Unidad 6 - Estudio Financiero
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Unidad 6 - Estudio Financiero
Inversión.
Objetivo:
El estudio del contenido de esta unidad contribuirá a que usted adquiera las
competencias para: Determinar el monto de los recursos económicos necesarios
para la realización del proyecto, la determinación del costo total requerido en su
período de operación, así como su rentabilidad y sensibilidad.
EVALUACION DE PROYECTOS 1
Formulación y Evaluación de Proyectos de
Inversión.
EVALUACION DE PROYECTOS 2
Formulación y Evaluación de Proyectos de
Inversión.
a. Costos De Producción
b. Mano De Obra
c. Gastos De Administración
d. Gastos De Venta
e. Costo Financiero
f. Capital De Trabajo
4) Evaluación Económica
EVALUACION DE PROYECTOS 3
Formulación y Evaluación de Proyectos de
Inversión.
a. Flujo De Caja
b. Análisis De Rentabilidad y Sensibilidad
c. Estado De Resultado
Ejemplo aplicado al estudio financiero:
Utilizaremos el siguiente ejemplo aplicado a todo el estudio financiero:
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Formulación y Evaluación de Proyectos de
Inversión.
• Compra e instalación de maquinaria, equipo, herramientas, mobiliario y
vehículos,
• Adquisición de materia prima e insumos,
• Cobertura parcial de capital de trabajo.
• Tiempo estimado para realizar la inversión: 6 meses.
6.2.1 Inversiones
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Formulación y Evaluación de Proyectos de
Inversión.
Obras
Fisicas
Inversiones
Vehiculos
Diferidas
Inversiones
Maquinaria
Mobiliario
y equipo
Herramientas
Depreciación:
La depreciación es la disminución del valor de propiedad de un activo fijo,
producido por el paso del tiempo, desgaste de uso, el desuso, etc.
Pasos para aplicar la depreciación sobre un activo por el método de línea
recta:
1. Obtenga el costo del activo (C): Precio original de compra.
2. Encuentre la vida útil del activo (n): Duración esperada del funcionamiento
del activo.
3. Aplique el Valor Residual final (R): Parte del costo del activo que se
recupera al final de su vida útil.
4. Encuentre la depreciación anual dividiendo el costo del activo por su vida
útil (DA).
5. Aplique la siguiente fórmula: DA= C – R
n
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Formulación y Evaluación de Proyectos de
Inversión.
6.2.1.1 Inversiones: Obras Físicas
Las obras físicas pueden ser:
El arrendamiento de un local o terrenos, Construcción de una planta o compra de
terrenos, Mejoras a la infraestructura ya existente, por ejemplo:
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Inversión.
EVALUACION DE PROYECTOS 8
Formulación y Evaluación de Proyectos de
Inversión.
EVALUACION DE PROYECTOS 9
Formulación y Evaluación de Proyectos de
Inversión.
Resumen de Inversiones
Costo de Inversión: Detalle General
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6.2.2 Ingresos Brutos
Los ingresos brutos son la determinación del precio del bien o servicio y la
proyección de ventas, de acuerdo al trabajo que hemos realizado desde el estudio
de mercado. Dentro de los ingresos brutos, tenemos:
Precios
Ingresos
Brutos
Produccion Ventas
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Inversión.
* Si no cuentas con suficientes datos históricos para usar una plantilla para proyección de ventas, puedes
usar los datos de una empresa similar a la tuya en el mercado.
Algunos factores externos en torno a los cuales se pueden ajustar los cálculos de
proyección:
• Tasa de inflación
• La competencia
• Cambios en el mercado
• Cambios en el sector
• Legislación
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• Estacionalidad
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6.2.3 Costos Operativos
Los costos, son los valores monetarios de los consumos que supone el ejercicio de
la empresa destinada a la producción de un bien o servicio.
El concepto de “Costos” debe ser diferenciado de otros conceptos cercanos como
el de gasto o inversión:
• Se denomina “Gasto” a los bienes y servicios adquiridos para la actividad
productiva de una empresa, es un concepto asociado al momento de la
adquisición de los factores.
• A diferencia del “Costo” que es el gasto consumido en la actividad productiva
y que por tanto está vinculado al momento en que se incorporan al proceso
productiv
Costos de
produccion
Capital
Mano
de
Trabajo de obra
Costos
Operativos
Costo Gastoa de
FInanciero administracion
Gastos
de
venta
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Formulación y Evaluación de Proyectos de
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6..2.3.1 Costos Operativos: Costos de Producción
Son los costos necesarios para mantener un proyecto, línea de procesamiento o un
equipo en funcionamiento.
En una empresa, la diferencia entre el ingreso (ventas) y el costo de producción
indica el beneficio bruto, esto significa que el destino económico de una empresa
está asociado con el ingreso y costo de producción de los bienes o servicios
vendidos, por ejemplo:
Costos Recursos Físicos
(Año 1)
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Amortización: La amortización es el proceso de cancelar una deuda con
sus intereses por medio de pagos periódicos. La amortización es el mismo
proceso que la depreciación, con la única diferencia que es utilizada para los
activos intangibles y los diferidos, por ejemplo: patente, marca, préstamos,
gastos pagados anticipados, etc.
El premio al riesgo (PR): significa el verdadero crecimiento de dinero y se
le llama así porque el inversionista siempre arriesga su dinero (siempre que
no invierta en el banco) y por arriesgarlo merece una ganancia adicional
sobre la inflación. Como el premio es por arriesgar, significa que a mayor
riesgo, se merece mayor ganancia.
Tasa Mínima Aceptable de Rendimiento TMAR: Se denomina también
tasa mínima atractiva de retorno, tasa de Reinversión, debido a que el
ingreso futuro percibido por las inversiones actuales se mira como invertido
o reinvertido a esa tasa:
TMAR = Inflación+PR+(Inflación*PR)
TMAR Mixta: cuando se solicita un préstamo para constituir o completar el
capital necesario para la empresa, seguramente la institución financiera no
pedirá el mismo rendimiento al dinero aportado, que el rendimiento pedido a
la aportación de propietarios de la empresa. Cuando se da el caso de que la
constitución de capital de una empresa fue financiada en parte, se habla de
una TMAR mixta. El cálculo es:
TMAR mixta = (TMAR*Fondos Propios) + (Tasa de Interés + Capital
financiado)
Los cargos pueden ser periódicos, por una única vez, un monto fijo o una tasa
calculada sobre el monto del préstamo, el capital adeudado y la cuota, ejemplo:
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Analisis de
Rentabilidad
y
sencibilidad
Evealuacion Balance
Flujo de caja
economica Proyectado
Estado de
Resultado
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6.2.4.1 Análisis de Rentabilidad: Flujo de Caja
Se entiende por flujo de caja, los flujos de entradas y salidas de caja o efectivo, en
un periodo dado, por lo tanto, constituye un indicador importante de la liquidez de
una empresa, ejemplo:
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