios”). Al hacerlo, encontrarás cuatro pestañas que
resumen varias percepciones on-chain del criptoactivo (ya has
tenido la oportunidad de analizar parte de esta información en la
Fase 2). Estas cuatro pestañas son: “Transactions”, “Exchanges”,
“Smart Money” y “Token Distribution”.
En “Transactions” (Transacciones), puedes consultar:
El precio y los volúmenes del criptoactivo en los últimos

meses.
Cuáles son los DEX y las liquidity pools en los que más
se negocia el criptoactivo.
Las últimas transacciones en DEX y CEX.
Pasando a la pestaña “Exchanges” (Intercambios), puedes
consultar:
En qué CEX puedes encontrar el criptoactivo, y en qué

cantidad.
Qué porcentaje de la oferta se encuentra en los CEX.
Operaciones de depósito y retirada de criptoactivos en los
CEX.
En la pestaña “Smart Money”, encontrarás algunos datos
importantes en un gráfico y dos tablas que tendrás que
analizar.
Primero, echa un vistazo al gráfico “Tokens Held by Smart
Money with # of Wallets” (Tokens en Posesión de Dinero
Inteligente con el Número de Carteras). Este gráfico muestra
cómo ha evolucionado el número de carteras SM que poseen el
criptoactivo a lo largo del tiempo, así como el saldo que
poseen. Cuanto más crezcan estas dos cifras, mayor será la señal
de compra. En la Figura 7 (seguida a continuación), estos datos son
agridulces: por un lado, el saldo total del criptoactivo en manos de
las carteras SM (“Total Smart Money Balance”) está aumentando;
pero, por el otro lado, el número total de carteras SM que poseen el
token (“# of Smart Money Wallets”) ha ido disminuyendo de forma
constante en los últimos meses.
Figura 7: Ejemplo del gráfico “Tokens Held by Smart Money with # of
Wallets” en Nansen

inversión.
Después de analizar el gráfico anterior, deslízate hacia abajo

para ir a la tabla “Token Holdings of the Aggregated Smart
Money Segment for Token” (Tenencias de Tokens del Segmento
de Dinero Inteligente Agregado para Token). Ahí, podrás averiguar
qué carteras SM poseen actualmente el criptoactivo. Te
recomiendo que hagas clic en “Balance” (Saldo) para ponerlas en
orden descendente, en función de la cartera que tenga un
contravalor en USD más alto de ese criptoactivo. Por supuesto,
cuantas más carteras SM encuentres que tengan el criptoactivo,
mejor. Además, también podrías realizar el análisis descrito en el
párrafo anterior para todas las carteras SM que encuentres en esta
tabla, al menos para aquellas que tengan una gran cantidad del
criptoactivo analizado en su cartera.
Figura 8: Ejemplo de tabla “Token Holdings of the Aggregated Smart

Money Segment for Token” en Nansen

inversión.
Más abajo, en la tabla “Token Transfers for Token”

(Transferencias de Token por Token), puedes consultar todas las
transacciones relacionadas con el criptoactivo que fueron
realizadas por las carteras SM en los últimos meses. Puedes
ordenarlas según el valor de la transacción o según el momento en
que se produjo.
Ya finalizado el análisis en la pestaña “Smart Money”, ve a la
pestaña: “Token Distribution” (Distribución de Tokens). En esta
pestaña, analizarás las últimas tablas y gráficos.
En “Token Balances” (Saldos de Tokens), puedes ver la
distribución del suministro del criptoactivo por categorías;
incluyendo carteras SM, fondos, CEX, y DEX.
A continuación, en la tabla “Top Balances” (Saldos Superiores),
puedes ver de forma más clara la distribución del suministro
del criptoactivo por monederos individuales. Para ordenar los
datos en orden descendente, empezando por los monederos que
poseen los mayores porcentajes de suministro, haz clic en “%
Ownership” (% de Propiedad). Estos datos te dan una muy buena
información sobre la descentralización del proyecto y su
gobernanza: cuantas más monedas estén distribuidas en diferentes
monederos, mejor. También, intenta averiguar a quién pertenecen
los monederos con los saldos más altos: ¿Son los monederos del
equipo del proyecto cripto y/o los de los inversores iniciales? ¿Son
los monederos de la tesorería? Si son los de la tesorería, ¿explica el
proyecto cómo se utilizan estos monederos? ¿Son monederos CEX,
o monederos DEX? (En los monederos DEX, es normal que se
produzcan grandes concentraciones; ya que representan a muchos
usuarios). Para saber mejor esta información, mira los emojis que
Nansen suele vincular a los monederos mostrados. Puedes
consultar el significado de todos los emoticonos que utiliza
Nansen en la parte inferior derecha de la plataforma, en la
sección correspondiente.
Después de averiguar la información de los monederos,
desplázate por todas las páginas de esta tabla, y comprueba si
algún operador del SM ha acumulado un saldo elevado del
criptoactivo. Cuantas más carteras SM encuentres, y mayor sea su
saldo en ese criptoactivo, mayor será la señal de compra.
Figura 9: Ejemplo de la tabla “Top Balances” en Nansen

inversión.
En el ejemplo mostrado (Figura 9), podemos observar que el 62%

del suministro de tokens se encuentra en un único monedero. Esto
no es lo mejor para la descentralización y la gobernanza. Sin
embargo, se puede ver que el monedero en cuestión es el
monedero “Community Treasury” (Tesorería de la Comunidad). En
este caso, podría ser útil buscar cómo se utiliza esta cartera de
tesorería en los documentos del proyecto. También pueden
realizarse análisis similares en todos los demás monederos con
saldos elevados del criptoactivo. Adicionalmente, te recuerdo que,
para los proyectos cripto de menos de 200 millones de dólares de
CM, es normal encontrar una concentración del suministro del
criptoactivo en uno o unos pocos monederos.
Si te deslizas hacia abajo, encontrarás los mayores cambios del
saldo del criptoactivo en los últimos 7 días. Y, deslizándote aún más
abajo, encontrarás los últimos tres gráficos.
En el gráfico “Top Holders: Balances” (Principales Titulares:
Saldos) se muestra de forma gráfica cómo ha evolucionado el saldo
de los principales titulares del criptoactivo en los últimos meses.
En el gráfico “Token Seniority Distribution” (Distribución de la
Antigüedad de los Tokens) se muestra el tiempo medio de tenencia
del criptoactivo. Cuanto mayor sea el tiempo medio, mejor, porque
eso significa que es un criptoactivo que muchos inversores han
decidido mantener a largo plazo, señal de que les gusta el proyecto
cripto (ejemplo: Figura 10).
Finalmente, en el gráfico “Unique Addresses for Token”
(Direcciones Únicas para los Tokens) se muestra la evolución en el
tiempo del número de monederos que poseen el criptoactivo, en
cualquier cantidad. Si los valores de este gráfico crecen, es una
buena señal, porque indica que está aumentando la difusión del
criptoactivo (ejemplo: Figura 10).
Figura 10: Ejemplos de los gráficos “Token Seniority Distribution” y
“Unique Addresses for Token” en Nansen
Fuente: Nansen. Imágenes utilizadas únicamente con fines

educativos. Estas imágenes no representan ningún asesoramiento
en materia de inversión.
En los dos ejemplos de la Figura 10, se pueden ver dos señales
positivas. En el gráfico “Token Seniority Distribution”, como se puede
observar, el criptoactivo suele mantenerse a largo plazo; lo cual es
una buena señal. Y, en el gráfico “Unique Addresses for Token”, el
número de direcciones únicas para los tokens parece ser bastante
grande y constante a lo largo del tiempo; algo que también es buena
señal.
4. Evaluar con flexibilidad y

notas rápidas sobre Nansen
Antes de continuar, de la misma manera que en la Fase 2, te
recuerdo que no debes ser demasiado estricto en tu debida
diligencia. Es muy raro encontrar un proyecto cripto con una CM
inferior a 200 millones de dólares que cumpla, y al 100%, todas las
señales positivas en los elementos que hemos visto. Nuevamente,
no esperes al proyecto cripto perfecto. Y, nuevamente también, si
encuentras el proyecto cripto perfecto, deberías incluirlo en tu
cartera de inversiones a largo plazo.
También, de la misma forma que en la fase 2, te recuerdo que
depende de ti y de tu tolerancia al riesgo decidir si un proyecto
cripto es lo suficientemente bueno para especular en él, o no.
La información proporcionada en este capítulo sencillamente explica
todos los factores que necesitas investigar y verificar para crear tu
propio juicio sobre un proyecto cripto, junto a algunos consejos.
Pero la decisión es completamente tuya.
Adicionalmente, antes de pasar a la Fase 4, dos notas rápidas sobre
Nansen:
La plataforma Nansen está en constante evolución.

De vez en cuando, hay pequeñas actualizaciones en la
plataforma de Nansen, por lo que las tablas o gráficos
cambian de nombre, o pueden trasladarse a otras partes
de la plataforma. Sin embargo, no te preocupes: los
cambios suelen ser de formato, y no de contenido; así
que no te asustes si una tabla está en un lugar distinto o
tiene un nombre diferente. La esencia del análisis
proporcionado sigue siendo válida.
En la parte inferior derecha de la plataforma,
encontrarás un vídeo de unos minutos que explica
cómo realizar la debida diligencia sobre un
criptoactivo en Nansen. Muchos de los conceptos que
hemos visto en este libro se recogen también en ese
vídeo (que está en inglés). Si puedes, te recomiendo que
lo veas.
Fase 4: Compra
Tal vez hayas encontrado, por fin, un proyecto cripto y un
criptoactivo con el que especular. Tus debidas diligencias te han
revelado un proyecto cripto interesante, bueno, con muchas señales
positivas, y con pocas señales negativas. También, el criptoactivo
vinculado al proyecto cripto tiene una baja CM, inferior a 200
millones de dólares. Ahora, sólo tienes que comprar el
criptoactivo. Ya has visto todas las pautas que te recomiendo
seguir en estas apuestas especulativas: invertir no menos de 500
dólares en el criptoactivo, empezar con un capital mínimo de 5.000
dólares, y diferenciar al máximo tu capital dedicado a la
especulación en diferentes apuestas (y también, ¡ no poner todo tu
presupuesto en una sola operación especulativa!). Todo esto ya
deberías saberlo.
¿Dónde se compra el criptoactivo? Como ya hemos visto, un
criptoactivo se compra en un DEX o CEX. Como también se ha
visto, en las pestañas del “Token God Mode” de Nansen, puedes
encontrar todos los DEX y CEX en los que el criptoactivo está
disponible, y en qué cantidad. Compra el criptoactivo en uno o
más de esos DEX o CEX, priorizando aquellos que tengan una
reputación sólida en la industria cripto y aquellos que tengan
una gran cantidad del criptoactivo en cuestión (puedes encontrar
esta información dentro de Nansen). También, CoinGecko y
CoinMarketCap pueden ayudarte a encontrar los CEX y/o DEX más
convenientes para comprar el criptoactivo.
Si compras el criptoactivo en un DEX, recuerda lo que hemos dicho
en capítulos anteriores sobre las tarifas de gas, el deslizamiento y,
especialmente, el impacto de tu transacción en el precio de cambio.
Aunque en los casos de las tarifas de gas y del deslizamiento no
suelen haber grandes riesgos que destacar, vuelvo a señalar la
importancia de consultar el impacto en el precio antes de
confirmar una operación en un DEX; ya que, si la orden de
compra es muy grande en comparación con la liquidez global de la
liquidity pool, se producirá un gran desequilibrio en el precio del
criptoactivo, por lo que no te convendrá realizar la transacción.
Nuevamente, si el impacto en el precio es superior al 3%, no
realices la transacción en ese DEX, y busca una alternativa
(algún CEX fiable en el que puedas comprar el criptoactivo, u
otro DEX en el que puedas comprar el criptoactivo, que quizás
tenga una liquidity pool más líquida). Y, si no encuentras
ningún CEX o DEX mejor, considera la posibilidad de invertir
una cantidad menor. Como también se ha mencionado
anteriormente, verás que el impacto del precio mejorará. Además,
recuerda también que puedes dividir tu apuesta en dos o más
transacciones diferentes en diferentes DEX para minimizar el
impacto del desequilibrio de la liquidity pool en el precio medio de
compra.
Finalmente, una vez que hayas encontrado los CEX o DEX
adecuados, puedes proceder a la compra.
Por último, te recuerdo que, si es posible, mantengas al Ether
como criptoactivo de partida para operar a corto plazo; ya que
el Ether paga tarifas de gas, y el impacto en el precio suele ser
menor si operas con Ethers, ya que es el criptoactivo más
utilizado en las liquidity pools de DeFi.
Como consejo extra: en CoinGecko y CoinMarketCap, puedes
añadir el icono del token que compres para tu monedero MetaMask
haciendo clic en el botón “añadir Token”. Así, cuando compres el
token, podrás ver su saldo en el monedero.
Fase 5: Salida
Las primeras 4 fases de nuestro proceso de 5 pasos para especular
con criptoactivos se utilizaron para determinar en qué criptoactivos
apostar, y en qué momento entrar para ello. Sin embargo, en la
especulación, el momento de salida de una operación es tan
importante como el de entrada.
Entonces, ¿cuándo salir de las operaciones especulativas?
Permíteme decirte de inmediato que no hay una respuesta única.
Una vez más, depende de ti, de tu análisis, y de tu tolerancia al
riesgo la decisión de cómo y cuándo salir de tus operaciones
especulativas. Sin embargo, te daré 4 consejos que te
recomiendo tener siempre en cuenta para la salida total o
parcial de la especulación:
1. Vende el criptoactivo cuando una cartera SM

relevante venda más de la mitad de su saldo de ese
criptoactivo: En Nansen, puedes configurar las alertas
inteligentes de Telegram, llamadas “Smart Alerts”, para
que te avisen en tiempo real cuando estas carteras SM
hagan una salida parcial o total de ese criptoactivo. De
esta forma, podrás saber cuándo estas carteras SM
venden el criptoactivo, y salirte de la operación. Puedes
configurar estas alertas inteligentes fácilmente (también,
hay un tutorial dentro de Nansen que explica cómo
configurar dichas alertas en Telegram). Pero ten
cuidado: las alertas inteligentes sólo funcionan si
mantienes activa tu suscripción en Nansen.
2. Evita el análisis técnico: Puedes encontrar señales de
salida a través del análisis técnico, pero este libro no
puede ser uno que te enseñe ese análisis; ya que,
además, hay mil maneras diferentes de encontrar una
señal de salida con dicho análisis. Si te gusta aprender
este tipo de análisis en gráficos, puedes considerar
establecer señales de salida totales o parciales que se
basen en él; pero te recomiendo que evites el análisis
técnico para salir de tus operaciones especulativas.
De hecho, los criptoactivos en cuestión suelen ser
criptoactivos de creación reciente, con poca historia a sus
espaldas. Es por eso que el análisis técnico es a menudo
ineficaz, y puede arriesgarte a que salgas de tus
operaciones especulativas demasiado pronto.
3. Sal de la especulación si la CM del criptoactivo
supera los 500 o 600 millones de dólares: Aquí, repito
un concepto expresado anteriormente. Nuestro proceso
de 5 pasos se dirige a proyectos cripto subcapitalizados
por debajo de los 200 millones de dólares de CM. Al cabo
de unos meses o años, si el proyecto cripto evoluciona de
forma adecuada y comienza a difundirse, la CM del token
vinculado al proyecto debería aumentar. Una señal de
salida podría ser vender cuando la CM del proyecto cripto
supere los 500 o 600 millones de dólares. Sin embargo,
esta cifra no es un parámetro fijo: si crees que el proyecto
aún tiene potencial de crecimiento una vez que alcance
los 600 millones de dólares de CM, también podrías salir
si su CM alcanza los 1.000 millones o 1.000 millones y
medio. Si la cifra de CM es superior a 2.000 millones de
dólares, el proyecto empieza a ser un poco grande para
la especulación, por lo que te recomendaría venderlo o
incluirlo en tu cartera de inversiones a largo plazo si
sigues creyendo en él.
4. Haz múltiples salidas parciales: También, puedes
realizar múltiples salidas parciales en tus operaciones
especulativas. Esto se aplica tanto si tienes
beneficios como si tienes pérdidas. En cuanto a las
salidas con ganancias, por ejemplo, puedes salir
parcialmente después de que la operación te haya
reportado x4 o x5. O, tras un gran movimiento alcista,
puedes decidir retirar el capital invertido y seguir dejando
que “trabajen” en la operación especulativa sólo los
beneficios que generes. En cuanto a las salidas con
pérdidas, te recomiendo que las hagas sólo si ves que las
carteras SM venden el token, y/o si salen malas noticias
o surgen malos acontecimientos sobre el proyecto cripto.
Por lo demás, nuevamente, intenta aguantar; y no
liquides una posición sólo porque haya bajado un poco,
sobre todo si te das cuenta de que el movimiento bajista
proviene de la situación general del mercado más que del
proyecto en concreto. Casi todos los tokens, de hecho, se
ven afectados por la tendencia media de precios de todo
el sector, y del precio de Bitcoin en particular. En realidad,
hay muchas formas de gestionar las salidas. Pero esto
depende de ti y de tu tolerancia al riesgo. Recuerda que
no obtener grandes beneficios en operaciones
especulativas es un error. No te salgas cuando ganes
“sólo” más del 10%: el objetivo de las apuestas es
arriesgar mucho para obtener grandes beneficios. Si
arriesgas mucho y obtienes pocos beneficios, estás
aplicando una estrategia equivocada de gestión del
dinero en la especulación.
Por último, recuerda llevar siempre un buen registro de tus
operaciones; incluyendo el precio de entrada, el precio de
salida, y las comisiones pagadas. Utiliza un archivo Excel para
apuntarlo todo y/o una de las muchas aplicaciones gratuitas para
llevar un registro de tus operaciones, como CoinStats o Delta.
El análisis on-chain es una metodología de investigación
que aprovecha la información pública que puede leerse
en las blockchains para ayudar a los inversores y
especuladores a elegir sus estrategias de inversión y
especulación.
El dinero inteligente, o Smart Money (SM), es el conjunto
de movimientos de capitales importantes que ya han sido
realizados por grandes inversores u operadores, teniendo
un éxito demostrado.
El análisis on-chain nos permite ver las operaciones de
las llamadas “ballenas de dinero inteligente”, es decir,
ballenas cripto que tienen, en los últimos meses, un
envidiable historial probado de operaciones cripto de alta
rentabilidad.
Existen varias plataformas que toman estos datos de las
blockchains, los organizan y los ofrecen al usuario común
en forma de cuadros de mando fáciles de leer. Estas
herramientas se denominan “herramientas de análisis on-
chain” ("on-chain analysis tools”) son sitios web que
puedes consultar pagando una cuota mensual.
La herramienta on-chain que nosotros utilizamos se llama
Nansen.
Nuestro “Enfoque de 5 Pasos” para especular con
criptoactivos incluye los siguientes pasos: descubrir,
análisis fundamental o debida diligencia fuera de Nansen,
análisis on-chain o debida diligencia debida dentro de
Nansen, compra y salida.
Fase 1 - Descubrir
Entra en Nansen > “Home” > “Smart Money Token Inflow”

(Entrada de Tokens de Dinero Inteligente). Aquí, se
encuentra una lista de los criptoactivos más comprados
por los operadores del Smart Money en las últimas 24
horas, junto con sus importes relativos en dólares. Estos
criptoactivos son los criptoactivos potenciales para
especular. Una vez que elijas uno de estos criptoactivos,
puedes comenzar la primera debida diligencia.
Fase 2 - Análisis fundamental o debida diligencia fuera de

Nansen
La debida diligencia consiste en evaluar informarse y

evaluar la calidad del proyecto cripto del criptoactivo con
el que decidimos especular antes de la compra de dicho
token o criptomoneda.
En esta primera debida diligencia, hacemos nuestras
valoraciones independientemente de los datos que
podamos ver on-chain, y por tanto en Nansen.
Si las dos debidas diligencias van especialmente bien, y
crees que has descubierto una joya, puedes decidir
invertir en ese criptoactivo y luego incluirlo en tu cartera
de inversiones.
Sólo debes especular con tokens o criptomonedas
relacionadas con proyectos que te parezcan buenos,
interesantes, y quizá no excepcionales y con algunas
debilidades; pero no con proyectos inútiles, triviales o,
peor aún, fraudulentos. Si hay uno que parezca ser de
estas últimas categorías, aunque haya sido comprado por
operadores del Smart Money, descártalo.
1. Ve a CoinGecko o CoinMarketCap. Escoge el criptoactivo

que te interesa, y analiza los siguientes elementos:
Nombre: Busca el nombre del criptoactivo a elegir.
Blockchain: Averigua a qué blockchain pertenece el
criptoactivo, y también si se trata de una
criptomoneda o de un token.
Precio: Se muestra en la segunda y última columnas
de la página web. En la última, se puede ver su
evolución en un gráfico. Haz clic ahí.
Volumen: Es la cantidad de criptoactivos que se han
intercambiado en un periodo específico de tiempo.
Para ver el volumen de los últimos meses, haz clic
en el botón “1A”/“1Y” (1 año/1 year), situado en la
barra horizontal izquierda superior al gráfico. Luego,
ve situando el ratón a lo largo de él, sin hacer clic.
Ten cuidado cuando un criptoactivo muestre los
volúmenes de las últimas 24h muy bajos, ya que el
volumen puede voltearse muy fácilmente.
Cantidad/Suministro circulante: Número de monedas
que circulan actualmente.
Cantidad/Suministro máxima/o: Número máximo de
monedas en circulación que pueden existir en el
futuro.
Cantidad/Suministro total: Número máximo de
monedas que pueden circular en el futuro menos
las monedas quemadas.
Capitalización de mercado (CM): Valor en USD del
número total de monedas en circulación. Para
calcularlo, se multiplica la cantidad circulante por el
valor en USD. Cuanto mayor sea la CM, más
maduro y extendido es el proyecto; por lo que,
cuanto más aumenta el precio de un criptoactivo,
más aumenta su CM. También, si aumenta el
número de monedas en circulación, la CM puede
aumentar, aunque el precio baje o se mantenga
constante. Para poder ver el gráfico evolutivo de la
CM, haz clic en el botón “Cap. de
Mercado”/“Capitalización de Mercado” (“Market
Cap”), situado justo encima del gráfico, y analízalo:
si los volúmenes de un criptoactivo son muy bajos,
no sólo tiene poco sentido el precio, sino también la
CM, ya que ésta depende del precio. Elige
proyectos con una CM inferior a 200 millones de
dólares, y sal cuando superen los 500 o 600
millones de dólares. Si decides comprar
criptoactivos con una CM de 50 millones de
dólares, ten cuidado.
Capitalización de mercado totalmente diluida (FDMC):
Capitalización de mercado en caso de que todas
las monedas de un determinado criptoactivo ya
estuvieran en el mercado. Para calcular la FDMC,
se multiplica la cantidad máxima por el valor en
dólares. Como la FDCM indica la CM de la cantidad
máxima en el mercado actual, hay que analizar la
relación entre ambos conceptos. Si la FDCM y la
CM tienen el mismo valor, significa que todas las
monedas ya están en circulación. Si la FDMC es
superior a la CM, significa que la cantidad de
monedas aumentará en el futuro. Y, si la FDMC y la
CM divergen mucho entre sí, esto es una señal de
alarma; concretamente, cuando hay una
divergencia en donde la FDMC es más de 7-8
veces superior a la CM actual.
Posición en la que está situada un criptoactivo. Se
encuentra en la columna con el símbolo “#”. Cuanto
más arriba esté un criptoactivo, en más
intercambios centralizados está presente, lo cual es
una señal positiva. Sin embargo, las joyas con una
baja CM a menudo no están listadas en ningún
CEX.
2. Fuentes de información y redes sociales para tus
preguntas:
Busca información cualitativa y noticias sobre el
proyecto en la página web oficial del proyecto,
Cointelegraph, CoinDesk, Messari, Defillama, Token
Terminal, Medium; y en las redes sociales de
Twitter, Discord y Telegram. También, busca
información del proyecto cripto que te interesa en
los blogs o demás sitios web de los capitales de
riesgo.
Una vez que entiendas todos los conceptos de la fase
2, haz estas preguntas:
¿Qué hace el proyecto cripto de forma diferente los
demás? ¿Cuál es la finalidad del proyecto cripto?
¿Cómo se crea el token? ¿Cómo se distribuye el
suministro de tokens? ¿Para qué se utiliza el
token? ¿Es un token de utilidad, o no? ¿Están
relacionados el proyecto cripto y el token?
¿Existe una gobernanza real, o son sólo unos
pocos los que poseen casi todas las monedas en
circulación?
¿Cómo evoluciona el TVL? ¿Existe una dinámica
de capitales mercenarios?
¿Cómo se pagan las APY?
¿Cuáles son las normas de adquisición de
derechos para los inversores iniciales y para el
equipo del proyecto cripto? ¿Existe el riesgo de que
se produzcan eventos cliff? Si se pueden producir
eventos cliff, ¿cuándo podrían ocurrir? ¿Cuáles son
las normas de quema y recompra del token?
¿Cuál es la historia del proyecto cripto? ¿Han
grandes errores en el pasado?
¿Quién compone el equipo del proyecto cripto?
¿Qué reputación tienen los miembros del equipo
del proyecto cripto? ¿Hablan del precio del token, o
de la utilidad del proyecto cripto? ¿Qué tipo de
lenguaje utilizan? ¿Hay un líder soberano? ¿Cómo
se maneja la tesorería del proyecto cripto?
¿Hay algún inversionista que haya invertido un gran
capital de riesgo en el proyecto cripto?
3. Estudia el Whitepaper, el Litepaper, las documentaciones
(los docs) y las auditorías de contratos inteligentes
(Smart Contract Audits) de la página web oficial del
proyecto. Si el whitepaper, el litepaper y las
documentaciones tienen un lenguaje demasiado sencillo,
son triviales, y son muy concisos, esto es mala señal.
También, comprueba si el whitepaper es una copia o no
buscándolo en Google. A la hora de seleccionar
auditorías de contratos inteligentes, comprueba que se
hagan periódicamente, por empresas con una buena
reputación, y que estas auditorías no hablen
negativamente del protocolo de los contratos inteligentes
o sean falsas.
4. Evalúa el grado de gobernanza del proyecto DeFi que
estás considerando. Comprueba en la DApp si la
comunidad hace propuestas, y si los poseedores de
tokens votan en ellas. También, comprueba cuántos
usuarios poseen este criptoactivo, y cuántas monedas de
este token hay en las carteras más grandes. En las
primeras fases de vida de un proyecto cripto, es normal
que unos pocos monederos tengan la mayoría de las
monedas en circulación; pero intenta comprender cómo
abordan esta cuestión los miembros del equipo del
proyecto.
5. El Valor Total Bloqueado (TVL) es la cantidad total en
USD de monedas “bloqueadas” en una determinada
blockchain o DApp. Analiza el TVL para evaluar los
movimientos de los capitales mercenarios, y evalúa
siempre en qué punto estás del ciclo del TVL e
incentivos. También, analiza si los mecanismos detrás de
las APY ofrecidas por las DApps son explicados
claramente o no, y si son o no sostenibles. Por último, si
una DApp explica claramente los mecanismos por los
que garantiza determinadas APY, es una buena señal. Si,
en cambio, no entiendes bien de dónde vienen esas altas
APY, o incluso crees que son insostenibles, entonces
descarta el criptoactivo.
6. La quema es una metodología para destruir cierta
cantidad de monedas en circulación y reducir la oferta. La
recompra disminuye la oferta mediante una fuerte compra
de tokens por parte del equipo del proyecto. Un evento
cliff es la venta masiva de un token en el mercado por
parte de grandes inversores iniciales cuando finaliza el
periodo de adquisición de derechos. Entiende y evalúa
cómo funcionan tanto el mecanismo de entrada del
suministro como, eventualmente, el mecanismo de
quema del token que estás evaluando. También,
investiga las normas de adquisición de derechos del
proyecto para deducir si existe el riesgo de que se
produzca un evento cliff, de forma que puedas evitar
problemas al especular o lo utilices a tu favor.
7. Analiza el equipo y el líder detrás del proyecto, así como
el lenguaje que utilizan y los mecanismos de manejo de
su tesorería.
8. Compara el proyecto cripto que estás analizando con
otros proyectos cripto similares y que conozcas de la
industria, evaluando si el proyecto cripto que estás
analizando hace algo diferente y/o mejor.
9. Evalúa el proyecto con todos los criterios anteriores, pero
también con flexibilidad: si algún punto no es claramente
positivo, sino que es ambiguo, no lo descartes. Recuerda
que estás especulando, no invirtiendo. Para una cartera
de inversiones a largo plazo, escoge un criptoactivo que
haya pasado todos los análisis y consideraciones
brillantemente; pero para especular, elige proyectos
buenos que pasen la mayoría, pero no todos esos
análisis y consideraciones.
Fase 3 - Análisis on-chain o debida diligencia dentro de Nansen

En esta fase, se busca información adicional del
criptoactivo elegido a través de los cuadros de mando de
Nansen. Concretamente, se evalúan las transacciones
que los operadores del Smart Money han realizado con el
criptoactivo a lo largo del tiempo, utilizando las
percepciones del análisis on-chain.
1. Averigua cuáles son las carteras Smart Money que han

comprado el criptoactivo recientemente:
Entra a Nansen, y vuelve a la pestaña “Smart Money
Token Inflow” > Haz clic con el botón derecho del
ratón sobre el criptoactivo > Elige “Token
Movements” > Aparecerá la tabla “Fill in the inputs
to see the data” > Introduce en ella el intervalo de
fechas sobre el que analizar las transacciones SM
en el criptoactivo (recomendación: 2 días) y el
importe mínimo de transacción a analizar
(recomendación: 0) > Al hacerlo, verás un cuadro
de mandos que incluye dos tablas de datos.
“Balance changes in the period” > Haz clic en
“Change” para ordenar según la cantidad de
monedas que entran en una determinada cartera
en un orden descendente > Desplázate por todas
las páginas de la tabla para encontrar las carteras
SM que han acumulado el criptoactivo en los
últimos 2 días. Las carteras SM se identifican con
el emoji. Cuantas más carteras SM encuentres,
mayor será el indicativo será para comprar el
criptoactivo.
“Top transactions in the period” > Haz clic en
“Time” para ordenar las transacciones de más a
menos reciente. Una vez que lo hayas hecho,
consulta todas las páginas de la tabla, y anota
todas las carteras SM de la columna “To” (que son
las carteras de entrada de una transacción). Estas
carteras deben de coincidir con las encontradas
anteriormente. Con esta tabla, puedes darte cuenta
de cuántas transacciones hicieron esas carteras
SM, y cuándo las hicieron. Si encuentras una o
más carteras SM que han acumulado el
criptoactivo en las últimas horas, esto es una
buena señal para comprar.
2. Analiza las carteras SM que has encontrado y que hayan
comprado recientemente el criptoactivo (una vez que
finalices este paso 2, repítelo para todas las carteras que
identificaste en el paso 1):
Información detallada de la cartera: Se sigue en el
cuadro de mandos anterior > Haz clic con el botón
derecho del ratón encima de la primera cartera SM
que hayas encontrado > Selecciona “View on
Nansen portfolio”. Comprueba si el operador del SM
aún tiene el criptoactivo en su cartera, o si ya lo ha
vendido. Si no lo ha vendido, evalúa el peso que
tiene en su cartera. Cuanto más peso tenga, mayor
la señal de compra.
Vuelve a la página de inicio > Haz clic con el botón
derecho en la cartera SM > Selecciona “Wallet
profiler for token”. En esta sección, verás un gráfico
y una tabla:
Gráfico “Token balance over time with historical
price”: Observa cómo ha evolucionado la cantidad
del criptoactivo en la cartera SM. Si va en
aumento, es una buena señal.
“Largest token transactions” > Haz clic en “Time”
para ordenar los datos de más a menos reciente >
Haz clic con el botón derecho del ratón en los tres
puntos situados en el extremo derecho de la
transacción que te interesa > Selecciona “Tx” para
consultar las transacciones entrantes más
recientes del criptoactivo analizado en la cartera
SM > Serás trasladado a otra página web (casi
siempre Etherscan) que te va a mostrar todos los
datos sobre la transacción concreta en la
blockchain > Verifica en esta página que el
operador del SM ha comprado voluntariamente el
criptoactivo.
Si estás familiarizado con el mundo DeFi, también
puedes intentar averiguar qué ha hecho y qué está
haciendo este operador del SM con el criptoactivo
analizando todas las transacciones que encuentres
en la tabla “Largest token transactions”. Sin
embargo, si no eres un experto en el tema, no te
preocupes, ya que esto no es necesario para
especular.
3. Evalúa tus observaciones en “Token God Mode”: Vuelve
a la página de inicio de Nansen > Ve a la tabla “Smart
money token inflow” > Haz clic con el botón derecho en el
criptoactivo analizado > Selecciona “Token God Mode”.
En esta sección, se analizarán las pestañas siguientes:
“Transactions”: Consulta el precio y volumen del
criptoactivo de los últimos meses, en qué DEX y
liquidity pools se negocia más el criptoactivo, y las
últimas transacciones del criptoactivo en DEX y
CEX
“Exchanges”: Consulta en qué CEX se encuentra el
criptoactivo y en qué cantidad, qué porcentaje de la
oferta se encuentra en los CEX, y las operaciones
de depósito y retirada del token en los CEX.
“Smart Money”: Tienes que analizar un gráfico y dos
tablas:
“Tokens Held by Smart Money with # of Wallets”:
Muestra cómo ha evolucionado el número de
carteras SM que poseen el criptoactivo a través del
tiempo, así como el saldo que poseen. Cuanto más
crezcan estas dos cifras, mayor será la señal de
compra.
“Token Holdings of the Aggregated Smart Money
Segment for Token”: Aquí, podrás averiguar qué
carteras SM poseen actualmente el criptoactivo >
Haz clic en “Balance” para ordenar las carteras SM
según las que tengan un contravalor en USD más
alto, en orden descendente. Cuantas más carteras
SM encuentres con ese criptoactivo, mejor.
“Token Transfers for Token”: Consulta todas las
transacciones relacionadas con el criptoactivo que
fueron realizadas por las carteras SM en los
últimos meses > Puedes ordenarlas según el valor
de la transacción o según el momento en que se
produjo.
“Token Distribution”: Tienes que analizar las siguientes
tablas y gráficos:
“Token Balances”: Puedes ver la distribución del
suministro del criptoactivo por categorías;
incluyendo carteras SM, fondos, CEX, y DEX.
“Top Balances”: Aquí, puedes ver la distribución
de los criptoactivos por monederos individuales >
Haz clic en “% Ownership” para ordenar los datos
en orden descendente. Estos datos te dan una
muy buena información sobre la descentralización
del proyecto y su gobernanza: cuantas más
monedas estén distribuidas en diferentes
monederos, mejor. También, intenta averigüar a
quién pertenecen los monederos con los saldos
más altos (en los monederos DEX, es normal que
se produzcan grandes concertaciones; ya que
representan a muchos usuarios). Para saber mejor
esta información, mira los emojis que Nansen
vincula con los monederos (puedes consultar su
significado en la parte inferior derecha de la
plataforma) > Luego, desplázate por todas las
páginas, y comprueba si alguna cartera SM ha
acumulado un saldo elevado del criptoactivo.
Cuantas más carteras SM encuentres, y mayor sea
su saldo en ese criptoactivo, mayor será la señal
de compra.
“Top Holders: Balances”: Este gráfico muestra
cómo ha evolucionado el saldo de los principales
titulares del criptoactivo en los últimos meses.
“Token Seniority Distribution”: Este gráfico
muestra el tiempo medio de tenencia del
criptoactivo. Cuanto mayor sea el tiempo medio,
mejor, porque eso significa que es un criptoactivo
que muchos inversores han decidido mantener a
largo plazo, señal de que les gusta el proyecto.
“Unique Addresses for Token”: Este gráfico muestra
la evolución en el tiempo del número de
monederos que poseen el criptoactivo, en
cualquier cantidad. Si este gráfico crece, es una
buena señal, porque indica que el criptoactivo está
aumentando su difusión.
4. Evalúa con flexibilidad y ten en cuenta dos notas rápidas
sobre Nansen: De la misma manera que en la Fase 2, no
seas demasiado estricto en tu debida diligencia; y
recuerda que la decisión de especular en un proyecto
cripto o no depende totalmente de ti. También, un par de
notas que debes tener en cuenta son:
La plataforma Nansen tiene pequeñas actualizaciones,
por lo que las tablas o gráficos pueden cambiar de
nombre, o trasladarse a otras partes de la
plataforma. Sin embargo, no te preocupes: los
cambios suelen ser de formato, no de contenido. Lo
que has aprendido en este capítulo sigue siendo
igual de válido.
En la parte inferior derecha de la plataforma,
encontrarás un vídeo de unos minutos que explica
cómo realizar la debida diligencia sobre un
criptoactivo en Nansen (que está en inglés).
Muchos de los conceptos que se vieron están en
ese vídeo. Si puedes, te recomiendo que lo veas.
Fase 4 - Compra
Si decides especular con el criptoactivo analizado,

cómpralo los DEX o CEX que hayas encontrado en
Nansen. Asegúrate que estos CEX o DEX tengan una
sólida reputación y/o tengan una gran cantidad del
criptoactivo. También, CoinGecko o CoinMarketCap
pueden ayudarte a encontrar los CEX y/o CEX más
convenientes para comprar el criptoactivo.
Recuerda lo que se ha mencionado anteriormente sobre
las tarifas de gas, el deslizamiento y, especialmente, el
impacto de tu transacción en el precio de cambio.
Antes de confirmar una transacción en un DEX, consulta
el impacto en el precio. Si el impacto sobre el precio es
superior al 3%, no realices la transacción en ese DEX, y
busca una alternativa (un CEX fiable en el que puedas
comprar el criptoactivo, u otro DEX en el que puedas
comprar el criptoactivo, y que quizás tenga una liquidity
pool más líquida). Si no encuentras ningún CEX o DEX
mejor, considera la posibilidad de invertir una cantidad
menor en la operación. Además, puedes dividir tu
apuesta en dos o más transacciones diferentes en
diferentes DEX para minimizar el impacto del
desequilibrio del liquidity pool en el precio medio de
compra.
Te recuerdo que, si es posible, mantengas al Ether como
tu criptoactivo inicial para operar a corto plazo; ya que el
Ether paga las tarifas de gas, y el impacto en el precio es
muy a menudo menor si operas con Ethers, ya que es el
criptoactivo más utilizado en las liquidity pools de DeFi.
En CoinGecko y CoinMarketCap, puedes añadir el icono
del token que compres para tu monedero MetaMask
haciendo clic en el botón “añadir Token”. Así, cuando
compres el token, podrás ver su saldo en el monedero.
Fase 5 - Salida
En la especulación, el momento de salida de una

operación es tan importante como el de entrada.
Hay 4 factores que puedes tener en cuenta para tu salida
parcial o total de la especulación:
1. Vende el criptoactivo cuando una cartera SM relevante

venda más de la mitad de su saldo de ese criptoactivo:
En Nansen, puedes configurar las “Smart Alerts” (Alertas
Inteligentes) para que te avisen en tiempo real cuando las
carteras SM que has analizado vendan el criptoactivo.
Ten cuidado: las alertas inteligentes sólo funcionan si
mantienes activa tu suscripción en Nansen.
2. Evita el análisis técnico: Puedes encontrar señales de
salida a través del análisis técnico, pero no recomiendo
hacerlo en operaciones especulativas; ya que puede
sacarte demasiado pronto.
3. Vende el criptoactivo si la CM del criptoactivo supera los
500 o 600 millones de dólares: Puedes vender el
criptoactivo cuando su CM supere los 500 o 600 millones
de dólares. Si crees que el proyecto cripto aún tiene
potencial de crecimiento una vez que alcance los 600
millones de dólares de CM, también puedes salir si su
CM alcanza los 1.000 millones o 1.000 millones y medio.
Si la cifra de CM es superior a 2.000 millones de dólares,
el proyecto cripto empieza a ser un poco grande para la
especulación, por lo es más recomendable venderlo o
incluirlo en tu cartera de inversiones a largo plazo.
4. Haz múltiples salidas parciales: Puedes realizar múltiples
salidas parciales en tus operaciones especulativas. Esto
se aplica tanto si tienes beneficios como si tienes
pérdidas. Respecto a las salidas con ganancias, puedes
salir parcialmente después de que la operación te haya
reportado x4 o x5, por ejemplo; o tras un gran movimiento
alcista, retirando el capital invertido y seguir dejando sólo
los beneficios que generes para que “trabajen”. En
cuanto a las salidas con pérdidas, es recomendable
hacerlas sólo si ves que las carteras SM venden el token,
y/o si salen malas noticias o surgen malos
acontecimientos sobre el proyecto. Por lo demás,
nuevamente, intenta aguantar; y no liquides una posición
sólo porque haya bajado un poco, sobre todo si ves que
el movimiento bajista proviene de la situación general del
mercado más que del proyecto en concreto.
No obtener grandes beneficios en operaciones

especulativas es un error. No te salgas cuando ganes
“sólo” más del 10%: el objetivo es arriesgar mucho para
obtener grandes beneficios. Si lo haces pero obtienes
pocos beneficios, estás aplicando una estrategia
equivocada de gestión del dinero en la especulación.
Lleva siempre un registro de tus operaciones; incluyendo
el precio de entrada, el precio de salida y las comisiones
pagadas. Puedes utilizar un archivo Excel y/o
aplicaciones especializadas, como CoinStats o Delta.
Extra: Cómo Apoyar a Nuestra
Comunidad + Nuestro Canal de
Señales del Análisis On-Chain
Cómo Apoyar a Nuestra Comunidad y

Obtener Beneficios Económicos al
Mismo Tiempo
Espero, estimado lector, que este libro esté situándose a la
altura de tus expectativas. También, espero que tengas una
comprensión más clara del mundo de las criptomonedas; incluyendo
las criptomonedas BTC y ETH, las Altcoins, los monederos, las
carteras de inversiones, las blockchains, las CEX y DEX, DeFi, y
otros elementos cripto. Sobre todo, espero que la información de
este libro pueda permitirte operar de forma independiente y
autónoma en el mercado de las criptomonedas, entendiendo
bien los riesgos y las ganancias potenciales a las que te enfrentas.
Tanto al invertir a largo plazo, como al especular a corto plazo.
Nuevamente, si estás interesado en alguno o algunos de los
productos y servicios que hemos comentado a lo largo de este
libro, nos gustaría pedirte que completes tu compra o
suscripción utilizando nuestros enlaces de afiliado. Como se ha
mencionado anteriormente, esto no sólo no te supondrá ningún
coste adicional, sino que para nosotros contribuirá de forma
significativa en la fuente de ingresos destinada a financiar otros
contenidos y libros valiosos. Y no sólo eso: como también se ha
mencionado, en el caso del CEX recomendado, el uso de
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dependiendo del país en el que residas.
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Nuestro Canal de Señales del Análisis

On-Chain
¿Sabes cuál es la única desventaja de Nansen? El coste.
Actualmente, el plan básico de Nansen, llamado “Standard”
(Estándar), cuesta 150 dólares al mes si eliges la cuota mensual
(“Monthly”), 125 dólares al mes si eliges la cuota trimestral
(“Quarterly”), y 100 dólares al mes si eliges la cuota anual (“Yearly”).
Los otros dos planes de Nansen, “VIP” y “Alpha”, son muy caros:
actualmente, si se opta por la cuota anual, que es la más
económica; el plan VIP cuesta 1000 dólares, al mes, y el plan Alpha
cuesta 2000 dólares al mes. Esta divergencia de precios tan grande
de estos dos últimos planes con el plan “Standart” no es justificable:
puedes hacer todos los análisis que hemos visto con el plan
“Standart”. Los planes de suscripción superiores tienen algunas
características adicionales; principalmente filtros, acceso previo a
nuevos cuadros de mando, acceso a informes privilegiados y
servicios premium (como llamadas semanales), y una formación 1:1
en el caso del plan Alpha. Sin embargo, mi consejo es que, si
piensas inscribirte en Nansen, elijas el plan básico “Standart”.
También, te recuerdo que las alertas inteligentes no funcionan a
menos que seas un cliente de pago de Nansen, por lo que estás
obligado a mantener tu suscripción activada si quieres recibir una
alerta cuando una cartera SM venda el token que has comprado.
Como ya has visto, las alertas inteligentes son muy importantes para
tu estrategia de especulación.
Además del coste, hay otro inconveniente a la hora de utilizar
Nansen y aplicar las estrategias de especulación que has
descubierto: el tiempo. Si tienes un trabajo o un negocio que
ocupa gran parte de tu tiempo, puede que te resulte difícil hacer
análisis on-chain diariamente. Lamentablemente, el seguimiento
constante de lo que hacen las carteras SM a través del análisis
on-chain, así como el análisis fundamental de posibles
proyectos interesantes y criptoactivos adquiridos por las
carteras SM, requiere tiempo. Sólo dedicando tiempo, cada día, a
seguir los movimientos de las carteras SM y profundizar en detalle
en los criptoactivos que compran, se pueden conseguir resultados.
Sólo así se pueden encontrar joyas que pueden dar grandes
beneficios rápidamente. Si no tienes tiempo para analizar los datos
de los análisis on-chain y realizar análisis fundamentales de los
proyectos interesantes que compran las carteras SM diariamente,
esto es un problema.
Tomando en cuenta estos dos problemas de coste y tiempo, en
Crypto Go hemos creado una oferta que muchos de nuestros
clientes han definido como “irresistible”: un canal premium de
Telegram que te proporciona nuestras señales del análisis on-
chain cada semana. El nombre de este canal es “Crypto Go
Analysis”.
El análisis que realiza Crypto Go funciona de la siguiente
manera. Primero, nuestro equipo de analistas on-chain monitorea
diariamente lo que ocurre en la cadena de bloques a través de
Nansen. Luego, las oportunidades más interesantes que detecta
este equipo se transmiten cada día a nuestro equipo de analistas
fundamentales. Entonces, nuestros analistas fundamentales realizan
un análisis fundamental de los proyectos propuestos por el equipo
anterior, independientemente de lo que esté ocurriendo on-chain. En
esencia, en Crypto Go tenemos un equipo dedicado a las fases
de “descubrimiento” y “análisis on-chain”, y otro equipo
dedicado a la fase de “análisis fundamental”. Las oportunidades
que superen estas debidas diligencias, llevadas a cabo por nuestros
dos equipos dedicados, son elegidas para apostar.
Con el tiempo, e impulsados por nuestros clientes, decidimos crear
el canal de Telegram de pago “Crypto Go Analysis”; en el que, a
cambio de una cuota periódica, recibes cada semana la mejor o
las dos mejores oportunidades de apuesta que identifican
nuestros dos equipos de analistas.
Nuestros clientes nos dicen que “Crypto Go Analysis” es
irresistible por las siguientes dos razones:
1. Te hacemos la vida más fácil si no tienes tiempo,

porque hacemos la mayor parte del trabajo por ti:
Seleccionamos la mejor o las dos mejores oportunidades
de apuestas cada semana, y te las hacemos llegar.
2. Las cuotas para formar parte del canal “Crypto Go
Analysis” cuestan exactamente un 20% menos que
las cuotas del plan “Standart” de Nansen: Así, el coste
es de 120 $ al mes si eliges la cuota mensual, 100 $ al
mes si eliges la cuota trimestral, y 80 $ al mes si eliges la
cuota anua. La diferencia es que tú ya tienes la mayor
parte del trabajo hecho con nosotros en comparación
con Nansen, en donde tendrías que hacer todo por tu
cuenta.
Y no sólo eso: accediendo al canal “Crypto Go Analysis”,
también recibirás todas las alertas de salida relacionadas con
los criptoactivos vendidos por las carteras SM relevantes. Por lo
tanto, no tendrás que preocuparte por nada; ya que también
encontrarás alertas inteligentes ya integradas y activas en el canal.
Sin embargo, por supuesto, sólo podrás recibir estas oportunidades
de salida si mantienes activa tu suscripción al canal.
Gracias a nuestros dos equipos de analistas, el canal “Crypto
Go Analysis” te ahorra un 90% del trabajo que tendrías que
realizar para especular con éxito, mientras que también ahorras
el dinero de la suscripción a Nansen. Cada señal que enviamos a
través de “Crypto Go Analysis” incluye, entre varias cosas, un
resumen del proyecto y enlaces a los recursos más relevantes para
consultar. También, cada señal incluye los puntos positivos,
negativos y neutros del proyecto según nuestros equipos de
analistas.
Aunque hagamos la mayor parte del trabajo, no obstante,
todavía tienes que hacer el 10% del trabajo restante mediante la
lectura y la comprensión de los recursos que te enviamos para
cada señal. Se trata de proponerte las que creemos que son las
mejores oportunidades especulativas de la semana, pero al mismo
tiempo siempre te invitamos a que lo compruebes y decidas por ti
mismo. Por eso te enviamos también varios enlaces a los recursos
más relevantes del proyecto, los cuales puedes consultar con un
clic.
En consecuencia, después de leer esos recursos, te invito a
crearte tu propia opinión, y a decidir de forma autónoma si
especular o no con el criptoactivo que te proponemos. Si el
criptoactivo no te convence, ¡no lo compres! Recibirías una o dos
señales a la semana, por lo que te recomiendo que sólo apuestes
por criptoactivos que te gusten. Por último, recuerda que tu
suscripción en el grupo debe permanecer activa para aprovechar
siempre las oportunidades de salida relacionadas con la venta de
criptoactivos por parte de las carteras SM.
Nuestro servicio está diseñado para ser una alternativa a
Nansen, tanto porque nosotros hacemos la mayor parte del
trabajo, como porque tú te ahorras el coste de la suscripción a
Nansen. Sin embargo, si tienes mucho tiempo para dedicar al
mundo de las criptomonedas, y/o quieres trabajar de forma
autónoma en el seguimiento diario de las actividades on-chain y en
el estudio fundamental de los proyectos cripto más interesantes;
entonces adelante, suscríbete a Nansen. Algunos de nuestros
clientes también decidieron suscribirse tanto a nuestro canal como a
Nansen, de modo que reciben nuestros análisis, pero al mismo
tiempo pueden consultar en Nansen por su cuenta. De ti depende
decidir cómo prefieres actuar, al igual que tus recursos financieros y
tu tiempo.
Ahora, debo de hacer un importante descargo de
responsabilidad. Me he dirigido deliberadamente a este canal
como “canal de señales de análisis on-chain”, en lugar de llamarlo
“canal de señales de negociación”. De hecho, las señales que
recibirás, sí, te evitarán gran parte del trabajo; pero al mismo
tiempo te invitarán a profundizar por tu cuenta a través de
fuentes que puedes consultar con un clic.
Ejemplo Práctico de Una de Nuestras

Señales del Análisis On-Chain
Para entender mejor cómo son las señales que recibirás si te
suscribes al canal “Crypto Go Analysis”, encontrarás a
continuación un ejemplo de una señal enviada a los
suscriptores. Algunas informaciones han sido censuradas. Entre
paréntesis, encontrarás algunas explicaciones, así como las
traducciones correspondientes, que también pueden estar
precedidas por una flecha (->). Además, los precios están escritos
en el formato americano original; por lo que las comas separan los
miles de dólares, no las cantidades decimales (a no ser que haya un
0 delante); y el símbolo del dólar ($) va delante, no detrás.
Date: XX/XX/XXXX
Name of the asset (Nombre del criptoactivo): XXXX
Typology of the asset (Tipología del criptotactivo): Ether Layer 2 -
token ERC20 (Ethereum Capa 2 - token ERC20)
Inflow smart money last 24h (Entradas del Smart Money en las
últimas 24 horas): $50,234
Current price (Precio actual): $0,01796
24h trading volume (Volumen negociado en 24 horas): $2,835,225
Circulating supply (Cantidad circulante): 8,245,460,686
Max supply (Cantidad máxima): 10,000,000,000
Total supply (Cantidad total): 10,000,000,000
Market Cap (Capitalización de Mercado): $148,088,474
FDMC: $179,600,000
FDMC/Market cap (FDMC/Cap. Mercado): 1.21
Official website (Página web oficial): XXX
Link to official Docs (Enlace a los docs oficiales): XXX
Links to smart contract audits (Enlaces a las auditorías de
contratos inteligentes):
1. XXX
2. XXX
3. XXX
Links to valuable articles and information (Enlaces a artículos e

información valiosos):
1. XXX
2. XXX
3. XXX
4. XXX
5. XXX
6. XXX
7. XXX
8. XXX
9. XXX
10. XXX
Summary of the project (Resumen del proyecto) (Aquí,

encontrarás un resumen del proyecto, normalmente de menos de
300 palabras):
XXXXXX
Good points: (Puntos positivos del proyecto según nuestros
analistas):
Very good FDMC/Market cap ratio. -> Muy buena relación

FDMC/Cap. de mercado.
Market cap is below $200,000,000. -> La capitalización
de mercado es inferior a 200.000.000 $
The project has a real utility as it helps to improve user
privacy and sovereignty in Web 3.0. platforms. -> El
proyecto tiene una utilidad real, ya que ayuda a mejorar la
privacidad y la soberanía de los usuarios en las
plataformas Web 3.0.
The token is a utility token as it is used in the process of
cryptography developed by the project. -> El token es un
token de utilidad, ya que se utiliza en el proceso de
criptografía desarrollado por el proyecto.
The project puts great emphasis to the Governance. -> El
proyecto hace gran hincapié en la Gobernanza.
Docs have a technical language, focusing on project utility
rather than price and yields. -> Los docs tienen un
lenguaje técnico, centrado en la utilidad del proyecto más
que en el precio y los rendimientos.
The process about how the protocol works and from
where yields come are well explained in the docs. -> El
proceso sobre cómo funciona el protocolo y de dónde
proceden los rendimientos están bien explicados en los
docs.
TVL declined sharply during FTX collapse and is now
increasing. This is a good sign: it may be that the TVL
dropped for industrial structural reasons (FTX collapse)
and is now rising. -> El TVL descendió bruscamente
durante el colapso de FTX y ahora está aumentando.
Esto es una buena señal: puede ser que el TVL cayera
por razones estructurales industriales (colapso de FTX) y
ahora esté subiendo.
3 smart money wallets are in the top 20 wallets with the
highest percentage in token ownership. -> 3 carteras
Smart Money se encuentran entre las 20 carteras con
mayor porcentaje de propiedad de tokens.
On Nansen, the graph “Tokens held by smart money with
# of wallets” shows a constant increase in both # of smart
money wallets and total smart money balance. -> En
Nansen, el gráfico “Tokens held by smart money with # of
wallets” muestra un aumento constante tanto del número
de carteras Smart Money como del saldo total del Smart
Money.
On Nansen, the graph “Token seniority distribution” shows
that token is often held in the long term -> En Nansen, el
gráfico “Token seniority distribution” muestra que los
tokens suelen mantenerse a largo plazo.
On Nansen, the graph “Unique addresses for token”
shows a constant increase in the number of wallets
holding the token. -> En Nansen, el gráfico “Unique
addresses for token” muestra un aumento constante del
número de carteras que poseen el token.
An important crypto venture capital invested into this
project -> Un importante capital de riesgo criptográfico
invirtió en este proyecto: XXX.
A smart money wallet currently holds 7.35% of its own
asset allocation, that is $858,963, in this token. -> Una
cartera Smart Money posee actualmente el 7,35% de su
propia asignación de criptoactivos, es decir, 858.963 $, en
este token.
Bad points: (Puntos negativos del proyecto según nuestros

analistas):
Smart contract audits not available. -> Auditorías de
contratos inteligentes no disponibles.
Vesting rules not shown in the docs. -> Las normas de
adquisición de derechos no figuran en los docs.
Neutral points: (Puntos neutros del proyecto según nuestros

analistas):
Token distribution is quite centralized. -> La distribución

de tokens está bastante centralizada.
Not much info about the team available online. -> No hay
mucha información sobre el equipo disponible en Internet.
Wallet addresses of relevant smart money accumulating the

asset in the last 48h (Direcciones de carteras Smart Money
relevantes que han estado acumulando el criptoactivo en las últimas
48h):
XXX (dirección de la cartera SM)
Wallet addresses of relevant smart money that have in their

portfolio a significant amount of the asset (Direcciones de
carteras Smart Money relevantes que tienen una cantidad
significativa del criptoactivo en su cartera):

Best CEXs or DEXs to buy the asset (Los mejores CEX o DEX
para comprar el criptoactivo):
DEX Uniswap. Less than 1% price impact for trades below $20,000 if
you swap Ethers. DEX Uniswap. -> DEX Uniswap. Menos del 1% de
impacto en el precio para operaciones inferiores a 20.000 $ si
intercambias Ethers.
(Nota: te indicamos cuáles son las mejores plataformas (CEX o
DEX) para realizar las transacciones de compra. No tendrás que
preocuparte de buscar los DEX o CEX más convenientes (como los
DEX con las liquidity pools más líquidas). También, te indicamos
hasta qué punto una operación en un DEX específico crea un
impacto significativo en el precio.
Por último, te decimos cuál es el mejor criptoactivo para comerciar
con el token; es decir, el que menos impacto tiene en el precio,
independientemente de la cantidad que compres. Ese criptoactivo
casi siempre es Ether, porque las liquidity pools que usa Ether
suelen ser las más líquidas de DeFi).
Exit opportunity 1 - Asset sold by relevant smart money wallets

(Oportunidad de salida 1 - Activo vendido por carteras Smart Money
relevantes):
(Cuando una o varias de las carteras Smart Money mencionadas
vendan más de la mitad de sus saldos de ese criptoactivo).
Exit opportunity 2 - Market cap above $500,000,000 or

$600,000,000. (Oportunidad de salida 2 - Capitalización de mercado
superior a 500,000,000 $ o 600,000,000 $):
(Cuando la capitalización de mercado del proyecto cripto supere los
500.000.000 $ o 600.000.000 $).
ESTO NO ES UN ASESORAMIENTO FINANCIERO. INVESTIGUE

POR SU CUENTA.

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