Taller del capitulo 4 del libro “macroeconomía” de Olivier Blanchard

Presentado por
Victor Hugo Leguia Ospino (2022126121)
Sebastian Jimenez De Leon (-----------

Profesor:
Carlos Arturo Marín Perea

Universidad del Magdalena

Santa Marta, Magdalena

22 de Marzo de 2023.
1. Indique si son verdaderas, falsas o inciertas cada una
de las siguientes afirmaciones utilizando la información de este capítulo. Explique brevemente su
respuesta:

a) La renta y la riqueza financiera son ambas ejemplos de variables stock.

b) El término inversión, tal como lo utilizan los economistas, se refiere a la compra de bonos y
acciones.

c) La demanda de dinero no depende del tipo de interés, ya que los bonos son los únicos que
rinden intereses.

d) Alrededor de dos tercios de la moneda estadounidense están fuera de Estados Unidos.

e) El banco central puede elevar la oferta monetaria vendiendo bonos en el mercado de bonos.

f) El banco central puede determinar la oferta monetaria, pero no puede determinar los tipos de
interés, porque estos se determinan en el sector privado.

g) Los precios de los bonos y los tipos de interés siempre varían en sentido contrario.

h) Desde la Gran Depresión, Estados Unidos ha utilizado el seguro federal de depósitos para hacer
frente a los pánicos bancarios

Desarrollo:
a) Falsa: La renta es una variable flujo, mientras que la riqueza financiera es una variable stock. La
renta se refiere a los ingresos generados en un período de tiempo, mientras que la riqueza
financiera se refiere al valor de los activos financieros en un momento dado.

b) Falsa: El término "inversión", tal como lo utilizan los economistas, se refiere a la adquisición de
bienes de capital (como maquinaria, equipos, etc.) que se utilizan en la producción de bienes y
servicios, no solo a la compra de bonos y acciones.

c) Falsa: La demanda de dinero sí depende del tipo de interés. Aunque los bonos son instrumentos
que rinden intereses, la decisión de mantener dinero en efectivo o invertir en bonos está
influenciada por la tasa de interés que se puede obtener en el mercado.

d) Verdadera: Aproximadamente dos tercios de la moneda estadounidense se encuentran fuera de

Estados Unidos, ya sea en manos de extranjeros o utilizados como reservas internacionales.

e) Verdadera: El banco central puede aumentar la oferta monetaria vendiendo bonos en el

mercado de bonos. Al vender bonos, el banco central introduce dinero en la economía,
aumentando así la oferta monetaria.

f) Falsa: El banco central puede influir tanto en la oferta monetaria como en los tipos de interés a
través de diversas herramientas de política monetaria, como la compra y venta de bonos, el
establecimiento de tasas de interés de referencia, entre otras.

g) Falsa: Si bien los precios de los bonos y los tipos de interés a menudo tienen una relación
inversa, no siempre varían en sentido contrario. Hay varios factores que pueden afectar tanto los
precios de los bonos como los tipos de interés, lo que puede generar movimientos en la misma
dirección en ciertas circunstancias.

h) Verdadera: Desde la Gran Depresión, Estados Unidos ha utilizado el seguro federal de depósitos
para hacer frente a los pánicos bancarios. El seguro de depósitos protege los depósitos bancarios
de los individuos en caso de quiebra o dificultades financieras de los bancos.

2. Suponga que la renta anual de una persona es de 60.000 e y que tiene la

siguiente función de demanda de dinero:
M d = Y €(0,30 - i)

a) ¿Cuál es su demanda de dinero cuando el tipo de interés es del 5 %? ¿Y cuándo es del 10 %?

b) Indique cómo afecta el tipo de interés a la demanda de dinero.

c) Suponga que el tipo de interés es del 10 %. ¿Qué ocurre en términos porcentuales con su
demanda de dinero si su renta anual disminuye un 50 %?

d) Suponga que el tipo de interés es del 5 %. ¿Qué ocurre en términos porcentuales con su
demanda de dinero si su renta anual disminuye un 50 %?

e) Resuma el efecto que produce la renta en la demanda de dinero. ¿Cómo depende en términos
porcentuales del tipo de interés?

Respuesta

a) Para calcular la demanda de dinero, utilizaremos la función de demanda de dinero

proporcionada:

M_d = Y €(0.30 - i)

Donde: M_d = Demanda de dinero Y = Renta anual i = Tipo de interés

Cuando el tipo de interés es del 5%: M_d = 60,000 €(0.30 - 0.05) M_d = 60,000 €(0.25) M_d =
15,000 €

Cuando el tipo de interés es del 10%: M_d = 60,000 €(0.30 - 0.10) M_d = 60,000 €(0.20) M_d =
12,000 €

b) El tipo de interés tiene un efecto negativo en la demanda de dinero. A medida que el tipo de
interés aumenta, la demanda de dinero disminuye. Esto se debe a que un mayor tipo de interés
ofrece un mayor rendimiento por el dinero invertido, lo que reduce la necesidad de mantener
grandes cantidades de dinero en efectivo.

c) Si la renta anual disminuye en un 50% y el tipo de interés es del 10%, podemos calcular el efecto
en la demanda de dinero utilizando la fórmula de la demanda de dinero:

Nueva demanda de dinero = (Nueva renta) €(0.30 - 0.10)

Nueva demanda de dinero = 30,000 €(0.20) Nueva demanda de dinero = 6,000 €

La demanda de dinero disminuye a 6,000 €, lo que representa una disminución del 60% con
respecto a la demanda inicial.

d) Si la renta anual disminuye en un 50% y el tipo de interés es del 5%, podemos calcular el efecto
en la demanda de dinero de manera similar:

Nueva demanda de dinero = (Nueva renta) €(0.30 - 0.05)

Nueva demanda de dinero = 30,000 €(0.25) Nueva demanda de dinero = 7,500 €

La demanda de dinero disminuye a 7,500 €, lo que representa una disminución del 50% con
respecto a la demanda inicial.

e) La renta tiene un efecto positivo en la demanda de dinero. A medida que la renta aumenta, la
demanda de dinero también tiende a aumentar. En términos porcentuales, el efecto de la renta en
la demanda de dinero es directo y proporcional. Por otro lado, el efecto del tipo de interés en la
demanda de dinero es negativo y se observa una relación inversa en términos porcentuales. A
medida que el tipo de interés aumenta, la demanda de dinero disminuye en un porcentaje mayor.

3. Considere un bono que promete pagar 100 e dentro de un año.

a) ¿Cuál es su tipo de interés si su precio actual es de 75 e? ¿De 85 e? ¿De 95 e?

b) ¿Qué relación existe entre el precio del bono y el tipo de interés?

c) Si el tipo de interés es del 8 %, ¿cuál es el precio del bono hoy?

Respuesta

a) Para calcular el tipo de interés de un bono, se puede utilizar la fórmula del rendimiento actual:

Tipo de interés = (Pago del bono / Precio del bono) - 1

Si el precio actual del bono es de 75 €: Tipo de interés = (100 € / 75 €) - 1 Tipo de interés = 1.33 - 1
Tipo de interés = 0.33 o 33%

Si el precio actual del bono es de 85 €: Tipo de interés = (100 € / 85 €) - 1 Tipo de interés = 1.18 - 1
Tipo de interés = 0.18 o 18%

Si el precio actual del bono es de 95 €: Tipo de interés = (100 € / 95 €) - 1 Tipo de interés = 1.05 - 1
Tipo de interés = 0.05 o 5%

b) Existe una relación inversa entre el precio del bono y el tipo de interés. Cuando el precio del
bono aumenta, el tipo de interés disminuye, y viceversa. Esto se debe a que el tipo de interés
determina el rendimiento que se obtendrá del bono, y a medida que el rendimiento esperado del
bono es mayor, su precio tiende a disminuir.

c) Para calcular el precio del bono cuando el tipo de interés es del 8%, se puede utilizar la fórmula
del valor presente de un bono:

Precio del bono = Pago del bono / (1 + Tipo de interés)

Precio del bono = 100 € / (1 + 0.08) Precio del bono = 100 € / 1.08 Precio del bono = 92.59 €
Por lo tanto, si el tipo de interés es del 8%, el precio del bono hoy sería de aproximadamente 92.59
€

4. Suponga que la demanda de dinero viene dada por M d = Y(0,25 - i) € donde Y € es igual a 100
e. Suponga también que la oferta de dinero es igual a 20 e.

a) ¿Cuál es el tipo de interés de equilibrio?

b) Si el banco central quiere elevar i 10 puntos porcentuales (por ejemplo, de 2 a 12 %), ¿en qué
nivel debe fijar la oferta monetaria?

Respuesta

a) Para determinar el tipo de interés de equilibrio, igualamos la demanda de dinero (Md) a la

oferta de dinero (Mo):

Md = Mo

Y(0.25 - i) = Mo

Sustituyendo Y con 100 € y Mo con 20 €, obtenemos:

100(0.25 - i) = 20

25 - 100i = 20

-100i = 20 - 25

-100i = -5

i = -5 / -100

i = 0.05 o 5%

Por lo tanto, el tipo de interés de equilibrio es del 5%.

b) Si el banco central quiere elevar el tipo de interés de 2% a 12%, debe reducir la oferta monetaria
para lograrlo.

Para calcular el nuevo nivel de la oferta monetaria (Mo'), podemos utilizar la fórmula de la
demanda de dinero y despejar Mo':

Md = Y(0.25 - i)

100(0.25 - 0.12) = Mo'

100(0.13) = Mo'

Mo' = 13

Por lo tanto, el banco central debe fijar la oferta monetaria en 13 € para elevar el tipo de interés al
12%
5. Suponga que una persona que posee una riqueza de 50.000 e y cuya renta anual es de 60.000
tiene la siguiente función de demanda de dinero: M d = Y € (0,35 - i)

a) Halle la demanda de bonos. Suponga que el tipo de interés sube 10 puntos porcentuales. ¿Cómo
afecta a la demanda de bonos?

b) ¿Cómo afecta un aumento de la riqueza a la demanda de dinero y a la demanda de bonos?

Explíquelo verbalmente.

c) ¿Cómo afecta un aumento de la renta a la demanda de dinero y a la demanda de bonos?

Explíquelo verbalmente.

d) Considere la siguiente afirmación: «Cuando la gente gana más dinero, evidentemente quiere
tener más bonos». ¿Por qué es falsa?

Respuesta

a) Para encontrar la demanda de bonos, restamos la demanda de dinero (Md) a la riqueza total
(W):

Demanda de bonos = Riqueza total - Demanda de dinero

Demanda de bonos = 50,000 € - 60,000 € (0.35 - i) Demanda de bonos = 50,000 € - 21,000 € +

60,000i

La demanda de bonos se puede expresar como 29,000 € + 60,000i.

Si el tipo de interés sube 10 puntos porcentuales, esto se reflejaría en el valor de "i". Por ejemplo,
si "i" era inicialmente del 5%, después del aumento sería del 15%.

La nueva demanda de bonos sería:

Demanda de bonos = 29,000 € + 60,000(0.15) Demanda de bonos = 29,000 € + 9,000 € Demanda

de bonos = 38,000 €

Por lo tanto, un aumento de 10 puntos porcentuales en el tipo de interés reduce la demanda de

bonos de 50,000 € a 38,000 €.

b) Un aumento en la riqueza total afecta tanto a la demanda de dinero como a la demanda de

bonos. A medida que la riqueza aumenta, es probable que la demanda de dinero también
aumente, ya que las personas pueden querer mantener más efectivo para cubrir sus necesidades
financieras. Por otro lado, el efecto en la demanda de bonos es incierto, ya que depende de otros
factores como las preferencias individuales y las expectativas sobre los rendimientos de los bonos.

c) Un aumento en la renta anual también afecta tanto a la demanda de dinero como a la demanda
de bonos. A medida que la renta aumenta, es probable que la demanda de dinero aumente, ya que
las personas pueden necesitar más efectivo para satisfacer un mayor nivel de gastos y
transacciones. En cuanto a la demanda de bonos, puede haber una relación inversa, ya que las
personas con mayores ingresos pueden buscar inversiones que generen rendimientos adicionales,
como los bonos.
d) La afirmación de que "Cuando la gente gana más dinero, evidentemente quiere tener más
bonos" es falsa. La demanda de bonos no está directamente relacionada con el aumento de la
renta. La demanda de bonos depende de varios factores, como el rendimiento esperado de los
bonos, las preferencias individuales de inversión y las condiciones del mercado. Aunque algunas
personas con mayores ingresos pueden estar interesadas en invertir en bonos, esto no se aplica
necesariamente a todas las personas o en todas las situaciones. Las decisiones de inversión son
individuales y están influenciadas por múltiples factores económicos y personales

6. La demanda de bonos En este capítulo ha aprendido que una subida del tipo de interés aumenta
el atractivo de los bonos, por lo que lleva al público a tener una parte mayor de su riqueza en
bonos en lugar de dinero. Sin embargo, también ha aprendido que una subida del tipo de interés
reduce el precio de los bonos. ¿Cómo puede una subida del tipo de interés aumentar el atractivo
de los bonos y bajar su precio?

Respuesta

La relación entre la subida del tipo de interés, el atractivo de los bonos y el precio de los bonos se
explica a través de dos conceptos clave: el rendimiento de los bonos y el valor presente.

Cuando el tipo de interés sube, los bonos existentes con tasas de interés más bajas se vuelven
menos atractivos en comparación con las nuevas oportunidades de inversión que ofrecen tasas de
interés más altas. Esto se debe a que los inversores pueden obtener un rendimiento más alto al
invertir en activos con tasas de interés más altas, en lugar de mantener bonos existentes con tasas
de interés más bajas.

Como resultado, los inversores pueden optar por vender los bonos existentes en el mercado, lo
que aumenta la oferta de bonos. Con una mayor oferta de bonos y una demanda constante o
incluso menor debido a la preferencia de inversiones con tasas de interés más altas, el precio de
los bonos tiende a disminuir.

La relación entre el tipo de interés y el precio de los bonos se basa en el valor presente. El precio
de un bono está determinado por el valor presente de sus futuros flujos de efectivo, que incluyen
los pagos de intereses y el valor nominal del bono al vencimiento. A medida que el tipo de interés
aumenta, el descuento aplicado al valor futuro de los flujos de efectivo del bono también aumenta.
Esto significa que el valor presente de los flujos de efectivo del bono disminuye, lo que a su vez
resulta en una disminución del precio del bono.

En resumen, una subida del tipo de interés puede aumentar el atractivo de los bonos al ofrecer
tasas de interés más altas en comparación con otras inversiones, pero al mismo tiempo, puede
disminuir el precio de los bonos debido al efecto del valor presente y la preferencia de los
inversores por tasas de interés más altas

7. Los cajeros automáticos y las tarjetas de crédito En este problema examinamos la repercusión
de la introducción de los cajeros automáticos y de las tarjetas de crédito en la demanda de dinero.
Para simplificar el análisis, examinemos la demanda de dinero por parte de una persona durante
un periodo de cuatro días. Suponga que antes de que existan los cajeros y las tarjetas de crédito
esta persona va al banco una vez al comienzo de cada periodo de cuatro días y retira de su cuenta
de ahorro todo el dinero que necesita para cuatro días. Gasta 4 e diarios.
a) ¿Cuánto retira cada vez que va al banco? Calcule las tenencias de dinero de esta persona en los
días del 1 al 4 (por la mañana, antes de que gaste parte del dinero que retira).

b) ¿Qué cantidad de dinero tiene en promedio? Suponga ahora que con la llegada de los cajeros
automáticos, retira dinero una vez cada dos días.

c) Vuelva a calcular su respuesta a la parte a).

d) Vuelva a calcular su respuesta a la parte b).

Por último, con la llegada de las tarjetas de crédito, paga todas sus compras con su tarjeta. No
retira ningún dinero de su cuenta de ahorro hasta el cuarto día, en que retira la cantidad necesaria
para pagar las compras realizadas con la tarjeta en los cuatro días anteriores. e) Vuelva a calcular
su respuesta a la parte a). f) Vuelva a calcular su respuesta a la parte b). g) Según las respuestas
que ha dado antes, ¿cómo han afectado los cajeros automáticos y las tarjetas de crédito a la
demanda de dinero?

Respuesta

a) Si la persona retira todo el dinero que necesita para cuatro días, y gasta 4 € diarios, entonces
retira 4 € * 4 días = 16 € cada vez que va al banco.

Las tenencias de dinero de esta persona en los días del 1 al 4 (por la mañana, antes de gastar parte
del dinero que retira) serían:

Día 1: 16 € Día 2: 16 € Día 3: 16 € Día 4: 16 €

b) Para calcular la cantidad de dinero promedio, sumamos las tenencias de dinero en los cuatro
días y dividimos entre el número de días:

(16 € + 16 € + 16 € + 16 €) / 4 = 16 €

Por lo tanto, en promedio, esta persona tiene 16 €.

c) Con la llegada de los cajeros automáticos, la persona retira dinero una vez cada dos días. Por lo
tanto, solo necesita retirar dinero en los días 1 y 3.

Día 1: 16 € Día 2: No retira dinero Día 3: 16 € Día 4: No retira dinero

d) Calculamos la cantidad de dinero promedio de la misma manera:

(16 € + 0 € + 16 € + 0 €) / 4 = 8 €

En promedio, esta persona tiene 8 €.

e) Con la llegada de las tarjetas de crédito, la persona no retira dinero hasta el cuarto día, cuando
retira la cantidad necesaria para pagar las compras realizadas con la tarjeta en los cuatro días
anteriores.

Día 1: No retira dinero Día 2: No retira dinero Día 3: No retira dinero Día 4: 16 € (retira para pagar
las compras realizadas con la tarjeta)

f) Calculamos la cantidad de dinero promedio de la misma manera:

(0 € + 0 € + 0 € + 16 €) / 4 = 4 €

En promedio, esta persona tiene 4 €.

g) Con los cajeros automáticos y las tarjetas de crédito, la demanda de dinero ha disminuido. Con
los cajeros automáticos, la persona necesita menos retiros de dinero y tiene una cantidad
promedio menor. Con las tarjetas de crédito, la persona puede realizar compras sin retirar dinero
en absoluto hasta que llegue el momento de pagar las compras realizadas con la tarjeta. Esto
reduce aún más la demanda de dinero en efectivo. En ambos casos, las opciones de acceso fácil a
los fondos y las formas de pago electrónicas han reducido la necesidad de mantener grandes
cantidades de dinero en efectivo

8. El multiplicador del dinero El multiplicador del dinero se describe en el apartado 4.4. Suponga lo
siguiente:

i. El público no tiene efectivo.

ii. El cociente entre las reservas y los depósitos es igual a 0,1.

iii. La demanda de dinero viene dada por: Md = Y (0,8 - 4i) € Al principio, la base monetaria es de
100.000 millones de euros y la renta nominal de 5 billones.

a) ¿Cuál es la demanda de dinero del banco central?

b) Halle el tipo de interés de equilibrio igualando la demanda de dinero del banco central y la
oferta de dinero del banco central.

c) ¿Cuál es la oferta total de dinero? ¿Es igual a la demanda total de dinero al tipo de interés
hallado en b)?

d) ¿Qué ocurre con el tipo de interés si el dinero del banco central aumenta a 300.000 millones de
euros?

e) Si la oferta monetaria total aumenta a 300.000 millones de euros, ¿qué ocurre con i? Pista:
aplique lo que ha aprendido en c).

Respuesta

a) La demanda de dinero del banco central se refiere a la cantidad de dinero que el banco central
desea mantener en su balance. En este caso, se puede calcular utilizando la fórmula de demanda
de dinero proporcionada:

Md = Y(0,8 - 4i) €

Dado que la renta nominal (Y) es de 5 billones (5.000.000 millones) de euros, podemos sustituir
este valor en la fórmula:

Md = 5.000.000.000.000 * (0,8 - 4i) €

b) Para hallar el tipo de interés de equilibrio, igualamos la demanda de dinero del banco central
(Md) con la oferta de dinero del banco central. La oferta de dinero del banco central está
determinada por la base monetaria (B) multiplicada por el cociente entre las reservas y los
depósitos (r):

Md = B * r

Dado que las reservas y los depósitos tienen un cociente de 0,1, podemos escribirlo como:

Md = B * 0,1

Igualando las dos ecuaciones, tenemos:

5.000.000.000.000 * (0,8 - 4i) = B * 0,1

c) La oferta total de dinero se refiere a la cantidad de dinero en la economía, que está determinada
por la oferta de dinero del banco central y el multiplicador del dinero. El multiplicador del dinero
se calcula como el inverso del coeficiente de reserva (1/r):

Multiplicador del dinero = 1 / r = 1 / 0,1 = 10

Entonces, la oferta total de dinero (Mo) se calcula como:

Mo = B * Multiplicador del dinero = B * 10

Si sustituimos el valor de B (base monetaria), que se da como 100.000 millones de euros, tenemos:

Mo = 100.000.000.000 * 10 = 1 billón de euros

La oferta total de dinero es de 1 billón de euros. Para determinar si es igual a la demanda total de
dinero al tipo de interés de equilibrio hallado en b), necesitaríamos conocer la demanda total de
dinero en la economía.

d) Si el dinero del banco central aumenta a 300.000 millones de euros, esto aumentaría la base
monetaria (B) en la misma proporción. Sin embargo, el tipo de interés de equilibrio no se ve
afectado directamente por este aumento en el dinero del banco central. El tipo de interés de
equilibrio se determina por la interacción entre la demanda de dinero y la oferta de dinero en la
economía.

e) Si la oferta monetaria total aumenta a 300.000 millones de euros, esto también aumentaría la
base monetaria en la misma proporción. Sin embargo, para determinar el efecto en el tipo de
interés (i), necesitaríamos conocer cómo cambia la demanda total de dinero. Si la demanda total
de dinero no cambia, el tipo de interés podría permanecer igual. Sin embargo, si la demanda total
de dinero también aumenta, podría haber un efecto en el tipo de interés. La relación entre la
oferta y la demanda de dinero determinará cómo se ajusta el tipo de interés en respuesta a los
cambios en la oferta monetaria

9. Los pánicos bancarios y el multiplicador del dinero Durante la Gran Depresión, la economía de
Estados Unidos experimentó muchos pánicos bancarios, hasta el punto de que el público ya no
quería tener dinero en los bancos y prefería tenerlo en efectivo. ¿Cómo sería de esperar que esa
sustitución de los depósitos a la vista por efectivo afectara a la magnitud del multiplicador del
dinero? Para averiguar qué ocurrió con el multiplicador del dinero durante la Gran Depresión,
consulte el Capítulo 23
Respuesta

Durante la Gran Depresión, la desconfianza generalizada en el sistema bancario llevó a que muchas
personas retiraran sus depósitos a la vista de los bancos y optaran por mantener su dinero en
efectivo. Esta sustitución de depósitos a la vista por efectivo tiene un efecto directo en la magnitud
del multiplicador del dinero.

El multiplicador del dinero se define como el cambio en la oferta monetaria resultante de un

cambio en la base monetaria (reservas y efectivo en poder del público). En condiciones normales,
cuando las personas mantienen sus depósitos en los bancos, se genera un efecto multiplicador a
medida que los bancos utilizan una parte de los depósitos para hacer nuevos préstamos, lo que
aumenta la oferta monetaria.

Sin embargo, cuando los pánicos bancarios ocurren y las personas retiran sus depósitos de los
bancos, se reduce la base monetaria disponible para los bancos. Esto limita la capacidad de los
bancos para hacer nuevos préstamos y, por lo tanto, disminuye el efecto multiplicador del dinero.
En otras palabras, la sustitución de depósitos a la vista por efectivo durante los pánicos bancarios
reduce la cantidad de dinero que se crea a través del proceso de préstamos bancarios.

En cuanto a cómo afectó específicamente el multiplicador del dinero durante la Gran Depresión,
sería necesario consultar el Capítulo 23 mencionado para obtener información más detallada
sobre ese período específico y cómo se vio afectada la oferta monetaria.