I.

INFORMACIÓN GENERAL

CURSO : Evaluación de Proyectos

CÓDIGO : EF78
CICLO : 202401
CUERPO ACADÉMICO : Hurtado Ramos, Wilmer Martin
Oviedo Velasquez, Pablo Raul
Quiroz Rodas, Antonio Alberto
Salvatierra Gonzalez, Andrea Magdalena
Saturno Villanueva, Luis Eduardo
CRÉDITOS : 3
SEMANAS : 16
HORAS : 2 H (Laboratorio) Semanal /2 H (Teoría) Semanal
ÁREA O CARRERA : Economia y Finanzas

II. MISIÓN Y VISIÓN DE LA UPC

Misión: Formar líderes íntegros e innovadores con visión global para que transformen el Perú.

Visión: Ser líder en la educación superior por su excelencia académica y su capacidad de innovación.

III. INTRODUCCIÓN

Descripción:
El curso de Evaluación de Proyectos (7mo ciclo) pertenece a la línea de Finanzas. Se enfoca en proporcionar a
los estudiantes elementos teóricos y prácticos básicos en torno a: Valoración Financiera de Proyectos
(evaluación privada o socioeconómica de proyectos de inversión), Análisis de Sensibilidad por Variables y
Escenarios, Determinación de la Tasa de Descuento (rendimiento esperado por los aportes de capital).

Propósito:
Este curso propone desarrollar las habilidades de valoración financiera de proyectos teniendo en consideración
el método de valoración por flujos de caja descontados, que propone la teoría financiera, mediante la aplicación
de herramientas matemáticas, estadísticas y contables. Es un curso enfocado en el desarrollo de las
competencias generales de Análisis Financiero (Nivel 3).

IV. LOGRO (S) DEL CURSO

Al finalizar el curso, el estudiante aplica el método de valoración financiera por flujos de caja descontados para
proyectos, y estima sus componentes más importantes: los flujos de caja libres, las tasas de descuento
(rendimiento esperado por los aportes de capital), y sus indicadores de rentabilidad, que se aplican para el
análisis y proposición de soluciones a situaciones reales (simples y complejas), en las decisiones de inversión,
mediante la formulación de conclusiones apropiadas y claras.

Competencia: Análisis Financiero

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Nivel de logro: Nivel 3
Definición: Emplea la teoría financiera y la casuística empírica para lograr un buen manejo de instrumentos
financieros y el diseño de portafolios de inversión, considerando los riesgos asociados a estos, utilizando
técnicas y softwares especializados.

V. UNIDADES DE APRENDIZAJE

UNIDAD Nº: 1 La Factibilidad y el Costo de Oportunidad en Proyectos de Inversión

LOGRO
Competencias:
Análisis Financiero.

Logro de la unidad:
Al finalizar la unidad, el estudiante evalúa, justifica y argumenta las inversiones que se realizan en las organizaciones
privadas o gubernamentales, sujetos a un costo de oportunidad requerido como la tasa de descuento o el retorno por
riesgo, que exigen los aportantes de capital del proyecto, sobre la base del razonamiento económico y financiero.

TEMARIO
1.Conceptos introductorios y ciclos de los proyectos de inversión.
a.Tipologías de proyectos.
b.Formulación de Proyectos de Inversión (viabilidad).
c.Etapas de un proyecto.
d.Proceso de estudio del proyecto.
e.La evaluación privada de proyectos de inversión
2.Tasa de Descuento (Cálculo).
a.Determinación del retorno esperado por la empresa o el proyecto (Weight Average Costo of Capital - WACC).
b.Determinación del retorno esperado por los accionistas o inversionistas (Capital Assets Pricing Model - CAPM).
c.Determinación de la beta.
d.Análisis del costo del financiamiento.
3.Excel: Cálculo de la Tasa de Descuento.
4.Toolbox: Bloomberg (funciones: BETA/WACC/EQRP/CRP/TRA/HVT).

Actividades de aprendizaje:
-Exposición participativa.
-Estudio de casos.
-Preguntas guía.
-Resolución de ejercicios.

Evidencias de aprendizaje:
-TA1. Investiga los motivos para la formulación de proyectos de inversión según las capacidades de emprendimiento, y
la estrategia de sostenibilidad y crecimiento organizacional. El alumno determina el valor de las tasas de retorno en
situaciones reales.

Referencias:
-CFA Institute (2023). CFA Program Curriculum Level I. TOPIC: Corporate Finance. LEARNING MODULE: Cost of
Capital
-Baker y English (2011). Capital Budgeting Valuation: Financial Analysis for Today's Investment Projects. PART VI
Estimating the Project Cost of Capital.
-Sapag, N. (2011). Conceptos introductorios. En Proyectos de inversión: formulación y evaluación (2a ed). Santiago:
Pearson Educación. Cap. 1.

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 -Sapag, N. (2014). El estudio de proyectos. En preparación y evaluación de proyectos (6a ed). Santiago: Pearson
Educación. Cap. 1.

HORA(S) / SEMANA(S)
Semanas 1 a 3

UNIDAD Nº: 2 Evaluación Financiera de Proyectos de Inversión

LOGRO
Competencias:
Análisis Financiero.

Logro de la unidad:
Al finalizar la unidad, el estudiante utiliza los criterios de decisión financiera para emitir recomendaciones de inversión,
al evaluar financieramente proyectos de inversión privados, evidenciando el uso de la teoría financiera para la
valorización de activos.

TEMARIO
1.Flujos de Caja Libre de la Firma (o proyecto) y del inversionista.
a.Determinación de los Flujos de Caja Libre.
b.Aspectos tributarios.
c.Impacto de la Inflación.
2.Ingreso Mínimo.
3.Criterios de Decisión e Indicadores de Rentabilidad.
a.Cálculo del VAN / TIR / IBC* / Payback / VAE / CAE.
b.Tir Múltiple.
4.Valoración de un proyecto por Flujos de Caja Descontados
a.Método del WACC
b.Método del Valor Presente Ajustado
5.Ranking de Proyectos.
6.Inicio, fin y tamaño óptimo.
7.Análisis de Riesgo.
a.Análisis Estadístico y de Sensibilidad.
b.Simulación de Montecarlo.
c.Árboles de Decisión.
8.Toolbox: Risk Simulator
(*) Índice Beneficio Costo.

Actividades de aprendizaje:
-Exposición participativa.
-Estudio de casos.
-Preguntas guía.
-Resolución de ejercicios.

Evidencias de aprendizaje:
-PC1. Identifica los elementos de un proyecto de inversión, y propone recomendaciones de inversión sobre la base de
evaluación económica; y las aplica en situaciones reales, simples y complejas, mediante el uso de herramientas de
razonamiento financiero e informático
-EA. Infiere conclusiones apropiadas, a partir del análisis financiero y de la resolución del procedimiento metodológico
para la evaluación de un proyecto; evidenciando el manejo óptimo en el uso de herramientas informáticas.

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 Referencias:
-CFA Institute (2023). CFA Program Curriculum Level I. TOPIC: Corporate Finance. LEARNING MODULE: Capital
Budgeting
-CFA Institute (2023). CFA Program Curriculum Level II. TOPIC: Corporate Finance. LEARNING MODULE:
Capital Budgeting
-Goel (2015). Capital budgeting. Section 2. Capital Budgeting: Nature & Scope. Chapter 3: Project Feasibility
-Baker & English (2011). Capital budgeting valuation: financial analysis for today's investment projects. Part II.
Capital Investment Choice; Part III. Project Cash Flows and Inflation. Part IV. Risk and Investment Choice. 15 Risk
Simulation Concepts and Methods.
-Meza Orozco, J. (2010). Inversiones y beneficios del Proyecto. En Evaluación financiera de proyectos (3a ed.).
Bogotá. Cap 3
-Sapag, N. (2011). Aspectos tributarios y administrativos. En Proyectos de inversión: formulación y evaluación (2a ed).
Santiago: Pearson Educación. Cap. 5.
-Sapag, N. (2014). Técnicas de proyección del mercado. En preparación y evaluación de proyectos (6a ed). Santiago:
Pearson Educación. Cap. 5.

HORA(S) / SEMANA(S)
Semanas 4 a 8

UNIDAD Nº: 3 La evaluación social de proyectos y la inversión pública en el Perú

LOGRO
Competencias:
Análisis Financiero.

Logro de la unidad:
Al finalizar la unidad, el estudiante pronostica sobre la base del análisis económico y financiero, las capacidades de
emprendimiento de proyectos gubernamentales, tomando como soporte la teoría de la evaluación socioeconómica,
utilizando herramientas informáticas.

TEMARIO
1.Evaluación Social de Proyectos
a.Condiciones económicas para la evaluación social de proyectos
b.Costos y beneficios sociales: Flujo de Caja Socioeconómico
c.Precios sociales
d.Criterios de valoración y selección en la evaluación social de proyectos
e.Análisis de sensibilidad
2.Perú: Gestión financiera de la inversión pública (invierte.pe).

Actividades de aprendizaje:

-Exposición participativa.
-Estudio de casos.
-Preguntas guía.
-Resolución de ejercicios.

Evidencias de aprendizaje:
-TA2. Produce un documento académico en el que se evalúa y analiza un caso de inversión pública en el marco del
sistema nacional peruano de inversión pública.

Referencias:

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 -Fontaine, E. (2008). Evaluación social de proyectos (13a ed.). México: Pearson Educación. Cap. 3 Diferentes criterios
para la decisión de inversiones.
-Guía general para la identificación, formulación y evaluación de proyectos de inversión: Identificación en:
https://www.youtube.com/watch?v=eg8eNpZX-Vw
-Guía general para la identificación, formulación y evaluación de proyectos de inversión: Formulación en:
https://www.youtube.com/watch?v=UnmYSffIbeE
-Guía general para la identificación, formulación y evaluación de proyectos de inversión: Evaluación en:
https://www.youtube.com/watch?v=1yEPqcMauRY&list=PLJk5gpV5NeEP11oUxhSpmxBRjtUhuT2Eb&index=8

HORA(S) / SEMANA(S)
Semanas 9 a 11

UNIDAD Nº: 4 Financiamiento de Proyectos e Inversiones Alternativas

LOGRO
Competencias:
Análisis Financiero.

Logro de la unidad:
Al finalizar la unidad, el estudiante identifica y aplica en la evaluación financiera de proyectos, el mecanismo de
financiamiento apropiado para el tipo de emprendimiento de proyectos de inversión. Asimismo, el alumno evalúa
distintas posibilidades de inversión en el marco de las denominadas inversiones alternativas.

TEMARIO
1)Financiamiento de proyectos.
a.Préstamo bancario, emisión de bonos o acciones.
b.Leasing financiero.
c.Project Finance.
2)Inversiones Alternativas.
a.Fondos de Inversión-Cobertura (Hedge Fund).
b.Capital Privado (Private Equity).
c.Bienes Raices.
d.Recursos naturales.
e.Infraestructura.
f.Otros.

Actividades de aprendizaje:
-Exposición participativa.
-Estudio de casos.
-Preguntas guía.
-Resolución de ejercicios.

Evidencias de aprendizaje:
-PC2. Establece el valor de un proyecto de inversión social, y lo analiza sobre la base de la teoría de la valorización y
evaluación financiera de proyectos, y propone recomendaciones para su financiamiento; y las aplica en situaciones
reales, simples y complejas, mediante el uso de herramientas de razonamiento financiero e informático.
-EB. Infiere conclusiones apropiadas, a partir del análisis financiero, de la aplicación del procedimiento metodológico
para la evaluación privada y/o social de proyectos, y el análisis de inversiones convencionales y alternativas, así como
de su financiamiento; evidenciando el manejo óptimo de la teoría de la valorización financiera y el uso de herramientas
informáticas.

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 Referencias:

-Beltrán, A. (2018). Optimización y Evaluación del financiamiento. En Evaluación privada de proyectos (4a ed). Cap
IX y X.
-CFA Institute (2023). CFA Program Curriculum Level I. TOPIC: Alternative Investment LEARNING MODULE:
Introduction to Alternative Investments.
-CFA Institute (2023). CFA Program Curriculum Level II. TOPIC: Alternative Investment. LEARNING MODULES:
Private Real Estate Investment / Publicly Traded Real Estate Securities /Private Equity Valuation.
-Yescombe E.R. (2014). Principles of Project Finance. Chapter 2: What is Project Finance?. Chapter 4: The Project-
Finance Markets. Chapter 6: Types of Project Agreement. Chapter 12: Financial Structuring.

HORA(S) / SEMANA(S)
Semanas 12 a 16

VI. METODOLOGÍA

El Modelo Educativo de la UPC asegura una formación integral, que tiene como pilar el desarrollo de
competencias, las que se promueven a través de un proceso de enseñanza-aprendizaje donde el estudiante
cumple un rol activo en su aprendizaje, construyéndolo a partir de la reflexión crítica, análisis, discusión,
evaluación, exposición e interacción con sus pares, y conectándolo con sus experiencias y conocimientos
previos. Por ello, cada sesión está diseñada para ofrecer al estudiante diversas maneras de apropiarse y poner en
práctica el nuevo conocimiento en contextos reales o simulados, reconociendo la importancia que esto tiene
para su éxito profesional.

El curso es de carácter teórico-práctico. Se entiende por clase teórica al espacio presencial o virtual de
interacción alumno-docente, en el que se desarrolla y/o verifica y evidencia el aprendizaje de nuevos
conocimientos, habilidades y actitudes. Se entiende por clase práctica al espacio presencial o virtual en el que el
alumno participa activamente en la aplicación e integración de conocimientos, habilidades y actitudes
adquiridas.

En lo referido a la metodología de identificación de logro de aprendizaje, se contará con actividades evaluadas

específicas, según lo planteado en la sección de Evaluaciones, y bajo el criterio de el(la) Profesor(a) del Curso.

Estas son:
- Práctica Calificada (PC): Son evaluaciones individuales síncronas. Consideran preguntas de análisis crítico,
argumentación y justificación. En secciones Presenciales (incluye Híbridas) se realizan de forma escrita en
cuadernillo; y en secciones A Distancia se realizan vía Blackboard, y con el aplicativo SUMADI. Son
recuperables.
- Tareas Académicas (TA): Evaluaciones individuales o grupales (según considere la Facultad) asíncronas.
Consideran preguntas de demostración o resolución cuantitativa (p. e. matemáticas, estadísticas y/o
informáticas). Consisten en un conjunto de casos, aplicaciones o ejercicios que deberán ser resueltos y enviados
mediante Blackboard, independientemente de la modalidad del curso, y como único medio de entrega (no hay
envíos por correo electrónico u otros medios). Pueden contener un componente de evaluación escrita y/o un
componente de evaluación oral. No son recuperables.
- Evaluación Parcial o Final (EA o EB): Son evaluaciones individuales síncronas. Consideran preguntas de
análisis crítico, argumentación y justificación; o de demostración o resolución cuantitativa (p. e. matemáticas,
estadísticas y/o informáticas). En secciones Presenciales (incluye Híbridas) se realizan de forma escrita en

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cuadernillo; y en secciones A Distancia se realizan vía Blackboard, y con el aplicativo SUMADI. Pueden
contener un componente de evaluación escrita y/o un componente de evaluación oral. Son recuperables.

Asimismo, resulta importante recordarle los siguientes puntos:

- La asistencia a clases es obligatoria. Siendo que de ausentarse en más del 25% de las sesiones de clase, se
aplicará el sistema de Desaprobado por Inasistencias (DPI), como lo expresa el Reglamento de Estudios UPC.
- Situaciones sospechosas de plagio serán consideradas por el(la) Profesor(a) del Curso y/o Jefe de Prácticas,
según corresponda. Siendo posible la asignación de la calificación CERO (00) en casos flagrantes.
- Las secciones Híbridas son Presenciales. Por lo que las evaluaciones serán aplicadas de forma física en el aula.
- En el caso de secciones A Distancia, Al haber optado por esta modalidad, cada estudiante se encuentra en la
OBLIGACIÓN de contar con la cámara encendida durante todas las sesiones de clase y evaluaciones síncronas
programadas, caso contrario, se le considerará como "ausencia".
- En el caso de secciones A Distancia, solo se le considerará como ausente en una evaluación síncrona (y por
tanto, con la calificación NR - No Rindió), si es que no ingresa a Blackboard y a la evaluación asignada. Caso
contrario, se le considerará como asistente a la evaluación.
- En el caso de secciones A Distancia, las evaluaciones síncronas (salvo durante Exposiciones), se usará el
aplicativo SUMADI (https://app-electron-latam.sumadi.net/download/app/es/us/global/v2). Cualquier problema
técnico y/o relacionado con conectividad es completa responsabilidad de el(la) estudiante; por lo que no se
brindará nuevos intentos.

VII. EVALUACIÓN

FÓRMULA
15% (PC1) + 20% (EA1) + 15% (PC2) + 30% (EB1) + 10% (TA1) + 10% (TA2)

TIPO DE NOTA PESO %

TA - TAREAS ACADÉMICAS 10
PC - PRÁCTICAS PC 15
EA - EVALUACIÓN PARCIAL 20
TA - TAREAS ACADÉMICAS 10
PC - PRÁCTICAS PC 15
EB - EVALUACIÓN FINAL 30

VIII. CRONOGRAMA

TIPO DE DESCRIPCIÓN NOTA NÚM. DE FECHA OBSERVACIÓN RECUPERABLE

PRUEBA PRUEBA
TA TAREAS ACADÉMICAS 1 Semana 3 Unidad 1. Evaluacíón NO
Individual o Grupal.
PC PRÁCTICAS PC 1 Semana 6 U n i d a d e s 1 y 2 . SÍ
Evaluacíón Individual.
EA EVALUACIÓN PARCIAL 1 Semana 8 U n i d a d e s 1 y 2 . SÍ
Evaluacíón Individual.
TA TAREAS ACADÉMICAS 2 Semana 11 Unidad 3. Evaluacíón NO
Individual o Grupal.
Competencias: Análisis
Financiero.
PC PRÁCTICAS PC 2 Semana 14 U n i d a d e s 3 y 4 . SÍ
Evaluacíón Individual.
EB EVALUACIÓN FINAL 1 Semana 16 Todas las Unidades. SÍ
Evaluacíón Individual.

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IX. BIBLIOGRAFÍA DEL CURSO

https://upc.alma.exlibrisgroup.com/leganto/readinglist/lists/10441597750003391?institute=51UPC_INS
T&auth=LOCAL

ANEXO

En este anexo, se encuentran los reglamentos que todo alumno está obligado a leer y a cumplir en su rol de estudiante
universitario en la UPC.
REGLAMENTO DE DISCIPLINA DE ALUMNOS :
https://sica.upc.edu.pe/categoria/reglamentos-upc/sica-reg-26-reglamento-de-disciplina-de-alumnos
REGLAMENTO PARA LA PREVENCIÓN E INTERVENCIÓN EN CASOS DE HOSTIGAMIENTO SEXUAL- UPC:
https://sica.upc.edu.pe/categoria/normalizacion/sica-reg-31-reglamento-para-la-prevencion-e-
intervencion-en-casos-de-hostiga