Tendencias de

pagos digitales en
Latinoamérica 2023
CONTENIDOS

1. Mejorar la interoperabilidad, rompiendo

barreras

2. La tecnología sin contacto ayudará a las

tarjetas a mantener su ventaja competitiva

3. El éxito de Pix transforma Brasil e inspira a

otros mercados

4.
Transferencias y pagos P2P: una tendencia
global que se materializa rápidamente en
América Latina

5. Conclusiones
INTRODUCCIÓN
América Latina en 2023 está entrando en uno de los años más desafiantes y
emocionantes jamás registrados para la industria de pagos. Tras el impacto de
la pandemia combinado con los esfuerzos concertados de bancos y fintechs,
por primera vez en la historia, el efectivo ya no representa la mayoría de los
pagos en la economía formal, sino que ha caído a un sorprendente 36%.
1
El acceso a una cuenta digital ahora es generalizado, superando más del 90%
en los mercados de Brasil, Argentina, Colombia y Chile. En Perú, México, los
mercados andinos y Centroamérica, la inclusión financiera aún tiene mucho
por mejorar, pero se han dado grandes pasos desde 2019. Hoy, más del 80%
de los latinoamericanos tienen acceso a una cuenta de depósito, lo que los
convierte en participantes oficiales de la economía financiera digital.2

La lucha para llegar aquí ha sido larga y ardua, con América Latina reconocida
desde hace mucho tiempo como un mercado predominantemente en efectivo
con una gran economía informal. Y aunque muchos mercados aún pueden
describirse de esta manera, los países más grandes han logrado un gran
progreso en la digitalización de los pagos, marcando la pauta para los próximos
años. Con la lucha por el acceso a los servicios financieros casi terminada, las
empresas financieras ahora enfrentan el desafío de diferenciarse en un
mercado saturado mediante la mejora de la calidad y de valor.

El uso de pagos digitales por parte de los consumidores depende en buena

medida de su aceptación por parte de los comerciantes. Y si bien la mayoría
de los consumidores hoy acceden a pagos digitales, no se puede decir lo
mismo de los comerciantes de América Latina. En la actualidad, se estima que
el 26 % de todos los negocios (incluido el sector informal) aceptan pagos con
tarjeta electrónica a través de un dispositivo POS. Esta baja tasa ha provocado
jugadas de aceptación de los bancos centrales (Pix en Brasil), aplicaciones
privadas P2P y consorcios bancarios, que buscan habilitar un sistema de pago
de bajo costo para expandir la aceptación de pagos digitales. Los resultados
de esta tendencia han sido poderosos: Pix en Brasil ahora atiende a 10
millones de empresas, y la tendencia de esquemas de transferencia
instantánea está creciendo en toda la región. El acceso de los consumidores
ha disparado la demanda entre los comerciantes y ha desencadenado
formas innovadoras de aceptar pagos y mover dinero.

1
Payments and Commerce Market Intelligence, 2022.
2
Payments and Commerce Market Intelligence, 2022.
Hoy en América Latina, los consumidores tienen una multitud de formas de
pago, desde comercio electrónico sofisticado y transacciones sin contacto,
hasta enlaces de pago simples y aplicaciones P2P, hay más opciones en el
mercado que nunca. 2023 se caracterizará por cierta consolidación de
las mejores y más eficientes experiencias de pago, así como métodos de pago
que se adaptarán a ciertos casos de uso y verticales. Y ahora que el efectivo es
una minoría, la adopción de métodos de pago digitales continuará gracias a
los poderosos efectos de red.
Figura 1. Comercio electrónico y comercio minorista F2F por método de pago, 2022
Considering the region’s top 6 markets

E-commerce Face-to-face-retail E-commerce & F2F retail

Credit card 50% 20% Credit card

Debit card 9% 18% Debit card
37%
Cash 9% 45% Cash 44%

Wallets 10% 16% Wallets

20%
Bank transfers 18% Bank transfers
BNPL 1% BNPL
Cards Other digital Cash
Other 2% Other
$365 bn $1,064 bn $1,411 bn

Source: AMI Payments Data Library

Excluded from analysis: F2F travel, F2F services, government, healthcare, transit, B2B

Ante este contexto, ahora es el momento de que las empresas inviertan en

calidad y valor. El efectivo ahora tiene una gran competencia, que incluye
tarjetas sin contacto, esquemas de transferencia instantánea del banco
central, aplicaciones P2P, billeteras digitales y, hasta cierto punto,
criptomonedas, y los comerciantes tienen más opciones que nunca. Esto está
creando la desintermediación de pagos, la disrupción de los jugadores
heredados y una reorganización de la industria en su conjunto. En este
contexto, Kushki se propuso mapear las principales tendencias que
caracterizan la industria en 2023 y se asoció con el grupo de consultoría
Payments and Commerce Market Intelligence para documentarlas. En este
informe, brindamos un análisis de cuatro grandes tendencias que tienen lugar
en la región, incluida una discusión sobre:

1. Interoperabilidad 2. Tecnología sin contacto

3. Pix 4. Pagos P2P
Finalizando con cinco conclusiones principales para comerciantes y proveedores
de pagos que buscan competir en la región. 2023 será un año de consolidación
y creación de valor, a medida que se cambien los viejos paradigmas, los precios
bajen y se eliminen las empresas con tecnología deficiente. Con precios a
mínimos históricos, la calidad, el valor y la diferenciación serán los referentes,
en una región que todavía se encuentra en plena transformación digital.
1. MEJORAR LA
-

INTEROPERABILIDAD
ROMPIENDO BARRERAS
La interoperabilidad es la piedra angular de un entorno de pagos saludable y
competitivo. Al abrir redes exclusivas, los comerciantes y los consumidores
tienen más opciones, lo que obliga a los actores del mercado a competir.
Reduce el precio, aumenta la calidad e incentiva la innovación. Los titulares lo
odian porque les quita la ventaja de ser líderes en el mercado; los recién
llegados lo piden, porque los coloca en igualdad de condiciones.

Durante más de una década, la interoperabilidad lentamente ha tomado su

lugar en América Latina, desafiando el dominio de los bancos, que en casi
todos los mercados poseen los únicos licenciados para la adquisición de
tarjetas. Brasil fue el primero en abrir sus redes de adquisición en 2010 gracias
a un mandato de los reguladores. Como resultado, hoy Brasil alberga a más de
30 adquirentes nacionales e internacionales, muchos de los cuales operan más
como fintechs que como instituciones financieras.

Los reguladores del resto de la región han seguido lentamente el ejemplo de

Brasil, poniendo fin a las redes de adquisición exclusiva: Colombia en 2012,
Perú en 2018, Argentina en 2019 y Chile y Perú en 2020. Esto ha ayudado a
promover la entrada de nuevos adquirentes y PSP’s, aumentar el uso y la
aceptación de tarjetas y reducir el papel del efectivo.

Sin embargo, la interoperabilidad de la red de tarjetas no se ha realizado por

completo. México, Colombia, Perú, Argentina, Uruguay y Guatemala, aún
operan bajo duopolios de procesamiento de tarjetas. En Chile, si bien nuevos
jugadores ingresaron al mercado
desde 2020, Transbank sigue
siendo, con mucho, el actor
dominante. México ha logrado el
mayor progreso en la ruptura de su
duopolio, atrayendo adquirentes
internacionales no bancarios, así
como Visa y Mastercard, que buscan
establecer sus conmutadores
locales. Atascados por la palabrería
regulatoria, estos proyectos se
mueven lentamente, pero prometen
una perspectiva más abierta.
Con la concentración del acceso a los pagos, los grandes y viejos comerciantes
(supermercados, grandes almacenes, líneas aéreas) que han desarrollado
relaciones de décadas con los adquirentes del banco, no han tenido acceso a
nuevas tecnologías que puedan ayudarlos a mejorar sus operaciones. Por esta
razón, los pagos siguen siendo torpes, lentos y caros. Nuevos métodos de
pago, incorporación digital, flexibilidad basada en API, pagos recurrentes,
pago con un solo clic, automatización y reconciliación de pagos, tokenización,
herramientas mejoradas contra el fraude, programas de fidelización y varias
ofertas de SaaS son algunas de las capacidades que les faltan. Como explica
Gabriele Zuliani, director de desarrollo de mercado de LATAM en Kushki, los
adquirentes no bancarios y los PSP pueden ayudar a cerrar esta brecha para
los comerciantes que buscan nuevas soluciones.

La innovación para los mercados se fomenta cuando nuevos actores entran

a participar al lado de los adquirentes tradicionales, estos traen tecnología
de primera clase y nuevos estandard de servicio. La interoperabilidad invita
al desarrollo de neobancos y superapps y permite a los proveedores de
servicios digitales integrar fácilmente los pagos en sus ecosistemas.
Más allá de las tarjetas, América Latina vive otra ola de interoperabilidad, la de
las cuentas bancarias y las fintech. Pix en Brasil ha demostrado el impacto de
lograr esto: volumen de pago y adopción rápida y masiva. La interoperabilidad
de las cuentas de depósito elimina enormes barreras para el movimiento de
dinero y permite un sinfín de casos de uso, desde P2P hasta pagos de
comerciantes y desembolsos gubernamentales.

La región se encuentra actualmente en medio de un impulso hacia la

interoperabilidad del acceso a los depósitos. El aumento del acceso a los servicios
financieros ha acelerado esta tendencia y ha alertado a los reguladores sobre
la necesidad de una infraestructura abierta de transferencia de dinero. Los
reguladores colombianos han declarado abiertamente que quieren replicar Pix
en su mercado. Los peruanos se han comprometido a crear un sistema bancario
de transferencia en tiempo real interoperable con las principales billeteras
digitales en 2023. El Salvador y Nicaragua están hablando abiertamente sobre
replicar SINPE Móvil, el exitoso esquema de pago en tiempo real en Costa Rica.

Si bien existe una creciente presión regulatoria sobre los bancos y las fintech
para que abran sus rieles, hacerlo no garantiza la transformación del mercado.
Transferencias 3.0 en Argentina y el SPEI de México son dos ejemplos.
A pesar de sus mejores esfuerzos a través de la plataforma de códigos QR
CoDi, el Banco de México no ha podido traducir su plataforma de transferencias
bancarias en tiempo real, SPEI, a pagos móviles en masa. Y si bien Argentina es
líder en interoperabilidad de transferencias de cuentas bancarias y fintech, esto no ha
logrado desafiar el dominio del mercado del ecosistema de pago líder, Mercado Pago.

Todavía existe una alta concentración de mercado en Panamá, donde la aplicación

P2P del Banco General, Yappy, concentra más de 1,5 millones de usuarios en un
mercado con solo tres millones de adultos. En Chile y México, la falta de
interoperabilidad entre las cuentas bancarias y las fintech limita la aceleración
de los pagos digitales y la innovación que se está introduciendo en el mercado. Y
a pesar de los anuncios de los reguladores, existe un gran escepticismo de que
Perú y Colombia puedan implementar un modelo Pix, considerando la resistencia
de los principales bancos. Como tal, toda la región se encuentra en una batalla,
una que está siendo ganada lentamente por la tendencia global hacia la
interoperabilidad, pero que enfrenta muchos obstáculos y embotellamiento.

Figura 2. Espectro de interoperabilidad de

los sistemas de pago en América Latina

Más Menos
Interoperable Interoperable

La interoperabilidad convierte el procesamiento de pagos en un servicio

público y los rieles de pago en autopistas abiertas. Obliga a las empresas a
competir en otras medidas, incluida la experiencia del usuario, el servicio al
cliente, la marca, la lealtad y los servicios adicionales. Invita al desarrollo de
neobancos y superaplicaciones y permite a los proveedores de servicios
digitales incorporar fácilmente pagos en sus ecosistemas.

La interoperabilidad hace posible escalar los pagos digitales a nuevas alturas y

promover la masa. También invita a la interoperabilidad de los datos financieros,
también conocida como banca abierta, así como banca como servicio y finanzas
integradas. Si bien estas tecnologías se encuentran solo en las fases iniciales,
América Latina está progresando, en una pendiente resbaladiza que muy
probablemente no se puede detener, solo desacelerar o retrasar temporalmente.
2. LA TECNOLOGÍA SIN
-

CONTACTO AYUDARÁ A LAS

TARJETAS A MANTENER SU
VENTAJA COMPETITIVA
Dentro de este entorno de tarjetas fragmentado, las tarjetas de crédito fueron
el primer método de pago electrónico que se introdujo, llegaron a América
Latina en la década de 1970 y rápidamente se hicieron populares entre la
clase media-alta y alta y enormemente rentables para los emisores. La
innovación de los pagos a plazos sin intereses, posibilitada por asociaciones
entre emisores, adquirentes y comerciantes, ayudó a que proliferara el uso de
tarjetas de crédito. Hoy, las tarjetas de crédito son el medio de pag
electrónico líder en América Latina por volumen, representando el 50% del
comercio electrónico y el 20% de los pagos presenciales.3
Sin embargo, las tarjetas de crédito no
son universalmente accesibles: según
el mercado, solo entre el 20 % y el 40 %
de la población de América Latina las
posee. Las tarjetas debito prevalecieron
donde las tarjetas de crédito no lograron
penetrar completamente, hoy es
propiedad del 53% de la población de la
región, según el Banco Mundial Findex
de 2021. Las tarjetas de débito se4 han
destacado en México (donde el acceso
al crédito es especialmente limitado) y
Chile, Uruguay y Brasil. Representan el
14% del comercio total, muy utilizados
en categorías de productos cotidianos
como abarrotes, farmacias, tiendas de
conveniencia y gasolineras.
A pesar de su éxito, las tarjetas enfrentan competencia extrema en los puntos
de venta, especialmente en el canal físico donde el efectivo es preferencia.
Normalmente, los clientes se han enfrentado a una experiencia de usuario
exasperante cuando usan una tarjeta, requieren un número de PIN y/o una
firma, y usan una terminal POS torpe. Podría decirse que pagar en efectivo ha
sido más rápido y fácil. Para mejorar esta experiencia, en 2017, Visa y Mastercard
implementaron mandatos sin contacto que requerían que los emisores y
adquirentes latinoamericanos habilitaran la tecnología sin contacto o NFC. Esto
permitiría a los compradores simplemente tocar su tarjeta (o teléfono habilitado
para NFC) en el POS para una experiencia de pago segura y casi instantánea.

3
PCMI, 2022. De lo invisible a lo visible: Efectivo, pagos digitales y criptomonedas en LatAm 2022.
4
Además de tarjetas prepagas de circuito abierto, tienen la misma funcionalidad que las de débito.
Esta transición requirió que los emisores y adquirentes invirtieran en equipos y,
debido al costo, algunos mercados se resistieron a la tendencia sin contacto.
Sin embargo, en 2023 las transacciones sin contacto representan más del 35%
de todas las compras con tarjeta en tiendas de la región, superando el 70% en
Chile, Guatemala y Costa Rica, y el 50% en Perú, Colombia, Panamá, Nicaragua
y El Salvador.5 En agosto de 2020, un análisis realizado por Americas Market
Intelligence mostró que el 74% de las terminales POS estaban habilitadas
para la tecnología sin contacto. Hoy, es muy probable que esta cifra se acerque
más al promedio mundial del 82% reportado en febrero de 20226. Esta
inversión ha ayudado a promover el gasto con tarjeta (especialmente débito),
desplazar el efectivo, acelerar las líneas de pago, preparar a América Latina
para el uso de billeteras digitales sin contacto y dispositivos portátiles.

Países donde los pagos sin contacto representan Mercados con habilitación de
más del 50% de las transacciones presenciales Tap on Phone o Tap to Phone

Fuente: Fuente:
Visa Visa,
Mastercard

Figura 3.
Penetración sin
contacto en
América Latina

A pesar de estas mejoras, los dispositivos POS sin contacto no han superado el
desafío persistente de la baja penetración de POS en la región. Muchos pequeños
comerciantes consideran que los dispositivos POS son costosos y complicados,
lo que requiere un contrato con un banco, tarifas mensuales y la administración
de un dispositivo físico. Y aunque los dispositivos mPOS han resuelto algunos
de estos desafíos, 78 millones de comerciantes pequeños en América Latina
aún no aceptan tarjetas, de un total de 106 millones de empresas.

Este reto está siendo abordado de forma activa por los compradores, PSP y
redes de tarjetas, en un emocionante desarrollo en tecnología sin contacto:
convertir los 401 millones de teléfonos inteligentes de la región7 en dispositivos
POS, a través de Tap to Phone o Tap on Phone (marcas Visa y Mastercard respec-
tivamente). A través de esta tecnología, los comerciantes pueden aprovechar
su teléfono inteligente habilitado para NFC para aceptar pagos con tarjeta,
creando la experiencia de pago con tarjeta más fácil disponible en el mercado.

5
BN Américas, 2022. “Según Visa, el uso de pagos sin contacto en América Latina y el
Caribe se duplicó en 2021”
6
RBR Londres, 2022. “COVID-19 acelera el despliegue sin contacto en todo el mundo”
7
Según el informe “The Mobile Economy Latin America 2022” de GSMA, al cierre de
2021 había 401 millones de conexiones 4G en Latinoamérica
La tecnología se está implementando en los mercados más incipientes y
desarrollados digitalmente de la región, que van desde Guatemala hasta Perú y Brasil.
Es transformador porque tiene el potencial de cambiar drásticamente el panorama
de aceptación de tarjetas en América Latina en dos verticales principales:
1. Comerciantes de ventas de bajo volumen que se han resistido a
la digitalización de pagos.
_______________________Al eliminar la necesidad de adquirir una
terminal POS, tap en móvil elimina una de las principales barreras de
entrada para los pequeños comerciantes. Esto es especialmente cierto en
los mercados en los que una aplicación P2P basada en dispositivos móviles
o una plataforma de transferencia bancaria instantánea aún no ha ganado
mucha fuerza (México, Chile, Colombia, Ecuador).
2. Industrias en las que el cajero es móvil.
_____________________________________Aquí, hay docenas de
posibilidades de uso: repartidores, meseros, asistentes de vuelo, vendedores
en una tienda por departamentos, proveedores de asistencia en carretera,
vendedores ambulantes, camiones de comida, literalmente, cualquiera que
quiera cargar en movimiento y pueda usar su teléfono inteligente personal.

Habilitar la aceptación de tarjetas para estos casos de uso es estratégico

porque, a pesar de la proliferación de métodos de pago alternativos basados en
dispositivos móviles en toda la región (Pix, aplicaciones P2P, billeteras
digitales), millones de consumidores en América Latina aún prefieren los pagos
con tarjeta a otras alternativas, para acumular puntos, para acceder a crédito,
para tener protección de compra y simplemente por costumbre. Como explica
Alex Guizar, CEO de Kushki's Billpocket,

Las tarjetas mantendrán su fortaleza en nichos particulares: entretenimiento,

restaurantes y comercio minorista donde se necesita la capacidad de
generar ganancias. Los consumidores están muy apegados a los puntos y
beneficios de sustarjetas y también ven la tarjeta de crédito como un tipo
de protección en caso de que algo salga mal.
En el futuro, aún queda trabajo por hacer para habilitar completamente la
región para los pagos sin contacto. Esto incluye:
1. Un cambio a PIN en línea (no disponible en México, por ejemplo) para
poder autorizar transacciones instantáneamente);
2. Un aumento del tamaño de transacción de umbral máximo para
transacciones sin contacto; en este momento, oscila entre USD 20 y USD
50 según el mercado.
Las redes de tarjetas han estado trabajando en su orientación a los bancos y
adquirentes locales para ayudar a respaldar estos cambios, y en 2022,
Mastercard estableció reglas que requieren que las terminales POS admitan
PIN en línea como un método de verificación de clientes que se aplica
específicamente a Brasil, México, Chile y Colombia.8

Otra tendencia es la renovación del parque de teléfonos inteligentes y la

penetración total de los teléfonos inteligentes habilitados para NFC. Las fuentes
estiman que hoy en México, aproximadamente el 75% de los teléfonos
inteligentes activos ya están habilitados para NFC, y este número aumenta
mensualmente a medida que los consumidores reemplazan los modelos de
teléfonos inteligentes más antiguos por otros nuevos. A nivel mundial, dos
tercios de los teléfonos inteligentes están habilitados para NFC, y los Android
se reemplazan cada 33 meses9, 10.

Los pagos con tarjeta están ingresando a un entorno más competitivo, en el

que los consumidores tienen más opciones para pagar, incluidas billeteras
digitales, transferencias bancarias, aplicaciones P2P e incluso monedas
digitales. Las tarjetas siguen siendo la opción de pago número uno que no es en
efectivo, pero por un margen menguante, y para mantener su posición, los
adquirentes, los PSP y las redes de tarjetas deben trabajar juntos para
garantizar una experiencia de pago instantánea y sin fricciones para los
compradores, además de beneficios como puntos, devolución de efectivo y
crédito. La tecnología sin contacto ha ayudado a las tarjetas a mantener su
ventaja durante los últimos cinco años, y el avance hacia una experiencia de
pago con tarjeta sin hardware respaldará esto en un futuro.

8
Reglas de procesamiento de transacciones de Mastercard, 2022
9
Blue Bite, 2022. “El estado de NFC en 2021”
10
El Español, 2022. “Cat Phones: 'La vida media de nuestros telefonos es de hasta 48 meses””
3. EL ÉXITO DE PIX
-

TRANSFORMA BRASIL
E INSPIRA A OTROS
MERCADOS
El lanzamiento e implementación de Pix se considera uno de los eventos más
transformadores de la última década en la industria de pagos. El visionario
Banco Central de Brasil creó Pix por varias razones:

1. Para aumentar la eficiencia del movimiento de dinero, proporcionando

un método de pago interoperable, instantáneo y de bajo costo.
2.Aumentar la inclusión financiera proporcionando un sistema de pago
móvil gratuito y accesible para los consumidores.
3.Reducir el uso de efectivo en la economía.
4.Habilitar una alternativa a las tarjetas, consideradas caras y dominadas
por corporaciones internacionales.
Desde su lanzamiento en 2020, Pix ha experimentado un éxito estelar, siendo
ya utilizado por el 80% de los brasileños y el 25% de las empresas (más del
50% si consideramos solo las empresas formalizadas). En 2022, alcanzó un
volumen total de transacciones de $ 2,1 billones, mayor que el PIB de Brasil. En
términos de uso, las transacciones P2P dominan por mucho, representando el
69% de las transacciones, 11pero la vertical P2B, o el pago a comerciantes,
también ha tenido resultados positivos, rivalizando con el gasto de tarjetas de
crédito y débito y dejando a los observadores de la industria preguntándose:
¿Hasta que punto puede ir Pix?
Figura 4. Rendimiento de Pix 2020-2022

Volumen de Pix comparado con otros instrumentos de pago

$2.500
Volumen (bn USD)

$2.000

$1.500

$1.000

$500

$-
20Q1 20Q2 20Q3 20Q4 21Q1 21Q2 21Q3 21Q4 22Q1 22Q2 22Q3 22Q4

Pix Boleto Otros (DOC+TEC+Check) TED

Fuente: Banco Central de Brasil, 2023

11
Banco Central de Brasil, 2023.
 Figura 4. Rendimiento de Pix 2020-2022

Volumen de Pix B2B comparado con tarjetas de crédito y débito

120

100

80
Volumen (bn $)

60

40

20

0
19Q1 19Q2 19Q3 19Q4 20Q1 20Q2 20Q3 20Q4 21Q1 21Q2 21Q3 21Q4 22Q1 22Q2 22Q3 22Q4

Pix P2B Crédito Débito

Nota: "Débito" incluye tarjetas de débito y prepago

Esta es la pregunta que atormenta a las redes de tarjetas y los adquirentes. Si

bien se cree que Pix ha desplazado principalmente el efectivo, en el cuarto
trimestre de 2022, las transacciones de compras de Pix alcanzaron el nivel de
los volúmenes de las tarjetas de débito y no muestran signos de
desaceleración. Varios factores indican que Pix puede seguir creciendo y
comenzar a canibalizar tarjeta. Éstas incluyen:
1. Inicio del pago y finalización del 'copiar y pegar'.
En una de las primeras implementaciones de la banca abierta, el Banco Central
creó una licencia especial para la iniciación de pagos, que permite a las
entidades no bancarias acceder a las cuentas bancarias de los clientes en su
nombre para iniciar una transacción Pix. Esto permite a los comerciantes,
billeteras y otras plataformas enviar una transferencia Pix sin que los consumidores
tengan que navegar a su banco en línea,"copiar" un código Pix y "pegarlo" en el
flujo de transacciones. Actualmente, más de una docena de empresas tienen
licencias de iniciador de pagos y, a medida que continúa esta tendencia, las
transacciones de Pix se vuelven aún más fluidas e instantáneas.
2. Comerciantes que incentivan a Pix.
Debido a la baja tasa de descuento
comercial (con un promedio del 1 %), los
comerciantes promocionan activamente
el pago con Pix al ofrecer un descuento
del 5 % al 10 %, especialmente en el
comercio electrónico, donde las tarjetas
de débito generalmente no están
habilitadas debido a las restricciones
de los bancos emisores. Esto explica en
parte por qué Pix P2B tiene un tickete
promedio alto de USD $48, el doble
que el de las tarjetas de crédito y casi
cinco veces el tickete promedio de las
tarjetas de débito.
 3. Pix y crédito.
Con una penetración de tarjetas de crédito de alrededor del 40 % en Brasil,
hay millones de brasileños sin acceso a préstamos en puntos de venta; sin
embargo, casi todos los brasileños (96 % según el Banco Central) tienen
acceso a una cuenta digital que habilita Pix. La evolución lógica, entonces, es
habilitar el crédito con transacciones Pix. Una ráfaga de fintechs está inno-
vando activamente en este sentido con "Pix Parcelado", incluido Nubank, y
otros que otorgan crédito al comprador y les permiten pagar con Pix.

A pesar de estos avances, muchos creen que las tarjetas de crédito

mantendrán su cuota demercado, especialmente en verticales como viajes y
entretenimiento, transfronterizos y por la facilidad de las devoluciones. En
este sentido, Pix todavía tiene varias limitaciones. Como explica Gustavo
Monteiro, SVP de Producto en Kushki,

Al comparar lastarjetas y Pix, debemos entender que, aunque con Pix, el

dinero llega al comerciante más rápido con un riesgo de contracargo
reducido, las especificaciones originales de Pix fueron diseñadas para
transferencias de dinero “unidireccionales” Aquí es donde las tarjetas
siguen siendo superiores, ya que agregan valor en las transacciones tanto
para los comerciantes como para los compradores en términos de
seguridad, devoluciones, pagos a plazos, pago srecurrentes, etc.
También agrega que es probable que tales funcionalidades se integren en Pix
a mediano plazo. El sistema de pago del Banco Central tiene una larga hoja de
ruta de características y funcionalidades adicionales y, al mismo tiempo, estas
deficiencias temporales de Pix crean la oportunidad para que los PSP y otros
proveedores de servicios llenen los vacíos en la gestión de devoluciones y
reversiones, conciliación de transacciones y pagos recurrentes.

Lo que se ha dejado 100% claro con Pix es que existe un gran interes por parte
de los consumidores y comerciantes por un método de pago instantáneo, móvil,
de bajo costo, y que los comerciantes deben moverse en esa dirección. Esto crea
la oportunidad para que los adquirentes y los PSP ayuden a los comerciantes a
navegar por nuevos métodos de pago y creen una plataforma para administrar,
conciliar y automatizar fácilmente todos los métodos de pago aceptados.
4. TRANSFERENCIAS
-

Y PAGOS P2P: UNA

TENDENCIA GLOBAL
QUE SE MATERIALIZA
RÁPIDAMENTE EN
AMÉRICA LATINA
Si bien Pix es una anomalía en América Latina e incluso a nivel mundial, la
tendencia de las transferencias bancarias interoperables y de bajo costo se
ha incrementado en América Latina en los últimos años. Varios programas
ACH de pago instantáneo ya están disponibles en Costa Rica (SINPE Móvil),
Argentina (Transferencias 3.0) y México (SPEI y CoDi), con diferentes niveles de
éxito y adopción, y ninguno tiene los niveles de sofisticación y adopción de Pix.
Otros están actualmente en proceso (Colombia, Perú, El Salvador), y muchos
creen que Colombia es el que está más adelantado en términos de replicar Pix
localmente, ya que el banco central, la cámara de compensación local y varias
empresas privadas colaboran en la implementación de un sistema completo.
esquema ACH interoperable y de bajo costo.
En ausencia de iniciativas de los bancos centrales o junto con ellas, las iniciativas
privadas de pagos instantáneos también han proliferado en toda la región. En la
actualidad, existen más de 20 esquemas de pago instantáneos y de bajo
costo liderados por bancos o fintech, que han tenido un gran impacto en la
digitalización y bancarización de la región. Estas plataformas tienen una
importante característica en común: apuestan por el poder de los pagos P2P.

P2P actúa como una herra-

mienta poderosa para ganar
masa crítica y evolucionar
hacia plataformas de pago
más exitosas. Los ejemplos
incluyen Yape y Plin (Perú),
Nequi y Daviplata (Colombia),
Mercado Pago (Argentina y toda
la región), Yappy (Panamá) y
MACH (Chile). No se puede
subestimar su importancia:
Mercado Pago tiene más de 40 millones de usuarios activos en toda la región.
12
Yape en Perú tiene más de 10 millones de usuarios, equivalente al 40% de los
adultos peruanos, y 13Yappy en Panamá tiene 1,5 millones de usuarios, en un
país de cuatro millones. El volumen de Pix P2P en 2022 ascendió a la increíble
cantidad de $ 819 mil millones, la mayoría de los cuales se transfirieron en
efectivo antes del lanzamiento de Pix. Las transferencias instantáneas de dinero
totalizaron $230 mil millones en Argentina, algo impresionante en un mercado
con un gasto total en tarjetas de solo $38 mil millones. 14Plataformas más
pequeñas como Tigo Money, una billetera digital ofrecida por Telecom Millicom,
está liderando el mercado P2P en mercados desatendidos como Paraguay.

Estas plataformas, que operan cada vez más como neobancos, son
fundamentales para impulsar la penetración de la inclusión financiera por
encima del umbral del 80 % (a veces el 90 %) en muchos mercados. El libro de
jugadas es claro: lanzar una aplicación P2P gratuita, gane escala, observe cómo
P2P evoluciona en P2M entre los comerciantes pequeños e informales, lanzar
servicios comerciales básicos como una aplicación para empresas, herramientas
simples de conciliación y ventas, comenzar a cobrar una tarifa baja (~1 -2%)
para comerciantes que operen un cierto volumen, agregar servicios adicionales
tanto para consumidores como para comerciantes, ofrecer crédito.

Figura 5. El libro de jugadas de P2P a P2B

Lanzar servicios
comerciales más
complejos

Lanzar servicios
comerciales
básicos
Lanzar crédito
para pequeños
Ganar escala a comercios
través de
marketing y UX Cobrar una tarifa
baja (1 - 2%) por
aceptación de
comercios
P2P usado por P2B
entre pequeños e
informales comercios
Lanzar P2P gratis
y basado en
tecnología móvil

Estas plataformas, por su facilidad de acceso, bajo costo e inclusividad, están

redefiniendo la definición de pagos digitales y desdibujando las líneas entre el
comercio electrónico y los pagos en persona en la base de la pirámide. Una
fuente masiva de comercio en los mercados de digitalización son las redes
sociales, principalmente Facebook e Instagram.

12
MercadoLibre, 2023. Presentación Inversionistas Resultados Tercer Trimestre 2022.
13
Latam Fintech Hub, 2023. “Neobanco Yape alcanzó los 10 millones de usuarios en Perú.”
14
Banco Central de la República Argentina, 2023. Tomando el tipo de cambio oficial de ARG
187,28 a 1 USD al 31 de enero de 2023. Este volumen no es 100% P2P ya que el banco
central no diferencia entre verticales, pero anecdóticamente sabemos que P2P representa la
mayoría, y los pagos de alto valor se informan por separado.
Antes de la pandemia, las ventas realizadas a través de Facebook se pagaban
en efectivo, pero durante los cierres, los comerciantes recurrieron a
transferencias de dinero gratuitas basadas en aplicaciones y comenzaron a
cobrar digitalmente. Como tales, estas plataformas P2P están permitiendo el
comercio, digitalizando efectivo, generando datos y atrayendo a comerciantes
pequeños e informales a participar en la economía digital por primera vez.

Un desafío importante al que se enfrentan estas plataformas es la falta de

interoperabilidad, que genera fragmentación y limita el crecimiento de los
pagos digitales. Como mencionan los representantes de Kushki, “Creemos
firmemente en el poder de P2P, pero dependen de la interoperabilidad para
alcanzar su máximo potencial.” Muchas aplicaciones P2P están bajo presión
regulatoria para abrir sus redes, incluidas Yape y Plin en Perú y aplicaciones
P2P en Colombia.

Tal presión sobre las aplicaciones P2P aún no se presenta en México, Chile,
Panamá, Ecuador o Guatemala, pero es solo cuestión de tiempo antes de que
la tendencia global se ponga al día en estos mercados. Si bien la
interoperabilidad plantea un desafío competitivo para los participantes a
corto plazo, sin duda aumenta el crecimiento potencial de todos los
participantes a lo largo del tiempo, como lo demuestran los dos esquemas de
cuentas bancarias totalmente interoperables en la región, Pix y SINPE Móvil
de Costa Rica, los cuales disfrutan adopción casi universal por parte de la
población. Si bien el futuro está plagado de incertidumbre, hay dos cosas
seguras sobre este tema: la interoperabilidad es inevitable y la
interoperabilidad crea un entorno más fuerte, resistente y dinámico para los
servicios financieros digitales.
5. CONCLUSIONES
Estas tendencias apuntan a un cambio de paradigma en América Latina, en el
que los pagos digitales le están ganando la guerra al efectivo. Brasil es el
evidente campeón, pero se están logrando avances sin precedentes en
mercados con economías tradicionalmente dominadas por el efectivo: Argentina,
Colombia, Perú y América Central. Esto se debe a que hay más opciones de
pago adecuadas para diferentes experiencias de pago. Los consumidores
realizan cientos de transacciones en una semana, que van desde micropagos
para transporte público, pagos mensuales recurrentes, necesidades diarias
como comestibles y gasolina, hasta transacciones transfronterizas y de alto
costo. Esta variedad de casos de uso crea un mercado creciente para todos
los métodos de pago (tarjetas, transferencias bancarias, pagos P2P, efectivo),
factores de forma (tarjeta física, código QR, enlace de pago) y modalidades
(pago único, pago recurrente, pago a plazos).

Si bien esta es una excelente noticia para la industria de pagos, genera

complejidad para los comerciantes, quienes no ven los pagos como un
beneficio, sino como un centro de costos. Esto significa que los adquirentes y
los PSP tienen la responsabilidad de atender a los comerciantes a un nivel
superior, y muchos PSP no están alcanzando este objetivo. Para ser el mejor
aliado posible de los comerciantes en este complejo entorno, los proveedores
de servicios de pago deben adaptarse a las siguientes cinco realidades:
1. Presión a la baja sin precedentes sobre las tarifas cobradas a los
comerciantes Por primera vez en la historia, los comerciantes en varios
_____________
mercados pueden aceptar pagos digitales sin cargos. En otros, tienen
acceso a tarifas de bajo costo (<2%). Esto es emocionante para las empresas
que históricamente pagan entre un 3% y un 5% o más para aceptar tarjetas
de crédito y débito pero crea un desafío para todos los proveedores de
pagos, ya que los comerciantes se vuelven más exigentes en las negociaciones
de tarifas y desarrollan mayores expectativas de valor entregado. Ante la
disminución de las tarifas, los proveedores tendrán que agregar
verdaderamente el valor que los comerciantes realmente necesitan en las
operaciones de su negocio para justificar sus modelos comerciales.
2. Servicios comerciales que pasan de transaccionales a empaquetados
En este contexto, podemos esperar que los servicios comerciales evolucionen
cada vez más desde un modelo transaccional, en el que a los comerciantes
se les cobra una comisión por cada transacción, a un modelo empaquetado,
en el que los comerciantes acceden a un paquete de bienes y servicios que
agregan valor a su operación. Hasta el momento, muchos de estos servicios
de valor agregado solo están disponibles para tarjetas: servicios de fraude
mejorados, adquisición inteligente, servicios de token, servicios de actualización
de tarjetas, protección contra contracargos, servicios de desembolso de
pagos, etc. Las redes de tarjetas también están incorporando el acceso a
otros servicios relacionados: servicios como KYC, identidad digital e
incorporación, automatización y conciliación de transacciones, capacidades
de banca abierta, servicios de FX, calificación crediticia y otros. Esta es una
de las principales desventajas de los rieles de tarjetas de bajo costo: no
pueden permitirse ni justificar el costo de tecnologías tan avanzadas, y son
simplemente tan nuevas que tales capacidades aún no se han incorporado.

Los PSP y las plataformas pueden ayudar a los comerciantes de estas maneras,
incluido el software para la gestión de inventario, la gestión de citas y reservas,
y una multitud de otros servicios en la nube. Dado que los proveedores de
pagos se ven más como socios estratégicos que como proveedores
transaccionales, el procesamiento de pagos se apoyará en el modelo SaaS
con una suscripción mensual recurrente, lejos de simplemente tomar una
comisión adicional. Esto ayudará a los comerciantes a ver a los proveedores
de pago como una inversión valiosa en lugar de un mal necesario.

3.Las estrategias verticalizadas ganarán

Los servicios combinados serán y deben
estar especializados por comerciante vertical.
Los restaurantes necesitan un conjunto
muy específico de servicios, desde la gestión
de mesas y reservas, hasta dispositivos POS
inalámbricos, hasta un sistema para
gestionar pedidos en línea, cobro de pagos
y cumplimiento de entregas. Un salón de
belleza necesita un administrador de citas,
un programa de fidelización y pagos tanto
en la tienda como en línea. Los comerciantes
de comercio electrónico necesitan
herramientas sofisticadas contra el fraude,
mecanismos de reintento de pago y
herramientas de incorporación fluidas para
comerciantes y consumidores que utilicen
IA. Los proveedores de pagos ya no
pueden contar con un enfoque único para
todos, sino que necesitan desarrollar
estrategias verticales basadas en los tipos
de comerciantes a los que buscan servir.
4. Nuevas oportunidades en la orquestación de pagos
Los comerciantes en América Latina hoy se enfrentan a un consumidor más
sofisticado que puede querer pagar con una docena de métodos de pago
diferentes: tarjetas internacionales y locales, billeteras digitales y plataformas
P2P, ACH, criptomonedas y puntos de lealtad, a través de diversos canales
como POS con chip, sin contacto, enlaces de pago, códigos QR, redes sociales,
sitios web y mercados de terceros. Este nivel de complejidad puede resultar
insostenible para los comerciantes, especialmente para aquellos que
pasan por un proceso de digitalización y sin un equipo de pagos dedicado.
Aquí se encuentran numerosas oportunidades para la orquestación de pagos
(tecnología destinada a ayudar a coordinar y reconciliar todos los métodos,
canales y experiencias de pago) que los adquirentes, los PSP y los
orquestadores de pagos dedicados pueden habilitar.

5. Los días de los adquirentes heredados son limitados... a menos que

se modernicen
______________Con los desafíos tecnológicos descritos anteriormente, los
proveedores de pagos que dependen de sistemas heredados son una
desventaja en América Latina en el futuro. El espacio de adquisición en la
región está más concurrido que nunca, con competencia nacional e
internacional ingresando al mercado con plataformas basadas en la nube
diseñadas para escalar rápidamente y adaptarse a las necesidades únicas de
los comerciantes. Los nuevos participantes en el mercado han integrado
métodos de pago tradicionales y alternativos para atender a la población
diversa de América Latina. El futuro de la adquisición no se basa únicamente
en las tarjetas, sino que representará una combinación compleja de métodos
y experiencias de pago. Quienes no abracen este futuro se enfrentan a un
posible desgaste y pérdida de relevancia.
América Latina aún tiene un largo camino por recorrer para alcanzar el
dinamismo y la riqueza de mercado presentes en las economías desarrolladas.
A pesar de las tendencias descritas aquí, en promedio, los jugadores
tradicionales dominan el 80 % del volumen de aceptación de pagos. Esto
está frenando a la región en términos de innovación, calidad y velocidad.
Los gobiernos tienen un papel muy importante que desempeñar en esta
transformación. La región necesita presión regulatoria para impulsar la
interoperabilidad, así como un mejor régimen fiscal para alentar a las
empresas informales a unirse a la economía digital. Los gobiernos pueden
ayudar a limitar el papel del efectivo en la economía tomando medidas
enérgicas contra el empleo informal y creando incentivos para el pago de la
nómina en una cuenta bancaria o billetera digital. Hasta que veamos
mejoras en esta área, es posible que no veamos un progreso completo donde
el uso de efectivo sigue siendo obstinadamente alto, como México, Ecuador,
Paraguay y partes de América Central.

Sin embargo, las tendencias son claras. América Latina ha entrado en una
nueva era, una de rápida innovación construida sobre una población
finalmente bancarizada. Al igual que los bancos tradicionales ya no
controlan la emisión de tarjetas y los depósitos (con la entrada agresiva de
las fintech), los adquirentes tradicionales están perdiendo el control sobre la
aceptación de pagos. Los pagos en América Latina en 2033 se verán muy
diferentes a los de 2023, con un panorama de aceptación competitivo,
sistemas de pago de bajo costo e innovaciones en servicios que aún no
hemos imaginado. En última instancia, esto respalda el crecimiento
económico, la versatilidad y la resiliencia, áreas con las que la región lucha
crónicamente. Así, crecer y mejorar los pagos es crecer y mejorar la
economía, que es crecer y mejorar la vida de las personas. El potencial es
rico en América Latina no se detendrá, estamos emocionados de ver a dónde
nos llevará la innovación.
 Tendencias de
pagos digitales en
Latinoamérica 2023
Por Kushki y Payments and Commerce
Market Intelligence | Febrero 2023

Kushki @kushkioficial Kushki Oficial @kushkioficial