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    Finanzas Sanvalmish

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    Este resumen describe un ejercicio de aplicación sobre el análisis de rentabilidad de una empresa llamada Rentable S.A. Dada su estructura de capital actual, se calcula que la rentabilidad del patrimonio (RP) es mayor que la rentabilidad del activo (RA) la cual es mayor que el costo de la deuda (CD), cumpliendo la jerarquía deseada. Sin embargo, si el costo de la deuda sube a 30% o la tasa mínima esperada por los propietarios aumenta a 25%, esta condición ya no se cumplir

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    Este resumen describe un ejercicio de aplicación sobre el análisis de rentabilidad de una empresa llamada Rentable S.A. Dada su estructura de capital actual, se calcula que la rentabilidad del patrimonio (RP) es mayor que la rentabilidad del activo (RA) la cual es mayor que el costo de la deuda (CD), cumpliendo la jerarquía deseada. Sin embargo, si el costo de la deuda sube a 30% o la tasa mínima esperada por los propietarios aumenta a 25%, esta condición ya no se cumplir

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    FINANZAS SANVALMISH

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    Este resumen describe un ejercicio de aplicación sobre el análisis de rentabilidad de una empresa llamada Rentable S.A. Dada su estructura de capital actual, se calcula que la rentabilidad del patrimonio (RP) es mayor que la rentabilidad del activo (RA) la cual es mayor que el costo de la deuda (CD), cumpliendo la jerarquía deseada. Sin embargo, si el costo de la deuda sube a 30% o la tasa mínima esperada por los propietarios aumenta a 25%, esta condición ya no se cumplir

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    Este resumen describe un ejercicio de aplicación sobre el análisis de rentabilidad de una empresa llamada Rentable S.A. Dada su estructura de capital actual, se calcula que la rentabilidad del patrimonio (RP) es mayor que la rentabilidad del activo (RA) la cual es mayor que el costo de la deuda (CD), cumpliendo la jerarquía deseada. Sin embargo, si el costo de la deuda sube a 30% o la tasa mínima esperada por los propietarios aumenta a 25%, esta condición ya no se cumplir

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    de 6

    NOMBRE

    MICHEL CERVANTES DE LA TORRE


    VALENTINA CONTRETAS
    SANTIAGO MUNIVE
    EJERCICIO 1

    Ejercicio de aplicación 1: Considérese el caso de la Empresa Rentable S.A. Es


    empresa obtiene una utilidad operativa de $270 millones anuales. Su deuda
    que es de $400 millones tiene un costo del 18% anual. El monto de los activ
    es de $1.000 millones y por lo tanto el patrimonio es de $600 millones. ¿Qu
    rentabilidad implica para los propietarios la anterior estructura? Demuestre
    que RP > RA > CD ¿Qué pasa si los pasivos se aumentan a $700? ¿Qué situac
    se presenta si el costo de la deuda es de 30%? Realice los cálculos antes de
    impuestos.

    COSTOS Y GASTOS 730 MILLONES


    UAII UTILIDAD OPERATIVA 270 MILLONES
    INTERES GASTOS FINANCIEROS (18% de $400M) 72 MILLONES
    UAI UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 198 MILLONES

    PATRIMONIO 600 MILLONES


    ACTIVOS 1000 MILLONES

    RP 33%

    RA 27%

    DC 18%

    SE CUMPLE RP 33% > RA 27% > CD 18%


    EJERCICIO 2

    Ejercicio de aplicación 2
    mpresa Rentable S.A. Esta UAII 270 una utilidad operativa d
    ones anuales. Su deuda, DEUDA 400 costo del 18% anual. El
    l. El monto de los activos COSTO % 18% de $600 millones. La tar
    de $600 millones. ¿Qué ACTIVOS 1000 propietarios o costo del
    estructura? Demuestre PATRIMONIO 600 propietarios la anterior
    an a $700? ¿Qué situación pasaría si la TMRR del p
    e los cálculos antes de PASIVO 700 después de impuestos.
    COSTO % 30%

    SI EL PASIVO AUMENTA A 700

    PATRIMONIO 300
    ACTIVOS 1000
    RP 0.66

    COSTO DE LA DEUDA 18%


    UTILIDAD OPERATIVA 270
    GASTO FINANCIERO (18% de 700 M) 126 MILLONES
    UTILIDAD ANTES DE IMPUESTO 144 MILLONES

    RP 48%

    RA 27%

    CD 18%

    SE SIGUE COMPLETANDO RP 48% > RA 27% > CD 18%

    COSTO DE LA DEUDA ES DE 30%


    UTILIDAD OPERATIVA 270
    GASTO FINANCIERO (18% de 700 M) 210 MILLONES
    UTILIDAD ANTES DE IMPUESTO 60 MILLONES

    RP 20%

    RA 27%
    CD 30%

    CUANDO EL COSTO DE LA DEUDA ES DE 30% NO SE CUMPLE LA


    CONDICION DE RP> RA>CD YA QUE SE MIRA QUE
    RP20%<RA27%<CD30%, ESTA SITUACION NO ES ATRACTIVA PARA
    PROPIETARIOS PORQUE SI CORREN MAS RIESGO QUE LOS
    ACREEDORES OBTIENEN UNA MENOR RENTABILIDAD QUE ELLOS.
    Ejercicio de aplicación 2: Considérese el caso de la Empresa Rentable S.A. Esta empresa obtiene
    una utilidad operativa de $270 millones anuales. Su deuda, que es de $400 millones tiene un
    costo del 18% anual. El monto de los activos es de $1.000 millones y por lo tanto el patrimonio e
    de $600 millones. La tarifa impositiva es del 33%. Suponga que la tasa mínima esperada por los
    propietarios o costo del patrimonio (TMRR) fuera el 19%. ¿Qué rentabilidad implica para los
    propietarios la anterior estructura? Demuestre que RP > RA > CD. Demuestre que la RA > CK ¿Qu
    pasaría si la TMRR del propietario fuera del 25% después de impuestos? Realice los cálculos
    después de impuestos.
    .A. Esta empresa obtiene
    400 millones tiene un
    or lo tanto el patrimonio es
    mínima esperada por los
    ilidad implica para los
    uestre que la RA > CK ¿Qué
    ? Realice los cálculos

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