Informe Trimestral Consolidado

Primer Trimestre 2022

26 de abril del 2022

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Primer Trimestre 2022

1. BREVE DESCRIPCIÓN DEL GRUPO

Cosapi es el segundo grupo de Ingeniería y Construcción más grande del Perú1, con 61 años de presencia en el mercado
durante los cuales hemos y seguimos participado en muchas de las principales obras de infraestructura del país.
Actualmente el Grupo Cosapi cuenta con las siguientes tres líneas de negocio:
 Ingeniería y Construcción: Nuestro negocio principal, en el que contamos con una gran experiencia y capacidad
para ejecutar proyectos complejos de clase mundial.
 Servicios Mineros: Servicio de movimiento de tierras masivo dirigido principalmente a clientes mineros y
cementeros.
 Inmobiliario: Desarrollo de proyectos de vivienda en la ciudad de Lima dirigidos al nivel socioeconómico B de la
población.

2. RESUMEN EJECUTIVO
 Las ventas consolidadas del grupo ascendieron a PEN 404.4 millones al cierre del marzo 2022, reflejando un
incremento de 20.3% con respecto al mismo período del año anterior.
Nuestra utilidad bruta consolidada alcanzó los PEN 53.2 millones al cierre del presente trimestre del 2022,
donde se observa una disminución de 17.0% en relación a lo reportado en marzo 2021.
 El EBITDA ajustado consolidado alcanzó los PEN 64.2 millones al cierre del primer trimestre 2022, el cual
presenta una reducción de 11.0% respecto al resultado del mismo periodo del año anterior. Asimismo, el margen
EBITDA ajustado se contrajo a 15.9% comparado con el 21.4% obtenido en el mismo periodo del 2021.
 En cuanto al Resultado Neto consolidado ascendió a PEN 27.6 millones, reflejando un incremento respecto al
resultado de PEN 22.4 millones registrados al cierre del primer trimestre del 2021.
 Respecto al nivel de apalancamiento consolidado, el ratio deuda financiera dividido entre el EBITDA ajustado
registró un índice de 0.55x al cierre del primer trimestre del 2022 comparado con el 0.68x reportado en marzo
2021. El ratio Pasivo total menos caja, menos inventarios, menos cuentas por cobrar comerciales y dividido entre
el patrimonio neto se redujo, pasando de 1.10x a 0.93x al cierre del presente trimestre del 2022.
 El backlog consolidado del grupo, al cierre del primer trimestre del 2022 alcanzó los USD 865.9 millones,
equivalente a 1.93 veces nuestras ventas de los últimos 12 meses.

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Ranking 500 Empresas más Grandes del Perú 2021 – América Economía

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3. HECHOS DESTACADOS DEL PRIMER TRIMESTRE

 Durante el primer trimestre del 2022 nuestro negocio Inmobiliario continuó con buen ritmo, registrando 68 nuevos
departamentos vendidos en 5 de los proyectos hoy vigentes, Épiqe y Derby en Surco, Sente en Breña, Nesta en
Jesus María y el proyecto Muvin en Lince.
 En el mes de febrero, World Compliance Association certificó al Grupo Cosapi con la norma ISO 37001:2016
Sistema de Gestión Antisoborno, logrando así que el alcance de la certificación del sistema de gestión, abarque
a las tres empresas del grupo: Cosapi S.A, Cosapi Mineria S.A.C y Cosapi Inmobiliaria S.A.

Esta certificación tiene como objetivo permitir a la empresa asegurar que su Sistema de Prevención de Delitos y
Prácticas Corruptas funcione correctamente y se cumplan con todos los estándares de calidad. Además, permite
a Cosapi expandir estas políticas a otras sucursales importantes en Chile y Bolivia. La norma 37001:2016 implica
asegurar que el trabajo que se viene desplegando en compliance está teniendo un efecto positivo y que, por
supuesto, refleja el pensamiento que tiene la compañía de “Construir confianza para transformar vidas”,
impactando a más de 4 mil colaboradores en todo el Grupo Cosapi.

 Asimismo, este primer trimestre hemos alcanzado el primer puesto en la reciente edición del reconocido Ranking
Merco Responsabilidad ESG 2021, en el sector Infraestructura, Servicios y Construcción en el Perú, gracias al
compromiso y trabajo de cada uno de los que forman parte de la familia Cosapi. El cuál abarca tres ejes
principales de evaluación: Ambiental, Social y de Gobierno Corporativo.

 En marzo, Álvaro Correa Malachowski asumió la presidencia del directorio de Cosapi y como Director
independiente, tras la salida de Eduardo Torres-Llosa. En la actualidad, Álvaro es Presidente del Directorio de
Prima AFP, Director de Credicorp Capital, Director de ASB Bank, Advisory Board Member de Deheza Ltd y
miembro del Comité Ejecutivo de CONFIEP.

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4. RESULTADOS FINANCIEROS
La información financiera que presentamos ha sido obtenida de nuestros estados financieros consolidados no auditados,
y deberá leerse conjuntamente con dichos estados financieros y las notas que los acompañan.
Nuestros estados financieros son preparados de acuerdo con los Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados
(PCGA) en el Perú y con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF).

Estado Consolidado de Resultados Integrales

Ingresos
Nuestros Ingresos Consolidados por ventas alcanzaron los PEN 404.4 millones al cierre del primer trimestre del 2022,
presentando un incremento de 20.3% con relación al mismo período del año anterior, atribuido principalmente a un
aumento del 26.9% en las ventas del Negocio de I&C que ascendieron a PEN 289.5 millones y el aumento del 6.6% en
la venta del Negocio de Minería que incrementaron a PEN 113.6 millones.
Costo de Ventas
En tanto, el Costo de Ventas consolidado ascendió a PEN 351.2 millones al cierre de marzo 2022 presentó un incremento
de 29.1% con respecto al valor registrado el año anterior. Resultado principalmente originado por el incremento de 33.7%
en los costos del negocio de I&C atribuidos a la mayor venta y al aumento de 16.6% en los costos del negocio de Minería
atribuidos también a la mayor venta. Por otro lado, el Costo de Ventas del negocio Inmobiliario se redujo en 12.7%
respecto al cierre del 2021 debido a la menor venta.
Utilidad Bruta
Nuestra Utilidad Bruta descendió a PEN 53.2 millones al cierre del presente trimestre, presentando una disminución de
17.0% respecto al resultado en el mismo periodo del 2021, este resultado es atribuido principalmente a la reducción de
la Utilidad Bruta del negocio de I&C y Minería. La Utilidad Bruta del negocio de I&C se redujo en 21.5% y el negocio de
Minería se contrajo en 13.5%, ambos respecto a marzo 2021.
Gastos Administrativos
Respecto a los Gastos administrativos al cierre del primer trimestre del 2022 descendieron a PEN 10.2 millones, monto
menor a los PEN 11.1 millones al cierre del mismo período en 2021. Esta variación es originada por la reducción de
personal administrativo.
Utilidad Operativa
La Utilidad Operativa consolidada tuvo una reducción de 13.4%, pasando de PEN 45.5 millones en el primer trimestre
del 2021 a PEN 39.4 millones al cierre del mismo periodo del 2022. Este resultado producto de la disminución en la cifra
de la utilidad bruta.
EBITDA Ajustado
En línea con lo anteriormente descrito, nuestro EBITDA Ajustado (definido como la utilidad operativa menos los otros
ingresos operativos más los otros gastos operativos más la depreciación y amortización) disminuyó 11.0% pasando de
PEN 72.1 millones al finalizar el primer trimestre del 2021 a PEN 64.2 millones al cierre del mismo periodo del presente
año.
Utilidad Neta
Nuestra Utilidad Neta presentó un incremento respecto al monto registrado el año anterior, pasando de un resultado de
PEN 22.4 millones a PEN 27.6 millones al cierre del primer trimestre del 2022, con un margen neto de 6.8%.

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Estado Consolidado de Situación Financiera

Activos
Al cierre del primer trimestre del 2022, los activos totales alcanzaron los PEN 1,277.0 millones presentando una reducción
de PEN 77.1 millones respecto al 31 de diciembre del 2021 explicado por la disminución de PEN 50.9 millones en el
Activo Corriente y la reducción de PEN 26.2 millones en el Activo No Corriente.
En cuanto al Activo Corriente, las principales variaciones se presentaron en la Cuenta de Efectivo y Equivalentes de
Efectivo que descendió en PEN 80.0 millones, las Cuentas por Cobrar Comerciales a Terceros se incrementaron en PEN
24.6 millones, las Cuentas por Cobrar Diversas aumentaron en PEN 12.4 millones y una disminución de PEN 9.2 en la
cuenta Impuestos y Gastos pagados por Anticipado.
En relación al Activo No Corriente, se presenta principalmente una reducción de PEN 29.1 millones en la cuenta de
Instalaciones Maquinaria y Equipo, y un incremento en la cuenta Activo diferido por impuestos a las Ganancias de PEN
3.1 millones.
Pasivos
Respecto a nuestros Pasivos totales el primer trimestre del 2022 alcanzaron los PEN 975.5 millones el cual presentó un
descenso de PEN 90.9 millones en relación al valor registrado al 31 de diciembre del 2021, producto de la disminución
del Pasivo Corriente en PEN 54.0 millones y la contracción del Pasivo No corriente en PEN 36.9 millones.
En el Pasivo Corriente, las principales variaciones se originan en las Cuentas por Pagar Comerciales a Terceros se
redujo en PEN 17.7 millones, la Deuda a Largo plazo parte corriente disminuyó en PEN 16.6 millones, las Cuentas por
Pagar Diversas y Cuentas por Pagar Relacionadas descendieron; cada una de ellas; en PEN 10.2 millones.
Por otro lado, en el Pasivo No Corriente los principales cambios se reflejan en la Cuenta de Deuda a Largo Plazo que
descendió en PEN 24.4 millones, la Cuenta de Adelantos de Clientes tuvo una reducción de PEN 12.9 millones; asimismo,
se presentó un ascenso de PEN 0.7 millones en Otras Cuentas por pagar Diversas.
Además, se cumplió con el pago del cupón de marzo 2022 por la emisión de Bonos Corporativos, registrando a la fecha
una amortización acumulada de aproximadamente PEN 35.0 millones sobre el capital.
Es importante destacar que la mayor parte de nuestra deuda financiera es de largo plazo.

Patrimonio
Nuestro patrimonio neto alcanzó los PEN 301.5 millones al cierre del primer trimestre del 2022, incrementándose en 4.8%
respecto al 31 de diciembre de 2021 producto del incremento de PEN 21.0 millones en la cuentas Resultados
Acumulados, el aumento de PEN 6.6 millones en la cuenta Reserva Legal y una reducción de PEN 13.8 millones en la
cuenta de Resultados por Conversión.

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Otra Información Financiera Operativa

Respecto a nuestro nivel de apalancamiento consolidado al primer trimestre del 2022 se redujo favorablemente a
comparación del nivel registrado a cierre del 2021. El ratio deuda financiera dividido entre el EBITDA Ajustado resultó
0.55x al cierre del trimestre, mostrando una reducción de 19.0% en consecuencia del menor resultado del EBITDA
Ajustado para el cierre de marzo 2022; mientras que el ratio Pasivo total menos caja, menos inventarios, menos cuentas
por cobrar comerciales y dividido entre el Patrimonio Neto alcanzó el 0.93x, 15.7% menor que el ratio registrado al cierre
del 2021.
Adicionalmente, nuestros niveles de rentabilidad alcanzaron los siguientes índices: ROE U12M de 22.22% y un ROA
U12M de 4.98% al cierre del presente trimestre.

2021 al 31/03/22

Backlog (UDS millones) 865.9

Ratios Backlog / Ingresos U12M 1.93x

Ratios de apalancamiento
Deuda / EBITDA Ajustado U12M 0.68x 0.55x
[Pasivos - Caja - Inventarios -CxC] / Patrimonio 1.10x 0.93x

Ratios de rentabilidad
ROE U12M 24.27% 22.22%
ROA U12M 4.64% 4.98%

Definiciones:
Backlog Monto pendiente de ejecución de los proyectos adjudicados.
Ratios Backlog / Ingresos U12M Backlog /Ingresos de los últimos 12 meses
Deuda / EBITDA Ajustado U12M Deuda Financiera / EBITDA Ajustado de los últimos 12 meses
[Pasivos - Caja - Inventarios -CxC] / Patrimonio [Pasivo Total - Caja - Inventarios - Cuentas por Cobrar Comercial] /
Patrimonio Neto de fin de periodo
ROE U12M Utilidad Neta de los últimos 12 meses / Patrimonio Neto promedio del periodo
ROA U12M Utilidad Neta de los últimos 12 meses / Activo Total promedio del periodo

El Backlog consolidado de Cosapi al cierre del primer trimestre del 2022 alcanzó los US$ 865.9 millones, equivalente a
1.93 veces nuestras ventas de los últimos 12 meses.
La distribución del Backlog entre nuestras diferentes líneas de negocio es como sigue:

Ejecución estimada de nuestro backlog

Backlog
USD millones
al 1T22 2022 2023 2024 2025 2026+

Ingeniería y construcción 582.3 254.0 125.4 79.6 85.9 37.3

Servicios mineros 9.0 9.0 0.0 0.0 0.0 0.0
Concesiones 274.6 0.0 0.0 0.0 0.0 274.6

Total 865.9 263.0 125.4 79.6 85.9 311.9

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5. RESUMEN DE INFORMACIÓN FINANCIERA CONSOLIDADA

Estado consolidado de resultados integrales

al 31/03/22 al 31/03/21
Cifras en PEN millones

Ingresos 404.4 336.2

Costo de ventas -351.2 -272.1
Utilidad bruta 53.2 64.0
Gastos de administración -10.2 -11.1
Otros ingresos y gastos operativos -3.5 -7.4
Utilidad operativa 39.4 45.5
Ingresos (gastos) financieros, netos -5.7 -6.6
Particip. en resultados de negocios conjuntos y sucursales 4.7 3.0
Diferencia en cambio -4.9 -2.5
Utilidad antes de impuestos 33.5 39.3
Impuesto a las ganancias -5.9 -16.9
Utilidad neta 27.6 22.4

EBITDA Ajustado (1/) 64.2 72.1

Margen bruto 13.1% 19.1%

Margen EBITDA ajustado 15.9% 21.4%
Margen operativo 9.8% 13.5%
Margen neto 6.8% 6.7%

(1/) EBITDA Ajustado: Utilidad operativa - Otros ingresos y gastos operativos + Depreciación y Amortización

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Estado consolidado de situación financiera

al 31/03/22 al 31/12/21
Cifras en PEN millones

Efectivo y equivalentes de efectivo 269.7 349.7

Cuentas por cobrar comerciales 364.7 340.1
Cuenta por cobrar a relacionadas 16.8 17.2
Cuentas por cobrar diversas 70.5 58.1
Inventarios 61.6 60.1
Impuestos y gastos pagados por anticipado 42.6 51.8
Costo de desarrollo de proyectos inmobiliarios 0.3 0.0
Activo corriente 826.1 877.0
Inversiones 111.0 110.9
Instalaciones, maquinaria y equipo, neto 238.8 267.9
Otros activos no corrientes 101.0 98.2
Activo no corriente 450.8 477.1
Total activo 1,277.0 1,354.1
Sobregiros y Préstamos bancarios 0.0 -
Cuentas por pagar comerciales 361.0 378.7
Adelantos de clientes 185.9 185.3
Cuentas por pagar a relacionadas 120.4 130.6
Otros pasivos corrientes 100.6 110.8
Parte corriente de la deuda a largo plazo 96.9 113.5
Pasivo corriente 864.8 918.9
Deuda a largo plazo 54.7 79.1
Otros pasivos no corrientes 55.9 68.4
Pasivo no corriente 110.6 147.5
Total Pasivo 975.5 1,066.3
Total Patrimonio neto 301.5 287.7
Total pasivo y patrimonio neto 1,277.0 1,354.1

INFORMACIÓN DE CONTACTO

Felipe Garmendia Fossa

Gerente de Administración y Finanzas
[email protected]

Cosapi S.A.
Av. República de Colombia 791
Edificio Plaza República, Lima 27, Perú
Telf.: (511) 211 3500
www.cosapi.com.pe

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26 de Abril del 2022

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Primer Trimestre 2022

La información financiera que presentamos ha sido obtenida de nuestros estados financieros individuales no auditados,
y deberá leerse juntamente con dichos estados financieros y las notas que los acompañan.
Nuestros estados financieros son preparados de acuerdo con los Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados
(PCGA) en el Perú y con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF).
Asimismo, este informe debe leerse en conjunto con el Informe Trimestral Consolidado del Grupo Cosapi que se adjunta.

ANÁLISIS Y DISCUSIÓN DE LA ADMINISTRACIÓN ACERCA DEL RESULTADO DE LAS

OPERACIONES Y DE LA SITUACIÓN ECONÓMICA Y FINANCIERA

Estado Individual de Resultados Integrales

Ingresos
Nuestros ingresos por ventas alcanzaron los PEN 289.5 millones al cierre del primer trimestre del 2022, donde se refleja
un incremento de 26.9% con respecto al mismo período del año anterior, atribuido principalmente al aumento de PEN
94.0 millones en las ventas de los proyectos en los que Cosapi participa al 100% y una reducción de PEN 32.6 millones
en las ventas de los Consorcios donde Cosapi participa.
Utilidad Bruta
Respecto a la Utilidad Bruta registró al cierre del presente trimestre un resultado positivo de PEN 22.0 millones,
presentando una disminución de PEN 6.0 millones sobre el valor registrado en el mismo periodo del 2021, con un margen
bruto de 7.6% comparado con el margen de 12.3% a marzo 2021.
Utilidad Operativa
En tanto, nuestra Utilidad Operativa descendió ligeramente pasando a un resultado de PEN 9.6 millones al finalizar el
primer trimestre del 2022 respecto a los PEN 10.5 millones obtenidos al cierre del mismo periodo del 2021. Este resultado
se explica por la reducción de la utilidad bruta producto de mayores costos en nuestros proyectos.
Utilidad Neta
Para este trimestre la Utilidad Neta se incrementó respecto al valor registrado el primer trimestre del 2021, pasando de
un resultado de PEN 22.4 millones en marzo 2021 a PEN 27.6 millones al cierre de marzo 2022.

Estado Individual de Situación Financiera

Activos
Al cierre del primer trimestre del 2022 nuestros activos totales alcanzaron los PEN 1,130.8 millones, presentando una
reducción neta de PEN 57.9 millones con respecto a diciembre 2021. Explicado por la reducción del Activo Corriente que
descendió en PEN 49.8 millones y la disminución del Activo No Corriente en PEN 8.1 millones.
En relación Activo Corriente, las principales variaciones se presentaron en las Cuentas por Cobrar Comerciales a
Terceros que aumentaron en PEN 27.8 millones, la cuenta Otras Cuentas por cobrar se incrementaron en PEN 11.6
millones y la cuenta de Inventarios Neto ascendió en PEN 6.0 millones. Asimismo, la cuenta Efectivo y equivalente de
efectivo se redujo en PEN 85.5 millones y la cuenta Impuestos y Gastos pagados por Anticipado disminuyó en PEN 7.3
millones, todos con respecto al corte de diciembre 2021.
En cuanto al Activo No Corriente, se presenta principalmente la reducción de PEN 5.4 millones en la Cuenta de
Instalaciones, Maquinaria y Equipo, una disminución de PEN 1.2 millones en la cuenta de Inversiones y la cuenta de
Activo Diferido por Impuestos se redujo en PEN 1.1 millones, respecto al corte del 2021.

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Pasivos
Respecto a nuestros Pasivos totales, el primer trimestre del 2022 alcanzaron los PEN 829.3 millones, y presentó una
reducción de PEN 71.7 millones con relación a su nivel al 31 de diciembre del 2021. Explicado por la disminución del
Pasivo Corriente en PEN 51.8 millones y la contracción del Pasivo No corriente en PEN 19.9 millones.
Dentro del Pasivo corriente, se ve reflejado la disminución de PEN 24.4 millones en las Cuentas por Pagar a
Relacionadas, las Cuentas Comerciales por Pagar a Terceros descendió en PEN 17.2 millones, las Cuentas por Pagar
Diversas se redujo en PEN 8.9 millones y la cuenta Deuda a Largo Plazo parte corriente disminuyó en PEN 1.9 millones.
Por otro lado, respecto al Pasivo No Corriente, se observa una reducción de PEN 12.9 millones en la cuenta de Adelantos
de Clientes y un descenso de PEN 7.7 millones en la cuenta de Deuda a Largo Plazo.
Además, se cumplió con el pago del cupón de marzo 2022 por la emisión de Bonos Corporativos, registrando a la fecha
una amortización acumulada de aproximadamente de PEN 35.0 millones sobre el capital.
Es importante destacar que la mayor parte de nuestra deuda financiera es de largo plazo.
Patrimonio
Nuestro patrimonio neto alcanzó los PEN 301.5 millones al cierre del primer trimestre del 2022, incrementándose en 4.8%
respecto al 31 de diciembre de 2021 producto del incremento de PEN 21.0 millones en la cuenta de Resultados
Acumulados, el aumento de PEN 6.6 millones en la cuenta Reserva Legal y una reducción de la cuenta de Resultados
por Conversión de PEN 13.8 millones.

INFORMACIÓN DE CONTACTO

Felipe Garmendia Fossa

Gerente de Administración y Finanzas
[email protected]

Cosapi S.A.
Av. República de Colombia 791
Edificio Plaza República, Lima 27, Perú
Telf.: (511) 211 3500
www.cosapi.com.pe

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