DIPLOMADO VIRTUAL EN

FINANZAS PARA NO FINANCIEROS

Guía didáctica 3: Matemáticas financieras

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DIPLOMADO VIRTUAL EN FINANZAS PARA NO FINANCIEROS
 Se espera que, con los temas abordados en la guía didáctica del módulo 3:
Matemáticas financieras, el estudiante logre la siguiente competencia específica:
 Calcular los diferentes valores matemáticos que permiten analizar la
situación económica de una compañía.

Los contenidos temáticos, para desarrollar en la guía didáctica del módulo 3:

Matemáticas financieras, son:

1. El interés

2. Valor futuro y valor presente

3. Tasas de interés

4. Créditos en UVR e IBR

Ilustración 1: contenidos temáticos.

Fuente: autora.

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Tema 1: El Interés

Como vimos en el concepto de interés, este es el precio que se paga por

el uso del dinero. Los intereses se expresan, generalmente, como un porcentaje
de la suma prestada. También se pueden definir los intereses como el costo del
uso del dinero.
A continuación, se amplían un poco más los conceptos de interés simple
y compuesto, así como la tasa anticipada y vencida.

Interés simple
Imaginemos que solicitamos 100 pesos prestados al 1% de interés
mensual simple. Al cabo de un mes, debemos los 100 pesos más 1 peso por
intereses. Si decidimos no pagar los 100 pesos ni el peso de interés, al cabo
del segundo mes, debemos los 100 pesos más 2 pesos de interés. Como
podemos darnos cuenta, solo se calculan intereses sobre el monto prestado
originalmente; es decir, no debemos pagar, en el segundo mes, intereses sobre
los intereses que se causaron en el primer mes (1 peso).
Ejemplo: ¿cuál es el interés simple de un capital de $30.000 invertido
durante 3 años a una tasa del 8% anual?
I = (i /(C*T)
i = ($30.000 * 0,08) *3 años = $7200
Como se puede observar en el ejemplo anterior, el interés simple se calcula
de manera sencilla, la tasa sobre el capital adeudado.

Interés compuesto
En la modalidad de interés compuesto, los intereses generados sí
capitalizan, por lo tanto, hay pago de intereses sobre intereses, es decir, los
intereses que se liquiden en un periodo y que no han sido pagados son parte
del nuevo capital sobre el cual se calculan los intereses para el próximo periodo.
Si solicitamos 100 pesos prestados a una tasa del 1 %, el primer mes el interés

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será de 1, pero para el segundo mes su cálculo ya no será sobre 100, sino
sobre 101 porque el peso se convirtió en capital.
Veamos un ejemplo de interés compuesto:
Se solicita un préstamo por un valor de $1.000.000 con una tasa de
interés mensual de 5% a 10 meses. Se pagarán tanto los intereses como el
capital al final del préstamo, es decir, en el periodo 10.
Los intereses se hallan de acuerdo con la siguiente fórmula:
VP * i $1.000.000 * 5% = $50.000, de acuerdo con el ejercicio, se
pagarán al final del periodo 10 tanto intereses como capital; tal como vimos en
interés compuesto, los intereses se capitalizan mes a mes.
El valor futuro de cada periodo se halla de la siguiente forma:
VF periodo 1 $1.000.000 * (1 + 0,05) = $1.050.000
VF periodo 2 $1.050.000 * (1 + 0,05) = $1.102.500
VF periodo 3 $1.102.500 * (1 + 0,05) = $1.157.625
VF periodo 4 $1.157.625 * (1 + 0,05) = $1.215.506
VF periodo 5 $1.215.506 * (1 + 0,05) = $1.276.282
VF periodo 6 $1.276.282 * (1 + 0,05) = $1.340.096
VF periodo 7 $1.340.096 * (1 + 0,05) = $1.407.100
VF periodo 8 $1.407.100 * (1 + 0,05) = $1.477.455
VF periodo 9 $1.477.455 * (1 + 0,05) = $1.551.328
VF periodo 10 $1.551.328 * (1 + 0,05) = $1.628.895
Tabla 1: cálculos interés compuesto.
Fuente: autora.

Se puede calcular en una celda de Excel o en calculadora:

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 Ahora, si, por el contrario, necesitamos calcular el valor presente de una
cantidad futura, despejamos la fórmula del valor futuro, que queda de esta manera:

Supongamos que vamos a necesitar conocer cuál es el valor actual de $1000

dentro de un año a una tasa de interés del 3% anual; el periodo para este caso es
1 año.

Podemos además despejar para hallar la tasa de interés, cuando solo

tengamos el valor presente y el valor futuro. Usemos el mismo ejemplo anterior:

Además, podemos despejar la n, o número de periodos, de la siguiente

manera:

(VF / VP) (1000/971)

n= n= =1
(1 + i) 1+ 3%

Interés anticipado y vencido

La tasa de interés vencida es aquella que se utiliza en operaciones para
calcular el interés al final de periodo, y la tasa de interés anticipada se usa para
liquidar la operación al principio del periodo (mes). Por ejemplo, el
arrendamiento se paga de manera anticipada, de esta misma manera, si en un
crédito su interés es anticipado, esto quiere decir que este es liquidado el mismo
día de su desembolso.
Cuando se solicita un crédito, generalmente el pago de la primera cuota
es al mes siguiente, esta incluye interés y el abono a capital. Su pago se realiza
un mes posterior al desembolso porque su interés es liquidado de manera
vencida.

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 En la práctica del sistema financiero, la tasa de interés por lo general es
compuesta, a menos que se especifique tasa simple. Además, si no se
especifica que es anticipada, se entenderá como vencida.
A continuación, se relacionan las fórmulas para su cálculo:

Ejemplo: si hacemos un préstamo y el banco cobra una tasa anticipada

del 10%, ¿a cuánto equivaldría si la queremos pasar a tasa de interés vencida?
Se pasa de anticipada a vencida utilizando la fórmula:
Iv = I. anticipada / (1 –I anticipada)
Iv = 0,10 / (1 – 0,10) Iv = 11,11%
Esto quiere decir que, como se debe pagar el interés a futuro y no el día
de hoy, el dinero vale menos por el tiempo transcurrido, por lo cual se debe
aplicar una mayor tasa para reconocer la mayor inflación y costo de
oportunidad.

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Tema 2: Valor Futuro y Valor Presente

Conocer el valor futuro y el valor presente de una determinada cantidad de

dinero nos permite saber cuánto debemos ahorrar y durante cuánto tiempo para
cumplir un propósito en el futuro.
Recordemos el concepto de la guía 1 con la gráfica siguiente:
Interés

VP 1 2 3…n VF
La gráfica anterior muestra cómo se puede ir de un valor presente a un valor
futuro, teniendo en cuenta la tasa de interés y el número de periodos.

El valor presente
Es el valor actual o presente de una determinada cantidad que recibiremos o
pagaremos en un futuro, en el periodo acordado. La fórmula para su respectivo
cálculo es la siguiente:

El valor futuro
Es el monto final que tendrá una inversión en una fecha determinada.
Recordemos lo visto en el módulo 1, allí tenemos esta fórmula:

VP: es el valor en el tiempo 0 (es decir, el presente).

VF: es el valor del dinero en el periodo n (futuro).
I: es la tasa de interés.
n: es el número de periodos.

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 De manera práctica, supongamos que tenemos $10.000.000 para realizar
una inversión a un año, y el banco paga un interés del 8%, ¿qué valor se recibirá
en futuro?
Se tiene que:
VP= $10.000.000
Periodo n: 1 año
Tasa de interés: 8%
Se pide calcular el valor futuro
VF= VP (1+ i)^n VF= $10.000.000(1+0,08)^1
VF = $10.800.000
De la misma manera se podrá calcular el valor iniciar de una cantidad de
dinero, utilizando la fórmula del valor presente.
Estos conceptos son fundamentales en las finanzas, dado que permiten
entender mejor las inversiones y tomar decisiones más acertadas a la hora de
realizar una u otra inversión de acuerdo con el beneficio futuro.

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Tema 3: Tasas de Interés

En este tema veremos las diferentes denominaciones de la tasa de interés,

que dependerá de la manera en que se plantee: esta puede ser periódica, nominal
o efectiva.

Tasa de interés periódica

La tasa periódica es la porción de interés que corresponde al periodo de
composición y se liquida de manera mensual, bimestral, trimestral, semestral o
anual. Como ejemplo se pueden presentar el 2% mensual, 5% trimestral, 12%
anual, etc.

La tasa de interés nominal

La tasa nominal se expresa de manera anual y genera intereses varios al
año, esta tasa no capitaliza intereses, su cálculo es bajo modalidad de interés
simple. Por ejemplo, si tenemos una tasa del 15% nominal anual y queremos saber
cuánto es la porción de interés que corresponde al trimestre, lo que hacemos es
15% entre 4, ya que el año tiene 4 trimestres, por tanto, la tasa periódica del
trimestre es de 3,75% por trimestre.

Tasa efectiva
Es la tasa real de interés que se recibe en un momento dado después de la
capitalización o reinversión de los intereses (interés compuesto). Esta se puede
convertir en una tasa efectiva periódica, y esta, a su vez, en una tasa nominal.
(Asobancaria, s.f.)
Como ya hemos visto, las tasas pueden además ser anticipadas o vencidas,
sin embargo, las tasas efectivas no pueden se anticipadas, siempre serán vencidas.
La tasa de interés periódica y nominal puede ser vencida o anticipada.
De acuerdo con lo anterior, tenemos cinco formas de calcular las tasas de
interés:

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 Tasa de interés
periódica
vencida

Tasa de interés
Tasa de interés
periódica
efectiva
anticipada

Tasa de interés Tasa de interés

nominal nominal
anticipada vencida

Ilustración 2: tipos de cálculo de tasas de interés.

Fuente: autora.

El ejercicio a continuación muestra cómo podemos convertir una tasa

nominal a efectiva, con el fin de conocer cuál es la tasa real pagada por una
operación de crédito al final del periodo.
Tenemos un préstamo por $20.000.000 a un plazo de 36 meses con una tasa
de interés del 22% nominal anual (NA). A continuación, se muestra cómo pasar la
tasa del 22% (NA) a su equivalente efectivo anual. Para pasar a (EA), usamos la
siguiente fórmula:

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 Ahora, si queremos saber cuál es la tasa que se paga mes vencido, solo
tomamos la tasa nominal anual 22% y dividimos en el número de periodos, para el
caso, en 12 periodos o meses del año; pero si queremos hallar la tasa trimestre
vencido, dividimos en 4, cantidad de trimestres al año.
En la siguiente tabla veremos una manera sencilla de convertir las tasas de
interés.
Comenzamos leyendo el cuadro de izquierda a derecha, según la fecha, y
luego nos devolvemos, iniciamos con una tasa efectiva anual (EA) del 30%, vamos
a pasar a interés periódico vencido (iPV) mes, trimestre y semestre, por ello es que
el exponencial está (30/360 mes), (90/360 trimestre) y (180/360 semestre), las tasas
en recuadro rosa son los intereses periódicos vencidos (IPV). Luego, para conocer
la nominal, solo tomamos la periódica y multiplicamos el número de periodos, es
decir, la mensual por 12, la trimestral por 4 y la semestral por 2.
Ahora, para pasar de una nominal a una periódica, nos volvemos, de acuerdo
con la fecha de la gráfica, y tomamos la tasa nominal, dividimos por el número de
periodos y encontramos la tasa periódica vencida. Para pasar de la periódica a
efectiva anual, aplicamos la fórmula:

Ilustración 3: convertir tasas a interés.

Fuente: Asobancaria (s.f.).

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Tema 4: Crédito UVR e IBR

En este módulo hablaremos de dos tipos de tasas que son muy utilizadas en
el mercado bancario colombiano: la UVR y la DTF. Es de aclarar que se cuenta con
otras tasas, pero no son muy utilizadas en el medio, tales como:
DTF (depósito a término fijo): tasa de interés promedio que pagan los
bancos en Colombia a sus ahorradores en depósitos a término fijo (CDT), con un
plazo de 90 días. En el sistema financiero colombiano, hasta 2021, la tasa de
referencia en DTF ha sido utilizada además como variable para las operaciones
crediticias, principalmente para el sector empresarial, aunque también se tienen
algunas líneas de crédito en la banca de personas. Para el 2021 el Banco de la
República generó un cambio y toma ya no la DTF, sino la IBR como tasa principal
de referencia.
TTCC: tasa promedio de los CDT de las corporaciones, se mide en TA.
IPC (índice de precios al consumidor): esta tasa mide el costo promedio
de los bienes y servicios en Colombia, también se denomina inflación. Se mide EA.
TBS: esta es una tasa que creó el Banco de la República para mejorar la
DTF actual. Se mide en términos de EA y es una tasa diaria. (No está en uso
actualmente).
Prime: tasa de interés de regulación del mercado americano. Se mide en
términos de EA.
Libor (London InterBank Offered Rate): tasa de interés de referencia de
del sistema bancario británico. Esta tasa se calcula en cinco monedas: el dólar, la
libra esterlina, el euro, el marco suizo y el yen.
UVR: la unidad de valor real (UVR) es certificada por el Banco de la
República y refleja el poder adquisitivo con base en la variación del índice de precios
al consumidor (IPC), durante el mes calendario inmediatamente anterior al mes del
inicio del periodo de cálculo. La UVR es una unidad de cuenta usada para calcular
el costo de los créditos de vivienda que les permite a las entidades financieras
mantener el poder adquisitivo del dinero prestado. (Banco de la República, s.f.a)

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 Para los créditos tomados con UVR, se debe tener en cuenta que los
intereses varían de acuerdo con cómo cambia el IPC: si sube, subirá el costo del
crédito, y si baja, mejorará la condición del crédito para el deudor. Por lo anterior,
es claro que las operaciones tomadas en UVR no tienen tasas de interés fijas, sino
variables.
IBR: en enero de 2008 comenzó a funcionar el esquema de formación del
IBR. Este indicador fue desarrollado por el sector privado, con el respaldo del Banco
de la República y otras entidades, con el objetivo de reflejar la liquidez del mercado
monetario colombiano. El IBR es una tasa de interés de referencia de corto plazo
denominada en pesos colombianos, que refleja el precio al que los bancos están
dispuestos a ofrecer o a captar recursos en el mercado monetario. (Banco de la
Republica, s.f.b)
El IBR se calcula con las tasas de interés promedio de los principales ocho
bancos del país, teniendo en cuenta la tasa a la que a la entidad financiera le es
indiferente prestar o captar dinero, esta tasa no había sido muy utilizada a pesar de
que se viene calculando desde el 2008; para el 2021 el Banco de la República pide
a todo sector financiero colombiano reemplazar la tasa DFT por la IBR, esto, dado
que es una mucho más precisa, pues se calcula con información real del mercado.
Dicho lo anterior, al igual que en las operaciones crediticias en UVR, estos
créditos también tienen tasa variable.
La tasa de las operaciones otorgadas en UVR o IBR está compuesta por dos
partes. La primera es la tasa variable, ejemplo IBR, y la segunda parte corresponde
a los puntos o spread adicional que cobra la entidad bancaria.
Como ejemplo tenemos un crédito por $100.000.000 a 36 meses con tasa
del IBR + 10. Para conocer la tasa exacta, se deberá consultar en cuánto está la
IBR para sumarla, sin embargo, como la IBR es variable, el crédito siempre
manejará una tasa variable, que puede subir o bajar de acuerdo con las condiciones
del mercado.
Ahora bien, es importante tener en cuenta que solo las tasas nominales se
pueden sumar directamente; las tasas efectivas no se suman directamente. Se debe
utilizar la siguiente fórmula:

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 i = (1 + i1) * (1 + i2))-1

Si tenemos un IBR del 5% EA y un spread del 8%, la tasa será de:

i= ((1+0.05)*(1+0,08)) - 1 i = 13,4%

Veamos una tabla con el cálculo de la IBR y los ocho bancos que participan.

Cotizaciones recibidas para el cálculo del IBR

25 de mayo de 2022
Participante Tasa nominal
Banagrario 5,733%
Banco Davivienda 5,700%
Banco de Bogotá 5,771%
Baco de Occidente 5,759%
Bancolombia 5,755%
BBVA Colombia 5,760%
Banco GNB Sudameris S.A. 5,734%
Itau Corpbanca 5,748%
Ilustración 4: convertir tasas a interés.
Fuente: Banco República (s.f.).

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 Ahora que has revisado algunos conceptos y que conoces su alcance de
acuerdo con la temática planteada en este módulo de formación, te invitamos a
realizar un análisis de los créditos que en este momento tienes pendientes, en el
cual destaques el tipo de interés, las tasas y demás aspectos abordados en este
módulo, para ello, puedes valerte de la información expuesta en la guía y partir de
los recursos de aprendizaje propuestos.

¡Inténtalo!

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Asobancaria. (s.f.). S ¿Cómo calcular la tasa de interés en pocos pasos? Saber
más Ser más. https://www.sabermassermas.com/como-calcular-la-tasa-de-
interes/
Banco de la República. (s.f.a). Unidad de valor real (UVR).
https://www.banrep.gov.co/es/glosario/uvr
Banco de la República. (s.f.b). Indicador bancario de referencia (IBR).
https://www.banrep.gov.co/es/estadisticas/indicador-bancario-referencia-ibr

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Esta guía fue elaborada para ser utilizada con fines didácticos como
material de consulta de los participantes en el diplomado virtual en
FINANZAS PARA NO FINANCIEROS del Politécnico Superior de
Colombia, y solo podrá ser reproducida con esos fines. Por lo tanto, se
agradece a los usuarios referirla en los escritos donde se utilice la
información que aquí se presenta.

GUÍA DIDÁCTICA 3
M2-DV51-GU03
MÓDULO 3: MATEMATICAS FINANCIERAS

© DERECHOS RESERVADOS - POLITÉCNICO SUPERIOR DE COLOMBIA, 2022

Medellín, Colombia

Proceso: Gestión Académica Virtual

Realización del texto: María Luisa Restrepo Uribe, docente
Revisión del texto: Comité de Revisión
Diseño: Comunicaciones

Editado por el Politécnico Superior de Colombia.

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