Los CETES

Los CETES (Certificados de la Tesorería) son títulos de crédito al portador emitidos por el Gobierno
Federal desde 1978, en los cuales se consigna la obligación de éste a pagar su valor nominal al
vencimiento. Dicho instrumento se emitió con el fin de influir en la regulación de la masa
monetaria, financiar la inversión productiva y propiciar un sano desarrollo del mercado de valores.
A través de este mecanismo se captan recursos de personas físicas y morales a quienes se les
garantiza una renta fija. El rendimiento que recibe el inversionista consiste en la diferencia entre el
precio de compra y venta.
Este instrumento capta recursos de personas físicas y morales; se coloca a través de las casas de
bolsa a una tasa de descuento y tiene el respaldo del Banco de México, en su calidad de agente
financiero del Gobierno Federal.
1. ¿Qué es un cete?
Un Certificados de la Tesorería de la Federación (Cetes) es como un pagaré pero emitido por el

gobierno federal y sirven para que el gobierno se nutra se recursos, explicaron especialistas.
Es decir, cuando usted adquiere un cete, está prestando dinero al gobierno, el cual se
compromete a pagar, al vencimiento de un determinado plazo, la cantidad original más un
rendimiento, dijo Carlos González Tabares, director de Análisis y Estrategia Bursátil de Monex.
Según información de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público, se emitieron por primera vez en
enero de 1978 y en la actualidad se ofertan a plazos de 28 y 91 días, así como a plazos cercanos a
los seis meses y un año.
2. ¿Cuánto cuesta y cuánto pagan?
Cada cete tiene un valor de 10 pesos. Si, por ejemplo, el programa CetesDirecto le pide como
mínimo 100 pesos para participar, quiere decir que usted estará comprando 10 cetes.
Y el premio depende del tiempo, a mayor plazo, mayor es el rendimiento que ofrecen. Según
datos del Banco de México, actualmente los cetes a 28 días pagan 4.26% anual; a 91 días, 4.47%; a
182 días, 4.6%; a 336 días, 4.7% anual.
Cierto, no es un rendimiento espectacular, pero es ligeramente superior a la expectativa de

inflación anual. Al cierre del 2011, el aumento de precios (inflación) fue de 3.82% anual.
Recuerde que al momento de invertir, debe buscar instrumentos que paguen por arriba de este
aumento de precios para que, cuando menos, su dinero conserve su poder adquisitivo.
3. ¿Quiénes pueden comprar cetes?
Los puede adquirir cualquier inversionista. Es decir, tanto personas físicas como personas morales
que privilegian la seguridad de su dinero sobre el rendimiento.
Es decir, son personas que buscan inversiones de muy bajo riesgo y con un rendimiento
ligeramente por arriba que la inflación, explicó Luis Manuel Sánchez, profesor del departamento
educativo de la Bolsa Mexicana de Valores.
Antes de noviembre del 2010, podían invertir directamente en Cetes inversionistas que contaban
con grandes volúmenes de recursos. Sin embargo ahora, a partir de noviembre del 2010, por el
Programa Cetes Directo, prácticamente están al alcance de cualquier inversionista desde 100
pesos.
4. ¿Por qué se dice que son instrumentos seguros?
Siempre que se presta dinero existe implícitamente el riesgo de que el deudor no pague o no lo
haga puntualmente. Ese riesgo es el riesgo de crédito. Tratándose de una inversión en cetes,
prácticamente no existe ese riesgo porque el gobierno cuenta con los mecanismo necesarios para
garantizar el pago.
5. ¿A mí en qué me afecta que suba o baje la tasa cete?
Como inversionista, a usted le conviene que suba la tasa cete porque si compra uno de estos
papeles cuando el rendimiento sube, usted obtendrá un mayor rendimiento por su dinero.
Aunque si la tasa cete subió después de que usted adquirió uno de estos instrumentos, ya no será
beneficiado por esta alza y obtendrá el rendimiento pactado inicialmente.
Aunque por otro lado, un aumento en la tasa Cete puede generar un incremento en las tasas de
interés que usted paga al banco por solicitar un crédito revolvente (tarjeta de crédito o algunos
créditos empresariales, por ejmplo), ya que ambas están muy relacionadas.
Estas dos tasas no se comportan de forma idéntica pero sí siguen una tendencia similar.
“La tasa de interés que cobran los bancos y la tasa cete no se comportan de manera idéntica pero
sí tienen una tendencia muy similar. Eso quiere decir que si la tasa cete sube, la tasa de interés
interbancaria también tiende a subir”, explicó Sánchez Muñoz.
6. ¿Cómo salen los cetes al mercado?
A petición de la Tesorería, los cetes salen al mercado a través de subastas que realiza Banco de
México todos los martes y en las que participan intermediarios financieros e inversionistas
institucionales como las casas de bolsa, bancos, aseguradoras, afianzadoras, siefores, entre otras.
“El día de la subasta, el gobierno dice: necesito dinero, quién me presta a una tasa más barata y
los inversionistas dan a conocer sus posturas. En otras palabras, otorga los cetes a quien más
barato le cobre por prestarle”, explicó Carlos González Tabares, director de Análisis y Estrategia
Bursátil de Monex.

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