Credicorp: inversionistas que

vuelven a fondos mutuos toleran

menos riesgo
Los clientes que retornan a los fondos buscan que la
potencial volatilidad de sus capitales invertidos sea la
menor posible. ¿Cómo le irá este año a los distintos
tipos de fondos mutuos?

Peruanos se vuelven más conservadores en sus inversiones. Así, los partícipes de fondos mutuos
estructurados aumentaron en 85% el año pasado.
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Malena Miranda
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Lima, 11/01/2024, 10:17 p. m.
El 2023 fue un año de recuperación para los fondos
mutuos en el país, tanto en patrimonio administrado
como en partícipes (inversionistas).
Así, el patrimonio de los fondos mutuos creció 19.42% respecto
del 2022, mientras que el número de partícipes lo hizo en 1.9%,
según cifras de la Superintendencia del Mercado de Valores
(SMV).
Esa recuperación en los fondos mutuos obedeció a la
menor incertidumbre política local y geopolítica
global, así como a la desaceleración de la inflación,
explicó el gerente general de Credicorp Capital SAF,
Óscar Zapata.
Estos factores contribuyeron a que los inversionistas trajesen
sus capitales o ahorros para invertirlos en fondos mutuos,
manifestó. “Hubo ciertos clientes que dejaron de trasladar sus
capitales hacia opciones de inversión o ahorro fuera del país
y decidieron colocarlas aquí (en fondos mutuos)”, agregó.
Pero esos inversionistas que volvieron a los fondos
mutuos tienen apetito de riesgo bajo y muy acotado y,
por ello, se dirigieron principalmente a fondos mutuos
cuyos activos subyacentes son de bajo riesgo, sostuvo.
“El crecimiento, principalmente, ocurrió en fondos mutuos
conservadores como los de liquidez, de corto plazo, que están
invertidos en activos de baja volatilidad, y en fondos con
estrategias de inversión que aseguran retornos a un plazo
determinado”, señaló.
En ese escenario, se observó un crecimiento
importante de los fondos mutuos escalonados (tipo de
fondo mutuo estructurado), que tienen mucha
conexión con el bajo apetito por riesgo que mostraron
los inversionistas que retornaron pues ese producto
asegura un rendimiento a un plazo fijo, explicó.
“Los clientes decidieron invertir buscando que la
potencial volatilidad de sus capitales sea la menor
posible, lo cual tiene lógica, pues el 2021 los clientes
retiraron sus patrimonios de los fondos (mutuos) y se
los llevaron al extranjero, a otras formas de ahorro o
dejaron su dinero sin invertir, el 2022 fue similar y el
2023 cambió la tendencia y entraron con estrategia
conservadora”, sostuvo.
LEA TAMBIÉN: Bolsa: fijan fechas límite para que empresas presenten
información financiera

¿Qué son los fondos mutuos escalonados?

Los fondos mutuos escalonados invierten en papeles similares a
los depósitos a plazo fijo, es decir, en activos con plazos
determinados, y por tanto, ofrecen características similares de
retorno con seguridad a un periodo específico, explicó.
De esta forma, si los clientes compran participaciones en este
tipo de fondo mutuo y cumplen el periodo establecido, recibirán
su retorno, pero si lo incumplen y se retiran antes del fondo
serán penalizados, acotó.
A la hora de componer estos fondos mutuos escalonados se
puede invertir en papeles locales o del extranjero, en
diferentes monedas y se puede lograr retornos interesantes
con seguridad dentro de los plazos fijados, dijo. “Ofrecemos
estos fondos a tres, seis y 12 meses”, agregó.
LEA TAMBIÉN: Más empresas migrarán su cash a fondos mutuos de
muy corto plazo

La hora de los fondos estructurados

Así, los partícipes de los fondos mutuos estructurados
crecieron 85.28% el año pasado, al sumar 7,550
inversionistas, frente a los 4,075 del 2022, lo que
contribuyó a la recuperación del número de
inversionistas en ese mercado, según información de
la SMV.
Los fondos mutuos estructurados tienen una particularidad que
calza mejor con la relación apetito y tolerancia al riesgo con la
expectativa de rentabilidad de los inversionistas, manifestó el
docente de Finanzas de la Universidad ESAN, Edmundo
Lizarzaburu.
La relación riesgo - rentabilidad de este tipo de instrumento
financiero es más estable y está acorde con un perfil
conservador, lo que hizo que el número de partícipes aumente,
añadió.
Los fondos mutuos estructurados buscan la
recuperación del capital invertido o un porcentaje del
mismo (no menor al 75%) a su vencimiento, y, de ser el
caso, obtener una rentabilidad previamente
establecida fija o variable, según la Asociación de
Administradoras de Fondos Mutuos del Perú.
LEA TAMBIÉN: SMV: mercado de capitales peruano saldría de
situación crítica en 2024

Impacto del descenso de tasas de interés en los

fondos mutuos
La expectativa de disminución de tasas de interés,
sumada al mayor apetito de los clientes en invertir sus
patrimonios en el Perú, configura un 2024 con
potencial de crecimiento importante para los fondos
mutuos, afirmó Zapata.
En tal sentido, los fondos mutuos invertidos en renta
fija o bonos tendrán un desempeño positivo conforme
las expectativas de bajas de las tasas claves de la FED y
del BCRP se materialicen, lo que los tornará en una
alternativa de inversión interesante, vislumbró.
Destacarán los fondos mutuos conservadores y de alta liquidez
que invierten en depósitos a plazos o activos similares, pues
tomaron depósitos y papeles a tasas más altas que las actuales,
lo que asegura a sus partícipes mayores rendimientos frente a
otras alternativas de inversión comparables en el mercado, que
se afectarán por la disminución de tasas de forma inmediata,
proyectó.
Los fondos mutuos que invierten en activos de renta
variable (acciones), sobre todo de Latinoamérica, pueden
dar aún rendimientos interesantes este año, pues la región
presenta una menor inestabilidad política relativa y sus activos
parecer estar subvaluados en comparación con los de otros
países, expresó.
LEA TAMBIÉN: Fondos mutuos en 2024: ¿qué riesgos enfrentan, según
Credicorp Capital?

Riesgos y estrategias de los fondos mutuos

Si no se materializan eventos de riesgo elevado que
puedan generar disrupción en el comportamiento
esperado de la inflación y las tasas de interés, se
configuraría un año en el que los fondos mutuos
ofrecen una alternativa de inversión interesante
comparada con otras opciones de inversión, enfatizó.
Por su parte, Lizarzaburu manifestó que este año, en la medida
en que los mercados mantengan la salida del proceso
inflacionario y recesivo, los fondos mutuos podrían tener un
comportamiento igual de positivo que en el 2023.
Pero ello también dependerá del Fenómeno de El Niño y de la
percepción de seguridad que tengan los empresarios y los
inversionistas, agregó.
Zapata también dijo que Credicorp Capital tiene una
estrategia de inversión que busca entregar alta
rentabilidad relativa; pero que, además, genere ese
retorno con una menor volatilidad, al ofrecer a los
clientes una evolución más predecible de los valores
cuota y, por lo tanto, del retorno de su patrimonio.
“Se buscará que la variación de los valores cuota sea la menor
posible (menos volatilidad), sobre todo en fondos mutuos que
invierten en renta fija o depósitos para que los partícipes tengan
mayor seguridad de invertir, entendiendo que ellos buscan
estrategias de inversión más seguras”, aseveró.
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SOBRE EL AUTOR
Malena Miranda

Promperú: Este año se

materializarán compromisos de
inversión por casi US$ 120
millones
Durante el primer semestre del 2023, el flujo de
inversión directa extranjera al Perú retrocedió
producto del contexto geopolítico mundial y local; aún
así, empresas de Europa mantienen el interés de
ingresar a la región.
De acuerdo a Promperú, las próximas inversiones en el país, además de interesarse en el ecosistema
startup, se podrían materializar en rubros relacionados a la construcción y a las energías renovables.
(Cortesía)
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Ani Lu Torres
[email protected]
Lima, 11/01/2024, 12:18 p. m. | Actualizado 11/01/2024, 12:27 p. m.
(G de Gestión) Hace solo dos años que el Perú puso en
funcionamiento, y con un nuevo enfoque, su Dirección
de Promoción de Inversiones Empresariales, alojada
en Promperú, una iniciativa con la
que Colombia y Brasil nos han sacado ventaja en el
ámbito regional para atraer capital extranjero. Daniel
Córdova, director de la Dirección de Promoción de
Inversiones Empresariales de dicha oficina, comenta
que, de los inversionistas que miran al Perú, una
buena parte busca un socio local.
¿Cuánto caerá la inversión directa extranjera (IDE)
este año?
En nuestro primer año [de la Dirección] se dieron compromisos
de inversión por US$ 10,300,000. Las cifras del 2023 no
serán tan buenas debido a los shocks de oferta negativos,
el fenómeno El Niño y el impacto por el cambio de gobierno,
esto aunado a factores geopolíticos globales como la
desaceleración económica de China y Estados Unidos. Aun así,
prevemos cerrar con compromisos de inversión, que
facilitamos desde la etapa de preinversión, por un monto de
US$ 106,700,000, y que representan a tres empresas
extranjeras.
¿Cuántas nuevas empresas extranjeras invertirán
potencialmente en el 2024?
Este año han ingresado casi 130 empresas extranjeras a nuestro
registro de potenciales inversionistas. De ellas, hay 44 que
están en una fase más avanzada, y al menos cinco son las que
han expresado este año su compromiso en invertir o reinvertir a
corto plazo, lo que significaría materializar inversiones por
casi US$ 120 millones en el 2024. Es decir, esperamos tener un
incremento en el monto de inversión de al menos 30% el
próximo año.
¿En qué sectores?
Puedo adelantar que hay más probabilidad de inversión, a
través de alianzas, en el ecosistema de startups por parte
de España, México, Colombia y Estados Unidos. Otras miran el
tema de materiales de construcción que sirvan para las plantas
petroquímicas que tienen identificadas, así como la energía
renovable, en la medida en que puedan proveer de algunos
insumos.
LEA TAMBIÉN: China planea estrategia para desafiar liderazgo global
de EE.UU.
¿Qué efecto ha tenido el contexto global?
Vemos un cambio en el flujo de capitales que salen de Europa y,
por ahora, miran más a América Latina, aunque eso trae
mayores compromisos para la región, como estar alineados a
sus estándares medioambientales. Hemos percibido un mayor
interés por invertir en el Perú no solo del lado europeo, sino
también del norteamericano.
¿Qué indicadores los llevan a esa percepción?
Los fundamentos macroeconómicos y jurídicos se han
mantenido estables. También la resiliencia de la economía
peruana pospandemia y el paquete de medidas de reactivación y
el destrabe de proyectos. Empresas de Argentina y Chile tienen
interés en el campo de la energía renovable, y Brasil
en agricultura y logística.
Los inversionistas españoles van por los sectores
de saneamiento, infraestructura, startups y manufactura,
específicamente en material para construcción. También han
detectado potencial para construir parques industriales para
productos agrícolas y plantas de procesamiento de alimentos en
el norte del país.
¿En qué zona?
En La Libertad. Los españoles tienen una perspectiva de lo que
será el puerto de Chancay (empezaría sus operaciones al cierre
del 2024), con una visión multisectorial, desde instalar servicios
empresariales, call centers y servicios tercerizados, y preguntan
por la zona norte, como Trujillo y Piura, y
también Cusco y Arequipa, donde hay tejido empresarial.

Daniel Córdova, director de Promoción de Inversiones Empresariales de PromPerú.

(Foto: Karen Zárate)
LEA TAMBIÉN: Banco Mundial: los puntos que pone en agenda para la
reactivación económica del Perú
Sin embargo, todavía no se licita el Parque Industrial
de Ancón y no se han hecho los cambios en Zofratacna.
Las eventuales mejoras son un tema que se está evaluando en
el Ministerio de Comercio Exterior y Turismo [Mincetur]. Uno
de los esfuerzos es profundizar la integración comercial y de
negocios del Perú con el resto del mundo. Por ejemplo, se han
iniciado negociaciones para un tratado de libre comercio
[TLC] con Indonesia, se han reanudado las negociaciones
con India y se viene trabajando en la optimización del TLC con
China. Estos avances contribuyen a incrementar el atractivo del
Perú como un destino para la IDE, reduciendo los costos para
las empresas extranjeras que operen desde el territorio
nacional.
El Banco Mundial indicó que las agencias de inversión
juegan un rol importante para reactivar la economía.
¿Cuál es la estrategia?
Estamos siguiendo una estrategia multianual con foco
geográfico. En un primer momento, hubo acciones
con inversionistas de México, Brasil y Chile. Este año,
buscamos cerrar el acercamiento con América del Norte,
Estados Unidos y Europa, que fueron parte de una segunda
etapa.
El foco en el 2024 estará en Asia. Esto será parte de la tercera
etapa, que empezaremos a desplegar en el segundo trimestre del
2024, hasta el 2025. Buscaremos iniciar una etapa de
identificación de potenciales inversionistas en Asia, de la
mano de las oficinas comerciales que Promperú tiene en
mercados clave de ese continente. Estamos todavía afinando
este plan, el cual podría incluir a Corea del Sur, Japón e India,
por ejemplo.
¿Se alistan ajustes adicionales que permitan facilitar
las inversiones extranjeras?
No hay nada significativo que ajustar a la fecha, pero sí hay
oportunidades para explotar los TLC con nuevos países como
India.
¿Todas las nuevas inversiones se ejecutarían solas?
Del 60% de firmas que buscan instalarse en la región, la
mayoría tiene en el mapa al Perú, y, de este grupo, el 45% nos
dice que busca un socio peruano. De aquellas empresas que no
se manifiestan, una tercera parte ve como una posibilidad
instalarse también con un socio. Esto sin contar que hay
gestoras extranjeras de fondos de venture capital que
previamente ya han invertido en startups de nuestro país, y
que tienen interés en seguir haciéndolo.
LEA TAMBIÉN: Mincetur ofrece a empresas españolas estabilidad
económica y seguridad jurídica
En turismo, ¿se están atrayendo inversiones también?
Lo que hemos detectado es que hay interés de las cadenas
hoteleras por explorar otras ciudades con las marcas más
económicas que ya operan en el país, y con formatos nuevos.
Por ejemplo, sabemos del interés de cadenas internacionales
por aumentar su presencia en Cusco, Trujillo, Arequipa e Ica.
La inseguridad podría aplazar los compromisos de
inversión previstos para el 2024.
Sobre los compromisos de inversión para el 2024, es difícil
que se presenten cambios, pues todos los factores ya han sido
evaluados por las empresas, quienes ejecutan una estrategia de
largo plazo. No obstante, no deja de ser importante que, desde
el Ejecutivo, se sigan buscando las mejores soluciones.
Short bío
Estudios:
Economista por la Universidad del Pacífico y MBA por la
Escuela de Negocios Booth de la Universidad de Chicago.
Experiencia:
Fue head de Research de Mercado de Capitales Perú
en Credicorp Capital. Tiene más de 10 años de experiencia en
áreas de finanzas y gestión de inversiones.

SOBRE EL AUTOR
Ani Lu Torres
Periodista. Bachiller en Periodismo por la Universidad Antonio Ruiz de Montoya.
Activa participante de los cursos del Centro Knight para el Periodismo en las Américas.
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Las empresas con buen gobierno

corporativo marcan la diferencia
El enfoque metodológico del gobierno corporativo se
basa en establecer prácticas y estructuras que aseguren
una dirección eficaz y ética de una organización.
"El desarrollo del buen gobierno corporativo es así, un camino de perfeccionamiento y adaptación al
cambio". (Ilustración: Lavida)
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Patricia Gastelumendi
Lima, 09/01/2024, 05:00 a. m.
Escribe: Patricia Gastelumendi Lukis, gerente
Corporativo de Finanzas de Ferreycorp y miembro de
WCD Perú.
Los estándares de gobierno corporativo son elementos
esenciales para el éxito de las empresas listadas en
Bolsa, ya que contribuyen a la generación de confianza
para quienes deben tomar la decisión de inversión en
el mercado de valores, desde los inversionistas
institucionales hasta las personas naturales. Una
empresa que se preocupa por ser sostenible en el
tiempo y por generar valor para sus diferentes grupos
de interés, tales como los accionistas, clientes,
colaboradores y proveedores, actúa con altos
estándares de conducta y se adhiere a buenas prácticas
de gobierno corporativo.
El buen gobierno corporativo -una de las dimensiones clave
de la gestión de la sostenibilidad, aspecto cada vez más
relevante para las compañías peruanas- promueve además el
profesionalismo y la eficiencia en la gestión empresarial,
generando una percepción positiva entre los diversos
participantes del mercado de capitales; aumenta el prestigio y la
competitividad de la organización; impulsa su crecimiento
sostenible a largo plazo; genera un sentimiento de orgullo entre
los colaboradores; y contribuye a su objetivo de crear valor en la
sociedad, entre otros efectos.
LEA MÁS: ¿Por qué es importante incluir los factores ESG?
El enfoque metodológico del gobierno corporativo se basa
en establecer prácticas y estructuras que aseguren una dirección
eficaz y ética de una organización, que incluyen:
- Estrategia de negocio, proceso mediante el cual el
Directorio y la Gerencia formulan y monitorean los objetivos
estratégicos de corto, mediano y largo plazo.
- Ambiente de control, que corresponde a la efectividad e
independencia de los procesos internos de supervisión y
control, así como a la capacidad de gestión de negocio.
- Acceso a la información, que se refiere a la calidad y
transparencia de la información, la integridad y relevancia de
los estados financieros, hechos de importancia y memoria, entre
otros.
- Trato igualitario a accionistas, que garantiza que cada
accionista, sea mayoritario o minoritario, cuente con los
mismos derechos y tenga la posibilidad de recibir la misma
información sobre el negocio.
- Gestión de Sostenibilidad, que supone una gestión
adecuada de los principales grupos de interés, incluyendo
aspectos como la preservación del medio ambiente y el
cumplimiento de la cultura y valores compartidos por la
empresa.
El desarrollo del buen gobierno corporativo es así, un camino de
perfeccionamiento y adaptación al cambio. Desde nuestra
experiencia, es fundamental la visión de promover –refinando o
transformando– las mejores prácticas en el desarrollo de la
Junta de accionistas, la estructura y el funcionamiento del
Directorio y sus comités; contar con un ambiente de control
basado en identificación de los riesgos y con un buen sistema de
cumplimiento; así como asegurar la adecuada divulgación al
mercado y constante comunicación con accionistas e
inversionistas.
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