Tarea en Clase Costo de Acciones

Universidad de San Carlos de Guatemala
Maestría en Administración Financiera

Lic. MSc. Luis Fernando Monterroso Santos
Finanzas III
Nombre: Warner Alberto Mérida Juarros

Carné: 201404579
Tarea en clase– Costo de capital
Instrucciones: Resolver los siguientes ejercicios sobre costo de capital. Al finalizar los ejercicios
deberá subirlos a la plataforma en archivo de Excel.
1. Una empresa recauda capital por medio de la venta de $20,000 de deuda, con costos de
flotación iguales al 2% de su valor a la par. Si la deuda vence en 10 años y tiene una tasa
cupón del 8%, ¿cuál es el RAV del bono?
Cálculo de la RAV del Bono

19,60
Ingresos netos de la venta del bono 0
1,60
Pago del cupón 0
Costo de deuda antes de los impuestos 8.163%
2. A su empresa, People’s Consulting Group, se le pidió asesoría sobre una oferta de acciones
preferentes de Brave New World. Esta emisión de acciones preferentes con un dividendo
anual del 15% se vendería a su valor a la par de $35 por acción. Los costos de flotación
alcanzarían la cifra de $3 por acción. Calcule el costo de estas acciones preferentes.
valor
Dividendo pensado de costos
anual venta flotantes
15% $35 $3
Dividendo anual preferente $5.25
Ingresos netos por acción $32
costo de las acciones preferentes 16.41%

Se obtiene el costo de las acciones preferentes, el cual es del 16.41%
3. Duke Energy ha pagado dividendos en forma constante durante 20 años. En ese tiempo,
los dividendos han crecido a una tasa anual compuesta del 7%. Si el precio actual de las
acciones de Duke Energy es de $78 y la empresa planea pagar un dividendo de $6.50 el
próximo año, ¿cuál es el costo de capital de las acciones comunes de Duke?
PO 78
KS= DI/ PO + tC
DI 6.50
PO 78.00
Tc 7%
KS= 8.33%
Responda:
4. Resuma la diferencia entre:

a. Apalancamiento financiero
b. Apalancamiento operativo
c. Apalancamiento total.
El apalancamiento financiero se relaciona con el uso de deuda, el apalancamiento operativo se

relaciona con la estructura de costos, y el apalancamiento total combina ambos factores para
evaluar cómo afectan conjuntamente a la rentabilidad y al riesgo de una empresa. Las empresas
deben gestionar cuidadosamente estos tipos de apalancamiento para equilibrar la búsqueda de
mayores ganancias con la gestión de riesgos financieros.
5. Ejemplifique: ¿Qué aplicación le daría usted a la evaluación externa de la estructura de

capital?
La evaluación externa de la estructura de capital es un proceso importante para una empresa y

puede tener varias aplicaciones clave. Aquí hay algunas formas en las que podría utilizar esta
evaluación:
1. Toma de Decisiones Estratégicas: La estructura de capital de una empresa, que incluye la

proporción de deuda y capital propio, puede tener un impacto significativo en su capacidad para
financiar operaciones, proyectos y expansiones. Una evaluación externa ayuda a la alta dirección a
tomar decisiones estratégicas sobre cómo optimizar la estructura de capital para alcanzar sus
objetivos a largo plazo.
2. Acceso al Financiamiento Externo: Las evaluaciones externas de la estructura de capital pueden
ser necesarias cuando una empresa busca financiamiento externo, ya sea a través de préstamos
bancarios, emisión de bonos o inversores de capital privado. Los inversionistas y prestamistas
quieren comprender cómo está estructurada la empresa antes de invertir o prestar dinero.
3. Análisis de Riesgo: La estructura de capital también está relacionada con el riesgo financiero de
una empresa. Una evaluación externa puede ayudar a identificar riesgos potenciales, como un alto
nivel de endeudamiento, y brindar recomendaciones sobre cómo mitigarlos.
4. Valoración de la Empresa: Al determinar el valor de una empresa en el contexto de una

transacción, como una fusión o adquisición, la estructura de capital es un factor clave. Una
evaluación externa ayuda a las partes interesadas a comprender mejor el valor de la empresa y las
implicaciones financieras de la transacción.
5. Comunicación con Inversionistas: Las empresas públicas a menudo deben informar sobre su
estructura de capital a los inversionistas en informes financieros y presentaciones. Una evaluación
externa puede respaldar esta comunicación y brindar confianza a los inversionistas.
6. Cumplimiento Normativo: Dependiendo de la industria y la regulación local, puede haber

requisitos normativos específicos sobre la estructura de capital de una empresa. Una evaluación
externa puede ayudar a garantizar el cumplimiento de estas regulaciones.
7. Optimización Fiscal: La estructura de capital puede tener implicaciones fiscales significativas.

Una evaluación externa puede ayudar a identificar oportunidades para optimizar la carga fiscal de
la empresa a través de estrategias de financiamiento adecuadas.
8. Planificación a Largo Plazo: La estructura de capital es un elemento fundamental en la

planificación a largo plazo de una empresa. Una evaluación externa puede proporcionar
información valiosa para desarrollar estrategias y metas financieras a largo plazo.
La evaluación externa de la estructura de capital es esencial para comprender y gestionar

eficazmente la financiación de una empresa, tomar decisiones estratégicas, cumplir con
regulaciones y comunicarse de manera efectiva con los inversores y prestamistas.

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Cálculo de la RAV del Bono

Dividendo anual preferente $5.25

Ingresos netos por acción $32

costo de las acciones preferentes 16.41%

4. Resuma la diferencia entre:

El apalancamiento financiero se relaciona con el uso de deuda, el apalancamiento operativo se

5. Ejemplifique: ¿Qué aplicación le daría usted a la evaluación externa de la estructura de

La evaluación externa de la estructura de capital es un proceso importante para una empresa y

1. Toma de Decisiones Estratégicas: La estructura de capital de una empresa, que incluye la

4. Valoración de la Empresa: Al determinar el valor de una empresa en el contexto de una

6. Cumplimiento Normativo: Dependiendo de la industria y la regulación local, puede haber

7. Optimización Fiscal: La estructura de capital puede tener implicaciones fiscales significativas.

8. Planificación a Largo Plazo: La estructura de capital es un elemento fundamental en la

La evaluación externa de la estructura de capital es esencial para comprender y gestionar

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