De: Compañía Anónima Nacional Para PARA DISTRIBUCIÓN INMEDIATA

Teléfonos de Venezuela (Cantv) distribución:

NYSE: VNT Cantv Gerencia de Relaciones con el Inversionista
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27 de julio de 2005 The Global Consulting Group

Lauren Puffer
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CANTV ANUNCIA LOS RESULTADOS DEL SEGUNDO TRIMESTRE DE 2005

Fuerte crecimiento en Telefonía Móvil y Banda Ancha produjeron 11,1% de aumento en los Ingresos. Caída de
EBITDA y Margen EBITDA. La Compañía actualizó sus perspectivas 2005.

ASPECTOS RELEVANTES CONTENIDO

„ El total de ingresos creció en 11,1% con respecto al segundo trimestre de 2004 ƒ Comentarios iniciales 2
debido al intenso crecimiento en telefonía móvil y banda ancha. ƒ Indicadores financieros y operativos
relevantes 3
„ La base de clientes de telefonía móvil y de banda ancha registraron aumentos ƒ Análisis de los ingresos: 3
de 27,6% y 86,9%, respectivamente, sobre el segundo trimestre de 2004. Telefonía fija 3
„ El aumento neto de clientes de telefonía móvil superó la cifra de 400.000 Telefonía móvil 7
suscriptores, cifra que eleva nuestra base de clientes de telefonía móvil a Banda ancha 8
aproximadamente 3,6 millones de suscriptores. ƒ Análisis de los gastos y del margen 9
Total gastos de operación 9
„ El elevado crecimiento sostenido de las ventas ABA (ADSL) en el segundo
EBITDA y margen EBITDA 9
trimestre produjo un aumento en nuestra base de clientes a 212.000
Otros ingresos, netos e impuestos 10
suscriptores, cifra que representa un aumento de 13,7% sobre el primer
trimestre de 2005 y un aumento de 103,8% sobre el segundo trimestre de Utilidad neta 10
2004. ƒ Análisis del flujo de efectivo 10
Inversión de capital 11
„ El continuo crecimiento interanual de la base de clientes de telefonía fija se Deuda 11
situó en 8,2%. ƒ Información complementaria 11
„ El EBITDA del segundo trimestre de 2005 fue 27,9% menor al alcanzado en el Control de cambio 11
mismo trimestre de 2004, como resultado de aumentos en los costos Adopción de NIIFs 12
relacionados, el cambio en el tratamiento contable de los gastos de pensiones ƒ Datos de los estados financieros 13
y beneficios post-retiro y el aumento en las contingencias legales laborales. Las Datos de los estados consolidados de
dos últimas variables no tienen impacto en el flujo de caja libre. El Margen resultados 13
EBITDA se situó en 22%. Datos de los estados consolidados de
resultados (semestre) 14
„ La inversión de capital aumentó en Bs. 119,2 millardos en relación al primer Datos de los balances generales
semestre de 2004. Este aumento es consistente con las iniciativas de la consolidados 15
Compañía para expandir la cobertura y la capacidad y mejorar la calidad de su Datos de los estados consolidados de
oferta de servicios. flujo de efectivo 16
„ La Compañía actualiza sus perspectivas debido a los resultados positivos en el ƒ Conciliación de indicadores financieros
mercado de telefonía móvil y otros factores. En efecto, el rango de crecimiento no previstos en los PCGA 17
del ingreso para 2005 se proyecta ahora entre 12% y 17% y se estima que el ƒ Revisión perspectivas 2005 18
EBITDA decline dentro un rango de 5% a 10%, respectivamente. ƒ Perfil de la Compañía 19
ƒ Glosario de términos clave
„ Cantv recibió una decisión desfavorable en la demanda relativa al ajuste de 19
pensiones de los jubilados de la Compañía. Una evaluación preliminar indica
que la decisión tendrá un impacto significativo sobre la situación financiera de
Cantv, incluyendo un impacto determinante en el patrimonio. Cantv se
encuentra evaluando alternativas legales, incluyendo la solicitud de la revisión
judicial de la decisión. El efecto potencial de esta decisión en la demanda
relativa al ajuste de pensiones de los jubilados de Cantv no se incluye en la
revisión de las perspectivas.

Resultados financieros de acuerdo con los Principios Contables Generalmente Aceptados en Venezuela. Los montos en bolívares (la
moneda local) han sido ajustados por la inflación al 30 de junio de 2005. La conversión en US$ de los datos de los estados financieros ha
sido realizada sólo para la conveniencia del lector, al convertir los saldos en bolívares a la tasa de cambio oficial de Bs. 2.150 por US$.

CANTV Informe Trimestral 2T05 – 27 de Julio de 2005 NYSE: VNT 1

 COMENTARIOS INICIALES
‰ El 26 de julio de 2005, Cantv recibió una decisión adversa de la Sala de Casación Social del
Tribunal Supremo de Justicia de Venezuela en relación a la demanda causada por la
Federación Nacional de Jubilados y Pensionados de Teléfonos de Venezuela
("FETRAJUPTEL") relativo al ajuste de las pensiones de los jubilados de la Compañía. La
decisión exige que la Compañía indexe las pensiones de todos sus jubilados. Cantv está
revisando el impacto económico de dicha decisión. Una evaluación preliminar indica que la
decisión tendrá un impacto significativo en la situación financiera de la Compañía, incluyendo un
impacto determinante en el patrimonio. Cantv considera que la decisión excede las directrices
emitidas por la Sala Constitucional del Tribunal Supremo el 25 de enero de 2005. Cantv se
encuentra evaluando las posibles alternativas, incluyendo la solicitud de revisión judicial de la
decisión por la Sala Constitucional. Cantv espera que en ausencia de una decisión favorable se
le requerirá el registro de pasivos adicionales considerables a los pasivos por plan de pensiones
y gastos adicionales, en sus estados financieros.
‰ Efectivo este trimestre, Cantv ha cambiado la contabilidad para el plan de pensiones y
beneficios post-retiro del 2005. En diciembre 2004, se emitió la Norma Internacional de
Contabilidad No. 21: Efectos de las variaciones en las tasas de cambio de moneda extranjera
(NIC 21) (revisada en el 2003), la cual define los pasivos por el plan de pensiones y beneficios
post-retiro como partidas monetarias. Este cambio es efectivo para los períodos que comiencen
el 1 de enero de 2005 o después. Anterior a este lineamiento, la Compañía registraba el plan de
pensiones y beneficios post-retiro como partidas no monetarias y aplicaba tasas reales en el
cálculo actuarial de los correspondientes pasivos y gastos. Al definir el plan de pensiones y
otros beneficios post-retiro como partidas monetarias, debe aplicarse tasas nominales y no
tasas reales en dichos cálculos. Este cambio resultó en mayores gastos de operación en el
semestre que terminó en junio, los cuales fueron más que compensados por las ganancias
monetarias relacionadas. Asimismo, disminuyeron nuestros EBITDA y Margen EBITDA mientras
que la utilidad neta mejoró ligeramente. Este cambio no tiene efecto sobre el flujo de caja libre.
Los resultados del primer trimestre de 2005 han sido reestructurados de acuerdo con esta
resolución. Gastos adicionales por Bs. 22,5 millardos y Bs. 38,1 millardos fueron registrados en
el primer y segundo trimestre de 2005; equivalentes a una reducción en el Margen EBITDA de
190 puntos básicos y 318 puntos básicos, respectivamente. La ganancia monetaria adicional
generada por este cambio se situó en Bs. 27,6 millardos y Bs. 36,1 millardos, respectivamente
para el primer y segundo trimestre de 2005. En consecuencia, la utilidad neta de Cantv refleja
un neto positivo de Bs. 5,1 millardos en el primer trimestre y un neto negativo de Bs. 2,0
millardos en el segundo trimestre.
‰ En marzo de 2005, la Federación de Colegios de Contadores Públicos de Venezuela, emitió la
Declaración de Principios de Contabilidad No. 3: Contabilidad para Impuesto Sobre la Renta
(DPC 3) (revisada), vigente para los períodos que comienzan después del 31 de diciembre de
2004. Después de un período inicial de revisión y análisis, durante el segundo trimestre de 2005
la Compañía registró el impuesto diferido resultante con reconocimiento retroactivo y ha
reestructurado todos los períodos anteriores presentados. Esta declaración establece el
reconocimiento de impuestos diferidos activos y pasivos para los efectos fiscales de “diferencias
temporales” entre los montos registrados en los estados financieros y las bases fiscales de los
activos y pasivos existentes de la Compañía. Los impuestos diferidos activos y pasivos fueron
calculados mediante la aplicación a esas diferencias temporales de las tasas impositivas
establecidas por la ley las cuales se espera que entren en efecto cuando sean realizadas al
presentar la declaración de impuesto sobre la renta de la Compañía. Las principales fuentes de
diferencias temporales son las provisiones según libros que no son deducibles de impuestos
hasta que el evento ocurra y gastos capitalizados que son deducibles de impuestos a la fecha
de pago y depreciados en los estados financieros sobre la vida útil de los activos relacionados
para los cuales fueron capitalizados. Los impactos en nuestro balance general consolidado al
30 de junio de 2005 fueron un incremento en el patrimonio neto de Bs. 245,7 millardos resultado
de los incrementos de Bs. 328,1 millardos en activos parcialmente compensado por un
incremento de Bs. 82,4 millardos en el pasivo total.

CANTV Informe Trimestral 2T05 – 27 de Julio de 2005 NYSE: VNT 2

 INDICADORES FINANCIEROS Y OPERATIVOS RELEVANTES
Cuadro 1 - Indicadores Financieros y Operativos Relevantes
Millardos de Bs. y %
2T05 2T04 Aum ./(Dism .) % 2T05 2T04 Aum ./(Dism .) %
Ingresos 1.197,7 1.077,8 119,9 11,1% Suscriptores (miles)
EBITDA 264,4 367,8 (103,4) (28,1%) Telefonía Fija 2.971 2.745 226 8,2%
Margen EBITDA 22% 34% (1.200 pbs) N.S. Residencial 2.282 2.082 200 9,6%
Utilidad Neta 4,6 114,2 (109,6) (95,9%) No residencial 591 571 19 3,4%
Utilidad por ADS (Bs.) 42 1.031 (989) (95,9%) Teléfonos Públicos 98 92 6 6,8%
Telefonía Móvil 3.599 2.821 778 27,6%
2T05-Sem . 2T04-Sem . Aum ./(Dism .) % Postpago 231 209 23 10,8%
Ingresos 2.359,2 2.076,6 282,6 13,6% Prepago 3.368 2.612 756 28,9%
EBITDA 675,5 757,0 (81,5) (10,8%) Banda Ancha 228 123 106 86,1%
Margen EBITDA 29% 36% (700 pbs) N.S. Líneas ABA (ADSL) 212 104 107 103,2%
Utilidad Neta 282,3 206,3 76,0 36,8% Circuitos Privados 16 18 (2) (10,7%)
Utilidad por ADS (Bs.) 2.547 1.861 686 36,8% Tráfico (milliones de minutos)
Inversión de Capital 338,7 176,1 162,6 92,3% Telefonía Fija Local 3.541 3.542 (1) (0,0%)
Flujo de Caja Libre 368,9 547,4 (178,5) (32,6%) Telefonía Fija LDN y LDI 615 634 (19) (3,0%)
Pagos de deuda 71,8 225,8 (154,0) (68,2%) Telefonía Móvil 758 605 153 25,3%
N.S.= No significativo
Nota: Desglose adicional se presenta en los cuadros anexos insertados en la página Web de Cantv - Relaciones con el Inversionista

ANÁLISIS DE LOS INGRESOS

Fuerte Los ingresos de operación totalizaron Cuadro 2 - Ingresos
crecimiento
Bs. 1.197,7 millardos durante el Ingre s o s po r Líne a de N e go c io s E s t ruc t ura de lo s Ingre s o s
de ingresos
de telefonía segundo trimestre de 2005, cifra que M il lar d o s d e B s. % d el t o t al d e ing r eso s
móvil y de representa un incremento de Bs. 119,9 1.198
servicios de millardos (11,1%) sobre el segundo 1.078
banda ancha 152 B anda A ncha 11% 13%
trimestre de 2004. 121
continuaron
propulsando 30%
433 T. M ó vil
crecimiento El crecimiento interanual de 11,1% de 318 36%
de ingresos los ingresos del segundo trimestre fue
totales
resultado de los incrementos de 36,3%
y 25,1% en los ingresos por telefonía
móvil y banda ancha, respectivamente, 639 613 T. Fija 59%
51%
parcialmente compensados por la
disminución de 4,1% en los ingresos por
telefonía fija. Como porcentaje del total
de ingresos, los ingresos por telefonía 2T04 2T05 2T04 2T05
móvil aumentaron de 29,5% en el
segundo trimestre de 2004 a 36,2% en el segundo trimestre de 2005 (ver Cuadro 2).

El aumento de la base de clientes en los tres segmentos de negocios contribuyó al aumento de

11,1% del total de ingresos. La disminución en los ingresos por telefonía fija fue resultado
principalmente de la disminución en las tarifas reales. El aumento en los ingresos por telefonía
móvil fue propulsado por un mayor promedio de ingreso por usuario, una mayor base de clientes y
el incremento en las ventas de equipos celulares. El aumento en los ingresos por banda ancha,
fue resultado de la expansión de la base de clientes.

Telefonía fija
Octavo Líneas de Acceso:
trimestre de
crecimiento El total de líneas en servicio se incrementó en 8,2% en base interanual y superó la cifra de
consecutivo

CANTV Informe Trimestral 2T05 – 27 de Julio de 2005 NYSE: VNT 3

en líneas de 2.971.000 al 30 de junio de 2005.
acceso
Durante el segundo trimestre del año se
generó un incremento neto de 48.000
líneas, el cual representa el octavo
trimestre de crecimiento continuo en el
número de suscriptores (ver Cuadro 3).
El aumento en las líneas de acceso fue
provocado por los incrementos de
37.228 líneas residenciales y de 11.144
líneas en los segmentos no
residenciales y de telefonía pública
(TP). Nuestro producto de telefonía fija
prepago continúa estimulando el
crecimiento de nuestras líneas de
telefonía fija al registrar en el segundo
trimestre un incremento neto de 26.191
líneas.

Aproximadamente el 44% del aumento neto en líneas prepago fue generado por el servicio de
telefonía fija inalámbrica de la Compañía, “Cantv Listo”, nuestra principal iniciativa para captar
clientes en las áreas carentes de servicio. Al 30 de junio de 2005, la base de clientes del servicio
de telefonía fija inalámbrica superó la cifra de 200.000 clientes, de los cuales 149.000 eran clientes
prepago.

De acuerdo con nuestra estrategia, los Centros de Comunicaciones están comenzando a

reemplazar los teléfonos públicos tradicionales como principal medio de prestación del servicio de
telefonía pública. El porcentaje de líneas de telefonía pública servidas por los Centros de
Comunicaciones creció de 21% al final del segundo trimestre de 2004 a 29% al 30 de junio de
2005.

Suscriptores de Internet – Dial-up y Banda Ancha:

El número de suscriptores a Internet creció en 50,7% en base interanual al pasar de 282.000 a
425.000, de los cuales, el aumento de los suscriptores de Banda Ancha (ADSL) se incrementó
como porcentaje del total de suscriptores de Internet de 36,9% al final de junio de 2004 a 50,3% al
30 de junio de 2005.

Los ingresos Ingresos por Servicios Locales: Cuadro 4 - Ingresos por Servicios Locales
locales se (en millones de Bs.)
redujeron en Los ingresos por servicios locales de
2T05 2T04 Aum ./(Dism .) %
12,1% Bs. 231.4 millardos del segundo
mientras se Cargo mensual por
trimestre de 2005, reflejan una renta básica
125.928 143.052 (17.124) (12,0%)
encuentra
pendiente el
disminución de Bs. 32,0 millardos
Instalación 9.012 11.564 (2.552) (22,1%)
ajuste de las (12,1%) en relación al mismo período
tarifas de 2004. Uso 96.435 108.716 (12.281) (11,3%)
residenciales Total 231.375 263.332 (31.957) (12,1%)
La disminución en los ingresos por
servicios locales refleja principalmente la falta de aprobación del aumento de las tarifas, lo cual
repercutió en una disminución en las tarifas residenciales reales. La falta de aprobación del
aumento de tarifas por parte de CONATEL desde 2003 produjo una disminución interanual en
términos reales de la tasa promedio ponderada de las tarifas por uso y cargos residenciales
mensuales por renta básica, de 10,9% y 11,6%, respectivamente, en el segundo trimestre de
2005.

El componente de cargo mensual por renta básica de los ingresos por servicios locales reflejó una
caída de 12,0% durante el segundo trimestre de 2005, cuando se compara con el segundo
trimestre de 2004 (ver Cuadro 4). Esta disminución se debe a las reducciones de las tarifas
promedio ponderadas de 10,9% y 14,3% en las tarifas postpago residenciales y no residenciales,
respectivamente. Estas disminuciones fueron parcialmente compensadas por el aumento de 2,6%
en las líneas no residenciales postpago. Casi todas las líneas prepago, las cuales representan el

CANTV Informe Trimestral 2T05 – 27 de Julio de 2005 NYSE: VNT 4

 24,0% de las líneas de telefonía fija al 30 de junio de 2005, no generan cargos mensuales por
renta básica.

La disminución de 22,1% en los ingresos por instalaciones en relación al segundo trimestre de

2004 fue principalmente atribuible a la disminución en el precio promedio de las instalaciones y a
la disminución real de 9,9% en el precio promedio de instalación. La activación de las líneas de
telefonía fija inalámbrica prepago no genera cargos por instalación.

Los ingresos por servicios locales

Cuadro 5 - Minutos Locales no Em paquetados
disminuyeron en 11,3% debido a la
reducción de 10,9% en términos
(en millones)
reales en el promedio ponderado de
tarifas y una disminución leve de 2T05 2T04 Aum ./(Dism .) %
0,4% en los minutos no Residencial 1.550 1.517 33 2,2%
empaquetados (facturados). Tal No residencial 788 808 (20) (2,5%)
como se muestra en el Cuadro 5, las
respectivas disminuciones de 2,5% y Telefonía pública 180 204 (24) (11,8%)
11,8% en el tráfico no residencial y Total 2.518 2.529 (11) (0,4%)
en la telefonía pública fueron
parcialmente compensadas por un incremento de 2,2% en el tráfico residencial. El aumento de
2,2% en los minutos residenciales no empaquetados se debe a un incremento de 9,6% en líneas
nuevas.

La reducción de 11,8% en el tráfico de telefonía pública fue provocado por una disminución de
26,7% en el tráfico generado por el uso de los teléfonos públicos tradicionales, parcialmente
compensada por un aumento de 15,1% en el tráfico generado en los Centros de Comunicaciones.
Esto refleja la creciente importancia de los Centros de Comunicaciones en la telefonía pública.

Disminución Ingreso por Larga Distancia Nacional:

en los
ingresos Los ingresos por Larga Distancia Nacional (LDN) disminuyeron en Bs. 6,6 millardos (8,0%) en
LDN. comparación con el segundo trimestre de 2004. Esta disminución se debe a la reducción en la
Elevado oferta de servicios de larga distancia (ver Cuadro 6).
tráfico no
empaquetado
compensó Cuadro 6 - Ingresos LDN
parcialmente Ingresos (en millones de Bs.) M inutos (en millones)
la reducción
2T05 2T04 Aum ./(Dism .) % 2T05 2T04 Aum ./(Dism .) %
de ingresos.
Residencial 17.013 18.613 (1.600) (8,6%) 119 112 7 6,3%
No residencial 32.646 34.915 (2.269) (6,5%) 168 163 5 3,1%
Telefonía pública 10.274 11.939 (1.665) (13,9%) 71 67 4 6,0%
Total no empaquetado 59.933 65.467 (5.534) (8,5%) 358 342 16 4,7%
Noches y
14.957 15.978 (1.021) (6,4%) 179 244 (65) (26,6%)
Fines de Semana
Total 74.890 81.445 (6.555) (8,0%) 537 586 (49) (8,4%)

Comparado con el mismo período de 2004, los ingresos por LDN residencial no empaquetados del
segundo trimestre de 2005 disminuyeron en 8,6%, al registrar Bs. 17,0 millardos. La disminución
de Bs. 1,6 millardos en los ingresos por larga distancia nacional residenciales fue provocada por la
disminución de 13,9% en el promedio ponderado de tarifas reales, parcialmente compensada por
el aumento de 6,3% en el tráfico no empaquetado.

Los ingresos por larga distancia nacional no residenciales disminuyeron en Bs. 2,3 millardos para
situarse en Bs. 32.6 millardos. Esta disminución de 6,5% se atribuye a la disminución de 8,4% en
el promedio de tarifas, parcialmente compensada por un incremento de 3,1% en el tráfico (ver
Cuadro 6). El aumento en el tráfico fue resultado de una mayor base de clientes no residenciales.

Los ingresos por telefonía pública de larga distancia nacional disminuyeron en Bs. 1,7 millardos al

CANTV Informe Trimestral 2T05 – 27 de Julio de 2005 NYSE: VNT 5

 situarse en Bs. 10,3 millardos. La disminución de 13,9% es imputable a la caída de 18,3% en las
tarifas parcialmente compensada por un incremento de 6,0% en el tráfico. La creciente
competencia estimuló la implementación de promociones y descuentos incluyendo reducciones de
precios en términos nominales.

Los ingresos provenientes de nuestros planes empaquetados de LDN “Noches y Fines de Semana
Libres” fueron resultado de una disminución de 23,7% en el número de suscriptores, lo cual
produjo una caída de 26,6% en el tráfico, parcialmente compensada por un mayor promedio
ponderado de tarifas reales.

Ingresos por Larga Distancia Internacional y Corresponsales Internacionales:

Ingresos LDI Los ingresos por Larga Distancia Internacional (LDI) durante el segundo trimestre de 2005 se
disminuye- situaron en Bs. 24,4 millardos (2,0% del total de ingresos) reflejando una disminución de 12,9%
ron en 12,9%
debido a
sobre los resultados obtenidos el segundo trimestre de 2004, debido principalmente a la
reducción en disminución de Bs. 3,0 millardos en los ingresos por llamadas salientes y una reducción de Bs. 0,6
promedio millardos en los ingresos por corresponsales internacionales.
ponderado
de tarifas por
llamadas
La disminución de Bs. 3,0
millardos (9,9%) en los ingresos Cuadro 7 - Minutos LDI
salientes
por llamadas salientes de LDI fue (en millones)
producto de una reducción de 2T05 2T04 Aum./(Dism.) %
19,6% en el promedio ponderado
Minutos entrantes 97 53 44 83,0%
de tarifas parcialmente
compensada por un aumento de Minutos salientes 78 48 30 62,5%
7,0% en el tráfico (ver Cuadro 7). Corresponsales Int. 19 5 14 280,0%
La caída en las tarifas LDI se
Relación
atribuye principalmente a 1,24 1,10 0,14 12,6%
Entrantes/Salientes
presiones competitivas.
Minutos salientes
facturados a clientes 61 57 4 7,0%
La disminución en base
interanual de Bs. 0,6 millardos en
los ingresos por corresponsales internacionales fue resultado del aumento de Bs. 1.5 millardos en
los ingresos por corresponsales internacionales del período corriente compensado por Bs. 2,1
millardos relacionado con el tráfico intercambiado en exceso de la porción acordada con un
operador durante el período comprendido entre agosto de 2004 y mayo de 2005. El aumento de
Bs. 1,5 millardos refleja la mejora de la relación de tráfico entrante/saliente logrado por la
Compañía a través de negociaciones con operadores que involucra compromisos mayores de
tráfico entrante. Como resultado, en base interanual, los ingresos por llamadas entrantes se
incrementaron en 52,5% mientras que el costo del tráfico saliente aumentó en 32.7%.

Ingresos por Interconexión (Fijo a Móvil Saliente y Entrante):

Los ingresos trimestrales por interconexión crecieron en 10,6% en base interanual, sostenidos por
los incrementos de 11,0% y 7, 7% en los ingresos entrantes y salientes, respectivamente (ver
Cuadro 8).

Aumento de Cuadro 8 - Ingresos por Interconexión

Ingreso por
IXC debido a
Ingresos (en millones de Bs.) M inutos (en millones)
elevado 2T05 2T04 Aum ./(Dism.) % 2T05 2T04 Aum ./(Dism.) %
aumento de
Local F-M Saliente 132.059 117.880 14.179 12,0% 400 319 81 25,4%
tráfico
saliente LDN F-M Saliente 59.233 54.447 4.786 8,8% 189 149 40 26,8%
Total Saliente 191.292 172.327 18.965 11,0% 589 468 121 25,9%

Entrante 25.599 23.769 1.830 7,7% 456 442 14 3,2%

CANTV Informe Trimestral 2T05 – 27 de Julio de 2005 NYSE: VNT 6

 Los aumentos de 12,0% y 8,8% en el ingreso Local y el ingreso LDN de telefonía fija a móvil (F-M)
saliente, respectivamente, fueron impulsados por ganancias de tráfico de 25,4% y 26,8%,
respectivamente, sobre el mismo período del año anterior. Los aumentos en el tráfico fueron
parcialmente compensados por las reducciones en las tarifas reales de 12,5% y 15,8%,
respectivamente, para esas líneas de ingreso. El elevado tráfico saliente es consecuencia de un
mayor mercado de telefonía móvil combinado con una nueva tarifa Fija a Móvil diseñada para
incentivar el consumo, con especial énfasis en la telefonía pública.

El ingreso entrante se incrementó en 7,7% debido al aumento de 34,6% en las tarifas reales y al
aumento de 3,2% en el tráfico. El aumento en el tráfico entrante fue generado por un aumento en
la base de suscriptores de otros operadores de telefonía fija y telefonía móvil así como también a
las llamadas de larga distancia internacional recibidas por otros operadores locales cuyo tráfico
termina en nuestra red.

Telefonía Móvil

Los ingresos por telefonía móvil se incrementaron en 36,3% en base interanual al situarse en Bs.
433.4 millardos, aumentando su participación en el total de ingresos de 29,5% a 36,2%. Nuestro
Aumento de
36.3% en negocio de telefonía móvil continúa siendo el principal generador del crecimiento de los ingresos.
ingresos por
telefonía El aumento de los ingresos por telefonía móvil fue el resultado de una mayor base de clientes, un
móvil en
mayor promedio de ingreso por usuario (ARPU) de 6,1% y un incremento de Bs. 40,3 millardos
2T05
(89,9%) en las ventas de equipos celulares.

Suscriptores:
Aumento Al final del segundo trimestre de 2005, la base de
neto de más suscriptores de Movilnet se situó en aproximadamente 3,6
de 407.000 millones, , cifra que representa un aumento de 27,6% en
impulsó la
base de
base interanual y está integrada por 231.000 (6,4%) clientes
suscriptores postpago y 3,4 millones (93,6%) clientes prepago.
de telefonía
celular a una La incorporación neta de 407.000 clientes representó un
cifra cercana
a 3,6
incremento de 12,8% sobre la base de suscriptores
millones registrados en el primer trimestre de 2005.

El fuerte incremento de suscriptores fue impulsado por los

resultados de nuestras promociones durante el segundo
trimestre. Una de las más relevantes fue la promoción del día
de la madre (“Mamá Rumbea por 4 Meses”) lanzada en abril
2005. Esta promoción ofrecía a los nuevos clientes prepago
un equipo celular por Bs. 79.000, cuatro meses de renta
básica gratuita, más 5.000 mil segundos libres mensuales
para realizar llamadas de Movilnet a Cantv y 50 mensajes de
texto (SMS) mensuales. Los nuevos clientes postpago recibieron un descuento de Bs. 40.000
sobre su primera facturación. Los clientes actuales que adquirieran un equipo nuevo podían
activar una línea nueva sin cargos de activación en su equipo celular anterior y recibir bonos por
ambas líneas. Como resultado, Movilnet procesó una cifra record de 380.000 nuevas activaciones
durante el mes de mayo.

El consumo Consumo y ARPU:

total y ARPU
crecieron en Un total de 879 millones de minutos de uso (salientes y entrantes) fueron consumidos durante el
27,0% y 6.1% segundo trimestre de 2005, cifra que representa un aumento de 27,0% cuando se compara con la
respectiva- registrada en el segundo trimestre de 2004 (ver Cuadro 10).
mente

CANTV Informe Trimestral 2T05 – 27 de Julio de 2005 NYSE: VNT 7

 El aumento de 25,3% en los Cuadro 10 - Minutos Telefonía Móvil
minutos salientes durante el (en millones)
segundo trimestre de 2005 fue
2T05 2T04 Aum./(Dism.) %
resultado de un incremento de
64,1% en el tráfico empaquetado Salientes 758 605 153 25,3%
combinado con un aumento de Entrantes 121 87 34 39,1%
4,8% en los minutos no
879 692 187 27,0%
empaquetados. Al comparar estas Total
Entrantes desde
cifras con los volúmenes del 2004, 225 166 59 35,5%
Cantv
los planes prepago empaquetados,
introducidos por primera vez en
abril de 2004, produjeron 85 millones de minutos adicionales en el segundo trimestre de 2005. Una
cifra de 50 millones de minutos adicionales fue generada por los planes postpago empaquetados.

Durante el segundo trimestre de 2005, se logró un mayor ARPU en ambos segmentos de

suscriptores. El ARPU postpago y prepago se situaron en Bs. 166.901 y Bs. 37.712,
respectivamente, comparados con Bs. 160.335 y Bs. 34.408 en el segundo trimestre de 2004. El
ARPU combinado creció 6,1%, al registrar un promedio de Bs. 46.360 comparado con Bs. 43.694
registrado en el segundo trimestre de 2004.
SMS
representa el Durante el segundo trimestre de 2005, los ingresos por SMS se situaron en Bs. 79,1 millardos,
14,3% del
cifra que representa un aumento de 59,8% sobre el segundo trimestre de 2004. Aproximadamente
ingreso total
de telefonía 1.526 millones de mensajes, un incremento de 57,8%, fueron enviados por nuestros clientes
móvil durante este trimestre. Los SMS representaron el 14,3% del ingreso total de telefonía móvil de la
Compañía durante el segundo trimestre.
La venta de
equipos La venta de equipos celulares durante el segundo trimestre de 2005 se incrementó en 89,9% en
celulares base interanual, representando el 19,7% de los ingresos por telefonía móvil. Movilnet vendió más
representó el de 704.000 teléfonos celulares por Bs. 85,2 millardos durante el segundo trimestre de 2005.
19,7% de los
ingresos por
telefonía
móvil

Banda Ancha
Ingresos por Los ingresos por los servicios (ABA) ADSL y circuitos privados se situaron en Bs. 151,7 millardos
Banda Ancha
(12,7% del ingreso total) en el trimestre, cifra que representa un incremento interanual de Bs. 30,4
aumentaron
25,1% debido millardos (25,1%). El incremento fue debido a un aumento de Bs. 35,4 millardos (112,2%) en los
a incremento ingresos por el servicio (ABA) ADSL parcialmente compensado por una disminución de Bs. 5,0
de la base de millardos (5,5%) en el ingreso por circuitos privados.
suscriptores
(ABA) ADSL
Cuadro 11 - Banda Ancha
Ingresos (en millones de Bs.) Suscriptores (miles)
2T05 2T04 Aum ./(Dism .) % 2T05 2T04 Aum ./(Dism .) %
Circuitos Privados 84.723 89.687 (4.964) (5,5%) 16.461 18.437 (1.976) (10,7%)
Líneas ADSL (ABA) 66.949 31.557 35.392 112,2% 211.612 104.121 107.491 103,2%

Las líneas (ABA) ADSL experimentaron un fuerte aumento durante los últimos seis trimestres, con
un crecimiento interanual de 103,2% al final del segundo trimestre. Al 30 de junio de 2005 nuestra
base de clientes (ABA) ADSL totalizó 212.000 líneas, aproximadamente. Nuestros continuos
esfuerzos de inversión y comercialización han incentivado nuestro fuerte dinamismo de las ventas
(ABA) ADSL tal como se evidencia en el aumento neto de 25.000 líneas (ABA) ADSL durante el
segundo trimestre de 2005.

CANTV Informe Trimestral 2T05 – 27 de Julio de 2005 NYSE: VNT 8

 ANÁLISIS DE LOS GASTOS Y DEL MARGEN
Total Gastos de Operación

El total de gastos de operación del segundo trimestre de 2005 se incrementó en Bs. 254,3
millardos (26,4%), al situarse en Bs. 1.218,7 millardos comparado con el segundo trimestre de
Aumento del
total de 2004, reflejando un aumento de Bs. 223,3 millardos (31,4%), en los gastos de operación en
gastos de efectivo, combinado con un incremento de Bs. 31,0 millardos (12,2%) en los gastos por
operación de depreciación y amortización.
26,4%
El aumento en los gastos de operación en efectivo se debió principalmente al aumento de Bs.
207,1 millardos (40,7%) en los gastos por operaciones, mantenimiento, reparaciones y
administrativos resultado del aumento de los costos relacionados con el crecimiento, los esfuerzos
promocionales de telefonía móvil del segundo trimestre descritos anteriormente, el cambio en el
tratamiento contable de los pasivos por plan de pensiones y beneficios post-retiro y un aumento de
las contingencias legales relacionadas con asuntos laborales. Los dos últimos aspectos no tienen
impacto en el efectivo.

El aumento de Bs. 115,4 millardos (136,3%) en el costo de ventas sobre el segundo trimestre de
2004 fue causado en gran parte por el incremento de 382% en la venta de teléfonos celulares a
varios niveles de subsidio.

El cambio en el tratamiento contable de los gastos por el plan de pensiones y beneficios post-retiro
descrito anteriormente en los Comentarios Iniciales resultó en mayores costos de los beneficios
laborales de Bs. 24,4 millardos comparados con el segundo trimestre de 2004. El segundo
trimestre de 2004 no ha sido reestructurado.

La provisión para contingencias legales se incrementó en Bs. 57,5 millardos en el segundo

trimestre de 2005 comparada con el mismo período del año anterior, como resultado de una mayor
estimación de los riesgos asociados con asuntos laborales.

También contribuyeron a este incremento, Bs. 25,1 millardos de aumento en los gastos de
contratistas que apoyan las actividades de servicio de atención al cliente y el mantenimiento de red
y software.

Los costos de interconexión se incrementaron en Bs. 13,9 millardos (12,3%) impulsados por
mayores volúmenes de tráfico.

El aumento en los gastos por depreciación y amortización fue resultado del aumento en el activo
fijo generado por la inversión de capital realizada durante 2004 y 2005.

EBITDA y Margen EBITDA

EBITDA de El EBITDA para el segundo trimestre de 2005 disminuyó en Bs.

Bs. 264,4
264,4 (28,1%) en relación a Bs. 367,8 millardos registrado en el
millardos,
28,1% menor mismo período de 2004. Como porcentaje del ingreso, el Margen
que en 2T04, EBITDA disminuyó 1.200 puntos básicos comparado con el
Margen segundo trimestre de 2004. Esta disminución porcentual fue
EBITDA de
resultado del aumento en 31,4% de los gastos de operación en
22%
efectivo debido en mayor parte a la venta de teléfonos celulares tal
como se describió anteriormente, mientras que el ingreso
experimentó una menor tasa de crecimiento de 11,1%. A pesar del
aumento de los clientes y tráfico, el crecimiento del total de
ingresos continuó siendo refrenado debido a la ausencia de
incrementos en las tarifas reguladas de telefonía fija.

El total de Bs. 38,1 millardos de gastos adicionales registrado en

el segundo trimestre de 2005 está asociado con el cambio en el

CANTV Informe Trimestral 2T05 – 27 de Julio de 2005 NYSE: VNT 9

 tratamiento contable del plan de pensiones y beneficios post-retiro, y una mayor provisión por
contingencias legales de Bs. 57,5 millardos, las cuales han provocado un impacto negativo en el
Margen EBITDA de 318 puntos básicos y 480 puntos básicos, respectivamente.

Para un conciliación del EBITDA con los indicadores financieros PCGA, véase la sección sobre
Conciliación de los Indicadores Financieros no previstos en los PCGA en la página 17.

Otros Ingresos, netos e Impuestos

Aumento de El rubro otros ingresos, netos registró la cifra de Bs. 48,8 millardos durante el segundo trimestre de
otros
2005 comparado con Bs. 11,3 millardos registrado durante el segundo trimestre de 2004. Los
ingresos
debido a ingresos por intereses aumentaron en Bs. 8,6 millardos (74,3%) debido a mayores inversiones
mayor temporales. Los gastos por intereses del segundo trimestre de 2005 se incrementaron en Bs. 2,9
ingreso por millardos (59,8%) debido a un mayor promedio de tasas de interés relacionado con la deuda en
intereses y
papeles comerciales y la deuda denominada en bolívares. La ganancia en cambio disminuyó en
ganancia
monetaria 1,0 millardo en el segundo trimestre de 2005 comparada con el mismo período de 2004, debido a
la devaluación del yen japonés contra el bolívar.

Una ganancia de 41,6 en la posición monetaria fue registrada en el segundo trimestre de 2005
comparada con la pérdida de Bs. 4,7 millardos registrada en el segundo trimestre de 2004. Este
movimiento está relacionado con una mayor posición monetaria neta pasiva promedio debido en
su mayor parte a la reclasificación de los pasivos por plan de pensiones y beneficios post-retiro
como rubros monetarios. El rubro otros gastos registró durante el segundo trimestre de 2005 la
cifra de Bs. 9,4 millardos comparada con el rubro otros ingresos de Bs. 4,2 millardos registrado en
el segundo trimestre de 2004 resultado principalmente de la aplicación del impuesto al débito
bancario relacionado con las transacciones financieras.
La provisión para impuesto sobre la renta registró un aumento de Bs. 14,8 millardos durante el
segundo trimestre de 2005 al situarse en Bs. 23,9 millardos, comparada con el mismo periodo de
2004. La provisión corriente de impuestos registró un aumento de Bs. 25,1 millardos debido al
pago de un mayor ingreso neto gravable y el vencimiento de los créditos fiscales sobre inversiones
al 31 de diciembre de 2004. El beneficio de impuestos diferidos se incrementó en Bs. 10,3
millardos (95,7%) al situarse en Bs. 21,1 millardos en el segundo trimestre de 2005 cuando se
compara con Bs. 10.8 millardos registrado en el mismo período de 2004 debido a mayores
provisiones registradas en libros las cuales generan impuesto diferido activo adicional. Tal como se
señala en los Comentarios Iniciales, al comienzo del segundo trimestre de 2005, fueron registrados
los impuestos diferidos de acuerdo a la DPC 3 y se han reestructurado todos los períodos
anteriores presentados.

Utilidad Neta
Utilidad neta
de Bs. 4,6 La utilidad neta del segundo trimestre se situó en Bs. 4,6 millardos comparada con Bs. 114,2
millardos millardos durante el segundo trimestre de 2004. Esto fue resultado de la disminución de Bs. 134,4
comparada desde una utilidad en operaciones a una pérdida en operaciones, combinada con mayores
con Bs. 114,2 impuestos.
millardos en
2T04

ANÁLISIS DEL FLUJO DE EFECTIVO

Aumento de El flujo de caja libre (FCL) para el período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2005 se situó
inversión de
en Bs. 368,9 millardos, 32,6% menor al monto registrado en el primer semestre de 2004. Esta
capital
redujo flujo reducción interanual de Bs. 178,5 millardos en el FCL fue provocada por la disminución de Bs. 98,4
de caja libre millardos en las ganancias de efectivo (utilidad o pérdida neta ajustada por partidas que no generan
del período efectivo), un aumento de Bs. 162,6 millardos en la inversión de capital, parcialmente compensada
por el aumento de Bs. 82,5 millardos en el saldo neto de los activos y pasivos circulantes y no
circulantes. (Ver Conciliación de Indicadores no previstos en los PCGA en la página 17).

CANTV Informe Trimestral 2T05 – 27 de Julio de 2005 NYSE: VNT 10

 Los flujos de efectivo utilizados en actividades de financiamiento del semestre finalizado en junio de
2005 alcanzó la cifra de Bs. 323,2 millardos y reflejan principalmente el pago de Bs. 326,3 en
dividendos.

La posición de efectivo neta de la Compañía se situó en Bs. 794,5 millardos al 30 de junio de 2005,
comparada con Bs. 788,7 millardos al 31 de diciembre de 2004. (Ver Conciliación de Indicadores
no previstos en los PCGA en la página 17).

Inversión de Capital
Inversión de La inversión de capital y de software del periodo de seis meses finalizado el 30 junio de 2005 se
capital
situó en Bs. 338,7 millardos, cifra que registra un aumento de Bs. 162,6 millardos (92,3%) sobre el
centrada en
CDMA-1X, mismo período de 2004. La inversión de capital durante 2005 se centra en: i) la expansión de la red
ADSL y CDMA-1X para apoyar la demanda esperada en los servicios de telefonía celular y telefonía
sistemas de inalámbrica; ii) despliegue de backbone o red troncal y red de transmisión de datos para sustentar
información
el crecimiento de nuestro servicio ABA (ADSL) y otras líneas de productos para la transmisión de
datos; y iii) la integración y transformación de los sistemas de información de la Compañía.
Asimismo, la Compañía está desplegando la tecnología EVDO para proveer servicios de banda
ancha móvil y ha iniciado la sustitución de centrales analógicas por nodos de acceso multiservicio
para apoyar el mejoramiento del servicio e incrementar la eficiencia operativa.

Deuda

Durante el período de seis meses finalizado en junio de 2005, Cantv realizó pagos de deuda por
Bs. 71,8 millardos, una disminución de Bs. 154,0 millardos cuando se compara con el mismo
período de 2004. Los pagos 2005 incluyeron Bs. 15,5 millardos (US$ 7,2 millones) por los
préstamos con el International Finance Corporation (IFC), Bs. 10,0 millardos (¥ 541,0 millones) por
préstamos con el Eximbank de Japón y Bs. 46,3 millardos por papeles comerciales y préstamos de
bancos locales. Durante el primer semestre de 2004, los pagos de deuda totalizaron Bs. 225,8
millardos incluyendo Bs. 200,8 millardos (US$ 100 millones) por Bonos Yankee, Bs. 14,4 millardos
(US$ 7,2 millones) por préstamos con el IFC y Bs. 10,3 millardos (¥ 541,0 millones) al Eximbank de
Japón y Bs. 0,3 millardos por préstamos locales.

Al 30 de junio de 2005, el saldo de la deuda se situó en Bs. 277,6 millardos, cifra que representa
una disminución de Bs. 5,7 cuando se compara con el saldo de la deuda al 30 de junio de 2004.
Desde diciembre de 2004, la compañía ha emitido papeles comerciales por un total de Bs. 71,7
millardos al 30 de junio de 2005

Como porcentaje del patrimonio, la deuda total representó el 6,2% al 30 de junio de 2005,
comparado con el 5,9% registrado al 30 de junio de 2004.

INFORMACIÓN COMPLEMENTARIA
Control de Cambio

El régimen de control de cambio establecido por el Gobierno Nacional el 21 de enero de 2003

sigue vigente. Al comienzo de este régimen cambiario, la tasa de cambio fue establecida en Bs.
1.600 por US$ 1, la cual permaneció en vigencia hasta el 6 de febrero de 2004, fecha en la cual se
ajustó a Bs. 1.920 por US$ 1. El 2 de marzo de 2005, la tasa de cambio oficial fue ajustada de
nuevo a la tasa vigente de Bs. 2.150 por US$ 1.

Desde la implantación de dicho control, la Compañía ha recibido aprobaciones por parte de la

Comisión de Administración de Divisas (CADIVI) para adquirir US$ 607,9 millones, destinados al
pago de importaciones de bienes y servicios (US$ 445,5 millones) y al pago de intereses y capital
(US$ 162,4 millones). Durante el segundo trimestre de 2005, la Compañía fue autorizada por
CADIVI para adquirir US$ 78,9 millones destinados al pago de importaciones de bienes.

CANTV Informe Trimestral 2T05 – 27 de Julio de 2005 NYSE: VNT 11

 Al 30 de junio de 2005, CADIVI había aprobado US$ 354,5 millones para la conversión de
bolívares a dólares americanos por concepto de repatriación de dividendos desde la
implementación del control de cambio. Adicionalmente, en julio de 2005, Cantv recibió la
aprobación de CADIVI por un monto de US$ 92,2 destinados a la conversión de bolívares a dólares
americanos por concepto de repatriación a tenedores de ADS de los dividendos pagados en
bolívares en abril de 2005.

Adopción de las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIFs)

En conformidad con la Resolución No. 157-2004 publicada en la Gaceta Oficial de la República
Bolivariana de Venezuela No. 38.085 de fecha 3 de diciembre de 2004, la Comisión Nacional de
Valores (CNV) resolvió que las sociedades que hagan oferta pública de valores en los términos de
la Ley de Mercado de Capitales deberán preparar y presentar sus estados financieros ajustados a
las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIFs) a partir de los ejercicios económicos
que se inicien el 1 de enero de 2006. Adicionalmente, esas sociedades deberán preparar y
presentar a la CNV un balance general adicional, a la fecha de cierre del ejercicio económico 2004,
de acuerdo a NIIFs acompañados de las notas contentivas de las principales políticas utilizadas, y
una descripción detallada y narrativa de los ajustes realizados para convertir a NIIFs el balance
general de 2004 a ser presentado a la CNV antes del 30 de junio de 2005. El balance general
adicional será utilizado por la CNV sólo para evaluar los efectos de esta adopción y no será usado
para ningún otro propósito. El 29 de junio de 2005, la Resolución No. 68-2005 publicada en la
Gaceta Oficial de la República Bolivariana de Venezuela No. 38.218 fue emitida requiriendo
también la presentación de un estado de resultados adicional a la fecha del cierre del ejercicio
económico 2004 a más tardar el 30 de junio de 2005. Cantv ha solicitado una prórroga a la CNV
para evaluar y cumplir con este requerimiento. Cantv ha presentado los datos del balance general
tal como fue requerido y continúa evaluando los efectos de esta adopción sobre sus estados
financieros.

CANTV Informe Trimestral 2T05 – 27 de Julio de 2005 NYSE: VNT 12

 DATOS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
Datos de los Estados Financieros Consolidados de Resultados
Para los trimestres finalizados el 30 de junio de 2005 y 2004
(Ajustados por los efectos de la inflación y expresados en millones de bolívares constantes al 30 de junio de 2005 y en millones de
US$, a excepción de los montos por acción)
% sobre total % sobre total
Bs. de ingresos Bs. de ingresos US$ US$ % Aumento
2005 de operación 2004 de operación 2005 2004 (Disminución)
Ingresos de Operación (Reestructurado) (Reestructurado)
Telefonía Fija
Servicios locales 231,375 19.3% 263,332 24.4% 108 123 (12.1%)
Larga distancia nacional 74,890 6.3% 81,445 7.6% 35 38 (8.0%)
Larga distancia internacional 26,974 2.3% 29,946 2.8% 13 14 (9.9%)
Corresponsales internacionales (2,606) (0.2%) (1,977) (0.2%) (2) (1) 31.8%
Total larga distancia internacional 24,368 2.0% 27,969 2.6% 11 13 (12.9%)
Llamadas salientes fijo a móvil 191,292 16.0% 172,327 16.0% 89 80 11.0%
Interconexión entrante 25,599 2.1% 23,769 2.2% 12 11 7.7%
Total Interconexión 216,891 18.1% 196,096 18.2% 101 91 10.6%
Otros servicios 47,674 4.0% 33,818 3.1% 22 16 41.0%
Internet dial-up 14,815 1.2% 15,207 1.4% 7 7 (2.6%)
Otros servicios de telecomunicaciones 2,634 0.2% 20,770 1.9% 1 9 (87.3%)
Total Internet dial-up y otros 65,123 5.4% 69,795 6.5% 30 32 (6.7%)
Total telefonía fija 612,647 51.2% 638,637 59.3% 285 297 (4.1%)
Telefonía Móvil 433,423 36.2% 317,941 29.5% 202 148 36.3%
Servicios de Banda Ancha
Circuitos privados 84,723 7.1% 89,687 8.3% 39 41 (5.5%)
ADSL (ABA) 66,949 5.6% 31,557 2.9% 31 15 112.2%
Total servicios de banda ancha 151,672 12.7% 121,244 11.2% 70 56 25.1%
Total ingresos de operación 1,197,742 100.0% 1,077,822 100.0% 557 501 11.1%
Gastos de Operación
Provisión para incobrables 17,635 1.5% 23,342 2.2% 8 11 (24.4%)
Operaciones, mantenimiento, reparaciones y administrativos 716,472 59.8% 509,344 47.3% 333 237 40.7%
Costos de Interconexión 126,388 10.6% 112,529 10.4% 59 52 12.3%
Concesión y otros impuestos 72,886 6.1% 64,852 6.0% 34 30 12.4%
933,381 77.9% 710,067 65.9% 434 330 31.4%
EBITDA 264,361 22.1% 367,755 34.1% 123 171 (28.1%)
Margen EBITDA 22% 34% 22% 34% (1,200 pbs)
Depreciación y amortización 285,327 23.8% 254,315 23.6% 133 118 12.2%
Total gastos de operación 1,218,708 101.8% 964,382 89.5% 567 448 26.4%
(Pérdida) Utilidad en Operaciones (20,966) (1.8%) 113,440 10.5% (10) 53 N.S.
Otros Ingresos, netos
Ingresos por intereses 20,283 1.7% 11,634 1.1% 10 5 74.3%
Gastos por intereses (7,742) (0.6%) (4,844) (0.4%) (4) (2) 59.8%
Ganancia en cambio, neta 3,953 0.3% 4,973 0.5% 2 2 (20.5%)
Ganancia (pérdida) monetaria 41,609 3.5% (4,692) (0.4%) 19 (2) N.S.
Beneficio integral de financiamiento, neto 58,103 4.9% 7,071 0.7% 27 3 721.7%
Otros (9,350) (0.8%) 4,220 0.4% (4) 2 N.S.
48,753 4.1% 11,291 1.0% 23 5 331.8%
Utilidad antes de Impuesto sobre la Renta 27,787 2.3% 124,731 11.6% 13 58 (77.7%)
Impuesto sobre la Renta
Corriente 45,002 3.8% 19,914 1.8% 21 9 126.0%
Diferido (beneficio) (21,066) (1.8%) (10,766) (1.0%) (10) (5) 95.7%
Total impuesto sobre la renta 23,936 2.0% 9,148 0.8% 11 4 161.7%
Participación de accionistas minoritarios (785) (0.1%) 1,343 0.1% - 1 N.S.
Utilidad neta 4,636 0.4% 114,240 10.6% 2 53 (95.9%)
Utilidad por acción 6 0.0% 147 0.0% 0.00 0.07 (95.9%)
Utilidad por ADS (basado en 7 acciones por ADS) 42 0.0% 1,031 0.0% 0.02 0.48 (95.9%)
Número promedio de acciones en circulación (en millones) 776 776 776 776

CANTV Informe Trimestral 2T05 – 27 de Julio de 2005 NYSE: VNT 13

 Datos de los Estados Consolidados de Resultados
Para los períodos de seis meses finalizados el 30 de junio de 2005 y 2004
(Ajustados por los efectos de la inflación y expresados en millones de bolívares constantes al 30 de junio de 2005 y en millones
de US$, a excepción de los montos por acción)

% of total % of total
Bs. operating Bs. operating US$ US$ % Increase
2005 revenues 2004 revenues 2005 2004 (Decrease)
Ingresos de Operación (Reestructurado) (Reestructurado)
Telefonía Fija
Servicios locales 465,683 19.7% 529,419 25.5% 218 246 (12.0%)
Larga distancia nacional 153,171 6.5% 159,196 7.7% 71 74 (3.8%)
Larga distancia internacional 56,519 2.4% 60,314 2.9% 26 28 (6.3%)
Corresponsales internacionales (2,374) (0.1%) (2,918) (0.1%) (1) (1) (18.6%)
Total larga distancia internacional 54,145 2.3% 57,396 2.8% 25 27 (5.7%)
Llamadas salientes fijo a móvil 373,725 15.8% 338,943 16.3% 173 157 10.3%
Interconexión entrante 52,807 2.2% 44,590 2.1% 25 21 18.4%
Total Interconexión 426,532 18.1% 383,533 18.5% 198 178 11.2%
Otros servicios 78,845 3.3% 65,107 3.1% 37 30 21.1%
Internet dial-up 30,213 1.3% 30,198 1.5% 14 14 0.0%
Otros servicios de telecomunicaciones 20,843 0.9% 20,950 1.0% 9 10 (0.5%)
Total Internet dial-up y otros 129,901 5.5% 116,255 5.6% 60 54 11.7%
Total telefonía fija 1,229,432 52.1% 1,245,799 60.0% 572 579 (1.3%)
Telefonía Móvil 840,345 35.6% 603,970 29.1% 391 281 39.1%
Servicios de Banda Ancha
Circuitos privados 166,592 7.1% 168,073 8.1% 77 79 (0.9%)
ADSL (ABA) 122,827 5.2% 58,723 2.8% 57 27 109.2%
Total servicios de banda ancha 289,419 12.3% 226,796 10.9% 134 106 27.6%
Total ingresos de operación 2,359,196 100.0% 2,076,565 100.0% 1,097 966 13.6%
Gastos de Operación
Provisión para incobrables 41,139 1.7% 46,640 2.2% 19 22 (11.8%)
Operaciones, mantenimiento, reparaciones y administrativos 1,259,393 53.4% 940,639 45.3% 586 437 33.9%
Costos de Interconexión 248,938 10.6% 205,422 9.9% 116 96 21.2%
Concesión y otros impuestos 134,257 5.7% 126,864 6.1% 62 59 5.8%
1,683,727 71.4% 1,319,565 63.5% 783 614 27.6%
EBITDA 675,469 28.6% 757,000 36.5% 314 352 (10.8%)
Margen EBITDA 29% 36% 29% 36% (700 pbs)
Depreciación y amortización 507,226 21.5% 568,959 27.4% 236 265 (10.9%)
Total gastos de operación 2,190,953 92.9% 1,888,524 90.9% 1,019 879 16.0%
Utilidad en Operaciones 168,243 7.1% 188,041 9.1% 78 87 (10.5%)
Otros Ingresos (Gastos), netos
Ingresos por intereses 43,555 1.8% 29,126 1.4% 20 13 49.5%
Gastos por intereses (13,394) (0.6%) (11,577) (0.6%) (6) (5) 15.7%
Ganancia (pérdida) en cambio, neta 31,312 1.3% (368) (0.0%) 15 - N.S.
Ganancia (pérdida) monetaria 40,732 1.7% (33,668) (1.6%) 19 (16) N.S.
Beneficio (costo) integral de financiamiento, neto 102,205 4.3% (16,487) (0.8%) 48 (8) N.S.
Otros 78,762 3.3% 6,887 0.3% 36 4 1043.6%
180,967 7.7% (9,600) (0.5%) 84 (4) N.S.
Utilidad antes de Impuesto sobre la Renta 349,210 14.8% 178,441 8.6% 162 83 95.7%
Impuesto sobre la Renta
Corriente 68,130 2.9% 35,621 1.7% 32 16 91.3%
Diferido (beneficio) (1,716) (0.1%) (65,048) (3.1%) (1) (30) (97.4%)
Total impuesto sobre la renta (beneficio) 66,414 2.8% (29,427) (1.4%) 31 (14) N.S.
Participación de accionistas minoritarios 462 0.0% 1,520 0.1% - 1 (69.6%)
Utilidad neta 282,334 12.0% 206,348 9.9% 131 96 36.8%
Utilidad por acción 364 0.0% 266 0.0% 0.17 0.12 36.8%
Utilidad por ADS (basado en 7 acciones por ADS) 2,547 0.0% 1,861 0.0% 1.18 0.87 36.8%
Número promedio de acciones en circulación (en millones) 776 776 776 776

CANTV Informe Trimestral 2T05 – 27 de Julio de 2005 NYSE: VNT 14

 Datos de los Balances Generales Consolidados
Al 30 de junio de 2005 y al 31 de diciembre de 2004
(Ajustados por los efectos de la inflación y expresados en millones de bolívares constantes al 30 de junio de 2005 y en millones
de US$)

30 de junio 31 de diciembre US$ US$

2005 2004 2005 2004
Activos (Reestructurado) (Reestructurado)

Activo Circulante:
Efectivo e inversiones temporales 1,072,137 1,072,073 499 499
Cuentas por cobrar, netas de estimación para cuentas incobrables de
Bs. 112.587 y Bs. 104.593, respectivamente 563,673 505,945 262 235
Cuentas por cobrar a entidades gubernamentales 166,203 196,500 77 91
Inventarios y suministros, netos 306,807 282,987 143 132
Impuesto diferido activo 137,947 141,237 64 66
Otros activos circulantes 64,679 50,872 30 23
Total activo circulantes 2,311,446 2,249,614 1,075 1,046

Propiedades, planta y equipos, netos de depreciación acumulada de

Bs. 17.708.741 y Bs. 17.465.432, respectivamente 4,214,415 4,398,079 1,960 2,046
Concesión celular, neta 196,781 200,437 92 93
Cuentas por cobrar a entidades gubernamentales a largo plazo 72,832 41,681 34 19
Impuesto diferido activo 190,182 208,846 88 97
Otros activos 362,597 380,621 169 178
Total activo 7,348,253 7,479,278 3,418 3,479

Pasivo y Patrimonio

Pasivo Circulante:
Deuda a corto plazo 195,610 183,110 91 85
Cuentas por pagar 781,067 800,132 363 372
Obligaciones con el personal 156,083 92,955 73 43
Plan de pensiones y otros beneficios post-retiro a corto plazo 97,893 95,960 46 45
Dividendos por pagar 99,183 25,445 46 12
Impuesto de concesión 56,710 69,504 26 32
Derechos de suscripción 77,836 80,746 36 38
Ingresos diferidos 129,297 158,456 60 74
Impuesto sobre la renta, a las ventas y otros 69,981 81,117 33 38
Otros pasivos circulantes 115,035 93,605 53 43
Total pasivo circulante 1,778,695 1,681,030 827 782

Pasivo a Largo Plazo:

Deuda a largo plazo 82,007 100,229 38 47
Impuesto diferido pasivo 82,438 86,681 38 40
Reserva para contingencias legales y fiscales 175,535 131,953 82 61
Plan de pensiones 194,028 264,541 90 123
Beneficios post-retiro 519,751 493,249 243 230
Total pasivos 2,832,454 2,757,683 1,318 1,283

Intereses minoritarios 4,093 4,823 2 2

Patrimonio 4,511,706 4,716,772 2,098 2,194

Total pasivo y patrimonio 7,348,253 7,479,278 3,418 3,479

CANTV Informe Trimestral 2T05 – 27 de Julio de 2005 NYSE: VNT 15

 Datos de los Estados Consolidados de Flujos de Efectivo
Para los períodos de seis meses finalizados el 30 de junio de 2005 y 2004
(Ajustados por los efectos de la inflación y expresados en millones de bolívares constantes al 30 de junio de 2005 y en millones
de US$)

Bs. Bs. US$ US$

2005 2004 2005 2004
Flujo de Efectivo por Actividades Operacionales: (Reestructurado) (Reestructurado)
Utilidad neta 282,334 206,348 131 96
Ajustes para conciliar la utilidad neta con el efectivo neto
proveniente de actividades de operación:
(Ganancia) pérdida monetaria del ejercicio (40,732) 33,668 (19) 16
(Ganancia) pérdida en cambio, neta (31,312) 368 (15) -
Ganancia por venta de inversiones (85,599) - (40) -
Depreciación y amortización 507,226 568,959 236 265
Impuesto sobre la renta diferido (beneficio) (1,716) (65,048) (1) (30)
Provisión para incobrables 41,139 46,640 19 22
Provisión para obsolescencia de inventarios (6,212) 11,497 (3) 5
Provisión para contingencias legales y fiscales 76,598 37,650 36 18

Cambios en activos y pasivos circulantes (144,952) (115,385) (67) (54)

Cambios en otros activos y pasivos no circulantes 110,875 (1,120) 52 (1)

Efectivo neto proveniente de actividades operacionales 707,649 723,577 329 337

Flujos de Efectivo por Actividades de Inversión:

Inversiones de sistemas informáticos, netos de retiros (58,894) (15,565) (27) (7)
Inversiones de capital, netas de retiros (279,853) (160,617) (131) (75)
Efectivo neto utilizado en actividades de inversión (338,747) (176,182) (158) (82)

Flujo de Caja Libre 368,902 547,395 171 255

Flujos de Efectivo por Actividades de Financiamiento:

Incremento de la deuda 71,692 - 34 -
Pagos de deuda (71,791) (225,786) (33) (105)
Dividendos pagados (326,290) (380,699) (152) (177)
Asignación (compra) de acciones para fondo de beneficios a trabajadores 3,210 (5,555) 1 (3)
Efectivo neto utilizado en actividades de financiamiento (323,179) (612,040) (150) (285)

Aumento (disminución) del efectivo e inversiones temporales antes de

la pérdida en el poder de compra del efectivo e inversiones temporales y la
ganancia en cambio del efectivo e inversiones temporales 45,723 (64,645) 21 (30)
Pérdida en el poder de compra del efectivo
e inversiones temporales (76,284) (86,844) (35) (40)
Ganancia en cambio del efectivo
e inversiones temporales 30,625 36,190 14 17

Aumento (disminución) del efectivo e inversiones temporales 64 (115,299) - (53)

Efectivo e inversiones temporales:

Comienzo del período 1,072,073 916,334 499 426
Final del período 1,072,137 801,035 499 373

CANTV Informe Trimestral 2T05 – 27 de Julio de 2005 NYSE: VNT 16

Conciliación de Indicadores Financieros no Previstos en los PCGA
(En millones de bolívares constantes al 30 de junio de 2005)
Para los trimestres finalizados el 30 de junio de 2005 y 2004 Bs. Bs. US$ US$
2005 2004 2005 2004
EBITDA (Reestructurado) (Reestructurado)
Utilidad neta 4,636 114,240 2 53
Más: Impuesto sobre la renta 23,936 9,148 11 4
Más: Participación de accionistas minoritarios (785) 1,343 - 1
Menos: Otros ingresos, netos 48,753 11,291 23 5
Más: Depreciación y amortización 285,327 254,315 133 118
EBITDA 264,361 367,755 123 171

Margen EBITDA
EBITDA = 264,361 367,755 123 171
Total ingresos de operación 1,197,742 1,077,822 557 501
Margen EBITDA 22% 34% 22% 34%

Para los períodos de seis meses finalizados el 30 de junio de 2005 y 2004 Bs. Bs. US$ US$
2005 2004 2005 2004
EBITDA (Reestructurado) (Reestructurado)
Utilidad neta 282,334 206,348 131 96
Más: Impuesto sobre la renta (beneficio) 66,414 (29,427) 31 (14)
Más: Participación de accionistas minoritarios 462 1,520 - 1
Menos: Otros ingresos (gastos), netos 180,967 (9,600) 84 (4)
Más: Depreciación y amortización 507,226 568,959 236 265
EBITDA 675,469 757,000 314 352

Margen EBITDA
EBITDA = 675,469 757,000 314 352
Total ingresos de operación 2,359,196 2,076,565 1,097 966
Margen EBITDA 29% 36% 29% 36%

Ganancias de efectivo
Utilidad neta 282,334 206,348 131 96
Más: (Ganancia) pérdida monetaria (40,732) 33,668 (19) 16
Más: (Ganancia) pérdida en cambio (31,312) 368 (15) -
Más: Ganancia por venta de inversiones (85,599) - (40) -
Más: Depreciación y amortización 507,226 568,959 236 265
Más: Impuesto sobre la renta diferido (beneficio) (1,716) (65,048) (1) (30)
Más: Provisión para incobrables 41,139 46,640 19 22
Más: Provisión para obsolescencia de inventarios (6,212) 11,497 (3) 5
Más: Provisión para contingencias legales y fiscales 76,598 37,650 36 18
Ganancias de efectivo 741,726 840,082 344 392

Flujo de Caja Libre

Efectivo neto proveniente de actividades operacionales 707,649 723,577 329 337
Menos: Efectivo neto utilizado en actividades de inversión (338,747) (176,182) (158) (82)
Flujo de Caja Libre 368,902 547,395 171 255

Al 30 de junio de 2005 y al 31 de diciembre de 2004 30 de junio 31 de diciembre US$ US$

2005 2004 2005 2004
Posición de Efectivo Neta (Reestructurado) (Reestructurado)
Efectivo e inversiones temporales 1,072,137 1,072,073 499 499
Menos: Deuda a corto plazo 195,610 183,110 91 85
Menos: Deuda a largo plazo 82,007 100,229 38 47
Posición de Efectivo Neta 794,520 788,734 370 367

CANTV Informe Trimestral 2T05 – 27 de Julio de 2005 NYSE: VNT 17

 REVISIÓN PERSPECTIVAS 2005

‰ La Compañía está actualizando sus Perspectivas para 2005, con base a las expectativas del
mercado de telefonía móvil y otras consideraciones. El efecto potencial de la decisión adversa
en la demanda relativa al ajuste de pensiones de los jubilados de la Cantv no se incluye en esta
revisión de perspectivas.
‰ Los indicadores macroeconómicos presentados aquí están basados en una compilación de
consensos sobre el mercado y constituye el actual escenario de la Compañía asumido para
definir para los indicadores operacionales y financieros.
INDICADORES MACROECONOMICOS
Rango original Rango revisado
Desde Hasta Desde Hasta
Crecimiento económico
Crecimiento del PIB 4,0% 7,0% 7,0% 10,0%
Crecimiento del PIB sector petrolero 3,0% 6,0% 2,0% 5,0%
Precio prom. del petróleo (US$ por barril)* 30,0 36,0 42,0 48,0
Crecimiento del PIB no petrolero 4,0% 7,0% 8,0% 11,0%
Crecimiento del PIB S. Comunicaciones 5,0% 8,0% 10,0% 13,0%
Tipo de cambio (Bs./US$)
Promedio 2.131,0 2.256,0 2.102,0 2,102,0
Al finalizar el año 2.150,0 2.300,0 2.150,0 2.150,0
Devaluación (Interanual) 12% 20% 12% 12%
Inflación (IPC)
IPC 16,0% 23,0% 12,0% 19,0%
IPM 19,0% 26,0% 13,0% 20,0%
* Canasta venezolana

PRINCIPALES INDICADORES OPERACIONALES

Rango revisado
Rango crecim iento original Rango crecim iento Cifra a final del año
Actual 2004
Desde Hasta Desde Hasta Desde Hasta
Líneas fijas de acceso * 5,0% 7,0% 5,0% 7.0% 2.884,0
3,028 3.086
Suscriptores T. Móvil 9,0% 25,6% 3.106,0
11,0% 32,0% 3,900 4.100
Líneas ADSL 95,0% 105,0% 69,8% 82,4% 270 290 159,0

A umento Efectivo Tarifas Servicio s Regulado s 8,0% 15,0% N.S. N.S.

* Excluye ADSL y circuitos privados

INDICADORES FINANCIEROS CLAVE

(Tasas de crecimiento en términos reales y cifras expresadas en millones de bolívares al 31 de diciembre de 2005)
Rango revisado
Rango crecim iento original Rango crecim iento Cifra al final del año
Desde Hasta Desde Hasta Desde Hasta
Ingresos 12% 9% 12% 17% 5.300,0 5.500,0
Gastos operativos de caja 15% 11% 24% 25% 3.975,0 4.015,0
EBITDA 5% 6% (10%) (5%) 1.390,0 1.453,0
Márgen EBITDA (pb y porcentajes) (210) (100) (718) (518) 26,2% 26,4%
Utilidad Neta (pérdida) 24% 34% (63%) (18%) 130,4 290,4
Inversión de Capital 51% 47% 53% 71% 948,0 1.060,0
Flujo de Caja Libre (47%) (40%) (63%) (56%) 415,5 500,5

CANTV Informe Trimestral 2T05 – 27 de Julio de 2005 NYSE: VNT 18

 PERFIL DE LA COMPAÑÍA
Cantv es una empresa venezolana, proveedora líder de servicios de telecomunicaciones en Venezuela que, al 30 de junio de
2005, cuenta con aproximadamente 3,0 millones de líneas de acceso en servicio, 3,6 millones de suscriptores de telefonía
móvil y 228.000 suscriptores de Banda Ancha. El principal accionista estratégico de la Compañía es una compañía
subsidiaria propiedad de Verizon Communications Inc., con 28,5% de las acciones en circulación. Otros accionistas
importantes incluyen al Gobierno venezolano con el 6,6% de las acciones en circulación (acciones Clase B), y empleados,
jubilados y fideicomisos de empleados, con 6,9% de las acciones en circulación (acciones Clase C) y Telefónica de España,
S.A. con 6,9%. Los accionistas públicos poseen el remanente 51,1% del capital accionario de Cantv.

SALVAGUARDA SOBRE DECLARACIONES A FUTURO:

Esta publicación de resultados contiene declaraciones sobre eventos a futuro y resultados financieros que son predicciones y
son susceptibles a riesgos e incertidumbres. Los resultados reales pueden diferir materialmente de los resultados estimados en
las declaraciones a futuro. Entre los factores que pudieran causar resultados actuales distintos de los resultados aquí
analizados, se encuentran aspectos económicos que pudieran afectar la demanda del servicio de telecomunicaciones y la
capacidad de la Compañía de realizar cobranzas, así como la inflación, factores normativos, control de cambios, eventos en el
mercado cambiario, competencia, relaciones laborales y los factores de riesgo enunciados en las declaraciones de la Compañía
a la Securities and Exchange Commission, incluyendo sus Informes Anuales más recientes presentados en la Forma 20-F. La
Compañía no se compromete a revisar los resultados a futuro para reflejar eventos o circunstancias después de esta fecha, y
solicita la salvaguarda para estas declaraciones a futuro contenidas en la Private Securities Litigation Reform Act de 1995.

GLOSARIO DE TÉRMINOS CLAVE

ADSL: Línea de Abonado Digital Asimétrica (Asymmetric Digital Suscriber Line).

ARPU: Ingreso promedio mensual por usuario de telefonía móvil (Average Revenue per User)
excluyendo las ventas de teléfonos celulares y cargos por pagos atrasados. Esta es una
medida específica para el negocio de telefonía móvil.

Minutos empaquetados: Minutos usados por el cliente dentro de los minutos permitidos bajo los diversos planes de
tarifa mensual que incluyen un número máximo de minutos autorizados dentro de esa
tarifa mensual.

Ganancias de efectivo: Utilidad neta ajustada por rubros no efectivos o ajustes para conciliar la utilidad neta al
efectivo neto proveniente de actividades de operación.

Gastos de operación en Gastos de operación excluyendo la depreciación y amortización.

efectivo:

EBITDA: Utilidades antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización, equivalente al

ingreso operativo más depreciación y amortización. (Earnings before interest, taxes,
depreciation and amortization).

Margen EBITDA: EBITDA expresado como porcentaje del total de ingresos de operaciones.

EPADS: Utilidad por ADS.

Flujo de Caja Libre (FCL): Flujo de efectivo proveniente de las actividades operacionales menos el efectivo utilizado
en las actividades de inversión.

IXC: Interconexión.

Posición de efectivo neta: Efectivo menos deuda a corto plazo y deuda a largo plazo.

SMS: Servicio de mensajes cortos de texto (Short message service).

Deuda total: Deuda a corto plazo más deuda a largo plazo.

Minutos no empaquetados: Minutos en exceso de los límites establecidos en un plan de tarifa mensual específica
facturados al cliente sobre la base de un minuto por uso en adición al plan de tarifa básica
mensual seleccionado.

CANTV Informe Trimestral 2T05 – 27 de Julio de 2005 NYSE: VNT 19