Contenido

VISIÓN Y MISIÓN..........................................................................................................................3
FODA............................................................................................................................................3
ONIGRAMA...................................................................................................................................4
INDUSTRIA....................................................................................................................................5
EVOLUCIÓN..................................................................................................................................5
MÉTODOS DE ESTIMACIÓN DE TRABAJO.....................................................................................5
MÉTODO CONTABLE.................................................................................................................5
INTERPRETACION DE LOS RESULTADOS....................................................................................6
MÉTODO DE CONVERSIÓN FINANCIERA.......................................................................................7
PARA EL AÑO 2020:..................................................................................................................7
GRÁFICO...................................................................................................................................7
PARA EL AÑO 2021:..................................................................................................................8
GRÁFICO...................................................................................................................................8
PARA EL 2022:..........................................................................................................................9
GRÁFICO...................................................................................................................................9
INTERPRETACION GENERAL EN BASE A LOS RESULTADOS DE CADA AÑO (COMPARATIVO) :......10
CONCLUSIÓN..........................................................................................................................10
INTERPRETACIÓN....................................................................................................................10
FLUJO DE CAJA FINANCIERO PROYECTADO.................................................................................10
CRONOGRAMA DE PAGOS......................................................................................................10
Tabla de amortización............................................................................................................11
WACC, CAPM Y TIR.................................................................................................................11
FLUJO DE CAJA........................................................................................................................11
CONCLUSIONES......................................................................................................................12
RECOMENDACIONES..............................................................................................................12
FLUJO DE CAJA FINANCIERO PROYECTADO.................................................................................13
CÁLCULO DEL NOPAT..............................................................................................................13
CÁLCULO DEL EBITDA.............................................................................................................14
ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE LOS RESULTADOS................................................................14
Análisis de factores.................................................................................................................15
AÑO 2020...........................................................................................................................15
En 2021...............................................................................................................................16
AÑO 2022...........................................................................................................................17
CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES......................................................................................17
CONCLUSIONES......................................................................................................................17
RECOMENDACIONES..............................................................................................................18
EMPRESA ALICORP

Alicorp S.A.A. fue constituida e inició operaciones en el Perú en 1956. La actividad

económica de la Compañía consiste en la fabricación y distribución de aceites y
grasas comestibles, fideos, harinas, galletas, jabón para lavar, detergentes, salsas,
panetones, cereales, refrescos instantáneos, productos de cuidado personal y
productos de cuidado del hogar; así como la distribución de productos fabricados por
terceros.

La Compañía efectúa sus ventas principalmente en el mercado nacional; y también

exporta sus productos a diversos países, principalmente a Ecuador, Colombia, Chile,
Guatemala, República Dominicana, Panamá, Costa Rica y Nicaragua.

VISIÓN Y MISIÓN
VISIÓN MISIÓN

Transformamos mercados a través de

nuestras marcas líderes, generando
Ser líderes en los mercados en los que experiencias extraordinarias en nuestros
competimos. consumidores. Buscamos innovar
constantemente para generar valor y
bienestar en la sociedad.

FODA
FORTALEZAS OPORTUNIDADES

Biodiversidad de climas en
Conocimientos técnicos especializados de
nuestro país, nos brinda la
nuestro personal, y el respaldo de instituciones
facilidad de implementar nuevos
especializadas en estos tipos de proyectos.
proyectos en todo el territorio.
Tratado de libre comercio con
países de Europa, Asia, India,
Precios competitivos de nuestros productos
China y América, sumado al
en el mercado nacional e internacional.
continuo crecimiento de nuestra
economía nacional.
La ciudadanía reconoce
Producto de calidad y buen sabor para ampliamente la competencia
el paladar de nuestros consumidores. técnica y la legitimidad de la
institución.
Terrenos agrícolas ricos en nutrientes
naturales que facilitan el desarrollo nutricional.
 DEBILIDADES AMENAZAS

La inversión también es alta por tal

Los cambios demográficos y culturales
motivo se tendría que recurrir al
que alteran los niveles de la demanda.
financiamiento externo.
Las comunicaciones con los
Cambios de recursos tecnológicos
usuarios son todavía insuficientes
y avances científicos que implementar y
para dar cuenta de las mejorías y
adoptar.
disponibilidad de los servicios.
Inserción de nuevas políticas y
prioridades que el estado exige
implementar.
Aumento explosivo de la demanda por
servicios de calidad por parte del público
usuario.
ONIGRAMA

INDUSTRIA
Alicorp opera en la industria de bienes de consumo, abarcando diversos sectores. Sus
principales áreas de negocio incluyen alimentos, cuidado personal, cuidado del hogar,
y productos industriales. La empresa tiene una amplia gama de productos, desde
alimentos procesados hasta productos de limpieza y cuidado personal, atendiendo a
diversos segmentos del mercado.

EVOLUCIÓN
La historia de Alicorp se remonta a 1971 cuando el Grupo Romero adquiere Anderson
Clayton & Company, que producía aceites y grasas comestibles. Ese mismo año camb
ió su denominación a Compañía Industrial Perú Pacífico S.A. (CIPPSA). 22 años desp
ués se fusiona con Calixto Romero S.A. y Oleaginosas Pisco S.A., otras
empresas del Grupo
Romero dedicadas también a producir aceites, grasas comestibles y jabón de lavar.
En 1995, CIPPSA adquiere La Fabril S.A., compañía dedicada a elaborar y comercializ
ar grasas comestibles, jabón de lavar, harina, fideos y
galletas. Ese mismo año absorbe
Consorcio Distribuidor S.A., empresa fundada en 1976 por el Grupo Romero y dedicad
a a la comercialización de productos de consumo masivo,
nacionales e importados, en
todo el país. También cambia de nombre y pasa a denominarse Consorcio de Alimento
s Fabril Pacífico. En 1997 la empresa adquiere su actual denominación: Alicorp S.A.A.

MÉTODOS DE ESTIMACIÓN DE TRABAJO

MÉTODO CONTABLE
ESTADO DE RESULTADO 2022 2021 2020
Ventas 7,333,173 6,459,002 5,273,500
Costo de ventas -5,995,024 -5,215,217 -3,951,848
Margen bruto 13,328,197 11,674,219 9,225,348
Sueldos -497,544 -496,620 -445,117
Margen neto 13,825,741 12,170,839 9,670,465

RUBRO 2022 2021 2020

Caja 4 2 2
Cuentas por cobrar 32 33 22
Inventarios 175 51 52
Cuentas por pagar 201 176 137

2022 2021 2020

S/ S/ S/
Caja 216,178.00 233,412.00 123,082.00
S/ S/ S/
Cuentas por cobrar 650,816.00 640,982.00 530,867.00
S/ S/ S/
Inventarios 1,106,362.00 1,150,147.00 785,670.00
S/ S/ S/
Cuentas por pagar 3,631,921.00 3,066,940.00 2,025,896.00

2022 2021 2020

S/ S/ S/
CAPITAL DE TRABAJO 1,156,281.75 2,428,657.84 1,299,095.46
INTERPRETACION DE LOS RESULTADOS
En la empresa Alicorp el capital de trabajo ha experimentado un aumento significativo
de S/4,730,110.58 en 2021 a S/1,346,993.52 en 2022. Esto indica una mejora en la
capacidad de la empresa para cubrir sus deudas a corto plazo y financiar sus
operaciones diarias en el año 2022 en comparación con el año anterior.

También se observa un aumento en el capital de trabajo de S/1,346,993.52 en 2021 a

S/764,125.78 en 2020. Esto sugiere que la empresa mejoró su posición financiera en
este período, aunque no fue tan significativa como la mejora vista en el año 2022.

Para comprender mejor esta mejora en el capital de trabajo, es útil considerar otros
elementos del estado de resultados y el de situación financiera:

- Las ventas han aumentado de manera constante a lo largo de los años lo que indica
un crecimiento en los ingresos.

- El margen bruto (diferencia entre ventas y costo de ventas) también ha aumentado,

lo que podría indicar una mejora en la eficiencia operativa de la empresa.

- Los sueldos y el margen neto también se mantienen estables en comparación con el

aumento de los ingresos, lo que puede ser una señal positiva.

- Los activos corrientes (caja, cuentas por cobrar e inventarios) han aumentado, lo que
es consistente con el aumento del capital de trabajo.

- Los pasivos corrientes (cuentas por pagar) también han aumentado, pero en menor
medida que los activos corrientes.

MÉTODO DE CONVERSIÓN FINANCIERA

PARA EL AÑO 2020:
GRÁFICO
PARA EL AÑO 2021:
GRÁFICO

PARA EL 2022:
GRÁFICO

INTERPRETACION GENERAL EN BASE A LOS

RESULTADOS DE CADA AÑO (COMPARATIVO) :
CONCEPTOS 2020 2021 2022
Periodo de Existencias 72 79 66 mejor año 2022
Periodo de Cuentas por cobrar 36 36 32 mejor año 2022
Periodo de Cuentas por pagar 200 262 280 mejor año 2020
CICLO OPERATIVO (DIAS) 108 115 98 mejor año 2022
CICLO DE EFECTIVO (DIAS) -91.90 -146.82 -182 mejor año 2022
- -
2,661,72 3,734,17 nivel más bajo de caja
SALDO MINIMO DE CAJA (SOLES) -1,334,517 9 9 2022
CONCLUSIÓN
Mientras más cortos sean los ciclos es mucho mejor, porque la empresa va a
recuperar el dinero invertido en mercaderías y materia prima más pronto. En este
sentido observamos que el año que tiene los mejores ratios y resultados en los ciclos
es el año 2022. En el año 2022, se paga más tarde a los proveedores que los años
anteriores y se cobra más pronto a los clientes.

Lo que se recomienda es que la empresa no debería financiar su inversión en compras

con proveedores ya que tienen capacidad para recuperar su efectivo (cobranzas a
clientes) por su propia cuenta; pero se puede analizar financiar momentos de ventas.

Aplicando esta y otras estrategias en la gestión del capital de trabajo se pueden

mejorar aún más los ratios de esta empresa en el manejo de su tesorería de corto
plazo.

INTERPRETACIÓN
Los analistas consideran las tendencias históricas a la baja en el ciclo de conversión
de efectivo como una buena señal; la empresa está vendiendo sus productos más
rápidamente, cobra los pagos más rápidos o toma más tiempo para pagar a sus
proveedores.

FLUJO DE CAJA FINANCIERO PROYECTADO

CRONOGRAMA DE PAGOS
TASA 5%
NPER 5
Va S/. 500,000.00

CUOTA -S/ 115,487.40

Tabla de amortización
PAGO AMORTIZACIO SALDO
PERIODO SALDO INICIAL INTERES ANUAL N FINAL
1 500000 0 115487.4 115487.4 384512.6
2 384512.6 0 115487.4 115487.4 269025.2
3 269025.2 0 115487.4 115487.4 153537.8
4 153537.8 0 115487.4 115487.4 38050.4
5 38050.4 0 115487.4 115487.4 -77437.0
WACC, CAPM Y TIR
COVARIANZA 0.00007017
VARIANZA 0.000231685

BETA 0.302863671
RENDIMIENTO DE
MERCADO -0.07739%
RIESGO PAIS USA: 2.95
RIESGO PAIS PERÚ: 4.56
UNIDAD 1.00
IMPUESTO 29.50%
CAPM 2.06

WACC 1.03

FLUJO DE CAJA
PERIODOS 2021 2022 2023 204 2025
Ingresos netos 6,459,002 7,104,902 7,815,392 8,596,932 9,456,625
Costo de venta y gastos
operativos -5,215,217 -8344347.2 -13350956 -21361529 -34178446

Utilidad operativa antes del

reparto de utilidades 11,674,219 15,449,249 21,166,348 29,958,460 43,635,071
Reparto de utilidad a los 1544924.9 2116634.7 2995846.0
trabajadores 1167421.9 4 9 5 4363507.1
Utilidad antes de
impuestos 10,506,797 13,904,324 19,049,713 26,962,614 39,271,564
Impuesto a la renta sin 3152039.1 4171297.3 5714913.9 8088784.3 11781469.
considerar gastos financieros 3 4 4 3 2
Utilidad Neta 7,354,758 9,733,027 13,334,799 18,873,830 27,490,095

+ Depreciación 134,197.07 134,197.07 134,197.07 134,197.07 134,197.07

+ Amortización de activos
intangibles 5,850.99 5,850.99 5,850.99 5,850.99 5,850.99
- Inversiones 2,369,990 0 0 0 0 0

+ Valor de desecho 0 0 0 0 138,143.16

-
Flujo neto 2,369,99
económico 0 7,494,806 9,873,075 13,474,847 19,013,878 27,768,286

COOK 2.06

WACC 1.03 EL PROYECTO ES VIABLE

 ES VIABLE, PORQUE ESTA POR ENCIMA DEL
TIR 3.49 COK
VAN 1,925,408.63 ES POSITIVO, POR TANTO, ES VARIABLE

CONCLUSIONES
1. La depreciación y amortización en 2022 son mayores que en 2021, lo que
puede indicar un aumento en la inversión en activos fijos y la adquisición de
activos amortizables.
2. El activo fijo neto ha aumentado progresivamente desde 2021, lo que podría
ser una señal de expansión y crecimiento de la empresa.
3. El porcentaje de depreciación del período se ha mantenido constante en el 2%,
lo que sugiere una política estable de depreciación.
4. El valor de desecho ha ido aumentando con el tiempo, lo que indica que la
empresa está invirtiendo más en activos fijos de mayor valor y vida útil.

RECOMENDACIONES
1. Dado que la inversión en activos fijos ha aumentado con el tiempo, es
importante que la empresa optimice la gestión de estos activos para
asegurarse de que se utilicen eficientemente y generen un retorno adecuado.
Esto incluye la planificación de mantenimiento, el seguimiento de la vida útil de
los activos y la evaluación constante de su rentabilidad.
2. Debido al aumento de la amortización en 2022 en comparación con 2021, la
empresa debe evaluar la estrategia de amortización y asegurarse de que
refleje adecuadamente la vida útil de los activos amortizables. Esto puede
implicar un análisis más detallado de los activos y una posible revisión de las
políticas de amortización.

FLUJO DE CAJA FINANCIERO PROYECTADO

CÁLCULO DEL NOPAT
Concepto 2022 2021 2020
Ventas netas 7,333,173 6,459,002 5,273,500
Costo de ventas -5,995,024 -5,215,217 -3,951,848
Utilidad bruta 1,338,149 1,243,785 1,321,652
Gastos Operacionales -1,029,802 -1,018,289 -950,766
Gasto de Ventas -532,258 -521,669 -505,649
Gastos de Administración -497,544 -496,620 -445,117
Utilidad Operativa(EBIT) 308,347 225,496 370,886
Impuestos a las utilidades -111129.6 -75685.4 -72877.8
NOPAT 197,217 149,811 298,008

CÁLCULO DEL EBITDA

Concepto 2022 2021 2020
Utilidad operativa (EBIT) 308,347 225,496 370,886
Depreciación 7,066,489 6,265,683 897536
Amortización 149,255 107,296 162607
EBITDA 7,524,091 6,598,475 1,431,029
ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE LOS RESULTADOS

NOPAT
298,008

197,217
149,811

2020 2021 2022

En esta parte del análisis comparativo , se puede apreciar que el año 2020 empezó
embajada o mejor dicho tuvo un descenso prolongado hacia el año 2021 dónde se
puede apreciar que en algunos áreas se ven claramente qué son negativos en cuanto
a la utilidad bruta y la utilidad operativa podemos ver que tiene un ascenso prominente
proyectado hacia el 2022 a comparación de las ventas netas , costo de ventas , gasto
de ventas, gastos operacionales, gastos administrativos e impuestos a las utilidades.

EBITDA
7,524,091
6,598,475

1,431,029

2020 2021 2022

En estos gráficos se puede observar que la depreciación y la amortización Sus activos

están envejeciendo muy rápido por lo cual no ayuda a la empresa en un futuro debido
al aumento de la depreciación y la amortización en el año 2020Al año 2022 sufrió
ascensos que perjudica a la empresa en un futuro en cuanto la utilidad operativa sufrió
una pequeña caída en el año 2021 y se recupera en el año 2022.

TOTAL DE ACTIVOS
10,000,000
9,800,000
9,600,000
9,400,000
9,200,000
9,000,000
2 0 20 2 0 21 2 0 22
La empresa en el año 2020 empieza de una manera ventajosa que se ve afectada por
el año 2021 en la que sufre una ligera caída tanto en tanto en ganancia bruta ganancia
operativa y este neta del ejercicio en conclusión llegando al año 2022 La empresa se
recupera en esos sectores siento un saldo positivo para esas 3 áreas, en cuanto a su
totalidad de activos la empresa en el año 2021 alcanzó un pico de 9937938 y del año
2022 sufrió una ligera caída o una pequeña pérdida de tan solo 200000.

Análisis de factores
2020
6,000,000
2,000,000
-2,000,000
-6,000,000

AÑO 2020
El 2020, año impactado por la emergencia sanitaria a nivel mundial, fue el marco en el
que Alicorp desplegó su triple compromiso logrando mantener el abastecimiento del
mercado con sus productos, cuidando a sus colaboradores y apoyando a la población
vulnerable y a los profesionales en la primera línea de acción.

En los resultados financieros del 2020, la empresa alcanzó ventas consolidadas por S/
10,132 millones que representaron un crecimiento de 2.6% respecto al año anterior.
Estas cifras reflejan la estrategia de Alicorp basada en tres pilares: 1) crecimiento a
través de la innovación para crear y mejorar nuevos negocios y plataformas, 2) mayor
eficiencia, que permite a la compañía mejorar el desempeño, aumentar el valor del
negocio y ganar sinergias. Beneficios y 3) Talento, Alicorp siempre ha estado
comprometida con potenciar el talento a través del talento y desarrollar las habilidades
de liderazgo necesarias para alcanzar sus objetivos.

En las difíciles condiciones, la compañía mantuvo adecuados indicadores de liquidez,

lo que permitió mantener un saludable nivel de apalancamiento. En este sentido, con
un ratio deuda neta/EBITDA de 2,7 veces en el cuarto trimestre de 2020, las
calificadoras locales y globales proyectan un panorama sólido de la calidad crediticia
de la compañía.

El resultado consolidado de 2020 antes de intereses, impuestos, depreciación y

amortización (EBITDA) es de 1.134 millones. S/S, que es 11.2% menor que en 2019,
afectado por una menor rentabilidad en los negocios B2B y Acuicultura, los cuales se
vieron afectados significativamente por la pandemia, así como costos y gastos
relacionados con dicha situación, que afectaron toda la operación. La innovación y la
transformación digital son esenciales para una respuesta rápida a la pandemia en
2020. Además, las eficiencias creadas por la integración de Intradevco han mejorado
el rendimiento de las plataformas de cuidado personal y del hogar de la empresa.

2021
8,000,000
6,000,000
4,000,000
2,000,000
0
-2,000,000 eta
s as ut
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s as n T) s T
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G Im

Alicorp presentó sus resultados financieros del cuarto trimestre y del año completo de
2021, un período excepcional marcado por la inflación global, que ha alcanzado
niveles récord, afectando los precios de las materias primas y las inversiones clave
que utilizan las empresas. Frente a estos desafíos, la empresa continúa ejecutando
sus principios fundamentales de crecimiento, desempeño y personas; y sus
impulsores: innovación, tecnología y análisis digital.

En 2021

La empresa demostró resiliencia y crecimiento general.

A finales de 2021, los ingresos consolidados alcanzaron los 12.228 millones de dólares
singapurenses, un 30,8 % más que los ingresos registrados un año antes.

Esta cifra refleja el sólido desempeño de los negocios B2B, molienda y acuicultura.

De manera similar, las ganancias consolidadas antes de intereses, impuestos,

depreciación y amortización (EBITDA) para 2021 fueron de S$ 1.315 millones, un
17,5% más que en 2020.
 2022
10,000,000
8,000,000
6,000,000
4,000,000
2,000,000
0
-2,000,000 as as ta es as n T) s T
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tos Ga d e d s a
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AÑO 2022
Alicorp presentó sus resultados financieros para 2022.

Aunque el año estuvo marcado por la volatilidad de los precios de las materias primas
y un aumento constante de la inflación global, la compañía logró resultados positivos
gracias al apoyo de fortalezas competitivas como el valor de marca, la innovación y la
diversificación de negocios.

A finales de 2022, los ingresos consolidados de Alicorp alcanzaron A$15.406 millones,

un aumento del 26,1% en comparación con 2021.

Este resultado es resultado del sólido desempeño de la industria de alimentos

balanceados, productos del mar, molienda y consumo masivo en Perú.

Por su parte, el resultado consolidado antes de intereses, impuestos, depreciación y

amortización (EBITDA) para 2022 será de S$ 1.622 millones, un 23,1% más que en
2021.

CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES
CONCLUSIONES
1.- Debido al impacto inicial del incremento de precio de materias primas, devaluación
de monedas, costos y gastos relacionados a la pandemia y al incremento en gastos
logísticos en Perú durante el último trimestre del año 2020 la empresa alicorp alcanzó
un EBITDA de 1431,029, asimismo el NOPAT de la empresa fue de 298,008 en dicho
año.

2.- En el año 2021 la empresa Alicorp obtuvo un EBITDA de 1396,418, con ello
alcanzó un crecimiento de 17.5% más que en el 2020, además el NOPAT de la
empresa fue de 149,811.
3.- Por último, en el año 2022 la empresa Alicorp consiguió un EBITDA DE 1610,949,
que se explica por una mayor utilidad bruta y menores gastos de ventas,
administrativos y generales, obteniendo un crecimiento de 23.1%, del mismo modo el
NOPAT de la empresa fue de 197,217, a clave para seguir mejorando el NOPAT y el
EBITDA está en seguir mejorando la utilidad operativa.

RECOMENDACIONES
1. Dado que el NOPAT es un indicador clave de la eficiencia operativa, es crucial
analizar los componentes del EBIT (Utilidad Operativa) para identificar áreas de
mejora. La empresa Alicorp debe examinar detenidamente los costos de ventas y los
gastos operacionales. Buscar oportunidades para optimizar procesos, reducir costos
operativos y mejorar la rentabilidad. Esto podría implicar la revisión de la cadena de
suministro, la eficiencia en la producción y la gestión de inventarios.

2. Debido a que los impuestos tienen un impacto significativo en el NOPAT, la empresa

ALICORP debe considerar la implementación de estrategias fiscales eficientes.
Colaborar con expertos en impuestos para evaluar la estructura fiscal actual y explorar
posibles oportunidades de optimización. Esto podría incluir la identificación de
deducciones fiscales, el aprovechamiento de incentivos fiscales disponibles y la
gestión proactiva de la carga tributaria para maximizar el NOPAT.

3. Dado que el EBITDA incorpora la depreciación y la amortización, es importante que

la empresa Alicorp gestione eficientemente los activos fijos. Evalúando el ciclo de vida
de los activos y a la vez considera estrategias para prolongar su utilidad sin afectar la
calidad de los productos o servicios. Una gestión efectiva de activos fijos puede tener
un impacto positivo en el EBITDA al reducir la depreciación asociada.

4. La empresa Alicorp debe utilizar el EBITDA como una métrica para evaluar la
capacidad de la empresa para generar ganancias antes de los gastos financieros,
impuestos, depreciación y amortización. Al concentrarse en estrategias de crecimiento
rentable, la empresa puede aumentar el EBITDA de manera sostenible. Esto podría
implicar la expansión de líneas de productos rentables, la entrada en nuevos
mercados o la mejora de la eficiencia operativa para aumentar los márgenes.

5. Respecto al análisis del año 2020, centrarse en fortalecer la resiliencia operativa

sería crucial. Debido a que, esto implica la evaluación y mejora continua de la cadena
de suministro, la diversificación de fuentes de abastecimiento y la implementación de
tecnologías que permitan una respuesta más rápida a situaciones de emergencia.
Alicorp debe considerar estrategias para mitigar los riesgos operativos y asegurar la
continuidad del negocio en condiciones adversas, como las generadas por la
pandemia. Además, la empresa podría continuar invirtiendo en innovación y
transformación digital para adaptarse a cambios en el entorno comercial y mejorar la
agilidad frente a crisis futuras. También, puede evaluar específicamente las áreas de
menor rentabilidad, como los negocios B2B y Acuicultura, para identificar
oportunidades de mejora o considerar ajustes estratégicos.

Mantener una comunicación transparente con los stakeholders, demostrando cómo la

empresa aborda las dificultades y se adapta a los desafíos.

REFERENCIAS
ANEXOS
1. Información histórica de los Estados Financieros y notas contables de los

últimos 5 años.

2. Ratios o indicadores financieros o de gestión.

3. Análisis horizontal y vertical de los Estados Financieros